Poniedziałek,4/12/2017

Raport rynkowy – tydzień 48/2017

Poniedziałek,4/12/2017

Wartościaktualnenaniedzielę,03/12/2017,kolorzielonyoznaczawartośćwyższąniżnazamknięciepoprzedniegotygodnia,akolorczerwony,wartośćniższą.Źródło:opracowaniewłasnenapodstawie:investing.com

Polska:GłównyUrządStatystycznypodałwpiątekinformację,żecałkowityudziałenergiizodnawialnychźródełwzużyciuw2016rokuwyniósł11,3%,cojestwynikiemgorszymniżunijnycelwynoszący15%.Cowięcej,wartośćtajestniższaniżprzedrokiemidwomalaty,kiedytoudziałźródełodnawialnychwynosiłkolejno11,49%i11,93%.Polska: Po 10 miesiącach budżet centralny zanotował nadwyżkę na poziomie 2,7 mld zł. Jednak w efekcieuchwalenianowelizacjibudżetuiustawokołobudżetowychdeficytnakoniecrokuwyniesieokoło30mldPLN–o 29 mld mniej niż przewiduje ustawa. Głównym powodem poprawy stanu finansów publicznych jestuszczelnieniesystemupodatkowegoizwiązanyztymwzrostprzychodówbudżetuookoło25mldPLN.Grecja:Atenyzawarływstępneporozumieniezwierzycielamiwsprawieocenyreformwprowadzonychwkraju.Porozumienietakiejestniezbędne,abyGrecjaotrzymałakolejnątranszępomocyfinansowej.Jednymzustaleńbyło wprowadzenie elektronicznego systemu licytacji niespłacanych nieruchomości, co znacząco zmniejszyproblemniespłacanychkredytów.Byłatotrzecia,przedostatniaocenareformwramachprogramukredytowegodlaGrecji.Niemcy: Prezydium Unii Chrześcijańsko-Demokratycznej (CSU) jednomyślnie opowiedziało się za koalicją zsocjaldemokratycznąpartiąSPD.Porozumienietychdwóchpartiiiutworzenierząduzakończyłobypowyborczypolitycznyimpastrwającyod24września.Polska:Wpiątek,24listopada,Sejmprzegłosowałzakazhandluwniedziele,któregopierwszyetap(2niedzielehandlowewmiesiącu)mawejśćwżyciewmarcu2018roku,adużesiecihandlowejużznalazłylukiprawne,któreumożliwiąimominięciezakazu.Jednymwyjątkówodzakazuprzewidzianychwustawiesąpiekarnie,awsklepachniektórychsiecidyskontowychwypiekanejestświeżepieczywo.Ustawanieprzewidujejakiprocentsprzedażymusząstanowićproduktywypiekanewsklepie.Kolejnąmożliwościądlaniektórychgaleriihandlowychjestzapis,żehandelwniedzielemożebyćprowadzonynaobszarzepunktówobsługipodróżnych–awniektórychmiastachwPolscedziałajągaleriehandlowepołączonezdworcamiautobusowymiczykolejowymi.Unia Europejska: PMI dla przemysłu, indeks obrazujący nastroje w gospodarce, osiągnął niemal najwyższypoziomwhistorii–60,1punktu(50jestwartościąbazową.Wartościpowyżej50wskazująnawzrostaktywnościgospodarczej,aponiżej-spadekaktywnościwdanymsektorze).WynikwskazujenanajlepsząkoniunkturęwUniiwXXIwieku,jednakEuropejskiBankCentralnyniezamierzapodnosićstópprocentowychikontynuujeprogrampobudzaniagospodarki40miliardamieuromiesięcznie.Polska: Toyota postanowiła, że Polska będzie lokalizacją nowej inwestycji spółki w produkcję silnikówspalinowych do układów hybrydowych. W związku z tym Japończycy zainwestują nad Wisłą 400 mln PLN.Pierwszymetapembyłouruchomienieprodukcjiprzekładni,naktórątoinwestycjęToyotawydaławPolsce650mln PLN. Oznacza to, że Polska stała się pierwszym poza Japonią dostawcą komponentów do samochodówhybrydowychtegoproducenta,agospodarkękrajuzasiliłponadmiliardPLN.

