Ravnoteža u IS-LM modelu

Agregatna tražnja, 8. maj 2007.Agregatna tražnja, 8. maj 2007. slide 1

U preseku se nalazi jedinstvena kombinacija Y i r koja obezbeđuje ravnotežu na oba tržišta

LM kriva predstavlja ravnotežu na novčanom tržištu.

Ravnoteža u Ravnoteža u IS-LMIS-LM modelu modelu

IS kriva predstavlja ravnotežnu na robnom trž.

( ) ( )Y C Y T I r G

( , )M P L r Y ISY

rLM

r1

Y1


IS-LMIS-LM i agregatna tražnjai agregatna tražnja

Do sada smo koristili IS-LM model za analizu kratkog roka, kada su cene fiksne

Međutim, promena P pomera LM

krivu te stoga utiče i na dohodak - Y.

Kriva agregatne tražnje opisuje relaciju P i Y


Y1Y2

Izvođenje Izvođenje ADAD krikriveve

Y

r

Y

P

IS

LM(P1)

LM(P2)

AD

P1

P2

Y2 Y1

r2

r1

Intuitivno objašnjenje nagiba AD krive:

P (M/P )

LM ide ulevo r

I

Y


MonetarMonetarna na polipolitika i tika i ADAD krivakriva

Y

P

IS

LM(M2/P1)

LM(M1/P1)

AD1

P1

Y1

Y1

Y2

Y2

r1

r2

CB može da poveća agregatnu tražnju:

M LM ide udesno

AD2

Y

r

r

I

Y ta svaku vrednost P


Y2

Y2

r2

Y1

Y1

r1

FisFiskkalalnana poli politikatika i i ADAD krivakriva

Y

r

Y

P

IS1

LM

AD1

P1

Ekspanzivna fiskalna politika(G i/or T ) povećava agreg. tražnju:

T C

IS ide udesno

Y za svaku vrednost P AD2

IS2


Efikasnost ek.politikeEfikasnost ek.politike

fiskalna politika je sve efikasnija (Y sve više raste) što je:

LM ravnija

Pošto rast G povećava Y,

rast tražnje za novcem ne podiže r preterano:

te se investicije ne istiskuju preterano!.

LM’

Y2’

2’

Y2

IS2

2

LM

Y1

IS1r

1


Efikasnost ek. politikeEfikasnost ek. politikeMonetarna politika biće sve efikasnija (Y će sve brže rasti) što je:IS ravnija

Rast M smanjuje kamatnu stopu (r),

Investicije rastu više kao reakcija na pad r,

te output više rasteY2

LM2

2

Y1

LM1

r

1

Y2’

2’

IS

IS’


IS-LMIS-LM i i AD-AS AD-AS na kratak i na dugi rokna kratak i na dugi rok

Od kratkog ka dugom roku vodi nas postepeno cenovno prilagođavanje.

rastiY Y

Y Y

Y Y

padati

Ostati isti

Ako kratak rok Onda će vremenom nivo cena


SR SR ii LR efe LR efektikti nekog nekog ISIS šokašoka

Negativni IS šok pomera IS i AD

ulevo, te Y pada. Y

r

Y

P LRAS

Y

LRAS

Y

IS1

SRAS1P1

LM(P1)

IS2

AD2

AD1



SR SR ii LR efe LR efektikti nekog nekog ISIS šokašoka

Y

r

Y

P LRAS

Y

LRAS

Y

IS1

SRAS1P1

LM(P1)

IS2

AD2

AD1

U novoj kratkoročnoj ravnoteži, Y Y


SR i LR efeSR i LR efekti šoka kti šoka ISIS

Y

r

Y

P LRAS

Y

LRAS

Y

IS1

SRAS1P1

LM(P1)

IS2

AD2

AD1

U novoj kratkoročnoj ravnoteži,

, Y Y

Vremenom, P postepeno pada, što izaziva da• SRAS ide dole• M/P raste, te se LM spušta naniže


AD2

SR i LR efeSR i LR efekti kti ISIS šokašoka

Y

r

Y

P LRAS

Y

LRAS

Y

IS1

SRAS1P1

LM(P1)

