Upload
jure-rozman
View
271
Download
1
Embed Size (px)
DESCRIPTION
Finančni časopis Moj Broker je brezplačni finančni časopis GBD Gorenjske borznoposredniške družbe d.d., namenjen informiranju investitorjev.
Citation preview
Posebna priloga časnika Dnevnik5. december, 2009Letnik 13, številka 5
Osebni pristop
Znanje in informacije
Neprecenljiveizkušnje
Preudarne odločitve
Zanesljivost indostopnost
AKTIVNO UPRAVLJANJEPREMOŽENJA
Pokličite: 04 280 1000Obiščite: www.gbd.si
35. december 2009
7
Finančni časopis Moj Broker je brezplačni bilten GBD Gorenjske borznoposredniške družbe d.d. (GBD BPD d.d.), Koroška cesta 5, 4000 Kranj, tel. 04 280 1000, e-naslov: info@
gbd.si, namenjen informiranju investitorjev. V elektronski obliki
je dostopen tudi na spletni strani www.gbd.si
Tokrat je izšel kot posebna priloga časnika Dnevnik, ki ga izdaja
časopisna družba Dnevnik, d.d., Kopitarjeva 2 in 4, 1510
Ljubljana. Predsednik uprave: mag. Branko Pavlin; odgovorni urednik Dnevnika: Ali Žerdin; urednik priloge: Miran Kump
Vsebinska in idejna zasnova ter grafična priprava: GBD d.d.
Uredniški odbor: Ani Klemenčič, Joži Vavpotič Srakar, Jani
Javornik, Teja Lapanja
Fotografije: iStockphoto, arhiv družb GBD BPD d.d. in GBD d.d.
Tehnična ureditev: Uroš Kozlevčar, Dnevnik, d.d.
Jezikovni pregled: Laura Rešek
Tisk: SET – Podjetje za usposabljanje invalidov, d.o.o., Vevška
cesta 52, 1260 Ljubljana Polje
Datum natisa: 5. december 2009
Naklada: 55.000 izvodov
Letnik 13, številka 5
Koda: ISSN 1855-4342
Izjava o odgovornosti
To sporočilo/glasilo je namenjeno obveščanju in seznan-
janju investitorjev o finančnih instrumentih, dogajanju na
trgu kapitala ter predstavitvam storitev družbe GBD BPD d.d.
Sporočilo/glasilo izdaja GBD BPD d.d., Koroška cesta 5, 4000
Kranj, matična številka je 5943086. Nadzorni organ GBD BPD
je Agencija za trg vrednostnih papirjev, Poljanski nasip 6, 1000
Ljubljana. Razkritja in informacije v zvezi s tržnimi sporočili,
pojasnili ali naložbenimi priporočili, izraženi v tem sporočilu/
glasilu, so dostopni na http://www.gbd.si/GBD-razkritja.
aspx?l1=1&l2=10&l3=70&l4=30. Informacije, navedene v
sporočilu/glasilu, niso javna ponudba za nakup ali prodajo
finančnih instrumentov. Predstavljene so izključno za boljše
razumevanje vrednostnih papirjev in delovanja kapitalskih trgov.
Naložbena priporočila, izražena v sporočilu/glasilu, se po 212.
členu Zakona o trgu finančnih instrumentov štejejo kot tržna
sporočila in ne izpolnjujejo pogojev, ki veljajo za investicijsko
raziskavo. Osebe, ki so sodelovale pri posameznih prispevkih
oziroma priporočilih, so navedene ob prispevku. Odgovorna za
izdelavo priporočil, ki so jih pripravili zaposleni v GBD BPD d.d.,
je GBD BPD d.d., Koroška cesta 5, 4000 Kranj.
Naslovnica: Teja Lapanja, GBD d.d.
Posebna priloga časnika Dnevnik5. december, 2009Letnik 13, številka 5
Izbrali ste nas, ker nam zaupate . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 4
Zaslužite si dober fi nančni nasvet! . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 5
Le združeni lahko uveljavijo svoje pravice. . . . . . . . . . . . . . . . . . 6
Triglav povečal dobiček. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 8
Pet priročnih nasvetov za uresničitev ciljev . . . . . . . . . . . . . . . . . 9
GBD Šparovček – varčujte danes za boljši jutri. . . . . . . . . . . . . . 10
Vaše premoženje – skrb upravljavcev: Zdaj že za 15.000 evrov. . . 12
Bi se radi takoj in kjer koli odzvali na spremembe na trgu? . . . . . 14
Slovenija bogatejša za novi fi nančni portal FINport . . . . . . . . . . 16
Davčna svetovalnica . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 19
Za nepravilno napoved do 12.000 evrov kazni . . . . . . . . . . . . . 20
Investicijski skladi na borzi . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 22
Kam investirati v letu 2010? . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 24
Optimizem za leto 2010 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 26
Z nami po vsej Sloveniji. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 28
Tu smo zaradi vas. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 30
Posebna priloga časnika Dnevnik
4 5. december 2009
Izbrali ste nas, ker nam zaupate
Zdi se, da v krizi vse stvari postanejo preproste. Še tako zapletena vprašanja, ki
prihajajo iz temeljitih analiz trga, bi lahko strnili v en sam odgovor – zaupanje. To
je bistveni dejavnik, ki že stoletja šteje v poslu in še posebej v fi nancah. In z veseljem
ter kančkom ženske intuicije lahko zapišem, da smo tu zato, ker nam zaupate. In
mi se trudimo, po naših najboljših močeh, da vam zaupanje vračamo. Imamo
znanje in izkušnje na področju borze, davkov, upravljanja premoženja, prevzemov
in združitev podjetij, fi nančnega in poslovnega prestrukturiranja ter analiz. To
je zelo pomembno, zato si nenehno prizadevamo, da svoje znanje in izkušnje
bogatimo. Ampak to samo po sebi ni dovolj. Od vsega začetka se zavedamo, da
je najpomembnejše, da znanje in izkušnje delimo z vami. Zaupanja ni enostavno
vzpostaviti, še teže ga je ohranjati, posebej takrat, ko stvari ne gredo tako, kot bi si
želeli. Zato zaupanje zelo cenimo in se zavedamo, da sta zaupanje in zadovoljstvo
naših strank največji kapital našega početja.
In še nekaj je zelo pomembno v teh ne najbolj prijaznih časih. Izostren čut za
družbeno odgovornost. Načeloma je sicer res, da je treba deliti bremena krize. Pri
tem so največkrat največje žrtve prav tisti, ki sami ne morejo, vsaj ne bistveno,
vplivati na svoj položaj, opravljajo pa dejavnosti, ki povečujejo kakovost našega
življenja in bivanja ter nam s svojim početjem kažejo radost in veselje do življenja.
Zato z veseljem podpiramo različne kulturne, glasbene, športne, izobraževalne in
humanitarne organizacije in društva v okolju, kjer živimo in delamo. Prizadevamo
si biti zgled tudi na tem področju.
Upanje ni dovolj, zaupanje je tisto, kar šteje. Tako v poslu kot v življenju sploh.
Ani Klemenčič, izvršna direktorica GBD d.d.
55. december 2009
Čas je, da storimo nekaj zase tudi
na fi nančnem področju. Verjetno
tudi vi verjamete, da znate ravnati
s svojimi fi nancami in ne potrebujete
fi nančnega nasveta. Ste si kdaj zapisovali
mesečne prihodke in izdatke, izračunali
neto premoženjsko bilanco, stanje vašega
premoženja, od katerega ste odšteli vse
dolgove in obveznosti? Če tega še niste
počeli, potrebujete dober fi nančni nasvet!
Čas je za varčevanje in dolgoročno fi nančno
načrtovanje. Le tako bomo prišli do cilja, ki
smo si ga zastavili: nakup stanovanja, gradnja
hiše, plačilo šolanja otrok ali zaslužena
dodatna pokojnina.
Do varne fi nančne prihodnosti vodi več poti.
Ekipa naših izkušenih osebnih svetovalcev,
borznih posrednikov in upravljavcev vam
lahko pripravi investicijski načrt, prilagojen
vašim potrebam oziroma potrebam vaše
družine.
Nekaj napotkov, kako varčevati
Ena od poti je sistematično mesečno
varčevanje manjših zneskov, ki bi jih sicer
namenili za pogrešljive dobrine. Varčujmo pri
potrošnih dobrinah, ki jih ne potrebujemo
nujno, odrecimo se nekaterim razvadam:
zmanjšajmo število pokajenih cigaret,
prenehajmo kaditi, zmanjšajmo število
skodelic popite kave, omislimo si lasten
zelenjavni vrtiček! Opomogle si bodo naše
fi nance, pa tudi telo nam bo nadvse hvaležno.
Privarčevana sredstva pa raje namenimo za
dosego cilja, ki smo si ga zastavili.
Tu je še nekaj boljših možnosti
Ponujamo vam možnost rednega mesečnega
varčevanja v varčevalnem načrtu GBD
Šparovček. Z mesečnimi vplačili v znesku
30 evrov ali več si na preprost način (plačilo
prek bančnega trajnika) zagotovite fi nančno
prihodnost. Več o tej novosti lahko preberete
na strani 10. Lahko pa se odločite za vplačilo
v enega od slovenskih vzajemnih skladov, v
katerem vam bodo svetovalci v skladu z vašim
naložbenim profi lom svetovali primernega
za vas. GBD je vpisno mesto za skoraj vse
slovenske vzajemne sklade!
Naj vam svetujemo
Če že imate nekaj privarčevanih sredstev,
jih lahko na različne načine dodatno
oplemenitite. Morda prek upravljanja
premoženja ali individualnega upravljanja
z dodatno davčno optimizacijo? Prepustite
svoje skrbi strokovnjakom, ki se na podlagi
znanja, izkušenj z analitskimi orodji,
poznavanjem neštetih fi nančnih instrumentov
in pozornim spremljanjem dogajanja na
kapitalskih in denarnih trgih odločajo za vas.
Več o tem si preberite na strani 12.
Če imate čas, znanje in žilico za samostojno
trgovanje, si preskrbite geslo za spletno
trgovanje. Pri tem lahko trgujete popolnoma
samostojno in takrat, ko imate čas.
Potrebujete dodatne informacije? Na voljo
vam je tudi borzno posredovanje s podporo
in nasvetom borznega posrednika.
Dober nasvet je nepogrešljiv, ko je treba
urediti dedovanje vrednostnih papirjev ali
prenos fi nančnih sredstev z darilno ali drugo
pogodbo.
Našim strankam posredujemo tudi celovito
investicijsko, davčno in nepremičninsko
svetovanje. O davkih in pomembnih datumih,
na katere ne smete pozabiti, pišemo na strani
19.
Odločite se za svoj fi nančni paket.
Poskrbite že danes za svoj jutri!
Mag. Jožica Vavpotič Srakar,
izvršna direktorica GBD Gorenjske
borznoposredniške družbe d.d.
Zaslužite si dober fi nančni nasvet!
6 5. december 2009
Le združeni lahko uveljavijo svoje pravice
Na tematskem večeru, prvem v nizu,
ki ga je v Hotelu Creina organizirala
družba GBD, so o aktualni tematiki
iztisov malih delničarjev iz slovenskih
delniških družb razpravljali dr. Borut
Bratina z Ekonomsko-poslovne fakultete v
Mariboru, izvršna direktorica GBD Skupine
Ani Klemenčič, direktor Agencije za trg
vrednostnih papirjev (ATVP) dr. Damjan
Žugelj ter predsednik društva Mali delničarji
– skupaj smo močnejši Rajko Stanković.