USD/PLN 3,5484 EUR/PLN 4,2073 CHF/PLN 3,6120

EUR/USD 1,1857

WIG20 2.389,92

S&P500 2.642,42 DAX30 12.681,49

FTSE 7.300,49

Dane makroekonomiczne

Rynki w liczbach

Poniedziałek,4/12/2017USA:Senatprzyjąłforsowanąprzezrepublikanówreformępodatkową.TerazwrócionadoKongresuwcelujejzaakceptowaniaprzeztęizbę.JakdonosiFT.com,jedyne,cojestpewnewprzypadkuprzegłosowaniaustawytowzrostdeficytuUSAwynikającyprzedewszystkimzespadkuwysokościpodatkukorporacyjnegoz35%do20%.Jakszacujebrytyjskidziennikróżnicawciągudekadymożewynieśćnawetbiliondolarów.Polska:GłównyUrząd Statystyczny opublikowałw czwartek dane dotyczące inflacji. Zgodnie nimiw trzecimkwartale2017rokugospodarkaurosłaażo4,9%,cojestwynikiemlepszymniższybkiszacunekopublikowany2tygodnietemu(4,7%).Dwanajsilniejszeelementygospodarkitokonsumpcjaieksport.

Źródło:Bankier.pl/GUSUSA: JanetYellen,prezesRezerwyFederalnej StanówZjednoczonych, której kadencjaupływaw lutym2018,wspomniałaprzedkomisjąKongresu,żejest„głębokozaniepokojona”rosnącymstosunkiemzadłużeniadoPKB,któryobecnie,pomijającrządowepapierywartościowe,wynosijuż75%.Zaznaczyła,żeobecnypoziomniejestmożeszczególniewysoki,aleprzerażającajesttrajektoriaiprognozowanypoziomzadłużenia.Zaznaczyła,żebrakgłębokichreformfinansówpublicznychsprawi,żeobecnypoziomulegniepodwojeniudo2047roku,cozkoleimogłobypogrzebaćamerykańskągospodarkę,którawedługopublikowanychwśrodędanychmakrorozwijałasięnajszybciejod3latosiągająctempowzrostuPKBnapoziomie3,3%.Niemcy:rządNiemiecuruchomiłwzeszłymtygodniuprogramdofinansowaniamiast,którewalczązesmogiem.Wramachprogramusamorządymogąskorzystaćześrodkówzpulimiliardaeuroprzeznaczonychnatencelw2018roku–środkimogąbyćwykorzystanenaprzykładnamodernizacjękomunikacjimiejskiej,budowęścieżekrowerowych czy dofinansowanie zakupu samochodów elektrycznych. Angela Markel zapowiedziała, żeprowadzącrozmowyoutworzeniukoalicjibędziezabiegała,żebyprogrambyłkontynuowanywlatachkolejnych.Problemzanieczyszczeniapowietrzadotyczyokoło90niemieckichmiast.Wartozaznaczyć,żeprzedFederalnymSądemAdministracyjnymtoczysiępostępowanie,któremożedoprowadzićdozakazuwjazdusamochodówzsilnikiemDiesladomiast,wktórychregularniedochodzidoprzekroczenianormjakościpowietrza–takiwyrokmógłbydoprowadzićdotrudnejsytuacjiniemieckiegoprzemysłumotoryzacyjnego.

