Navigare

Finn Haugan,Administrerende Direktør SpareBank 1 SMNStyreleder SpareBank 1 Markets

I SpareBank 1 ønsker vi å være en nær og dyktig rådgivningsbank. Vi ser at flere av våre kunder har behov for gode kapitalforvaltningsløsninger, og vi er derfor glade for å kunne tilby et av de sterkeste fagmiljøene i bransjen. SpareBank 1 Markets og SpareBank 1 Kapitalforvaltning tilbyr i sum tjenester som vil dekke våre kunders behov på dette område på en meget god måte.

3

02Om SpareBank 1 Kapitalforvaltning01Navigare

Praktisk informasjon03

Om selskapet

23.05.20184

• Stiftet i 1998• Fusjon mellom Allegro Kapitalforvaltning og SpareBank 1

Nord-Norge Forvaltning i 2017• Datterselskap av SpareBank 1 Markets• Forvaltningskapital på ca. 11 mrd. NOK• Konsesjon for diskresjonær forvaltning

- Fondskonsesjon til behandling hos Finanstilsynet• Kundene inkluderer privatpersoner, bedrifter, stiftelser,

offentlige institusjoner, institusjonelle kunder• Kontorer i Oslo, Trondheim og Tromsø• Distribusjon i SpareBank 1

SpareBank 1 Østfold AkershusSparebank 1 ØstlandetSpareBank 1 BVSpareBank 1 Ringerike HadelandSpareBank 1 Telemark

SpareBank 1 SMNSpareBank 1 Søre SunnmøreSpareBank 1 Nord-NorgeSpareBank 1 NordvestSpareBank 1 Hallingdal Valdres

Investeringsfilosofi

• Analyse av makroøkonomien- Analyse av globale vekstdrivere. Dette er en overordnet

analyse som danner grunnlag for videre analyser av aktivaklasser og de enkelte finansielle instrumentene vi velger å investere i på vegne av våre kunder.

• Analyse av aktivaklassene- Selskapet ønsker å tilføre dynamikk i investeringsvalgene.

Med dynamikk mener vi her forvalters mulighet til å tilpasse porteføljene etter utsiktene på kort sikt på tvers av aktivaklasser.

• Analyse av de finansielle instrumentene- Når man skal oppnå ønsket eksponering, enten det er i for

eksempel aksje- eller obligasjonsmarkedet, står man ovenfor flere alternativer. Vi investerer på vegne av våre kunde både direkte i enkeltaksjer, via aktive og passive fond. Det gjør at vi må foreta grundige analyser og etiske vurderinger av både enkeltselskaper og leverandører av fond.

7

Analyser viser at 90-95% av en porteføljes avkastning kommer fra valg av aktivaklasser. Bare 5-10 % sin bidrag innen hver aktivaklasse.

Alf Kåre Karoliussen, Administrerende Direktør

Investeringskomité (etablert 2003)

8

• Thor Ivar Tryggestad (Leder siden 2003)- Investeringsdirektør SpareBank 1 Kapitalforvaltning- Forvalter Reitan Invest- Porteføljeansvarlig i FirstNordic fondene i Fokus Bank- Sivilingeniør ved NTNU

• Dag Olav Uddu (Medlem siden 2003)- Finanssjef SpareBank 1 SMN- Leder valutaavdelingen i SpareBank 1 SMN- Forvalter av SpareBank 1 SMN Pensjonskasse- Bankøkonom

• John G. Eggen (Medlem siden 2003)- Forvalter SpareBank 1 Kapitalforvaltning- Forvalter/Megler i J.P. Morgan (London), Bank of New York (New York)

og ABN Amro (Oslo)- Bachelor of Arts, Heriot-Watt University, Edinburgh. MBA, Monterrey

Institute of International Studies

• Per Egil Aamo (Medlem siden 2005)- Daglig leder Sparebanken Midt-Norge Invest- Partner i Risklab Norge AS- Kredittilsynet – Verdipapirseksjonen- Konsulent Pensjon&Finans AS- Samfunnsøkonom (Cand.Oecon), Renteanalytiker NFF

