Ársskýrsla 2002

Á R S S K Ý R S L A 2 0 0 2

Á R S S K Ý R S L A 2 0 0 2

7 Hlutverk og áherslur 8 Ávarp forstjóra 9 Lykiltölur10 Skipurit11 Stjórnendur12 Ársskýrsla21 Skýrsla og staðfesting stjórnar og forstjóra22 Áritun endurskoðanda23 Rekstrarreikningur24 Efnahagsreikningur26 Yfirlit um sjóðstreymi27 Skýringar33 Annual report34 English summary

E F N I S Y F I R L I T

5

6 7

H L U T V E R K O G Á H E R S L U R

H L U T V E R K

Til að annast sendingar á bréfum og bögglum innanlands og til útlanda lítur

Íslandspóstur á það sem hlutverk sitt að:

- starfrækja öflug dreifikerfi hér á landi með víðfeðmu og hagkvæmu neti

móttöku- og afhendingarstaða og tengingu við erlend dreifikerfi

- bjóða heildarlausnir á sviði flutninga og dreifingar smærri sendinga

- annast hraðflutninga með samfelldri flutningsábyrgð

- veita einfalda og örugga greiðslumiðlun fyrir vöru sem flutt er og dreift

með Íslandspósti

Þungamiðjan í starfsemi Íslandspósts er dreifing sendinga. Íslandspóstur gegnir því

hlutverki að vera tengiliður milli kaupenda og seljenda og síðasti hlekkur í virðiskeðju

fyrirtækja.

Á H E R S L U R

Hjá Íslandspósti er lögð áhersla á að veita góða og trausta þjónustu sem byggir

á mörgum valkostum og heildarlausnum fyrir viðskiptavini, hæfu starfsfólki og

víðfeðmu dreifineti. Jafnframt er markmið Íslandspósts að skila eigendum arði

með markvissri stjórnun og framlagi hæfra starfsmanna, vaxandi veltu og bættri

framleiðni.

Íslandspóstur leitast við að gera störf hjá fyrirtækinu áhugaverð og vinnuumhverfi

aðlaðandi. Kjör starfsmanna eiga að taka mið af viðleitni og frammistöðu. Ennfremur

er ýtt undir starfsþjálfun. Skapast því tækifæri fyrir starfsmenn til þroska og frama

innan Íslandspósts.

Íslandspóstur mætir þjóðfélagslegri ábyrgð sinni með skipulagningu og rekstri

öflugra dreifikerfa sem ætlað er að tryggja almenningi hvar sem er á landinu örugga

og skilvirka póstþjónustu.

Stuðlað er að góðu samstarfi við eftirlitsaðila, s.s. Póst- og fjarskiptastofnun,

Samkeppnisstofnun og samgönguráðuneytið.

2002 2001

TekjurRekstrartekjur 4.420.715 4.303.469

Tekjur alls 4.420.715 4.303.469

GjöldLaun og launatengd gjöld 2.475.910 2.553.075

Annar rekstrarkostnaður 1.526.035 1.588.232

Rekstrargjöld samtals 4.001.945 4.141.307

Fjármagnsgjöld (nettó) ( 4.665) ( 25.637)

Afskriftir ( 316.660) ( 312.787)

Hagnaður (tap) fyrir tekju- og eignaskatt 97.445 ( 176.262)

Tekju- og eignaskattur 20.507 ( 4.709)

Hagnaður (tap) ársins 117.952 ( 180.971)

Kennitölur

Veltufjárhlutfall 2,31 1,90Eiginfjárhlutfall 0,54 0,53

Innra virði hlutafjár 1,53 1,45

Arðsemi eigin fjár 5,62% ( 8,63%)

8 9

L A N G Þ R Á Ð U T A K M A R K I N Á Ð

Á árinu 2002 náði Íslandspóstur langþráðu takmarki þegar í fyrsta skipti varð hagnaður af kjarnastarfseminni. Frá fyrra ári

urðu um 300 milljóna króna umskipti í rekstri vegna reglulegrar starfsemi og skilar fyrirtækið nú um 118 milljóna króna

hagnaði eftir skatta.

Þegar fyrirtækið var stofnað árið 1998 hafði verið tap á póststarfsemi áratugum saman. Sem dæmi má nefna að á árunum

1995-1997 nam tapið rúmlega einum og hálfum milljarði króna. Strax í kjölfar stofnunar Íslandspósts hófust stjórnendur

handa við stefnumótun með það að markmiði að ná hagnaði af rekstrinum.

Var sú stefna mótuð að leggja áherslu á kjarnastarfsemi fyrirtækisins og styrkja innri þætti rekstrarins. Allar götur síðan

hefur verið unnið í samræmi við þessa stefnu. Fyrirtækið hefur dregið sig út úr rekstri og þjónustu sem ekki tengist

kjarnastarfseminni og leitað leiða til að draga úr kostnaði.

Þegar skilið var á milli rekstrar dreifingarstaða annars vegar og afgreiðslustaða hins vegar sköpuðust ýmsir möguleikar

til að lækka rekstrarkostnað. Fólust þeir meðal annars í því að ganga til samstarfs við aðra aðila um rekstur

póstafgreiðslustaða. Á síðasta ári var stigið sögulegt skref í þeim efnum á höfuðborgarsvæðinu með samstarfssamningi

um rekstur póstafgreiðslu sem staðsett er í Mjódd í Reykjavík og þjónar yfir 20.000 íbúum höfuðborgarsvæðisins. Annar

mikilvægur áfangi tengist kaupum á bréfaflokkunarvél sem fram fóru árið 2001 en fyrirtækið tók vélina að fullu í notkun

á síðasta ári. Vélin hefur skilað umtalsverðri framleiðniaukningu í póstflokkun og póstdreifingu bréfbera.

Má rekja um 60% batans sem varð á afkomu ársins til atriða á borð við ofangreind en þau byggjast á að framkvæma

þá stefnu sem mótuð var við stofnun fyrirtækisins. Löngu tímabær breyting á gjaldskrá, sem tók gildi um mitt ár, skipti

einnig miklu máli.

Sá ánægjulegi árangur sem starfsfólk Íslandspósts hefur náð í glímu við verkefni síðustu ára er engin trygging fyrir

áframhaldandi velgengni fyrirtækisins þótt skilyrði til frekari sóknar séu vissulega fyrir hendi. Ljóst er að ýmislegt í

rekstrarumhverfi Íslandspósts mun taka breytingum á næstu árum. Einkaréttur á dreifingu bréfa heldur áfram að

minnka í áföngum fram til ársins 2009. Magn bréfa til dreifingar hefur dregist saman og líklega heldur sú þróun áfram.

Einnig hefur vöxtur í bögglapósti verið minni en við höfðum vænst. Allt gerir þetta að verkum að stjórnendur og aðrir

starfsmenn fyrirtækisins þurfa að halda vöku sinni og leita nýrra leiða til þess að efla það og tryggja vöxt þess og viðgang.

Stefnumótunarvinna í því skyni er þegar hafin.

Einar Þorsteinsson, forstjóri Íslandspósts

Á V A R P F O R S T J Ó R A

L Y K I L T Ö L U R 2 0 0 2

Fjárhæðir eru í þúsundum króna

11

S K I P U R I T

Stjórnarmenn Íslandspósts:

Björn Jósef Arnviðarson,

stjórnarformaður

Ólafur Sigurðsson,

varaformaður stjórnar

Ellert Kristinsson

Lilja Rafney Magnúsdóttir

Guðmundur Oddsson

Elías Jónatansson

Ísólfur Gylfi Pálmason

Framkvæmdastjórn Íslandspósts:

Anna Guðmundsdóttir,

framkvæmdastjóri fjármálasviðs

Hörður Jónsson,

framkvæmdastjóri pósthúsasviðs

Andrés Magnússon,

starfsmannastjóri

Áskell Jónsson,

framkvæmdastjóri

markaðs- og sölusviðs

Einar Þorsteinsson,

forstjóri

Tryggvi Þorsteinsson,

framkvæmdastjóri framkvæmdasviðs

S T J Ó R N E N D U R

FRAMKVÆMDASTJÓRI

MARKAÐS- OG SÖLUSVIÐS

FRAMKVÆMDASTJÓRI

FJÁRMÁLASVIÐS

FRAMKVÆMDASTJÓRI

FRAMKVÆMDASVIÐS

FRAMKVÆMDASTJÓRI

PÓSTHÚSASVIÐS

S T J Ó R N

F O R S T J Ó R I

MARKAÐS- OG KYNNINGARDEILD INNRA EFTIRLIT PÓSTMIÐSTÖÐ FYRIRTÆKJAPÓSTHÚS

SÖLU- OG ÞJÓNUSTUDEILD BÓKHALD DREIFINGARSTÖÐVAR PÓSTHÚS

BRÉFAPÓSTUR Í EINKARÉTTI HAGDEILD ÚTKEYRSLA

FLUTNINGAÞJÓNUSTA LAUNADEILD FLUTNINGAR INNANLANDS

AUGLÝSINGAPÓSTUR TÖLVU- OG UPPLÝSINGADEILD FASTEIGNADEILD

FRÍMERKJADEILD

PÓSTGÍRÓ

10

S T A R F S M A N N A S T J Ó R I

OG LANDPÓSTAR

12 13

Á R S S K Ý R S L A 2 0 0 2

ReksturVinnsla og dreifing

Framleiðniaukning einkenndi alla

helstu rekstrarþætti fyrirtækisins.

