79
!"#$ %& ( ) * + ,--. Third Arab Reform Conference “Challenges and Concerns Facing the Civil Society” 1-3 March 2006 /0123 $4 MICRO FINANCE +5 67 8 $9 :%+;<= :>; ?:@$ AB /+$C DEF G HI J /K+ L MNO PHIQ&9 ?:@$ ABR4SETU$ = V and s are the views of the author s paper e s e The views expressed in th es of the Bibliotheca do not necessarily reflect the views or polici . Alexandrina or the Arab Reform Forum

Micro Finance - Bibliotheca Alexandrina 2006/Micro Finance.pdf · 2007-03-04 · ˘ ˇˆ ˇ˙˝˛ ˚ ˜ !" ˇˆ #" $ ˇ%&’#(#) * + ˇ# ˜./˚. 01-˜"ˇ,˚ 4. .5-3 ˇ%2 Commercial

  • Upload
    others

  • View
    3

  • Download
    0

Embed Size (px)

Citation preview

Page 1: Micro Finance - Bibliotheca Alexandrina 2006/Micro Finance.pdf · 2007-03-04 · ˘ ˇˆ ˇ˙˝˛ ˚ ˜ !" ˇˆ #" $ ˇ%&’#(#) * + ˇ# ˜./˚. 01-˜"ˇ,˚ 4. .5-3 ˇ%2 Commercial

��������

������������� ����������������������������������� ���!"�#��$���%�&������

'()�* +���,--. ��

Third Arab Reform Conference “Challenges and Concerns Facing the Civil Society”

1-3 March 2006������ ��

/012 ���3 $�4�� MICRO FINANCE��

��

����

��

�+5���67�8�����$9�:%+��;<=��:>�;����?�:@�$�AB�/+$�C ��D�E���F��G����HI�J�/K+�����LM�NO��PHI�Q�&9���?�:@�$�AB�R4S�E����TU$���������=�V��

�� and s are the views of the authors papereseThe views expressed in th

es of the Bibliotheca do not necessarily reflect the views or polici.Alexandrina or the Arab Reform Forum

Page 2: Micro Finance - Bibliotheca Alexandrina 2006/Micro Finance.pdf · 2007-03-04 · ˘ ˇˆ ˇ˙˝˛ ˚ ˜ !" ˇˆ #" $ ˇ%&’#(#) * + ˇ# ˜./˚. 01-˜"ˇ,˚ 4. .5-3 ˇ%2 Commercial

���������� ����������������%�&���$�!"�#��� ���������������������

��� ��WH��$� X��� ��� P����� J� YZ+�#�G�� [�4%� \9� ������ ��=�� 8����� �]%

�A��^ �_$�:6D������������ �J������������������ ���!"�#��$���%�&����aGB�bZ�%+$�c�� A�� K�B� d�e:6]6f������gG���� ��B�h��� d$����� �D�� Y;��/9����X

$�12 ���:6I����$�/012 �����B$�#��$�X�:���B$�X:6S�i#��$�XQ�>#���j�4k\�]?=��X��%�Cl$:m6>��V

��� ���j�+$O�� n �D� K��BoD�p ?��O�$�Q����$� Y%�2 ��� L�Eq�� A�� K�B�[�l��l$

J� :r�]�G�� :4D�]��� +$�c�� !Z� JX� s@�%t+� AB� E��� ���:6C4��� d�k� +��u�� v�S���@S�@�]%� ���:6]6f�������� ������AB������������\9���������w�G��A;x�y 6Z�

d�z� �����%�&��������%\$K���@��@i{���=��:6G�B�J���6GB�S$���r�]��/K�%|�!��#��V�$$�:6���D���������=��8�����[�4%�} �<�+�;SO��s6����!Z�J��K+$� ��

~U� :S�h=�D� � Xj�+$O�� PHI��%�4���� /K�]�� K��B=� ������ J� +$��<� �����#l�������f�@�����sI0"$�������J�YZ��#���L�Eq��n �D�sC��!�B�:�+$�aGB��@h��������G

�/+��J���B�>��A;x��f��� �%�4��~U�d��G�� ��������B�h���J�Y22�����A��Q��Z������J�YZ+�#����6�����B�>����D����%�} �<V��

����

� �� �� �� �� �� �� �� ������������=��8��������

����

Page 3: Micro Finance - Bibliotheca Alexandrina 2006/Micro Finance.pdf · 2007-03-04 · ˘ ˇˆ ˇ˙˝˛ ˚ ˜ !" ˇˆ #" $ ˇ%&’#(#) * + ˇ# ˜./˚. 01-˜"ˇ,˚ 4. .5-3 ˇ%2 Commercial
Page 4: Micro Finance - Bibliotheca Alexandrina 2006/Micro Finance.pdf · 2007-03-04 · ˘ ˇˆ ˇ˙˝˛ ˚ ˜ !" ˇˆ #" $ ˇ%&’#(#) * + ˇ# ˜./˚. 01-˜"ˇ,˚ 4. .5-3 ˇ%2 Commercial

���������� ������

������

� �� ��� ������ ���� ��� �������� �� ������ ������� ��� !"�������#"������$�����%&��'#(#���������) ��*���

�������+ ��#���� �� ��"�,���-�� .�/��.�01�� ���

2��3 �%-4.����� .5���

� Commercial Banks and Micro Finance

� �� ��3 �%2��-�6(7����8%

� Social Fund For Development

��(9���: �+��3 �%2�

� ��������) ��*���� !"����

��"�,���-��;7����� +� ��

� ��#�����������+ ��#� !"������ �����������7%<����� =&���

��"�,����-� �/��>+��

Page 5: Micro Finance - Bibliotheca Alexandrina 2006/Micro Finance.pdf · 2007-03-04 · ˘ ˇˆ ˇ˙˝˛ ˚ ˜ !" ˇˆ #" $ ˇ%&’#(#) * + ˇ# ˜./˚. 01-˜"ˇ,˚ 4. .5-3 ˇ%2 Commercial

Social Fund For Development Hanaa El-Hilaly

Page 6: Micro Finance - Bibliotheca Alexandrina 2006/Micro Finance.pdf · 2007-03-04 · ˘ ˇˆ ˇ˙˝˛ ˚ ˜ !" ˇˆ #" $ ˇ%&’#(#) * + ˇ# ˜./˚. 01-˜"ˇ,˚ 4. .5-3 ˇ%2 Commercial

Commercial Banks and Micro Finance Sahar El-Salab

Page 7: Micro Finance - Bibliotheca Alexandrina 2006/Micro Finance.pdf · 2007-03-04 · ˘ ˇˆ ˇ˙˝˛ ˚ ˜ !" ˇˆ #" $ ˇ%&’#(#) * + ˇ# ˜./˚. 01-˜"ˇ,˚ 4. .5-3 ˇ%2 Commercial
Page 8: Micro Finance - Bibliotheca Alexandrina 2006/Micro Finance.pdf · 2007-03-04 · ˘ ˇˆ ˇ˙˝˛ ˚ ˜ !" ˇˆ #" $ ˇ%&’#(#) * + ˇ# ˜./˚. 01-˜"ˇ,˚ 4. .5-3 ˇ%2 Commercial

�j$��2 ���+$K�B����F��/012 �����B$�#������l�:6���$�sBK�J�:6���G�����12 ����I�����!%���G��:6��4���:6w6����<=��v���$��

���

K��V�+��2?����9� �� ���������������������������������9������������Va� ��$�/K��"����

��%��c����F$9���j$��2 ���+$K���F��B�/012 �����B$�#������l�:6����J�:6���G����� �� �� ���������'�'(�j$��2 ���+$K�AB�:��4���B����F�/012 �����B$�#���:6����J����|���$�:6���G������������������������'�,(�:6����J��I+$K$�/012 �����B$�#���:6r9�K�2�lF����4���� �� ������������� �����������'�)(���$��%�b����sl+�/012 �����#����:6����\�?�l�p ��{�:k��������0]6'�'�:�]��,--���

�j$��2 ����IH��� �������q�$�B����F�\�?�4���!6�i���:6���G��� �� �� ��� �6?�����12 ����I�����!%���G��:6��4���:6w6����<=��v������ �� �� �� �� ���������,�'(�12 ����I�����!%������AB�:��4����� �� �� �� �� �� ����,�,(B�+��U�:6w6����<=��!���:%t�����} ������������ �� �� �� �� ���,�)��!e�������%��]���� �� �� �� �� �� �� �� ������������

������,�)�'(�fb���8��]���aGB�:6w6����<=��� �� �� �� �� ���������,�)�,(�<=��R<�����8��]���aGB�:6����� �� �� �� ���������,�)�)(�G;���8��]���aGB�:6w6����<=���� �� �� �� �� ���

������,��(:��q��� �� �� �� �� �� �� �� �� ������

�� ������������ �� �� �� �� �� �� �� �� ���

Page 9: Micro Finance - Bibliotheca Alexandrina 2006/Micro Finance.pdf · 2007-03-04 · ˘ ˇˆ ˇ˙˝˛ ˚ ˜ !" ˇˆ #" $ ˇ%&’#(#) * + ˇ# ˜./˚. 01-˜"ˇ,˚ 4. .5-3 ˇ%2 Commercial

�j$��2 ���+$K�B����F��/012 �����B$�#������l�:6���$�sBK�J�:6���G�����12 ����I�����!%���G��:6��4���:6w6����<=��v���$��

���

�����������K���V�+��2?����9� �� �9��������������������������������������������Va� ��$�/K��"����

�6@���� ��������������������������� �������� ������������������ ��������� ������!�"�#��$%&����'�����()*�+

�������������������,-. !��!��/����!�0����� �'����1���2��3���4����-3��5 �����26�� 78����4����-3��9�:'��� �����������78����4;-�3���� ���<�=�'�> ��?��@�� 3��4�7��������A�%3������:B�������.'�� CDC�������.��EFFD�G���).�H���

���������������� 78�.���4����-.3���� ����������A�������6� ����� �������� �������������> ��A�<�=�0����)*�4�H��,������� � ����8������*���!������H����I��-3�������������� �����$�I�J���K�3��4��&���!�$�LM����� N�O!�P�������������.�Q�

���!�0�����R�����ST���� 78����4;-�3���� �������8������*���!�����������U��<�, I�� ����V���W����.�!�0�����R�����ST��8�����*���!�XA� ����W�'�����()*�Y�����@6�XZ[�V��G

���������������������*��.�Q�\�V.����8�����*���!�XA� ������!�0�����R�����ST���0�]�����^�!����!�_�Z���$%&����'�����+ ����

�����I��-?���������������.��3����� �������� �������������� �����8������*���!�4����-3���� �� �� ��3��4��&���!�����������������.� �������,A�!#�����I�����_�3#��7 �����5 ��� �a�3���!b���U�1T��c!�=L����Y��3��Y%I�3��5 �B�����3�

��������G��������$��0H���"�d��eQ���R�����ST��()*��0�]��f �g����������8�.�����*���!�4;-�3��h�ad6����A�� �'��i:-����������������������.S�"jk��!�5 �l��m���A� ����4�n�o�������3��4�!�M���!������!�� 7BI���� N�eQ�p����!��"��q�X,-`

����3��f ��r#���I��-?��8�����*���!�XA� ����s-=�G����������0�S��� �������� �����:M��A)�H�����X@��3����X ����R�����ST��Action Plan�i��:0�� ��� �����$�I�J�O!�t��-3��P��������<����������u�v���=� ��!�,/��

���O �w���x �M�������"jk��!�5 �l��_�3��� N4����X ���������� �����$�I�J�� �������^�!��K�3��4��&���<� ���H����8�����*���!�XA� ����7q����s ���!��Y��@�p�y=�$�S�Q����S�A��3��4�yq�z��$�K6��q�I���q����3��4�nG��

����������������

Page 10: Micro Finance - Bibliotheca Alexandrina 2006/Micro Finance.pdf · 2007-03-04 · ˘ ˇˆ ˇ˙˝˛ ˚ ˜ !" ˇˆ #" $ ˇ%&’#(#) * + ˇ# ˜./˚. 01-˜"ˇ,˚ 4. .5-3 ˇ%2 Commercial

F$9��/012 �����B$�#������l�:6���$�sBK�J�:6���G���B����F��j$��2 ���+$K���'�'($�:6���G���B����F��j$��2 ���+$K�AB�:��4��U/012 �����B$�#���:6����J����|������

�������u��*6��@6��� �������� �������������L��A���������mX�q#���K�Y��3��O �w���7�8����P�0a����������4������������������/������:B����!�{ �H ����f �|�_�3��O �w��4� y�!��x �M��9�:0������!�,/��4��S}3��O!�(����P�����

�0H����!�G����

�������������U�����I����������~���Q�� �N�� 6�A�Y)����� �������� ��������������A��3���!�,/���������� �N��$�������G����������������-.=�� .�@���S������ ��0����!� � ��!�����I����^J� �=��?��� �������� ��������������y��

��������'��Y��� &�����0�� ��� �������� ������������DF��������C��C�������� 78�.���4����-3���� ���������-=6���m�����'��Y��� &�����0��`D�D��������C�������������������y!�� ����� �������� ����G����p�.��"jk�EFFD���<�.I�

���������'�� 78����4;-�3���� ����<�=�'�"�6����dCDC��������EFFD�G�������).�!��� �������� ��������������,[��'��������������������X.A� �������Q�<6��!�����������m�A��3����!�-����� �����iA��J��~����4�����!���=������@�����!�~U�-=Q

!�~�:0�S��\�Y)��Y��!�~����4�����!���S�����A����A��3���!�,/����K�3��4��&���"������G����

� �������S��S�X�����XA� �����)*�"jk��!����� �������I��-3����� �������� ���������������R���A�V������������������.K�3��4��&���_�3��O �w���x �M��9�:0����4�yq�z���4��������O���O!�<������ ������������.���"��. !�

����������!��ZI6�<����@�~U�-=Q�)�!��� �������� ����D�C�����������.�BA�XA� � ��8�����*���!���78d�����-!�{ �6���������������@�4�q��Y��!�~��������!C�C�E��������������.�� �w���.� �����4����-!�XA�[��Q��q��T� �mX ���d�q�<���!��

�������B?���S�S#�����B���Pq��!�E� ���Y��!�~��������!�������!��ZI6�4�q��D  ��������B�=�� =�I��m��'}!�X ���d�q�{ �6���8������*���!�4����-3����A��3��� 6�3���I��-!�C�¡� 78����4����-3���E�G¡��

��� ����������p���XH@��0q��A������X ����s:M��B���� ��!6EFFD¢EFF�����������£��o�6��S� �3��4���¤T���!��� �

��*b���� �������� �������������7q���\�� �@�X ����x �H���::^3��fC�E��'}!��� U��X ���d�q�{ �6�G����

� ���������������'�� 78����4;-�3���� ���<�=�'����d�)�!�p����!�X'6� ��q�"jk�CDC������=�A��EFFD���X��H��\�m�������������XA� ����PA��d�$�-=Q�\�� �@��|�X �����<�=�0�����!�O��E����������4�����3��¥ q�<�&�X�,-����yq���EC�

�����������������. � w�¦A�.R����X�8-. �����q��T� ��A���,ST��� %�&��� 78����4;-�3��4�!�M�i� N�§���q����yq�����������4����- ����U�����+ ��3��%��£�����-�����S��p�'�����X ����Y� �� I�mp��H����©��S6�Vyq�a?�4�!�M�

����������4����- ����A�� Z�S���:A�k�"�6����Q�5 �)I��m 78������������l�.ª���.���4�!���3��%I�!�O!�<������ � 78��������d�����0����R�����ST���������������.��������.=�� ����A��,������I����O!�<������ ��A��3�� 78����4����- �����!�0���

������q��T� �m�!�0���s�:^�������!�$���=j�����������8�����*���!�XA� ������!�0�����R�����ST�����Q��!�«��$%&� �¬ ^�!

Page 11: Micro Finance - Bibliotheca Alexandrina 2006/Micro Finance.pdf · 2007-03-04 · ˘ ˇˆ ˇ˙˝˛ ˚ ˜ !" ˇˆ #" $ ˇ%&’#(#) * + ˇ# ˜./˚. 01-˜"ˇ,˚ 4. .5-3 ˇ%2 Commercial

Z������'�����()*��!�_��­�����������������A��. �'��� .S6�����X ����8�����*���!�XA� ������S}!�"�6�� �S���$��5 �)I�sS�#����-������������0:�3�G��

��� �����p�����J�� IEFFD¢EFF�������������X.A� �����+ ��'T��)q��!��OS�����"jk��!����������:-=6���-�=��

��������������> ��,?� �����3�E �����"jk��!���yq���ED������!�®�5 ��C��FF����5 �)I��9�q��FF������*6����� ������j�q�m��� �������� �������������"jk��!�� ��!�� FF��4�!�.k�°�0������!�P���������A��A� �> �,!�

�������������������0�����S#��Xk�Y���!�Oq��c!�=� �"� ,�S��\�� I�9�R�����q�I���8������*���!�� 78����4����-3���X -��CF±����A�'����4�yq�z��O�� ���@��G������������@�����!�OS�������-�=����)*��,!��'�C�C��"jk�~��������!��p��EFFD¢EFF��H��^3���A� �������������c!�� ��G����

� ����������������.��k����!�j�����BA������c!�L������Q�� ���3��4�A���3��!�0���c!�=L���X��H����A6�6� �p�����"jk���3��%��£��i ��3������������I��- ����d�M�����!�,/��4�n�o���4��������O!�)�H������0��O�'������*}3����BA������%I��

���I��-!��a��!�4�l��A� ���c!��`�G��!��ZI6����\� 78����4����-3���� ����XA�[�> =����Q�D±E��<�.��!���������"� ,�S��4�yq�z��O� ²���� �w����A�-B����� �����4����-!��~�����������f ��.����h�-.���(��!�4�!�k�7q���

���������������A��.3����0���� 6�3��i,[�����H:����A�������a�����A������4�!�k��mY�������!�i������:�����a��������@���ZI#��4�� �w��G��

��� ������������������� �������� �������������XB0�S���� �������� �������������� ��'T�����������B������I�����A

�� �w�i�� �����0��\�� I�m�������XA� ����PA��d���K�3��4��&���"������������5 �B����!�$�LM����q�����!��������A��� � 78����4;-� ���³���������� ��QC �����������"���.�� w���[}!�5 �)I����!�~S6���Y)�������������

����-���� M�G15���������� �������������� 6�A�Y)��������������$�L.k�p�.0A��. I�m~� 78����4����������&��� ����0�0-���� A�,��������� 78����4����-3��XA�[���� �����A��3��� �R����X0���� �������� ������������G��

��

'�,(���4���K�2�lF��:6����J��I+$K$�/012 �����B$�#���:6r9����C� �������:0����*6��@6� 78����4����-3��9�:'�L��A�������.��� �������A�� �'����� �������R�����ST��4��

���*����!�������!�0�3��"����`������������4����-.3��<6�� �@�m�!�0���Y�� �'���� ����$������q����� �0�������������������m$��.S��.@�������!�������!�0�3��"���� ��� ����� �r�'���A�� �'����� �����Xk�!��*� 78���

�O �w��4�����@��7q������,������'#���q�I��� ����4�!�k��4�R��!��!G E� ��q��T� �m��!�������!�0�3��"���� ��!�0����� �'���X,�*��!� 7BI��B�=� 78����4����-3��XZ[

��������*�� 6�� I�$j ��������S#��4�B�:�!��0@j3�OA�����78������A�:�������� ��0����o�<6�eQ'����� ���������q��ZI#��A������������������ ��G

�� �h��R����ir����� ������� �A�� Z�S���x �H������{ -,��� ��� �� ���u� 78����4����-3��L���"� �#������� 78����4����-3��i �<��������BS��3���������¨Q���a�����G

Page 12: Micro Finance - Bibliotheca Alexandrina 2006/Micro Finance.pdf · 2007-03-04 · ˘ ˇˆ ˇ˙˝˛ ˚ ˜ !" ˇˆ #" $ ˇ%&’#(#) * + ˇ# ˜./˚. 01-˜"ˇ,˚ 4. .5-3 ˇ%2 Commercial

D� ���� ���r����X ���� �'� ��,�*� ��Q��4���u��@6� 78����4����-3��L����eQ� ��������PA�r �J�B3����!�M��������=T��4����-3��G

�� ��@��Q�� �/��X ����4��N�µ�H�� ����3��4��&���4�!�,/�����$> ���� 78����4����-3��Oq���*��d��q�, ����:B�����,-!��!��/����R��3��X ����x �qG

 � �� �!�0��� �� �'��� �:-=6� �q�I� 78���� 4����-3�� 4��N� X -�������d� �:-=6� �!� ����U������H��������U�������:-=6�4��N�5 �l���?���@��S������q������!�k���A��£���������G

±� ��,¶��H�,��X'���X ������� ��@��3��X ����x �q��!� 7BI�~B�=� 78����4����-3���q��G �� �� � 6� � I�4����3���4���0���h�ad#�X ��x �q�4����-3��5 ����q������ ����X ��x �q��q�

�*�3��7����� ����� �*�3��{ �=G �� ��� ����> A�������<�� �@�����-A��3��"jk��!�h�B-���4���0���$�����A�-B����� �����������

4����3��X0d���� ���G CF� ·�)���X�8-����p��H!��Y�A�����,H����� �����/��X �����q�0]���,q��-�� 78����4����-3��� ���

���q������ ��0�����A�-B����� �����G CC� ��A�-B�����0�������� ���� ���@��3����� ���X�q#��p�� �S������� 78����4����-3��� ���

��q�/���6� �*�3�G CE� �"� �#���� ���%I��!�"jk��!�"� �#��4�!�k��!�y�!�eQ� 78����4����-3���� �������v���

3���Z 3��4��&���6� �b�����H���4�!�M���!�0"¸H���������4�!�k��S¹�f ����V���G � '�)�(�����������sl+�/012 �����#����:6����\�?�l�p ��{�:k��������0]6���$��%�b���'�'���:�]��,--��

\�?�4���!6�i���:6���G���B����F��j$��2 ����IH��� �������q�$�����

� �� ���� �3��4�@«E�­������<�=�0�����dT����!��!������'�� 78����4;-�3���� �CDC��������EFFD���������.���������������������.q�I�O. !�P�������� 78����4����-3��9�:0���� ������s�:^�����cA����� ��� �^3����&��~=���� �������� ����

����3��7�������3��4�!�M���!�~������!�����4����-3��5 ���"��/��d�M����!�����4��&���º����»�����..��������������������8�.�����*�..��!�� 78����4;.-�3���� ��������X ��� ��� �^3����&���*��� �������� ����

���������5 .�l��m4�!�.k��XA�[��!�~������!�����"��/����=���3����*��-�=T�cA��. �����P�.�������s.�:^��� ���������������z�� ��T��4��.@����!�����4�.n�o����g%��6��4��������O!�<��. ����`��4��.&���!��*7.��G���..��

p��3��()|�~!��'�����������X. ��p�y=��A)�H������aUj��G������ �� �������������������"�.N���!����H� ��� �������� ����������������+ ����S���'�����()*��!�"�#��$%&���\��'�

�����������8������*���!�� 78����4����-3���� ��������q��H��^3��~N�� �"jk��!�(�����G�������� )B=�+ ����=���A�� �q�

Page 13: Micro Finance - Bibliotheca Alexandrina 2006/Micro Finance.pdf · 2007-03-04 · ˘ ˇˆ ˇ˙˝˛ ˚ ˜ !" ˇˆ #" $ ˇ%&’#(#) * + ˇ# ˜./˚. 01-˜"ˇ,˚ 4. .5-3 ˇ%2 Commercial

����������������������.����*).ª��V���4��:M�����¬ ^�!�eQ��q��T� �m~��Q���-3��<�=�0���> ��?��@�� 3��4�7��������A�%3� 78����4;-�3���� ���<�=�'�X��H����� �������� ����G��

��� ������'�)�'(��6�i���:6���G���B����F��j$��2 ����IH��� ���:�#?���� �G��/012 �����#����:6����\�?�l�!�� ���

� �� ��4;-�3�� �� ��� <�=�'� ��!� "� �Q�� X��H��� �d�k� �N�=� � �� ����� ��� ����� �������� �q6��'�� 78���CDC� �����EFFD���������� ���H��� �=�!#� � �� ��3���P������� ���:'�c!�=L��� �)o�¬ �k��

�*)ª6�V����:-=#��� � ����� �y�����~�,�*��A��!���� �������������º� C� � ����A� � <�=�0��� �A)�H����� �aUj��� ���dEFFD����d� �!� ��J� �!� X'6� ��q� � Y6�

<�=�0��G E� ��� �� � ����3�� 4�������� ��Z¶� �!� p� ���� i0�� ��� <�=�0��� s�-��� 4��� N� X�,-�

�A��3��4�yq�z��p� ��Y7��,S�� 78����4����-3�G �� � 4�$�0�� O�6� �0��X��H��� s�-��� �:k� + ����S�� p� ���� i0�� ��� 4�yq�z� � �� ��'Q

<�=�0��G D� �4�yq����!�X, � 78����4;-�3��4�!�k�O w�$�������� �N�� �U�����I����������§���q�

�� �������� ��������������!�XA� � �©��S6��p��H�����A���,ST��� %�&�G �� Z�S����:A�M�����Q��X ����$��4�!���3��%I�!�O!�<������ � 78����4����- ����A��

$�������� �N��S�U���O��������0���l�ª�����G  � �O!�<������ ��8������*���!�� 78����4����- �����!�0�����R�����S������Q��X ����$�

�!�0���s�:^�������!�����������=�� ����A��,������I���G ±� ]�� ���Q� �!� $���=������3�� O!� <������ � �8���� �*���!� XA� ���� ��!�0��� ��R�����ST�� �0�

�_�3#�� 7 ����� 5 ��� �a�3�� �!b�� �U�1T�� c!�=L���� Y��3�� Y%I�3�� 5 �B��� ��3����������� �������,A�!#�����I����G

�� �� 78����4;-�3��XA�[�PA��d�$�-=¹�iyq�z�� �����4����'����dE���� �¼��yq��� 7aB���� � A������ �����0���� $���S� "�¼�� ��-��� �HI�� ©��S6�� ��'�� ��'�-���� %�&�� �*�0���� ��q��3��� ����'����� �A�&�� Y������ ���S�� �� ©��!�� { A�S� ¸ �� ���8���

���3�����'#���<��S6���A���,ST����½#���aB����v�*�S�G �� � iyq�z�� ����� 4����'� ���d� � 78���� 4;-� ���4�����3�� ¥ q� <�&� X�,-�`EC�

� 7aB���� �����0��� ��q��3��� ����'����� ��-��� �HI�� ©��S6�� ��'�-���� %�&�� � �¼� �yq���<��S6���A���,ST����A�&��Y���������S�� ��©��!��������¾T���{ A�S�¸ �����8���

$���S�"�¼����'��p��H����v�*�S�� �*�0���G CF� ��!��ZI6�X -���Y��!������<���!��H�,� ��/��X �����,q��-=�c!�=� ��OS�����F����I�

�"jk��A��3��4��!�&��O�� �� ���J�G

Page 14: Micro Finance - Bibliotheca Alexandrina 2006/Micro Finance.pdf · 2007-03-04 · ˘ ˇˆ ˇ˙˝˛ ˚ ˜ !" ˇˆ #" $ ˇ%&’#(#) * + ˇ# ˜./˚. 01-˜"ˇ,˚ 4. .5-3 ˇ%2 Commercial

CC� �eQ��*���X����+ ��'T��)q��!��OS����E�Et��B���{ ��^?�)H�!�G CE� � X!�,�3�� + ��'¿�� %I��!� ��À � $�-=Q«�!�k� m�� ����� ��� ����� �������� 4�!�k�4

<� �U����r�Á�����i!�����4�!�k�m5 �B��G­ C�� _� �U���pj��S����I�J�� �S���4�$���Q�$�G CD� ��q�,����i !������<� �U����r�Á�����i!�����4�I�J��!�'T������4�S������Q�$�G C�� �8�����*���!�XA� ������S}!�� �S���4�$���Q�$�G

� ������'�)�'(�����0]6���$��%�b�G��� �G��/012 �����#����:6����\�?�l�A��:k��������

• 4����-3��9��=6�X,���8������*���!�� 78����4����-3���� ������G • � "jk� �!%���3�� ¬ �k������� 4�0q��3�� v��^�S�� 7����F��!�M� �������� 4��@�� "jk� �!� p�A�

� ��:3��p�S�����q�,����'6��@�O���O!�4�yq�z� � 78����4����-3�G��• � 78����4����- ������3��XA� ����7q�G��• �¬ ��ªCF�¡���������f �� ��� ���A��� &��4�yq�a?��� Z�Sj���@��3������#��4�@��!��!

