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7/25/2019 Curso Cip Parte i
1/72
FORMULACIN Y EVALUACIN DE
PROYECTOS MINEROS
7/25/2019 Curso Cip Parte i
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TEMARIO
PRIMERA PARTE:FORMULACIN DE PROYECTOS MINEROS
1. Conceptos fundamentales
2. La decisin de inversin de una empresaminera
3. Etapas de un proyecto minero
4. Importancia Econmica de las ReservasMinerales y de la Recuperacin Metalrica
!. El estudio de facti"ilidad de un proyecto minero
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TEMARIO
FORMULACIN DE PROYECTOS MINEROS:#. $n%lisis de las varia"les de un proyecto minero
& 'aria"les de Inversin& 'aria"les operativas
& 'aria"les financieras(. Los estados financieros de empresas mineras y
los proyectos mineros). El flu*o de ca*a de un proyecto minero+. Conceptos "%sicos de matem%ticas financieras
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TEMARIO
SEGUNDA PARTE:EVALUACIN DE PROYECTOS MINEROS
1,. -cnicas de Evaluacin de /royectos
11. Evaluacin de /royectos Mineros 0uevos
12. El nuevo concepto de la evaluacin de proyectosmineros
13. Evaluacin de /royectos Mineros de $mpliacin
de Capacidad. Evaluacin C0&I014. Evaluacin de proyectos de reemplao de euipos
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TEMARIO
EVALUACIN DE PROYECTOS MINEROS
1!.Evaluacin de proyectos alternativos
1#.Ran5in de proyectos mineros.
1(.Mtodos para medir el rieso de los proyectosmineros
1).Conclusiones
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TEMA 1
CONCEPTOS FUNDAMENTALES
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FORMULACIN Y EVALUACIN DE PROYECTOSMINEROS
6RM7L$CI80 9 /resentacin de un proyectotcnicamente via"le.
E'$L7$CI80 9 Emitir un *uicio so"re la "ondadde un proyecto: "a*o ciertos
criterios.
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CONCEPTO DE EVALUACIN DEPROYECTOS
0 1 n
Inversin
EL PROYECTO ES RENTABLE SI:
BENEFICIOS NETOS FUTUROS ACTUALIZADOS >INVERSIN
BENEFICIOS NETOS
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FORMULACIN Y EVALUACIN DE PROYECTOSMINEROS
CONCEPTOS FUNDAMENTALES9
1) EL OBJETIVO DE LA EMPRESA ES INCREMENTAREL VALOR DE LAS ACCIONES PARA SUS
PROPIETARIOS.2) LOS PROYECTOS RENTABLES INCREMENTAN ELVALOR DE LA EMPRESA3) LOS RECURSOS FINANCIEROS DE LAS
EMPRESAS SON LIMITADOS PARA EJECUTAR TODASLAS INVERSIONES, POR TANTO ES NECESARIOPRIORIZAR Y RANKEAR LOS PROYECTOS.
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FORMULACIN Y EVALUACIN DE PROYECTOSMINEROS
CONCEPTOS FUNDAMENTALES9
4) EVALUAR UN PROYECTO IMPLICA IDENTIFICARCREATIVAMENTE BENEFICIOS Y COSTOS DE UNAIDEA O ALTERNATIVA, CON EL OBJETO DE CREARVALOR.) LA EVALUACIN DE PROYECTOS NO TIENE!TEOR"A PROPIA#, SE $ACE COMBINANDOCONCEPTOS DE VARIAS DISCIPLINAS: ECONOM"A,FINANZAS, PLANEAMIENTO ESTRAT%&ICO EIN&ENIER"A. POR TANTO, EN LA EVALUACIN DEPROYECTOS SE RE'UIERE EL TRABAJO CONJUNTO DEUN E'UIPO DE E(PERTOS.
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FORMULACIN Y EVALUACIN DE PROYECTOSMINEROS
CONCEPTOS FUNDAMENTALES9
#; EL IN&REDIENTE ESENCIAL EN LA EVALUACINDE INVERSIONES ES LA CREATIVIDAD, POR
TANTO, NO E(ISTE M'UINA 'UE PUEDA SUSTITUIRAL EVALUADOR DE INVERSIONES, LO 'UE E(PLICA
TAMBI%N 'UE LAS M'UINAS SLO $AYANPODIDO COMPLEMENTAR EL TRABAJO DEL
EVALUADOR, POR EJEMPLO, FACILITANDO LAELABORACIN DE FLUJOS DE CAJA O LOSCLCULOS DE RENTABILIDAD.
