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28 de junio de 2021
Índice
INSTITUTO DE CENSORES JURADOS DE CUENTAS DE ESPAÑA ICJCE
El Congreso Mercantil de Madrid ha reunido a más de 30 profesionalesOtras Fuentes - 28/06/2021
9 másteres de la UAH se sitúan entre los mejores de España en el ránking de 'El Mundo'Otras Fuentes - 25/06/2021
Mercè Martí y su espíritu emprendedor para triunfar en el mundo de las finanzasOtras Fuentes - 25/06/2021
AUDITORIA CONSULTORIA
Fernando Ruiz (Deloitte) se hace con la presidencia de la Fundación SeresEl Economista - 28/06/2021
Sareb contrata tres asesores para sacar a concurso sus contratos con 'servicers'Expansión - 28/06/2021
SECTOR FINANCIERO Y EMPRESARIAL
EY Insights y EsadeEcPol crean el ‘Observatorio de Fondos Next Generation EU’Cinco Días - 25/06/2021
El Banco de España pide ya un plan de consolidación fiscal al GobiernoExpansión - 26/06/2021
La CNMC arremete de nuevo: puede haber más casos de fraude en los ICOEl Economista - 26/06/2021
La banca acelera y anticipa su mejor año en hipotecas en una décadaExpansión - 26/06/2021
El PSOE prepara un Bitcoin público para “un control directo del dinero”El Economista - 28/06/2021
El BCE asume la supervisión de las firmas de inversión de riesgo sistémicoExpansión - 26/06/2021
El tablero del mundo, según Josep PiquéActualidad Económica - 27/06/2021
MACROECONOMIA
España recibirá los primeros fondos europeos antes de septiembreEl Economista - 28/06/2021
Goldman: los fondos para España, en riesgo por la inestabilidad políticaExpansión - 28/06/2021
Una comisión de seguimiento no puede negociar el plan de igualdadEl Economista - 28/06/2021
El gasto en pensiones marca otro récord a las puertas de la reforma
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Expansión - 26/06/2021
La escalada de precios industriales provoca la mayor subida desde 1983El Economista - 26/06/2021
La nueva realidad de la política fiscal y sus implicaciones para EspañaExpansión - 28/06/2021
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INSTITUTO DE CENSORES JURADOS DE CUENTAS DE ESPAÑAICJCE
P.4
El Congreso Mercantil de Madrid ha reunido a más
de 30 profesionales
Publicado el lunes, 28 junio 2021
La reconocida firma de abogados y economistas Verae ha organizado junto a la Cámara de Comercio de
Madrid, el Registro de Auditores y Judiciales y Forenses y el Instituto de Censores Jurados de Cuentas de
España el congreso de referencia en el ámbito mercantil bajo el título: Congreso Mercantil de Madrid:
‘Soluciones a la Crisis Empresarial’. El evento se ha celebrado los días 24 y 25 de junio en el Casino de
Madrid.
El último año y medio la sociedad y los sectores económicos se han visto afectados por las consecuencias
de la pandemia. Esto ha provocado un gran proceso de cambios que para muchas empresas han sido
complicados. No todas las organizaciones han sido capaces de adaptarse a estos cambios y han visto cómo
su situación económica se ha deteriorado incurriendo en situación de crisis.
El Congreso ha estado presidido por el Ilmo. Señor Don Manuel Ruiz de Lara, Magistrado del Juzgado
Mercantil número 11 de Madrid y portavoz de la Plataforma Cívica por la Independencia Judicial y ha contado
con la participación de más de treinta profesionales entre los que se encuentran abogados, economistas,
auditores, magistrados y jueces.
https://www.lawyerpress.com/2021/06/28/%E2%80%A2el-congreso-mercantil-de-madrid-ha-reunido-a-mas-
de-30-profesionales/
P.5
9 másteres de la UAH se sitúan entre los mejores
de España en el ránking de 'El Mundo'
Viernes, 25 junio 2021
Un año más se ha publicado este ranking del periódico El Mundo, que de nuevo supone una buena
noticia para los estudios de posgrado de la Universidad de Alcalá, con 9 másteres situados entre los
mejores de España, muchos de estos mejorando su posicionamiento.
Los Másteres de la UAH que figuran entre los mejores, según el ránking, son :
- Descubrimiento de Fármacos: Por primera vez se clasifica este posgrado, en quinta posición, orientado a
actividades de Investigación y Descubrimiento de fármacos en la industria farmacéutica y en otras empresas
u organismos públicos o privados de investigación.
- Formación del Profesorado en E.S.O, Bachillerato y F.P. e Idiomas: Aparece en este ranking en tercera
posición por primera vez. Es un máster habilitante para ejercer la docencia en Educación Secundaria
Obligatoria, Bachillerato, Formación Profesional o Enseñanza de Idiomas; una condición necesaria pero no
suficiente para trabajar como Profesor de Educación Secundaria ya que en los centros públicos se requiere
superar el correspondiente concurso-oposición. Además, la formación profesional y las enseñanzas de
régimen especial disponen también de otras normativas específicas que pueden variar en las diferentes
Comunidades Autónomas.
- Formación de Profesores de Español: Sus alumnos pueden realizar prácticas en el Instituto Cervantes, Cruz
Roja Española en Guadalajara, International House, Madrid o en centros internacionales. Mantiene la segunda
posición en su especialidad.
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- Enseñanza del Inglés como Lengua Extranjera: Ofrece dos itinerarios: Developing English Teaching Skills
(para docentes del idioma) y Teaching Through English in Bilingual Schools (para profesionales de centros
bilingües). Mantiene el tercer puesto.
- Espacios Naturales Protegidos: Se realiza en colaboración con la UAM, la UCM y FUNGOBE. Este máster
está reconocido por la federación europea EUROPARC y su sección española EUROPARC-España, que
agrupan a la práctica totalidad de los espacios protegidos europeos. Sube hasta la segunda posición.
- Contabilidad, Auditoría y sus efectos en los Mercados de Capitales: Comprende 24 ECTS (4 meses) de
prácticas curriculares remuneradas, ampliables a otros cuatro meses más de forma extracurricular. Presenta
una elevada tasa de inserción laboral. Se realiza en colaboración con la UAM y ICJCE. También ha mejorado
su clasificación y ocupa el segundo puesto.
- Comunicación Intercultural, Interpretación y Traducción en los Servicios Públicos: : Este programa incluye
un elevado número de especialidades: árabe, chino, francés, inglés, rumano y ruso. Forma parte de la red de
másteres Europeos de Traducción. Ha subido hasta la segunda posición.
- Genética y Biológica Celular: Las tres universidades implicadas en el título UAH, UAM y UCM mantienen
una estrecha relación con los principales centros de investigación: CSIC, CNIC... Se ubica en el cuarto lugar
entre los mejores en su especialidad.
- Restauración de Ecosistemas: En colaboración con la UCM, UPM y URJC. Este título es pionero en Europa
y forma parte de una red de excelencia de grupos de investigación de la Comunidad de Madrid. Ha subido
hasta la tercera posición y tres de los cinco premiados en Quarry Life Award 2018 han sido estudiantes del
máster.
Esta guía recopila los 250 mejores programas de posgrado. El ránking recoge 50 especialidades y las cinco
mejores entidades donde se imparten tras un pormenorizado estudio. La clasificación es fruto del análisis de
25 criterios, la opinión de 800 profesores y expertos, antiguos alumnos y empresas colaboradoras.
La oferta de másteres universitarios de la UAH está disponible en este enlace.
https://portalcomunicacion.uah.es/diario-digital/actualidad/9-masteres-de-la-uah-se-situan-entre-los-mejores-
de-espana-en-el-ranking-de-el-mundo-2.html
P.7
Negocios y Empresas
Mercè Martí y su espíritu emprendedor para triunfar
en el mundo de las finanzas
25 junio, 2021 EDA
Las claves para ser un emprendedor de éxito en el mundo de los negocios se apoyan en la perseverancia y
en la constancia. De hecho, la base para defender una buena idea o un nuevo enfoque es tener una gran
capacidad de liderazgo. Por lo que la prosperidad de una compañía, casi siempre, se debe a un buen líder
capaz de motivar a sus empleados y socios.
Mercè Martí Queralt, presidenta ejecutiva de Kreston Iberaudit : Foto benalmadenadigital.es
Mercè Martí Queralt, como presidenta ejecutiva de Kreston Iberaudit, busca cumplir todos los objetivos y
metas de la compañía para seguir creciendo tanto a nivel nacional como internacional. Todo ello gracias a su
capacidad de decisión y a sus dotes de liderazgo, que le han llevado a desarrollar al máximo el potencial de
la empresa y de sus trabajadores.
La innovación y renovación del sector de las finanzas y la consultoría
Mercè Martí Queralt ha ayudado en gran medida al progreso del mundo de la auditoria y la consultoría,
contribuyendo a un mayor reconocimiento de este sector y promoviendo la captación de nuevos talentos.
Además de la gran aportación de Mercè Martí Queralt a visibilizar el papel de la mujer en el mundo de la
auditoria y la consultoría, ya que es Presidenta de la Comisión de Equidad de Género del Col·legi
de Censors Jurats de Comptes de Catalunya (CCJCC).
P.8
Mercè Martí también es Presidenta de Grup20, una asociación que une a las principales firmas medianas
de auditoría. Además de que igualmente ostenta el cargo de miembro del Consejo Directivo del Instituto de
Censores Jurados de Cuentas de España (ICJCE).
Desde Kreston Iberaudit se ofrece un asesoramiento internacional, debido a la gran experiencia de su red de
trabajadores. Lo que permite ayudar a los clientes con un asesoramiento muy especializado y que se basa
en los distintos mercados extranjeros.
Mercè Martí Queralt y las habilidades de un líder empresarial
Son muchas las cualidades que hacen que Mercè Martí Queralt sea todo un referente en el mundo de las
finanzas y la consultoría. Entre las más conocidas y valoradas destacan su gran capacidad de resolución y
su determinación a la hora de tomar decisiones.
Otro de los puntos fuertes de Mercè Martí Queralt tiene que ver con su gran visión de futuro, lo que ha
permitido que Kreston Iberaudit se haya convertido en una de las empresas de consultoría más punteras del
sector. Debido a que el hecho de anteponerse a los sucesos y disponer de una buena estrategia de acción
es la suma perfecta para mirar al futuro con entusiasmo y lograr el éxito en períodos de crisis.
Una buena capacidad de comunicación y un gran carisma son otros de los rasgos de personalidad que
consolidan a Mercè Martí Queralt como una CEO de éxito. Ya que se tratan de dos características que ayudan
a mejorar la capacidad de negociación a través de la escucha activa y el entusiasmo.
Los valores de Kreston Iberaudit y de su equipo de expertos
Kreston Iberaudit es una compañía del sector de las finanzas que actúa a través de una serie de valores.
Siendo el corazón de la compañía sus empleados y el trabajo que estos expertos realizan cada día. Por ello
motivar a los trabajadores para que sigan creciendo y fomentar el trabajo en equipo es uno de los pilares de
esta empresa.
Mantener el entusiasmo de los empleados y de los clientes es fundamental para Kreston Iberaudit en el día a
día porque es lo que fortalece a la compañía. Ya que ser mejores y seguir creciendo es uno de los
objetivos principales de esta empresa, cuyos valores se basan en la honestidad y en la confianza.
Kreston Iberaudit es una empresa líder en el sector de las finanzas y la consultoría, que ofrece a sus clientes
una gran confianza a través de unos servicios de calidad. Ya que para esta compañía sus clientes son lo
primero, por lo que pone a su disposición todos los recursos necesarios para que alcancen grandes metas en
sus negocios.
La expansión e internacionalización como clave del éxito
Mercè Martí Queralt, presidenta ejecutiva de Kreston Iberaudit, tiene un carácter innovador y una gran visión
de futuro, lo que ha ayudado a la expansión e internacionalización de la compañía.
A través de un enfoque cada vez más internacional, se ha logrado que esta compañía tenga presencia en
España, Portugal y Andorra, y que ofrezca servicio en más de 120 países a través de la network Kreston
International
P.9
Gracias a la innovación y al talento de los empleados de Kreston Iberaudit, la compañía se encuentra en
continuo crecimiento y evolución. Lo que a su vez hace posible que se mantengan los estándares de calidad.
Asimismo, la pluralidad es muy importante para hacer frente a los desafíos del futuro.
La integridad y la honestidad son algunos de los principales valores de esta empresa para lograr ofrecer a
sus clientes la máxima calidad y la mejor gestión de sus recursos. Debido a que mediante una correcta
organización y proactividad, esta compañía consigue mantener la seguridad y confianza de sus clientes año
tras año.
https://www.eldigitaldeasturias.com/noticias/merce-marti-y-su-espiritu-emprendedor-para-triunfar-en-el-
mundo-de-las-finanzas/
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AUDITORIA CONSULTORIA
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Fernando Ruiz (Deloitte) se hace con la presidencia de la Fundación SereselEconomista MADRID.
El Rey Felipe VI participó la sema-na pasada en la reunión del Patro-nato de la Fundación Seres que, a propuesta de su Comité Ejecutivo, ha nombrado a Fernando Ruiz, pre-sidente de Deloitte España, como presidente de Seres. Este relevo se produce tras los dos mandatos su-cesivos de su predecesor, Francis-co Román.
El nuevo presidente de Seres ha subrayado “el orgullo y la respon-sabilidad que suponen el importan-te reto que representa Seres de pro-mover el compromiso social y el li-derazgo responsable de las empre-sas. La labor de Fundación Seres es esencial para defender el valor com-partido como elemento estratégi-co indispensable en las organiza-ciones y conectar así el progreso so-cial y económico”.
“Estoy convencido y la experien-cia en Seres también nos dice que las empresas tienen una gran rele-vancia en el desarrollo económico o social, ya sea a través de sus ope-raciones o de la creación de cade-nas de valor. Un movimiento como Seres es de vital importancia en un momento como el que vivimos”, ha destacado Francisco Román, que permanecerá en el Comité Ejecu-tivo y Patronato de Seres. El rey Felipe VI junto al patronato de la Fundación Seres. EE
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Las empresas se rebelan contra Boris Johnson por el veto turístico a España P24/EDITORIAL
TSK atrae fondos con ofertas de compra por 700 millones P8/LA LLAVE
ASG vende hoteles en España a la espera de nuevas compras P11
Sareb contrata tres asesores para sacar a concurso sus contratos con ‘servicers’ P16
www.expansion.comLunes 28 de junio de 2021 | 2€ | Año XXXV | nº 10.614 | Primera Edición
El plan constitucional
OPINIÓN Por Tom Burns
JPMorgan, BNP y Citi lideran el mejor semestre de la banca de inversión P2 y 13
Lone Star busca banco para vender Esmalglass por más de 1.500 millones
P7/LA LLAVE
El presidente de la Generalitat, Pere Aragonès, protagonizó ayer un nuevo desplante al Rey en el Mobile de Barcelona. Aragonès rehusó recibir a Felipe VI a su llegada a la importante cita empresarial. En la foto, Felipe VI, en compañía de Pedro Sánchez, la ministra Reyes Maroto y los representantes del Mobile y la Fira. P19/EDITORIAL
DESPLANTE DE ARAGONÈS AL REY EN EL MOBILE
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Los ‘traders’ de materias primas, sumergidos en la transición energética
Inversor
La Caixa prepara su vuelta a Agbar
Criteria estudia tomar una participación tras la opa de Veolia sobre Suez
Criteria, hólding inversor de la Fundación La Caixa, anali-za volver al capital de Agbar, de donde salió en 2014 al ven-der el 24% que tenía para ser accionista de Suez con el 5,9%. La opa de Veolia sobre Suez ha animado a Criteria a desandar el camino y volver a Agbar. La operación se en-marcaría en la estrategia de Criteria de tomar participa-ciones en compañías con divi-dendo recurrente para nutrir a la fundación. P3/LA LLAVE
EL PRÓXIMO SÁBADO
EXTRA VERANO
Expansión Start Up
Dos trimestresdehitos enla inversiónEl hitodel primer trimestrede2021–una inversiónrécorddemásde 1.080millonesen‘start up’españolas–semantieneyel segundo trimestre supera labarreradelos 1.000millonesconuncentenardeoperaciones.
INTERNACIONALIZACIÓN
México es la puerta de entrada al mercado latinoamericano,con países de gran potencial como Colombia, Brasil y Argentina.
EmpresariosquehacenlasAméricasparacrecer
SUPLEMENTO SEMANAL | Nº 331 | Lunes 28 JUNIO/2021
Los ‘exits’millonariosyano sonunaexcepción
El fundador de Returnly, EduardoVilar.
‘Start up’españolas quesaltanal parquéneoyorquinoKhaled Kasem, jefe de ortodoncistas y cofunda-
dor de Impress.
El equipo de
Capchase.
ANÁLISIS Por Salvador Arancibia
La recuperación ya está, pero empieza a preocupar el día después P15
“Prosegur quiere ser el tercer gran grupo de seguridad de EEUU”El secretario general de Pro-segur, Antonio Rubio, pre-sentará esta semana el nuevo plan estratégico de la compa-ñía hasta 2023 y asegura que se abordará la venta de un 25% de su filial Cash cuando se recupere la acción. P6
Las empresas descontarán del sueldo la falta de puntualidadEl fallo del Supremo valora el perjuicio causado P18
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Isidro Fainé, presidente
de la Fundación La Caixa y
Criteria.
Veolia logra la luz verde del consejo de Suez para su opa de 9.000 millones P4
La Fundación La Caixa centra su estrategia de inversión en compañías que le den un dividendo recurrente
Goldman: los fondos para España, en riesgo por la inestabilidad política
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Telefónica nos ha convencido de que las alianzas funcionan”“
ANTONIO RUBIO Secretario general de Prosegur
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FINANZAS & MERCADOS
Lunes 28 junio 202116 Expansión
Sareb contrata tres asesores para sacar a concurso sus contratos con ‘servicers’ VENCEN LOS CONVENIOS DE SOLVIA, SERVIHABITAT Y ALTAMIRA/ Crowe ha sido seleccionado mediante un proceso competitivo como asesor financiero. Dentons será el asesor legal y Marzars, el auditor externo.
R. Lander. Madrid
Sareb acaba de activar uno de los hitos clave del plan de ne-gocio de esta sociedad, que nació para dar salida a toda la herencia inmobiliaria de la crisis de 2008. Todavía le queda por desaguar inmue-bles y créditos morosos por valor de 31.510 millones de euros.
El banco malo ha contrata-do mediante un proceso com-petitivo a los asesores que le ayudarán a sacar a concurso los contratos que tiene con tres de sus cuatro servicers: Solvia, Servihabitat y Altami-ra. Se trata de las plataformas que gestionan en exclusiva los inmuebles, garajes, locales co-merciales, naves y créditos morosos aparcados en la so-ciedad en 2012 por las cajas de ahorros rescatadas.