78����4����-3��Â������ �������� �����G��• X0A����?� 78����4����-3��4�!�k��v��=Q��!���!�,/��4�n�o� ��d�M��4�!%���3��$��J�¬ ��ª�

���CF�¡���!G��• PA�������v��=T��4���u��A�:��"jk��!�� U�0���4����-3���OS����G��• 4�yq�z� � 78����4����-3�������PA��d�$�-=QG • 78d�9��-!���q��r6��@6�<�,A�V���4�����3��¥ H��4�yq�z� �<�&�$�-=Q�G��

��

Page 15: Micro Finance - Bibliotheca Alexandrina 2006/Micro Finance.pdf · 2007-03-04 · ˘ ˇˆ ˇ˙˝˛ ˚ ˜ !" ˇˆ #" $ ˇ%&’#(#) * + ˇ# ˜./˚. 01-˜"ˇ,˚ 4. .5-3 ˇ%2 Commercial

�6?�����12 ����I�����!%���G��:6��4���:6w6����<=��v���'���,�'(:��4�������

� ���������������������!���A�����?��8�����*���!�XA� ����"�N���������"�����i ��U�������B��� �A���4���S�)�!���!�L��������������������Xy���,���m�:-�����yHz���R@�� �@��!�5 �)I��i:-����i���03������ �@��!�LI#���*�+ ��'��yH�

��������6�eQ��o�����v����V���4�A�a�����!��A�����t��*�$���h��Sm������������. !�X.A� � �9��-!�)�H�����%q�@�t��*�X����¶����������������������� �������,A�!#�����I�����_�3#���� �����5 ��O!�<������ ��m�U�1T�� �a�3���!#��c!�=�`�G�����).*�X. ��

���<�����9��-3�W���������!���8�����*���!�XA� ������!�'���R�����SQ�O���º��9�:0����� ���h��S�IW����.A��m�f �������������������.A���#��4�l�4�$���T�����������~�����V���4�A�a�������Br���������3��f ��r#��9��Q�eQ�"�d����9��-3��������������������ZI6�<�,��<6��!��8�����*���!�XA� ��������d�i, ���5 �l���*)�H�� �����3��f ��r#��{ ��Á�p��'�eQ�v����V��

��������4�����@��� �R�S��G�������&�X�,-��\��'���������Y)�H�����5 A�-����!�� H����9��- ��� ��-�S���°�0���~A7���«��Y��3����3�����3��­����K�3��4��&��«�����������.�,A�!#�����I�����_�3#���� �����5 ����U�1T�� �a�3���!#��c!�=�`

����������� �����­�����������'��<�=�0���> ��?�~H��,��\�Y)����� �������� �������������CDC���p����EFFD�Ã���<�=�.'� 78����4;-�3���� ���à 78����4����-3��9�:'��� ������R�����SQ�O�����G��

��� ����������v��=��8�����*���!�XA� ������!�0�����R�����ST���0�]��XZ[�C��������"�.@�4��� ������X �����!����J�

��������������HZ,!�����^�!���B�,!�Ä �Å6����S���4����)�H����X ��Æ ����0���m �A���!��U��!��������.d�f ����. ���������������!���8�����*���!�XA� ��������d��� ���O!�m<�,A��!��ZI�I�m> S�������R�����SQ�G���f ��r#����� N�<�,���

�������!�X �����)*����I��J��A)�������3��º����������4��&���m4�����������i�Z¶��m�8�����*���!�XA� ����"�N��iS�� 3�i�Z¶��m4�S�������$�Lk��m�K�3��8�����*���!�XA� ����4�,B-���G��

������������������������A��0���()�q������ ��¬ 0=��!���������()*�~�!�_�����?� �J�B!���d�4�l��A��0����!��������9��Q�t��*

�&��!�eQ����@�G�m4��S}3��O!�P��������6�mµ������~���������0�A���!���8�����*���!�XA� ��������d�mÇ�A��Bq���!�~�����V������������������XA� ����4�R��!��!�X�n����'���S�p�0A������ �P���A�� �q�5 �)I��m�� �y�������A�-��4�'�

���������q��B�r��o�V����8�����*���!�G�������������m�.��*#��4��� &���mt��B���i �t��-3��X ����eQ����@�t��*�<¹q�~����$����������������� �y�������A�-���n��X���O� &��X �A�<6�����mx �M��9�:0�����������7.��4�!�.k��4�R��!��|��q���� ��J�

�A���0��G���������������4��&����!�,/�����!���:-=6�i �P����������������$�6�7A��!�O���Y�������� q�5 �l����j�q�9�:0����)*��� ��S��� ���P�0a����¾�@�������P��������)*�<6���B��¹�m�K�3��G��

���

1 �12 ����I�����!%���G��:6��4���:6w6����<=��:46�$�(/�I�4�����E�]%K,--�� ���

Page 16: Micro Finance - Bibliotheca Alexandrina 2006/Micro Finance.pdf · 2007-03-04 · ˘ ˇˆ ˇ˙˝˛ ˚ ˜ !" ˇˆ #" $ ˇ%&’#(#) * + ˇ# ˜./˚. 01-˜"ˇ,˚ 4. .5-3 ˇ%2 Commercial

,�,(�:6w6����<=��} ��I9$�!�B�+��U�����

� ���������@��03����R�����ST��f ����W���A�� �'Q�i:-����$��0H��W����¸�A��¶�W��A���3��7��GWE�����7B. ���X -.A��W���A�� �'��i:-����$��0H���W�������������.�=��!�{ U�����<�� �A��A)���i- �3��$��0H����m�8������*���!�4����-3��9�:'

�������¾������3��p�y�����!�<����B��!�<���� w��<���*��m��#���������=�� �q���S�� ��!�k��������m��G���m5 �l�����$�����������p�y=�$��B���a�!� ���������m�8�����*���!�XA� ��������"��a��������!����:������S��������q��d�q��� ���<¹q�����������������.¾������3��9�:0�����rQ���� ����V���4��S}3���m$��0H����!�j�������3��4�!�M��~�q�c!����mX!�J���!G�

�����������������g��@����� � ��:B��3���¾�/��4����0���l�ªQ��!�����, ����!�j�������3�����3��$��0H���� �A�c!�����)*�XZ!��*�S6�Â�d��G��

��� ����������������°�.0����8�����*���!�XA�[�����d��A�:���m�!�0���� M��4��������m��R�����ST��f �*�XZ �A�

�������µU��-�������!���!����!�����!�4�!�k����9�:0����!�-����� �������N�!�4�!�M��()*�<�,��<6��m����� �È#9���!��mX!�J��m¥ A�����!�G�¸B��"jk��!�5 �l�P�0����A��m9�:0����� ���h��S6Y)������~@�¤���!�� �0A

�����������A���0��7����: ��A��R���������3������H����d�������I��-?��A������«���m+ ���#�� ���!�t��B������m�. !%��3��t��B���������������5 �l�7�����=�������4��� &���m���*#��4��� &���m+ ��'T�������� �0��V�������3��4��S}3���­���{ ��Á�°�0��

���������������4�!�M���!�X�n����'�����<������A)���mi���/��$j ����4��� w��8�����*���!�XA� ����4�!�k«���H�.`����h�B-����m{ A����$��0q��m$�������d�k����ZA�@��nJ�����4����-3���m�G­���������.'�:=�O.S�6���!�p�y=�> ����A��)*�

������������������d�������!������!���� N�p�0��� �@�m~�"�k����<��"���V���PU��������0�%� �A��4�A���3�����!������¼�����������������!�4����-3��eQ�4�!�M���!�¥ A�����!�°�0� �x �M���6�p�����9�:0����!�$��S������������H����8������*��

��q��3����!���ST� ����A�9�:'��$��0H���G����

� ���������������� 6�������8�����*���!�XA� ����Y��R�����,H���P�B:����A���6�O�� �p%����<6�����3��f ��r#������> ¨���������y=����!� ���3���U��H�����R�����ST���P�0��<� ����¾�@�������5 �l���A�� �@�m��!���� �����"� �6�"���

�A��� �������d�\�§jdQ�4�$���Q���I��-!��AÉ��v��=��!���R�����ST��~�Z[��3G����,�)�(�!e�������%��]������

� ��������8�����*���!�XA� ������!�0�����R�����ST���0�]����C�������. ���I��!�j���Xk�����4�A���!��º������.3�����,����msS��3���m�U%&��G������������H�I�<�- �4��d���°�0��\��'����������().*��. !�XI�����4�A�a������A��0���"�

�����������7�0�����3�������*)�H���O!%3��4�$���T���A���O!�Ä jZ���4�A���3�«��@���p���­���s.S��3��«E���p��.�6��­�XA�:���«D��p���6��­)�H������!�j������3��eQ��q��T� �5 �l��G��

2 ���\�]�D$+�� %��+����12 ����I�����!%������/+���WK�X�A����$V�<��V�X��$����^ �>��,--'����3 ]�����B�� $�:�������@���!%��$�:6��;u����22����0"�8�e9��:6��H���/�?���

Page 17: Micro Finance - Bibliotheca Alexandrina 2006/Micro Finance.pdf · 2007-03-04 · ˘ ˇˆ ˇ˙˝˛ ˚ ˜ !" ˇˆ #" $ ˇ%&’#(#) * + ˇ# ˜./˚. 01-˜"ˇ,˚ 4. .5-3 ˇ%2 Commercial

��,�)�'����fb���8��]���aGB�:6w6����<=������

� ����R-��eQ�f ��A�������������� q������m�!���S�� �{ � ���m�8�����*���!�XA� ��������3��4��S}3���!�9���!���!��� �����¨Q�O������4�B�r��!��-�A��?��H���m$��0H�����8������*���!�4����- �������q�������!�����!�4�!�k�°�0�G��

���I�8��]����H��:�q����6����$�(��

��,�)�'�'(�EZ9�:Z+�#���6w#������4���J����>���A�

��� ������������������°�.0���r��. �X, ���*��8�����*���!�XA� ����<6��*�H!�� �U������y���������7�8��Y��������!�� ����!W70H��W������B��� �<� ��A��8�����*���!�XA� ����$j ��<6��mW 7BI� �r�^?�W�t��B���9��'Q���A��@�5 �l�

4�!�k�7q�����@��3���*���!�"j8�S¹�8�����*���!�9�:0���eQ�����!��G�> �� �Å�m 7BI��A���6���d�����()o��������������������*�.��!�XA� �����i�!�������!�J�4���'�$���c!�� �7q����Y��3����3�����3��Xk�� �@��$�-=Q���H������

������������������A�� �'������&� �t��B����i�!�����Y�������P�k�5 �)I��mt��B���eQ�p�0���8�������*���!�XA� �����A��R��8����G�������������������.�� N�<6�m�8�.����*���!�XA� ����"�N��X ��������������A��A)���mt��B����H��!�t��A�<6�> ¨�

�����������������P.�B:�����,���@��!�j���X ����4��:k�������BA����eQ��q��T� �5 �l�m�d�k�4�Hd��o��q����3��$j ����8�����*���!�XA� ����4�S��¶�X�q6�G!��{ ��Á�eQ��q��T� �+ ��0�����n�!�4���'�$���f ����S��Y���������A)�H�����4�A���3��� ��T��4�A���!�G��

��,�)�'�,(�%EG��:6��4���:m6������:Z��#�����6?�;�U�:<�+K� ��

� �������������������.�*���!�+ ��'�����"��/���@��¹�p�0��<6�x �M��9�:0���t��B��~�jk��!��,��Y)���5 A�-����!6����8�����������������������A���� �@�m9��H����!��*�� �����,BJ�5 �[�V����AL�����!�0����n�o����q�$j �����!�LI6���� FF�

��A��� &��$�K6��q�I���-�������q�G�"��AQ��OS������!� 7BI������ 00@��'��AL�����!�0����n�o��<6�i@���������m<�,�����!� ��z��"�k����Y�l�eQ��A��k���4�!�M��������������A����!�p�� �S� ��o�µ ���������S������<6��Q�

�����+ ��'�µ�!��"��!6�� �É���!�G������������$j. ����eQ��o�d��{ �Z,������ ����:=��OS�����t��B���O�:����~����$��������������p�.0��� �@�+ ��'T��+ �8�XA� � ��AL���> ��,!��A�%� �t��B���p�0���m�AL���> ��,!��,BJ�p�� �S��"jk��!

����+ ��0��������������������*�.��!�X.A� ����"�N�������� ���� �0A����iH��!��6�mi U�0����AL���> ��,!��H��!�PA�r��8����G�������������.ojk��. !�+ ��0���t��B����H��!�p�0����AL���> ��,!�O'��!�"j8�S���XZ �A�XA��h��S6�t��*��G

��� �����0���5 �l�PB�A�<6� ����!�O!�XU��B���X�q6�<�- ����'�l�ª���!#�������A���@��03��XU��B���������S���X«���������8�����*���!�XA� ����4��S}!�O!��I��J�X �0!���U%£­������,¶�� '��h�'6��5 �l��m�G��().*�p�0��<6�> ¨�

�������������������4�!�.M��7q����t��-��<6��o�<�I��lQ�4���0���$����!��AL�����!�0����n�o��4�����@Q��A�a� ���A6��S�����

Page 18: Micro Finance - Bibliotheca Alexandrina 2006/Micro Finance.pdf · 2007-03-04 · ˘ ˇˆ ˇ˙˝˛ ˚ ˜ !" ˇˆ #" $ ˇ%&’#(#) * + ˇ# ˜./˚. 01-˜"ˇ,˚ 4. .5-3 ˇ%2 Commercial

����3��G�������p�0A�<6��,���������������O. !�4�-'��!�����@�Y�£�� �@�m�S������()*�X ��P���� ��� �������� �����������������������������������.���X.B'��. !�XA�[��!��o�p�0A��!�OA��� ��n�o��~B��?�p�0��h��S6�������H�¿���AL�����!�0����n�o�

�� �������� ������G����,�)�'�)(�+���� ����12 ����I�����!%��������]<���:6�����6w#��s]��$�} ����Q�G<�D�:����<F�D�:6�����

��:6������:�� ���+$�c��aGB�!�����p ��XR<����$�024���8����aGB�:6�����PHI�g64z�s�%� k�����

��9��L�KO�$��%+�4����0%��{�[�b��=���6w#��������

� �������������A� �������@�!�f ��*6����!�'�7A��!�O������� ��'����r���y�����S}!�$�-=Q�<Q���*���!�X������������������¸B��<6�� I�Ê9�:0����)*���I��- �������ST���!��A%!�O�R-��~=�J��!��|�p�%��T���� ��!����8��������������� �.@�3��$�#��7A�. �!������3���A��0�������T�7A��3���!���� N�P�B:����8�����*���!�XA� �����!�0!

��������!�$�S�Q����q�H-�������i���eQ��}A�f �S��a��������m�8�.����*���!�XA� ���������������!�7A�������������������-����8B����$�H�Q�eQ��A�������Y}A��G����������.��i�Z¶�·�)�����y�������S}!�X -��<6�> ¨�

������ ��'Q�������4�,BJ�eQ��q��T� �m��!�,@�7�����!�,@�4����G����4��.S}!��,B-.���.,��� I������������{ ��,� �p�0��<6��8�����*���!�XA� ������������.�U���T�����=�=�0���4��:M������S���X ������^�!

����������������S}!�<��I�eQ����A���<� ����!�j���4��:M�����!�����:�����y������!����!���S}!�$�-=T"��q�G��

Q������G�����6�����;��d� �J��12 ����I�����!%��������]<���/+�l�/K�%|���

� �������y=��A�:����� �����A���#��$�:�Q�> ¨�����������S}!���rQ���������� �'������� �� ���� Uj!�«��?����������+ ��0������0����]#��OB��������> S�/������+ ��0���OB����y=����q�­�������y����()*��@��Q�����X ����O!

�BS��!����S���8�����*���!�XA� ����4��S}3 �G���4��.S}!��.��������x �k�p� �*��µ�!�> ¨�������z���8�����*���!�XA� �������������|�$�0�������� y=��A�:���5 �l��mµ ����f �o��x �M��9�:0�����G���. I

��������������������6�.B!��m��. � Uj!���. !�� �.S6��.�����A6��m �&�����0��� �S6������y������ �������<6�> ¨W�H�,���¢�U�����W�������p�y����p�� �SQ�> �:��V����8�����*���!�XA� ����4��S}3�G����> �:!�"�6�XZ �A�5 �)��

���� A�������Q��������������y=��!�§��!��*��!�����Y����4�=���� U�'�W��*��B�k��\W��������.���7q�������� ��m��������������������3�����3��eQ�"�d����7����5 �l���?�XA��X�q6�����k��<� ����8�����*���!�XA� ����4��S}3

� ��:3��G��������XZ!�p�����O �:���4�l�4��S}3���m�!�,/���m�K�3��4��&��O� ����º�������������. �����> �:3���)|�$�q�������� ��0�� ��*%I�!��,Å�Y��3��Y%I�3��5 �B������ ����G

��

Page 19: Micro Finance - Bibliotheca Alexandrina 2006/Micro Finance.pdf · 2007-03-04 · ˘ ˇˆ ˇ˙˝˛ ˚ ˜ !" ˇˆ #" $ ˇ%&’#(#) * + ˇ# ˜./˚. 01-˜"ˇ,˚ 4. .5-3 ˇ%2 Commercial

¡��¢������%���$�:6����sBK�����

� �����������.'�:=���!����/��� '������8�����*���!�XA� ������S���!�0A�V���4�R��3����:=���A����B�=�j�n��G���0q��W�4�S�� 3��X�q#�W�������*���!�XA� ������������.�R��!���� ����A�c��3���A�:��<¹q�m�8

������������@��*)�H�� ��ku��q�r�{ �,���6�m�*)H���<6��8�����*���!�XA� ����4��S}!�����> �� y�!���S}3����Å��� �����*$j ���!�k��!�G��7ZI� �A���4�R��!�v��=T�i!�j���� '������H�,����<6��Q��������!�XA� ����4��S}3��0U���X,-���!��8�����*�G��������� �������� �������������<¹q�mx ��M���)*��

������������������ �. ���!��, ����m����3��4��S}3��4���'��� ���<� �����U�������> ����<6��,���K�3��4��&����������!�M���!�i !��z��$j ����4��� w�����!�4�R��!�°�0���G�������¬ �ª�<6��K�3��4��R����,��~=6�� I

����A�[��!��$%��¢������������4�.R��!�> .A�£���� �� �p�0���m�8�����*���!�XA� ����4��S}3����H����g�=��!��������������X.A� ����4��S}!��,BJ�Xk������3��4�R��3��� A���XA� �������d�$�-=Q����� ����3���m �A�����������������"�. �!�X��0������������ �A���4�!�k��4�R��!��� ���O�R-���������'�<�,A�m�8�����*���!

-���m�0H����q��8&��Pr��3��i �<�������p������¥ A�������mi��&��i � ����3��O�R�G����

,�)�'��(��12 ����I�����!%��������]<���A��:��>4��\�;��:G%�D�3 ��lU���?��h �[����<���6w#�������

� �������mX.�#����A�r�+ ��0����d�k��H� ��mXA� ����4��S}?�+ ��'T��4����'�O�R-����r���@Q�XZ �������!�������������+ ��0���<� ��4���u��!�OS�6���!�p�� �S��X��A��@�4�=� ������/��p�� �S�����G���<6��.,��

�����������������X.Z!�4�=� �����!���A��9��=6�X -�������3��()*�XZ!�<6�<� �����U����� �������� �������������<�,A�º�����A��R��������#���m4��0�3���m4���0�����m��¾����7����,�3�«���B ,����=lT��4��������4­�XB'��!�©�8�����m

<��'#�¢���z��O �w�(peer/local community pressure) �A���0����7��4�=� ����4���u��6��G�> ¨���I��!�7��<��@#���!�7ZI��<�,��V����8�����*���!�XA� ����4��S}3������3��()*�cU��=�����"��/���@��Q

������¢�()*�P�B:���64�=� �����!���A�B���"�,J#��G������,�)�,(�R<�����8��]���aGB�:6w6����<=������

� �������������������"�. !�� 6�������!���A�- ����!��!���!%�A��?�����3��4��S}3���%������q���S�S6������!�'Q��Q�f ��A�����q�� $�H, ��g�!�k�p�0��<6�O�:�����@�4�!���!�G��

��������

Page 20: Micro Finance - Bibliotheca Alexandrina 2006/Micro Finance.pdf · 2007-03-04 · ˘ ˇˆ ˇ˙˝˛ ˚ ˜ !" ˇˆ #" $ ˇ%&’#(#) * + ˇ# ˜./˚. 01-˜"ˇ,˚ 4. .5-3 ˇ%2 Commercial

��]����H��:�q����6����$�I�8�����

,�)�,�'(�j�]�������G���:k��U�j��?��6<��� ��

� ��������4�!�M��4�����@�����sU��k���ZA�@�4�!���!�eQ��a�!����@���8�����*���!�XA� �����!�0!�<Q�����������@�§��3��+ ���� �5 �l��'j���m�A�� �'��i:-����$��0H�������3��G�4�!���3��()*�XZ!��-=��O� �> ¨�

�£�h��S�����������������"��./��X �0!��BS��!����S6�Oq������3��4�!�M���!�0!�p�0A�� �Å�������4���u�O!��J� �A�Y����� ��:3��4�=��B�������G������ U�'��a�������K�3��4��&����8�����*���!�XA� ����4��S}!��!�����<6��!������ �

������������� ��*É�-=Q���A���4�!���3���!� ���0���()*�XZ!�<6��Q�m����������������.���p���eQ�"�#��p�03���5 �l�O��A��m��������������������.� �������� ��������������*�> A�0���XB0��3���<�,A��'�Y)����m©�-�����)|�p��0�������U�������¢��6

��8�����*���!�XA� ����4��S}!��,BJ�G����

� ������.����.���q�� Å�4��6����¹���J�B!��r�B�����:B��!�������4�!���!��@��Q���-=�<Q����G���. ,A�������������������eQ��q�.�T� �m4�!���3������Ë�H/���� A����O &��������:����ZI6��A����������)*��¸H���Y�a���

���������������2#������� H=������*�V����©�-�����)*��!���S���:k�5 �)I��Ê�*�-���4���u�X�q6�G�����ku������)*���A���������~���� ��� �������� �������������p��'��,�¢���6�����������L. �ª�<6��.,��V����8�����*���!�XA� ����4��S}!��,BJ

��!�k��S��X �0!��|��8�����*���!�XA� ����4��S}!��%���m4�R��3��()*�XZ!�����> �:���G����

� ������������������.�U�B3��{ ���,�������!�,@�4�����6�m������K�!�4�����I��-?��������)*�XZ!�O�R-��·��A������A���S�§��!����T�m�� Z�Sj��������������4�.��u�eQ��q�.�T� �5 �l����� �����9�����4j������0q�sU��k���|���

������3����A�r��!���S�����������S}!�G���������q������ Z�@�m�������)*�XZ!�~������ ����7A��!�ÌB��> ¨��ºC�­���.��/������Ê��0�0@�4�����@� �$�q����eQE�­�����������"�3���,@���*�V������3��p�� �S���!�> S�,3����y����Êp������­��s.:k

�!���Sj���a����G����,�)�,�,(�12 ����I�����!%��������]<���~U�:6?���fF������G����A��������/K�%|� ��

� ������������������t�.�B���p�.R@Q���*����V���4���B�����i ��!�$j ����_� �U����A���������4�!���3��¬ 0=���A������8�����*���!�+ ��'T��7q�������A��R����G������ q��)������������6�m$j. ����_� �U����A������O� £������$�-=Q�Y����

��A��� �P���A�� �q�5 �l��m�8�����*���!�XA� ����4��S}!�eQ�����0���$j �������4�!���!�7q����4�=��� ���'��������@�+ ��'¢������������k6�����!�4�!�%�����A6��������@���m�0�S��6«�������7���q��4�!�M���Pq��3��7���q�XZ!�<�H����

������k6��0a��!�©��'6�Y6��"� z��G­������������!�.0!��q�I�p�%����$j ����_� �U����A������O� R��������$�-=Q�> �:�A������8������*���!�+ ��0��«�����*#��4��� &���t��B���­����������$j. ����{ .'��!���� � ��!��H� ��ZA�@�4�!���!�°�0�`

Page 21: Micro Finance - Bibliotheca Alexandrina 2006/Micro Finance.pdf · 2007-03-04 · ˘ ˇˆ ˇ˙˝˛ ˚ ˜ !" ˇˆ #" $ ˇ%&’#(#) * + ˇ# ˜./˚. 01-˜"ˇ,˚ 4. .5-3 ˇ%2 Commercial

�eQ���=� �U���pj��S���> ��,!��G�> �:3���)*�XZ!���O. !�P������ �Y��3��Y%I�3��5 �B���()�H�������p�0A�<6�>�������4�l�4��&������*#��4��� &���m��� ������!�� ���� ������mt��B����G��

��� �����������������9�:0����� �����<� �Uj��> ��,!� ����6�> �,!�XB'��!�$j ����_� �U����A������O� £������ ��Q��,�x �M��G�����{ U��������@Q�XZ ����������������*�.��!�XA� ����4��S}!�i �������7�������&��pj��S���> �,3�����U��

����� R@��8d#���8���«�����0������S�S#�����B������0����'�V��­�$j. ����_� �U����A������O� R����!�0������&���m�G�����=�=�0�����r�16���8�����*���!�XA� ����4��S}!�4���'�i ����H�� �P���A�� �q���Y).���pj��S���> �,!�<¹q�m

��������������������-.=��O. &��]�a��.3��> ���S#���!���� N������ ��A�<6�> ��8�����*���!�XA� ����9�:'�p�®�f �S��I��-3���8�����*���!�XA� ����4��S}3������3��4�����@���O!�> S�����V����m4�!���3��G��

� ,�)�,�)(<���!%��������6�5�:6i6£����/L�i;���sBK��12 ����I�����!%��������]��

��� �������������������p�.0����.��z�����.3���!�XA�[�����"��/���!��8�����*���!�XA� ����4��S}!��, ���<6�> ¨

��+ ��'�µ�3���!�� �S�`�G���������������~B.J�4�.�&����!�,/���i !�����4�I�J���t��B�������3��()*�������!� ����������z���K�3��4��&������!�,/��G����<6�> ¨�����������7A��!�O!�Y������ �XA� �����)*�����"��a���X�*��������u��J� �

�����������������4jk��. !��:.S�� �7A�. �3��5 ���¸B��"jk��!�5 �l��m4�S�� 3��X�q6�5 �)I��m4��S} ��� ��&��$�#������S����������3��������::k���!�,/��G�������������� �������������p�0A�<6�7�0�����3��������3��� q�~����$���

����������������������4��.S}!�4���.'�$�������mp���O �r�4�l���S} I� Lk��!�~A����?��m�K�3��4��&��O!�<������ ��� �������������� �@�!���a����XA�[�7A��!�O����m�8�����*���!�XA� ����4��S}!�$�6����0�����0��!�G����> ���������)*��

�����������������!���� ������!�� ���� ������mY��3��Y%I�3��5 �B�������������t�.�B���°�0��7�����4�$���T��¥ � �XA���� &� �<� �U����!�M«+ ��0���Íq�z�XA�[�7q���+ �8�­���*#��4��� &��eQ¢�8�����*���!�XA� ����4��S}!�G��

��� �����������������§� �.���"�.3����S��n�o�����/������0���7�8���m+ �03��<� ����A��R����c!�L����A�0������Q�> ¨PA���`¢��6�$��-`���������8�����*���!�XA� ����4��S}!�+ ��'�Íq�z�<�A������k��G�����O'��3���!�msS��3����3������

������������������m���8-. ��������.3������c������!��!�0�!���@�!�eQ�� �d���'��8�����*���!�XA� ����4��S}!�<�,��<6jk��!�m+ ��'¿��¬ �^3��"�3��� 6�� ���'� �A��eQ�Y}A�Y�'���!�%I�!�eQ��q��T�`�XA� ��������"��/��"

�r�^3��"�3��� 6��PA��� �P���A�� �q��4��� ����O w��G�P������ �p�0A�<6��� �������� �����������������> ¨������"�3����S��n�*�O!CMA�������������X.A� ����4��.S}3��,���@�4��A�-���������!�j���4jA������"�kQ�<� ���

�� 6��PA��d�O!�X!�����<6��8�����*���!��r�^3��"�3��G��������

Page 22: Micro Finance - Bibliotheca Alexandrina 2006/Micro Finance.pdf · 2007-03-04 · ˘ ˇˆ ˇ˙˝˛ ˚ ˜ !" ˇˆ #" $ ˇ%&’#(#) * + ˇ# ˜./˚. 01-˜"ˇ,˚ 4. .5-3 ˇ%2 Commercial

,�)�,��(�12 ����I�����!%��������]<���:�#?O�:6��e�:m6D�L�#?U�sBK�����

� ����������XA�:����sS��3���7�0�����3������p�0�������!�4�!�k�5 �l�� ��A�G�����=��3��m4�!�M��()*�X -��������������s ����������m$�#���B'��!��m�8�����*���!�XA� ����4��S}!�eQ��!�03�����H�������X.A� �������z��4��S}3��i

����������������+ ��.'T����n�.3� � ��!�4���J�µ�[����q�c!�� ��¨Q��mi�������> A������4�!�k��!�0!���8�����*���!�����������������eQ�"�.a������.r�����*#��4��� R��� ����3��7q����i��&��i � ����3�� ����!�����> A�������m> A������

����8�����*���!�XA�[�4��S}!�G¨��������������mx �.k�9�:'�4� y�!�XB'��!����H����=��3���4���0���$���c!�� �°�0��>����������4�����@���K�~���!�h��S���G���������������.�Z¶��.����|�p�0��4� y�3��()|�� U�'�� A�������Q�> ¨�¢��6

���������������.Z!������4�,BJ��6�mY��3����3�����3��XZ!����^�!�4��S}!��!������� �������� �������������X���$��0H��� ����3�Y��-�S���� �w�¢�������"�3��� 6���� ���� �a�3���!#������d��������5 �B��UNCDF¢SUM�m������X ��S��,BJ�XZ!��� ��'Q�4�,BJ�«�����������<���B����8d#��XA� �����,BJ­��������� &��XZ!������4������4�,BJ��m

�������8������*���!�� 78����4����- ����A��3�«ESMA�G�­��q�� ��<Q��4��S}3������¢����*�Il�P �����4�,B-�����������������i ��3��4���J����������4�S�� 3��X�q6��c*��3�����¹�P���A�� �q�4�!�M���!�0!�> '��A������A�<6��,�

�&���B'��!�G����

,�)�,��(�12 ����I�����!%��������]<���:6��l�:;>��L�#?U�sBK�����

� ���!��6��8�����*���!�XA�[��,BJ����XZ �A�����3�������8�����*���!�XA� ����4��S}!�O���XZ����������������m�.����q��.ZI6��I��-!�O�R-���4�S������§jdT���A�����> �I��4�S������9��d�O!����/�������!�0��������������*�.��!�X.A� ����4�!�k�°�0����8�����*���!�XA� ����4��S}!�����m��B��������� �����9�����)k6�

�A�����m�8�����������¥ � �O!����� �4��S}3��()*�i ���=�������4�'j������G�������O.�������n�!��������� ��'��,B-��������A��0�������T�7A��!«���������$j ����_� �U����A������O� £������eQ��A��0��°�0�����q��?­������i. �9��Q�eQ�"�d�����m

�����������*���!�XA� ��������d��A�:����1��~������������3��f ��r#��8����G��������,B-��������<6��K�3��4��R����,��� I���������c!�� �)�H����m4��#���-=��m4�!���3��"�B����� ��7����"jk��!¢���������.S}3��4���0���$������4����-!