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TIPOS DE EVALUACIN DEPROYECTOS
E*+-+/0
S/+
P/*++
E05/+
F/+/6+
D676 6 8-96 */79+ 6-6 6I*67//79+
D676 6 8-96 */79+ 6B+ 6F/+/79+
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FORMULACIN Y EVALUACIN DE PROYECTOSMINEROS
/R
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TEMA 2:
LA DECISIN DE INVERSIN DE UNA EMPRESA MINERA
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CARACTERSTICAS DE LAS
INVERSIONES MINERAS1. I0-E0I'$ E0 C$/I-$L
2. L$R= /ERI> >E /REI0'ERI803. $L- RIE=
& Rieso eolico& Rieso tecnolico
& Rieso econmico ?precios;& Rieso pol@tico
4. REC7R 0 RE0'$ALE
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PROCESO DE EVALUACIN DEINVERSIONES EN MINERA
Reservas deMineral
Tamao deMina
Ley de Corte
Costo deOperacin
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DECISIONES DE INVERSIN
$naliar9
1. RE0-$AILI>$> >E L$ I0'ERI802. RIE= >E L$ I0'ERI80
3. BRI0-E >E L$ I0'ERI80
4. =E0ER$CI80 >E LID7I>E
!. >I'ERI6IC$CI80
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TEMA 3
ETAPAS DE UN PROYECTO MINERO
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CICLO DE UN PROYECTO MINERO
PRE-INER!I"N
#IN$NCI$MIENTO
NIEL %E RIE!&O
OPER$CIONINER!ION
C$TE
O
PRO!PE
CCION
&EOL
O&I$
E!T'
%IOPER#IL
E(PL
OR$CION
C')I
C$CION
RE!ER
$!
E!T'
%IO
PRE-#$
CTI)ILI%
$%
PL$NE$
MIENT
O
%EMIN
$%O
E!T'
%IO
#$CTI)ILI%
$%
#IN$
NCI$MIENT
O
IN&*
)$!IC
$
+%E
T$LLE
CON!
T*EIMPLMEN
T*
%E!$
RROLLO
MIN
$
P'E!T$
ENM$R
C,$
I%ENTI#IC$R L$ M$+OR &$M$%E $LTERN$TI$! PO!I)LE!
%E E(PLOT$CION +TR$T$MIENTO
I%ENTI#IC$R 'N$O M$!
$LTERN$TI$!I$)LE!
!ELECCION$R$LTERN$TI$
OPTIM$
ET$P$!
RIE!&O M'+ $LTO RIE!&O $LTO RIE!&O LIMIT$%O RIE!&O NORM$L
,$+ INCERTI%'M)RE! !O)RE ELTONEL$E + LE+E! %EL
MINER$L
,$+ INCERTI%'M)RE! !O)RE L$C$LI%$% %EL MINER$L* CO!TO!
OPER$TIO! + %E INER!ION*
REINER!ION %E 'TILI%$%E!#ON%O! $ RIE!&O PER%I%O*
C$PIT$L %E RIE!&O %E LO!PROMOTORE!