Sareb ha dado los manda-tos a Crowe como asesor fi-nanciero, a Dentons como asesor legal y a Marzars como auditor externo, según fuen-tes financieras cercanas al proceso. Los contratos se aca-ban de firmar.
Por cada mandato se pre-sentaron entre cinco y siete participantes, según estas mismas fuentes.
Los contratos en vigor no vencen hasta el 30 de junio de 2022, pero el proceso de adju-dicación es largo y proceloso. Por eso se inicia un año antes. Lo normal es que estos tres servicers opten a la renova-ción, porque se trata de una
Sareb ha ido adjudicando en los últimos años a provee-dores especializados capaces de ofrecer tarifas más ajusta-das servicios añadidos a la co-mercialización. Por ejemplo, Securitas y Grupo Control lle-van los servicios de seguridad y Elecnor, el mantenimiento. Y ha comenzado a asumir co-sas directamente, como la re-lación con grandes deudores.
El 80% de los ingresos de Sareb procede de la comer-cialización directa de pisos y locales a clientes minoristas. Cada vez traspasa menos a institucionales.
Ventas El banco malo vendió 12.111 inmuebles el año pasado, un 28,5% menos que hace un año, por culpa de la pande-mia. La sociedad ha ido tras-pasando a lo largo de los años los mejores activos. La mayor parte del stock actual son na-ves industriales y solares re-partidos por toda España.
En teoría, la sociedad debe-ría liquidarse en 2027, según su plan de negocio, pero toda-vía le queda por dar salida a más de 100.000 activos inmo-biliarios. Sareb ha ejecutado muchos créditos morosos es-tos últimos años para quedar-se con la garantía inmobilia-ria, un activo mucho más fácil de traspasar.
La misión de sus directivos es evacuar todos los activos lo más rápido posible pero sin malvenderlos.
El asesor legal del Frob en el arbitraje por Banco Popular eleva su factura un 47%Nicolás M. Sarriés. Madrid
El Fondo de Reestructura-ción Ordenada Bancario (Frob) ha tenido que incre-mentar un 47% la factura que afronta por los servicios del despacho Curtis, Mallet-Pre-vost, Colt & Mosle, que le ase-sora en el arbitraje internacio-nal en el que la familia Del Va-lle y otros inversores mexica-nos reclaman una compensa-ción al Reino de España por la caída de Banco Popular.
El organismo público pre-sidido por Paula Conthe ha aprobado una modificación del contrato firmado en di-
ciembre de 2019 con el bufete estadounidense y adjudica otros 1,8 millones de euros que se suman a los 3,8 millo-nes con los que se iban a retri-buir los servicios de asesora-miento en un primer momen-to.
El motivo de este sobrecos-te está, según explica el pliego de modificación, en que “el devenir del procedimiento arbitral, así como la situación de crisis sanitaria ocasionada por el Covid-19, han impacta-do en la ejecución del contra-to que se ha visto afectada por varias circunstancias”.
El Frob reconoce que el vo-lumen de actuaciones proce-sales que ha tenido que afron-tar el despacho Curtis ha sido muy superior al anticipado, al tiempo que se han necesitado “prestaciones de asesora-miento y de asistencias adi-cionales no previstas”, tal y como detalla la ampliación del contrato.
Además, la autoridad espa-ñola de resolución ha modifi-cado el sistema de facturación del contrato, “a efectos de re-establecer el equilibrio eco-nómico” del mismo, que se vio afectado por causas sobre-
venidas, reconoce el docu-mento de justificación de las nuevas condiciones.
Abogacía Curtis está trabajando no solo con el Frob, sino con la Abo-gacía del Estado, que es quien lidera la defensa del Reino de España en el procedimiento abierto por Del Valle y el resto de familias que habían inver-tido en Popular y que vieron volatilizarse su participación en el banco cuando éste fue resuelto por las autoridades europeas en 2017 y vendido a Santander por un euro.
actividad de grandes volúme-nes, aunque las condiciones serán menos atractivas por-que los márgenes bajan. Blackstone e Intrum también están interesados, según fuentes del mercado.
Durante muchos ejercicios, Sareb ha estado pagando en comisiones más de 200 millo-nes de euros a sus servicers por comercializar sus pisos y locales y por servicios relacio-nados, como el mantenimien-to de los inmuebles.
Los nuevos contratos, sin embargo, estarán sujetos a un
esquema comercial nuevo que rebaja sensiblemente el importe de estos millonarios contratos ante la necesidad imperiosa de la sociedad de reducir costes. Sareb perdió 1.073 millones el año pasado.
El contrato del cuarto servi-
cer, Haya Real Estate, ya se re-negoció en 2019 bajo este nuevo régimen comercial, que deja en manos de estas plataformas únicamente la la-bor de comercialización pura, lo cual reduce sus ingresos notablemente.
En el caso de Haya, el im-
porte del contrato bajó un 30% porque el volumen ges-tionado de la cartera descen-dió hasta los 8.400 millones. El resto en buena parte pasó a estar administrado directa-mente por Sareb.
Uno de los aspectos que ri-ge el nuevo régimen contrac-tual con Haya, y seguramente lo haga también en los contra-tos que saldrán a concurso, es que las comisiones son a éxi-to. Es decir, el servicer solo co-bra en función de los pisos que vende, eliminando los elevados pagos fijos.
Javier García del Río, presidente de Sareb.
JMC
ad
en
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La banca y el Gobierno
están estudiando cuál
puede ser la fórmula más
idónea para dar salida del
capital de Sareb a los
accionistas privados que
respaldaron su creación en
2012.
Los bancos y
aseguradoras con
participación directa
(todos los grandes salvo
BBVA) tienen más interés
en salir que en continuar
porque han perdido toda
la inversión realizada.
Según fuentes financieras,
podrían pactar con el
Ejecutivo la salida a un
precio simbólico de un
euro.
Sareb nació con el
mandato de liquidar de
manera ordenada a lo
largo de 15 años lo peor de
la herencia inmobiliaria de
las cajas rescatadas. Su
segunda obligación era
devolver los 50.781
millones de bonos que el
‘banco malo’ emitió para
pagar a las cajas las
carteras adquiridas.
De esa cifra faltan por
amortizar 34.918 millones.
Desde este año, Eurostat
obliga a contabilizar esos
bonos como deuda
pública porque tiene aval
del Estado y porque las
pérdidas acumuladas de
Sareb se han comido todo
el capital invertido por el
Frob y por los accionistas
privados.
La cúpula de la sociedad
ha admitido en la última
actualización del plan de
negocio que no devolverá
en plazo la totalidad de
esos 35.000 millones.
La banca inicia la salida del capital del ‘banco malo’
Paula Conthe, presidenta del Frob.
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SECTOR FINANCIERO Y EMPRESARIAL
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FONDOS COVID
EY Insights y EsadeEcPol crean el ‘Observatorio de
Fondos Next Generation EU’
• Se constituye este nuevo foro para la generación y difusión de conocimiento en torno a los
fondos y su ejecución
WOLTERS KLUWER
Juan Pablo Riesgo, socio responsable de EY Insights; Jordi Sevilla, senior advisor de LLYC y Toni Roldán, director de EsadeEcPol
Madrid 25 JUN 2021 - 14:01 CEST
Los fondos europeos representan para España una oportunidad para reforzar la recuperación de la economía
tras el impacto de la pandemia y, además, impulsar una transformación del modelo productivo en el país, que
será indispensable para encarar el futuro con garantías. Esta oportunidad, sin embargo, viene acompañada
de un gran desafío de gestión. En este contexto, el Centro de Políticas Económicas de Esade (EsadeEcPol)
y EY Insights han presentado hoy, en la sede de EY en Madrid, su Observatorio de Fondos Next Generation
EU, que nace con el objetivo de proporcionar una mirada constructiva ante este reto, así como aportar análisis
y propuestas para mejorar su impacto. El Observatorio se dedicará, por un lado, a generar conocimiento
accesible y propositivo en torno a los fondos NGEU y su concreción en nuestro país y, por otro, a divulgar
contenido relevante que contribuya a un mejor uso de los fondos, así como a una mejor comprensión de los
procesos por parte de la ciudadanía.
“Europa ha dado un paso de gigante de solidaridad en materia de política fiscal. España acumulaba, ya antes
de la pandemia, deficiencias que la crisis ha intensificado. En el pasado, con los Fondos Estructurales, ya
supimos hacer un uso eficiente de la ayuda comunitaria que nos trajo una mejora de competitividad y una
mayor convergencia con la UE. Ahora tenemos de nuevo esta oportunidad al alcance y lo podemos volver a
hacer”, ha afirmado Juan Pablo Riesgo, socio responsable de EY Insights. Por su parte, Toni Roldán, director
de EsadeEcPol, ha señalado que “los fondos NGEU suponen una oportunidad histórica para que, de la mano
de nuestros socios europeos y en un marco de amplio consenso nacional, España recupere la senda de
prosperidad. Es responsabilidad de todos no dejarla escapar. Con una perspectiva abierta y plural, nuestro
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Observatorio quiere contribuir a este esfuerzo colectivo, para que los fondos europeos constituyan una
verdadera palanca de transformación para el modelo de crecimiento español”.
Esta iniciativa se configura como un punto de generación y divulgación de conocimiento útil sobre cómo
optimizar los fondos europeos en España y contará con la colaboración de profesionales y expertos del campo
de la empresa, de la Administración y del ámbito académico. El Observatorio será codirigido por Manuel
Hidalgo, senior fellow de EsadeEcPol y por Ignacio Niño, senior advisor de EY.
Manifiesto ‘Por un verdadero Plan-País’
Durante la presentación del Observatorio, Toni Roldán, director de EsadeEcPol, Juan Pablo Riesgo, socio
responsable de EY Insights, y Jordi Sevilla, senior advisor de LLYC y ex ministro de Administraciones
Públicas, han dado a conocer su manifiesto "Next Generation EU: Por un verdadero Plan de país".El
documento apunta que, para lograr un buen aprovechamiento de estos recursos, se hará necesario avanzar
en cuatro ejes:
Consensos en la planificación de objetivos: “Por sus cuantías, el alcance de sus reformas e inversiones y el
amplio periodo de ejecución del Plan, se hace indispensable que en su puesta en marcha se logren los más
amplios consensos políticos, territoriales y sociales. Este elemento es fundamental para lograr que el Plan se
perciba como un objetivo de país y se garantice su efectividad y continuidad en el tiempo."
Transparencia en la planificación y selección de proyectos: “En el ámbito comunitario el plan español ha tenido
un muy buen recibimiento. Sin embargo, todavía se pueden hacer mayores esfuerzos para mejorar la
transparencia en los procesos de selección de proyectos de inversiones para asegurar que la financiación
llega a los proyectos más innovadores y con un mayor retorno social y económico.”
Capacitación de la Administración pública para responder al reto: “para mejorar las probabilidades de éxito
del plan y la máxima solvencia técnica en la ejecución, se debe dotar a la Administración pública de los medios
técnicos y humanos necesarios. Eso incluye el fortalecimiento de equipos profesionalizados, especializados
y con experiencia previa en contratación pública pero también avanzar más en la agilización de los procesos,
la reducción de trabas burocráticas y la simplificación en los procedimientos de gestión y control.”
Apuesta genuina por las reformas estructurales: “Todavía son difusos los compromisos del Plan en el ámbito
de las principales reformas estructurales para el crecimiento de la productividad de la economía, en particular,
el mercado laboral, la fiscalidad, las pensiones, el mercado interior. Y, en lo que respecta al impulso del capital
humano, el ámbito educativo, universitario o las políticas activas de empleo. La enorme disponibilidad de
financiación concentrada en los próximos años, supone una oportunidad única para las reformas, puesto que
los fondos pueden servir para mitigar los costes sociales de las mismas.”
https://cincodias.elpais.com/cincodias/2021/06/25/legal/1624621024_741565.html
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FINANZAS & MERCADOS
Sábado 26 junio 2021 13Expansión
El Banco de España pide ya un plan de consolidación fiscal al GobiernoVISIÓN DE LARGO PLAZO/ Hernández de Cos recomienda prestar “atención a los daños estructurales de la economía que van a empezar a dejarse sentir” y garantizar el crecimiento con reformas estructurales.
Salvador Arancibia. Madrid
La economía española va a re-gistrar durante los próximos trimestres fuertes tasas de crecimiento que no nos deben “impresionar” por su magni-tud de forma que nos lleve a pensar que se han soluciona-do todos los problemas, seña-ló el gobernador del Banco de España, Pablo Hernández de Cos, para quien ahora es el momento de “poner el peso de la atención en el medio pla-zo” y no en el corto.
La sociedad española está en la tercera fase de la pande-mia, explicó el gobernador, diferenciándola de las dos an-teriores, en las que lo impor-tante había sido, primero reaccionar de manera inme-diata al hecho de la paraliza-ción de la economía y, en la se-gunda fase, mantener todos los estímulos puestos en mar-cha, pero empezando a focali-zarlos sobre las personas y los sectores que más lo necesita-ban, porque en otros se había empezado ya la recuperación de la actividad.
“En este momento, aunque se va a producir un creci-miento vigoroso y significati-vo, sigue siendo muy necesa-rio el estímulo fiscal y mone-tario, precisamente para no frustrar dicho crecimiento”, dijo Hernández de Cos, pero ya hay que “prestar atención a los daños estructurales de la economía que van a empezar a dejarse sentir y hay que po-ner el peso en el medio plazo” de forma que se garantice la
dades bancarias, al señalar que “el beneficio de los ban-cos es la primera línea de de-fensa ante una crisis”. “El sec-tor tiene un problema de ren-tabilidad y de sobrecapaci-dad, no sólo en España, en Eu-ropa”. Por ello, apuntó que “los supervisores enfatizamos desde hace muchos años las ganancias de eficiencia y re-ducción de costes, que en mu-chos casos solo son compati-bles con reducciones de em-pleo, como hemos visto en otros sectores sujetos a trans-formaciones estructurales”.
En este sentido, explicó que la rentabilidad del sector ban-cario “es fundamental para la estabilidad financiera” por-que “el beneficio de los ban-cos es la primera línea de de-fensa ante una crisis, antes de tocar los colchones de capi-tal”. Un sector bancario no rentable nos acabará gene-rando un problema da de es-tabilidad financiera, y ya sabe-mos cómo terminan las crisis de estabilidad financiera”, concluyó.
Asimismo, afirmó que la decisión del BCE de reco-mendar que no se repartieran dividendos en 2020, al tiempo que pedía que se limitaran las retribuciones variables de los ejecutivos de los bancos, fue una medida que ayudó a re-forzar la solvencia de las enti-dades, algo imprescindible para pudieran seguir dando créditos. Todo indica que esta limitación se levantará en los próximos meses.
El BCE asume la supervisión de las firmas de inversión de riesgo sistémicoExpansión. Madrid
El Banco Central Europeo (BCE) asume la supervisión directa de las firmas de servi-cios de inversión significati-vas y de riesgo sistémico. La nueva legislación de la Unión Europea obliga a estas empre-sas a solicitar desde hoy auto-rización bancaria. Este requi-sito se aplicará a las empresas de servicios de inversión con un perfil de riesgos similar a los de las entidades de crédito, según anunció ayer el BCE.
Hasta ahora, estas entida-
des eran supervisadas por las autoridades nacionales de los mercados de valores, como la CNMV.
La ley define a las empresas de inversión de importancia sistémica como aquellas con más de 30.000 millones de euros en activos y que nego-cian con instrumentos finan-cieros por cuenta propia o co-locan dichos activos.
La clave para que el BCE sume a las firmas de inversión a su lista de entidades super-visadas es que se considera
que mantienen riesgos im-portantes en su balance.
Primer grupo El supervisor único prevé que el primer grupo de empresas de servicios de inversión que obtengan licencia bancaria se incorpore como supervisadas del BCE en el segundo semes-tre de este año.
De esta forma, pasarían a estar sujetas a la supervisión bancaria europea.
El BCE se convirtió en 2014 en supervisor directo de las
entidades financieras más sig-nificativas de la zona euro. En la actualidad supervisa a 114 entidades, entre las que se en-cuentran once bancos espa-ñoles catalogados como sisté-micos. Se trata de Santander, BBVA, CaixaBank (que ab-sorbió a Bankia a finales de marzo), Sabadell, Bankinter, Abanca, Kutxabank, Unicaja, Liberbank, Ibercaja y Caja-mar.
Las firmas de inversión que se clasifiquen como entidades menos significativas serán su-
sostenibilidad del crecimien-to poniendo en marcha las re-formas estructurales necesa-rias para conseguirlo.
El Banco de España desde el inicio de la crisis señaló la necesidad de implementar un programa de consolidación fiscal para ponerlo en marcha cuando la recuperación de la economía se haya consolida-do, pero el gobernador consi-dera que ya es imprescindible que empiece a diseñarse, aun-que no sea ejecutable todavía.
El gobernador recordó que, según las previsiones del Ban-co de España, la economía crecerá este año al menos el 6,2% y una cifra mayor en 2022, pero que no será, según sus cálculos, hasta 2023 cuan-do se recupere la tendencia de aumento del PIB que se había dibujado en 2019, antes del estallido de la crisis. Y eso se debe, en contraposición a lo que ocurre en otros países de nuestro entorno, a que el cre-cimiento potencial de la eco-nomía española “ya era muy bajo antes de la crisis y la pan-demia no ha hecho más que deteriorarlo”. En su opinión, y para hacer sostenible la recu-peración, la puesta en marcha de reformas largamente apla-zadas sería imprescindible.
Pablo Hernández de Cos, gobernador del Banco de España.
UIM
P
Fondos europeos Aunque el crecimiento a corto plazo está asegurado, su mag-nitud sigue dependiendo de cómo se comporten algunas incertidumbres que se man-tienen, siendo la primera de ellas la evolución de la pande-mia, que aún puede dar sus-tos. También destacó la co-rrecta utilización de los fon-dos europeos, lo que ocurra
con la evolución del consumo de los hogares, la posible utili-zación del consumo embalsa-do durante la crisis y la evolu-ción del sector turístico. Otra incertidumbre que se despe-jará en los próximos meses es el alcance de la destrucción del tejido productivo.
El gobernador del Banco de España defendió los ERE lle-vados a cabo por varias enti-
El gobernador defiende los ERE de los bancos que necesitan reducir costes y ser eficientes
Christine Lagarde, presidenta
del BCE, ayer en Bruselas.
Efe
pervisadas directamente por las autoridades nacionales, como por ejemplo el Banco de España.