• Alf Kåre Karoliussen (Medlem siden 2003)- Adm. dir SpareBank 1 Kapitalforvaltning- Senior Key Account Manager Danske Securities- Leder for aksje- og analyseteamet i Fokus Kapitalmarked- Autorisert Finansanalytiker (AFA) NHH- Diplomøkonom Handelshøyskolen BI

• Nicolai Seierstad Haugan (Medlem siden 2006)- Markedsdirektør, SpareBank 1 Kapitalforvaltning- Bachelor of Business, Griffith University, Australia- Master in Banking and Finance, Griffith University, Australia

• Per Iversen (Medlem siden 2007)- Porteføljeforvalter TrønderEnergi- Porteføljeforvalter Gjensidige og Fokus Bank/Danske Bank- Analytiker Orkla Finans- Siviløkonom Norges Handelshøyskole

• Anders Bendixen Hovdenes (Medlem siden 2015)- Porteføljeforvalter SpareBank 1 Kapitalforvaltning- Samfunnsøkonom fra UiO med spesialisering innen stokastisk analyse (MatNat)- Forskningsassistent UiO

9

Vi har gjennomført månedlige møter i investeringskomitéen siden 2003. Den komplementære kompetansen hos medlemmene har gitt oss forutsetninger til å ta gode investeringsbeslutninger.Thor Ivar Tryggestad, Leder Investeringskomité og Investeringsdirektør.

Grafen viser utviklingen i aksjemarkedet, representert ved 50 % OSEBX / 50 %MSCI) kombinert med de faktiske allokeringsvalgene som er tatt på vegne av kundene.• Grønne perioder indikerer overvekt i aksjer (Positivt markedsssyn)• Gule perioder indikerer nøytralvekt i aksjer• Røde perioder indikerer undervekt i aksjer (Negativt markedssyn)

10

Nicolai S. Haugan, Markedsdirektør

Å fordøye den informasjonsmengden som kreves for å lykkes i finansmarkedene er svært tidkrevende. Våre forvaltere har utvist en svært god evne til å ta de viktige og riktige investeringsbeslutningene på vegne av våre kunder over lang tid.

Navigare305070

Hvorfor fokusere på aktivaallokering?

• Analyser viser at 90 - 95% av en porteføljes avkastningkommer fra valg av aktivaklasser. Bare 5 – 10% sombidrag innen hver aktivaklasse

✓ Det handler om ikke å putte alle eggene i en kurv, ogsammensetningen bør vurderes ut fra følgendefaktorer:

➡ Formålet med forvaltningen➡ Generelle rammer og begrensninger for forvaltningen➡ Finansiell risiko➡ Risikospredning

✓ Være bevisst på risikoelementene til de ulike aktivaklassene

➡ Teorien tilsier at jo høyere risiko, jo høyereforventet avkastning – og potensielt størretap

✓ Unngå å måtte gjennomføre irrasjonellebeslutninger som en konsekvens avuheldige plasseringer➡ Slippe å kjøpe på topp og selge på bunn

Navigare søker å ha høyere aksjeandel når markedet stiger, og vice versa

Forvaltning handler om å finne optimal sammensetning av aktivaklasser tilpasset investor sitt behov.

Porteføljeoppbyggingen

23.05.2018 Presentasjon text13

• SpareBank 1 Kapitalforvaltning mottar et mandat basert på planarbeidet utført av kunden selv og kapitalrådgiver.

• Mandatet inneholder informasjon om- Aktivaklassefordeling

- Hvor stor andel av porteføljen skal forvaltes i aksjer?- Hvordan skal fordelingen mellom norske og globale aksjer være?- Hvor stor andel skal forvaltes i korte renter vs. lange renter?

- Avvik- Hvor store avvik tillates SpareBank 1 kapitalforvaltning for å kunne oppnå

kortsiktig gevinster basert på sitt markedssyn- Eksponering

- Skal forvalter søke å finne eksponering innen passive fond, aktive fond eller direkteinvesteringer?

