Eine neue Plattform für den deutschen Aktienmarkt

NASDAQ Deutschland

Vision

Bessere Kurse und höhere Liquidität für deutsche Privatanleger

Einbeziehung der liquidesten Referenzmärkte über die Nasdaq-Plattform „SuperMontage“

Aufbau einer attraktiven Plattform für Neuemissionen

Strategie

Nutzung der bestehenden Infrastruktur (Orderrouting über Xontro, Börsen Know-How)

Sicherung der kritischen Masse über strategische Vereinbarungen mit Orderlieferanten

Nutzung der Börsenmarke Nasdaq

Die Partner

Verbindung von Know How in den Bereichen Retail- Orderflow, Market Making und Börse

Partnerschaft offen für weitere Teilnehmer

Berlin

Bremen

Zielstruktur zum Marktstart

Berliner Börse AGBerliner Börse AG

Öffentl .- rechtl .

Nasdaq Deutschland AGNasdaq Deutschland AG

WertpapierbörseBerlin-Bremen

Börsenrat

Geschäftsführung

Aufsichtsbehörde

Bremen

Aufsichtsbehörde

Berlin

Träger-gesellschaften

XONTROXONTRO ETSETSHandels -plattformen

GeschäftsstellenBerlinBerlin BerlinBerlin BremenBremenBremenBremen

Marktmodell (I)

Zwei verbundene Ausführungsmechanismen:

Hybrides Börsenmodell mit zentralem Limit-Orderbuch und Market-Maker-Liquidität

BestEx bietet Preisverbesserung ggü. ND-Buch unddem jeweils liquidesten Referenzmarkt

Internalisierungsfunktion durch BestEx-Beziehungen zwischen Market Maker und Orderlieferanten

Hohes Kosteneinsparungspotential durch Netting

Marktmodell (II)

Market MakerMarket Maker BrokerBroker

Ausführung Ausführung

Clearstream Banking

XONTRO System

BrokerMarket Maker T+2

Settlement

Schlussnoten Schlussnoten

Schlussnoten

HYBRIDES BUCH

HYBRIDES BUCH BESTEXBESTEX

SuperMontage Europe

Regulierungsliste Regulierungsliste

Daten-Lieferan-

ten

Externe Markt-daten

Quotes Orders

Marktmodell (III)

Spezifica BestEX

– automatische Ausführung gegen das Buch des Market Makers– Volumen des VWAPs entspricht dem Volumen der Kundenorder– Berechnung der VWAPs aus dem Vergleich des hybriden Buches und einem

liquiden elektronischen Heimatmarkt– handelt der Heimatmarkt in Fremdwährung: Umrechnung in Euro– Heranziehung des jeweils für den Kunden besten Preises + Hinzurechnung

der Preisverbesserung: “Bester Preis”

Vorteile (I)

Best Ex für Orderflow Provider

– Internalisierung zu Börsenpreisen– Nutzung bestehender Infrastruktur (Xontro)– weitergehende Vereinbarungen mit Market Maker möglich (Kostensubvention)– kostensenkende Abwicklungsvereinbarung mit Market Maker möglich

Best Ex für Market Maker

– attraktive Teilnahmebedingungen – Beziehung zu mehreren Orderflow Providern möglich– automatische Ausführung– kostensenkende Abwicklungsvereinbarung mit Orderflow Provider möglich

Fazit: effizientes Marktmodell ermöglicht profitable Internalisierung von Retailorders zu Börsenpreisen

Vorteile (II)

Best Ex für Kunden– sofortige Ausführung– keine Teilausführungen – Preisverbesserung auf besten Preis– bester Preis aus Vergleich mit dem Heimatmarkt

Fazit: – beste Preisgarantie durch Heimatmarktpreise – stärkere Preisverbesserung durch attraktivere Vereinbarungen

Ausführungsparameter sichern höchste Attraktivität für Kunden