Stöðugleiki í mannahaldi stuðlaði að því

að góður árangur hefur náðst í rekstri

póstmiðstöðvar. Vinnsla hefur verið þróuð

og löguð að nýrri bréfaflokkunarvél,

sem sinnir nú að hluta þeirri flokkun sem

bréfberar önnuðust áður. Samhliða og

í tengslum við aðlögun vinnslunnar að

flokkunarvélinni var stærð útburðarsvæða

bréfbera á höfuðborgarsvæðinu samræmd.

Markviss stjórnun og uppbygging hjálpar-

kerfa á borð við kortakerfi, póstfangagrunn

og rafrænt eftirlit með aksturslagi, hafa

aukið framleiðni í útkeyrslu og dregið úr

tíðni tjóna. Með útboði náðist hagræðing í

flutningum milli Reykjavíkur og Akureyrar.

Samið var við nýtt fyrirtæki, Íslandsfrakt,

sem hóf akstur á vegum Íslandspósts í

október.

Pósthús

Á síðasta ári var samið við sparisjóði og

bankastofnanir um rekstur póstafgreiðslna

á Kirkjubæjarklaustri, Kópaskeri, Þingeyri,

Tálknafirði og í Súðavík. Í Vogum á Vatns-

leysuströnd er Íslandspóstur í samstarfi við

Essó um rekstur póstafgreiðslu. Með opnun

nýrrar póstafgreiðslu í Mjódd, sem þjónar

um 20 þúsund íbúum Breiðholtshverfis,

var fyrsta skrefið í slíku samstarfi stigið

á höfuðborgarsvæðinu. Einnig voru

póstafgreiðslurnar á Hofsvallagötu

og Seltjarnarnesi sameinaðar í húsnæði

afgreiðslunnar á Seltjarnarnesi við

Austurströnd.

Landpóstaþjónusta

Uppbyggingu fimm daga þjónustu land-

pósta var fram haldið og mun ljúka á næsta

ári. Lítill hluti landsins býr enn við þriggja

daga þjónustu landpósta.

MarkaðsmálMarkaðsáherslur

Í sölu- og þjónustumálum hefur fyrirtækið

beint kröftum sínum að fyrirtækjamarkaði

og náð góðum árangri með því að kynna

þjónustu Íslandspósts í söluheimsóknum til

fyrirtækja. Sérstök áhersla hefur verið lögð

á að kynna þá möguleika sem Íslandspóstur

býður fyrirtækjum í bögglaþjónustu,

hraðflutningum og auglýsingapósti.

Átak var gert í innleiðingu á hugbúnaðinum

Póststoð. Póststoð vinnur samhliða sölu-

kerfi sendandans, prentar út límmiða með

öllum upplýsingum um sendingar og sendir

gögnin rafrænt til Íslandspósts. Árið 2001

bárust gögn um tæp 20% innsendra böggla

með Póststoð en á síðasta ári fór þetta

2002

67,2

22,5

10,3

67,8

19,2

12,9

67,3

21,5

11,1

2000

2001

BRÉF

BÖGGLAR

ANNAÐ

T E K J U S K I P T I N G M A R K A Ð S E I N I N G A2 0 0 0 - 2 0 0 2

B R É F B Ö G G L A R A N N A Ð

INNANLANDS TIL OG FRÁ INNANLANDS TIL OG FRÁ ÝMIS STOÐÞJÓNUSTA ÚTLÖNDUM ÚTLÖNDUM

Almenn bréf A-bréf Bögglar TNT-hraðsendingar PóstgíróMagnpóstur B-bréf Ábyrgðarbréf Bögglar FrímerkjasalaMarkpóstur Tengd þjónusta Póstkröfur Ábyrgðarbréf UmbúðirFjölpóstur Birtingaþjónusta Tengd þjónusta Annað Annað

Á R S S K Ý R S L A 2 0 0 2

M A R K A Ð S E I N I N G A R

Afgreiðslustaðir Íslandspósts og aðaldreifingarleiðir

Pósthús í eigin rekstriPósthús í samstarfi

14 15

hlutfall í um 45%. Einnig er nú búið að

aðlaga Póststoð fyrir ábyrgðarsendingar.

Bæði viðskiptavinir og Íslandspóstur hafa

mikið hagræði af Póststoð sem einnig eykur

öryggi í flutningum og dreifingu.

Kynningarmál

Íslandspóstur á mikið undir því að koma

upplýsingum um starfsemi sína og þjón-

ustu á framfæri við viðskiptavini og

almenning. Stærstu verkefni ársins fólust

í því að kynna fyrirtækjum möguleika á

að senda þyngri sendingar, 10 – 30 kíló,

með Íslandspósti innanlands og í kynningu

á fyrirtækjaþjónustu og hugbúnaðinum

Póststoð. Þessi herferð skilaði góðum

árangri á markaði þar sem fyrirtækið hefur

haft litla hlutdeild.

Fyrir jól birtust í fjölmiðlum nýjar

auglýsingar þar sem þjónusta Íslandspósts

var auglýst á hefðbundinn hátt.

Þjónustuver

Frá því að þjónustuver Íslandspósts tók

til starfa á Akureyri á árinu 2000 hefur

verkefnum þess og starfsfólki fjölgað

jafnt og þétt. Starfsfólk þjónustuvers

svarar öllum almennum fyrirspurnum frá

einstaklingum og fyrirtækjum um starfsemi

og þjónustu Íslandspósts.

Bréf

Lítillega dró úr magni áritaðra bréfa á milli

ára og er það í takt við þá þróun sem hófst

í Evrópu fyrir nokkrum árum. Þetta eru því

ekki óvænt tíðindi. Aukin rafræn samskipti

fyrirtækja og einstaklinga eru helsta ástæða

þessa. Búast má við frekari þróun í sömu átt.

Gæði í dreifingu bréfapósts hafa aukist

jafnt og þétt. Á það jafnt við um innlendan

póst og erlendan. Gæðamælingar sýna

að 88% af innlendum bréfapósti voru

afhent viðtakanda næsta virkan dag. Það

er sérstaklega ánægjulegt að gæðin skuli

vera stöðug allt árið þrátt fyrir miklar álags-

sveiflur og ávallt yfir því 85% lágmarki sem

áskilið er í lögum.

Auglýsingapóstur

Stöðnun einkenndi íslenska auglýsinga-

markaðinn á árinu. Þrátt fyrir það tókst

með markvissum söluaðgerðum að auka

magn fjölpósts frá fyrra ári. Aukning varð

einnig í markpóstsendingum á árinu en

búist er við að slíkum sendingum fjölgi enn

frekar á næstu árum.

Á R S S K Ý R S L A 2 0 0 2

Þ R Ó U N Á P Ó S T M A G N II N N A N L A N D S Á R I N 1 9 9 5 - 2 0 0 2

Heildarmagn póstflutninga innanlands.

50

60

70

80

90

100

1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002

Í milljónum sendinga

(63) (65)(67)

(72)

(85)

(94)(91) (90)

16 17

Breytingar á þjónustuframboði

Íslandspóstur, undir merkjum TNT hrað-

flutninga, bauð upp á aukna þjónustu hvað

varðar þyngri sendingar og brettavöru.

Þjónustan felur í sér þá kosti sem almennar

hraðsendingar bjóða upp á en þar sem

hún er ætluð þyngri sendingum tekur

hún dálítið lengri tíma. Þó er ábyrgst að

sendingar berist innan ákveðins tíma, eða á

3-6 dögum.

Hætt er að bjóða upp á sendingar á rúm-

frekum bréfum og bréfapóstkröfum. Nú eru

rúmfrek bréf skilgreind sem bögglar enda

fara þau í gegnum sömu vinnuferla og

dreifikerfi eins og aðrir bögglar.

Gjaldskrárbreytingar

3. júlí hækkuðu burðargjöld á einkaréttar-

þjónustu um 7% en burðargjöld fyrir

samkeppnisþjónustu um 11% að meðaltali.

Stefnt hafði verið að gjaldskrárbreytingum

um áramót en þeim var frestað fram á

sumar í ljósi aðstæðna í þjóðfélaginu.

Þrátt fyrir þessa hækkun náðu gjaldskrár-

breytingarnar ekki að fylgja almennum

verðlagsbreytingum undanfarin misseri.

Blöð og tímarit

Ekki er lengur gerður greinarmunur á

blöðum og tímaritum annars vegar og

bréfum hins vegar í gjaldskrá Íslandspósts

eins og gert var um áratugaskeið. Í mars

felldi Alþingi niður þá lagastoð, sem

lægri gjaldtaka vegna blaða og tímarita

hafði hvílt á. Eftir lagabreytinguna taldi

Íslandspóstur samkeppnislegar og lagalegar

heimildir skorta til að víkja frá almennum

viðskiptareglum og ívilna útgefendum

blaða og tímarita með sérstakri gjaldskrá

sem ekki stóð undir kostnaði. Þess vegna

var gjaldskrá fyrir blöð og tímarit felld

niður þegar aðrar gjaldskrárbreytingar tóku

gildi í sumar. Breytingin reyndist erfið í

framkvæmd og olli fjaðrafoki í fjölmiðlum.

Ýmis samtök og útgefendur mótmæltu

harðlega auknum dreifingarkostnaði.

Íslandspóstur gerði sér far um að koma til

móts við þessa aðila, að svo miklu leyti sem

lög leyfðu.

