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Informe mensual de la industria
Cifras a febrero de 2015
ASOCIACIÓN DE ADMINISTRADORAS DE FONDOS MUTUOS DE CHILE
Patrimonio promedio efectivo administrado, partícipes y rentabilidades según estrategia
efectiva de inversión. Cifras promedio mensuales.
El presente informe detalla cifras de la industria de fondos mutuos de Chile con base en categorización de
fondos de acuerdo a política efectiva de inversión, las cuales se encuentran definidas en la Circular N° 7
para el año 2015, de la Asociación de Administradoras de Fondos Mutuos de Chile y tienen por objetivo
entregar al partícipe las bases adecuadas para efectuar comparaciones de fondos.
Tabla 1: Categorización de fondos. Categorías AAFM Clasificación
Accionario América Latina
Accionario
Accionario Asia Emergente
Accionario Asia Pacífico
Accionario Brasil
Accionario Desarrollado
Accionario EEUU
Accionario Emergente
Accionario Europa Desarrollada
Accionario Europa Emergente
Accionario Nacional Large CAP
Accionario Nacional Small & Mid CAP
Accionario País
Accionario Países MILA
Accionario Sectorial
Balanceado Agresivo
Balanceado Balanceado Conservador
Balanceado Moderado
Fondos de Deuda < 365 Días Internacional
Deuda
Fondos de Deuda < 365 Días Nacional
Fondos de Deuda < 365 Días Origen Flexible
Fondos de Deuda < 90 Días Internacional en dólares
Fondos de Deuda < 90 Días Internacional en euros
Fondos de Deuda < 90 Días Nacional
Fondos de Deuda > 365 Días Internacional, Inversión en Mercados Emergentes
Fondos de Deuda > 365 Días Internacional, Inversión en Mercados Internacionales
Fondos de Deuda > 365 Días Nacional, Inversión en Pesos
Fondos de Deuda > 365 Días Nacional, Inversión en UF <= 3 años
Fondos de Deuda > 365 Días Nacional, Inversión en UF > 3 años
Fondos de Deuda > 365 Días Origen Flexible
Garantizado Accionario Desarrollado
Garantizado Garantizado Accionario Emergente
Garantizado No Accionario
Inversionistas Calificados Accionario Nacional Inversionistas
Calificados Inversionistas Calificados Accionario Internacional
Inversionistas Calificados Títulos de Deuda
Otros1 Otros
1 Corresponde a fondos sin clasificar y/o que han sido creados recientemente, o bien que han variado su política efectiva de
inversión durante el período de comparación.
1. COMENTARIOS Y CIFRAS
A febrero de 2015, el patrimonio neto administrado por fondos mutuos, fue de MM$
27.887.667, equivalente a US$ 44.719 millones, lo que representa un aumento de 2,06%
respecto al mes anterior y un aumento de 24,69 % en 12 meses móviles.
En cuanto al número de partícipes, éstos pasaron de los 1.838.475 aportantes que existían en
febrero de 2014 a los 2.012.153 en febrero de 2015, lo que equivale a la incorporación de
173.679 nuevos partícipes, significando un crecimiento de 9,45 % en los últimos 12 meses
móviles.
Por su parte, el total de series de fondos experimentó un crecimiento de 1,77 % en los últimos
12 meses móviles, alcanzando un total de 2.416.
1.1 EVOLUCIÓN DE PATRIMONIO, PARTÍCIPES Y NÚMERO DE FONDOS
En el gráfico 1a es posible apreciar la evolución de los recursos bajo administración de fondos
mutuos en los últimos doce meses móviles, mientras que en el gráfico 1b, se muestra la
participación del patrimonio total administrado según las categorías de estrategia efectiva de
inversión.
Gráfico 1a: Evolución patrimonio total administrado.
