Upload
levaigabor
View
219
Download
0
Embed Size (px)
Citation preview
8/7/2019 Lzingpiac 2011 februr
1/22
1
Lzingpiacielemzs
2011
februr
8/7/2019 Lzingpiac 2011 februr
2/22
2
TartalomjegyzkAmagyargazdasgalakulsa......................................................................................................... 3
Pnzgyipiacok.............................................................................................................................. 5
Bankrendszer.................................................................................................................................. 7
Lzingpiac........................................................................................................................................ 7
Gpjrmszegmens.................................................................................................................. 11
Truckszegmens......................................................................................................................... 13
Gpeksberendezsekszegmens.............................................................................................. 15
Lakssingatlanszegmens....................................................................................................... 18
Vezetisszefoglal...................................................................................................................... 22
8/7/2019 Lzingpiac 2011 februr
3/22
3
Amagyargazdasgalakulsa
A gazdasgi nvekeds szerkezeti kettssge tovbbra is megfigyelhet. Az ers kls
konjunktrnakksznhetenaziparitermelsdinamikusannvekszik.Janurban18,6%kal
haladtamegazelz vazonosidszakbankapottrtketazexportiparitermelssazj
exportllomnydinamikusbvlseafolyamatokkedvez fennmaradstvettielre.2011
ben is egyrtelmen ez az gazat lesz a felels nagyrszt a gazdasgi nvekedsrt.
Msfell kedvez jel,hogy ahazai kereslet egyre kevsbhzza vissza anvekedst, st
egyesterletekenmskismrtkbensegtiisazt.
Abels
keresleten
bell
aleginkbb
nvekedst
korltoz
tnyez
alakossgi
kereslet.
Ebbenarelbrcskkenssasvjci frankersdsnekreljvedelemcskkent hatsa
jtszikdominns szerepet.Ehhezhozzjrul tovbbamagaskibocstsi rsmiattmagas
szinten beragadt munkanlklisg is. Utbbit jl mutatja, hogy a 2010. mjusi
munkanlklisgirtagyakorlatilagmegegyezika2011.februrival.
A bels kereslet msik sszetevje, a beruhzs mr inkbb hozzjrul a gazdasgi
nvekedsnek, br ennek mrtkre szmos tnyez hat negatvan s pozitvan is. A
negyediknegyedvbenagpberuhzsoknlmr jelentsenkisebbvoltavisszaess,mint
egyvvelkorbbansegyesszegmensekbenmrahitelkereslet iserteljesennvekedett,
ami a beruhzsi hajlandsg s kpessg ersdsre utal. Ez elssorban s fknt az
exportra termel gazatokban keletkezik, az ptipar hitelkereslete tovbbra sem
szmottev.Utbbiterletenegyelrenincsenek ishatrozott jelekatendenciarvidtv
vltozsra. Azonban mind a gpberuhzsokra, mind az ptipari beruhzsokra
sztnz
leg
hathat
kzvetve
egyfel
l
az,
hogy
az
MNB
(feltehet
leg)
nem
tervez
a
kzeljvben kamatemelst, ami ceteris paribus vltozatlanul tarthatja a forint
hitelkltsgeket.Msfell a kormny trekvse a kltsgvetsi hiny kontrolllsra az
elrejelzsekszerint2011bensikeres lesz,aminveliagazdasgistabilitst,kzvetlenl
cskkentiazorszgkockzatot.Ezazaggregltbizonytalansgcskkentsnkeresztlnveli
a beruhzst s nveli a klfldi tkeberamlst is, ami jelenleg az alacsony vllalati
megtakarts miatt fontos sszetevje a magnszektor beruhzsi kpessgnek.
Ugyanakkor a beruhzsokra egyelre negatvan hat a bankok alacsony hitelezsi
hajlandsga s a tovbbra is szigor hitelezsi felttelek. Utbbi esetben csak az v
8/7/2019 Lzingpiac 2011 februr
4/22
4
kzeptlvrhatszmottev vltozs,deennekmrtkbensidztsbenegyelrejelen
vannak nehezen elrevetthet kockzati faktorok (pldul az olajrak emelkedsnek,
illetveazolajrvolatilitsersdsnekahatsaazeurznrasamagyargazdasgra).