S T Ö R F Í P Ó S T Þ J Ó N U S T U Á V E G U M Í S L A N D S P Ó S T S

Á R S S K Ý R S L A 2 0 0 2

F J Ö L D I Á R S V E R K A H J Á Í S L A N D S P Ó S T I

H L U T F A L L S T A R F A ÍP Ó S T Þ J Ó N U S T U

0

300

600

900

1200

1998 1999 2000 2001 2002

1128

1298 13171239

1123

Bréfberar 33,5%

Störf hjá samstarfsaðila 3,0%

Bílstjórar 11,8%

Póstvinnslumenn 12,6%Póstafgreiðslumenn 16,1%

Aðrir 16,6%

Landpóstar 6,4%

57.7

42.3

Hlutfall starfaí póstþjónustu 2002

Íbúaskipting samkvæmtHagstofu Íslands

1. des. 200262.4

37.6

HÖFUÐBORGARSVÆÐIÐ

LANDIÐ

18

Frímerkjaútgáfa

Mikil og jákvæð viðbrögð frímerkjasafnara

um allan heim við nýjungum í íslenskri

frímerkjaútgáfu árið 2002 staðfesta að

markaðurinn bregst vel við nýbreytni

sem byggir á góðum og gildum safnara-

forsendum. Þannig vakti sérprentuð smáörk

í tilefni aldarafmælis Halldórs Laxness

23. apríl 2002 gríðarlega athygli og seldist

upp á örskömmum tíma. Á smáörkinni var

Nóbelsverðlaunaorða sænsku akademí-

unnar upphleypt í 22 karata gulli. Sama

máli gegndi um sérstaka gjafamöppu með

fimm myndum úr lífríki Þingvallavatns

á samprentaðri frímerkjaörk. Mappan

hefur selst í stærra upplagi en nokkur

önnur gjafamappa sem Íslandspóstur

hefur gefið út. Meðal annarra nýjunga

má nefna frímerkjahefti með allavega

ótökkuðum hliðum, en þau njóta

einnig mikilla vinsælda meðal

safnara. Glæsileg myntbréf með

fyrstadagsstimpluðum frímerkjum

og sérslegnum minnispeningum

hafa einnig fengið verðskuldaða

athygli.

Evrópufrímerki, Vatn – náttúruleg

auðlind, frá árinu 2001 hefur

unnið til þriggja alþjóðlegra

verðlauna á árinu 2002. Merkið var

valið fallegasta frímerki í heimi í

flokknum náttúra og umhverfi á

Ítalíu, hlaut 2. verðlaun í keppni í

Frakklandi auk þess sem það var

valið fallegasta frímerki í Evrópu

í samkeppni sem haldin var í

Þýskalandi.

Viðskiptavinum Frímerkjasölunnar

fjölgaði á árinu.

StarfsmannamálPóstskólinn

Um átján hundruð manns sóttu þau

eitthundrað og tuttugu námskeið sem

Póstskólinn hélt á fyrsta starfsári sínu í

höfuðstöðvum Íslandspósts, að Stórhöfða 29.

Með nýju skipulagi skólastarfsins var lögð

sérstök áhersla á nýliða- og tölvunámskeið

en að auki voru öryggismál, stjórnun og

þjónustunámskeið ofarlega á blaði.

Einnig voru haldin námskeið utan vinnu-

tíma um efni sem tengjast starfi póstmanna

beint og óbeint. Kennarar og leiðbeinendur

voru bæði starfsmenn Íslandspósts og

aðfengnir sérfræðingar.

Í Póstskólanum er lögð megináhersla

á að sinna þeim starfshópum sem eru í

samskiptum við viðskiptavini Íslandspósts.

Námsskrá og fyrirlestrahald er skipulagt í

samræmi við þörfina hverju sinni.

Félagsstarf starfsmanna

Póstganga hefur áunnið sér hefð og að

þessu sinni tóku um tvö hundruð starfs-

menn og gestir þeirra þátt í göngunni í

fallegu vorveðri. Gengið var um Hellisheiði

til Hveragerðis.

Auk glæsilegrar árshátíðar, sem Íslandspóstur

hélt í nóvember, stóð starfsmannafélagið fyrir

sumarferðum, þorrablótum, spilakvöldum,

gönguferðum í nágrenni Reykjavíkur og fleiri

viðburðum. Félagið styrkti einnig margvíslegt

samkomuhald á vegum starfsmanna

fyrirtækisins á landsbyggðinni.

Á R S S K Ý R S L A 2 0 0 2

20 21

S K Ý R S L A O G S T A Ð F E S T I N G S T J Ó R N A R O G F O R S T J Ó R A

Hagnaður varð af rekstri félagsins á árinu að fjárhæð 118 millj. kr. samkvæmt

rekstrarreikningi. Eigið fé félagsins í árslok nam 2.216 millj. kr. samkvæmt

efnahagsreikningi. Hlutafé félagsins í árslok nam 1.448 millj. kr. og er það allt í eigu

Ríkissjóðs. Stjórn félagsins gerir tillögu um greiðslu 6% arðs á árinu 2003 vegna ársins

2002. Að öðru leyti vísast til ársreikningsins um ráðstöfun hagnaðar og aðrar breytingar á

eiginfjárreikningum.

Alþingi samþykkti undir lok ársins 2001 breytingar á lögum um ársreikninga þess efnis

að afnema skyldi verðleiðrétt reikningsskil frá og með ársbyrjun 2002. Í lögunum er

bráðabirgðaákvæði þar sem kveðið er á um tveggja ára aðlögunartíma, þannig að á

árunum 2002 og 2003 verður heimilt að semja og birta verðleiðrétt reikningsskil. Stjórn

félagsins hefur ákveðið að nýta ekki tilgreint heimildarákvæði og er því ekki tekið

tillit til áhrifa verðlagsbreytinga í ársreikningi þessum hvorki á rekstur né efnahag.

Ársreikningurinn er því gerður eftir kostnaðarverðsaðferð, en að teknu tilliti til áhrifa

verðlagsbreytinga til ársloka 2001. Áhrif þessara breytinga á rekstrarárangur félagsins á

árinu eru óveruleg, en eigið fé félagsins hefði orðið um 45 millj. kr. hærra í árslok ef áfram

hefði verið beitt verðleiðréttum reikningsskilum.

Á árinu störfuðu að meðaltali 1.123 starfsmenn hjá félaginu miðað við heilsársstörf og

námu launagreiðslur samtals 2.476 millj. kr.

Stjórn og forstjóri Íslandspósts hf. staðfesta hér með ársreikning félagsins fyrir árið 2002

með undirritun sinni.

Reykjavík, 14. mars 2003

Stjórn:

Björn Jósef Arnviðarson

Elías Jónatansson

Ellert Kristinsson

Guðmundur Oddsson

Ísólfur Gylfi Pálmason

Lilja Rafney Magnúsdóttir

Ólafur Sigurðsson

Forstjóri:

Einar Þorsteinsson

22 23

Á R I T U N E N D U R S K O Ð A N D A R E K S T R A R R E I K N I N G U R

Til stjórnar og hluthafa Íslandspósts hf.

Við höfum endurskoðað ársreikning Íslandspósts hf. fyrir árið 2002. Ársreikningurinn hefur

að geyma skýrslu stjórnar, rekstrarreikning, efnahagsreikning, yfirlit um sjóðstreymi og

skýringar 1 - 35. Ársreikningurinn er lagður fram af stjórnendum félagsins og á ábyrgð

þeirra í samræmi við lög og reglur. Ábyrgð okkar felst í því áliti sem við látum í ljós á

ársreikningnum á grundvelli endurskoðunarinnar.

Endurskoðað var í samræmi við góða endurskoðunarvenju. Samkvæmt því ber okkur að

skipuleggja og haga endurskoðuninni þannig að leitt sé í ljós að ársreikningurinn sé í

meginatriðum án annmarka. Endurskoðunin felur meðal annars í sér greiningaraðgerðir,

úrtakskannanir og athuganir á gögnum til að sannreyna fjárhæðir og aðrar upplýsingar

sem fram koma í ársreikningnum. Endurskoðunin felur einnig í sér athugun á þeim

reikningsskilaaðferðum og matsreglum sem notaðar eru við gerð ársreikningsins og mat á

framsetningu hans í heild. Við teljum að endurskoðunin sé nægjanlega traustur grunnur til

að byggja álit okkar á.

Það er álit okkar að ársreikningurinn gefi glögga mynd af afkomu félagsins á árinu 2002,

efnahag þess 31. desember 2002 og breytingu á handbæru fé á árinu 2002, í samræmi við

lög og góða reikningsskilavenju.