Dane makroekonomiczne

Poniedziałek,4/12/2017

USA:Wedługinformatorówwewnątrzspółki,doktórychdotarłReuters(UberTechnologiesjestspółkąprywatną,więcniemaobowiązkuraportowaniawynikówfinansowych)stratanettospółkipotrzecimkwartale2017wynosiprawie1,5miliardadolarów.Oznaczatostratęwiększąo400tysięcydolarówniżkwartałwcześniej.Wzroststratynettoodnotowanopomimowzrostuprzychodówo14%(2mldUSD).Spółkaprzeżywaciężkiokres–niepewnasytuacjaprawno-regulacyjnanawielurynkach,jakiblamażwpostacikradzieżydanych57mlnuzytkownikówzpewnościąniepomogłyspółcewodnotowaniupozytywnychwyników.Mimotoinwestorzydalejchcąwspieraćspółkę–SoftBankjestzainteresowanyzainwestowaniemwUbera,mimospadkuwycenkalifornijskiejspółkio32%.Polski Złoty: W minionym tygodniu można było zaobserwować istotne umocnienie złotego, szczególniewzględem Franka Szwajcarskiego i Euro. Kurs helweckiejwaluty przekroczył barierę na poziomie 3,60 PLN –najmniejoduwolnieniakursuFrankaprzezBankSzwajcariiw2015roku-zaśzaEurotrzebazapłacićniecoponad4,20. Jak wskazują analitycy, jeśli kurs Euro spadnie do poziomu tegorocznegominimum (4,16 PLN) bardzoprawdopodobnejestobniżeniesięcenyfrankaokolejne4-5gorszy.Ropa:Jakwskazująanalitycye-petrolwnajbliższymczasienienależysięspodziewaćznacznychwahańcenropy.JednakpodjętaprzezpaliwowykartelOPECdecyzjaograniczającawydobycieo1,8milionabaryłekdzienniedogrudnia 2018 oznacza, że nie należy się spodziewać znacznych spadków cen przed świętami – decyzja oograniczeniuwydobyciazostałajużzdyskontowanaprzezrynek,awahaniabędąwynikaćzinformacjiozapasachropyw Stanach i gry popytu-podaży, jak i rewizji prognoz konsumpcji ropyw przyszłym roku.Obecnie ropakosztuje63dolaryzabaryłkę.Złoto: Wynikający ze sceptycyzmu wobec przyszłorocznej polityki FEDu spadek wartości dolara wobec eurosprawił,żecenyzłotaotarłysięopoziom1300USDzauncję.JakzauważająinwestorzyiekonomiścipodniesienieprzezFEDwgrudniustópprocentowychjestniemalpewne.Mająonijednakcorazwiększewątpliwościcodozapowiadanychkolejnychtrzechpodwyżekw2018roku–FedWatchtoolwyceniamaksymalnie2podwyżkistóp.Takasytuacjasłużyposiadaczomzłota,ponieważwątpliwościteprzekładająsięnawzrostcenżółtegokruszcu.

Spółki

Waluty

Surowce

Poniedziałek,4/12/2017

Źródło:Opracowaniewłasnenapodstawieinvesting.com

Wykresobrazujeprocentowązmianęwartościindeksów.100%jestwartościąotwarciapierwszegodnianotowańwdanymtygodniuiwzględemtejwartościobliczanajestzmianaobrazowananawykresie.Źródło:opracowaniewłasnenapodstawieinvesting.comAmerykański indeks S&P 500 rozpoczął tydzień od spadków o 0,04%w oczekiwaniu na istotne dane zgospodarki.WIG20coprawdaurósło0,72%,alebyłatoostatniasesjawzrostowawtymtygodniu,awciągukolejnych4dniindeks20największychspółekspadło3,61%–analitycyniebardzosąwstanieuzasadnićcowpływanatakdotkliwąprzecenę,ponieważdanemakroekonomicznewskazująnabardzodobretempowzrostu gospodarki. Po spokojnym początku tygodnia amerykańskie indeksy wystrzeliły po środowejpublikacji danychmakro windując indeksy na historyczne szczyty. Spowodowało to przecenę na rynkuobligacji.PiątkowespadkinaS&P500spowodowanebyłyprzedewszystkiminformacjami,żebyłydoradcado spraw bezpieczeństwa narodowego prezydenta USA złożył fałszywe zeznania w sprawie kontaktówsztabuDonalda Trumpa z Rosjanami.WNiemczech przedłużające się negocjacjew sprawie utworzeniakoalicjirządowejciążągiełdzie.BrytyjskiFTSE100początkowopozytywniezareagowałna informację,żerządwLondynieiUniaEuropejskaustaliłyszczegółyfinansoweBrexitu,bypotemzanurkowaćnawieść,żenegocjacjenadaltrwają.