Az llami kereslet a megszortsok miatt kzvetlenl visszafogja a keresletet, azonban
amennyibenezekamegszortsokcskkentikazorszgkockzatot,akkoraberuhzsoknl
emltett kedvez hatsok mellett a CDSfelrak cskkenhetnek, az llamktvnyek irnti
kereslet emelkedhet, ami az adssgfinanszrozs javulshoz vezet. Ezek a hatsok
elmletben klnbz ttteleken keresztl ellenslyozhatjk az llammegszortsok
nvekedscskkent hatst.Ezzelkapcsolatbana2011benbevezetettSZJA,illetveTNYA
cskkentsekblszrmazadbevtelnvekedsreamielmletbenlehetsges2011ben
nemszabadrelisanszmtani.
Tovbb,mivel a gazdasgi nvekeds exportorientlt s az import tovbbra is alacsony
szinten mozog, ezrt az orszg devizapozcija folyamatosan javul, ahogy az orszg
finanszrozsi kpessge is, mivel a relgazdasg egyenleg tbblete egyenslyozza a
jvedelemegyenleghinyt.
Kzptvon tovbb a jelenlegi magas munkanlklisgi rta elnyt jelenthet abban az
rtelemben,hogyelsegtiagazdasgszerkezetialkalmazkodstamegvltozottvilgpiaci
helyzethez. Pldul az exportszektorok gyorsabban s knnyebben tudnak jmunkaert
felszvni,amigynagyobbmrtkbenteszikihasznlhatvakls konjunktrt.Ugyanakkor
a laza munkapiaci felttelek nem teszik lehetv azt, hogy a nominlbrek jelentsen
nvekedjenek, ami kzvetve azt jelenti, hogy a bankrendszer portfliromlsa rvidtvon
nemvltozik.
AzMNBelrejelzse szerinta jelenlegi inflcisdinamikamellettakzptv inflciscl
elrse rdekben nem indokolt a jelenlegi kamatszint megvltoztatsa. Lefel mutat
inflcis kockzatot jelent az orszgot potencilisan fenyeget kltsgsokk, ami az szak
afrikaisarabvilgbantrtn folyamatokolajrakragyakorolthatsnakksznhet.Eza
hats mr megmutatkozott kisebb mrtkben az olajrakban, de jelenleg elssorban a
vrakozsokravanhatssal,amimrkismrtkbenbegyrzdttazinflcisrkozsokba
is. Azonban ennek hatsa egyelre bizonytalan. Minden attl fgg, hogy az lnkl
konjunktraolajremel hatsaleszadominns,vagypedigakltsgoldalihatsoklesznek
8/7/2019 Lzingpiac 2011 februr
5/22
5
azersebbek.Utbbiesetbenahatsoknegatvaksegymagasabb inflcivals inflcis
vrakozsokkal,valamintalacsonyabbnvekedssel jellemzettkzptvllapotvalsulhat
meg.
Pnzgyipiacok
Az elmlt idszakban a befekteti hangulatra pozitv hatst gyakoroltak az eurzna
magasabbgazdasgi integrcijafeltett lpseksazezenaterletenelrteredmnyek.
UgyanakkorGrgorszg, Spanyolorszg s Portugliajabb leminstse ismt felhvta a
figyelmet, hogy egyes orszgok lpsei az adssgdinamika megvltoztatsra nem
elegendek.Ezekbenazorszgokbanegyrtelmenromlottaszuvernkockzat.Afentieken
kvlazaraborszgokbantrtn esemnyekaz idszakalattnegatvhatstgyakoroltaka
befekteti hangulatra, elssorban az olajrak alakulsval kapcsolatos bizonytalansg
ersdsemiatt.Tovbbajapnesemnyeksazeztkvet leminstsisnegatvhatssal
volt a befektetk kockzatvllalsi hajlandsgra. Ugyanakkor az eurznban
tapasztalhat ersd konjunktra felttlenl az ellenkez irnyban hatott. Ennek
ksznheten az idszak alatt az egyes tzsdeindexek, illetve rfolyamok volatilitsa is
emelkedett.sszessgbenazonbanakockzatifelrakmrskldtekazidszakalatt.
Kedvez jelnekrtkelhet tovbb,hogyazidszakalattmegkezddttatkekiramlsa
fejld orszgokblafejlettorszgokfel.Eznemazrtvan,mertafejld orszgokszuvern
orszgkockzataemelkedettvolna,hanemmertafejlettorszggazdasgistabilitsa,illetve
annak megtlse javult. Ugyanakkor a folyamat tartss vlsa esetn a fejlett ipari
orszgok kzptvon keresletcskkenssel szembeslhetnek, ami gtolhatja a gazdasgi
nvekedst.Deennekhatsaslefolysajelenlegmeghatrozhatatlan.
