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Disclaimer e Confidencialidade
Este material é confidencial e não deve ser divulgado sem autorização expressa e formal da Renar Maças S.A.
4
Um mercado global de mais de 68 milhões de toneladas (1)
Mercado de Maçãs - Mundo
Overview Top 10 produtores mundiais (mil ton - 2013)
Exportações mundiais (1)
(1) USDA 2013
Produção mundial
Aprox. 95 países produziram juntos mais de 68 milhões de toneladas de maçã em 2013
Brasil no contexto mundial
8º produtor – 1,7% da produção
1,5% das exportações
1,8% do consumo
Brasil ainda figura como um pequeno exportador
882
1.050
1.190
1.264
1.420
1.750
2.900
4.045
11.440
38.500
África do Sul
Ucrânia
Brasil
Russia
Chile
India
Turquia
Estados Unidos
União Européia
China
União Européia;
28%
China; 18%Estados
Unidos; 16%
Chile; 15%
Brasil; 1,51%
Outros; 22%
5
Mercado de Maçãs - Brasil Mercado Produção nacional (mil ton) - ABPM
Produção
» O Brasil produz basicamente duas variedades de maçã. A variedade Gala corresponde a 58% do total, a Fuji a 37% e as demais correspondem a 5% do total.
» A capacidade frigorífica equivale a cerca de 65% da produção
» Cerca de 12% da produção é destinada à exportação
» Cerca de 20% da produção é destinada à indústria (sucos, barras de cereais, etc)
» Produção nacional vem reduzindo desde 2011, devido à quebra de pequeno produtores
Consumo
» A maçã é a fruta de mesa mais consumida no mundo (ABPM)
» O brasileiro consome cerca de 6,0 kg de maçã por ano (vs. 11,7 kg por ano na média dos 18 maiores produtores)
» As importações brasileiras correspondem a 4% da oferta (2012), sendo que 82% provem da Argentina
• A produção não deve ter aumento nos próximos anos, devido ao baixo investimento em novos pomares nos últimos 5 anos
Evolução dos preços da maçã no mercado Preço em REAIS - Beneficiador - por Caixa de 18kg
Fonte: ABPM/Agrolink
-
5
10
15
20
25
30
35
40
45
1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
Maça
Inflação (IPCA)
Mercado de Maçãs - Brasil
Revista Hortifruti Brasil – Março 2014
Uma publicação do CEPEA - USP/ESALQ
6
7
Mercado de Maçãs - Preços
38 44
58
2011 2012 2013
+32%+16%
EVOLUÇÃO DOS PREÇOS
Média Anual
Acumulado até Setembro
Perspectiva positivas para o setor com forte pressão de demanda nos próximos 5 anos
• O ano de 2012 marcou o início do ajuste da oferta e recuperação de preços
• Em 2013, o reajuste de oferta e preço intensificou-se
• Para 2014, a safra nacional foi levemente inferior à de 2013.
• A demanda atual é de 1,2mm tons/ano e a produção de 0,95mm tons/ano, o que vem gerando aumentos significativos de preço
• Resultados negativos no setor causaram redução da área plantada e indisponibilidade de mudas nos últimos 5 anos
• Um novo pomar necessita de no mínimo 4 anos para iniciar produção e atinge escala comercial em 5 anos
• Perspectivas de que os preços da maçã continuem em alta até 2018
1.150 1.250
1.187
1.049 1.050 1.050 1.050 1.050 1.050
2010 2011 2012 2013 2014(est.)
2015(est.)
2016(est.)
2017(est.)
2018(est.)