-2,00%

-1,50%

-1,00%

-0,50%

0,00%

0,50%

27.11.2017 28.11.2017 29.11.2017 30.11.2017 01.12.2017

Dziennaprocentowazmianawartościindeksów

S&P500 DAX FTSE100 WIG20

96,00%97,00%

98,00% 99,00%100,00%101,00%102,00%

103,00%

26.11.2017 27.11.2017 28.11.2017 29.11.2017 30.11.2017 01.12.2017

Względnezachowanieindeksów

S&P500 DAX FTSE100 WIG20

Rynki światowe

Komentarz

Poniedziałek,4/12/2017FT.com:wedługbrytyjskiegodziennikawpływydoETFóww2017rokumająszansęprzekroczyćpoziom600miliardów dolarów. Jak donosi BlackRock, który zarządza aktywami wysokości 1,7 biliona dolarów,całkowitewpływyw2016rokuwyniosły379miliardów,anakonieclistopada2017wynosiłyaż553miliardy.Oznaczato,żeutrzymującobecnetempodokońcarokuwpływydofunduszytypuETFpowinnyprzekroczyć600 miliardów dolarów. Byłby to czwarty rok z rzędu, w którym fundusze te notują wzrost wartościaktywów.JakzaznaczaFT.comETFyzyskująnapopularnościprzedewszystkimzpowoduniższychopłatzazarządzanieniżtradycyjnefunduszeiwyższejniżwprzypadkutradycyjnychrozwiązańdywersyfikacji.Jak donosi dziennik, cały sektor ETF to obecnie ponad 4 biliony dolarów. Tak szybki wzrost sektora wostatnim czasie wzbudził zainteresowanie International Organization of Securities Commissions,MiędzynarodowejOrganizacjiKomisjiNadzoruInstrumentówFinansowych,którazbada,czytempowzrostuniezagrażarynkomfinansowym.

Bloomberg.com:USCFAdvisers,fimainwestycyjnazOaklandpostanowiławprowadzićnaryneknowytypfunduszutypuETF.NiezawszebowiemETFyśledząindeksy,ajedynekryterium,jakietrzebaspełnić,abyETFembyćtoobecnośćjednostekfunduszunagiełdzie.ZadaniemUSCFSummerHavenSHPEIIndexETFniejestnatomiastśledzenieindeksugiełdowego,atransplantacjazasadinwestowaniatypuPrivateEquitynarynekETF.Założeniemfunduszujestkupowaniespółekniedowartościowanychwzględemrynku,którewocenie zarządzających są atrakcyjne dla inwestorów Private Equity. Jest to z pewnością nowatorskierozwiązanieiciekawaalternatywainwestowaniapieniędzy.

ETFy

Poniedziałek,4/12/2017Bitcoin:Poosiągnięciunowegorekordunapoziomie11.830kursbitcoinagwałtowniespadłosłabiającsięoblisko1000USDzaledwiewciągudwóchgodzin.Obecnienajpopularniejszakryptowalutanotowanajestnapoziomie11.442USD.Oznaczato,żeledwietydzieńpoosiągnieciupoziomu11.000USDBitcoinzbliżyłsiędogranicy12.000.ArthurHayeszBitMEX,spółkioferującejinstrumentypochodneoparteokryptowaluty,zaznacza, że ‘Kryptowaluty to ten rodzaj transformacji, któryzdarzasię raznakilkaset lat iprzebiegawekstremalnymchaosie”,orazżebardziejzamożniinwestorzyzaczęlisięinteresowaćbitcoinemiprzewiduje,żekursbitcoinadotrzedopoziomu50000dolarówdokońca2018roku.Niebrakjednakanalityków,którzytwierdzą,żebitcointobańka ipodążaonobecniepodobnątrajektorią jaktaKompaniiMisisipi,którawszczytowymmomencieosiągnęła130krotnystosunekcenyakcjidozysku.Wycenywciągupółtorarokuposzybowałytrzydziestokrotnie,byfinalniezanotowaćspadeko97%.

Petro: Prezydent pogrążonej w kryzysie gospodarczym Wenezueli, Nicolas Maduro, zapowiedział wniedzielęstworzenienowejkryptowaluty–„petro”,któramamiećpokryciewrezerwachsurowcówtakichjakzłoto,diamentyczyropa.MatobyćodpowiedźrząduwCaracasnablokadęUSA iwynikającezniejproblemyfinansoweWenezueli(którabalansujejużnaskrajutakzwanej„twardej”niewypłacalności–czylicałkowitegozaprzestaniaobsługizobowiązań).Wenezuelaszukającsposobuwydostaniasięzfinansowychtarapatów zapowiedziała renegocjacje umów z wierzycielami w celu zmiany waluty rozliczeń z dolaraamerykańskiegonajena,juana,euroirubla.

