Presentazione dei nuovi strumenti per l’analisi dell’industria del Risparmio Gestito
Nuovo rapporto mensile e nuovi strumenti statisticiper analizzare l’andamento del settore
Milano, 26 luglio 2011
Alessandro RotaDirettore Ufficio Studi
Milano26 luglio 2011
Nuovi strumenti per l’analisi dell’industria del Risparmio Gestito
Alessandro RotaDirettore Ufficio Studi
Rapporto mensile: cosa cambia
• Il Trend mensile sui fondi aperti e i suoi limiti
• La Mappa mensile del Risparmio Gestito
• Processo di transizione e tempistiche di diffusione
• Q&A
Mappa trimestrale del RG: migliora la fruibilità
• Accesso interattivo ai dati (Cubo)
• Modifica delle modalità di aggiornamento
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Nuovi strumenti per l’analisi dell’industria del Risparmio Gestito
Alessandro RotaDirettore Ufficio Studi
Rapporto mensile: cosa cambia
• Il Trend mensile sui fondi aperti e i suoi limiti
• La Mappa mensile del Risparmio Gestito
• Processo di transizione e tempistiche di diffusione
• Q&A
Mappa trimestrale del RG: migliora la fruibilità
• Accesso interattivo ai dati (Cubo)
• Modifica delle modalità di aggiornamento
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Rapporto mensile Assogestioni sui fondi apertiFonte: [web link] 4
Il Trend mensile sui fondi aperti, oggi
Monitoraggio dei fondi aperti
ininterrotto dagli anni ‘80
Punto di riferimento per
stakeholder
Fonte: raccolta diretta c/o SGR
Uscita tempestiva (5° giorno)
Include prodotti esteri (in partic.
round-trip ma anche “puri”)
Logica della promozione
Declinazioni principali: (macro)
categoria, giurisd. fondo, giurisd.
gruppo di gestione, SGR (gruppo)
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Dati 2011 Q1Fonte: Mappa trimestrale del Risparmio Gestito 5
Crescita delle gestioni di portafoglio: fotografia parziale
Fondi aperti ~ 450 bn pari al 45% del mercato del Risparmio Gestito
Il Trend mensile sui fondi aperti, oggi – Limiti (1)
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0%
20%
40%
60%
80%
100%
AuM 92% 91% 90% 89% 87%
SGR con Rn<0 99% 95% 97% 98% 97%
SGR con Rn>0 62% 50% 55% 56% 58%
2010Q1 2010Q2 2010Q3 2010Q4 2011Q1
Fonte: Mappa trimestrale del Risparmio Gestito e Trend mensile fondi aperti 6
Bassa rappresentatività tra i fondi in cui si concentra la raccolta >0 (esteri)
Il Trend mensile sui fondi aperti, oggi – Limiti (2)
Rappresentativitàrispetto a MappaTrimestrale per...
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Limite 1 (fotografia parziale)
Azione: allargare perimetro rilevazione dai fondi aperti a tutti i prodotti di
Risparmio Gestito (come in Mappa Trimestrale).
Come superare i limiti? 3 azioni
Limite 2 (raccolta fondi esteri)
Azione: fornire più tempo alle società per inviare i dati. L’allungamento dei
tempi è strumentale anche al conseguimento del primo obiettivo.
Azione generale
Riorganizzare il processo di raccolta dati spostando sulla frequenza
trimestrale l’aggiornamento delle informazioni di maggior dettaglio.
Risultato: Mappa mensile del Risparmio Gestito in luogo del Trend
mensile
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Contenuto (cfr. numero 0):
Patrimonio gestito e raccolta netta per i prodotti di:
gestione collettiva (fondi aperti e chiusi)
gestioni di portafoglio (retail e istituzionali)
Tavola 1: Sintesi del mese e dettaglio fondi aperti
Tavole 2.1 e 2.2: Fondi aperti e GP – classifica per gruppo di gestione
(gestito lordo e gestito netto fondi gruppo)
Tavola 2.3: Fondi chiusi – classifica per gruppo di gestione (netto)
Tavola 3: riconciliazione dati lordi/netti fondi gruppo.
Guida alla lettura.
Mappa mensile del Risparmio Gestito
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Principali differenze rispetto all’attuale Trend mensile:
Più prodotti censiti: oltre ai fondi aperti sono presenti informazioni sui
fondi chiusi e sulle gestioni di portafoglio.
Maggiore rappresentatività: entrano alcune società che finora
partecipavano solo alla rilevazione trimestrale.
di conseguenza: maggiore sovrapponibilità con Mappa trimestrale.
Metodologia: patrimonio gestito (netto/lordo f.di gruppo) al posto del
patrimonio promosso. Coerentemente con tale scelta la raccolta netta è
riferita al patrimonio gestito.
Grado dettaglio: no rappresentazione dati per SGR/Sicav. Per ogni gruppo
è presente un’unica riga per prodotto.
Mappa mensile del Risparmio Gestito
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Similitudini con l’attuale Trend mensile:
Natura preliminare: i dati della Mappa mensile del Risparmio Gestito
hanno natura preliminare e costituiscono un’anticipazione dei dati, più
precisi e dettagliati, pubblicati nella successiva Mappa trimestrale alla
quale è pertanto opportuno fare riferimento per qualunque finalità diversa
da quella di un aggiornamento rapido ed indicativo.
