75
1%(5:25.,1*3$3(56(5,(6 ','/(*$/,=('$%257,21/2:(5&5,0(" 7HG-R\H :RUNLQJ3DSHU KWWSZZZQEHURUJSDSHUVZ 1$7,21$/%85($82)(&2120,&5(6($5&+ 0DVVDKXVHWWV$YHQXH &DPEULGJH0$ -XQH 7KHYLHZVH[SUHVVHGKHUHLQDUHWKRVHRIWKHDXWKRUDQGQRWQHHVVDULO\WKRVHRIWKH1DWLRQDO%XUHDXRI(RQRPL 5HVHDUK E\7HG-R\H$OOULJKWVUHVHUYHG6KRUWVHWLRQVRIWH[WQRWWRH[HHGWZRSDUDJUDSKVPD\EH TXRWHGZLWKRXWH[SOLLWSHUPLVVLRQSURYLGHGWKDWIXOOUHGLWLQOXGLQJQRWLHLVJLYHQWRWKHVRXUH

final manuscript 6 5 wp - National Bureau of Economic Research · 2001-06-06 · Teen NR Teen R Adult NR Adult R 0 20 40 60

  • Upload
    others

  • View
    4

  • Download
    0

Embed Size (px)

Citation preview

Page 1: final manuscript 6 5 wp - National Bureau of Economic Research · 2001-06-06 · Teen NR Teen R Adult NR Adult R 0 20 40 60

����� � ��������!����!

������������������ ������������

���������

��������������"#$%

&''�())***+�,��+���)�����-)*"#$%

��� ���.���.�/��� ������!����0

$121���--��&3-�''-��4��3�

��5,�����6����17$#"

�3�������

���������� ����������������������������������������������������������������������������������������������

���������

������� ������!�������"����#���������������$��������������������%������������������ ���#�� ��%����� �

&�������������� ���� �������� ����������������������%�������#��������%���#������������������

Page 2: final manuscript 6 5 wp - National Bureau of Economic Research · 2001-06-06 · Teen NR Teen R Adult NR Adult R 0 20 40 60

��������8�9����,��'������*������5��

���������

����������������� �+�"#$%

�3���711$

���� �+� :

��������

�&�-� ������ �;�5���-� '&�� ��8�'���-&��� ,�'*���� '&�� 8���8�9�'���� �<� �,��'���� ���� -3,-�=3��'

������-�-�������5�+��������3����'�-'3��6���-����&��-��-'�5�'��'&�'�'&��8���8�9�'�����<��,��'�����;�8���-��4��

&�8<��<�'&�������'����8���������'����8����5����'�-+���&���--����'�����-�����'�<����,�������8�'�����&����-���

���5��*�'&��&����-����'&���,��'������'���*���&'���,��'&��������'�����<�'&�����5���8����38�'�����;��-��

'��8���8�9����,��'���+�����'&�-������6���3-������8'����'�4������'�<���'����-'��'���+��������8�9���&����-���

&�5��������������-'���'�-��5����'���-�������3�����38'-�,����,�<���������<'���$%>1����-'�'�-�'&�'�8���8�9��

�,��'����������'������������+�������5�����'&�-���&����-�*�'&�4����'�������&�5��������������-'���'�-

�5������&��'-�<��5�'&��-�5���������,3'�*&��*����3��;��-���'��8���8�9����,��'���+����<����8�''8���4������

'��-3����'�'&���8��5�'&�'�8���8�9����,��'������3-���'&�����3�'����������5�+��������83���'&�'�'&���--����'���

,�'*�����,��'�����������5���-���'���3-�86�,3'�5�-'�8���8��'&����-38'��<����<�3������<��5�3�5��-3���

��������<<��'-�-3�&��-��&����-������������������3-�������'-�-��88�4����<<��'-+

���������

�'����8�3���3��<������5�����-����&

#?2�/�<'&��4��3�6�2���/8���

�*�@���6� @�$11$?

������3�&���88���

'��AB����' ��������������

Page 3: final manuscript 6 5 wp - National Bureau of Economic Research · 2001-06-06 · Teen NR Teen R Adult NR Adult R 0 20 40 60

��

����� ����� �

3�������������������&������������'�6��� ������7�&����8����9����������&�������� ��� ��

�����1��������.�����������45!��0�������&��� ������� ��������������������������������� ��:/�/���

�����&��'�� ������������ ��� ������������������������������������(��������.�������������� ���

�������/������2����'�;<�������������������� �����������2��'������1���.�������(���������������

������������������������������������������������&���� ����0���(��������=�8�/��49/���3������'�

���������� ���������.�������(�����.���0������������������������( ��������������� ����������

.������'���� ���� ���������������&���.�����������'���� �� &��� �����������������/��>�&���� ��

���������������������(�� ����������� ��������&�����������������.������'����������*�

.��(����.���������������� ���������������������������������������/�

� �������������� �����������������1��� ������������.��(����.���������������/���

6��� ������7�&����������������������������� ��� ������������.��(����.�������������������

���������������/��%������������� ���� ���'�������������� �������������������.�������������&��

.��� �'�� ��.�����������'����������������������(�� ���(����������������������/�������&��'�

� ��������������� ����������������*.��/���%�#���������������������� ������.���������������

���������(�� �������������������������&������������'���?�����������������������������������

��������������������������������/��� ������������������������������������������������

���������� ��� ���������������������������������������(��/��� ��'�� ��������������� ��

����������.��(����.���������������'�� ������������@�0������������� ���'����� ��

������&���������������� ������������������������������ ������ ����0�����������(������/��

����������������� ����� ������������.������������������������������ �����6��� ���

���7�&������������(�����&�����������������������������1���.�������(�� ����������'��� ������'�

���� ������&�����87�&��������/��444A�%�����������&����444A�>��.��'�7�&��������������

�4449/��������������'�3������������������������2���������( �� �� ����������������� ��������

Page 4: final manuscript 6 5 wp - National Bureau of Economic Research · 2001-06-06 · Teen NR Teen R Adult NR Adult R 0 20 40 60

��

������������ ������0��������������1���.����������� ���������������������������������(�� �

�� ��������0�����/���3����&�������'�%��*'���������'�B(��'���(�)��*����C� ����������

� ��6����������������.�D �������� �� �������������D.�������(������������� ��������������

��������(�������������������/���3���������������������1����������(������������������

�0��������/��%����*�.��(����.����������������� ������������������������� �������������@

������������.������������������&���������������������������������/�

� ���������&�����&�����������������@���������������.����������������� �������

���������������������.������������1������� ���� ����������������.�������/���$����'�.�������

(��������������������� ��������������������1����/�����&������������������������������

.�������(����������������������E�������.��6����.�������45���8������������6��������������

�45�9/��� ��%���>����� ���3���������8%>39�����������������������.��������������45!/���

6��� ������7�&����8����9����������%>3�������� ��� &�����������.�����������������45!'�

�� ��� ����������������� ���6�����&��.��/���� �����������.��������.����������

�����������������������������������/��� ��'���(�)��*������(�������'������0����'� ��

.�������������8.�������������������&��.��� �9�����������.������������������������4�!����

��!'���������&���'�����45!/����C ���.�������������������.�������������������'�� ������������

��(�)��*������(����������'���������&���'�##!����E!��8$������'������&���������1�'��4549/����

������'�������������.�������������������������� ��������45�F�'�.����&���( ���.��������

������������������������������������������������������������������ ���������������������������������������������� ������������������� ����������� �����������������

���������� ������ ����������������������!����������������������"�������������������������������������

�������������#�$�������������������������%�������������&���� ��!�������������'�"�!��(������)*)�������������������� ����

�����������������������#�������+�����������"��������������������������(�"����������(��%���������+�������������������������

��,��������������������������������(�"������(���� �����������)-�&������(� ����.���

�����/���������!����������������������������� ���������������� ���#�����������!������� �����,����������)-0���������/�������

������1.��������������#�����������$���������������������������������"��������

������������������������������������������������������ �����������������(��������������"���������"�����������(���!��������

�����������������������������������������������2���������(�������������������������������������������������������������������

��������(��������������"������������� ��������(���!�����������������������������������������

Page 5: final manuscript 6 5 wp - National Bureau of Economic Research · 2001-06-06 · Teen NR Teen R Adult NR Adult R 0 20 40 60

��

���������������&��'�������������.�����������0�����������������.��� ��&�����/���6��� ������

7�&����������� �����������������.�������������(�� ����������&�������������������������������

������������ ���.�����/���$�(�(�������������� ��.���������������.�����������������

��(�������������/����������������������(�� ������������������ �����(� ����.�������(�� ���

���������� ������������������������������&��� �������������������� ��(����� &��.������

�����������.��� �/��$����������'�.��(�����45������45#�� ��:/�/�������������������������?5/#����

""/��.��� �����������(������#����EEA�� ����������������.������������&���� �������������������

�����#�.�����������������(������#����EE�����45������?�����45#/��B�(�&��'�������45#�����4?��

� ������������������������"?/�����������!4��������������������� ��.�����������������?�����#�

8G����������/��4449/����� �����������������������.������������&�/�����&��� �����'�� ���

������������ �������.������� ��� �����*�.��(����.����������������������������������(�*���� ��

6��� ������7�&���������/�

%�� �����&��������� ���������������(�� ����������������������.������������1�����

���� �����&������������� &�����������������*�������������������&��������������������������

������.��(�����45������45!�8��*�&�����*����45EA�����������������44�A�7�&��������/�

�444A�%�����������&����4449/���� ���������������������������������������������������.����������

���������������&�������(�� �( �� ��������&������������ ���.��(����.����������������� ��

(�� ��@������ ����������������������.��������.��(�����45!�����4?#/��

$�����'����������������������������������� ���������.����������������������(������

��������.������������������������� ������0������������0��������������1���.������/��6��'�����

�0����'�� �����������������������������?@���@��������'����������������'���������������&�����

���@������������������ ����.����.��(�����4"4�����45�H�

��������������������������������������������������� ������������������������������������$�����������#������$����������3��!��������$#$����!������������������� �������(�

"������������������"��������������� �����������������4��������5����������45������5��������$#$�����������������45�����

������ ������������������)-����

Page 6: final manuscript 6 5 wp - National Bureau of Economic Research · 2001-06-06 · Teen NR Teen R Adult NR Adult R 0 20 40 60

��

3����������� ��� ������������.��(����.���������������������������'�.����������*����

� ������������������������.��(����� �����(� ����.����������� �����������*�����������

���������/�������������������.�������� �������(������������/��

$����'�� ��.��������������������������.��(�����45#�����4?#�������������.���� ��������@

�����������/��)���� �������������������.�� ���������������������������������������/��3���������

.�����������������������(�� ���(������������'���������������������'�� ����������������( ��

������(�� ��������.������������� ����� &����(����������������������� ���.�����/����

������'���������������������� �������������.����������������������������� ��������

.����.��(�����4"?@�45!�������������������( �������������.��(�����4?"�����44��

�0��������������������������������������������� ��������������@�����������'������������������

���� ��6��� ��I�7�&���� ���� ����/���B�(�&��'�� �������0��������������������������������E�

�������������������&��������������&�������������������������� ����.���������������

��������(�� ����@�����������/��6�����������������.������������0������������6��� ������

7�&���F����������'�������� ����������������.����������������� ������������.��(����.�������

������������� ���44�F�/��)���� �������������.�������������������������������(�� ���������

�� ������������������������ �������������������������������������������'���� ���� �����*�

��������'������*������������/��

$��� ������'�3�������������������.��(���������1���.��������������������������� ��

����(�� ��@��������(�� ��@��������������������������������������������������/��� ��'�� ��

������������������ ������������������.��*���������E������������.���������������0�������

��������1���.����������������������������� ����������� ����������������.��*�������( ��

�0�������������� ��������0���������������1���.��������&���� ������������/��

� ���'�( ���3������ �����������������������������4"?�����45!�.��(����������������@

�����������������������������&��� �������������������� ���.�����'�� ����������������������

Page 7: final manuscript 6 5 wp - National Bureau of Economic Research · 2001-06-06 · Teen NR Teen R Adult NR Adult R 0 20 40 60

��

����������.��(����������������������/��� ��������������������������&��������&���������� ���9�

� ��(���@�����������������������������������������(�� ������1���.����������� �����@������������

������������������������ ������������������������� ���.�����A��9�� ���������(�� �( �� �

.��� ���������������.����������������������� ���4"�F�����������45�F������������

����������������A�����!9�� ��&��.������������������������.���������������� ����(�������������

�����������&���� ���������������� �����������������1���.����������.��*����������/�

�$�����'�6��� ������7�&���F�������������������������������&�������������������/���3�����

������������������( ��� ���������������������������� ���.��(������������������������

� ���.������� �����.�/�6��� ������7�&������������� �������������� ��������������� ����&������

� ���������&��.�����������/�C ���3������ ���0�������������������.�������� ���������� ���������&��

.�����������'�� �����������������.�������.�������������&���������������������������'�� ��

���������������������( ��� ���������/��

���������������������

� ��������(������������ ��������������.��� ��������*�.��(����.���������������/��

$����'������������������������������ ���.��(����.���������������������� ���.�����/��

������'�.����������������������(����/���� ���������������������'� �(�&��'������(��������

��������������������� ��(����� &��.�����������������.��� �� ��.������������.������(��/��

��(�)��*'������0����'� ����������.������������ ����0�/�������(�)��*�������� &���

��(���������������������� ���.���������� ����������������.��������������������.���������������

.������������������������/��

� ���������� ����������������������� ����������'���� ��������1���.������'�������������

��������������������/�� ����������(��������������� ��� �����*I����������������������������

(&�����&��������� ��.�������� �����@�4?�F�������*������� ��������44�F��8����������44#A�

Page 8: final manuscript 6 5 wp - National Bureau of Economic Research · 2001-06-06 · Teen NR Teen R Adult NR Adult R 0 20 40 60

��

���*��444A�������������C����������9/���������&��'�� �������������������(��������������

�������0�����&���������� �����������#�����������'������������.��*�������� ��( ����/��

:������������������������ ��������������������������'�����������������������&�������������.����� ��

��������������������� �������1��������.������/��

%/�%.���������������������� ���.�������

%�����������.��6��� ������7�&���'�� ���������&����(������( �� ������.����������

�����������/����� ������1��������/���$�(���.��� ��������(�����������������.��2���������/��

7����.������'� �(�&��'�������������������������.�����(����(����D�����������������'�

�����'������������D���&�����������������.��� /��������� ����������������&������

.�*������������������*������������������������������������'�� ������������� ����������&��

������������������������� ���.���������������������������������0��������#�����#����������/��

� ��������(���������������������������� ���.������� ���� �( �� �.����������

������/���7����.���������������&��� ������������.��� �/��%���������'�� ����������.���������

�����������������&����������� ��� ���(����� &��.���� �����������.�������.���������

���������&�/���7����.�����������������������������1�'�( �� ������������������������&�����

����� �� ���/����&������������������(�� ���������������������������������1��(�����.����

��&������������� ���.��(����.�������������������/��������(�� ��������.������������(����� &��

��(�����������������'����������������/���&�������� ��.������������&���� ������������.��� ��

(�����.����������������������������/��%����������������������������������������(�� �� ���&�������

�����1���.������'�� �������.�������������������.��(����.����������������������������������

� ���.������������������/���B�(�&��'��&������.�����������������&���� ������������.��� �'�� ����

������� �����.������&���������������.��(����.������������������������/��� ����'�������(�� �

Page 9: final manuscript 6 5 wp - National Bureau of Economic Research · 2001-06-06 · Teen NR Teen R Adult NR Adult R 0 20 40 60

��

�������.������������� ����� &����(������������.��� �������(���������������������

� ���.�����'���������������������� ���������������������������/����

�%�� ��������������&����������*����.���������������������� ���.������(�����.����

��&���������������.��(����.���������������� ����������������.��� ��������.���������������/��

��&�������&�����*�(������ ����&��.��� �( �� ������� ���������,����.����������������'�� ��� ��

������������.�����������������������'�( �� ���� �����������(������������������(������&��/���

� ��'�������(�� ��������.������������� ����� &����(���.��� ������������������������.�����

����������/��

� ����������&��������&�������� �������1���.������� �������������������������

������������ ���.���������������������������������������������������������������@������

���������� ���������������������/�������������1�����������������(�� ������������������&��

����������������������0���������0���������.��(�����45������45!�87�&��������/��444A�%�������

����&����4449/���>�&���� �������������(�� �( �� ��(��� ����������������������(�)��*'�

� �������&�����������������������(����������������.�������������������������.��� ��&�����/���

3�����'�� �������&�������������.��� �����.���.���������������������������� ���.������� ��� ��

�����&�������������.�������/���$����������'�� ���������������.���������������0�������� ��

�����������.��� �/������1��8�45!9����������� ���(�@� ��������� ��"5'���������.�������������(�

)��*����������������.��(��������'��45�����������45�����������������.�������/�������&��'�

�����1��������.�������������� &������������.���������������.�������������� ������������

����������������.������/���%*�����'�)���������G�1�8�44"9�� �(�������,�������� �������������

�"@���@����������(�� ���0����0����������������45�/��3�����'�������������1��������.�������

�����(������������������������ &�� �������&����������������������������������'��������������

���������������������������������������������������5���������"�����������������"��,���������� ����������������������������������������������������������������������������

����������,��������������� ��!����������������4������������6��������))�7�4����������2�������))07�'���(�

8�9��������:�������)))����8��������!����(����� ������������������������"�����!��������������������������������������

Page 10: final manuscript 6 5 wp - National Bureau of Economic Research · 2001-06-06 · Teen NR Teen R Adult NR Adult R 0 20 40 60

���(� ������������������.��������8�&������%��������4449/��� ������������ ��� ���������� ���

.��(����.���������������������.��� ��&��������������.&�������&���� �������������������������

�������.����������� ��������45�F�'�� ���������������0������&�����������.��������� �������

�����������������'����� �������������.�������������.�����������������������/��

)������������������������� ���.��(�������������.���������������������.��� ��

&�����'��������������� ����������������������������������� �������.���������6��� ������7�&���F��

���������������������/��� ������������&��������������*�.��(����.����������������������������

�����������@����������������������� �����������������������( ��� ��������� ��;�������&��

.����������/=����� �������������&�������������.�������������������45������4?#�(��� ����.��

� �������������������������.����������.�������.���������/���� ��'�� ���������&��.������������

����44"����� ��.����������������45#�(��� ����.��� ������������������@���@�������������8��

������������������������9'������� ��.����������������45"�(��� ����.��� �����������������4@�

���@������������'���������������� ���������������� ��.����������������4?#'�(��� ����.��� ��

��������������������������@���@����/������445'�.�������������������45!������������5#���������

���� ���������&��.�����������������������������'�#4�������������&����������������#��������������

�������/��

�C ��3�� �(�.���('� �(�&��'����� ��� ��.��������������������������(�� ����������������

������@���������������������&��������������(�� ����������������������������������� ��������������

���/������ �����������������������������(�� �6��� ������7�&���F�� ���� �����������.����������

�����&��� ������������.��� ��(�� ��������������������������������/��B�(�&��'��&���(�� ���������

�������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������"���������������������������������������������������������������������!����!��� ���������������������������������������

�4������������6��������))07�4��������(�6����������'�����������))1���

���#�����������!����������������������������������������� ����������!�����������������������������#����� ���������������������

������������������� ��������������������������������������� ��������"������.����11��������������5�����������������������

������ ������'����"����;��;�����))����

���<���������#�����������!�����������!����������������������)-0�����)=.���5��1.������� �������#�����������$�����������

����������������������"����������"�����)-������)-����/���������������!���������������� �����,����������)-0��������

Page 11: final manuscript 6 5 wp - National Bureau of Economic Research · 2001-06-06 · Teen NR Teen R Adult NR Adult R 0 20 40 60

�����'���������������.��� ������� ��.������������&�������������������������������/���3�����������'�� ���

� �����.���&���������������������� ���.���������.��� �����������������������&��������������

.�����������/��� �������.�����������0������&��������������.�������������.�����������

����������������������(�� ���������������.����������&�����'����������������.�������'����

��(����������������� �������������������������������������������(�/��� ������������.��

������������������������.��������� �����������( ����� ����������.������������.���������

�������8G��������������44"9/��:������ ����������'����������������.����������������������'�

������������������� �����(� ����.�������(�� ��������'�(�������������������(����������������������

.��� ��&�����'�������� ����������������������� ��������������.���������� ������ &��.����

������&���������������������&����&��������/��� ���(���������������6��� ������7�&���F��

������������������ ��������.�����������@���������������������������.��� ��&�����/��

/�%������J��������������

�����*�������������������.������'�6��� ������7�&������������ &������&������������

�� ��������������������������� ������1���.�����������������������������/��K�������������

����������� �������4?�F�'���*������� ��������44�F�����.��������������������� �� ���������

��&������/�� ��������������������������������� �����&��������*������������ ������������������

������/����&��� �����'�( ����,������������� ���������������������'����� �����������.��� ������

� ���� ������0��������������1���.����������������(����������� ���� ��������0�����/��

6��� ������7�&����������������@��������&�������� �����������(����(�����������������

.��(�����4??�����44E������� ��������� �������1���.�����������������������������

��������(�� ����������( �� �.�������.����������(�� ����/��� �������� �(�� ���0����������

.�����������������.��� ���������&��.��������������� �� �������������(�� ���������������

���������������#����������������(�� ���������������� �����#�����&��'�����������&�������

����������������������&����#�(����.����.������.�������.���������/����

Page 12: final manuscript 6 5 wp - National Bureau of Economic Research · 2001-06-06 · Teen NR Teen R Adult NR Adult R 0 20 40 60

���

%�� ��� ���� ��&����������������������������(�� �� ���� ���� ����'����������������������

���������������������������������������.�����������/��6��� ������7�&���� &�����������

��������������� ����������� ������/���������������0�������������������&�������� ���

�������/��� �����&�����������������*���*����&������������������.���������������8>���.����

�� ������445A����*��444A�>����������C����������9/���������&��'����������������������� ��

���*���*������&��������������������'���.�'��������������%�����@%������������������/��

�����������������'�� �����������������������(�������������������� �������'����������.��*'�

��������������������� .�� �����8����������44#A�����A����*����7�.��44?9/��� ��'��&������

�������(�� ���������������0����������'�� ���������� ���.��(����.�������������������.��

�����������.��(�� ��@������������������������'����'�������/��%����������������������

�������������������������@������������������2�������������/���B�(�&��'�� ���������������.������� ��

�����0������ ����������.������� ������������������&�����&����������� ��.�����������/�

���

�����2������'�6��� ������7�&���� &��������&�������(�������������������.���������������

�������� �����@���������������/��

��

��������������������������������������������������5�����������(�#�����������!����������������%�� ������������&�����������������������������"�������������������>������

����������������,��2���������������?����������"������������� ������������������������������������,���,�������

����������������������������))����

���� ����@�����<>�?��������������������������������!�����������������������������(�������������������>� �������������

�����������!����))�"������� ����������������!�������#�����������!���+����������������������������������>� �������������������

��������#�����������!��������(� ����.����

����#�����������!�������%����������������&(����������������������������������"�����)=.�����))-(������������

�������������������������,�� ���������'�"�!��(������������������������������!��������������������.�������!���������

������������� ��� ��������������������!����������"����������������������

Page 13: final manuscript 6 5 wp - National Bureau of Economic Research · 2001-06-06 · Teen NR Teen R Adult NR Adult R 0 20 40 60

���

����������������������

%/�6��

� ��&������������������������ ��������/��3����1��� ���������������������������'�

&������������������������ ��$3F��:���������������������������4?#�����445/���� �������� ��

������������.��6��� ������7�&����8����9'�.���� ���������� �������������@��������'���

��������������������&����������������������/��� ��'�3��������1�� ��������&������1����������

� ��������������������B��� ����������F�������������������6�� ������������ ��������4?#@�445/���

6��������������� ������������ �������������.���������������.���������������0�������� �����

������������������.��������������������B��� �����������8��B�9/��� ���(���&���������

��������&������1��������������������������������/������������������� ��������&���������

���������.����B������������� ��������.������������ ��:��������������������'�.���� �������

&����������������� ��&�����F����'����'������������������������������.��� /��� ���������

����&��������� ��&�����������������������/�%�� ��� � ��������&������1���������� &��� ��

��������@������������������� �����������������������'����������������&������������!����

�5�(����*������.���������������'���������������������?�����E�������������8���*����7�.�

�44?9/���� ��'� ��������&������1�����������.�����������0�����������&��� �������������'�

.������(�*����������������� ����&���������������.��������������������/�����&��� �����'�

� ����������(�����������.�����������������������1�������������������.���������� ����

����������������������� �������������/�8����������44#A�$��'�L���������������G���

�44?A�C�������������9/�

3��������1�� �������������������������������� ��$3F��������������B��������

��������8�B�9�M$�0�����N/��� ���.&������&��������� ��� ������&������������������

������������.����'�������������������������/��� ��.���������(.�*����� ����������� ����

����������������������/�3�������������� ���������������� �����������( ����������������������

Page 14: final manuscript 6 5 wp - National Bureau of Economic Research · 2001-06-06 · Teen NR Teen R Adult NR Adult R 0 20 40 60

���

.�������� ��*��(��������.������.����I���I��0����&��������������������.��������������

8���1��4449/���%��(�� �&������1�������'�������������B�������������������(��������������

���*�������.������������8���1��444A����*����7�.��44?A�$�0����L(��1�����99/�

�����&��'�3������ ���������,��������(�� � ��������&������1�������������������������/�� ��'�

�������������������� ���.��(����.����������������������� ��&����������������� ��������

���&����������������� ��*����� ������/��

3���������'�3����1�������������.���������������������������������������������#����

�E���������'����������� ��:��������������������/��6��� ������7�&����8����9��������1��

�������.������������������'�( �� ����&����������������������������������/��

� � ������ �������������������������������������/��J������������.�����������������

������������������� ��:/�/������������A��3������ ����������������@������������������

�������������.������/���3�������������������.�����������������������������#�����4����

�����������������������E/���3���������'�3��������������������������4"������4?#�����.��� ���.��

� ��������������������B��� ����������/��

���%��3������.�&�'�� �����������������������������

� ���������������1��������.������������������������������������.��� ��&������� ��

.�������/�������&��'����������������.��������������8( ���'����( ���9�������&��.�������� ��

��������� �������� ��������/��� ��'�3���������������@���������������������������������������

������������������������������@�����������������������/��

$�����'�3�����������������������������������������������( �� ���������(�� � �� ���

.������������ &����(��������������.��� �/�J�����������������������������.���*����(�����

( ����&��.��� �( �� ������� ���������,����.������������������ ���(��������.������������� ��

���������������8�������������������9'�( �� ���� ���(��������.�������������������8�

�����������������9'����( �� ���� �����������(������.������������� �����(�������� ���������8��

����������������������������������������������������5����,�3������!�����������������$���������������������������!�����������)))���

Page 15: final manuscript 6 5 wp - National Bureau of Economic Research · 2001-06-06 · Teen NR Teen R Adult NR Adult R 0 20 40 60

���

��(�������������9/�6����������J�����������*����%���������������������������'����

J�%��'�����������.��� ��������������6�����������������J��&������/�3������������4??'�J�%���

����������������������������������(�������.��� ��������������������0�������������������

��� ����������������� �����������������/�� ������������������������J�%�������4??�8����'�

<*� ������C����K������9�����!��������������������

8� ��������������������������������� � ���� �9/��J�%������� ����������&���(�� ������������

�.���&���������������������@��&���������������������������������&�������/��

/����������������������

� � �������������������������������� �������(����2�������H��6����� ������0���������

�����1���.��������0���������������������&�������������������������&�������������������� ��

�� ��������0��������������1���.������H��� ��������@�� ��������������.����������������� ��

.��������� /��)������.��� �������� ��&�������0���������������������������� �����/��$�������

� �(�� ���������� ��� ����.�����/����%�������'�.��������(�������&������������ ��6�����������

�����.�'�( ��3� &����������������� ��;�����������='�� ���������������.��(���������4"4�

����45�/��� ���������(������������� ����������1��������������������������� ���������������

���������������1����/�� ��� ����������������.����� �� ��� ���� ���� ������ ��(�����0������

��������1���.�������������������������/���3�������� �������������#@�����E@����@�����.������

� ��:������������������������������������.������������������������ �������������/����

� 3��*���(������� ���������1����� ����/��3��� �������'�3��0�������������� ��������

�����.������������������/��� ��'�3��������� ��� �������&����������������������������?@���@

��������������������.��(�����45������45!D���������������( �� �.�������(������D���

���������������?@���@���������.����.��(�����45������45!�������@�����������'�( ����

���������������������������������������������������� ���A�����������������:�!������B�����A�:B���������A������:�!������/�����4��"�����A:/4���,�"�����������!��

���������� ��������������������2������!��������"�������������������������������������������� �������������������!���

������8����!��(�����A:/4���������� ��!����������������������

Page 16: final manuscript 6 5 wp - National Bureau of Economic Research · 2001-06-06 · Teen NR Teen R Adult NR Adult R 0 20 40 60

���

.�������(��������/�������������.����������������������(����������&����������������������

���� �����0������������0��������������1���.���������������/��%�����&��������� ��������

�������@��������/��%������������&��������� �� ����������������&�������'����������������

�������������/��� ��'�����.�������.���&�������������������������@������ ����

������������/��

��� ���������������������������������������(� ���

++++= ���������������� �������������������������� ��������� ��� �

∑ ∑ ++ ����������� �������������������� � �����8�9�

( ���������������� �������������� ������ ������������������������'�'��������'�,'�����������

.��� '��A�������������������&��.���� ������������������������A��������������������������

������&��.���������� �����.�������� ����������������/���� ���������������������������� ��

.��� �������4"?@�45�/��� ���β�'�� ������������������ ���������������������������������

��������� ��� ���������������������������������&��������@������������.��(�����45�@5!����

�4"?@5�/��� ���������������������������� ��� ��� ����������������� �������������������@������

��������������������������������� �������������������/���� ������������������� ���� ����(��

����������������'�β�����β�'��������� ������������������������1����/��3��.���������(���������'�

� ��������������� �����.�����.����������&�������&����������������������������@������

�����/���� ��'������ �������������1������������������ ������������,��������8>��.��'�

7�&���������������4449/��3�������������������&��.������������������������������������

(�������������������.��� ������������'���������������.��� �������(������������2������8�9/��

� ������������������������������� �����6��� ������7�&����8����9�(�� �� ����������������������

� ��3� &���������������������&��.���������������������������0���������������1���.�������

����������� �������.�����������/��

����������������������������������������������������5����������������������������������������� ���������������������!���*��������!����������"�����������!������

Page 17: final manuscript 6 5 wp - National Bureau of Economic Research · 2001-06-06 · Teen NR Teen R Adult NR Adult R 0 20 40 60

���

� �������������� ����� ����������(�� ��@����������������������������������� ��

����������.������������1�������� ���������������������/��3�����'�����(�������*����� ����

�����������'����0��������������1���.������'�.����0������������������������������� ������

�����������/���%���.������*�������'���� ��������������������.��/����������'������������'�

�?@���@�����.��������4"4�����45����������������/���� �������;��������=�������������� ����

�0���������������1���.�������� �����.��(�����4"4�����45�/��%���������������������4@���@

�����.��������4"?�����45����������������������/���� �����������������������4?5�����4?4�

���� �������� ��������������������'�.��������� ���?@���@����� &��.�����0��������������1���

.���������������/������������������������.������.��(�����4@������@���@����/���%���'�� ��

� �������������������4@���@�����.��������4"4�����45�������������(�� �� ��� �������

�������������@���@�����.��������4"?�����45�/��%��.�����'�.�� �� ���4@������@���@��������

�0�������������������������������� ��������4??�����44�/����2��&�������������������.��

����.��(������@������@���@����'���@������@���@����'����� ���� ��!@�����E@���@����/���

� ���������������������������.������������������ �������������@�����������/�$�����'�� ��

�����&��� �����������������������.����������(�� �� ����������@���������������������

����������@��@����������@��@�������������������8>��.����44EA�7��(����44?9/���3���������'�3���

������� ����������� �����0������������������;�������=�� ��� ������������������� ��

�0������������(�� ���������������@�����������/��3�� ����������� ��;���������=�� �������

����������'������0����'��?@���@��������������������(�� �� ��;���������=�� �������������

������?@���@�����������@�����������/���� ���.,����&�'����������'�������������������@���������

� ����������������������������������������������������@������������.�������*����

����������������������/��� ���������������������������� ��� �������&��� �������� ��

������������������������������������������� ��� ����� ��(����� &��.�����.���&������� ��

�0������������ ��.�����������.���������1��/�

Page 18: final manuscript 6 5 wp - National Bureau of Economic Research · 2001-06-06 · Teen NR Teen R Adult NR Adult R 0 20 40 60

���

3���������������������������@��@������������������������@��������� �����������������

�������#�����4��������������������������������������E/��%������������������������������� ��

�����������.��(�����4?4�����44��(����.����������45������ ���(�����0��������������1���

.����������������8�����.����9/������������'�����4?4@4����������������'������������E'�(����

.��������������45�����(�������0��������������1���.������/��������2������'�� ��������������

.��(�����4?4@4������4?#@?"����������������������������������������&�������������������

�����1���.�������������&�������������������������������������������������/��

<���� �����������������@�������������������������.�����'����������������

&��.�������������&�@�������������/�������2������'�3������������������������� ���������������

�0������������0�����������������������(�� �� ���������.������������������/��B�(�&��'�

� ������������ ��������&������������������.����������������*����������������������������������

� �����*���������/������������.,����&�������������������������������'��������������.������

�� ������ �������.���������� ������������������/���%��� ����&��������� ���������������

����������������� ��3��������(����.���&������.���������1���� ������������/��� ������&���

��������������������.��(��������������(� �

�������������� ���������� ������������������ ��������������� ++++=�

� � �

�� ∑ ∑ ++++ @���@@@�. �)O�PQR)?44�9S�����S8����T � ���������

( ���������������� �������������� ������ �� ������������������������'�'��������'�,'�������'��A��

�����������������&��.���� ������������������������A����� �����������&��.�������� ��

��������������/���� ���������������������������� ��������4?#@?"/��

�������������������������

������������.��������)�'������������ ������0������������&��.���������.��6��� ������7�&����

8����9/��� ��666������������β�'�( �� ���������� ���������������� ������� �������������

����������������������������������������������������/���������������!�������(�5�����������������������������������)=->�)==� �����(����������� �������������!��������

��

Page 19: final manuscript 6 5 wp - National Bureau of Economic Research · 2001-06-06 · Teen NR Teen R Adult NR Adult R 0 20 40 60

���

.���������������0���������������1���.�����������������������&��������������������������

�����&��������@�����������/���3��.���������(���������'�� ����� �����.�������&�/�

��� ��������

%/� %.������'�������������������������� ���.������

� ����������������������������������� ���������� ���������.������'����������'����

������������ ���.�����/��$��������������������@��������������������������������.����������������

������������@������������.��(�����4"������4?#/��

���� ����������.��� �����.������������

�����(������#����EE�����������/��� ���������.���&��������� ��� �������������������������������

.��(����������������@��������������������8.����"�.��� �����������(����9���������&����

��������.��(�����4"������45�/��� �����(������������45��������������������������.���45"�

87�&��������/��4449/�B�(�&��'�� ��������.������������.��(����������������@���������������

��� ������'�����0��������?�.�����������������(����'�������������������� �������45#/��

3���������'�� ����������������.������������.��(����������������@�������������������

�������������������������������������������������45#/��3��� ��.������������������������������

������������ ��(����� &��.�����������������.��� �'�� �������(������0���������.���&���

������������������������������������.��(����� ���(�����������������/��

<����0������������� ����������������� ��.�����������������������2����������

��.����������������������������������������.������� �������������������������(�� �.�������

�������/���� ��'�� ��������������������� ���.���������.���������������������������������������

��������.������/��%��� ����������������������������(�� �� ������@������������������$�����������

� ��.�������������������� ������������.��� ���������������������������1�/��� ��'�� ���������

�����������������������������������(�� �����������1������������������ �������� ������������.��� ��

����������������������������������������������������5�������������������������������������#����������������������"������������������������$�����������#������$���������)-�(�

�)-�(��)-0�(�'����"(�/������(�:���!����� ��������)=������'����"����;��;������))����

Page 20: final manuscript 6 5 wp - National Bureau of Economic Research · 2001-06-06 · Teen NR Teen R Adult NR Adult R 0 20 40 60

��

�������������������� ��������(������'������� ��������(����������� ��������(������'���������/���

� ���(�����������&��6��� ������7�&���F����������� ��������(�� ��������������������.�������

����(������������.��� �������(�����.��2���������������/��B�(�&��'����6��� ������7�&����

����������'�(��������� ������.���&�������������������1���.���������������������������������� ��

������������������������������������������ ���.���������������������/�

�%������� ����0�������'�3���������������������������������(�� �������������������

������������������ ������������&��.��/��3��� �������������'�3�������������������������������������

���������&��.��������������������.��(���������������������������.�����������������/���3��

� ����������������������'�3������������������������������ ��.����������/���� ����������������������

� ��������������������.��(����.���������������������,������������������������0����������/�

��

������������ �(������.����/����������8�9����8E9������������������ �������������7�&��������/�

8�4449/��������� ������������&��.�������������'�� ����������������������S�45�@�45!����������

� ���������������������������"/#���������������������������������"����������������������������&�����

���@������������.��(�����45������45!/�����������8�9����8#9����������� ��������������

����������������������������������������.�����������/��� ������������������.��(����������������

���.���������������(��� ���������� ���.��(����.�����������������������&���.��(����������

������@�����������/���� ����������������������������&�A�� ������������ ����������������'��

���@�������������������� ��.�����������������������(�� �/������������������������ ������������

����������(���������/�"����������������������������������/��

��3�����@������������� ��

�������� ���.��(����.�����������������������������&��.���������������������������/��3��3�������� ��

��������������� ������@����������'������( �� �.��������(�������������������������'�� ��

������&�������������������������������.�������&���������M��������8!9����8"9N/��� ���������

�����������������������������������������������������������5�������"��������!����!�����������������������������������������*����������������������������������� ��������

���"������������������������

���� ���������������������������������������=������)0���������"������������*������00�������������

Page 21: final manuscript 6 5 wp - National Bureau of Economic Research · 2001-06-06 · Teen NR Teen R Adult NR Adult R 0 20 40 60

��

����������.��(����.����������������������������������������������(�� �� ��������� ��������(�� �

�� ���.������������ &����(����������������������� ���.�����/���&������.������� ������������

���������������������������������������������'�(��� ���������������������&�������������

.��(����.������������������������/����

6��������������&�������������������������� ���.��(����.������������������������'�����

��� �������� ��.��� �����������(�� ��������.���������������������&��.�����������'���������

���������8���������>��������44�9/���3�����'�6��� ������7�&���F������������������������� ��

�����1���.����������������� ����������;������������=����.��� �/��� ��'�������(�� �

�������&���� �� �.������������� ����� &������������������������.��� ������������������

������.���������������/�������&�������������� �������� ���������� ���.��(����.����������

.��� ����������������������������'�3�������������� ����������������������������������������

��������.������������(�� ���������� ��J�����������*����%�������������������������������

J�%���8������������333%9/�������������� �(������.���!/��3����������8�9����8�9�� ������������

&��.��������������(����������.��� �������������������������8��������������(����9����

1���������������/��3����������8!9����8E9�� ������������&��.�������������� �����������(��

��(��������1������ ��(���/���� �������������������������������'��������������� ���� ��

�����������������������������0����������/���� ������������.��(����.���������������������

������������������&�'��� ��� ������������������������������ ���������������(�� ��������0���

�������/���� �������������&������������.��(����� ��.������������������(�����������������

� ��������(�� ���0����������'�.����������������������������/��

���

��������������������������������������������������� ���������"���!�����������������������/����(�3<�8:�������!������"����������!�������������������������� �� �����

���������������������� ������������:�����(�������� ����������)==>�))-�"������#�����������!������������������

������)-0>�)=.�����������������(���"�!��(��������������������������������#�����������!������������� ����������>����

������������������)�����8����!��(������������������!���������������!����� ��(�������������������������������"�"���

!������������������"�����������������������������������������"���������������������������������������������

Page 22: final manuscript 6 5 wp - National Bureau of Economic Research · 2001-06-06 · Teen NR Teen R Adult NR Adult R 0 20 40 60

���

�%�� ��� ���������&�������������������������������������� ��������������������� ����

�����.������'�������������������'�������������'�� ����*����������&������������.��(����

��������������.��������������������������������.����������������������������������������

2��������6��� ������7�&���F�����������������������/���� ������������.��(����.����������

���������������.��6��� ������7�&��������.������������ ���������������������������.��(����

�4?#�����445����.�������������.��(�����45������4?#/���)���� ���� ���� &�����������

.�������������������A�������&��'�� ��.�����������������������������������������������������

������������� �����������������/��� ����������������������������.�������������������(�� �

�����&���� �� �.������������ &����(����������������������� ���.�����'�� ������������

.��(�������������.����������.����������/�C ���������������� �����������'� �(�&��'����� ��

� �������������������������������� �������.�������&��.���������������������.��(����

�45������45!� ��������������������������������/���3����������� ���.��(���������1���.�������

����������0����'�� �������������� ��������� ����������������������(���������������������.���

����������������������&������/��

�/��������@������������

���!�"�#����������������

� $��������@"��� �(�� �������������� �������������� �������������.����������������

�������������.��������8�9�������@������������8��9/�

���%������ �� ���1�����0������� ��.��� �

�� ���/��� ��'����$��������� �������������� ������ ��&���������������������������������������5�

�����������.����.��(�����4"?�����45��(������0��������/"�������@�����������'���'����

��&���'�.����#/�������������� �������5@���@����/��

���%��� �(�����$�������'����������������

���������������������������������������������������5����"����������������������������������������������������������� ������"����������������������������������"��

���� �����!����������������� ���������� ���������������������������������� ��(��������������������->���>����������������)*=>

�)-�����������������������!������"�����)=.�����)=-��

Page 23: final manuscript 6 5 wp - National Bureau of Economic Research · 2001-06-06 · Teen NR Teen R Adult NR Adult R 0 20 40 60

���

&�������������������������"�����5���� �� �����������������&��������@���������������� ���

���������� ����������������(�� �������������.��� ��� ����/��� ������������3�(�� ������� ��1��

���� ��� ���������������������������&��������@������������.��(����� ���4"?@5������45�@5!�

.��� ��� ����/���%��3� &�������'�� ������������������ ����������&��������&����������������&��

����������� ��*����������(�� ������1���.������/����$�������'� �(�&��'���������������&�����

�&�������� ��� ��� �������������(������������������������.�������1���.������/��$���.�� ��"@�

����5@���@����'�� �������������&������������������������(������ ������������.��(�����4"?@5��

����45�@5!����������� ��������@�����������/���

�%������������������� �����������������������������&�������������������������?�����4�

�����������8$�������.9/���%���'�� ��������������������������������������� ������������������

.��(�����4"?@�45������45�@�45!���������������&��������@�����������/���$������������������'�

�(�&��'�������������.��������������/���� �������������� �������� ��������������������������

��������������������������.����.��(�����4"?@5������45�@5!�������@�������������������

�0������� �����������������8$��������9/��

�0�����������������������������������8$�������!@!�9'��(����������������������� ��

�������������������������� ���������������� ��������&������������/���$����'������������������

�(������������.�� �������������@������������.��(����� ���4"?@5������45�@5!�.��� ��� �����

8$�������E@E.'�#@#.'�"@".9/���C �� ��������'������0����.����������� ������������'�������

��������(�����������������������������������������������/��������'����������������'�����������

� ���������������'�� ����&�����������������(�������� ���45�@5!�.��� ��� ��������������(�� �� ��

�4"?@5��.��� ��� ��������� �������&����������.��(����� ������������������������������������

�� �����.������������������&��������@�����������/�

�� ��'�&���������������������������� ����������������������0���������������� ��

���� ������ �������1���.���������(��������� ��0���������������1���.�������.��(�����45�@5!�

Page 24: final manuscript 6 5 wp - National Bureau of Economic Research · 2001-06-06 · Teen NR Teen R Adult NR Adult R 0 20 40 60

���

��������� &�� ������������������� ��������������������'�.����������.�����&�������������� ��

������������������������/��� ���������������'� �(�&��'���������������������������(�� ��������

�� ���������������������(�� ������1���.������/���3���� ���(����'�( ��� ������0����������

�����1���.������� &���������������������.������������������������������'�������( ������

���.�������� �������� ���/��C ����������.&����������� �������'�.������� �(�������.��2�����

��� ��8$�������?@��9'����� ����������*��������� ���� ���������������������������������

���������.�� �������������@�����������'�������������������������(�� �����������������������

��� ���� ����������������*I���������*���/��

$�������� ��"���%���������&'����%���'����� ��%��

� �.���E������������������������ ����������������2������8�9������#@�����E@���@����/��%���

����������&��.��������0���������������������� ��/��

���3�������������� ������������������� ��

�����������������Mβ�@�β������2������8�9N/���� ���� �����.����������������� ���������������

��������������������.��(����� ���4"?@5���� ����������.��2������� �������������������&�����

���@�����������/���3���0���������������1���.�������������������(�� ������������������'�� ���

�������������� �������������� �������������������������������45�@5!��� ��������������

�����&��������@�����������/���������������1��������.������'� �(�&��'�� �������������� ��

�����&���&���������� �������������������/��%���������'�� ������������������� ���� ����(��

��������&�������'�β������β�'�� �������������1����8����>��.��'�7�&���������������4449/���

������ � ��������������.���E����������� �������������0���������������1���.����������.��� ������

������������������������'����������������������������(�� �$��������@"/���3���������� ���������

.������� ����������������������(�� �6��� ������7�&���F�������������� ������&������

����������������������������( ���3����0�� ��������������/����������������.���E���������� ��

���������������������������������������������������� ��������10.)� �������������!��������!������������ �(�.��������������������������������������������������"�����)*=>

-)������������������,���������"�����)=.�����))*����������"����� ����0(����� �����>������������(���->���>���������������

���������������������������������������� ������������������

��

Page 25: final manuscript 6 5 wp - National Bureau of Economic Research · 2001-06-06 · Teen NR Teen R Adult NR Adult R 0 20 40 60

���

���������������&������������'��������������������������.��(����� ���4"?@5������45�@5!�.��� �

�� ����������������������.���!/�'�E/#����5/E���������'���������&���'���������������&��������@������

�����/����������������������.���&������� ��������&������1�����������������������8��������E@

"9/��

���%�����0�������������'� �(�&��'����� ��� ���&��������������(�� �����������1���������

������������������.�������������������������������� ����/��3������� �������&�������������

������������������8�.���E'��������!9�������� �����.����.��(�����455@54�������������������

��������&���������������� ��� �������&�����������0����������.��� ���45�@5!��� ����/��

�.����#����#.�������������������( �� �� �������������������������������1���.�������

���������������(������&���.���������� ���/������������������� ��������� �(�� �������&��

����������������������� �������������.��.��� ��� ���������������������������������������&�����

���@�����������/�����������'�� �����������2�������� �����������.���&������$��������@"/��

���������� ���������������� ���45�@5!�����4"?@5��.��� ��� ����������������#@�4�����������/��

<����������� ��!�������������������.����#����#.���������&�������������������������

�������������� ��#�����������&���M��������8�9'�8E9�U�859�����.����#����#.N/�������������� ��

�������������������������������������E ��(����@��&������� ��!������������������� ����(��� ���

������������'�E����5���������&������&��� ����������������������������/���3���������'�� ��

������������� ������������.������������1�������� ���������������������'�(�� ������&�����������

���.��(�����#����E����������������� �������������������&��������@�����������/��

�������������� ���45E@5"��� �����.�������������� ���455@54�.��� ��� ������������

���0������/���%��>��.��'�7�&��������������8�4449�����'�����(������0������ �������������������

�� ��������������������.�������������������������������1������������������1��������.�������

�������������&������������������������ �����@�����������'�( ��� ���� ���������;.�����.�*/=��

����������������������������������������������������A������������5����"����������!���������������������������������������������1��������������������������*���� ���

��������������������������������������������������������������������������������������������������������� ���������������

������������������������� ������������

Page 26: final manuscript 6 5 wp - National Bureau of Economic Research · 2001-06-06 · Teen NR Teen R Adult NR Adult R 0 20 40 60

���

3������3������� ��� ������������������������������.����.��(�����455@54�������������������

�����&�'�����������������'��������������������������/��

�*�������� ��'�� ������@�����������������������@���������������������������������(�� ��

��������� ����������/��C ��� ������������0��������������1���.��������������������������������

�����������H��C �����������������.��(����������������@������������(����������������(�

(�� �������������1����H���3������������������������ ��������.����.��(�����45�@5!������������

.��(�����4?"�����44�'����������������������������&������������/��)����������������������E�

������ ���45�@5!�.��� ��� �����������������������������44�'�������� �����������������������/�

� ��'�( ���3������������������������.������������.���E'�� ��&����������������� �����#�����E�

�������������������&���

�������������� ���������&�������� ���������� ����������������������'�3���&������ ��������

�������������(����������'��4?#@�44������44�@�445/��C�� �������&�����.��6��� ������

7�&���'�3���@���������� ��������0���������������������������������� ����� ���(����������8��������

����� �(�9/���$���� ���4?#@�44���������� ������������������ ���������&��.����������������/�5"�8�@

����VE/�59����� �������������������'���/��5�8�@����V�/!59����� ��&����������������������������@

�/�!!�8�@�����V@�/?#9����� ���������������������������/��� ��'��0�����������������������'�� �������

����&�������� ��.���������(����������.��(�����4?#�����44�'��������������������� �������������

�.����#����#.�.�&�/��$���� ���44�@�445�������'�� ����������� �������������/���� ��

����������������������&��.���������������� ����������2�������.�������@�/!!?��8�@����V@"/!49A�

� ������������������ ��&�������������.�������@�/��4�8�@����V@"/�!9�������������������� �����������

�����������������.�������@�/�?"�8�@�����V@#/E49/��

3�����������������������������'�� ���������� ���.��(����� ���������&��.������������

�������0��������� �����.��(�*���.�������44��� �������.������������&��������������������

���������������(����� &��.�����0��������������1���.������/��� �������'�������� ������������ ��

Page 27: final manuscript 6 5 wp - National Bureau of Economic Research · 2001-06-06 · Teen NR Teen R Adult NR Adult R 0 20 40 60

���

�������&�������� ����������������� ���������.���������������44�'�3���@���������6��� ������

7�&���F����������������������������.�������������������������������������������/��3��� ����

�����������'�� ���� ���������������� ���������&��.�����������'�.������������������ �������� ��

�����.������������� ���0������� ���������������.��� /��$����������'�������������#@���@��������

��(�)��*�����44�������������� ��.�����������������(�)��*�����45E/��� �������.��������������

�������� ����������������������������� ���������.�������(�� ��@�����&����������.����������� ��

������45�F�/��3���@���� �������������������������� ������������ ��������4?#@4��8������������

� �(�9/��� ������������������ ��.���������������� ���2����������&������������������������/����8�@

����V!/�59'�@�/��?�8�@����V@E/449����� ���2�������������������������������'�����/�E��8�@

����V!/!E9����� ���2�����������������������/��� ��'�������������&����������������������������

( ��6��� ������7�&�����.��������� ����������������� ��������������( ��(�����.���0�������

����������/�

�� ����������������� ������������.��(�����0���������������1���.����������������

.���������������44���������������������(�� �������������������������� ���� ������������������

������*���*����� ��(�� ��������������� ����������/�����&��� �����'�� ������������@��@�����������

��������������������.���2������8�9�� ������������������������������1���.�������������������������

���� ������.��(����������������@�����������/���3�'� �(�&��'�� ���0��������������*����� ���

����������������������������������'����&���������������'�� ������ �����@&��������������(�����

����.������������.��� ������������@��@������������������/��$����������'���������� ��6����:���

$����������J������86:$9����� ��6����%(�������C���������(��*�86%C�9���������� ��

� �����&�������������������*I�����������&�����.������/��3��.�� ���(�)��*����7���%�������

�,������*I�����������.���������&��������'�.�����4?#'�.���������*����������� ����������

�������8>���.������ ������445A����*��444A�>����������C����������9/��� ������������ ������'�

Page 28: final manuscript 6 5 wp - National Bureau of Economic Research · 2001-06-06 · Teen NR Teen R Adult NR Adult R 0 20 40 60

���

� �������'�������������� ���������������������������������� ���������������� ��.���������

��������������������*�����.�������������/��

!/� ���(��#��������"��������%������&'����%���'����� ��%��

� %���������&�����������,�������������������������������������(�� ��@���������������

�����/���3��� ����������3��������� ��������������.�������������������.��(����� ���45�����

�4"4�.��� ��� �����(�� �� �������������������� ���4"?�����45��.��� ��� ��������������

(�� ���������������@�����������/��3�� ������������ ��������������@��@������������.��(����

������������@�����������/���<����� ���45���� �������������������(���0��������������1���

.�������������'������ ������0����������� ��������������������/���3�'������������'�� �����������

���*��������&������������������������������������.��(����������������@�����������'�� ���

�(�� ��@���������������������(�����,����������� ������������/����

� ���&���������������4"4�����45����� ���0��������������������������������.���"/��

� ����������������������������������������������������������#������������������ ����������������

������(������������������������������@������������.��(�����4"4�����45�/�������&��'�� ���

� ����.��(�����45������4"4����������� �������� ����.��(�����45!�����4"4/���� ��

�����&����������������� ����������45������4"4���������(�����������������������?�������������

� �������� ����� ���������.��(�����4"4�����45!/���� �����������.��������������1�����

�����������������������(�)��*������������/��%�������������(��*����&������'������(�����

��&������������������������.�����������45������45����������������45�'�( �� ���*����

������� ���� �������&������������ ���(��������������8����1���45!A���������$���6��������������

�45�'��45!9/��� ����������������������������������.�������������������� ��� ��������

�����&�����������������.��(�����4"4�����45�����.��� ��������������������������&����������

������������ ���.������(�� �( �� ��������������������������������/��

��

����������������������������������������������������C��������������������������� ��>���� ���>�� ����� ����������������=>���>����,���������������������)=)(�������� ��(������

�!���������������D���(��)-�������E����"�����=�������������������"���������������,���������D��������)=)����:���

Page 29: final manuscript 6 5 wp - National Bureau of Economic Research · 2001-06-06 · Teen NR Teen R Adult NR Adult R 0 20 40 60

���

� ��������������.���5�� �(��������������� �������������������� ������0�����������&��

����� ��������0��������������1���.������/���$����� ������'�� ��66������������������� �����

���������.��(����� ���(������������(�� �������������������A��� ��666�����������������

�����&��� �����.��(����������������@�����������/��

��� ���������������������E��.���&������

��&������.����'��������.��� '��������/���B�(�&��'����������������������1���� ��������'�

�������������1���&����������E"��������������������&����������������������������445�����

�����������������/��3���� ��������� ���������������������������� ���4"4�����45��.��� �

�� ��������� �������������������������� ���4"?�����45��.��� ��� ���/��3�������1���.����������

���������(�� ���(����������������������'�� ���� ��66����666����������� �����.�������&�/���

��3������� ���0��������� ���������������@������@���@�����8�������!9'�� �����������������

��������� ��� ��� ������������������� �����0��������������1���.���������������������� ����

���0�����/���$����������'����������������&��������������������������������������������������

������?������&������4����@�����.��(�����4?4�����4?5�8��������9/��C ����,����������

�������� �����������@�����������'�� �������&����������������?@���@�����(��5/#��������/��

���� ���� ����(������������������������/��3�����'�� ��������������������������������������

� �����������������������������������/��%��� �������(��� ������������� ��� ��������

������������������������������������������������@�����!@���@���������������(���

�������� ��� ���4"?@5������45�@5!�� ���������.����#����#./��� ������������� ��� ���������

�����������������(�� ���������������@���������������������� ������������������������

�������&����� ����������������(�� ��������������������0����������/��

� �����������������&���������������������������������������.������������1��������

��������&������1������������������������������@������&�������@���@�����8�������!'���(���

�����������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������"���������������������������"�"������ ��(�5����� �����������������"��������� ��>���� ���>�� �����

���������������)*)�����)-��������������������������"��������%��������&������� ��������� �����"����������������������

����=>���>����������� ���������>���>����(��)>���>����������� ���������>���>����(�������

Page 30: final manuscript 6 5 wp - National Bureau of Economic Research · 2001-06-06 · Teen NR Teen R Adult NR Adult R 0 20 40 60

��

��9/��� ��������������������������������������(�� �� �������� ��������������� ������

������'�.�����������������������(�� �������������������������������@������&�������@���@�����

8���� �������������!9/��$��������������*����������������@������@���@����'�3���������� ��

������������ �������������� �������������������@������@���@��������$�������5@5�/��)������

.��� �������� �� ���1�����0������� ������������������ �������������������� ��&�������0��/��

$�������5@5��� �(��������������������������� ������0�����������&�������'�������������������'�

��������&���/��%�����������'�� ����������&���.���������������������������������������@������@

���@�����.����.��(�����4"?�����45��������������������.��*�������������������(�� �� ��

�����1��������.�����������45�/��� ������'� �(�&��'����.�������,������� ������������������

��@���@��������������������.��(����� ���4"?�����45���� �����8$�������5�@5�9'�( �� ����

�����������������.�������� ������������&��66����666�������������� ���������������@

���@����/�������&��'�( ���3����������@������@���@���������������(�� ��4"4�����45����� ��

���@��������@�0�������������'�3�������������������.������������1��������� �� ����������������

��@���������8������������� �(�9/��

�>�&���� ����*���������.������������� ���� ���������'�� ��

����������� ��������������������@������&�������@������������.����������������������������

�������/��

�������(��#��������"���������&'��%����������

$�������?@���� �(����@��������� ��������������������� ��������&������1��������������

���������������������.�����'����'��������/���(���.���&�������������������� ��66���������

��������������.���2������8�9/���$����'�� ��������������������������������������� ����&�����������

�� ���� �������/��B������������������.��*�������������4?#����.�� �������������@������

�����/��B������������������( ��������F��.������������������������������4??���������������'�

���������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������� ���!��� ���5����"����������##���������������� ����������� ���##�����������������>�� ��������������� �������##�����

�� ������������###��

Page 31: final manuscript 6 5 wp - National Bureau of Economic Research · 2001-06-06 · Teen NR Teen R Adult NR Adult R 0 20 40 60

��

��������������&��������������@�����������/�������'����������� �������'����������� ��������

���������'���������������������������(�� ���������������@���������������2�����������/��

�� �������������'���*�������������� ���� ������������������8$���������������9/��

� 3��������������� ��������4?#@�44�'��������������������������� ��;��������=�������

���������������� �����������������/�

���%�����������������������.��(�����44�@4������44"@

45���&������� ���0��������/�������������'�.���44�������������������������� ��.�����0���������

�����1���.�������( ��������������� ���������������� &��.�����0�����/��

������44#'����

��������������������������� ��.�����0�����/��� ��'�� ��66�����������������.��(�����44"@45�

����44�@4����.������� ��� ������������������������������ ��� ������������������������

�����/���������������0������������� ��������0��������������� �������'�� ������&����� ��

�������������������������������/��3������������������������66������� �����@�����������'�

�� ��� �� ��������������0��������������������������������� �������������/��

���

������������� ��66����666�������2������8�9������������������ ���������������.���

?/��� ������������������������ ������������������������������������.��(�����445@4"����

�44�@4������ �(������ ����(�������/�� ������������������"�����I����I�����.���&����������

�� ������������.��(�����4?#�����44�����?�"��.���&����������� ���44�@�445�����������/��

6����������������������*������������� ��������'�&��.����.���&�������������/���� �

����������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������5��������(���� ����������������)*)�����)-�������� ��>���� ���>�� ����� ���������������������������"�����������

�� ��������� ����-���

����<����������������������)=.����������������������)-���������"������� ��������������������������������7������))�(����

�������������������������)-������������������������� ���������������������������2���������(���������������������������

�������1����"�����)=.�����))������������ ��������������������������������(�"������,�������������!������ ������

��� ��

����<�������� ��������C������>���>���������))��"������ ����������������������������"�����))������))����4�!���.������� ��

����"������������������� ��������%�����&������ ����������������������������"�����))������))����

����������������� ��������2��"�����))������))�(�.�������� ���������������������� ������������ ���������������������������

<����������� �����������>�� ����������������"���������)-1���������������� ������"�����))�>)������))*>)-����������������

�� �����������������������������������������������������������������������>�� ��������(�������������������������

������������ ����������9?������������������������������������������������������������%��������� ��������&�

Page 32: final manuscript 6 5 wp - National Bureau of Economic Research · 2001-06-06 · Teen NR Teen R Adult NR Adult R 0 20 40 60

���

����������������������� ���������������������&��.������(���������.��6��� ������7�&����

8����9/��

� ��������������� �������@� ������(������.���?���������������������������� ��������

������0���������������1���.������/��� ��66���������������(������������������ �� ��������

�������������������&��������������������� ��������������.��(�����4?#�����44�/����&������

��� ��66�����������������������������������/��� ��66���������������(���������������&��

.������� ������������ �����������������������( ����� ��� ������������� ��������(�������&����

������������������� ��������������8�������������9/����� ��666���������������(�!�

�������� �������&��� ����������������������������������������@�����������������

���������������@���������8������&�/����@�����9���������������/���3��.���������(���������'�� ���

�������������.���!�� �����.�������&�/��� �����������&�������� �����������������������������

�0����������������(�� ����0��������������1���.������/�

� ���������������������������������������� ����(������������.���?/��3��� ����������

���������&����� ������������������������� �����0������������������������������� ���/�����(�E�

� �(��� ��66�������������������������/��� �����������������������������������������������

����.�� �( ��������.��*�/��� ��66�����������������@��������������������(�#/���� ��66�

��������������(�#����� ��666���������������(�"�� �����.����������������������������/��� ��

;�0��������=�������@��������������������� ���.��(�����44�@4������44"@45'������������@@� ��

���������������@@(������������������0����������������0��������������1���.��������&���� ���

�������8��������������49/���� ��66��������������( ����������(�#������������������������

����������'������������� ��.������� ���������������������������������� �������������

������( ���������/�$���.��*�'�� ��66�����������������������1���.������� �����������/��� ��

666����������� �(��������&���������������������������������1���.���������� ������������/��

Page 33: final manuscript 6 5 wp - National Bureau of Economic Research · 2001-06-06 · Teen NR Teen R Adult NR Adult R 0 20 40 60

���

� C ���&�������������������.����(�������� ����������������������������.����E@?H��

� ��������������.���E�� �����������0���������������1���.�������(�� ���������� �������������

�����#@�����E@���@�������������&�������������������������(�� �6��� ������7�&���F���������� ��

������� ����������.����������������������������0������������������������������������ ��

���@�����������/���B�(�&��'�� �����������������������������.����������������������������.��

��'����������.@�������/��%���.����#����#.��������'�� ��������������������.��(����

�0���������������1���.������������������� �����������������������/�������&��'�� ����������

����������.��(���������1���.����������������������������������������!������������

( ���3�����(�� ��@���������������������/���$�����'�3�������������������.��(����� ��

�����1��������.���������������������.��*���������������������'������������( ���� ��

������� ������������.�������(���������/���� ��'������������������ ���,������������ ��� ��

����������.��(���������1���.���������������������������.��6��� ������7�&����������..���

��������'��������� ����.���������������������� �����������*������������������&����������/��

�/����������������������.��� ��&������

���� ���������� ���������������������.������� ��������������������@���������������

�������������������������������������&��������@�����������/��6��� ������7�&���'� �(�&��'�

��� ��1��� ��������������������.��(����������.��������������������������������������

�������� �����������������������.��� ��&�����/��)��'������������������� ��&����������.�������

������������������ �������������������� ���.�����'��������������� �����������������/��C �����

����������� ���������������� ��� �������1��������.�����������45�����������������������(�� ��

�����&������������������������������������������&��������@�����������/���%��3� &�������'�� �������

�����������������������.�����������������������������&����������������������.��� ��&������� ��

���&�������������������.�������/������&��'������������������������������������������ ��

.�������������������������� ���4"�F�����������45�F�A�� ����������&��.���.�����/��

Page 34: final manuscript 6 5 wp - National Bureau of Economic Research · 2001-06-06 · Teen NR Teen R Adult NR Adult R 0 20 40 60

���

%����������'�3������ ��666�����(��*������.�&���������������� ���F�����@���������

���������������������������� �����@�������������������������������@'����� ����������������� ��

������������������0���������������1���.���������������@'�( ��������� ��������� ���� ������

������/��� ���.,����&������������������������ ��������������������� ���.��(�����������������������

���������������0�������������������������� �����������������������������������������������

��������0�����/��������������'�����������2������8!9/�

����������������������� ��������� ������������������������� +∑+∑++++= −− ����

��8!9��

7����������� ��������������� ����������������,����������������������A�7������������ ��������

�������� ���������������������������@/A�����������������&��.�����������������A������������

������&��.������������������A����)?44�������������&��.��������� ��������4??@4�/���� ��

������������������������?��������������� ���������������������������������� �������/�� ��

&��.������������ ��&�����������&�����������.��6��� ������7�&����8����9�������������������

������������������0����������/�

� � ��666�������������.��β�'�( �� �� �(��� ������������� ������������������&��������

�������������������� ����������������.������8�4?#@?"9���������8�4?4@4�9��0���������������1���

.�����������������������&�������������������������������&��������@�����������/��3��.�������

��(���������'�� ����� �����.�������&�/�� �������������� �������1���.���������(����� ��

�����������.��� ���������� ����� ���������������'�( �� �� ���������������� ���F����������

.� &�����������/�3���� ���(����'�� �������&�������������������������������������.��(�����45��

����45!������� �����0��������������1���.���������������� ������������������������ �����

��������������.��� ��&�������������������/��

��������������������������������������������������� ����������������������������������� ��������������!���������

Page 35: final manuscript 6 5 wp - National Bureau of Economic Research · 2001-06-06 · Teen NR Teen R Adult NR Adult R 0 20 40 60

���

� �������������� ���������������.���4�� �(�� ��66����666���������������� ��

��������������2������8!9/��� ����(��������� �(���������������� �������0�������.�������� ��

��������44�@�445'�( ���������������(����� ���0���������������������� �����������������/��

� ���������������&�����������������������.��(���������������� ���.�����D�����0����.��

������������� �����������������D��� �������/���� ��666���������������(�!������������

������������������������/��� ������������������������������2���������������&�������������� ���

.��(����.���������������/��

6/��������&�����������

���)���������� ��"�

� 6��� ������7�&���F�������������� �������1���.���������(��������������.�������������

������������������� ���������������� ��������������������� ����&������� ���������&��.�����������/���

� ��������������������������0����������������� ���.��(������������������.������/���

B�(�&��'�(�������������������������� ���������� ���.��(������������������������.��� ��

&�����'�( �� �������.���&.��/��������������� ����&������� ��.����������������������������������

����������'�6��� ������7�&����8����9�������� ����������.��(����.���������������������

.��� ��&������������������/���<� ����������������������������������.��/��

���

���������� ���������&�������� �������������������������&���������������'�3���@���������

6��� ������7�&���F������������������������������.���E����� ��������/��3���.���������� ��������

������ ������ ���������&��.����������������� ����&������� ��.�����������/��� �������������

�������������.�����/��� ����������(���������������������������� �������������6��� ������7�&����

��������������������������������������������������������$�����������������(�F���������������������������������������������������������#�����������!����������$�G��HF�

"�������I�����'�"�!��(�F����������!�����$�������(�F�G���H����"��������J����� ������ ����������������������������������(�

"�����"������� ������������������������������������������� �������������������������!�� ������������������������:����������

����F���������������?���������������$�G���H������"�������G�����

Page 36: final manuscript 6 5 wp - National Bureau of Economic Research · 2001-06-06 · Teen NR Teen R Adult NR Adult R 0 20 40 60

���

8����9/��� �����������(������������������������� ���������� ���������&��.����������/���� ����

�����������������������������&���������������������������������������&�����������0������������/��

� %������������������������������� �������������� ������ ���������&��.���������������

� �������.�������������������.��&��������������&��������������� �����������&��������(/��� ��

� ������(�����.������� �(��� ��(��� �������'����������&���������� �������������

�0�����&�������� ���������&��.���������������� �������/��� �����������������0�����������

���&���������� ���������&��.�����������/������������� �������������� ��0�����������&��� ����'�

3������������ ��������.��������������@���������������3������������������� ��������44�@�445/���

� ������������� ������'���(��������������&������'������� ������� �������.��(����� ��

������������0����/��3�� �����@���������� ������������������� ����.@������(�� �.�� �� ��

��&������� �������� ������ ���������&��.�����������/���� �������������� ����(����(�����������

�.�������������� ���������� ������������ ��������&���������� ���.��(����� ���������������

� ���������������� ����&������� ���������&��.������������.�������������&������&������������

( ���� �������������� ���������������������������� ���������������� ���������&��.�����������/��

$��!���������"�%�������

� �����������.������������1��������������(����.��.��������(�����������@������������

��&������������������������.����.������/��

��%����������� ��*'�3��������������������.������

������� ������������������������ ��� �����.������(�� ���������'���(�)��*����

C� ������'�6/�/��%��*����B(���(�����.&���������������.������C� ������������ ���

� ���@���� �������������2��������/��3���@����������2������8�9������ ��������4"?@�45"/��3��

(��������.������������(�����������*��������.������.�������� ��(�����������@.�����������'�

� ���� ������������������ �����������������'��������*����#��'�� �����.����������������&�A����

�������'�� ������������������ ����������������� ��.��������������������� ��������45�@5!�

����������������������������������������������������� ���������������!�������������������������� �����������������������!���������� �����������������������������������

����"�����!�����������������!������������������������������

Page 37: final manuscript 6 5 wp - National Bureau of Economic Research · 2001-06-06 · Teen NR Teen R Adult NR Adult R 0 20 40 60

���

� ���������.�������&��.�������������.�������&����� ��� ������������������������*����#�����

� ����������(�������������������(�� �� ����0���������8����� �(�9/��3������� ����(�����

���������������������� ���������/��$����������������'������������������ ��.�����������������(����

������&���������������������������������/��$���&������������������������� ��������������(�������

�����&��� ��� ������������������������������������������������������/���

%��� �������������.������� ����������������������������������.��������������������

( ������ ���������������.������������1�������������0�������.����������.��� /�<����������

������� ����B��&������1������������ ��� ������&��.���.����������.��� ���(��������������

���������/��� ��������������.����E'�#.����5�� �(�����������������������������.��(�������������

���.���������� ��������&������1���������������.�����������������������.����������.��� /��3�

����������� �����������&�������� ������������������ �������������������������������������.��/��

���+�"����������������������#'���� �,��� �����

3�����������'�3����������.���&���������� ����(����1���� �����������������@���@���

����/����������� ���������&�������� ��������������� �������������'�3���@���� �����������������

�.����E'�#����5�����&����������������������������������������������� ����.@�������������@

���@���������� ��(����&��.������������������������/���� ����(��������������������.��(����

� ��������������������� ��������.����E'�#����5��8����� �(�9/���� ��������������������������'�

������� ��������������(����(��� ����.��� ��������������������� �����������.���&�������������

���.�����������������������������������/��

3�����������������������(�� ���������������@����������������,��������(�� ��@�����

����������������� ����� &�����������.��(����� �����(����������������/��%���������������&��

�,��������������������������@���@��@.��� �8�.���59��������@����8�.���49������������/���� ��

�����������������@���������������� ��2������&���������������������� ����������'�.���������������

� ����������������8������������� �(�9/���

Page 38: final manuscript 6 5 wp - National Bureau of Economic Research · 2001-06-06 · Teen NR Teen R Adult NR Adult R 0 20 40 60

���

��� ����� �

6��� ������7�&����8����9��������������������������������.��(����� �����(� ����

.����������� ����������������������� ���44�F�/�� ���&�������3� &�����������������������������

������������������������ ������������/�� ��������������������.��(����6��� ������7�&���F��

����� ��������������������������������/��3� &��������� ��� ������������������������

������������&�������(�� �( �� ��������&������������ ���.��(����� �������1��������.�������

���������������������������� ������0������������0���������� �����@�������������.�������

�(��.��(�����45������45�/��� ���������.��������&�������� ��� �����@���������1��������

.����������������������������.���0�������'���(������ ���.�����/�����������'�6��� ������

7�&������������� ���,�����������������.��(����.�������������������45������4?#���������������

������4?#�����445/���B�(�&��'�.�������������������������������������-������&��'������������

������������������������������������.��(����.���������������������� ���.���������� ��

�����������������( �� �����������������������( ��������������� ��������.�������(�� ���

�����������������/��

� ���� ����,��������������.��(����� ���������������������� ������������������������

��������������������.���&��������������������� ������*���� ���������/��3������� �������&��

� �������������������������������������������������������(�� ���������������@������

���������������1�������������/���� �������������������(������� ������0��������������1���

.�����������0�������������� ��������0��������������� ��������������/���� ������������(��

� ��&����������� ���������������� ������������������(��������.��������������������( ��

(����� &��.�����.���&��������� ��;��������=������� ��� ����.������������1��������

.�����������������������6��� ������7�&����������������������������������������,��������

Page 39: final manuscript 6 5 wp - National Bureau of Economic Research · 2001-06-06 · Teen NR Teen R Adult NR Adult R 0 20 40 60

���

� ������������ ��������������������� �������������/���B�(�&��'�� �����&������������������

���*�&�����.������'�( �� ��������� ������������������������������������������������ �

�����������/��3�����'��&����������(�������� ����������� ����������'������������������������

������'�������������������������������������'�� ��������������� �������������������.��

6��� ������7�&����8����9'�� ����.�������������������������@�����������'�� ��������������� ����

��������'����� ��������&���������������������������������� ������ ��'���������������������

����������.���������������������������(�/��

Page 40: final manuscript 6 5 wp - National Bureau of Economic Research · 2001-06-06 · Teen NR Teen R Adult NR Adult R 0 20 40 60

��

��� �����������

� ���(��*�(������������.�������������� ��<������������3��������/��� ��6��� ���333����

���&���7�&��������������� ����� �����������������'�( �� ���������������������������/��

� ��������&����� ��������������������������������/��3����������� �*�>��������������

������ ��������������.�G������'���� ���>������'��������G������'�J ��������*'�

C�������&��'�J ������7�&���'��� ��7�������������������������������������� �������

��������/��� ��&��(���������������� ����������������������������� �������� ��<������������

3��������'���� ������������� �������������������������������� /��

Page 41: final manuscript 6 5 wp - National Bureau of Economic Research · 2001-06-06 · Teen NR Teen R Adult NR Adult R 0 20 40 60

��

����������

%�*�����'�>�����'�)�����'�����'������� ���G�1/�;%��%����������<��@��@C�����*��

� ���.���������� ��:�����������/=�� ��W�������������������������������8�9 ��55@!�5/�

�44"/�

%������'���� ������C�����/��/��&��/�;�� ����������7.�����*��������2����������� ���

�45�������%.��������������/=�3���/�� ���.���'���/�������� ����7.��������������

8C�������'��� ��%3�J����'��4449/�

��������'�%�����/�;6������������� ��K��������������/=�3��%�����������������������

C����'����'�� ��������6�������%������8��(�)��* ���.������:��&�������J����'�

����9/�

��������'�%�����/�;)��� �K�������'�>���'����� ��3�������6����3�������/=�� �������������

��������7(����������������?"8�9 ��@!"/��44#/�

��������'�%��������������C�����'����/��� ��������6�������%������8��(�)��* ��

��.������:��&�������J����'�����9/�

�����'����� �����������>������/��;� ����������������2����������:�(������ �� ��� ��

:������(��������������0��������/=�%������������������&��(�?E 8#9���E�@��#"/��

�44E/�

��(�'��� ��/����7���������.���'����/�� ������3��������� �:����������J������������ ���

C���@.��������� ����������$�������8C� �������6/�/ ��������%������J����'��44#9/�

������������6�������������/�%.����������&��������������@@7����%.�������'�:�������������

%�����������'��45���8%����'�>����� �������������6�������������'��45�9/�

������������6�������������/�%.����������&��������������@@7����%.�������'�:�������������

%�����������'��45���8%����'�>����� �������������6�������������'��45�9/�

������������6�������������/�%.����������&��������������@@7����%.�������'�:�������������

Page 42: final manuscript 6 5 wp - National Bureau of Economic Research · 2001-06-06 · Teen NR Teen R Adult NR Adult R 0 20 40 60

���

%�����������'��45���8%����'�>����� �������������6�������������'��45!9/�

���*'�J ����/������ �/B/�7�./��;� ��:�������������������������)��� �K�������'=��)��� ��

K������������ ��������������*�B/����������/�8� ���� �:��&����������� ������

J����'��44?9/�

���*'�6����/�;�0�����������@�����3�����������������@7�&���B��������6� ����*���*�����

���� ��6������������>����%�����)��� /=�����������W�������&���������������

�#8E9 !54@E�#/��444/�

6��� ��'��� ��������&���7�&���/�;� ��3��������7����1���%.���������������/=�W���������

����������������������"8�9 !54@E��/�����/�

$��'��������'�L������'�$��*������������G��/�;6���������B�������������(�)��*����� �%������

����(��������/=�� ��������������������7(����������������??8E9 ��55@�!�!/��44?/�

$������'���2�������6���� '������&�'����������� ������ �������1�/�%.��������45"@�455 ��������

������&��������� ��:�����������'��� ���������������������%���8��(�)��* �%����

>����� ���3����������4549/�

$�0'������%��/��;:���������������������M:�����������N �������������B���������������'��

�45"@�44?/=�M���������$���N/�3����@:��&����������������������J�����������������

������ �&�������/��8�����'��% ����� �������:��&������'����������������������������

M��������NA��%���%�.�� ���� ��� �3����@:��&����������������������J�����������������

������ ��M������.����N'�����9/�

$�0'������%��/��;6������ �������:/�/�B�������/=�� ��������6�������%�����'�%�������

�����������������C�����'����/�8��(�)��* ���.������:��&�������J����'�����9/�

$�0'������%��'�����������C/�L(��1/�;B������������������� ��:����������� ��44?�

:����/=�8�������������������������'�(((/�,�/����,/��&I.,�I �������I ������/ ��'�

����9/�

Page 43: final manuscript 6 5 wp - National Bureau of Economic Research · 2001-06-06 · Teen NR Teen R Adult NR Adult R 0 20 40 60