Economía avanza en la nueva regulación de las cédulas
CONSULTA PÚBLICA El Mi-
nisterio de Economía ha abierto
a consulta pública con la banca
la transposición de la directiva
europea llamada a regular, en-
tre otros aspectos, las cédulas
hipotecarias. La idea es unificar
el trato que recibe este produc-
to, que cuenta con significativas
diferencias entre los distintos
territorios de la zona euro, sien-
do España uno de los países
más afectados con un saldo vi-
vo superior a 221.000 millones.
El Banco de España limita el acceso al dinero del BCE
FINANCIACIÓN El Banco de
España podrá limitar el acceso
a las operaciones de política
monetaria del Eurosistema a
aquellas entidades de contra-
partida que no cumplan los re-
quisitos de fondos propios esta-
blecidos en la regulación ma-
croprudencial.
Santander devuelve 2.900 euros a una víctima de ‘phising’
FRAUDE Banco Santander ha
devuelto 2.929 euros a un usua-
rio por cargos indebidos en su
tarjeta hace un año tras haber
sido víctima de ‘phishing’, un
método de estafa cibernética
que consiste en obtener datos
personales y bancarios de for-
ma fraudulenta, según informa
la organización Facua.
Citi nombra nuevos corresponsables en Consumo
BANCA DE INVERSIÓN El gi-
gante estadounidense Citi ha
nombrado a Emre Eler and Ro-
bert Plowman como nuevos co-
rresponsables del segmento de
productos de Consumo en
EMEA dentro de su área de ban-
ca de inversión. La entidad es-
pera que esta unidad tenga una
gran actividad en el futuro y pa-
se por una importante transfor-
mación empresarial.
Los sindicatos de CaixaBank vuelven a convocar huelga
NEGOCIACIÓN Los sindicatos
de CaixaBank han convocado
una segunda jornada de huelga
para el próximo martes, 29 de
junio, coincidiendo con el fin del
plazo de negociaciones del ERE.
Aunque hay avances en la ne-
gociación, los representantes
de los trabajadores no quieren
que sea la entidad quien decida
quién se acoge o no al proceso.
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SÁBADO, 26 DE JUNIO DE 2021 EL ECONOMISTA18
Empresas & Finanzas
se de préstamos con aval público y “una minoría es la que se atreve a denunciar”, dando a entender que puede haber más y arrementiendo contra el sector.
Posteriormente y en el mismo ac-to, el gobernado del Banco de Es-
paña, Pablo Hernández de Cos, no quiso entrar en polémicas sobre la posición de la CNMC, asegurando que cada organismo tiene sus com-petencias. En el caso de su institu-ción están enfocadas a la conducta y, por tanto, a la transparencia en la
comercialización. Hernández de Cos añadió que de las 120 reclama-ciones sobre los ICO presentadas ante el Banco de España y de las comprobaciones realizadas muchas han tenido que ver con la no con-cesión del préstamo.
Además, el gobernador indicó que el año pasado ayudaron al ICO a revisar el procedimiento del pro-grama y que de las comprobacio-nes realizadas a través de un mues-treo, tan solo en casos muy puntua-les no se ha cumplido con las exi-gencias de transparencia en la comercialización.
Por su parte, el presidente de la CNMV, Rodrigo Buenaventura, se-ñaló sobre este punto que respeta las competencias de otros supervi-sores y que “no tiene inconvenien-cia” en que se hagan públicos.
La presidenta de la CNMC, Cani Fernández. ALBERTO MARTÍN
F. Tadeo SANTANDER.
Los reguladores han hecho una de-fensa de sus actuaciones y no ven con preocupación que, en determi-nados casos, se hagan públicas las aperturas de expedientes de inves-tigación de posibles irregularida-des, después de que la banca acu-sara a la Comisión Nacional del Mer-cado de la Competencia (CNMC) de haber hecho “un daño reputa-ción irrecuperable” al dar a cono-cer el inicio de un proceso contra varias entidades por la canalización de los créditos ICO.
La presidenta de la propia CNMC, Cani Fernández, consideró ayer en unas jornadas organizadas por Apie y BBVA que su organización tiene que hacer “públicas sus decisiones por ley” y que, al igual que cuando se archivan las investigaciones, tam-bién se debe informar sobre la aper-tura, por cuestiones de transparen-cia, porque “tiene efectos para el or-den público”. Además, señaló que “no prejuzga nada” el hecho de que se publique el inicio de un expe-diente.
Fernández agregó que hubo que-jas suficientes para analizar las si-tuaciones contra la competencia, en las que hay indicios, “base”, de posibles actos contra la competen-cia que afectan al interés general, ya que los bancos denunciados pu-dieron obligar a vincular un prés-tamo ICO a la contratación de otros productos, por lo que todavía tiene efectos, ya que si se obligó a una em-presa o a un autónomo a contratar una alarma todavía abona su men-sualidad.
Sobre que son pocos los casos en los que se pudieron dar este tipo de situaciones, tal y como argumenta la banca, la presidenta de la CNMC subrayó que este tipo de denuncias son mínimas porque las empresas se juegan su financiación al tratar-
La CNMC arremete de nuevo: puede haber más casos de fraude en los ICOTras las críticas de la banca por el expediente, Fernández dice que tiene “base”
Abre la puerta a cambiar los tramos de tarifa de luz, pero no pronto La presidenta de la CNMC, Cani Fernández, no cerró la puerta ayer a los tramos horarios de la nueva tarifa eléctrica, pero apuntó que de hacerse será una vez se compruebe que el nuevo modelo ha conse-guido desplazar los picos de mayor consumo y existe margen para hacerlo, con el fin de preservar la sostenibilidad en el sistema. Dejó claro que cualquier modificación pueda producirse en el corto plazo, ya que hay que evaluar el impacto de los últimos cambios y sus efectos en los hábitos de consumo.
El BCE asume la supervisión de las firmas de servicios de inversiónVigilará a las empresas de mayor tamaño e importancia sistémica
Agencias MADRID.
El Banco Central Europeo (BCE) supervisará a las empresas de servicios de inversión de mayor tamaño e importancia sistémica de conformidad con la nueva le-gislación de la Unión Europea que se aplicará desde el 26 de ju-nio de 2021.
Según informó el BCE este viernes, estas empresas deben solicitar autorización bancaria y, en consecuencia, serán super-visadas por el organismo. Se es-pera que el primer grupo de em-presas de servicios de inversión que obtengan licencia bancaria
se incorporen a la lista de enti-dades supervisadas en el segun-do semestre de 2021, pasando a estar sujetas a la supervisión ban-caria europea.
El nuevo marco jurídico pre-tende tratar de forma más ade-cuada las actividades y los ries-gos específicos que plantean di-chas empresas. Las compañías que pasarán a estar sujetas a la supervisión bancaria europea son aquellas que prestan servi-cios clave en el mercado y en el sector de banca de inversión y que, en consecuencia, están ex-puestas al riesgo de crédito y de mercado de manera similar a las entidades de crédito. Según la UE, son de importancia sistémi-ca aquellas superen los 30.000 millones de euros en activos.
30.000
MILLONES DE EUROS
Las firmas consideradas sistémicas son las que superan los 30.000 millones en activos.
F. T. SANTANDER
El presidente de la CNMV, Rodri-go Buenaventura, advirtió ayer del riesgo o desgaste de reputación por la imputación de directivos de las compañías, como ha ocurrido esta
semana con el presidente de Iberdrola, Ignacio Sánchez Galán, y de un impacto en diferido sobre otras sociedades que no están so-metidas a presión judicial.
Por ello, recordó que es impor-tante que cuando se producen es-tos episodios los órganos de gobier-no de las empresas adopten las me-didas y decisiones oportunas y que estas sean comunicadas a sus ac-cionistas. Algo que, en el caso de Iberdrola, se ha hecho conforme a
las recomendaciones de Buen Go-bierno Corporativo, afirmó, ya que la compañía ha informado de los mismos.
Según el presidente de la CNMV, cuando suceden estos casos es im-portante que los consejeros inde-pendientes de las firmas jueguen con su papel de contrapesos para defender a los inversores minoris-tas, ya que pueden tener consecuen-cias sobre la cotización. Buenaven-tura, en todo caso, señaló que de
manera general en España los ca-sos de esta naturaleza son puntua-les y que su institución los vigila pa-ra que haya una correcta actuación.
El máximo responsable del su-pervisor de los mercados recordó que ya se alertó en 2019 de estos riesgos de manera contundente. Entonces, estas alertas se pusieron encima de la mesa a raíz de la im-putación del expresidente de BBVA, Francisco González.
Buenaventura quiso dejar claro
que en ningún caso le corresponde a la CNMV pronunciarse sobre la adecuación de las conductas o la continuidad en los cargos de las per-sonas afectadas y que estas mate-rias tienen que tratarse por las pro-pias empresas en los órganos co-rrespondientes. “La misión del su-pervisor es velar por que las formas se replanteen qué hacer y que exis-ta deliberación en los consejos, ade-más de que se ponga en conocimien-to público las decisiones”, dijo.
La CNMV alerta de riesgos por la imputación de GalánBuenaventura advierte de un impacto negativo en otras compañías
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FINANZAS & MERCADOS
Sábado 26 junio 2021 11Expansión
VELOCIDAD DE CRUCERO/ El sector concede más de 18.000 millones de euros en los cuatro primeros meses del año. La batalla entre entidades garantiza que la concesión se mantendrá en niveles altos.
E.Utrera. Madrid
La banca ha engrasado al má-ximo la máquina de producir hipotecas. En los cuatro pri-meros meses del año, las enti-dades financieras han conce-dido préstamos para compra de vivienda por valor de 18.348 millones de euros.
Si se mantiene el ritmo de contratación en lo que queda de 2021, la banca española fir-mará su mejor año en una dé-cada. La guerra hipotecaria en marcha augura que las ci-fras de concesión se manten-drán en niveles elevados en los próximos meses.
Con la economía española en plena salida de la crisis del Covid-19, el primer tercio del año ha confirmado que el sec-tor financiero español se aga-rra a las hipotecas para salvar el negocio crediticio. Con los datos del Banco de España en la mano, la contratación de hi-potecas ha crecido por valor de 6.617 millones de euros en-tre enero y abril respecto a los mismos meses del pasado ejercicio. Una comparación condicionada en parte por el estallido de la pandemia.
El virus irrumpió con toda su fuerza en marzo del año pasado. Ese mes y el de abril siguiente, el confinamiento domiciliario provocó un des-plome histórico de la conce-sión de préstamos hipoteca-rios. En esos dos meses, la contratación conjunta no su-peró los 5.000 millones de euros. El punto de inflexión no llegó hasta el último tercio de 2020, cuando el valor de las nuevas operaciones ya no bajó del listón de los 4.000 millones de euros mensua-les.
Cambio de velocidad En un 2020 lleno de trampas, el sector salvó los muebles gracias a una agresiva política de precios y la contratación total se quedó a las puertas de los 43.000 millones de euros, muy ligeramente por encima incluso de las cifras de 2019.
Unos números que podrían saltar por los aires este año si las nuevas operaciones hipo-tecarias mantienen el ritmo actual. La proyección de los cuatro meses del año al con-junto del ejercicio llevaría la contratación hasta los 55.000 millones de euros. Es decir,
Expansión. Madrid
La Asociación Hipotecaria Española (AHE) considera que la tasa de impagos refleja-rá más pronto que tarde las consecuencias económicas de la pandemia del Covid. Las medidas gubernamentales de apoyo a pymes, autónomos y familias han tenido anestesia-da durante meses la morosi-dad. “Se evidencia una cierta moderación en la evolución decreciente que se viene ob-servando desde 20214, dice la asociación en su último bole-tín estadístico.
La tasa de impagos cerró el primer trimestre de 2021 en el 4,5%, exactamente el mismo nivel que el trimestre ante-rior, y 0,3 puntos porcentua-les por debajo de la tasa regis-trada en los tres primeros me-ses de 2020.
La morosidad hipotecaria cerró marzo en el 3,1%. Esta tasa refleja una mejora de 0,3 puntos porcentuales en tér-minos interanuales. Este tipo de crédito es el último que se deja de pagar por el temor a perder la vivienda.
Banca al consumo La dudosidad del crédito al consumo, uno de los más afectados por la crisis, ha su-bido del 5,1% al 5,5% en ape-nas un trimestre.
La inmensa mayoría de las moratorias de pago concedi-das por los bancos a este tipo de financiación ha vencido ya. Según las entidades, que evi-tan dar datos concretos, el porcentaje de morosidad está siendo reducido y menor de lo previsto.
Las empresas turísticas y los negocios de hostelería son los más expuestos al golpe de la pandemia por las restric-ciones sanitarias. Sin embar-go, la Asociación Hipotecaria cree que el rebote económico evitará que la morosidad se dispare. “Las estimaciones proyectadas para este año y el próximo dibujan una senda de crecimiento relevante que debería permitir neutralizar en gran medida los riesgos asociados a estos sectores en los balances de las entidades”, explica.
Muchas consultoras y agencias de ráting coinciden en que el pico de impagos de la crisis del Covid oscilará en-tre el 5% y el 6%. La banca tie-ne colchón suficiente para cu-brir un impacto del 7%.
La banca acelera y anticipa su mejor año en hipotecas en una década
una cifra superior en más de 10.000 millones de euros a la del año pasado, todavía por confirmar, y no vista en la últi-ma década.
De hecho, según los datos del Banco Central Europeo (BCE), el mercado hipoteca-rio español es el que más cre-ce entre los mayores euro-peos en los cuatro primeros
las mejores condiciones. Se-gún los últimos datos oficiales del Instituto Nacional de Es-tadística (Ine), correspon-dientes al mes de marzo, el precio medio de las hipotecas en España fue del 2,49%, en zona de niveles mínimos his-tóricos. Mientras el tipo me-dio de los préstamos a tipo va-riable se situó en el 2,22%, el precio a tipo fijo alcanzó el 2,75%.
Margen reducido Aunque el margen para nue-vas bajadas de precios es cada vez más reducido, fuentes fi-nancieras aseguran que man-tendrán su apuesta por con-ceder las hipotecas más atrac-tivas de la historia del merca-do español. Hasta abril, mes en el que se concedieron 4.783 millones en hipotecas, por debajo de los 5.729 millo-nes de marzo, el récord de los últimos meses, es el único segmento del negocio crediti-cio que crece respecto al año pasado.
En abril, la banca concedió 2.322 millones de euros en préstamos al consumo, por debajo de los 2.523 millones del pasado mes de marzo. También descendió la conce-sión de créditos a las empre-sas, que está sufriendo una importante caída en este pri-mer tercio de 2021. La banca prestó en abril 24.615 millo-nes de euros, frente a los 27.445 millones del mes de marzo anterior.
La mora da signos de giro al alza, según la Asociación Hipotecaria
Las cifras hasta abril proyectan un nivel de concesión de 55.000 millones de euros este año
España lidera el aumento de la contratación entre las grandes economías europeas
NUEVOS PRÉSTAMOS PARAVIVIENDAEn millones de euros
Fuente: Banco de España
18.348
*Al cierre del mes de abril
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021*
69.479
37.502
32.276
21.853
27.007
35.72137.494 38.863
43.057 43.589 43.971
La firma de hipotecas recupera la velocidad de crucero en España
tras un largo parón.
Dre
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stim
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meses del año. El avance del 56% sólo es superado por Malta y Estonia en este perío-do. El porcentaje contrasta con la subida mucho más mo-desta del 5% de Alemania o con el descenso del 9% de la producción de hipotecas en el mercado francés.
Hay que remontarse hasta 2010 para encontrar una cifra
más alta. Entonces, la burbuja inmobiliaria ya había estalla-do, pero se firmaron hipote-cas por valor de 69.479 millo-nes de euros. Una cifra tan ex-traordinaria como insosteni-ble que se llevarían por delan-te las consecuencias de los grandes crack inmobiliario y financiero. Desde entonces, la producción se ha situado en-tre los 21.800 y los 43.500 mi-llones de euros, a años luz de los años del boom, cuando el mercado español llegó a nive-les de producción de más de 14.000 millones de euros mensuales.
En cualquier caso, el nego-cio hipotecario ha recupera-do la velocidad de crucero. Detrás de esta resurrección está la cruenta batalla que li-bran las entidades por ofrecer
Ordenados según la oferta global más barata. Fuente: Elaboración propia.
MyInvestor 15 1,49 0
20 1,79 0
25 1,78 0
30 1,78 –
Openbank 15 1,50 0
20 1,60 0
25 1,64 0
30 1,69 0
Targobank 15 1,58 0
20 1,67 0
25 1,86 0
30 1,85 0
Evo Banco 15 – –
20 1,60 0
25 1,60 0
30 1,60 0
Entidad
LOS MEJORES PRÉSTAMOS A TIPO FIJO Con máxima bonificación
Plazo (años)
TAE (%)
Comisión apertura
Entidad
Plazo (años)
TAE (%)
Comisión apertura
Ordenado según el diferencial más bajo. Fuente: Elaboración propia.
Evo Banco E+1,90 E+0,69 –
MyInvestor 1,59 E+0,69 4.000
Targobank 1,65 E+0,86 –
Kutxabank 1,45 E+0,89 2.000
Openbank 1,95 E+0,95 1.800
Pibank 1,95 E+0,95 –
Abanca 0,99 E+0,99 2.500
Bankinter 1,99 E+0,99 –
BBVA 1,99 E+0,99 –
ING 1,99 E+0,99 –
Entidad
LAS MEJORES HIPOTECAS VARIABLES Con máxima bonificación. E = Euribor
Primer año (%)
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El PSOE prepara un ‘Bitcoin’ público para controlar el dinero PÁG. 27
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28 Junio, 2021
P.21
el control sobre la oferta de dinero y establecer un control político de todo el dinero.
“Estaría sometida, como en la ac-tualidad, en última instancia al con-trol por los representantes de la ciu-dadanía, que marcan sus objetivos de política monetaria”, señala la PNL presentada en el Congreso. Y, además, el PSOE insiste en que es-to se consiguiría “sin la nacionali-zación del sistema bancario ni la estatalización del crédito”.
Los socialistas subra-yan que esta moneda digital terminaría con el “privilegio” de los bancos sobre lel dinero. En
concreto, el texto define a esta crip-tomoneda como “un dinero públi-co digital, intangible y perfectamen-te utilizable para realizar pagos elec-trónicos, pero en este caso respal-dado por el Estado, haciendo de él un dinero seguro”. A juicio de los socialistas, “en la actualidad, es per-fectamente viable que cada parti-
cular pueda tener una cuenta pro-pia con su dinero digital directa-mente en el banco central. Un pri-vilegio, por el momento, restringi-do a los bancos”.
