-
Universidad de Las Tunas
Facultad de Ciencias Económicas
Centro Universitaria Municipal Cándido González Horta
Carrera de Contabilidad y Finanzas
TÍTULO: Gestión del Capital de Trabajo de la Empresa de
Industrias Locales Colombia.
Autora: Niurka Rey Moreno
Tutora: Msc. Miriam Lazo Roque.
Las Tunas, Diciembre 2011
-
Pensamiento
“En la tierra hace falta personas que trabajen más y
critiquen
menos, que construyan más y destruyan menos, que prometan
menos y resuelvan más, que esperen recibir menos y dar más,
que digan mejor ahora que mañana.”
Che
-
Dedicatoria
Dedico este trabajo en primer lugar a mis padres que con
mucho esfuerzo han estado al tanto de mis preocupaciones y
están a mi lado apoyándome para que me realice como
profesional.
A todas aquellas personas que de una forma u otra en
momentos difíciles de mi vida me hicieron entender que es
necesario esforzarse y tener dedicación para lograr los
objetivos
que nos proponemos.
A los que soñaron con futuro para nosotros.
A los que cayeron construyendo está hermosa obra que tanta
sangre a costado.
-
Agradecimientos
A través del presente Trabajo de Diploma he querido
hacer llegar mis más sinceros agradecimientos, sin
excepción alguna, a todas las personas que de una forma
u otra hicieron posible la realización del mismo.
También quiero agradecer sobre todas las cosas al
compañero Fidel por su empeño de que cada estudiante
pueda lograr sus aspiraciones.
A la Revolución Cubana, sin la cual no habría sido posible
está conquista personal.
A todos gracias.
-
Resumen
La presente investigación está basada en la gestión del Capital
de Trabajo en la Empresa
Industria Locales Colombia, dedicada a la producción de ropas,
muebles, rejas, ha presentado
insuficiencias en el control de su capital de trabajo, así como
de las cuentas por cobrar, pagar
e inventarios , esto ha proporcionado la posibilidad de aplicar
técnicas financieras
novedosas para lograr el cumplimiento eficiente de su capital de
trabajo, por ello es de suma
importancia el conocimiento y aplicación exitosa en las técnicas
de administración del capital
de trabajo. Esta investigación se desarrolló en dos capítulos,
el capítulo I Fundamentos
teóricos –metodológicos y sus clasificaciones, así como la
esencia, característica, análisis
del capital de trabajo y las razones financieras, además la
administración del efectivo; el
Capítulo II Gestión del capital de trabajo e n la Empresa de
Industrias Locales, en el mismo
se realizó la caracterización de la empresa, así como un
diagnóstico de la situación actual
de su capital de trabajo, y la administración del efectivo a
través del análisis del estado de
origen y aplicación de fondos, llegando a la conclusión que la
entidad presenta una situación
financiera poco favorable en los años analizados, no cuenta con
la liquidez necesaria para
pagar sus deudas a corto plazo, siendo de gran necesidad la
recuperación de la misma
evitando afectar la situación financiera en la empresa.
-
INDICE
INTRODUCCIÓN 1
CAPÍTULO I FUNDAMENTOS TEORÍCOS METOLÓGICOS RELACIONADOS CON
EL CAPITAL DE TRABAJO.
4
1.1 Esencia y Característica del Capital de Trabajo 4
1.2 Calidad de la Estructura del Capital de Trabajo 9
1.3 Análisis de las Razones Financieras 11
1.4 Técnicas de Administración de Capital de Trabajo 15
Administración del Efectivo 15
Administración de las Cuentas por Cobrar 18
Administración del Inventario 21
CAPÍTULO II GESTIÓN DEL CAPITAL DE TRABAJO EN LA EMPRESA
INDUSTRIAS LOCALES COLOMBIA
24
2.1 Caracterización de la Empresa Industrias Locales Colombia
24
2.2 Diagnóstico de la situación actual del capital de trabajo
27
2.3 Técnica Aplicar en la Administración del Capital de Trabajo
36
CONCLUSIONES
RECOMENDACIONES
BIBLIOGRAFIA
ANEXOS
-
1
INTRODUCCIÓN
En la actualidad Cuba se encuentra en pleno proceso de
transformación económica, con el
fin de insertarse en los mercados internacionales y sentar las
bases para un futuro desarrollo
sostenido de la economía nacional. Uno de los aspectos claves
para lograr esta finalidad es
la elevación de la eficiencia empresarial, para lo cual es
importante, no sólo los cambios que
deben producirse en la gestión de las empresas, sino también el
perfeccionamiento de su
entorno financiero, imprescindible para alcanzar los objetivos
que se persiguen en las
nuevas exigencias de la economía interna y el desarrollo de las
finanzas a escala
internacional.
La Resolución Económica del V Congreso del Partido Comunista de
Cuba consigna
“... En las nuevas condiciones en que operan la economía, con un
mayor grado de
centralización y más vinculados a la exigencia de la competencia
internacional, el control
oportuno y eficaz de la actividad económica es esencial para la
dirección a cualquier nivel...”
Es tarea fundamental del estado el fortalecimiento del control
económico y el financiamiento
sostenido en las unidades productoras; así cómo lograr la máxima
transparencia y calidad
en su formación económica contable, cualquiera que sea el ámbito
en que realicen su
actividad, lo cuál coadyuvará de forma integral al
perfeccionamiento de la gestión económico
financiera y se hace necesario verificar la habilidad y
honestidad de personas naturales y
jurídicas en la administración y control de recursos propios o
confiados por el estado a
terceras personas para el desarrollo de actividades de interés
social y económico.
El propio desarrollo de la empresa ha traído como consecuencia
que su prevención acerca
de su situación a corto plazo requiera de mayor eficiencia, la
cual debe estar dada por la
relación que exista entre los cobros y los pagos, la gestión de
existencia y como lograr una
adecuada gestión de efectivo.
Las empresas conocen que la principal fuente de ingresos es la
resultante de la realización
en la producción o la prestación de servicios y esto en la
práctica contable establece que
las mismas deben cobrar y pagar o de lo contrario, recurrir al
banco a pedir préstamos bajo
la condición que así lo requiera y pagando el interés
establecidos en otros casos pueden
realizar inversiones en activos que generen más ingresos.
-
2
Lo anterior es una premisa necesaria para alcanzar un
determinado grado de eficiencia, en
la gestión económica y la base de la realización armónica de los
intereses individuales de
los trabajadores, con los intereses de la empresa y los de toda
la sociedad, teniendo en
cuenta que en las condiciones actuales del sistema social
cubano, la utilidad en la empresa
es la principal fuente de ingreso del presupuesto estatal y de
ella se obtienen los recursos
monetarios que se destinan a la estimulación material para los
trabajadores.
Cuando hablamos de capital de trabajo o los directores
financieros dan por hecho que no es
una parte fundamental dentro de los análisis en la empresa o
sencillamente lo toman como
un indicador poco ilustrativo de su empresa. Está claro que
raramente los ratios financieros
proporcionan las repuestas pero le ayudan a formular las
preguntas pertinentes. También se
sabe que no existe un estándar internacional para los ratios
financieros, a veces cuenta más
un poco de lógica que una serie de fórmulas, pero se debe que
tener presente que entender
el pasado es el primer paso para entender el futuro.
Como se plantea en párrafos anteriores la economía cubana está
un poco ajena sobre los
mercados, entonces sería la hora de pensar más en la parte
operativa en la empresa que en
las fuentes de financiamiento porque como se conoce las empresas
cubanas se financian a
través de préstamos o por el presupuesto del estado, entonces es
el momento de acercar
más a las empresas a las decisiones financieras a corto
plazo.
La Empresa Industrias Locales en Colombia no está exenta de esta
situación, la cual no
cuenta con el capital de trabajo necesario para enfrentar sus
operaciones, teniendo bajos los
índices de liquidez, así como el ciclo de rotación de los
inventarios es alto.
Al analizar las dificultades detectadas en la entidad antes
mencionada se llega al siguiente
problema de la investigación: Insuficiente gestión del capital
de trabajo, que limita la
eficiencia en la Empresa Industrias Locales Colombia.
Objeto de investigación: Administración financiera.
Como campo de acción: El capital de trabajo.
Siendo el objetivo general: Aplicar técnicas de administración
del capital de trabajo en la
Empresa Industria Locales en el año 2009- 2010.
A partir del objetivo general se plantean los siguientes
objetivos específicos:
1. Elaborar el marco teórico conceptual.
-
3
2. Caracterizar la empresa Industrias locales de Colombia
3. Diagnosticar la situación actual en la gestión del capital de
trabajo.
4. Aplicar técnicas para una correcta administración del capital
de trabajo.
La Hipótesis definida: Si se realiza una correcta gestión del
capital de trabajo entonces se
contribuirá a una mejor administración en la Empresa Industrias
Locales Colombia.
Fueron utilizados en la investigación los siguientes métodos
científicos
Materialista-dialéctico como el más universal de los métodos que
parte del material en
constante cambio y transformación.
La inducción-deducción como parte del conocimiento dialéctico en
la aplicación de ideas
de la investigación, en la introducción permitió a partir de
hechos aislados arribar a
proposiciones sobre los objetivos, tanto específicos como
generales.
Históricos-lógicos posibilita el estudio detallado de todos los
antecedentes y condiciones
históricas en que surgió y se desarrolló el fenómeno
estudiado.
Análisis y síntesis proporciona por si solo el conocimiento de
sus elementos y la síntesis
una composición general de elementos establecidos que serán
utilizados en la búsqueda
de los resultados de la investigación.
Los resultados obtenidos aportan valor teórico, metodológico y
práctico al trabajo
desarrollado.
El valor teórico se fundamenta en la recopilación y ordenamiento
de todo un sistema de
conocimiento que sirve de referencia teórico-conceptual para
permitir la correcta definición
de capital de trabajo.