22.000.00022.500.00023.000.00023.500.00024.000.00024.500.00025.000.00025.500.00026.000.00026.500.00027.000.00027.500.00028.000.000
$MM
Gráfico 1b: Distribución patrimonio total administrado.
La evolución de partícipes se puede apreciar en el gráfico 2a y en el gráfico 2b la distribución de
éstos.
Gráfico 2a: Evolución de partícipes.
Gráfico 2b: Distribución de partícipes.
Accionario 8,5%
Balanceado 6,2%
Deuda 82,4%
Garantizado 0,4%
Inversionistas Calificados 1,3%
Otros 1,1%
1.820.0001.840.0001.860.0001.880.0001.900.0001.920.0001.940.0001.960.0001.980.0002.000.0002.020.0002.040.000
N°
Accionario 15,1%
Balanceado 6,8%
Deuda 72,4%
Garantizado 0,4%
Inversionistas Calificados
0,1%
Otros 5,2%
En cuanto al número de series de fondos, en el gráfico 3a se presenta la evolución que éste ha
experimentado durante el período comprendido entre febrero de 2014 y febrero de 2015. En el
gráfico 3b, se puede apreciar la distribución de series de fondos, destacándose la categoría
accionario, con 39,8 % del total de las alternativas disponibles, y deuda, con 37,2 %.
Gráfico 3a: Evolución número total de series de fondos.
Gráfico 3b: Distribución número de series de fondos.
2.000
2.050
2.100
2.150
2.200
2.250
2.300
2.350
2.400
N°
Accionario 39,8%
Balanceado 17,3%
Deuda 37,2%
Garantizado 0,7%
Inversionistas Calificados 3,0%
Otros 2,0%
1.2 EVOLUCIÓN POR CATEGORÍA DE FONDOS
- Fondos accionarios:
Gráfico 4a: Evolución patrimonio fondos accionarios.
Crecimiento patrimonio
América Latina -32,0%
Asia Emergente 44,9%
Asia Pacífico 38,8%
Brasil -46,0%
Desarrollado 33,0%
EEUU 82,5%
Emergente -3,9%
Europa Desarrollado -1,4%
Europa Emergente -49,7%
Nacional Large CAP -13,6%
Nacional Small & Mid CAP
-30,8%
País 93,6%
Países MILA -19,9%
Sectorial -33,1%
Total 20,0%
Gráfico 4b: Evolución partícipes fondos accionarios.
Crecimiento partícipes
América Latina -1,2%
Asia Emergente 31,1%
Asia Pacífico -9,3%
Brasil -26,6%
Desarrollado 10,9%
EEUU 30,9%
Emergente -3,0%
Europa Desarrollado 9,7%
Europa Emergente -21,2%
Nacional Large CAP -13,7%
Nacional Small & Mid CAP
-25,5%
País -13,8%
Países MILA -18,3%
Sectorial -18,4%
Total 0,3%
0
200.000
400.000
600.000
800.000
1.000.000
1.200.000
$MM
feb-14 feb-15
0
20.000
40.000
60.000
80.000
100.000
120.000
N°
feb-14 feb-15
- Fondos balanceados: Gráfico 5a: Evolución patrimonio fondos balanceados.
Gráfico 5b: Evolución partícipes fondos balanceados.
Crecimiento partícipes
Balanceado Agresivo 10,7%
Balanceado Conservador
41,1%
Balanceado Moderado
27,5%
Total 24,7%
0
100.000
200.000
300.000
400.000
500.000
600.000
700.000
800.000
900.000
1.000.000
Balanceado
Agresivo
Balanceado
Conservador
Balanceado
Moderado
$MM
feb-14
feb-15
0
10.000
20.000
30.000
40.000
50.000
60.000
Balanceado
Agresivo
Balanceado
Conservador
Balanceado
Moderado
N°
feb-14
feb-15
Crecimiento patrimonio
Balanceado Agresivo 23,7%
Balanceado Conservador
109,1%
Balanceado Moderado
69,9%
Total 73,3%
- Fondos de deuda:
Gráfico 6a: Evolución patrimonio fondos de deuda.