AfentifolyamatokmellettMagyarorszgkockzatimegtlshezorszgspecifikustnyezk
is hozzjrultak, itt elssorban a Szl Klmn tervvel kapcsolatos vrakozsok jtszottak
fszerepet. A befektetk kedvezen rtkelik, hogy a program elktelezi magt az
llamadssgskltsgvetsihinycskkentsemellett,ugyanakkorkedveztlenhr,hogya
program nem tartalmaz elegend konkrtumot, annak alapos szakmaimegtlshez. Ez
fenntartja a bizonytalansgot s nem teszi lehetv a kockzati felrak temesebb
8/7/2019 Lzingpiac 2011 februr
6/22
6
cskkenst.Ennekksznhet,hogyajanurimasszvCDSfelrcskkenstfebrurvgn,
mrciuskzepnannakstagnlsavltottafel.
AmagyarsakzpeurpaiCDSfelrakalakulsa
Forrs:MNB
A CDSfelr stagnlsa ellenre az idszak alatt a forint minden jelentsebb valutval
szemben kismrtkben ersdtt, annak ellenre, hogy a hazai valuta az idszak alatt
meglehetsen szles svban ingadozott. A kismrtk ersds az sszessgben pozitv
nemzetkzihangulatblsazorszgjavulfinanszrozsihelyzetblfakadt.
A fenti folyamatoknak megfelelen alakultak az llampaprok elsdleges s msodlagos
piacn a hozamok is. Az idszak elejn, amikor az orszggal kapcsolatos aggodalmak
tlszrnyaltk a nemzetkzi esemnyek hatst, akkor az llampapr piaci hozamok
emelkedtek,majdksbb,amikoralapvetenazoptimizmusuralkodott,akkorcskkentek.
Ezenfellfebrurbankismrtkbencskkentaforinteszkzkirntikereslet,ksznheten
annak,hogyazMNBkamatemelsiciklusamegllt.
8/7/2019 Lzingpiac 2011 februr
7/22
7
Bankrendszer
Az idszakalattabankokportfliminsgetovbbromlott,deennektemefeltehetleg
cskken, kiindulva abbl, hogy a berkez makroadatok alapjn gy tnik, hogy a
konjunktra ersdik.Ugyanakkor ez ellen szl, hogy a bankad, valamint a kilakoltatsi
moratriummeglteminderstiabankrendszerprociklikussgt,amimiattabankrendszer
hitelaktivitsa s a portfliminsge csak ksbb tud felzrkzni a konjunktrhoz. Az
MNBlegfrissebbInflcisjelentsnekazamegllaptsa,hogyegyelresemavllalati,sem
a lakossgi hitelezsben nem tapasztalhat trendvltsra utols jelek. Legkorbban 2011
msodik felben lehet erre szmtani. A fentiekbl fakadan a portfli mretnek a
nvekedse is csak az v msodik felben indulhat el. Lakossgi oldalrl a magas
eladsodottsgsakonjunktratrkenysgehathatnegatvan,hitelknlatioldalrlpedig
abankadokoztabizonytalansgsaportfliminsgromlsa.
2010benabankrendszeradzsutnieredmnye73MrdFtvolt,amijelentsenelmarada
2009esv294MrdFtoteredmnyhezkpest.Ugyanakkor,haabankadtnemvesszk
figyelembe,akkoraszektorjvedelmezsgenemromlott,amiaztjelenti,hogyabankoka
kamatmarzs emelsvel kpesek voltak ellenslyozni a 2010es nagyobb rtkvesztst. A
bankrendszertkemegfelelsimutatjatovbbraiskedvez,13,4%os.
Lzingpiac
2011. februrvgigafinanszrozottsszeg33,25MrdFtvoltakitltkkztt.A februri
teljestmny 21,4%kal marad el az elz v azonos idszakhoz kpest, mg h/h
viszonylatban 5,1%os a visszaess. Janurhoz kpest a tkekintlvsgben 6,7%os
emelkedstrtnt,gyakitltkkzttaportflinagysga1268MrdFtvolt,amiazelz
vazonosidszakhozkpest12,7%osvisszaesstjelent.Szerzdsszmszerint41,2%osa
visszaessmrtke azelz v azonos idszakhoz kpest, ami jlmutatja,hogy a teljes
szegmensbenegyvalattmennyirecskkentaztlagr.