El valor metodológico, la ejecución de esta investigación
permite conocer las principales
causas que inciden en la incorrecta gestión del capital de
trabajo.
El valor práctico radica en que esta permite al personal
dirigente tomar decisiones acordes
para una buena administración del capital de trabajo.
La investigación está estructurada en dos capítulos. El capítulo
I está referido a la teoría
acerca del capital de trabajo, capítulo II sobre la
caracterización de la Empresa Industrias
Locales Colombia, un diagnóstico de la misma en cuanto a la
gestión del capital de trabajo
y a continuación conclusiones, recomendaciones, bibliografía y
anexos.
-
4
CAPÍTULO I FUNDAMENTOS TEÓRICOS-METODOLÓGICOS RELACIONADOS
CON
EL CAPITAL DE TRABAJO.
En este capítulo se aborda la teoría sobre el capital de
trabajo, haciendo énfasis en
algunas definiciones de vital importancia, para el mejor
entendimiento del tema.
1.1 - Esencia y características del capital de trabajo.
En el mundo moderno el manejo del capital del trabajo ha cobrado
una importancia singular,
debido a que es este el que mide, en gran parte, el nivel de
solvencia, a la vez que asegura
un margen de seguridad razonable para las expectativas de los
gerentes y administradores.
Por lo que es necesario lograr un máximo de eficiencia en el
mismo, en aras de garantizar el
éxito a largo plazo en la empresa, alcanzando así su objetivo
total. El objetivo primordial de
la administración del capital de trabajo consiste en manejar
cada uno de los activos y
pasivos circulantes de la empresa, de tal manera, que se
mantenga un nivel aceptable de
este.
Los pilares en que se basa la administración del capital de
trabajo se sustentan, en la
medida en que pueda, hacerse un buen manejo sobre el nivel de
liquidez, ya que mientras
más amplio sea el margen entre los activos corrientes que posee
la organización y sus
pasivos circulantes, mayor será la capacidad de cubrir las
obligaciones a corto plazo.
Como punto de partida para estudiar lo referente al capital de
trabajo de la empresa se debe
examinar la terminología empleada. Según Fred Weston en
“Fundamentos de
Administración Financiera”: El término de Capital se originó con
el legendario pacotillero
estadounidense, quien solía cargar su carro con numerosos bienes
y recorrer una ruta para
venderlos. Dicha mercancía recibía el nombre de capital de
trabajo porque era lo que
realmente se vendía, o lo que rotaba por el camino “para
producir utilidades.
El carro y el caballo, por lo tanto eran financiados con
“capital de trabajo”; pero el pacotillero
solicitaba en préstamo los fondos necesarios para comprar la
mercancía, estos préstamos
se conocían como préstamos de capital de trabajo, y tenían que
ser reembolsados después
de cada viaje para demostrar al banco que el crédito era sólido.
Si el pacotillero era capaz
de reembolsar el préstamo, entonces los bancos que seguían este
procedimiento
empleaban políticas bancarias de naturaleza sólida.
-
5
Origen y Necesidad del Capital de Trabajo.
El término capital de trabajo se originó como tal en una época
en que la mayor parte de las
industrias estaban estrechamente ligadas con la agricultura; los
procesadores compraban
las cosechas en otoño, las procesaban, vendían el producto
terminado y finalizaban antes
de la siguiente cosecha con inventarios relativamente bajos. Se
usaban préstamos
bancarios con vencimientos máximos de un año para financiar
tanto los costos de la compra
de materia prima como los del procesamiento, y estos préstamos
se retiraban con los fondos
provenientes de la venta de los nuevos productos
terminados(Lycos, 2004)
Por su lado Gitman define en Fundamentos de Administración
Financiera:"…capital de
trabajo es la diferencia entre los activos y pasivos circulantes
de una empresa". Refiriéndose
de esta manera al capital de trabajo neto.
El capital de trabajo (también denominado capital corriente,
capital circulante, capital de
rotación, fondo de rotación o fondo de maniobra), que es el
excedente desde un punto de
vista teórico, la utilidad del capital de trabajo se centra en
su capacidad para medir el
equilibrio patrimonial de la entidad, toda vez que la existencia
de un capital de trabajo
positivo (activo corriente mayor que el pasivo corriente)
acredita la existencia de activos
líquidos en mayor cuantía que las deudas con vencimiento a corto
plazo..
La simplificación aportada por el capital de trabajo motiva su
amplia utilización en la práctica
del análisis financiero.
El análisis complementario del período medio de maduración, así
como del plazo concreto
de vencimiento de las deudas a corto plazo y disponibilidades de
medios, complementará el
adecuado estudio de la situación patrimonial puesta de relieve
en el balance de situación de los
activos de corto plazo sobre los pasivos de corto plazo, es una
medida de la capacidad que
tiene una empresa para continuar con el normal desarrollo de sus
actividades en el corto plazo.
Se calcula restando, al total de activos de corto plazo, el
total de pasivos de corto plazo
Lawrence Gitman “plantea que la administración del capital de
trabajo se refiere al manejo
de las cuentas corrientes en la empresa que incluyen activos y
pasivos circulantes. Si la
empresa no puede mantener y aún que se vea forzada a declararse
en quiebra”. (2006.p
169)
http://www.monografias.com/trabajos5/induemp/induemp.shtmlhttp://www.monografias.com/Agricultura_y_Ganaderia/index.shtmlhttp://www.monografias.com/trabajos5/sisope/sisope.shtmlhttp://www.monografias.com/trabajos12/elproduc/elproduc.shtmlhttp://www.monografias.com/trabajos11/conin/conin.shtmlhttp://www.monografias.com/trabajos10/lamateri/lamateri.shtmlhttp://www.monografias.com/trabajos12/curclin/curclin.shtmlhttp://www.monografias.com/trabajos12/elproduc/elproduc.shtmlhttp://es.wikipedia.org/w/index.php?title=Pasivo_corriente&action=edit&redlink=1http://es.wikipedia.org/w/index.php?title=Per%C3%ADodo_medio_de_maduraci%C3%B3n&action=edit&redlink=1http://es.wikipedia.org/wiki/Balance
-
6
Los activos circulantes de la empresa deben ser suficientemente
amplios para cubrir sus
pasivos circulantes y poder así asegurar un margen de seguridad
razonable. El objetivo de
la administración del capital de trabajo es manejar cada uno de
los activos y pasivos
circulantes en la empresa de tal manera que este se mantenga en
un nivel aceptable. Los
principales activos circulantes son: efectivo, valores
negociables, cuentas por cobrar e
inventarios. Cada uno de estos activos debe administrarse en
forma eficiente para mantener
la liquidez de la empresa sin conservar al mismo tiempo un nivel
demasiado alto de
cualquiera de ellos. Los pasivos circulantes básicos de interés
que deben cuidarse son las
cuentas por pagar, documentos por pagar y otros pasivos
acumulados.
Por su parte Aguirre Sabada, en “Fundamentos de Economía y
Administración
Empresariales” plantea que las decisiones de administración del
capital de trabajo y su
control es una de las funciones más importantes de la
administración financiera.
De lo anterior planteado se infiere que el capital de trabajo le
permite a la empresa cumplir
con el ciclo operativo: esto implica que el dinero lo trasforma
en mercancía para poder
venderla y que nuevamente se convierta en dinero. Este ciclo en
la empresa es de vital
importancia para la formulación de políticas y estrategias de la
administración del capital de
trabajo.
La base teórica que sustenta la utilización del capital de
trabajo para medir liquidez es la
convicción de que mientras más amplio sea el margen de activos
circulantes sobre los
pasivos circulantes, se estará en mejores condiciones para pagar
las cuentas en la medida
que vencen Gitman en “Fundamentos de Administración Financiera
plantea:
´´... Mientras más grande sea la cantidad de activos circulantes
existentes mayor es la
probabilidad de que algunos de ellos puedan convertirse en
efectivo para pagar una deuda
vencida.¨ (MES: 2006; p.167)
Según James Van Horne. La determinación de los niveles
apropiados del activo y pasivo
circulante, sirve en la fijación del nivel del fondo de
maniobra, e incluye decisiones
fundamentales sobre la liquidez de la empresa y la composición
de los vencimientos de su
deuda. A su vez, estas decisiones reciben la influencia de un
compromiso entre rentabilidad
y riesgo (p.205)
El capital de trabajo cumple entonces dos funciones básicas: una
económica y otra
financiera. La necesidad permanente de capital de trabajo debe
ser financiada con una
-
7
estabilidad que garantice el equilibrio financiero necesario.
Puede definirse también que el
capital neto de trabajo es la parte de los activos circulantes
de una empresa que están
financiados con fondos a corto y a largo plazo de ahí su
vinculación directa a la razón
rentabilidad – riesgo y capital neto de trabajo.
En esta investigación se utilizará el término capital de trabajo
enfocado como la diferencia
entre activos y pasivos circulantes. Un capital de trabajo
negativo sitúa a la empresa en una
situación financiera muy peligrosa, sobre todo en épocas de
restricciones crediticias o
recesión económica.
“…Lo que da origen y necesidad del capital de trabajo, es la
naturaleza no
sincronizada de los flujos de caja de la empresa. Esta situación
tiene lugar
debido a que los flujos de caja provenientes de los pasivos
circulantes (pagos
realizados) son más predecibles que aquellos que se
encuentran
relacionados con las entradas futuras a caja, pues resulta
difícil predecir con
seguridad la fecha en que los activos como las cuentas por
cobrar y los
inventarios que constituyen rubros a corto plazo se convertirán
en efectivo.
(Weston.2006. p. 167)
Esto reafirma que mientras más predecibles sean las entradas a
caja menor será el nivel de
capital de trabajo que necesitará la empresa para sus
operaciones. La incapacidad que
poseen la mayoría de las empresas para igualar las entradas y
los desembolsos de caja
hacen necesario mantener fuentes de entradas (activos
circulantes) que permitan cubrir
ampliamente los pasivos circulantes. Y dejar, además un margen
de seguridad. La
administración del capital de trabajo presenta aspectos que la
hacen especialmente
importante para la salud financiera de la empresa.
