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Teoría de las
Finanzas Catedrático: Juan José Chiñas Valencia.
Universidad Veracruzana Campus-Coatzacoalcos
TEORIA DE LAS FINANZAS.
RAZONES FINANCIERAS
Las razones financieras constituyen un método para conocer hechos
relevantes acerca de las operaciones y la situación financiera de la empresa.
El cálculo de las razones financieras es importante para conocer la
situación real de la empresa, en virtud de que miden la interdependencia que
existe entre diferentes partidas que integran al balance general y al estado
de resultados.
TEORIA DE LAS FINANZAS.
•Basadas en el historial de la empresa.
•Basadas en las cifras que la empresa planea o planeaba alcanzar en el futuro, con base en un presupuesto.
•Basada en el promedio de cifras a las que llegan las demás empresas del mismo giro mercantil.
Las razones
financieras se
obtienen de tres fuentes
principales:
TEORIA DE LAS FINANZAS.
Las razones financieras se clasifican con base en:
O Rendimiento.
O Actividad o productividad.
O Apalancamiento.
O Liquidez.
O De valuación o de mercado.
TEORIA DE LAS FINANZAS.
RENDIMIENTO
• También conocidas como razones de RENTABILIDAD, miden la capacidad general de retribución a los accionistas por la inversión que efectuaron en la empresa.
• De otra manera, miden la capacidad que tiene la empresa para generar utilidades.
TEORIA DE LAS FINANZAS.
Resultado neto a capital.
O También conocida como “razón de inversión de los
accionistas”.
O Mide la rentabilidad de los accionistas en relación
con su aportación.
𝒓𝒆𝒔𝒖𝒍𝒕𝒂𝒅𝒐 𝒏𝒆𝒕𝒐 𝒂 𝒄𝒂𝒑𝒊𝒕𝒂𝒍 = 𝒖𝒕𝒊𝒍𝒊𝒅𝒂𝒅 𝒏𝒆𝒕𝒂
𝒄𝒂𝒑𝒊𝒕𝒂𝒍 𝒄𝒐𝒏𝒕𝒂𝒃𝒍𝒆
TEORIA DE LAS FINANZAS.
Resultado neto a activo total.
O Conocida como “el rendimiento de la
inversión”
O Nos indica la tasa de retorno o rendimiento
ganada por la empresa respecto a la
inversión total.
𝒓𝒆𝒔𝒖𝒍𝒕𝒂𝒅𝒐 𝒏𝒆𝒕𝒐 𝒂 𝒂𝒄𝒕𝒊𝒗𝒐 𝒕𝒐𝒕𝒂𝒍 = 𝒖𝒕𝒊𝒍𝒊𝒅𝒂𝒅 𝒏𝒆𝒕𝒂
𝒂𝒄𝒕𝒊𝒗𝒐 𝒕𝒐𝒕𝒂𝒍
TEORIA DE LAS FINANZAS.
Dividendos en efectivo a resultado neto del ejercicio
anterior.
O Esta razón mide el porcentaje de pago actual de
dividendos en relación con las utilidades obtenidas
por los accionistas del ejercicio anterior y muestra la
política de dividendos que tenga la empresa.
Dividendos en efectivo a resultado neto del ejercicio anterior=
𝒅𝒊𝒗𝒊𝒅𝒆𝒏𝒕𝒐𝒔 𝒑𝒂𝒈𝒂𝒅𝒐𝒔 𝒆𝒏 𝒆𝒍 𝒑𝒆𝒓𝒊𝒐𝒅𝒐
𝒓𝒆𝒔𝒖𝒍𝒕𝒂𝒅𝒐 𝒅𝒆𝒍 𝒆𝒋𝒆𝒓𝒄𝒊𝒄𝒊𝒐 𝒂𝒏𝒕𝒆𝒓𝒊𝒐𝒔
TEORIA DE LAS FINANZAS.
Utilidad por Acción.
O Representa la cantidad de unidad monetaria
percibida en beneficio de cada certificado en
circulación de acciones comunes.
