BOSNA I HERCEGOVINA REPUBLIKA SRPSKA UNIVERZITET U ISTOČNOM SARAJEVU FAKULTET POSLOVNE EKONOMIJE BIJELJINA

SEMINARSKI RAD

Predmet: Teorija i analiza bilansa

Tema: Analiza ocene kreditnog boniteta preduzeća ''Rudnik i Termoelektrana Ugljevik'' a.d. Ugljevik za period od 2007. do 2009. godine

Mentor StudentDoc. dr Vitomir Starčević

Bijeljina, 2010. godine

SADRŽAJ

UVOD

Sažeti bilans stanja preduzeća „Rudnik i Termoelektrana Ugljevik“ a.d. UgljevikSažeti bilans uspeha preduzeća „Rudnik i Termoelektrana Ugljevik“ a.d. Ugljevik

1. OCENA KREDITNOG BONITETA PREDUZEĆA PO TRADICIONALNOM POSTUPKU

1.1. Finansijski položaj preduzeća „Rudnik i Termoelektrana Ugljevik“ a.d. Ugljevik

1.1.1. Finansijska ravnoteža 1.1.1.1. Kratkoročna finansijska ravnoteža 1.1.1.2. Dugoročna finansijska ravnoteža 1.1.1.3. Stopa pokrivenosti zaliha 1.1.2. Likvidnost 1.1.2.1. Opšta ( tekuća ) likvidnost 1.1.2.2. Koeficijent ubrzane likvidnosti 1.1.2.3. Koeficijent trenutne likvidnosti 1.1.2.4. Prosečan broj dana naplate potraživanja 1.1.3. Solventnost 1.1.4. Zaduženost 1.1.5. Adekvatnost kapitala

1.2. Imovinski položaj preduzeća „Rudnik i Termoelektrana Ugljevik“ a.d. Ugljevik

1.2.1. Struktura imovine 1.2.2. Stanje i efikasnost imovine 1.2.3. Koeficijenti obrta

1.3. Prinosni položaj preduzeća „Rudnik i Termoelektrana Ugljevik“ a.d. Ugljevik

1.3.1. Struktura poslovnih prihoda i poslovnih rashoda 1.3.1.1. Poslovni prihodi 1.3.1.2. Poslovni rashodi 1.3.2. Struktura prihoda i rashoda 1.3.3. Profitabilnost preduzeća 1.3.4. Rizik ostvarenja finansijskog rezultata 1.3.5. Rentabilnost

2. NOVIJE METODE ANALIZE OCENE KREDITNOG BONITETA PREDUZEĆA - „Z-skore“ i „ZETA“ ANALIZA

3. ZAKLJUČAK

4. LITERATURA

Sažeti bilans stanja preduzeća ''Rudnik i Termoelektrana Ugljevik'' a.d. Ugljevik

    - u KM -

P O Z I C I J A AOPIznos

2009 2008 2007

A K T I V A        A. STALNA IMOVINA 001 I Nematerijalna ulaganja 002II Nekretnine, postrojenja, oprema i investicione nekretnine 008III Dugoročni finansijski plasmani 021B. TEKUĆA IMOVINA 031I Zalihe, stalna sredstva i sredstva obustavljenog poslovanja namenjena prodaji 032II. Kratkoročna potraživanja, plasmani i gotovina 039 1. Kratkoročna potraživanja 040 2. Kratkoročni finansijski plasmani 046 3. Gotovinski ekvivalenti i gotovina 055 4. Aktivna vremenska razgraničenja 059V. GUBITAK IZNAD VISINE KAPITALA 061G. POSLOVNA AKTIVA 062D. VANBILANSNA AKTIVA 063Đ. UKUPNA AKTIVA 064P A S I V A        A. KAPITAL 101I OSNOVNI KAPITAL 102 1. Akcijski kapital 103 2. Udjeli društva sa ograničenom odgovornošću 104 3. Zadružni udjeli 105 4. Ulozi 106 5. Državni kapital 107 6. Ostali osnovni kapital 108II UPISANI NEUPLAĆENI KAPITAL 109III EMISIONA PREMIJA 110IV REZERVE 111V REVALORIZACIONE REZERVE 114VI NERASPOREĐENI DOBITAK 117VII GUBITAK DO VISINE KAPITALA 122B. DUGOROČNA REZERVISANJA 125V. OBAVEZE 132I. Dugoročne obaveze 133II. Kratkoročne obaveze 142 1. Pasivna vremenska razgraničenja 159G. POSLOVNA PASIVA 161D. VANBILANSNA PASIVA 162Đ. UKUPNA PASIVA 163