0%

5%

10%

15%

20%

25%

30%

35%

40%

45%

50%

Norske aksjer Globale aksjer Obligasjoner Pengemarked

Eksempel på porteføljefordeling

Andel

Indeksfond

14

✓ Kostnadseffektivt✓ Likvid✓ Spisset eksponering✓ Diversifisering✓ Fleksibilitet✓ Kraftig økende oppmerksomhet

Navigare søker å oppnå eksponering gjennom bruk av indeksfond. Dette er fond som forsøker å følge en underliggende referanse så tett som mulig. Denne typen fond har følgende karakteristiske egenskaper:

EgenskaperInvesteringsklasse Bankinnskudd, obligasjonsfond, aksjefond

Investeringsprodukt Aktiv Forvaltning – Standardisert mandat

Investeringshorisont 5 år eller lengre

Likviditet Daglig

OmkostningerTegningskostnader Nei

Forvaltningskostnader 1,2 %

Variabelt honorar Nei

Innløsningskostnad Nei

Vederlag til distributør 0,7 %

Porteføljeinformasjon

Referanseindekser

16

• For å måle resultatene på utviklingen i porteføljen sammenlignes avkastning i porteføljen med en referanseindeks. Referanseindeksen gir en vektet gjennomsnittsavkastning av de verdipapirene som inngår i den aktuelle indeksen. Målet er at referanseindeksen skal være representativ for den risiko og forventet avkastning i de verdipapirer det investeres i.

• Norske aksjer OSEBX Oslo Børs Hovedindeks• Globale aksjer MSCI Morgan Stanley World

Index• Obligasjoner ST4X 3 år

Statsobligasjonsindeks• Pengemarked ST1X 3 mnd.

Statssertifikatindeks

• Referanseindeksene vektes i samsvar med den enkelte kundes strategiske vekting i den enkelte aktivaklasse.

• Porteføljens avkastning oppdateres og måles fortløpende mot egen referanseindeks.

• Bidragsanalyser og attribusjonsanalyser, som kan være en del av periodisk rapporteringspakke, illustrerer om mer- /mindreavkastning i portefølje relativ til referanseindeks stammer fra valg innen aktivaklassen eller allokering.

Navigare: Historikk

23.05.2018 Grafpakke17

15 års avkastningshistorikk Navigare

Navigare har eksistert siden 2009, men Allegro Kapitalforvaltning har hatt tilsvarende forvaltning (Allegro Totalforvaltning) helt siden 2003, og kan derfor også vise presis pro-forma historikk I perioden 2003 til 2009. I denne perioden benyttes allokeringsvalg som Totalforvaltning og de respektive indeksene innen hver aktivaklasse som grunnlag for avkastning.

Kostnadene knyttet til porteføljene er som følger:Tegningshonorar: IngenÅrlig forvaltningshonorar: 1,2 % (Trekkes med ¼ ved inngangen til hvert kvartal)Innløsningshonorar: NeiVariabelt honorar: Nei

Historisk avkastning er ingen pålitelig indikator for fremtidig avkastning.