Utilidad por acción= 𝒖𝒕𝒊𝒍𝒊𝒅𝒂𝒅𝒆𝒔 𝒅𝒊𝒔𝒑𝒐𝒏𝒊𝒃𝒍𝒆𝒔 𝒑𝒂𝒓𝒂 𝒂𝒄𝒄𝒊𝒐𝒏𝒆𝒔 𝒄𝒐𝒎𝒖𝒏𝒆𝒔
𝒏ú𝒎𝒆𝒓𝒐 𝒅𝒆 𝒂𝒄𝒄𝒊𝒐𝒏𝒆𝒔 𝒄𝒐𝒎𝒖𝒏𝒆𝒔 𝒆𝒏 𝒄𝒊𝒓𝒄𝒖𝒍𝒂𝒄𝒊ó𝒏
TEORIA DE LAS FINANZAS.
• Miden el grado de efectividad con que la empresa aplica sus recursos.
• Asimismo miden la velocidad con la cual varias cuentas se convierten en ventas o en efectivo.
• También conocidas como “razones de eficiencia”
ACTIVIDAD
TEORIA DE LAS FINANZAS.
Rotación de inventarios.
O Mide la velocidad del movimiento del inventario
normalmente.
O Mide la liquidez del inventario de la empresa.
Rotación de inventarios= 𝒄𝒐𝒔𝒕𝒐 𝒅𝒆 𝒗𝒆𝒏𝒕𝒂𝒔
𝒊𝒏𝒗𝒆𝒏𝒕𝒂𝒓𝒊𝒐
TEORIA DE LAS FINANZAS.
Periodo de inventarios promedio.
O Mide la permanencia de los artículos terminados en
el almacén.
O A menor número de días, indica que el
desplazamiento de los productos se está dando con
rapidez.
𝒑𝒆𝒓𝒊𝒐𝒅𝒐 𝒅𝒆 𝒊𝒏𝒗𝒆𝒏𝒕𝒂𝒓𝒊𝒐 𝒑𝒓𝒐𝒎𝒆𝒅𝒊𝒐 = 𝟑𝟔𝟎
𝒓𝒐𝒕𝒂𝒄𝒊ó𝒏 𝒅𝒆 𝒊𝒏𝒗𝒏𝒆𝒕𝒂𝒓𝒊𝒐
TEORIA DE LAS FINANZAS.
Periodo de cobro promedio.
O Indica la capacidad que tiene la empresa para
recuperar sus cuentas por cobrar por las ventas a
crédito realizadas, es decir, mide los días en que son
recuperadas las ventas a crédito.
𝒑𝒆𝒓𝒊𝒐𝒅𝒐 𝒅𝒆 𝒄𝒐𝒃𝒓𝒐 𝒑𝒓𝒐𝒎𝒆𝒅𝒊𝒐 =𝒄𝒖𝒆𝒏𝒕𝒂𝒔 𝒑𝒐𝒓 𝒄𝒐𝒃𝒓𝒂𝒓 𝒙 𝟑𝟔𝟎
𝒗𝒆𝒏𝒕𝒂𝒔 𝒂 𝒄𝒓é𝒅𝒊𝒕𝒐
TEORIA DE LAS FINANZAS.
Ventas netas a activo total.
O Mide la eficiencia con que la empresa puede
emplear todos sus activos para generar ventas.
O A mayor porcentaje, mejor uso de los activos o de la
inversión.
𝒗𝒆𝒏𝒕𝒂𝒔 𝒏𝒆𝒕𝒂𝒔 𝒂 𝒂𝒄𝒕𝒊𝒗𝒐 𝒕𝒐𝒕𝒂𝒍 = 𝒗𝒆𝒏𝒕𝒂𝒔 𝒏𝒆𝒕𝒂𝒔
𝒂𝒄𝒕𝒊𝒗𝒐 𝒕𝒐𝒕𝒂𝒍
TEORIA DE LAS FINANZAS.
Ventas netas a activo fijo.
O Mide la eficiencia con que la empresa ha
administrado sus activos fijos.
O Esta razón expresa cuánto se genera de ventas por
cada peso de inversión en activo fijo.