IS2

AD1

Vremenom, P postepeno pada, što izaziva da• SRAS ide dole• M/P raste, te se LM spušta naniže

SRAS2P2

LM(P2)


AD2

SRAS2P2

LM(P2)

SR i LR efeSR i LR efekti kti ISIS šokašoka

Y

r

Y

P LRAS

Y

LRAS

Y

IS1

SRAS1P1

LM(P1)

IS2

AD1

Proces se nastavlja sve dok privreda ne dostigne dugoročnu ravnotežuY Y


VežbaVežba Anal Analizaiza SR & LR efe SR & LR efekatakata MM

a.Nacrtati IS-LM i AD-AS dijagrame kao ove ovde,

b.Pokazati kratkororčni efekat mere CB kojom se povećava M. Obeležite tačke i pokažite strelicama kretanje krive.

c.Pokažite tranziciju od kratkog na dugi rok.

d.Kakva je relacija SR i LR vrednosti?

Y

r

Y

P LRAS

Y

LRAS

Y

IS

SRAS1P1

LM(M1/P1)

AD1


AnalAnalizaiza --SRSR

Y

r

Y

P LRAS

Y

LRAS

Y

IS

SRAS1P1

LM(M1/P1)

AD1

LM(M2/P1)

AD2

Kratak rok:

Rast M povećava ponudu

realnog novca i pomera

LM krivu udesno.

Što pomera AD krivu udesno.

Ravnoteža ide iz

tačke 0 u tačku 1.

Output raste do Y1.

Obratite pažnju da kamatna

Stopa pada sa r0 na r1.

Y1

Y1

r1

r0

10

01


AnalAnalizaiza - L- LRR

Y

r

Y

P LRAS

Y

LRAS

Y

IS

SRAS1P1

LM(M2/P2)

AD1

LM(M2/P1)

AD2

Cene rastu proporcionalno M,

sa P1 na P2,

Tako se realna ponuda novca

vraća na prvobitni nivo:

M2/P2 = M1/P1.

Te se LM kriva vraća

u prvobitni položaj.

Ravnoteža se pomera

iz tačke 1 u tačku 2.

Output i kamata se takođe

vraćaju u tačku 0.

Y1

Y1

r1

r0 0,2

2

1

1

0

SRAS2P2


Velika depresijaVelika depresija

120

140

160

180

200

220

240

1929 1931 1933 1935 1937 1939

bill

ion

s o

f 19

58

do

llars

0

5

10

15

20

25

30

pe

rce

nt o

f la

bo

r fo

rce

120

140

160

180

200

220

240

1929 1931 1933 1935 1937 1939

bill

ion

s o

f 19

58

do

llars

0

5

10

15

20

25

30

pe

rce

nt o

f la

bo

r fo

rce

Nezaposlenost(desna skala)

Realni GNP(leva skala)



Great Depression: ObservationsGreat Depression: Observations

Realni tokovi:– Output: pad– Consumption: pad– Investment: pad veliki– Gov. purchases: fall (sa docnjom)



Great Depression: ObservationsGreat Depression: Observations

Nominalna strana:– Nominalna kamatna stopa:

pad– Novčana ponuda (nominalna):

pad– Nivo cena: pad

(deflacija)


Šok Šok IS IS krive?krive?

Egzogeni pad tražnje za dobrima i uslugama - -- IS kriva otišla ulevo

dokaz: pad outputa i kamatne stope, kao pri pomeranju IS krive ulevo


RRazlozi za pomeranje azlozi za pomeranje IS IS krivekrive

1.Slom berze egzogeni C Oct-Dec 1929: S&P 500 pao 17% Oct 1929-Dec 1933: S&P 500 pao

71%

2.Pad investicija “korekcija” nakon prevelike gradnje

1920-ih Krah banaka smanjio ponudu novca Restriktivna fiskalna politika Poreski prihodi su padali te su

političari povećavali poreze i smanjivali G


Šok Šok LM LM krivekrive

Ogromni pad novčane ponude dokaz:

M1 pao 25% 1929-33.

Ali :1. P je još više pala, te je M/P čak

malo porastao 1929-31. 2.Nominalne kamatne sotpe su

pale, što se ne bi desilo da je LM

otišla ulevo.