Gráfico 6b: Evolución partícipes fondos de deuda.
Crecimiento partícipes
< 365 Días Internacional -3,4%
< 365 Días Nacional 2,6%
< 365 Días Origen Flexible 0,0%
< 90 Días Internacional, Dólar
1,5%
< 90 Días Internacional, Euro
-18,3%
< 90 Días Nacional 4,2%
> 365 Días Internacional, Mercados Emergentes
-4,9%
> 365 Días Internacional, Mercados Internacionales
2,9%
> 365 Días Nacional en Pesos
24,4%
> 365 Días Nacional en UF < 3 años
32,4%
> 365 Días Nacional en UF > 3 años
20,2%
> 365 Días Origen Flexible 44,9%
0 2.0
00
.00
0
4.0
00
.00
0
6.0
00
.00
0
8.0
00
.00
0
10
.00
0.0
00
12
.00
0.0
00
< 365 Días Internacional
< 365 Días Nacional
< 365 Días Origen Flexible
< 90 Días Internacional, Dólar
< 90 Días Internacional, Euro
< 90 Días Nacional
> 365 Días Internacional,…
> 365 Días Internacional,…
> 365 Días Nacional en Pesos
> 365 Días Nacional en UF < 3 años
> 365 Días Nacional en UF > 3 años
> 365 Días Origen Flexible
$MM
feb-14 feb-15
0 200.000 400.000 600.000 800.000
< 365 Días Internacional
< 365 Días Nacional
< 365 Días Origen Flexible
< 90 Días Internacional, Dólar
< 90 Días Internacional, Euro
< 90 Días Nacional
> 365 Días Internacional, Mercados…
> 365 Días Internacional, Mercados…
> 365 Días Nacional en Pesos
> 365 Días Nacional en UF < 3 años
> 365 Días Nacional en UF > 3 años
> 365 Días Origen Flexible
N°
feb-14 feb-15
Crecimiento patrimonio
< 365 Días Internacional 67,8%
< 365 Días Nacional -11,6%
< 365 Días Origen Flexible
< 90 Días Internacional, Dólar
31,5%
< 90 Días Internacional, Euro
-19,6%
< 90 Días Nacional 5,8%
> 365 Días Internacional, Mercados Emergentes
19,2%
> 365 Días Internacional, Mercados Internacionales
39,8%
> 365 Días Nacional en Pesos
82,3%
> 365 Días Nacional en UF < 3 años
49,4%
> 365 Días Nacional en UF > 3 años
39,3%
> 365 Días Origen Flexible 105,1%
Total 21,8%
- Fondos garantizados:
Gráfico 7a: Evolución patrimonio fondos garantizados.
Crecimiento patrimonio
Accionario Desarrollado
20,4%
Accionario Emergente -53,7%
No Accionario -54,4%
Total -23,7%
Gráfico 7b: Evolución partícipes fondos garantizados.
Crecimiento partícipes
Accionario Desarrollado
7,0%
Accionario Emergente
-48,7%
No Accionario -59,8%
Total -26,4%
0
10000
20000
30000
40000
50000
60000
70000
80000
90000
Accionario
Desarrollado
Accionario
Emergente
No Accionario
$MM
feb-14
feb-15
0
1.000
2.000
3.000
4.000
5.000
6.000
Accionario
Desarrollado
Accionario
Emergente
No Accionario
N°
feb-14
feb-15
- Fondos dirigidos a inversionistas calificados: Gráfico 8a: Evolución patrimonio fondos dirigidos a inversionistas calificados.
Crecimiento patrimonio
Accionario Internacional -2,0%
Accionario Nacional -24,5%
Títulos de Deuda 46,3%
Total 32,0%
Gráfico 8b: Evolución partícipes fondos dirigidos a inversionistas calificados.
