ETFs & Indexing Investments. ¿Juega el mundo Retail esta partida?

ETF & INDEXING Investments¿Juega el mundo retail esta partida?

Junio 2011

¿Cuenta el mundo retail para esta partida?

¿Por qué?


¿Cuáles son los elementos que harán previsible el éxito de los ETFs a nivel retail?

Una historia que debe ser contada en cuatro escalones diferentes:

o ¿Cómo se distribuye producto financiero en España?o ¿Cómo se puede comprar un ETF en España?o ¿Cuento con herramientas y formación para decidir como inversor

retail?o ¿Hay alguien dispuesto a ayudar al mundo retail en la toma de

decisiones?

DISTRIBUCIÓN

TRANSACCIONALIDAD

HERRAMIENTAS Y FORMACIÓN

ASESORAMIENTO


DISTRIBUCIÓN: Una historia de David contra Goliat



La “distribución financiera” basada en el push marketing

o Primero el negocio bancario, después el de los “inversores”o Primero los negocios simples, después los complejoso Distribución generalista, no especializadao Distribución push

Hay un nicho para la ARQUITECTURA ABIERTA



El modelo de distribución de fondos de terceros como ejemplo

o ¿Es malo el producto de las gestoras internacionales? NOo ¿Por qué no crece más?o El cliente retail que lo conoce, NO VUELVE a modelos cerradoso Al mundo retail le gusta el talento

Hay un nicho para la ARQUITECTURA ABIERTA



Hay un nicho para PRODUCTOS MÁS COMPLEJOS

El modelo de distribución de warrants o CFD como ejemplo

o ¿Demasiado complejo? SOLO PARA ALGUNOSo ¿Por qué no crece más? Papel “opaco” del emisor, distribución

restringida,…o El público objetivo NO es todo el espectro de inversores



Se habla de ETFs para público retail

¿Qué perfil tiene la persona que demanda ETFs?

¿Cuál es el target de mercado?o Baja aversión al riesgoo Experiencia en trading (mercados “no habituales”; “productos no

habituales”)o Bien informadoo Oportunista (tácticas de inversión de corto plazo)

¿SÓLO ESTOS?



Empiezan a aparecer otros inversores más “estables”o Asesorados con carteras de fondos

• Enfoque core-satellite• Acceso a mercados fuera de UCITS III

o Inversores temáticos• Ecología• Materias primas• Apuestas focus

El ETF empieza a ser UNO MÁS entre los

instrumentos habituales de inversión


TRANSACCIONALIDAD: Impossible is nothing



La transaccionalidad de estos productos es trivialo Admite la multicanalidado Es un producto cuya complejidad NO radica en la tarea de compra

venta

Si las entidades financieras no los ofrecen es porque

NO QUIEREN



¿Ponemos límites?o Arquitectura abierta o Arquitectura Guiadao Democratización de las finanzaso Inversis puede distribuir 900 ETPs de 35 entidades: talento y

competencia al servicio del inversor

La pregunta no debe ser QUÉ ofrecer;

la pregunta es CÓMO


HERRAMIENTAS Y FORMACIÓN: …enséñales a pescar…



¿Cómo se enfrenta un cliente retail a un producto financiero novedoso?o Formación (guías, eventos, advertencias, normativa,…)

• Tarea del regulador• Tarea de los emisores• Tarea de los distribuidores

o Información plain vanilla, pero completa

La confianza se deriva del CONOCIMIENTO



Información fácil de entender, asimilable; la

TRANSPARENCIA, TAREA DE TODOS

¿Qué información es un MUST antes de comprar?o Comisiones, detalles de gestión, detalles de cartera, rating-riesgo,

rentabilidades, herramientas gráficas



Un buscador que me ayude a encontrar lo que quiero

En un universo tan grande, tan nuevo, que crece… es necesario contar con:o herramientas de búsqueda (una para profesionales, una para público

retail)o Alertas, carteras simuladas


ASESORAMIENTO: ayudar a tomar decisiones



Si recomiendas acciones, fondos, renta fija…, ¿por

qué no vas a recomendar ETFs?

El ETF, como cualquier otro instrumento financiero, demanda ayuda, en la

toma de decisiones: experiencia de usuario, estrategias de asset allocation,

idoneidad del producto,…




UN MUNDO QUE ESTÁ EN PLENA EFERVESCENCIA A PESAR DE LAS DUDAS

No todas las cuestiones son sencillas de resolver,

pero la marea…

A pesar de las cuestiones pendientes de resolver:o ETF - ETN - ETCo ¿Efama o un organismo regulador propio?o Réplica física vs SWAPo La SEC y sus dudaso Sensación de producto “inacabado”: ETFs activoso Fiscalidado Tratamiento en las matrices MIFID de las entidades financieraso “Nacionalidad” del producto…



… que los ETF son TAMBIÉN una historia de éxito en

el mundo retail. INACABADA

Nuestra experiencia dice…

Crecimiento TACC 2007-2010

Órdenes +146%

Número de títulos +175%

Efectivo intermediado +117% (>625 mill. €)




No todas las cuestiones son sencillas de resolver, pero la marea… sigue

creciendo: desde EE UU hacia el resto del mundo, desde el uso profesional

hacia el retail

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