Á R S S K Ý R S L A 2 0 0 4

QXP-1102326310.qxp 03.03.2005 17:58 Page 1

QXP-1102326310.qxp 03.03.2005 17:58 Page 2

E F N I S Y F I R L I T 3

Hlutverk og áherslur 5

Ávarp forstjóra 7

Lykiltölur 8

Skipurit 9

Stjórnendur 9

Ársskýrsla 11

Skýrsla og staðfesting

stjórnar og forstjóra 19

Áritun endurskoðanda 19

Rekstrarreikningur 21

Efnahagsreikningur 22

Yfirlit um sjóðstreymi 24

Skýringar 25

Annual report 31

English summary 32

QXP-1102326310.qxp 03.03.2005 17:58 Page 3

QXP-1102326310.qxp 03.03.2005 17:58 Page 4

Hlutverk

Hlutverk Íslandspósts er að veita almenna og

sérhæfða bréfa-, pakka- og sendingar-

þjónustu fyrir einstaklinga og fyrirtæki.

Markaður og þjónustusvæði eru fyrst og

fremst á Íslandi en félagið dreifir einnig send-

ingum til og frá öðrum löndum í gegnum

víðtækt dreifinet póst- og flutningafyrirtækja

um heim allan.

Framtíðarsýn

Íslandspóstur keppir að því að vera leiðandi

fyrirtæki í sendingar- og póstþjónustu fyrir

fyrirtæki og einstaklinga með því að bjóða

áreiðanlega og örugga dreifingarþjónustu

um allt land og allan heim.

Markmið

Meginmarkmið Íslandspósts eru þessi:

• Að vera besti valkostur viðskiptavina

í bréfa- og vörudreifingu

• Að vera í fararbroddi sem fyrirtæki

á sínu sviði

• Að vera eftirsóttur og framsækinn

vinnustaður

• Að skila eigendum viðunandi arðsemi

Áherslur

Hjá Íslandspósti er lögð áhersla á að veita

góða og trausta þjónustu sem byggist á

mörgum valkostum og heildarlausnum fyrir

viðskiptavini, og hafa á að skipa hæfu starfs-

fólki og víðfeðmu dreifineti. Jafnframt er

markmið Íslandspósts að skila eigendum arði

með markvissri stjórnun og framlagi hæfra

starfsmanna, vaxandi veltu og bættri

framleiðni.

Íslandspóstur leitast við að gera störf hjá

fyrirtækinu áhugaverð og vinnuumhverfi

aðlaðandi. Kjör starfsmanna eiga að taka mið

af viðleitni þeirra og frammistöðu. Enn fremur

er ýtt undir starfsþjálfun. Skapast því tækifæri

fyrir starfsmenn til þroska og frama innan

Íslandspósts.

Íslandspóstur mætir þjóðfélagslegri

ábyrgð sinni með skipulagningu og rekstri

öflugra dreifikerfa sem ætlað er að tryggja

almenningi hvar sem er á landinu örugga og

skilvirka póstþónustu.

Stuðlað er að góðu samstarfi við eftirlits-

aðila, s.s. Póst- og fjarskiptastofnun,

Samkeppnisstofnun og samgönguráðuneytið.

H L U T V E R K O G Á H E R S L U R 5

QXP-1102326310.qxp 04.03.2005 11:44 Page 5

QXP-1102326310.qxp 03.03.2005 17:58 Page 6

Á V A R P F O R S T J Ó R A 7

Til móts við framtíðina

Árið 2004 var gott ár í rekstri Íslandspósts og

var ágætur hagnaður af rekstri félagsins.

Hann má einkum þakka góðum árangri af

sölu- og markaðssetningu, sem hefur skilað

sér í auknum tekjum milli ára, og í annan

stað má þakka hann verulegum árangri af

hagræðingu í rekstri á ýmsum sviðum.

Góður árangur af rekstri Íslandspósts er

fyrst og fremst verk starfsmanna félagsins.

Samstillt átak í aukinni hagræðingu, fram-

sækni og traust þjónusta starfsmanna við við-

skiptavini félagsins skilar sér í bættri afkomu,

sem er afar mikils virði og raunar grundvallar-

forsenda fyrir frekari eflingu félagsins.

Umfangsmiklar breytingar hafa orðið á

starfsumhverfi póstþjónustunnar á Íslandi, sem

og í Evrópu og raunar heiminum öllum á

undanförnum árum. Þarfir einstaklinga og

fyrirtækja á sviði póstþjónustu og flutninga-

starfsemi hafa tekið umtalsverðum breytingum

á þeim tíma. Póstsendingar einstaklinga hafa

almennt dregist verulega saman samhliða

tæknibreytingum á sviði bréfasendinga og á

Íslandi hafa búferlaflutningar úr dreifbýli í

þéttbýli einnig haft þar nokkur áhrif.

Breyting póstþjónustunnar og framþróun

hennar hefur verið með misjöfnum hætti í ein-

stökum löndum. Í Norður-Evrópu hafa póst-

fyrirtæki blásið til sóknar á nýjum og mismun-

andi sviðum, m.a. með fjölbreyttari bréfa- og

böggladreifingu, almennri flutningaþjónustu,

vöruhýsingu, skýrsluvélaþjónustu og rafrænni

sölu- og flutningamiðlun, svo að nokkuð sé

nefnt. Jafnframt hafa skref verið stigin til

einkavæðingar póstþjónustunnar í nokkrum

löndum. Þar má nefna sölu á 35% hlut ríkisins

í TPG, hollenska póstinum, og sölu á 93% hlut

þýska ríkisins í Deutsche Post. Í undirbúningi er

sala á 25% hlut danska ríksins í Post Danmark

og verður áhugavert að sjá hverjar undirtektir

verða við því útboði.

Með stofnun og rekstri Íslandspósts hf.

árið 1997 var lagður mikilvægur grunnur að

því að gera félaginu kleift að mæta breyttum

aðstæðum. Þar hefur verið vel að verki staðið

á síðustu árum og er nú markvisst unnið að

frekari eflingu fyrirtækisins í því breytta starfs-

umhverfi sem fyrirsjáanlegt er. Íslandspóstur

byggir starfsemi sína á mjög öflugu og skil-

virku dreifingarneti um land allt. Hraði og

áreiðanleiki hafa einkennt flutningastarfsemi

félagsins í áranna rás og verða þau gildi

aðalsmerki fyrirtækisins um ókomin ár.