Kryptowaluty

Poniedziałek,4/12/2017

Źródło:Opracowaniewłasnenapodstawie:etfdb.comLegenda: Im ciemniejszy kolor zielony, tym lepszą stopę zwrotu osiągnął w zeszłym tygodniu fundusz. Imciemniejszykolorczerwony,tymgorsząstopęzwrotuosiągnąłdanyfundusz.Świetne wyniki na amerykańskich giełdach doprowadziły do silnych wzrostów funduszy akcyjnych wStanach czyniąc je niewątpliwymi liderami naszego zestawienia. Najmocniejsze wzrosty można byłozaobserwować wśród spółek zajmujących się półprzewodnikami i firm z sektora finansowego. Bardzodobrzeporadziłysobiefunduszeinwestującewspółkizsektoradóbrkonsumenckich–rekordowyCzarnyPiątekbardzopozytywnieodbiłsięnawynikachtychspółek.Świetnewynikiakcjiprzełożyłysięnaspadkinarynkuobligacji,dajączarobićinwestoromgrającymnaichspadek nawet 8,2%. Z kolei inwestorzy przewidujący wzrost wycen obligacji na rynkach wschodzącychdawałyzarobić1,5-2%.W przypadku akcji rynków rozwiniętych najlepsze wyniki fundusze inwestujące w spółkiprodukujące/przetwarzającewropę.Spadkicenzłota,którenastąpiłypoatakukruszcunapoziom1300USDzauncjęwywindowałyzwrotyzinwestycjiwspadkicenkruszcunadrugiemiejscewkategorii.ZwrotynarynkachwschodzącychnapędzałyspadkiwRosji iChinach–DirexionDailyRussia3xBeardałzarobićprawie15procent.Ryneknieruchomościzanotowałbardzospokojnytydzieńdajączarobićniewielelubwcale.Zkoleizwrotywfunduszealternatywneprzyniosłyniecolepszewyniki,ześrednimistopamizwrotunapoziomie1,85%.