Navigare 30 Ref.indeks Navigare 50 Ref.indeks Navigare 70 Ref.indeks

2003 21,3 % 19,2 % 29,2 % 26,5 % 34,4 % 30,9 %

2004 9,5 % 9,3 % 14,3 % 12,7 % 15,9 % 14,8 %

2005 11,8 % 10,5 % 20,0 % 17,3 % 23,8 % 21,6 %

2006 9,1 % 6,6 % 16,7 % 11,6 % 17,9 % 14,7 %

2007 4,4 % 3,3 % 4,0 % 2,4 % 3,2 % 1,7 %

2008 0,1 % -5,1 % -5,9 % -15,7 % -15,0 % -21,8 %

2009 12,5 % 10,7 % 20,9 % 14,1 % 23,6 % 20,0 %

2010 8,2 % 7,5 % 12,5 % 12,0 % 12,1 % 11,5 %

2011 -1,0 % 1,3 % -2,9 % 0,4 % -6,2 % -4,7 %

2012 6,3 % 4,7 % 7,6 % 7,6 % 8,8 % 8,0 %

2013 11,7 % 9,0 % 19,8 % 12,3 % 23,2 % 20,4 %

2014 8,8 % 8,1 % 13,1 % 11,7 % 14,7 % 12,6 %

2015 4,5 % 4,3 % 7,7 % 6,6 % 8,7 % 8,0 %

2016 3,7 % 3,0 % 4,9 % 5,1 % 5,6 % 6,3 %

2017 6,6 % 6,4 % 10,5 % 10,7 % 13,1 % 13,4 %

2018 -0,6 % -1,6 % -1,2 % -2,5 % -1,6 % -3,0 %

Annualisert 7,5 % 6,2 % 10,9 % 8,3 % 11,3 % 9,4 %

Akkumulert 202,4 % 151,5 % 381,1 % 237,4 % 408,9 % 292,8 %

Praktisk informasjon

RapporteringSkatt

Investorservice

20

Vi ønsker å være best på rapportering. Det betyr ikke at vi skal tilby en superavansert rapportering med alt av data. Noen ganger gjør vi jo det også, men for oss innebærer det å være best at vi evner å tilby det innholdet den enkelte kunde ønsker – på det mediet kunden ønsker. Det være seg post, epost, nettbrett, smarttelefon eller pc/mac.

Unni Lunde Haagenstad, Markedskoordinator

Investorservice er tilgjengelig alle dager. Send oss gjerne en epost eller ring dersom du skulle ha noen spørsmål knyttet til din portefølje

Hanne Hatlen, Leder Investorservice

Kontaktinformasjon:Telefon: 73 87 99 00E-post post@sb1kapital.no

Investorservice

22

23

SpareBank 1 Kapitalforvaltning AS forvalter verdier for våre eiere og beslektede selskap.

SpareBank 1 Kapitalforvaltning AS sine investeringer skjer på vegne av våre kunder med basis i egne analyser og verdivurderinger. Investeringene er således uavhengig av de til enhver tids eierinteresser i SpareBank 1 Kapitalforvaltning AS

Denne presentasjon er ikke en salgspresentasjon, og skal ikke brukes som det. Det er en ikke uttømmende presentasjon av en portefølje eller et marked, og må ikke forstås som en anbefaling om kjøp eller salg.

Ansatte i SpareBank 1 Kapitalforvaltning AS har i henhold til verdipapirhandelslovgivningen anledning til å kjøpe grunnfondsbevis og aksjer etter gjeldende reglement. Ansattes investeringer er undergitt meldeplikt.

I følge forskrift om investeringsanbefalinger av 1 juli 2005 gjør vi oppmerksom på at SpareBank 1 Kapitalforvaltning AS og ansatte kan ha interesser i anbefalinger som er gitt.

All verdipapirforvaltning i SpareBank 1 Kapitalforvaltning AS baseres på analyse materiale. Ønskes ytterligere opplysninger om plasseringer i SpareBank 1 Kapitalforvaltning AS sine verdipapirporteføljer er nærmere analyser tilgjengelig hos SpareBank 1 Kapitalforvaltning AS.

Analysene selskapet lager baserer seg på informasjon fra selskapene notert på Oslo Børs, fra våre samarbeidspartnere, meglerhus og banker, Sixtrader, Bloomberg og andre informasjonsleverandører.

Historisk avkastning er ingen garanti for fremtidig avkastning. Fremtidig avkastning vil bl.a. avhenge av markedsutvikling, forvalters dyktighet, porteføljens risiko samt kostnader ved tegning, forvaltning og innløsning. Avkastningen kan bli negativ som følge av kurstap.

Deler av tegnings- og forvaltningshonoraret tilfaller distributør/rådgiver

Dersom man ønsker å tegne en av SpareBank 1 Kapitalforvaltnings porteføljer skal det utføres en vurdering av tjenestens egnethet for deg som investor og for din totale portefølje. Ta kontakt med en av våre distributører eller SpareBank 1 kapitalforvaltning for viderebefordring.

Disclaimer