8/7/2019 Lzingpiac 2011 februr
8/22
8
Janurhozkpestaznrszekkismrtkbenemelkedtek28,8%rl31,3%ra,deezazrtk
megfelelatavalyivtlagnak.UgyanakkoraznrszekalakulsasszhangbanvanazMNB
Hitelezsi felmrsnekeredmnyeivel,miszerintakihelyezsi felttelekbenegyelrenem
tapasztalhatenyhls.Ezsszefggsbenvanazzalis,hogyabankadsaportfliroml
minsge miatt a bankok jvedelmezsge s tkehelyzete romlik. Tovbb a japn
katasztrfa s az olajrakkal kapcsolatos flelmek rontjk a nemzetkzi befekteti
hangulatot, ami kzvetve nvelheti a bankok forrsbevonsi kltsgeit (a konjunkturlis
szakaszellenre).Akorbbihnapokeredmnyeihezhasonlanmgmindignem vrhat
nagy elmozduls a hitelezsi felttelek enyhtse fel sem a lakossgi, sem a vllalati
szegmensben. Utbbi esetben a 2011ben bekvetkez relbr cskkens, ami az
advltozsoknak ksznhet (a legfontosabb jvedelmi rtegekben az SZJA cskkents
pozitv hatst elnyomja az adjvrs cskkentsnek negatv hatsa) cskkenti a
hztartsok rendelkezsre ll jvedelmt, ami a lzingcgek szempontjbl alacsonyabb
keresletetskzvetveaportfliromlsnakelhzdsteredmnyezheti.
Februrban a lakossgi kereslet arnya a teljes keresleten bell kismrtkben cskkent,
55,4%rl52,7%ra,mgaKKVrszesedseemelkedett.Egyelrenehzmegmondani,hogy
ezavltozsegyedinektekinthet,vagysem,deelkpzelhet,hogyez lakossgioldalrla
relbr cskkensnek ksznhet, KKV oldalrl pedig a kedvez ipari teljestmnynek.
Azonbanazadatokittmgnemfestenekegyrtelm kpet.
8/7/2019 Lzingpiac 2011 februr
9/22
9
Afinanszrozsiformkviselkedstnzvefebrurbanisfolytatdottazatrend,amiavlsg
alattelkezddtt.Ahitelrszesedsecskkent,apnzgyi lzingemelkedett.Akorbban
elmondottakhoz hasonlan ez rszben annak ksznhet, hogy azok a szegmensek
teljestenekjobban,aholapnzgyilzingrszesedseszmottev,msfellpediga
8/7/2019 Lzingpiac 2011 februr
10/22
10
pnzgyi lzingminden szegmensben alacsonyabb nrszt tud felmutatni, ami a jelenlegi
krnyezetbenhatalmasversenyelnytjelentahitellelszemben.
Akihelyezsekenbellfebrurbanazjeszkzkretrtn kihelyezsekarnya53,4%volt,
amikismrtkbenkisebb,mintajanurirtk,azonbanszignifiknsanjobb,mintazelz v
azonos idszaknak rtke. Az elz vhez hasonltva jl rzkelhet egyfajta minsgi
elmozdulsazjeszkzkfel,amikzvetveakeresletersdsreutal.Azarteg,amelyik
a vlsg alatt is keresletet tudott tmasztani, a konjunkturlis szakaszbl is feltehetleg
nagyobb mrtkben vette ki a rszt, gy a szegmens jvedelemnvekedse a kereslet
minsgi javulsban csapdott le, ami az j kihelyezsek arnynak az emelkedshez
vezetett.
A jelenlegimakrogazdasgispiaciadatokalapjngy tnik,hogy2011els felbennem
vrhat lnyeges elmozduls a lzingcgek kockzatrzkenysgben, gy a kihelyezsi
felttelekbensem.Aportfliromlsa2011kzepigbiztosantartanifog,brennekteme
feltehetlegcskkennifog.Abels keresletlasslnklsemindenkppennveliahitels
lzingkeresletet,deabankokkockzatkerlsesfinanszrozsinehzsgekmiattakereslet
kielgtse akadoz lehet. 2011ben az inflcis folyamatok hatsa szmottev lehet a
hitelkltsgek alakulsra,mivel a kltsgsokkok valsznsge jelentsen emelkedett az
elmltidszakban.