Ríkisendurskoðun, 14. mars. 2003

Sigurður Þórðarson

ríkisendurskoðandi

Skýr. 2002 2001

Rekstrartekjur:Tekjur af póstþjónustu ............................................. 4 4.051.468 3.912.114

Aðrar rekstrartekjur ................................................. 369.247 391.355

4.420.715 4.303.469

Rekstrargjöld:Laun og launatengd gjöld ....................................... 19 2.475.910 2.553.075

Beinn kostnaður við póstdreifingu.......................... 916.226 851.697

Húsnæðiskostnaður .................................................. 194.074 224.896

Kostnaðarverð seldra vara ....................................... 59.036 58.159

Annar rekstrarkostnaður.......................................... 356.699 453.480

Afskriftir .................................................................... 21 316.660 312.787

4.318.605 4.454.094

Rekstrarhagnaður (tap) án fjármagnskostnaðar 102.110 ( 150.625)

Fjármunatekjur og fjármagnsgjöld ......................... 20 ( 4.665) ( 25.637)

Hagnaður (tap) fyrir skatta ...................................... 97.445 ( 176.262)

Tekjuskattur .............................................................. 26 24.229 0

Eignaskattur .............................................................. ( 3.722) ( 4.709)

Hagnaður (tap) ársins 117.952 ( 180.971)


24 25


E F N A H A G S R E I K N I N G U R 3 1 . D E S E M B E R 2 0 0 2

Skýr. 2002 2001

Fastafjármunir:Varanlegir rekstrarfjármunir: 7,21

Fasteignir og lóðir .................................................. 1.507.630 1.718.876

Áhöld, tæki og bifreiðar ........................................ 476.932 606.540

1.984.562 2.325.416

Áhættufjármunir og langtímakröfur:

Eignarhlutir í öðrum félögum................................ 8,23 8.186 8.121

Skuldabréf og bundnar innistæður ....................... 9,24 56.082 60.574

Reiknuð skattinneign ............................................. 13,26 24.229 0

88.497 68.695

Fastafjármunir samtals 2.073.059 2.394.111

Veltufjármunir:Birgðir......................................................................... 10 97.721 92.136

Skammtímakröfur: 11

Viðskiptakröfur ....................................................... 594.550 736.207

Aðrar skammtímakröfur ........................................ 96.468 60.124

Markaðsverðbréf ....................................................... 12 1.027.411 489.144

Handbært fé .............................................................. 12 185.680 206.019

Veltufjármunir samtals 2.001.830 1.583.630

Eignir samtals 4.074.889 3.977.741

Eignir

Skýr. 2002 2001

Eigið fé:Hlutafé .................................................................... 1.447.500 1.447.500

Varasjóður ............................................................... 265.364 259.466

Óráðstafað eigið fé ................................................ 503.203 391.149

Eigið fé samtals 28 2.216.067 2.098.115

Langtímaskuldir:Skuldabréfalán........................................................ 15,32 992.992 1.047.084

Skammtímaskuldir: Innlánsreikningar Póstgírós ................................... 269.714 284.047

Viðskiptaskuldir og aðrar skammtímaskuldir ....... 16 558.497 511.326

Næsta árs afborganir langtímaskulda ................... 33 33.897 32.460

Skattar ársins........................................................... 3.722 4.709

865.830 832.542

Skuldir samtals 1.858.822 1.879.626

Skuldir og eigið fé samtals 4.074.889 3.977.741

Veðsetningar og skuldbindingar 29,30,31

Skuldir og eigið fé


26 27

Y F I R L I T U M S J Ó Ð S T R E Y M I Á R I Ð 2 0 0 2

Rekstarhreyfingar: Skýr. 2002 2001

Hagnaður (tap) ársins ................................................. 117.952 ( 180.971)

Rekstrarliðir sem hafa ekki áhrif á fjárstreymi:

Afskriftir ................................................................... 21 316.660 312.787

Tekjuskattsskuldbinding ......................................... 26 ( 24.229) 0

Reiknaðar tekjur vegna verðlagsbreytinga............ 0 ( 14.721)

Verðbætur og gengismunur af langtímaskuldum ( 35.322) 112.017

Hagnaður af sölu eigna........................................... ( 14.281) ( 7.902)

Veltufé frá rekstri 360.780 221.210

Breytingar á rekstrartengdum eignum og skuldum: Birgðir, hækkun ....................................................... ( 5.585) ( 9.781)

Skammtímakröfur, lækkun ..................................... 113.239 110.059

Skammtímaskuldir, hækkun (lækkun) ................... 46.184 ( 204.355)

Breytingar á rekstrartengdum eignum og skuldum 153.838 ( 104.077)

Handbært fé frá rekstri 514.618 117.133

Fjárfestingarhreyfingar:Varanlegir rekstrarfjármunir: 21

Fasteignir og lóðir ................................................... ( 6.314) ( 70.390)

Áhöld, tæki og bifreiðar ......................................... ( 96.282) ( 184.218)

Söluverð seldra eigna .............................................. 141.071 98.211

Áhættufjármunir og langtímakröfur:

Fjárfesting í eignarhlutum í öðrum félögum......... 23 ( 66) 0

Breyting á skuldabréfaeign..................................... ( 3.434) 9.435

Fjárfestingarhreyfingar 34.975 ( 146.962)

Fjármögnunarhreyfingar:Afborganir langtímalána ........................................... ( 17.332) ( 15.420)

Lækkun á viðskiptareikningum Póstgírós ................. ( 14.333) ( 72.950)

Fjármögnunarhreyfingar ( 31.665) ( 88.370)

Hækkun (lækkun) á handbæru fé ................ 517.928 ( 118.199)

Handbært fé í ársbyrjun ................................... 695.163 813.362

Handbært fé í árslok........................................... 1.213.091 695.163

Aðrar upplýsingar: Greidd vaxtagjöld af langtímaskuldum ................. 61.207 64.279

Greiddur eignaskattur ............................................. 4.846 4.878

S K Ý R I N G A R

Reikningsskilaaðferðir

Grundvöllur reikningsskilanna1. Ársreikningur félagsins er gerður í samræmi við lög um ársreikninga og reglugerð um framsetningu og innihald ársreikninga og samstæðureikninga. Ársreikningurinn byggir á kostnaðarverðsreikningsskilum og er gerður eftir sömu reikningsskilaaðferðum og árið áður, að öðru leyti en því sem fram kemur í skýringu 2.

Ársreikningurinn er gerður í íslenskum krónum og eru fjárhæðir í þúsundum króna. Hann byggir á upphaflegu kostnaðarverði að undanskildum markaðsverðbréfum sem færð eru á markaðsverði.

Niðurfelling verðleiðréttra reikningsskila2. Í samræmi við lög sem samþykkt voru á Alþingi í lok árs 2001 hefur félagið hætt að verðleiðrétta reikningsskilin. Ekki eru lengur færð áhrif verðlagsbreytinga í rekstrarreikning félagsins. Eignir sem áður voru endurmetnar miðað við breytingu á neysluverðsvísitölu eru nú færðar á kostnaðarverði í bókhaldi félagsins. Áhrif þessa á rekstrarreikning eru þau að niðurstaða rekstrarins er ekki á meðalverðlagi ársins og framangreindar eignir eru ekki færðar á verðlagi í lok ársins eins og áður var. Ef beitt hefði verið sömu reikningsskilaaðferðum og á fyrra ári hefðu áhrif á rekstrarniðurstöðu verið óveruleg. Eigið fé í árslok er um 45 millj. kr. lægra en verið hefði miðað við óbreyttar aðferðir.

Í samræmi við alþjóðlegar reglur um breytingar úr verðleiðréttum reikningsskilum í óverðleiðrétt er samanburðarfjárhæðum í reikningnum ekki breytt.

Erlendir gjaldmiðlar3. Peningalegar eignir og skuldir í erlendum gjaldmiðlum eru færðar miðað við gengi í lok reikningsárs. Gengismunur sem myndast er færður í rekstrarreikning.

Innlausn tekna4. Tekjur félagsins af póstþjónustu eru bókaðar í þeim mánuði sem þjónustan er innt af hendi án tillits til þess hvenær uppgjör fyrir hana berast.

Starfsþáttayfirlit5. Starfsþáttayfirlit sýnir skiptingu rekstrartekna eftir því hvort tekjurnar eru vegna starfsemi í samkeppni eða samkvæmt einkarétti.

Hagnaðarhlutur6. Hagnaðarhlutur er hlutfall hagnaðar og vegins meðaltals hlutafjár á árinu og sýnir hver hagnaðurinn er á hverja krónu hlutafjár. Heildarhagnaður á árinu nemur 118 millj. kr. og vegið meðaltal nafnverðs hlutafjár var 1.448 millj. kr. Hagnaðarhlutur í árslok er því 0,08. Félagið hefur ekki tekið lán sem breytanleg eru í hlutafé.

Varanlegir rekstrarfjármunir7. Varanlegir rekstrarfjármunir eru færðir til eignar á kostnaðarverði að frádregnum afskriftum. Afskriftir eru reiknaðar sem fastur hundraðshluti miðað við áætlaðan nýtingartíma rekstrarfjármuna, þar til niðurlagsverði er náð.

Eignarhlutir í öðrum félögum8. Eignarhlutir í öðrum félögum, þar sem félagið á minna en 20% hlutafjár, eru færðir á kostnaðarverði. Arður frá þessum félögum er færður til tekna meðal fjármunatekna þegar honum er úthlutað.

Langtímakröfur9. Langtímakröfur félagsins samanstanda af verðtryggðri og óverðtryggðri skuldabréfaeign ásamt bindiskyldu í Seðlabanka Íslands. Verðtryggð skuldabréf eru framreiknuð með vísitölu neysluverðs, en þau eru færð niður til að mæta óvissu um innheimtu ásamt næsta árs innheimtu. Staða bindiskyldu í Seðlabanka Íslands er í samræmi við reglur bankans þar um.

Fjárhæðir eru í þúsundum krónaFjárhæðir eru í þúsundum króna

28 29

Birgðir10. Birgðir félagsins samanstanda af frímerkjum og rekstrarvörum. Frímerki eru færð til eignar á framleiðslukostnaðarverði og rekstrarvörubirgðir á innkaupsverði.

Viðskiptakröfur og aðrar skammtímakröfur11. Skammtímakröfur og verðbréf eru færð niður til að mæta almennri áhættu sem fylgir kröfueign félagsins, en hér er ekki um endanlega afskrift að ræða. Annars vegar er um að ræða niðurfærslu vegna krafna sem sérstaklega hafa verið metnar í tapsáhættu og hins vegar niðurfærslu til að mæta almennri áhættu. Niðurfærslan er dregin frá viðkomandi liðum í efnahagsreikningi.