Y sigue diciendo:
Las estadísticas indican que la porción principal del tiempo de
la mayoría de los
administradores financieros se dedica a las operaciones internas
diarias de la
empresa que caen bajo el terreno de la administración del
capital de trabajo.
Característicamente los activos circulantes representan el 60 %
de los activos totales
de una empresa y además estas inversiones tienden a ser
relativamente volátiles, por
tanto requieren una cuidadosa atención por parte del
administrador financiero.
-
8
La administración del capital de trabajo es particularmente
importante para las
empresas pequeñas, porque aunque pueden minimizar su inversión
en activos fijos
arrendando plantas y equipos, no pueden evitar la inversión en
activos circulantes.
Además poseen un acceso relativamente limitado al mercado de
capital a largo plazo,
por tanto deben basarse sólidamente en el crédito comercial y en
los préstamos
bancarios a corto plazo, ambos afectan al capital de trabajo
pues aumentan los
niveles de pasivos circulantes de la empresa.
Todas las operaciones de la empresa deben ser financiadas por lo
que es imperativo
que el administrador financiero se mantenga al tanto de las
tendencias de estas
operaciones y del impacto que tendrán en el capital de trabajo.
(Weston. 2006.p.170)
Resulta evidente entonces analizar en el campo de la
administración financiera el capital de
trabajo, pues este concepto abarca todos los aspectos
relacionados con las interrelaciones
que existen entre los activos circulantes y los pasivos
circulantes. Sin embargo, su
efectividad queda supeditada a la capacidad de cada una de sus
partidas en el cumplimiento
de obligaciones, para ello cuenta, como partida más líquida, con
el único activo definido por
Marx como el “…medio de pago por excelencia", el dinero. (Marx,
1973, p.169)
Políticas en la Administración del Capital de Trabajo.
Como se había expresado anteriormente, las políticas inherentes
al capital de trabajo
involucran a la administración de activos corrientes o
circulantes de la empresa, como así
también a la obtención de los medios más adecuados para
financiar estos activos. La
habilidad de la empresa para poder administrar de una forma
apropiada los activos
corrientes y la estructura de vencimientos del pasivo,
determinará qué tan bien pueda
sobrevivir en el corto plazo. En tanto una parte importante de
los activos circulantes tenga el
carácter de permanente, las necesidades de financiamiento
deberán ser consideradas por
períodos mas prolongados.
La administración de los recursos de la empresa es fundamental
para su progreso, por que
es este el que mide en gran parte el nivel de solvencia y
asegura un margen de seguridad
razonable para las expectativas de los gerentes y
administradores.
Los gerentes, directores y encargados de la gestión financiera,
es recurrente entonces tomar
todas las medidas necesarias para determinar una estructura
financiera de capital donde
-
9
todos los pasivos corrientes financien de forma eficaz y
eficiente los activos corrientes y la
determinación de un financiamiento óptimo para la generación de
utilidad y bienestar social.
1.2 Calidad de la Estructura del Capital de Trabajo.
Partiendo de que sus componentes fundamentales son el efectivo,
los valores negociables,
las cuentas por cobrar y los inventarios de una empresa, el
capital de trabajo permanente es
la cantidad de activos circulantes requerida para enfrentar las
necesidades mínimas a largo
plazo, también se puede definir como capital de trabajo puro,
conociéndose además que el
capital de trabajo temporal, es la cantidad de activos
circulantes que varían con los
requerimientos estaciónales.
Las ventas a los clientes son casi siempre la fuente principal
del capital de trabajo.
Correspondientemente, los desembolsos para el costo de las
mercancías vendidas y los
gastos de operación relacionados con la actividad que desarrolla
son casi siempre el
principal uso del capital de trabajo. El exceso de las ventas
sobre todos los gastos que
requieren de capital de trabajo, es por definición, el capital
de trabajo generado por las
operaciones
Activos Circulantes
Pueden definirse como el dinero efectivo y recursos que la
empresa espera convertir en
dinero, o consumir, durante el ciclo económico de su actividad
fundamental. Las partidas
más importantes que integran este ciclo son las siguientes:
• Efectivo en Caja.
• Efectivo en Banco.
• Valores Negociables.
• Cuentas por Cobrar
• Inventarios.
Pasivos Circulantes
El pasivo circulante comprende fundamentalmente todas las
obligaciones provenientes de
las operaciones que lleva a cabo la empresa y algunas eventuales
que le serán inherentes.
-
10
Estas obligaciones generalmente vencen antes de un año y su pago
se realiza con fondos
provenientes de sus activos circulantes. Entre las partidas más
usuales se encuentran:
• Las cuentas por pagar.
• Los efectos por pagar.
• Los cobros anticipados.
• Los pasivos estables.
Estado de Origen y Aplicación de Fondos con base al Capital de
Trabajo.
A través de este análisis le permite al administrador financiero
conocer sus fuentes y usos
históricos de sus fondos. Este estado se puede utilizar para
pronosticar, siendo su valor
principal auxiliar a las empresas en una correcta evaluación de
sus orígenes y aplicaciones,
de estar al tanto de sus recursos adquiridos por las actividades
realizadas debiendo ser las
mismas suficientes teniendo en cuenta los negocios adquiridos,
además el conocimiento de
los patrones históricos de aplicación de fondos admite que el
administrador financiero
proyecté mejor sus requerimiento de fondos futuros, a mediano y
largo plazo.
Este estado se realiza comparando el último balance con el
anterior, así como la utilización
de otros datos. A partir de aquí la empresa puede conocer los
fondos dispuestos en los
períodos analizados entre dos balances, se puede conocer de
donde se originó el efectivo
y en que fue empleado el mismo.
Los orígenes son renglones que se pueden definir como el aumento
del capital de trabajo de
la empresa.
Orígenes:
Disminución en un activo
Aumento en un pasivo
Utilidades netas después de impuesto
Depreciación y otros cargos a resultados que no requieren pagos
en efectivo
Ventas de acciones.
Las aplicaciones se pueden definir como aquellos renglones que
disminuyen el capital de
trabajo.
-
11
Aumento en un activo
Disminución en un pasivo
Pérdida neta
Pagos de dividendos
Readquisición o retiro de acciones.
1.3 Análisis de las razones financieras.
Para el análisis de los Estados Financieros se tomó como base el
Balance General y el
Estado Resultado correspondiente al año 2009-2010 donde se van a
utilizar las siguientes
razones financieras.
1-Índices relacionados con la liquidez a corto plazo.
Capital de Trabajo
Índice General (Razón Circulantes)
Índice de Liquidez ( razón ácida )
2-Índices relacionados con la actividad
Análisis de la rotación y ciclo de cobro de las cuentas por
cobrar a corto plazo
Análisis de la rotación y ciclo de pago de las cuentas por pagar
a corto plazo.
Análisis de la rotación y plazo promedio de los inventarios de
materiales.
Capital de trabajo: Es el total de los activos circulantes menos
pasivos de una Entidad.
Permitiéndole a la entidad conocer si cuentan con la liquidez
necesaria para hacerle frente a
sus obligaciones, por esto el mismo debe ser positivo
asegurándose así que se cumpla que
los activos circulantes sean mayores que los pasivos
circulantes.
Se realizará.
Capital de trabajo= AC-PC
Donde:
AC=Activo Circulante.
-
12
PC=Pasivo Circulante.
La administración del capital de trabajo se refiere al manejo de
las cuentas corrientes de la
empresa que incluyen activos y pasivos circulantes, es uno de
los aspectos más importantes
en todos los campos de la administración financiera. Si la
empresa no puede mantener un
nivel satisfactorio de capital de trabajo, es probable que
llegue a un estado de insolvencia y
aún sea forzada a declararse en quiebra. Los activos circulantes
de la entidad deben ser
suficientes para cubrir sus pasivos circulantes y poder asegurar
un margen de seguridad
razonable. La existencia de capital de trabajo está muy
relacionada con la condición de
liquidez, sin embargo hay que tener en cuenta el grado de
liquidez de cada activo circulante
y el grado de exigibilidad de cada pasivo circulante.
Índice de Liquidez General.
Liquidez General: es la razón del activo circulante o pasivo
circulante, permite medir la
capacidad de la empresa para cubrir sus obligaciones a corto
plazo a partir de sus activos
corrientes en un momento determinado.
Cuando esta razón es menor que 1, la entidad ha perdido su
liquidez general y técnicamente
se encuentra en una situación de suspensión de pago. La misma
debe alcanzar valores
mayores que 1, aunque lo más adecuado, es bastante mayor que el
doble del pasivo
circulante, es posible que la empresa esté inmovilizando sus
activos corrientes y por lo tanto
obtenga de ellos poca rentabilidad al tener exceso de los
mismos.
Rc= Activo Circulantes
Pasivos Circulantes
Índice de liquidez o prueba de ácido:
Este índice proporciona una imagen más precisa de la liquidez de
la empresa, ya que mide
la capacidad inmediata de la misma para hacer frente a sus
obligaciones a corto plazo, a
partir de los Activos Circulantes, excluyendo los inventarios.
Se reconoce como una razón
ácida ideal la de 0.70, o sea, que por cada peso que se tiene
compromiso de pago en el
corto plazo, se poseen 0.70 pesos fácilmente convertibles en
efectivo.
Se determina dividiendo el resultado de restar al Activo
Circulante los Inventarios entre el
Pasivo Circulante.
-
13
Ra = AC- Inventario
PC
Ra = Razón de liquidez o razón ácida.
Razones de Actividad.
En esta razón se observa cuan eficientes son las cuentas por
cobrar, por pagar y sus
inventarios.
