POSLOVNE FINANSIJE

Doc. dr Mirjana Orašanin

Bijeljina, 10.03.2015.

SISTEM FINANSIJSKOG UPRAVLJANJA U

PREDUZEĆU II- Finansijska funkcija preduzeća- Zadaci finansijske funkcije preduzeća- Organizacija finansijske funkcije

preduzeća- Osnovni finansijski ciljevi preduzeća- Finansijska snaga preduzeća- Struktura sistema upravljanja u

preduzeću

3

Finansijska funkcija preduzeća

Finansijska funkcija predstavlja jednu od četiri osnovne poslovne funkcije u preduzeću : (1) nabavna funkcija , (2) proizvodna funkcija, (3) prodajna funkcija, i (4) finansijska funkcija.

NABAVNA

FUNKCIJA

FINANSIJSKA

FUNKCIJA

PROIZVODNA

FUNKCIJA

PRODAJNA

FUNKCIJA

Navedene četiri poslovne funkcije - čine “osnovne” poslovne funkcije u preduzeću i njima je neophodno adekvatno upravljati.

U tom kontekstu, upravljanje finansijskom funkcijom, odnosno finansijsko upravljanje u preduzeću, obuhvata upravljanje svim poslovima koji spadaju u zadatke finansijske funkcije preduzeća.

5

Otuda, suštinu poslovnih finansija čini izvršavanje poslova finansijske funkcije i to u sklopu integralnog procesa reprodukcije u preduzeću, a koji se može iskazati pomoću sledećeg obrasca :

Sr

N – R ....... P......... R1 – N 1

Pr

• (1) Prva prometna sfera (N – R) • (2) Proizvodna sfera (P)• (3) Druga prometna sfera (R – N1)

Obrazac iskazuje TRIosnovne sfere procesa

reprodukcije u preduzeću

Finansijska funkcija preduzeća čini “centralnu funkciju toka reprodukcije” jer se bez nje ne mogu odvijati ni ostale poslovne funkcije u preduzeću (nabavna, proizvodna i prodajna funkcija).

Prihvatanje ovakvog shvatanja finansijske funkcije, nameće zaključak da “de facto” postoji nekoliko povezanih segmenata finansijskog upravljanja u preduzeću, to su :

1) Finansijsko upravljanje procesom nabavke

2) Finansijsko upravljanje procesom proizvodnje

3) Finansijsko upravljanje procesom realizacije (prodaje)

Opšti zaključak :

Finansijska funkcija je jedna od osnovnih poslovnih funkcija u preduzeću koja ima svoje posebne zadatke.

Od izvršenja njenih zadataka, zavisi izvršenje zadataka i svih ostalih poslovnih funkcija u preduzeću

8

Međusobna povezanost poslovnih funkcija u preduzeću

NABAVNA FUNKCIJAN - R

FINANSIJSKA FUNKCIJA

N...... ΔN PROIZVODNA FUNKCIJA

....... P.......

PRODAJNA FUNKCIJAR1......N1

TOKOVI – FAZE

REPRODUKCIJE

Zadaci finansijske funkcije preduzeća

Sadržina i uloga finansijske funkcije preduzeća najbolje se može sagledati preko saznanja o osnovnim zadacima finansijske funkcije.

U široj literaturi prisutni su veoma različiti pristupi u definisanju zadataka finansijske funkcije preduzeća. Međutim, bez obzira na razlike u njihovoj klasifikaciji, oni uglavnom obuhvataju sledeće :

1) Pribavljanje novčanih sredstava za normalan tok poslovanja;

2) Korišćenje novčanih sredstava u poslovanju

preduzeća;

3) Usklađivanje dinamike priliva novčanih sredstava sa rokovima dospeća obaveza plaćanja prema njihovim izvorima, odnosno održavanje likvidnosti preduzeća;

4) Regulisanje novčanih tokova i praćenje finansijskih odnosa

5) Kontrola racionalnosti upotrebe novčanih sredstava.