Handbært fé12. Sjóður, bankainnstæður og markaðsverðbréf teljast til handbærs fjár. Markaðsverðbréf samanstanda af húsbréfum, skuldabréfum fjármálafyrirtækja, verðbréfum ríkissjóðs sem skráð eru í kauphöll og hlutdeildarskírteinum verðbréfasjóða.

Reiknuð skattinneign13. Skattinneign félagsins er nú reiknuð og færð í ársreikninginn í fyrsta sinn og nam hún 24 millj. kr. í árslok. Skuldbindingin nam 42 millj. kr. í ársbyrjun en var ekki færð til eignar vegna óvissu um mögulega nýtingu á þeim tíma. Útreikningur inneignarinnar byggir á mismuni efnahagsliða samkvæmt skattuppgjöri annars vegar og ársreikningi félagsins hins vegar og yfirfæranlegu skattalegu tapi. Mismunur sem þannig kemur fram stafar af því að álagning tekjuskatts er miðuð við aðrar forsendur en reikningsskil félagsins.

Kaupréttarsamningar14. Engir kaupréttarsamningar eru á vegum félagsins.

Langtímaskuldir15. Langtímaskuldir félagsins samanstanda af fjölmyntaláni og verðtryggðu láni. Fjölmyntalánið er fært til skuldar í efnahagsreikningi í samræmi við gengi gjaldmiðla í árslok og verðtryggt lán er uppreiknað miðað við breytingu á vísitölu neysluverðs. Næsta árs afborgun er færð til lækkunar á langtímalánum.

Viðskiptaskuldir og aðrar skammtímaskuldir16. Viðskiptaskuldir eru færðar til skuldar á kostnaðarverði þeirra.

Starfsþáttayfirlit17. Meginstarfsemi félagsins felst í póstdreifingu sem er að hluta rekin í samkeppni við aðra aðila í sambærilegum rekstri og að hluta samkvæmt einkarétti til póstdreifingar. Rekstrarreikningi félagsins fyrir árið 2002 hefur verið skipt upp í þessa helstu rekstrarþætti eftir aðferðum sem þróaðar hafa verið af starfsmönnum félagsins. Taka aðferðir þessar mið af talningum á þeim pósti sem dreift er í samkeppni og samkvæmt einkarétti. Einnig er reiknuð og gjaldfærð notkun á fastafjármunum og fé. Eignarekstur samanstendur af þessum reiknuðu tekjum, sem og raun fjármagnsliðum fyrirtækisins, leigutekjum og gjöldum tengdum leigurekstri. Skipting rekstrarreiknings í framangreinda rekstrarþætti miðað við framangreindar forsendur er þannig:

Einkaréttur Samkeppni Eignarekstur Samtals

Rekstrartekjur ............................. 2.105.279 2.066.949 214.142 4.386.370

Rekstrargjöld............................... 1.901.362 2.283.214 79.177 4.263.753

Rekstrarhagnaður (tap) án fjármagnskostnaðar ................... 203.917 ( 216.265) 134.965 122.617

Vaxtatekjur og verðbætur ......... 110.606 110.606

Vaxtagjöld og verðbætur........... ( 80.312) ( 80.312)

Gengismunur .............................. ( 34.959) ( 34.959)

Hagnaður (tap) ........................... 203.917 ( 216.265) 130.300 117.952

S K Ý R I N G A R F R H . S K Ý R I N G A R F R H .

Ársfjórðungayfirlit 18. Rekstur félagsins greinist þannig á ársfjórðunga:

1. ársfjórð. 2. ársfjórð. 3. ársfjórð. 4. ársfjórð. Samtals

1.1. - 31.3. 1.4. - 30.6. 1.7. - 30.9. 1.10. - 31.12. 1.1. - 31.12.

Rekstrartekjur.................. 1.045.773 1.029.395 1.025.667 1.319.880 4.420.715

Rekstrargjöld án afskrifta ( 939.973) ( 990.484) ( 944.984) ( 1.126.504) ( 4.001.945)Rekstrarhagnaður án afskrifta............................ 105.800 38.911 80.683 193.376 418.770 Afskriftir........................... ( 77.746) ( 78.802) ( 77.227) ( 82.885) ( 316.660)

Rekstrarhagnaður (tap) .. 28.054 ( 39.891) 3.456 110.491 102.110 Fjármunatekjur og fjármagnsgjöld ................ ( 790) ( 8.288) 17.666 ( 13.253) ( 4.665)Tekjuskattur..................... 24.229 24.229Eignaskattur .................... ( 504) ( 504) ( 937) ( 1.777) ( 3.722)

Hagnaður (tap)................ 26.760 ( 48.683) 20.185 119.690 117.952 Starfsmannamál 19. Laun og launatengd gjöld greinast þannig:

2002 2001

Laun ............................................................................................ 2.029.014 2.147.372

Launatengd gjöld ...................................................................... 286.395 284.031

Annar starfsmannakostnaður ................................................... 160.501 121.672

Laun og launatengd gjöld samtals ........................................... 2.475.910 2.553.075

Þar af laun stjórnar og helstu stjórnenda ................................ 42.512 39.803

Meðalfjöldi starfsmanna í árslok umreiknað í heilsársstörf.... 1.123 1.239

Ógreiddar eftirstöðvar 28 starfslokasamninga við almenna starfsmenn námu 33 millj. kr. í árslok og er sú fjárhæð færð til skuldar í efnahagsreikningi. Samningar stjórnenda félagsins kveða hvorki á um kauprétt á hlutum í félaginu né sérstakar greiðslur við starfslok. Uppsagnarfrestur er gagnkvæmur 6 mánuðir.

Fjármunatekjur og fjármagnsgjöld 20. Fjármunatekjur og fjármagnsgjöld greinast þannig:

2002 2001

Vaxtatekjur og verðbætur ......................................................... 110.606 120.026 Vaxtagjöld og verðbætur........................................................... ( 80.312) ( 131.540)Gengismunur .............................................................................. ( 34.959) ( 28.844)Reiknaðar tekjur vegna verðlagsbreytinga............................... 0 14.721

( 4.665) ( 25.637)


30 31

S K Ý R I N G A R F R H . S K Ý R I N G A R F R H .

Varanlegir rekstrarfjármunir21. Varanlegir rekstrarfjármunir greinast þannig:

Fasteignir Áhöld, tækiog lóðir og bifreiðar Samtals

Heildarverð 1.1.2002 ........................... 2.097.637 1.224.776 3.322.413 Viðbót á árinu ...................................... 6.314 96.282 102.596 Selt og niðurlagt á árinu ..................... ( 133.056) ( 49.070) ( 182.126)Heildarverð 31.12.2002 ....................... 1.970.895 1.271.988 3.242.883

Afskrifað áður ...................................... 378.761 618.236 996.997 Afskriftir færðar út .............................. ( 26.912) ( 28.424) ( 55.336)Afskrifað á árinu .................................. 111.416 205.244 316.660 Afskrifað samtals 31.12.2002 .............. 463.265 795.056 1.258.321

Bókfært verð 31.12.2002 ..................... 1.507.630 476.932 1.984.562

Afskriftahlutföll ................................... 0-4% 15-33%

22. Fasteignir og lóðir í eigu félagsins, sem bókfærðar eru á 1.508 millj. kr. í ársreikningnum, voru metnar á 1.345 millj. kr. samkvæmt fasteignamati í árslok 2002. Brunabótamat sömu eigna nam 2.593 millj. kr. á sama tíma.

Áhættufjármunir og langtímakröfur

Eignarhlutir í öðrum félögum23. Eignarhlutir í öðrum félögum greinast þannig:

Nafnverð Bókfært verð

Eurogiro .................................................................................... 2.520 2.520 Netskil........................................................................................ 4.000 5.600 Norðlenska matborðið ehf....................................................... 66 66 Eignarhlutir í öðrum félögum samtals .................................... 8.186

Skuldabréfaeign24. Yfirlit um langtímakröfur:

Verðtryggðar langtímakröfur, breytilegir vextir ............................................... 35.645 Óverðtryggðar langtímakröfur, breytilegir vextir ............................................. 6.894 Bundnar innistæður ............................................................................................ 21.469

64.008

Næsta árs innheimtur .......................................................................................... (7.926)

Langtímakröfur samkvæmt efnahagsreikningi ................................................. 56.082

25. Innheimtur af langtímakröfum í árslok greinast þannig á næstu ár:

Árið 2003 .............................................................................................................. 7.926 Árið 2004 .............................................................................................................. 5.458 Árið 2005 .............................................................................................................. 4.571 Árið 2006 .............................................................................................................. 3.400 Árið 2007 .............................................................................................................. 3.379 Árið 2008 og síðar ............................................................................................... 39.274 Langtímakröfur samtals ...................................................................................... 64.008

Reiknuð skattinneign26. Reiknuð skattinneign félagsins reiknast þannig:

Reiknuð skattinneign í ársbyrjun 2002............................................................. 0

Tekjuskattur vegna ársins ................................................................................. 24.229

Reiknuð skattinneign í árslok 2002 .................................................................. 24.229

Reiknuð skattinneign félagsins skiptist þannig á eftirfarandi liði:

Varanlegir rekstrarfjármunir............................................................................. 108.344

Eignarhlutir í öðrum félögum........................................................................... 912

Skattaleg töp ..................................................................................................... 25.347

Samtals ............................................................................................................... 134.603

Skatthlutfall í árslok 2002 ................................................................................. 18%Skattinneign....................................................................................................... 24.229

Yfirfæranlega tapið fyrnist árið 2010. Frádráttarbærir tímabundnir mismunir fyrnast ekki samkvæmt núgildandi skattalögum.