𝒗𝒆𝒏𝒕𝒂𝒔 𝒏𝒆𝒕𝒂𝒔 𝒂 𝒂𝒄𝒕𝒊𝒗𝒐 𝒇𝒊𝒋𝒐 =
𝒗𝒆𝒏𝒕𝒂𝒔 𝒏𝒆𝒕𝒂𝒔
𝒂𝒄𝒕𝒊𝒗𝒐 𝒇𝒊𝒋𝒐
TEORIA DE LAS FINANZAS.
Intereses pagados a pasivo total con costo.
O Esta razón nos indica qué porcentaje representa el
costo del financiamiento utilizado en relación con el
importe de dicho financiamiento, a medida que la
razón es más alta, el costo de financiamiento es más
alto, y viceversa.
𝒊𝒏𝒕𝒆𝒓𝒆𝒔𝒆𝒔 𝒑𝒂𝒈𝒂𝒅𝒐𝒔 𝒂 𝒑𝒂𝒔𝒊𝒗𝒐𝒕𝒐𝒕𝒂𝒍 𝒄𝒐𝒏 𝒄𝒐𝒔𝒕𝒐 = 𝒊𝒏𝒕𝒆𝒓𝒆𝒔𝒆𝒔 𝒑𝒂𝒈𝒂𝒅𝒐𝒔
𝒄𝒓é𝒅𝒊𝒕𝒐𝒔 𝒃𝒂𝒏𝒄𝒂𝒓𝒊𝒐𝒔 𝒂 𝒄𝒐𝒓𝒕𝒐 𝒚 𝒍𝒂𝒓𝒈𝒐 𝒑𝒍𝒂𝒛𝒐𝒄𝒓𝒆𝒅𝒊𝒕𝒐𝒔 𝒃𝒖𝒓𝒔𝒂𝒕𝒊𝒍𝒆𝒔 𝒂 𝒄𝒐𝒓𝒕𝒐 𝒚 𝒍𝒂𝒓𝒈𝒐 𝒑𝒍𝒂𝒛𝒐
𝒐𝒕𝒓𝒐𝒔 𝒑𝒂𝒔𝒊𝒗𝒐𝒔 𝒚 𝒐𝒕𝒓𝒐𝒔 𝒄𝒓é𝒅𝒊𝒕𝒐𝒔
TEORIA DE LAS FINANZAS.
APALANCAMIENTO • También conocidas como razones de
“endeudamiento”.
• Miden el grado en el cual la empresa ha sido financiada mediante deudas.
• El apalancamiento aprovecha las fuentes de financiamiento externas para adquirir bienes para la empresa o para cubrir la operación de la empresa.
TEORIA DE LAS FINANZAS.
Pasivo total a activo total.
O Indica la proporción en que el total de recursos
existentes en la empresa han sido concedidos por los
acreedores de la misma.
O Mide la porción de activos financiados por deuda y la
posibilidad de que la empresa pase a manos de
terceros.
O También conocida como “índice de endeudamiento”.
𝒑𝒂𝒔𝒊𝒗𝒐 𝒕𝒐𝒕𝒂𝒍 𝒂 𝒂𝒄𝒕𝒊𝒗𝒐 𝒕𝒐𝒕𝒂𝒍 =
𝒑𝒂𝒔𝒊𝒗𝒐 𝒕𝒐𝒕𝒂𝒍
𝒂𝒄𝒕𝒊𝒗𝒐 𝒕𝒐𝒕𝒂𝒍
TEORIA DE LAS FINANZAS.
Pasivo total a capital contable.
O Mide la proporción entre deuda-patrimonio.
O Mide la participación de los intereses ajenos en la
empresa en relación con los intereses de los
propietarios.
𝒑𝒂𝒔𝒊𝒗𝒐 𝒕𝒐𝒕𝒂𝒍 𝒂 𝒄𝒂𝒑𝒊𝒕𝒂𝒍𝒄𝒐𝒏𝒕𝒂𝒃𝒍𝒆 = 𝒑𝒂𝒔𝒊𝒕𝒐 𝒕𝒐𝒕𝒂𝒍
𝒄𝒂𝒑𝒊𝒕𝒂𝒍 𝒄𝒐𝒏𝒕𝒂𝒃𝒍𝒆
TEORIA DE LAS FINANZAS
Pasivo en moneda extranjera a pasivo total.