�,B-���G�������������������A�5 �l�<6�i@���m�� �������� �������������O!�P������ ��,B-���()*�XZ!��A�,��X�H�� �6� ��'��¨Q����:��> �V�����!#���!�0!��$�0B���eQ�<������<������<jZ����������!���,B-���()*����j0�S��<6��Q���

�,B-����q��3��� �0������'���3����I���eQ�O����h�BS#�������%�I���������3��f ��r#�����G�����,�)�,�.(:6�$K�y 6�2�������{�:?���<F��J�L�>�������

� �^�S���¸B��<Q�{ �����4�!�k�p��(assessment and rating) ���*�.��!�XA� ����4��S}3��������������� �����g$�HI���/��¬ �^�3���*����!�����X��A���A���� ��0��p�0A�f �S��8����G�����µ�.����°�0���� ��)o�

��������|�f ���!����0���{ ������ y�?��=���S������²��8�����*���!�XA� ����4��S}3«S����� ��B!�"�Z3��X�B

Page 23: Micro Finance - Bibliotheca Alexandrina 2006/Micro Finance.pdf · 2007-03-04 · ˘ ˇˆ ˇ˙˝˛ ˚ ˜ !" ˇˆ #" $ ˇ%&’#(#) * + ˇ# ˜./˚. 01-˜"ˇ,˚ 4. .5-3 ˇ%2 Commercial

����$��0H��� ����3�Y��-�S���� �w��{ ����­��������x �M��9�:0����!�iH��?��=���S����6�m«���������������|�f ���!�G­���������������4��S}!�{ ������m������� �������Q���!��X0��!����0��X ������ ��'� ��I)3��{ �����������0����4� y�!�

���8�����*���!�XA� ����G������A�<6�> ¨�������������h��.S���8�.����*���!�XA� ����4��S}3�X0��3�����0�����!�9������)*��������BS��!�4���q�����<�,A�<6��Y��«����p���6��]j]�eQ�i!����!­���������().*�$�6� $�HI�� ����4���J�µB���<6��m

�������������m<� �U����r�Á�4�I�J��t��B�����K�3��4��&������ ������!�� ���� ���������� �S#���*�4��S}3���A�a������� ��m+ ��'�����"��/���8�����*���!�XA� ����4��S}!���0a�S����!XA�[�����"��a��������*6��A���G��

��,�)�)(�G;���8��]���aGB�:6w6����<=������

� �������!�%������d� ��%���$��T�aGB��w#%�!��������[�����:�B�K�:6<�6<$�:6�6����:m6D�gGe��U�} �@%�12 ����I����V��

������$�I�8��]����H��:�q����6�(��

��,�)�)�'(�12 ����I�����!%������:B��2D�:6�����} ���O��YD�EZ9�g6]���\��h �����

� �����iA���!�����h��:!�P�������<Q�º������������*�.��!�XA� ����"�N������U��������3��f ��r#��i �P���������6�����������4�����x �k�9�:'����!�,@�7�����!�,@�4�����!�5 �l��m�8������������.���9�.�Q�eQ�"�d����������K�!

����������������P��.�������=�]��m��R�����ST��()*�� �S6������8�����*���!�XA� ����9�:'��A�:�������q�4�$���Q��"� �6�"���������������I)3��"� �#��"���������h��S6�X�q6�eQ�"�d�����K�3��4��&��i`�G������<6�> �m���q�P�������µB�A��@�

������@��!�� �S6�����p�0A������������� �� �!�����!�f ��r6�i ����A���G��������m����. ������!�� ���� ������!�XI�v��������������������X.A� ����©�-����=�,3���d����������A%3���q��!�eQ�pj�T���mY��3��Y%I�3��5 �B����m������<������� �����

�������������d���������� �q�P����<6��K�3��4��&������> �� I�m~ ��XBS���8�����*���!��������.���.0A�r�X�q6�eQ�"�����I)3��"� �#��"��&�G�����������������d�~�����V�����2#��4�l��A��0��������%�I�����!�y�=���ZI6�4�-'��3��µB� ���@�

����������K�3��4��&�� ����!���� w��� ������:S��3��� 78����4����- �������H������ w��<¹q�m�8�����*���!�XA� ���&��A�,�� �,H��� a���8�����*���!�XA� ��������^�!�����q���G��

����������'�� 78����4;-�3���� ���<�=�'�<QCDC��������EFFD���������� �?��� �������� �������������{ ��,������¬ =��'�

������������������§����!�� �S6�����P��������)*���A�<6�> ¨��m����3��f ��r#���q�I�i ��!�0�������3������s�:^�����P��������-3���<�������IG��

��,�)�)�,(�����������������g�f������n 6�i�$�L������~U�d�����j��?�/K�%|������A��:6<�6<$�:6?�?�l�!�B���9�K��BU�

j�]���d�e����

Page 24: Micro Finance - Bibliotheca Alexandrina 2006/Micro Finance.pdf · 2007-03-04 · ˘ ˇˆ ˇ˙˝˛ ˚ ˜ !" ˇˆ #" $ ˇ%&’#(#) * + ˇ# ˜./˚. 01-˜"ˇ,˚ 4. .5-3 ˇ%2 Commercial

��� ������������4��A�-��� �P���A�� �q���B������������> �V���4�����3���!����t��*�G����sB��. ��4�����3��()*�

����������'¿�����*#��4��� &��<�=�0���A)�H�����µU�����`��������§� ����5 �)I��m+ ��'T������^�!����*6�4���� ����`�����������������*�.��!�XA�[�4��S}!�eQ��a���������*#��4��� &��XA������,��7���8�����*���!�XA�[�4��S}!�$�-=¹�������������������. !���/��� '�����Ä ����?��=��0!��I�z���*�0��4�=� �����!���k6�"�,J6�P�B:��X������m�A��£��8���

p�� �S����°�0����� w���g��k�!�p�� �S� ��AL�����!�0����n�����§� �����7k6��m��=lT��4���������:M��5 �-���+ ��0����G��

��� �����������������4��� &��<�=�'�����!��A���� � ��0!�� ������ 6��Q�m~®�����@����*#��4��� &��§�¤��!������ �

����'�����*#��D�����#��4��� &���q�I�X!��A�Y)���m��p�.0�����*6����� �� =�I��lQ�� ���y����¥ 8�$��S��@��������*��p6��8�����*���!��� ��'Q�G�4��S} I�X ���V���4��� &��{ ���� �p�0A�<6����*#��4��� &��<�=�'�����> ¨�

������������������ ��¿���BS��!�����!��y=�¸B� ��o�µ �A��m���*#��4��� &���!�x �k�9�=�� 6������8�����*���!�XA�[�7A��!������������������X.A� ����4��� ��> S��A�X,- �"�!�� 6������"��/�������0q��3���y=�eQ��q��T� �5 �l��m����@������!

�8�����*���!�G� ������m�� �������� �����������������> �V�����a�3���A���#��4�l�4jk��3���!�5 �l���A���B�������*)k���<6���� ������!�� ����Gm��A�� I�eQ��}�����A���9�=��!�+ ��'Q�4�=� � �§� ����m��A6�

�����!�*��A���6���U��&��4�$���T��P�B:��G�������������4�=� .����*�.���P�B:������ ��0���i����*�f �o��<�,A�<6�> ¨���U��&��4� �0��� ��A������<����k6�G��

��� ���������������<�=�0�����7�8��> �:�A�����'�p�0�����*6�4���� �p��0�§� ����<Q����A��q��A���6���A��G��> �XZ3� �

���a�!��+ ��0���°�0���m�� w���g��k�!��!�$%��p�� �S� ��AL�����!�0����n�����§� ������=�,!Q���B������)k#����������������������<6��� �"�r#����3��������B������()k6��,��X ��A��q��A���6���A���5 �l�<6��Q�m+ ��'Q��:-=��p��0����:�S

o��<�,��XA� ����9�� I�X ����"jk��!��8�����*���!�XA� ����9�:'�� Lk�� B��I���'��n��G����,�)�)�)(�12 ����I�����!%�����D�:6�����} ���O�D�0I������B$�/K�%|�����H6i�������

� �������������������*�.��!�X.A�[��S����� ���'�$��B���!�*�j!�����A�m����3��f ��r#��{ ��Á�i �mp����������� �A��<Q�������������$j ����4�����@��7q���� �S6�����ÌB���m> �:����K�~������� �S6�����p�0���8�����G�����*�h��:3�q�m~����$���

��������������A� Z��!��m�� �������q��d�����4����0���Y) �!��m�!�,/���H��!�f �������!���������P�0�«��4�.�� &����x �M��9�:0���mt��B���m���*#�­�Y6����h�ad6��m«U�S���{ a���pj�T��X­��A�� �'�����2#� �{ A������5 �l��m

Y��£�h��S��P�B:����X �'�©�-=�(��B��� �XA� ����O�R-���m�8�����*���!�XA� ����4��S}!��� �������� �������G������������)*�XZ!�$��B�����u�(��B�����,��m7*� &��{ ��Á�O!�> S���A�h��S��������d���A� %I�!��� �����!%@�����Q�<Q

������G������������������{ ��,���6��!%/��()*����Q����U���µB���<6��8�����*���!�XA� ������!�'��,B-���,��m��rT���)*����*���¹��ku�f �r�G��

Page 25: Micro Finance - Bibliotheca Alexandrina 2006/Micro Finance.pdf · 2007-03-04 · ˘ ˇˆ ˇ˙˝˛ ˚ ˜ !" ˇˆ #" $ ˇ%&’#(#) * + ˇ# ˜./˚. 01-˜"ˇ,˚ 4. .5-3 ˇ%2 Commercial

��� ����X.A� ����4��S}3��!�'�����!�����°�,��c!�=� �)�H�� � ��B3����A6��,��m����������½ �eQ��q��Q�

�ÌB���V���m�8�����*���!W 3��X�q64�S���W(�£���� H=��7���������A�k���OR-A��¶�G��� �����4� y�3��,���� ��'T��4�,B-�����������¢�����ZA�/��� %� �3��4�!���3���!�9������)*�XZ!��-=���A��@�����> ����<6���!�0��

� U�0����8�����*���!�XA� ����4��S}!�eQ�$��S�����0���m�8�����*���!�XA� ����������<��0�A��A)���$�}*�eQ��6�9�:0����)*��X �������G��

��

,��(:������q������

� �\���������������m���.J��-����À ���!������ �'6�V����A��-�S������J�0����4�0�/���������R�����ST��()*�X]����������������4�$���T���A���m~����$����m��������§�¤T�p%�A��!��-'��?�����3��f ��r#��� !�'�� �@�����.� �����*)�H���p�j

����!��9�:0���G���������������� �q�P������� �A���m����3��f ��rb��� ��3��p�%������Y6��������9��T��<¹q�m~�q�5 J����¶��������������������.�R��Oq�eQ��¾����9�:0���Xk���8�����*���!�XA� ����v�!Q���R�����SQ�Y}��<6���������A�f �S�����

�������mp�!#��eQ���������()*��*���q����3��<�,����4��� N�4�����@� ���������A6����!�J�W�i:-����$��0H���A�� �'��GW��������������4�$���T��5 �l���?���R�����ST��P�B:����� ��P������� �������� ��������������!��!#��p%���A�

���r#���q�I�X -A��m�I��-3������p�0A�h��S���A)�H�����X �����:k��|��d���V����mX.@��3��O�� ������3��f ��������������������~��s:Î��!��*��mp�0�����K�4�BZ��:®�mµ��=��ms-=�m�8�����*���!�XA�[�9�:'���S����P�k�<� ���5 �l�

���!��G��

� ���������������������X.�������.���eQ�� ��p�0�����n���{ �����©�0=�"�����eQ�� �S��'���R�����ST��<6�i@����������2#���!�~=6��Q�m�S���������������������. ���.ZI6��n��P�M���������R�����ST��$����,�� �'�X!��������t��Q�m<�,?

��!���8�����*���!�XA� ����G��A�� �q�©�0����()*�XZ ���º����

• ����������������.��:B�����.R����������A�j@��8�����*���!�XA� ���������V�����S������ ��T�U�%������ �����m���03�����:B����m��0�0/��!�,/��9�:0��������3�� �G

• ��!���8�����*���!�XA� ��������d��� ��������K�3��4��R���� ��3��p� �*��G • �����iS�� 3������� I���3�� LM�«�����*#��4��� &���t��B���­�������. !����-.���� M��"jk

�S��P�B:�������'�����d��8�����*���!�XA� ����<6�� �B]6�V����m����3��Y��£�h��G • ���������������.�����$��B����,���¶�+ ��0����� ��!��y=�����^�3�����H���4�!�M���!� ���'����

���� ���G • ���������������!�J��,BJ�$�-=Q�X�6��!��� �������� �������������XB'��!���k}!����)B3����&�

�������������!�'����u�P�ª�<6�� �J��!�V����m�:-�����8�����*���!�XA� ����4��S}!�i �O £���.��BS��!�j�Z[�����Z[�<� �����������$�6��� ��3�����qG

Page 26: Micro Finance - Bibliotheca Alexandrina 2006/Micro Finance.pdf · 2007-03-04 · ˘ ˇˆ ˇ˙˝˛ ˚ ˜ !" ˇˆ #" $ ˇ%&’#(#) * + ˇ# ˜./˚. 01-˜"ˇ,˚ 4. .5-3 ˇ%2 Commercial

• ���������������q��!��!��A%A�f �S��8�����*���!�XA� ������ ��'Q��,BJ��*��X ��S��,BJ�����<Q�������������.� ��'T��4���:�����ku������8�����*���!�XA� ����4��S}3���!�0����,B-���9jrQ�

�8�����*���!�XA� ��������d�"�N����������G

¤� ����������������

C� ��8�����*���!�XA� ������!�0�����R�����ST���0�]�« �*�0���º�L �AEFF�G­��E� ��8�����*���!�XA� ���� ��]�<������� A����!«�m��:�J��YGS��ºG�m�������5 �B��EFFCG­

Page 27: Micro Finance - Bibliotheca Alexandrina 2006/Micro Finance.pdf · 2007-03-04 · ˘ ˇˆ ˇ˙˝˛ ˚ ˜ !" ˇˆ #" $ ˇ%&’#(#) * + ˇ# ˜./˚. 01-˜"ˇ,˚ 4. .5-3 ˇ%2 Commercial
Page 28: Micro Finance - Bibliotheca Alexandrina 2006/Micro Finance.pdf · 2007-03-04 · ˘ ˇˆ ˇ˙˝˛ ˚ ˜ !" ˇˆ #" $ ˇ%&’#(#) * + ˇ# ˜./˚. 01-˜"ˇ,˚ 4. .5-3 ˇ%2 Commercial

������/012 �����B$�#����K�V�6�]���:��I��

��

�����0H����aq�,3�������O �w�������q�� �������������X. ����¶�m~0�0��eQ�O� &�����A���R�����S���q�*�(��B��� ���������X�.q6� �.�/��������!6�4���:��� ,�A��?��Z��Z�����H�b���A� �����f ��*#��� U�'��������0H�������$��0������'

�A�� �'������� ����G����

����j,-!�O!�X!�������!�o��"��/���@6��8������*���!�4����-3��� aBd6��'���A��������0H�������:B���4��������"���!�G�����������������g�.�=�,!Q���+ �H������: �4j,-!��!�������$��0q�~�=��A��!���B������)k#�������d��

{ U�������!�7Z,�� ���'�a����<��"���V�������3������H���G����

����������:0����@6�XZ��µBd6��8������*���!�4����-3��9�:'�<¹q�m~����$���������� .�@�m�� �'������!�o��4�����������@�9�:0����)|�X �AE���������!�h�0A��!�<��Z��mX!���<���!� F�¡��������¾����7��x �M��9�:0�� ���!�����(�0����!

����%���7��G����

�4�!�,/��XB'��!�$��S�m�8������*���!�� 78����4����-3��9�:0�p� �*����A�%���0q�P�:�3���)*��!��*#��4��� &��6����������4��S}3��6�����G������������p�.�� �.a�3���!#��<j�¹�p� �*����)*�cA����\��'�EFF�����. !���

���8�����*���!�+ ��'¿��G����������������.�*���!�4����-.3��9�:'��� ����K�(�£�����S�����A�'���q��<j�����)*�$����'��� �'�����9�:0���()*�~�p�0A�Y)���������� ��m78����G��

*6�XZ ����������()*�f ��*6���º��� ����������������.�H�#��<j�Q�� ������f ��*#��P�0����8�����*���!�+ ��'T���2��!�%A%��������0�

MDGsG��� ����������������!��0H�������$��0����(������8�����*���!�+ ��'T� �P���A�� �q���H������������ ���

$��0H����a��!��!�M��!����!�����!�4���:'�%�H��"jkG����

�-=��'����������������� ��¹. �<�. !�0A��A)����!�Xk����Y��z�������7q�������/���R��=��8�����*���!�XA� ����������������������V.�������U����4�'��3���@6�����> �8����PA�r����5 �l��mXk����������� 78d�4����-!��6�4;-�!�X�8-��

�������������L��XA� ��������"��/��x �q���'��*���6�m������$�K6��q�I��$��0H���������A��������.�¾�����.��A� ����4��.�0����A���0����G�����������������)*���X!����������A���0�����A��R����t��B���ÌZA��¶�m+ ��0����R@��8d��4�=� ����¬ 0�����y=�5 �l�

��������{ �. ���V.���m�.�¾����7�����A� ����4���0���$�R����eQ���8����<�� Z��3���:�A������ ��m©�-������!�9�����H�,����"��!�9�H���`� ������� �r�^3����G��

��

Page 29: Micro Finance - Bibliotheca Alexandrina 2006/Micro Finance.pdf · 2007-03-04 · ˘ ˇˆ ˇ˙˝˛ ˚ ˜ !" ˇˆ #" $ ˇ%&’#(#) * + ˇ# ˜./˚. 01-˜"ˇ,˚ 4. .5-3 ˇ%2 Commercial

�����������������5 .�l�6��� �@�m�8�����*���!�+ ��'T��"�N���OS������4���:�����!�7Z,������3���0������J��'��������������������.�*���!�4��k�3�����q��?������!�����!�4�!�k�°�0��X -���OS�����m�8�����*���!�+ ��'T� �f ����!����y`

���������mY��0�����*����XA�[��m7�������m�8����4���!������m4jA�a��G������� �.��������3�����h��R����� a��6��0q����Z!6��� 6�X���m�8�����*���!�XA�[�4�!�k�°�0� �p�0��V���4� y� ���©�16��º��

� ����������������.q�*�7.��4� y�!��*��m�8�����*���!�XA�[�4��S} I�X ���V�����!�,/��7��4� y�3����*���!�4����-3��+ ��'Q��¬ �^���mµ ����4��&���!����k���5 �[����!� ������,���m�8���

OU�������X!��������!�,/���G � ����µ ����f �g�� 6�� I�m$�b��X!�I���y�� ������V����8�����*���!�XA� ����t���G��A��£�t����*�

������������.�*���!�� 78����4����- �������3��4�R��3���4�!�M���!�OS�����:=�7q����S�S#����������8����G4��S}3���!�9������)*�X -A�º � �� �6��GÊ���ZA�@��*É�-=Q�\��8�����*���!�+ ��'Q�t����� �� �h��G"�w���)*���¬ �^�������A���\����*6�4����G

� �������������4�!�k�Ä ��a�S� �� !�'�V�����A���0����q��!�4�!�k�p�0��V����A���0�����A��R����t��B���t��*�������*���!�XA� ��������^�!�v������"jk��!��8������*���!�� 78����4����-3��~q����!��8�

��� H �!�4�A���!����«Downscaling�­�4�!�M���!�X'6���!���¬ �^�������� �A���6i �!�9�:0������3������3��G

��

��������������0H�������3��4�!�M��7q����]6�� �B]6��'��8�����*���!�XA� �����a������4�LM��<6��!������ �������$�������������������� U�'�"�%����9�:0����)*��1�~�����V�����0����4�'��3���!�����<6��Q�m�0H���4���!��!��/��G����.������

����c. !���26�����%I�A��A���X ��h��S6�¸B� �"�w���)*�����!�����4��S}3��� !�'�m4�B0����()*�����> �8���()*�������m��¾��������3��� y=#����4��S}3��������������4�!�.M���.���$��0H����!� 7BI����6�"��@��A��� �S��� �A��¶

�����4��S}3��()*���!�0��V�������A� ����G�����������������-.���$�H�Q���m$��0H���4��k�3�X�q6��A�½ �µ���<6�5 �l�<�J��!�����������������!�XA� ����4��S}!���A��R����t��B���i ��I��J�P�k��m�� �'�����p�o��9�:0����)*�X ��������q�/�����*�.�

�8����G����

�����������������. !��/��4��R�����S��� ���!�o���d�������@�I�m�8�����*���!�XA� ����XBS�7q���<¹q�m�A���������������������XZ!�"�w���)*�������H���4��&���!��A�����Y�A6�����$����'�m�0H���º����$��.0H��� ����.3�Y��-. �S���� �w�

(CGAP)�����p����-=6��)���C����������*���!�+ ��'T��� '��m��������p����:�J�����4�0��V����8���C��±�����).*�m��p�����B��� � �a�3���!#��<j�Q�eQ��q��T�`EFF�����������3�������8�����*���!�XA� ����p����G��

�������!����������� �A���4���S�)�!���������������m�8�.����*���!�XA� ����"�N��³������������ �U�����"������!�

3���!����LI6��|�<6�� �@��!����LI6������ ��m�8������*���!�4����-+ ��'��yH��� �6��i���03��G�� I���<6����8������*���!�� 78����4;-�3�XZ[�����±�¡���!3�4;-������!��������� �����!�� y������B��8���> �������m�G

Page 30: Micro Finance - Bibliotheca Alexandrina 2006/Micro Finance.pdf · 2007-03-04 · ˘ ˇˆ ˇ˙˝˛ ˚ ˜ !" ˇˆ #" $ ˇ%&’#(#) * + ˇ# ˜./˚. 01-˜"ˇ,˚ 4. .5-3 ˇ%2 Commercial

����4����-3��9�:'��� �������*#��4��� &���t��B����a�������2��3���!�������������Q�m��!���8������*���!c��3��9�����6��!�M��"�d� �P���A�� �q�$��S��H����"����!�Xk���� ����4�nH���XA� ����7q���<6G��

��������������a����0�����A� ���� �RH���<6�eQ�4�S�������y�!�4��J6��'���F�G¡��������.0q�5 .�l��.��j�q�

H�� �X� ����+ ��0�����:8���B�=�<6�4�S�������@6�� a��6eQ�X�CF�¡4�yq�z��O�� ���G����

����������������s �.����*�+ ��'¿���A���0����"�,J#��<�I�eQ�XA� ���������0����)*�$�������U����> B����O��A�����������!���8�����*���!�XA� ����4�!�k��4�R��3��q���3����@����G�������+ ��'T��4�!�k�°�0����A��*������ '�����

����U��i ���'�"jk��!��8�����*���!�2�miº��C� ��'��Y%I�3��5 �B���<�=�'�> ��?�X ����mY��3��Y%I�3��5 �B���O�ª�V���x �M���p�����9�:0���t��

���p����EFF�G��E� �������'��<�=�0����� ,���m���� �����<�n-����4���!����� ������y=��� ,��V������*#��4��� &��D�p����

EFFE�G �� d���ku����U��X��q�eQ��q��T� ��)*���� ��������������*��m��!���8�����*���!�XA� ��������

��'��Y��������0�(�-=Q�\�Y)���m�� ����DF�p����C��CG ��

����i0A�r�����������)|�t��B���p�0���º����.�*���!�4����-. ���+ ��'�°�0��"jk��!���A�m�J�B!�"�#�������������)o�����k� �-�3��4���T���6�4��@����"jk��!��8�������������A�m�J�B!�7��_�Z����mt��B���¥ � ���+ �8�

�7q�� ��*����p�0��V���m�8�����*���!�XA� ����"�N�����!��������*#��4��� &��+ ��'¹�t��B���p��'�"jk��!����- ���XA� ���4G��

���������������������'�p�0��� �@�m��!���8�����*���!�+ ��'T�������U��t����� �6���/��� '�����t��-�����!�

�����������������> ��8����!#���*���� �������� �����������������6��K�!�4�������� ��=��!Q�����'��A������H� ��6�m�*���!�GX!�����"�3��� 6���XA�[�°�0� ����3��<�0����!�4���=� Z����k��6�)�!��� �����¸r����5 �B���p�'��'��G�5 �B���6� �� I

��������%���<� �U������� ��������U�������p���5 �l��{ A�����XA� ����~N�=� �)�H�� �C����G���� .�k�V.���t��B����!6��q�9�:0����)*�eQ���k}!º��

� � �*�0���5 �«�0�S�­�p������8�����*���!�+ ��'T����X ����6� ��)��EFFC�G � �p����!�L �BS����8������*���!�+ ��0���µ�!�6���)�����!�5 �EFF��G � ���Y��R����5 �B���6� �� I�����p�����������EFFC�����������m�8�.����*���!�XA� ��������d� ��Q����

�� �����¸r����5 �B���PA�r����~�!�f �������A��)��G�������� ���

� ����'���U��������A��3��t��B���� ��:�����������O.� &���q��.3��4�!�.M��°�.0���Y�� �'���©�-��������=6�f j�k������4����-3��G0��Y)���������<6��Q��=��0!������"���!�������)*���t��B���~�p���g��=�,!¹

Page 31: Micro Finance - Bibliotheca Alexandrina 2006/Micro Finance.pdf · 2007-03-04 · ˘ ˇˆ ˇ˙˝˛ ˚ ˜ !" ˇˆ #" $ ˇ%&’#(#) * + ˇ# ˜./˚. 01-˜"ˇ,˚ 4. .5-3 ˇ%2 Commercial

�����U��q�������§����<6��,��V�������3���XA� �����8������*���3��4����-3��G�������+ �.HÎ� ��U��.����0��j����y=�5 �l����������8�����*���!�XA� ����"�N����!���=���X ���Å����4���!�G�������t��B���<6��A��3��� �R����4���6��0�����.A��R���

�������������������.����g��0��5 �l���8�����*���!�XA� ����9�:'��$j �����!� �A�%�!����#�����3��4�!�M��p�0��<6�O�:����!����!�����!����!�7q�� �p��0�����=�,!Q�� �-��3�������q�"jk��!�$j �����!�7BI����eQ�"�d�����G

���������N���X ����p�����9�:0���t���46��i@��������������.A��R����t��B����y�!�<6��Q�m�8�����*���!�XA� ����" 7BI��q��N�����Y�:�A�(��B��� �5 �l��mp�o��"�w���)*���"��H���©�-������� ��� �� �����!��d�M��G��

�������������������.��� ������gj,-. !�����> �8������ 6�3��������� �I��8������*���!�4����-3����26��!����A�

��'�0@��S��¶���A�� �'�����G������~����P�:A��!��d�k��H� �W�����3�� 6�3��W��������Y�.3��������°�0����0��������O0A�V��������A�� �'����� ����� 7�!����2��3����gjU�����G����������8������*���3��4;-�3��9�:'��1�����X ��������A�m��!���

�=��A��!�X����m$������i ����:B�����,-!�����> �8����eQ���0�q���!�~=«C�­�"�8J#���!��A�����X8-��p�j����������«E�­��j���<� ���p�������A���0�������3���!�XA� ��������"��a����G���������7��9�:0���$�R����eQ����!�7Z,���Oq�A��!�5 �l

�������XA� ��������"��/���6�X ������$��S��¾����G��������������*#��4��� &��p� �*��$���mP�:�3���)*��!����S����iZ@�B������������������eQ�7-��4�$��@T��<6��� �S��m�9�:0����)*��� 6�3���I��-!���!����0�����8������*���!�4����-3��9���6������������������g���.'���o� �6�������0�S�����B]���A)���m�8������*���!�4����-3��9�:'���4j!�����4��������B�=���� ���

!�������� �A���4����!�h���I����� ��:�3���������,����O!�XG ��

������ A��6�V���4�S��������@Q�cU��=�4���6��'��DFF�<6���!����8�����*���!�9��-!��º��� CE�D�¡�m4���S���,��[�4����-3��()*��!���¡��¾����0!�7�����!�G � ����¡����������� ��R����"�N���<�� �A���!���4����-3��h�ad6�4��������!«��h�ad6���B��6

4j�������I��¶�7��� ��}!�t�-I6�� 78d��­�����mCE�¡��������m���.:3�����'��H���4�!�M���E�¡����������s0q�G

� ������4��������I�� 3�� 78����4����-3��¬ U��k��*6��!���º���+ �.HÎ���m"�.3��� 6��+ �HÎ���z��������> S��A��?� �&��+ �HÎ���m�����=T��G

� ���¡���������+ �HÎ��<6�<L��A�4��������!�����������!�h�BS6� ���eQ�O��A�Y�3���U��º��� L.M����'PA���������ZA�/���������,����> ���S6������� ��q��3��G

� �µ��6��E�¡����Y6������������� 6�4�������$�}*��!«¸q��6���!«�­Business SupportG�­

�����������������*���!�XA� ����4���B!��!�LI#��> =�&��<6�eQ� ��JT����£�������!����8������"�3��� 6��XA�[�Y6�

��X!����Ð��������������������rQ����m�0H����!��/��f �|�4����-3��()*�~����������� =�I�V����K�3��4��&��XB'��!�4$���~�������)*�ÌB���V�����N��`�G��

��

Page 32: Micro Finance - Bibliotheca Alexandrina 2006/Micro Finance.pdf · 2007-03-04 · ˘ ˇˆ ˇ˙˝˛ ˚ ˜ !" ˇˆ #" $ ˇ%&’#(#) * + ˇ# ˜./˚. 01-˜"ˇ,˚ 4. .5-3 ˇ%2 Commercial

���������������m�8�.����*���!�+ ��'T��4�!�k�°�0���� �U�����4���:0����!����*#��4��� &��9�:'�<�I�5 �)I��A������������������~�Å����A�� �'������&��p��H!���S����9�:0����)*�����!�����4��S}3������eQ�"�#��p�03����5 �l�O

�8�����*���!�XA� ���G ��

���������������������eQ�m+ ��'T�������g�!�k��8�����*���!�XA� ����4��S}!�©�-=���'�O��A�m��k6������!��������������0�������4��S}3��()*Ð����X�#��XA�r����!�������������-����� 6�~����> �����¶�m�K�3��4��&������k}!��Q�Ð�

�����������$j �������@�> �Å� �A���4�R��!�Ä ��a�S����m �A������S6�����k���Q����/�`�G���4�!���3���A��������������������������4�!�.k��1��!����V���PU�������!����q�X ���V������S#���4��S}3��()*�4�����@���¬ U��Ï�P���A�� �q

�!�� �A���4�R��G������������������. ��B:���4�l�4���������!�L��A��8�����*���!�XA� ����<6���XZ �A��ku��BBS�t��*�<6�� I����������A���0������q��3��4�S�� 3������A�*����qj�k���g�¾�{ ��ª�V���m�d�M��G�������8�.����*���!�XA� ����<¹q�5 �)I

��> �:�A������~��iS�� 3���!��������^�!�4����!��� ����G��'��'���������7q�. � �����3��4�������"jk��K�3��4��&��� !��������������������6����*#��4��� &���$��S�+ ��'T��4� y�!��!�����i�!�����> A����X,J�����H��� ����3���!�7BI���'

t��B����G�������)*�<6��Q�m������� ������,��Y)���i��z�� LM��h�ad6��!���� N�P�k��Q�5 �l�Y6��'�!���9�:0����)*��� ����� ��:3����BA������c!�L���°�0���f �I�7��"����G�����"�.kT��.��@�t�.�*�� .����!�~=6�� I

���������������4�.����@� �$�q����f ��������mY��3������������z���� �'���9���6�O!�Pq������c!�L���()*�����4jA����������i U�0�� ��d�M��4���0�����B�������)k�����m$j �������03��4��S}3�� ��Q�G��

��

������������������!����������3�����3��p�'�mp�!#��eQ��8�����*���!�XA� ������� ��Oq���I��- ������������������U�1T�� �a�3���!#��c!�=� ��XZ ����K�3��4��&�UNDP����,A�!#���=��3���n�*�mUSAID����.� �����5 ��m

_�3#�KFW R�����SQ�O���X�6��!�����4��..S}3����.rQ���8�.�����*���!�4����-3��XA� �����!�'��.��.���3��G��

�����������!�4�!�k�°�0������X ������8�����*���!�XA� ��������d��A�:�����R�����S���()*�f �*�XZ �A�������������!�X�n����'�����<������¶���=����µU��-�������!��!����!«�������B-.����{ .A����$��0q��$�������d�k��H�`�h�

�ZA�@��nJ�����4����-3���G­��

���f ��r#��i �X!�,���P�������X�����Q���A�<6��,����m4�S�� 3��X�q#��0q�����������1�<¹q�m�7k6�

��������������������4�*�-�����!�7Z,�������$��0�������3�����*Q��� '��������Q��j���m����3��G����.:A�k�����<6�� I3�����#���A�a����a�����&��()*����A�<6�~=�J��!�����X, ��r��G��

����������������m�8�.����*�.��!�XA� ����9�:'������4��d������4�@��03���!���� R?���R�����ST��� ��k��'�������������O. !%3��4�$���¿��µ�����A���O!�msS��3�����,�����U%&��m4�A���3��XI�����4�A�a������A��0��������!�

3���7�0�����3�������*)�H��XA�:����sS���G���A�� �q�4��d�����()*��*6�XZ ����º��

Page 33: Micro Finance - Bibliotheca Alexandrina 2006/Micro Finance.pdf · 2007-03-04 · ˘ ˇˆ ˇ˙˝˛ ˚ ˜ !" ˇˆ #" $ ˇ%&’#(#) * + ˇ# ˜./˚. 01-˜"ˇ,˚ 4. .5-3 ˇ%2 Commercial

��� ��*���!�XA� ���� �A�:��� �1�����OR-A�X!�J���!� p�y��� � ��� ��S��S�� �� �y��� �n��P�k

�8���G � �"�!�� 6��� ����!�� �A�- ����!��!� ��!%�A��?� ����3��4��S}3���%�� ����q���S�S6� ���� �!�'Q�

"jk��!�5 �l��m4�!���!�º o ���4����3���|��I���t��B���� ��!��������,��� $�HI�Oq��� ���S}3��4���0���$�

�c!�L��� �!� ����S�°�0�� "jk��!� �8���� �*���!� XA� ���� "�R?� �d�M�� �H��^3����^�3��������������z��4��&��O!���H��� ����^�3��G

o �� X� ����_� �U��� �A����� � �d�M��4�!���3�� 7q���> ��,!� "jk� �!� ��3�� ~H'�!

_� �U���pj��S���G� �r�^3���������0���_� �U���{ �������p�y=�P�B:���,��� IX� �����Z���"� �@��h��@��G��8�����*���!�XA� ����4��S}!�µB���m~���� �$���

��=� �U�����yq����o�+ ������'�V����r�^3�� ��Q�����X�q6�X,- � ��'���G����

� �{ � ��� m�8���� �*���!� XA� ���� ����3�� 4��S}3�� �!� �����!� ��� N� �� ���� �¨Q� O�R-��!���S��`�G

� �§�R��� <� �� ��'6� (��B���� �,�� �!� �*�� m�I��-3�� f ��r#�� ���� �q�� �� ���� ��I������ ���������V����!����3������3���y�����c!�L���)�H�����������)*������)B3����&���*���!�XA

�8����G��

��

��

Page 34: Micro Finance - Bibliotheca Alexandrina 2006/Micro Finance.pdf · 2007-03-04 · ˘ ˇˆ ˇ˙˝˛ ˚ ˜ !" ˇˆ #" $ ˇ%&’#(#) * + ˇ# ˜./˚. 01-˜"ˇ,˚ 4. .5-3 ˇ%2 Commercial
Page 35: Micro Finance - Bibliotheca Alexandrina 2006/Micro Finance.pdf · 2007-03-04 · ˘ ˇˆ ˇ˙˝˛ ˚ ˜ !" ˇˆ #" $ ˇ%&’#(#) * + ˇ# ˜./˚. 01-˜"ˇ,˚ 4. .5-3 ˇ%2 Commercial

�� ������ � ������������� ������������������ ����� �

��� �������

��� ����������

��

� ������� ����

��� �� !� �"��� ������ � ������������� #Microfinance�"$%&����

��CG ��!���8�����*���!�XA� ����9�:'������U����f ��r#�G��

6�G� �<�K�3���h�G������ ��������������� ���«The Social Fund For Development­ v�G���,�B���p�y��� ������G�µ ����P�0��eQ��������V���4� y�3�«NGOs�­��8������*���!�4����-3��XA� ���4��S}!��*��B���`��

� ���!�G��E�G��!���8�����*���!�XA� ����9�:0�����0�G����

��'� �� !� �"������������ ��������������( )���� � ���

CG �8�����*���!�XA� ����9�:'��� ������S}3��Xk�3���EG ��!���8�����*���!�XA� ����9�:'��� ������S}3��Xk�3��������A�V���4�A�a���

���* ��'� �� !� �"�������������+���� +� ������������� ���������������������,�-. ��/�!��0��

�� ���

CG f �o��¢���S�����EG �J�B3��� �A�03�

6G���n���4�S������h�G4��S}3���v�G�8�����*���!�XA� ����c!��`��

� ���G �J�B3��7��� �A�03�����

�^�!��'�����()*�XZ[����8�.����*�.��!�XA� ������R�����S��9��-!���rQ������0� ��H�}3��� !�'��'�����Project of

Microfinance Strategy�m��!��EFF��mUNDP�mEIB�mEQI�G��

Page 36: Micro Finance - Bibliotheca Alexandrina 2006/Micro Finance.pdf · 2007-03-04 · ˘ ˇˆ ˇ˙˝˛ ˚ ˜ !" ˇˆ #" $ ˇ%&’#(#) * + ˇ# ˜./˚. 01-˜"ˇ,˚ 4. .5-3 ˇ%2 Commercial

����� �� !� �"�0���� � ������������� �1�,��!��� �2 3�� (��4 ���

��

565 ��� � ������������� �2 3�� (��4 ��0���

��

��������������°�.0���O.U�����O.��XZ!����A� ����4�!�M���!������!���� N�°�0���8�����*���!�XA� ����X -A���eQ��q��T� �mXk����Y�����$��0H���i!����������3��4jA�a�����m������4�!�k��m+ ��0�����*���!�4����-3

���|��d�M���8����G�������i ��!�§����A�Y)���+ �0�����A�CFF�������Y��!�~����EFF����Y��!�~����Ð����i ��!��C�FF���Y��!�~����FFF�Y��!�~����Ð�Y��3��p�y����X���Ð��8�����*���!�XA� ����°�0��"�,J6��@6�micro-

finance����8�.����*�.��!�i.���03��eQ��micro-borrowers (Nassar, H. and Manal Metwally,

1999�G­����������!��8������*���!�+ ��0����R@�6�B���'�� ���FFF������@��Y��!�~�����FFFF�����$�. �����!�~�������k#����3���������z��4�HA���������«Ministry of Economy, 1999�G­��

��������������Ñ�!6��8�����*���!�XA� ��������U����4� �����¬ U��M���S�������������4�S������O�����rQ��~�!��

~��0���3��G���A�� �q�¬ U��M��()*�¬ � ����,��«Baydas, M. et al. 1998W�º­�XA� ���X�#�� 7�'�+ ��'����������������� ���. ����q�+ ��0���°�0����A��m<� �I�+ ��03�����^J�����+ ��'T����� �����q�� ����mX!�����"�3��� 6�

�������%A�<6�� B����!��� 78d�6�B��������!������������m<� �.���XA�.BI��Ñ������ &��+ ��'T��4���u����q�> �����m�� R@������������������µ�. !��m�.A�H���+ ��0�� �P���A�� �q��d�k�i���03���4����- ���Y�0����Pq�����OA�S�X����$���Q�X -��

���������B@��3��4�$���T���r�� �������I�����O!���A�S� ��� �+ ��0���G��������. !�9�.�����).o� %� 3��4� ����X -�������������������eQ��q��T� �mi���03��$�6������ �'�������S�I� 7�'�4���q������������ y��!����!��"���������+ ��0�

����������������*���!�XA� ����c!�L���B@��3��{ ���,����O�� ���:8���5 �l���A���0����t��B���O!��=��03� � �U�H���4���!�9�H����8����G������#��O� �<� ���4�$���Q�����eQ��q��T�`�����������. !�h�0�� � ���3��)q��3��"jk��!���A�S� ��� �©��'

�������������,��� �@�$j �������q��:0A�V���Pr��3��� H=��<�-��A�4��S}3��()|�i�!�����<��� ���mi���03��$j ���������i� �z��$j ����"�@��!�j���4�!���3������"��/��G�������� � �p�.0��V��� 7B,���4��S}3����A6�� ����� I��X.A�

����^�!�c!�� ������8������*���!�4����-3�software+ ��0����I�@��� ��3��GW����56� ���� � ������������� �� �����Microfinance Institutions (MFI)

�����������������. !���� N�7q���eQ�f �g�V���4� y�3���!���A������ N��8�����*���!�XA� ����4��S}!�X -������4�0Br��ZI#����A� ����4�!�M����0q�O �w��G����������.���������B:���0q��4� y�3��()*�XZ!�{ ������,��

����¾�º��6�G� �9������0q���8�����*���!�XA� ����4��S}!º

CG ����������������:-.=#� �p�%. �����O!�$j �����!�����!���� N�eQ� �J�B!�+ ��0���°�0� �p�0��4��S}!5 �l�7��eQ��!���� ��3���� �'�����©��'#��O� �XZ!��B@��3�G��

Page 37: Micro Finance - Bibliotheca Alexandrina 2006/Micro Finance.pdf · 2007-03-04 · ˘ ˇˆ ˇ˙˝˛ ˚ ˜ !" ˇˆ #" $ ˇ%&’#(#) * + ˇ# ˜./˚. 01-˜"ˇ,˚ 4. .5-3 ˇ%2 Commercial

EG �������+ ��.'T��4��� ��� ��[���� =�I�<Q���8�����*���!�+ ��'T��4� y�?���d�����4��S}! �J�B!� ���`�G

��h�G����¾�����������0q���8�����*���!�XA� ����4��S}!«�ºwww.cgap.org­��

• :6¥+�0"�+K�2� �������������mX�#�� 7�'�+ ��0���<�!�0A��A)���"�z��h�ad6��i��03����¾����7�����3��X -����A).�����¾����~BJ����¾�������3������H��V���5 �����H�������� �U�q�4���!��*����<���HA�G�p�0��� I

����������������5 .�����.���d�M���g��k�!�9��A¹�¥ �B������� �<�q��A��A)�����q#���!� 78d���� N���A6f ��r#��G�����������Ä ��@������H������]� 3����¾����7��i!�����4���u��y�!�L���������. !�0!�4j,-!��A6

�$��0H����A� /��Ñ�����Ñ���!�5 �)�XZ[���q����!�«ADB, 2000G­��• :6¥+�+K�2���

���������������i�.��3���A�0����"jk�§��� ������'��8�����*���!�XA� ������¾�������3�����<6�Í@j3���!�G������������S}3��()*�~B����Y)�����������:=��Ë�a�3��� ����eQ� �A%���()*�O����������"j.k��. !���¾����4��

�<�I���A6���¾����7�����¾�������3��i �s ����c!�� �O���eQ��q��T� ��Ñ�0q��J#��4�0B:���eQ�"�d�������=�º���5 ��XZ!��8�����*���!�XA� ����"�N�����^�3����¾����4��S}3���!��A���X,J�$�-=Q�XZ!

�����A� ���� �A���c!�� �O����mÒ AjR�B�i !���������������. !��.A������4�. !�,/��XB'��!��8�����*���!�X��k#������3��4��S}3�G��

���8������*���!�XA� ����4��S}!��y�!�L����º��

• ������,B.J��*���. �X.Z[�V��������q�"jk��!����A� ����4�!�M��°�0� �p�0���d�k��A��£��I����S�!G

• ���A� ����4�!�M���!���� N�°�0� �p�0����!�,@��I���!�,/���*���V���4�A���#����rQ��G • ����������������9�.:'�X.Z!�m����!�4���:'�����%�I���� �p�0���!��ÑB����V����m���^�!��I��������!�4�I�J

�� ����� ��'Q���:=�����4�I�-���()*�X ����!��ÑB����~=���Ñ ���m�Ij��S���+ ��'T���6�<�,ST������G

• ���°�0� �p�0����!�,@�7��4� y�!X -����8������*���!�+ ��0º � �����������������X.A� ���µ�.3���.����*����� ����V����µ ����P�0��eQ����������!�,@�7��4� y�!

i���03�G � ����������������4��k�. !�eQ��q��T� �µ�3��eQ�������V����µ ����P�0��eQ����������!�,@�7��4� y�!

��A��R����t��B����*�q���V��� ��z��+ ��0���¥ � ��$���#��oG � ����������������!�X ���Y)�����S}3����rT��7�8� �� !�'�µ ����P�0��eQ����������!�,@�7��4� y�!

���������������������3���*���!�X�8-��"jk��!��o�¾6��Oq������X ����2��!�4��@�I�X ����~�jk

Page 38: Micro Finance - Bibliotheca Alexandrina 2006/Micro Finance.pdf · 2007-03-04 · ˘ ˇˆ ˇ˙˝˛ ˚ ˜ !" ˇˆ #" $ ˇ%&’#(#) * + ˇ# ˜./˚. 01-˜"ˇ,˚ 4. .5-3 ˇ%2 Commercial

���,�B���4����AT����A��R��������#��"�B���4����AT��PA�r«Hennie van Greuning

&etl, 1998G­ ��

�� ���Lb�����2��J��12 ����I�����!%�������/H>?����

��������������!���q���3��4���:0����!��¾����7����¾����~������8�����*���!�XA� ����L��A�G��������. !�<Q�X`����������������S� �f ��A��!��*��J6���¾����7����k���4���u��!������� �4%�[��'�O'����W4��� &��W����Ñ���!�XZ[�V���

Ñ�A�S�n����rQ����kj�����¾��7���Ñ!�%������A6������ I�m��� �����B@��3��{ ���,����+ �HÎ� ����A�XA� ��������=�!� ��:3����kT��� �'����q�¥ H ���G��

�����������������9�.:'�O�R-. ���Xk�. I���.0H�������$��0������S�I��8�����*���!�XA� ���� �,q�4��J��'�������Ña�������1� 78����4����-3���������§��H=����S��S�� B@�d�V����4�����B���� ��q�"jk���!��G����eQ��)*��6��'�

������������������. !�����3�����3��~�����������4��J�V����4���=� Z���)�!��d�k�m�H��^3����¾����+ ��'T��"�,J6��OS�����~�� ����9�:0����)|�+ ������(�£���!���K�3��4��&�«Lall, Sanjay (2000­�G­��

��

�65 ��� � ������������� ������������� �4 ��� ���� ���UNDP, 2003�

��9�V\�������

���������������� 78�.���4����-.3��9�:'��� �����!�j�������3�����3��°�0� �� !�'�V������������K�3��4��&���� �����.����8������*���!�USAID������mY��.A������0��������d�mCIDA��mDanida��mGTZ���m���m��.q���.S}!�

�m��,���]�,����=��T��4�!�k�UNICEF�mUNFPA���mILO (Nassar & Metwali, 1999��G­��� ���

���.���L��AUSAID�����������().*�p�0��� �@�m��!���8�����*���!�XA� ��� ��0���3��4���B3���iI��-3��LI6�������!�h�0A��!�XA� � ���&�±F�¡�����9�:0����)*���:-=#��O����!�G���.���� ��A�USAID���������XA� ���i�k�!

���!���8������*���!�4����-3��º�,�B���vl� �������S}3��vl� ����G��$�-.=T���S}3��vl� ����O���\��'���µ �.���P�0��eQ��������V�����d�M��O �w���!�k�4� y�!«�����A���,.ST��"�. �6��.���Alexandria

Business Association (ABA­�XA� ���s�S�I�X ���V�����X�BS�����m�8������*���!�� 78����4����-3�"�Z3��G­��� �����¸r����5 �B���"jk��!��,�B���vl� ����P�B:��\�� ��National Bank for Development

(NBD­� �*�0���5 ���Bank du Caire�G�.���p�'�� IUSAID���$��.0H���+ ��.'Q�vl�1�O�� �Poverty

Lending Model4� y�3��"jk��!��eQ�+ ��0���°�0�����!�,/��7��W$��0H����0q6�W$�������d�k�G��X�.A������eQ�+ �0�����'#���/��FF����������������� .À ��. !�<�.,������ N�� ���!�+ ��0!�X,������0����A��,A�!6�����

�i���0!«UNDP, 2003�G­�.����|�p�0A�V�����k#��� �������:-=#��X -��USAIDº��

Page 39: Micro Finance - Bibliotheca Alexandrina 2006/Micro Finance.pdf · 2007-03-04 · ˘ ˇˆ ˇ˙˝˛ ˚ ˜ !" ˇˆ #" $ ˇ%&’#(#) * + ˇ# ˜./˚. 01-˜"ˇ,˚ 4. .5-3 ˇ%2 Commercial

� �+ ��0���<� �����S}!�$�-=QCredit Guarantee Cooperation (CGC­�� �q�<�����°�0��eQ�f �g��A���0����t��B����!�+ ���'j��p�j���<� ����eQ��0�H��V��� 78����4����- ���+ ��0���µ�?�P���AG

� ����� 6�.3��4����-. !��.� �����A�.:���%I�!�� �S���� 6� ����!�0���� �w����Women's Business

Development Center���'�V���4�����3���4�!���3��7q����4�¨�M��> A����eQ�(����f ��A�Y)��������Q��R��«American Chamber of Commerce in Egypt, 1996G­

���Y��A�����Y��3���� ���������dThe Egyptian Swiss Development Fund (ESDF­�G�� �@

�p�����A��A�������A��3��<��!�,/��� !�'C������ 8��+ �'�°�0� ��A��A������!�,/��p�0��<6�������H���`��~� �'�F��������Y���A��!��*��Y��A�S�����<���!�±FF�������XA�a����"��!�9�H�����Ñ�y=�Y��!�~����<���!��G��<6����

���~�������ADF�¡��������������X ����x �q�7q����Xk����Oq��eQ�f �g�4����-3���!���� N������+ �0����!«�4����-!8������*���!��G­��!�,/��7��4� y�3��O!��Q�X!���A���Y��A�����Y��3���� ���������d�<6�eQ� ��JT����£��G

�����������������O.����.�:8� �p�0��<6�©�J������|��d�M�� �U�H�����S��S��S��A�a� �p�0����!�,/��7��4� y�3��<���Ñ �������Y���A��!�XA� � ��g�0H=CF�¡�����3���!���� 3��4����-3��� �'��!����������~.�q�X. ���Y)���O �w� ��6��|��d�M�����

«UNDP, 2003G­����

Microstart�V���.���p�'UNDP������������9��-. !�$�-.=¹�Y��.A�����Y��3���� ���������d�O!�t���J�� �Microstart��������X ����x �q�P�M�����3��c!�L�����rQ��5 �l���G����������z��4��S}3�� ��'�Oq��eQ�9��-3��f ��A�

��3��4�!�M��°�0�����������������O.q��eQ��q��T� �m$��0H�� ��d�M����¾����7���A�� �'����:-=#�� $�HI�Oq��f �|��|��r���������o�X ��x �q�7q�����nH���()*�Xk�G����9��-!�P�B:����AMicrostart�������4��S}!�Ä j]�"jk��!�����@�Y��3��

���� Sb���0q���8������*���!�4����-3��XA� ���p��H����yq������!�,@�7�����.�3�����4�.S�� 3«UNDP,

2003G­����

Q�V�B����F��j$��2 ������� �������� �������������L��ASocial Fund for Development���X.U��6��(�-=Q�\�Y)���

�������������� ��R�����A�����A�� �'�����,�o�� ��Q�����B���3���A�� �'�����]��� �@��!�{ �H ����4�������������c!�L���LI6�!�0������9�:0����)*��!�M�~���3�����G����������!�h�0A��!�eQ���� �������������p��SQ�X�A�±D�¡�����. �'����Q��!

