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C Á T E D R A F O R M AC I O N D E E M P R E N D E D O R E S
C R A. M AR Í A AN T O N I A P E D R AZ A
L I C . D AV I D M I R AN D A
AÑ O 2 0 11
Proyectos de inversión
Definición de proyecto
Un proyecto no es ni más ni menos que la búsqueda
de una solución inteligente al planteamiento de un
problema tendiente a resolver una necesidad
humana.
El proyecto surge como respuesta a una idea que
busca, ya sea la solución de un problema o la forma
para aprovechar una oportunidad de negocio.
Definición de proyectos de inversión
Conjunto de actividades con objetivos y trayectorias
organizadas para la resolución de problemas con
recursos limitados.
Evaluación de proyectos de inversión
En la evaluación se debe asegurar si el proyecto
habrá de resolver una necesidad humana en forma
eficiente, segura y rentable.
Se pretende dar la mejor solución posible al
problema económico planteado.
La evaluación de proyectos
pretende medir objetivamente
ciertas magnitudes cuantitativas
resultantes del estudio del
proyecto, y dan origen a
operaciones matemáticas que
permiten obtener diferentes
coeficientes de evaluación.
Se puede evaluar la siguiente clases de proyectos:
Creación de un nuevo negocio
Ampliar las instalaciones de una industria
Reemplazar tecnología
Cubrir un vacio en el mercado
Sustituir importaciones
Lanzar un nuevo producto
Proveer un servicio
Crear polos de desarrollo
Sustituir producción artesanal por fabril
Etc.
Estudio del proyecto como proceso
IDEA
PRE-INVERSION
INVERSION
OPERACION
Pre-inversión
Estudio de la viabilidad económica - financiera
FORMULACION Y PREPARACION EVALUACION
OBTENCION Y CREACION DE INFORMACIONCONSTRUCCION
FLUJO DE CAJA
. RENTABILIDAD
. ANALISIS CUALITATIVO
. SENSIBILIZACION
ESTUDIO
TECNICO
ESTUDIO
MERCADO
ESTUDIO DE LA
ORGANIZACIONESTUDIO FINANCIERO
ESTUDIO IMPACTO AMBIENTAL
ESTUDIO TECNICO
Tiene por objeto proveer información para cuantificar
el monto de las inversiones y de los costos de
operación pertinentes a esta área.
ESTUDIO TECNICO
ESTIMACION DE COSTOS
ESTUDIO DE INGENIERIA
DETERMINACION DEL TAMAÑO
DECISION DE LOCALIZACION
Estimación de costos
Es un de los aspectos centrales en la evaluación de
todo proyecto, ya que dicha información será
importante para:
Determinación de la rentabilidad del proyecto.
Desembolsos o egresos del proyecto.
Construcción del flujo de caja.
Etc.
INGRESOS
TOTALES
COSTOS
TOTALESBENEFICIOS
Es la cantidad que
recibe la empresa
por las VENTAS
Son los gastos
ligados a la
PRODUCCION
Los costos de producción
COSTOS
IMPLICITOS
COSTOS
EXPLICITOS
• Costos que exigen desembolsos de
dinero
• Son los gastos reales necesarios para
comprar o alquilar los FP
• Costos que NO exigen desembolsos de
dinero
• Es el valor de los insumos de propiedad
de la empresa (sueldo de un propietario,
interés del capital invertido).
• Deben estimarse su valor a partir de su
mejor uso alternativo.
Hay bienes que se compran y que se utilizan
en el sistema productivo, pero que no se
incorporan al producto como insumo, sino que
se utilizan durante un tiempo para ayudar en su
elaboración.
Por ejemplo: maquinarias, equipos,
instalaciones, bienes de uso, etc.
Amortizaciones
A estos bienes se les practica lo que se denomina
amortización o depreciación, por un importe que
está relacionado con su vida útil, el desgaste, la
obsolescencia técnica, etc.; y se carga dicho
importe en forma proporcional al producto. Esto
constituye un costo, aunque el desembolso se hizo
en el pasado.
Ejemplos: Autos, edificios, cañón o proyector.