Demanda
Estimativa Produção Nacional (mil ton)
Este cenário indica continuidade da escassez de oferta e constante aumento de preços nos próximos anos
Preços em alta pelos próximos 5 anos
950
55 60
2013 2014
+10%
8
Mercado de Maçãs - Dinâmica de Vendas
Maior parte das frutas são vendidas no primeiro semestre
JUN JUL AGO SET OUT NOV DEZ JAN FEV MAR ABR MAI
Volume Normal
Preço médio
Altos custos (colheita)
Alto volume de vendas
Predominância de pequenos produtores
Necessidade de caixa para financiar a colheita
Baixos custos
Vendas por grandes produtores, com capacidade de armazenamento
Predominância de venda de grandes produtores
Geração de caixa
Período de Colheita Período de Entressafra
Demanda
Oportunidade de concentração de vendas no 2º semestre: altos retornos com baixo risco de execução
10
A Renar
• 757 ha de pomares em Fraiburgo/SC
• Produção própria de 38,8 mil toneladas (Safra 13/14)
• Capacidade de processamento de 60 mil tons de maçãs por ano
• Armazenagem de 49 mil tons de maçãs
• 500 empregados na entressafra e 1.600 na safra
A Renar
Pomares em Fraiburgo
Packing Houses
Câmaras Frias
Packing House e Armazenagem
Ativos produtivos
Bins
Localização
Localização estratégica
com capacidade de
armazenamento e
processamento para
importações e
exportações de e para o
Mercosul, Ásia e
Europa
Ásia
Europa
1962 1975 1999 2005 2008 2010
René e Arnoldo Frey fundam a Renar Maçãs S.A., na cidade de Fraiburgo, Santa Catarina
Construção em Fraiburgo (SC) da
primeira câmara fria com atmosfera
controlada
Exportação de 2.000 toneladas;
Desenvolvimento do controle biológico
contra pragas
Exportação de 9.000 toneladas;
A companhia se posiciona como sexta maior produtora do Brasil;
Maior exportadora (receita);
Terceira maior em receita;
Maior em rentabilidade
Março - Troca e profissionalização do time de
gestão;
Abril - Renar e Pomifrai integram 100% de suas
operações em uma única empresa
15
A Renar
Histórico
Empresa pioneira no setor de maçãs no Brasil
1983 2009 2003
Oferta de ações na BOVESPA;
Agosto - Endurance como sócio-gestor: para
capitalização e profissionalização da
empresa;
Dezembro - Aquisição da Pomifrai
Construção em Fraiburgo (SC) da primeira câmara fria para armazenamento de maçãs;
Classificação de maçãs por peso
2011
Investimentos significativos em tecnologia e modernização;
Ampliaçao da capacidadee de armazenamento com 3
novas câmaras frias
2012
Captação de R$16mm através de oferta de
ações
Erradicação dos pomares de baixa produtividade (Safra 2012/13)
Venda de ativos de baixo retorno
Renegociação da dívida do BRDE
Retomada da Exportação e Originação
2013
Melhora do Resultado
Redução do índice de granizo
Melhora do preço da maça
Venda de ativos e arrendamento dos pomares
Redução de 43% da dívida
Corte de custos
Recuperação do preço da ação
2014
Continuidade na melhora dos
resultados, com EBITDA recorde no
9M. Safra com altíssima
produtividade e Guidance de
EBITDA de R$ 10-12mm para o final
do ano
16
Produção da Maça
Gestão e controle das etapas de produção para garantia de qualidade
JUN JUL AGO SET OUT NOV DEZ JAN FEV MAR ABR MAI
Dormência Brotação Floração Frutificação Colheita Dormência
Gala Fuji
Etapas de produção de maçãs
» A Renar está situada na melhor região para a produção de maçãs no Brasil
» Atuação em todas as etapas do processo produtivo
» Riscos climáticos e agrícolas monitorados e controlados durante o ano todo
» Processo controlado garante à Renar a produção de uma das maçãs de melhor qualidade no Brasil
» Chuva
» Granizo
» Baixa frutificação
» Seguro Agrícola
» Aumento de frutos
» Clima na brotação
» Fertilidade das gemas
» Adubação adequada
» Renovação ramos
» Chuva
» Seca
» Falta de abelhas
» Aluguel abelhas
» Atuação climática
RIS
CO
S A
ÇÔ
ES
» Chuva
» Falta de mão-de-obra
» Desuniformidade na maturação
» Atração de mão-de-obra temporária
» Técnicas para uniformização de formação
18
Turnaround
Turnaround concluído e resultados já colhidos a partir de 2013
Histórico Rentável – Clima Inusitado – Turnaround – Momento Favorável
2010 2011-12 2013 2014
EBITDA Renar -R$4mm -R$5,2mm R$3,3mm
» Fatores climáticos adversos afetam o setor
» Menores preços dos últimos 5 anos
» Enfraquecimentos dos pequenos produtores
» Aquisição da Pomifrai
» Preços deteriorados / enfraquecimento do setor
» Quebra de pequenos produtores
» Colheita de sinergias da aquisição da Pomifrai
» Controle rígido de custos