�f �g�V����� �����t���eQ��q��T� ���!�,/��7��4� y�3��"jk��!�����3�����3��~�������A�� �@�+ ��'T��c!��`��8�����*���!����z��+ ��'T����:=�O�S���eQ��*���«UNDP, 2003�G­�4����-3���� ���� y�!�p�0��� I

� 78���Small Enterprise Development Organization SEDO��8������*���!�XA� ����4��� ������� 78����4����-3��eQ���k#��4�!�M���!���� N�°�0��eQ��q��T�`«Ministry of Economy, 1998,

Social Fund for Development. Government of Egypt, 2001G­���������� �������������µBd6��'���������������~.�����0q��3��� [�Y)���� 78����4����-3��<�=�'����d�O!�

��<�3L��EFFD���8������*���!�� 78����4����-3�����"�n�3�����&��G��

Page 40: Micro Finance - Bibliotheca Alexandrina 2006/Micro Finance.pdf · 2007-03-04 · ˘ ˇˆ ˇ˙˝˛ ˚ ˜ !" ˇˆ #" $ ˇ%&’#(#) * + ˇ# ˜./˚. 01-˜"ˇ,˚ 4. .5-3 ˇ%2 Commercial

��¡�V�;�>���[�������

���������/�����R���V���+ ��0���°�0����A�mY��3��p�y����X��������� 78�.���4����-3���� ���� y�3���'#����eQ�X�A�Y)����FF�FFF�A���0����t��B���"jk��!�<��@#���y�!��Y��!�~����G��

���$�-=Q�\��:6���G��¦�����^ �>������p���C��C����������p������ �� �q�~��^�k�� [��!�,@�5 �BI�C����G��XZ��C��±����������!�4����-3��XA�[�"�N��5 �B���©�-=��A�������������..����!��!�03���a�3����rQ��5 �l���8������*�

USAID�G������������������.�*���!�4����-3��XA�[�"�N�����^�!�4��@��"jk��!��!�M��()*�°�0���5 �B���6� ��'������������������������4�0q�. �����.����� �� �q�5 �B���� ����<6�� B���!���mµ�3��PA�r�����!#��"�6�����A�[���A�<�I�V�����8���

�d�M���A�0����~���G��������������� I�m��U������ ���B���Pr��3��eQ�"�d�����I�a�!�+ ��'Q�4��@��������A6�5 �B���� ����� I~���q�O�����8������*���!�4����-3��XA� ����d�k� �@��$�-=Q�eQ���A6�5 �B������A�G��

���������������!�h�0A��!�X�8-� ��� �����¸r����5 �B����� ������8������*���!�XA� ���� �@��p�0��CD�¡�����Q��!�5 �B�� �i�!�����G���������$�#� �sB��3��4;q�,3��p�y����0q�� �@��� �i�!�����4;q�,!��A�����A��G����x �.M��p�y�����0q��

����i ��!�§������V���+ ��0���<¹q�5 �B��`E�F����A��!��Ñ������FFF���A��.J�i ��!��g��q���[�V����Y��!�~����������� ������> �:�����X!�I�p����@��������X� �������^-����'�:B���°�0� ��H�,��� �@�Y�!�<�G����5 .�B���p�0A�� I

����"� 3��©�-�������Y�a��� ��=��@6�G�����������~. � �'��!����R���+ ��'�����"��a���<��*}3��$j �����!6�FFF���~.����������5 �B�� ��d�M��9��H���eQ����A������q�Y��!�G����������5 .�B���~!�0A�Y)���+ �0��������S�S#�� �U�H���"��!�X�A�

����eQ��� �����¸r���C �¡�������eQ�X� ��4j0���{ A���!�eQ��q��T�`��¡�����eQ�~� �'�X� �� ��/������Y��B�Q�i!����D�±�«�¡�f �d���ADFF �q�������@��Y��!�~����­�Y������ �0����4�q���!�eQ��q��T� ��)*�m ¡�X����m

�����eQ����T�� �U�H���"��!E��±�G¡����� �����¸r����5 �B���p�0A�� I��������Y���A��!�9��AQ�����+ ��03����B�¹��CF�¡��������������0a�S������!�XB'�+ �0����A�����~!�� �S���,��Y)������k��h��@����B3���!�G�����<6�eQ�p�.'�#��7-��

�������������!�h�0A��?������5 �B����� ������8������*���!�4����-3��XA�[� �@�E��¡��������.�00��V.���§� �#�����Q��!5 �B���G�����p�'��'�����������6��� I�m�8�����*���!�XA� ��� �P���A�� �q���3��<�% 3����S�?��Ñ�k}!��� �����¸r����5 �B

��������������8������*���!�4����-3��XA�[�"�N����!�������!�,/��7��4� y� ���¸H���~���������J�T��°�0��G���p�.'��'��eQ��q��T� �m�� �����¸r����5 �B�������k� �������5 �B���XA� ����"�N���a��=�4��aI��A���,ST��"� �6�����

��8�����*���!«Abdel Megeed, Reem Ahmed (1998­G­������A���/�I�4���^ �D��������!���S����,BJ��!�,@�5 ���*�DFF�������A��� &��$�K6�O�� ������!�9�q��G��'�

�������.���O!�<������ � �*�0���5 ��p�'USAID���.����EQI�����k��3���R�����S��O�� ������ 78�.���4����-. ���~��!��S�����~�,BJ������ ���� �5 �l���8������*���!��G��

����������� ���� � �*�0���5 ��p�0A���E����������XA� ���+ ��0���<� ����S}!�����!��,A�!6�����<���!��8������*���!�� 78����4����-3��G�p�0����6�B!�5 �B���c���A�graduation principle��+ ��.'¿���S���.I��m

�������8�����*���!�<����03��µ� ÓA�� �@CFFF�����������eQ�X�A��!�<���S�Y)����m+ �'�"��I�Y��!�~�����FFF��~���������~!�%����+ ��03��� B]6��!��lQ�Y��!�G������eQ��S�S#��+ ��'T��"��!�X�A�C �¡����eQ����T��X����F�G¡��p�.0A

������~���S}!�Xk����3������ S#��P�B:� � �*�0���5 ��G����.���p�'��'�USAID���������p�.������ �*�0���5 ��O!���H���

Page 41: Micro Finance - Bibliotheca Alexandrina 2006/Micro Finance.pdf · 2007-03-04 · ˘ ˇˆ ˇ˙˝˛ ˚ ˜ !" ˇˆ #" $ ˇ%&’#(#) * + ˇ# ˜./˚. 01-˜"ˇ,˚ 4. .5-3 ˇ%2 Commercial

�����������������A��A� ��@��ku�Y��!�5 ��Y6���,�B���vl� �����)*�P�B:�EFF��������6�.B�����d�H���5 �B���$�:�T�5 �l��m��q��3��h����X����8�����*���!�XA� ������S�� %� �!��=�,!�G������.���%���+ ��.'T����� ��������U����5 �B���$�-=Q�\Principal Bank for Development and

Agricultural Credit (PBDAC­�p����C��F¬ �^�!�5 �BI������%���+ ��'T��"�N��G��5 .�B���p�0A�������"jk��!��A��� &����:8� ������@C������m���!�,@��,��CFC ��������0����5 ���CE���I�a�!��B�,!��G�<¹q�m���!��

���!�p�0A�����%���+ ��'T����� ��������U����5 �B�����.0���� ���3��t��B���eQ�"�d��� ���S�����~�,BJ�"jk�G�����i ��!�§�������8������*���!�����'�5 �B���p�0A�FF��@��Y��!�~�����FFFY��!�~�����G��� �. �q�§���. ���

�����p���6���À ��@��p����!�+ �0���G�����eQ� �U�H���"��!�X�A�C �¡�����X�#���:S��!�+ ��0��C��¡��+ ��.0���X�#����A�r�G��[�����������@���p�����A�a��� ���������:-=6�XA� �������3��+ ��0��� ��q��G������.����%���+ �#��<��� ��

������+ �0�������"��a���p�j���<� �������> ����G������������eQ�X�. ��V���+ ��0������@���:�� ��Ç$���Q�5 �B���OB�A�� ICFFFFFQ��q��T� �9��- ���������S���+ ��03���!�5 �B���> �:A�� �@�Y��!�~�����x �M����3�����'T��e

�s0q���S}3�`�G�����������������.A�0�����.��3��5 �B����A�!�O� �A�� �@�+ ��0���OA�����Y%I�!�7��p�y=�P�B:� �p�0A�� I��������@���[�V���+ ��0���µ�3��:����`CFFFFF��Y��!�~�����G���V.���+ ��0���µ�!������0q��3� �9�H����A�3��,��

�eQ�X� ��FFFFFY��!�~�����G��7-���<6�eQ��!�03��+ ��0����yH�F�¡�� �'����R�A����!�03��+ ��0����!������!�XICFFFFF�~�����G���������������H��.����.S}!���A�����%���+ ��'T����� ��������U����5 �B���<6�eQ����0����7-A�

$j ����4�����@�����'�����4�78����O!�$�:B���~��£���|�i�!�����4j*}!�eQ��y���`�G����

K�V������2��J��12 ����I�����!%���G����]<��Z�:6��;u��0"���������������7.��4�. y�3���!�"�#��9�����eQ�� ������!����!�,/��7��4� y�3���y�!�<6�eQ� ��JT����£����������������µ�.3������� �����µ ����P�0��eQ��������V�����!�,/��7��4� y�3��� ,���V�����0�S�����Q���-3����!�,/�

Bo��78������*���!�4����-3��XA� ���4�G����

�������������4� y�3���|�p�0��V����:-=#����@¹I�4����=� Z����k��6��46��V����m+ ��'T��c!�� �4�����7�������������������4������. ����"jk�O �w���!�k�4� y�!��|�p�0��V����:-=#���*6���@Q�µB�����a���� ��� �m��!�,/�

�A��/�����HA����4�� �w�� 70H���«Barsoum, Ghada and Adel Shabaan (1999­�G­���().*�XZ!�p�0�������4����-.3�� $�.HI�Oq��eQ�mY�3��7���������!���k6����d�p�0��V�����k#��c!�L���eQ��q��T� �mc!�L��

�������������� !�'�� �@�m��������)*���:�z��f ��y���i����6� �A���4����-!�XA�[��6�� U�0������. y�!� �����7.��4����!�,@Ð�������0H����!��/��f �|������������������������n�B����m�a����XZ!��H��^3��4��w���4�!�M���!���� N�°�0� �

������������������¸.H���> A��. ����°�.0���+ ��0����I�Å��:B��3���:-=#� �p��0���> =���eQ��)*�m��!#�����"��q��m��=�=�0����§�� 3��+ �0���> @��3��G�������4� y�3�����"����!������������6� 78�.���4����-.3��X.A� ����a����c!�L �O� ���V��8������*���3��4����-3����X -. ���m���.���º�����A���,.ST��"�. �6��.���Alexandria Business

Association� 6�3��i������ ���������mAssociation for the Development & Enhancement of

Women�i�U�&�����B���4������m�Street Food Vendors����.��3��4�.yq����+ ��'�°�0� �p�0��V����

Page 42: Micro Finance - Bibliotheca Alexandrina 2006/Micro Finance.pdf · 2007-03-04 · ˘ ˇˆ ˇ˙˝˛ ˚ ˜ !" ˇˆ #" $ ˇ%&’#(#) * + ˇ# ˜./˚. 01-˜"ˇ,˚ 4. .5-3 ˇ%2 Commercial

������.����!�XA� � �m �*�0����v�*�S�USAID������q���S}!����� ��������������m�G�����c!�� �¥ � �P�B:��\�� I��k#��+ ��'T��G���!�,/��7��4� y�3�����%I�!�p�0A�NGO Support Center«���p�.'�Y)��USAID�

~U�-=¹�­�CARE���������������O. �w���. !�M� ���3��4� y�3��"jk��!��8������*���!�4����-3��XA�[�c!�� �����Community Based Organizations (CBO­�°�0��eQ��q��T� �m��'��p��H����<��S6��v�*�S��� U�0���

����H���4���-�S�� �P���A�� �q�4����-3���O �w���!�k�4� y�3�µ�!«UNDP, 2003G­�����6� �� ������ � ������������� �7��8�"

�2��J��12 ����I������!%������s664���:����]���§ 6%�4���sI9�:6������0%�����������• ����������������eQ�X� ��i���0 ������H���������i� �z��i���03�����i � �RH���<6�eQ�������5 �B����A�0��7-A

���¡��a���� �*�����5 �)�� ,���«Nassar & Metwali, 1999G­ • ���3��9�:0�����!�0A�V���+ ��0������Q�eQ��=��03� ��!�03���8������*���!�+ ��0����B�=����R���� �¡

«Ministry of Economy, 1998­ �����B�=��*��mG • ����, �A�����¡������������x �k��,��h��@�µ�q��!���!���8������*���!�� 78����4����-3��h�ad6��!

��Q�7-A��¶���������������m �.A�&��4����-3��XA� ������U�������3��L����� �����!���¾����7����k���4���u�<6�e�,�B���XA� ����XA�BI�m�A�S#������^-���4��k�3��eQ��q��T� ��)*G

��� �A�$���������������"�.N����:=�O�S������q�,��� ��0�� �O� ������8������*���!�4����-3��XA�[�4��S}!���B����<¹q!�M�����������OU�����5 �l���?�XA� ���� �A������!����������� ��0���eQ��0�H��� �@��!����!� ��� ���!�0��V���4�

������������������$��.0H����!�M��°�0������u���BS��!��,BJ�P�k����� ��0���eQ��0�H��� I�m�A��R�������S#��� ���3���!��������q� ��� ���U�����Pr��3� ��A���3�G��

��~������ I���!�,/��7��4� y�3���t��B�«����U����f ��r#��­�4�A�a�����!���� N���!�«Baydas,

M & et al. 1998º­�����>��D�gG��%���6S���

• ����S}3����y�3���!�º��������������q����3�� ���0���eQ�"�d�����!�j������S}3�� ��0���eQ���!���,�B���p�y�����0�HA��������Pr��3����d�k�i���03���!��U���G����������� ��:�3��4�!���3���y=��6��!�j���4�LM� �O� �����t��B���()*�XZ q

������������������A�Y)�����8�����*���!�XA� ����9�:'�4�����@�����03��H��^3��p�R@#��4�l�+ ��0���> 0����� ��:3��Y�-B����������eQ� 7BI�����«UNDP 2003�G­��()*�p�0��<6�O'��3��7���!�~=¹q����!��~���� �t��B�

�OU�����()o�_�=�0���<�% 3���R@�<6��d�k��8������*���!�4����-3��XA�[�c!�L�� ��z���d�M���*���!���������H��!�<�,A�� U��G�������������> .��:���!� ���t��B�� ��d�M����q��JT������A�-����4��&��<6�eQ��q��T� ��)*

������A��R����t��B����!����H!��A����A��0�`G������������4��S} ���Xd#����� � ���\��'�� �'����������()*�<���Ñ ����V����8�����*���!�XA� ����4��� �����f jÏ��7BI��� R@�<�I�<Q���Ñ����4��� ����������q�<�,A�V��

� 7ZI�<�,���!���U�«Baydas, M. & et al. 1998G­��• �������y����~�'jA�Y)���p������x �M��p� �*�����y�!��!��,�B���p��º�������� %.� �!��=�,!��8�����*���!�XA� ����X����

����������k#������8-����4��@����O!��=��03� ��,�B���p�y����4�A���6�� ��G�������4�.�� ����~B����Y)���������<6�� I

Page 43: Micro Finance - Bibliotheca Alexandrina 2006/Micro Finance.pdf · 2007-03-04 · ˘ ˇˆ ˇ˙˝˛ ˚ ˜ !" ˇˆ #" $ ˇ%&’#(#) * + ˇ# ˜./˚. 01-˜"ˇ,˚ 4. .5-3 ˇ%2 Commercial

������� �@��!� �*�0���5 �������%���+ ��'T����� ��������U����5 �B����|�p�0A�V����8�����*���!�XA� ��� ��:B��3����!�����p� �*��7Z���5 �B����|�p�0A�V���4��� �����'�B��=��03� ��Ñ!���!�<�,A��,A�~00��Y)����U������6��R/

XA� �����!�X,-����)*��G�����U����{ U��������@Q��� ��������8������*���!�� 78����+ ��0���<¹q����!��� ����B@��3���A��T��{ ���,����<6��d�k�mt��B����8�����*���!�XA� ����4��V������XI�O!����q�X!��������A

� �@��������@Ð4��� ����()*�$������0�0���,��§� �6��A6����R���G • ��� �y�������y�3���!�º�������������t��B���X¼#��� �y�����X,�o��Xk��<����@��8�����*���!�XA� ����c!�� �c!�����

�� '����4�l���m�����j0�S�����A��?��H��!� $�H, � 78����4��� ����f �u�O!�X!����� ��o�µ �A�G • ����3����y�3���!�º���������������4����-.3��9�:'��!�Ï��o�µ ����BS��!�����!����u����R��!�O�� �t��B���p�0��<6�> ¨

���BS��!�XU���������H����> =���eQ��)*�m �q�8���$��0H���$j �������6�$�6��B'��?���8������*���!4�=� ���G������������������5 . �������%���+ ��'T����� ��������U����5 �B���<�I��!��lQ�t�,-����!��A�����t��*�<6�eQ� ��JT����£��������������������!�.0��V.���4�����3��{ '������@���8�����*���!�XA� ����4��� ������ �S��������A��'� �*�0��

��K�3��4��&��G��������V���+ ��0������� �U�H���4���!�<6�� I���������8�.����*���!�+ ��'T��c!�� ��!��A�������a�[�c!�L���()*��A��� �S����A��¶�m������4���!��!�È6���3���������z��4� y�3���o�[�V���«Mohie-El

Din, Mahmoud and Wright (1994­G­ • ����H�,���������q���y�!��!º���������t��B���<#��H�,!��8�����*���!�XA� ����4����-!�L��������XZ!�O!�X!���������%R��

����������������{ ���.,����eQ��q�.�T� �i�!��������6�9�H��� �%� ���V����A���0����4������eQ����S�� �4����-3��()*�A���0����+ ��0����B@��3�G

• ³�'������y�3���!�ºy=����'����4��&������H��V���4�B�:�3��4�����3��!�j���4��=�,!T� �t��B���O� ��������8�����*���!�XA� ���� �A�H������B:��G

• �����8-������y�3���!º���������������8�.����.�*���!�4����-3��XA�[�"�N���0�S� LÏ��A��3��t��B����y�!�O� �A�������¾����7�����¾����G���������������µ �. �����.���3�� $�H,����6�����8-���������=T������!���� �q��3��4�=��B���<6�� I

�����f �����`9�:0����)*���,�B���9�:0���+ �®�<6���=�,!QG����

:6��;u��0"��������D�gG��%���6S���• ���������g�S��S�4���������!�,/��7��4� y�3��� �������������!�.0!��*�A�a� ��K�3��4��&��p�0��V���c!�L������

�4�����@������0������p�0���������S������0q��� ���«UNDP, 2003�G­6��0q����!���i. �h��� ����������������������� ����������!���S����������c*��!�¸B��eQ��K�3��4��&�����!�,/��7��4� y�3� ��d�M��4�S�����

�9�:0����)*�«Brandsma, J.& Chaouali, R., 1998G­ • ������m����8-���������=T� �P���A�� �q��!6������������+ ��'T��c!�� �O�� �<6�eQ�7-���0�����§��3��<¹q�����. !��A�����~��

��������� ��:3��+ ��0���O������0!����� ��0���p�� ��0���3��XI�-3��G�����¡�������.'���!�,/��7��4� y�3���!> �:������0!������g��'�p���<6�eQ�4��J6�G�.qADEW�¦���"�Z3��X�BS���� ���¡��+ ��0����!�s0q

�¦���� ���� ��:3�CEOSS 25%�s0q����!�«UNDP, 2001�G­� I��*���!�XA� ����4��S}!��y�!�<6���¾��7���o�d6��y�!�<Q�� �@���¾����4�=� �����!�j�n�����'�5 ��[���HA����Pr��3����d�k��8���G

Page 44: Micro Finance - Bibliotheca Alexandrina 2006/Micro Finance.pdf · 2007-03-04 · ˘ ˇˆ ˇ˙˝˛ ˚ ˜ !" ˇˆ #" $ ˇ%&’#(#) * + ˇ# ˜./˚. 01-˜"ˇ,˚ 4. .5-3 ˇ%2 Commercial

• ���������3���!���S�� �P���A�� �q�������������m�.�!�,/��7.��4� y�3����!�0��V����8�����*���!��78����XA� ����c!�L������n���B�=�<6�4�S������4���6���������������.y�!�� ���� ����|��d�M��4�q���3��� :���'�c!�L���5 ����!�s0q���

�����������M��XA� �������!������ ������k#��c!�L���G�������XA� �������U�������3�������M���K�3��4��&��XZ[�«±C���¡����T���!«�­El-Zagla'y, Mahfouz (2000­G­

��*��'� �� !� �"����� �������������( )���� � ����������

��

965��� � ������������� ������������������ ��()�� ���

��������������8�.����*���!�XA� ����9�:'��� ��������U��Xk��!��]j]�����eQ���#��4�����3��7-��º��Xk�. !�9��-3�project approach���S}3��Xk�3��minstitutional approach���X.A� ����9�.:'��� ���Xk�!��m���*���!��8��microfinance sector development approach (David S. Gibbons and Jennifer

W. Meehan�G­����

���A�� I��0�S�����Q���-3���]jZ���Xk��3��������"��&��µ��A«UNDP, 2003º­����

��6�º���{ A������A���9��-3��Xk�!��������+ ��0�������i�d�/��$j ������������ ����`«��A��H��.3�G­�����).*������������������Ñ���> �������!���S���P�0������9��-3���6��8�����*���!�XA� ����4� y�!���=�,!Q�<¹q��������G��L��A�� �@

�����������������+ ��0I��� �� �q����A�����©��'#��X�����$j ��������k���È6��aI���q#���!�i �!����eQ�4�!�M��°�0�Xk�3���)o�X��-���X8-��G��

����=�]�º�&����g����K�3�����������Y���0������S}3��Xk� ����0q�Ð����V.���+ ��.0����yH������=��� y� �����3��$�#�`

��������$�#� �sB��A��!��7ZI�XA� ����<6�� �S6������*�A���G�����������*���!�XA� ����4� y�!�p%����<6�+ ��H3���!�~=¹q����!�������8�����*���!�XA� ����� S6������0��8����G������0��$���Q���A�� �@����������.R@��A�a���Xk�3���)*�X�����S}!�

�H��^3��4� y� ���~��0��p�j����������XA� ���G����

�Z��]�º��L��A������8�����*���!�XA� ����9�:'��� ���Xk�!�����������*���!�XA� ����4�!�k�O!�X!���A�� �@���¼��ZI6�jk�!�������3��p�y����X ,!�$%RI��8����G�����������S��Xk�!�v���=��<¹q�P�:�3���)*��!��������X.A� ����9�.:'�$��B��X!�,�!��R

�����������9�:0����)*��!���S����1�� �A��¶� $�HI�Xk��3���ZI6���A��8�����*���!�G������O.���������R�����S���()*�p�0���9�:0����)*��� ������!�'��:k���I��-!��AÉ�«David S. Gibbons and Jennifer W. Meehan, 2000�G­����������~U��%�4�����HI�d�e�A��a�<9�©?U$���������h$�:6?�;�U�:#l������� ��$��� ���YGe����¢�K���]<���!e��

�12 ����I�����!%���������l�:6��������

Page 45: Micro Finance - Bibliotheca Alexandrina 2006/Micro Finance.pdf · 2007-03-04 · ˘ ˇˆ ˇ˙˝˛ ˚ ˜ !" ˇˆ #" $ ˇ%&’#(#) * + ˇ# ˜./˚. 01-˜"ˇ,˚ 4. .5-3 ˇ%2 Commercial

���8�����*���!�XA� ����9�:'��� �����R�����S����S}!���rQ�O���eQ�i 0�����i�k�3��i �c!����f ��AX�6��!���!º��

CG �4�S�������A�a����n��P�kpolicy environment�0��������X.A� ����9�:'���d��c!������g���� �'j����3��9�:0�����8�����*���!«�m���������mY�- �"�!�� 6��m����!���!� ���'�m� I�@�m��q�HJ

mXA� ���G­GG��EG %� �3���8�����*���!�XA� ����4��S}!���G �G $j �������6���A��H��3�� ���'�O�S��G��

��!e�����HI�p G��%$���

CG ����a��������Q��������������.����8�����*���!�XA� ����9�:'����S�S#��f ��r#����K�3��4��&����!�,/��i`������������ �.z��4����n�3����nH���()*�4�����@������f �������m�q����3�� ���0���{ A�����mXA� �����)*���26

�4�S������O���������!��n��P�M�����3�������U����f ��rb�«4��S����������!����G­��EG k�������i���3��$�:S�����!���q�I���� N�P�«������,�B���7������3��4��S}3���t��B���­������9�.:0����).*����.�

«4��S}!G­

�G ��������������*���!�XA� ����9�:0������8-����4��� ���������� ,�����S}!���A�- ���� �y������=�=�'�c!�� �O���X,I���3��9�:0����!�$%RI��8���«c!�=�`G­

��96����� �� ��)��� ��� ������ � ������������� ������������������ ��()�� ��::! ���

��'�V:6G;���:%K�2�lF��:m6>�����

�R��=����0���¥ � ��!�_�����8�����*���!�XA� ��� ��d�M��4�S�������n��<6��0�����4�S������4���6º��• �8�����*���!�XA� ��� �P���A�� �q�������h����ºÏ�������h�����)*�X -A���?��8�����*���!�XA� ����¬ U��

������������������{ ���.,��9�.H�����mX.,I���3��9�:0����R@�O!��=��03� ��8�����*���!�XA� ������S��R@�5 �l��H��^3��Xk��3���m4��� ������ ��:3���A��0�������T��!�j���4��=�,!T��h�����m�!�M��°�0��«David S.

Gibbons and Jennifer W. Meehan�G­�<Q��~=�.J��!��*�Il�P �����~��#� �P���A�� �q������� �A��8�����*���!�XA� ����4��� ��� %� 3��¬ U��M��> S������� �y�����4�B�:�3��XA���G

• ������������8�����*���!�XA� ����4�!�k�eQ����/��4�l��8������*���!�4����-3��X�Z[�h����º����4��.S}3��_�. ��������7��� 6��!���!���8������*���!������������4����0���l�ª����� ���p��ST������ ��'�7������ ��¶����S}!���Z¶��G

XA� ��� ��0���3��4j,-3��§�:���!�j��� ��0����l�H����eQ��0�H��� ¹q����!�G • ����4�S����������3���n�B�������'�º������������4�!�.k�°�0� �p�0��V�����!�,/��c!�L����6�4��S}3���y�!�$�-=Q�\

A� �����^�M���I�@���A�&��t��B���<�=�'�P�B:��XB'�4�S�������H��������!��n��X����8�����*���!�XG • �A��3��t��B���� 78����4����-3���q�0]�h���º�5 ����� �����¸r����5 �B���$��Z�S� ��A��3��t��B���Y�B����

���������p� �*��Y6�����%���+ ��'T����� ��������U����5 �B���� �*�0�����������.R��=��8�.����*���!�XA� ����9�:'��!�Ï

Page 46: Micro Finance - Bibliotheca Alexandrina 2006/Micro Finance.pdf · 2007-03-04 · ˘ ˇˆ ˇ˙˝˛ ˚ ˜ !" ˇˆ #" $ ˇ%&’#(#) * + ˇ# ˜./˚. 01-˜"ˇ,˚ 4. .5-3 ˇ%2 Commercial

����������������. !����!�X!������> ��A)���$��0H���4����-!����H� � 78����4����-3������r�M����� ������0��j������ �������������"jk�G��������������t�.�B��� �.d�6�� ���3��4��k�3��� �'�9�H�����!������ �~=¹q�m���!�

���4����-3��<¹q���!�,/���A��R���������������> B�. �+ ��.0�������"��a���4� �������!��A�����~����� 78�����|�s���V����r�^3��G

• �������8�����*���!�XA� �����a��=�c!�� �����p���º����'j����V������!�,/���8�����*���!�XA� ����c!�� �X ��9�:0����)*���� Z�S����+ �M���!�x �M��9�:0���7H��������Ñ@�¤G

• ����!�h��� �� �U�H���4�º�������������!�È6�"��3��8������*���!�4����-3��XA�[����� �U�H���4���!�¥ Hk�Y}A����H�����������'���� ��� ����'���7���n��P�k�eQ��'�����"��3�G

• ���������q�I� ��� ���,��7��+ ��'Q�4��S}!�����p��º�������������,�B���7��+ ��'T��4��S}!�$�-=Q�<6��!������`����� 6����S�> �:�A����������������.�0����!��A�����t��*�<6��Q� ����L�����B@��3������8-����{ ���,����<6������"�!

��!jST���� Z�S���4�I�J�� �£�<� Q���!��������\�V���G�4�I�-���µA������s0q�\�� '����5 �l�)� q�������p����¬ �k������p�y��X ���V��C��±������)���x �M��¬ �k������<�=�'�eQ����S�� ��������.���5 �B���~ ��Y�G

��¾��+ ��'Q�4��S}!�eQ���!�,/��7��4� y�3��XA�����A�<6�<����@�§� �3��7���!�~=6�� IG

• ����������������iA��&��$j ����$��S�i���03���A�����m+ ��0���9��=6����4�=��B���O���O ²�Ì�A�%I�3�p�y=�����p��X,I������������!�����mi 0������6G

• �&��h����8�����*���!�+ ��'T��c!�L �P���A�� �q���0���������º�v�����> �R�����!�*���!6�P���������� �����iK�3�����G

��,�V:S�4 ����«El-Gamal M. & et al, 2001­��

i�S�S6�iBB����8�����*���!�XA� ����9�:'��1�p�!6�PU��I��Ña���������q�0Z���> ���º��• jST��4��0��3��L����4��� ���OS�����p�!6��0U��� �U�H����+ ��0����µ �����"��!#��X�8-� ��d�M����!

����3��4j!��3��� �U�H���4���!�P�B:����� ��°�a�����y=��!��� ��� �+ ���'����+ ��'T�G • �³�8���³��/��p�y�����'jA�<6�O'��3���!�~=6�� I��¸A���0]���rQ��~ � ���\�Y)��������8-�����!�

«���a���� ���B���� �������,����� �@��!­��'jA�qj�k���+ ���'����+ ��'T��4��� ��eQ��y��� � �Ð��!��0!�p�y����P�B:� ��*����p�0��<6�+ ��H3���m��!�,/��7��4� y�3���O �w���!�k�4��S}!�XB'��!���q��G���

��)�V:6�����K�64�����• B3���+ ��'T��c!�� ���a���8�����*���!�XA� ����9�:'�4�����@������%I��������BA�R����4���G • "�3��� 6�����¾��7�����¾�����S6�h����X�������U���0U���� ����X�6��!���,�3��~BJ����,�3��XA�[�XZ��G • ��������8�����*���!�XA� ����c!�� ��y�!�p�0�Ð�����������!�,@�7��4��S}!��6��I���� =�I�$��S�Ð��!��A�a� ��"��

��S�S#��Xk� ����0q�� �U�H��flat basis�GOS������� ��������"� �#��()*� ��'��!�����!��*��G����!��XU�� �3��c�������0q�� �U�H���"��!�h��@� �����eQ� �A�%�3����q��3��Y}��<6�O'��3���!�~=¹qdeclining

balanceG

Page 47: Micro Finance - Bibliotheca Alexandrina 2006/Micro Finance.pdf · 2007-03-04 · ˘ ˇˆ ˇ˙˝˛ ˚ ˜ !" ˇˆ #" $ ˇ%&’#(#) * + ˇ# ˜./˚. 01-˜"ˇ,˚ 4. .5-3 ˇ%2 Commercial

����V:6G61#��gf��B���

�����'��!�4��S}3���y�!�_�������H���4�B�:�3�����0!�������������.R��=� %� �!�����!�4�!�k�°�0����!�j�������������8-����PU������¥ � ������G�������������.A%3��P�k�<��"����'��8�����*���!�XA� ����4��S}3��A7������4�S�����q

�������������������.���3���!���.S����$�.H�I���P.�0���+ ��0��. ��d�M���U��M��XZ!�����8-����{ ���,������:8���§� �#���!«Brandsma, J. & Chaouali, R., 1998�G­������V�12 ����I�����!%���������l�J��]<����p %+�����K�@��J�+�2l����• i0�� ���$�#� ��:B��!�%q��@��A���0����t��B���p�0���G • eQ�v���@����8�����*���!�XA� ����9�:'��i�!�������BA������4�����@������0��� ,�A�º�m�0�����yq�@� ��Q

��!��y=��������������mi0�.�3��%�H���y=�m4�R��3����,� ��m ��3��7��+ ��0��� ��Q�m4�!��� ����y=�m�A��Q�4�!��� �'������BS�z���mc!�L������0�G

��.�V�:6�6�����$�:6�%�#����:6�&����:6�>���J�+�2l�Hennie van Greuning & et al. 1998����

eQ��8�����*���!�XA� ����9�:'��0�HAº��• -����rQ 78d�����!�4��S}!��� ����$�-=Q�O�R-���Ô4��!���A�G • � ������@�3��8�����*���!�XA� ����9�:'�"�d�������!�j�����q��JT����� �y������y���G • �����3��{ U���������/��p��3���4�S�� 3�G • ���!� ��y����,�B���7��+ ��'T��4��S}!�<Q�� �@��,�B���p�y��� �~�BJ���S}!�X,�*4���k���O�G • ������������������eQ��.K�3��4�.�&����!�0��V�������3�����3������� ����V������!�,/��7��4� y�3��Xk���,a�������'

7BI����G����ª�V�:6<�<O������6�kF��:GD�4��aGB�/+�4���[�B$�:6�&����:6�>���J�+�2l��• ��3���$��0H���"�d����<�����a�������B�������0���"�����U�����Pr«Brandsma, J. & Chaouali, R.