8/7/2019 Lzingpiac 2011 februr
11/22
11
Gpjrm szegmens
Agpjrm szegmensbenfebrurigafinanszrozottsszeg14,1MrdFtvolt.Ebbl10,5Mrd
Ftot tett ki a retail finanszrozs, a flottafinanszrozs pedig 3,44Mrd Ftot.Az elz v
azonosidszakhozkpestez43%osvisszaesstjelentateljesgpjrm szegmensben,mg
h/h viszonylatban13,9%os volt a cskkens. Janurhoz kpest14,2%kalemelkedetta
portflinagysga,deazelz vazonosidszakhozkpest11,6%osavisszaess.
A retail finanszrozs terletn problmt jelent a 2011ben bekvetkez reljvedelem
cskkensalakossgikeresletben,deazlnkl vllalatikonjunktrakedvez feltteleket
teremtaflottafinanszrozs
terletn.
2011
ben
agpjrm
szegmens
szmra
alegnagyobb
kockzati tnyezt az olajrak alakulsa jelenti, mert annak nvekedse tbb csatornn
keresztlcskkentiareljvedelmet,emeliazinflcitsagpjrmvekhasznlatikltsgt
nveli.
Februrbantovbbraismagasanmaradtaznrszaretailszegmensben.A38,2%ostlagos
nrszmagasabb,mintatavalyivtlaga.Aflottafinanszrozsterletnaznrszbennem
trtntrdemelegesvltozs.Azenyhenrszcskkensaretailszegmensbensszhangban
vanazMNBHitelezsifelmrsbenelrevettettekkel.
8/7/2019 Lzingpiac 2011 februr
12/22
12
Februrbannagymrtkbencskkentahitelarnyaakihelyezsekenbell.Ahaviadatokat
tekintve egyrtelmen kijelenthet, hogy ebben a szegmensben folyamatosan cskkent a
hitel rszesedse. Az v azonos idszakhoz viszonytva 24,7%.os a cskkens. Ez a
cskkensjrul
hozz
leginkbb
ahhoz,
hogy
ateljes
piacon
apnzgyi
lzing
arnynvekedse figyelhet meg.A flottafinanszrozsban, februrban tovbbra is2025%
krli szinten mozgott a hitel arnya s az operatv lzing rszesedse folyamatosan
cskkent,demgjelenlegismeghatrozaszegmensben.
Akihelyezsekvisszaesseellenreazjgpjrmvekarnyaaretailesetbenkismrtkben
emelkedett,mg a flottafinanszrozs esetben lnyegilegnem vltozott.Kedvez,hogy a
retail finanszrozsban a tavalyi v kzeptl lass, de folyamatos az j gpjrmvek
arnynak a nvekedse,mg a flotta esetben egy elnyjtott fordtottUalak figyelhet
meg,dea jelenlegiadatok fnyben feltehetlegnemkellszmtani tovbbi lnyeges
elmozdulsra.
Februrbana25v kztti kihelyezsek arnyajra60% flemelkedett.Egyelrenem
lehet megllaptani, hogy a januri visszaess egyszerinek tekinthete. Ugyanakkor a
jelenlegi piaci krnyezet nem indokol lnyeges elmozdulst a 25 v kztti lejrat
szerzdsek magas arnytl. A kereslet erteljesebb nvekedsvel s a kihelyezsi
8/7/2019 Lzingpiac 2011 februr
13/22
13
felttelek enyhlsvel feltehet, hogy a valamivel hosszabb futamidej konstrukcik
rszeslnekelnyben,aztlagremelkedsvelprosulva,deez2011els flvbennem
tnikrelisnakegyelre.
Truckszegmens
Atruckszegmensbenfebrurigafinanszrozottsszeg5,47MrdFtvoltakitltkkztt,ami
azelz vazonos idszakhozkpest48%osemelkedst jelent (akkor3,7MrdFtvolta
kihelyezsek mrtke). A nvekeds a truck alszegmensben kvetkezett be, a buszok
esetbentovbbraiserteljesavisszaess.
Ennek a j teljestmnynek megfelelen a tkekintlvsg csak kismrtkben cskkent
(2,3%kal),deezazelz vazonosidszakhozkpest20,5%oscskkenstjelent.
8/7/2019 Lzingpiac 2011 februr
14/22
14
Ahaszongpjrmvekesetnanagymrtk nvekedsannakksznhet,hogyavllalatok
az advltozsokmiatt feltehetleg 2011 elejre halasztottk a vsrlsaikat s ennek a
hatsa most rvnyesl. A szignifikns nvekeds csak kzvetve eredeztethet a
konjunktrbl,nmagbanezsokkalkisebbmrtk nvekedstindokolna.