De esta forma, el PSOE explica que el hecho de que los particula-res pudieran tener cuentas abier-tas directamente en el banco cen-tral plantea la posibilidad de un con-trol directo de la cantidad de dine-ro, un dinero digital público, seguro al estar respaldado por el Estado y anónimo, en la medida en que los datos sobre transacciones estarían legalmente protegidos, como suce-de con los datos fiscales o de la Se-guridad Social”. A su juicio, las tran-sacciones serían “ajenas a explota-ción comercial como sí puede su-ceder con otros sistemas de pagos privados”.
Además el Grupo Socialista en el Congreso considera que la medida permitirá más liquidez en el siste-ma. “En el caso de ser necesaria una expansión monetaria permite un mecanismo más directo, al inyec-tar liquidez directamente sobre las cuentas corrientes y trasladarse con ello de inmediato y sin intermedia-rios a la actividad económica”, apun-ta la PNL.
Los socialistas reconocen que “en cualquier caso, el dinero
público digital es una rea-lidad aún en ciernes
que necesita ser in-vestigada y eva-
luada con de-tenimiento,
estudiando
Ignacio Faes MADRID.
El Partido Socialista (PSOE) pre-para la creación de una criptomo-neda pública. El Grupo Parlamen-tario Socialista ha presentado en el Congreso una Proposición no de Ley (PNL) para impulsar la crea-ción de una moneda pública ante “la paulatina desaparición del di-nero en efectivo”. Los socialistas sostienen que las nuevas tenden-cias de pagos provocan “un dinero puramente privado y más insegu-ro”. Los parlamentarios apuestan por “la recuperación del dinero co-mo bien público, más estable y ba-jo control democrático”, tal y como recoge el texto de la proposición.
El PSOE impulsa esta medida des-pués de que el Banco Central de Eu-ropeo (BCE) anunciara sus inten-ciones de crear un Euro digital. El director general adjunto de Inno-vación Financiera e Infraestructu-ras de Mercado del Banco de Espa-ña (BdE), Carlos Conesa, aseguró este mes que “la decisión de lanzar un proyecto sobre el Euro digital es muy cercana”. Gran parte de los bancos centrales planean testar es-tas divisas digitales (CBDC) o ya lo están haciendo.
Sin embargo, el plan del PSOE es crear la versión española de estas divisas digitales. Los especialistas alertan de los términos y los obje-tivos encubiertos en la propuesta de moneda digital de PSOE. Si es-ta propuesta prospera en los térmi-nos que proponen los socialistas, la criptomoneda española serviría al Gobierno para eliminar el mecanis-mo de freno que limita la inflación –la demanda de crédito–, eliminar
ISTOCK
El PSOE prepara un Bitcoin público para “un control directo del dinero” Sostiene que las divisas avanzan hacia “lo puramente privado y más inseguro”
“El plan del BCE no es una respuesta a las criptomonedas”
pros y contras de las distintas mo-dalidades que se plantean”. Sin em-bargo, piden estudiar el asunto por-que, a su juicio, “nuestro país cuen-ta con elementos destacables, co-mo es en materia de infraestructuras digitales, que mejorará si cabe en estos próximos años”.
El BCE aún lo estudia El director general adjunto de In-novación Financiera e Infraestruc-turas de Mercado del Banco de Es-paña, Carlos Conesa, apunta que la decisión de emitir un euro digital “no ha sido tomada aún”, si bien ha señalado que “es previsible” que el Consejo de Gobierno del Banco Cen-tral Europeo (BCE) se reúna pró-ximamente para decidir el lanza-miento de un proyecto de investi-gación que permitiría incrementar el grado de preparación y conoci-miento del Eurosistema en esta área.
Durante su intervención en la me-sa redonda ¿Hacia un euro digital?, organizada por el Colegio de Eco-nomistas de Madrid, el Foro Eco-fin y MAD FinTech, Conesa ha sos-tenido que el lanzamiento de la di-visa comunitaria en versión digital “no busca acabar con el dinero en efectivo” y que “el énfasis hasta aho-ra del Eurosistema es que el euro digital complemente los medios de pago actualmente disponibles”.
Además, ha realizado un repaso del concepto de CBDC, y del infor-me Report on a digital euro, publi-cado por el BCE en octubre de 2020 y en el que resume la visión sobre una moneda digital comunitaria, que sería pasivo del banco central, en formato digital, como comple-mento al efectivo y los depósitos ac-tuales y para su uso en pagos mino-ristas.
Carlos Conesa, director general adjunto de Innovación Financiera e Infraestructuras de Mercado del Banco de España, ha afirma-do que la emisión de una mone-da comunitaria digital “no es una respuesta a una amenaza con-creta” ni al desarrollo de las crip-todivisas, sobre las que la CNMV y el Banco de España ya han lan-zado alertas como herramienta de inversión. Igualmente, ha ne-gado que haya una carrera entre bancos centrales por lanzar su propia divisa digital. En estos momentos, “el 80% de los ban-
cos centrales está trabajando en CBDC” como respuesta a distin-tos problemas. De esta forma, ha puesto el caso de algunos países emergentes, donde el coste de distribución de efectivo puede ser muy alto, o en los que puede haber problemas de inclusión fi-nanciera. En cuanto a los planes y medidas de la Unión Europea, ha rechazado que esté rezagada en esta área, ya que “en otras muchas jurisdicciones no han llegado a la sofisticación del de-bate que ya tenemos ahora” en el Eurosistema.
La propuesta de los socialistas critica “el privilegio” de los bancos sobre el dinero
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28 Junio, 2021
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FINANZAS & MERCADOS
Sábado 26 junio 2021 13Expansión
El Banco de España pide ya un plan de consolidación fiscal al GobiernoVISIÓN DE LARGO PLAZO/ Hernández de Cos recomienda prestar “atención a los daños estructurales de la economía que van a empezar a dejarse sentir” y garantizar el crecimiento con reformas estructurales.
Salvador Arancibia. Madrid
La economía española va a re-gistrar durante los próximos trimestres fuertes tasas de crecimiento que no nos deben “impresionar” por su magni-tud de forma que nos lleve a pensar que se han soluciona-do todos los problemas, seña-ló el gobernador del Banco de España, Pablo Hernández de Cos, para quien ahora es el momento de “poner el peso de la atención en el medio pla-zo” y no en el corto.
La sociedad española está en la tercera fase de la pande-mia, explicó el gobernador, diferenciándola de las dos an-teriores, en las que lo impor-tante había sido, primero reaccionar de manera inme-diata al hecho de la paraliza-ción de la economía y, en la se-gunda fase, mantener todos los estímulos puestos en mar-cha, pero empezando a focali-zarlos sobre las personas y los sectores que más lo necesita-ban, porque en otros se había empezado ya la recuperación de la actividad.
“En este momento, aunque se va a producir un creci-miento vigoroso y significati-vo, sigue siendo muy necesa-rio el estímulo fiscal y mone-tario, precisamente para no frustrar dicho crecimiento”, dijo Hernández de Cos, pero ya hay que “prestar atención a los daños estructurales de la economía que van a empezar a dejarse sentir y hay que po-ner el peso en el medio plazo” de forma que se garantice la
dades bancarias, al señalar que “el beneficio de los ban-cos es la primera línea de de-fensa ante una crisis”. “El sec-tor tiene un problema de ren-tabilidad y de sobrecapaci-dad, no sólo en España, en Eu-ropa”. Por ello, apuntó que “los supervisores enfatizamos desde hace muchos años las ganancias de eficiencia y re-ducción de costes, que en mu-chos casos solo son compati-bles con reducciones de em-pleo, como hemos visto en otros sectores sujetos a trans-formaciones estructurales”.
En este sentido, explicó que la rentabilidad del sector ban-cario “es fundamental para la estabilidad financiera” por-que “el beneficio de los ban-cos es la primera línea de de-fensa ante una crisis, antes de tocar los colchones de capi-tal”. Un sector bancario no rentable nos acabará gene-rando un problema da de es-tabilidad financiera, y ya sabe-mos cómo terminan las crisis de estabilidad financiera”, concluyó.
Asimismo, afirmó que la decisión del BCE de reco-mendar que no se repartieran dividendos en 2020, al tiempo que pedía que se limitaran las retribuciones variables de los ejecutivos de los bancos, fue una medida que ayudó a re-forzar la solvencia de las enti-dades, algo imprescindible para pudieran seguir dando créditos. Todo indica que esta limitación se levantará en los próximos meses.
El BCE asume la supervisión de las firmas de inversión de riesgo sistémicoExpansión. Madrid
El Banco Central Europeo (BCE) asume la supervisión directa de las firmas de servi-cios de inversión significati-vas y de riesgo sistémico. La nueva legislación de la Unión Europea obliga a estas empre-sas a solicitar desde hoy auto-rización bancaria. Este requi-sito se aplicará a las empresas de servicios de inversión con un perfil de riesgos similar a los de las entidades de crédito, según anunció ayer el BCE.
Hasta ahora, estas entida-
des eran supervisadas por las autoridades nacionales de los mercados de valores, como la CNMV.
La ley define a las empresas de inversión de importancia sistémica como aquellas con más de 30.000 millones de euros en activos y que nego-cian con instrumentos finan-cieros por cuenta propia o co-locan dichos activos.
La clave para que el BCE sume a las firmas de inversión a su lista de entidades super-visadas es que se considera
que mantienen riesgos im-portantes en su balance.
Primer grupo El supervisor único prevé que el primer grupo de empresas de servicios de inversión que obtengan licencia bancaria se incorpore como supervisadas del BCE en el segundo semes-tre de este año.
De esta forma, pasarían a estar sujetas a la supervisión bancaria europea.
El BCE se convirtió en 2014 en supervisor directo de las
entidades financieras más sig-nificativas de la zona euro. En la actualidad supervisa a 114 entidades, entre las que se en-cuentran once bancos espa-ñoles catalogados como sisté-micos. Se trata de Santander, BBVA, CaixaBank (que ab-sorbió a Bankia a finales de marzo), Sabadell, Bankinter, Abanca, Kutxabank, Unicaja, Liberbank, Ibercaja y Caja-mar.
Las firmas de inversión que se clasifiquen como entidades menos significativas serán su-
sostenibilidad del crecimien-to poniendo en marcha las re-formas estructurales necesa-rias para conseguirlo.
El Banco de España desde el inicio de la crisis señaló la necesidad de implementar un programa de consolidación fiscal para ponerlo en marcha cuando la recuperación de la economía se haya consolida-do, pero el gobernador consi-dera que ya es imprescindible que empiece a diseñarse, aun-que no sea ejecutable todavía.
El gobernador recordó que, según las previsiones del Ban-co de España, la economía crecerá este año al menos el 6,2% y una cifra mayor en 2022, pero que no será, según sus cálculos, hasta 2023 cuan-do se recupere la tendencia de aumento del PIB que se había dibujado en 2019, antes del estallido de la crisis. Y eso se debe, en contraposición a lo que ocurre en otros países de nuestro entorno, a que el cre-cimiento potencial de la eco-nomía española “ya era muy bajo antes de la crisis y la pan-demia no ha hecho más que deteriorarlo”. En su opinión, y para hacer sostenible la recu-peración, la puesta en marcha de reformas largamente apla-zadas sería imprescindible.
Pablo Hernández de Cos, gobernador del Banco de España.
UIM
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Fondos europeos Aunque el crecimiento a corto plazo está asegurado, su mag-nitud sigue dependiendo de cómo se comporten algunas incertidumbres que se man-tienen, siendo la primera de ellas la evolución de la pande-mia, que aún puede dar sus-tos. También destacó la co-rrecta utilización de los fon-dos europeos, lo que ocurra
con la evolución del consumo de los hogares, la posible utili-zación del consumo embalsa-do durante la crisis y la evolu-ción del sector turístico. Otra incertidumbre que se despe-jará en los próximos meses es el alcance de la destrucción del tejido productivo.
El gobernador del Banco de España defendió los ERE lle-vados a cabo por varias enti-
El gobernador defiende los ERE de los bancos que necesitan reducir costes y ser eficientes
Christine Lagarde, presidenta
del BCE, ayer en Bruselas.
Efe
pervisadas directamente por las autoridades nacionales, como por ejemplo el Banco de España.
Economía avanza en la nueva regulación de las cédulas
CONSULTA PÚBLICA El Mi-
nisterio de Economía ha abierto
a consulta pública con la banca
la transposición de la directiva
europea llamada a regular, en-
tre otros aspectos, las cédulas
hipotecarias. La idea es unificar
el trato que recibe este produc-
to, que cuenta con significativas
diferencias entre los distintos
territorios de la zona euro, sien-
do España uno de los países
más afectados con un saldo vi-
vo superior a 221.000 millones.
El Banco de España limita el acceso al dinero del BCE
FINANCIACIÓN El Banco de
España podrá limitar el acceso
a las operaciones de política
monetaria del Eurosistema a
aquellas entidades de contra-
partida que no cumplan los re-
quisitos de fondos propios esta-
blecidos en la regulación ma-
croprudencial.
Santander devuelve 2.900 euros a una víctima de ‘phising’
FRAUDE Banco Santander ha
devuelto 2.929 euros a un usua-
rio por cargos indebidos en su
tarjeta hace un año tras haber
sido víctima de ‘phishing’, un
método de estafa cibernética
que consiste en obtener datos
personales y bancarios de for-
ma fraudulenta, según informa
la organización Facua.
Citi nombra nuevos corresponsables en Consumo
BANCA DE INVERSIÓN El gi-
gante estadounidense Citi ha
nombrado a Emre Eler and Ro-
bert Plowman como nuevos co-
rresponsables del segmento de
productos de Consumo en
EMEA dentro de su área de ban-
ca de inversión. La entidad es-
pera que esta unidad tenga una
gran actividad en el futuro y pa-
se por una importante transfor-
mación empresarial.
Los sindicatos de CaixaBank vuelven a convocar huelga
NEGOCIACIÓN Los sindicatos
de CaixaBank han convocado
una segunda jornada de huelga
para el próximo martes, 29 de
junio, coincidiendo con el fin del
plazo de negociaciones del ERE.
Aunque hay avances en la ne-
gociación, los representantes
de los trabajadores no quieren
que sea la entidad quien decida
quién se acoge o no al proceso.
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Exministro de Industria y Energía, de
Asuntos Exteriores y de Ciencia y Tecnología
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La revista semanal de economía de El Mundo. Del 27 de junio al 3 de julio de 2021
actualidadeconómica
“La pugna con China
ya es sistémica:
no acepta la democracia”
“España,
con dudas constantes
sobre su cohesión
interna, no inspira
credi- bilidad”
“A corto
plazo no veo
solución al problema
catalán”
El tablero
del mundo, según
Josep Piqué
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En España, solo los consensos básicos nos hacen fuertes” Con Josep Piqué, empezamos a conversar sobre la geoestrategia mundial, de China y EEUU para acabar reflexionando sobre el futuro de España y la resolución del pro-blema catalán. Una lección impagable.
Josep Piqué (Vilanova i la
Geltrú, 1955) tiene el mundo
en su cabeza, una de las
más privilegiadas que ha
habido en la política espa-
ñola de los últimos cuaren-
ta años. Doctor en Econo-
mía y Licenciado en Dere-
cho, entre 1996 y 2003 fue
ministro de Industria y
Energía, de Asuntos Exte-
riores y de Ciencia y Tecno-
logía en los Gobiernos de
José María Aznar. Presidió
el PP en Cataluña. Abando-
nó la política para volver a
centrarse en el sector priva-
do. Sus cargos de responsa-
bilidad antes y después de
su paréntesis político son
inacabables. Ha sido desde
presidente del Círculo de
Economía de Barcelona y
vicepresidente del Círculo
de Empresarios de Madrid
hasta presidente de la Fun-
dación Iberoamericana Em-
presarial. Al inicio de su ca-
rrera fue economista en el
servicio de estudios de La
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del tipo de interés a la guerra comercial.
para inver sores
PIB: 16.640
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1.439 Renta per
cápita: 11,564
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PIB: 15.160
Población: 448
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cápita: 33,862
Posición:
No aplicable
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206
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cápita: 2,494
Posición: 161
PIB: 263
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221 Renta per
cápita: 1,190
Posición: 154
PIB: 330
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59 Renta per
cápita: 5,556
Posición: 114
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Caixa, fue director general
de Industria de la Generali-
tat y presidente de Ercros de
1992 a 1996. Ha presidido
Vueling, ha sido CEO de
OHL… hoy preside ITP Aero
y la consultora Parsiphae. Es
consejero independiente de
Seat y Amadeus, entre otras
compañías.
Con Josep Piqué conver-
samos sobre dónde se diri-
ge el mundo. Creamos un
Mundopoly, que imitando
al reconocido juego de me-
sa, pretende recrear paí-
ses, territorios conflicti-
vos, zonas especiales y
perlas escondidas.
POR QUÉ PAÍSES HAY QUE APOSTAR PARA EL FUTURO Hemos de distinguir entre el
corto plazo, cinco años, y el
largo, 20 años.
A cinco años, la apuesta
debe ser por los países que
ofrecen seguridad jurídica,
con un sistema institucional
fuerte, una democracia asen-
tada, que inspiren confianza,
abiertos a la inversión ex-
tranjera y con una legisla-
ción que podríamos denomi-
nar liberal. Cualquier país
europeo lo
puede cum-
plir. En Amé-
rica del Norte, EEUU y Cana-
dá; en el Oriente Lejano, Ja-
pón, Corea del Sur, Australia,
Nueva Zelanda, Taiwán y
Singapur. Y con dificultades,
y me cuesta mucho decirlo,
algunos países de América
Latina como Chile, Uruguay,
POR MARTÍ SABALLS FOTOS JOSÉ AYMÁ ILUSTRACIÓN LAURA NÚÑEZ
‘‘Josep Piqué
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PIB: 22.680
Población: 331
Renta per
cápita: 68,520
Posición: 17
PIB: 1.710
Población:
146 Renta per
cápita: 11,720
Posición: 52
PIB: 3.050
Población:
1.380
Renta per
cápita: 2,210
Posición: 131
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PIB: 5.380
Población:
126 Renta per
cápita: 42,563
Posición: 19
PIB: 1.810
Población:51
Renta per
cápita: 35,352
Posición: 23
PIB: 759
Población: 24
Renta per
cápita: 31,895
Posición: S.d.
PIB: 1.160
Población:
274 Renta per
cápita: 4,241
Posición: 107
PIB:
3.120
Población:
68 Renta
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46,018
Posición: 13
PIB: 447
Población: 9
Renta per
cápita: 51.943
Posición: 19
PIB: 374
Población: 6
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per cápita:
64,550
Posición: 11
PIB: 445
Población: 5
Renta
per cápita:
82,319
Posición: 1
EMPIEZA EL JUEGO. ¿POR QUÉ PAÍSES APOSTAR? Los datos pertenecen
a 2020. El PIB es una
proyección. Cifras en
millones de dólares.
