1. Concepto y Clasificación de las Fuentes de Financiación

1. Concepto y Clasificación de las Fuentes de Financiación

Financiar es procurar los recursos necesarios para desarrollar la actividad de la empresa (recursos financieros)

Las Fuentes de Financiación son los orígenes de los recursos financieros (socios, prestamistas, proveedores, acreedores…)

Tipos de Fuentes = Financiación Básica (FFPP y recursos ajenos a L/P) y Recursos Ajenos a C/P

ESTRUCTURAFINANCIERA

FUENTES DE FINANCIACIÓN

Fuentes de recursosobtenidos

ESTRUCTURA ECONÓMICA

INVERSIONES

Destino de los recursosobtenidos

Tipos de Fondos Propios

Fondos Propios son aquellos recursos aportados directamente (p.e. entregando efectivo u otros activos) o indirectamente (p.e. los resultados no distribuidos) por los propietarios de la empresa.

Los FFPP no son exigibles y legitiman a los dueños a asumir el control y el riesgo de la empresa

Se calculan de forma residual (Activo – Pasivo Ajeno)

CAPITAL

RESULTADOS PENDIENTES DE APLICACIÓN

PRIMA DE EMISIÓN

RESERVAS


Tipos de Financiación Ajena

Financiación ajena es la aportada por personas físicas, jurídicas o instituciones públicas o privadas (entregando efectivo u otros activos) con el compromiso por parte de la empresa de reembolsar los recursos obtenidos en un plazo de tiempo determinado.

La financiación ajena es, por tanto, exigible y no confiere a sus aportantes derechos políticos sobre la empresa.

DEUDAS A LARGO PLAZO

DEUDAS A CORTO PLAZO

PUEDEN SER NEGOCIADAS O ESPONTÁNEAS


2. EL CAPITAL (I)

El Capital contable refleja las aportaciones efectuadas directamente a la empresa por sus propietarios

Se divide en partes iguales denominadas acciones (SA) o participaciones (SL) Nº de acciones x valor nominal = Capital

Si el Capital de una sociedad se compone de 1.000 acciones de 5 u.m. de valor nominal, Capital = 1.000 x 5 = 5.000 u.m.

El número de acciones que cada socio posee determina su participación en la sociedad o % de la sociedad que le pertenece.

Por ejemplo, en la sociedad anterior si un socio posee 600 acciones, es dueño de un 600/1.000 = 0,6 = 60% de la misma

2. EL CAPITAL (II)

Las acciones confieren derechos a sus propietarios

a) Económicos: como participar en el reparto de beneficios y del patrimonio resultante de la liquidación de la empresa

b) Políticos: como votar en las Juntas Generales de accionistas

Los socios limitan su responsabilidad ante terceros (p.e. proveedores, prestamistas o trabajadores) relacionada con la actividad de la empresa al capital aportado

Luego el capital es muy importante para socios y terceros y se encuentra regulado minuciosamente por la legislación mercantil (sobre todo en el TRLSA)

2. EL CAPITAL (III)

Según el tipo de sociedad el capital recibe diferentes nombres, Capital Social (sociedades mercantiles), Capital (empresas individuales) …

Pueden existir acciones con derechos limitados (p.e.sin voto)

La acepción económica de capital (como bienes que sirven para producir nuevos bienes) es diferente de la contable.

De manera muy simplificada estos FFPP funcionan así:

3.000 Activo (Tesorería, existencias, inmovilizado) a Capital Social 3.000Aplicación del recurso: Activo Origen del recurso: FFPP

2. EL CAPITAL (y IV)

En determinadas situaciones la empresa puede requerir la aportación de recursos adicionales por parte de los socios.

Si hay pérdidas acumuladas puede registrarse una aportación específica para tal fin.

Alternativamente, puede realizarse un aumento de la cifra de capital con o sin prima de emisión de acciones.

La prima de emisión es aquella parte de la aportación que los socios por encima de la cifra en que se incremente el capital.

Aplicación del recurso: Activo Origen del recurso: FFPP

4.500 Tesorería Capital Social 3.000

Prima de Emisión 1.500

3. El Reparto de Resultados

La remuneración de los recursos aportados por los socios se efectúa distribuyendo todo o parte del beneficio obtenido.