Zadaci finansijske funkcije preduzeća

1) Primarni zadaci (osnovni ili temeljni)2) Sekundarni zadaci (tekući ili operativni)

Primarni zadaci finansijske funkcije - neposredno vezani za proces reprodukcije, obuhvataju :

(a) Pribavljanje novčanih sredstava ;(b) Upotreba (ulaganje) novčanih sredstava ;(c) Vraćanje novčanih sredstava (usklađivanje

rokova imobilizacije sredstava sa rokovima raspoloživosti izvora sredstava).

Pribavljanje novčanih sredstava - Prvi i osnovni zadatak finansijske funkcije

- Pribavljanje novčanih sredstava (N) u obimu koji će biti dovoljan da se angažuju (nabave) potrebna sredstva (R) u cilju izvršavanja procesa reprodukcije.

- U procesu pribavljanja novčanih sredstava zadatak finansijske funkcije je da vodi računa o :

• Ukupno potrebnom obimu novčanih sredstava• Momentu potrebe za sredstvima i vremenu

imobilizacije sredstava• Mogućim potencijalnim izvorima finansiranja• Ceni i drugim uslovima pribavljanja sredstava

Upotreba (ulaganje) novčanih sredstava

- Važan zadatak finansijske funkcije

- Vodi računa o tome da se nabavljena finansijska sredstva što racionalnije ulože i upotrebe u procesu reprodukcije

- Neracionalna upotreba negativno se odražava na rentabilnost poslovanja preduzeća

- Pribavljena novčana sredstva ulaganjem u sopstvenu reprodukciju transformišu se u materijalne vrednosti (N-R), dok se kod finansijskih plasmana transformišu u kratkoročna i dugoročna potraživanja po tom osnovu

- Da bi se ostvario ovaj zadatak, finansijska funkcija mora da vodi računa o sledećem:

• Obliku upotrebe sredstava (upotreba sredstava, namena određuje i njihov izvor)

• Vremenu upotrebe novčanih sredstava (imobilizacije), jer od njega zavise rokovi vraćanja uloženih sredstava i vreme imobilizacije

• Očekivanom prinosu na uložena sredstva (prinos na uložena sredstva – rentabilnost poslovanja)

• Mogućem riziku ulaganja – limitirajući faktor upotrebe novčanih sredstava

Usklađivanje rokova imobilizacije sredstava sa rokovima raspoloživosti izvora sredstava

- Važan primarni zadatak

- Neusklađenost ima za posledicu nelikvidnost preduzeća i povećanje troškova finansiranja

- Rokovi: kratak rok (do 1 godine), srednji rok (1-5 godina), dugi rok (preko 5 godina)

- Finansijska funkcija deluje na sredstva u aktivi i izvore u pasivi

- Kontinuitet usklađivanja finansijska funkcija postiže na sledeće načine:

- Transformacijom ulaganja iz jednog oblika u drugi

- Ubrzavanjem ili usporavanjem mobilizacije istog oblika ulaganja (preko ubrzavanja mobilizacije sredstava skraćuje se vreme u kojem se uložena novčana sredstva ponovo vraćaju u novčani oblik u kružnom toku procesa reprodukcije)

- Transformacijom jednog oblika izvora u drugi oblik izvora sredstava (produžavaju se ili skraćuju rokovi raspoloživosti izvora)

- Promenom roka raspoloživosti istog oblika izvora (produženje roka vraćanja kredita)

- Supstitucijom postojećeg izvora sa novim izvorom (supstitucija kredita sa finansiranjem iz fondova)

- Planiranjem i usklađivanjem potrebnih sredstava i raspoloživih izvora

- Pri izvršavanju primarnog zadatka usklađivanja roka imobilizacije sredstava i roka raspoloživosti izvora, finansijska funkcija oslanja se na sledeće:

• Horizontalna i vertikana pravila finansiranja• Planski i stvarni bilans uspeha i bilans stanja• Plan neto tokova ukupnih sredstava• Plan neto tokova novca• Plan tokova obrtnog fonda• Plan priliva i odliva novca

Sekundarni zadaci finansijske funkcije (tekući, operativni)

- Posredno vezani za proces reprodukcije – njihovom realizacijom se stvaraju uslovi za izvršenje primarnih zadataka

(a) Disponiranje novca ; (b) Kontrola novčanih dokumenata ; (c) Vođenje operativne evidencije; (d) Finansijsko planiranje ; (e) Finansijska analiza ; (f) Finansijsko informisanje.

