PREZENTĀCIJAS NOSAUKUMS
Ilmārs RimšēvičsLatvijas Bankas prezidents
LATVIJAS MAKROEKONOMISKĀS ATTĪSTĪBAS
TENDENCES UN NĀKOTNES IZAICINĀJUMI
10.02.2016
VĀJAS EIROPAS EKONOMISKĀS IZAUGSMES DĒĻ ARĪ INFLĀCIJABŪTISKI ZEM MĒRĶA LĪMEŅIEM
Inflācija eiro zonā (gada izmaiņas, %)
2.5
1.4
0.4
0.0
1.5
1.1
0.8 0.8
0.0
0.5
1.0
1.5
2.0
2.5
3.0
2012 2013 2014 2015
Kopējā inflācija
Pamatinflācija
Inflācija Latvijā (gada izmaiņas, %)
2
1.6
-0.4
0.3 0.4
-0.3
0.5
1.8
1.2
-1.0
-0.5
0.0
0.5
1.0
1.5
2.0
2.5
3.0
2012 2013 2014 2015
Avots: Eurostat
ARĪ LATVIJĀ PĒC STRAUJĀS ATKOPŠANĀS IZAUGSMES TEMPI JŪTAMI PIEBREMZĒJUŠIES
-3.8
6.2
4.0
3.02.4
-4.0
-2.0
0.0
2.0
4.0
6.0
8.02
01
0
20
11
20
12
20
13
20
14
3
IKP pārmaiņas (reālajā izteiksmē, %)
Avots: CSP
EIROSISTĒMAS VEIKTIE PASĀKUMI EKONOMIKAS STIMULĒŠANAI KOPŠ 2014.GADA
• 2014.gada jūnijso pazeminātas refinansēšanas likmes līdz 0.15%, pirmo reizi vēsturē ieviestas negatīvas (-
0.1%) likmes par banku depozītiem centrālajā bankā;o ieviestas ilgtermiņa mērķētās refinansēšanas operācijas (TLTRO) ar aizdevuma termiņu
līdz 4 gadiem• 2014 septembris
o refinansēšanas likmes pazeminātas līdz 0.05%, depozītu likmes samazinātas līdz -0.2%;o centrālās bankas sāk uzpirkt no bankām privātos vērtspapīrus (ABS, CBPP3)
• 2015 janvāriso centrālās bankas sāk uzpirkt no bankām valdības vērtspapīrus, ar sākotnējo pirkšanas
periodu līdz 2016.gada septembrim• 2015 decembris
o depozītu likmes pazeminātas līdz -0.3%, vērtspapīru uzpirkšanas programmas pagarinātas līdz 2017.gada martam
4
EKSPANSĪVĀ MONETĀRĀ POLITIKA IR SEKMĒJUSI NAUDAS TIRGUS LIKMJU KRITUMU
5
-0.5
-0.25
0
0.25
0.5
0.75
2014 2015 2016
EONIA Euribor 3M ECB depozītlikme ECB refinansēšanas likme ECB aizdevumu likme
Galvenās naudas tirgus likmes (%)
Avots: ECB
ARĪ VALDĪBAS PARĀDA REFINANSĒŠANA KĻUVUSI IEVĒROJAMI LĒTĀKA
Valdības vērtspapīru likme dažādiem termiņiem eiro zonā (%)
-1.0
-0.5
0.0
0.5
1.0
1.5
2.0
3M 9M 2Y 4Y 6Y 8Y 10Y
31.01.2014
01.02.2016
Valdības vērtspapīru likme dažādiem termiņiem Latvijā (%)
0.00
0.50
1.00
1.50
2.00
2.50
3.00
3.50
6M 2Y 4Y 6Y 8Y 10Y
31.12.2014
01.02.2016
6Avots: Bloomberg
7