PRE!T$MO! $ PRE-INER!ION
$PORTE! %E C$PIT$LPRE!T$MO! $ L$R&O PL$.O
PRE!T$MO! )$NC$RIO! $CORTO PL$.O
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TEMA 4
IMPORTANCIA ECONMICA DE LAS RESERVAS MINERALES Y DE
LA RECUPERACIN METALRGICA
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IMPORTANCIA ECONMICA DE LASRESERVAS MINERALES
RESERVA MINERAL
Es la porci !" c#"rpo $i"rali%a!o " !"'"r(as"r pro)ra$a!o para "l $ia!o* si la !"cisi !""+plo,arla - ,ra,arla* icr"$",a "l .alor "co$ico!" la "$pr"sa/
0 No "s #a ca,i!a! p"r$a"," - cos,a," " "l,i"$po* sio .aria'l" - !"p"!i"," !" las
co!icio"s "!)"as !" la "$pr"sa "!","r$ia la "s,ra,")ia !" op"raci* - ,a$'i1 !"las co!icio"s "+)"as a la "$pr"sa 2pr"cio*pol(,ica ,ri'#,aria* $arco 3#r(!ico* ",c4/
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IMPORTANCIA ECONMICA DE LASRESERVAS MINERALES
IMPORTANCIAa4 Es la 'as" !" ,o!a op"raci $i"ra ac,#al o
pro-"c,a!a/'4 D","r$ia la "scala !" op"raci/
c4 D","r$ia la .i!a !"l -aci$i",o/!4 A par,ir !" las r"s"r.as* s" p#"!" "s,i$ar "l .alor !"los i)r"sos op"racioal"s/
"4 Es la 'as" para .alori%ar "$pr"sas $i"ras/54 S" p#"!" #,ili%ar co$o )ara,(a para solici,ar
pr1s,a$os/)4 I5l#-" i!ir"c,a$"," " la r",a'ili!a! !"pro-"c,os $i"ros
64 S" r"i"r" para "5"c,#ar "l "s,#!io !" 5ac,i'ili!a!.
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R6+/0 &66+ 696 R67-9+7 6 E;8+/0,R6-77 < R676*+7 M/6+67
Re!"#$%& %eE'("&)$*+,-
I-.e)+%&
N/*6 6+-569 6/5/697
=60=/7 +?+
C&-+%e)$*+,- %e .$*#&)e %e /+-e)0$ /e#$")+*&e*&-,/+*& %e /e)*$%e& "e$"e $/+e-#$"e &*+$"e 5
!e)-$/e-#$"e L7 @+967 5/>+67
Re*!)& M+-e)$"e Ree)6$%e Me-$
I-%+*$%&P)&$"e
Me%+%&P)&$%&
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BALANCE METALRGICO
E3"$plo :
Mi"ral !" ca'"%a Coc",ra!o R"la."
= +
Pe& 7TM8 199 19 :9
Le5 7; 8 < 49 1=1
C&-#e-+%& /e#>"+*&7TM8
< 4 1
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TEMA
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VIABILIDAD DE LOS PROYECTOS MINEROS
74 VIA8ILIDAD LEGAL
94 VIA8ILIDAD TCNICA;4 VIA8ILIDAD COMERCIAL
ACIONAL?4 VIA8ILIDAD FINANCIERA
@4 VIA8ILIDAD ECONMICA
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VENTA?AS DE REALIZAR UN ESTUDIO DE FACTIBILIDAD
74 INTRODUCE RIGOR Y O8ETIVIDAD EN LASAPRECIACIONES DE SUPUESTA RENTA8ILIDAD*EVITA O8SESIONARSE CON UN PROYECTO/
94 PERMITE ESTIMAR LA MAGNITUD DE LAS
GANANCIAS/;4 DEFINE LA ESCALA PTIMA DE INVERSIN/
AS Y DE8ILIDADESDEL PROYECTO/
?4 PERMITE DISEBAR ESTRATEGIAS UEAPROVECE LAS OPORTUNIDADES Y REDU>CA LAS
AMENA>AS UE ENFRENTA EL PROYECTO/
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VENTA?AS DE REALIZAR UN ESTUDIO DE FACTIBILIDAD
@4 PERMITE PROMOCIONAR EL PROYECTO CONOTROS INVERSIONISTAS/
4 PERMITE O8TENER CRDITOS DE LAS FUENTESDE FINANCIAMIENTO/
4 PERMITE ESTRUCTURAR LA DIVISIN DELTRA8AO ENTRE LOS UE DIRIGIRN ELPROYECTO/
7H4 PERMITE SENTAR LAS 8ASES PARA EL CONTROL
DE LA MARCA DEL PROYECTO/774 PERMITE ACER COMPARACIONES CON OTRAS
ALTERNATIVAS DE INVERSIN/
794 PERMITE IDENTIFICAR Y CONCENTRARSE EN
LAS VARIA8LES MS RELEVANTES/
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VENTA?AS DE REALIZAR UN ESTUDIO DE FACTIBILIDAD
7;4 PERMITE IDENTIFICAR Y CONTROLAR PARTEDE LA INCERTIDUM8RE UE RODEA ELPROYECTO/
7
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ESTUDIO DE FACTIBILIDAD
74 ESTUDIO PRELIMINAR O DE PERFIL& in cu"icar reservas& Identifica la mayor ama de alternativas& Estimados preliminares de inversin y costo
94 ESTUDIO DE PRE0FACTI8ILIDAD& Identifica una o m%s alternativas facti"les& 7tilia fuentes secundarias para el estimado de costos yastos de capital
;4 ESTUDIO DE FACTI8ILIDAD& Es el estudio ue decide si se e*ecuta o no el proyecto& elecciona la alternativa ptima& 7tilia fuentes primarias para determinar costos.