»V primeru stečaja Istrabenza bo ob svoje
premoženje 16.000 malih delničarjev
koprskega holdinga, hkrati pa tudi 62.000
malih delničarjev NFD holdinga ter 40.000
delničarjev Petrola,« je na najbolj aktualno
problematiko malih delničarjev že v uvodu
opozoril Stanković ter dodal, da se morajo
mali delničarji zavedati svojih pravic in začeti
združevati. Nizko stanje kulture upravljanja
podjetij v Sloveniji Žugelj pripisuje problemu
lastništva, ki še ni v celoti defi nirano: »Vsake
volitve nas vračajo na točko nič. Dokler to ne
bo rešeno, se bodo uprave odločale, kako do
prevlade v podjetjih. Ko ATVP želi postaviti
stvari na svoje tire, ne pride do pravega
epiloga.«
Krivi tudi nadzorniki
Tako so se kljub sedanjim institucijam zaradi
prevzemnih teženj posameznikov nekdaj
dobro stoječe družbe znašle na kolenih. Po
mnenju Stankovića je današnja situacija tudi
posledica nekvalifi ciranih nadzornikov. »Veliko
jih na položaj pride tudi glede na pripadnost.
Ne razumem pa, zakaj izkušeni nadzorniki ne
reagirajo, ko bi lahko. Tako že razmišljamo o
Tematski večer z malimi delničarji
Komu so še mar mali delničarji?
»V Sloveniji se ne morem na nikogar obrniti,«
je povedal mali delničar BTC Gordan Šibič, ki
za tožbe mesečno zapravi tisoč evrov.
tožbi zoper Janka Kosmino in Toneta Turnška,
ki nista postavila ultimata z odstopom Bošku
Šrotu in Igorju Bavčarju ob razkritju lastništva
v Pivovarni Laško in Istrabenzu.« Dr. Bratina
je povedal, da je uveljavljanje nadzornikov pri
nas še na začetku, zato slovenska javnost ne
more biti zadovoljna z njihovim delovanjem:
»Država naj spoštuje zakone, ki jih je sama
napisala, uprave v podjetjih pa kodekse
upravljanja javnih delniških družb. To bo
pripomoglo k dvigu korporacijske kulture.«
Prevzemom manjkata zakonitost in transparentnost
Po mnenju Žuglja z menedžerskimi prevzemi
ne bi bilo nič narobe, če bi bili zakoniti in jasni:
»Če bi bila izpolnjena ta pogoja in bi prišlo do
znanega lastnika, bi se odgovorni osredotočili
na poslovanje podjetij, kar bi na koncu
pripeljalo do zadovoljstva vseh delničarjev.«
Na očitek, da Agencija ne stori dovolj za male
delničarje, se je Žugelj odzval, da po zakonu
lahko ATVP sodi samo o primerih, ko lastninski
delež znaša od 25 do 75 odstotkov. Dodal je
še, da v tujini institucije, kot je OECD, dnevno
spremljajo dogajanje v Sloveniji in so z njim
seznanjene, tako da se lahko mali delničarji
obrnejo tudi nanje. ATVP pa se v civilne spore
ne more vpletati.
»Ko te izstisnejo, le še v drage in dolgotrajne TOŽBE«
Svoje primere iztisnitev so predstavili tudi
posamezniki iz občinstva. Gordan Šibič je
pojasnil, da se v Sloveniji ne more na nikogar
obrniti: »Vložil sem tožbo zoper BTC na
ničnost sklepa iz leta 2001, od takrat pa me
pravdanje vsak mesec stane tisoč evrov. Višje
sodišče je decembra 2007 odločilo meni v
prid, vendar uprava, ki edina lahko v sodnem
registru vrne kapital na raven iz leta 2001, tega
noče storiti.« Več upanja na ugoden sodni
razplet si obetajo mali delničarji Turističnega
podjetja Portorož, ki so se ob iztisnitvi s
strani Term Čatež zaradi prenizko ponujene
odpravnine obrnili na sodišče. Ponujena
cena je bila namreč najmanj štirikrat nižja od
ocenjene vrednosti. Podobne usode je bil
deležen tudi mali delničar Droge Kolinske
Janez Košak, nekdanji viceguverner Banke
Slovenija: »Istrabenz bi moral pred iztisnitvijo
opraviti cenitev družbe in na podlagi te
cenitve predlagati pošteno ceno. Nekaterih
blagovnih znamk tako v bilancah sploh niso
vrednotili, nepremičnine so bile vrednotene
po historični ceni.« Omenjene tožbe še trajajo.
»Težava nastopi, če sodišče ne razsodi
razmeroma hitro – proces bi moral trajati
75. december 2009
največ do enega leta,« je poudaril Bratina.
»V primerih, ki trajajo dalj časa, sta namreč
ogroženi dve pravici, saj bi z nekaterimi
spremembami povzročili še večjo zmedo.
Če je sklep skupščine neveljaven, se sklepi
naslednjih skupščin presojajo od primera do
primera. Treba pa je poudariti, da morebitna
odškodninska odgovornost ostane.«
Manipulacije brez nadzora in sankcij
»Niso pa problem malih delničarjev le
iztisnitve po pravični ceni, v nedogled
trajajoči sodni postopki in pomanjkanje
strokovnega kadra na sodiščih, temveč tudi
tržne manipulacije. Pred njimi niso imuni ne
na domačem ne na tujih kapitalskih trgih.
Nadzorne institucije ukrepajo večinoma za
nazaj, ko je že prepozno in se škode malim
delničarjem ne da povrniti.
V Sloveniji se srečujemo z neustreznim
“corporate governance”, torej upravljanjem
podjetij in nedelujočimi nadzornimi sveti, ki
bi v mnogih primerih lahko ukrepali, ko je bil
še čas. Bojim se, da je za marsikoga danes že
prepozno. Škodne posledice bomo čutili še
najmanj 10 let.
Zanimiv primer so tudi delničarji, ki so svoje
certifi kate vložili v Triglavski narodni park, kar
je bila zadnja javna ponudba, kamor si lahko
vložil certifi kat. Delničarji še danes namreč ne
morejo s temi delnicami nič početi.«
Sojenja v razumnem roku ni
»Primeri iz prakse kažejo, kako daleč smo
od pravice do sojenja v razumnem roku.
Premalo javnega obsojanja in zgražanja so
deležna pričakovanja vodilnih, ki so se odločili
prevzeti podjetje, da jim morajo biti delnice
od preostalih (večinoma bistveno slabše
informiranih) delničarjev skoraj podarjene.
Uprave so večinoma že prej manipulirale tako
s ceno kot z neuvrstitvijo delnic na borzo, vse
z namenom, da po čim nižji ceni olastninijo
podjetje. Tak primer, ki pa ni edini, je Perutnina
Ptuj.
Pogajanja manjšinskih delničarjev so lahko
zelo naporna in dolgotrajna ter večinoma
prepuščena posameznikom. S tem povezani
stroški niso majhni, saj je treba opraviti
cenitev, najeti odvetnika za pripravo tožbe
itn. Več kot leto dni so trajala pogajanja GBD
z lastnikom Iskreemeca, da je odkupil delnice
po prevzemni ceni,« je Ani Klemenčič
poudarila težave, s katerimi se srečujejo mali
delničarji.
Jure Rozman
Opozorilo! V zadnjem času nas je poklicalo
več naših strank, ki jih je zanimalo,
kaj pomenijo telefonski klici iz
klicnega centra, ki brez kakršnega
koli poznavanja stroke vse imetnike
vrednostnih papirjev po delniški knjigi
(trenutno je to delniška knjiga Krona
Senior ID d.d., pred tem je bila to NFD1)
obvešča, da jih v njihovi družbi DELNICA
čaka naložbeno priporočilo borzne hiše.
To naložbeno priporočilo je, naj prodajo
delnice, ki jih imajo, in kupijo delnice
Krke.
GBD BPD d.d. obvešča vse svoje stranke,
da niti poslovno niti kako drugače
ni povezana z družbo DELNICA, ki
opravlja te telefonske klice in nagovarja
stranke k prodaji delnic. GBD BPD d.d.
odklanja tak način komuniciranja
s strankami, saj meni, da so lahko
takšni nasveti marsikdaj škodljivi.
Vsekakor pa delničarje opozarjamo,
naj se predhodno dobro pozanimajo
o tem, ali je prodaja oziroma nakup
nekega vrednostnega papirja pametna
odločitev, pa tudi o vseh stroških, ki so
povezani s svetovanjem, prodajo in
nakupom vrednostnih papirjev.
Udeleženci prvega tematskega večera v hotelu Creina z leve proti desni: Dr. Borut Bratina, Ani
Klemenčič, Dr. Damjan Žugelj in Rajko Stanković
8 5. december 2009
Triglav povečal dobiček
V Moj Broker uvajamo novo rubriko,
pogovore s predsedniki uprav,
tokrat Zavarovalnice Triglav d.d.,
gospodom Matjažem Rakovcem.
Kako je fi nančna kriza vplivala
na poslovanje največje slovenske
zavarovalnice? Kako ste se prilagodili
nanjo?
Kljub fi nančni krizi in številnim škodam
zaradi naravnih nesreč je Zavarovalnica
Triglav, d.d., v prvih devetih mesecih
letošnjega leta obračunala 583,4 milijona
evrov kosmate zavarovalne premije in
dosegla čisti dobiček v višini 28 milijonov
evrov. Pred obdavčitvijo je bilo 34,9 milijona
evrov dobička, v enakem obdobju lani
pa 29,2 milijona evrov. K tem rezultatom
so prispevali jasna politika upravljanja s
tveganji, konzervativna naložbena politika,
ustrezen prevzem tveganja in ustrezna
politika pozavarovanja.
Je prišlo do kakšnih sprememb
pri varčevanju v obliki življenjskih
zavarovanj, se zavarovanci odločajo za
iste produkte kot včasih?
Opazili smo, da ljudje tudi v obdobju
gospodarske krize povprašujejo po
življenjskih zavarovanjih. Zavarovancem
omogočamo, da imajo v okviru naložbenih
in investicijskih zavarovanj različne možnosti,
ki povečujejo fl eksibilnost zavarovanja. Ena
od teh je mirovanje plačevanja premije,
če se zavarovanec znajde v fi nančnih
težavah. Opaznih preusmeritev iz sklepanja
naložbenih v sklepanje klasičnih življenjskih
zavarovanj nismo zaznali.
Kakšno je stanje na trgu avtomobilskih
zavarovanj? Se podobno kot
konkurenca tudi vi zaradi slabih razmer
na trgu odločate za podelitev bonusnih
premij ob sklenitvi življenjskega
zavarovanja?
Pri avtomobilskih zavarovanjih bomo
v letu 2009 ohranili raven zavarovalne
premije iz leta 2008. Ocenjujemo, da je
to dober rezultat, ki je bil dosežen kljub
negativnim gospodarskim vplivom. Trg
avtomobilskih zavarovanj je zelo dinamičen
in konkurenčen, zato v Zavarovalnici Triglav
dajemo poudarek varnosti strank ter visoko
kakovostnim storitvam. S takim pristopom
uspešno prepričujemo različne skupine
zavarovancev.