0
50.000
100.000
150.000
200.000
250.000
300.000
350.000
Accionario
Internacional
Accionario
Nacional
Títulos de Deuda
$MM
feb-14 feb-15
0
200
400
600
800
1.000
1.200
Accionario
Internacional
Accionario
Nacional
Títulos de Deuda
N°
feb-14 feb-15
Crecimiento partícipes
Accionario Internacional
-15,8%
Accionario Nacional
-47,8%
Títulos de Deuda
-5,8%
Total -24,6%
1.3 RESUMEN POR ADMINISTRADORA2
Tabla 2.1: Evolución participaciones de mercado en patrimonio total e incidencia en crecimiento.
Administradora Participación de mercado
Evolución patrimonio
administrado 12 meses
$MM
Aporte individual
al crecimiento
industria últimos 12
meses
feb-14 feb-15
BANCHILE 21,62% 22,12% 1.334.490 24,2%
BANCOESTADO 5,43% 5,49% 316.821 5,7%
BBVA 3,56% 3,70% 235.884 4,3%
BCI 13,37% 13,41% 749.787 13,6%
BICE 5,95% 5,67% 250.655 4,5%
BTG PACTUAL 2,97% 3,27% 248.437 4,5%
COMPASS 0,00% 0,33% 93.035 1,7%
CORPBANCA 2,29% 2,25% 116.654 2,1%
EUROAMERICA 1,53% 1,80% 159.891 2,9%
IM TRUST 0,65% 0,69% 47.116 0,9%
ITAU 4,36% 4,10% 167.318 3,0%
LARRAIN VIAL 5,97% 5,68% 249.248 4,5%
NEVASA 0,00% 0,00% -675 0,0%
PENTA 0,82% 0,59% -18.645 -0,3%
PRINCIPAL 2,42% 2,67% 203.046 3,7%
SANTANDER 15,09% 14,92% 786.237 14,2%
SCOTIA 4,64% 3,95% 62.966 1,1%
SECURITY 6,54% 6,30% 293.732 5,3%
SURA 2,07% 2,45% 218.873 4,0%
ZURICH 0,70% 0,59% 7.860 0,1%
2En enero 2015 se materializa cambios de Fondos mutuos Cruz del sur, hoy pertenecientes a Administradora Security.
.
Tabla 2.2: Evolución participaciones de mercado de partícipes e incidencia en crecimiento.
Administradora Participación de mercado Evolución partícipes 12 meses
Aporte individual al crecimiento
industria últimos 12
meses
ene-14 ene-15
BANCHILE 20,73% 21,23% 46.025 26,50%
BANCOESTADO 13,36% 14,03% 36.625 21,09%
BBVA 3,49% 4,33% 23.113 13,31%
BCI 10,11% 10,12% 17.731 10,21%
BICE 2,10% 2,08% 3.184 1,83%
BTG PACTUAL 3,69% 3,28% -1.684 -0,97%
COMPASS 0,00% 0,02% 368 0,21%
CORPBANCA 2,29% 2,37% 5.744 3,31%
EUROAMERICA 1,11% 1,21% 3.951 2,27%
IM TRUST 0,17% 0,16% 183 0,11%
ITAU 2,23% 2,04% 225 0,13%
LARRAIN VIAL 11,21% 10,36% 2.291 1,32%
NEVASA 0,00% 0,00% -18 -0,01%
PENTA 0,41% 0,30% -1.494 -0,86%
PRINCIPAL 5,98% 6,15% 13.904 8,01%
SANTANDER 11,60% 11,25% 13.189 7,59%
SCOTIA 4,98% 4,69% 2.783 1,60%
SECURITY 4,01% 3,54% -2.408 -1,39%
SURA 2,20% 2,48% 9.361 5,39%
ZURICH 0,34% 0,34% 608 0,35%
2. RENTABILIDADES
Con el objetivo de realizar comparaciones adecuadas de rentabilidades de fondos, la Asociación
de Administradoras de Fondos Mutuos de Chile desarrolló el año 2007 una clasificación de
fondos enfocada en las estrategias efectivas de inversión. Esta clasificación está en un proceso
de permanente mejora, de acuerdo a la madurez del mercado.