Sažeti bilans uspeha preduzeća ''Rudnik i Termoelektrana Ugljevik'' a.d. Ugljevik

      - u KM -

P O Z I C I J A AOPIznos

2009 2008 2007

A. POSLOVNI PRIHODI I RASHODI        I POSLOVNI PRIHODI 201 1. Prihodi od prodaje robe 202 2. Prihodi od prodaje učinaka 206 3. Prihodi od aktiviranja ili potrošnje robe I učinaka 210 4. Povećanje vrednosti zaliha učinaka 211 5. Smanjenje vrednosti zaliha učinaka 212 6. Ostali poslovni prihodi 215 II. POSLOVNI RASHODI 216 1. Nabavna vrednost prodate robe 217 2. Troškovi materijala 218 3. Troškovi zarada, naknada zarada i ostali lični rashodi 219 4. Troškovi proizvodnih usluga 222 5. Troškovi amortizacije i rezervisanja 223 5.1.Troškovi amortizacije 224 5.2. Troškovi rezervisanja 225 6. Nematerijalni troškovi 226 7. Troškovi poreza 227 8. Troškovi doprinosa 228 B. POSLOVNI DOBITAK 229 V. POSLOVNI GUBITAK 230 G. FINANSIJSKI PRIHODI I RASHODI I FINANSIJSKI PRIHODI 231 II FINANSIJSKI RASHODI 238 1. Rashodi kamata 240 D. DOBITAK REDOVNE AKTIVNOSTI 244 Đ. GUBITAK REDOVNE AKTIVNOSTI 245 E. OSTALI PRIHODI I RASHODI I OSTALI PRIHODI 246

II OSTALI RASHODI 257 Ž. DOBITAK PO OSNOVU OSTALIH PRIHODA I RASHODA 268 Z. GUBITAK PO OSNOVU OSTALIH PRIHODA I RASHODA 269 I. PRIHOD I RASHOD OD USKLAĐIVANJA VREDNOSTI IMOVINE I Prihodi od usklađivanja vrednosti imovine 270 II Rashodi od usklađivanja vrednosti imovine 280J. DOBITAK I GUBITAK PRE OPOREZIVANJAI Dobitak pre oporezivanja 293

P O Z I C I J A AOP Iznos

2009 2008 2007

II Gubitak pre oporezivanja 294 K. TEKUĆI I ODLOŽENI POREZ NA DOBIT 295L. NETO DOBITAK I NETO GUBITAK PERIODA1. Neto dobitak tekuće godine 2982. Neto gubitak tekuće godine 299LJ.UKUPNI NETO REZULTAT U OBRAČUNSKOM PERIODUI Ukupni neto dobitak u obračunskom periodu 317II Ukupni neto gubitak u obračunskom periodu 318M. UKUPNI PRIHODI 325N. UKUPNI RASHODI 326

1. OCENA KREDITNOG BONITETA PREDUZEĆA PO TRADICIONALNOM POSTUPKU

1.1. Finansijski položaj preduzeća ''Rudnik i Termoelektrana Ugljevik'' a.d. Ugljevik

1.1.1. FINANSIJSKA RAVNOTEŽA

FINANSIJSKA RAVNOTEŽAu KMP O Z I C I J A AOP 2009 2008 2007

1. Kratkoročna potraživanja 0402. Kratkoročni finansijski plasmani 0463. Gotovina i gotovinski ekvivalenti 0554. Aktivna vremenska razgraničenja 059

I. Kratkoročno vezana sredstva (1 do 4)  

   5. Kratkoročne obaveze 142

II. Kratkoročni izvori finansiranja (5)  

   KRATKOROČNA FIN. RAVNOTEŽA (I/II)  REFERENTNA VREDNOST - Kratkor. fin. ravnoteža (Veće od ...)