Bonitetni programi so sestavljeni iz
kombinacije tehničnih in komercialnih
popustov. Tehnični popusti se določajo
glede na zmanjšano nevarnost, komercialni
popusti pa so tržne narave in odvisni od
zavarovanca, za katerega zavarovanje
sklepamo. Upoštevamo predvsem skupno
vrednost in kakovost zavarovanj, ki jih
stranka sklene pri nas, število zavarovanj,
zvestobo zavarovanca in drugo. Poleg
popustov uporabljamo za stranke, ki
izpolnjujejo pogoje, tudi druge dodatne
ugodnosti, za njihovo pridobitev.
Kako poteka širjenje poslovanja na tuje
trge? Kaj si lahko obetate od povečanja
deleža v črnogorski zavarovalnici
Lovćen?
Naša strategija bo ostala nespremenjena.
Skupina Triglav bo prek zavarovalnice Lovćen
še naprej ohranjala vodilni položaj v Črni
gori. To bomo zagotavljali z uveljavljanjem
visokih strokovnih standardov iz Slovenije na
drugih trgih, kjer poslujemo. Še naprej bomo
veliko vlagali v izobraževanje zaposlenih v
naših hčerinskih družbah in tako zagotavljali
kakovost naših produktov.
Matjaž Rakovec, predsednik uprave Zavarovalnice Triglav, d.d.
95. december 2009
5. Dodatna sredstva lahko namenite direktnemu vstopu na borzo.
2. Preverite, ali razpolagate z znanjem, časom in informacijami. Če ne, se obrnite na
kvalifi ciranega fi nančnega svetovalca.
3. Temeljito si oglejte svojo neto premoženjsko bilanco, vsaj mesec ali dva si pišite tudi
vse svoje izdatke in prihodke. Ne pozabite tudi na manjše zneske. Ugotovili boste, koliko
več privarčujete, če del nepotrebnih izdatkov črtate.
4. Osebno in družinsko fi nančno trdnost lahko preverite v naslednji shemi. Finančno
shemo si gradite postopno in vključite vse potrebne korake. Ne pozabite na naložbo
v znanje, nujnost varčevanja za dolgoročno socialno varnost in dodatno pokojnino,
dodatne prihranke pa namenite dinamičnim ali konzervativnim naložbam za dosego cilja,
ki ste si ga zastavili.
Ali že veste, na kakšen način boste ta cilj dosegli?Pri obvladovanju fi nanc so najpomembnejše postavke:
Zgradite si fi nančno trdnost
Pet priročnih nasvetov za uresničenje ciljev1. Zamislite si nek cilj, ki bi ga radi dosegli.
Kako bodo napovedi za prihodnje
poslovanje vplivale na vaše delničarje?
Upamo, da bodo obeti našega dobrega
poslovanja tisti, ki bodo razveselili naše
delničarje.
Kako ste izpostavljeni do propadle
ameriške investicijske banke Lehman
Brothers? Imate težave pri vaših
terjatvah?
Zavarovalnica Triglav, d.d., je v postopku
stečaja družbe Lehman Brothers prijavila
terjatve v višini 7.285,000 dolarjev. Uspešnost
unovčitev terjatev bo odvisna od trajanja in
uspešnosti stečajnega postopka.
Jure Rozman
Naslovnaslov
5. december 200910
GBD Šparovček – varčujte danes za boljši jutri
Na trgu najdemo veliko produktov, povezanih
z dodatnim pokojninskim zavarovanjem.
Vas zanima enostavno, zanimivo in poceni
varčevanje za starost?
Predstavljamo vam GBD ŠPAROVČEK!
Namenjen je vsem, ki razmišljajo o svoji
pokojnini, postopnem varčevanju in
hkrati investiranju. Z manjšimi, rednimi
periodičnimi vplačili lahko varčujete in hkrati
investirate. Vse to z minimalnimi stroški.
Drobnega tiska ni!
GBD ŠPAROVČEK je univerzalni produkt
rednega mesečnega varčevanja v znesku
30 evrov, lahko tudi več, odvisno od vaših
želja oziroma fi nančnih zmožnosti. Znesek
v celoti investiramo v en sam investicijski
sklad, Vanguard Total World Stock ETF, ki
vsebuje skoraj 3000 delnic z vsega sveta, in
na ta način z majhnim denarnim zneskom
dosežemo globalno razpršitev portfelja.
Statistika kaže, da so delniške naložbe na
dolgi rok veliko bolj donosne od bančnih
depozitov, pokojninskih skladov in podobnih
produktov. Zato je na dolgi rok veliko
Mladim se življenje po upokojitvi zdi kot nekak
»oddaljen« problem, a skrbi za dostojno
življenje v obdobju po koncu delovne dobe se moramo nujno posvetiti
že danes.
primerneje varčevati v delniških naložbah
kot pa v slabo donosnih bančnih vezavah.
Če bi leta 1980 vložili 100 evrov v indeksni
sklad SP 500 (glavni ameriški borzni indeks),
bi po 30 letih imeli več kot 1000 evrov.
Realizirali bi skoraj 1000-odstotni donos.
Banka nam letno prinaša le 4-odstotni ali
nižji donos, omenjeni indeks pa navkljub
krizam skoraj 1000-odstotni. Krize se bodo
v prihodnje še vedno dogajale, vendar
bodo prisotna tudi nadpovprečna pozitivna
leta, ki bodo padce kompenzirala. Zato
se moramo zavedati, da z investiranjem
v daljše obdobje tržno tveganje močno
zmanjšamo.
GBD Šparovček nam torej z minimalnim
vložkom, 30 evrov ali več, omogoča
posredni nakup 3000 svetovnih delnic. Ob
mesečnem vložku 30 evrov je vaš edini
strošek 0,90 evra, drugih provizij ni.
Brez dodatnih stroškov posrednikov,
upravljavskih provizij, odpiranja
računa, skrbniških storitev in drobnega
tiska!
Jani Javornik
Vas zanima enostavno, zanimivo in poceni varčevanje za starost?
5. december 2009 11
30 EUR 5 % 6 % 7 % 8 % 9 % 10 %
5 let 2.040 2.093 2.148 2.204 2.263 2.323
10 let 4.658 4.916 5.193 5.488 5.805 6.145
15 let 8.019 8.725 9.509 10.381 11.352 12.434
20 let 12.331 13.861 15.628 17.671 20.037 22.781
25 let 17.865 20.790 24.302 28.531 33.634 39.805
30 let 24.968 30.135 36.599 44.711 54.922 67.814
GBD Šparovček Podobni produkti
Vstopni stroški 3 % vstopna provizija 3 %
Upravljavska provizija Brezplačno 2 - 3 %
Izstopna provizija Je ni 2 - 3 %
Razpršitev naložbe Maksimalna Omejena
Spremljanje vrednosti »Šparovčka« Dnevni online vpogled Odvisno od produkta
Minimalno obdobje Sredstva niso časovno
vezana
Odvisno od produkta, lahko
vezava za določeno obdobje
Minimalno vplačilo 30 EUR Odvisno od produkta
Vodenje računa, ležarine, odpiranje
računa
Brezplačno Odvisno od produkta
Prednosti »GBD Šparovčka« v primerjavi s podobnimi ponudbami
Informativni izračun realiziranih donosov ob mesečnem vlaganju 30 EUR za različna obdobja let pri različnih
»potencialnih« letnih donosih. Ob »pričakovanem« 8 % donosu , bi imeli po 30-ih letih skoraj 45.000 EUR.
12 5. december 2009
Zdaj že za 15 tisoč evrov
Čedalje bolj zaželeno in iskano
možnost vlaganja prostih presežnih
sredstev in storitev upravljanja
premoženja smo v letošnjem letu še
izboljšali. Z minimalnim zneskom
upravljanja v višini 15.000 evrov smo
storitev približali vsem.
Vi se odločite za naložbeno politiko
Mnogi ne vedo, kaj se skriva za individualnim
upravljanjem premoženja: gre za zaupanje
vašega premoženja fi nančnim strokovnjakom.
Natančno je treba izraziti svoje želje, fi nančne
načrte in možnosti, hkrati pa predstaviti
trenutne fi nančne naložbe in svoj odnos do
tveganja. Ob podpisu pogodbe se oblikuje
individualna naložbena politika, prilagojena
posameznemu investitorju. Izbira tipa
upravljanja je vaša:
− konzervativni model – pretežni del
naložb (do 90 odstotkov) je v obveznicah;
− uravnoteženi model – naložbe so v
delnicah in izvedenih fi nančnih instrumentih
stabilnejših družb (do 50 odstotkov) in
obveznicah (do 50 odstotkov);
− dinamični model – naložbe so v fi nančnih
instrumentih, v katerih se pričakujejo
nadpovprečni donosi: do 90 odstotkov
naložb je v delnicah in izvedenih fi nančnih
instrumentih (opcije, certifi kati ipd.), preostalih
10 odstotkov v drugih fi nančnih instrumentih
(delnice).
Upravljavci prilagajamo vaš portfelj trenutnim
tržnim razmeram, ga davčno optimiziramo,
na začetku leta pa pripravimo tudi kapitalsko
napoved za preteklo leto. Vedno smo na voljo
za nasvete o investiranju v različne fi nančne
produkte.
Upravljanje premoženja temelji na osebnem pristopu
Drugače kot pri vzajemnem upravljanju
premoženja (na primer vzajemni skladi) je
poudarek na osebnem pristopu, ki pri
oblikovanju naložbene politike upošteva
osebne cilje, posebne želje, zahteve in
pričakovanja.
Želimo, da nam zaupate in ste sproti
obveščeni o tem, kaj se dogaja z vašim
premoženjem. Novost je, da vam naša družba
prek spletnega trgovalnega sistema GBD On-
Line v vsakem trenutku omogoča vpogled
v portfelj, in sicer v stanje in sestavo vašega
portfelja.
Naložbe po vaši meri in razpršene naložbe
Skupina upravljavcev oblikuje vaš osebni
portfelj z upoštevanjem dogovorjene
naložbene politike in tipa upravljanja.
Priporočljivo je investiranje na daljši rok, vendar so vaša sredstva kljub temu razpoložljiva
v vsakem trenutku.
Vaše premoženje – skrb upravljavcev
135. december 2009
AKTIVNOUPRAVLJANJEPREMOŽENJA
Osebni pristop
Pokličite: 04 280 1000
Znanje in informacije
Neprecenljiveizkušnje
Preudarne odločitve
Obiščite: www.gbd.si
Zanesljivost indostopnost
GBD PODARJA UPRAVLJAVSKO
PROVIZIJO
DOŽIVLJENJSKO
GBD Gorenjska borznoposredniška družba d.d. bo 5.1.2010 izmed vseh, ki bodo po 5.12.2009
izročili svoja sredstva v upravljanje, izžrebala srečneža, ki mu bo doživljenjsko
zagotovljena BREZPLAČNA storitev upravljanja premoženja*.
Nagrada za ostale nove stranke:
BREZPLAČNA UPRAVLJAVSKA PROVIZIJA DO KONCA LETA 2009.