A continuación se detalla la rentabilidad de cada una de las categorías de fondos, además de
entregar detalles sobre las características de cada tipo de fondo que las conforman. Cabe
destacar que estos resultados se encuentran medidos en pesos chilenos, independiente de la
moneda de contabilización del fondo, es decir, se encuentra incorporada la variación del tipo de
cambio.
2.1 Fondos mutuos accionarios
Existen distintos tipos de fondos accionarios, según las características particulares que presenta
cada uno de ellos:
• Los fondos mutuos accionarios nacionales se caracterizan por invertir al menos el 90% de sus
activos en instrumentos de capitalización nacional. A su vez, existen las siguientes
subcategorías: i) Large CAP: aquellos fondos que mantengan un 90% o más de sus carteras
invertidas en las acciones que componen el índice IPSA; y ii) Small & Mid Cap: aquellos fondos
que mantienen menos del 90% en acciones que componen el IPSA.
• Los fondos mutuos accionarios sectoriales agrupan a todos los fondos cuya política de
inversión esté enfocada en un sector específico de actividad económica, sin importar el origen
principal de las inversiones.
• Los fondos mutuos accionarios internacionales presentan subdivisiones según su estrategia
efectiva de inversión. En el caso que ella esté concentrada en una región específica (sobre el
75% de su cartera), serán denominados con el nombre de la región, que puede ser: Estados
Unidos, Europa Desarrollado, Asia Pacífico, América Latina, Europa Emergente y Asia
Emergente. En caso que ninguna de las regiones señaladas concentre el 75% de las
inversiones, los fondos serán clasificados como Mercados Desarrollados o Mercados
Emergentes, dependiendo si concentran sus inversiones en dichos mercados.
• Adicionalmente, a partir del año 2009, se establece el criterio de que en caso que exista un
país que concentre más del 75% de las inversiones del fondo, éste se clasificará en la categoría
Accionario País y de existir más de 5 fondos que inviertan en un país específico, existirá la
subcategoría de dicho país. A partir de esto se estableció la categoría Accionario Brasil.
• Por su parte, en el escenario de que un fondo mutuo invierta al menos un 80% de su cartera
en países que formen parte del MILA (Mercado Integrado Latinoamericano), deberá
registrarse en la categoría Accionario Países MILA. Cabe mencionar que a la fecha de la
emisión de esta Circular n° 7 de la AAFM para el año 2015, los países que conforman el MILA
son Chile, Perú, Colombia y México, lo cual no obsta a que en el futuro se integre un nuevo
país, el cual también será considerado dentro de los límites establecidos para esta categoría.
Tabla 3.1: Rentabilidad fondos mutuos accionarios.
Fondos Mutuos Accionarios
Rentabilidad* último mes Rentabilidad acumulada
al año* Partícipes
Patrimonio Administrado
$MM Mayor Prom. Ponde-
rado Menor
América Latina 5,84% -0,73% -3,56% -1,55% 31.983 98.827
Asia Emergente 0,44% -0,82% -2,72% 6,35% 28.528 175.253
Asia Pacífico 3,49% 2,95% -0,99% 7,30% 5.228 9.540
Brasil -1,56% -3,95% -6,32% -6,44% 7.972 21.745
Desarrollado 5,59% 3,46% 1,81% 5,12% 23.339 293.623
Estados Unidos 4,72% 3,86% 2,89% 3,12% 57.197 962.761
Emergente 1,48% -0,19% -1,17% 5,35% 23.197 96.252
Europa Desarrollado 4,99% 4,09% 3,60% 10,20% 19.867 150.807
Europa Emergente 4,00% 3,83% -0,90% 4,99% 3.255 8.008
Nacional Large CAP 6,60% 3,13% 1,63% 3,29% 83.861 457.528
Nacional Small & Mid CAP 5,51% 4,71% 3,30% 2,62% 5.382 18.783
País 7,61% 2,69% -7,85% 2,38% 4.309 25.839
Países MILA 3,42% 1,89% -1,33% 0,95% 3.090 24.556
Sectorial 7,33% 5,51% -0,79% 3,98% 7.234 32.509
* Rentabilidades nominales.