Aðrar skammtímakröfur27. Niðurfærsla skammtímakrafna og verðbréfa greinist þannig:

2002 2001

Niðurfærsla 1.1.2002 ................................................................. 88.799 41.135

Tapaðar kröfur á árinu .............................................................. ( 45.446) ( 27.487)

Gjaldfærð niðurfærsla á árinu .................................................. 38.759 75.151

Niðurfærsla 31.12.2002 ............................................................. 82.112 88.799

Eigið fé28. Yfirlit um eiginfjárreikninga:

Endurmats- ÓráðstafaðHlutafé reikningur Varasjóður eigið fé Samtals

Eigið fé 31.12.2001 .......... 1.447.500 391.149 259.466 0 2.098.115 Upplausn endurmats ....... ( 391.149) 391.149 0 Eigið fé 1.1.2002, leiðrétt 1.447.500 0 259.466 391.149 2.098.115 Hagnaður ársins ............... 117.952 117.952 Lagt í varasjóð.................. 5.898 ( 5.898) 0 Eigið fé 31.12.2002 .......... 1.447.500 0 265.364 503.203 2.216.067

Veðsetningar og skuldbindingar

29. Félagið hefur skuldbundið sig til að greiða viðbótarframlag til Lífeyrissjóðs starfsmanna ríkisins sem nemur 6% af mismuni heildarlauna og viðmiðunarlauna þeirra starfsmanna sem nýta sér rétt til greiðslu iðgjalda í sjóðinn meðan þeir starfa hjá félaginu.

30. Póstmiðstöð á Stórhöfða 32 er veðsett til tryggingar langtímaskuldum félagsins.

31. Áunnið ótekið orlof starfsmanna í árslok er fært til skuldar í efnahagsreikningi og nam það 162 millj. kr.


32 33

S K Ý R I N G A R F R H .

Langtímaskuldir

32. Yfirlit um langtímaskuldir:

Fjölmyntalán, vextir breytilegir ........................................................................ 348.952 Lífeyrissjóður starfsmanna ríkisins, verðtryggt lán, 6% fastir vextir .............. 677.937

1.026.889 Næsta árs afborganir......................................................................................... ( 33.897)Langtímaskuldir samkvæmt efnahagsreikningi .............................................. 992.992

33. Afborganir af langtímaskuldum í árslok greinast þannig á næstu ár:

Árið 2003 ............................................................................................................. 33.897 Árið 2004 ............................................................................................................. 382.849 Árið 2005 ............................................................................................................. 33.897 Árið 2006 ............................................................................................................. 33.897 Árið 2007 ............................................................................................................. 33.897 Árið 2008 og síðar .............................................................................................. 508.452 Langtímaskuldir samtals..................................................................................... 1.026.889

Skattamál34. Félagið mun ekki greiða tekjuskatt á árinu 2003 þrátt fyrir hagnað á árinu 2002 vegna ójafnaðra skattalegra rekstrartapa frá fyrri árum. Yfirfæranlegt skattalegt tap sem ekki nýtist á móti hagnaði innan átta ára frá því það myndast fellur niður. Yfirfæranlegt skattalegt tap í árslok nemur 25.347 þús. kr. og er nýtanlegt til ársins 2010.

Kennitölur35. Helstu kennitölur um fjárhagsstöðu félagsins:

31.12. 2002 31.12. 2001

Veltufjárhlutfall - veltufjármunir / skammtímaskuldir ............. 2,31 1,90Eiginfjárhlutafall - eigið fé / heildarfjármagn .......................... 0,54 0,53Innra virði hlutafjár - eigið fé / hlutafé ..................................... 1,53 1,45

Arðsemi eigin fjár á ársgrundvelli ............................................. 5,62% ( 8,63%)

A N N U A L R E P O R T 2 0 0 2


34 35

E N G L I S H S U M M A R Y

Year 2002

The Financial Statements have been prepared in accordance with generally accepted

accounting principles, using in all main respects the same accounting principles as for the

previous year.

Operating revenue for the year amount to ISK 4,420,715,000 compared to

ISK 4,303,469,000 for the year 2001. The total turnover of Iceland Post has increased by

2.7% from the previous year.

Operating expenses before depreciation amount to ISK 4,001,945,000 compared to

ISK 4,141,307,000 for the year 2001. Profit before depreciation amounts to ISK 418,770,000

compared to ISK 162,162,000 for the previous year. Depreciation during the year amounts

to ISK 316,660,000 and profit before financial expenses is ISK 102,110,000.

Financial items are negative by approximately ISK 4,665,000, whereas they were negative

by ISK 25,637,000 for the year 2001. Income tax and net worth tax amounted to

ISK 20,507,000 and profit after taxes is ISK 117,952,000.

Profit for the year amounted to ISK 117,952,000 compared to loss ISK 180,971,000 for

the year 2001.

Working capital provided by operating activities has increased from ISK 221,210,000

for the year 2001 to ISK 360,780,000.

Stockholders’ equity at year-end 2002 amounts to ISK 2,216,067 compared to

ISK 2,098,115,000 at year-end 2001.

The Company’s equity ratio at year-end is 0.54% and total assets amount to

ISK 4,074,889,000, whereas the equity ratio at the end of last year was 0.53% and total

assets at that time amounted to ISK 3,977,741,000.

The current ratio increased from 1.90 for 2001 to 2.31 at year-end 2002.

D I V I S I O N O F I N C O M EB E T W E E N M A R K E T I N G U N I T S 2 0 0 0 - 2 0 0 2

T H E T R E N D I N M A I L V O L U M E1 9 9 5 - 2 0 0 2

2002

67,2

22,5

10,3

67.8

19.2

12.92000

67.3

21.5

11.12001

LETTERS

PARCELS

OTHER

In 2002 Iceland Post reached a long-

awaited goal. For the first time, the

Company’s core operations yielded a profit.

A turnaround of approximately ISK 300

million has occurred in the Company’s

regular operations from the previous year,

and the Company now yields a after-tax

profit of approximately 118 million. All the

Company’s operational segments showed

increased productivity.

The build-up of five-day landpost continued

and will be completed next year. A small

part of the country still has three-day

landpost services.

It is vital for Iceland Post to convey

information about its operations and services

to clients and the public. The largest projects

during the year involved introducing to

companies the possibility of sending heavier

deliveries, 10-30 kgs, domestically as well

as introducing the Corporate services and

the software, Poststod. This campaign was

successful in a market of which the Company

has little share.

The Company’s sales and service efforts

have been focused on the corporate

market, where the Company has achieved

good results by introducing Iceland Post

services in promotional visits to companies.

A special emphasis has been made on

introducing the options offered by Iceland

Post in parcel services, express deliveries

and delivery of advertising mail.

This past year a considerable effort was

made in introducing the software Poststod,

which operates along with the sender’s

sales system, prints out labels containing

all delivery information and submits data

electronically to Iceland Post. In 2001

data on less than 20% of received parcels

was received electronically through

the Poststod software, but in 2002 this

percentage increased to 45%. The use of

the software Poststod saves companies

considerable work and delivery time,

simplifies operations at Iceland Post and

also increases security in transport and

distribution.

Since Iceland Post’s Service Centre in

Akureyri began operations in 2002, its

tasks and number of employees have been

steadily increasing. The employees of

the Service Centres answer inquiries from

companies and individuals regarding the

operations of Iceland Post and the services

the Company provides.

In 2002 the volume of letter mail decreased

slightly, following a trend that began in

Europe a few years ago. Therefore, the

decrease does not come as a surprise. This

can be explained by the increased use of

electronic communication by companies

and individuals. This development is

expected to continue.

Quality in the distribution of letter mail

has been steadily increasing. This applies

both to domestic and foreign mail. Quality

measurements show that 88% of domestic

letter mail was delivered to the recipient on

the next business day. Quality is consistent

during the year despite considerable

fluctuations in workload and always

exceeds the 85% minimum required by law.


50

60

70

80

90

100

1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002

(63) (65)(67)

(72)

(85)

(94)(91) (90)

Millionsof items

36 37

In 2002 the Icelandic advertising market

was characterized by stagnation.

Nevertheless, through effective sales

promotions, the Company succeeded in

increasing the unadressed mail. The volume

of direct mail also increased during the year

and is expected to continue to increase in

the near future.

Iceland Post, under the name TNT Express,

offered increased services in heavier

deliveries and pallet goods. Delivery of

bulky letters and cash on delivery items are

no longer offered. Bulky letters are now

defined as parcels because they go through

the same work processes and distribution

system as other parcels.

On July 3 postage for monopoly services

increased by 7%, while postage for

competitive services increased by an

average of 11%. Tariff changes had

been planned at year-end, but they were

postponed until next summer in light of

the circumstances in society. Despite this

increase, the tariff increases did not keep

up with general price level changes during

the year. Iceland Post’s tariff system does

not make a distinction between newspapers

and periodicals on one hand and letters on

the other anymore, but such a distinction

has existed for decades in Icelandic law.