  1,000 1,000 1,000

   7. Upisani neuplaćeni kapital 1098. Stalna imovina 0019. Zalihe, stalna sredstva i sredstva obustavljenog poslovanja namenjena prodaji

032

III. DUGOROČNO VEZANA IMOVINA (7 do 9)  

   10. Kapital 10111. Dugoročna rezervisanja 12512. Dugoročne obaveze 132

IV. TRAJNI I DUGOROČNI KAPITAL (10 do 12)  

   DUGOROČNA FINANSIJSKA RAVNOTEŽA (III/IV)

 

REFERENTNA VREDNOST - Dugor. fin. ravnoteža (Manje od ...)

  1,000 1,000 1,000

   13. Trajni i dugoročni kapital 101,125,13214. Stalna imovina i upisani neuplaćeni kapital 001,10915. Neto obrtni kapital (13–14)  16. Zalihe, stalna sredstva i sredstva obustavljenog poslovanja namenjena prodaji

032

STOPA POKRIVENOSTI ZALIHA (15/16´ 100)  REFERENTNA VREDNOST - Stopa pokrivenosti zaliha (Veće od ...)

  100,00% 100,00% 100,00%

1.1.2. Likvidnost

LIKVIDNOSTu KM

P O Z I C I J A AOP 2009 2008 2007

         Tekuća likvidnost:

Tekuća imovina /Kratkoročne obaveze 031/142

REFERENTNA VREDNOST - Tekuća likvidnost (Veće od ...)   2,000 2,000 2,000

 Redukovana likvidnostgotovina + kratkoročna potraživanja / kratkoročne obaveze (055+040)/142

REFERENTNA VREDNOST – Redukovana likvidnost (Veće od …) 1,000 1,000 1,000

   Trenutna likvidnostgotovina / kratkoročne obaveze 055/142

REFERENTNA VREDNOST – Trenutna likvidnost 1,000 1,000 1,000

   Prosečan broj dana naplate potraživanjaPotraživanja x 365 / Prihodi od prodaje

(033*365)/ (202+206)

1.1.3. Solventnost

SOLVENTNOSTu KMP O Z I C I J A AOP 2009 2008 2007         1. Poslovna aktiva 0622. Dugovi 125,132   KOEFICIJENT SOLVENTNOSTI (1/2)  REFERENTNA VREDNOST - Koeficijent solventnosti (Veće od ...)   1,000 1,000 1,000

1.1.4. Zaduženost

ADEKVATNOST KAPITALAu KM

Dobavljači 181 odnosno 365

P O Z I C I J A AOP2009 2008 2007Iznos % Iznos % Iznos %

1. Kapital 1012. Dugovi 125,132PASIVA (1 + 2)  REFERENTNA VREDNOST - Kapital/Dugovi:

 Kapital: 50%Dugovi: 50%

1.1.5. Adekvatnost kapitala

STRUKTURA KAPITALAu KM

P O Z I C I J A AOP2009 2008 2007

Iznos % Iznos % Iznos %1. Akcijski kapital 103Akcijski kapital - ukupno  3. Udeli društva sa ograničenom odgovornošću 1044. Zadružni udeli 1055. Ulozi 1066. Državni kapital 1077. Ostali osnovni kapital 108I. OSNOVNI I OSTALI KAPITAL (1 do 7)  II. EMISIONA PREMIJA 110III. REZERVE 111IV. REVALORIZACIONE REZERVE 114V. NERASPOREĐENI DOBITAK 117VI. GUBITAK DO VISINE KAPITALA 122UKUPNI KAPITAL (I do VII)  

1.1. Imovinski položaj preduzeća ''Rudnik i Termoelektrana Ugljevik'' a.d. Ugljevik

1.1.1. Struktura imovine

BILANS STANJAu KM

P O Z I C I J A2009 2008 2007

Iznos % Iznos % Iznos %

A K T I V A            

A. STALNA IMOVINAI Nematerijalna ulaganjaII Nekretnine, postrojenja, oprema i investicione nekretnineIII Dugoročni finansijski plasmani