2.2 Fondos mutuos balanceados
Los fondos balanceados pueden variar su cartera activamente en instrumentos de deuda e
inversiones en acciones. Esta categoría se encuentra subdividida en agresivos, conservadores o
moderados, de acuerdo a la orientación hacia uno u otro tipo de instrumento.
Tabla 3.2: Rentabilidad fondos mutuos balanceados.
Rentabilidad* último mes Rentabilidad acumulada
al año* Partícipes
Patrimonio Administrado
$MM Fondos Mutuos Balanceados Mayor
Promedio ponderado
Menor
Agresivo 3,35% 1,35% -2,00% 4,03% 49.240 366.370
Conservador 1,91% 1,00% 0,19% 2,17% 46.098 911.843
Moderado 2,27% 1,31% -4,06% 3,16% 41.352 440.402
* Rentabilidades nominales.
2.3 Fondos mutuos de inversión en instrumentos de deuda
Los fondos mutuos de deuda pueden ser tanto nacionales, internacionales, o de origen flexible,
de acuerdo a lo siguiente:
• Nacional: Exige mantener el 100% de la cartera del fondo invertida en instrumentos
denominados en moneda o unidades de reajuste nacionales, incluyendo pesos chilenos, UF o
IVP. Existen 3 subcategorías para los fondos de deuda con duración mayor o igual a 365 días de
origen nacional:
-Inversión en pesos: fondos invierten sobre el 60% en instrumentos denominados en pesos.
-Inversión en UF con duración menor o igual a 3 años: fondos invierten sobre el 60% en
instrumentos denominados en UF y la duración promedio del fondo no debe ser superior a los 3
años.
-Inversión en UF con duración mayor a 3 años: fondos invierten sobre el 60% en instrumentos
denominados en UF y la duración promedio del fondo supera los 3 años.
• Internacional: Exige mantener al menos un 60% de la cartera del fondo en instrumentos
denominados en moneda o unidades de reajuste extranjeras. Existen 2 subcategorías para los
fondos de deuda con duración igual o menor a 90 días de origen internacional:
-Internacional en dólares: fondos invierten al menos un 80% de la cartera del fondo mutuo en
instrumentos denominados en dólares.
-Internacional en euros: fondos invierten al menos un 80% de la cartera del fondo mutuo en
instrumentos denominados en euros.
Asimismo, existen 2 subcategorías en función del subyacente para los fondos de deuda con
duración mayor a 365 días de origen internacional:
-Inversión en mercados emergentes: fondos invierten al menos el 80% en mercados emergentes.
-Inversión en mercados internacionales: fondos invierten al menos el 80% en mercados
internacionales.
• Origen Flexible: Se clasifica en esta subcategoría a todos aquellos fondos que no calcen en la
subdivisión nacional o internacional. Los fondos en esta categoría pueden tener una duración
menor, o mayor a 365 días.
Tabla 3.3: Rentabilidad fondos mutuos de deuda.