1998G­ • ��������������4�!�M����S�S#�����������$� ��,����(��3��X -��V������S�S#��4�����@������0!����� ��0���p���L��A

�������������. ��0!��� ��Q�~0�0����A�����)*�XZ!�<Q�� �@��A�3��4�!�M� �P���A�� �q�> �:��� �A��p�!6��0U�����a����@����H��3���A���#��4�l�4�����G

��«�V�!�����j��?��6<��$�:����<F��Dina M. Younis (1999��• ������������������@�i���03������ �@��!�i �!�����!�P�0���!���!���8�����*���3��+ ��'T��4��S}!��, ����

�R/��4�A�� �'���!� �H�S������,�G

Page 48: Micro Finance - Bibliotheca Alexandrina 2006/Micro Finance.pdf · 2007-03-04 · ˘ ˇˆ ˇ˙˝˛ ˚ ˜ !" ˇˆ #" $ ˇ%&’#(#) * + ˇ# ˜./˚. 01-˜"ˇ,˚ 4. .5-3 ˇ%2 Commercial

• ��������!���8�����*���3��+ ��'T��4��S}!��, �����������������*�� Z�.S�� �.�T���q��Q�����!����!��������!��������8�.����.�*���!�4����-.3��h�a.d6��!�LI6����6��!�k�+ �8�4��S}3�«Brandsma, J. &

Chaouali, R., 1998�G­ ¬�V:6�����p ?����$�/+�K=�D�:4G���������G����Q�6"��• ����������'�h�����!���!���8�����*���!�+ ��'T��4��S}!�_�����������i.���03��������4�!���3���!���q�I� ��

4����0���l�ª���s�:^������� ��������!�j���+ ��0����yq�@�����=��iA��&�G • ���������������.��> .S��3��� '������!�j���4�!���3��7q�� �p�0��V���4�!���3���y=�eQ�4��S}3��()*��0�H��� I

mc!�L������0���� �'�����4����0���l�ª����� ���3�����4�S�� 3��X�q���d�M��4�!���3��> =���eQ�G • �������������������PH�3����U��@T������0�������� U�'� �������!�4�!���!�h�����!���A6�4��S}3��_����G�+ ��H3��

���'����4��&���i��3���i���03� �P���A�� �q�4����0���l�ª����� �� $�HI�Oq����*���������<6G ��'-�V�:���i���:iG;����¢���D��

��������������q�4� y�3��"�,J6��ZI6�����f ��������� ��XZ[«���H�,����� �@��!�­������c!�.���.�0�B:���,��V���Y��3���,�B���p�y����~����A��k��d��A����,�B���p�y����Xk���8�����*���!�XA� ����4��S}!�G��

������������Hk��,���m��H��!�t��B�� ��d�M��> ��������y=��y� q�������o��@�©��-A��� �A������ N�i������!��� ��J�����G%q��/���y=����U���T��4��� ����i���PA�r����i�!����������=Q�i����, 3���!�G��

����������������� ���.k��6�µ ��%I��!������ ���� �4�!�M���!���� N�°�0� �p�0��V��� 7B,���t��B����,��� I���������S������B����rQ����0��!���H�,���������q���R�G�����������d�M��{ ���,����i �PA�H�����c!�L���()*�X�q����A�� �@

��H�,����¥ HM�������� ������,��V���� �A�03��X�q6�����f ��������8�����*���!�+ ��'T��c!�=L`«��M. &

et al. 1998G­����''�V:�Z�u��¢���D��

�������������!�,/��7��4� y� ���9����3��� ����X�����������eQ����/���%���8�����*���!�+ ��'T��"�N����!�i���03���!���A����� ���0���p�!6�4� y�3��()*�p�%����<� ���� I�a����y=����G��

���',�V:6S�i#���Q�6"��

eQ���!���8�����*���!�XA� ����9�:'��0�HAº���• �����������rQ���a�a����4�S�� 3� �P���A�� �q��a���������d�7A��!�����������Y).����8�����*���!�XA� ����9�:'�

�0H����!��/��eQ����AG • ~����B���3����]�����0H���P � �P���A�� �q���q�,�����q�H-��G • �4� y� ���4�S�� 3��X�q6�����!�j���4�!���3��7q��

Page 49: Micro Finance - Bibliotheca Alexandrina 2006/Micro Finance.pdf · 2007-03-04 · ˘ ˇˆ ˇ˙˝˛ ˚ ˜ !" ˇˆ #" $ ˇ%&’#(#) * + ˇ# ˜./˚. 01-˜"ˇ,˚ 4. .5-3 ˇ%2 Commercial

• �����������������V�������3�����3���B�=��> �:����R@���!�03��4�!�M��i � �RH�� ��0���3���q��3������.K�3��4��&�����9�:0����)oG

• �!��� ��� ���!���8�����*���!�+ ��'T� �x �M���S����� �p�3T�G • �U������f �o��X�BS��~0�0��\��!���!�� ,�A�Y��S��A�0��°�0���¬ �Á�����> �,!G • �����������������������4�!���3���!���q�I� ���'�h�����!���!���8�����*���!�+ ��'T��4��S}!�_�����i.���03

4����0���l�ª���s�:^������� ��������!�j���+ ��0����yq�@�����=��iA��&�G ��

�-� �� �� !� �"�������������+���� +� ������������� ���������������������,�-. ��/�!��0��

�� ���

��������������7.��4��.S}3���4�!�,/������~�����X�6��!�~�!�����Ñ�!6�P�0a����X �'��� ����rQ�O�����A!�,/���U������,�B���p�y����O!�~N��~�� ����9�:0����)|�$�0��j���K�3��4��&�����«ADB, 2000G­��

��*��¤Q�eQ��!#����A�r�4�S�����������V���f ��*#�������A��3���!�,/���0q��!�f �o���)*�XZ!�P�0��p%���A�B3��4�S������"jk��!�$��0H���+ ��'T������!��n��P�k�X�6��! �J�B3��7��� �J��G��

Page 50: Micro Finance - Bibliotheca Alexandrina 2006/Micro Finance.pdf · 2007-03-04 · ˘ ˇˆ ˇ˙˝˛ ˚ ˜ !" ˇˆ #" $ ˇ%&’#(#) * + ˇ# ˜./˚. 01-˜"ˇ,˚ 4. .5-3 ˇ%2 Commercial

�!;��'���������������������

c!�L������������������������4��S}3�������������������4�S�����������������������

6�����������������������������������G6����������������������������������!G���������h���������������������������������Gh����������������������������3��7��G�K�3��4��&���

v�������������������������������������������������������������������������G�����3��4��S}3�����

�� ������ � ������������� ������������������ �����

���� ���������� ���� ���������� �� ���������������� �� ��!�����"� �"�� #� $��%�&��"� '� &"��(�)��*�+�� ,� -���.�" /� �"���0���� 1� �2�3!4� 52��" �6� 7!0�8��39��:���30;<4� �.� ��� ���)04�=�>�

��? >����) % �7�� ��? >������5�) % �7��

Page 51: Micro Finance - Bibliotheca Alexandrina 2006/Micro Finance.pdf · 2007-03-04 · ˘ ˇˆ ˇ˙˝˛ ˚ ˜ !" ˇˆ #" $ ˇ%&’#(#) * + ˇ# ˜./˚. 01-˜"ˇ,˚ 4. .5-3 ˇ%2 Commercial

;654 ):� ���

�������~U��12 ����I�����!%���G��Ly Z��������l�gGe�:6G�B�} �­���:�6�����s��� ���!e�K�LbwZ��12 ����I�����!%������¢�K

d$�G�����

� ������ �J�B3��7��� �A�03��� �J�B3��� �A�03���!���� N�eQ����S�� �f �o���)*�P�0���,��G����;6�%�<���� �= ���8�� ���

�������������!�XA� ����9�:'�������!�j���c!�L����4��S}3���4�S������ �J�B3��� �A�03��X -������ ��� ���!���8�����* �J�B!G��

���(,('��<�6]���:m6D���• ��q�H-���º��q�H-�� ������4�S�������n���Y�'��� �'�������8�����*���!�XA� ����4��S}!��1����AG • �� ��'Q���S��Sº� ��'T������3�������8�����*���!�XA� ����4��S}3�Ô����!�OA����P�0a���G • �p������º�����s��ª��!��7ZI������!�Ð�����������k#����!�����"�����<�J�5 �l��� �J�Ð�����A7M��4���w����A� ������:-=#���G

�����������������XA� ����4��S}!��A�:���$�-=T����� �������A�� �'�����2#� �P���A�� �q�p�����������Oq��eQ����/����y�����!���������z��f ��r#������0���Y) �!����!�,/��4��&��i ��8�����*���!����A� Z��3����� �«�����t�.�B������!�,/��7��4� y�3�

x �M��9�:0���­�$�����h�ad6��m«pj�T��XU�S����U��&�G­ • ������f ��JT����y���������0���O���º�8�����*���!�XA� ����${ I�4��S}!�P�k�����������*����p�0��V���G • �����4�S�����������!��n��P�k�������Xk��4��S}3��c!�f �|����������8�����*���!�XA� ����9�:'�����U��f �:I��,�B���p�y�

��������������� �.��3�����.3������a�������B����9��H���> ��,!�Xk�� ���3���A�%3���!� �H�S������,���@�5 �l��G���<6��. I��������������������A��?�"�3��� 6���R@����3�����'T�����,�3��X,- �P���A�� �q�� y=6���� ��������,�B���4��S}3���� ��Q��.��

������������������<6��. I�m���a�3��4��� �������6��� ��3���BS�����A��Q��y=��m���k������ �'�����y=���� ���A6�%� ���� I�m ��J�������������������*��m§� �#���m�H�,���������q�eQ��q��T� �m� I�a��� %� �!��y=��������A�x �M��"�3��� 6� �x �M����,�3����rQ

���S���eQ�(����Y}A��!�!�G����:�A����@���,� ���"��!6�� ����OU�����A����!�o��t��B����y�!�<6�> =���eQ��)*�=� �3��7���K�3��4��&�����!������ �����eQG

• �� I�/���y=�i��� %� �3����� ����h)���XA� ���� ��Q��"�3��� 6�� ���'�OA��=��m��!�,/��7��4� y� �����q�H-�����'�Oq�����8�.����*���!�XA� ����9�:'�� ���3��t��B���i ���q��3����y�������X �������k��������g«Shams

El-Din, Ashraf (1997­G­ • ������8�����*���!�XA� ��� ��:B��3��4��� ����Oq�����������8�����*���!�XA� ��� �P���A�� �q�4��0��3���4�*�£���7�8��PA�r����G

�����x �M��������Oq��> ¨�����������Y)����8�����*���!�XA� ������2��f �������X�6��!���3��9�:0�� ��d�M��4�S�����������

Page 52: Micro Finance - Bibliotheca Alexandrina 2006/Micro Finance.pdf · 2007-03-04 · ˘ ˇˆ ˇ˙˝˛ ˚ ˜ !" ˇˆ #" $ ˇ%&’#(#) * + ˇ# ˜./˚. 01-˜"ˇ,˚ 4. .5-3 ˇ%2 Commercial

�������������������.1��I�@�O�R-����!�j����������y=������0���P�B:��<� ��� %� 3��4� ��������f �������$��0H������eQ�f ��A� 70H�����B��#��Â����X �A�%� �!���!�p�y=«David S. Gibbons and Jennifer W. MeehanG­

• ������������!�%����������I�������K�3��4��&��O!�<��������d��6�������������.0����P.�B:��������n�!�4� y�!�$�-=Q�"jk��!�G+ ��0���X��������dQ���� ����rQ��~�!������Ñ�!6���A��0����P�B:����n�����qG

�(,(,��]<������6�G:22����:6��;u��¢��E���J��<����3 $�4���\��C ����

• ��?�m����q��y=�O����+ ��0���<� ������^3��c!�L�� �P���A�� �q�OS���������"������!��A������4�S������4%I������������������$��.�����h�B-.����$��0H���"�d������=�,!Q�Oq����8�����*���!�XA� ����4;-�!�i����¬ �k�����4��� ��5 �l�

����������*���!�� 78����4����-3��h�ad6����8«������ �r�^3���!�������������� ������V����­����HA����Pr��3���G���!��*���������+ ��.0�������"��/��X�6��!�4� �������!��A�����~������ �����!�78����4����-3���!�7Z,���<#���!�*��Ñ�!6���A

������m �@�!�����'���� �O� ��������S6��X ����m$�-=T����r��� �����!�� #��4�.�� ����®����XR� �O� �7BI�"�!�� 6��eQ�v����i@�� �A���4�=� ��5 ��[���� 6��Q��q��T� ��)*�m+ ���'��G��

• �����������+ ��0���<� ��c!�=� �p�0A�m"�Z3��X�BS�����m �a�3���,� 3���HqSBS���<� �`±F�¡��+ �0���� �'��!�G��X �0!���)*��������~� �'�p�0!�Oq��+ ��03��p�0A�<� ���C���¡�������.��+ �0�����B!��!��A��SSBS�������eQ��B�����()*�X� ��<6��,���mF���¡ �U�H���� �]�"��!�� �S6�����+ �0���f �d����@�G

• ���������:��.����!��Ñ���0!���8����i���03��µ�?� �a�3��4�A���������U����+ ��0���<� ��c!�=� �p�0A���k6���@�=��!�������3���!�,/��4�=� �����!���� N���B@��A�����������<�% 3���4���3���4����� %��#���_�B3��$��J�5 �l���?�+ ��0����y

X!�����"�3��� 6��G • �p�0A����I��Small Business Fiancning Act����t�.�B���¥ �B.���:��.���µ�?�+ ��0���<� ���c!�=� ��*��

����������=� ����p�� �S�� %� �3���d �M������3��4��S}3���!��A������+ ��'T��4������������.�� ���.��X�6��!���!�,/��4�� �Z���"�d#��$��-����!�� �S���,��V���� 78����4����-3��h�ad#�+ ��0���°�0�G

• ���������������p���XU��6�)�!��8������*���!�� 78����4����-3��<� ���¦A�£�9��-!��jrQ�\�i�����C����h�0A��!��:8������!CFF���A�!��G�������!��ZI6�$�-=Q�\�� I�FF� y�!�������������9�.:'�X.Z��� �@�4����-3��5 ��������O �w���!�M��d�k��

���XA� ���������U������!�"� �#��G����� �q����z����A%I�3��4�!�,/��O!�> ZI����X ����K�3��4��&��<6�eQ��q��T� ��)*+ ��0���<� ��4���B?�P���AG

• ���������������8������*���!�� 78����4����-3�����<�=�'�Y��A�� I�����������.�I�i����L��+ ��0���<� ���c!�� �P�B:� �i<� ���� ��Q��!�4�A���!��]j]��*����c!���V��I�º�A%I�3���!�,/�����r�03�����A�3������!����G

��Q�V�12 ���:6I����$�/012 �����B$�#��D�:�q����<�6]���J�:22��������>���K�B�/K�%|���• �����XA� ���� �@��¬ �ª�����4���� �I�������������*���!�+ ��'T��4���u���S�!�X������!�µBd6�m~���j0�S����8�����*���!�

������������� 7B.,���t��B����q�0]�Xk����!��a���4�$���T���4�S������O���eQ��q��T� ��BS��3���8����G���� 78�.���t��B��.q

Page 53: Micro Finance - Bibliotheca Alexandrina 2006/Micro Finance.pdf · 2007-03-04 · ˘ ˇˆ ˇ˙˝˛ ˚ ˜ !" ˇˆ #" $ ˇ%&’#(#) * + ˇ# ˜./˚. 01-˜"ˇ,˚ 4. .5-3 ˇ%2 Commercial

����������8�����*���!�XA� ����(�£�p�%������!�LI6������O� ������^�3���G�� 78����t��B���X,q�����©�.1����������^�3�����������������8�����*���!�XA� ����9�:'�<������ ����yq����!� 7BI��B�=�v������ I�m 78������,�3��G�������.q�0Z���<¹.q����!�

���� N�"jk��!���H �3��"�k����h�ad6�i���03���!���A����� ���0����!������!���S}3��5 �� ��d�M�����S}3����^�3��4�!�M���!G

• �������������������. �q���3��O �w�����A�A���Ñ�����o���i������8������*���!�� 78����4����-3� ��d�M��4�S������5 ��> ��A���������8������*���!�4����- �������3��4�R��3���4�!�M��°�0����A�:� �P���A�G��������/��¥ �H � �P������A�%!�t��B���()*�µ�[�

A��?�"�3��� 6���h��:3��È#��8�����*���!�XA� ��� �����3��t��B�� ��d�M���� H �3��XA� ���� ��Q�4�����@��Y���G ����G:�$�c��g����G��:�e�:6����K+�������

� �a�3���,� 3���x �k�����d�$�-=Q�\Phoenix Fund����. !��z��Pr��3���4����-3���� ������ ������������jk��!�5 �l���- �3��4�nH����!�k�+ �8������������4����-.3��().*������ �,�B3����,q#���> ���S#���A�:�������d�$�-=Q�"

�������������������O. �w���.�������p�0��V���XA� ����4���B!�XA�[�eQ�f ��A�4�A�a��������d��i��:�3�� �0����!���BA�£��,BJ�4���B3��()o�Y7M����,�B���+ ��'T���I�@�O�R-���+ ��0���4�=� ��G��

��M�G���g%K�������

�p�0�Future Development Corporations (CFDs)���~B.J��.��A� ����4�!�M��°�0� � �a�3���,� 3� �������������������4����-.3��().*� ����3�+ ��0���4�=� ���+ ��0�����d���d�k��8������*���!�� 78����4����- ����A��R���

XA�:�����3�������g�� �N�Xk��{ �����x �q�P�M��*���G����v�G:Z��#���d���O��* $t+�g%K����

�I��-3��"��!#��� �É��PA��d�������Z!#���!���� N���A��!�XZ�º��• �$�-=Q�\Pooled Development Funds�����.@��3����I��-.3���.d�M��"��!#��� �É���R@�Oq���������S� �

����8������*���!�� 78����4�I�-���G������4�I�-����!�03����BA�����4�$�H�T��> �����������..���$�-.=Q�O�R-������PDFsG

• ���.���p�0ABDC�������I��Ð������� Å�Y��£�� �S#��0q��Ð���������4����-.3��4�����@�����03�t��-!�XA�[��"�!�� 6��������������������V�����q��3������p�0��V���4��������"�N���d�k�m �r�^3���!� 7BI���������Y�:���V����� ��� �����3�

�����A�� �@�X ����� y�!��*�����������������().*�9��AQ���A�<6�����m�g��� Z�S�������BA�����4�$�H�T���!�<�� Z��3����H���!�I�"�!�� 6�I����������4��� Z�S��patient capitalp���6� ����G

• ���ACanada Community Investment Planj,-3�������3�� �3����BA�R����4����-3���!��Ñ�@���4����!#��� �É��%I�� ��:B��3����������������.y=�P�B:��p��� �,q�����A� Z��3��f ���=�������U��������3��%I��3����I��-3��"��

���� 78����4����-3��"jk��!�4�A�� �'���G���������X.k���A�� �'���4��� w��O!�<������ �¦A�R����9��-3��X �A� ��� �����3��4����-3�������t��-!���������d��A�:���O�R-��"jk��!�O �w��G

Page 54: Micro Finance - Bibliotheca Alexandrina 2006/Micro Finance.pdf · 2007-03-04 · ˘ ˇˆ ˇ˙˝˛ ˚ ˜ !" ˇˆ #" $ ˇ%&’#(#) * + ˇ# ˜./˚. 01-˜"ˇ,˚ 4. .5-3 ˇ%2 Commercial

• ���ANational Venture Fund for Software and Information Technology��A����� ����A�Y)�����.��national Equity Fund Scheme��"jk��!���!�� 6�����°�0� ���o�`W�� '����+ ��0���Wsoft loans�

����������-3���!��A�������,�*�+ �8��8������*���!�� 78����4����-3��h�ad6� ����3��������.:=�����X ���V���4�������G

• �p�0�National Business Angels Networks (NBAN­��4�.A������X �����!�,@�7��� y�!��*������������"��/��eQ������V����4����-3��h�ad6���A� Z��3��i �s ��� �m���A�[�4��S}!��*��������,A�!#�� �a�3�

XA�[����G����K�VAPEX��

��������� �������A�����.�� ��q���3��+ ��'T��4�S��SAPEX����������_�.Z�������.3������ ���3��4� y�3��p�0���!����«APEX�­������������������*�.��!�i.���03��9�:'��!�M�����3����0��3��4� y�3���!�4�,BJ�"jk��!��K�3��4��&�����!�~����`

�8����G�.���4��S}!�O� ���� �@APEX �q�4����0���l�ª���!�j����:���� �4� y�3���������3��()*�OA��� �P���A��G����l�G�12 ����I��������<=��3 ��l=���

�������������������J� �����!�M��°�0����� ������ �@��!���d�k��Ñ!� �*��> �:�A���!�XZ!������+ ��'¿��> �,!�p�y=�$�-=Q�<Q�����!jST���,�B���p�y��������'�O!�G��������!jST��Õ�B3���S���Y��������!�~�� ��!��*�����������m4����-3��XA� � �p�0��V�����

5 A�-������5 �B���> ��A�<6�� 78�!� �U�H����B�=�<�,��<6G�����(,()�12 ����I�����!%������¢���D���

�������������������eQ�"�.d������=�,!Q�i���X�6��!��=��3��µ!�� ������q�������I�����> ¨�${ I���!�9�:'�� �S������������������� 6����A��-�S�������3��4�!�M�����������A� ��� �P���A�� �q�O �w����������� U�0���m�� ��'T��4���B3���t��-3��"�3�X����*�.��!�

��8���«World Bank, 1996�G­�+ ��0���i !����!��8������*���!�4����-3� �x �M��> ������Oq��eQ�c!�L���()*�f �g��!�4����-3��> ��=� �A������ �w��4���B3��O�R-���<� ����4�l��,�B���+ ��0���G��!���8�����A� Z��3��O�R-��XZ��

����������������+ ��'T��4��� ����B@��3�� �r�^3���!��a����!� ��3��c!�L����!��U��M����I��-3������¬ ���V���4��'�H����"jk�G��������-=Q�eQ�f �g�V���c!�L���5 ����*��8�����*���!�XA� ���������q�Oq�������3��c!�L�����J6�L�������.�:8�����BA�£�PA��d�$

�����������������.y�����8�����*���!�XA� �������S��{ A������4����z���0������H���4�����3���4����-3���jrT��B@��3��4�0H����a������c!�L�������f ������4j@�G��

�������������:B��3��4�����3���6�XA� �������<�H������"jk��!��!�03��4����������4��J�T��L����� I���Y��R����%R��� ���������������c!�L����!���,�3�� ��Q��Y��R����O������> U�������¬ �k��������A��0���� �S�M��+ ��0����t��B����i���03���� jqT��

�������8�����*���!�XA� ����4�!�k��OS������!�j���G������������.�� ��O�R-. ����H��^3��Xk��3����������^3��c!�L�����A6�> ������������������+ ��0�����S���� ��7G��

��

Page 55: Micro Finance - Bibliotheca Alexandrina 2006/Micro Finance.pdf · 2007-03-04 · ˘ ˇˆ ˇ˙˝˛ ˚ ˜ !" ˇˆ #" $ ˇ%&’#(#) * + ˇ# ˜./˚. 01-˜"ˇ,˚ 4. .5-3 ˇ%2 Commercial

�(�)/���>���0"�§ 6%�4���«�1997(USAID ­­����8�����*���!�XA� ����9�0�P���A�� �q�4�S������ �����n��P�k���� �����!�*��Ñ���� �A�03��()*�> ����G��� .�@

9�:0����)*��� ������S}3����A�-B��������3�����=�=�0��� ���0���� �A�03��()*�X -�G����6�G��?�4���+��=���

�����������V.����.�!�,/��7��4� y�3���!� %� �!���� N�i, �����=�=�0���XI��o���n�g��O��� �����eQ�4��#��7-��������!��8�����*���!�XA� ����"�N��X ��������������� �.��'�O�S�����!�����4��k�3��X�8-�����,��� y�!�����!�4��S}!�eQ�"�a���

�Y��R����XA� ����G������)*�������������_�=�0�����rT���)*���*�q����> ¨�V���¬ U��M����������©�0����XZ[�m�����º���¥ H �!�È6��@����������"�3��� 6���A�H, �P���A�� �q���0:�!�> �=�m"�3��� 6��«���������A��R����t��B�����*7y=��!��yH���ZI6��!��� ���`­���=�!�XI��*�m��d�k���BA�����!��!��$�b����H��!�7A��!�m��,� ��«David S. Gibbons and Jennifer W.MeehanG­��

��Q�V:6>%�C ���[�������

������ 78����4����- �����BA���4�$�H�Q�"������y�!�p�0��G����������. !�0�3��Xk�����BA��������d�k��H� �%I���� �@«������S6�­�����"�3��� 6��§� �6�� �S6������6�G����������Oq���4�I�-���> U�����µ����¥ �Hª�X � ���0A�q6�h����� !�'�� I����. �'�

X!�����"�3��� 6�G������VL�KO��s664��0%�����

��A��!��8�����*���!�XA� ����4��S}3�$�#��7A��!�X -��<6�> ¨º��CG ���8�����*���!�i���0 �������3����A�� �'������/��º��*�A������A���V���+ ��0����B�=��mc!�=L����!�v��M��"��!