B. TEKUĆA IMOVINAI Zalihe, stalna sredstva i sredstva obustavljenog poslovanja namenjena prodajiII. Kratkoročna potraživanja, plasmani i gotovina 1. Kratkoročna potraživanja 2. Kratkoročni finansijski plasmani 3. Gotovinski ekvivalenti i gotovina 4. Aktivna vremenska razgraničenjaV. GUBITAK IZNAD VISINE KAPITALAG. POSLOVNA AKTIVAD. VANBILANSNA AKTIVAĐ. UKUPNA AKTIVAP A S I V A      A. KAPITAL I OSNOVNI KAPITAL 1. Akcijski kapital 2. Udjeli društva sa ograničenom odgovornošću 3. Zadružni udjeli 4. Ulozi 5. Državni kapital 6. Ostali osnovni kapitalII UPISANI NEUPLAĆENI KAPITALIII EMISIONA PREMIJAIV REZERVEV REVALORIZACIONE REZERVE VI NERASPOREĐENI DOBITAKVII GUBITAK DO VISINE KAPITALAB. DUGOROČNA REZERVISANJAV. OBAVEZEI. Dugoročne obavezeII. Kratkoročne obaveze 1. Pasivna vremenska razgraničenjaG. POSLOVNA PASIVAD. VANBILANSNA PASIVAĐ. UKUPNA PASIVA

1.1.2. Stanje i efikasnost imovine

EFIKASNOST IMOVINEu KMP O Z I C I J A AOP 2009 2008 2007       

1. Ukupan prihod 325

2. Prosečna poslovna imovina 062/2

   3. EFIKASNOST IMOVINE (1/2)  REFERENTNA VREDNOST - Efikasnost imovine (Veće od ...)

 0,000 0,000 0,000

1.2.3. Koeficijent obrta

IMOVINSKI POLOŽAJu KMP O Z I C I J A AOP 2009 2008 20071. Prihodi od prodaje 202,206

2. Prosečna obrtna imovina 031/23. Prosečne zalihe 032/24. Prosečna potraživanja 040/2   5a. Koeficijent obrta obrtne imovine (1/2)  5b. Dani vezivanja obrtne imovine   6a. Koeficijent obrta zaliha (1/3)  6b. Dani vezivanja zaliha   7a. Koeficijent obrta potraživanja (1/4)  7b. Dani vezivanja potraživanja  

1.2. Prinosni položaj preduzeća „Rudnik i Termoelektrana Ugljevik“ a.d. Ugljevik

1.3.1. Struktura poslovnih prihoda i poslovnih rashoda

POSLOVNI PRIHODI I RASHODIu KM

P O Z I C I J A2009 2008 2007Iznos % Iznos % Iznos %

             Struktura poslovnih prihoda:            1. Prihodi od prodaje robe2. Prihodi od prodaje učinaka3. Prihodi od aktiviranja ili potrošnje robe I učinaka4. Povećanje vrednosti zaliha učinaka5. Smanjenje vrednosti zaliha učinaka6. Ostali poslovni prihodiI. Poslovni prihodi (1 do 6) Struktura poslovnih rashoda:1. Nabavna vrednost prodate robe2. Troškovi materijala 3.Troškovi zarada, naknada zarada i ostali lični rashodi4. Troškovi proizvodnih usluga5. Troškovi amortizacije I rezervisanja6. Nematerijalni troškovi7. Troškovi poreza8. Troškovi doprinosaII. Poslovni rashodi (1 do 8) III. REZULTAT POSLOVNIH AKTIVNOSTI (I - II)REFERENTNA VREDNOST - Rezul. posl. aktivnosti (Veće od ...) 0,000 0,000 0,000 IV. ODNOS POSL. PRIHODA I RASHODA (I / II)REFERENTNA VREDNOST - Odnos posl. prihoda i rashoda (Veće od ...) 100,00% 100,00% 100,00% V. RELATIVNA RAZLIKA POSL. PRIHODA I RASHODA ((I/II)-100%)REFERENTNA VREDNOST - Relativna razlika posl. prihoda i rashoda (Veće od ...) 0,00% 0,00% 0,00%  

1.2.1. Struktura prihoda i rashoda

BILANS USPEHAu KM

P O Z I C I J A AOP2009 2008 2007

Iznos % Iznos % Iznos %               1. Poslovni prihodi 201

2. Finansijski prihodi 2313. Ostali prihodi 246I PRIHODI REDOVNIH AKTIVNOSTI (1+2+3)

 

