REGIONAL TOLIMA

Instructor:

ANDRES FABIAN OSPINA SANCHEZAdministrador de Empresas UT.Especialista en Evaluación y Desarrollo de Proyectos U.R

Contacto:

fabianospina54@misena.edu.co

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Fuentes de Financiación

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PROMOTOR DEL PROYECTO - SPONSOR

1. Es quien tiene la idea del proyecto, el que cumple con la experiencia necesaria para desarrollar el negocio.

2. Puede ser una persona natural o jurídica.

3. Puede ser el operador del proyecto. Sus aportes normalmente están representados en intangibles ( Know How, permisos, licencias etc ) y aportes de capital ( Equity ).

Persona Natural o Jurídica

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SPV – SPECIAL VEHICLE PROPOSAL

1.El Gestor y/o Promotor crean un SPV o Vehículo de propósito especial o unidad económica separada el cual será el vehículo que permitirá el funcionamiento del proyecto.

2.Para Crear el Patrimonio Autónomo o SPV (quien se endeuda con los bancos) el Gestor inicia con aporte de Equity representado en $ o intangibles. Los bancos esperan que el Equity represente mínimo un 30% del valor del proyecto para ellos financiar el % restante.

3.Los beneficiarios del SPV son i) los bancos ii) lnversionistas iii) el gestor o inversionistas iniciales.

El Gestor AportaEquity

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FINANCIACIÓN

1.Una vez se aporta el Equity y previo análisis de los bancos, el banco o los bancos (crédito sindicado) colocan los recursos en el SPV (Deudor). Normalmente prestan máximo el 70% del valor del proyecto.

2.Esta deuda Senior tiene como garantía todo el proyecto.

3.Los créditos que se requieren posteriores a la financiación inicial y a la puesta en marcha del proyecto quedan como deuda subordinada.

Recursos 70% Máx.

Proyecto

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OFF TAKERS - COMPRADORES

1.Los contratos de Compraventa entre el SPV y el Off Takers permite garantizar la venta de una producción a futuro.

2.Los compradores en firme pueden ser también los promotores.

3.El compromiso es adquirir la producción que genere el proyecto mientras se pasa el punto de equilibrio como mínimo.

Venta

Proyecto

Turista

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ACTIVOS

1.Los Activos son comprados por el SPV.

2.Son garantía real para los bancos.

3.Los activos del proyecto se separan de los demás activos del promotor..

Compra de activos

Garantía Real

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OPERADOR1.Generalmente es el mismo SPONSOR.

2.Si el Sponsor no tiene experiencia en el manejo del proyecto se contrata un tercero para

que los opere.

Contrato

Sponsor

Opera Desarrolla Administra

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CONTRATOS DE CONCESIÓN

1.El estado entrega a un privado el derecho el derecho para construir y operar un proyecto durante un tiempo determinado. Carreteras , pozos, transporte etc.

a. BOT ( Construir Operar Transferir ), el gobierno aporta activos y al final se los devuelven con ganancias.

b. BOO ( Construir, Operar, y no se transfiere ), no se devuelve la propiedad al estado.

Infraestructura vial

Sistema de recolección de basuras

Hidroeléctricas

Concesión

Estado Colombiano

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DEUDA – FINANCIACIÓN DE PROYECTOS

1. Bancos ( Sindicación ).

2. Leasing ( Activos ) puede sindicarse el leasing.

3. A través de bonos o titularizaciones.

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CRÉDITO SINDICADO

El Crédito Sindicado es un préstamo que agrupa a un número determinado de bancos que participan bajo los mismos términos y condiciones. A través de una firma de Banca de Inversión se desarrolla una estructura que permite generar los mecanismos necesarios para satisfacer las necesidades de la empresa y minimizar el riesgo de los bancos.

Consecución de recursos

$

K + I

Asesoría

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AGENTES PARTICIPANTESPrestamista

DEUDOR

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VENTAJAS Y DESVENTAJAS

Ventajas de los Créditos Sindicados

•Agilidad en la consecución de recursos.•Aprovechamiento de la liquidez en el sistema financiero.•Tasas de financiación competitivas, costos menores.•Volumen de escala en la negociación con prestamistas.•Mas fácil manejo, contrato de crédito unificado.•Disponibilidad para solicitar desembolsos durante un periodo acordado. •Las entidades financieras actúan como un solo prestamista.•Financiamiento hecho a la medida de sus necesidades.

•Desventajas de los Créditos Sindicados

•El período de gracia generalmente no es superior a 1 año.•El plazo mayor de financiamiento es de 5 años

•Los bancos exigen garantías reales.