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C@ECLIST PARA EVALUACIN DE PROYECTOSMINEROS
1. /R/IE>$> MI0ER$
2. REER'$ MI0ER$LE
3. REC7R MI0ER$LE
4. M$/$ >EL RE$ >EL /RE /R>7CCI80#. EF/L-$CI80 MI0ER$
(. /RCE$MIE0-
). ME>I $MAIE0-E
+. C- >E I0'ERI80
1,. C- /ER$-I'
11. I0=RE
12. IM/7E-
13. 6I0$0CI$MIE0- < /R'II80 >E 60>
14. =ERE0CI$ < /ER0$L
1!. MG-> >E E'$L7$CI80
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CONTENIDO DEL ESTUDIO DE FACTIBILIDAD
74 ASPECTOS GENERALES Y LEGALES
94 ASPECTOS TCNICOS
;4 ASPECTOS DEL MEDIO AM8IENTE
ACIN
?4 ASPECTOS ECONMICOS 0 FINANCIEROS.
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ESTUDIO DE FACTIBILIDADASPECTOS TCNICOS
74 GEOLOGA REGIONAL Y LOCAL94 INVENTARIO DE MINERALES
;4 RESERVAS MINERALES
ACIN 2MAPAS DEL PROYECTO4=4 TAMABO DEL PROYECTO
?4 EPLOTACIN MINERA
@4 PROCESAMIENTO
4 SERVICIOS COMPLEMENTARIOS
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TAMAO DEL PROYECTO7CAPACIDAD DE PRODUCCIN8
FACTORES:
74 CANTIDAD DE RESERVAS UE TIENE EL
YACIMIENTO
94 TECNOLOGA DEL PROCESO
;4 CAPACIDAD DE MERCADO
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FRMULAS EMPRICAS PARA DETERMINAR EL TAMAO DELPROYECTO
REGLA DE TAYLOR
2aJos4 K ?/= 2R 2$$44H/9= 270H/94
T 2$illo"s TMaJo4K H/7= 2R2$$44H/@= 270H/94
8RIAN MACEN>IE
MINAS SU8TERRNEAST 2TMaJo4 K
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FRMULAS EMPRICAS PARA DETERMINAR EL TAMAO DELPROYECTO
LPE> IMENO
CO8RE
2aJos4 K =/;= 2R 2$$44H/9@;
ORO
2aJos4 K =/H 2R2$$44H/;7
PLOMO0>INC
2aJos4 K @/?7 2R2$$44H/9@?
