Introdução

IntroduçãoIntrodução

Todos os valores dos demonstrativos estão em moedas

de mesma capacidade aquisitiva

O capítulo desenvolverá aplicações práticas do processo

de análise econômico-financeira com base nas

demonstrações de uma empresa de eletroeletrônicos

Análise das Demonstrações Contábeis – Aplicações Práticas

Análise das Demonstrações ContábeisAnálise das Demonstrações Contábeis

Ativo Circulante Aplicações Financeiras Clientes Estoques Depósitos Judiciais Outros Valores a Receber

Ativo Não Circulante Realizável a Longo Prazo Investimentos Imobilizado Intangível TotalPassivo Circulante Fornecedores Importações em Trânsito Empréstimos e Financiamentos Obrigações Fiscais Contas a Pagar Salários e Contribuições Sociais Dividendos Propostos Provisões DiversasPassivo Não Circulante Empréstimos e Financiamentos Obrigações FiscaisPatrimônio Líquido

DEZ./01($ 000)

23.256

2.903 7.284 12.048

65

956

23.648

627 518

22.503

– 46.904

25.290

8.832 4.011 4.709 3.186 1.100

627 897

1.928

4.556 1.887 2.669

17.058

DEZ/00($ 000)

19.058

3.203 4.029 6.258 3.008 2.560

23113 63

133 22.750

167

42.171

19.628

4.713 –

4.732 6.293 1.724

732 –

1.434

3.735 308

3.427 18.808

Balanços Patrimoniais dos exercícios findos em dezembro de

00 e 01.


Análise das Demonstrações ContábeisAnálise das Demonstrações Contábeis

RECEITA LÍQUIDACusto dos Produtos VendidosLUCRO BRUTODESPESAS/RECEITAS OPERACIONAISCom vendasGerais e AdministrativasHonorários dos AdministradoresReceitas FinanceirasOutras Despesas OperacionaisResultado de Equivalência PatrimonialRESULTADO OPERACIONALDespesas FinanceirasGanhos/PerdasRESULTADO DO EXERCÍCIO

DEZ./01($ 000)

54.875) (40.828)

14.047)

(8.134) (5.496) (5.780)

(85) 3.267)

(28) (12) 5.913)

(4.109) 290)

2.094

DEZ./00($ 000)

31.535) (25.230)

6.305)

(7.036) (2.881) (4.191)

(89) 1.190)

(1.042) (23)

(731) (3.398)

(223) (4.352)

Demonstração de Resultado para os exercícios findos em dezembro de 00 e 01


Estrutura e evolução patrimonial Estrutura e evolução patrimonial

ATIVO CIRCULANTE 19.058 100,0 45,2% 23.256 122,0 49,6%

REALIZÁVEL A LONGOPRAZO

63 100,0 0,1% 627 995,2 1,3%

ATIVO FIXO

TOTAL

PASSIVO CIRCULANTE 19.628 100,0 46,5% 25,290 128,8 53,9%

PASSIVO NÃO CIRCULANTE 3.735 100,0 8,9% 4.556 122,0 9,7%

PATRIMÔNIO LÍQUIDO 18.808 100,0 44,6% 17.058 90,7 36,4%

DEZ.-00 ($000)

AH AV DEZ.-01 ($000)

AH AV

23.050 100,0 54,7% 23.021 99,9 49,1%

42.171 100,0 100,0% 46.904 111,2 100,0%

Análise horizontal e vertical dos Balanços Patrimoniais da empresa



Essa situação denota volume maior de recursos em giro,

visando financiar caixa, vendas a prazo e estoques

A empresa apresentou decréscimo de ativo fixo

em valores relativos, pois o montante absoluto ficou

relativamente estável

DEZ.-00 AH AV DEZ.-01 AH AV

($000) ($000)

ATIVO FIXO 23.050 100,00 54,7% 23.021 99,9 49,1%



($000) ($000)

PASSIVO CIRCULANTE 19.628 100,00 46,5% 25.290 128,8 53,9%


O crescimento das dívidas de CP evidencia um aperto maior

na posição de equilíbrio financeiro da empresa

O crescimento do passivo circulante foi superior ao do ativo

circulante



($000) ($000)

PATRIMÔNIO LÍQUIDO 18.808 100,00 44,6% 17.058 90,7 36,4%

Comparando os resultados de X0 e X1 conclui-se uma

posição de maior endividamento

A relação patrimônio líquido/passivo total é baixa,

situando-se num nível bem inferior ao dos concorrentes


Finanças Corporativas e Valor – ASSAF NETOFinanças Corporativas e Valor – ASSAF NETO



Os encargos financeiros dos financiamentos apresentaram-

se bastante elevados

O forte predomínio de capital de terceiros onerou o

resultado da empresa em função das despesas financeiras

A participação de dívidas de curto prazo compromete

53,9% do total do ativo


Estrutura de resultadosEstrutura de resultados

Colocar o quadro 7.5

DEZ.-00($ 000)

AV DEZ.-01($ 000)

AV

RECEITA LÍQUIDA

Custo dos Produtos Vendidos

LUCRO BRUTO

Despesas/Receitas Operacionais

Com Vendas

Gerais e Administrativas

Honorários de Administradores

Receitas Financeiras

Outras Despesas Operacionais

Resultado Equivalência Patrimonial

RESULTADO OPERACIONAL

Despesas Financeiras

Ganhos/Perdas

RESULTADO LÍQUIDO DO EXERCÍCIO

31.535)