*Rentabilidades nominales
Rentabilidad* último mes Rentabilidad acumulada al
año* Partícipes
Patrimonio Administrado
$MM Deuda menor a 365 días Mayor Promedio
ponderado Menor
Internacional -1,10% -1,19% -1,57% 2,06% 866 20.915
Nacional 0,97% 0,42% 0,10% 0,71% 167.411 1.840.563
Origen flexible 1,87% 1,75% 1,72% 1,54% 44 3.366
Deuda menor a 90 días Mayor Promedio
ponderado Menor
Rentabilidad acumulada al
año Partícipes
Patrimonio Administrado
$MM
Internacional, Dólar -1,21% -1,22% -1,23% 2,00% 47.883 1.913.656
Internacional, Euro -2,06% -2,06% -2,06% -6,15% 2.547 17.069
Nacional 0,36% 0,23% 0,06% 0,44% 671.672 10.451.239
Deuda mayor a 365 días internacional
Mayor Promedio
ponderado Menor
Rentabilidad acumulada al
año Partícipes
Patrimonio Administrado
$MM
Mercados Emergentes 1,30% -0,30% -1,22% 2,65% 13.419 201.225
Mercados Internacionales 2,03% 0,15% -1,56% 3,74% 5.250 40.321
Deuda mayor a 365 días nacional Mayor Promedio
ponderado Menor
Rentabilidad acumulada al
año Partícipes
Patrimonio Administrado
$MM
Inversión en Pesos 0,48% 0,21% -0,63% 0,54% 120.463 1.552.476
Inversión en UF <= 3 años 1,28% 0,82% 0,48% 1,50% 133.856 2.246.649
Inversión en UF > 3 años 1,55% 0,92% 0,52% 1,78% 197.055 2.477.763
Deuda mayor a 365 días Mayor Promedio
ponderado Menor
Rentabilidad acumulada al
año Partícipes
Patrimonio Administrado
$MM
Origen flexible 1,25% 0,64% -0,14% 1,24% 96.244 2.226.013
2.4 Fondos mutuos estructurados - garantizados
Los fondos estructurados son aquellos que garantizan el capital nominal aportado y se han
clasificado en 3 subcategorías:
• Garantizado accionario desarrollado: Fondos garantizados con rentabilidades en base a índices
accionarios, canastas de índices accionarios o canastas de acciones de países considerados
desarrollados en el listado de países por región geográfica según Morgan Stanley Capital
Internacional.
• Garantizado accionario emergente: Estos fondos se componen en función de índices
accionarios, canastas de índices accionarios o canastas de acciones de países consideradas
emergentes en el listado de países por región geográfica según Morgan Stanley Capital
Internacional.
• Garantizado no accionario: Fondos cuya estrategia de inversión es balanceada y basada en
fondos de deuda, principalmente no indexados, sino que sujetos a una rentabilidad mínima.
Tabla 3.4: Rentabilidad fondos mutuos garantizados.
Fondos Mutuos Garantizados Rentabilidad* último mes Rentabilidad
acumulada al año*
Partícipes Patrimonio
Administrado $MM Mayor
Promedio ponderado
Menor
Accionario Desarrollado 5,61% 1,66% -0,94% 2,93% 5.504 77.751
Accionario Emergente 0,14% 0,06% 0,01% 0,13% 1.174 12.054
No Accionario 0,20% 0,12% 0,08% 0,38% 1.461 30.693
* Rentabilidades nominales.
2.5 Fondos mutuos dirigidos a inversionistas calificados
En 2009 estos fondos se dividieron en 3 subcategorías, dependiendo del origen de sus
inversiones y si su objetivo es la preservación del capital o la capitalización.
Tabla 3.5: Rentabilidad fondos mutuos inversionistas calificados.
* Rentabilidades nominales.
Fondos Mutuos Dirigidos a inversionistas calificados
Rentabilidad* último mes Rentabilidad acumulada
al año* Partícipes
Patrimonio Administrado
$MM Mayor Promedio
ponderado Menor
Accionario Internacional 13,04% 4,96% -7,71% 7,23% 899 31.505
Accionario Nacional 6,41% 4,21% 1,92% 4,34% 464 26.224
Títulos de Deuda 0,31% -6,42% -10,89% -0,71% 558 312.014