» Venda dos ativos improdutivos
» Erradicação de pomares não rentáveis
» Redução de 43% do endividamento
» Menor safra nacional dos últimos 5 anos
» Preços mais altos dos últimos 5 anos
» Renar concentra 50% das frutas para venda no 2º semestre
» Câmbio depreciado estimula exportações e inibe importações
» Safra nacional de 950 mil toneladas continua abaixo da demanda (1,2 milhão de tons)
» Fatores climáticos favoráveis
» Concentração da venda no 2º semestre
» Preços superiores a 2013
Aquisição da Pomifrai e Turnaround Rentabilidade e Geração de Caixa
R$10-12mm (Estimado)
19
Turnaround
Ações Realizadas – Comparação 2010 x 2014
(Últ. 12 meses)
36
51
2010 2014
Produtividade (Ton/Ha)
13%
40%
2010 2014
% Cat 1
43% 27%
72
44
2010 2014
CMV (R$ MM)
-39%
(Últ. 12 meses)
15
13
2010 2014
SG&A
-15%
20
Turnaround
Resultados já colhidos – Comparação 2010 x 2014
-59%
91
37
2010 2014
Dívida Líquida (R$ MM)
-57%
151
65
2010 2014
Imobilizado (R$ MM)
(Gudance 2014)
(Últ. 12 meses) (Guidance 2014)
66 62
2010 2014
Receita Líquida (R$ MM)
-6%
-4
11
2010 2014
EBITDA (R$ MM)
56,0 44,5 45,6 44,9
30,1
29,7 13,4
1,3
86,1
74,2
59,0
46,2
Dez/12 Set/13 Dez/13 Set/14
Endividamento(Milhões de Reais) BRDE
Outros
21
Destaques Financeiros
A dívida da Renar foi reduzida significativamente, restando apenas o BRDE, que é de longo prazo e com juros baixos
Redução de 46%
Prevemos chegar no final de 2014 com uma dívida líquida de R$ 36 a 40 milhões
*
* O BRDE: taxa de TJLP+4,5% a.a. e vencimento final em novembro/2021
23
Oportunidade – Mercado em Crescimento
Renda Domiciliar per Capta – Média Mensal (IPEA)
O crescimento da renda média das famílias observado no Brasil nos últimos anos impulsiona o mercado da Maçã.
Para cada 1% de aumento de Renda, aumenta-se em 0,6% o consumo da Maçã*
* HF BRASIL – CEPEA/ESALQ-USP
R$ 778,59
R$ 816,60 R$ 838,56
R$ 891,36
R$ 962,10
2007 2008 2009 2011 2012
-
0,50
1,00
1,50
2,00
2,50
3,00
3,50
Jan Fev Mar Abr Mai Jun Jul Ago Set Out Nov Dez
2014
2013
2012
2011
24
Oportunidade – Sazonalidade de Preços
2011 42% 2012 37% 2013 77%
Média 53%
Var. 2S vs. 1S:
Renar - Evolução do Preço Mensal - por Kg / Ex-Industria
O mercado oferece grandes oportunidade de ganhos para quem tem capacidade financeira e de armazenamento, estocando na safra e vendendo na entressafra
A Renar tem capacidade de armazenamento de 49 mil tons de maçãs, suficiente para 100% de sua produção
Safra Entressafra
2014
25
Oportunidades
Originação ou postergação de maçãs para armazenagem e venda no final do ano
• Retorno de até 65% em 8 meses (média histórica de 53%)
• Renar possui capacidade ociosa para armazenar 15 mil tons/ano adicionais
• O mercado tem cerca de 400 mil tons de maçã (40%) disponível para serem originadas
• Baixo risco
Construção da fábrica de mosto
• Aproveitamento da maça industrial:
• Financiamento em banco de fomento
Plataforma para consolidação de empresas do setor agrícola:
• Capital Aberto: Operando no Novo Mercado desde 2005
• Facilidade de investimentos e realização de retornos/saída
• Governança: Conselho de Administração, Conselho Fiscal e Auditoria Independente
• Administração Profissional
• Aproveitamento de até 100% do Prejuízo Fiscal acumulado (R$ 100 milhões)
26
Vantagens Competitivas da Renar » Instalações Físicas
• Packing House e Câmaras Frias específicos para processamento e armazenamento de maçãs Investimentos de R$60 mm seriam necessários para replicar esta estrutura
• Oportunidade de ganhos sem novos investimentos (capacidade ociosa)
» Força Comercial • Rede de distribuidores e atacadistas construída ao longo de anos • Equipe com vasta experiência no setor • Credibilidade na qualidade da maçã Renar
» Conhecimento do Setor • Empresa com 50 anos de experiência – pioneira na produção de maçãs no Brasil • Time com especialistas e relacionamento no setor • Conhecimento de quais regiões / produtores / variedades / calibres para originação
» Posição Geográfica • Localização privilegiada para produção, originação, importação e exportação
» Governança • Ações negociadas na BM&FBOVESPA/Novo mercado. Grupamento em 01/Out/2014 • Conselho Fiscal, auditoria independente, controles e qualidade
» MP 651/14 – Isenção de Imposto de Renda
• Medida Provisória publicada em 10/07/2014 conferiu aos investidores isenção de imposto de renda, para o investimento em companhias selecionadas. A Renar está na lista de companhias contempladas