4. Vanredni prihodi 2675. Revalorizacioni prihodi 269II UKUPNI PRIHODI (I+4+5)     6. Poslovni rashodi 2167. Finansijski rashodi 2388. Ostali rashodi 257III RASHODI REDOVNIH AKTIVNOSTI (6+7+8)

 

9. Vanredni rashodi 26810. Rashodi revalorizacije i priznavanja imparitetnih gubitaka

270

IV UKUPNI RASHODI (III+7+8)

 

1.3.3. Profitabilnost preduzeća

BILANS USPEHAu KM

P O Z I C I J A AOPIznos 

  

2009 2008 2007

               1. Dobitak/(Gubitak) pre oporezivanja 293,2942. Tekući I odloženi porez na dobit 2953. Ukupni neto dobitak (gubitak) u obračunskom periodu

317,318

4. Ukupan prihod 325   KOEFICIJENT PROFITABILNOSTI PREDUZEĆA (3/4)

 

REFERENTNA VREDNOST - Koef. profitabilnosti (Veće od ...)

  0,000 0,000 0,000

1.3.4. Rizik ostvarenja finansijskog rezultata

RIZIK OSTVARENJA FINANSIJSKOG REZULTATAu KMP O Z I C I J A 2009 2008 2007

       1. Poslovni prihodi

2. Varijabilni rashodi3. Marža pokrića (1 - 2)4. Fiksni i pretežno fiksni rashodi5. Rashodi kamata6. Poslovni rezultat (3 - 4)7. Bruto finansijski rezultat (6 - 5) 8. FAKTORI RIZIKA :8.1. Poslovnog (3/6)8.2. Finansijskog (6/7)8.3. Ukupnog (8.1. * 8.2.) 9. Koeficijent marže pokrića (3/1)10. Potreban poslovni prihod za ostvarenje neutralnog poslovnog dobitka (4/9)

11. Stopa elastičnosti ostvarenja neutralnog poslovnog dobitka ((1–10)/1)´100

12. Potreban prihod za ostvarenje neutralnog dobitka redovne aktivnosti (4+5)/9

13. Stopa elastičnosti ostvarenja neutralnog dobitka redovne aktivnosti ((1–12)/1)´100

1.3.5. Rentabilnost

RENTABILNOSTu KMP O Z I C I J A AOP 2009 2008 2007

1. Neto dobitak / (gubitak) 2982. Rashodi kamata  2403. NETO PRINOS NA UKUPAN KAPITAL (1+2)  

4. Prosečan sopstveni kapital  102/25. Prosečan ukupan kapital  101/26. Prosečan investirani kapital  (102+114)/2   7. Rentabilnost sopstvenog kapitala (1/4)100  REFERENTNA VREDNOST - Rentabilnost sopstvenog kapitala (Veće od ...)

  0,00% 0,00% 0,00%

   8. Rentabilnost ukupnog kapitala (1/5)100  REFERENTNA VREDNOST - Rentabilnost ukupnog kapitala (Veće od ...)

  0,00% 0,00% 0,00%

   9. Rentabilnost investiranog kapitala (3/6)x100  REFERENTNA VREDNOST - Rentabilnost investiranog kapitala (Veće od ...)

  0,00% 0,00% 0,00%

2. NOVIJE METODE ANALIZE OCENE KREDITNOG BONITETA PREDUZEĆA - „Z-skore“ i „ZETA“ ANALIZA

Р.бр. ОПИС 2009 2008 20071. Капитал2. Укупна актива

Х1 (1/2)

3. Нето добит

4. Укупна актива Х2 (3/4)

5. Бруто добит6. Укупна актива

Х3 (5/6)

7. Тржишна вриједност капитала8. Укупне обавезе

Х4 (7/8)

9. Приходи од продаје10. Укупна актива

Х5 (9/10)

'' З '' З= 1,2Х1+ 1,4Х2 + 3,3Х3 + 0,6Х4 + 1,0Х5

ЗЕТА З= 0,012Х1 + 0,014Х2 + 0,033Х3 + 0,006Х4 + + 0,999Х5