Por ejemplo:
Valor de compra de una máquina: $ 30.000
Vida útil estimada: 5 años
Si queremos averiguar cuál es la amortización mensual para el cálculo de costos, tenemos:
Amortización anual (30.000 ÷ 5 años), igual a: $ 6.000 por año
Amortización mensual (6.000 ÷ 12 meses), igual a: $ 500 por mes
En la práctica la amortización es el dinero que debemos ir reservando para la renovación de la máquina cuando se agote su vida útil.
Ejercicio Práctico
1. Valor de compra de una máquina: $ 50.000
Vida útil estimada: 10 años
¿Cuál es la amortización mensual para el cálculo de costos?
2. Valor de compra de una moto para reparto: $ 7.000
Vida útil estimada: 180 meses
¿Cuál es la amortización mensual para el cálculo de costos?
3. Valor de compra de un proyector: $ 5.000
Vida útil estimada: 1000 horas
Horas semanales utilizadas: 9 horas
¿Cuál es la amortización mensual para el cálculo de
costos?
Tipos de costos
Clasificación según la función que
cumplen:
1. Costo de Producción
2. Costo de Comercialización
3. Costo de Administración
4. Costo de Financiación
1. Costo de Producción
Costo de la materia prima y materiales que intervienen en el proceso productivo
Sueldos y cargas sociales del personal de producción.
Depreciaciones del equipo productivo.
Costo de los Servicios Públicos que intervienen en el proceso productivo.
Costo de envases y embalajes.
Costos de almacenamiento, depósito y expedición.
2. Costo de Comercialización
Sueldos y cargas sociales del personal del área comercial.
Comisiones sobre ventas.
Fletes, hasta el lugar de destino de la mercadería.
Seguros por el transporte de mercadería.
Promoción y Públicidad.
Servicios técnicos y garantías de post-ventas.
3. Costo de Administración
Sueldos y cargas sociales del personal del área administrativa y general de la empresa
Honorarios pagados por servicios profesionales.
Servicios Públicos correspondientes al área administrativa.
Alquiler de oficina.
Papelería e insumos propios de la administración
4. Costo de financiación
Intereses pagados por préstamos.
Comisiones y otros gastos bancarios.
Impuestos derivados de las transacciones financieras.
Clasificación según su grado de variabilidad
1. Costos Fijos
Alquileres
Amortizaciones o depreciaciones
Seguros
Impuestos fijos
Servicios Públicos (Luz, TE., Gas, etc.)
Sueldo y cargas sociales de encargados, supervisores, gerentes, etc.
2. Costos Variables
Mano de obra directa (por producción o por tanto).
Materias Primas directas.
Materiales e Insumos directos.
Impuestos específicos.
Envases, Embalajes y etiquetas.
Comisiones sobre ventas.
Clasificación según su asignación
1. Costos Directos
Son aquellos costos que se asigna directamente a una unidad de producción.
Por lo general se asimilan a los costos variables.
2. Costos Indirectos
Son aquellos que no se pueden asignar directamente a un producto o servicio,
sino que se distribuyen entre las diversas unidades productivas mediante algún
criterio de reparto. En la mayoría de los casos los costos indirectos son costos
fijos.
Clasificación según su comportamiento
Costo Variable Unitario
Es el costo que se asigna directamente a cada unidad de producto.
Costo Variable Total
Es el costo que resulta de multiplicar el costo variable unitario por la cantidad de productos fabricados o servicios vendidos en un período determinado; sea éste mensual, anual o cualquier otra periodicidad.
La fórmula del costo variable total es la siguiente:
Costo Variable Total = Costo Variable Unitario X Cantidad
Costo Fijo Total:
Es la suma de todos los costos fijos de la empresa
Costo Fijo Unitario:
Es el costo fijo total dividido por la cantidad de productos fabricados o servicios brindados.
Costo fijo Unitario = Costo Fijo Total / Cantidad
Costo Total:
Es la suma del Costo Variable más el Costo Fijo.