Disponiranje novca

- Zavisi od namene sredstva i zakonskih propisa- Instrumenti (gotovinski i bezgotovinski) - Sa jednog na drugi depozitni račun- Sa žiro-računa preduzeća u blagajnu i obrnuto- Konverzija domaće valute u devizna sredstva i

obrnuto- Radi isplate obaveza dobavljačima- Radi finansijskog plasiranja novčanih sredstava,

disponiranje novca u potraživanja- Disponiranje novca u HOV

Kontrola novčanih dokumenata - Vrši se pre svakog disponiranja novčanih

sredstava – zakonski propisi, ugovori, normativi

- Nadzor nad upotrebom novčanih sredstava i kontrola:

• Novčanih dokumenata, odnosno platnog prometa• Blagajničkog poslovanja• Stanja i naplate potraživanja od kupaca• Dospeća i isplate obaveza prema dobavljačima• Ostalih obaveza i potraživanja• Primljenih i izdatih instrumenata obezbeđenja

plaćanja• Zaliha

Vođenje operativne evidencije

- U cilju ostvarivanja stalnog uvida u stanje i kretanje novčanih sredstava

- Računovodstvena i knjigovodstvena funkcija

• Stanje depozitnih računa• Stanje HOV i polisa osiguranja• Odobreni, a neiskorišćeni krediti• Primljna novčana dokumenta• Zajednička ulaganja sa stranim licima• Dugovanjai potraživanja premapoveriocima i

dužnicima• Blagajnički dnevnik

Finansijsko planiranje- Planiranje potrebnog obima sredstava,

potrebnog vremena imobilizacije, potencijalne izvore sredstava i cenu pribavljenih sredstava

- Finansijski plan

- Planski bilans stanja- Planski bilans uspeha- Planski bilans novčanih tokova:

- Plan neto toka ukupnih sredstava- Plan neto toka novca- Plan tokova obrtnog fonda- Plan priliva i odliva novca

Finansijska analiza- Obezbeđuje neophodne informacije za

donošenje budućih finansijskih odluka

• Analiza bilansa stanja i bilansa uspeha• Analiza finansijske efikasnosti izvršenih ulaganja• Analiza vlastitih i tuđih izvora sredstava• Analiza likvidnosti• Analiza finansiskih plasmana• Analiza novčanog toka, obtrnog fonda, priliva i

odliva novca

Finansijsko informisanje

- Obuhvata sve finansijske informacije koje su sadržajne i korisne za primenu savremenog načina finansijskog odlučivanja

- Finansijski izveštaji – informacije o

• Finansijskoj situaciji preduzeća• Likvidnosti preduzeća• Rentabilnosti ulaganja i poslovanja• Tokovima novca• Stanju depozitnih računa• Dugovanja i potraživanja• Tokovima finansiranja

ORGANIZACIJA FINANSIJSKE FUNKCIJE U PREDUZEĆU

Osnovni zadatak organizacije finansijske funkcije u preduzeću jeste da obezbedi što racionalnije vođenje finansijske politike preduzeća, efikasno izvršavanje finansijskih planova, vršenje finansijske analize i kontrole, kao i obezbeđenje potrebnih finansijskih informacija.

Finansijska funkcija u preduzeću zavisi od:- Vrste poslova,- Obima i učestalosti poslova u preduzeću

Vrsta poslova

- Obim, struktura i složenost poslova- Obezbeđenje finansijskih sredstava- Alokacija finansijskih sredstava- Poslovi koje treba obaiti za uspešno

obezbeđenje i alokaciju finansijskih sredstava

Obim i učestalost poslova

- Veličina i složenost preduzeća

Načela organizacije finansijske funkcije

(1) Načelo centralizacije – kada se svi primarni i sekundarni zadaci finansijske funkcije obavljaju centralizovano (obavlja ih samo jedna finansijska služba) ;

(2) Načelo decentralizacije – kada se svi primarni i sekundarni zadaci finansijske funkcije obavljaju u više decentralizovanih finansijskih službi ;

(3) Načelo kombinovane organizacije – kada se jedan deo zadataka finansijske funkcije obavlja centralizovano, a drugi decentralizovano.