Las cuentas por cobrar constituyen el crédito que la empresa
concede a sus clientes a
través de una cuenta abierta en el curso ordinario de un
negocio, como resultado de la
entrega de artículos o servicios. Con el objetivo de conservar
los clientes actuales y atraer
nuevos clientes, la mayoría de las empresas recurren al
ofrecimiento de crédito.
Las condiciones de crédito pueden variar según el tipo de
empresa y la rama en que opere,
pero las entidades de la misma rama generalmente ofrecen
condiciones de crédito similares
Rotación de Cuentas por Cobrar: Es donde se puede conocer el
número de veces que
tienen nuevos clientes en la empresa o el número veces que se
completa el ciclo comercial
refiriéndose a las ventas netas.
Rcc= ______Ventas Neta_____________= Veces
Promedio de Cuentas por Cobrar
Donde:
Rcc=Rotación de cuentas por cobrar
Para determinar el plazo promedio de las cuentas por cobrar por
días y haciéndolo efectivo
Se realiza:
Plazo Promedio= _Número de días del ejercicio___ = Días
Promedio de Cuentas por Cobrar
-
14
Rotación de cuentas por pagar: Permite conocer la cantidad de
veces que rotan con nuevos
proveedores las cuentas por pagar en el período del ejercicio a
que se refiere las compras
netas, lo cual consiste en conocer la rapidez o eficiencia de
pagos de la entidad.
Rcp=_______Compras Netas _________=Veces
Promedio de Cuentas por Pagar
Donde:
Rcp=Rotación de cuentas por pagar
Si la empresa desea conocer cada cuantos días pagan sus deudas a
sus clientes, se calcula
de la siguiente forma:
Plazo Medio de Pago=__Número de días del Ejercicio __ =Días
Rotación de Cuentas por Pagar
Rotación de Inventarios: La rotación de los inventarios muestra
las veces que este es
renovado en un período de tiempo determinado, y el plazo
promedio es el tiempo que media
como promedio entre los momentos de compra de los materiales y
su consumo, se conoce
también como ciclo promedio de los inventarios. Su importancia
radica en que si refleja que
la entidad mantiene un exceso de inventarios eso significa que
tiene fondos restringidos en
inventarios que podrían utilizarse en otra parte; además habría
otros costos de manejo por el
almacenamiento de mercancías, lo mismo que por riesgo de que
caigan en desuso. Por otra
parte si el inventario es demasiado bajo la entidad puede
presentar dificultades para
funcionamiento normal.
A través de este indicador se puede mostrar la rapidez con la
que la empresa es capaz de
hacer efectivo sus ventas, y de llevar al proceso productivo las
materias prima y darle salida
a la producción terminada.
Rotación de Inventario: Costo de la Mercancía Vendida =
Veces
Inventario Promedio
Para calcular cada cuantos días rotan los inventarios.
-
15
Plazo Medio de Inventario= Número de días del ejercicio_=
Días
Rotación de Inventario
1.4 Técnica de Administración del Capital de Trabajo.
Administración del Efectivo.
Para que una empresa sea sana financieramente necesita mantener
un grado adecuado de
liquidez que le abra sus capacidades de pago para cumplir con
los compromisos contraídos
y la liquidación de sus deudas a corto plazo. Esta capacidad
estará condicionada a la
posibilidad real que tenga de obtener efectivo (en caja o en
banco) en el desarrollo de su
trabajo ya sea generándolo al convertir en dinero sus activos o
pidiendo éste prestado.
La información acerca de los flujos de efectivos de una empresa
resulta útil porque
suministra a los usuarios de sus estados financieros las bases
de datos necesarias para
evaluar la capacidad que tiene la empresa para generar efectivo
y equivalentes a efectivo,
así como las necesidades de liquidez que esta tiene.
El flujo de efectivo en una entidad es uno de los procesos más
importantes que permite a
sus dirigentes manejarla con éxito. A través de una adecuada
administración del efectivo, los
directivos de la empresa pueden generar información oportuna
para la toma de decisiones
relacionadas con la inversión que la empresa pretende ejecutar.
Aunque no ocurre siempre
así, el resultado en la administración de una empresa depende
mucho de la buena
administración del efectivo llevado a cabo en el desarrollo de
sus actividades.
Conocer todas las entradas y salidas de efectivo de la empresa
resulta vital para una buena
administración del efectivo, así como mantener en las áreas de
facturación y cobro el
personal adecuado que se dedique a esta tarea. Es en esta área
de trabajo donde
generalmente ocurren los mayores problemas en las empresas
cubanas, al no prestarles
sus principales directivos la fundamental atención que esto
merece generando una extensa
cadena de impagos que traen consigo serias afectaciones
financieras.
Teniendo en cuenta que el dinero efectivo es el activo más
líquido de una empresa y que de
una forma u otra el resto de los activos corrientes se
convertirán en efectivo deberá tomarse
en consideración sus movimientos para lograr una buena
administración del mismo.
-
16
Se considera que ninguna empresa tiene una reserva de efectivo
innecesaria pues un monto
excesivamente bajo de efectivo conduce a tener que solicitar
crédito al banco, mientras que
un importe de efectivo por encima de las necesidades reales de
la empresa implica tener
dinero ocioso, inmovilizado que no reporta beneficio alguno. El
costo de tener dinero ocioso,
no es más que el costo de oportunidad del capital.
La administración del efectivo es muy importante, puesto que
lleva a un enfoque del
equilibrio entre el riesgo de la liquidez y el rendimiento que
enfrenta cualquier administrador
financiero. Asimismo, una administración eficiente comienza
entendiendo perfectamente el
ciclo de operaciones de corto plazo de la empresa, esto unido a
los presupuestos de caja,
ayudará a mantener un equilibrio óptimo en los niveles de
liquidez. La consecuente
disminución del riesgo de insolvencia y el incremento de la
rentabilidad.
Determinación del efectivo necesario para operaciones según el
modelo de rotación
de caja.
Muchos economistas han tratado de ofrecer soluciones para
conocer la magnitud de efectivo
a mantener. Existen modelos que optimizan como el Baumol y
Miller Orr, y otros que
calculan el efectivo requerido como el propuesto por Lawrence
Gitman; debe señalarse
también que en las decisiones relacionadas con la magnitud a
mantener, juega un papel
fundamental la experiencia acumulada de los directivos
económicos.
En el folleto “Sistema Bancario y Gestión Financiera” que recoge
la intervención realizada
por Francisco Soberón Valdés en la reunión nacional de
Presidentes de las Asambleas
Municipales del Poder Popular, al referirse al uso de las
técnicas de dirección empresarial de
las economías de mercado, hace alusión a que se le debía obligar
a las empresas a
procurarse la liquidez mediante una reducción de sus costos, un
acortamiento de sus ciclos
de rotación y una mejor gestión de cobro.
Dentro de estos métodos se pueden encontrar el método o modelos
econométricos, el
Boumol y el Gitman siendo este el que la autora va a utilizar el
cual sirve para determinar
el efectivo que necesita la empresa para operar, también se le
llama método directo ya que
es uno de los más utilizado mundialmente.
Método directo o modelo de Gitman: parte de que el saldo de
efectivo que se va a
mantener es el promedio que se necesita para hacer frente a las
operaciones. Se determina:
-
17
Saldo promedio de efectivo = salidas anuales totales / rotación
de caja.
Donde: Rotación de caja = número de días del ejercicio / ciclo
conversión de efectivo.
De acuerdo a este modelo la magnitud de efectivo depende en
última instancia del ciclo de
caja.
Lawrence Gitman en su obra “Fundamentos de Administración
Financiera”, plantea un
modelo que aunque no optimiza constituye un procedimiento
sencillo de aplicar y tiene como
ventaja que en él se resumen los elementos que inciden en la
administración del capital de
trabajo; lo que a su vez constituye su limitación.
Este modelo parte del cálculo de los desembolsos anuales de
efectivo; así como de la
rotación de caja que expresa las veces que el efectivo hace una
rotación completa en un
período de tiempo dado. Finalmente, la necesidad de efectivo
para operar de acuerdo a este
método, se calcula mediante la siguiente fórmula:
Necesidad de efectivo
Para operar = Desembolso Anuales de Efectivo
Rotación de Efectivo
El resultado que se obtiene de lo anterior, es un elemento a
incorporar en el presupuesto de
efectivo que debe realizar la empresa para conocer cuáles son
sus necesidades o excesos
de efectivo.
Ciclo de Efectivo
Ciclo de Efectivo= Período Promedio + Período Medio-Promedio
Medio
Inventario Cobro Pago
Modelos econométricos:
Una herramienta importante de la ciencia es el modelado. El
modelado es un método para
describir la realidad. Muchos de los modelos en finanzas son
modelos econométricos. El
beneficio primordial en usar un modelo econométrico es su
precisión para especificar
relaciones. En la medida en que se pueda controlar la entrada de
información, se podrá usar
un modelo para predecir resultados.
-
18
Modelo Baumol:
Este modelo fue ideado por William J. Baumol en 1952 "es un
modelo económico que
determina el saldo óptimo de efectivo usando los conceptos de la
cantidad económica de la
orden (EOQ)” (Weston y Brighan; 2006: 511). Se aplica en
empresas donde su flujo de
efectivo es predecible o con condiciones de certeza.
Posteriormente, el Modelo Miller-Orr por sus parte, en el año
1966 considera sólo los
activos relativos a las disponibilidades, propiamente efectivo,
y un portafolio de inversiones
temporales, estableciendo dos límites uno superior y otro
inferior, cuya intersección del costo
de oportunidad de retener efectivo y la inversión en valores
negociables, lo consideran el
punto óptimo para administrar el saldo en caja. En nuestras
empresas no se cuenta con la
información necesaria para el cálculo de estos indicadores.
Política de Cobro.