Mikilsvert er að aðlaga rekstur Íslandspósts

þeim síbreytilegu áherslum sem verið hafa og

fyrirsjáanlegar eru á sviði bréfa- og vöru-

dreifingar, og eru starfsmenn fyrirtækisins vel

í stakk búnir til þess að takast þar á við ný og

fjölbreytt verkefni í samræmi við óskir

viðskiptavina.

Á undanförnum árum hefur mikil áhersla

verið lögð á hagræðingu í rekstri Íslandspósts

og hefur þar góður árangur náðst. Enn er þar

verk að vinna, sem bæta mun afkomu

félagsins og kemur viðskiptavinum og starfs-

mönnum félagsins til góða í auknum

ávinningi á næstu misserum. Samhliða frekari

hagræðingu er mikilvægt að nýta sterka

eignastöðu félagsins til þess að byggja það

frekar upp og bjóða upp á fjölþættari

þjónustu, svo að það verði hæfara til þess að

mæta vaxandi samkeppni og breyttum

markaðsaðstæðum. Það er því ljóst, að mörg

og spennandi verkefni eru framundan hjá

Íslandspósti sem áhugavert verður að takast á

við. Stjórnendur og starfsmenn Íslandspósts

líta framtíðina björtum augum: Við erum þess

albúin að takast á við margbreytileg verkefni,

horfa fram á við, stefna upp og gefa í og

stuðla þannig að arðbærum vexti félagsins.

Ingimundur Sigurpálsson, forstjóri

QXP-1102326310.qxp 03.03.2005 17:58 Page 7

2004 2003

T E K J U R

Rekstrartekjur 4.589.653 4.414.391

Tekjur alls 4.589.653 4.414.391

G J Ö L D

Laun og launatengd gjöld 2.367.112 2.314.320

Annar rekstrarkostnaður 1.644.627 1.476.129

Rekstrargjöld samtals 4.011.739 3.790.449

Fjármunatekjur og fjármagnsgjöld (nettó) 66.843 53.628

Afskriftir ( 203.234 ) ( 278.997 )

Hagnaður (tap) fyrir tekju- og eignaskatt 441.523 398.573

Tekju- og eignaskattur ( 85.444 ) ( 76.343 )

Hagnaður (tap) ársins 356.079 322.230

K E N N I T Ö L U R

Veltufjárhlutfall 2,50 2,03

Eiginfjárhlutfall 0,62 0,57

Innra virði hlutafjár 1,59 1,69

Arðsemi eigin fjár 17,50% 14,88%

Fjárhæðir eru í þúsundum króna.