Funduszealternatywne ObligacjeAkcjekrajówrozwiniętych

Akcjerynkówwschodzących

AkcjePółnocnoamerykańskie

Ryneknieruchomości

WeatherStormForensicAccountingLong-Short

3,92%iPathUSTreasury5-

yearBear8,20%

SPDRS&POil&GasEquipment&Services

5,31%DirexionDailyRussia

Bear3xShares14,83%

DirexionDailySemiconductorBear3xShares

19,09%DirexionDailyRealEstateBear3x

Shares1,27%

AGFiQU,S,MarketNeutralValueFund

2,95%AmplifyYieldSharesSeniorLoanand

Income3,71%

VanEckVectorsOilServices

4,83%DirexionDailyChina3x

BearShares14,24%

DirexionDailyRegionalBanksBull3XShares

18,69%ProSharesUltraShortRealEstate

0,90%

VelocitySharesLongLIBOR

2,37%iPathUSTreasury10-yearBearExchange

TradedNote3,42%

DirexionDailyJuniorGoldMinersIndexBear3XShares

4,24%DirexionDailyEmergingMarketsBear3XShares

11,97%DirexionDailyTransportation

Bull3XShares18,46%

ProSharesShortRealEstate

0,57%

RealitySharesDIVCONDividendDefender

1,61%VanEckVectors

EmergingMarketsAggregateBond

2,15%GlobalXFTSEGreece

204,22%

ProSharesUltraShortChina50

9,31% ProSharesUltraProFinancials 15,98%SPDRDJWilshireInternationalReal

Estate0,15%

AGFiQHedgedDividendIncomeFund

1,56%DirexionDaily

EmergingMarketsBondBull3XShares

1,69%DirexionDailyGoldMinersBear3X

Shares4,19%

UltraShortMSCIEmergingMarkets

7,79%DirexionDailyRetailBull3X

Shares13,87%

FirstTrustHeitmanGlobalPrimeReal

Estate0,10%

FirstTrustLong/ShortEquityFund

1,52%DirexionDaily20+Year

TreasuryBear1xShares

1,50%ProSharesUltraShort

GoldMiners3,73%

ProSharesShortFTSEChina50

4,80%ProSharesUltraShort

Semiconductors10,64%

WisdomTreeGlobalex-USRealEstate

Fund0,08%

WisdomTreeDynamicLong/ShortU,S,Equity

Fund1,41%

iShares10+YearInvestmentGradeCorporateBond

1,47%PowerShares

DynamicOil&GasServices

3,54%DirexionDailyCSI300ChinaAShareBear1X

Shares4,23%

DirexionDailyFinancialBull3XShares

9,77% iSharesGlobalREIT 0,00%

HullTacticalUS 1,24%iPathUSTreasury2-yearBearExchange

TradedNote1,29%

RenaissanceInternationalIPO

3,50%ShortMSCIEmergingMarketsProShares

4,00%DirexionDailyS&POil&GasExploration&ProductionBull

3xShares9,18%

WisdomTreeGlobalex-U,S,HedgedRealEstateFund

0,00%

ProSharesRAFILong/Short

0,97%ProSharesInflation

Expectations0,82%

WisdomTreeJapanHedgedFinancials

Fund3,18%

KraneSharesFTSEEmergingMarketsPlus

1,98% ProSharesUltraProDow30 9,01%iSharesEuropeDevelopedReal

Estate-0,05%

RealitySharesDIVS 0,96%WisdomTreeNegativeDurationHighYield

BondFund0,78%

iSharesCurrencyHedgedMSCIAustralia

2,52%

DeutscheX-trackersMSCIEmergingMarkets

HighDividendYieldHedgedEquity

1,22%ETRACSMonthlyReset

2xLeveragedISEExclusivelyHomebuilders

9,00%SPDRDJWilshireGlobalRealEstate -0,08%

Najlepsze ETFy wg kategorii

Komentarz

Poniedziałek,4/12/2017

Nazwa Kraj Typ ZmianaRoczna

BoostFTSEMIB3xLeverageDaily Italy Other 158,86%DirexionSemiconductorBull3XShares USA Equity 150,46%BetaProS&P500VIXShTrmFutDailyInverseETF Canada Commodity 149,64%ProSharesUltraProFinancialSelectSector USA Equity 128,93%BoostCopper3xLeverageDailyETP Global Other 93,08%DirexionDailyFinancialBull3xShares USA Equity 91,88%ProSharesUltraProDow30 USA Equity 87,35%DirexionDailyTechnologyBull3xShares USA Equity 84,54%BoostEUROSTOXX®503xLeverageDaily EuroZone Other 78,75%ProSharesUltraProQQQ USA Equity 77,76%DirexionDailyFTSEEuropeBull3XShares Europe Equity 73,45%ProSharesUltraSemiconductors USA Equity 65,09%DirexionDailyLatinAmericaBull3xShares LatinAmerica Equity 64,97%DirexionDailyMSCIEmergingMarketsBull3xShs USA Equity 63,73%VanEckVectorsRareEarth/StrategicMetalsETF Global Equity 62,71%ProSharesUltraProRussell2000 USA Equity 62,40%DirexionDailySmallCapBull3xShares USA Equity 62,03%ProSharesUltraProS&P500 USA Equity 58,35%ARKWebx.0ETF USA Equity 58,35%DirexionDailyS&P500Bull3XShares USA Equity 57,56%ProSharesUltraTechnology USA Equity 57,40%ProSharesUltraFinancials USA Equity 56,35%SourceEUROSTOXXOptimisedBanksETF EuroZone Equity 54,57%

DirexionDailyFTSEChinaBull3xShares China Equity 52,12%DirexionDailyRussiaBull3XShares Russia Equity 50,09%

WgrupienajlepszychETFówpaździernikaznalazłysięprzedewszystkimfunduszeakcyjnezUSA.Bardzosilne okazały się fundusze oparte o półprzewodniki (Direxion Semiconductor Bull 3X Shares), jak i innefunduszetechnologiczne(DirexionDailyTechnologyBull3xShares).Dobrzeporadziłysobierównieżspółkioparteo S&P500, który kolejny, siódmy jużmiesiąc z rzędubije rekordy (ProSharesUltraPro S&P500).ZnakomitewynikisektorafinansowegozaoceanemwywindowałynatomiastProSharesUltraProFinancialSelectSectornaczwartemiejscenaszegozestawienia.

Najlepsze ETFy miesiąca

Poniedziałek,4/12/2017

Nazwa Kraj Typ ZmianaRoczna

BetaProS&P500VIXShTrmFut2xDailyBullETF Canada Commodity -93,97%ProSharesUltraVIXShort-TermFuturesETF USA Equity -93,89%DirexionDailyJuniorGoldMinersIdxBull3XShs USA Equity -74,20%BoostFTSEMIB3xShortDaily Italy Other -71,88%BetaProS&P500VIXShortTermFuturesETF Canada Alternative -71,61%ProSharesVIXShort-TermFuturesETF USA Equity -71,46%BoostNaturalGas3xLeverageDailyETP Global Other -70,23%BoostCopper3xShortDaily Global Other -64,53%LyxorFTSEMIBDailyDoubleShortXbearUCITSETF Italy Other -56,01%BoostEUROSTOXX®503xShortDaily EuroZone Other -53,02%BoostShortDAX®3xDailyETP Germany Other -51,15%BoostNASDAQ100®3xShortDaily USA Other -50,39%BoostSilver3xLeverageDailyGBP Global Other -48,53%BetaProNaturalGas2xDailyBullETF NorthAmerica Commodity -47,84%BoostNaturalGas2xLeverageDailyETP Global Other -47,74%ETFSEURDailyHedgedSugar Global Other -43,06%ETFSSugar Global Other -41,92%BoostUSLargeCap3xShortDaily USA Other -41,68%ETFS3xLongJPYShortEUR Global Other -39,84%ETFS3xLongJPYShortGBP Global Other -38,84%LyxorEuroStoxx50DailyDoubleShortUCITSETF EuroZone Other -38,66%LyxorIBEX35DobleInversoDiarioUCITSETF Spain Other -37,82%BetaProNASDAQ1002xDailyBearETF Canada Commodity -37,28%dbx-trackersShortDaxx2DailyUCITSETF1C Germany Other -37,22%TeucriumSugarFund USA Commodity -35,65%