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TEMA N
ANLISIS DE LAS VARIABLES DE UN PROYECTO MINERO
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VARIABLES DE UN PROYECTO MINERO
74 VARIA8LES DE INVERSIN O DE CAPITAL0 I."rsio"s !"l pro-"c,o
94 VARIA8LES OPERATIVAS
0 I)r"sos !"l pro-"c,o
0 Cos,os !"l pro-"c,o
0 Vi!a Q,il !"l pro-"c,o
;4 VARIA8LES FINANCIERAS
0 Tasa !" !"sc#",o !"l pro-"c,o
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39/72
VARIABLES POR ANALIZAR EN UN PROYECTO MINERO
74 INVERSIONES DEL PROYECTO 2Io4
94 INGRESOS DEL PROYECTO 284
;4 COSTOS DEL PROYECTO 2C4
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EVALUACIN DE PROYECTOSMINEROS
VAN K 0 Io 83 0 C3
iK7 274
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VARIABLES DE INVERSIN DE UN PROYECTO MINERO
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INVERSIONES EN UN PROYECTO MINERO
74 INVERSIONES INICIALES
94 INVERSIONES DURANTE LA VIDA DEL PROYECTO
;4 INVERSIONES AL CIERRE DE LA MINA
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CLASIFICACIN DE LAS INVERSIONES EN UNPROYECTO MINERO
74 INVERSIONES EN ACTIVOS FIOS
94 INVERSIONES EN ACTIVOS INTANGI8LES
;4 INVERSIONES EN CAPITAL DE TRA8AO
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INVERSIONES EN ACTIVOS FI?OS EN UN PROYECTOSMINEROS
1. >E$RRLL < /RE/$R$CI80 >E MI0$2. $>D7IICI80 >E ED7I/ >E MI0$
3. I0'ERI0E /$R$ EL AE0E6ICI >EL MI0ER$L
"ras civiles
$duisicin Euipo de /lanta
4. I0'ERI0E E0 ER'ICI '$RI
Ener@a
$ua -alleres: almacenes
!. I0'ERI0E E0 I06R$E-R7C-7R$ >EER'ICI ?Carreteras: Campamentos: etc;
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INVERSIONES EN ACTIVOS INTANGIBLES EN UNPROYECTO MINERO
1. =$- >E R=$0I$CI80 >EL /RE /7E-$ E0 M$RCB$
3. I0-EREE /RE&/ER$-I' Intereses "ancarios durante el per@odo de
inversin.
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INVERSIONES EN CAPITAL DE TRABA?O
>E6I0ICI80 C0-$ALE9$C & /C H ? /0C /$- ; & $0C H C$/I-$L >E -R$A$J
>E6I0ICI80 6I0$0CIER$9Recursos de laro plao: ue financian los activos de laempresa ue no son de laro plao.
>E6I0ICI80 /RC-IC$9on los recursos necesarios para financiar los desfasesentre los procesos de produccin y ventas.
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CRONOGRAMA DE E?ECUCIN DE LAS INVERSIONESEN UN PROYECTO MINERO
74 POR TIPO DE INVERSIN 2Ac,i.o Fi3o* I,a)i'l"* Capi,al!" Tra'a3o4
94 POR TIPO DE MONEDA 2MN* ME4
;4 POR FUENTE DE FINANCIAMIENTO
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48/72
LAS VARIABLES OPERATIVAS DE UN PROYECTO
MINERO
7/25/2019 Curso Cip Parte i
49/72
INGRESOS DEL PROYECTO MINERO
1. 'enta de Minerales2. 'enta de su"productos
3. 'enta de activos ue se remplaan
4. Inresos por prestacin de servicios!. 'alor residual del proyecto ?al final de lavida del proyecto;
#. 'alor de recupero del capital de tra"a*o ?al
final de la vida del proyecto;(. Reduccin de costos
7/25/2019 Curso Cip Parte i
50/72
VALOR RESIDUAL DE UN PROYECTOMINERO
El valor residual de un proyecto minero sepuede calcular a travs de tres mtodos9
1. MG-> C0-$ALE
2. '$LR >E MERC$>
3. $C-7$LI$CI80 >E AE0E6ICI
67-7R.
7/25/2019 Curso Cip Parte i
51/72
COSTOS DEL PROYECTO
on los costos y astos diferenciales y futurosvinculados a la e*ecucin del proyecto ?eresosrelevantes;: ue sinifiuen salida real de dinero.
S" icl#-":
1. Costos de produccin2. =astos administrativos: financieros y de ventas.
3. $mortiacin deudas
4. Impuestos
No s" cosi!"ra91. >epreciacin: $mortiacin intani"les
2. Costos Kistricos.
7/25/2019 Curso Cip Parte i
52/72
COSTOS DE PRODUCCIN
& L C- >E /R>7CCI80 MI0$I0CL7IREC-
& M$0 >E AR$ >IREC-$
& C- I0>IREC- >E 6$ARIC$CI80
?Mano de "ra Indirecta: Materiales
Indirectos: =astos Indirectos;
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53/72
COSTOS INDIRECTOS DE FABRICACIN7G$#& Ge-e)$"e %e M+-$8
& 7EL> >E 7/ERI0-E0>E0-E& 7EL> >E 7/ER'II80& $=7$& E0ER=$& M$0-E0IMIE0- < RE/$R$CI80 >E L$ARE
MI0ER$& 'E0-IL$CI80
& >RE0$JE& IL7MI0$CI80: CM70IC$CI0E& M$0-E0IMIE0- >E M$D7I0$RI$ < ED7I/.