Población, millones.
Renta per cápita en
dólares.
La posición se refiere
al lugar que ocupan
en el IDH (Indice de
Desarrollo Humano)
de la ONU.
S.D.: Sin Datos
Fuentes: Banco
Mundial, FMI.
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dia, con la recuperación de la historia y la autoestima. Se abre la incógnita de cómo será el tratamiento de las enormes minorías como la musulmana. India está des-tinada a ser uno de los 3 o 4 países más importantes.
Queda la incógnita de Oriente Medio y de África. En Oriente Medio todo de-penderá de cómo evolucio-nen los conflictos. No veo un proceso de consolidación institucional en la región en casos como Irak o Siria, que tienen que resolver su encaje nacional y estatal. Son paí-ses en vías de construcción.
Hay muchas Áfricas. En el África mediterránea, excepto Marruecos, no veo ningún país capaz de atraer inver-sión extranjera. Hay un país que está destinado a esto pe-ro tiene que resolver su or-ganización política: Egipto. Luego está el Sahel, una zona de enorme inestabilidad.
En el África subsahariana hay tres países que pueden ser tres grandes polos de atracción desde una pers-pectiva regional. En el golfo de Guinea es Nigeria. Pue-de tener 500/600 mi-llones de habi-tantes a fi-
nal de siglo. Será una gran potencia. En el cuerno de África, Etiopía y, si miramos al sur, Suráfrica; aunque hay países como Angola que también querrán jugar un papel relevante.
África es el continente que nos deparará más sorpresas en los próximos 20 años. A mitad de siglo tendrá una población de 1.500 millones de habitantes. Y a finales, uno de cada tres habitantes del mundo será africano. Es-tos países empiezan a desa-rrollar una clase media. Es-tán en un proceso de fortale-cimiento institucional.
mía de mercado basada en la propiedad privada y, en definitiva, las sociedades abiertas tal como las defi-nió Karl Popper.
A diferencia de Donald Trump con su America
First, la Administración de Joe Biden ha visto que para hacer frente al expansionis-mo de China necesita recu-perar aliados. Apostar por las alianzas y el multilatera-lismo. Una de las primeras decisiones de Biden es refor-zar la alianza atlántica y complementarla con una mayor alianza con los países del Indo-Pacífico, muy preo-cupados por el crecimiento de China. Una alianza mili-tar, que tenga en cuenta el espacio y el ciberespacio. Con un claro compromiso: la defensa de Taiwán. Las democracias hemos de com-partir valores e intereses, que no son solo económicos, sino geopolíticos.
¿LA PANDEMIA HA ACELERADO ESTA PREPONDERANCIA DE CHINA Y SU LUCHA DE PODER CON EEUU? China lo ha intentado con la bautizada como diplomacia de las vacunas. Ya lleva tiempo intensificando la in-versión en infraestructuras. China quiere estar en todo el mundo. Aparte de ser una potencia terrestre, debe ser una potencia naval (no lo es desde el siglo XIII), en el es-pacio y en el ciberespacio, poniendo todo el foco en la tecnología y la inteligencia artificial. La influencia chi-na en América Latina y Áfri-ca es evidente. Ha venido acompañada de un cierto repliegue de los EEUU en su papel de “potencia indis-pensable”, definición de la exsecretaria de Estado, Ma-deleine Albright. Al acabar la Guerra Fría, EEUU se constituye como la única gran potencia. EEUU ahora debe acostumbrarse a un mundo donde los poderes están distribuidos con un nuevo bipolarismo imper-fecto con la China, pero con otros actores. Es un mundo mucho más complejo de gestionar, pero que lleva a EEUU a la convicción so-cial, no solo política, de que no puede estar en todos los sitios y de que tiene que concentrar fuerzas. Tiene el riesgo de perder capacidad de influencia en América
Latina y en África. Luego es-tá la decisión de EEUU de retirarse de Oriente Medio. Es irreversible porque tiene menor interés por estos te-rritorios ya que tienen auto-suficiencia energética. La participación de EEUU en un conflicto importante re-gional ya no debe darse co-mo garantizada. Ahora de-fiende que los conflictos lo-cales deben resolverlos los europeos o poderes regiona-les. Por eso, en crisis como Siria o Libia han asumido gran importancia la presen-cia de potencias regionales como Rusia, Turquía o Irán. EEUU ha considerado que el foco sobre la China es de-masiado importante como para diversificar y para que no se cumpla el refrán de que quien mucho abarca, poco aprieta.
¿ES POSIBLE UN CON-FLICTO MILITAR CON CHINA, COMO VATICI-NA EL HISTORIADOR GRAHAM ALLISON EN SU LIBRO ‘DESTINED FOR WAR’? Hay un incremento de po-der militar de China, con es-fuerzos presupuestarios re-levantes, con estrategias muy agresivas en el mar de la China, donde la injerencia externa no es admisible. Es una actualización de la doc-trina Monroe, pero a la chi-na: Asia es para los asiáti-cos. China busca tener la fuerza suficiente para evitar cualquier invasión del terri-torio continenta. La posibi-lidad de incidentes se mul-tiplica con la permanente reclamación de Taiwán y con la clara determinación de EEUU de que toda su es-trategia en el Indo-Pacífico pasa por su defensa. Ningu-na de las dos potencias piensa en un enfrentamien-to porque los costes serían excesivos. Sí existe la posi-bilidad, como ocurría en la Guerra Fría, de que haya in-cidentes que puedan gene-rar una escalada. Habrá in-crementos de tensión mili-tar en estas áreas. ¿Es la trampa de Tucídides, como explica Allison? Sí, pero ma-tizada en que el enfrenta-miento entre la potencia existente y la potencia emergente tiene unos costes tan insufribles para los dos bandos que probablemente, como en la Guerra Fría, de ocurrir sería el final.”
Colombia, Paraguay, Costa Rica, Panamá, Dominicana y, ahora, también Ecuador.
A 20 años vista, la pers-pectiva es distinta. Hemos de valorar aquellos países con mayor capacidad de crecimiento y con más ca-pacidad de institucionali-zar sus estructuras de Go-bierno. ¿Habrá nuevos paí-ses? Dependerá mucho de las reformas que se puedan implementar en aquellos que tengan claro que for-man parte de Occidente. Por potencial, tendríamos que hablar de Brasil y de México. A éste, a pesar de sus actuales dificultades, le beneficia estar al lado de EEUU. Me cuesta mucho pensar que Argentina pue-da cambiar a 20 años vista y, a pesar de la coyuntura actual, países como Chile, Colombia, incluso Perú son países para contemplar. En Asia habrá un proceso de consolidación en el sureste asiático. Hay muchas dife-rencias. No tienen nada que ver Myanmar con Singapur. Hay un país clave para el futuro que es Indonesia. Es el mayor país musulmándel mundo. A medida que con-solide su seguridad jurídica
y la institucionalización de-mocrática, estará entre los seis o siete países más im-portantes del planeta a me-diados de este siglo. Los países asiáticos y del Pací-fico que antes he nombrado seguirán siendo relevantes. La gran incógnita es India. Será el país más poblado del mundo dentro de muy poco, con tasas de creci-miento muy altas. Es de una enorme complejidad y enorme variedad interna. Claramente se detecta que la mayoría hindú quiere ca-pitalizar cada vez más el sentimiento de nación in-
EEUU, CHINA, RUSIA, INCLUSO LA UE. ¿ES-TÁN CONDENADOS A UNA LUCHA DE PODE-RES? ¿CÓMO PUEDE ACABAR? Es evidente algo que hace 10 años no lo era. La clara ambición de China de ser la potencia hegemónica en el mundo a mitad de este si-glo. Hay otra evidencia que hace 10 años tampoco lo era. La creencia occidental de que el crecimiento eco-nómico de China, el desa-rrollo de sus clases medias y de que centenares de mi-llones de chinos se vayan de vacaciones fuera o de que haya centenares de miles de estudiantes chinos en las universidades occidentales acabarían aproximando al país a los valores occidenta-les; a su democratización política, a su inclusión en el orden liberal internacional y a la aceptación de las re-glas de la economía de mer-cado tal como las entende-mos en Occidente. Sabemos que esto no es así. China no
acepta estas reglas de juego. Tiene su propio
modelo. No intenta extenderlo desde la
ideología como en su momento sí
quiso la URSS; pero, sí que, siguiendo la tradi-
ción china de milenios, quiere mostrarse al mundo como un poder capaz de re-
solver más efi-cazmente que las democra-
cias occidenta-les los proble-
mas y las necesida-des de los ciudada-
nos. Estamos frente a una pugna que no es solo co-mercial, económica, empre-sarial, estratégica, militar y tecnológica, sino sistémica, de contraposición de mane-ras de organizar la econo-mía, la sociedad y la políti-ca. Un gran riesgo inevita-ble.
Habrá un progresivo de-sacoplamiento del mundo entre aquellos países que siguen una lógica autorita-ria desde el ejercicio del po-der político, una lógica de capitalismo de Estado, don-de los poderes públicos jue-guen un papel más relevan-te que la iniciativa privada, y unas sociedades controla-das por el poder político. Enfrente: las democracias representativas, la econo-
“Sólo
los con-
sensos
básicos nos hacen fuertes”
“Estamos frente a una gran pugna
entre China y Occidente que no es
sólo comercial, económica,
empresarial, estratégica, militar y
tecnológica, sino también
sistémica, de contraposición en
maneras de organizar la sociedad”
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USTED HA DEFENDIDO QUE EL ESTRECHO DE MALACA ES EL NUEVO CENTRO DEL MUNDO.
Seguirá siendo el centro del mundo, un lugar clave. Son razones puramente geográfi-cas, con la unión entre el Ín-dico y el Pacífico. Y con dos países, muy distintos, pero importantes: Singapur e In-donesia.Este país querrá mantener su autonomía es-tratégica. En este gran en-frentamiento tendrá que acabar optando. Si opta por la continuidad de un sistema democrático, obviamente, su aliado natural es Occidente. Quien gane el sureste asiáti-co, ganará el mundo.
HABLEMOS DE RUSIA. Es el país más extenso, con un problema evidente de in-suficiencia demográfica, con una estructura política que le impide tener la compleji-dad de una economía en el siglo XXI. Han hecho un gran esfuerzo tecnológico re-ciente, que se nota mucho desde el punto de vista mili-tar; pero, desde el punto de vista de su complejidad eco-nómica y empresarial, Rusia no es importante. Su PIB es como el de Italia. Hay facto-res objetivos que impiden pensar que Rusia pueda ser una potencia global. Sí que aspira a ser una potencia imprescindible para tratar los grandes conflictos. Con una clara voluntad de recu-perar el área de influencia que tuvo la URSS. La URSS fue la culminación del sueño imperial zarista. Dominar el Báltico, el mar Negro, Asia central… rememorando la rivalidad contra el imperio británico en el siglo XIX pa-ra acceder al Índico y Orien-te Medio en un sentido am-plio. Rusia quiere ser clara-mente influyente allí donde ya lo fue y, si por eso debe utilizar la fuerza militar, la utiliza sin complejos, como se ha visto en Siria y en otros lugares. Eso tiene una deri-vada. ¿Qué pinta Rusia en América, por ejemplo? La presencia en Venezuela tiene este sentido. Si quieres en-contrar una solución, tam-bién deberás hablar conmi-go, estiman. La presencia ru-sa en África es cada vez más importante. Hay otro tema clave para poder entender el enfrentamiento que nos lle-vará al desacoplamiento. A pesar de sus diferencias his-
tóricas y profundas, hay ca-da vez una alianza más es-trecha entre Rusia y China. Comparten un objetivo co-mún: no aceptar las reglas de juego occidental. No acep-tar la hegemonía de EEUU. Esta alianza que podría te-ner un elemento oportunista y de corto plazo es cada vez más una alianza estratégica que tiene un componente tecnológico y militar. No es casualidad que Putin y Xi Jinping se vean varias veces al año. Es un componente novedoso que hace que mu-cha gente piense en lo que ocurrió en la Guerra Fría. EEUU llegó a la conclusión con el presidente Richard Nixon y su secretario de Es-tado, Henry Kissinger, de que debían realizar una pin-za con China contra la URSS. A pesar de ser ambas comu-nistas, estaban contrapues-tos. Algunos piensan que si aceptamos que el enemigo sistémico es China, hay que intentar acercarse a Rusia porque cultural e histórica-mente es un país más cerca-no. Esto es difícilmente sos-tenible. Mientras Rusia ten-ga a Vladimir Putin, este in-tento de romper la alianza de China y Rusia a base de una pinza similar de la que hizo Nixon con China está condenado al fracaso. Rusia no tiene ningún interés en llegar a acuerdos con Euro-pa. Rusia quiere debilitar la UE, preferiría que no existiera. Quiere mante-ner relaciones bilaterales. La UE debe adoptar su polí-tica exterior respecto a Ru-sia sin falsas ilusiones. Ya se vio lo ocurrido en Ucrania. Rusia es un adversario tam-bién sistémico. Otra cosa es que la reciente cumbre entre Biden y Putin se haya cele-brado y que ambas partes no hayan mostrado una im-posibilidad de seguir con el diálogo en el futuro a pesar de las discrepancias.
Tanto en el caso de Rusia como el de China, cualquier campo de colaboración debe ser bienvenido. No se puede combatir el cambio climáti-co o prepararse para otra pandemia si no hay un acuerdo entre China y EEUU. Rusia es muy impor-tante para los países del nor-te y este de Europa desde un punto de vista energético por las necesidades de im-portación de gas (a través del gasoducto
Rusia no tiene nin-gún interés en llegar a acuerdos con la UE. Le interesa una Europa debilitada”
‘‘
“El pasillo que une Kalinin-grado con Bielorrusia, entre Ltua-nia y Polo-nia puede ser un foco de tensón”
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ma cro.
ganaran los ver-
des, estos son cla-
ramente europeístas.
El gran riesgo es
Francia. Hemos de
esperar. Europa solo
tiene una alternativa si
quiere ser un actor rele-
vante: avanzar en su inte-
gración política y dar con-
sistencia al proyecto, no so-
lo económico. Significa se-
guir transfiriendo
soberanía en el ámbito de la
política exterior, de la segu-
ridad y la defensa. Todo esto
es posible si Francia y Ale-
mania van de la mano. La
ruptura del consenso euro-
peísta sería una tragedia. A
países como Italia y España
nos interesa enormemente
ir detrás de este proyecto. Y
no solo de manera pasiva.
Hemos de ser proactivos.
Hemos de contribuir a re-
forzar la política europea
conjuntamente con Francia
y Alemania.
Habrá un incremento de
las tensiones en Francia a
medida que se acerquen las
elecciones, incluyendo in-
terferencias rusas. En ter-
minología leninista, Francia
es el eslabón débil. No dudo
de que Emmanuel Macron
se presentará a las eleccio-
nes francesas salvo que
surja un escándalo u ocurra
algo inesperado. En condi-
ciones normales, si tiene en-
frente a Marine Le Pen, aun-
que se ha ido centrando y
moderando su discurso, los
franceses de izquierdas, de
centro y conservadores,
aunque sea tapándose la
nariz, votarán a su favor en
segunda vuelta.
Hace un año y medio el es-
labón débil era Italia con el
Gobierno de Matteo Salvini
y el movimiento Cinco Es-
trellas. En la política italia-
na la evolución es muy volá-
til. Yo que siento envidia del
programa de reformas que
está implementando el Go-
North Stream) que tardarán
tiempo en ser sustituidas
por las nuevas fuentes de
energía.
Atención con Bielorrusia.
Puede acabar con la incor-
poración de facto de este
país a Rusia. Hay un punto
caliente, que puede ser un
foco de tensión, incluso con
la instalación de misiles de
corto y medio rango, que
puede ser Kaliningrado, en
la antigua Prusia Oriental.
Kaliningrado es hoy un en-
clave como lo fue el corre-
dor de Danzig en la Segun-
da Guerra Mundial. Ahora,
Kaliningrado es un enclave
ruso que está rodeado por
las repúblicas bálticas y Po-
lonia. Pero desde la región
de Kaliningrado hay un pe-
queño corredor que lo une
con Bielorrusia, Suwalki
Gap, entre Lituania y Polo-
nia. En el momento en que
Bielorrusia se pueda inte-
grar a Rusia, este corredor
se convierte en clave porque
es fácilmente utilizable por
Rusia para decir que nece-
sita garantizar el acceso te-
rrestre a Kaliningrado. Que-
rría su control, rompiendo
el acceso entre los países
Bálticos y Polonia, que de-
bería ser inaceptable para
la OTAN. En este corredor
se pueden producir, antici-
pando mucho el futuro,
fuertes tensiones. y volver a
la lógica de los años 80, con
la escalada nuclear.
ESTE AÑO HAY ELEC-CIONES EN ALEMANIA. EN 2022 EN FRANCIA. ¿QUÉ SERÁ DE LA UE? Todo dependerá de lo que
hagamos los europeos. Bi-
den sabe que para su estra-
tegia global, la UE es nece-
saria. La cumbre de la
OTAN ha sido un refuerzo
de la alianza, Los europeos
hemos de aprovechar esta
nueva coyuntura. Alemania
no está en riesgo. Aunque
“Europa solo tiene una alternativa
si quiere ser un actor relevante en
el mundo: avanzar en su integra-
ción política y dar consistencia a
su proyecto. Significa seguir ce-
diendo soberanía en política exte-
rior, seguridad y defensa”
parte de la UE. No le pode-
mos negar la representativi-
dad que le toca y no pode-
mos ceder toda la represen-
tatividad a una parte.
Si hay un planteamiento
desde el Gobierno de Espa-
ña, no solo debe incluir ese
consenso interno sobre un
futuro compartido y com-
partible, sino que debe ser
producto del consenso bási-
co en el Parlamento espa-
ñol. Ya se quiso hacer el
nuevo Estatuto excluyendo
al PP. No repitamos ahora
ese error. Nuestra Constitu-
ción ha sido un éxito por-
que se hizo entre todos, por
primera vez en nuestra his-
toria. Solo los consensos bá-
sicos nos hacen fuertes. Y
solo se autoexcluyen los ra-
dicales, porque quieren
romper cualquier espíritu
de auténtica concordia.