Wgrupienajgorszychfunduszymiesiącaznalazłysięprzedewszystkimte,którezajmująpozycjękrótką(grająnaspadki)głównychindeksów.MamytuprzedewszystkimDAX,NASDAQiS&P500.Wzrostycenropy,silnapozycjazłotaczysolidnewzrostycenmiedzimocnociążąETFomopartymospadkicentychsurowców.Zaskoczeniemmożebyćsilnyspadekfunduszyopartychocenycukru–wycenytychfunduszyspadłyodpoczątkurokuoniemal40%.Źródło: Zestawienie najlepszych i najgorszych funduszy powstałow oparciu o opracowaną przez Capital Labmetodologięoceny.Bierzeonapoduwagętakieaspektyjakkoszty,odchylenieodindeksu,płynnośćiwielkośćfunduszu,orazstopyzwrotuzaostatni rok.Napodstawietychdanychobliczany jestwspółczynnik,który jestpodstawąocenydługoterminowejjakościfunduszu.

Najgorsze ETFy miesiąca

Poniedziałek,4/12/2017Poniedziałek,4Grudnia2017 Konsensus poprzedni

10:00GBP WskaźnikPMIdlasektorabudowlanego

(Nov) 51 50,8

Wtorek,5Grudnia2017

01:30 AUD Sprzedażdetaliczna(m/m)(Oct) 0,003 0

04:30 AUD Decyzjawsprawiestópprocentowych(Dec) 1,50% 1,50%

04:30 AUD OświadczenienatematstópprocentowychRBA

10:30 GBP WskaźnikPMIdlausług(Nov) 55 55,6

16:00 USD WskaźnikISMdlausług(Nov) 59,1 60,1

Środa,6Grudnia2017

01:30 AUD PKB(k/k)(Q3) 0,70% 0,80%

10:00 INR Decyzjawsprawiestópprocentowych 6,00% 6,00%

14:15 USDZmianapozarolniczegozatrudnieniaADP(Nov) 190K 235K

16:00 CAD Decyzjawsprawiestópprocentowych 1,00% 1,00%

16:30 USD Zapasyropynaftowej -3,429M

Czwartek,7Grudnia2017

16:00 CAD WskaźnikPMIIvey(Nov) 63,80

17:00 EUR PrzemawiaprezesEBC,Draghi

Piątek,8Grudnia2017

Całydzień Argentyna-NiepokalanePoczęcie

00:50 JPY PKB(k/k)(Q3) 0,004 0,003

10:30 GBP Produkcjadóbrwfabrykach(m/m)(Oct) -0,001 0,007

14:30 USDZmianazatrudnieniawsektorachpozarolniczych(Nov) 200K 261K

14:30 USD Stopabezrobocia(Nov) 0,041 0,041Źródło:Opracowaniewłasnenapodstawieinvesting.com