Prednosti centralizovane organizacije:- Finansijska funkcija predstavlja jedinstvenu

organizacionu celinu što omogućava jedinstven nastup prema partnerima

- Brže i efikasnije izvršavanje krupnih finansijskih zadataka

- Bolja koncentracija i iskorištenost kadrova, prostora i opreme

- Viši stepen podele rada i specijalizacije- Bolji pregled izvršavanja zadataka finansijske

funkcije- Mogućnost smanjenja administracije i

pojeftinjenja- Bolja saradnja sa drugim poslovnim funkcijama

Prednosti decentralizovane organizacije:

- Decentralizacijom raspodeljuje se teret izvršavanja zadataka na veći broj organizacionih jedinica koje mogu efikasnije da izvršavaju zadatke na licu mesta

- Multiplicira i stimuliše finansijsku inicijativu- Izvršavanje zadataka na licu mesta, tj.odmah- Uprošćava i ubrzava izvršavanje pojedinih

zadataka- Omogućava stvaranje sposobnih i nezavisnih

finansijskih menadžera

Prednosti kombinovane organizacije:

- Spoj centralizovanog i decentralizovanog načina organizovanja, a zavisi od konkretnih privrednih okolnosti

- Prisutan kod složenih preduzeća i holding kompanija

- Centralizovano: izvršavaju se poslovi i zadaci koji su od zajedničkog interesa za sve ili većinu privrednih subjekata, a ostali poslovi se obavljaju decentralizovano

FAKTORI ORGANIZACIJE FINANSIJSKE FUNKCIJE- Konkretan oblik organizacije finansijske funkcije u

preduzeću determinišu različiti faktori:

(1) Organizaciona struktura preduzeća;(2) Vrsta privredne delatnosti preduzeća;(3) Obim zadataka i poslova finansijske funkcije;(4) Važeće zakonske odredbe;(5) Troškovi izvršavanja finansijske funkcije preduzeća;(6) Raspoloživi izvori finansiranja;(7) Raspoloživi kadrovski potencijal;(8) Tehnička opremljenost finansijske funkcije;

Organizaciona struktura finansijske funkcije nije u svim preduzećima ista. Međutim, bez obzira na razlike, može se reći da opšti model organizacije finansijske funkcije u preduzeću izgleda ovako :

32

Opšti model organizacije finansijske funkcije

POSLOVI PLATNOG PROMETA

I LIKVIDATURE

POSLOVI PRIBAVLJANJA I

PLASMANA SREDSTAVA

POSLOVI FINANSIJSKOG

UPRAVLJANJA

FINANSIJSKA FUNKCIJA PREDUZEĆA

Finansijsko poslovanje

Finansiranje razvoja (investic)

Poslovni na finans. tržištu

Poslovi osiguranja sredstava

Potraživanja od kupaca

Likvidatura

Obaveze prema dobavljačima

Blagajna Finansijsko izveštavanje

Finansijska analiza

Finansijska kontrola

Finansijsko planiranje

Opšti model organizacije finansijske funkcije preduzeća podrazumeva obavljanje nekoliko grupa finansijskih poslova:

1)Poslovi pribavljanja i plasmana sredstava (finansijsko poslovanje, investicije, poslovi na finansijskom tržištu i poslovi osiguranja sredstava).

2)Poslovi platnog prometa i likvidature (potraživanja od kupaca, obaveze prema dobavljačima, likvidatura i blagajna).

3)Poslovi finansijskog upravljanja (finansijsko planiranje, finansijska kontrola, finansijska analiza i finansijsko izveštavanje).

Osnovni finansijski ciljevi preduzeća

Definisanje osnovnih finansijskih ciljeva nije jednostavno.