7/25/2019 Curso Cip Parte i
54/72
ECONOMAS DE ESCALA DE LOS COSTOS MINEROS
C ?A; H C ?$; ? > ?A; N > ?$; ; e
>onde9
C?A; H Costo de operacin yNo inversin de un proyecto AC?$; H Costo de operacin yNo inversin de un proyecto $
>?A; H -amaOo del proyecto A>?$; H -amaOo del proyecto $e H 6actor menor a 1
7/25/2019 Curso Cip Parte i
55/72
FACTOR DE ECONOMAS DE ESCALA7C& %e I-6e)+,-8
"Mias Ta3o A'i"r,o 1.#! & 3.3 MM de -M MineralNaOo ,.(
3.3 & #.# MM de -M MineralNaOo ,.)#.# & 1#.! MM de -M MineralNaOo ,.+
m%s 1#.! MM de -M MineralNaOo ,.+!Mias s#',"rr"as ,.33 & 3.3 MM de -M MineralNaOo ,.#3.3 & !., MM de -M MineralNaOo ,.(!., & ).3 MM de -M MineralNaOo ,.)m%s de ).3 MM de -M MineralNaOo ,.+
Coc",ra!oras ,.33 & 1.#! MM de -M MineralNaOo ,.#1.#! & 3.3 MM de -M MineralNaOo ,.(3.3 & #.# MM de -M MineralNaOo ,.)#.# & 13.2 MM de -M MineralNaOo ,.+m%s de 13.2 MM de -M MineralNaOo ,.+!
F#!icio"s 1,, & 4,, M de -M /roductoNaOo ,.##R"5i"r(as 2! & 2,, M de -M /roductoNaOo ,.)
Vol#$"
7/25/2019 Curso Cip Parte i
56/72
FACTOR DE ECONOMAS DE ESCALA7C& %e O(e)$*+,-8
"
Mias Ta3o A'i"r,o Basta 13.2 MM de -M MineralNaOo ,.+M%s de 13.2 MM de -M MineralNaOo ,.+!
Mias s#',"rr"as Basta #.# MM de -M MineralNaOo ,.+M%s de #.# MM de -M MineralNaOo ,.+!
Coc",ra!oras Basta !., MM de -M MineralNaOo ,.+M%s de !., MM de -M MineralNaOo ,.+!
F#!icio"s Basta 3,, M de -M /roductoNaOo ,.)R"5i"r(as Basta 1!, M de -M /roductoNaOo ,.+!
Vol#$"
7/25/2019 Curso Cip Parte i
57/72
CLASIFICACION DE LOS COSTOS
1; 0$-7R$LE$ >EL =$- ?-radicionales;Mano de "ra: Materiales: =astos =enerales Mina:
2; CE0-R >E C-=eolo@a: Mina: /lanta: Mantenimiento Mec%nico: MantenimientoElctrico: etc.
3; 6IJ: '$RI$ALE: EMI'$RI$ALE
4; >IREC-: I0>IREC-
!; C- E0 E6EC-I' < 0 E0 E6EC-I' ?depreciacin:amortiacin de intani"les;
7/25/2019 Curso Cip Parte i
58/72
COSTOS FI?OS Y VARIABLES
COSTOS FIOSCOSTOS MITOS& $luileres& Ener@a& ueldos e*ecutivos & Mantenimiento& $mortiacin deuda & uministros
& >epreciacin. & upervisin& =astos de investiacin: etc.COSTOS VARIA8LES
& Mano o"ra directa& Materiales directo& Com"usti"le& /rimas por so"retiempo& =astos venta
PUNTO DE EUILIBRIO DE
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59/72
PUNTO DE EUILIBRIO DEPRODUCCIN
CFD H &&&&&&&&&&&&&&&&&&&
?'M P C.v.u ;
>onde 9
D H /roduccin m@nima de euili"rio ?-M;
C6 H Costos fi*os ?Q;
'M H 'alor del mineral unitario ?QN-M;
C.v.u H Costo varia"le unitario ?QN-M;
7/25/2019 Curso Cip Parte i
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COSTOS RELEVANTES DE UNPROYECTO MINERO
& Es un costo ue se estima estar% viente en el futuro& >e"e ser un elemento diferencial entre alternativas& Los costos Kistricos son irrelevantes en cualuierproceso de toma de decisin.& 0o todos los costos varia"les son relevantes ni todoslos costos fi*os irrelevantes.& La depreciacin es irrelevante
& El valor en li"ros de un activo es irrelevante& La anancia o prdida respecto al valor en li"ros: noes relevante ni irrelevante: es una cantidad conta"le.