New issues of Icelandic stamps in 2002

were well received by philatelic customers

all over the world. A special mini-sheet

commemorating the centennial of the

birth of Iceland’s Nobel Laureate, Halldór

Laxness, issued on April 23, 2002, quickly

sold out. The mini-sheet shows the Nobel

Prize Decoration of the Swedish Academy

embossed in 22-carat gold. A gift folder

with five themes from the biology of Lake

Þingvallavatn on a se-tenant stamp sheets

has sold in a larger quantity than any other

gift folder issued by Iceland Post. Among

other innovations are stamp booklets with

all sorts of imperforadded sides, which

have also caught the attention of collectors

around the world. Coin letters containing

FDCs with stamps and specially-made

commemorative coins have also garnered

attention.

The European stamp, Water – a natural

resource, issued in 2001, won three

international awards in 2002. The stamp

was chosen the most beautiful in the world

in the catagory nature and enviroment in

Italy, won the second prize in a competition

held in France, and in addition was named

the most beautiful stamp in Europe in the

competition held in Germany.

The number of philatelic customers

increased during the year.


39

Note 2002 2001

Operating revenues:Revenues from Postal services ................................. 4 4,051,468 3,912,114

Other operating revenues........................................ 369,247 391,355

4,420,715 4,303,469

Operating expenses:Salaries and related expenses .................................. 19 2,475,910 2,553,075

Direct postal distribution expenses ......................... 916,226 851,697

Housing expenses ..................................................... 194,074 224,896

Cost of goods sold .................................................... 59,036 58,159

Other operating expenses........................................ 356,699 453,480

Depreciation ............................................................. 21 316,660 312,787

4,318,605 4,454,094

Operating profit (loss) before financial expenses 102,110 ( 150,625)

Net financial expenses.............................................. 20 ( 4,665) ( 25,637)

Profit (loss) before taxes .......................................... 97,445 ( 176,262)

Income tax................................................................. 26 24,229 0

Net worth tax............................................................ ( 3,722) ( 4,709)

Net income (loss) 117,952 ( 180,971)

Amounts are in thousands of ISK.

S T A T E M E N T O F O P E R A T I O N S 2 0 0 2

40 41


B A L A N C E S H E E T 3 1 D E C E M B E R 2 0 0 2


Note 31.12.2002 31.12.2001

Fixed assets:Property and equipment: 7,21

Buildings and land .................................................. 1,507,630 1,718,876

Machinery, equipment and vehicles...................... 476,932 606,540

1,984,562 2,325,416

Investment:

Investment in other companies ............................. 8,23 8,186 8,121

Bonds and long-term deposits ............................... 9,24 56,082 60,574

Deferres tax asset ................................................... 13,26 24,229 0

88,497 68,695

Total fixed assets 2,073,059 2,394,111

Current assets:Inventories ................................................................. 10 97,721 92,136

Receivables: 11

Accounts receivable ................................................ 594,550 736,207

Other receivables .................................................... 96,468 60,124

Marketable securities ................................................ 12 1,027,411 489,144

Cash ............................................................................ 12 185,680 206,019

Total current assets 2,001,830 1,583,630

Total assets 4,074,889 3,977,741

Assets

Note 31.12.2002 31.12.2001

Stockholders’ equity:Capital stock................................................................ 1,447,500 1,447,500

Statutory reserve ........................................................ 265,364 259,466

Retained earnings....................................................... 503,203 391,149

Total stockholders’ equity 28 2,216,067 2,098,115

Long-term liabilities:Bond loans .................................................................. 15,32 992,992 1,047,084

Current liabilities: Deposits with Postal Giro ........................................... 269,714 284,047

Accounts payable and accrued liabilities .................. 16 558,497 511,326

Current maturities of long-term dept ....................... 33 33,897 32,460

Taxes payable.............................................................. 3,722 4,709

865,830 832,542

Total liabilities 1,858,822 1,879,626

Total liabilities & stockholders’ equity 4,074,889 3,977,741

Commitments 29,30,31

Liabilities and stockholders’ equity

42 43

S T A T E M E N T O F C A S H F L O W S N O T E S T O F I N A N C I A L S T A T E M E N T S

Cash flows from operating activities: Note 2002 2001

Net profit (loss) ........................................................... 117,952 ( 180,971)

Adjustments to reconcile net profit to net cash

provided by operating activities:

Depreciation ............................................................ 21 316,660 312,787

Deferred income taxes ............................................ 26 ( 24,229) 0

Calculated inflation adjustment ............................. 0 ( 14,721)

Price-level (losses) gains on long-term liabilities ... ( 35,322) 112,017

Profits from sale of assets ....................................... ( 14,281) ( 7,902)

Working capital provided by operating activities 360,780 221,210

Changes in operating assets and liabilities: Inventories, increase ................................................ ( 5,585) ( 9,781)

Receivables, decrease .............................................. 113,239 110,059

Short-term liabilities, increase (decrease) .............. 46,184 ( 204,355)

Total changes in assets and liabilities 153,838 ( 104,077)

Net cash provided by operating activities 514,618 117,133

Cash flow to investment activities: Fixed assets:

Buildings and land ................................................... 21 ( 6,314) ( 70,390)

Machinery, equipment and vehicles....................... ( 96,282) ( 184,218)

Proceeds from sales of fixed assets......................... 141,071 98,211

Investments and non-current assets:

Investment in other companies .............................. 23 ( 66) 0

Changes in long-term bonds................................... ( 3,434) 9,435

34,975 ( 146,962)

Cash flow to financing activities:Payments of long-term liabilities............................... ( 17,332) ( 15,420)

Depoits in Postal Giro, decrease ................................ ( 14,333) ( 72,950)

( 31,665) ( 88,370)

Increase (decrease) in cash............................... 517,928 ( 118,199)

Cash at beginning of year................................ 695,163 813,362

Cash at year-end .................................................. 1,213,091 695,163

Other information: Interest payments on long-term liabilities ............. 61,207 64,279

Taxes paid ................................................................ 4,846 4,878

Summary of accounting principles

Basis of preparation1. The Financial Statements are prepared in accordance with the Icelandic Financial Statements Act and Regulation on the Presentation and Contents of Financial Statements and Consolidated Financial Statements. The Financial Statements are prepared on historical cost basis and are, in all main respect, based on the same accounting principles as in the previous year, except as explained in note 2.

The Financial Statements are presented in thousands of ISK and are prepared on cost basis, with the exception of marketable securities, which are presented at market value.

Abolishment of inflation accounting2. In accordance with changes in the Financial Statements Act at year-end 2001, the effects of general price-level changes are no longer reported in the Company’s Financial Statements. Calculated inflation adjustment is therefore not posted in the Company’s Income Statement and Assets, which previously were revalued according to changes in the consumer price index, are now posted at cost. Therefore the Income Statement is not presented at the year’s average price-level and the Balance Sheet is not presented at year-end price-level, as previously. Had the accounting methods not been changed, the effects on the Company’s net income would have been minimal. Stockholders’ equity is ISK 45 million lower than it would have been if the effects of general price-level changes had been calculated.In accordance with international accounting standards on changes from inflationary accounting to historical cost accounting, last year’s comparison amounts have not been changed.

Foreign currencies3. Monetary assets denominated in foreign currencies are valued at the year-end exchange rate. Gains or losses on currency fluctuations are posted in the Income Statement.

Revenue recognition4. Revenue from postal services are recorded in the month which the services are provided, regardless of the timing of formal settlements received.

Segment reporting5. A segment reporting shows the division of revenue between entities in market competition or entities that have been granted monopoly on the market.

Earnings per share6. Earnings per share is calculated by dividing net income by the weighted average of capital stock. Net income amounted to ISK 118 million and the weighted average of capital stock was ISK 1.448 million. Therefore earnings per share for the year amount to ISK 0,08. The Company has no convertible loans.

Fixed assets7. Fixed assets are presented at cost, less depreciation. Depreciation is calculated as a fixed annual percentage based on the asset’s expected economic life and its salvage value.

Investment in other companies8. Investment in other companies, in where the ownership is less than 20%, are posted at cost. Dividend received is posted among financial income at the time of allocation.

Bonds and long-term deposits9. The Company’s bonds and long-term deposits consist of non-indexed bonds, indexed bonds and reserve requirements set by the Central Bank of Iceland. Indexed bonds are valued according to the consumer price index at year-end. Bonds and long-term deposits are posted at year-end less next year’s maturities and a write-down to meet uncertainty regarding collection of payments.

Amounts are in thousands of ISK.Amounts are in thousands of ISK.

Inventories10. Inventories consist of stamps and supplies. Stamps are valued at total production cost and supplies at last purchase price.

Accounts receivable and other receivables11. Accounts receivable and bonds are reduced by an allowance for doubtful accounts. This allowance is not a final write-off, but a reserve to meet possible future losses. Provi-sions have both been made for specific receivables estimated as doubtful and also a gen-eral allowance to meet general risk. The allowance is deducted from appropriate balance sheet items.

Cash12. Cash consists of cash, bank deposits and marketable securities. Marketable securities are comprised of housing bonds, bonds issued by financial institutions, securities issued by the State listed in the Icelandic Stock Exchange and shares in equity funds.

Calculated tax credit13. Calculated tax credit, which amounted to ISK 24 million at year-end, is now calculated and included in the financial statements for the first time. The credit amountet to ISK 42 million at the beginning of the year, but was not presented at that time due to uncer-tainty of possible utilization. The calculation of the credit is based on timing differences in the accounting method for tax purposes compared to the financial statements and carry forward taxable losses.

Stock options14. Currently the Company has no outstanding stock options.

Long-term liabilities15. The Company’s long-term liabilities consist of a loan denominated in foreign curren-cies and a domestic index-linked loan. The loan in foreign currencies is valued according to the exchange-rate at year-end and the index-linked loan is valued according to changes in the consumer price index to year-end. Long-term liabilities are posted less next year’s maturities.