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COVENANTS

Compromisos Financieros – Covenants – Alertas

El Covenant es un compromiso de hacer ( positivo ) o de no hacer ( negativo ) de la Entidad deudora para con los bancos. Este mecanismo permite a los bancos identificar a tiempo situaciones que sean relevantes para el crédito.

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CRÉDITO SINDICADO EN COLOMBIA

Compromisos Positivos

Cumplimiento de leyes, pago obligaciones Seguros Licencias ambientales Estados financieros y otra información Notificación de eventos materiales adversos Compromisos financieros

Compromisos Negativos

Cambios fundamentales Enajenaciones de activos o subsidiarias

Distribución de excedentes de caja Transacciones con afiliados

Pagos de deuda subordinada Nuevo Endeudamiento

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GARANTÍAS

GARANTÍAS

Reales

Admisibles

HipotecasHipotecas

PrendaPrenda

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COSTOS

COMISIONES

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PARTICIPANTES EN UNA SINDICACIÓN

PARTICIPANTES

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LEASING

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LEASING - ARRENDAMIENTO FINANCIERO

Contrato en el cual una entidad “LEASING” entrega a una persona natural o jurídica la tenencia de un bien productivo para su uso y goce durante un plazo establecido a cambio de un canon de arrendamiento. Generalmente es utilizado para financiar proyectos de infraestructura y activos generadores de renta por las empresas. Este tipo de financiación se utiliza con mayor frecuencia en países industrializados.

Dueño de Bienes

Empresa

Persona natural o jurídica

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CARACTERÍSTICAS

• El dueño del bien es una empresa dedicada al leasing, en base a los requerimientos de su cliente o arrendatario el cual entrega las especificaciones del bien productivo que requiere su empresa.

• Dicha operación no necesariamente coincide con la vida útil del bien.• Un arrendatario no puede terminar el contrato de manera unilateral antes de la finalización

del mismo.• La duración para bienes de equipo mínimo es de dos años, y para bienes inmobiliarios o

establecimientos industriales de diez años.• Los pagos que realiza el arrendatario deben la totalidad de la inversión.• Los leasing permiten el 100% del bien, a diferencia de otras fuentes de financiación.• Los pagos que las empresas realizan al leasing son deducibles, puesto que son un

arrendamiento y no paga ningún tipo de impuesto.

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TIPOS DE LEASINGTipos de Leasing…

Existen varios tipos de leasing, pero los más utilizados son Leasing Financiero y Leasing Operativo, seguido de Leasing de Vehículo e Inmobiliario.

- Leasing Financiero- Leasing Operativo

- Leasing de Exportación- Leasing Inmobiliario

- Leasing Para Proveedores - Leasing Habitacional

- Hato Leasing- Leasing de Vehículos

- Leasing Internacional- Leasing Back

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LEASING FINANCIERO Y OPERATIVO

En un Leasing Financiero se entrega el bien para su uso, y es obligación del arrendatario realizar el mantenimiento y las reparaciones respectivas, durante el tiempo que dure el contrato; sin embargo en este tipo de leasing el arrendatario puede ejercer la opción de compra al termino del contrato por un porcentaje del valor del bien pactado al inicio del contrato y este no puede dar por terminado el contrato de manera unilateral.

El Leasing Operativo se entrega un bien para su uso, la compañía de leasing se encarga del mantenimiento y la reparaciones necesarias del bien; el arrendatario puede terminar el contrato en cualquier momento siempre y cuando haya previo aviso, no hay opción de compra del bien al final del contrato.

Financiero

Operativo

5 añosSe realiza leasing de una máquina

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DIFERENCIA LEASING FINANCIERO Y OPERATIVO

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DIFERENCIAS LEASING Y CRÉDITO

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OTROS TIPOS DE LEASING

Leasing Inmobiliario es utilizado para financiar inmuebles nuevos o usados para empresas como a particulares, en donde los arrendatarios tendrán la posibilidad de comprar el bien al final del contrato.

Leasing Habitacional es un contrato mediante el cual una compañía de leasing entrega a una persona natural o jurídica la tenencia de un bien inmueble destinado para su uso y goce a cambio de un canon de arrendamiento periódico durante un plazo determinado, en cual el arrendatario podrá ejercer la opción de comprar por un porcentaje o valor pactado o restituirlo a la compañía de leasing.

Lease-back llamado también leasing back o retroleasing, es un contrato en donde el proveedor y el arrendatario son la misma persona, es utilizado cuando las empresas desean liberar recursos para capital de trabajo, vendiendo a las compañías de leasing sus activos para tomarlos en arrendamiento.

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