Kalendarz wydarzeń

Poniedziałek,4/12/2017

KarolSkowroński

BusinessAnalyst

karol.skowronski@capitallab.pl

NiniejszymateriałzostałprzygotowanyprzezCapitalLabSp.zo.ozostałwydanyjedyniewcelachinformacyjnychiniejestzachętądodokonywaniatransakcjikupnalubsprzedażypapierówwartościowychlub innych instrumentów finansowych. Materiał nie stanowi analizy inwestycyjnej, analizy finansowej ani innej rekomendacji o charakterze ogólnym dotyczącej transakcji w zakresie instrumentówfinansowych,októrychmowawart.69ust.4pkt6ustawyzdnia29lipca2005r.oobrocieinstrumentamifinansowymiorazniestanowi„informacjirekomendującejlubsugerującejstrategięinwestycyjną”ani„rekomendacjiinwestycyjnej”wrozumieniuRozporządzeniaParlamentuEuropejskiegoiRady(UE)nr596/2014zdnia16kwietnia2014r.wsprawienadużyć́narynku.Faktyprzedstawionewniniejszymmaterialepochodzą̨ibazują̨naźródłachuznawanychpowszechniezawiarygodne.CapitalLabSp.zo.odołożyłowszelkichstarań́byopracowaniezostałosporządzonezrzetelnością,̨kompletnością̨orazstarannością,̨ jednakniegwarantujedokładnościanikompletnościopracowania,wszczególnościwprzypadkach,gdyby informacjenapodstawiektórychzostałosporządzoneopracowanieokazałysię̨niekompletne.WszystkieopinieiprognozywyrażonewniniejszymmaterialesąwyrazemocenyCapitalLabSp.zowdniuichpublikacjiimogą̨uleczmianiebezzapowiedzi.Klientponosiodpowiedzialność́za wyniki decyzji inwestycyjnych podjętych w oparciu o informacje zawarte w niniejszym materiale. Wyniki inwestycyjne osiągnięte przez Klienta w przeszłości z wykorzystaniem materiałówprzygotowywanychprzezCapitalLabSp.zoniemogą̨stanowić́gwarancjianipodstawytwierdzenia,żezostaną̨powtórzonewprzyszłości.CapitalLabSp.zozaświadcza,żeinformacjeprzedstawionewniniejszymraporciedokładnieodzwierciedlają̨jegowłasneopinie,orazżenieotrzymałożadnegowynagrodzeniaodemitentów,bezpośredniolubpośrednio,zawystawienietakichopinii.Ilustracjeiprzykładyzawartewdanymkomentarzurynkowymmającharakterjedyniepoglądowy.IlustracjeiprzykładywdanymkomentarzurynkowymzostałyprzygotowanewoparciuoanalizyCapitalLabSp.zoimodelematematyczne,zatemrzeczywistewynikimogą̨znacznieodbiegać́odprzyjętychzałożeń́.Prezentowaneinformacjeodnoszącesię̨doprzeszłychnotowań́lubwynikówzwiązanychzinwestowaniemwdanyinstrumentfinansowylubindeksfinansowyniestanowią̨gwarancji,żenotowanialubwynikizwiązanezinwestowaniemwteninstrumentlubindeksbędą̨kształtowałysię̨wprzyszłościwtakisamlubnawetpodobnysposób.Jakiekolwiekprezentowaneprognozy,opierają̨się̨naprzyjęciupewnychzałożeń́,wszczególności,codoprzyszłychwydarzeń́orazwarunkówrynkowych.Wzwiązkuztym,żeprzyjętezałożeniamogą̨ się̨ nie spełnić,́ rzeczywiste notowania orazwyniki związane z inwestowaniemwprezentowane instrumenty, indeksy lubwskaźniki finansowemogą̨w sposób istotny odbiegać́ od ichprognozowanychwartości.CapitalLabSp.zo.oniewystępujewrolidoradcyanipośrednikawzakresieinstrumentówfinansowychopisanychwniniejszymkomentarzyrynkowym.CapitalLabSp.zo.onieopracowałniniejszegokomentarzarynkowegowoparciuoindywidualnąsytuacjęKlientainiedokonałanalizyczyjakikolwiekinstrumentfinansowyopisanywniniejszymkomentarzurynkowymjestdlaklientaodpowiedni.CapitalLabSp.zo.ozastrzegasobieprawozaprzestaniaprzekazywaniadanychkomentarzyrynkowychwybranymbądź́wszystkimKlientom.Dyrektorzy,specjaliści lubpracownicyCapitalLabSp.zo.omogąbyć́zaangażowaniwlubmogądokonywać́transakcjizarównokupnajakisprzedażyinstrumentówfinansowychopisanychwniniejszymdokumencie.Niniejszydokumentniemożebyć́powielanylubwinnysposóbrozpowszechnianywczęścilubwcałościbezzgodyCapitalLabSp.zo.o.Niniejszymateriałzostałwydanyjedyniewcelachinformacyjnychiniestanowiofertywrozumieniuart.66Kodeksucywilnego.ZnakiCapitalLaborazRyzykometrInwestycyjnystanowią̨zarejestrowaneznakitowaroweCapitalLabSp.zo.o.CapitalLabSp.zo.ozsiedzibąwWarszawie,al.Ks.J. Poniatowskiego 1, 03-901Warszawa, zarejestrowany w rejestrze przedsiębiorców Krajowego Rejestru Sądowego przez Sąd Rejonowy dlam.st.Warszawy wWarszawie, XIIIWydział GospodarczyKrajowegoRejestruSądowego,podnumeremKRS0000677884;NIP113-294-21-65.