DE ESPAÑA A MARRUECOS. Marruecos tiene un proyec-
to nacional, que no es solo
del rey, sino de la sociedad
marroquí. Pasa por la incor-
poración, no de facto, sino
de iure del Sahara a la sobe-
ranía marroquí. Y pasa tam-
bién por mantener la reivin-
dicación, aunque sea a muy
largo plazo, por Ceuta y Me-
lilla. E incluso puede acabar
pasando en el futuro por
Canarias. Sin entender esto,
es muy difícil interpretar
qué hace Marruecos. Si lo
contraponemos con Espa-
ña, aquí hubo proyectos na-
cionales en los que detrás
había la práctica totalidad
de los ciudadanos y de las
fuerzas políticas. La trans-
formación de una dictadura
en una democracia, la inte-
gración en Europa e incluso
la incorporación al euro
desde sus principios fueron
proyectos nacionales. ¿Cuál
es el proyecto nacional de
España ahora? Solo puede
ser continuar siendo parte
de Europa.
En Marruecos, el elemento
fundamental de su política
exterior es tener la sobera-
nía aceptada internacional-
mente sobre el Sahara. ¿Qué
ha provocado ahora los epi-
sodios de Ceuta? Marruecos
da un paso adelante cuando
se siente fuerte y percibe
que el Gobierno de España
es débil. La marcha verde
con Franco agonizante sería
el ejemplo paradigmático.
Antes de eso, fue la recon-
quista militar del Ifni. Pere-
jil fue una manera de tan-
Hay que superar la
dialéctica no de adver-
sarios políticos, que es la
lógica en un sistema demo-
crático, sino la de enemigos
que buscan destruirse.
Esta dinámica política de
que es imposible ningún
acuerdo, de que interesa
agudizar las contradiccio-
nes, de deslegitimizar al ad-
versario como no democráti-
co, ya sea porque es social-
comunista o fascista, va en
la dirección contraria de lo
que nos interesa como país.
Un país, además, que está
con dudas constantes sobre
su cohesión interna es un
país que no inspira credibi-
lidad. Por eso, el problema
de Cataluña es un problema
de política exterior y tam-
bién un problema que afecta
vitalmente a nuestro papel
en Europa. La prueba es que
las interferencias externas
respecto al procés de Catalu-
ña buscan debilitar España
porque debilitar España es
debilitar Europa.
CATALUÑA TRAS LOS INDULTOS A corto plazo no veo solu-
ción. Me gustaría, pero no
puedo ser optimista. La si-
tuación está enquistada y la
solución solo podrá venir
por una reflexión interna de
la sociedad catalana. Y si la
sociedad catalana asume
que puede vivir en una pro-
funda división interna don-
de el desacoplamiento cada
vez estará más claro, el tema
no tendrá solución. La única
posibilidad es que haya un
decantamiento que solo se
puede expresar en las urnas.
Que surja la necesidad de
que hemos de superar esta
división y que, por tanto, no
podemos plantear cosas que
todo el mundo sabe que son
imposibles. Pero hoy esto no
se ve. Estamos en una situa-
ción especialmente doloro-
sa: intentar monopolizar Ca-
taluña desde la perspectiva
de una de sus partes. Y hay
una cosa muy grave, muy
preocupante: que este tipo
de discurso sea asumido por
una buena parte del resto de
la sociedad española y por
una parte de sus fuerzas po-
líticas. Porque demasiado a
menudo se habla de Catalu-
ña cuando se está hablando
de la Generalitat de Catalu-
ña. Y no es el caso. No hemos
de olvidarnos nunca de esta
otra mitad de la sociedad
catalana que quiere seguir
siendo española y formando
bierno de Mario Draghi,
siempre he mostrado in-
quietud por su nombra-
miento, que no deja de ser
una anomalía democrática.
Al final, buscar a un señor
de prestigio, a un tecnócra-
ta, no deja de ser una mane-
ra de violentar la voluntad
democrática de los ciudada-
nos y de poner en relieve las
deficiencias de la democra-
cia. Italia ha sido una demo-
cracia incapaz de configurar
Gobiernos estables y fuer-
tes. Más vale que le salga
bien a Draghi porque necesi-
tamos a Italia.
¿ES ESPAÑA OTRO ESLABÓN DÉBIL?
España sin Europa estaría
condenada a bajar a segun-
da división inmediatamente.
La apuesta europea de Es-
paña es una apuesta política
vital que garantiza su pros-
peridad, cohesión e incluso
democracia. Si hoy no estu-
viésemos bajo el paraguas
del Banco Central Europeo,
mejor no desarrollar qué
ocurriría. No veo riesgos de
que España pueda acabar
derivando hacia el antieuro-
peísmo. No podemos desen-
tendernos del proyecto euro-
peo y esto lo saben todos. In-
cluso aquellos que pueden
tener un discurso más an-
tieuropeo o escépticos. Otra
cosa es que, para ser impor-
tantes, la política exterior ha
de ser sólida y con credibili-
dad, que inspire confianza y
que, por tanto, vaya más allá
de las circunstancias políti-
cas del momento. No puede
haber política exterior sin
cohesión interna. La política
exterior es el reflejo de un
país que confía en sí mismo
y que tiene consensos bási-
cos respecto a cuál debe ser
su papel en el mundo. Hay
que recuperar estos consen-
sos respecto a la política ex-
terior, respecto a la política
territorial, al modelo de so-
ciedad o a la práctica coti-
diana de la actividad políti-
ca. Hay valores indispensa-
bles para que un país sea
viable y tenga credibilidad.
“Sólo
los con-
sensos
básicos nos hacen fuertes”
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por parte de las dos poten-
cias de cada bando. Irán por
un lado y Arabia Saudí más
Egipto por el otro. Un en-
frentamiento que seguirá
existiendo mucho tiempo. El
foco natural de atención en
el Oriente Medio desde fina-
les de la Segunda Guerra
Mundial viene con la funda-
ción del estado de Israel y la
contraposición entre Israel
y el mundo árabe sunita,
que no musulmán. Y dentro
de este enfrentamiento, la
cuestión de Palestina se
convierte en un elemento
central. Con el tiempo, bue-
na parte del mundo árabe ya
ha asumido (en su momento
ya lo hizo Egipto, después
Jordania y ahora los Emira-
tos, Bahréin…) que no puede
subordinar su política en la
región, que va marcada por
el enfrentamiento con Irán,
a la cuestión palestina. De
ahí, el reconocimiento a Is-
rael. Formalmente interesa
decir que hay que buscar
una solución a la cuestión
palestina. Es una causa per-
dida. Por errores propios,
que han sido descomunales,
y por circunstancias objeti-
vas, como decía también
Madeleine Albright, los pa-
lestinos nunca desaprove-
chan una oportunidad para
perder una oportunidad. Es-
to explica lo que ocurre estos
días, con la intervención di-
recta de Irán a través de Ha-
mas y la Yihad Islámica con
el apoyo de Hizbulá para
rehacer la causa palestina.
Luego está Catar, que no
quiere aceptar la preponde-
rancia saudí, a poya a los
Hermanos Musulmanes y
tiene un aliado que es Tur-
quía. Turquía quiere tener su
propia política, di-
ferente a la de
Arabia Saudí y
de Egipto. Su presidente, Recep
Tayyip Erdogan,
quiere retornar al
estado otomano.
Como puente entre
Europa y Asia, quiere
jugar un papel
hegemónico en
la región, co-
mo lo ha he-
cho históri-
camente. Es-
to tiene con-
secuencias
enormes.
¿Qué hace
Turquía en la
OTAN en este
momento en
que ha decidido
tear la determinación espa-
ñola en defender sus posi-
ciones. Y se hace en un mo-
mento de cambio de Gobier-
no. Marruecos no esperaba
una reacción contundente de
España.
Ahora, hay un cambio tam-
bién de circunstancias. Con
Perejil, España tenía una re-
lación muy estrecha con
EEUU y en cambio recibió
muy poco apoyo de Europa,
fundamentalmente por la
posición de Francia, históri-
camente pro-Marruecos.
Ahora, no hemos tenido el
apoyo de EEUU, que consi-
dera a Marruecos un aliado
demasiado importante como
para no darle apoyo, pero a
diferencia de Perejil, y es
donde se ha producido el
error de cálculo de Marrue-
cos, la UE ha reaccionado de
la única manera que podía
hacerlo, incluso Francia: las
fronteras no se tocan. Ha ha-
bido otro error de cálculo a
estas alturas del siglo XXI:
no puedes utilizar a los ciu-
dadanos sin escrúpulos.
Tras lo ocurrido, cualquier
modificación de la posición
de España respecto al Saha-
ra se ha hecho imposible. No
se puede ceder a un chanta-
je. Habrá que realizar una re-
flexión sobre el futuro del
Sahara y de los saharauis,
pero en estos momentos Es-
paña no se puede mover. El
futuro pasa por el cumpli-
miento de la legalidad inter-
nacional fijada por la ONU y
por encontrar una solución
pacífica al contencioso a tra-
vés de un referéndum, previa
configuración del censo, en
unos cinco años. España de-
be ayudar y contribuir como
antigua potencia adminis-
tradora. España ha reaccio-
nado bien enviando el ejérci-
to. Europa ha reaccionado
bien y Marruecos tiene que
calibrar, usando la expresión
coloquial, que se ha pasado
de frenada.
UN POLVORÍN ETERNO LLAMADO ORIENTE MEDIO
Oriente Medio dejará de ser
importante cuando el con-
trol del petróleo ya no tenga
esta relevancia estratégica,
pero seguirá siendo un pun-
to caliente por los conflictos
internos.
Muchos de ellos no se pue-
den resolver a corto plazo.
No tanto por el enfrenta-
miento entre chiitas y suni-
tas, sino por la búsqueda de
la hegemonía en la región
partido indígena, Guadalu-
pe Llori, pero el poder del
presidente también es muy
limitado porque no tiene
una soberanía fuerte. ¿Y
Centroamérica? No es lo
mismo Nicaragua, Hondu-
ras, El Salvador o Guatema-
la que Costa Rica o Panamá.
Sigue siendo un foco de
inestabilidad porque hay es-
tructuras económicas muy
dependientes de actividades
ilícitas y sufre la insosteni-
ble presión migratoria.
UN APUNTE SOBRE EL REINO UNIDO Echarán de menos a Euro-
pa. Reino Unido reivindica
su papel como potencia, su
pasado imperial, el hecho de
ser potencia nuclear… Tiene
voluntad de seguir a solas,
pero en el mundo de hoy ine-
vitablemente, sin formar
parte de Europa, es dema-
siado pequeño. Puede no ser
un país relevante, pero es un
país en el que se puede vivir
y educar a los hijos. No tengo
dudas. Pero también creo
que tampoco me importaría
educarlos en Canadá o en
Australia, y estoy hablando
del antiguo imperio británi-
co. Pero tampoco tendría
ningún problema en que se
formaran en cualquier país
europeo. ¿Seguirá la
City siendo la City?
Mucho menos. El
Reino Unido hará
una apuesta por un trato
fiscal específico, con la aspi-
ración de ser como Singa-
pur. Pero detrás de un gran
centro financiero tiene que
acabar habiendo una gran
economía y el Reino Unido
no lo ha hecho. Seguramen-
te, Francfort puede susti-
tuirlo. ¿Y educar en EEUU a
los hijos? Sigue teniendo las
mejores universidades del
mundo.
POR ÚLTIMO, ¿CÓMO SALDRÁ LA ECONOMÍA DE LA PANDEMIA? Va a haber un rebote muy
importante, ante el ahorro
“embalsado” y las ganas de
volver a consumir bienes y
servicios afectados por las
restricciones. Pero la clave
es cómo asegurar un creci-
miento sostenible y eso exi-
ge reformas que mejoren la
competitividad, invertir y
gastar de forma adecuada
y tener un plan creíble de
consolidación presupues-
taria y de reducción de la
deuda a medio y lar-
go plazo.
desplegar un sistema anti-
misiles y comprarlo a Rusia?
EEUU no le venderá los avio-
nes de combate para evitar
que haya información privi-
legiada que caiga en manos
rusas. Al final, Turquía debe-
rá decidir en qué bando
quiere estar. La deriva es
más cercana a las potencias
autoritarias dentro de este
decoplamiento sistémico del
que hablábamos.
MÉXICO Y BRASIL Aunque solo sea por peso
demográfico y económico,
son dos países muy relevan-
tes y que seguirán siéndolo.
Hoy no lo son. Tienen Go-
biernos populistas de dis-
tinto signo que miran solo
hacia el interior. Latinoamé-
rica será importante si
avanza en su propia integra-
ción, como es el caso de Eu-
ropa, y acaba convirtiéndo-
se en un sujeto político per-
cibido como tal por el resto.
Con un doble liderazgo: Mé-
xico y Brasil. Muchos otros
países sufren la destrucción
del sistema de representa-
ción política tradicional. Se
habla más de personas que
de partidos. Muchos parla-
mentos están absolutamen-
te atomizados e incapaces
de construir mayorías esta-
bles. Es un mal endémico en
el conjunto de la región. No
deja de ser una desgracia el
peronismo de Argentina. Ar-
gentina tiene una gran capa-
cidad para darle vueltas a la
rueda del hámster. Y a estas
alzadas del siglo XXI, que el
peronismo, un movimiento
político de la segunda mitad
de los años 40, siga siendo la
fuerza mayoritaria en Ar-
gentina no deja de ser
motivo de refle-
xión. Vene-
zuela, Co-
lombia… la
redacción de
la nueva
Constitución
en Chile, vere-
mos qué ocurre.
Ha habido una
buena noticia
con la elec-
ción de Gui-
llermo
Lasso como
presidente
de Ecuador.
Lo primero
que ha hecho
está bien al
darle la pre-
sidencia del
Parlamento a la
representante de un
¿Qué pro-yecto na-cional tiene España ahora? Solo puede ser continuar siendo parte de Europa”
‘‘
“Si el Gobierno español tiene un plantea-miento para solu-cionar el problema catalán debe ha-cerse desde el consenso parlamen-tario”
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MACROECONOMIA
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España recibirá los primeros fondos europeos antes de septiembreLas ayudas para la recuperación podrían llegar en verano
eE MADRID.
España podría recibir en poco tiempo los primeros fondos eu-ropeos para salir de esta crisis. El portavoz y director general de Comunicación del Parlamento Europeo, Jaume Duch, destacó en una entrevista a Servimedia que España puede recibir antes de septiembre las primeras par-tidas de los fondos europeos pa-ra la recuperación económica.
Duch explicó que no habrá que esperar hasta después del vera-no para recibir la primera parti-da, que en el caso español será de “unos 9.000 millones de eu-ros y de aquí a finales del 2021 podemos estar fácilmente en los 19.000 o los 20.000 millones de euros”, cantidad que supone el 25% del dinero que la Comisión Europea va a obtener en bonos y préstamos este año. “De los 80.000 millones, la cuarta parte se viene a España”, añadió.
El portavoz destacó que el plan español “ha salido evaluado con sobresaliente en Bruselas” y fue uno de los primeros en presen-tarse, y ha sido uno de los prime-ros en ser aprobados por la Co-misión, “aunque aún falta la apro-
bación definitiva, una aproba-ción entre los propios gobiernos, que tienen que dar su acuerdo a los planes de todos los demás”.
Europa, como contrapartida, reclama una reforma fiscal, una reforma laboral y otra de las pen-siones. “Todo el plan está estruc-turado en lo que se llama hitos”, dijo, es decir, que el dinero no se obtiene para después hacer co-sas, sino que “el dinero se obtie-ne una vez se van haciendo las cosas”. Las tres reformas “son efectivamente fundamentales y, de hecho, son herederos ya de objetivos anteriores que se ha-bían planteado durante la crisis de los años 2010–2012”, que no se llegaron a cumplir.
El portavoz del Parlamento Europeo señaló que España de-be emplear bien el dinero, “que lo invierta o que lo gaste”; es la misma condición que se espera de los veintisiete.
9.000
MILLONES DE EUROS
Es la primera partida de los fondos europeos de recuperación que recibirá España
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Las empresas se rebelan contra Boris Johnson por el veto turístico a España P24/EDITORIAL
TSK atrae fondos con ofertas de compra por 700 millones P8/LA LLAVE
ASG vende hoteles en España a la espera de nuevas compras P11
Sareb contrata tres asesores para sacar a concurso sus contratos con ‘servicers’ P16
www.expansion.comLunes 28 de junio de 2021 | 2€ | Año XXXV | nº 10.614 | Primera Edición
El plan constitucional
OPINIÓN Por Tom Burns
JPMorgan, BNP y Citi lideran el mejor semestre de la banca de inversión P2 y 13
Lone Star busca banco para vender Esmalglass por más de 1.500 millones
P7/LA LLAVE
El presidente de la Generalitat, Pere Aragonès, protagonizó ayer un nuevo desplante al Rey en el Mobile de Barcelona. Aragonès rehusó recibir a Felipe VI a su llegada a la importante cita empresarial. En la foto, Felipe VI, en compañía de Pedro Sánchez, la ministra Reyes Maroto y los representantes del Mobile y la Fira. P19/EDITORIAL
DESPLANTE DE ARAGONÈS AL REY EN EL MOBILE
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Los ‘traders’ de materias primas, sumergidos en la transición energética
Inversor
La Caixa prepara su vuelta a Agbar
Criteria estudia tomar una participación tras la opa de Veolia sobre Suez
Criteria, hólding inversor de la Fundación La Caixa, anali-za volver al capital de Agbar, de donde salió en 2014 al ven-der el 24% que tenía para ser accionista de Suez con el 5,9%. La opa de Veolia sobre Suez ha animado a Criteria a desandar el camino y volver a Agbar. La operación se en-marcaría en la estrategia de Criteria de tomar participa-ciones en compañías con divi-dendo recurrente para nutrir a la fundación. P3/LA LLAVE
EL PRÓXIMO SÁBADO
EXTRA VERANO
Expansión Start Up
Dos trimestresdehitos enla inversiónEl hitodel primer trimestrede2021–una inversiónrécorddemásde 1.080millonesen‘start up’españolas–semantieneyel segundo trimestre supera labarreradelos 1.000millonesconuncentenardeoperaciones.
INTERNACIONALIZACIÓN
México es la puerta de entrada al mercado latinoamericano,con países de gran potencial como Colombia, Brasil y Argentina.
EmpresariosquehacenlasAméricasparacrecer
SUPLEMENTO SEMANAL | Nº 331 | Lunes 28 JUNIO/2021
Los ‘exits’millonariosyano sonunaexcepción
El fundador de Returnly, EduardoVilar.
‘Start up’españolas quesaltanal parquéneoyorquinoKhaled Kasem, jefe de ortodoncistas y cofunda-
dor de Impress.
El equipo de
Capchase.