*Izjema so provizije tujih partnerjev.
Naložbe razpršimo geografsko in panožno.
Del sredstev se nameni dolgoročnemu
investiranju v temeljno podcenjena
podjetja z dobrimi načrti za prihodnost,
del sredstev, od 20 do 30 odstotkov, pa
kratkoročnemu trgovanju na podlagi
tehničnih analiz, pri katerih se odločamo na
podlagi vzorcev gibanja tečajev. Naš cilj je
preseči donos “benchmarka” (referenčnega
indeksa, s katerim primerjamo uspešnost
gospodarjenja).
Pravi odgovori v množici podatkov
Tipičen dan upravljavca pomeni nenehno
informiranje in analiziranje odločitev.
Spremljamo dogajanje na delniškem,
denarnem in obvezniškem trgu, gibanje
realnega gospodarstva, prevzemne
aktivnosti, psihološko in tehnično sliko
trga, makroekonomske podatke, razmere
v panogi, posamezna podjetja ipd. Pri
tem se uporabljajo najsodobnejša orodja
profesionalnih ponudnikov informacij, kot so
FINport, Bloomberg, Reuters, CNBC, RAN itn.,
s pomočjo katerih so naše odločitve še bolj
natančne.
Naredimo oceno gibanja svetovnih trgov,
posameznih sektorjev in regij. Odločitvi
o posamezni panogi oziroma regiji sledi
ožji izbor podjetij. Preverijo se poslovni
rezultati posameznih družb, načrti za
prihodnost, potencialna rast za podjetja,
ocenijo se konkurenčni položaj, prednosti in
pomanjkljivosti, trenutna vrednost podjetja
glede na primerljiva podjetja v panogi ipd.
Izmed teh izberemo nekaj naložb in jih
uvrstimo na nakupni seznam. Določimo
cenovno zmogljivost in pričakovanja.
Boštjan Višnar
Alenka Eržen
Barbara Verlic
Pri izbiri naložb upoštevamo dejavnike,
kot so donosnost, tveganje, časovno
obdobje, fi nančni cilji, likvidnost, davčni vidik in
zahteve posameznika.
Si želite v nekaj letih kupiti hišo, iti na
pot okoli sveta, kupiti avto? Pokličite
nas na telefon 04 280 1000 in pomagali
vam bomo pri uresničitvi vaših ciljev!
14 5. december 2009
Bi se radi takoj in kjer koli odzivali na spremembe na trgu?
Vaš borzni posrednik na klik!
V GBD vam ponujamo ravno to. Predstavljamo
vam prvi sistem spletnega trgovanja
GBD On-Line, ki vam omogoča nenehen
stik z dogajanjem na Ljubljanski borzi,
informacije o vrednosti vašega portfelja in
možnost pravočasnega ukrepanja. Vse, kar
potrebujete, je osebni računalnik in dostop do
interneta.
Pridobite BREZPLAČNO testno
geslo na www.gbd.si
Ni pomembna lokacija, pač pa čas
Naraščajoče število uporabnikov in dejstvo,
da se na GBD Gorenjski borznoposredniški
družbi d.d. večina naročil za nakup in prodajo
delnic na borzi odda ravno prek GBD On-Line
sistema, je vsekakor dokaz, kako hiter je
tempo življenja in kakšen sistem borznega
trgovanja potrebujemo. GDB On-Line je
uporaben sistem, ki nam kar najhitreje in
najenostavneje ponudi informacije, ki jih
želimo.
Prijava v GBD On-Line sistem je enostavna
in hitra. Prijetna nova grafi čna podoba
nam daje občutek zanesljivosti in varnosti.
Nekaj “klikov” in dobimo popolnoma vse
informacije, ki jih potrebujemo. Pregled vseh
segmentov trga Ljubljanske borze, aktualne
objave družb, analize, kazalci, vrednost
portfelja, stanje naših aktivnih naročil – in že
se lahko naprej posvečamo drugim opravkom.
Si predstavljate, da lahko brez potrebnega predznanja z enim klikom postanete sami svoj borzni posrednik? Ne glede na to, kje po svetu se potikate in kako dolgo je vaše potovanje, vedno je pametno imeti vsak trenutek možnost vpogleda v stanje svojega premoženja.
Si danes sploh še lahko privoščimo, da
ne bi imeli takšnega sistema, kot je GBD
On-Line?
Poleg osnovnega paketa tudi nadstandardni
“Trgujem aktivno! ”
Aktivni vlagatelji, ki vam osnovni paket
sistema GBD On-Line ne zadošča, lahko
naročite nadstandardni paket z dodanimi
funkcionalnostmi za lažje dnevno trgovanje.
Poudariti velja naslednje:
Lahko upravljate z več računi z enim
geslom, kar vam omogoča trgovanje za vse
družinske člane (ali osebe, ki so vam zaupale
sredstva, da oddajate naročila zanje).
Izberete lahko pravo delnico, ki sledi
pravemu trendu, saj vam ponujamo
tehnično in temeljno analizo vrednostnih
papirjev.
Imate enostaven pregled gibanja skozi
pretekla obdobja, kar vam omogoča analiza
zgodovine cene posamične delnice.
155. december 2009
Med novimi komitenti, ki ste do
konca leta 2009 pri GBD sklenili
pogodbo o borznem posredovanju
in pridobili geslo za spletni
trgovalni sistem GBD On-Line*,
bomo izžrebali srečneža, ki bo
prejel 10.000 EUR v obliki
dobropisa posredniške provizije.
Žrebanje bo 05.01.2010. Za
dodatne informacije smo vam na
voljo na telefonskih številkah:
04 280 1016 ali 04 280 1029.
* Pogoj za pridobitev gesla je nakazan minimalni
znesek za trgovanje v višini 500 EUR.
Novemu naročniku trgovalnega sistema GBD On-Line PODARIMO 10.000 EUR!!
prejel 10.000 EUR v obliki
dobropisa posredniške proviz
Žrebanje bo 05.01.2010. Za
dodatne informacije smo vam
voljo na telefonskih številkah:
04 280 1016 ali 04 280 1029.
Zgrabi priložnost! Trguj z GBD On-Line!
Večja aktivnost na trgu zahteva tudi boljšo informiranost.
GBD On-Line smo zato povezali s fi nančnim portalom FINport, kjer
boste zahtevnejši uporabniki našli še mnogo več koristnih informacij tako o domačih kot tudi o tujih vrednostnih
papirjih in izvedenih fi nančnih instrumentih.
Dostopate lahko do arhivskih podatkov
(dnevno sklenjenih poslov) za še boljšo
sliko o preteklem trgovanju in dogajanju na
posameznem vrednostnem papirju.
Nikoli več ne boste oddajali naročila
v avkcijsko trgovanje “na pamet”, saj
vam ponujamo izračun avkcijske cene pred
sprožitvijo avkcije.
30 dni brezplačnoNadstandardni paket GBD On-Line lahko BREZPLAČNO preizkušate kar 30 dni!
Ker je za vas najpomembneje, da imate
točno takšen sistem, kot ga potrebujete, vam
na GBD BPD d.d. omogočamo brezplačno
uporabo nadstandardnega sistema. Tako se
lažje odločite, ali potrebujete vse dodatne
funkcionalnosti sistema ali ne.
Brez skrbi, za izobraževanje GBD poskrbi
Ne glede na to, da je sistem enostaven
za uporabo, kar dokazuje veliko število
aktivnih uporabnikov, imate na voljo tudi
izobraževanje, s katerim lahko izpopolnite
znanje o trgovanju. Če menite, da potrebujete
dodatna pojasnila in podrobnejšo razlago
sistema, se lahko prijavite na brezplačno
izobraževanje, ki ga GBD organizira v okviru
rednih izobraževalnih seminarjev. Več o
tem preberite in se prijavite na spletnih
straneh www.gbd.si ali www.fi nport.si.
Rok Mubi
Izkoristite priložnost in prvih 30 dni brezplačno uporabljajte nadstandardni paket, ne glede
na to, kateri paket naročite!
16 5. december 2009
Slovenija bogatejša za novi fi nančni portal FINport
FINport je prvi slovenski fi nančni
portal, ki združuje informacije,
analize in trgovanje za slovenski
trg, Balkan in razvite svetovne kapitalske
trge. Implementirane vsebine uvažamo
iz uveljavljenih domačih in tujih virov ter
so uporabnikom na voljo v slovenskem
jeziku. Potrditev kakovostne zasnove je tudi
uvrstitev projekta FINport med fi naliste za
nagrado »naj e-podjetje 2009«.
Komu je namenjen FINport?
Vsem, ki samostojno upravljate
premoženje in vas zanimajo področja
borze ter kapitalskih in fi nančnih trgov.
Morda vas zanima zgolj tržna vrednost
poljubne slovenske delnice, obveznice ali
investicijske družbe? Ali pa vas zanimajo
tečaji ameriških, nemških, hrvaških ali drugih
tujih delnic, morda celo izvedenih fi nančnih
instrumentov, kot so certifi kati? Iščete grafi čni
prikaz gibanja izbrane delnice ali primerjavo
več delnic v preteklosti? Se želite bolj
izobraziti na fi nančnem področju, udeležiti
seminarja ali pa potrebujete konkreten
nasvet fi nančnega svetovalca? Vse to in še
več najdete na FINportu na enem mestu in v
enotni obliki.
Na borzi lahko odločajo sekunde …
Prave in pravočasne informacije so temelj
uspešnega trgovanja. V modulu novic in
raziskav najdete izbrane, kratke, jedrnate,
pravočasne in kategorizirane informacije iz
poslovnega in fi nančnega sveta, pa naj gre za
objave podjetij, makroekonomske ali druge objave s celotnega sveta. Najpomembnejše
informacije, tako imenovane udarne novice,
lahko prejemate tudi po elektronski pošti, in
to takoj, ko se zgodijo.
Iskanje priložnosti in izogibanje nevarnostim s pomočjo fi nančnega koledarja!
Se zavedate, da so pomembnejše
makroekonomske objave, objave rezultatov
podjetij in še nekateri drugi dogodki tisti, ki
premikajo borzne trge? Nekateri na podlagi
prihajajočih dogodkov gradijo trgovalno
strategijo, spet drugi pa jih upoštevajo za
pravočasen izstop iz pozicije, da bi se izognili
previsokemu tveganju. Ste tudi vi ustrezno
pripravljeni na prihajajoče dogodke?
175. december 2009
Nepogrešljivi modul naložbenih priložnosti in idej za dolgoročne vlagatelje
Če je vaš cilj oplemenititi premoženje na
daljši rok (morda varčujete za nov avto,
hišo, šolanje otroka ali pokojnino), potem
je daljši tudi vaš naložbeni horizont,
običajno eno leto ali več. Tu velja
opozoriti, da naložbeni horizont kljub
vsemu ne sme biti predolg!
Kot je pokazala zadnja fi nančna kriza, se
več kot očitno tudi v Sloveniji ne moremo
več zanašati na strategijo “kupi in drži”,
temveč je in bo treba aktivneje upravljati
vse vrste premoženja (ne samo borzno!),
da bomo dosegli želeno oplemenitev
sredstev skozi čas. V modulu analiz boste
našli lestvico najzanimivejših temeljno
podcenjenih naložb, s srednjeročnim
in dolgoročnim horizontom ter
za različne profi le vlagateljev. To
lestvico oblikujemo na podlagi analiz
uveljavljenih tujih analitikov iz priznanih
fi nančno-analitičnih družb in bank, kot
so Citigroup, Goldman Sachs, Deutsche
bank, Credit Swiss idr., pri čemer smiselno
upoštevamo tudi njihovo preteklo
uspešnost.