La política de cobro de una empresa son los procedimientos que
ella sigue para cobrar sus
cuentas por cobrar al vencimiento. Su efectividad se evalúa
parcialmente examinando el
nivel de estimación de las cuentas incobrables que no es más que
la probabilidad o riesgo
de adquirir una cuenta de difícil cobro que al final va contra
el resultado de la empresa. El
nivel de cuentas malas de la empresa generalmente va a estar
asociado a la flexibilidad de
la política de crédito aplicada por esta. El aumento de los
gastos de cobros debe de reducir
el valor de las cuentas incobrables y el período medio de cobro,
aumentando así las
utilidades de la empresa.
La necesidad de la empresa de vender no puede condicionar que se
otorguen facilidades de
pago a los clientes que eleve el riesgo del vendedor mucho más
allá de lo apropiado.
Creando con esto un potencial problema de no poder cobrar las
ventas en las fechas
previstas y alargando la conversión de las mismas en dinero
efectivo.
Administración de las cuentas por Cobrar.
Las políticas de administración de créditos implican un
equilibrio entre el riesgo y la
rentabilidad. O sea, hasta qué punto la extensión de condiciones
de crédito a clientes
marginales compromete fondos y pone en peligro la propia
capacidad de pagar sus cuentas,
en tanto facilita más la venta de los productos y mejora los
resultados.
-
19
Normalmente la mayor proporción de la inversión en activos
corrientes lo constituyen las
cuentas a cobrar derivadas en los incrementos de ventas y el
alargamiento de los plazos de
cobranza. Esto último se produce generalmente en los períodos de
recesión económica,
donde los pequeños clientes descansan en el financiamiento de
los proveedores,
contrariamente a lo que se produce cuando hay crecimiento
económico donde hay una
expansión de las ventas y los plazos de cobranzas se vuelven más
estables.
Las ventas a créditos realizadas por las empresas a sus clientes
determinan sus cuentas por
cobrar e incluyen generalmente condiciones de créditos que
estipulan el pago en un número
determinado de días o plazos en el que el cliente debe liquidar
su deuda. Aunque todas
estas cuentas no se cobran dentro del período otorgado para
ello, la gran mayoría se
convierten en efectivo al corto plazo, es decir en un término
inferior a un año,
considerándose por estas razones como activos circulantes de la
empresa.
Las cuentas por cobrar forman parte del activo circulante y se
generan producto de las
operaciones de ventas a crédito que realiza la empresa. Este
crédito comercial constituye un
importante elemento dentro del capital de trabajo, y su gestión
consta de cinco etapas
principales:
1) Deberán determinarse las condiciones de venta. ¿Cuánto tiempo
se concederá a los
clientes para que paguen sus facturas? ¿Se está dispuesto a
ofrecer un descuento por
pronto pago?
2) Habrá que decidir el comprobante de deuda que se va a exigir,
la forma de contrato con el
cliente.
3) Deberá analizarse la probabilidad de pago de los clientes.
¿Se estimará esto según los
historiales previos de los clientes o de los pasados estados
financieros? ¿Se tomarán como
base las referencias bancarias?
4) Habrá que decidir cuánto crédito se está dispuesto a conceder
a cada cliente. ¿Se juega
a lo seguro, denegándolo a todos los potenciales clientes
dudosos? ¿O se acepta el riesgo
de unos pocos insolventes como parte del coste de crear una
clientela permanente?
5) Finalmente, una vez concedido el crédito, se presenta el
problema de recaudar el dinero
cuando llega el vencimiento. ¿Cómo seguir la marcha de los
pagos? ¿Qué hacer con los
morosos?
-
20
Por tanto un trabajo efectivo en el manejo de las cuentas por
cobrar de la empresa debe
realizarse antes de que éstas se generen, muy en específico al
fijar las condiciones de
créditos que se van a establecer con sus clientes.
Política de Crédito.
La política de crédito es un proceso que comprende las
actividades encaminadas a la
decisión de conceder crédito a clientes y aquellas encaminadas a
recuperarlas, que permita
elevar al máximo el rendimiento sobre la inversión, es
importante destacar que, una
aplicación errónea de una buena política de crédito, o la
adecuada instrumentación de una
deficiente política no produce nunca resultados óptimos.
La política de crédito de una empresa da la pauta para
determinar si debe concederse
crédito a un cliente y el monto de éste. La empresa no debe solo
ocuparse de los estándares
de crédito que establece, sino también de la utilización
correcta de estos estándares al
tomar decisiones de crédito.
Su objetivo es promover las ventas, por consiguiente debe
cuidarse que su empleo ayude a
maximizar las utilidades de la empresa y el rendimiento de la
inversión. Esto debido, a que a
veces se abusa del crédito y este deja de ser atractivo en lo
que respecta al rendimiento de
la inversión.
Para la concesión de créditos las empresas deben tener presentes
los requisitos que
establecen los mismos, los cuales son conocidos como LAS CINCO
C.
Carácter
Capacidad
Capital
Colateral
Condiciones
Carácter: Este se refiere a la integridad moral del cliente, así
como la posibilidad de que el
mismo cumpla con sus obligaciones.
Capacidad: Se relaciona con la pontenciabilidad del solicitante
para enfrentar sus deudas,
es decir que esté suficientemente financiado.
-
21
Capital: Indica cómo se comporta la situación financiera de la
empresa y en qué medida
están comprometido con sus acreedores, obteniéndose a través de
un análisis financiero.
Colateral: Se refiere a la magnitud que los activos puedan ser
ofrecidos por la empresa
como son inventarios o las cuentas por cobrar como garantía.
Condiciones: Se refiere a la situación económica y financiera,
la entidad debe de mostrar
los flujos de efectivos futuros que pretende obtener.
Gastos estimados en la gestión y la Administración de las
Cuentas x Cobrar.
La política de cobros consiste y tiene como objetivos promover
las ventas hasta el punto en
que el rendimiento de la inversión en cuentas adicionales
continúe siendo inferior al costo.
Por tanto la determinación de los principales costos asociados
con las cuentas por cobrar
reviste extraordinaria importancia para la toma de decisiones en
este campo.
Según Bolten en su obra comparte diferentes criterios los cuales
se pueden clasificar en
cuatro grupos:
a) Los de Cobranzas
b) Capital
c) Morosidad
d) Incumplimiento.
Administración de los Inventarios.
La administración de los inventarios de la empresa debe de ser
una preocupación constante
de sus directivos aún más cuando se trate de una empresa
comercial. Comprar y mantener
un inventario tiene su costo igual que lo tiene su
almacenamiento, custodia y obsolescencia.
Mantener niveles excesivos de inventarios condiciona la
existencia de un costo más alto que
puede literalmente, afectar financiera y económicamente a una
empresa pues el inventario
está sujeto a extraviarse, deteriorarse o definitivamente
perderse.
Debe significarse que estos faltantes de inventarios conducen a
la pérdida en ventas e
interrupciones en la actividad de producción o circulación según
corresponda a la empresa.
La administración del inventario tiene un efecto directo en el
ciclo de conversión del efectivo,
pues el período de conversión del inventario es uno de los
componentes del ciclo de
-
22
conversión del efectivo. Mientras mayor sea el nivel de
existencia de inventarios, será mayor
el ciclo de conversión del efectivo.
El objetivo del administrador financiero es minimizar los costos
asociados con la
administración de los inventarios. Por un lado, un nivel de
inventarios bajo reduce los costos
de financiamiento y de mantenimiento y, por otra parte, un
inventario demasiado
insignificante puede dar como resultado costo de escasez
(pérdida de ventas) y costos
elevados de ordenamiento del mismo.
Dependiendo del tipo de empresas tendremos diferentes tipos de
inventarios: entre ellos se
encuentra las materias primas, producción en proceso y los
productos terminados.
Los costos para mantener inventarios incluyen los intereses
sobre los fondos invertidos en el
inventario, el costo del espacio para almacenamiento, las primas
de seguro y los gastos
respecto al manejo de materiales. Existe también un costo
implícito asociado a los riegos de
obsolescencia y cambios inesperados en los precios. Cuanto mayor
sea el tamaño de la
orden, mayor será el promedio de inventario que tendremos en
existencia y mayores serán
los costos por mantenimiento. A tal efecto resulta vital
identificar todos los costos implícitos
en la compra y en el mantenimiento de los inventarios
agrupándose en tres categorías:
• Costos asociados con el mantenimiento del inventario.
• Costos asociados con su compra.
• Costos asociados con sus pérdidas y faltantes por cualquier
causa.
Los inventarios son una parte fundamental en las operaciones o
nivel de actividad de una
empresa y dependen principalmente de sus ventas. Los inventarios
deben adquirirse antes
de las ventas, diferencia de vital importancia con las cuentas
por cobrar que se acumulan
después de que se han ejecutado las ventas. Resulta entonces una
tarea difícil para la
empresa pronosticar sus ventas antes de establecer niveles
óptimos de inventarios. Dentro
de la administración del inventario, se puede conocer que los
mismos se centran en 4
aspectos fundamentales:
1) ¿Cuántas unidades deberían ordenarse (o producirse) en un
momento dado?
2) ¿En qué momento debería ordenarse (o producirse) el
inventario?
-
23
3) ¿Qué artículos del inventario merecen una atención
especial?
4) ¿Puede uno protegerse contra los cambios en los costos de los
artículos de los
inventarios?
Podríamos resumir lo visto, diciendo que las rotaciones más
rápidas del inventario reducen
los requerimientos de financiamiento de capital de trabajo. Al
mismo tiempo, el administrador
financiero debe intentar reducir los costos asociados con el
inventario de la empresa.
-
24
CAPITULO II. GESTIÓN DEL CAPITAL DE TRABAJO EN LA EMPRESA DE
INDUSTRIA
LOCALES COLOMBIA.
En este capítulo se hace una breve caracterización de la Empresa
de Industria Locales
Colombia. Se realiza un diagnóstico de la situación actual en
cuanto al capital de trabajo,
Rotación de las cuentas por cobrar y pagar e inventarios. Se
aborda además lo concerniente
a la elaboración e implantación de alternativas que contribuyan
al mejoramiento económico
de la entidad.