�������B�=��m��k���"��!��m��`�¢3������3�������8-���� ��0����m+ ��0�g�����yHz������=��m�A�� �'���G��EG ��X -A��c!�=L���P�B:��º�������������� w��4�$�0���+ ��03�����@��m��� w��5 S�[��m���T���!��B��I���� w��$���6

��BS�z���y�����mc!�=L����0��!�4����!��m��������+ ��0���f �d�"��!��m����BS#�G �G T�����X -������k������B'��3�������3�� ���º�������k������ �'�����m���k����������3�����BS�z���y������A��T��4�!���3���y=

4�=���3� ��d �M��4�S�� 3��G DG �> I��3���4�]�]#���+ �#���_�B3����,�!�X -����A�3��"�d#�����@«David S. Gibbons and Jennifer

W.MeehanG­ ��M�V:%�#>���K+�����:6����¢��?�D��

������������4;q�,3�����'������y=��$�#��7A��!��m����k���7A��!��A�-B������3��c!�� �X -��<6�> ¨�G����µ�!�7q���> �� I����������+ ��0����� ������i��n�3����A�A�3��> A�����4����3���� ����4���0���$��B������!�¢�� ��T���y=��m4����-3��G��> ¨�� I

����&��4���,����¨�k�Y�A6�����5 �B���v��k��!��8�����*���!�XA� ����"�N��i�!�����> A�Ð���A���� =�I�<Q��)B@���

Page 56: Micro Finance - Bibliotheca Alexandrina 2006/Micro Finance.pdf · 2007-03-04 · ˘ ˇˆ ˇ˙˝˛ ˚ ˜ !" ˇˆ #" $ ˇ%&’#(#) * + ˇ# ˜./˚. 01-˜"ˇ,˚ 4. .5-3 ˇ%2 Commercial

��0�S���,�� LkÐ��8�����*���!�XA� ����c!�� �4�S��¶��f ��*6���H��������'6�i�!�����$�}*�X�R�S��¶�«Baydas,

M. & et al. 1998G­����¡�V\�%����!%����

���������������������t��B���~B����Y)������U����������eQ��Ñ���S��m �RH����6����/������ ��I��|��d�M��c!�L���eQ�"�����O����y����k#��+ ��'T��4� y�!��G���<¹q�m��������)*������������.��<j�¿������3��4�B�:�3���A����+ ��'T��4��� �����0����y=�O��

����~�!�����Ñ�!6� �k��3��4���q�3��G��������������Y�.:���V������0B�3��4��RH��������3�+ ��0���<� ���c!�� �����"�����¥ � �� ��A�:������!�����H�!�4���������*����G�4�����@��������3�O �w���|�p�0A�V���Xk��3��������A6�"������y�!�%I�A�� I

�� 78����4����- ������A� ����G������"�����¥ � ���A��R����t��B���p�0��� I���������$�-.=T���!�,/��4�n�o��O!�<������ ����I�XZ!�������r�^3���I��-3�4��'�H���X -��+ ��'¿��PA��d�G�������������+ ��0�����S���� ��O�R-� �p�0��t��B���()*�<¹q�� '����� H=��

�k��3��4���q�3��<�=�'�> ��?�����q�\�V�����A��B�T��"���&��PA�r�����o� �z�������3�G����

��V6<��!�����j��?�������������������a��� �A���Pr��!������O!�X ������:=�O�S�� ��0���3��4���B3����26��%��G�����L. ����m �a�3��4�A������

�XZ!�4�!�M��°�0��� �A���Xk��!��A�:���+ ��'T��4����one-stop capital shops���).*���!� ��3��� �A�03���!��������G�����d �M��¬ �k������L�����������������¸.H������.������,�3��� �É��7q�����A����� �A�&�����Sb���I��-3��"��!#��� �É�`

�����3��Pr��3��� 78����4����- ��«Simanowitz, AntonG­����®�V����G������

�����������������X.A� ����4��S}!�eQ�X ����Pr��!��!��A�������A��0��������� ��A�Y)�����A��T��4�!��� ���p�y=�������A���!����~�!�����Ñ�!6��8�����*�G���������������S��S�L��A��8�����*���!�XA� ��� �x �k�4�=��B���p�y=�$�-=¹q�G�����4��.S}!��.���> ¨

�����������������!�0��V���4�!�M���+ ��0���X����4���!��p�R@6�����6����Y������<j�T� �p�0��<6��8�����*���!�XA� ����G��!�|�sB��A��!��4�!��� ��� �0�!��y=�����<¹q����BA�R������@�3����S}3��4���£��lQ��!��d�k���A�����L��A�c!�� ��!��G��

��K�V��6������+��=����

�� �@�m> S��!�7������3��4��S}3�����¾����t��B���Xk��~0�B:����A�Y)���p�y����XZ!�Y���0����� �y�������rT����A��������4����AT��> a� �µ ������8�����*���!�XA� ����4��S}!�<Q���|� ���3���G��������<6��,��� �q��a����4��J�Q�����<6��Q

�~����P�:ACode of Norms/Conduct��!����!� ��� �4��S}3��()o��y�3��� ����<� �����A������Ñ�!6�«Ahmed,

Salehuddin, 2001�G­� �y�������rT��)�H���� ��I��Ñ���> �����'�$�#��7A��!�<¹q���������)*��G����_�V:6S�i#��$�:]S�������

Page 57: Micro Finance - Bibliotheca Alexandrina 2006/Micro Finance.pdf · 2007-03-04 · ˘ ˇˆ ˇ˙˝˛ ˚ ˜ !" ˇˆ #" $ ˇ%&’#(#) * + ˇ# ˜./˚. 01-˜"ˇ,˚ 4. .5-3 ˇ%2 Commercial

�d�3������3�����3� ��%3���$�:��LI6�> @�d�5 �B�����HA�<6��, 3���!�G��ZI6����rQ�h��S#���)*�P�®�� �@������Ñ�.�� �+ ��'T���)*�~�������8������*���!�4����-3��+ ��'Q�X�6��!����3��OA������� �����q��3�������{ �������q�HJ

�T���:�������������§���O!�> I�������K�3��4��&����r��'�7 ���!�,a����A�G����+�V¯�H���L�i�ZF�$�:6G61#����/L�i;�����

������������������{ ���.,����XI���:8�����,���@�OH��!��0�0@� �U�q�"��!�+ �H������l�Ç$�H�I��� 00@�V���c!�L���p�0��F¡��F�G¡�������Ñ@� �6�P0��X'6�4�B��!��*��!���µ� ÓA�V���c!�L��q��������������.����. ����� �@��ZI6�4�B��!�Oq���V����*�U�y=��!����6��

����g��� ����¤T��|�i�!�����G�P�0��X�6��!���3�����0�S���������� � ����"��!�> �@�4�!�M��{ ���,��XA������A�<6�> ¨���8-�����·�)���$�H�I��G��

��|�V�%�����$�M�&>�����

[�4��S}!���A�:�����Ä �aB���%I���<6�> ¨�����8������*���!�4����-3��XA�º��• §� �#�� �A������ ����:=�O�S����m��!�0��V���4�!�M���OS�����f �|��*��B�k������q����4���B!�O��G��• ���'Q�XI��'��8������*���!�4����-3���A�:����� �����!�j����mO'�!�X, ��d�k�Xk��!�9�B��G��• �����ÑB�:�!���'�����Ä �Å#��L�����7k6��������������!� �A���"�,J6���,� ��+ �8���!�,���$j ����4�����@������f ���������S�S6�

�8�����*���!�XA� ����G������

Page 58: Micro Finance - Bibliotheca Alexandrina 2006/Micro Finance.pdf · 2007-03-04 · ˘ ˇˆ ˇ˙˝˛ ˚ ˜ !" ˇˆ #" $ ˇ%&’#(#) * + ˇ# ˜./˚. 01-˜"ˇ,˚ 4. .5-3 ˇ%2 Commercial

The Institutional Framework for Microfinance Development in Egypt.

Heba Nassar

Contents

Part One: Micro Finance in Egypt: An Overview II-1-Main players in micro finance in Egypt. a- Donors b-The Social Fund for Development c- The Banking System d- NGOs as Micro Finance Institutions in Egypt II-2-Assessment of microfinance in Egypt.

Part Two: Approaches to develop the microfinance sector III-1-The institutional approach for microfinance sector development. III-2-Challenges facing the institutional approach for microfinance development in Egypt. Part Three: Towards an institutional framework for developing the microfinance sector in Egypt I-V-1-Mission IV-2-Direct Measures IV-2-a-Policy environment IV-2-b-Institutions VI-2-c-Microfinance programs IV-3-Indirect Measures This paper is a summary of a background paper delivered by the author to the Project of Microfinance Srtaretgy in Egypt, 2005,UNDP,EIB,EQI

Page 59: Micro Finance - Bibliotheca Alexandrina 2006/Micro Finance.pdf · 2007-03-04 · ˘ ˇˆ ˇ˙˝˛ ˚ ˜ !" ˇˆ #" $ ˇ%&’#(#) * + ˇ# ˜./˚. 01-˜"ˇ,˚ 4. .5-3 ˇ%2 Commercial

Part One: Definition and characteristics of demand of microfinance I-1- Definition and characteristics of microfinance: Micro finance is the provision of a broad range of financial services, such as deposits loans, payment services, money transfers and insurance to the poor and low income households and their micro-enterprises. In the Egyptian context one may conclude that a credit ranging between LE100 to 200-LE1500 to 3000 is a micro-finance for micro-borrowers (Nassar, H. and Manal Metwally, 1999). Meanwhile in other national and international definitions the small credit programs could start at LE 3000 and extend to LE 50,000 (Ministry of Economy,1999). The main characteristics of microfinance are important to study to be able to draw on policy considerations. These characteristics can be summarized as follows (Baydas, M et al. 1998): “Short-term, working capital loans, Lending based on character, rather than on collateral, Sequential loans, starting small and increasing in size, Group loan mechanisms as a collateral substitute, Quick cash-flow analysis of businesses and households, especially for individual loans, Prompt loan disbursement and simple loan procedures., Frequent repayment schedules to facilitate monitoring of borrowers, Interest rates considerably higher than those for larger bank customers to cover all costs of the micro-finance program, Prompt loan collection procedures, Simple lending facilities, close to clients, Staff drawn from local communities, with access to information about potential clients, Computerizing with special software to allow loan tracking for larger programs. I-2-Microfinance Institutions(MFI)

Microfinance institutions (MFI) refer to a wide range of organizations dedicated to providing financial services to the very poor. Organizations implementing micro-finance activities can be categorized by nature and by formality. A-Microfinance Organizations by type:

1. Organizations, which directly lend to specific target groups and are carrying out all related activities like recovery, monitoring, follow-up etc.

2. Organizations, which only provide linkages to MFIs and are not directly involved in micro lending operations.

B-Microfinance institutions by formality: (www.cgap.org)

• Informal sources. Informal sources such as money lenders and shopkeepers supply mainly short-term credit and charge higher interest rates than semiformal and formal sources and collect savings from a small group of individuals well known to one another. Most informal insurance mechanisms against shocks are weak and provide only inadequate protection to poor households(ADB, 2000).

• Formal Sources

The involvement of formal sources in microfinance has increased during the last two decades. This greater involvement has stemmed from the expansion of the scope of formal institutions into microfinance through downscaling and establishment of linkage programs between formal and semiformal sources of different types; the emergence of new formal institutions

Page 60: Micro Finance - Bibliotheca Alexandrina 2006/Micro Finance.pdf · 2007-03-04 · ˘ ˇˆ ˇ˙˝˛ ˚ ˜ !" ˇˆ #" $ ˇ%&’#(#) * + ˇ# ˜./˚. 01-˜"ˇ,˚ 4. .5-3 ˇ%2 Commercial

focused on microfinance, such as the Grameen Bank of Bangladesh and the introduction of new microfinance programs by the governments and through several financial institutions.

Formal microfinance institutions are mainly: • Private commercial banks, which provide financial services through an

extensive branch network. • State-owned banks, which provide multiple financial services according to

government priorities. • Finance companies and specialized banks which usually focus on a particular

sector, such as housing or consumer lending, and generally have a regional rather than a national presence.

• Micro-lending NGOs as: i-non-profit NGOs using grants and donations to provide micro-loans. ii-non-profit NGOs that receive grants and donations with members’ savings and limited borrowings from commercial banks and iii-non-profit NGOs that have changed their organizational format into incorporated entities and exercised some leverage by mobilizing “wholesale” funds through wholesale deposits, commercial paper or bank deposits (Hennie van Greuning & etl, 1998).

Part Two : Micro finance in Egypt: An Overview

Both kinds of microfinance: formal and informal are known in Egypt. Actually Egypt was characterized by several informal saving mechanisms, the most popular informal saving mechanisms is the Rotating Savings and Credit Associations (RoSCAs) – gamae’yat. RoSCAs, which offer quick fund access, low transaction costs, an informal commitment to save, a flexible atmosphere and low savings requirements. In the 1970’s with the open door policy the idea of microfinance as a means of alleviating poverty as well as an approach to encourage the small private enterprise sector has grown in Egypt. This led to the expansion of different kinds of formal lending, in particular since the eighties, when serious concerted efforts have been made to channel funds from the donor community in Egypt to enhance the development of this sector ( Lall, Sanjay (2000)). II-1-Main players in micro finance in Egypt (UNDP, 2003). (A) Donors

Among the international donors, who have provided funds for small &micro enterprise development have been the USAID, the Swiss Fund, CIDA, Danida, GTZ, Ford Foundation Catholic Relief Services, UNICEF, UNFPA and ILO (Nassar &Metwali,1999). USAID is the largest player of microfinance initiatives in Egypt financing roughly 70% of all activities in the sector. USAID relies on two approaches in microfinance in Egypt: The Foundation Model and Bank Model. The Foundation model was designed to establish private nonprofit, community-based organizations (for example: Alexandria Business Association(ABA) to act as financial intermediaries for micro and small enterprises. The bank model is implemented through National Bank for Development (NBD) and also through Bank du Caire (BdC). In addition USAID introduced a Poverty Lending Model for the delivery of credit to the “poorest of the poor entrepreneurs” particularly women by all NGOs. The maximum loan size is USD 300 per borrower within a group of five (UNDP, 2003). Other supported activities for USAID are:

Page 61: Micro Finance - Bibliotheca Alexandrina 2006/Micro Finance.pdf · 2007-03-04 · ˘ ˇˆ ˇ˙˝˛ ˚ ˜ !" ˇˆ #" $ ˇ%&’#(#) * + ˇ# ˜./˚. 01-˜"ˇ,˚ 4. .5-3 ˇ%2 Commercial

• Establishment of the Credit Guarantee Corporation (CGC) to assist in the delivery of credit to small businesses that lack sufficient collateral to obtain loans from banks.

• Support of the National Council for Women to establish a Women’s Business Development Center for training, market information and assistance of new women graduates (American Chamber of Commerce in Egypt (1996).

. The Egyptian Swiss Development Fund (ESDF). In 1995, the Swiss and Egyptian governments compromised on a debt to grant swap of Swiss loans to Egypt capitalized at 90 million SFR, which increased to EGP 700 million due to exchange rate fluctuations. 40% of this fund is to be directed to income and employment generations projects (microfinance projects). ESDF deals only with NGOs. NGOs are adopting their own interest rate policy as long as they can prove their sustainability and participate by 10% of the total value of the project from their own or from community resources (UNDP, 2003). MicroStart: UNDP in partnership with the SFD piloted a Micro Start project under its job creation program. The development objective of Micro-Start is to improve access to appropriate services offered by local organizations in order to enhance the informal economic activities of the poor, increase their revenues and create and consolidate employment. The Egyptian Micro-Start project is implemented through three microfinance NGOs in El Fayoum Governorate and is committed to the adoption of best practice principles (UNDP, 2003). (B)The Social Fund One of the largest national programs addressing this sector is the Social Fund for Development, established in the early nineties to soften the economic impact of economic restructuring and liberalization. The Social Fund contribution is estimated at 74% of the total amount of credit programs through channeling funds through both NGOs as well as development banks aiming at the expansion of small and micro lending (UNDP, 2003). The Small Enterprise Development Organization SEDO is engaged in microfinance in addition to other services to small business (Ministry of Economy,1998, Social Fund for Development. Government of Egypt, 2001). With the new Law of Small Enterprise, which has been ratified by the Parliamant in 2004, the Social Fund is the organization responsible for small and micro enterprises. (C) Banking System In Egypt in general loan applications above the SEDO level of 500,000 EGP are usually processed through the standard banking procedures. The following banks have developed a special organization within their institutions. The National Bank for Development (NBD) was established in 1981 as a public sector bank and was privatized in 1998. In 1987 NBD commenced its micro credit business with a grant from USAID. NBD started the microfinance business through specialized microfinance units, first set by grants and afterwards financed by bank’s own cash flow. NBD also used mobile lending units to reach remote areas and is planning to add micro finance units to all of its branches. The micro lending division of NBD employs 14% of total bank staff. Loan officers are paid in accordance with a performance based reward system. For loans ranging from EGP 250 to EGP 3000 for a tenor of two months up to one year no collaterals are required other than the

Page 62: Micro Finance - Bibliotheca Alexandrina 2006/Micro Finance.pdf · 2007-03-04 · ˘ ˇˆ ˇ˙˝˛ ˚ ˜ !" ˇˆ #" $ ˇ%&’#(#) * + ˇ# ˜./˚. 01-˜"ˇ,˚ 4. .5-3 ˇ%2 Commercial

presentation of the identity card. Some business investigation might be also required. Clients qualifying for amounts exceeding EGP 3000 would be referred to the NBD corporate branches. NBD’s lending rate is 16%.a.flat in addition to a transportation fee of 3%, a compulsory life insurance premium of 4.75% (in case of death EGP 400 would be paid out) and a provisional penalty fee of 6, which will add up to 29.7 % net. NBD obliges the borrower to deposit an amount equal to 10% in a savings account, which may be used for an early loan repayment. NBD’s microfinance division contributed approx. with 25% of bank’s total annual profit. NBD recently institutionalized its microfinance know how and commenced providing technical assistance to microfinance NGOs. NBD has been selected by the World Bank as a showcase for successful commercial microfinance in addition to the Alexandria Business Association (ABA).(Abdel Megeed, Reem Ahmed (1998) Banque du Caire (BdC) is a state bank, with a network of 400 branches throughout Egypt. In collaboration with USAID and EQI, BdC embarked on a strategy to downscale its institution building to service small and micro enterprises, capitalizing on the outreach of its large branch network. BdC is drawing on the trust fund of USD 8.2 million USD at the Credit Guarantee Corporation (CGC) for the purpose of full credit risk coverage of small and micro borrowers. The lending policy follows the graduation principle whereby micro borrowers would initially be granted a loan of 1,000 EGP and subject to proper loan servicing receive increased loan amounts of up to 3,000 EGP. The lending rate is 16%p.a.flat amounting to around 30%. BdC has established best practice microfinance standards within its institution. USAID agreed with BdC not to replicate this Bank-Model with any other Egyptian Bank until last July 2003 in order to give BdC enough time to establish itself on the microfinance market without competition. Principal Bank for Development and Agricultural Credit (PBDAC) was established in 1930 as a specialized bank for rural finance. Today PBDAC covers the country through 18 governorate banks, 1016 village banks and 312 satellite offices. With its extensive branch network, PBDAC could reach Egypt’s village bank. PBDAC provides micro loans ranging from EGP 500 up to EGP 3000. The term of the loan ranges from 1 to 5 years. The interest rate is 16% for medium and 13% for the maximum term. Loans particularly targeting agriculture are provided for one year. Such loans are collateralized by agricultural land. PBDAC adopts a simplified due procedure for loans up to EGP 100,000 requiring only a simple feasibility study and the financial statement of the enterprise. It also implements a decentralized system for loan disbursement; with the director of the village bank having the authority for loans of up to 100,000.The director of the branch may approve loans up to EGP 300,000. 90% of the loan portfolio constitutes of loans below EGP 100,000 each. PBDAC’s was assessed as a weak institution given its less qualified personnel and its slow pace of responding to changing market trends and customer demands.

D) NGOs as Micro Finance Institutions in Egypt It is important to note that most NGOs in Egypt are representing the first type of NGOs stated above defined as non-profit NGOs using grants and donations to provide micro-loan Credit programs, which began as an activity of NGOs in the late 1980’s have increased considerably and have become an import activity of community based organizations during the 1990’s in both rural or urban poor communities (Barsoum, Ghada and Adel Shabaan (1999)). Such programs have been used, among other non financial support programs, for upgrading

Page 63: Micro Finance - Bibliotheca Alexandrina 2006/Micro Finance.pdf · 2007-03-04 · ˘ ˇˆ ˇ˙˝˛ ˚ ˜ !" ˇˆ #" $ ˇ%&’#(#) * + ˇ# ˜./˚. 01-˜"ˇ,˚ 4. .5-3 ˇ%2 Commercial

existing businesses, starting up new businesses or improving the living environment in these areas, as several NGOs had activities in different areas like health, environment and legal awareness, literacy lessons in addition to their loan activities and technical training related to loan activity, with the objective of alleviating poverty. Organizations that have a clear small and/or micro credit program are few such as: the Alexandria Business Association, the Association for the Development & Enhancement of Women, the Street Food Vendors Associations providing loans in Minya, Sohag, Cairo, funded by USAID, Social Fund, Ford Foundation. Other credit programs have been implemented. Both the NGO Support Center (established by USAID) as well as CARE support these microfinance programs through Community Based Organizations (CBO) in Sohag, Aswan, Fayoum, and Qena and provide technical assistance grants to community organizations as well as business associations (UNDP, 2003). II-2-Assessment of microfinance in Egypt: The most important assessment for microfinance in Egypt is through three main criteria:

• the outreach gap i.e. the share of potential borrowers, is estimated by the World Bank at 95% , a significant gap ratio(Nassar & Metwali, 1999).

• The ratio of micro finance to total loans of financial sector did not exceed 6% (Ministry of Economy 1998), a limited percentage.

• 95% of Egypt’s micro and small business do not yet maintain bank accounts, therefore informal saving mechanisms are the main funding source for start-up in addition to private savings, family and retained earnings and not banking finance.

Hence most microfinance institutions do not have adequate capacity to expand the scope and outreach of services on a sustainable basis as they lack capacity to leverage funds, including public deposits in commercial markets; the capacity to have an adequate network and delivery mechanisms to cost-effectively reach the poor in remote areas (Donald C.Mead.(1995).

In addition banks and NGOs (the main players) in Egypt face several challenges (Baydas, M & et al. 1998): With respect to banks: • From the institutional point of view: the banking system in Egypt lacks the

institutional capacity to be able to reach the target group in particular in deprived areas. Banks do not have the staffing or MIS systems required tracking the different size loans to meet the needs of the labor intensive micro credit industry (UNDP, 2003). Banks are less likely to utilize their own, scarcer funds for micro-enterprise programs as legal reserves on deposits are extremely high. Moreover bank regulatory and supervisory authorities generally require frequent and detailed reports from commercial banks. These reporting requirements were originally designed for institutions with fewer, larger transactions and not many transactions as in the case of microfinance (Baydas, M& et al. 1998).

• From the public and private interest of the banking system micro-finance does not rank high among the operational divisions within the priorities of the banking system. Moreover the microfinance operations of PBDAC and BdC play a negligible role in terms of volume, return in comparison to the rest of the bank’s business to raise public

Page 64: Micro Finance - Bibliotheca Alexandrina 2006/Micro Finance.pdf · 2007-03-04 · ˘ ˇˆ ˇ˙˝˛ ˚ ˜ !" ˇˆ #" $ ˇ%&’#(#) * + ˇ# ˜./˚. 01-˜"ˇ,˚ 4. .5-3 ˇ%2 Commercial

interest in this kind of finance. Hence small and micro business loans are not yet a key bank function, in particular that administrative costs for case-by-case microfinance exceed any profit potential.

• From the organizational point of view micro-finance programs are not yet inserted into the larger bank structure in such a way that they have relative independence and, at the same time, have the scale to handle thousands of small transactions efficiently.

• From the financial point of view it was indicated that banks need to acquire an appropriate financial methodology to service the micro-enterprise sector and to monitor a large number of relatively poor clients in addition to the adoption of effective collateral substitutes. It is doubtful whether PBDAC and BdC would be prepared to continue micro lending without the donors’ assistance. Moreover several microfinance lending programs sponsored by national and international entities offer loans below market interest rates, which is unsustainable (Mohie-El Din, Mahmoud and Wright, Peter (1994)).

• From the point of view of cost-effectiveness: Small micro-finance programs are costly, because banks cannot operate them with their traditional mechanisms, highly paid personnel and overhead structures as in the case of traditional loans .

• From the prudential point of view: Banks do not have the capacity to meet the reporting and regulatory requirements take into account the specialized nature of micro-finance programs.

• From the operational point of view, the majority of the Egyptian banking sector has no sizable track record in lending to formal or informal micro enterprises and the available data on the level of operational productivity or financial efficiency do not allow to discover the potential of the banking sector able to be involved in microfinance.

. With respect to NGOs:

• NGOs depend in their policy orientation on the pre-designed donor programs and not on a real study needs assessment (UNDP, 2003). Conflicting policies between NGOs and donors have led to an unsustainable approach to the development of this sector (Brandsma, J. & Chaouali, R.,1998).

• As for operational productivity previous surveys indicated that all credit

programs are facing the problem of un-ability of fulfilling the requested loans. 93.5% of NGOs stated that they were unable to fulfill the requested loans. For example, ADEW fulfils only 6.5% of the requested loans, while CEOSS fulfils only 25% of the requested loans(UNDP, 2001). Moreover microfinance institutions in particular in rural areas have little “official” collateral as most their holdings are in-official.

• Regarding the financial sustainability of the small and micro credit programs

of NGOs, studies show that only a small percentage have achieved financial sustainability, while the majority of such programs continued to depend on external funding. The main source of funding (71.5% of the total) was from foreign donors (Al-Zagla’y, Mahfouz (2000).

Part Three: Approaches to develop the microfinance sector: III-1-The institutional approach for microfinance sector development

Page 65: Micro Finance - Bibliotheca Alexandrina 2006/Micro Finance.pdf · 2007-03-04 · ˘ ˇˆ ˇ˙˝˛ ˚ ˜ !" ˇˆ #" $ ˇ%&’#(#) * + ˇ# ˜./˚. 01-˜"ˇ,˚ 4. .5-3 ˇ%2 Commercial

The literature review indicates three approaches to develop the microfinance sector: the project, the institutional and microfinance sector development approach (David S. Gibbons and Jennifer W. Meehan) The following table explains the three previous approaches as follows(UNDP,2003): Firstly the project approach in microfinance is often defined in terms of the number of clients (beneficiaries) that have received credits. Sustainability of the MFI nor the project does not play a role in this approach. What matters is the provision of credits to a minimum number of people and the disbursement of funds by a revolving fund, the selection of beneficiaries and the collection of repayments to disburse them as new loans. Secondly, in the traditional case of the institutional approach, the donor of an institution is often interested in the financial performance and in the loan portfolio quality as funding is sometimes related to performance. Hence MFI should adhere to sound microfinance principles. In this approach the strategy is to conduct institutional appraisal to decide on funding and support for different institutions. Thirdly the microfinance sector development is a more comprehensive approach that perceives microfinance services as an integrated part of the financial system. In this respect a co-ordinated strategic approach to building microfinance is seen as the most effective approach to ensure the growth and sustainability of this sector. The strategy is to create a shared vision on sector development and to establish a national strategy for the development of the microfinance sector (David S. Gibbons and Jennifer W. Meehan , 2000). In this report we want to combine between the second and third approach to discuss an institutional approach for microfinance sector development. The objective of this combination is setting an institutional framework for microfinance development strategy in Egypt in order: 1-to create a policy environment conducive to integrate the microfinance in the financial sector of the economy (transparency, governance, information base, human, infrastructure, financial,..) 2-to support strong institutions of micro finance and 3-to -finally - increase the outreach and number of borrowers. This approach requires: A- A clear consensus among the government, the donors and the major players within the sector regarding the importance of the microfinance, the definition of the target group, the understanding of its needs and the responsibilities to be undertaken by the main players to create the conducive policy environment(policy level).

B- The sufficient establishment of financial intermediaries (bank and non-bank financial institutions) to promote this sector and raise its viability (institutions). C-The existence of supportive legal, regulatory, human and institutional programs work for the support of an operational microfinance sector within the financial sector as a whole(programs).

Page 66: Micro Finance - Bibliotheca Alexandrina 2006/Micro Finance.pdf · 2007-03-04 · ˘ ˇˆ ˇ˙˝˛ ˚ ˜ !" ˇˆ #" $ ˇ%&’#(#) * + ˇ# ˜./˚. 01-˜"ˇ,˚ 4. .5-3 ˇ%2 Commercial

III-2-Challenges facing the institutional approach for microfinance development in Egypt: a- Macroeconomic Environment Previous studies revealed that the policy environment for microfinance remains unfavorable due to the following reasons:

• Lack of microfinance awareness: This includes the lack of awareness of microfinance features including the limited size of the microfinance market in relation to the financial sector as a whole, high transaction costs, different approaches to branching and delivery systems and lack of scale and sophistication to deal with typical reporting requirements world (David S. Gibbons and Jennifer W. Meehan). The awareness with all previous facts lead to the modification of conventional regulatory requirements to fit the needs of microfinance operations.

• Under-representation of micro-enterprises requiring microfinance: Micro enterprises in Egypt are institutionally under-represented and have lack of access to decision-makers. They have little lobbying ability, profile, or support network to address problems regarding financing.

• Inefficient financial policy environment: Most of the state-sector institutions or programs that provide microfinance services in Egypt have been created within a distorted financial policy environment before the implementation of the new banking law and the privatization wave.

• Lack of small business culture by Egyptian banks: With the exception of NBD, BdC and PBDAC, banks in Egypt are neither capable nor interested in serving microfinance due to the negative perception of the small business regarded as “poor” that should be served by the Social Fund. Hence despite high savings balances in the state commercial banks, SMEs have difficulty accessing credits because they have a poor reputation for risk.

• Lack of successful microfinance programs: Poorly performing government microfinance programs distort the market and discourage private sector institutions from entering this kind of business.

• Distorted interest rates: Interest rates below market levels in microfinance creates unrealistic and unsustainable atmosphere far from realistic market forces.

• Insufficient non bank credit institutions: Despite the fact that non-bank credit institutions require only a limited amount of capital and their operation costs are considerably lower given the limited prudential regulation requirement compared to banks, non-bank credit institutions are not permitted in Egypt due to the experience with the Islamic investment companies. Since then only leasing companies were licensed in 1997 by a special leasing law facilitated by the World Bank. Moreover NGOs in Egypt are yet not allowed to transform to formal financial credit institutions.

• Lack of a system of a nationwide credit bureau. This system is characterized with centralized data on the credit history of all borrowers, including both performing and non-performing borrowers of all types of loans including micro loans.

• Lack of mapping of microfinance programs: Mapping of microfinance programs is needed in order to avoid duplication of donor efforts.

Page 67: Micro Finance - Bibliotheca Alexandrina 2006/Micro Finance.pdf · 2007-03-04 · ˘ ˇˆ ˇ˙˝˛ ˚ ˜ !" ˇˆ #" $ ˇ%&’#(#) * + ˇ# ˜./˚. 01-˜"ˇ,˚ 4. .5-3 ˇ%2 Commercial

b-Culture (El-Gamal M. & etl, 2001.) Culture can play an obstacle against the expansion of microfinance because of two main reasons:

• Muslim religious beliefs with respect to money management, profit, debt, and interest are an obstacle against the expansion of borrowing and lending practices in general due to the prohibition of applying interest rates in financial transactions.

• Moreover western scoring systems, which have been designed in a different cultural, religious, financial, and operational (technology, infrastructure) context with respect to borrowing and lending practices can be resisted by community organization and NGOs, which will apply their scoring systems.

c) Financial Limitations:

• Credit guarantee programs, are limited to pilot initiatives and do not yet focus on the needs of microfinance.

• Quasi-equity and equity financing for growth poses another major challenge in the absence of structured informal and formal venture capital markets and access to public equity markets.