(25.230)

6.305)

(7.030)

(2.881)

(4.191)

(89)

1.190)

(1.042)

(23)

(731)

(3.398)

(223)

(4.352)

100,0%

)

(80,0%

)

20,0%)

(22,3%

)

(9,1%)

(13,3%

)

(0,3%)

3,8%)

(3,3%)

(0,1%)

(2,3%)

(10,8%

)

(0,7%)

(13,8%

)

54.875)

(40.828)

14.047)

(8.134)

(5.496)

(5.780)

(85)

3.267)

(28)

(12)

5.913)

(4.109)

290)

2.094)

100,0%

)

(74,4%

)

25,6%)

(14,8%

)

(10,0%

)

(10,5%

)

(0,2%)

5,9%)

–)))

–)))

10,8%)

(7,5%)

0,5%)

3,8%)

Análise vertical das

Demons-trações de Resultados


Estrutura de resultadosEstrutura de resultados

A empresa melhorou sua produtividade (custos de produção),

o que proporcionou um incremento no lucro bruto

A elevação dos valores dos encargos financeiros foi

menos que proporcional ao comportamento das vendas,

apesar do aumento do endividamento

A evolução das vendas constitui-se na principal razão

da apuração de lucros no ano de 01


DEZ./00 DEZ./01

Liquidez Corrente 0,97 0,92

Liquidez Seca 0,65 0,44

Liquidez Imediata 0,16 0,11

Prazo Médio de Estocagem 81,0 dias

Giro dos Estoques 4,4 vezes

Capital Circulante Líquido ($ 570) ($ 2.034)

Indicadores de liquidez e ciclo operacional

Análise de Liquidez e Equilíbrio FinanceiroAnálise de Liquidez e Equilíbrio Financeiro


Análise de Liquidez e Equilíbrio FinanceiroAnálise de Liquidez e Equilíbrio Financeiro

A empresa vem utilizando recursos de curto prazo para

financiar parte de seus investimentos permanentes

A liquidez seca decresceu, indicando maior participação

dos estoques no capital de giro

Os indicadores revelam uma deterioração

da liquidez como reflexo de uma demanda

maior de recursos de terceiros a curto prazo


Elaboração do Fluxo de CaixaElaboração do Fluxo de Caixa

É elaborado com base no balanço patrimonial e na DRE

O valor líquido gerado pelo caixa reflete a variação no

saldo das aplicações financeiras registradas no balanço

O fluxo de caixa permite uma avaliação

mais dinâmica da folga financeira da empresa


FLUXO DE CAIXA PROVENIENTE DAS OPERAÇÕES 4.411 (+) FONTES DE RECURSOS DE CURTO PRAZO 14.06

8 Aumento de Fornecedores 4.119 Aumento de Importações em Trânsito 4.011 Aumento de Dividendos Propostos 897

Aumento de Provisões Diversas 494

Redução de Depósitos Judiciais 2.943 Redução de Outros Valores e Receber 1.604 (–) APLICAÇÕES DE RECURSOS DE CURTO PRAZO 12.90

4 Aumento de Clientes 3.255 Aumento de Estoques 5.790 Redução de Empréstimos e Financiamentos 23

Redução de Obrigações Fiscais 3.107 Redução de Contas a Pagar 624

Redução de Salários e Contribuições Sociais 105

(=) GERAÇÃO DE CAIXA A CURTO PRAZO 5.575 (+) FONTES DE RECURSOS DE LONGO PRAZO 821

Aumento do Passivo Não Circulante 821

(–) APLICAÇÕES DE RECURSOS DE LONGO PRAZO 6.696 Aumento de Realizável a Longo Prazo 565

Aumento de Ativo Fixo 2.289 Recurso para Aumento de Capital Minoritário 2.945 Dividendos Propostos 897

(=) GERAÇÃO DE CAIXA DE LONGO PRAZO (5.875) GERAÇÃO LÍQUIDA DE CAIXA (300)


Fluxo de caixa de Dez.-01 ($ 000)



Foram aplicados $ 12.904 em aumentos de ativos circulantes

e reduções de passivos circulantes, restando $ 5.575 de CP

Imobilizou-se $ 6.696, bastante superior à geração de $ 821,

produzindo um fluxo de caixa líquido negativo de $ 5.875

No exercício findo em dez.-01, a empresa gerou $ 4.411

provenientes das operações e $ 14.068 provenientes de

recursos de curto prazo, totalizando $ 18.479


Análise do EndividamentoAnálise do Endividamento

INDICADOR DEZ.-00 DEZ.-01

Relação Capital de Terceiros/Capital Próprio

1,24 1,75

Relação Capital de Terceiros/Recursos Totais

55,4% 63,6%

Indicadores de endividamento e estrutura


O acentuado predomínio de recursos passivos circulantes

determinou uma redução nos indicadores de liquidez da

empresa

Observa-se um aumento do passivo em relação ao PL

Análise do EndividamentoAnálise do Endividamento

Isso revela maior grau de dependência financeira e maior risco


Algumas ConclusõesAlgumas Conclusões

a) A liquidez da empresa não apresentou bom resultado, pois a

evolução do circulante não acompanhou a do passivo de CP

b) Houve uma elevação do endividamento, revelando maior

dependência financeira e risco

c) Os resultados operacionais tiveram bom desempenho,

tornando a empresa atrativa para investimentos


Documents

Introdução