A revision to the Money HypothesisA revision to the Money Hypothesis

Velika deflacija: P je pala preko 25% 1929-33.

Nagli pad očekivane inflacije zači da je za bilo koju nominalnu kamatnu stopu (i)

ex ante r = i – e

To je moglo da obeshrabri investitore i izazove depresiju

Pošto je verovatno izazvana padom M, aktivna monetarna politika je mogla biti od pomoći.


Zašto se ne može ponovitiZašto se ne može ponoviti

Političari i njihovi savetnici više znaju nego tada: CB ne bi pustila da M toliko

padne. Fiskalna politika više ne diže

poreze u recesiji niti smanjuje G.

Osiguranje bankarskih depozita štiti od kraha banaka.

Automatski stabilizatori


RezimeRezime

1. IS-LM model

egzogene: M, G, T, P egzogeno na kratrak rok, Y egzogeno na dugi rok

endogene: r, Y endogeno na kratak rok, P na dugi rok


RezimeRezime

2. AD kriva

Pokazuje relaciju izmeđuP i ravnotežne vrednosti Y iz IS-LM modela

Negativni nagib jer

P (M/P ) r I Y Ekspanzivna fiskalna politika pomera IS

udesno, podiže dohodak i pomera AD

udesno Ekspanzivna monetarna politika pomera LM krivu udesno, povećava dohodak i AD

ide udesno


Algebra Algebra AD AD krivekrive

Ako imamo sistem:

where: are some numbers,&b d

0 1( )C C b Y T b

,G G T T

is the 'autonomous part of consumption'C

and is 'autonomous investment'I

0I I dr d


Algebra AD kriveAlgebra AD krive

Use the goods market equilibrium conditionY = C + I + G

( )Y C b Y T I dr G

Y bY C bT I dr G 1( )b Y C I G bT I dr

Solve for Y:

1:

1 1 1 1IS

C I b dY G T r

b b b b

Can see multipliers here: rise in Y taking r as given. But r is an endogenous variable i it will change…

A line relating Y to r with slope –d/(1-b)



Use the money market to find a vrednost for r:

As done for the LM curve previously,

Equilibrium in money market requires:

Line with slope = e/f

0 0/ ,d

M P eY fr e f

/ /s

M P M P

s d

M P M P/ /

So LM: /M P eY fr

1or write as:

e Mr Y

ff P

suppose the money market is characterized by:



Now combine the two, substituting in for r:

1IS:

1 1 1 1C I b d

Y G Tb b b b

r

Solve for Y. For convenience, define a term:

1LM:

e MY

ffr

P

11 1 1 1C I G bT d e M

b b b b fY Y

f P

1 so 0 1/ [ / ( )],z ff de b z

1 1 1 1

C I z zb d MY z G T

b b b f b de P



This implies a negative relationship between output (Y) i price level (P): an Aggregate Demand curve.

P

YAD

This math can help reveal under what conditions monetary i fiscal policies will be most effective…

1 1 1 1

C I z zbY

d Mz G T

b b b f b de P

where 1 0 1 / [ / ( )],z ff de b z


Efikasnost ek. politikeEfikasnost ek. politike

fiskalna politikais effective (Y will rise much) when:

LM flatter (f large or e small, so z near 1)As the rise in G raises Y,

the increase in money Demand does not raise r much: -small e:Md not responsive to Y -large f: Md is responsive to r

so investment is not crowded out as much.

LM’

Y2’

2’

Y2

IS2

2

LM

Y1

IS1r

1

where 1 0 1 / [ / ( )],d b zz ff e

1 1 1 1C I zb d M

Y z Tb b f

Gd

zb b e P


Efikasnost ek. politikeEfikasnost ek. politike

Monetarna politika is effective (Y will rise much) when:IS flatter (d large: Investment is responsive to r)

As a rise in M lowers the interest rate (r),

investment rises more in response to the fall in r,

so output rises more.Y2

LM2

2

Y1

LM1

r

1

Y2’

2’

IS

1 1 1 1

C I z zbY z G T

b b b f bd

edMP

where 1 0 1 / [ / ( )],z ff de b z

IS’

Documents

Ravnoteža u IS-LM modelu