L Y K I L T Ö L U R 2 0 0 4

QXP-1102326310.qxp 03.03.2005 17:58 Page 8

S T J Ó R N A R M E N N Í S L A N D S P Ó S T S

Björn Jósef Arnviðarson, stjórnarformaður

Ólafur Sigurðsson, varaformaður stjórnar

Ellert Kristinsson

Lilja Rafney Magnúsdóttir

Guðmundur Oddsson

Elías Jónatansson

Ísólfur Gylfi Pálmason

F R A M K V Æ M D A S T J Ó R N Í S L A N D S P Ó S T S

Andrés Magnússon, starfsmannastjóri

Tryggvi Þorsteinsson, framkvæmdastjóri framkvæmdasviðs

Ingimundur Sigurpálsson, forstjóri

Hörður Jónsson, framkvæmdastjóri pósthúsasviðs

Anna Guðmundsdóttir, framkvæmdastjóri fjármálasviðs

Anna Katrín Halldórsdóttir, framkvæmdastjóri

markaðs- og sölusviðs

S K I P U R I T

S T J Ó R N E N D U R

9

• Vöruþróun

• Kynningardeild

• Söludeild

• Þjónustudeild

• Innra eftirlit

• Bókhald

• Hagdeild

• Launadeild

• Tölvu- og upplýsingadeild

• Póstmiðstöð

• Útkeyrsla

• Dreifingarstöðvar

• Fasteignadeild

• Pósthús í eigin rekstri

• Pósthús í samstarfi

• Frímerkjadeild

S T J Ó R N

F O R S T J Ó R I

S T A R F S M A N N A M Á LG Æ Ð A M Á L

A L Þ J Ó Ð A M Á L

F R A M K V Æ M D A S T J Ó R IMARKAÐS- OG SÖLUSVIÐS

F R A M K V Æ M D A S T J Ó R IF J Á R M Á L A S V I Ð S

F R A M K V Æ M D A S T J Ó R IF R A M K V Æ M D A S V I Ð S

F R A M K V Æ M D A S T J Ó R IP Ó S T H Ú S A S V I Ð S

QXP-1102326310.qxp 04.03.2005 11:40 Page 9

Flatey

Patreksfjörður

Þingeyri

Bíldudalur

Tálknafjörður

Súðavík

SuðureyriBolungarvík

FlateyriÍsafjörður Vigur

Norðurfjörður

KjörvogurBær

Hólmavík

Króksfjarðarnes

Hvammstangi

StaðurBúðardalur

Stykkishólmur

Reykholt

Grundarfjörður

Hellissandur

Ólafsvík

Borgarnes

Goðadalir

Varmahlíð

Blönduós

Sauðárkrókur

Skagaströnd

Siglufjörður

Hofsós

Grímsey

Ólafsfjörður

Hrísey

Dalvík

Húsavík

Kópasker

Laugar

Mývatn

Kárahnjúkar

Egilsstaðir

Raufarhöfn

Þórshöfn

Grenivík

AkureyriVopnafjörður

Bakkafjörður

Borgarfjörður Eystri

Mjóifjörður

Seyðisfjörður

BreiðdalsvíkDjúpivogur

Höfn

Kirkjubæjarklaustur

ReykjanesbærSandgerði

Garður

Vestmannaeyjar

Akranes

Stöðvarfjörður

Fáskrúðsfjörður

Reyðarfjörður

NeskaupstaðurEskifjörður

Drangsnes

Laugarvatn

Flúðir

HveragerðiSelfoss

EyrarbakkiStokkseyri

Hella

Hvolsvöllur

Vík

Þorlákshöfn

Vogar

Grindavík

203

221

220 210

201

109111200

225

110

113

112

270

101

103

104

105

107

170

108

101 REYKJAVÍK • Pósthússtræti 5

105 REYKJAVÍK • Skipholt 50a

108 REYKJAVÍK • Grensásvegur 9

109 REYKJAVÍK • Þönglabakki (Nettó / Mjódd)

110 REYKJAVÍK • Rofabær 39 (Nóatún)

112 REYKJAVÍK • Hverafold 1–3 (Nóatún)

113 REYKJAVÍK • Þjóðhildarstígur 2–4 (Nóatún)

170 SELTJARNARNES • Eiðistorg

200 KÓPAVOGUR • Hamraborg 18 (Nóatún)

210 GARÐABÆR • Garðatorg (Hagkaup)

220 HAFNARFJ. • Reykjavíkurvegur 50 (Nóatún)

270 MOSFELLSBÆR • Þverholt 6 (Nóatún)

110 REYKJAVÍK • Stórhöfði 32 (Fyrirtækjaafgr.)

A F G R E I Ð S L U S T A Ð I R Í S L A N D S P Ó S T S

QXP-1102326310.qxp 03.03.2005 17:58 Page 10

Á R S S K Ý R S L A 2 0 0 4 1 1

Nýr forstjóri Íslandspósts

Nýr forstjóri Íslandspósts, Ingimundur

Sigurpálsson, tók til starfa í október 2004.

Ingimundur er formaður Samtaka atvinnu-

lífsins. Hann var áður forstjóri Eimskipafélags

Íslands en lét af því starfi í desember árið

2003. Áður var hann bæjarstjóri í Garðabæ

um margra ára skeið.

MARKAÐSMÁL

Staðsetning á markaði

Íslandspóstur starfar á tveimur mörkuðum,

fyrirtækjamarkaði og einstaklingsmarkaði. Á

fyrirtækjamarkaði eru stórnotendur þjónust-

unnar, þar liggur meirihluti sölutekna Íslands-

pósts og því eru mestu sóknarfærin þar.

Einstaklingsmarkaður er mun minni, en til

hans teljast einstaklingar og lítil fyrirtæki.

Markaðsáherslur

Í sölu- og markaðsmálum hefur fyrirtækið

beint kröftum sínum að fyrirtækjamarkaði og

náð góðum árangri með því að kynna þjón-

ustu Íslandspósts með söluheimsóknum og

auglýsingum til fyrirtækja. Áhersla var lögð á

að kynna þjónustuframboð á vörudreifingu

innanlands, samdægursþjónustu, hraðflutn-

ingum og auglýsingapósti, enda er vaxtar-

broddurinn þar.

Líkt og undanfarin ár var markvisst leitað

leiða á árinu til að sinna einnig þörfum ein-

staklingsmarkaðarins, m.a. með því að auka

aðgengi og lengja afgreiðslutíma afgreiðslu-

staða. Með því að fara í samstarf og færa

póstafgreiðslur inn í verslanir og bensín-

stöðvar á sumum stöðum er aðgengi fólks að

þjónustu Íslandspósts aukið mjög og auð-

veldað. Pósturinn var með í lok árs 2004 yfir

130 póstkassa og 12 afgreiðslustaði á höfuð-

borgarsvæðinu og 140 póstkassa og 78

afgreiðslustaði á landsbyggðinni.

Markaðs- og sölusvið

Nýtt skipulag á markaðs- og sölusviði tók gildi

í byrjun árs. Sölu- og þjónustudeild var skipt

upp og sett á laggirnar sjálfstæð þjónustu-

deild annars vegar og hins vegar söludeild

fyrir fyrirtækjamarkað.

Söludeild sér um að viðhalda viðskipta-

samböndum, afla nýrra viðskiptavina og

kynna fyrirtækjum heildarlausnir þar sem við-

skiptavinir geta nálgast margháttaða þjónustu

Póstsins á einum stað. Þjónustudeild hefur

yfirumsjón og eftirlit með þjónustumálum

fyrirtækisins í heild, auk þess að reka

þjónustuver sem tekur við fyrirspurnum og

fylgir málum viðskiptavina eftir. Kynningar-

deild styrkir söludeild og þjónustudeild með

því að auglýsa og koma á framfæri mismun-

andi þjónustu Íslandspósts, ásamt því að

viðhalda og efla ímynd fyrirtækisins og ásýnd.

Vöruþróunardeild, sem sett var á laggirnar

árið 2003, hélt áfram að sjá fyrir og hafa

áhrif á þróun markaðarins og mæta breyttum

þörfum viðskiptavina með nýjum lausnum og

nýjum vörum og þjónustu. Hlutverk deildar-

innar er að leiða þróun og endurbætur á

vörum Íslandspósts og vera farvegur fyrir

þróun nýjunga.

Þjónusta í fyrirrúmi

Á árinu var unnið markvisst að uppbyggingu

þjónustuversins á Akureyri. Þjónustuverið

ásamt aðalskiptiborði fyrirtækisins styrkti

stöðu sína enn frekar á árinu og flutti í nýtt

og glæsilegt húsnæði við Norðurtanga á

Akureyri. Verkefnum þjónustuvers og starfs-

fólki þess fjölgaði ört og störfuðu í lok árs

2004 þar 10 manns.

Aukin áhersla var lögð á þjónustumál

fyrirtækisins enda markmiðið að veita fram-

úrskarandi þjónustu. Unnið var að því að

auka þjónustuvitund meðal starfsfólks Íslands-

pósts ásamt því að innleiða þjónustustaðla.

Þeirri vinnu verður haldið áfram á næstu

misserum.

tri

QXP-1102326310.qxp 03.03.2005 17:58 Page 11

2001 2002 2003 2004

Fjöl

di fy

rirt

ækj

a í f

yrir

tækj

aþjó

nust

u

1000

900

800

700

600

500

699

790

981

Fjöldi fyrirtækja í fyrirtækja-þjónustu Íslandspósts

QXP-1102326310.qxp 03.03.2005 17:58 Page 12

Verðskrárbreytingar

Í byrjun árs urðu breytingar á verðskrá Íslands-

pósts á vörudreifingu innanlands og til útlanda

og á bréfum til útlanda. Ný verðskrá tók einnig

gildi í júlí. Helstu breytingarnar voru þær að

verðskránni var skipt upp milli einstaklinga og

fyrirtækja og hún fékk nýtt og ferskt útlit.