Likviditātes pārpalikums Latvijas banku sistēmā (mln.EUR)
Avots: ECB, Bloomberg
0 mn
500 mn
1,000 mn
1,500 mn
2,000 mn
2,500 mn
3,000 mn
3,500 mn
4,000 mn
0 mn
500 mn
1000 mn
1500 mn
2000 mn
2500 mn
3000 mn
3500 mn
4000 mn
Jan
-14
Feb
-14
Mar
-14
Ap
r-1
4
May
-14
Jun
-14
Jul-
14
Au
g-1
4
Sep
-14
Oct
-14
No
v-1
4
Dec
-14
Jan
-15
Feb
-15
Mar
-15
Ap
r-1
5
May
-15
Jun
-15
Jul-
15
Au
g-1
5
Sep
-15
Oct
-15
No
v-1
5
Dec
-15
Jan
-16
Feb
-16
Paziņojums parnegatīvāmprocentu likmēmun TLTRO
Likmju tālākspazeminājums
Paziņojums parvaldībasvērtspapīruuzpirkšanu
TOMĒR CENTRĀLĀS BANKAS PIEŠĶIRTIE LĪDZEKĻI ŠOBRĪD PALIEK
BANKĀS UN NENONĀK REĀLAJĀ SEKTORĀ
7
NESKATOTIES UZ BRĪVAJIEM FINANŠU LĪDZEKĻIEM, BANKU KREDĪTPORTFELIS TURPINA SARUKT
Latvijas banku izsniegtie kredīti rezidentiem (mlrd.EUR)
0
4
8
12
16
20
I 200
6V
III 2
007
VII
I 200
8V
III 2
009
VII
I 201
0V
III 2
011
VII
I 201
2V
III 2
013
VII
I 201
4V
III 2
015
VII
Kredīti uzņēmumiem Kredīti mājsaminiecībām
Latvijas banku izsniegto kredītu rezidentiem gada pārmaiņas (%)
8Avots: LB
-20.0
-10.0
0.0
10.0
20.0
30.0
40.0
I 200
8
VII
I 200
9
VII
I 201
0
VII
I 201
1
VII
I 201
2
VII
I 201
3
VII
I 201
4
VII
I 201
5
VII
Kredīti uzņēmumiem Kredīti mājsaminiecībām
VĀJA KREDITĒŠANA NOZĪMĒ ZEMAS INVESTĪCIJAS, KAS KAVĒ TĀLĀKU EKONOMIKAS ATTĪSTĪBU
Investīcijas pamatkapitālā (% no IKP)
0
5
10
15
20
25
30
35
40
20
00
20
01
20
02
20
03
20
04
20
05
20
06
20
07
20
08
20
09
20
10
20
11
20
12
20
13
20
14
20
15
Ārvalstu tiešās investīcijas (% no IKP)
9
0
1
2
3
4
5
6
7
8
9
20
00
20
01
20
02
20
03
20
04
20
05
20
06
20
07
20
08
20
09
20
10
20
11
20
12
20
13
20
14
20
15
Avots: CSP, LB
INVESTĪCIJU TRŪKUMS NEĻAUS PIETIEKAMI PAAUGSTINĀT PRODUKTIVITĀTI, KAS NEPIECIEŠAMA NOTURĪGAM ALGU PIEAUGUMAM
60
80
100
120
140
160
20
00
Q1
Q3
20
01
Q1
Q3
20
02
Q1
Q3
20
03
Q1
Q3
20
04
Q1
Q3
20
05
Q1
Q3
20
06
Q1
Q3
20
07
Q1
Q3
20
08
Q1
Q3
20
09
Q1
Q3
20
10
Q1
Q3
20
11
Q1
Q3
20
12
Q1
Q3
20
13
Q1
Q3
20
14
Q1
Q3
20
15
Q1
Produktivitāte (darbaražīgums)
Reālā darba samaksa
10
Reālās algas un produktivtiātes indekss, (2005 Q1 = 100)
Avots: CSP, LB