• Most microfinance programs -irrespective of whether banks or NGOs -factor the interest rate on a flat basis. This might limit the future expansion of microfinance business. The increased competition will result in the necessity of the calculation of an interest calculation on the declining balance.

d) Operational Limitations: Most institutions lack the capacity to meet the technical requirements of offering attractive financial services due to several operational limitations. Pricing policies of microfinance institutions might be an obstacle against generating enough revenues to cover operational costs such as depreciation and loan losses and to achieve financial sustainability (Brandsma, J. & Chaouali, R, 1998).

e) Lack of microfinance institutional training:

• No performance incentives for loan officers in traditional banks are provided. • Assessment of current micro finance institutional training needs emphasizes

needs in: loan portfolio management, management information systems, delinquency management, product development, loan officer incentive systems, program evaluation, and accounting, budgeting and control.

f) Inadequate legal and regulatory infrastructure (Hennie van Greuning & etl, 1998) Microfinance sector lacks:

• a legal framework conducive for emergence and sustainable growth of small-scale financial institutions,

• regulatory and supervisory systems when the microfinance sub sector is approaching a level of maturity, and

• Accounting and auditing practices and professions. • An institutional set up similar to banks operating along comparable prudential

regulations as non-bank credit institutions are prohibited from collecting savings.

Page 68: Micro Finance - Bibliotheca Alexandrina 2006/Micro Finance.pdf · 2007-03-04 · ˘ ˇˆ ˇ˙˝˛ ˚ ˜ !" ˇˆ #" $ ˇ%&’#(#) * + ˇ# ˜./˚. 01-˜"ˇ,˚ 4. .5-3 ˇ%2 Commercial

• Governance regulations for NGOs which heavily rely on donor funds. g)-Lack of infrastructure and unfulfilled basic needs.

• Inadequate infrastructure is an obstacle against reaching the poor in remote areas. (Brandsma, J. & Chaouali, R. 1998).

• Insufficiency of basic needs, such as access to water, electricity, basic education, and health care is an obstacle against raising the demand for financial services as this demand will only be materialized after meeting these high priority needs.

h)Sustainability and outreach(Dina M. Younis (1999)).

• Microfinance institutions in Egypt could not achieve a certain level of out-reach in terms of number of borrowers—to benefit from economies of scale.

• Microfinance institutions in Egypt did not generate excess funds to be reinvested in the institutions to serve a growing number of micro-entrepreneurs (Brandsma, J. & Chaouali, R., 1998).

i)Lack of management and financial information

• Microfinance institutions in Egypt lack a sufficient data base on the number of active borrowers or quality of the loan portfolio needed for planning and efficient decision-making.

• They also lack information systems, that provide timely information for decision-making, monitoring, and evaluation of programs as well as information of best practices (Brandsma, J. & Chaouali, R, 1998).

• There is also a lack of accurate financial information, based on generally accepted accounting principles. Such information contributes to better decision-making and greater efficiency and is important for commercial lenders, depositors, and supervisory authorities.

j) Cost-effective programs. The search for the most cost-effective organizational form for large banking institutions to incorporate micro-finance in an organization is an important challenge facing the Egyptian Banking System Many banks had high salary structures that could be reduced by recruiting staff, who do not necessarily have university degrees. Most could improve staff productivity levels through improved operating procedures and incentive systems. Independent profit or cost centers may be a cost-effective strategy for many of the large, multi-service banks. The separation of programs helps isolate the costs of the micro-finance program and identify appropriate cost-saving measures (Baydas, M& et.al.1998). k)Governance and prudential regulations: A prudential regulatory framework that recognizes the features of microfinance institutions is needed. Moreover rapidly maturing micro-lending NGOs are requiring governance structures to maintain a commitment to the target group of micro-enterprise clients. l)Lack of Transparency Microfinance in Egypt lack:

• clearer industry standards for good practice in poverty-focused microfinance.

Page 69: Micro Finance - Bibliotheca Alexandrina 2006/Micro Finance.pdf · 2007-03-04 · ˘ ˇˆ ˇ˙˝˛ ˚ ˜ !" ˇˆ #" $ ˇ%&’#(#) * + ˇ# ˜./˚. 01-˜"ˇ,˚ 4. .5-3 ˇ%2 Commercial

• clearer transparency in reporting on poverty outreach and impact. • dissemination of information about best practices to the domestic apex

organization (Ahmed, Salehuddin, 2001) • knowledge on the amount and percentage of donor’s funds for the

microfinance sector; • knowledge on the outreach gap and the amount disseminated from donors

specifications. • knowledge on microfinance policy in Egypt in general. • local office to produce yearly report on its contribution towards reaching its

goal for that country. Part Four: Towards an institutional framework for developing the microfinance sector in Egypt. A workable policy framework is required for concerted actions of governmental, non-governmental and donor organizations to promote this sector and integrate the banking sector in it, expand financial intermediaries and develop this sector (ADB, 2000). To achieve this objective the Egyptian government must agree upon the mission for a long-term public policy to create a viable and effective credit guarantee environment for the poor through direct and indirect policies. Figure 1 explains this framework:

Page 70: Micro Finance - Bibliotheca Alexandrina 2006/Micro Finance.pdf · 2007-03-04 · ˘ ˇˆ ˇ˙˝˛ ˚ ˜ !" ˇˆ #" $ ˇ%&’#(#) * + ˇ# ˜./˚. 01-˜"ˇ,˚ 4. .5-3 ˇ%2 Commercial

Figure (1) :

Direct Policies Indirect Policies

Policies Institutions Programs

(a)Financial (b)Non-Financial

(a)State (b) Donors

(c) Financial Institutions

(i) Legal framework

(ii)Taxing system

(iii) Performance Evaluation Criteria

(iv) Human Resource Development

(v) Debt Financing

(vi) Outreach

(vii)Information

(viii)Regulatory Framework

(viv)Competition and Transparency

(x)Operational Efficiency and Self – Sufficiency

(xi)Research and Development

The Institutional Framework for Microfinance Development in Egypt

Page 71: Micro Finance - Bibliotheca Alexandrina 2006/Micro Finance.pdf · 2007-03-04 · ˘ ˇˆ ˇ˙˝˛ ˚ ˜ !" ˇˆ #" $ ˇ%&’#(#) * + ˇ# ˜./˚. 01-˜"ˇ,˚ 4. .5-3 ˇ%2 Commercial

IV-1-Mission The mission for a financial viable microfinance sector should be “Micro Finance as an integral part of the countries’ financial system” This mission should be adopted through direct measures and indirect supportive measures. IV-2-Direct measures: Direct policy measures include policies, institutions and programs to support directly the microfinance sector in Egypt. IV-2-a-Policy environment

• Transparency: Growth of MSI is facilitated by a strong economy and a transparent policy environment.

• Regional policy to achieve an even regional distribution of MFIs. • Public Awareness: In Egypt, as in other developing countries,

development activities are often confused with charity activities. There should be a public awareness of the economic and social importance for developing MFIs among government officials, decision- makers, potential actors and investors (NGOs, bank, private Sector), opinion makers (newspapers, media,..etc)

• Inducing a demand oriented microfinance policy, which enables the creation of viable microfinance institutions.

• Creating and supervising of regulations and norms, that encourage sound and responsive microfinance operations (David S. Gibbons and Jennifer W. Meehan)

• Establishing of a conducive policy environment for integration of the banking system to have it as a significant player in microfinance, because of the advantages from branch office infrastructure and the ability to mobilize resources. In addition banking institutions are fulfilling the conditions of ownership, financial disclosure, and capital adequacy that help ensure prudent management, they have well-established internal controls and administrative and accounting systems to keep track of a large number of transactions, their ownership structures of private capital tend to encourage sound governance structures, cost-effectiveness, and profitability, all of which lead to sustainability. Most important banks have deposits and equity capital so that they do not have to depend on volatile donor resources.

• Improving the governance and transparency of financially self sufficient NGOs, diversifying their capital and refinance base, securing their market driven sustainability, attracting higher calibers, maximizing their earning potential and equalizing the competition with banks engaged in microfinance (Shams El-Din, Ashraf (1997)

• Mainstreaming of microfinance activities by changing attitudes against microfinance. Awareness should be raised for financial sector policy makers to recognize the importance of pro-poor microfinance, understanding its special features to ensure the implementation of regulations and support systems to encourage the growth of a sound, responsive financial system that works for the poor majority (David S. Gibbons and Jennifer W. Meehan)

Page 72: Micro Finance - Bibliotheca Alexandrina 2006/Micro Finance.pdf · 2007-03-04 · ˘ ˇˆ ˇ˙˝˛ ˚ ˜ !" ˇˆ #" $ ˇ%&’#(#) * + ˇ# ˜./˚. 01-˜"ˇ,˚ 4. .5-3 ˇ%2 Commercial

• Strengthening commitment of donors by urging more rigorous contract enforcement institutions. An effective contract enforcement environment is vital to successfully issue and collect individual loans.

IV-2-b-Institutions i-Expansion of the government loan guarantee programs:

� In several countries the policy focus was on the expansion of government loan guarantee programs and effective credit guarantee scheme including leasing, improvement of micro-credit facilities, and improved access to credit in rural areas, youth and women and higher risk small and micro business. This is important as many SMEs still face difficulty in getting loans because they are start-ups, operate in non-standard markets, lack credit history, have inadequate collateral and need long-term capital.

• For example in UK the loan guarantee programs (SBS) guarantees 70% of the loan. In return for the guarantee the borrower pays SBS a premium of 1.5% per year on the outstanding amount of the loan, which can be reduced to 0.5% if the loan is taken at a fixed rate of interest.

• On the other hand in US the basic Loan Guarantee Program provides participating small lenders with differing degrees of delegated authority with government guarantees for most business loans including the purchase of real estate, machinery, equipment, inventory, and working capital.

• In Canada the Small Business Financing Act (loan guarantee program)provides delegated authority to chartered banks, credit unions and many other qualified private sector financial institutions to use government guarantees to assist them in making term loans to small businesses for the purchase of fixed assets.

• In China a pilot SME credit guarantee program has been carried out

nationwide since early 1999 over 100 cities. In addition, more than 300 business association- or community-based SME mutual guarantee organizations have been established, where the business community represents the major source of funding. Donor organizations are partnering extensively with the central and local governments in related credit guarantee initiatives.

• Moreover in China the SME Promotion Law calls for the implementation of a much broader credit guarantee system across China which would ultimately incorporate three levels of re-guarantee i.e. at the city, provincial and central government levels

ii-Expansion of SMEs Specialized Policy Banks:

• The more specialized and independent the micro-finance unit is, the easier is it to institute appropriate micro-finance lending methodologies and to draw policies, and procedures to avoid interference from the larger bank culture (Baydas, M & etl. 1998). Small and specialized banks appear to have stronger institutional commitment to micro-

Page 73: Micro Finance - Bibliotheca Alexandrina 2006/Micro Finance.pdf · 2007-03-04 · ˘ ˇˆ ˇ˙˝˛ ˚ ˜ !" ˇˆ #" $ ˇ%&’#(#) * + ˇ# ˜./˚. 01-˜"ˇ,˚ 4. .5-3 ˇ%2 Commercial

finance. All of the small and specialized banks have small ownership structures, and most have larger percentages of their portfolio in micro-finance. Thus, their institutional culture is geared toward servicing a lower income clients with specialized products (Baydas, M& etl. 1998).

• The SME Policy Bank in China and India provides leadership to the

financial community in developing and providing financial products and services for SMEs. Such specialized banks would be allowed a lower minimum capitalization equivalent to the reduced refinance needs of a MSE oriented bank. On the other hand the prudential requirements –specifically regarding capital adequacy and quality of loan portfolio would be substantially higher. Specialized MSE banks are allowed saving mobilization to ensure their financial self-sufficiency.

iii-Special funds for deprived areas In UK a special fund (The Phoenix Fund) is established to assist enterprise development in deprived areas and amongst under-represented groups comprising: a development fund for innovative ways of supporting enterprise; a pilot network of volunteer mentors; a challenge fund to help resource community-based financing initiatives(CFIs); and loan guarantees to encourage commercial and charitable lending to CFIs. iv- Community Funds Futures Development Corporations (CFDCs) in UK provide sub commercial financing to SMEs, primarily in the form of loans and loan guarantees, to help businesses create or maintain long-term employment in their community. v-Venture Capital Funds: The following illustrate examples of venture capital funds:

• The Pooled Development Funds (PDF) Program in Australia is designed to increase the supply of private sector venture capital for growing small and medium-sized companies. The establishment of PDFs is encouraged by giving tax concessions to both the companies registered as PDFs and shareholders in PDFs.

• The Innovation Investment Fund (IIF) Program was established to promote an Australian venture capital market for small, early stage technology-based companies and improve the commercialization outcomes of Australia’s research and development capabilities.

• In Canada on a fully commercial basis, the BDC offers venture capital and subordinate financing to meet the special needs of higher risk, growth-oriented businesses, particularly in knowledge-based industries sponsored by a labor organization where investors receive a significant tax benefits against their investment, subject to that investment being left in the fund as “patient capital” for several years.

• The Canada Community Investment Plan (CCIP) is a pilot program designed to address the problems of too much venture capital being concentrated in major financial centers, and the reluctance of the

Page 74: Micro Finance - Bibliotheca Alexandrina 2006/Micro Finance.pdf · 2007-03-04 · ˘ ˇˆ ˇ˙˝˛ ˚ ˜ !" ˇˆ #" $ ˇ%&’#(#) * + ˇ# ˜./˚. 01-˜"ˇ,˚ 4. .5-3 ˇ%2 Commercial

investors to accept the dis-economies of making small investments. The pilot program works with community-based economic groups by assisting the development of a local venture capital fund to assist growth-oriented businesses.

• A National Venture Fund for Software and Information Technology under the National Equity Fund Scheme in India provides equity support in the form of “soft loans” to assist small entrepreneurs in setting up new micro and small projects to rehabilitate many potentially viable sick small scale sector businesses.

• Small and Medium Enterprise Development Program (SMEDP) assists business start-up and expansion. The Establishment Grant component of the program provides an investment grant for two years on approved qualifying assets with the possibility of further assistance in the third year.

• In U.K, the Corporate Venturing Scheme (CVS) provides tax relief related to acquisition and disposal to encourage corporate investment in minority shareholdings in small higher-risk trading companies.

• Regional venture capital schemes (RVCF) are being set up to address the lack of provision of equity funding for investment in the "equity gap" range for SMEs.

• The National Business Angels Network (NBAN), a non-profit company sponsored by financial institutions is a service working across the UK to achieve linkages between private investors and businesses seeking finance.

• In USA the privately-owned SBICs provide long-term capital to small businesses in the form of equity capital, long-term loans, debt-equity investments and management assistance, particularly during their growth stages. Their capital is supplemented with U.S. government-guaranteed debentures or participating securities.

• The New Markets Venture Capital (NMVC) program of the SBA is designed to fill market gaps by focusing traditional equity investing in non-traditional geographic areas, and offers patient capital for equity financing and operational assistance.

vi-The Apex

APEX lending strategies are recommended whereby a second-level wholesale organization (the APEX) channels donor resources downstream through a network of independent retail institutions to service micro-enterprise borrowers. Allocation decisions to specific retail institutions would also be delegated to these APEX institutions. Given the new role donors and governments should provide to microfinance it is important to channel donor resources through wholesale units rather than attempting to reach NGOs or banks directly. This procedure should not combat the freedom of retail institutions in setting their own creditworthiness criteria and conduct their own evaluation of risk (Ahmed, Salehuddin, 2001).

vii-Islamic microfinance Establishing a nation-wide credit scoring service and credit bureau system in a country like Egypt might require a design and delivery attention to principles of Islamic Banking and “Islamic Principles for Credit Scoring”. This would be important

Page 75: Micro Finance - Bibliotheca Alexandrina 2006/Micro Finance.pdf · 2007-03-04 · ˘ ˇˆ ˇ˙˝˛ ˚ ˜ !" ˇˆ #" $ ˇ%&’#(#) * + ˇ# ˜./˚. 01-˜"ˇ,˚ 4. .5-3 ˇ%2 Commercial

to study the functions of Islamic Principles in financing projects without a fixed rate of interest but based on concept of partnership. IV-2-C-Microfinance programs: To promote a financially viable sector emphasis should be placed on ensuring the effectiveness of assistance programs to improve access to financial advisory services, venture capital, regional and community-based microfinance initiatives (World Bank (1996). These programs aim for increasing allocations for micro-business through securitization of guaranteed loans, encouraging community based initiatives and expanding bank credit allocations for business. Stimulating retail investors through loss sharing arrangements are programs to overcome the risks of lending. The most famous programs to enhance effective micro-finance are programs aiming to establish pilot funds for start ups’ expenses, technical assistance, information seminars on the microfinance market and trips to successful programs. Moreover advising by telephone on financing or closely-related issues such as trade shortfalls, bankruptcy, creditors, banks, bad debts, court proceedings, leases, business taxes, VAT, trading status, and repossession are sound programs to expand microfinance services. Programs to motivate several repayment motivating approaches such as social pressure or unconventional collateral facilitate the repayment of the loan.

IV-3-Indirect Measures ( USAID (1997): These measures are important to ensure the proper policy environment for microfinance sector development. They provide the legal, financial, human and institutional base for the development of this sector. i-Legal framework The literature review shows that the legal structures need to be built or adapted to enable a subset of strong microfinance NGOs to convert to regulated financial institutions that can mobilize public savings and rapidly expand commercial funding. In this respect the following features must be present for legal structures: low minimum capital requirements, appropriate capital adequacy ratios (generally more conservative than for commercial banks), flexible ownership structures, high performance requirements and appropriate tax treatment (David S. Gibbons and Jennifer W. Meehan).

ii-Taxing system Most countries offer preferential tax approaches to their small businesses. These tend to focus particularly on progressive income tax(Australia) as well as capital gains treatment. Moreover in South Africa an important reduction in corporate taxes has been included to improve retained earnings and working capital. iii- Performance evaluation criteria Performance indicators for MFIs must include:

1. Economic and financial viability of the micro-credit borrowers, including: dropout rate, percentage of loans outstanding, savings rate,

Page 76: Micro Finance - Bibliotheca Alexandrina 2006/Micro Finance.pdf · 2007-03-04 · ˘ ˇˆ ˇ˙˝˛ ˚ ˜ !" ˇˆ #" $ ˇ%&’#(#) * + ˇ# ˜./˚. 01-˜"ˇ,˚ 4. .5-3 ˇ%2 Commercial

member/ borrower ratio, operational, financial and economic self-reliance and quality of portfolio. 2. Program implementation, including: group members as a percentage of total target population, group cohesiveness, borrower attendance at weekly meetings, loan disbursement and recovery rate, skills of field workers and accounting systems. 3-Financial management and internal control, including: MIS, accounting system, internal audit, internal supervision and budgetary practices. 4-Status of physical assets, including ownership of building, land, furniture and vehicles (David S. Gibbons and Jennifer W. Meehan).

iv- Human Resource Development Program Human resource development programs should include recruitment norms, performance criteria and systems of appraisal of personnel. Initiating grants to undertake capacity building and skills development training for directors, loan/business development officers, management systems are important recommended measures in this area. Training micro-finance staff from outside the bank from young university graduates with little, if any, banking experience will make them more receptive to the special mission and practices of the micro-finance program (Baydas, M& etl. 1998). v:Debt Financing. All countries see their programs as gap-filling, with the major role being undertaken by the banks or other lending institutions. In this respect the development of credit rating systems and financial reporting requirements for late payments is crucial. Several countries use credit guarantee programs to address remaining gaps, which provide varying degrees of delegated authority. Most countries also emphasize community-based approaches to address many small business financing gaps. Moreover in some countries like Canada commercial banks have been partnering with government agencies to establish lending funds with loan loss risk-sharing agreements. Meanwhile they are encouraging timely payment of accounts by requiring a mandatory schedule under the Delayed Payments Act.

vi: Outreach. Outreach initiatives are important with the introduction of new areas. In the USA credit unions and the further development of new service delivery approaches such as the one-stop-capital shops are measures taken in this respect. Licensing venture capital companies for new markets is important to provide equity capital and technical assistance to small businesses in designated areas (Simanowitz, Anton).

vii: Information A sound MIS based on regular reports from the field to MCIs and from MCIs to MCFs is vital. To establish a data system on microfinance is a policy priority. MFI should report regularly on the number, volume, and loan recovery status of their outstanding portfolios. Reasonably sophisticated information systems and associated software are required to track and report on these portfolios once they move beyond a rudimentary experimental stage.

Page 77: Micro Finance - Bibliotheca Alexandrina 2006/Micro Finance.pdf · 2007-03-04 · ˘ ˇˆ ˇ˙˝˛ ˚ ˜ !" ˇˆ #" $ ˇ%&’#(#) * + ˇ# ˜./˚. 01-˜"ˇ,˚ 4. .5-3 ˇ%2 Commercial

viii-Regulatory Framework: Conventional regulatory framework such as that of formal banks and financial institutions is not appropriate, as MFIs are not accepting deposits with checking facilities. However user-friendly prudential norms/indicative guidelines in the form of a concrete ‘Code of Norms/Conduct’ is important for sound and organized growth of MCIs on a sustainable basis (Ahmed, Salehuddin, 2001). In this respect performance standards may be an effective way to achieve a regulatory framework. vix- Competition and Transparency Funds can be delivered to the highest bank bidder in an auction. This approach would be more transparent and would introduce an element of market competition into the process of allocating resources for the micro-enterprise lending and taking such lending out of the administrative control of a government of donor bureaucracy to be consistent with the spirit of a market.

x-Operational Efficiency and Self – Sufficiency Fully self sufficient programs charged an effective real rate of interest high enough to cover all their costs 30-50%. Programs paving lower salaries were more profitable than those that paid more as they use local personnel to staff their operations. Costs of services should be adjusted for inflation and priced to support financial viability to achieve both operational and self sufficiency. xi- Research & Development Research and development of microfinance should focus on:

• Designing and testing competitive initiatives to expand service delivery, outreach, and profitability.

• The adoption of a location specific approach necessary for the development of new microfinance firms in each region

• Finally market research are prerequisites to understand clients’ underlying needs to initiate several kinds of microfinance.

References • A.R.E. Ministry of Economy (1998). “A Draft National Policy on Small and Medium

Enterprise Development in Egypt” • Abdel Megeed, Reem Ahmed (1998) “Small and Micro Enterprises Assistance

Programs in Egypt: A case Study of the National Development Bank’s Small Enterprise Credit Program” American University in Cairo. Department of Political Science, AUC thesis 1998/35.

• American Chamber of Commerce in Egypt. (1996) “Credit Sources for Egyptian SMEs.” (Report),62p.

• American Chamber of Commerce in Egypt. (1996) “Sources of Credit and Services for MLEs in Egypt.” (Report). Alrajhi Banking & Investment Corp. 2001. “Islamic Banking – An in-depth Insight”. http://www.alrajhibank.com.sa/islamicbanking.htm

• Brandsma, J. & Chaouali, R., 1998, Making Microfinance Work In The Middle East And North Africa, Private And Financial Sector Development Group, Human Development Group Middle East And North Africa Region, World Bank.

• Brandsma, J. and R. Chaouali. 1999. “Making Micro-Finance Work for the Arab World”. World Bank.

• Barsoum, Ghada and Adel Shabaan. (1999) “Beyond Credit, An Impact assessment of Micro-credit Programs on the Livelihood of Poor Household in Egypt” A paper prepared for the conference“ Labor Market and Human Resources Development in

Page 78: Micro Finance - Bibliotheca Alexandrina 2006/Micro Finance.pdf · 2007-03-04 · ˘ ˇˆ ˇ˙˝˛ ˚ ˜ !" ˇˆ #" $ ˇ%&’#(#) * + ˇ# ˜./˚. 01-˜"ˇ,˚ 4. .5-3 ˇ%2 Commercial

Egypt. EPIC and Center for the Study of Developing Countries, Nov. 29-30,1999. Cairo, Egypt.

• El-Gamal M. & et al, 2001. “Beyond Credit: A Taxonomy of SMEs and Financing Methods for Arab Countries”. Working Paper No 57, May.

• Brandsma, Judith and Rafika Chaouali. 1998. “Making Microfinance Work in the Middle East and North Africa”. A report prepared by the Private and Financial Sector Development Group, Human Development Group, Middle East and North Africa Region, World Bank. http://www.worldbank.org.

• Dina M. Younis (1999). “Micro-finance and the Delivery of Business Development Services to Women: A Proposed Project Model for a Women's Outreach Unit in the Small Enterprise Development Association in Port Said / American University in Cairo. .AUC thesis 1999/35

• Donald C.Mead.(1995) ” Micro-enterprise in the Arab World: Conceptual Issues and Research Problems, Workshop on " The Dynamic of the Informal and Small - scale Enterprise Sector", ERF and Friedrich Ebert Stiftung, Aswan, Egypt.

• David S. Gibbons and Jennifer W. Meehan , 2000, The Microcredit Summit’s Challenge: Working Towards Institutional Financial Self-Sufficiency while Maintaining a Commitment to Serving the Poorest Families, CASHPOR.

• Hennie van Greuning & etl, 1998, A Framework for Regulating Microfinance Institutions, Financial Sector Development Department, The World Bank, December.

• Ministry of Foreign Trade (MOFT), 2002, A Background Paper Relative to Increasing Accessibility of Finance for M/SME : Credit Scoring and Credit Bureaus, May.

• Ministry of Foreign Trade (MOFT), 2002, International Experiences in Governmental Policies and Processes for SMEs - Comparative Analysis, May.

• Ministry of Foreign Trade (MOFT), 2002, Streamlining the Regulatory procedures for Small and Medium Enterprises " The One Stop Shop Model", March.

• Muhammad Yunus, 1999, How Donor Funds Could Better Reach and Support Grassroots Micro-credit Programs Working Towards the Micro-credit Summit’s Goal and Core Themes, This paper was prepared for the Micro-credit Summit Meeting of Councils in Abidjan, Côte d’Ivoire, 24-26 June 1999.

• Salehuddin Ahmed, 2001, Creating Autonomous National and Sub-Regional Micro-credit Funds, Palli Karma-Sahayak Foundation (PKSF), Dhaka, Bangladesh, 2001.

• Lall, Sanjay. (2000) Strengthening SMEs for International Competitiveness. Cairo: The Egyptia

• Center for Economic Studies 31p. Working paper series • Marketing and Micro Enterprise in Egypt” Egyptian Small and Micro Enterprise

Association Egypt, Friedrich Ebert Stiftung, undated • Ministry of Economy (1998), A Draft National Policy on Small and Medium

Enterprise Development in Egypt. • Mohie-El Din, Mohmoud and Wright, Peter (1994) “Formal and Informal Credit

Markets in Egypt” Economic Research Forum, Working Paper. • Social Fund for Development. Government of Egypt. 2001. “How to Get a Loan”.

http://www.sfdegypt.org. • UNDP, 2003, Microfinance Sector Development Approach, Government of Arab

Republic of Egypt, United Nations Development Program, United Nations Capital Development Fund, United States Agency for International Development, and KfW –Kreditanstalt fuer Wiederaufbau, March/April.

• http://www.un.org.in/iawg/icecd/section.htm � Aricon (1991) “Credit Policy for Small Scale Enterprise; General Outline and

Simplified Project Evaluation Approach” (Arabic). � Shams El-Din, Ashraf (1997). “Capital Market perform in Egypt: Efficiency,

Pricing\, and market.” Towards an Efficient Financial market in Egypt, an ECES Conference.

� Soleiman, Salwa, Zeinal Selim and Manal Metwally(1996), Financing Small Industries in Egypt by applying on the projects of the Social Fund for Development in Greater Cairo, Research Project, Center for Economic and Financial Research and Studies, Faculty of Economics and Political Science, Cairo University.

� Stallard, K. Janice, Debjani Bagchi and Soha El Agouz (1995), Small and Micro Enterpri Development in Egypt, Opportunities for Outreach and Sustainability,

Page 79: Micro Finance - Bibliotheca Alexandrina 2006/Micro Finance.pdf · 2007-03-04 · ˘ ˇˆ ˇ˙˝˛ ˚ ˜ !" ˇˆ #" $ ˇ%&’#(#) * + ˇ# ˜./˚. 01-˜"ˇ,˚ 4. .5-3 ˇ%2 Commercial

National Cooperative Association and Environmental Quality International under USAID.

� USAID (1997). “Financial Reform for Small Business Development in Egypt, Development Economic Policy Reform Analysis Project Report. Nathan Associate Egypt.

� USAID (1997). “Egypt/Trade Reform for Small Business Development, Development Economic Policy Reform Analysis Project Report. Nathan Associate Egypt. 127p.

� USAID (1997). Development Economic Policy Reform Analysis Project Egypt: Trade Finance Reform for Small Business Development, USAID Economic Analysis Policy Office, Nathan Associates Inc.

� USAID/Egypt, Integrated Development Consultants(1989). Annotated description of the procedures for establishing small scale enterprises in Egypt, Cairo.

� USAID/Egypt, Nathan Association INC and DEPRA. (1997). “Egypt/Trade Reform for Small Business Development, Development Economic Policy Reform Analysis Project Report. Nathan Associate Egypt.

� World Bank (1996) “Egypt: Small and Medium Scale Industry Project, Export Industries Development Project, Construction Industry Project. Performance audit report.