Iščete zaslužek na krajši rok in z več dinamike?
Da bi bila vaša izbira pri iskanju zaslužka
na krajši rok čim lažja, vas v modulu
signalov čaka dnevno več kot 10 svežih
kratkoročnih naložbenih signalov. Prav
zato smo se povezali s skrbno izbrano
nemško družbo, večkratno dobitnico
nagrade za najboljšo družbo na področju
tehničnih analiz vrednostnih papirjev,
iz katere bomo v večini primerov tudi
prejemali omenjene naložbene signale.
Vsak objavljeni signal je opremljen s
celovito naložbeno strategijo, tako da je
uporaba resnično preprosta. Natančno
je zapisano, pri katerem tečaju vstopite v
pozicijo in kakšno vrsto borznega naročila
pri tem uporabite, določen je pričakovani
ciljni tečaj za realizacijo potencialnega
dobička, določena pa je tudi raven, pri
kateri se boste zaščitili in izstopili iz pozicije
z minimalno izgubo, če se bo trg obrnil
proti vam. Modul signalov lahko torej
uspešno uporabljajo tudi neprofesionalni
uporabniki.
18 5. december 2009
Vas zanima mnenje fi nančnega analitika o določeni delnici?
Naš novi fi nančni portal FINport vam
omogoča tudi to, da navežete stik z izkušenim
borznim strokovnjakom, ki vam bo svetoval
glede vaše naložbe. Če vam njegovo mnenje
ne bo zadostovalo, imate še eno možnost, in
sicer v diskusiji izmenjati izkušnje z drugimi
vlagatelji.
Zavedamo se, da je vaš čas dragocen, in prav zato …
FINport smo načrtovali tako, da so vse
ključne informacije zbrane na enem mestu
in dosegljive na miškin klik. Eden izmed
modulov, ki to funkcionalnost še posebej
dobro podpira, so osebne tečajne liste,
poljuben nabor vrednostnih papirjev, ki si
ga oblikujete sami, in tako poskrbite, da vas
bodo dosegle le želene informacije.
S tem namenom smo v FINport integrirali
www.finport.si
Z registracijo na FINportu pridobite brezplačno testno geslo za obdobje treh mesecev!
TESTNO GESLO
Z naročilom do 31.12.2009 si lahko v skladu s pogoji akcije zagotovite FINport za samo 0,33 EUR NA DAN!
OTVORITVENA AKCIJA
Z naročilom na E-obvestila do 31.12.2009 si lahko zagotovite brezplačni FINport za eno leto!
NAGRADNA IGRA
Vabimo vas, da se udeležite brezplačnega seminarja: “Kako uspešno trgovati z uporabo FINporta?”
PREDSTAVITEV V ŽIVO
tudi vmesnik za “online” trgovanje na domači
in tujih borzah, kar vam omogoča realizacijo
naložbene ideje v manj kot minuti. Poleg
tega smo pripravili e-obvestila, da vas
bomo o naročenih vsebinah obveščali prek
elektronske pošte.
Za več informacij …
V tem prispevku smo na kratko osvetlili le nekaj
izbranih vsebin FINporta. Če boste potrebovali
več informacij, nas najdete na www.fi nport.
si, pošljete nam lahko tudi elektronsko pošto
na info@fi nport.si ali pa nas pokličete na
telefonsko številko 04 280 1010.
Goran Dolenc
195. december 2009
KoIiko davka plačam, če prodam stanovanje?
Vprašanje
Pred tremi leti sem kupil stanovanje za 125.000 evrov, zdaj pa
ga želim prodati za 135.000 evrov. Kako se obračuna davek na
nepremičnine? Je osnova prodajna ali nakupna vrednost? Ali
plačam tudi davek na dobiček, ki znaša 10.000 evrov?
Odgovor
Po zakonu o davku na promet nepremičnin (ZDPN) je osnova
za davek prodajna cena nepremičnine.Vendar pa zakon določa
tudi naslednje: če je odstopanje med nabavno vrednostjo in
nabavno ceno preveliko oziroma če je prikazana prodajna cena
prenizka, davčni organ odmeri ceno nepremičnine, ki bi se dala
doseči v prostem prometu in ki je nato osnova za davek na
promet nepremičnin. Davek se plača po dvoodstotni stopnji.
Poleg tega se po Zakonu o dohodnini (ZDoh-2) pri prodaji
nepremičnin, pridobljenih po 1. 1. 2002, ugotavlja dobiček iz
kapitala od odsvojitve nepremičnin (dobiček je razlika med
prodajno in nabavno vrednostjo nepremičnine). Prvih pet let
lastništva je davčna stopnja 20-odstotna. Omenjenemu davku
se lahko izognete pri odsvojitvi stanovanja, v katerem je imel
zavezanec prijavljeno stalno prebivališče in ga je imel v lasti ter je
tam dejansko prebival vsaj zadnja tri leta pred odsvojitvijo! Lahko
namreč uveljavljate oprostitev plačila davka.
V rubriki Davčna svetovalnica objavljamo odgovore na
davčna vprašanja naših strank. Svoj davčni problem lahko
pošljete na naslov [email protected].
Jure Rozman
Davčna svetovalnica
20 5. december 2009
Ponovno nas čaka napoved dohodkov iz
kapitala, ki smo jih (ali pa jih še bomo) ustvarili
v letu 2009. Rok za oddajo napovedi, ki jo
moramo vložiti tudi ob morebitni izgubi,
je 1. 3. 2010, saj je zakonsko določen dan,
28. 2. 2010, dela prost dan. Posameznika, ki
napovedi ne bo vložil, čaka 200 evrov kazni;
Za nepravilno napoved
do 1200 evrov kazni Do 1. marca obvezna oddaja napovedi dohodkov iz kapitala. Če ste v dvomih, poiščite strokovno pomoč;
globe za nepravilno izpolnjeno napoved so namreč previsoke.
za navedbo neresničnih, nepravilnih ali
nepopolnih podatkov pa bo treba odšteti od
400 do 1200 evrov. Zavezanci za plačilo davka
so tudi tujci, ki so dobiček iz kapitala dosegli
na našem ozemlju.
Odgovori na najpogostejša vprašanja
Kako so obdavčene obveznice?
Davek se plača od celotnega zneska
doseženih obresti na obveznico ob unovčitvi
kupona za izplačilo. Davčna stopnja znaša 20
odstotkov, prejete obresti pa moramo prijaviti
v 15 dneh od prejema. Za obveznice velja,
da so dolžniški vrednostni papirji in v skladu
z zakonom o dohodnini niso obdavčene;
njihove prodaje torej ne vpisujemo v
napoved.
Koliko dohodnine moram plačati?
Tudi letos je davčna lestvica 16-, 27- in
41-odstotna. Akontacijo skozi leto od vaše
215. december 2009
Poznate VSE PODROBNOSTIdavčnih predpisov?
Brezskrben način doSTROKOVNOpripravljene
davčne napovedi!
www.gbd.si
04 280 1025
plače nakazuje vaš delodajalec, v dohodninski
odločbi pa na davčni upravi izračunajo, ali
bo treba še kaj doplačati oziroma vam bodo
preveč plačano dohodnino vrnili. Od leta 2006
naprej se dohodki iz kapitala ne vključujejo v
dohodninsko napoved, temveč so obdavčeni
ločeno.
Koga naj upoštevam za vzdrževanega
člana?
Najprej si izračunajte, ali se vam otroke kot
vzdrževane člane splača uveljavljati. V tem
primeru naj olajšavo izkoristi starš z večjimi
dohodki. Olajšava bo na končno davčno
breme najbolj vplivala tam, kjer se večji del
dohodkov zavezanca obdavčuje po najvišji
davčni stopnji.
Jure Rozman
22 5. december 2009
Investicijski skladi na borzi (ETF – Exchange Traded Funds)
ETF-ji so fi nančni instrumenti, ki so po
vsebini vmesni produkt med delnico
in investicijskim skladom. Lahko
jih označimo kot delnice, ki imajo vse
značilnosti investicijskih skladov.
Kot delnice in zaprte sklade jih je mogoče
kupiti ali prodati kontinuirano v času trgovanja
na večini razvitih svetovnih borz. Nekateri ETF-
ji zasledujejo splošno znane indekse, kot so
DJIA, S&P500, Nasdaq100, DAX30, Nikkei225,
drugi posamezne regije, npr. Vzhodno Evropo,
Azijo, Pacifi k, razvijajoče se trge, spet tretji
posamezne panoge, npr. avtomobilsko
industrijo, informacijsko tehnologijo, ali pa
zasledujejo na eni strani stabilna in na drugi
rastoča podjetja. Konec leta 2004 je bil izdan
tudi prvi pravi ETF, vezan na zlato.
Po svetu že več kot 3900 ETF-jev
Dejstvo je, da se število kotirajočih ETF-jev
vsak dan povečuje. To govori v prid njihovi
zanimivosti za investitorje. Na nemških
trgih se je po uveljavitvi davka na kapitalski
dobiček, ustvarjen z naložbenimi certifi kati,
število novo izdanih ETF-jev zelo povečalo.
Tako jih je na trgih po svetu trenutno več kot
3900, od tega približno dve tretjini na borzah
v ZDA, preostali del pa večinoma na evropskih
borzah.
Zakaj ETF? Dolgoročni, globalni in razpršeni
Najboljši pristop za dolgoročnega investitorja
je globalna razpršitev premoženja, saj je le
tako mogoče doseči optimalno ravnotežje
med pričakovanim donosom in sprejemljivim
tveganjem. Poizkusi, da bi premagali trg
in dolgoročno dosegali višje donose kot
povprečje na nekem trgu, so s številnimi
raziskavami potrjeni kot neuspešni.
Nekateri investitorji izbirajo naložbe glede
na tehnične analize, pri katerih je ključno
vprašanje, kdaj vstopiti in kdaj izstopiti iz
naložbe. Druga skupina investitorjev prisega
na fundamentalne analize, pri čemer skušajo
izbrati delnice, ki so podcenjene in bodo v
prihodnje donosnejše od drugih.
Pri tem so tako eni kot drugi lahko uspešni,
in to celo nekaj let zapored, vendar to
ni jamstvo, da bo tako tudi v prihodnje.
Raziskave npr. kažejo, da bi aktivni investitorji
na podlagi tehničnih analiz morali imeti prav
v treh od štirih poizkusov, da bi dolgoročno
dosegli enak donos kot pasivni investitorji,
ki kupijo in držijo vrednostne papirje.
Verjamete, da bo vam to uspelo? Tudi
fundamentalni investitorji dolgoročno ne
dosegajo opazno nadpovprečnih rezultatov,
ETF – zanimiva, varna in razpršena naložba
Od leta 1993 smo priča izredno hitremu razvoju skladov ETF, predvsem zaradi številnih prednosti, ki jih ta oblika naložbe prinaša. ETF-ji namreč izkoriščajo večino prednosti vzajemnih skladov, med katerimi je najpomembnejša razpršitev naložbe, hkrati pa odpravljajo njihove številne slabosti, ki jih bomo opisali pozneje.