2.1 Caracterización de la Empresa Industria Locales
Colombia.
La Empresa Industria Locales Colombia fue fundada por acuerdo
tomado en el comité
ejecutivo del Consejo de Ministro el día 7 de junio de 1988,
bajo el amparo del Decreto Ley
147, perteneciente al Órgano de Administración Provincial del
Poder Popular Las Tunas. La
Industria está situada en calle 7 N·39 % 8 y 10 Reparto
Progreso, tiene como objeto social.
Producir y comercializar de forma mayorista productos terminados
y producciones
intermedias en MN y Divisa.
Producir y comercializar de forma mayorista artículos de alta
demanda en MN y
Divisa.
Prestar servicio de tapicería, carpintería, maquinado, pintura,
y ropa en MN y Divisa.
Se debe destacar que opera con una estructura organizativa de 7
niveles donde van
incluidos sus talleres distribuidos en diferentes repartos del
Municipio Colombia, de la
siguiente forma:
-
25
Tabla No.1 “Descripción de la Oficina y sus Talleres.”
Localidad Empresa
Colombia Oficina
Talleres
Repartos
Confecciones Progreso
Metales Progreso
Carpintería Progreso
Discapacitado Progreso
Artesanía Triángulo
Química Progreso
Fuente: Elaborado por la Autora a partir de datos recibidos de
la entidad.
Entre la amplia gama de funciones que cotidianamente se llevan a
cabo en las oficinas de
Industrias Locales tienen una Misión bien definida, la de
producir bienes de consumo
contribuyendo a la satisfacción de necesidades y expectativas de
los clientes a través de la
comercialización de una amplia VARIEDAD, SEGURIDAD, Y CALIDAD de
productos y
servicios que garantizan la demanda interna, las exportaciones y
sustitución de
importaciones. Con la gestión eficiente de todas las entidades
del sector logrando disminuir
las deudas financieras, asegurando el desarrollo y
funcionamiento estable, contribuyendo de
esta forma a elevar la calidad de vida de la población y de sus
clientes internos.
Todos estos aspectos están motivados por una Visión de ser en su
vida una empresa
tunera, estando en el mercado para ofrecer bienes y servicios de
su preferencia con
VARIEDAD, SEGURIDAD, Y CALIDAD. Muestra avances significativos
en la producción y
comercialización de confecciones textiles, productos de
artesanía, gráfica, carpintería, la
química, metales, prestación de servicios y otras actividades
industriales.
Al estar constituida la Industria de una forma eficiente de
organización se puede obtener la
información precisa de la utilización de las producciones
terminadas, analizándose la
situación de esta empresa al culminar el año terminó en 3er
lugar nivel provincial, teniendo
-
26
una plantilla cubierta de 100 trabajadores de ellos 55 mujeres y
45 hombres, obteniendo el
100% de la plantilla aprobada ocupada, siendo muy importante
para la entidad, teniendo un
mejor funcionamientos de sus actividades comerciales.
Distribuyéndose como sigue:
Tabla 2: Plantilla cubierta de la empresa.
PLANTILLA CUBIERTA 100
DIRIGENTES 5
ADMINISTRADORES 6
SERVICIOS
82
TECNICOS 7
La Empresa de Industrias Locales marcha con deficientes niveles
de eficiencia económica,
proporcionada por la baja gestión de desarrollar el proceso
productivo en aras de alcanzar
niveles de rentabilidad.
Actualmente la Industria está facultada para realizar una
variedad de producciones y
servicios, entre las que se señalan las siguientes:
-Construcción de rejas, mayas metálicas, aros triangulares,
servicios prestados,
protector de lámpara en MN y Divisa.
-Ropa exterior, pantalón, camisa, blusas en MN y Divisa.
-Jabón de lavar, jabolina.
-Servicio prestados en puerta, ventana, taburetes en MN y
Divisa.
-Producciones de gráficas (hojas, cajitas de cumpleaños, modelo
multipropósito, etc.
-Paños industriales, pelota, jabas, implementos deportivos,
juegos de damas, bastones
de relevo en MN y Divisa, etc.
-
27
2.2 Diagnóstico de la situación actual del capital de
trabajo.
La administración del capital de trabajo y su control es una de
las funciones más importantes
de la administración financiera. La estructura financiera de la
empresa es algo inherente al
concepto mismo de ella, debe interiorizarse que no solo es
importante para la empresa su
función comercial, algo realmente arraigado en sus directivos,
sino también lo es el manejo
correcto de sus finanzas.
Como se ha planteado en el capítulo 1, conocer el comportamiento
del capital de trabajo es
de vital importancia, por la estrecha relación que establece con
las operaciones que afectan
las partidas corrientes o circulantes, y que son el efecto de
las operaciones que
comúnmente efectúa la empresa. Utilizándose además las razones
financieras para una
correcta administración de la empresa. Siendo utilizadas
generalmente por los
administradores financieros para realizar los análisis
financieros de las entidades, a través
de este análisis se puede obtener como ha sido el comportamiento
de la empresa, así como
su grado de eficacia. Se deben tener presente las limitaciones
que posee la utilización de
estas técnicas. Por otra parte, las razones sólo descubren los
aspectos positivos o negativo
de un negocio pero no revelan las causas, ni ofrecen soluciones,
necesariamente el analista
financiero al realizar esta tarea, podría obtener resultados que
favorezcan a la entidad para
la toma de decisiones.
Esta empresa presenta una situación desfavorable en cuanto al
capital de trabajo con un
saldo de ($ 44 131.10), y de hecho hace que no presente liquidez
inmediata, además no
contando así con los recursos disponibles para hacerle frente a
sus obligaciones de pagos,
las cuenta por cobrar en el 2009 se encuentran fuera de términos
no siendo así para el
2010, las cuentas por pagar están fuera de las fechas
establecidas, las partidas más
significativa están representadas por los inventarios con un
importe de $ 104 011.35 en los
activos y las cuentas por pagar con un monto de $ 141 929.63 en
los pasivos. Para realizar
este análisis se utilizaron las siguientes razones
financieras.
Análisis de las Razones Financieras.
Análisis del Capital de Trabajo Neto.
Al analizar la relación que existe entre los activos y pasivos
circulantes de los periodos y
prestar atención de la variación de un año con respecto al
otro.
-
28
Tabla3: Capital de Trabajo Neto.
Razón U/
M
AÑO
2009
AÑO
2010
VARIACION
Valor %
1 Activo Circulante P 348075.63 139344.61 (208731.02) 40
2 Pasivo Circulante P 249252.43 183475.71 4223.28 102
3 Capital de Trabajo Neto P 98823.20 (44131.10) (212954.30)
(26)
Fuente: Elaboración de la autora a partir de los estados
financieros de la empresa.(Ver
Anexo 9)
El capital de trabajo con que cuenta la entidad en el año 2009
es de $ 98 823.00 y en el año
2010 de $(44131.10), el cual es insuficiente para realizar sus
operaciones y responder por
los pagos a corto plazo, disminuyendo en el 2010 con respecto al
2009 en (212954.30), el
mismo decayó a causa de la mala gestión de pagos, la no
utilización correcta de la materia
prima, como la mora en la venta de la producción terminada dando
la posibilidad que
aumenten sus inventarios y no obtengan el efectivo necesario
para cubrir sus deudas.
Análisis de la Liquidez.
Tabla 4: Liquidez General
UM: Pesos
Razón 2009 2010 Variación
Activo circulante 1 348075.63 139344.61 (208731.02)
Pasivo circulante 2 249252.43 183475.71 4223.28
Índice de liquidez ( 1/ 2) = 3 3 1.40 0.75 (0.65)
Fuente: Elaboración propia a partir de los Estados Financieros
.Años 2009,2010.
(Ver Anexo 9)
-
29
Al contar la entidad con capital de trabajo negativo, esto trae
consigo que en el año 2009 por
cada peso de deuda a corto plazo la empresa disponía de 1.40
pesos de activo corriente
para cubrir cada peso de obligación a corto plazo, disminuyendo
en el 2010 su capacidad
de pago al contar con 0.75 pesos debido al aumento de su pasivo
circulante, siendo
desfavorable en los dos años, mostrando que la empresa no cuenta
con la liquidez
necesaria, lo que no supera las normas establecidas según
criterios autorales esta es de
2.00 pesos de activo corriente para cubrir cada peso de
obligación a corto plazo.
Índice de Liquidez Inmediata o prueba ácida.
Tabla 5: índice de Liquidez o Prueba ácida.
Razón U/
M
Año 2009 Año 2010 VARIACION
Valor %
1 Activo Circulante P 348075.63 139344.74 (208731.02) 40.0
2 Inventarios P 190511.77 104011.35 (86500.42) 55
3 Pasivo Circulante P 249252.43 183475.71 (65776.72) 73
Razón ácida 1-2/3 P 0.63 0.19 (0.44) 30
Fuente: Elaboración de la autora a partir de los estados
financieros 2009-2010.(Ver Anexo 9)
El índice de liquidez o prueba del ácido, se calcula para
detectar si existen recursos
inmovilizados en la entidad no incluyendo en el activos
circulantes los inventarios lo cual da
como resultado que para el año 2009 cuentan con $ 0.63 y en el
año 2010 $ 0.19 teniendo
una disminución de 0.44, la materia prima aumentó $6 227.04 esto
quiere decir que
compraron más materiales de lo planificado no siendo utilizados
totalmente en el proceso
productivo, así como la producción terminada en ($ 93896.63) la
misma no tiene una salida
rápida ya que también lo realizan por cumplir con el plan de
producción, representando
estos inventarios el 74% del activo circulante en el 2010 y el
55% en el 2009, existiendo
una disminución del 73% de los pasivos circulantes.
-
30
Análisis de las razones de la actividad.