Mindktalszegmensben februrban lnyegbencsakpnzgyi lzingbentrtntkihelyezs.
Ahaszongpjrmveknagymrtk nvekedsehozzjrultahhoz,hogya teljespiacon (a
kitltkkztt)emelkedettapnzgyilzingrszarnya.
8/7/2019 Lzingpiac 2011 februr
15/22
15
Ahaszongpjrmvekesetbentovbbemelkedettazjeszkzkarnya.Mind janurhoz,
mind az elz v azonos idszakhoz kpest szignifikns a nvekeds. Ez a kereslet
emelkedsemellettannakminsgijavulstisjelenti.Ugyanakkorebbenaszegmensbenis
problmtokozhat
rvidtvon
ajapn
autgyrak
mkdsnek
tmeneti
lellsa.
A
szegmensben kismrtkben cskkent a 25 v kztti kihelyezsek arnya, de ez nem
tekinthet szignifiknsan. Jelenleg a kihelyezs 95,3%a kttetik meg 25 v kztti
futamidben.
Gpeksberendezsekszegmens
Agpeksberendezsekszegmensbenfebrurigafinanszrozottsszeg2,8MrdFtvolt,ami
azelz vazonosidszakhozkpest19%osnvekedstjelent,h/hviszonylatbanpedig
34,8%osvoltanvekeds.Azelz vazonosidszakhozkpest,mindamezgpek,mind
azptgpek,deleginkbbazITalszegmensnvekedtek.Utbbiesetbenkicsittbb,mint
3szoros anvekeds.Ugyanakkorezek azrtkekmgmindig alacsonynak szmtanaka
vlsgelttirtkekhezkpest.Ezegyedlaz ITszegmensrlnemmondhatel.A fentiek
ellenre amakrogazdasgi s vllalati helyzetmiatt a portflimrete tovbb cskkent.
Janurhoz kpest 2,4%os a visszaess, mg az elz v azonos idszakhoz kpest a
cskkensmrtke20,3%os.AzITalszegmensbenellenbenegyvalattaportflimrete
csupn1,8%kalcskkent.
8/7/2019 Lzingpiac 2011 februr
16/22
16
Amezgazdasgigpekesetbenaznrszek cskkentek janurhozkpest,de a februri
31,8%os
rtk
nagyjbl
megegyezik
atavalyi
v
tlagval,
gy
itt
nem
trtnt
elmozduls.
Azptgpekesetbenafebruri25,4%osrtkkismrtk cskkenstjelentazelz v
tlaghoz kpest. Itt inkbb a januri 21,6%os rtk tekinthet alacsonynak. Az IT
alszegmensben 21,1%os volt az nrsz februrban, ami kissmagasabb,mint a januri
rtk,de2010etisfigyelembevvecskken tendenciarvnyesl,amisszhangbanvana
szegmens j teljestmnyvel. Az egyb gpek esetben a januri s februri nrszek
szmottevenalacsonyabbak,mintatavalyivtlaga.
Azjshasznltgpekkzttiarnyalakulsttekintveamezgpeknlnvekedsttrtnt
azelz v tlaghoz kpest,de azpt gpek esetben a cskken tendenciaegyelre
nem llt meg. Utbbi tkrzi az iparg jelenlegi helyzett is. Az IT szegmensben az j
eszkzk arnya nem klnbzik rdemben a korbbi idszakoktl, ellenben kedvez
fejlemny,hogyazegybgpeknl janurtanvekeds tapasztalhat,saz ideirtkek
szignifiknsanmeghaladjkatavalyivtlagt.
8/7/2019 Lzingpiac 2011 februr
17/22
17
Februrban a teljes szegmensben nvekedett a hitel rszesedse, de az elz v azonos
idszakhoz
kpest
7,2%.
os
cskkens
kvetkezett
be,
amit
teljes
egszben
az
operatv
lzingnvekedsevltottfel.
A teljes szegmensben janurhoz kpest 2,5%kal nvekedett az tlagr. A mezgpek
esetben stagnls figyelhet meg, az ptgpek esetben kisebb mrtk emelkeds
trtntjanurhozkpest,deaztlagrszmottevenkisebb,mintatavalyivtlaga.AzIT
szegmensbenazelmlthnapokbankismrtk,defolyamatosaztlagremelkedse,mg
azegybgpeknl janurhozkpestcskkens trtnt,deazadatokblnemolvashatki
egyrtelm tendencia.