ANÁLISIS Por Salvador Arancibia
La recuperación ya está, pero empieza a preocupar el día después P15
“Prosegur quiere ser el tercer gran grupo de seguridad de EEUU”El secretario general de Pro-segur, Antonio Rubio, pre-sentará esta semana el nuevo plan estratégico de la compa-ñía hasta 2023 y asegura que se abordará la venta de un 25% de su filial Cash cuando se recupere la acción. P6
Las empresas descontarán del sueldo la falta de puntualidadEl fallo del Supremo valora el perjuicio causado P18
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Isidro Fainé, presidente
de la Fundación La Caixa y
Criteria.
Veolia logra la luz verde del consejo de Suez para su opa de 9.000 millones P4
La Fundación La Caixa centra su estrategia de inversión en compañías que le den un dividendo recurrente
Goldman: los fondos para España, en riesgo por la inestabilidad política
P17
Telefónica nos ha convencido de que las alianzas funcionan”“
ANTONIO RUBIO Secretario general de Prosegur
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Lunes 28 junio 202122 Expansión
Goldman: La inestabilidad política en España pone en riesgo los fondos europeosPLAN DE RECUPERACIÓN/ El principal problema que la entidad de Wall Street aprecia para una utilización efectiva y total del programa es la debilidad de la coalición de PSOE y Podemos, que necesita en el Parlamento el respaldo de los nacionalistas.
Roberto Casado. Madrid
El presidente del Gobierno, Pedro Sánchez, afirmó el pa-sado viernes en Bruselas que “la recuperación económica va a ser fuerte”, gracias en buena parte al plan de ayudas europeo, que permitirá “mo-dernizar el país y resolver al-gunas debilidades”. Mientras el jefe del Ejecutivo hacía es-tas declaraciones, a los co-rreos electrónicos de los gran-des inversores internaciona-les llegaba una nota de los economistas de Goldman Sachs avisando de la posibili-dad de que España no pueda llegar a desplegar en su totali-dad los 140.000 millones que le corresponden del plan de recuperación comunitario, principalmente por el inesta-ble entorno político.
“El éxito del fondo de re-cuperación dependerá de un Gobierno estable que, a su vez, depende de la capacidad de Sánchez de combinar una rápida implementación de la inversión y las reformas con un apoyo continuado de los partidos regionales y las au-toridades”, advierte el infor-me elaborado por Filippo Taddei y Ibrahim Quadri. “Una implementación in-completa de las inversiones financiadas con subsidios lle-vará a que España reduzca o incluso tenga que renunciar a su acceso a los préstamos del fondo de recuperación, reduciendo sustancialmente el tamaño total del plan na-
cional después de 2023”, avi-sa el informe.
Inicialmente, Bruselas aprobó el 23 de junio el plan español para invertir 69.000 millones, procedentes de sub-sidios combinados con otras vías de financiación en los mercados con deuda emitirá por la UE. El resto del dinero corresponderá a créditos eu-ropeos que el Gobierno tiene de plazo hasta 2026 para soli-citar.
El principal problema que Goldman Sachs aprecia para
El banco ve pérdida de apoyos a Sánchez tras “aprobar unos controvertidos indultos”
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El presidente del Gobierno, Pedro Sánchez; el portavoz de ERC, Gabriel Rufián, y la vicepresidenta Primera, Carmen Calvo, en el Congreso.
una utilización efectiva y total del programa es la debilidad de la coalición de PSOE y Po-demos, que necesita en el Par-lamento el respaldo de los partidos nacionalistas. “Una característica clave del plan español fue la decisión en los Presupuestos de 2021 de des-centralizar la implementa-ción de la inversión, con casi dos tercios asignados a las au-toridades regionales. Esta po-lítica fue la consecuencia del acuerdo realizado por Sán-chez para lograr suficientes
apoyos a sus Presupuestos”, señala.
Ahora, argumenta el banco, “el acuerdo entre la coalición y los partidos regionales ha empezado a pesar en el Go-bierno y, en particular, en el apoyo al PSOE. Los socialistas de Sánchez han perdido algo de apoyo [en las encuestas], mientras se ha producido un agudo ascenso del principal partido de la oposición, el PP. Esta tendencia empezó en fe-brero tras las elecciones cata-lanas y se ha acelerado recien-
temente, después de que el Gobierno aprobara unos con-trovertidos indultos a nueve líderes catalanes y por la difi-cultad de los socialistas para manejar la transición del lide-razgo del partido en Andalu-cía, una de sus tradicionales plazas fuertes”.
Por ello, “dada la fragmen-tación del escenario político español, si el Gobierno fuera a perder su mayoría y forzar unas elecciones, formar un nuevo Gobierno llevaría tiempo y podría dificultar la
Si hay elecciones, formar Gobierno “llevaría tiempo y podría dificultar la implementación”
implementación del fondo de recuperación”.
En principio, Goldman es-pera que el Gobierno “siga afianzando su posición al combinar su plataforma polí-tica con la necesidad de man-tener el apoyo de los partidos regionales. Los primeros años del programa serán especial-mente importantes para ver si el Gobierno accede después de 2023 a los préstamos del plan. Esto no solo es relevante para el crecimiento español, sino también para el éxito del fondo de recuperación y la edificación del mercado de deuda de la UE”.
Analistas de otros bancos también han criticado el plan español, especialmente com-parado con el de Italia. Pese a ello, la prima de riesgo de Es-paña (diferencial del coste de sus bonos a diez años respec-to a los de Alemania) sigue en niveles históricamente bajos (68 puntos básicos) gracias al respaldo del BCE.
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Una comisión de seguimiento no puede negociar el plan de igualdad
Xavier Gil Pecharromán MADRID.
La Comisión de Seguimiento de un Plan de Igualdad de empresa no es-tá legitimada ni tiene representati-vidad para negociar un nuevo Plan, al no responder a las exigencias del Estatuto de los Trabajadores (ET), según establece el Tribunal Supre-mo (TS), en sentencia de 25 de ma-yo de 2021.
El ponente, el magistrado Sem-pere Navarro, determina que la ne-gociación de los planes de igualdad, dada la relevancia de los objetivos perseguidos por el legislador para asegurar la igualdad efectiva entre hombres y mujeres, debe acome-terse necesariamente por los suje-tos legitimados para la negociación de los convenios de empresa.
A este respecto, Alfredo Aspra, abogado laboralista en Andersen, explica que “no se trata solo de que la Comisión esté configurada como un órgano de aplicación y segui-miento sino que, cualesquiera que sean las previsiones para renovar el anterior Plan de Igualdad, las exi-gencias legales solo permiten la ne-gociación de este instrumento cum-pliendo con las severas exigencias aplicadas a los convenios colecti-vos regulados en el Título III del Estatuto de los Trabajadores (ET)”.
La sentencia insiste que las leyes exigen que la negociación del Plan de Igualdad en la empresa se cana-lice a través del convenio colectivo propio o, en cualquier caso, cum-pliendo con las exigencias del Tí-tulo III del ET para su celebración.
El ponente explica que si el Plan de Igualdad se aprueba en concor-dancia con lo previsto en Convenio Sectorial es precisa la negociación colectiva, pero en el caso de que el Plan de Igualdad esté incluido en el Convenio de la propia empresa, cabe que una Comisión se encar-gue de su desarrollo y aplicación.
Destaca Sempere Navarro que en empresas de más de 250 emplea-dos es obligatorio negociar el Plan con arreglo a las normas del ET que regulan la negociación colectiva.
Reglas interpretativas La Comisión Negociadora debe constituirse por acuerdo entra la empresa y los representantes lega-les de los trabajadores, sin que pue-da ser sustituida por una comisión ad hoc. Las dificultades para pactar el Plan no justifican su aprobación al margen del cauce previsto; es po-sible acudir tanto a los medios ju-diciales cuanto extrajudiciales de
La normativa solo permite el acuerdo si se cumplen las severas exigencias aplicadas a los convenios colectivos
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solución del conflicto para exigir que se negocie de buena fe. Solo de manera muy excepcional (bloqueo negocial reiterado e imputable a la contraparte, negativa a negociar, ausencia de órganos representati-vos) podría aceptarse que la empre-sa estableciera un Plan de Igualdad obviando las referidas exigencias, pero entendido como provisional.
Señala Alfredo Aspra que “la even-tual inquietud de la empresa, en sí misma loable, por carecer de un Plan de Igualdad adecuado a su ac-tual estructura no legitima el mo-
JURISPRUDENCIA DEL TRIBUNAL SUPREMO
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do en que se ha gestado el impug-nado en el caso en litigio. Su conte-nido no debiera quedar al margen de la negociación del convenio co-lectivo, sino integrarse en él”.
La sentencia del TS de 9 mayo de 2017 subraya la necesidad de ago-tar las posibilidades de negociación del Plan, incluyendo medios de so-lución extrajudicial del conflicto y planteamiento ante los TS el opor-tuno conflicto colectivo exigiendo el cumplimiento del deber de ne-gociar de buena fe.
La sentencia del TS de 13 sep-tiembre de 2018 determina que la aprobación del Plan exige alcanzar un acuerdo con la representación legal de los trabajadores, sin que quepa su imposición unilateral por el empresario, al existir acuerdo.
Es necesario agotar todas las posibilidades, incluida la solución extrajudicial
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ECONOMÍA / POLÍTICA
Sábado 26 junio 2021 23Expansión
El gasto en pensiones marca otro récord a las puertas de la reformaLA REFORMA DE LA SEGURIDAD SOCIAL/ El gasto mensual en pensiones es de 10.180 millones de euros y vuelve a crecer por encima del 3% anual. La renta media de jubilación es de 1.188 euros al mes.
M. Valverde. Madrid
La nómina mensual de las pensiones contributivas de la Seguridad Social ascendió en junio a 10.180,2 millones de euros, lo que representa un crecimiento del 3,22% res-pecto al mismo mes del año pasado. Por lo tanto, el creci-miento del gasto en este capí-tulo vuelve a acelerarse con la expansión de la vacunación contra el coronavirus, y la in-cipiente recuperación de la economía, que el Gobierno y algunas entidades financie-ras, como Santander y BBVA pronostican que va ser más intensa de lo esperado.
Obviamente, la cifra de 10.180 millones de euros es la nómina mensual más alta de la historia de la Seguridad So-cial. Es un camino sin retorno e inexorable por el envejeci-miento paulatino de la pobla-ción española, salvo circuns-tancias extraordinarias como la que ha ocurrido con la pan-demia del coronavirus. La pensión media de jubilación es de 1.188,74 euros al mes.
Precisamente, este incre-mento del gasto demuestra la necesidad de hacer reformas en el sistema de protección. Y, curiosamente, coincide en el tiempo con el acuerdo sobre los cambios en las pensiones que, en principio, el Gobierno, la patronal y los sindicatos pueden firmar la próxima se-mana.
Hay que recordar que el grupo social más afectado por la pandemia fue el de las per-sonas mayores. Ahora, un año después de la mayor inciden-cia de la enfermedad en Espa-ña, los datos demuestran que las altas vuelven a superar a las bajas de pensionistas. Así, hasta el 1 de junio pasado, hu-bo 262.000 altas frente a 220.000 bajas. La Seguridad Social abonó en junio 9,8 mi-llones de pensiones, con un incremento del 1% respecto al mismo mes de 2020, aunque hay personas que reciben dos prestaciones compatibles en-tre sí.
En segundo lugar, hay que tener en cuenta que las nue-vas pensiones son más altas que las que se dan de baja. Y eso que, como consecuencia de los fallecimientos y, funda-mentalmente, del atasco en la Seguridad Social para hacer la tramitación, la nueva pensión media de jubilación, es de 1.330 euros al mes, un 7,25% inferior a la que se dio de alta hace un año. Las oficinas de la Seguridad Social no han su-perado todavía el colapso pro-ducido por la pandemia.
Beneficiarios
La pensión de jubilación es la que más pesa entre las presta-ciones contributivas de la Se-guridad Social, porque, de le-jos, es la que tiene el mayor número de beneficiarios, con
pensiones de jubilación están las pensiones de viudedad. Son 2.3573.930, con un incre-mento del 0,51%, y una renta media de 739,6 euros al mes.
País Vasco
Por comunidades autónomas, la pensión media a más eleva-da está en País Vasco, con 1.458 euros mensuales. Esto se debe que es la comunidad autónoma con los salarios más altos, por el peso de la in-dustria y, por lo tanto, la rele-vancia de la negociación co-lectiva. Precisamente, por es-ta razón, las pensiones priva-das de trabajadores son im-portantes a través de las enti-dades de previsión social.
Después de País Vasco, la comunidad autónoma con una pensión media más alta es Asturias. La renta media en este caso es de 1.429,9 euros al mes. Es el reflejo del peso de la minería y de sus trabajado-res jubilados, además de ha-ber tenido un peso importan-te de las empresas públicas. Por ejemplo, la pensión me-dia de jubilación en la minería del carbón es de 2.324 euros al mes. Por encima de la media de 1.188 euros al mes en una pensión de esta clase.
Por el contrario, las pensio-nes más bajas de jubilación las tienen Extremadura, con 986 euros al mes, y Andalucía, con 1.072 euros al mes. Ambas tie-nen un peso importante de la agricultura. Y en el caso de Andalucía, también del turis-mo y de la construcción, que son sectores que trabajan con mucha mano de obra tempo-ral.
La UE alcanza un acuerdo para la revisión de la PACFrancisco R. Checa. Bruselas
Fumata blanca en Bruselas y carpetazo a una negociación de tres años para la reforma de la Política Agraria Común (PAC), la mayor partida del presupuesto comunitario. Los negociadores del Parla-mento y el Consejo Europeo alcanzaron ayer un principio de acuerdo para cerrar las nuevas normas comunitarias que regularán el campo euro-peo en su transición a una agricultura sostenible a partir de 2023.
“El acuerdo marca el co-mienzo de un cambio real de la forma en la que practica-mos agricultura en Europa”, celebró el vicepresidente de la Comisión Europea, Frans
Timmermans, quien, no obs-tante, no ocultó su deseo de que le hubiera gustado que fuera más lejos.
El nuevo marco presupues-tario 2021-2027 de la UE re-serva a la PAC una partida to-tal de 380.000 millones de eu-ros, de los que unos 47.700 millones le corresponden a España, el tercer receptor de fondos para el campo de la UE por detrás de Alemania y Francia. Además, de la dota-ción total se destinarán unos
270.000 millones de euros en pagos directos a los agriculto-res.
Los negociadores de las instituciones europeas supe-raron finalmente sus diferen-cias en los asuntos más espi-nosos, como la condicionali-dad de las ayudas al respeto de los derechos laborales o una redistribución más justa de las ayudas, pero sobre todo lograron encontrar el pacto para los ecoesquemas, las nuevas ayudas para compen-sar la adaptación de las prácti-cas agrícolas a la transición medioambiental.
Parlamento y Consejo, que representa a los Gobiernos de los 27, acordaron que el 25% de las ayudas directas se desti-
nen a estos nuevos regímenes ecológicos, un punto interme-dio entre el 20% que deman-daban los Estados Miembros y el 30% que exigía la Eurocá-mara.
Los países pedían cláusulas de flexibilidad en la aplica-ción para garantizar un perio-do de transición y aprendizaje a estas nuevas prácticas soste-nibles. El objetivo es que el di-nero de las ayudas no se pier-da si no se llega al umbral, por lo que el pacto alcanzado per-mitirá un periodo de aprendi-zaje de dos años.
La nueva PAC también in-corpora por primera vez la denominada condicionalidad social que obligará a las explo-taciones agrícolas a respetar
los derechos laborales para poder recibir las ayudas agrí-colas.
Además, introduce el pago redistributivo obligatorio de al menos el 10% de las ayudas a las explotaciones más pe-queñas y obligará a los países a diseñar planes estratégicos en los que detallen como van a emplear los recursos de la PAC. Los Gobiernos deberán entregar los borradores de sus planes a la Comisión antes del final de este año.
El principio de acuerdo pa-ra la nueva normativa euro-pea para el campo deberá ser ahora respaldado por los mi-nistros de Agricultura de los 27 en la reunión que celebra-rán el próximo lunes y mar-tes. Posteriormente deberá ser aprobado por la Eurocá-mara después del verano.
Desde la asociación agraria Asaja prefieren esperar a ana-lizar todos los detalles del acuerdo antes de lanzar una valoración concreta, aunque destacan la satisfacción por-que el proceso negociador ya haya finalizado. “Acaba con la incertidumbre en el campo”, apunta el responsable de Asa-ja en Bruselas, José María Castilla.
Acuerdo para destinar el 25% de las ayudas directas a los nuevos ecoesquemas
6.160.232 personas. Esto su-pone un crecimiento del 1,41 respecto a hace un año, lo que supone un ritmo más alto en el número de beneficiarios. Desde que estalló la pande-mia crecían mensualmente por debajo del 1%.
Por lo tanto, el importe mensual de la nómina de las pensiones de jubilación en ju-nio es de 7.322,90 millones de euros. Esto supone un creci-miento del 3,76% respecto a junio del año pasado, y más de
dos tercios de la nómina total de las pensiones.
Los datos proporcionados ayer por el Ministerio de la Seguridad Social demuestran también por qué es urgente reformar el sistema de cotiza-ción de los trabajadores autó-nomos, que están negociando el Gobierno, la patronal y los sindicatos. Es decir, que este colectivo social aporte a la Se-guridad Social por sus ingre-sos reales.
Ahora, según el Gobierno,
el 85% de estos empresarios y trabajadores cotiza por la ba-se mínima: Son 944 euros al mes, que al aplicarle el tipo del 30% son menos de 300 euros al mes. Pues bien, la pensión media de jubilación de los autónomos es de 792,43 euros al mes. Es decir un 60% menos que la prestación me-dia de jubilación del Régimen General, donde están los asa-lariados. En este caso, son 1.334,31 euros al mes.
A mucha distancia de las
EL CRECIMIENTO DE LA NÓMINA DE LAS PENSIONES
JUN 2019 JUN 2020 JUN 2021
10.500.000
10.000.000
9.500.000
9.000.000
8.500.000
8.000.000
En miles de euros.
Fuente: Ministerio de la Seguridad Social
10.180.229
El gasto de las pensiones de jubilación es ya de 7.322 millones euros al mes
España es con 47.700 millones de euros el tercer país de la UE que recibirá más fondos agrícolas
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elEconomista MADRID.
Las alarmas por los riesgos de una ola inflacionista que sacuda la eco-nomía española continúan dispa-rándose. La última de las señales que advierte que el fuerte incre-mento de los costes ya se percibe con crudeza en el día a día de la ac-tividad económica se puso ayer de manifiesto con los últimos datos so-bre la evolución de la inflación in-dustrial recopilados por el Institu-to Nacional de Estadística (INE). Los precios industriales no solo han mantenido su senda alcista duran-te el pasado mes de mayo, sino que el incremento experimentado en ese mes ha alcanzado cotas que no se veían desde hace casi cuatro dé-cadas.