O Esta razón nos revela la constitución del pasivo
respecto a su grado de integración por divisas
extranjeras y por moneda nacional.
O Expresa el porcentaje de la deuda en moneda
extranjera en relación al total de endeudamiento.
𝒑𝒂𝒔𝒊𝒗𝒐 𝒆𝒏 𝒎𝒐𝒏𝒆𝒅𝒂 𝒆𝒙𝒕𝒓𝒂𝒏𝒋𝒆𝒓𝒂 𝒂 𝒑𝒂𝒔𝒊𝒗𝒐 𝒕𝒐𝒕𝒂𝒍 = 𝒑𝒂𝒔𝒊𝒗𝒐𝒔 𝒆𝒏 𝒎𝒐𝒏𝒆𝒅𝒂 𝒆𝒙𝒕𝒓𝒂𝒏𝒋𝒆𝒓𝒂
𝒑𝒂𝒔𝒊𝒗𝒐 𝒕𝒐𝒕𝒂𝒍
TEORIA DE LAS FINANZAS.
Pasivo a largo plazo a activo fijo.
O Nos muestra la parte del financiamiento a largo
plazo que ha sido utilizado en la adquisición de
inversiones permanentes representadas por
inmuebles, planta y equipo.
𝒑𝒂𝒔𝒊𝒗𝒐 𝒂 𝒍𝒂𝒓𝒈𝒐 𝒑𝒍𝒂𝒛𝒐 𝒂 𝒂𝒄𝒕𝒊𝒗𝒐 𝒇𝒊𝒋𝒐 = 𝒑𝒂𝒔𝒊𝒗𝒐 𝒂 𝒍𝒂𝒓𝒈𝒐 𝒑𝒍𝒂𝒛𝒐
𝒊𝒎𝒎𝒖𝒆𝒃𝒍𝒆𝒔, 𝒑𝒍𝒂𝒏𝒕𝒂 𝒚 𝒆𝒒𝒖𝒊𝒑𝒐
TEORIA DE LAS FINANZAS.
Intereses pagados a resultado de operación.
O Esta razón expresa el porcentaje que representan los
intereses en relación con el resultado de operación,
a medida que esta proporción es menor, implica un
costo de financiamiento bajo.
𝒊𝒏𝒕𝒆𝒓𝒆𝒔𝒂𝒔 𝒑𝒂𝒈𝒂𝒅𝒐𝒔 𝒂 𝒓𝒆𝒔𝒖𝒍𝒕𝒂𝒅𝒐𝒔 𝒅𝒆 𝒐𝒑𝒆𝒓𝒂𝒄𝒊ó𝒏 =
𝒊𝒏𝒕𝒆𝒓𝒆𝒔𝒆𝒔 𝒑𝒂𝒈𝒂𝒅𝒐𝒔
𝒖𝒕𝒊𝒍𝒊𝒅𝒂𝒅 𝒅𝒆 𝒐𝒑𝒆𝒓𝒂𝒄𝒊ó𝒏
TEORIA DE LAS FINANZAS.
Ventas netas a pasivo total.
O El resultado de esta operación nos indica el número de
veces al año que los créditos han generado un volumen de
ventas.
O Mide cuánto se genera de ventas por cada peso de deuda
total que tiene la empresa.
𝒗𝒆𝒏𝒕𝒂𝒔 𝒏𝒆𝒕𝒂𝒔 𝒂 𝒑𝒂𝒔𝒊𝒗𝒐 𝒕𝒐𝒕𝒂𝒍 = 𝒗𝒆𝒏𝒕𝒂𝒔 𝒏𝒆𝒕𝒂𝒔
𝒑𝒂𝒔𝒊𝒗𝒐 𝒕𝒐𝒕𝒂𝒍
TEORIA DE LAS FINANZAS.