8/7/2019 Lzingpiac 2011 februr
18/22
18
Aszegmensbentovbbraisegyeduralkoda25vkzttikihelyezsekarnya.Az510ves
futamidej szerzdsekjanurialacsonyrtkefebrurbanvisszatrtahhozazrtkhez,ami
nagyjblmegegyezikatavalyivtlagval.
Lakssingatlanszegmens
Ebbenaszegmensben februriga finanszrozottsszeg0,22MrdFtvolta laksoks0,26
Mrd Ft az ingatlanok esetben. Ez az elz v azonos idszakhoz kpest 87,7%os
visszaesst jelent a laksok esetben, de 10%os nvekedst az ingatlanok esetben.
Jelenlega laksfinanszrozst,mindakihelyezs,mindaportfliminsgeszempontjbl
leginkbbakilakoltatsimoratriumkedveztlenhatsaisjtjk.
Ebben a tekintetben kedvez fejlemny, hogy gy tnik, hogy a napokbanmegllapods
szletettaproblmamegoldsrl.A jelenlegiverziegyolyanmegoldstvzolfel,ahola
frankhitelesek egy rgztett kzprfolyam szerint fizetnk a trlesztrszletet, elre
meghatrozott ingadozsisvban. (Pldul190Ft2,5%).Asvtlvaleltrsekreegyni
szmlkat hoznnak ltre. Az ezen keletkez esetleges tartozs csak ksbb kerlne
kifizetsresazllamgarancitvllalnar.Avrakozsazezzelkapcsolatban,hogy35ves
tvlatbanazegyenlegrtkeanullhozkzelt.Amgttesrvelsaz,hogyavlsgalatta
magyar gazdasg rosszabbul teljestett, mint a svjci. Tovbb a svjci frank egyfajta
8/7/2019 Lzingpiac 2011 februr
19/22
19
menekl valuta lett,amiannak folyamatosersdshezvezetett (tovbbvolatilitsa is
nvekedett). Azonban a konjunkturlis szakaszban a konvergencia elmleteknek
megfelelenamagyargazdasgnakjobbankellteljestenie,amiahazaivalutaersdsvel
jr.Tovbb
akonjunkturlis
szakaszban
anemzetkzi
pnzgyi
stabilits
er
sdik,
ami
megszntetia svjci frankmenekl valuta jellegt,amiannakgyenglshezvezet.Haa
fentirvelsteljesl,akkorrelis,hogyezekenaszmlkonnullaegyenlegkeletkezik.
A felttelezsekszerintezamegoldsabajba jutotthitelesek tbbsgnsegt.Akinnem,
azoknak a laksa a bank tulajdonba kerl s tmenetileg visszabrlik a jelenlegi lakk.
Azonbanafentiekmellettiselkerlhetetlen,hogykilakoltatsokrakerljnsor,azaz,hogyaz
ingatlanpiaciknlatemelkedjen.Ezalaksrakcskkensemiattmindabankoknl,mindaz
gyfeleknl vesztesget keletkeztetne. Ennek elkerlse vgett a kormny az
otthonteremtsi program jraindtst tervezi, ami nveli a laksok irnti keresletet s
ellenslyozhatjaanvekv knlatblfakadrcskkenst,stabilizlvaezzelabankoksaz
adsokhelyzett.
A folyamatmegvalsulsaesetna laksszegmensbennagyonkedvez folyamatok fognak
beindulni. Egyfell nvekszik a hitelkereslet, ami mr kevsb szigorbb hitelezsi
felttelekkel prosulhat, mivel a bankok s lzingcgek portflijnak minsge javul,
valamint cskkent a kamatkltsg is, ksznheten annak, hogy a fedezett s fedezetlen
hitelezskzttiklnbsgjraersdik.Afentifolyamatoktermszetesenazptiparrais
kedvez hatssal lesznek, gy az ptgpeknl is a kereslet ersdsre kell szmtani,
valamintafentifolyamatokagazdasginvekedshezsabelfldikeresletlnklshezis
tbbcsatornnkeresztlszmottevenhozzjrulhatnak.
8/7/2019 Lzingpiac 2011 februr
20/22
20
Aszegmensbenazonbanegyelrefolyamatosanszigorodnakakihelyezsifelttelek.Minda
laksok,mindazingatlanokesetbenlassan,defolyamatosanemelkedikaznrsznagysga.