Se puede expresar en Valores Unitarios o en Valores
Totales
Costo Total unitario = Costo Variable unitario + Costo Fijo
unitario
Costo Total = Costo Variable Total + Costo Fijo Total
EJERCICIO PRACTICO
Microemprendimiento: Fabrica de Zapatos (100 pares mensuales)
Costos Variables:
1. Materia Prima: ______ $500
2. Mano de Obra: ______ $400
3. Envases: ___________ $50
Costos Fijos:
1. Alquiler: ____________ $700
2. Servicios Varios: _____ $100
3. Sueldo (Administrativo)_$400
$950 CVT
$1200 CFT
COSTO TOTAL = CFT + CVT = $1200 + $950 = $2.150
CALCULO DE COSTOS UNITARIOS
Costo fijo Unitario = Costo Fijo Total / Cantidad
Costo fijo Unitario = $1200 / 100 = $ 12
Costo variable Unitario = Costo Variable Total /
Cantidad
Costo variable Unitario = $950 / 100 = $ 9,50
COSTO TOTAL UNITARIO
COSTO UNITARIO TOTAL = CFU + CVU
COSTO UNITARIO TOTAL = $ 12 + $ 9,50 = $ 21,50
CU $ 21,50
Pv = = =
(1 – j) ( 1 – 0,40 )
$ 35,83
Ejercicio Practico:
Microemprendimiento: Fabrica de Helados (1500 Helados mensuales)
Costos Variables:
1. Materia Prima: ______ $700
2. Mano de Obra: ______ $1600
3. Envases: ___________ $50
Costos Fijos:
1. Alquiler: ____________ $800
2. Servicios Varios: _____ $400
3. Sueldo (Administrativo)_$800
Calcular el precio de venta de cada helado, sabiendo que deseamos ganar el 30%.
Ejercicio Practico:
Microemprendimiento: Fabrica de Mochilas (1500 Mochilas mensuales)
Costos Variables:
1. Materia Prima: ______ $ 2700
2. Mano de Obra: ______ $ 6600
3. Gastos Fabricación ___ $ 1000
Costos Fijos:
1. Alquiler: ____________ $2000
2. Servicios Varios: _____ $900
3. Sueldo (Administrativo)_$2800
Calcular el precio de venta de cada Mochila, sabiendo que deseamos ganar el 30%.
Clasificar en COSTO FIJO o COSTO VARIABLE:
Costo de la materia prima y materiales.
Sueldos del personal de producción.
Costo de los Servicios Públicos que intervienen en el proceso
productivo.
Costo de envases y embalajes.
Sueldos guardias de seguridad.
Comisiones sobre ventas.
COSTO VARIABLE
COSTO FIJO
COSTO VARIABLE
COSTO VARIABLE
COSTO VARIABLE
COSTO VARIABLE
Fletes, hasta el lugar de destino de la mercadería.
Servicios técnicos y garantías de post-ventas.
Sueldos pagados al personal administrativo.
Alquiler de oficina.
Capacitación al personal.
COSTO FIJO
COSTO VARIABLE
COSTO VARIABLE
COSTO FIJO
COSTO VARIABLE
Función de Costo
COSTO TOTAL = CFT + CVT
CVT = CVU X Q
COSTO TOTAL = CFT + CVU X Q
COSTO TOTAL = a + b x QCantidades a
producir
CVUCFT
Ejemplo Práctico
COSTO TOTAL = $ 1200 + $9,50 x Q
COSTO TOTAL = $ 1200 + $9,50 x Q
Ejemplo Práctico
COSTO TOTAL = $ 1200 + $9,50 x Q
Q = 0 pares de zapatos
COSTO TOTAL = $ 1200 + $9,50 x 0 = $1200
Q = 1 pares de zapatos
COSTO TOTAL = $ 1200 + $9,50 x 1 = $1209,50
Q = 2 pares de zapatos
COSTO TOTAL = $ 1200 + $9,50 x 2 =
COSTO TOTAL = $ 1200 + $19 = $1.219
Q = 100 pares de zapatos
COSTO TOTAL = $ 1200 + $9,50 x 100 =
COSTO TOTAL = $ 1200 + $950 = $2.150
Q = 150 pares de zapatos
COSTO TOTAL = ?
Q = 200 pares de zapatos
COSTO TOTAL = ?