LIQUIDEZ • Este tipo de razones se ocupan para medir la
capacidad de una empresa para pagar sus deudas y/o compromisos a corto plazo.
• Nos sirven para analizar el grado de solvencia que tiene la empresa y la relación entre el activo circulante y el pasivo a corto plazo.
TEORIA DE LAS FINANZAS.
Activo circulante a pasivo circulante.
O Conocida también como “razón del capital de
trabajo”, “razón del circulante” e “índice de
solvencia”.
O Indica el grado en que los derechos de los
acreedores a corto plazo se encuentran cubiertos por
activos que se espera se conviertan en efectivo en un
periodo más o menos igual al del vencimiento de las
obligaciones.
𝒂𝒄𝒕𝒊𝒗𝒐 𝒄𝒊𝒓𝒄𝒖𝒍𝒂𝒏𝒕𝒆 𝒂 𝒑𝒂𝒔𝒊𝒗𝒐 𝒄𝒊𝒓𝒄𝒖𝒍𝒂𝒏𝒕𝒆 = 𝒂𝒄𝒕𝒊𝒗𝒐 𝒄𝒊𝒓𝒄𝒖𝒍𝒂𝒏𝒕𝒆
𝒑𝒂𝒔𝒊𝒗𝒐 𝒂 𝒄𝒐𝒓𝒕𝒐 𝒑𝒍𝒂𝒛𝒐
TEORIA DE LAS FINANZAS.
Prueba ácida.
O Llamada también “prueba severa”, mide la solvencia
inmediata, a través del uso de inmediata realización.
O Esta razón elimina los activos que no son de
disponibilidad inmediata.
𝒑𝒓𝒖𝒆𝒃𝒂 á𝒄𝒊𝒅𝒂 = 𝒂𝒄𝒕𝒊𝒗𝒐 𝒄𝒊𝒓𝒄𝒖𝒍𝒂𝒏𝒕𝒆 − 𝒊𝒏𝒗𝒆𝒏𝒕𝒂𝒓𝒊𝒐
𝒑𝒂𝒔𝒊𝒗𝒐 𝒂 𝒄𝒐𝒓𝒕𝒐 𝒑𝒍𝒂𝒛𝒐
TEORIA DE LAS FINANZAS.
Activo circulante a pasivo total.
O Señala la proporción de patrimonio a corto plazo en
relación con las deudas totales.
O Esta razón nos muestra la participación del
financiamiento total en las inversiones de corto
plazo.
𝒂𝒄𝒕𝒊𝒗𝒐 𝒄𝒊𝒓𝒄𝒖𝒍𝒂𝒏𝒕𝒆𝒂 𝒑𝒂𝒔𝒊𝒗𝒐 𝒕𝒐𝒕𝒂𝒍 = 𝒂𝒄𝒕𝒊𝒗𝒐 𝒄𝒊𝒓𝒄𝒖𝒍𝒂𝒏𝒕𝒆
𝒑𝒂𝒔𝒊𝒗𝒐 𝒕𝒐𝒕𝒂𝒍
TEORIA DE LAS FINANZAS. R
AZ
ON
ES
DE
VA
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AC
ION
O
DE
ME
RC
AD
O, O
DATO
S
PO
R A
CC
ION
Son las medidas del desempeño más completas puesto que combinan razones de riesgo y de rendimiento.
Las razones de valuación miden la habilidad de la administración para crear un valor de mercado superior a los desembolsos de costos de inversión. Estas razones se relacionan con la meta de maximizar el valor de la empresa y la riqueza de los accionistas.
TEORIA DE LAS FINANZAS.
Resultado neto por acción ordinaria.
O Expresa la utilidad obtenida por cada acción común
en circulación.
O Mide la capacidad de la empresa para generar
utilidades a los tenedores de acciones.