Tabla 6: Rotación de las Cuentas por Cobrar y sus Ciclo de
cobros. UM/
MP/Veces/Días
Partidas Año
2009
Año
2010
VARIACION
Valor %
Ventas Netas (a Crédito) 1 1´127,973 1´209,281 81,308 107
Prom.de Cuentas x Cobrar 2 141,905 50,784 (91,121) 36
Rotación de cuentas x cobrar (1/2) 3 7.9 23 15.1 291
Números del ejercicios 4 360 360
Veces que rotan 5 7.9 23 15.1 291
Ciclo de cobro 4/5 6 45días 16días (29) 35
Fuente: Elaboración de la autora a partir de los estados
financieros de la empresa 2009-
2010.(Ver Anexo 6 y 7)
Durante el transcurso de los años analizados se comprobó que el
período de cobranzas es
de 7.9 veces para el 2009 y 23 veces para el 2010, o sea 15
veces, disminuyendo el ciclo de
cobro en 29 días del año 2010 con respecto 2009, rotando cada 16
días para un 291% de
sus ciclo de cobro, lo que es favorable para la entidad ya que
sus cuentas en el 2009 eran
desfavorable teniendo un saldo de $ 155 248.91 el cual estaba
por encima de los 30 días, a
causa de la mala gestión de cobro que existía en ese periodo, no
siendo así para el 2010 el
cual disminuyó en $150 418.05 proporcionando una mejoría con
respecto al año anterior.
-
31
Análisis de los Pagos
Tabla7: Rotación de las Cuentas por Pagar y sus ciclos.
Partidas UM Años
2009 2010
Compras 1 MP 930,136 936,964
Prom. Cuentas x pagar 2 MP 93,668 112,591
Rotación de cuentas por pagar 3 Veces 9.9 8.3
Números del ejercicios 4 Días 360 360
Veces que rotan 5 Veces 9.9 9.3
Ciclo de pago 6=4/5 6 Días 36 43
Fuente: Elaboración de la autora a partir de los estados
financieros de la empresa a 2009
2010. (Ver Anexo 9)
Este indicador muestra que las liquidaciones de pago se realizan
fuera de tiempo aunque ha
existido un aumento de la gestión de pago perdiendo credibilidad
con los clientes.
Las cuentas por pagar representan aproximadamente el 33% de los
pasivos circulantes
correspondiente al 2009 y un 14% para el 2010, en este punto
tienen saldos envejecidos. En
el 2009 el ciclo de pago fue de 36 días teniendo un saldo
pendiente de $153,235.44, siendo
además desfavorable para el 2010 obteniendo un ciclo de 43 días,
aumentando en 7 días,
con un importe de $ 141,929.63, aún tienen que mantener la buena
gestión de cobro del
2010, como disminuir las producciones terminadas para poder
obtener el efectivo necesario
para poder cubrir sus obligaciones de pagos pendientes.
-
32
Análisis de rotación y Ciclo de los Inventarios.
Tabla 8: Rotación de los Inventarios. U/M M/P, Veces, Días.
Partidas AÑOS
2009 2010
Costo de la Mercancía Vendida 1 953,644 812,363
Promedio 2 240,132 147,261
Rotación de los inventarios (1/2) 3 3.9 Veces 5.5Veces
Partidas
AÑOS
2009 2010
Número de ejercicios 4 360 360
Veces que rotan 5 3.9 5.5
Ciclo de los inventarios ( 4/5) 6 91 días 65 días
Fuente: Elaboración de la autora a partir de los estados
financieros de la empresa 2009-
2010. (Ver Anexo 6 y 7)
En cuanto a sus inventarios se puede definir que no son bueno,
pues comprometen recursos
en materiales excesivos. La rotación en el 2009 fue de 3.9 veces
y en el 2010, 5.5 veces
para un 40%. A su vez el ciclo de inventario disminuyó en el
2010 con respecto al anterior
en 26 días para un 55% y 88% respectivamente de sus activos
totales, esto está dado por el
aumento en la compra de materias primas, la misma tenía un saldo
en el 2009 de
$ 4 8571.85 y en el 2010 de $54798.89 con un variación de
$6227.04, donde gran parte de
ellos se encuentran ocioso por el poco movimiento de los
mismos.
Los inventarios de producción terminada se comportaron en el
2009 en una cifra de
$119001.94 y $25105.11 para el 2010 con una disminución de
(93896.63) de un año con
respecto al otro. Además en este indicador sucede que producen
demasiado y no tiene la
suficiente salida, así como la calidad del producto la cual se
va deteriorando de estar tanto
tiempo en almacén, esto quiere decir que de no darle la salida
correspondiente a esta
-
33
materia, así como a los productos terminados la empresa no
obtendría respaldos suficientes
para pagar sus obligaciones a corto plazo.
Se puede decir a modo de resumen que realmente la empresa
debería de centrar toda su
atención en los inventarios que son a grandes rasgos las
partidas más significativas y
voluminosas dentro del activo circulante pero analizando lo
planteado anteriormente es
inevitable buscar alternativas para disminuir la rotación del
inventario.
Tabla 9: Análisis de la Calidad del capital de trabajo con por
ciento integrales.
Cuentas
Año
2009
Año
2010
Variación % integrales
Valor % 2009 2010
Efectivo 2006.71 30173.74 28167.03 150 0.58 21.55
Cuentas por cobrar 155248.91 4830.86 (150418.05) 3 44.60
3.47
Inventarios 190511.77 104011.35 (86500.42) 54.59 54.74 72.63
Otros activos circul. 308.24 328.66 20.42 106 0.08 2.35
Total activos
circulantes.
348075.63 139344.61 (208731.02) 40.0 100 100
Cuentas 2009 2010 Variación % %Inte
g.2009
%integ.
2010
Cuentas por pagar 153235.44 141929.63 (11305.81) 92 61 77
Nómina x pagar 18782.95 23343.70 4560.75 124 8 13
Retenciones x
pagar
5113.07 4728.59 (384.48) 92 2.0 3
Obligaciones c/p
Estado
8481.70 7849.68 (632.02) 92 3.4 4.2
-
34
Fuente: Elaborado por la autora a partir de los estados
financieros 2009-2010.(Ver Anexo 9)
En la tabla anterior se puede apreciar como el capital de
trabajo a través de la composición
activos y pasivos circulantes tiene una situación desfavorable
por las partidas que los
componen, disminuyendo sus activos en ($208731.02) en el 2010
con respecto al 2009.
En el efectivo se observa un aumento de $28,167.03 del 2010 con
respecto al 2009
no siendo suficiente para cubrir el total de sus
obligaciones.
las Cuentas por cobrar disminuyeron $150,418.05 para un 3% y un
45%,
respectivamente pudiéndose deducir la buena gestión de cobro
realizada por la
empresa en el 2010.
Los Inventarios disminuyeron en $86,500.42 para un 54 % y un 72
%
respectivamente.
Dentro de los pasivos circulantes se puede apreciar como:
Disminuyeron las cuentas por pagar en un ($11,305.81) para un 92
% a causa de la
pequeña disponibilidad que adquirió la empresa
Las nóminas por pagar aumentaron en $4,560.75 para un 5 % con
respecto al año
anterior, las retenciones por pagar disminuyeron en $384.48, así
como otros pasivos
en $ 58,472.24, lo que indica que el activo circulante disminuyó
más rápido que el
pasivo circulante en un 27 % respectivamente.
Provisión
p/vacaciones
5400.92 5226.08 (174.84) 96 2.0 3
Otros pasivos
circulantes.
58238.35 398.03 (57840.32) 0.68 23 0.21
Total pasivos circul. 249252.43 183475.71 (65776.72) 73 100
100
Capital de trabajo 98823.22 (44131.10) (142954.32) (44)
-
35
Análisis del Estado de Origen y Aplicación de Fondos
Tabla 10: ESTADO DE ORIGEN Y APLICACIÓN DE FONDOS EMPRESA
INDUSTRIAS LOCALES COLOMBIA
ORIGENES
IMPORTE APLICACIONES IMPORTE
Utilidades netas
44715.14 Aumento Activo F. netos 191095.68
Depreciación
2269.68 Aumento en Efectivo en Banco
28167.03
Disminución de las Cuentas x Cobrar
150418.05 Aumento adeudos c/p estado
20.42
Disminución en inventarios
86500.42 Disminución cuentas x pagar
11985.57
Disminución cuentas x cobrar diversas.
81.93 Disminución obligaciones p/estado.
1491.45
Disminución otros activos
651.93 Disminución retenciones x pagar
384.48
Disminución depósitos y finanzas
570.00 Disminución provisión p/vacaciones
174.84
Aumentos en cuentas x pagar.
679.46 Disminución provisión p/ inversiones
708.69
Aumento en nomina x pagar
4560.75 Disminución obligaciones con empresa
56272.20
Disminución otros pasivos 73.50
Disminución cuentas x pagar diversas
73.50
TOTAL DE ORIGEN
290447.36 TOTAL DE APLICACION 290447.36
Fuente: Elaborado por la autora a partir de los estados
financieros 2009-2010. (Ver Anexo
10)
Esta Empresa fue capaz de originar fondos a partir de sus
operaciones, ya que el estado
muestra que su utilidad fue de $44715.14, existiendo una
disminución de sus cuentas por
cobrar de $150418.05 a causa de la buena gestión de cobro
realizado en el 2010 con
respecto al 2009,sus inventarios disminuyeron en $ 86500.42 al
no realizar sus compras
correctamente y mantener en el almacén producto que no
utilizaban en el proceso
productivo, también se puede observar la disminución de las
cuentas por cobrar diversas en
-
36
$81.93, así como los otros activos en $651.93,además hubo un
aumento de las cuentas por
pagar de $679.46, como las nóminas por pagar$ 4560.75.