Reka Soča v barvah zlata.
235. december 2009
»Postopek nakupa ETF-ja je preprost. Če ste že naša stranka, sredstva nakažete na naš račun in oddate telefonsko nakupno naročilo. Sklad vam lahko kupimo že isti dan od oddaje naročila oziroma prejema nakazila – na evropskih ali ameriških borzah.«
kljub temu da se pogosto tako oglašuje.
Zato je treba biti še posebej pozoren na
izbrano obdobje in način prikaza rezultatov!
Večina najuspešnejših upravljavcev
premoženja zato več pozornosti posveča
razpršitvi premoženja kot pa tehničnim in
fundamentalnim analizam.
Pokličite nas na telefon 04 280 1042, da vam
povemo, kateri ETF-ji so najprimernejši za
vas ali s katerimi je na posamezni dan največ
prometa.
Andrej Zakotnik
Največja prednost ETF-ja so nizki stroški
Upravljavski stroški ETF-ja so izredno nizki,
saj ne gre za aktivno upravljanje sklada,
ki bi zahteval analitični oddelek, temveč
za pasivno upravljanje, pri katerem je
struktura naložb praktično vnaprej znana in
se redko spremeni. Kljub temu tudi pri ETF-
ju nastopajo določeni operativni stroški,
ki jih upravljavec sklada običajno pokrije
iz prejetih dividend, obresti in ustvarjenih
kapitalskih dobičkov.
Upravljavske provizije ETF-ja so
različne in se v glavnem gibljejo
okoli 0,5 odstotka povprečne dnevne
čiste vrednosti sredstev na leto. Večina
najlikvidnejših ETF-jev pa dosega še precej
nižje upravljavske provizije, tudi 0,12
odstotka.
Za primerjavo: vzajemni skladi računajo
okoli 3-odstotno vstopno/izstopno
provizijo, potem pa lahko tudi do 5
odstotkov upravljavske provizije na leto.
Pri nakupu sklada ETF je treba upoštevati
tudi stroške borznega posrednika. Ti stroški
le redko (če sploh) dosegajo vstopne
stroške nakupa vzajemnega sklada. V
zadnjih letih vse bolj priljubljeno online
trgovanje pa stroške še bistveno
znižuje.
Obdavčitev ETF-jev odvisna od odprtega ali zaprtega sklada
Po spremenjeni zakonodaji s področja
obdavčenja kapitalskih dobičkov (Zdoh-2),
ki je bila sprejeta v letu 2006, spadajo ETF-
ji v isto kategorijo kot delnice. To pomeni,
da investitor prvih pet let od nakupa
plača 20 odstotkov davka na kapitalski
dobiček, nato pa vsakih naslednjih pet
let 5 odstotkov manj. To v primerjavi
z naložbami v izvedene fi nančne
instumente predstavlja bistveno prednost
za aktivnejše in bolj agresivne vlagatelje.
Spremljanje vrednosti sklada ETF
Spremljanje svojega ETF-ja je najprej
mogoče na vsaki borzi, kjer ta kotira, po
drugi strani pa lahko njegovo vrednost
spremljamo prek spletnih fi nančnih
portalov, kot je FINport. Pri tem je
pomembno, ali gre za ETF, ki kotira na
kateri od ameriških borz, ali ETF, ki kotira v
Evropi.
Seznam najbolj zanimivih ETF-jev najdete
na spletni straniwww.fi nport.si (levi zavihek
ETFi).
FOTO: U
RO
Š P
LAN
TAN
24 5. december 2009
Kam investirati v letu 2010?
V znamenju ravnovesij
Potem ko smo v letu 2007/08 doživljali
prve in najbolj burne trenutke iskanja novih
ravnovesij v fi nančnem sistemu, v 2008/09
pa še v realnem gospodarstvu, se nam ob
prehodu v leto 2010 napoveduje iskanje
novih ravnovesij tudi na ravni monetarnih
sistemov.
Pričakovati je še nadaljnje pridobivanje azijskih
tigrov v deležu svetovne tržne kapitalizacije,
kar pomeni, da bodo vlagatelji morali za
dobro razpršitev vedno bolj razmišljati o pravi
globalizaciji svojega portfelja. Še posebej
za zelo dolgoročna vlaganja se bo nujno
izpostaviti regijam z zdravo demografsko sliko,
kakršna je Indija.
Kitajska in leto tigra
Po nekaterih ocenah je imela Kitajska med
16. in 18. stoletjem okoli četrtinski delež v
svetovnem BDP. Danes je ta delež precej
manjši, vendar se hitro krepi. Na Kitajskem je
leto 2010 leto tigra in mnogi ravno v tem letu
računajo na “kitajskega tigra”, ki bo izvlekel
svetovno gospodarstvo iz upada.
Kot največji svetovni upnik je Kitajska med
redkimi potencialnimi viri rasti potrošnje
in investicij v naslednjih letih, ki bi bil lahko
vzdržen (brez dodatnega zadolževanja).
Dolžniški kamen
Glavna skrb vlagateljev so še vedno upniško-
dolžniška razmerja, ki tudi ob stabilizaciji
razmer ne morejo iti več v smer vedno večje
relativne zadolženosti zadnjih treh desetletij.
Tudi v primeru okrevanja lahko v naslednjih
letih pričakujemo nadaljnje razdolževanje
in s tem začasno zmanjšano potrošnjo ter
investicije pri dolžnikih.
Katera so podjetja, ki lahko tudi v takšnih
okoliščinah rastejo? Pridružite se razpravi
na decembrskem seminarju.
Med infl acijo in defl acijo
Na videz najlažji način, kako se rešiti dolgov,
če si zadolžen v lastni valuti, je, da natisneš
denar za njihovo odplačilo. Nekateri se zato
bojijo razvrednotenja ameriškega dolarja in
posledičnega tekmovalnega razvrednotenja
drugih valut.
Vendar so danes pomembnejše centralne
banke precej neodvisne od politike in imajo
dovolj znanja in zgodovinskih izkušenj, da jih
ne bo lahko prisiliti v takšen način sodelovanja
pri “reševanju problemov”. ZDA se tudi
predobro zavedajo vseh prednosti rezervne
valute (kar dolar še vedno je), da bi jih zlahka
zavrgli.
Po drugi strani pa tudi defl acijska kriza,
podobna tisti po letu 1929 v ZDA, ni
verjetna. Takrat je k defl aciji pomembno
prispevala vezava dolarja na zlato, k
padcu življenjskega standarda in lakoti
pa pomanjkanje zaradi dolgotrajne
suše in peščenih viharjev (obdobje
“Dust Bowl” oziroma “peščene sklede”)
– posledice neprimernega kmetovanja
so se prekrivale s siceršnjo gospodarsko
krizo.
255. december 2009
Seminar
KAM INVESTIRATI V LETU 2010?Četrtek, 10. december 2009, ob 16.30 uriSejna soba GBD BPD d.d., Koroška cesta 5, Kranj
Kotizacija: 20,00 EUR + 20 % DDV za stranke GBD BPD d.d. in imetnike GBD kartice zaupanja 60,00 EUR + 20 % DDV za ostale
Prijave in informacije po telefonu 04 280 1045 ali [email protected].
Več na www.finport.si
Avtomobilski katalizator
K izboljšanju nekaterih makroekonomskih
kazalcev in ugodnejšemu ozračju med
potrošniki, proizvajalci in vlagatelji so veliko
pripomogle državne subvencije. Po vidnosti,
obsegu in hitrosti delovanja izstopajo
subvencije za nakup novih avtomobilov v
večjih državah proizvajalkah.
Trenutno so v ZDA v ospredju subvencije za
nakup nepremičnin in državna jamstva prek
Federal House Administration, ki prevzema
vlogo izčrpanih Fannie Mae in Freddie Mac.
Ali to pomeni, da rešujemo balon s še
enim poskusom napihovanja počenega
balona? Ali pa bo to ravno dovolj, da
gospodarska aktivnost ne zaniha toliko
pretirano navzdol, kot je prej navzgor?
Ste se že prijavili na decembrski seminar?
Davčna strogost in požrešnost
Nekateri ekonomisti menijo, da je smiselno,
da države v takšnih razmerah gospodarstvo
spodbujajo s trošenjem na podlagi
zadolževanja. Države same pa zlahka
podležejo celo skušnjavi, da bi stimulacije
fi nancirale z višjimi davčnimi prihodki –
seveda takšno “stimuliranje” niti teoretično ne
more delovati.
Pri nas se je pojavila celo zamisel, da bi še bolj
obdavčili delavske prihodke, ki so po raziskavi
KPMG v Sloveniji že tako najbolj obdavčeni
na svetu (mnogi niti ne vedo, da pravi strošek
dela za delodajalca ni bruto plača, ker je še ta
krepko obdavčena).
Davčne prihodke je mogoče povečati tudi
tako, da koristno zmanjšajo delež črnega
oziroma sivega gospodarstva, kar zmanjšuje
neenake pogoje in nelojalno konkurenco
na trgu. V zadnjem času smo priča večjim
pritiskom na davčne oaze, med “padlimi”
je tudi opevana švicarska bančna tajnost –
švicarska banka UBS je zato, da bi se izognila
pregonu v ZDA, privolila, da ameriškim
oblastem preda seznam 4500 Američanov, ki
morda v Švici utajujejo davke.
Ali se lahko pri načrtovanju naložb
zanesemo, da bo obdavčitev na daljši
rok ostala enaka? Prijavite se na
decembrski seminar na www.finport.si
ali www.gbd.si.
Pogled v prihodnost čez 10 let
Ne glede na večja ali manjša kratkoročna
nihanja gospodarske aktivnosti, imajo pravi
dolgoročni vlagatelji pred očmi prihodnost
čez 10 ali več let.
Kakšna bo prihodnost čez več kot 10
let? Kakšna bo demografska slika? Kako
bomo živeli? Katere panoge bodo vodile
v rasti? Kakšne so konkretne naložbene
ideje iz panog prihodnosti, kakršne
so biotehnologija, zeleni viri energije
in nekatera področja informacijsko-
komunikacijskih tehnologij?
Dobimo se na seminarju
Vabimo Vas, da se nam pridružite na
decembrskem seminarju, na katerem bomo
razpravljali o nekaterih najpomembnejših
vprašanjih za vlagatelje v letu 2010 in o
povezavah med njimi.
Zagotovo je eno bistvenih vprašanj, ali nam
grozi defl acija ali hiperinfl acija in kam vlagati
ob uresničitvi enega ali drugega scenarija.
Kdaj vlagati v nepremičnine? Kdaj v delnice?
Kdaj in v katere obveznice? Kdaj v zlato? V
katere regije? V katere panoge?
Sašo Pukšič
Ste vedeli, da imamo lahko infl acijo in
defl acijo tudi hkrati? Vabimo vas na razpravo
na naš decembrski seminar.
26 5. december 2009
Optimizem za leto 2010
Po padcu BDP bomo
prihodnje leto v Sloveniji
priča gospodarski rasti
od 0,9 do 1,6 odstotka. Izvoz
bo višji za od 2,1 do 4,1 odstot-
ka. Kaj vse lahko prihodnje leto
pričakujemo od slovenskega
gospodarstva?