7/25/2019 Curso Cip Parte i
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RESUMEN H COSTOS DE OPERACIN 7USJTM8
RUBRO Naturaleza
delgasto
Costos
Mano deo/ra
Material !ervicios !/-total #ios aria/les !/-total 2
1 &eolo34a 0*56 0*76 0*18 1*06 0*69 0*:8 1*06 9*0;6 Mina 1*8 7*67 5*58 10*95 1*7< 8*7: 10*95 91*865 Planta 0*< 1*:1 0*;5 5*69 1*78 1*
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VIDA ECONMICA DEL PROYECTO MINERO
- Es el n>mero de aos ?e el proyecto estar@ en operacin*- Es relevanteA a Bin de determinar el oriDonte del Blo decaa*
La vida econmica del proyectoA depende de- %racin terica de las reservas minerales- ida econmica de los e?ipos*
El proyecto pede terminar por- $3otamiento de las reservas- O/solescencia econmica- %es3aste B4sico
/R
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L$ ALI=$CI0E $MAIE0-$LE < L/Rltimo ao del proyectoG/ *ISCALI:ACIN AMBIENTAL
Los 3astos de BiscaliDacin del P$M$ no son relevantes*Los 3astos de BiscaliDacin del EI$ s4 son relevantes*
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LAS VARIABLES FINANCIERAS DE UN
PROYECTO MINERO
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TASA DE DESCUENTO DE UN PROYECTO MINERO
D"5iici:
& Es el costo de los fondos reueridos por el proyecto.& -am"in: es la renta"ilidad m@nima eiida para el
proyecto.
& Costo de las fuentes de financiamiento9Eternas 9 Costo de la deuda
Internas 9 Costo de oportunidad
COMPONENTES DEL COSTO
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COMPONENTES DEL COSTOOPORTUNIDAD
2Tasa !"sc#",o4
-asa de inters li"re de rieso ?Rf;
Rieso de la empresa ?Rp; Rieso del pa@s ?Rc;
d H Rf Rp Rc>onde d H tasa de descuento sin inflacin
RIESGO PAS
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RIESGO PAS
1 RIES3O POL;TICO
- Esta/ilidad del 3o/ierno
- Partidos pol4ticos- Ries3o constitcional- Calidad de los 3o/ernantes- Ries3o de nacionaliDacin- Pol4tica e=terna- Crisis de 3o/ierno- Inesta/ilidad en los impestos- Pol4tica Medio $m/iental
- %emanda de tierras y @reas en proteccin
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) RIESGO GEOGRFICO- Transporte
- Clima
;/ RIESGO ECONMICO
- Esta/ilidad moneda
- Restricciones a la pol4tica cam/iaria
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COSTO DE CAPITAL
D"5iici: Es "l cos,o !" las 5#","s !" 5iacia$i",o/
K ! D 270T4 o A !o!"I I
K cos,o !" capi,al!K cos,o !" la !"#!aoK cos,o !" opor,#i!a! !"sp#1s !" i$p#"s,osI K R"c#rsos ,o,al"s r""ri!os por la "$pr"saD K Porci !" los r"c#rsos r""ri!os " so5iacia!os co !"#!aA K Porci !" los r"c#rsos r""ri!os " so5iacia!os co r"c#rsos !" la "$pr"saT K Tasa i$posi,i.a
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TASA DE DESCUENTO RELEVANTES
& En la Evaluacin Econmica ue consiste endeterminar la Renta"ilidad del /royecto /uro: la-asa de >escuento relevante es el Costo/onderado de Capital
& En la Evaluacin 6inanciera ue consiste endeterminar la Renta"ilidad del $ccionista: la -asa de>escuento relevante es el Costo de oportunidad del
$ccionista.