Lítilsháttar breytingar voru gerðar á svæða-

skiptingu vörudreifingar innanlands.

FYRIRTÆKJAMARKAÐUR

Vörudreifing

Megináhersla var á fyrirtækjamarkað í sölu-

og kynningarmálum og bar sú viðleitni góðan

ávöxt. Haldið var áfram að vinna í takt við

niðurstöður stefnumótunarvinnu sem gerð

var árið 2003, þ.e. að kynna og selja vöru-

dreifingu innanlands af fullum krafti.

Í samræmi við það var fyrri hluta árs

hleypt af stokkunum auglýsingaherferð sem

hafði það markmið að kynna fyrirtækjum

þann kost að láta Póstinn annast sendingar

innanlands þyngri en 30 kg. Megininntak

herferðarinnar var það að Pósturinn sækir og

sendir allar stærðir og gerðir pakka, allt frá

smápökkum upp í brettavöru. Nýtt slagorð

fyrirtækisins var í samræmi við þetta:

Pósturinn – allur pakkinn.

Þessum skilaboðum voru gerð góð skil í

sjónvarpsauglýsingu og markpóstur var

sendur á vel valda viðskiptavini. Samhliða

þessu var lögð áhersla á að selja og kynna

heildarlausnir í vörudreifingu fyrirtækja, hug-

búnaðinn Póststoð, sem auðveldar fyrirtækj-

um allan frágang sendinga, og fyrirtækja-

þjónustu Póstsins. Þeim fyrirtækjum sem not-

færðu sér vörudreifingarþjónustu Póstsins

fjölgaði jafnt og þétt á árinu og magn

vörusendinga jókst verulega. Söluáætlun

stóðst og gott betur en það.

Samdægursþjónusta

Vöruframboð Póstsins er sífellt að aukast í

takt við þarfir viðskiptavina. Á haustmánuð-

um brást Pósturinn við kröfum markaðarins

um meiri hraða og sveigjanleika og bauð

fyrirtækjum á höfuðborgarsvæðinu nýja

þjónustu, samdægursþjónustu. Þessi nýja

þjónusta býður upp á það að Pósturinn sækir

sendingar, skjöl og vörur til fyrirtækja og

dreifir þeim samdægurs til annarra fyrirtækja

á daginn og til einstaklinga á kvöldin. Póst-

urinn býður fyrirtækjum þrjá mismunandi

þjónustuflokka í samdægursþjónustu þar sem

þarfir viðskiptavina eru hafðar að leiðarljósi.

Fyrirtæki sem þurfa að senda samdægurs

tóku þessari nýju þjónustu vel enda ekki

mikið af sambærilegu í boði til þessa.

Þessi þjónusta var kynnt með söluheim-

sóknum til fyrirtækja ásamt því að auglýst var

í dagblöðum, markpóstur sendur og auglýs-

ingar voru settar á bílaflota Póstsins.

Hraðflutningar – fraktsendingar

TNT Hraðflutningar gengu vel á árinu. Magn

hraðsendinga til útlanda jókst og viðskipta-

vinum fjölgaði til muna. Best gekk með TNT

fraktsendingar, sem byrjað var að bjóða árið

2002. Enn fleiri fyrirtæki nýttu sér fraktþjón-

ustuna og því má mest þakka beinni sölu-

mennsku til fyrirtækja. Samhliða því var þó

m.a. sendur markpóstur á fyrirtæki og

TNT golfmót haldið fyrir stóra viðskiptavini.

Á árinu var lögð áhersla á að halda uppi

miklum gæðum á þjónustu TNT hraðsend-

inga. M.a. er hafin vinna sem snýr að því að

koma sendingum enn fyrr til afhendingar en

gert hefur verið.

Auglýsingapóstur

Pósturinn er í raun í samkeppni við allan

íslenska auglýsingamarkaðinn þegar kemur

að fjölpósti og markpósti. Áhersla var lögð á

að auðvelda og ráðleggja fyrirtækjum útsend-

ingu mark- og fjölpósts og ítreka hversu

sterkir og áhrifaríkir þessir auglýsingamiðlar

eru.

Mikil samkeppni hefur verið undanfarin

misseri í dreifingu fjölpósts, t.d. við dagblöð-

in. Það hefur hins vegar ekki hindrað eða

dregið úr hlutdeild Póstsins á markaðnum,

nema síður sé. Sneið Póstsins af kökunni er

stór og með markvissum söluaðgerðum hefur

tekist að auka tekjur fyrirtækisins af þessari

þjónustu verulega. Rauntekjur af fjölpósti í

lok ársins voru mun hærri en tekjuáætlun

gerði ráð fyrir.

Markpóstur og lausnir um frágang mark-

póstsendinga voru kynnt með söluheimsókn-

um til fyrirtækja og auglýsingastofa með

ágætum árangri.

ALLUR PAKKINN

Nýtt slagorð og ný ímynd

Í byrjun árs hófst endurgerð á hönnunarstaðli

fyrirtækisins. Unnið var að því að hanna nýtt

og samræmt útlit á allt kynningarefni Pósts-

ins. Útlit bílaflota Póstsins var endurbætt sem

og útiskilti, fáni, föt og fleira. Í framhaldi af

þessari vinnu var nýtt slagorð innleitt sem

notað er í öllu auglýsinga- og kynningarefni

Póstsins. Í staðinn fyrir – með kveðju, sem

fyrirtækið hafði notað síðan 1998, var tekið

upp slagorðið – allur pakkinn. Allur pakkinn

er skírskotun til þess að Pósturinn ,,sér um

allan pakkann”, þjónustan er frá a-ö. Sú

staðreynd að Pósturinn sendir og sækir allar

gerðir pakka fellur einnig vel að slagorðinu.