Current liabilities16. Accounts payable and accrued liabilities are stated at cost price.

Segment reporting17. The Company’s main operation is distribution of mail, which is partly run in competi-tion with other similar companies and partly according to a monopoly on distribution of mail granted by the State. The Company’s Income Statement for the year 2002 has been divided accordingly using methods developed by the Company’s employees. The calcula-tion is based on results from counting the mail distributed in competition and by mo-nopoly. In addition the use cost of using fixed assets and capital is calculated and included in the expenses. The property management consists of this calculated income, as well as the Company’s financial income and expenses, rental income and expenses associated with the renting of property. According to these methods the specification of the Company’s operation is as follows:

Exclusive rights CompetitionProperty

management Total

Operating revenue ..................... 2,105,279 2,066,949 214,142 4,386,370

Operating expenses .................... 1,901,362 2,283,214 79,177 4,263,753

Operating result before financial expenses 203,917 ( 216,265) 134,965 122,617

Interest earned ........................... 110,606 110,606

Interest expenses ........................ ( 80,312) ( 80,312)

Currency adjustments ................. ( 34,959) ( 34,959)

Net income .................................. 203,917 ( 216,265) 130,300 117,952

N O T E S T O F I N A N C I A L S T A T E M E N T S N O T E S T O F I N A N C I A L S T A T E M E N T S

Quarterly statements 18. The Company’s operations are specified as follows by quarters:

1st quarter 2nd quarter 3rd quarter 4th quarter Total

1.1. - 31.3. 1.4. - 30.6. 1.7. - 30.9. 1.10. - 31.12. 1.1. - 31.12.

Operating revenue.......... 1,045,773 1,029,395 1,025,667 1,319,880 4,420,715 Operating expenses, less depreciation.............. ( 939,973) ( 990,484) ( 944,984) ( 1,126,504) ( 4,001,945)Profit before depreciation 105,800 38,911 80,683 193,376 418,770 Depreciation .................... ( 77,746) ( 78,802) ( 77,227) ( 82,885) ( 316,660)

Profit before financial expenses........................... 28,054 ( 39,891) 3,456 110,491 102,110 Financial income and (expenses)................. ( 790) ( 8,288) 17,666 ( 13,253) ( 4,665)Income tax ....................... 24,229 24,229Net worth tax .................. ( 504) ( 504) ( 937) ( 1,777) ( 3,722)

Net income (loss) ............. 26,760 ( 48,683) 20,185 119,690 117,952 Personnel 19. Salaries and related expenses are specified as follows:

2002 2001

Salaries ....................................................................................... 2,029,014 2,147,372 Payroll taxes and other salary related expenses ...................... 286,395 284,031 Other employee related expenses ........................................... 160,501 121,672 Total salaries and related expenses .......................................... 2,475,910 2,553,075

Thereof compensations to board members and key executives 42,512 39,803

Average numer of employees, adjusted for full-time employment ............................................................................... 1,123 1,239

The remaining balances of 28 retirement contracts to former employees amounted to ISK 33 million at year-end. This amount is posted among current liabilites in the balance sheet.

The Company’s Management and key employees have neither contractual rights to stock options in the Company nor do they have rights to severance pay upon termination. There is a mutual six months notice of termination.

Financial income and expenses 20. Financial income and expenses are specified as follows:

2002 2001

Interest earned ........................................................................... 110,606 120,026 Interest expenses ........................................................................ ( 80,312) ( 131,540)Currency adjustments ................................................................. ( 34,959) ( 28,844)Calculated inflation adjustment ................................................ 0 14,721

( 4,665) ( 25,637)

44 45


N O T E S T O F I N A N C I A L S T A T E M E N T S N O T E S T O F I N A N C I A L S T A T E M E N T S

46 47

Fixed assets21. Property and equipment are specified as follows:

Buildings

Machinery,equipment

and land and vehicles Total

Total value 01.01.2002 ........................ 2,097,637 1,224,776 3,322,413

Additions during the year ................... 6,314 96,282 102,596

Sales and disposals............................... ( 133,056) ( 49,070) ( 182,126)

Total value 31.12.2002 ........................ 1,970,895 1,271,988 3,242,883

Accumulated depreciation 01.01.2002 378,761 618,236 996,997

Depreciation of asset disposals ........... ( 26,912) ( 28,424) ( 55,336)

Depreciation for the year.................... 111,416 205,244 316,660 Accumulated depreciation 31.12.2002 463,265 795,056 1,258,321

Net book value 31.12.2002 ................. 1,507,630 476,932 1,984,562

Depreciation ratios .............................. 0-4% 15-33%

22. Buildings and properties with a book value of ISK 1.508 million, had an official real estate valuation of ISK 1.345 million at year-end 2002, while their insurance value amounted to ISK 2.593 million.

Investment

Investment in other companies23. Investment in other companies is specified as follows:

Nominal value Book value

Eurogiro .................................................................................... 2,520 2,520 Netskil........................................................................................ 4,000 5,600 Norðlenska matborðið ehf....................................................... 66 66 Total shares in other companies .............................................. 8,186

Bonds and long-term deposits24. An overview of bonds and long-term deposits:

Indexed long-term bonds with variable interest rates...................................... 35,645 Non-indexed long-term bonds with variable interest rates ............................. 6,894 Time deposits ....................................................................................................... 21,469

64,008

Current maturities ............................................................................................... (7,926)

Total bonds and long-term deposits .................................................................. 56,082

25. The collection of bonds and long-term deposits, specified by year, is as follows:

Collectable in the year 2003 ............................................................................... 7,926 Collectable in the year 2004 ............................................................................... 5,458 Collectable in the year 2005 ............................................................................... 4,571 Collectable in the year 2006 ............................................................................... 3,400 Collectable in the year 2007 ............................................................................... 3,379 Collectable in the year 2008 and later ............................................................... 39,274 Total long-term bonds and deposits .................................................................. 64,008

Deferred tax asset26. The Company’s deferred tax asset is specified as follows:

Opening balance ............................................................................................... 0

Income tax in 2002 ............................................................................................ 24,229

Deferred tax asset at year-end ......................................................................... 24,229

The Company’s calculated tax credit is specified as follows on specific items:

Fixed assets......................................................................................................... 108,344

Investment in other companies ........................................................................ 912

Carry forward tax losses .................................................................................... 25,347

Total ................................................................................................................... 134,603

Income-tax ratio at year-end 2002 ................................................................... 18%Deferred tax asset.............................................................................................. 24,229

The carry forward tax losses expire at year end 2010. Temporary differences do not expire, according to current tax laws.

Other receivables27. Allowance for doubtful accounts is specified as follows:

2002 2001

Opening balance ....................................................................... 88,799 41,135

Final write offs during the year ................................................ ( 45,446) ( 27,487)

Allowance during the year ....................................................... 38,759 75,151

Allowance for doubtful accounts at year end ......................... 82,112 88,799

Stockholders’ equity28. Summary of changes in stockholders’ equity:

Revaluation Statutory RetainedCapital Stock reserve reserve earnings Total

Stockholders’ equity 31.12.2001 ........................ 1,447,500 391,149 259,466 0 2,098,115 Revaluation reserve dissolved .......................... ( 391,149) 391,149 0 Stockholders’ equity 01.01.2002 1,447,500 0 259,466 391,149 2,098,115 Net income ....................... 117,952 117,952 Statutory reserve deposit 5,898 ( 5,898) 0 Stockholders’ equity 31.12.2002 ........................ 1,447,500 0 265,364 503,203 2,216,067

Mortgages and guarantees

29. The Company has guaranteed additional payments to pension funds for those employees that were employed by the Company when it was changed to a limited liability company. There are no other provisions concerning pension payment to employees.

30. The Post Centre at Stórhöfði 32 is mortgaged as a guarantee for the Company’s long-term liabilities.

31. The employees’ accrued rights to vacation pay, which amounted to ISK 162 million, are posted among current liabilites in the balance sheet at year-end.


48

N O T E S T O F I N A N C I A L S T A T E M E N T S

Long-term liabilities32. Overview of long-term liabilities:

Liabilities denominated in foreign currencies ................................................. 348,952 Liabilities indexed by the official consumer price index with 6% fixed interest ............................................................................................................... 677,937

1,026,889 Current maturities of long-term liabilities ....................................................... ( 33,897)Total long-term liabilities.................................................................................. 992,992

33. Annual maturities of long-term liabilities are specified as follows:

Maturing in the year 2003 ................................................................................. 33,897 Maturing in the year 2004 ................................................................................. 382,849 Maturing in the year 2005 ................................................................................. 33,897 Maturing in the year 2006 ................................................................................. 33,897 Maturing in the year 2007 ................................................................................. 33,897 Maturing in the year 2008 and later ................................................................. 508,452 Total long-term liabilities................................................................................... 1,026,889

Taxes34. Due to carry forward losses from previous years, the Company does not have to pay income tax in the year 2003. Carry forward losses not used against income within 10 years expire. Carry forward losses at year-end amounted to ISK 25 million and expire in 2010.

Financial ratios35. The main financial ratios for the Company are as follows:

31.12. 2002 31.12. 2001

Current ratio ................................................................................ 2.31 1.90Equity ratio .................................................................................. 0.54 0.53Internal value of capital stock - Stockholders’ equity / Capital stock................................................................................. 1.53 1.45

Return on equity.......................................................................... 5.62% ( 8.63%)


Documents

Ársskýrsla 2002