Najčešće se dato definisanje svodi na sledeće:

a)Obezbeđenje potrebnih finansijskih sredstavab)Obezbeđenje likvidnostic)Maksimizacija finansijskog rezultata

Osnovni finansijski ciljevi se mogu sistematizovati na sledeći način:

1) Polazni ciljevi – optimalizacija struktura - optimalizacija konstitucione strukture - optimalizacija strukture likvidnosti - optimalizacija finansijske strukture

2) Ciljevi dejstvovanja – trajno finansijsko poslovanje

- racionalno finansiranje - optimalna likvidnost - smanjenje rizika

3) Ciljevi učinaka – finansijski rezultat - prinos iz uloženih sredstava (rentabilnost) - uspešnost finansiranja

4) Krajnji ciljevi – finansijska snaga - trajna sposobnost plaćanja - trajna sposobnost finansiranja - očuvanje i povećanje imovine

FINANSIJSKI CILJEVI PREDUZEĆA

Optimalna struktura sredstava

(1) Konstituciona struktura predstavlja agregatni odnos zbirovai strukture pojedinih oblika ulaganja u poslovna sredstva

(2) Struktura likvidnosti odnosi se na strukturu pojedinih oblika ulaganja u poslovna sredstva sa različitim stepenom likvidnosti

(3) Finansijska struktura odnosi se na izvore sredstava i njihov raspored po rokovima

Trajno finansijsko poslovanje

Tri osnovna finansijska cilja

(1) Racionalno finansiranje – realizacija obezbeđenja finansijskih sredstava, najbolja kombinacija izvora finansiranja

(2) Optimalna likvidnost – realizacija platežne sposobnosti u odnosu između likvidnih sredstava i dospelih obaveza

(3) Smanjenje rizika – područje zaštite preduzeća, sigurnost u poslovanju

Finansijska snaga

Finansijska snaga se može posmatrati u dvostrukom smislu (dva pristupa): kvantitativno i kvalitativno.

U kvantitativnom smislu se pod finansijskom snagom podrazumeva obim sredstava.

U kvalitativnom smislu finansijska snaga obuhvata sledeće:

- trajna sposobnost plaćanja - trajna sposobnost finansiranja - očuvanje imovine - povećanje imovine

Prednost ili primat uvek se daje kvalitativnom aspektu finansijske snage preduzeća

Struktura sistema upravljanja finansijama

Osnovnu strukturu sistema upravljanja finansijama u preduzeću čini sledeće:

1) Finansijski ciljevi preduzeća

2) Organizacija finansijske funkcije

3) Finansijska politika

4) Finansijsko planiranje

5) Finansijska kontrola

6) Finansijska analiza

7) Finansijsko izveštavanje

8) Finansijski informacioni sistem

9) Finansijsko odlučivanje

Struktura sistema upravljanja finansijama

Osnovnu strukturu sistema upravljanja finansijama u preduzeću čini sledeće:

1) Finansijski ciljevi preduzeća

2) Organizacija finansijske funkcije

3) Finansijska politika

4) Finansijsko planiranje

5) Finansijska kontrola

6) Finansijska analiza

7) Finansijsko izveštavanje

8) Finansijski informacioni sistem

9) Finansijsko odlučivanje

Pitanja za diskusiju

1. Koje su četiri osnovne poslovne funkcije u preduzeću?

2. U čemu se ogleda značaj finansijske funkcije u preduzeću?

3. Šta čini primarne zadatke finansijske funkcije preduzeća?

4. Šta čini sekundarne zadatke finansijske funkcije preduzeća?

5. U čemu se ogleda značaj sekundarnih zadataka finansijske funkcije?

6. Koja su osnovna načela organizacije finansijske funkcije u preduzeću?

7. Koji faktori determinišu organizaciju finansijske funkcije preduzeća?

8. Šta čini tzv. opšti model organizacije finansijske funkcije preduzeća?

9. Šta obuhvataju osnovni finansijski ciljevi preduzeća?

10. Kako se klasifikuju osnovni finansijski ciljevi preduzeća?

Pitanja za diskusiju

11. Šta čini dva osnovna aspekta finansijske snage preduzeća?

12. Šta obuhvata finansijska snaga preduzeća sa kvalitativnog aspekta?

13. Navedite šta čini strukturu sistema upravljanja finansijama u preduzeću?