Ný ímyndarherferð birtist svo í sjónvarpi

seinni hluta ársins þar sem yfirskriftin var allur

pakkinn. Sjónvarpsauglýsingarnar sýna að

Pósturinn kemur við sögu í lífi fólks á hverjum

degi, er alltaf alls staðar, hérlendis sem

erlendis, meðal ungra jafnt sem aldinna,

sendir bréf og pakka og veitir einstaklingum

og fyrirtækjum víðtæka þjónustu. Tilgangur

herferðarinnar var og er að styrkja enn frekar

vörumerki Póstsins sem trausts og þjónustu-

drifins fyrirtækis jafnframt því að fríska upp á

ímynd vörumerkisins í vitund fólks. Leitast er

við að persónugera Póstinn þannig að hann

komi fyrir sem traustur, hlýlegur, hagkvæmur,

ferskur, hraustur og hraður persónuleiki.

Sjónvarpsauglýsingin vakti jákvæða

athygli og verður hún notuð sem ímyndar-

auglýsing fyrirtækisins næstu misserin.

EINSTAKLINGSMARKAÐUR

Ný jólaherferð

Ný jólaherferð Póstsins birtist í fjölmiðlum í

nóvember og desember. Hlutverk jólaauglýs-

Á R S S K Ý R S L A 2 0 0 4 1 3

QXP-1102326310.qxp 03.03.2005 17:58 Page 13

Tekj

uski

ptin

g vö

ruflo

kka

í %

100

90

80

70

60

50

40

30

20

10

02000

Bréf Pakkar Annað

67,8 67,3 67,268,9 67,6

2001 2002 2003 2004

19,2

12,9 11,1 10,3 9,3 10,4

21,5 22,5 21,7 21,9

Tekjuskipting eftir vöruflokkum

Í mill

jónu

m s

endi

nga

100

90

80

70

60

50

6567

72

85

9491

90

88

1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004

Þróun á póstmagni innanlands 1996–2004Heildarmagn póstflutninga innanlands

Rek

stra

rtek

jur

1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004

3,64

2,02

4

3,89

9.99

1

4,23

5,92

6

4,30

3,46

9

4.42

0.71

5

4.41

4.39

1

4.58

9.65

3

Fjárhæðir í þúsundum króna

Rekstrartekjur 1998–2004

QXP-1102326310.qxp 04.03.2005 11:43 Page 14

inganna var að auglýsa þjónustuflokka Íslands-

pósts fyrir jólin ásamt því að upplýsa um

skiladaga jólasendinga svo að jólakortin og

jólapakkarnir kæmust örugglega til viðtak-

enda fyrir jólin. Fólk var jafnframt hvatt til að

viðhalda þeirri góðu hefð að senda jólakort til

vina og ættingja. Samkvæmt könnun Gallups

í janúar 2005 er jólakortahefðin enn við lýði:

Að meðaltali eru 37,6 jólakort send frá hverju

heimili. Þessi tala hefur lítið breyst undanfarin

ár. Pósturinn hélt ríkjandi markaðshlutdeild

sinni í dreifingu jólapakka innanlands.

Samkvæmt sömu könnun fengu 72,8%

jólapakka sína með Póstinum.

Ímyndar- og styrktarmál

Góð og traust ímynd skiptir miklu máli fyrir

öll fyrirtæki. Unnið hefur verið hörðum

höndum að því að viðhalda og styrkja ímynd

Póstsins enn frekar á árinu. Ímyndarherferðin,

nýja útlitið og ný ásýnd fyrirtækisins ásamt

slagorðinu allur pakkinn voru liðir í því.

Samræmt auglýsinga- og kynningarefni við

innri jafnt sem ytri markaðssetningu skiptir

einnig miklu máli varðandi trúverðugleika

fyrirtækisins. Þetta er verkefni sem sífellt þarf

að hlúa að. Heimasíðan www.postur.is var í

stöðugri þróun og mótun á árinu og verður

eflaust áfram um ókomna tíð.

Pósturinn byrjaði á árinu að styrkja lands-

lið kvenna í knattspyrnu og sá samningur

gildir í þrjú ár. Vill fyrirtækið með þessu vekja

athygli fólks á kvennafótboltanum sem hefur

ekki fengið nægilegan hljómgrunn hingað til.

Til að fá fólk á völlinn brugðu Pósturinn og

landsliðsstelpur á leik og bjuggu til eftirtektar-

verðar auglýsingar þar sem stelpurnar voru í

aðalhlutverki. Auglýsingarnar vöktu athygli og

sóttu fleiri völlinn en áður til að styðja

stelpurnar.

Pósturinn styrkti enn fremur mikilvæg

málefni og líknarstörf á árinu.

REKSTUR

Pósthúsasvið

Aukin markaðssókn hefur leitt af sér bæði

aukningu á magni og breytingu á samsetn-

ingu sendinga og hefur stór hluti af þeirri

aukningu skilað sér út á land. Af þessum

sökum hefur verið bætt úr aðstöðu á

nokkrum stærri afgreiðslustöðum á árinu

með úrbótum á húsnæði og eflingu bílaflota.

Þessu verki er ekki lokið.

Aukin dreifing og breyting á samsetningu

sendinga gerir aðrar kröfur til starfsfólks en

áður. Á árinu hafa starfsmenn fundið fyrir

miklum breytingum á umfangi og eðli send-

inga. Áfram verður haldið á þessari braut

enda leitar fyrirtækið ávallt leiða til að auka

enn frekar tekjustraum sinn.

Rekstur póstafgreiðslustaða

Gengið var frá 10 samstarfssamningum á

árinu um rekstur póstafgreiðslna ásamt því

sem tvö ný pósthús voru opnuð. Farið var í

samstarf við bensínafgreiðslur á Stokkseyri og

Eyrarbakka í byrjun árs 2004. Því næst var

farið í samstarf við Sparisjóð Þórshafnar

ásamt því sem samningur var gerður við

Landsbankann um samstarf á Breiðdalsvík,

Stöðvarfirði, Fáskrúðsfirði og Vopnafirði. Í

Hveragerði var samið við Upplýsingamiðstöð

Suðurlands og við verslunina Kauptún á

Bakkafirði. Á höfuðborgarsvæðinu hófst sam-

starf við Hagkaup í Garðabæ á haust-

mánuðum. Með þessu næst ákveðin

hagræðing í rekstri ásamt því að afgreiðslu-

tími póstafgreiðslna lengist til muna.

Á mörgum stöðum er t.d. opið alla daga,

frá morgni til kvölds.