Ejemplo de reparto de resultados:

1.000 Pérdidas y Ganancias (beneficio) a Banco 1.000

Aunque lo normal es que transcurra un tiempo entre la aprobación del reparto y su desembolso

1.000 Pérdidas y Ganancias a

Dividendo activo a pagar 1.000Y posteriormente

1.000 Dividendo activo a pagar a Banco 1.000

Es posible que, existiendo beneficio, no se repartan dividendos por decisión de los socios o por falta de liquidez

Se denominan Resultados pendientes de aplicación entre otros:

a) Las Pérdidas y Ganancias del ejercicio (antes del reparto lógicamente)

b) Los Resultados negativos de ejercicios anteriores (que no son repartibles como es obvio)

c) El Remanente o beneficios no distribuidos (después del reparto permanecen sin aplicación específica)

d) Aportaciones de socios para compensación de pérdidas

Todas estas partidas son FFPP. Los resultados negativos tienen saldo deudor luego son “MENOS FFPP”

3. El Reparto de Resultados

4. Reservas (I)

Hemos visto como, a partir de la obtención de beneficios, recogidos en la cuenta P y G, estos:

A) Se pueden repartir entre los socios: DividendosB) Se pueden quedar sin aplicación concreta: Remanente

Existe otra posibilidad que consiste en que se apliquen pero no se repartan. Esto tiene sentido: si no se reparten la empresa no se desprende de activos líquidos (la tesorería empleada en pagar dividendos) que puede aplicar en sus actividades.

1.000 Pérdidas y Ganancias a Reservas 1.000

Las Reservas así creadas son Fondos Propios. La empresa genera recursos propios a partir del beneficio de su actividad = autofinanciación

5. Reservas (II)

Existen otros tipos de Reservas:

A)Cuando los socios compran acciones nuevas por encima de su valor nominal el exceso de incremento de FFPP se recoge en una reserva denominada Prima de Emisión

B) Cuando una ley permite revalorizar activos el incremento de valor del activo se recoge en la estructura financiera del balance como una reserva

C) Otras

Algunas reservas pueden ser utilizadas para lo que la empresa desee (incluso para repartirlas entre los socios) son de libre disposición. Otras no, son de disposición condicionada.

Recordemos que la Ley vigila cuidadosamente los FFPP

EL CAPITAL SOCIAL: Emisión de acciones

a) Una empresa emite 1.000 acciones con un valor nominal de 5 u.m.

5.000 Acciones emitidas a Capital Social 5.000

b1) Los socios las suscriben (las adquieren y se comprometen a pagarlas) y las pagan en ese mismo momento.

5.000 Banco a Acciones Emitidas 5.000

b2) Los socios las suscriben y pagan en ese mismo momento solo el mínimo que exige la ley (el 25% del valor nominal).

1.250 Banco 3.750 Accionistas x desembolsos no exigidos a Acciones Emitidas

5.000


b3) Las aportaciones pueden ser no dinerarias. Principalmente activos.

4.000 Elementos de transporte1.000 Existencias a Acciones Emitidas

5.000

c) El precio al que la sociedad vende títulos nuevos puede ser mayor al valor nominal (NUNCA menor).

Una empresa emite 1.000 acciones con un valor nominal de 5 u.m. y un precio de emisión de 8 u.m.

8.000 Acciones emitidas a Capital Social 5.000 (1.000x5) Prima de Emisión (1.000x3)

a)

Reserva

VALOR DE LAS ACCIONES

ACCIÓN

Valor NominalCapital/ nº de acciones

Valor de emisiónPrecio al que la sociedad

vende títulos nuevos

Las acciones se encuentran valoradas en la cuenta Capital Social por su valor nominal.

CS = VN x Nº acciones

5.000 = 5 x 1.000

La cuenta Prima de Emisión es una Reserva que recoge la diferencia entre Valor de emisión y valor nominal

PE = (VE-VN) x Nº acciones

3.000 = (8-5) x 1.000


Las empresas emiten acciones al constituirse (cuando se crea la empresa) y en momentos posteriores = Ampliaciones de capital (por ejemplo para obtener mas recursos).

El capital puede reducirse en determinadas circunstancias

Cuando una empresa tiene Reservas sus Fondos Propios > Capital Social, si dividimos los FFPP entre el número de acciones tendremos un valor de la acción denominado Valor teórico de la misma.

Como los FFPP se calculan de forma residual (Activo – Pasivo Ajeno) existen diferentes opiniones acerca de su importe para el cálculo del valor teórico dependiendo de si excluimos o incluimos determinadas partidas


ACCIÓN




Valor TeóricoFFPP/ nº de acciones

El VT que corresponde a cada acción = VT total de la empresa/ Nº acciones

Una versión de razonable este VT total son los FFPP del Balance


Si las acciones cotizan (se negocian = se compran y se venden) en un mercado organizado (como la Bolsa de Madrid), tienen, además de los anteriores, un valor de mercado o Valor de cotización.