EJERCICIO PRACTICO
Microemprendimiento: Fábrica de Helados (1500 Helados mensuales)
Costos Variables:
1. Materia Prima: ______ $800
2. Mano de Obra: ______ $1800
3. Envases: ___________ $60
Costos Fijos:
1. Alquiler: ____________ $600
2. Servicios Varios: _____ $300
3. Sueldo (Administrativo)_$500
Obtener la función de costo total y calcular el costo de producir 0, 1, 2, 1000 y 1500 unidades
EJERCICIO PRACTICO
Microemprendimiento: Fábrica de Gaseosas (1800 Gaseosas mensuales)
Costos Variables:
1. Materia Prima: ______ $ 5000
2. Mano de Obra: ______ $ 20000
3. Envases: ___________ $1000
Costos Fijos:
1. Alquiler: ____________ $2700
2. Servicios Varios: _____ $900
3. Sueldo (Administrativo)_$3000
Obtener la función de costo total y calcular el costo de producir 0, 1, 2, 1000 y 1500 unidades
Análisis costo – volumen - utilidad
Utilidad = P X Q – CVMe X Q – CFT
Q = CFT
P - CVMe
Ejemplo:
Si el precio unitario fuese $ 100, costos fijos $
30.000 y el costo variable medio $ 40, la cantidad de
equilibrio sería:
Q = = 500
Esto indica que si el proyecto logra producir y
vender 500 unidades, su utilidad sería 0.
30.000
100 - 40
Cantidades a producir según ganancia
Si se desease calcular el nivel de operación que permitiera obtener una utilidad (U) de $ 15.000 la formula se modificaría:
Q = = 750
Lo que muestra que una producción y ventas de 750 unidades permitirá obtener, una utilidad de $ 15.000
CFT + U
P - CVMe
Resolver
a. Si el precio unitario fuese $ 20, costos fijos $ 12.000 y el costo variable medio $ 10, cual sería la cantidad de equilibrio?.
b. Si el precio unitario fuese $ 1200, costos fijos $ 230.000 y el costo variable medio $ 700, cual sería la cantidad de equilibrio?.
c. Si el precio unitario fuese $ 200, costos fijos $ 15.000 y el costo variable medio $ 70, cual sería la cantidad de equilibrio?.
Resolver
a. Si el precio unitario fuese $ 80, costos fijos $
25.000 y el costo variable medio $ 50, cual sería la
cantidad de equilibrio si se desea obtener una
ganancia de $ 20.000?.
b. Si el precio unitario fuese $ 120, costos fijos $
50.000 y el costo variable medio $ 200, cual sería la
cantidad de equilibrio si se desea obtener una
ganancia de $ 50.000?.
Estudio de Ingeniería
Introducción
En este estudio se debe llegar a determinar lafunción de producción optima para la utilizacióneficiente y eficaz de los recursos disponibles para laproducción del bien o servicio.
De la selección del proceso productivo optimo sederivará las necesidades de equipos y maquinaria.Luego se determinará el personal necesario,espacio físico, etc.
Proceso de producción
Se define como la forma en que una serie de insumos
se transforman en productos mediante la participación
de una determinada tecnología ( combinación de mano
de obra, maquinaria, métodos y procedimientos de
operación, etc.)
Elección de la alternativa Tecnológica
Capital Trabajo Recursos N. Producción
800 500 300 1000
Capital Trabajo Recursos N. Producción
1000 200 100 1000
Capital Trabajo Recursos N. Producción
1800 500 400 1000
Determinación del Tamaño
Factores que determinan el tamaño del proyecto
Demanda
Disponibilidad de insumos
Localización
Plan estratégico comercial
Decisión de Localización
Factores de Localización
Medios y costos de transporte
Disponibilidad y costo de mano de obra
Cercanía de las fuentes de abastecimiento
Factores ambientales
Cercanía del mercado
Costo y disponibilidad de terrenos
Estructura impositiva y legal
Disponibilidad de agua, energía y otros suministros
Comunicaciones
Posibilidad de desprenderse de desechos
Pre-inversión
Estudio de la viabilidad económica - financiera
FORMULACION Y PREPARACION EVALUACION
OBTENCION Y CREACION DE INFORMACIONCONSTRUCCION
FLUJO DE CAJA
. RENTABILIDAD
. ANALISIS CUALITATIVO
. SENSIBILIZACION
ESTUDIO
TECNICO
ESTUDIO
MERCADO
ESTUDIO DE LA
ORGANIZACIONESTUDIO FINANCIERO
ESTUDIO IMPACTO AMBIENTAL
ESTUDIO DE MERCADO
Al estudiar el mercado de un
emprendimiento es preciso reconocer
todos y cada uno de los agente que, con
su actuación, tendrán algún grado de
influencia sobre las decisiones que se
tomaran al definir la estrategia
comercial.