Tvær nýjar afgreiðslur bættust í hópinn á

árinu, önnur við Kárahnjúka í samstarfi við

Essó og hin í Grafarholti í Reykjavík í samstarfi

við Nóatún. Afgreiðslur voru 90 talsins um

allt land í lok árs 2004.

Landpóstar

Unnið hefur verið að því að byggja upp mark-

vissa landpóstaþjónustu fyrir allar byggðir

landsins. Um 98% íbúa í dreifbýli nutu

5 daga landpóstaþjónustu í lok árs 2004.

FRAMKVÆMDASVIÐ

Gæðakerfi innleitt

Á árinu var mikil áhersla lögð á undirbúnings-

vinnu við að koma á gæðakerfi, þar sem farið

var yfir vinnuferla, mælingar endurskoðaðar

og markmið skýrð. Þessi vinna fór fram í

öllum rekstrareiningum Póstsins. Þrátt fyrir að

ekki sé formlega búið að innleiða ISO 9001

gæðakerfi hefur vinnan við það þegar skilað

úrbótum í starfseminni. Stefnt er að því að

ljúka við að innleiða gæðakerfið næstu

misserin.

Póstmiðstöð

Íslandspóstur er í samstarfi við eistneska póst-

inn þar sem reynslu okkar og þekkingu er

miðlað. Í nóvember fóru fulltrúar frá Íslands-

pósti til Tallin til að veita ráðgjöf um þróun

og skipulag póstmiðstöðvar og dreifikerfis

póstsins í Eistlandi.

Dreifingarstöðvar

Mikil aukning var á fjölpósti á árinu umfram

áætlanir og fór vaxandi til ársloka. Af þessum

ástæðum var útburðarhverfum breytt til sam-

ræmis við magnaukningu. Þessa gætti helst á

höfuðborgarsvæðinu og varð um 40%

þyngdaraukning milli áranna 2003 og 2004

á því sem bréfberar dreifðu á því svæði.

Á árinu var dreifingarstöðin í Garðabæ

lögð niður og dreifingarstöðvarnar í Kópavogi

og Hafnarfirði tóku við hlutverki hennar:

Póstdreifing og flokkun fyrir Garðabæ færðist

til Kópavogs og sama þjónusta fyrir Álftanes

færðist til Hafnarfjarðar.

Mikið magn bréfapósts var borið út á

árinu og var dreifikerfi bréfbera styrkt með

tilliti til þess. Fyrripart ársins var gert sam-

komulag við Póstmannafélag Íslands um

breytingu á ferðatilhögun bréfbera út í

útburðarhverfi, þar sem tekin var upp greiðsla

fyrir afnot eigin bíla.

Snemma á árinu var gerð viðhorfskönnun

hjá starfsmönnum Íslandspósts. Í framhaldi af

því var sett í gang sérstök vinna með bréf-

berum á höfuðborgarsvæðinu þar sem leitast

var við að greina svör þessa hóps frekar.

Á R S S K Ý R S L A 2 0 0 4 1 5

QXP-1102326310.qxp 04.03.2005 11:40 Page 15

19 ára og yngri

10,2%

20–29 ára

24,4%

30–39 ára

15,97%

40–49 ára

20,7%

50–59 ára

17,6%

60–69 ára

11,2%

Aldursdreifing starfsmannaÍslandspósts

Hag

naðu

r/ta

p

1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004

35.7

82

–59.

477

–18.

492

–180

.971

.

117.

952

322.

230 35

6.07

9

Fjárhæðir í þúsundum króna

Hagnaður/tap 1998–2004

QXP-1102326310.qxp 03.03.2005 17:58 Page 16

var við að greina svör þessa hóps frekar.

Vinna vegna þessa er ennþá í gangi með það

að markmiði að bæta starfsaðstöðu og auka

starfsánægju bréfbera sem oft og tíðum

starfa við erfiðar aðstæður.

Útkeyrsludeild

Dreifikerfið var þróað á árinu í þeim tilgangi

að mæta sífellt fjölbreyttari kröfum viðskipta-

vina. Tæki og aðbúnaður bílstjóra voru bætt

og hlutfall stórra bíla var aukið.

Endurnýjaðir voru samningar á milli

Reykjavíkur og Egilsstaða annars vegar og

Staðar í Hrútafirði og Ísafjarðar hins vegar.

Aukið póstmagn í flutningi hefur leitt til þess

að stærri bílar eru nú notaðir á helstu

flutningsleiðum.

Fasteignir

Á árinu 2004 var unnið að því að endurbæta

húsnæði dreifingarstöðva í Hafnarfirði og

Kópavogi. Hluti húsnæðis þar var seldur.

Seldar voru 8 aðrar eignir á árinu (á Þingeyri,

Hofsósi, Eyrarbakka, Stokkseyri, Hveragerði,

Vopnafirði, Búðardal og Mosfellsbæ). Á

Norðurtanga 3 á Akureyri var keypt 1100

fermetra húsnæði sem bætir alla aðstöðu og

möguleika til vaxtar. Á Egilsstöðum var

húsnæði endurnýjað.

FRÍMERKJASALA

Myndefni frímerkja

Myndefni frímerkjanna

2004 var að venju sótt

í íslenska menningu,

sögu og náttúru. Sér-

staka athygli vakti

glæsilegt, myndskreytt

frímerkjahefti, tileinkað

jarðvarma á Íslandi.

Svipað hefti hefur áður

komið út um lífríki Þing-

vallavatns. Fjölbreytt

myndefni á íslenskum frímerkjum, vönduð

hönnun og fastmótuð útgáfustefna hefur

orðið til þess að áhugi frímerkjasafnara á

Íslandi hefur aukist jafnt og þétt á

undanförnum árum.

Ný kynningarherferð

Góð svörun varð meðal safnara og frímerkja-

unnenda við tilboði sem Íslandspóstur og sex

aðrar erlendar póststjórnir gerðu áskrifendum

sínum og viðskiptavinum haustið 2004.