En las aplicaciones se pudo apreciar que aumentaron los activos
fijos en 191095.68 causa
de algunas compras de equipos de gran necesidad para la empresa,
disminuyeron las
cuentas por pagar $ 11985.57, las obligaciones con el
presupuesto del estado disminuyó
$1491.45, así como sus retenciones $384.48, las provisiones para
vacaciones en $174.84,
sus provisiones para inversiones en $708.69, y las obligaciones
con empresa disminuyó en
$56272.20.
2.3 Técnicas Aplicar en la Administración del Capital de
Trabajo.
Para la administración del capital de trabajo es necesario
aplicar técnicas las cuales
comenzarían con la administración del efectivo a partir del
modelo gitman para determinar el
efectivo necesario, seguido a esto se analizará las cuentas por
cobrar y los inventarios.
Técnicas para Administrar el Efectivo.
La administración del efectivo es muy importante, puesto que
lleva a un enfoque del
equilibrio entre el riesgo de la liquidez y el rendimiento que
enfrenta cualquier administrador
financiero. Así mismo, una administración eficiente comienza
entendiendo perfectamente el
ciclo de operaciones de corto plazo de la empresa, esto unido a
los presupuestos de caja,
ayudará a mantener un equilibrio óptimo en los niveles de
liquidez.
Análisis del ciclo de Conversión del Efectivo.
Ciclo operativo= Ciclo de Inventario + Ciclo de Cuentas x Cobrar
_ Ciclo de Cuentas x
Pagar.
Tabla 11: Análisis del Ciclo de Operativo en los periodos
2009-2010 y Sus Variaciones.
Ciclo U/M Año
2009
Año
2010
VARIACION
Valor %
Ciclo de inventarios ( 1) MP 91 65 (26) 71
Ciclo de cuentas x cobrar (2) MP 45 16 (29) 35
Ciclo Operativo ( 1+2) (3) Días 136 81 (55) 59
-
37
Ciclo de cuentas x pagar (4) MP 36 43 7 16
Ciclo de Efectivo (3-4) (5) Días 100 38 (62) 38
Días del período (6) Días 360 360
Rotación del ciclo de efectivo 6/5 Veces 4 9
Fuente: Elaboración por la autora a partir de los estados
financieros de la empresa2009-
2010. (Ver Anexo 2 y 3)
La rotación del ciclo de operaciones en el año 2009 es de 100
días siendo totalmente
desfavorable en ese período pues demoraron en buscar la materia
prima llevarla al proceso
productivo, terminar la producción y venderla; este cálculo fue
el resultado de la sumatoria
del ciclo de inventario de 91 días más el ciclo de cobro 45 días
menos los pagos de 36 días,
estando los cobros por encima de los 30 días presentando un
exceso de 15 días, no siendo
así, para los pagos solamente se excedieron en 6 días del
término a pagar. En el 2010 es
de 38 días, disminuyendo favorablemente en 62 días, a causa del
mal control en las
compras excesivas, pero en cuanto a la rotación de los
inventarios de 65 días más, los
cobros fueron favorable en 16 días de su ciclo, menos los pagos
de 43 días, obteniendo un
cambio total para el 2010, no siendo así en los pagos pues sus
ciclo de rotación estaban por
encima de los 30 días, siendo de 36 y 43 respectivamente.
Análisis de la entrada de efectivo.
Con esta tabla se pueden demostrar las entradas y salidas del
efectivo en la empresa en los
Años 2009-2010.
Tabla 12: Cálculo de las entradas del efectivo
U/M pesos.
Conceptos 2010 2009
Ventas Totales 1 $ 1,212,024 $1,134,180
Más: Otros Ingresos 2 8,851 21,459
Total de Ingresos 3 1,220,875 1,155,639
Menos: Variación de Cuentas x 4 150,418 100,000
-
38
Cobrar
Entrada de Efectivo 5 1,070,457 1,055,639
Fuente: Elaborado por la autora a partir de los estados
financieros de la empresa
Ver Anexo 6 y 7)
Determinación del efectivo necesario para operaciones según el
modelo de rotación
de caja
Según planteado en el capitulo anterior Lawrence Gitman en su
obra “Fundamentos de
Administración Financiera”, plantea un modelo de administración
de efectivo que aunque no
perfecciona, constituye un procedimiento sencillo de aplicar y
tiene como ventaja que en él
se resumen los elementos que inciden en la administración del
capital de trabajo.
Este modelo parte del cálculo de los desembolsos anuales de
efectivo, así como de la
rotación en caja, que expresa las veces que el efectivo hace una
rotación completa en un
período de tiempo dado.
Finalmente, la necesidad de efectivo para operar de acuerdo a
este método, se calcula
mediante la siguiente fórmula:
Necesidad de efectivo Desembolsos Anuales de Efectivo Para
operar = ----------------------------------------------- Rotación
de Efectivo
A través de las entradas del efectivo se calculan los
desembolsos de efectivos del año
2009-2010.
Efectivo= efectivo inicial + entradas de efectivo – efectivo
final
Despejando:
Salidas =efectivo inicial + entradas de efectivo – efectivo
final
Año 2009.
Salida=$7,922+$1, 055,639 -$2,006= $1, 061,555
-
39
Año 2010
Salida= Efectivo Inicial+Entrada Efectivo – Efectivo Final
Salida= $2,006 +$1, 070, 457_ 30,173= $ 1, 042,290
Sustituyendo fórmula Inicial.2009.
Efectivo Final= Efectivo Inicial +Entrada de efectivo- Salida de
efectivo
Efectivo Final=7,922+1, 055,639-1, 061,555= $2,006
Año 2010
Efectivo Final=$2,006+1, 070,457- 1, 042,290=$30,173
Sustituyendo.
Año 2009.
Necesidad de Efectivo para operar=$1, 061,555 /4veces
Necesidad de Efectivo para operar=$265,388
Año 2010.
Necesidad de Efectivo para operar= $1, 042,290/ 9 veces
Necesidad de Efectivo para operar=$115,810 pesos
Años Ciclo de Efectivo UM Desembolsos Efectivo
Requerido
2009 4 MP $1,061,555 $265,388
2010 9 MP 1,042,290 115,810
Como se puede observar la necesidad de la empresa para operar
según los cálculos
realizados para el 2009 es de $265,388 siendo todo lo contrario
para el 2010 con una
necesidad de $115,810 pesos como se puede observar se necesitó
más efectivo para el 2009
que para el 2010 por lo cual constituye un elemento a incorporar
en la confección del
-
40
presupuesto de efectivo, determinando así los requerimientos de
financiamiento externo, no
realizando en este caso el presupuesto de efectivo. También se
puede decir que la conversión
del efectivo disminuyó en 2010 con respecto 2009 esto dado por
la disminución de los
inventarios así como las cuentas por cobrar y pagar.
Para que la entidad pueda lograr una administración eficiente de
su efectivo no debe constar
con sobre inversión estas partidas, las cuales pueden crear
afectaciones en la rentabilidad
de la misma, es muy importante mantener el efectivo necesario
siendo el activo más líquido
dentro de una empresa, y así de esta forma poder liquidar en
tiempo sus deudas.
Análisis de las Tendencias de Efectivo.
Tabla 13: Tendencias de Efectivo.
Partidas 2010 2009 Tendencia
2010/2009
Efectivo Inicio $ 2,006 $7,922 25
Efectivo Final 30,173 2,006 150
Promedio 32,179 9,928 324
Fuente: Elaborado por la autora a partir de los estados
financieros de empresa 2009-2010.
(Ver Anexo 9)
La empresa presenta en sus tendencias en el año 2010 una
situación no muy favorable
aunque su efectivo haya aumentado en 324%, no contando con un
disponible necesario para
poder cubrir sus deudas, pues la misma tiene más cuentas
pendientes por pagar que efectivo
con un importe ascendente a $ 141,183.
Para que la entidad pueda lograr una administración eficiente de
su efectivo no debe constar
con sobre inversión estas partidas las cuales pueden crear
afectaciones en la rentabilidad de
la misma, es muy importante mantener el efectivo necesario
siendo el activo más líquido
dentro de una empresa, y así de esta forma poder liquidar en
tiempo sus deudas.
-
41
Administración de las Cuentas x Cobrar.
Análisis de la antigüedad de las cuentas por cobrar.
A continuación se detalla la situación para el 2009-2010 del
estado de las cuentas por cobrar
por edades, las cuales se representan de forma resumida en las
tablas.
Tabla 14: Cuentas por cobrar por edades 2009-2010.
Cuentas Por
Cobrar
2009 2010
Valor % Valor %
0-30días 61 949.0 38.3 4830.9 100
% Total 61 949.0 38.3 4830.9 100
31-60 días 47 553.9 29.4
61-90 días 12 273.4 7.6
Más de 90 días 40 016.4 24.7
% Total 99 843.7 61.7
Total 161 792.7 100 4830.9 100
Fuente: Elaborado por la autora a partir de la información
recibida de la empresa
2009-2010.
Al analizar la antigüedad de los saldos de las cuentas por
cobrar para el año 2010 se puede
apreciar que el 100 % de las cuentas se encuentran en el rango
de 30 días, lo que no incide
de forma positiva con el ciclo de cobro del año anterior
comportándose negativamente en
más de 90 días.
Otra de las variables que se analiza es la referida a la
aplicación de recargo por mora a los
clientes que incumplen lo pactado en los contratos.
Si tenemos en cuenta el saldo de las cuentas que se encuentran
fuera de los términos
establecidos obtendríamos el siguiente resultado.
La tasa de interés por mora de acuerdo a las resoluciones
vigentes es del 10 % y hasta el 12 %
para la moneda nacional y 14 % para la moneda libremente
convertible. En la empresa que se
-
42
está analizando se establece dentro de los contratos, fijar
recargo por mora pero no se utiliza,
por lo que este tipo de costo de oportunidad toma valor cero. Si
se incurriera en este costo se
podría calcular de la siguiente forma:
Recargo por Mora= Días de mora x Tasa de recargo x C x C
envejecidas.