Gospodarska rast bo pozitivna
Gospodarska rast bo prihodnje
leto odvisna od najpomembnej-
ših slovenskih partneric, vendar
bo pozitivna. Po podatkih Banke
Slovenije bo letošnji padec
aktivnosti znašal –6,7 odstotka,
po podatkih Urada za makro-
ekonomske raziskave in razvoj
(Umar) pa kar –7,3 odstotka.
Upad gospodarske aktivnosti je
predvsem posledica močnega
upada izvoza, ki se bo letos
zmanjšal za 17,9 odstotka. Boljše
čase lahko pričakujemo že nasle-
dnje leto. Banka Slovenije napo-
veduje 1,6-odstotno gospodar-
sko rast, Umar pa 0,9-odstotno.
Izvoz naj bi se povečal za 2,1
oziroma 4,1 odstotka. Napovedi
so neenotne tudi za leto 2011,
ko naj bi gospodarska rast po
mnenju Banke Slovenije znašala
1,7 odstotka, Umar pa napove-
duje 2,5-odstotno rast.
Brezposelnost bo še rastla
Makroekonomist Aleksan-
dar Kešeljevič z Ekonomske
fakultete opozarja na slabše
napovedi pri brezposelnosti,
saj posledice prihajajo na trg
dela z zamikom. Predvidena
stopnja registrirane brezposel-
nosti se bo po podatkih Umarja
naslednje leto povzpela z 9,1
odstotka na 10,6 odstotka, leta
2011 pa celo na 10,9 odstotka.
»Vlada bo poudarjala, da se
kriza končuje, obenem pa se
bo stanje na trgu dela poslab-
ševalo. Frustracija ljudi bo tako
popolna,« je pojasnil.
2010 bo infl acija 1,5-odstotna
Zaradi upada gospodarske
aktivnosti in povpraševanja se
infl acija letos umirja. Po podatkih
Umarja bo letos znašala pov-
prečno odstotek, naslednje leto
pa ob predvidenem postopnem
globalnem oživljanju gospodar-
ske aktivnosti 1,5 odstotka. Enako
stopnjo infl acije naslednje leto
pričakuje tudi Banka Slovenije.
Umik države v dveh letih
Predsednik uprave Kapitalske
družbe (KaD) Borut Jamnik je
prepričan, da je država v dveh
letih sposobna izstopiti iz večjega
dela sedanjih naložb v podjetjih.
Predvidoma deset strateških
naložb bo ostalo državi, KaD
in Odškodninska družba pa se
bosta preoblikovala v portfeljska
upravljavca ter svoje naložbe
uskladila v skladu z zakonom o
investicijskih skladih in družbah
za upravljanje.
Začetek preoblikovanja idov
ZVON ENA
Za preoblikovanje v vzajemni
sklad je prvi na vrsti id Zvon
Ena. Po pojasnilih članice uprave
Krekove družbe Marjetke Fuchs
bodo leto 2010 zaznamovale
priprave na preoblikovanje: »Za
zagotavljanje optimalne likvidno-
sti bomo povečevali delež tujih
in zniževali delež slovenskih vre-
dnostnih papirjev v portfelju. Do
preoblikovanja bo prišlo novem-
bra, še prej pa bomo na skupščini
sprejeli vse potrebne dokumente
in najverjetneje tudi spremenili
ime vzajemnega sklada.« Dividen-
de bodo letos izplačali verjetno
zadnjič, v polletju so naložbe
ida namreč dosegle minimalno
izgubo, stanje ob koncu leta 2009
in 2010 pa še ni znano.
NFD
Sredstva za izplačilo dividend
so zagotovili tudi v NFD, kjer
bodo v ta namen razdelili 33
milijonov evrov. »30. novembra
smo izplačali dividende v skupni
višini 21 centov bruto na delnico
ida NFD1, kar glede na trenutno
vrednost delnice pomeni več kot
20-odstotno donosnost,« je po-
jasnil Gregor Sakovič ter dodal,
da so za pridobitev potrebnih
sredstev že v preteklih obdobjih
prodali nekatere naložbe ter tako
hkrati prilagajali strukturo naložb
tržnih vrednostnih papirjev v por-
tfelju zahtevam preoblikovanja
idov v vzajemne sklade. Po pre-
oblikovanju se bodo morebitne
dividende lastnikom izplačevale v
obliki dodatnih enot premoženja.
KD
O dividendah ida KD za leto 2009
bodo v družbi KD Skladi odločali
šele po končanem letu na skup-
ščini, ko bo znan poslovni rezultat
družbe. »Do preoblikovanja v
vzajemni sklad bo prišlo v zakon-
sko določenem roku, najpozneje
leta 2011. Ocenjujemo, da smo
kljub zmanjšani likvidnosti na
ljubljanski borzi letos uspešno
nadaljevali preoblikovanje port-
felja. Slednjega nameravamo čim
prej prilagoditi strukturi naložb
likvidnih vzajemnih skladov,« je
pojasnil Aleš Lokar.
Pričakovanja najboljših slovenskih podjetij
Jože Colarič, Krka: »Priložnosti
predstavljata rast generičnega
trga v svetu zaradi zdravstvenih
reform in krčenja stroškov v
zdravstvu (posledično nakup
cenejših generičnih zdravil) ter
razvoj novih, tržno zanimivih
indikacijskih področij. Glavno ne-
varnost predstavljajo naraščajoča
globalna konkurenca, nestabilne
gospodarske razmere na mnogih
trgih in zaostrovanje zakonodaje,
ki ureja področje zdravil.« Skupina
namerava naslednje leto povečati
prodajo za šest odstotkov, in sicer
na 1008 milijonov evrov.
Aleksander Svetelšek, Petrol:
»Cena nafte se bo dolgoročno
spet zviševala. Glavni razlogi za to
275. december 2009
so predvidena gospodarska rast,
zlasti v Aziji, potrebne naložbe v
nova črpališča, kjer je izkoriščanje
bistveno dražje, ter ukrepi držav
za zniževanje izpustov toplogre-
dnih plinov v boju proti klimat-
skim spremembam.« Pri oskrbi z
zemeljskim plinom v družbi verja-
mejo, da bodo vsem odjemalcem
zagotovili nemoteno oskrbo.
Franjo Bobinac, Gorenje:
»Kakšen bo razvoj dogodkov v
naslednjem letu, je v tem tre-
nutku še nemogoče napovedati.
Na trgih se sicer že kažejo prvi
znaki okrevanja gospodarstva,
vendar krize z letošnjim letom ne
bo konec, temveč se bo zavlekla
še vsaj do sredine ali do konca
naslednjega leta. V Gorenju bomo
zato prihodnje leto nadaljevali z
ukrepi za zmanjšanje stroškov in
optimiziranje procesov. Prav tako
bomo še najprej vlagali v razvoj
novih izdelkov in osvajanje novih
trgov.«
Ernest Gortan, Intereuropa:
»Leta 2010 načrtujemo nadaljeva-
nje aktivnosti v smeri prilagajanja
družbe razmeram na trgu; gre
predvsem za načrtovano konsoli-
dacijo in reorganizacijo družbe, ki
bo omogočila hitrejšo odzivnost
na potrebe trga, boljšo komu-
nikacijo s partnerji ter pripravo
za rast poslovanja in krepitev
tržnega položaja. Priložnost
vidimo v krepitvi in povečevanju
tržnega deleža na trgih, kjer smo
že prisotni.«
Melita Kolbezen, Mercator:
»Mercator ustvarja stabilne denar-
ne tokove. Nemoteno izvajamo
začrtane investicije in se razvi-
jamo na trgih, kjer smo prisotni.
Prihodnje srednjeročno obdobje
pa bo za vsa podjetja zelo zahtev-
no. Želimo si, da bi se gospodar-
ska situacija čim prej izboljšala,
a ne pričakujem skorajšnjega
okrevanja. Stabilizacijo v regiji
pričakujemo šele sredi leta 2010,
nato pa postopno okrevanje. Med
ključna tveganja uvrščamo tvega-
nje sprememb povpraševanja kot
posledico sprememb nakupnih
navad v času krize na vseh trgih
poslovanja in valutna tveganja, ki
smo jim izpostavljeni predvsem
v Srbiji.«
Bojan Dremelj, Telekom: »V
skupini pričakujemo poslovno
zelo zahtevno leto 2010. Pečat
mu bodo dali predvsem nadaljnje
upadanje števila in prometa
klasičnih telefonskih priključk-
ov, stagnacija števila mobilnih
priključkov, zmanjševanje obsega
naložb, napovedani še ostrejši
ukrepi regulatorja trga in cenovna
tekma. Priložnost vidimo v orga-
nizacijski in siceršnji optimizaciji
skupine. Ker je domači trg elek-
tronskih komunikacij že zasičen,
bomo še intenzivneje nadaljevali
z našimi uspešnimi projekti v tu-
jini, vključno s konsolidacijo vseh
hčerinskih družb.«
Gregor Veselko, Luka Koper:
»Naše priložnosti bodo leta 2010
in naprej povezane z gospodar-
sko rastjo v našem zaledju (države
Srednje in Vzhodne Evrope),
povečevanju blagovnih tokov
z Daljnega vzhoda ter povpra-
ševanju po novih storitvenih
produktih transportno-logistič-
ne panoge. Naše zmogljivosti
omejujeta še vedno premajhna
prometna povezanost z zaledjem
na eni strani, na drugi pa razvojne
omejitve. V času, ko pri naših
sosedih zastavljajo in tudi že
izvajajo zelo obsežne in daljnose-
žne razvojne projekte, je pri nas
še vedno odprto vprašanje, ali se
bo lahko koprsko pristanišče še
naprej razvijalo.«
Matjaž Kovačič, NKBM: »Nevar-
nosti bodo tudi v prihodnjih letih
pretile iz nestabilnih gospodar-
skih in fi nančnih razmer. Obseg
teh negativnih učinkov je za
zdaj še nemogoče predvideti.
Prihodnje leto se bomo osre-
dotočili na utrjevanje fi nančne
stabilnosti, utrjevanje stabilnosti
poslovanja banke s komitenti,
zniževanje stroškov poslovanja in
uresničevanje zastavljenih stra-
teških projektov. Med temeljne
odgovornosti družbe spada tudi
uspešno delovanje Zavarovalnice
Maribor.«
Jure Rozman
28 5. december 2009
Z nami po vsej Sloveniji
GBD Gorenjska borznoposredniška
družba d.d je komitentom dostopna
družba. Sodelujemo z desetimi
odvisnimi borznoposredniškimi zastopniki
(OBPZ-ji) po vsej Sloveniji. Vsi imajo
opravljene izpite za borznega posrednika
in so kvalifi cirani za kakovostne fi nančne
nasvete.
Pri odvisnih borznoposredniških zastopnikih
lahko sklenete pogodbo o borznem
posredovanju, opravite osebno identifi kacijo
(ki je prvi pogoj za sklenitev pogodbe)
in oddate naročilo za prodajo ali nakup
vrednostnih papirjev na borzi.
Z nami lahko sodelujete prek vsake
poštne poslovalnice v Sloveniji. GBD BPD
d.d. svojim potencialnim strankam na vseh
Poštah Slovenije omogoča identifi kacijo, ki je
potrebna za sklenitev Pogodbe o borznem
posredovanju.