𝒓𝒆𝒔𝒖𝒍𝒕𝒂𝒅𝒐 𝒏𝒆𝒕𝒐 𝒑𝒐𝒓 𝒂𝒄𝒄𝒊𝒐𝒏 𝒐𝒓𝒅𝒊𝒏𝒂𝒓𝒊𝒂 = 𝒖𝒕𝒊𝒍𝒊𝒅𝒂𝒅 𝒏𝒆𝒕𝒂 𝒎𝒂𝒚𝒐𝒓𝒊𝒕𝒂𝒓𝒐 𝒄𝒊𝒓𝒄𝒖𝒍𝒂𝒏𝒕𝒆
𝒏𝒖𝒎𝒆𝒓𝒐 𝒅𝒆 𝒂𝒄𝒄𝒊𝒐𝒏𝒆𝒔 𝒄𝒐𝒎𝒖𝒏𝒆𝒔
TEORIA DE LAS FINANZAS.
Valor contable por acción ordinaria.
O Expresa el valor en libros por cada acción, nos dice
cuánto aporta cada acción al capital de la empresa.
O Este valor contable se compara contra el valor de
mercado de la acción.
𝒗𝒂𝒍𝒐𝒓 𝒄𝒐𝒏𝒕𝒂𝒃𝒍𝒆 𝒑𝒐𝒓 𝒂𝒄𝒄𝒊𝒐𝒏 𝒐𝒓𝒅𝒊𝒏𝒂𝒓𝒊𝒂 = 𝒄𝒂𝒑𝒊𝒕𝒂𝒍 𝒄𝒐𝒏𝒕𝒂𝒃𝒍𝒆
𝒏𝒖𝒎𝒆𝒓𝒐 𝒅𝒆 𝒂𝒄𝒄𝒊𝒐𝒏𝒆𝒔 𝒄𝒐𝒎𝒖𝒏𝒆𝒔
TEORIA DE LAS FINANZAS.
Dividendo en efectivo por acción.
O Esta razón financiera expresa el dividendo pagado
por acción.
O Los dividendos de la empresa que pague la empresa
deben estar expresados conforme a los rendimientos
que ofrecen alternativas de inversión semejante.
𝒅𝒊𝒗𝒊𝒅𝒆𝒏𝒕𝒐𝒔 𝒆𝒏 𝒆𝒇𝒆𝒄𝒕𝒊𝒗𝒐 𝒑𝒐𝒓 𝒂𝒄𝒄𝒊ó𝒏 =
𝒅𝒊𝒗𝒊𝒅𝒆𝒏𝒅𝒐𝒔 𝒆𝒏 𝒆𝒇𝒆𝒄𝒕𝒊𝒗𝒐 𝒑𝒂𝒈𝒂𝒅𝒐 𝒆𝒏 𝒆𝒍 𝒆𝒇𝒆𝒄𝒕𝒊𝒗𝒐
𝒏𝒖𝒎𝒆𝒓𝒐 𝒅𝒆 𝒂𝒄𝒄𝒊𝒐𝒏𝒆𝒔 𝒄𝒐𝒎𝒖𝒏𝒆𝒔
TEORIA DE LAS FINANZAS.
Dividendo en acciones por acción.
O El importe de la capitalización en el periodo se
refiere al importe de utilidades pagadas en acciones
a los tenedores de acciones.
O Esta razón mide el importe de dividendos pagados
con acciones, en vez de pagarse con dinero con el
total de acciones.
𝒅𝒊𝒗𝒊𝒅𝒆𝒏𝒅𝒐𝒔 𝒆𝒏 𝒂𝒄𝒄𝒊𝒐𝒏𝒆𝒔 𝒑𝒐𝒓 𝒂𝒄𝒄𝒊ó𝒏 =
𝒊𝒎𝒑𝒐𝒓𝒕𝒆 𝒅𝒆 𝒍𝒂 𝒄𝒂𝒑𝒊𝒕𝒂𝒍𝒊𝒛𝒂𝒄𝒊𝒐𝒏 𝒆𝒏 𝒆𝒍 𝒑𝒆𝒓𝒊𝒐𝒅𝒐
𝒏𝒖𝒎𝒆𝒓𝒐 𝒅𝒆 𝒂𝒄𝒄𝒊𝒐𝒏𝒆𝒔 𝒄𝒐𝒎𝒖𝒏𝒆𝒔
TEORIA DE LAS FINANZAS.