Nota: in coerenza con la natura preliminare, nella sezione del sito
dedicata alla reportistica mensile vengono messi a disposizione
solamente i rapporti mensili più recenti per i quali non sia ancora
disponibile la corrispondente Mappa.
Mappa mensile del Risparmio Gestito
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Principali differenze rispetto alla Mappa trimestrale:
Le gestioni di portafoglio sono raggruppate in due sole voci:
No dettaglio per SGR/Sicav.
Non sono presenti informazioni su patrimonio promosso.
Per i fondi aperti sono presenti solo info su macro categoria.
La raccolta netta fa riferimento al patrimonio gestito. [...]
Mappa mensile del Risparmio Gestito
Mappa trimestrale Mappa mensile
GPF retail
GPM retail
Gestioni di patrimoni previdenziali
Gestioni di prodotti assicurativi
Altre gestioni
Gestioni di portafoglio retail
Gestioni di portafoglio istituzionali
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No soluzione di continuità.
Ultimo numero del Trend mensile: dati luglio, diffuso il prossimo 5 agosto
Primo numero della Mappa mensile: dati agosto, diffuso nella settimana
del 26 settembre.
Numeri successivi della Mappa mensile: diffusi tra il 25 e la fine del mese
successivo a quello di riferimento.
Processo di transizione e tempistiche di diffusione
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Qual è il perimetro delle rilevazione statistica?
La raccolta dati che alimenta la Mappa mensile è estesa a tutti i soggetti
abilitati all’attività di gestione individuale e/o collettiva: SGR, banche,
SIM, gestori e imprese di investimento esteri, SICAV e SICAF.
Le imprese di assicurazione o i fondi pensione, in quanto soggetti non
abilitati, non rientrano direttamente nella rilevazione. Tuttavia qualora i
relativi patrimoni siano gestiti in delega dai soggetti indicati, questi
vengono registrati tra le gestioni di portafoglio istituzionali.
Q&A
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Qual è il grado di copertura della Mappa rispetto al mercato?
Particolarmente elevato per i fondi aperti. Il campione Assogestioni
include numerosi prodotti di diritto estero e, tra gli insiemi con riferimento
ai quali vengono pubblicati con regolarità dati di patrimonio e raccolta,
esso rappresenta quello più ampio in assoluto per il mercato italiano.
Il grado di copertura per le gestioni di portafoglio è buono e
particolarmente elevato con riferimento a quelle delle SGR.
Tra i fondi chiusi quelli immobiliari sono ben rappresentati; per converso i
dati relativi ai fondi mobiliari sono poco significativi.
Q&A
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Perché vengono indicati due diversi tipi di patrimonio e qual è la
differenza?
Cosa si intende per raccolta netta e come va interpretata?
Perché non viene indicato il patrimonio promosso?
Q&A
Cfr. Guida alla lettura
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• La Mappa mensile del Risparmio Gestito
• Processo di transizione e tempistiche di diffusione
• Q&A
Mappa trimestrale del RG: migliora la fruibilità
• Accesso interattivo ai dati (Cubo)
• Modifica delle modalità di aggiornamento
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Sul sito dell’Italian Fund Hub (http://www.ifh.assogestioni.it/) è da poco
disponibile uno strumento interattivo di accesso ai dati della Mappa
trimestrale del Risparmio Gestito denominato Cubo.
Esso si affianca alla Mappa pubblicata nel formato pdf con l’obiettivo di
ampliarne ulteriormente accessibilità e fruibilità.
In particolare esso consente all’utente di interrogare il database dell’Ufficio
Studi selezionando e combinando liberamente diversi criteri di
rappresentazione delle informazioni e di generare in tal modo tavole
statistiche personalizzate.
Accesso interattivo ai dati (Cubo)
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Il Cubo consente inoltre di rappresentare graficamente i risultati,
esportarli in formato Excel e salvare le proprie interrogazioni nell’area
personale.
Al fine di facilitarne l’utilizzo, nel Cubo sono presenti vari esempi pronti
all’uso e predisposti per rispondere alle domande più frequenti. Essi
possono essere liberamente modificati ed utilizzati come punto di partenza
per analisi più complesse.
Il Cubo contiene dati trimestrali a partire dal 2002, anno dal quale
sono disponibili dati sia sulle gestioni collettive sia su quelle di portafoglio.
Nelle prossime settimane si procederà alla progressiva integrazione
delle serie storiche dei fondi relative agli anni precedenti.
Il cubo in azione.
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In coincidenza con l’attivazione del Cubo sono state modificate le
modalità di aggiornamento dei dati della Mappa.
In particolare la procedura seguita finora, consistente nell’integrale
ripubblicazione dei rapporti per tutti i trimestri interessati da eventuali
rettifiche, viene sostituita dall’aggiornamento del Cubo in occasione
della pubblicazione del rapporto. Di conseguenza il Cubo e la Mappa di più
recente pubblicazione contengono entrambi i medesimi dati
aggiornati.
Per converso le mappe (pdf) pubblicate nei trimestri precedenti, non
essendo più soggette ad aggiornamento, potrebbero contenere
informazioni diventate nel frattempo parzialmente obsolete. Di
conseguenza nella relativa sezione del sito viene messo a disposizione
solamente il rapporto più recente, insieme ad un rinvio al Cubo per analisi
più approfondite.
Modifica delle modalità di aggiornamento