���

>���('�6&���7/���0���������7�.���� �� ����� �����J��&������� ���*������������������

� 8��*����'��% :��&�������������������J����'��44?9/�

>���������'�%����������������G������/�;� ���������������������2����������������

� ���.������������������/=�� ��W������������������������������58E9 ��?5@���E/�

�44�/�

>���������'�%����������������G������/�;�������)��� ����$������*������H�<��� ���

B��� �6���&���������3������(�� ����������� ���/=�%�����������������

��������������!5 8�9���!@��#/��44!/�

>���������'�%�����'�G������'������������������B���������/��;6����)������������%����

%�&�������%������� ����6�&��������H��&���������������������������������� ��:������

�����/=�J�������������6�&�����������&��(���8!9 �#?#@"�4/��44E/�

>���.'�%����(�/7/��������/�6/��� ����/�;���*F��6������ ����������������%������:/�/�

������/=��������3������������������� ������� ��������/�������445/�

>������'������������� ��������/�;� ���������������������2������������������

� ���.����� �$���������������������0��������/=�$�����J�������J��������&����#8E9 ��

�#"@�"�/��44!/�

>������'������������ ���C�����/��;� ������������������*������������ ����������:�.���

����������/=���&��(���������������������������?��8E9 �#�4@#�4/�����/�

>��.��'����� �/��;� ��3�����������������������������������/=�%�����������������

��&��(�?E "��@"E�/��44E/�

>��.��'��/�'�7�&���'�J/����6/�������/��;7����1���%.����������� ����7�&���������������� ��

C ������ ���������� ���/=�W������������������������������E8�9 �"!@�4�/��444/��

B��� ('��������G/�������������K��K���/�%.�������$��.��*��44����������8��(�)��* %����

>����� ���3��������'��44�9/�

Page 44: final manuscript 6 5 wp - National Bureau of Economic Research · 2001-06-06 · Teen NR Teen R Adult NR Adult R 0 20 40 60

���

B��� ('��������G'�$������'���2�������6���� '������&�'������'����� ������ �������1�/��

%.��������455@�454 �������������&��������� ��:�����������'��� ���������

������������%���8��(�)��* �%���>����� ���3��������'��4?�9/�

B��1'�K/������ '��������'�����'������� �������/��;�������� ���.���������3���7�����������

�����2������ ��0�����������������0��������/=�������������������������

������ �C��*����J������/�5!45/�<���.��'��444/�

�� ����'�����'�>�.�.'�%����('�����������6����/�;� ����������6����������B���6����'��

6������*���'����K�����������3����@�������(�)��*/=�3��%�����������������������

C�����'����/�� ��������6�������%������8��(�)��* ���.������:��&�������J����'�

����9/�

�����'����������� ���>������/�;J��������C������������� �������3������������J�������

���/=�6������ ���58�9 �@�5/��44�/�

�����'����'��G������'���.��������������G������/�;� ������������J��������3�������������

� ����6�&��������/=�6������ ��!58�9 ?!@4E/�����/�

�����'����������������/�;� ��3��������7����1���%.����������%����������� ���.���������

��(�)��*�����/=�%�����������������J�.����B��� �?�8!9 ��5!@�5?/��44�/�

G��'�� �������6������������/�;�������� �� �������%.�������%�����/=�� ��W���������

�����������������������8�9 �E"5@#�"/��44"/�

G����'�%����(/���(�)��*��������������� �� �������������.� ����� ����������� ����� ���

�44�F��8��(�)��* ���(�)��*�:��&�������J����'�����9/�

G�����'�7�������/�%.����������&�������@@:�����������'��44"'�3���6�����&���������

��������'������!�'��444/���C���444A�E?8�����@E9��@E�/������������

Page 45: final manuscript 6 5 wp - National Bureau of Economic Research · 2001-06-06 · Teen NR Teen R Adult NR Adult R 0 20 40 60

���

G�.��*'�7/'�L/����,��*'�B/J/�6&��'�L/�6����� '�C//�������'����L/���� /�;� �������������

:�(�����J�������������J����'��1�� �����.������&���������%���� ����/=�%���

J��� ������������&���4� !"�@!"4/��44#/�

7���'�7(�����/��%.�������33 ��*����� ����&��������8��(�)��* �����'��45E9/�

7�&���'�J ����������/�;���������������%�������$��������/=�%�����������������J�.����B��� ��

?48�9 �44@��!/��444/�

7���'��� ���/���/������ ��C �����/��;%.��������������� �:�(������ ����������<��@��@�

(�����*�.��� �/=�:���.��� ������������'�%������#'�����/�

7��(��'�����/�;��������@>��@��������7(�����K������������ ��&�����������������J�����

6�/=�3�������������&��(����7(��������������? �!4@�#E/��44?/�

���1'��/6/�;��������>������J������������6�/=��:��6�������������������'����������

�����������������'��444/�� ��� II(((/�,�/����,/��&I.,�I.�����I.����/ ���

����'�%����'������'�J�����'�����������������*/�;��� �����������������.�����(�� ��

��������������,���������%�����)���J��������������K���������������%����?�)���/=�

%�� �&������>������J��� �����#� 4?E@4??'��44E/�

�*��'����������� ���*�&/�;%.������'�3����������'����� ��%���������� ����/=��������'��

�?#�8������.����!9'��45E/�

����1�'�� ������ ��/�;�(��)�����0���������(�� ���7�.����%.�������7( �3���3���������

$���������������������(�)��*�����/=��$�����J�������J��������&���#8�9 �!"@E�/��45!/�

C������'�7//����C/$/�J���/�;C��������:�(������ ���.���������� ��:����������� ��45!@�

??/=��%�&�������������&������� ��� ����������A���/��?4/��B����&����'��6/��������

�����������B��� ����������/��44�/�

C��������'�>��/�;>�������>���K�������/=��3��%�����������������������C����'����/�

� ��������6�������%������8��(�)��* ���.������:��&�������J����'�����9/�

Page 46: final manuscript 6 5 wp - National Bureau of Economic Research · 2001-06-06 · Teen NR Teen R Adult NR Adult R 0 20 40 60

���

�� ���!��"��� �#� $ ���%�������

� � � � � � � � � � � � � � � �

� � � � � � � &����� ������������'��� � � � �

� � � � � � � � � � � � � � � �

&���� ��

����$��

� !()*� !()+� !(),� !())�!()(� !((-� !((!� !((.� !((/� !((0�!((*�!((+�!((,�

� !(+)� � �5� �?� �4� ��� ��� ��� �!� �E� �#� �"� �5� �?� �4�

� !(+(� � �"� �5� �?� �4� ��� ��� ��� �!� �E� �#� �"� �5� �?�

� !(,-� � �#� �"� �5� �?� �4� ��� ��� ��� �!� �E� �#� �"� �5�

� !(,!� � � �#� �"� �5� �?� �4� ��� ��� ��� �!� �E� �#� �"�

� !(,.� � � � �#� �"� �5� �?� �4� ��� ��� ��� �!� �E� �#�

� !(,/� � � � � �#� �"� �5� �?� �4� ��� ��� ��� �!� �E�

� !(,0� � � � � � �#� �"� �5� �?� �4� ��� ��� ��� �!�

� !(,*� � � � � � � �#� �"� �5� �?� �4� ��� ��� ���

� !(,+� � � � � � � � �#� �"� �5� �?� �4� ��� ���

� !(,,� � � � � � � � � �#� �"� �5� �?� �4� ���

� !(,)� � � � � � � � � � �#� �"� �5� �?� �4�

� !(,(� � � � � � � � � � � �#� �"� �5� �?�

Page 47: final manuscript 6 5 wp - National Bureau of Economic Research · 2001-06-06 · Teen NR Teen R Adult NR Adult R 0 20 40 60

���

�� ���.�

��� ����� ���������$��1�������������2�� ��� �3�����'��� �����$��� ��� �������

4��!(+!#!()*�

� %������������ ���

� ��%�)�������'������ ��%�!����)�������'������

� �4"�@

�4?#�

���45�@����

�4?#�

�45E@

�4?#�

�4"�@

�4?#�

�45�@���

�4?#�

�45E@

�4?#�

� 8�9� 8�9� 8!9� ���8E9� ��8#9� ��8"9�

� � � � � � �

������0��45�@5!� @/�"#S� � � @/�#4S� � �

������0��45E@5"� @/��#� � � @/���S� � �

������0��45"@?4� �/��5S� � � @/�#!�� � �

� � � � � � �

7���.����������� � /��?S� /��E� � /��"� /��4�

7���.����������S������

�����

� /�4!S� /���S� � /�!!S� /!�#S�

� � � � � � �

%�,��������

/4E� /4�� /4!� /4�� /?5� /?"�

�� ��5#� 5"#� "��� ��5#� 5"#� "���

� � � � � � ����%�����������������������������������������������������������������(��� ����.��� �����������

�������������(������#����EE���������������� ������/������������������&��.���� ���������

����� �����������%��*'���������'�C� �������6/�/'�B(��'���(�)��*����C� �������������

( �� � �������������������������.����1���.�������.���45�/��� ��.����������������������������

������������.�����������.��� �����������(������#����EE�����������/��� ������������������������

.��� ������������#�����4������������������������������� ��������/���

S��X/��A���X/�#�

Page 48: final manuscript 6 5 wp - National Bureau of Economic Research · 2001-06-06 · Teen NR Teen R Adult NR Adult R 0 20 40 60

���

�� ���/�

��� ����� � ������"������������ �����$��������� ��� ������� ����� ��$��

"�������������������������5 �� �����������6"��5�7�!())#!((,�

� � � � � �

� � :����������J�������V�� :�(�����J��������V��

� � � � � �

%.�����������0����� � /�4?�

8/�E59�

/�#E�

8/�!"9�

/�!?�

8/�!�9�

@/�!5�

8/�#59�

�������0����������� � ��� )��� ��� )���

�����������&�� � /EE5� � /��4� �

�@�2������,� � /��!� /��E� /�E�� /�E!�

�� � ��#'4??� � ��#'4??� �

� � � � � �

6�������������������(�� �� �����.������������������ �������������� ���� �%78"9'�%G8?9'�

$78#9'�>�8#9'�3�8�9'���8��9'��38E9'�<G8��9'���8"9'�C%8#9'�CK8��9/�����������(�����.������

.��<7�/���������������8�������������9� &��.���������������.�����/�%������������������

(��� �������������������������,�������������&���������/��%������������������������

&��.�����������8E9'�����8�9��������849/��� ��.��������������� �����.������.��������.�������

�����������������������(������#����EE�����������/�

Page 49: final manuscript 6 5 wp - National Bureau of Economic Research · 2001-06-06 · Teen NR Teen R Adult NR Adult R 0 20 40 60

���

�� ���0�

�������2�������������2�5�������������'��� ����������5������8������������� ������$�� $ ������

����������9 #�������������2�!()*#!((+�

� � ����������� ����������'� ���"����� ���"����� ���"����� ���"�����

� � ������������� ������������� ������������� .����"�/������ � ����%� �����"�/������

� � � � � ��������������� ������ �������&���(�������

0���(���(����� 1�2� 1$2� 1�2� 1�2� 132� 1�2�

� � � � � � � �

�����S5�@5!� #--/.� #--0*� #--,0� #--+,� #--*)� #--)!�� � ������ ����.� ���0=� ���0)� ���1�� ���0)�

�����S�5E@5"� --!!� #--/*� #-!!(� #--+0� #-!*,� --./�

� � ������ ����-� ���1�� ���1-� ���.�� ���1-�

�����S�55@54� #--00� #--+*� #-/,.� #-!+*� #-/*-� #--*/�

� � ���0�� ����)� ���*�� ���=�� ���-.� ���=-�

� � � � � � � �

�� � E���� E��!� !#4#� !5"?� !5��� !5##�

�@�2�����,� �/4�4� �/4�"� �/4!�� �/54"� �/5#5� �/5"?�

����������������.����8��������������.���(9���������&��� ����������������� �����������������.��� ��� ��������������

�����&��������@�����������/�� ���������������������� ���4"?@5��.��� ��� ���/�%���������������������������0���������������

����������������������������(�������������������.��� �8�����2�������������0�9/��������������� &��.�����,������

��������@����������������(�� ������������������.��� ������/�� �������E#!4������.�������� �������������'�#������������

&��������.��������I����������������� ������������������������ �����.����.��(�����4"?�����454/��� ���������������

�.���&��������� ���.������������������������������� ������������� ����(������� ����������������������������������'�

����'���������/��%��������������� &��.����(��� ����.��� ����������������/��

Page 50: final manuscript 6 5 wp - National Bureau of Economic Research · 2001-06-06 · Teen NR Teen R Adult NR Adult R 0 20 40 60

��

��������������������� ��������&���� �������������$�� $ ����

� �� ����������������������� �"� ������������������������� � 5�������������

������

� .��� ��� ����� � � .��� ��� ����� � � .��� ��� ����� �

� ����#��� ����#��� ����#��� � ����#��� ����#��� ����#��� � ����#��� ����#��� ����#���

� 1�2� 1$2� 1�2� � 1�2� 132� 1�2� � 1�2� 1�2� 1�2�

%��V�#� #--!+� -!/!� #--!*� � #--.*� --.-� #--*!� � --0!� -!-,� #-./*�

� ���*)� ���*-� ���-�� � ����)� ���0�� ���0=� � ���=�� ���==� ���-)�

%��V�"� -!-!� -!+)� --0(� � --!0� --*,� #---(� � -.-,� -!!*� #-!-+�

� ���1*� ���1�� ���11� � ���01� ���0.� ���1.� � ���)=� ������ ������

%��V�5� --)0� --((� --0+� � --/0� -!-/� --.*� � --(,� #--)0� #-.!(�

� ���1�� ���0.� ���1�� � ���0.� ���0.� ���0-� � ���==� ���=*� ���)=�

%��V�?� #--..� #--,/� #--*)� � ---)� #---,� #--.(� � #--0.� #-.+!� #-..*�

� ���0.� ���00� ���11� � ���0-� ���0.� ���..� � ���-.� ���-=� ���--�

%��V�4� #--*0� #--+(� #--0,� � --/,� #--+(� #--(!� � #-!/*� #-/+(� #-.*(�

� ���1�� ���0.� ���-0� � ���0=� ���0-� ���-.� � ���-�� ���.-� ���-0�

%��V��� #-!!-� #--/0� � � #--0+� #--)/� � � #-.!(� #-.!!� �

� ���1.� ���1-� � � ���1�� ���1�� � � ���)1� ���=�� �

%��V��� #--(0� #--0*� � � #--,-� #-!-)� � � #-.!.� #-.(0� �

� ���1�� ���1*� � � ���0-� ���1)� � � ���=.� ���=-� �

%��V��� #--/0� #---)� � � #--+0� #-!+*� � � #-!)*� #--*!� �

� ���10� ���*1� � � ���0=� ���.1� � � ���-0� ���)*� �

%��V�!� #--0*� � � � #--),� � � � #-.),� � �

� ���0=� � � � ���11� � � � ���-)� � �

%��V�E� #--*+� � � � #-!*/� � � � #--(/� � �

� ���0)� � � � ���11� � � � ���=�� � �

� � � � � � � � � � � �

��� �/4�� � � � �/4�� � � � �/?�� � �

�� E���� � � � E��!� � � � !#4#� � �

� � � � � � � � � � � �

Page 51: final manuscript 6 5 wp - National Bureau of Economic Research · 2001-06-06 · Teen NR Teen R Adult NR Adult R 0 20 40 60

��

����������������.����8��������������.���(9���������&��� ����������@������������������������.��� ��� �������������������&��������@

�����������/��� ���������������������� ��4"?@5��.��� ��� ���/�%���������������������������0������������������������������������

�������(�������������������.��� /��������������� &��.�����,��������������@����������������(�� ������������������.��� �

�����/��%��������������� &��.����(��� ����.��� ����������������/�

Page 52: final manuscript 6 5 wp - National Bureau of Economic Research · 2001-06-06 · Teen NR Teen R Adult NR Adult R 0 20 40 60

���

��������5�������������'��� ����8������������� �����2�����$�� $ �����������������9 #��������������

� 5�������������'��� ������� ��

���������

� 5������8������������� �5�������������'��� ������� ��

����$�

� .��� ��� ����� � � .��� ��� ����� � � .��� ��� ����� �

� ����#��� ����#��� ����#��� � ����#��� ����#��� ����#��� � ����#��� ����#��� ����#���

� 1�2� 1$2� 1�2� � 1�2� 132� 1�2� � 1�2� 1�2� 1�2�

%��V�#� -!+.� -./(� -.-0� � -!-!� --(*� #-!)!� � --+-� --/.� -!0/�

� ����0� ����1� ����1� � ����-� ����)� ���)�� � ���0.� ������ ���0��

%��V�"� -!),� -!00� -!0!� � -0,0� -!)+� -!/-� � -!.!� -!0)� -!))�

� ���*.� ���-�� ���*-� � ���).� ����-� ����.� � ���0.� ���01� ���1��

%��V�5� -!!-� -!+*� --(.� � -!!)� #--!(� #-!*/� � #--.+� -!!+� -!+0�

� ����)� ���)1� ����1� � ����0� ���))� ������ � ������ ���)=� ���0��

%��V�?� --0,� #--00� #-!*-� � #--!!� #-!,)� #-/0*� � #--)0� #--00� #--!*�

� ���).� ���)�� ����0� � ���=�� ���-=� ����)� � ������ ������ ����=�

%��V�4� #--*)� #-!./� #-!,,� � #--))� #-.,-� #-../� � #-!0-� #--*/� #-!/+�

� ���=0� ���-=� ������ � ���)*� ���=-� ���0�� � ����=� ���-)� ���-*�

%��V��� --!.� #-!+*� � � #-!+*� #-//*� � � #--.+� #--/(� �

� ���-1� ���)�� � � ���1�� ���.-� � � ���=)� ���)-� �

%��V��� --*0� #-.,!� � � #--*/� #-.*)� � � --.(� #-!!-� �

� ���-.� ����=� � � ���*�� ���-=� � � ���)-� ���1=� �

%��V��� #-.,/� #-*0.� � � #-.+,� #-/,(� � � #-.*-� #-.(*� �

� ���-)� ����*� � � ���1�� ������ � � ���=.� ������ �

%��V�!� #-0+)� � � � #-/)+� � � � #-/-(� � �

� ���)-� � � � ������ � � � ����)� � �

%��V�E� #-0!-� � � � #-/!!� � � � #-//-� � �

� ���=�� � � � ���)0� � � � ����)� � �

� � � � � � � � � � � �

�@�2�����,� �/54� � � � �/54� � � � �/5"� � �

�� !5"?� � � � !5��� � � � !#4#� � �

� � � � � � � � � � � �

����������������.����8��������������.���(9���������&��� ����������@������������������������.��� ��� �������������������&��������@

�����������/��� ���������������������� ��4"?@5��.��� ��� ���/�%���������������������������0������������������������������������

Page 53: final manuscript 6 5 wp - National Bureau of Economic Research · 2001-06-06 · Teen NR Teen R Adult NR Adult R 0 20 40 60

���

�������(�������������������.��� /��������������� &��.�����,��������������@����������������(�� ������������������.��� �

�����/��%��������������� &��.����(��� ����.��� ����������������/�

Page 54: final manuscript 6 5 wp - National Bureau of Economic Research · 2001-06-06 · Teen NR Teen R Adult NR Adult R 0 20 40 60

���

�� ���+�

%��������#�#�������������������� ��������:���$�������1����������������� ��������

�������; ���������������9 #�������������2�!(+(#!(,/�

� �

� �(��%��������)�������'���������������������4��#��������������

� �45�@@"4� �45�@@"4� �45�@@"4� �45!@@"4�

� � � � �

�!����� �/��E� @�/���� @�/�!"� @�/�"��

������&�����5!@"4�∆� � �/"4�� �/?E#� ���/����

� � � � �

�5���6�"��� @�/��"� @�/�#�� @/�#5� @/�"��

������&�����5!@"4�∆� � �/?�!� �/4�4� �/����

� ������������@��@����������������������(� ��87��$����������@7��$�����������9@�87���$��������������@7��

$���������������9��( ����$������� ����������������������������,�������������7������ ��������

������ �/��

Page 55: final manuscript 6 5 wp - National Bureau of Economic Research · 2001-06-06 · Teen NR Teen R Adult NR Adult R 0 20 40 60

���

��������

���������� �������������������������������������� ������������������������������

��������� ��!���������������������� ����"������������������ #�!����$��������������

%��&�������'����

� ������&���������������������� �������������������������������

� ��� �� �� ��� �� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ���

� �?�&�/��4� �4�&�/���� ����&�/���� ���&�/���� ���&�/��!� �!��&�/��E�

����������� ��� 8�9� 8�9� 8!9� 8E9� 8#9� 8"9��������������� � � � � � �

K������� � � � � � �������!!�"����#���#$� @/����

8/���9�

@/��"�

8/��59�

@/����

8/�E!9�

@/�"4���

8/�5�9�

/����

8/�?�9�

@/��!���

8/�##9�������!!!�� @/�5#�

8/��E9�

@/�E��

8/�!#9�

@/�#��

8/�"�9�

@/��E�

8/�?�9�

@/����

8/��"9�

@/�?��

8/�"!9�

J�������� � � � � � �������!!�"����#���#$�

�/�������

8/�5�9�

@/�?����

8/�5!9�

@/��#�����

8/�E59�

@/��4���

8/�#49�

@/��!���

8/�??9�

/��#���

8/�E#9�������!!!�� /��E�

8/�?49�

@/�?!�

8/�?#9�

@/�E?�

8/�#?9�

@/�4!�

8/�"49�

@/��E�

8/���9�

@/�"��

8/�"59�

������� � � � � � �������!!�"����#���#$�

�/�4����

8/�4!9�

/������

8/�?59�

/��?���

8/���9�

/�4����

8/�"49�

@/�!����

8/�E�9�

@/��4���

8/���9�������!!!�� /�#!�

8/��E9�

/�!?�

8/���9�

/�!4�

8/�#E9�

@/�!��

8/���9�

/����

8/�?59�

/�#!�

8/�!59�

� � � � � � �

3��< ������������� � � � � � �

K������1����@�� � � � � � �������!!�"����#���#$�

�/�4#���

8/�E?9�

/�#!����

8/�E59�

@/������

8/�!#9�

/�"E���

8/��#9�

@/�?����

8/��59�

@/�5#���

8/�5�9�������!!!�� /�?#�

8/�449�

/�!��

8/�4�9�

@/!EES�

8/�"?9�

/��E�

8/�#�9�

@/�##�

8/�E"9�

@/��?�

8/�459�

�K������1����@� � � � � � �������!!�"����#���#$�

�@/��"���

8/��59�

@/�##���

8/�!#9�

@/�#?���

8/�5?9�

/�"�����

8/�559�

@/�����

8/�"49�

/�E?���

8/�549�������!!!�� @/����

8/�E49�

@/�"#�

8/�"�9�

@/E!4S�

8/���9�

/����

8/�449�

@/�"��

8/��!9�

/�#��

8/��#9�

<��������� � � � � � �������!!�"����#���#$�

�/������

8/�5�9�

/#"?���

8/!5�9�

@/!#4S���

8/�5E9�

@/�54���

8/��#9�

/�"����

8/�459�

@/�55���

8/��!9�������!!!�� @/�45�

8/��E9�

/E#��

8/!4E9�

@/E"!S�

8/���9�

@/��5�

8/�!�9�

/�?5�

8/�E#9�

@/!�"�

8/�E"9�

�%&�'���������&((������)&�)�&((��������!!������&((�������&�)�&((������)�&((��������!!!���� &�� ����* �&����(����

�������&�����(�#�������� ����#������&�&����� ������&� ���� &�����(����+�$�����(�*&� �����������#��������)�����#�� � ����

Page 56: final manuscript 6 5 wp - National Bureau of Economic Research · 2001-06-06 · Teen NR Teen R Adult NR Adult R 0 20 40 60

���

, ������������������&������� �������-##�����&(&�� &����&��#'���� � ��(&.����((�� ������� �������������������*����

��/'� ���(����#'� ��&����& �&��� � ������$�����(�*&� ���0���������#'��+������ ��(���� ���$�'������������'����� �(����

'��.������ ���.������ ��#���#&1����*�� &����&��' �����*� �������� ����2�� ����#�����������'��&���������#'���&��

(���� �������������*&� ������� ���������'��.������ ��#���#&1����*�� &����'�&��� �&�����&����3����������� �� &�##$�

������*����� &�����&������ ��*$����+�$�����(�*&� �+������ � ����!'�� ���&��&����� �����1�������&�&���+��� '�#�����#��

�&1������$�(���������(�������� ��� ���(����&�#�� ����������� $���&��� ����(����'���������� ��� ����4&� &�&1� &��)"�&��

(������&�&����&� &�&1� &���*$�� � ���(����&����������4&� &�&1� &��)5�&��(������&�&����&� &�&1� &���*$�� � ���(�*&� ����

6��7����

Page 57: final manuscript 6 5 wp - National Bureau of Economic Research · 2001-06-06 · Teen NR Teen R Adult NR Adult R 0 20 40 60

���

��� ���)�

������:���$�������< �������������� �������6!*#!(7�����& ����������6.-#.07����������

���9 #�������������� ���=� ������ �3�����'���� ��� 2�!()*#!((,�

� ���7�"�����

.����"�/������

���7�"������

8 ����%�

� ;$����� ������� ;$����� �������

�$�������< �������6(-#)(7#6)+#)*7>�����������(��������)�(�*�����*���*���������

� � � �

�/��66'������@�����'������������� /�4E�

8/��!9�

/�?��

8/�EE9�

/#"��

8/�E�9�

/#�E�

8/�#49�

�/��66'������@�����'����@������������ /�?��

8/�"�9�

/E�5�

8/�5E9�

/!?��

8/�5�9�

/E!��

8/�?�9�

!/��666�8��(��@���(��9� /��!�

8/�!59�

@/��5�

8/�"�9�

/�?��

8/�#59�

/�4��

8/�549�

� � � � �

�@�2����� /?#�� /5?#� /?��� /5�?�

�� #5"� E"#� ##4� E5E�

�$�������< �������6(,#(+7#6(!#(-7>�+�*�����*�������(��������)������������(����������

� � � �

E/��66'������@�����'������������� @/��!�

8/��!9�

/�""�

8/�!�9�

�/����

8/�#�9�

/�!4�

8/�E�9�

#/��66'������@�����'����@������������ @/!�E�

8/�"�9�

@/�#5�

8/�"59�

@/��"�

8/�5?9�

/�4"�

8/�5E9�

"/��666�8��(�E@���(�#9� /����

8/�!59�

/��!�

8/�E?9�

�/��?�

8/�"49�

@/�#?�

8/�#?9�

� � � � �

�@�2����� /?"�� /"??� /?�4� /"!5�

�� �55E� �"#5� 5!#� �"E��

6���������@��@����������@��@�����������86669����������� �(������&��� �������� �������������

.��(����� �����0������������0��������������1���.����������������������@������������

M�2������8�9������0�N/��������������������������� ����/���������������������������������������'�

������'�������'���&����'�%$6������������'���������������(�����.�����0������6��� ������

7�&����8����9/��%��������������������������������0����������/�����������������(��� ����.��� ��

���@��������������������#�����E�����������/��

��

Page 58: final manuscript 6 5 wp - National Bureau of Economic Research · 2001-06-06 · Teen NR Teen R Adult NR Adult R 0 20 40 60

���

�� ���(�

������:���$��������< ����������������$���������� �������:���$�������3������1���������

�������� �������6!*#!(7�����& ����������6.-#.07�������������9 #�������������� ��

�=� ������ �3�����'���� ��� 2�!()*#!((,�

� ���7�"�����

.����"�/������

���7�"������

8 ����%�

� ;$����� ������� ;$����� �������

�$�������< �������6(-#)(7#6)+#)*7>�����������(��������)�(�*�����*���*���������

� � � �

�/��66'������@�����'������������� /�#E�

8/�!59�

@/�#E�

8/�E"9�

/��E�

8/�E!9�

/�#"�

8/�#�9�

�/��66'������@�����'����@������������ /�E!�

8/��?9�

@/����

8/�!"9�

/�"#�

8/�!!9�

/�#E�

8/�E�9�

!/��666�8��(��@���(��9� /����

8/�!�9�

@/�#!�

8/�!?9�

/�!?�

8/�!?9�

/����

8/�#�9�

� � � � �

�@�2����� /?#E� /54#� /?��� /5�?�

�� #"4� E"!� ##!� E5��

�$�������< �������6(,#(+7#6(!#(-7>�+�*�����*�������(��������)������������(����������

� � � �

E/��66'������@�����'������������� /�"4�

8/�!49�

/�5?�

8/�EE9�

/�4��

8/�E49�

/�5?�

8/�E59�

#/��66'������@�����'����@������������ @/�5��

8/���9�

/�"5�

8/�EE9�

@/�!?�

8/��59�

/�!?�

8/�E59�

"/��666�8��(�E@���(�#9� /�E��

8/�!49�

@/����

8/��E9�

/��4�

8/�E49�

�/�!4�

8/��59�

� � � � �

�@�2����� /?5�� /"4�� /?�"� /"!5�

�� �55�� �"#5� 5!!� �"E��

$�������� �(�� �������&��� ��������������������&����������������� �����������������������

�����.��(����� �����0������������0��������������1���.��������������������������������@

������������M�2������8!9������0�N/�������������������������� ����/��� �������������������������

�?��������������� ���������������������������������� �������/�����������������������������

���������'�������'�������'���&����'�%$6������������'���������������(�����.�����0������

6��� ������7�&����8����9/��%��������������������������������0����������/�����������������

(��� ����.��� �����@��������������������#�����E�����������/��

Page 59: final manuscript 6 5 wp - National Bureau of Economic Research · 2001-06-06 · Teen NR Teen R Adult NR Adult R 0 20 40 60

���

�� ���!-�

� ����������6����������� ��7� ��$���������:��� ��� ����� ������=��������������� ����

� ���.����������"��

���9������'�

���"��

���:�����

� 8�9� 8�9� 8!9� 8E9� 8#9� 8"9�

� �

)����+�"�������3#�����

�������&��.������������80����9�

@/�!5�������

8/��!9�

@/��4�

8/��E9�

@/�4#����

8/��?9�

@/�4����

8/��?9�

@/��?���

8/�!"9�

@/������

8/�E59�

� � � � � � �

7�����������&��.������������ �/�!?�

8/�!"9�

�/���������

8/�!"9�

�/�E5�

8/��?9�

/�!?����

8/��#9�

�/�#5���

8/��?9�

�/�#����

8/�!E9�

� � � � � � �

����.�������8���������&�����9��

����@@��0��

���55/���

�����/���

8?!/�9�

5#�/4�

�!�/!�

�����/!�

8��"/#9�

�45"/#�

#�/��

���/��#�

8""/"9�

"��/4�

�� ""!� ""!� ""!� ""!� ""!� ""!�

� � � � � � �

� �������+����������#�����

�������&��.������������80����9�

@/�!?�

8/��E9�

@/�?5�

8�5E9�

@/��!�

8/��#9�

@/�??�

8/�4�9�

@/EE"�

8/�?59�

@/����

8/�#�9�

7�����������&��.������������ �/?E"�

8/!�?9�

�/�!"�

8"5E9�

�/!�E�

8/�4#9�

�/!!5�

8/4459�

�/"�?�

8/!?49�

�/#"5�

8/4#!9�

����.�������8���������&�����9��

����@@��0��

�!?/��

E#/?�

8?5/�9�

5#�/4�

!#�/"�

?#/5�

844/!9�

45"/#�

�?�/!�

�5/��

85?/49�

"��/4�

�� ��E�� ���E�� ��E�� E�� ��E�� E��

� � � � � � �

� 4��#�������+����������#�����

�������&��.������������80���9�

�@/�E��

8/�E�9�

@/�"��

8/�E�9�

@/����

8/�E�9�

@/�E"�

8/���9�

@/����

8/�"�9�

@/��5�

8/�#�9�

� � � � � � �

7�����������&��.�����������'�

/��?�

8/�5"9�

/�E��

8/�5�9�

/�!!�

8/�"�9�

/����

8/�#E9�

/��E�

8/�549�

/��5�

8/�?�9�

� � � � � � �

??/?� 8E4/�9� �#�/"� 8"?/59� #?/?� 8E�/�9�����.�������8���������&�����9��

����@@��0�� !/#� ��?/?� ��/E� !�?/�� �/?� �54/"�

�� !�#� !�#� !�#� !�#� !�#� !�#�

������������������ �����&������� ��� )��� ��� )��� ��� )���

� � � � � � �3���(&�� �����&�� ��� �������#����#&�� ��� ������'# ��(����3�*#�����(�!����'������8��& ����������3��������������

�������� &�� ���(����������&(&�� &���&����&��� ����� '��#�#����& ����(� ����((�� &����*�� &����� &��&��'����&�� �����(�

���#���#����3��� �&������������� �����&�� ���������(� ����((�� &����*�� &����� &�+�& ��� ����������&� &����&��

����� ������+����� ����&�&�'��������.&�'���*�� &����� &��(��� �������#�����"��'# ��&�� ����&��#������*� ���

����#������� ���������� &�� ���*' �(��� ������&��� ����'*)����#����

Page 60: final manuscript 6 5 wp - National Bureau of Economic Research · 2001-06-06 · Teen NR Teen R Adult NR Adult R 0 20 40 60

Figure 1Fertility and Abortion Rates for Repeal (R) and Non-Repeal States (NR)

Fertility rate NR

Fertility rate R

Abortion rate NR

Abortion rate R

0

20

40

60

80

100

120

140

61 62 63 64 65 66 67 68 69 70 71 72 73 74 75 76 77 78 79 80 81 82 83 84 85Year

Birt

h or

Abo

rtio

ns/w

omen

15-

44

Page 61: final manuscript 6 5 wp - National Bureau of Economic Research · 2001-06-06 · Teen NR Teen R Adult NR Adult R 0 20 40 60

Figure 2a. Ln Violent Crime Arrest Rates for 16 & 17 Year Olds by Birth Cohort

and Repeal (R) and Non-Repeal States (NR)

16_NR

16_R

17_NR

17_R

0.6

1.1

1.6

2.1

2.6

3.1

68-70 71-73 74-76 77-79

Birth Cohort

Ln

Arr

ests

per

100

0

Figure 2bLn Violent Crime Arrest Rates for 18 & 19 Year Olds by Birth Cohort

and Repeal (R) and Non-Repeal States (NR)

18_NR

18_R

19_NR

19_R

0.6

1.1

1.6

2.1

2.6

3.1

68-70 71-73 74-76 77-79

Birth Cohort

LN

Arr

ests

per

100

0

Page 62: final manuscript 6 5 wp - National Bureau of Economic Research · 2001-06-06 · Teen NR Teen R Adult NR Adult R 0 20 40 60

Figure 2cLn Violent Crime Arrrest Rates for 20 & 21 Year Olds by Birth

Cohort and Repeal (R) and Non-Repeal States (NR)

21_NR

21_R

20_NR

20_R

1.6

1.9

2.2

2.5

2.8

68-70 71-73 74-76 77-79Birth Cohort

Ln

Arr

ests

per

100

0

Figure 2dLn Violent Crime Arrrest Rates for 22 & 23 Year Olds by Birth Cohort

and Repeal (R) and Non-Repeal States (NR)

22_NR

22_R

23_NR

23_R

0.6

1.1

1.6

2.1

2.6

3.1

68-70 71-73 74-76 77-79Birth Cohort

Ln

Arr

est

per

100

0

Page 63: final manuscript 6 5 wp - National Bureau of Economic Research · 2001-06-06 · Teen NR Teen R Adult NR Adult R 0 20 40 60

Figure 3aLn Property Crime Arrrest Rates for 16 & 17 Year Olds by Birth Cohort

and Repeal (R) and Non-Repeal States (NR)

16_NR

16_R

17_NR

17_R

3.30

3.35

3.40

3.45

3.50

3.55

3.60

3.65

3.70

68-70 71-73 74-76 77-79Birth Cohort

Ln

Arr

ests

per

100

0

Figure 3bLn Property Crime Arrest Rates for 18 & 19 Year Olds by Birth Cohort

and Repeal (R) and Non-Repeal States (NR)

18_NR

18_R

19_NR

19_R

2.80

2.90

3.00

3.10

3.20

3.30

3.40

3.50

3.60

68-70 71-73 74-76 77-79

Birth Cohort

Arr

ests

per

100

0

Page 64: final manuscript 6 5 wp - National Bureau of Economic Research · 2001-06-06 · Teen NR Teen R Adult NR Adult R 0 20 40 60

Figure 3cLn Property Crime Arrrest Rates for 20 & 21 Year Olds by Birth Cohort

and Repeal (R) and Non-Repeal States (NR)

21_NR

21_R

20_NR

20_R

2.60

2.70

2.80

2.90

3.00

3.10

3.20

3.30

68-70 71-73 74-76 77-79Birth Cohort

Ln

Arr

ests

per

100

0

Figure 3dLn Property Crime Arrrest Rates for 22 & 23 Year Olds by Birth Cohort

and Repeal (R) and Non-Repeal States (NR)

22_NR

22_R

23_NR

23_R

2.40

2.50

2.60

2.70

2.80

2.90

3.00

3.10

68-70 71-73 74-76 77-79Birth Cohort

Ln

Arr

ests

per

100

0

Page 65: final manuscript 6 5 wp - National Bureau of Economic Research · 2001-06-06 · Teen NR Teen R Adult NR Adult R 0 20 40 60

Figure 4aLn Murder Arrrest Rates for 16 & 17 Year Olds by Birth Cohort and

Repeal (R) and Non-Repeal States (NR)

16_NR

16_R

17_NR

17_R

2.002.202.402.602.803.003.203.403.603.804.00

68-70 71-73 74-76 77-79Birth Cohort

Ln

Arr

est

per

100

000

Figure 4bLn Murder Arrrest Rates for 18 & 19 Year Olds by Birth Cohort and

Repeal (R) and Non-Repeal States (NR)

18_NR

18_R

19_NR

19_R

2.00

2.50

3.00

3.50

4.00

4.50

68-70 71-73 74-76 77-79Birth Cohort

Ln

Arr

esst

per

100

000

Page 66: final manuscript 6 5 wp - National Bureau of Economic Research · 2001-06-06 · Teen NR Teen R Adult NR Adult R 0 20 40 60

Figure 4cLn Murder Arrrest Rates for 20 & 21 Year Olds by Birth Cohort and

Repeal (R) and Non-Repeal States (NR)

21_NR

21_R

20_NR

20_R

2.802.903.003.103.203.303.403.503.603.703.803.90

68-70 71-73 74-76 77-79

Birth Cohort

Ln

Arr

ests

per

100

000

Figure 4dLn Murder Arrrest Rates for 22 & 23 Year Olds by Birth Cohort and

Repeal (R) and Non-Repeal States (NR)

22_NR

22_R

23_NR

23_R

2.90

3.00

3.10

3.20

3.30

3.40

3.50

3.60

3.70

3.80

68-70 71-73 74-76 77-79Birth Cohort

Ln

Arr

ests

per

100

000

Page 67: final manuscript 6 5 wp - National Bureau of Economic Research · 2001-06-06 · Teen NR Teen R Adult NR Adult R 0 20 40 60

Figure 5aLn Murder Victimiation Rates by State of Residence for 16 & 17 Year

Olds by Birth Cohort and Repeal (R) and Non-Repeal States (NR)

16_NR

16_R

17_NR

17_R

0.40

0.90

1.40

1.90

2.40

2.90

3.40

3.90

68-70 71-73 74-76 77-79Birth Cohort

Ln

Arr

ests

per

100

000

Figure 5bLn Murder Victimization Rates by State of Residence for 18 & 19 Year

Olds by Birth Cohort and Repeal (R) and Non-Repeal States (NR)

18_NR

18_R

19_NR

19_R

2.00

2.20

2.40

2.60

2.80

3.00

3.20

3.40

3.60

3.80

68-70 71-73 74-76 77-79

Birth Cohort

Ln

Arr

ests

per

100

000

Page 68: final manuscript 6 5 wp - National Bureau of Economic Research · 2001-06-06 · Teen NR Teen R Adult NR Adult R 0 20 40 60

Figrue 5cLn Murder Victimization Rates by State of Residence 20 & 21 Year Olds

by Birth Cohort and Repeal (R) and Non-Repeal States (NR)

21_NR

21_R

20_NR

20_R

2.00

2.20

2.40

2.60

2.80

3.00

3.20

3.40

3.60

3.80

4.00

68-70 71-73 74-76 77-79Birth Cohort

Ln

Arr

ests

per

100

000

Figure 5dLn Murder Victimization Rates by State of Residence for 22 & 23 Year

Olds by Birth Cohort and Repeal (R) and Non-Repeal States (NR)

22_NR

22_R

23_NR

23_R

2.80

2.90

3.00

3.10

3.20

3.30

3.40

3.50

3.60

3.70

3.80

68-70 71-73 74-76

Birth Cohort

Ln

Arr

ests

per

100

000

Page 69: final manuscript 6 5 wp - National Bureau of Economic Research · 2001-06-06 · Teen NR Teen R Adult NR Adult R 0 20 40 60

Figure 6aLn Murder Offending Rates for 16 & 17 Year Olds by Birth Cohort

and Repeal (R) and Non-Repeal States (NR)

16_NR

16_R

17_NR

17_R

1.70

2.20

2.70

3.20

3.70

4.20

4.70

68-70 71-73 74-76 77-79

Birth Cohort

Ln

Arr

est

per

100

000

-

Figure 6bLn Murder Offending Rates for 18 & 19 Year Olds by Birth Cohort

and Repeal (R) and Non-Repeal States (NR)

18_NR

18_R

19_NR

19_R

2.40

2.90

3.40

3.90

4.40

4.90

68-70 71-73 74-76 77-79

Birth Cohort

Ln

Arr

est

per

100

000

Page 70: final manuscript 6 5 wp - National Bureau of Economic Research · 2001-06-06 · Teen NR Teen R Adult NR Adult R 0 20 40 60

Figure 6cLn Murder Offending Rates of 20 & 21 Year Olds by Birth Cohort

and Repeal (R) and Non-Repeal States (NR)

21_NR

21_R

20_NR

20_R

2.50

3.00

3.50

4.00

4.50

5.00

68-70 71-73 74-76 77-79Birth Cohort

Ln

Arr

est

per

100

000

Figure 6dLn Murder Offending Rates for 22 & 23 Year Olds by Birth Cohort

and Repeal (R) and Non-Repeal States (NR)

22_NR

22_R

23_NR

23_R

3.20

3.30

3.40

3.50

3.60

3.70

3.80

3.90

4.00

68-70 71-73 74-76 77-79

Birth Cohort

Ln

Arr

est

per

100

000

Page 71: final manuscript 6 5 wp - National Bureau of Economic Research · 2001-06-06 · Teen NR Teen R Adult NR Adult R 0 20 40 60

Figure 7aViolent Crime Arrest Rates 20 vs. 21 Year Olds , Repeal (R) vs.

Non-repeal (NR)

NR_20

R_20

NR_21

R_21

1.00

1.20

1.40

1.60

1.80

2.00

2.20

2.40

2.60

66 67 68 69 70 71 72 73 74

Year of birth

Log

per 1

000

Figure 7bProperty Crime Arrest Rates 20 vs. 21 Year Olds , Repeal (R) vs.

Non-repeal (NR)

NR_20

R_20

NR_21

R_21

2.50

2.60

2.70

2.80

2.90

3.00

3.10

3.20

3.30

66 67 68 69 70 71 72 73 74

Year of birth

Log

per 1

000

Page 72: final manuscript 6 5 wp - National Bureau of Economic Research · 2001-06-06 · Teen NR Teen R Adult NR Adult R 0 20 40 60

Figure 7d Homicide Offending Rates 20 vs. 21 Years Old, Repeal (R) vs.

Non-Repeal (NR) States

NR_20

R_20

NR_21

R_21

2.50

3.00

3.50

4.00

4.50

5.00

66 67 68 69 70 71 72 73 74

year of birth

log

per

1000

00

Figure 7cMurder Arrest Rates 20 vs. 21 Year Olds , Repeal (R) vs. Non-

repeal (NR)

NR_20

R_20

NR_21

R_21

2.00

2.20

2.40

2.60

2.80

3.00

3.20

3.40

3.60

3.80

4.00

66 67 68 69 70 71 72 73 74

Year of birth

Lo

g p

er 1

000

Page 73: final manuscript 6 5 wp - National Bureau of Economic Research · 2001-06-06 · Teen NR Teen R Adult NR Adult R 0 20 40 60

Figure 7e Homicide Victimization Rates 20 vs. 21 Years Old, by State of

Birth, Repeal (R) vs. Non-Repeal(NR) States

NR_20

R_20

NR_21

R_21

2.00

2.20

2.40

2.60

2.80

3.00

3.20

3.40

66 67 68 69 70 71 72 73 74

year of birth

log

per 1

0000

0

Figure 7f Homicide Victimization Rates 20 vs. 21 Years Old, by State of

Residence, Repeal (R) vs. Non-Repeal (NR) States

NR_20

R_20

NR_21

R_21

2.002.202.402.602.803.003.203.403.603.804.00

66 67 68 69 70 71 72 73 74

year of birth

log

per 1

0000

0

Page 74: final manuscript 6 5 wp - National Bureau of Economic Research · 2001-06-06 · Teen NR Teen R Adult NR Adult R 0 20 40 60

Figure 9Black Homicide Victimization Rates for Teens (15-19) and Young Adults (20-24) by

Repeal (R) and Non-repeal(NR) States 1985-1997

Teen NR

Teen R

Adult NR

Adult R

0

20

40

60

80

100

120

140

160

180

85 86 87 88 89 90 91 92 93 94 95 96 97

Hom

icid

es/1

0000

0Figure 8

White Homicide Victimization Rates for Teens (15-19) and Young Adults (20-24) by Repeal (R) and Non-repeal(NR) States 1985-1997

Teen NR

Teen R

Adult NR

Adult R

0

5

10

15

20

25

30

35

85 86 87 88 89 90 91 92 93 94 95 96 97

Hom

icid

es/1

0000

0

Page 75: final manuscript 6 5 wp - National Bureau of Economic Research · 2001-06-06 · Teen NR Teen R Adult NR Adult R 0 20 40 60

Figure 10White Homicide Offending Rates for Teens (15-19) and Young Adults (20-24) by

Repeal (R) and Non-repeal(NR) States 1985-1997

Teen NR

Teen R

Adult NR

Adult R

0

5

10

15

20

25

30

35

40

45

85 86 87 88 89 90 91 92 93 94 95 96 97

Hom

icid

es/1

0000

0

Figure 11Black Homicide Offending Rates for Teens (15-19) and Young Adults (20-

24) by Repeal (R) and Non-repeal(NR) States 1985-1997

Teen NR

Adult NR

Adult R Teen R

0

50

100

150

200

250

300

85 86 87 88 89 90 91 92 93 94 95 96 97

Hom

icid

es/1

0000

0