Postopek je enostaven – vse podatke,
potrebne za sklenitev pogodbe, posredujete
na GBD BPD d.d. po navadni ali elektronski
pošti oziroma po telefonu 04 280 1025. Mi
pripravimo potrebne obrazce za sklenitev
pogodbe in jih nato pošljemo na vaš naslov.
Sledi le še obisk najbližje poslovalnice Pošte
Slovenije, kjer opravite osebno identifi kacijo,
za vse drugo pa poskrbimo mi.
Po prejemu dokumentacije vam odpremo
trgovalni račun in takoj lahko začnete
uporabljati naše storitve – trgovanje na
domači in tujih borzah, uporaba sistema
GBD On-Line, dostop do fi nančnega portala
FINport in še mnogo več!
Marko Pavlović
GBD poslovalnica v Ljubljani, Tivolska cesta 48
ČLAN NAVADNI POSLI BREZ SVEŽNJEV
1 UNICREDIT BANK 666.101.337,00 EUR
2 ABANKA VIPA 588.639.648,00 EUR
3 GBD GORENJSKA BORZNO POSREDNIŠKA DRUŽBA 504.904.499,00 EUR
4 ILIRIKA 470.190.892,00 EUR
5 POTEZA 452.970.417,00 EUR
6 NOVA LJUBLJANSKA BANKA 406.646.248,00 EUR
Promet članov Ljubljanske borze v obdobju od 1.1.2007 do 31.10.2009
295. december 2009
3 FIN d.o.o. AŽUR TRADING d.o.o.AŽUR TRADING d.o.o.
LECLERCCBH d.o.o.
EMONA EFEKTA
d.o.o.ENTER KRŠKO d.o.o.
Dunajska cesta 111a
1000 Ljubljana
T 01 566 3332
F 01 566 3333
W
E
Kontaktni osebi:
Lovro Vedernjak
Matej Vozel
Pon. – Čet.:
9.00 - 17.00
Pet:
9.00 - 16.00
Kolodvorska cesta 2
1290 Grosuplje
T 01 786 0880
F 01 786 0881
Kontaktni osebi:
Joži Barle
Sonja Koščak
Pon. – Pet.:
8.00 - 18.00
Jurčkova cesta 225
1000 Ljubljana
T 01 428 0342
F 01 428 0343
Kontaktna oseba:
Andreja Kanc
Pon. – Sob.:
8.30 - 21.00
Ned.:
9.00- 15.00
Vrunčeva ulica 1
3000 Celje
T 03 425 2002
F 03 425 2010
W www.cbh.si
Kontaktni osebi:
Carmen Ožek
Zdenko Podlesnik
Pon. – Pet.:
9.00 - 13.00 in14.00 - 15.00
Stegne 21c
1000 Ljubljana
T 01 500 0300
F 01 500 0310
W www.emonaefekta.siE [email protected]
Kontaktna oseba:
Darko Jurčevič
Pon. – Pet.:
8:00 - 15.00
Cesta krških žrtev 58
8270 Krško
T 07 490 5678
F 07 490 5672
W www.enter-krsko.si
Kontaktni osebi:
Mojca Špiler
Mateja Šonc
Pon. – Pet.:
8.00 - 16.00
INVEST AB d.o.o. SITRA d.o.o. SITRA d.o.o.GBD POSLOVALNICA
LJUBLJANAGBD d.d.
GBD POSREDNIŠTVO
CEKIN d.o.o.
Kapucinski trg 8
T 04 515 5140
F 04 515 5141
W www.invest.si
KontaktnI osebI:
Igor Eržen
Miha Špik
Pon. – Pet.:
8.00 - 18.00
Sob.:
8.00 - 12.00
Šlandrov trg 35
3310 Žalec
T 03 710 0560
F 03 710 0561
Kontaktna oseba:
Marija Rančigaj
Pon. – Pet.:
8.00 - 15.00
Ljubljanska cesta 1
3230 Šentjur
T 03 574 1300
F 03 574 1300
Kontaktna oseba:
Nevenka Kresnik
Pon.:
8.00 - 16.00
Tor. - Pet.:
8.00 - 15.00
Tivolska cesta 48
1000 Ljubljana
T 01 300 6610
F 01 300 6619
W www.gbd.si
Kontaktni osebi:
Robert Majc
Katja Pantar
Pon. – Pet.:
8:00 - 16.00
Koroška cesta 19
4000 Kranj
T 04 280 1050
F 04 280 1058
W www.gbd.si
Kontaktna oseba:
Robert Žnidar
Pon. – Pet.:
8:00 - 16.00
Osojnikova cesta 3
2250 Ptuj
T 02 748 1456
F 02 748 1457
Kontaktna oseba:
Marijan Kujavec
Pon. – Pet.:
8.00 - 16.00
Dvignite svojo karierona višji nivo -
postanite GBD odvisni borznoposredniški zastopnik!
K SODELOVANJU VABIMO......podjetne sodelavce, po možnosti z lastnim s.p. ali d.o.o., ki bi bili pripravljeni sodelovati z nami na pogodbeni osnovi kot naša poslovalnica - odvisni borznoposredniški zastopnik.
PREDNOSTI ZA VAS:• profesionalni izziv na področju finančnih instrumentov,• stik s svetovnimi informacijami in dogajanji, • stalna izobraževanja odvisnih borznoposredniških zastopnikov preko GBD izobraževalnih seminarjev,• dobro delo – dobro plačilo.
OD VAS PRIČAKUJEMO:• dobro poznavanje kapitalskih trgov in finančnih instrumentov, • registracija firme ali s.p.,• prostor,• spremljanje in upoštevanje predpisov s področja poslovanja s finančnimi instrumenti,• izpit za borznega posrednika.
Vabimo vas, da se oglasite v naših prostorih na Koroški cesti 5 v Kranju, pokličete na telefon 04 280 1041 (ga. Jožica Vavpotič Srakar), ali kontaktirate po e-pošti [email protected].
30 5. december 2009
Tu smo zaradi vas
Se tudi v vašem podjetju sprašujete, kako bi na nepredvidljivem trgu kar najbolje prodali svojo nepremičnino?
Kot strokovnjaki na področju nepremičnin velikokrat
slišimo, v kako neprijetnem položaju se znajdejo
podjetja, ko gre za prodajo lastnih nepremičnin,
v primerjavi s podjetji, ki imajo komercialni oddelek
in zaposlene nepremičninske posrednike. Škoda
bi bilo, da bi tudi vaše podjetje zaradi tega postalo
ranljivejše. Zato smo se v GBD Nepremičnine d.o.o.
odločili, da vam in vašemu podjetju ponudimo
strokovno znanje in izkušnje s področja nepremičnin.
Ponujamo vam
Posredovanje pri prometu z nepremičninami:
za vas učinkovito posredujemo pri prodaji, nakupu,
oddaji ali najemu.
Ureditev pravnega stanja nepremičnine: za vas
pridobimo in uredimo dokumentacijo, sestavimo
listine, uredimo vpis v zemljiško knjigo.
Nepremičninske investicije: svetujemo vam v zvezi
z investicijami v Sloveniji in tujini.
Pravne storitve: zagotovimo vam pravno podporo
in varnost pri nepremičninskih poslih.
Iščete ali ponujate?
Če ponujate ali iščete nepremičnino oziroma
potrebujete strokovni nasvet, nas obiščite na Tivolski
cesti 48 v Ljubljani ali pokličite na 01 230 3000
oziroma pišite na [email protected].
Sabina Gregorin
»Neprecenljiv občutek je, ko stranki najdemo nov dom in jo uspešno spremljamo skozi celoten postopek,« pravi
Sabina Gregorin, licencirana nepremičninska posrednica in vodja pisarne GBD Nepremičnine d.o.o.
www.gbd-nepremicnine.si | [email protected] | 01 230 3000
GBD Nepremičnine d.o.o., Tivolska cesta 48, 1000 Ljubljana
Nepremičninska družba
GBD Nepremičnine
d.o.o. je bila
ustanovljena v začetku
leta 2005, ko se je
borznoposredniška
hiša GBD BPD d.d.
odzvala na želje
in potrebe svojih
strank, da jim ponudi
možnost kombinacije
borznih naložb z
nepremičninskimi
investicijami v Sloveniji
in tujini.
Družba ponuja popoln
spekter storitev
od tipičnih, ki jih
zagotavlja vsaka
nepremičninska
agencija (prodaja in
najem stanovanjskih
in poslovnih objektov),
pa do kompleksnejših,
kot je svetovanje na
področju nepremičnin.
V družbi ponujamo tudi
pravniške storitve in
skrb za nepremičnine
ob odsotnosti lastnikov,
tako da lahko na
enem mestu opravite
prav vse v zvezi z
nepremičninskimi
posli. S strankami in
poslovnimi partnerji
želimo vzpostaviti
oseben odnos, ki
temelji na zaupanju in
kakovostno opravljenih
storitvah.
Postanite sam svoj brokerin trgujte preko interneta
GBD ON-LINE Z GLOBINO TRGA
Nepremičninski trg
je nepredvidljiv. Če ponujate ali iščete nepremičnino oziroma potrebujete
Poznamo odgovore,
ki jih potrebujete.
Nepremičnine d.o.o.
www.gbd-nepremicnine.si
strokoven nasvet, nas pokličite ali nam pišite.
Borzno posredovanje Online trgovanje Upravljanje premoženja Korporativne finance Finančne storitve Davčno svetovanje Nepremičnine
Investicijsko svetovanje Naložbene informacije Vzajemni skladi FINport Moj Broker Marketinške storitve Gostinstvo in turizem
PRVOVRSTNA KULINARIKAKONKURENČNE CENE
Ne zamudite enkratne priložnosti in izkoristite GBD kartico zaupanja. Na cene malic, kosil in
ostalih dobrot v kavarni 10 % popust.
Hotel Creina d.o.o., Koroška cesta 5, 4000 Kranjwww.gbd-nepremicnine.si | [email protected] | 01 230 3000 www.hotelcreina.si | [email protected] | 04 281 7500
GBD Nepremičnine d.o.o., Tivolska cesta 48, 1000 Ljubljana
GBD BPD d.d.Koroška cesta 5
4000 Kranj
GBD BPD d.d.Tivolska cesta 48
1000 Ljubljana
GBD d.d.Koroška cesta 19
4000 Kranjwww.gbd.si | [email protected] | 04 280 10 00
VARNOSTSTROKOVNOSTDONOSNOST
HOTEL CREINA
HOTEL CREINA
Prenovljene sobe, restavracija, kavarna
V letu 2010 vam zelimo veliko uspeha, dobrih nalozb in zaupanja.
Vaš GBD
Srecno 2010
V GBD ne razmišljamo o tem, ali se družbena odgovornost izplača, temveč tako delujemo.
To je naša obveza.
Tudi v letu 2010 bomo sodelovali v aktivnostih za najboljšega zaposlovalca, spodbujali inovativnost pri sodelavcih,
izobraževali lokalno okolje, pomagali družinam in posameznikom, ki so se znašli v težavah.
Sredstva namenjena tisku novoletnih voščilnic smo tudi letos namenili v dobrodelne namene.