Póststjórnirnar ákváðu í sameiningu að gefa

fólki kost á því, án endurgjalds, að víkka

áhugasvið sitt hvað varðar söfnun frímerkja

frá þessum löndum. Hefti með gjafakortum

voru send út til 161.000 virkra safnara um

allan heim og var þeim heitið frímerkjagjöf

frá þessum löndum ef þeir sendu kortin aftur

útfyllt. Alls höfðu frímerkjadeild Íslandspósts

borist 18.500 svör frá söfnurum víða um

heim í árslok 2004. Í tengslum við þessa

svörun hafa borist fjölmargar áskriftarbeiðnir,

pantanir og fyrirspurnir og ljóst er að þessi

kynningarherferð hefur orðið til þess að efla

mjög áhuga safnara á Íslandi og íslenskum

frímerkjum.

Stöðugt er unnið að uppfærslu og endur-

bótum á netverslun deildarinnar. Verslunin á

netinu hefur aukist ár frá ári og hefur hún

þegar sannað sig sem einn helsti vaxtar-

broddur íslenskrar frímerkjasölu.

FRÆÐSLU- OG STARFSMANNAMÁL

Mannauðurinn

Hjá Íslandspósti árið 2004 störfuðu að

meðaltali um 1.250 manns og ársverk voru

972. Vegna mikilla anna í desembermánuði

voru ráðnir að auki tæplega 500 starfsmenn.

Hlutfall kvenna við störf hjá Íslandspósti var

68% starfsfólks en 32% karlar. Meðalaldur

starfsmanna í árslok var rétt tæplega 39 ár.

Póstskólinn

Fræðslustarf Póstskólans var með hefð-

bundnu sniði en þó var lögð megináhersla á

nýliðafræðslu og þjónustu þar sem starfsfólk

samstarfspósthúsanna var sérstaklega í

brennidepli. Einnig var lögð rík áhersla á

upplýsingamiðlun á milli og meðal starfs-

fólksins og var Hádegisskólinn vel nýttur til

þess.

Millistjórnendaþjálfuninni, sem fór af stað

haustið 2003, var haldið áfram fram á vor.

Styrktust því stjórnendur okkar enn frekar til

framtíðarverka auk þess að finna til sam-

kenndar með öðrum stjórnendum og auka

skilning sinn á fyrirtækinu.

Fyrirlestrar, tölvunámskeið og ýmsar aðrar

uppákomur voru einnig á dagskrá í Póstskól-

anum enda sóttu 1858 manns 72 námskeið

sem tóku alls 254 klukkustundir. Að meðaltali

voru því 25,8 starfsmenn á hverju námskeiði

sem tók 3,52 klst.

Félagslíf og skemmtanir

Laugardaginn 15. maí 2004 var hin árlega

póstganga farin á Þingvöllum. Þátttakendur í

göngunni voru 260 talsins, á öllum aldri, og

heppnaðist hún afbragðsvel.

Sumarhátíð póstmanna var haldin 5. júní

í Húsdýragarðinum. Eitt þúsund manns

mættu og tóku þátt í hátíðinni við mikinn

fögnuð.

Tæplega 900 glaðir gestir tóku þátt í

árshátíð Íslandspósts á Hótel Íslandi 30. okt.

Póstmenn víðs vegar að af landinu mættu

ásamt mökum sínum og voru virkir þátttak-

endur í að skemmta sér og öðrum sem

allra best.

Með heilsuátaki Íslandspósts, undir

slagorðinu VERTU MEÐ!, var lagt upp með að

fá sem flesta starfsmenn fyrirtækisins til að

huga að betra og heilbrigðara líferni, hollara

mataræði og aukinni hreyfingu. Átakið hófst

á haustdögum 2003 og var vegleg

uppskeruhátíð haldin á vordögum 2004.

Fjögur hundruð og fimmtíu heilsupóstar voru

skráðir í átakið og fjöldi viðurkenninga og

verðlauna veittur fyrir frábæran árangur. Þátt-

takendur losuðu sig við 700 kg af fitu á fyrstu

5 mánuðunum sem átakið stóð yfir og bættu

100 kg af vöðvamassa á sig í staðinn.

Átakið var svo endurvakið í október 2004

og var þátttaka ekki síður mikil á þessu ári en

því fyrra.

Á R S S K Ý R S L A 2 0 0 4 1 7

QXP-1102326310.qxp 03.03.2005 17:58 Page 17

QXP-1102326310.qxp 03.03.2005 17:58 Page 18

Hagnaður varð af rekstri félagsins á árinu að

fjárhæð 356 millj. kr. samkvæmt rekstrar-

reikningi. Eigið fé í árslok 2004 nam 2.308

millj. kr. samkvæmt efnahagsreikningi.

Hlutafé félagsins þann 31. desember 2004

nam 1.448 millj. kr. og er það allt í eigu

ríkissjóðs. Stjórn félagsins gerir tillögu um

250 millj. kr. greiðslu arðs á árinu 2005

vegna ársins 2004. Að öðru leyti vísast til

ársreiknings um ráðstöfun hagnaðar og aðrar

breytingar á eiginfjárreikningum félagsins.

Í september mánuði sagði Einar Þorsteins-

son, þáverandi forstjóri félagsins, starfi sínu

lausu og lét hann strax af störfum. Ingi-

mundur Sigurpálsson var ráðinn forstjóri í

hans stað og hóf hann störf hjá félaginu um

miðjan nóvember.

Á árinu störfuðu að meðaltali 972 starfs-

menn hjá félaginu miðað við heilsársstörf og

námu launagreiðslur samtals 2.367 millj. kr.

Stjórn og forstjóri Íslandspósts hf.

staðfesta hér með ársreikning félagsins fyrir

árið 2004 með undirritun sinni.

S K Ý R S L A O G S T A Ð F E S T I N G S T J Ó R N A R O G F O R S T J Ó R A

Á R I T U N E N D U R S K O Ð A N D A

1 9

Til stjórnar Íslandspósts hf.

Við höfum endurskoðað ársreikning Íslands-

pósts hf. fyrir árið 2004. Ársreikningurinn

hefur að geyma skýrslu stjórnar, rekstrarreikn-

ing, efnahagsreikning, yfirlit um sjóðstreymi

og skýringar 1–33. Ársreikningurinn er lagður

fram af stjórnendum félagsins og á ábyrgð

þeirra í samræmi við lög og reglur. Ábyrgð

okkar felst í því áliti sem við látum í ljós á

ársreikningnum á grundvelli endurskoð-

unarinnar.