Es un valor externo a la empresa y a la contabilidad determinado por la oferta y la demanda del mercado

No se puede calcular a partir de datos contables

No todas las empresas cotizan en bolsa (incluso algunas muy grandes como el Corte Ingles no lo hacen)

http://www.bolsamadrid.es/esp/contenido.asp?enlace=/esp/mercados/acciones/accind1_1.htm




ACCIÓN




Valor de cotizaciónPrecio de cada acción en

la bolsa de valores

Valor teóricoValor teórico de la sociedad /

Número de acciones

Fuentes de financiación: las subvenciones de capital

A “medio camino” entre la financiación propia y la ajena se encuentran las subvenciones de capital.

Son transferencias de recursos no reintegrables, efectuadas a favor de la empresa cuyo fin es la financiación de la estructura básica de la empresa. No proceden de los socios

Las subvenciones de capital se valoran por el importe concedido, imputándose a resultados en proporción a la depreciación experimentada durante el ejercicio por los activos financiados con ellas. En el caso de activos no depreciables, la subvención se imputará al resultado de aquel ejercicio en el que se produzca la enajenación o baja en el inventario de estos activos.

Son Ingresos a distribuir en varios ejercicios

Fuentes de financiación: las subvenciones de capital

Subvenciones de capital

9.000 Concesión

Ejercicio 1

Banco o cuenta deudora

9.000

Si el activo financiado con la subvención se amortiza en tres años CADA EJERCICIO imputaremos al resultado 1/3 de la subvención

Subvenciones de capital

9.0003.000

Subvenciones de capital traspasadas al resultado

3.000

Traspaso

PASIVO: Ingresos a distribuir en varios ejercicios

IngresoExtraordinario

Financiar = procurar los recursos necesarios para desarrollar la actividad de la empresa

Fuentes de Financiación = orígenes de los recursos financieros

Tipos de Fuentes de Financiación = Financiación Básica (FFPP y recursos ajenos a L/P) y Recursos Ajenos a c/p

FF ajenas: los acreedores = Deudas actuales ciertas, cuya liquidación implica la entrega de activos (o sea son exigibles) a largo plazo (financiación básica) o a c/p (acreedores a C/P)

Otra clasificación relevante de los acreedores distingue:

a) Fuentes de financiación ajena por operaciones de tráfico (generadas en el tráfico de la empresa como los proveedores y las cuentas acreedoras con la Hacienda Pública) (TEMA 12)

b) Otras

Fuentes de financiación ajenas

Fuentes de financiación ajenas

Dentro de estas “otras” fuentes distinguiremos:

Préstamos-Pólizas de crédito-Fianzas y depósitos

Préstamos: Ya los conocemos

Pólizas de crédito: El acreedor pone a disposición de la empresa (no entrega) una cantidad determinada durante un plazo, esta hace uso de ella según sus necesidades (hasta ese límite) pagando un interés por la cantidad dispuesta (no por el total)

Fianzas y depósitos recibidos: Importes efectivos recibidos de terceros en garantía del cumplimiento de una obligación (fianzas) o por otra razón (depósitos). No constituyen en si un pago por la recepción de un bien o servicio. P.e. una empresa dedicada al alquiler de apartamentos recibe fianzas por los mismos que no constituyen el pago del servicio y deben ser reintegradas al final del contrato

Fuentes de financiación ajenas: Pólizas de crédito

Pólizas de crédito: El acreedor pone a disposición de la empresa una cantidad determinada P.e. La empresa firma una pza. de cto (límite de 100.000 u.m., un año de duración y un tipo del i%)

NO procede asiento contable X la apertura. NO es un hecho contable ya que No altera el patrimonio

a) La empresa dispone de 25.000 u.m.25.000 Banco a Deudas a c/p por Crédito dispuesto 25.000

b) La empresa dispone de 5.000 u.m.5.000 Banco a Deudas a c/p por Crédito dispuesto 5.000

c) La empresa rembolsa 6.000 u.m.6.000 Deudas c/p por Crédito dispuesto a Banco 6.000

…. Y periodicamente el banco le cobrará intereses por lo dispuesto

200 Intereses de deudas a Deudas c/p por Crédito dispuesto 200

Fuentes de financiación ajenas: Pólizas de crédito

Deudas c/p por Crédito dispuesto

Dispone 25.000

Dispone 5.000

25.000

5.000

200

Reembolsa 6.0006.000

Intereses 200

Banco

25.000

5.000

6.000

Intereses

200 Cuando finaliza el plazo se debe rembolsar el crédito dispuesto hasta ese momento

24.200 Deudas c/p por Crédito dispuesto a Banco 24.200

Fuentes de financiación ajenas: Fianzas y depósitos recibidos

Una empresa dedicada al alquiler de apartamentos recibe fianzas por los mismos. P.e. recibe 500 u.m. por un contrato de 2 años de duración