Alaksokesetbenkismrtkbenemelkedikahitelrszesedse.Egyvalattkrlbell8%
kalemelkedett.2011benaz ingatlanfinanszrozsszinteteljesegszbenhitelformjban
valsultmeg.Februrbanegykisebbvolumen szerzdsktettettmegpnzgyilzingben.
A szegmens nagy visszaessnek s a magas nrszeknek ksznheten mindkt
alszegmensben folyamatosan cskken az tlagr nagysga. Az, hogy februrban az
ingatlanfinanszrozsonbellemelkedettaztlagr,egyelreegybadatokhinybangy
tnik,hogynemrnyaljaakpet.
8/7/2019 Lzingpiac 2011 februr
21/22
21
A tbbi szegmenstl eltren itt az utbbi hnapokban nagy trendezdsek vannak a
futamideloszls tekintetben. Janurban nagymrtkben emelkedett a 816 v kztti
lejrat szerzdsek arnya. Br februrban cskkens kvetkezett be, ez mg mindig
szmotteven
magasabb
a2010
utols
negyedvnek
rtkeit
l.Tovbb
er
sdtt
a
szegmensbenahosszabblejratszerzdsekarnya.Kisebbmrtkbena1625vkztti
szerzdseke de nagyobbmrtkben a 25 v feletti futamidej szerzdsek. Utbbiak
arnyamrmajdnemelriavlsgelttiszintet.
8/7/2019 Lzingpiac 2011 februr
22/22
22
Vezetisszefoglal
Amagyargazdasgszerkezetidualitsatovbbraisfennll.Anvekedsexportorientlt,de
abels kereslet alakulsban isegyre inkbbolyan jelekmutatkoznakmeg, amelyek arra
utalnak, hogy a bels kereslet egyes elemei mr kismrtkben hozzjrulhatnak a
nvekedshez.
Anemzetkzigazdasgispolitikaihelyzetegyelrevegyeshatssalvanamagyarpnzgyi
helyzetre. A japn katasztrfa hatsa mindenkppen ilyen tnyez, de az arab vilg
megmozdulsa tartsan bizonytalann teheti az olajr alakulst, ami akr erteljesebb
kltsgsokkal is jrhat a magyar gazdasg szmra. Azonban ezek egyelre nagyon
bizonytalanfolyamatok,jslsnakittnincshelyesrtelme.
Abankrendszertkehelyzetetovbbraismegfelel.2011msodikfelbenmrakihelyezsi
aktivits nvekedsre is lehet szmtani, de egyelre sem a vllalati, sem a lakossgi
szegmensbennemlehetszmtaniajelenlegicskken tendenciamegfordulsra.2010ben
abankad szmotteven cskkentette a szektor adzsutni eredmnyt,de abankad
hatstnemszmtvaaszektorjvedelmezsgenemvltozottszmotteven.Ezaztjelenti,
hogy a bankok a kamatmarzs emelsvel nagyrszt ellenslyozni tudtk a nvekv
rtkvesztst.
A lzingpiacon a visszaess tovbbra is folytatdik, ami sszhangban van a bankrendszer
egszneka viselkedsvel.Ugyanakkorvannakmrolyan szegmensek,aholanvekeds
egyrtelm.Ilyennektekinthet aflottafinanszrozs,atruckszegmenssazITalszegmens.
Aretailgpjrm finanszrozsbanegyelrenemvrhatanegatvtendenciamegfordulsa
s a szegmens teljestmnyre az olajrak bizonytalansga 2011 msodik felben mr
reztetheti a hatst. A laks s ingatlan szegmensben is egyelre folytatdik a negatv
tendencia,deabevezetnikvntjintzkedsekmr2011msodikfelbenmegfordthatjk
a trendeta lakossgihitelezsben.Ennekazptgpekkeresletremindenkppenpozitv
hatsa lesz, gy ebben az alszegmensben is nvekeds vrhat. A mezgazdasgi gpek
keresletnek alakulsa egyelre bizonytalan. A kereslet nvekedse mellett szl, hogy a
tavalyi rossz idjrs miatt termskiess kvetkeztben sokkal elhalasztottk a
beruhzsokat. Ennek kedvez hatsa idn rvnyeslhet. Ugyanakkor ennek mrete a
mezgazdasgrosszpnzgyihelyzetemiattegyelrebizonytalan.