Son cinco, en este sentido, los submercados que se
reconocerán: proveedor, competidor, distribuidor,
consumidor y externo.
PROVEEDOR CONSUMIDORDISTRIBUIDOR
EMPRENDIMIENTO
COMPETIDOR
Mercado proveedor
Muchos emprendimientos tienen una dependencia
extrema de la calidad, cantidad, oportunidad de la
recepción y costo de los materiales. (Ej. Fotocopiadora)
sus costos
condiciones de
compra
seguridad en la
recepción
disponibilidad
oportunidad y
demoras en la
recepción
necesidad de
infraestructura especial
para su bodegaje
perecibilidad
sustitutos
Deberá estudiarse todas las
alternativas de obtención de
materias primas
Al estudiar el precio de los insumos se
tendrá que incluir su concepto amplio, es
decir:
1. Agregar las condiciones de pago que
establece el proveedor.
2. Sus políticas de crédito.
3. Las de descuento.
Mercado competidor
Los alcances del mercado competidor
trascienden más allá de la simple
competencia por la colocación del producto.
Si bien esto es primordial, muchos
proyectos dependen sobremanera de la
competencia con otros productos
(Ej. Hilo único proveedor, cámara de frío en Chile).
Será imprescindible conocer la estrategia
comercial que desarrolle para enfrentar en
mejor forma su competencia frente al mercado
consumidor. Cada antecedente que se conozca
de ella se utilizará en la definición de la propia
estrategia comercial del emprendimiento
El mercado competidor directo,
entendiendo por ello las empresas que
elaboran y venden productos similares a los
de nuestro emprendimiento, tiene también
otras connotaciones importantes que es
necesario considerar.
Así, por ejemplo, conocer los precios a que
vende, las condiciones, plazos y costos de
los créditos que ofrece, los descuentos por
volúmenes y pronto pago, la publicidad, los
canales de distribución que emplea para
colocar sus productos.
Los costos de distribución son, en todos los casos,
factores importantes que se deben considerar, ya
que son determinantes en el precio a que llegará
el producto al consumidor y, por lo tanto, en la
demanda que deberá enfrentar el emprendimiento.
Ejemplo:
La empresa multinacional “L´Oreal” que en la épocade la convertibilidad poseía una planta en Argentina;en la crisis que a travesó nuestro país en el periodo2001 - 2002, se traslado a Brasil, dicha decisiónencareció los costos de transporte, y porconsiguiente el precio final abonado por losconsumidores de nuestro país.
Mercado Distribuidor
de cada individuo que potencialmente puede
transformarse en un demandante para el
emprendimiento, hace necesaria la agrupación de
estos de acuerdo con algún criterio lógico.
La imposibilidad de conocer
Necesidades DeseosGustos
Mercado Consumidor
CONSUMIDOR INSTITUCIONAL Se caracteriza por decisiones muy racionales, basadas en variables como:
Técnicas
Calidad
Precio
Oportunidad de entrega
Disponibilidad de repuestos
CONSUMIDOR INDIVIDUAL Toma decisiones de compra basado en consideraciones de carácter emocionales:
Moda
Exclusividad del producto
Prestigio de la marca
EJERCICIO PRACTICO
A. ¿Qué tipo de consumidor tiene nuestro
emprendimiento?.
B. ¿Explicar por que?
Pasos para concretar la investigación de mercado
1°. Recolección de datos de fuentes secundarias.
a. Diarios
b. Revistas especializadas
c. Internet
d. Cámaras empresarias
2°. Recolección de datos de fuentes primarias.
a. Encuestas
b. Entrevistas
c. Consultores
3°. Con los datos recopilados dar respuesta a las siguientes preguntas:
a. ¿Cuál es el mercado potencial?
b. ¿Qué quieren los consumidores de ese mercado?
c. ¿Cuánto están dispuestos a pagar por mi producto o servicio?
d. ¿Cuáles son las razones que determinan la compra?(tipo de consumidor)
e. ¿Qué otros productos o servicios similares compran actualmente?
4°. Sacar conclusiones y armar la estrategia comercial.