500 Bancos a Fianzas a largo plazo 500

Transcurre el primer año

500 Fianzas a largo plazo a Fianzas a corto plazo 500

Si la fianza es devuelta (era una garantía, no un pago)

500 Fianzas a corto plazo a Banco 500

Si la fianza no es devuelta y se ejecuta (se convierte en un ingreso)

500 Fianzas a corto plazo a Ingresos extraordinarios 500

Fuentes de financiación: Ejercicio

Capital 10.000

Reservas 5.000

Resultado 2.000

Ptmos. a L/P 5.000

Acreedores c/p 2.000

Terrenos 8.000

Edificaciones 7.000

El.tpte 3.000

Clientes 4.000

Deudores 1.500

Banco 500

La empresa decide repartir todo el resultado entre sus socios. Realice el asiento correspondiente.

Si el capital está compuesto por 5.000 acciones y un socio posee 1.000 ¿Cuál será su parte del resultado?

Liquide la empresa considerando que coincide valor contable y de mercado y que se cobran/ pagan todas las deudas/ acreedores ¿Cuál será la parte de la liquidación correspondiente al socio anterior?

Provisiones de pasivo

Conocemos las provisiones de activo (ajustan el valor de determinados activos por pérdidas reversibles).

Las provisiones de pasivo son pasivos que surgen:

a) Si la empresa tiene una obligación presente como resultado de un acontecimiento pasado.

b) Es probable que la empresa deba desprenderse de activos para cancelar la obligación

c) Se puede estimar de manera fiable el importe de la deuda

Básicamente son pasivos acerca de los cuales existe cierta incertidumbre en cuanto a su importe definitivo y/o su fecha de concreción futura


Ejemplos de provisiones son:

.- Obligaciones derivadas de responsabilidades donde la empresa es demandada y existe probabilidad de que la sentencias sea desfavorable:

a) La obligación existe hoy a consecuencia de hechos pasados

b) Probablemente la empresa deberá pagar en el futuro una cantidad que puede estimar aunque no conoce con exactitud.

.- Obligaciones derivadas de Garantías sobre ventas.

a) La empresa está obligada con sus clientes a afrontar defectos de fabricación

b) Probablemente deberá desprenderse de activos (efectivo, mercaderías) en el futuro por una cantidad indeterminada pero estimable (% de defectos, etc.)


Todas las provisiones de pasivo funcionan prácticamente igual:

a) En cada ejercicio se dota el gasto devengado (estimado)

(Importe devengado) CUENTA DE GASTO

A PROVISIÓN (I.D.)

b) En el ejercicio en el que se cancela la obligación

(importe acumulado) PROVISIÓN

A BANCO/CTA. ACREEDORA (importe cancelado)

c) Si el importe acumulado > ó < al importe cancelado registraremos un ingreso/ gasto por la diferencia

d) Otras (genéricas) se ajustan a final de ejercicio con cuentas de provisiones aplicadas (ingresos)

Las provisiones de pasivo: ejemplo (responsabilidades)

2.000

2.000

ESTIMAMOS el gasto devengado

En el ejercicio la cuenta de gasto se carga por el importe devengado estimado

La empresa es demandada por negligencia EJERCICIO 1

Provisión para responsabilidades

En el pasivo la Provisión recoge el importe que ya se ha imputado al resultado

Gastos Extraordinarios

GASTO

PASIVO

2.000

Aplicación: 2.000 Saldo

Provisión para responsabilidades

EJERCICIO POSTERIOR La empresa paga 2.000 por sentencia desfavorable

2.000 2.000

Banco

Si solo hubiera provisionado 1.000

1.000

Aplicación: 1.000

Saldo

Provisión pararesponsabilidades

1.0002.000

Banco

1.000 Por la diferencia

Gastos Extraordinarios

Las provisiones de pasivo: ejemplo


Las Provisiones que estudiaremos serán

a) Provisión para responsabilidades

b) Provisión para impuestos (deudas tributarias indeterminadas en cuanto a importe y/o fecha de concreción)

c) Provisión para otras operaciones de tráfico (las garantías sobre ventas aludidas). Pueden ser a corto y a largo plazo

d) Provisión para grandes reparaciones (las veremos al hablar del inmovilizado)

Y recordar NO CONFUNDIR CON LAS PROVISIONES DE ACTIVO QUE NO TIENEN NADA QUE VER CON ESTAS

Presentación elaborada por [email protected]

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1. Concepto y Clasificación de las Fuentes de Financiación