Valor de mercado a valor en libros.
O Esta razón mide cuántas veces el valor de mercado
es superior o inferior al valor en libros por acción.
𝒗𝒂𝒍𝒐𝒓 𝒅𝒆 𝒎𝒆𝒓𝒄𝒂𝒅𝒐 𝒂 𝒗𝒂𝒍𝒐𝒓 𝒆𝒏 𝒍𝒊𝒃𝒓𝒐𝒔 = 𝒗𝒂𝒍𝒐𝒓 𝒅𝒆 𝒎𝒆𝒓𝒄𝒂𝒅𝒐 𝒅𝒆 𝒍𝒂 𝒂𝒄𝒄𝒊ó𝒏
𝒄𝒂𝒑𝒊𝒕𝒂𝒍 𝒄𝒐𝒏𝒕𝒂𝒃𝒍𝒆𝒏𝒖𝒎𝒆𝒓𝒐 𝒅𝒆 𝒂𝒄𝒄𝒊𝒐𝒏𝒆𝒔 𝒄𝒐𝒎𝒖𝒏𝒆𝒔
TEORIA DE LAS FINANZAS.
Valor de hecho a utilidad en libros.
O Esta razón mide a cuántas veces las utilidades se
están vendiendo las acciones en el mercado.
O También se puede entender cuántos ejercicios con
utilidades similares se requieren para recuperar o
cubrir su valor de mercado.
𝒗𝒂𝒍𝒐𝒓 𝒅𝒆 𝒎𝒆𝒓𝒄𝒂𝒅𝒐 𝒂 𝒖𝒕𝒊𝒍𝒊𝒅𝒂𝒅𝒆𝒏 𝒍𝒊𝒃𝒓𝒐𝒔 = 𝒗𝒂𝒍𝒐𝒓 𝒅𝒆 𝒎𝒆𝒓𝒄𝒂𝒅𝒐 𝒅𝒆 𝒍𝒂 𝒂𝒄𝒄𝒊ó𝒏
𝒖𝒕𝒊𝒍𝒊𝒅𝒂𝒅 𝒏𝒆𝒕𝒂𝒏𝒖𝒎𝒆𝒓𝒐 𝒅𝒆 𝒂𝒄𝒄𝒊𝒐𝒏𝒆𝒔 𝒄𝒐𝒎𝒖𝒏𝒆𝒔
TEORIA DE LAS FINANZAS.
El análisis financiero de la empresa debe complementarse con:
• El estudio de las estrategias de la empresa.
• La posición en el mercado.
• Las características y necesidad de sus productos.
• La competencia.
• La tecnología utilizada.
• La posición de la empresa con respecto a proveedores y clientes, etc.
TEORIA DE LAS FINANZAS
AÑO VENTAS NETAS RELATIVOS TENDENCIA
RELATIVA
2005 400,000 100% ---
2006 460,000 115% 15%
2007 540,000 135% 35%
2008 640,000 160% 60%
2009 780,000 195% 95%
2010 960,000 240% 140%
MÉTODO DE TENDENCIAS
TEORIA DE LAS FINANZAS
0
20
40
60
80
100
120
140
160
2005 2006 2007 2008 2009 2010
Tendencia
Tendencia
TEORIA DE LAS FINANZAS.
ANÁLISIS FACTORIAL
Este tipo de análisis consiste en estudiar cada uno de los elementos que intervienen en la determinación de la rentabilidad sobre los activos, asignándole valor a cada uno de ellos.
Este técnica de análisis sirve para medir la eficiencia de la empresa, de tal manera que entre mayor sea el resultado, significa que es una empresa eficiente y atractiva al inversionista.
TEORIA DE LAS FINANZAS.
O El análisis factorial utiliza la siguiente fórmula:
𝑬 =𝒂 + 𝒃
𝟐 + 𝒄𝟒
𝒏
Donde:
E = % de eficiencia.
a = Número de elementos buenos
b = Numero de elementos regulares
c = Número de elementos malos
n = Total de elementos.