La tasa anual del Índice de Pre-cios Industriales (IPRI) general en el mes de mayo creció un 15,3%, más de dos puntos por encima de la re-gistrada en abril y la más alta des-de enero de 1983, según los datos históricos del propio INE. El alza de los precios industriales respec-to al mes de abril fue del 1,6% y de esta forma se encadenan ya cinco meses seguidos de incrementos in-teranuales.
Refino y gas, claves Aunque el alza de los precios fue generalizado durante mayo en prác-ticamente todos los sectores de la industria española, sin duda algu-na el que más impacto ha tenido en esta evolución inflacionista ha sido el de la energía.
Esta actividad aumentó su tasa anual casi cuatro puntos, hasta el 37,6%. Para remontarse a un incre-mento mayor que el experimenta-do también hay que remontarse a
Dentro de esta partida, la subida en los costes vinculados al petróleo también se ha dejado notar espe-cialmente en el sector de la fabri-cación química, los fertilizantes y los plásticos primarios, que regis-tró un incremento de la tasa anual del 6,2% y fue otra de las ramas que mayor repercusión ha tenido en la subida generalizada de los precios industriales.
La fabricación de productos de hierro, acero y metales también fue otro de los sectores que contribu-ya a la tendencia inflacionista, con un incremento de la tasa mensual del 4,2%, mientras que en el sector vinculado a los metales preciosos y otros metales no férreos, el alza re-presentó el 5% .
La incidencia fue menor en los bienes de consumo no duradero, con un ascenso del 4,1%, que vino marcado fundamentalmente por el incremento en los precios en la in-dustria vinculada a los aceites y gra-sas vegetales y animales.
En cuanto a los efectos por terri-torios, esta ola inflacionista ha te-nido mayor incidencia en Murcia, con un subida de 7,8 puntos, y Can-tabria, donde se elevó en 5,6 pun-tos. La Rioja y Castilla y León fue-ron las menos inflacionistas, con una variación de apenas 0,5 pun-tos.
diciembre de 1981, un periodo his-tórico en que los niveles de infla-ción poco tienen que ver con los de la economía española en la última década. Según refleja el índice que elabora el Instituto Nacional de Es-
tadística, en mayo pasado se dispa-raron tanto los precios ligados al re-fino del petróleo, como los de pro-ducción y distribución de gas. Tam-bién aumentaron los ligados al sec-tor eléctrico, aunque en menor medida.
Si se analiza la tasa de variación anual del índice general sin el sec-tor energético, se comprueba has-ta que punto este apartado ha con-tribuido casi a la mitad del incre-mento porcentual experimentado en el pasado mes de mayo. Sin in-cluir energía, el aumento experi-mentado habría sido de hasta el
7,1%, situándose más de ocho pun-tos por debajo de la del IPRI gene-ral.
Pese a todo, el índice sin incluir el efecto de la energía también re-gistra una subida significativa, que supone la más alta desde julio de 1995 y revela hasta que punto la presión sobre los precios está sien-do generalizada en todos los ám-bitos de la producción industrial. En el caso de los bienes interme-dios, la variación al alza se situó en el 12,8%, lo que supone dos puntos y medio más que el registrado en el mes anterior.
Murcia y Cantabria fueron las autonomías que registraron mayores avances
La escalada de precios industriales provoca la mayor subida desde 1983Los sectores vinculados a la energía sufren un alza en mayo que no se veía en cuatro décadas
La inflación industrial encadena ya cinco meses consecutivos de incrementos anuales
REFINODE PETRÓLEO
PRODUCCIÓNDE GAS Y SU
DISTRIBUCIÓN
FABRICACIÓNDE PRODUCTOS
QUÍMICOS BÁSICOS
PRODUCCIÓN,TRANSPORTE Y
DISTRIBUCIÓN DEENERGÍA ELÉCTRICA
FABRICACIÓNDE ACEITES Y
GRASAS VEGETALESY ANIMALES
PRODUCCIÓN DEMETALES PRECIOSOS
Y DE OTROSMETALES NO FÉRREOS
FABRICACIÓN DEPRODUCTOS BÁSICOSDE HIERRO, ACERO YFERROALEACIONES
La tendencia al alza de los precios industriales
Los sectores más inflacionistas (Incremento %)
Fuente: IPRI INE. elEconomista
4,65,0
6,2
1,3
4,9 5,04,2
Evolución anual del Índice de Precios Industriales (IPRI)
0,00,20,40,60,81,0
ENE. FEB. MAR. ABR. MAY. MAY.JUN. JUL. AGO. SEP. OCT. NOV. DIC.
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ENE. FEB. MAR. ABR.
2021
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-4,9 -8,4 -8,8-5,9
-4,9-3,5 -3,3 -4,2
-2,7-1,4
1,0 0,6
6,4
13,0
0,6 0,1
-0,5 -0,8 -0,9 -0,6 -0,4 -0,2
0,2 0,6 0,9 1,42,5
3,9
5,47,1
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0,6
General General sin Energía
La presión al alza es generalizada en los bienes intermedios, que incrementaron precios un 12,8%
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ECONOMÍA / POLÍTICA
Lunes 28 junio 202120 Expansión
La nueva realidad de la política fiscal y Es el momento de abordar una reforma ambiciosa que adapte el Pacto de Estabilidad y Crecimiento a la nueva realidad macro
La política fiscal, apoya-da por la monetaria, ha sido la principal línea
de defensa contra los estragos que la pandemia ha causado en la economía. Y el resultado, como no podía ser de otra ma-nera, es que los países avanza-dos han añadido entre quince y treinta puntos de deuda pú-blica sobre el PIB (ver tabla adjunta).
Aceptar aumentos del défi-cit y la deuda ha sido, sin duda, una buena idea. El FMI estima que sin los apoyos fiscales la devastación sobre la produc-ción y el empleo habría sido tres veces más intensa. Tam-bién proyecta un rebote muy fuerte de la economía que per-mitirá estabilizar las ratios deuda/PIB sin demasiada di-ficultad en los elevados niveles actuales. Y es que la pandemia ha sido como una invasión ex-traterrestre. Y, al menos en las películas, cuando se intenta doblegar a los alienígenas, na-die se preocupa por el aumen-to del déficit. Eso se deja para el día después.
Pero ya estamos entrando en el día después, al menos en los países ricos. Y las pregun-tas, por tanto, se acumulan: ¿qué hacemos con la deuda pública? ¿Tiene sentido conti-nuar con este activismo en política fiscal durante los pró-ximos años para afianzar la recuperación? Y en el caso eu-ropeo/español, ¿podemos confiar en que los déficits pú-blicos desaparecerán y que, por tanto, la deuda no seguirá una dinámica explosiva? ¿Po-demos confiar en que las ren-tabilidades a largo plazo de la deuda sigan tan bajas? Y final-mente, ¿cómo rediseñamos las reglas fiscales europeas, que están obsoletas pero son necesarias para evitar el sesgo deficitario de la política pre-supuestaria que es particular-mente peligroso en una unión monetaria incompleta como la zona euro?
Ninguna de estas pregun-tas tiene una respuesta fácil, pero a continuación se apun-tan algunas reflexiones.
Dinámica de la deuda
Para empezar, conviene re-cordar cuál es la dinámica de la sostenibilidad de la deuda pública y cómo debe ser inter-pretada en el actual contexto
Pedro
Sánchez
y Ursula
von der Leyen
muestran el
plan español
para el pro-
grama Next
Generation
EU.
El FMI estima que sin los apoyos fiscales, la caída económica habría sido tres veces más intensa
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la unión bancaria, reformen el Mecanismo Europeo de Estabilidad y hagan permanente la lógica del Next Generation: reformas e
Lo más adecuado para rebajar la ratio de deuda/PIB es aumentar la producción
LA DEUDA PÚBLICA En porcentaje de PIB
Global 83,2 82,0 82,3 83,7 97,3 98,9 99,0 99,4 99,5 99,5 99,3
Economías avanzadas 105,5 103,1 102,5 103,8 120,1 122,5 121,6 121,8 121,5 121,4 121,1
Canadá 91,7 88,8 88,8 86,8 117,8 116,3 112,8 109,3 105,7 102,0 98,1
Eurozona 90,1 87,7 85,8 84,0 96,9 98,2 96,5 95,6 94,4 93,1 91,9
Francia 98,0 98,3 98,0 98,1 113,5 115,2 114,3 115,2 115,9 116,3 116,9
Alemania 69,3 65,1 61,8 59,6 68,9 70,3 67,3 64,8 62,2 59,6 57,1
Italia 134,8 134,1 134,4 134,6 155,6 157,1 155,5 155,1 153,7 152,0 151,0
España 99,2 98,6 97,4 95,5 117,1 118,4 117,3 117,3 116,8 117,7 118,4
Japón 232,5 231,4 232,5 234,9 256,2 256,5 253,6 252,9 253,4 254,0 254,7
Reino Unido 86,8 86,3 85,8 85,2 103,7 107,1 109,1 110,7 111,4 112,2 113,0
Estados Unidos 106,6 105,6 106,6 108,2 127,1 132,8 132,1 132,4 133,0 133,9 134,5
Fuente: FMI
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Previsiones
macroeconómico de bajos ti-pos de interés e incertidum-bre sobre la evolución de la in-flación y el crecimiento. Lo más adecuado para rebajar una elevada ratio deuda/PIB es aumentar la producción, es decir, incrementar el denomi-nador. Y eso a largo plazo se consigue con reformas que eleven la productividad.
Al mismo tiempo, es conve-niente tener superávit públi-cos primarios (que los ingre-sos públicos cubran los gastos sin contar el pago de intereses de la deuda) y aprovechar los
bajos tipos de interés para ir refinanciando la deuda sin so-bresaltos alargando al máxi-mo los plazos de vencimiento de la misma para evitar situa-ciones peligrosas si hay subi-das repentinas de las primas de riesgo.
Además, si hay inflación es más fácil devolver la deuda (aunque pueden aparecer otros problemas, sobre todo si los precios se aceleran y se en-tra en una espiral de subida de precios y salarios como la de los años 70) y, en la medida en la que los bancos centrales si-
gan comprando deuda públi-ca, hay una parte de la misma que se refinanciará de forma automática (recordemos que el BCE es propiedad de los países de la zona euro, por lo que sus beneficios, que en parte vienen de recibir los in-tereses de la deuda que tiene en su balance, revierten en los tesoros nacionales).
Esto significa que, a priori, no hay un nivel sostenible o in-sostenible de deuda/PIB co-mo por ejemplo el 60% del tratado de Maastricht o el 90% que se hizo tan popular
en la última crisis financiera. Todo depende de la tasa de crecimiento, la evolución del coste de financiación, la infla-ción y la actitud del banco cen-tral. Y, en último término, no estamos hablando de un asun-to técnico sino político, por-que la capacidad de hacer re-formas (de pensiones, fiscales u otras) depende de los equili-brios de poder de cada país.
Por último, para pensar so-bre la sostenibilidad de la deuda hay que tener clara la diferencia entre flujos y stocks. El déficit público y el
Federico Steinberg
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España
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ECONOMÍA / POLÍTICA
Lunes 28 junio 2021 21Expansión
cumpla g>r (que la tasa de crecimiento real sea mayor que el tipo de interés real de la deuda), no hay nada de qué preocuparse. Ésta es la filoso-fía que subyace a los enormes paquetes de estímulo norte-americanos, que economistas como Lawrence Summers alertan de que son demasiado elevados y por lo tanto reca-lentarán la economía, genera-rán inflación y llevarán a subi-das de tipos de interés que pueden generar inestabilidad, reducir el crecimiento e in-cluso causar problemas en los mercados emergentes.
Pero España no es Estados Unidos. Tenemos un elevado déficit público estructural (de alrededor del 4,5% del PIB, según la AIReF) que nos obli-ga a aumentar los ingresos y/o reducir los gastos para evitar que la ratio deuda/PIB siga aumentando a pesar de que el crecimiento sea sólido, sobre todo porque tras el rebote de 2021 y 2022 no está claro si lo-graremos seguir creciendo con suficiente fuerza para “aumentar el denominador”, y lo que sí sabemos es que el gasto público aumentará por la partida de pensiones. Ade-
sus implicaciones para Españay sea creíble. Pero esa reforma debe además ser parte de cambios más amplios en la gobernanza de la eurozona que completen inversiones en los países a cambio de transferencias financiadas con deuda común, siempre a través del diálogo político.
pago de intereses de la deuda (que se suele medir como porcentaje del PIB) son flujos; el volumen de deuda es un stock.
Y la sostenibilidad de la deuda depende sobre todo de los flujos; es decir, de la capa-cidad que tiene un estado pa-ra hacer frente al servicio de la deuda en un año concreto. Naturalmente, cuanto más bajo sea el stock de deuda, más sencillo puede ser refinan-ciarla porque los inversores pueden sentirse más cómo-dos al prestarle a un país con un stock de deuda menor.
Sin embargo, puede suce-der, como es el caso ahora pa-ra España, que el stock de deuda sea más alto y a la vez la deuda sea más sostenible: Hoy el Reino de España tiene mucha más deuda en circula-ción que en 2012 pero enton-ces pagaba más del doble que ahora en porcentaje del PIB en intereses cada año.
Además, en aquel entonces las primas de riesgo estaban subiendo y había miedo a que se nos “cerraran los merca-dos” mientras que hoy el cos-te de las nuevas emisiones si-gue bajando y ya es negativo. Y países como Japón, con una ratio de deuda sobre PIB su-perior al 250%, no tienen pro-blemas de sostenibilidad.
Vaticinio americano
Esta situación está llevando a que, en Estados Unidos, tanto la Administración Biden co-mo un buen número de eco-nomistas capitaneados por Blanchard y Krugman, estén diciendo que, en la medida en la que las condiciones actua-les se mantengan (y la pre-gunta del millón es si lo ha-rán), la ratio deuda públi-ca/PIB puede bajar de forma automática. Consideran bas-tante probable que los tipos de interés de equilibrio, los que igualan oferta y demanda de fondos prestable (r* en los modelos macroeconómicos), se mantendrán bajos por mo-tivos estructurales como el envejecimiento, el cambio tecnológico, la elevada desi-gualdad o la propia globaliza-ción, lo que permitirá seguir emitiendo deuda a tipos irri-sorios.
También creen que el cre-cimiento (la g de los modelos) se acelerará y que el banco central será más “permisivo” con la inflación, lo que los lle-va a concluir que mientras se
más, la zona euro no es Esta-dos Unidos. No somos una unión fiscal ni una unión polí-tica, y tampoco podemos es-tar seguros de que el BCE va-ya a ser tan flexible como la Reserva Federal (¿qué hará cuando la inflación supere el 2% en la eurozona, o supere esa referencia en Alemania como algunos anticipan que ocurrirá ya este mismo año?), lo que implica que existe el riesgo de que se produzcan subidas de las primas de ries-go, bien por dificultades inter-nas o por contagio (¿Qué pa-sará en Italia después de Draghi? ¿Y si Le Pen gana en Francia?).
El marco jurídico
Y esto nos lleva al debate sobre la reforma de las reglas fiscales europeas, que es el marco jurí-dico en el que se va a desenvol-ver nuestra política fiscal a partir de 2023 (por el momen-to está activada la cláusula de escape del Pacto de Estabili-dad y Crecimiento, por lo que las reglas no se aplican, aun-que sigan existiendo).
El actual marco de reglas ya estaba en revisión porque no
funciona bien. Es demasiado complejo, su aplicación resul-ta a menudo en políticas pro-cíclicas (ajustes durante las recesiones e incapacidad para generar colchones durante los booms), se basa en concep-tos como el saldo estructural o el output gap (que no son ob-servables y además son muy volátiles) y su aplicación sigue “politizada”, de forma que las multas no se aplican (nunca se han impuesto sanciones, bien porque a pesar de que la Comisión detectaba incum-plimientos el Consejo vetaba la multa pecuniaria, o más re-cientemente porque la Comi-sión ha flexibilizado mucho su evaluación del cumpli-miento de las reglas de modo que rara vez se consideran in-cumplidas).
Pero además de estos pro-blemas, no podemos reacti-var las reglas tal cual están porque se estaría condenan-do a los países a contraprodu-centes políticas de austeridad durante muchos años para llegar al mágico número del 60% de deuda pública sobre el PIB que nos autoimpusi-mos en Maastricht cuando el mundo era muy diferente y la
zona euro todavía no había echado a andar.
No se verá
De hecho, si somos realistas, tenemos que asumir que na-die que hoy tenga más de 40 años verá la deuda por debajo del 60%. Es el momento, por tanto, de abordar una reforma ambiciosa que adapte el Pacto de Estabilidad y Crecimiento a la nueva realidad macroeco-nómica, modifique las anclas nominales (para cambiar el 60% de deuda y el 3% de défi-cit no hace falta cambiar los tratados) y sea creíble.
Pero esa reforma debe ade-más ser parte de cambios más amplios en la gobernanza de la zona euro que completen la unión bancaria, reformen el Mecanismo Europeo de Esta-bilidad (que ahora tienen un capital desembolsado de más 80.000 millones de euros pe-ro al que ningún país quiere pedir prestado por el estigma asociado a la crisis anterior) y hagan permanente la lógica del Next Generation EU: re-formas e inversiones en los países a cambio de transfe-rencias financiadas con deu-da común, siempre a través del diálogo político para ase-gurar su permanencia.
Y, finalmente, hay que re-conocer que mientras los ti-pos de interés sigan en cero y la política monetaria tenga una capacidad limitada, habrá que seguir teniendo una polí-tica fiscal más activa, que vol-verá a pasar a un segundo pla-no cuando los tipos de interés suban, si es que lo hacen.
A España le interesa mucho que esta reforma sea ambicio-sa. Completar la unión mone-taria y asegurarse de que sus reglas funcionen y sean creí-bles es una de las prioridades de la política exterior españo-la. Pero para poder exigirla en Bruselas es imprescindible que hagamos bien los deberes. Hay que ejecutar bien el Plan de Recuperación, hacer las in-versiones y las reformas y ce-rrar el déficit público estructu-ral mediante una reforma fis-cal ambiciosa, que además sea una de las palancas para adap-tar nuestra economía a los cambios estructurales que se están produciendo, que van más allá de la digitalización y la sostenibilidad.
Para poder exigir reformas en la UE, es imprescindible que hagamos bien los deberes
A priori, no hay un nivel sostenible o insostenible de deuda/PIB, como por ejemplo el 60%
Si hay inflación, es más fácil devolver la deuda, aunque pueden aparecer otros problemas
Joe Biden, al presentar uno de sus planes de estímulo para la economía norteamericana.
Efe
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