Pre-inversión
Estudio de la viabilidad económica - financiera
FORMULACION Y PREPARACION EVALUACION
OBTENCION Y CREACION DE INFORMACIONCONSTRUCCION
FLUJO DE CAJA
. RENTABILIDAD
. ANALISIS CUALITATIVO
. SENSIBILIZACION
ESTUDIO
TECNICO
ESTUDIO
MERCADO
ESTUDIO DE LA
ORGANIZACIONESTUDIO FINANCIERO
ESTUDIO IMPACTO AMBIENTAL
ESTUDIO DE LA ORGANIZACION
Se debe definir la Estructura Organizativa que
más se adapte a los requerimientos de su posterior
operación.
Lo anterior es fundamental para definir las
necesidades de personal calificado para la gestión
y por lo tanto estimar con mayor precisión los
costos indirectos de la mano de obra ejecutiva.
La decisión de desarrollar internamenteactividades que pudieran subcontratarse influyedirectamente en los costos por la mayor cantidad depersonal que pudiera necesitarse, la mayor inversiónen oficinas y equipamiento y el mayor costo enmateriales y otros insumos.
La simulación del proyecto en funcionamientopermitirá definir las necesidades de espacio físicopara oficinas, pasillos, estacionamiento, jardines,vías de acceso, etc.
Ninguna de estas consideraciones pueden dejarse
al azar. De su propio análisis se derivarán otros
elementos de costos que, en suma, podrían hacer
no rentable un proyecto que, según estimaciones
preliminares, haya parecido conveniente de
implementar.
Pre-inversión
Estudio de la viabilidad económica - financiera
FORMULACION Y PREPARACION EVALUACION
OBTENCION Y CREACION DE INFORMACIONCONSTRUCCION
FLUJO DE CAJA
. RENTABILIDAD
. ANALISIS CUALITATIVO
. SENSIBILIZACION
ESTUDIO
TECNICO
ESTUDIO
MERCADO
ESTUDIO DE LA
ORGANIZACIONESTUDIO FINANCIERO
ESTUDIO IMPACTO AMBIENTAL
Inversiones del proyecto
INVERSIONES PREVIAS A
LA PUESTA EN MARCHA
ACTIVOS FIJOS
ACTIVOS INTANGILES
CAPITAL DE TRABAJO
Inversión en activos fijos
Son todas aquellas que se realizan en los bienes
tangibles que se utilizarán en el proceso de
transformación de los insumos o que sirvan de
apoyo a la operación normal del proyecto.
Ejemplo:
Terrenos, obras físicas, equipamiento de planta,
oficinas, salas de ventas y la infraestructura de
servicios de apoyo (comunicaciones, red eléctrica,
desagües, etc.)
Inversión en activos intangibles
Son todas aquellas que se realizan sobre activos
constituidos por los servicios o derechos adquiridos
necesarios para la puesta en marcha del proyecto.
Ejemplo:
Gastos de organización (diseños de sistemas, diseño
de procedimientos administrativos), patentes y
licencias, capacitación, etc.
Capital de trabajo
Constituye el conjunto de recursos necesarios, en
forma de activos corrientes, para la operación normal
del proyecto durante un ciclo productivo.
Ejemplo:
En una planta elaboradora de queso, el capital
trabajo debe garantizar la disponibilidad de recursos
suficientes para adquirir la materia prima y cubrir los
costos de operación durante los 60 días normales
que dura el proceso de producción, más los 30 días
promedio de comercialización y más los 30 días
que dura la recuperación de los fondos para ser
utilizados nuevamente en el proceso.
Pre-inversión
Estudio de la viabilidad económica - financiera
FORMULACION Y PREPARACION EVALUACION
OBTENCION Y CREACION DE INFORMACIONCONSTRUCCION
FLUJO DE CAJA
. RENTABILIDAD
. ANALISIS CUALITATIVO
. SENSIBILIZACION
ESTUDIO
TECNICO
ESTUDIO
MERCADO
ESTUDIO DE LA
ORGANIZACIONESTUDIO FINANCIERO
ESTUDIO IMPACTO AMBIENTAL
CONSTRUCCION DE FLUJOS DE CAJA
Elementos
del
flujo de caja
Egresos iniciales de fondos
Ingresos y Egresos de operación
Valor de desecho o salvamento
del proyecto
Estructura de un flujo de caja