DARBA SAMAKSAS KĀPUMS BEZ LĪDZVĒRTĪGA PRODUKTIVITĀTES PIEAUGUMA NOVED PIE KONKURĒTSPĒJAS MAZINĀŠANĀS UN EKSPORTA BREMZĒŠANĀS
Latvijas preču un pakalpojumu eksporta gada izmaiņas, %
-20.0
-10.0
0.0
10.0
20.0
30.0
40.0
20
05
20
06
20
07
20
08
20
09
20
10
20
11
20
12
20
13
20
14
20
15
I-II
I
11Avots: CSP, LB
90
100
110
120
130
140
150
160
170
20
05
20
06
20
07
20
08
20
09
20
10
20
11
20
12
20
13
20
14
20
15
I-V
III
Latvija
Lietuva,Igaunija
Višegrada -4
Bulgārija,Rumānija
Slovēnia
Valstu eksporta daļa pasaules importā,
2005=100
BEZ KONKURĒTSPĒJAS UZLABOŠANAS UN EKSPORTA ATTĪSTĪBAS, LATVIJA NESPĒS UZTURĒT AUGSTUS IZAUGSMES TEMPUS
0.2
2.5
-0.8 -0.9
0.6
-0.3
1.6 1.5
-2.6
-1.7
4.0
-2.7
1.2
0.2
-1.1
-2.2
0.4
3.8
-4.0
-2.4
0.2
-0.7
0.2
5.2
-2.8
0.8
-1.4
6.9
4.9 4.7 4.5
3.6 3.6 3.5 3.5 3.22.7 2.7 2.5 2.3 2.2 2 1.8 1.7 1.6 1.5 1.4 1.3 1.2 1.1 0.9 0.8 0.7
0
-4
-2
0
2
4
6
2012 2015
12
Reālā IKP pārmaiņas, 2012. un 2015.gads (%)
Avots: Eurostat, EK
NEVEICOT REFORMAS, LATVIJAS NĀKOTNES PERSPEKTĪVAS ŠOBRĪD: IZAUGSME 2-3% ROBEŽĀS
-4
-2
0
2
4
6
8
2003-2008 2009-2011 2012-2020
Produktivitātes ietekme Kapitāla ietekme Darbaspēka ietekme Potenciālā IKP izaugsme
Avots: CSP, Latvijas Bankas aprēķini 13
Potenciālā IKP izaugsme Latvijā (%)
LATVIJAS RELATĪVI VĀJĀS VIETAS JOPROJĀM –INFRASTRUKTŪRA, INOVĀCIJAS UN INSTITŪCIJAS
14
NE VISAS REFORMAS PALĪDZĒJUŠAS PADARĪT BIZNESA VIDI VIENKĀRŠĀKU UN ATBALSTOŠĀKU
30405060708090
100
Biz
nes
a u
zsāk
šan
a
Bū
vatļ
auju
iegū
šan
a
Elek
trīb
asp
ieej
amīb
a
Īpaš
um
are
ģist
rāci
ja
Kre
dīt
a p
ieej
amīb
a
Maz
āku
ma
inve
sto
ruai
zsar
dzī
ba
No
do
kļu
mak
sāša
na
Pār
rob
ežu
tird
znie
cīb
a
Līgu
mu
izp
ilde
Mak
sātn
esp
ējas
risi
nāš
ana
2010
2015
15
Attālums līdz “labākajai praksei” Doing Business rādītājos (100 = labākais vērtējums)
Avots: http://www.doingbusiness.org/custom-query
LATVIJAS SKOLĒNU MĀCĪBU SASNIEGUMI – BŪTISKI ZEMĀKI NEKĀ IGAUNIJĀ UN SOMIJĀ
PISA 2012. gada rādītājs (15-gadu skolēnu mācību sasniegumu starptautiskais salīdzinājums)
16
491 489502
521 516
541
479 477
496
519 524
545
440
460
480
500
520
540
560
Matemātika Teksta analīze Zinātne
Latvija
Igaunija
Lietuva
Somija
Avots: OECD
17