Endurskoðað var í samræmi við góða

endurskoðunarvenju. Samkvæmt því ber

okkur að skipuleggja og haga endurskoðun-

inni þannig að leitt sé í ljós að ársreikningur-

inn sé í meginatriðum án annmarka. Endur-

skoðunin felur meðal annars í sér greiningar-

aðgerðir, úrtakskannanir og athuganir á

gögnum til að sannreyna fjárhæðir og aðrar

upplýsingar sem fram koma í ársreikningnum.

Endurskoðunin felur einnig í sér athugun á

þeim reikningsskilaaðferðum og matsreglum

sem notaðar eru við gerð ársreikningsins og

mat á framsetningu hans í heild. Við teljum

að endurskoðunin sé nægjanlega traustur

grunnur til að byggja álit okkar á.

Það er álit okkar að ársreikningurinn gefi

glögga mynd af afkomu félagsins á árinu

2004, efnahag þess 31. desember 2004 og

breytingu á handbæru fé á árinu 2004, í sam-

ræmi við lög og góða reikningsskilavenju.

Reykjavík, 11. mars 2005.

Stjórn: Björn Jósef Arnviðarson, Ólafur Sigurðsson,

Elías Jónatansson, Ellert Kristinsson, Guðmundur Oddsson,

Ísólfur Gylfi Pálmason, Lilja Rafney Magnúsdóttir.

Forstjóri: Ingimundur Sigurpálsson.

Ríkisendurskoðun, 11. mars 2005.

Sigurður Þórðarson, ríkisendurskoðandi

QXP-1102326310.qxp 03.03.2005 17:58 Page 19

QXP-1102326310.qxp 03.03.2005 17:58 Page 20

Skýr. 2004 2003

R E K S T R A R T E K J U R

Tekjur af póstþjónustu . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 4 4.251.192 3.993.745

Aðrar rekstrartekjur . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 338.461 420.646

4.589.653 4.414.391

R E K S T R A R G J Ö L D

Laun og launatengd gjöld . . . . . . . . . . . . . . . . 18 2.367.112 2.314.320

Beinn kostnaður við póstdreifingu . . . . . . . 1.064.103 910.460

Húsnæðiskostnaður . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 182.203 181.900

Kostnaðarverð seldra vara . . . . . . . . . . . . . . . . 52.902 48.513

Annar rekstrarkostnaður . . . . . . . . . . . . . . . . . . 345.419 335.256

Afskriftir . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 21 203.234 278.997

4.214.973 4.069.446

Rekstrarhagnaður án fjármagnsliða . . . . . . . . . . 374.680 344.945

Fjármunatekjur og fjármagnsgjöld . . . . . . . . . . . 20 66.843 53.628

Hagnaður fyrir tekju- og eignaskatt. . . . . . . . . . . 441.523 398.573

Eignaskattur . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . ( 5.809 ) ( 3.874 )

Tekjuskattur . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 13,26 ( 79.635 ) ( 72.469 )

H A G N A Ð U R Á R S I N S . . . . . . . . . . . . . . . . . . 356.079 322.230

Hagnaðarhlutur

Hagnaður á hverja krónu hlutafjár . . . . . . . 6 0,25 0,22

R E K S T R A R R E I K N I N G U R 2 1

Fjárhæðir eru í þúsundum króna.

QXP-1102326310.qxp 03.03.2005 17:58 Page 21

Skýr. 2004 2003

E I G N I R

F A S T A F J Á R M U N I R

V a r a n l e g i r r e k s t r a r f j á r m u n i r

Fasteignir og lóðir . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 7,21 1.213.815 1.254.351

Áhöld, tæki og bifreiðar . . . . . . . . . . . . . . . . . . 377.705 393.523

1.591.520 1.647.874

Á h æ t t u f j á r m u n i r o g l a n g t í m a k r ö f u r

Eignarhlutir í öðrum félögum . . . . . . . . . . . . 8,23 2.586 2.586

Skuldabréf . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 9,24 181.883 184.137

Reiknuð skattinneign . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 13,26 4.462 12.046

188.931 198.769

Fastafjármunir samtals 1.780.451 1.846.643

V E L T U F J Á R M U N I R

Birgðir . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 10 99.556 104.625

S k a m m t í m a k r ö f u r 11,27

Viðskiptakröfur . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 562.242 642.404

Aðrar skammtímakröfur . . . . . . . . . . . . . . . . . . 148.229 65.772

Markaðsverðbréf . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 12 1.068.230 1.525.574

Handbært fé . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 12 77.413 121.410

Veltufjármunir samtals 1.955.670 2.459.785

E I G N I R S A M T A L S 3.736.121 4.306.428

E F N A H A G S R E I K N I N G U R

Fjárhæðir eru í þúsundum króna.

QXP-1102326310.qxp 03.03.2005 17:58 Page 22

Skýr. 2004 2003

S K U L D I R O G E I G I Ð F É

E I G I Ð F É

Hlutafé . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1.447.500 1.447.500

Varasjóður . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 299.280 281.476

Óráðstafað eigið fé . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 560.746 722.471

Eigið fé samtals 28 2.307.526 2.451.447

L A N G T Í M A S K U L D I R

Skuldabréfalán . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 14,29 647.178 641.818

S K A M M T Í M A S K U L D I R

Innlánsreikningar Póstgírós . . . . . . . . . . . . . . . 0 175.892

Viðskiptaskuldir og aðrar skammtímaskuldir 667.603 593.964

Næsta árs afborganir langtímaskulda . . . . 30 35.954 377.201

Skattar ársins . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 77.860 66.106

781.417 1.213.163

Skuldir samtals 1.428.595 1.854.981

S K U L D I R O G E I G I Ð F É S A M T A L S 3.736.121 4.306.428

V E Ð S E T N I N G A R

O G S K U L D B I N D I N G A R . . . . . . . . . . . . . . 31–32

2 33 1 . D E S E M B E R 2 0 0 4

Fjárhæðir eru í þúsundum króna.

QXP-1102326310.qxp 03.03.2005 17:58 Page 23

Skýr. 2004 2003

Rekstrarhreyfingar:

Hagnaður ársins . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 356.079 322.230

Rekstrarliðir sem hafa ekki áhrif á fjárstreymi:

Hagnaður af sölu eigna . . . . . . . . . . . . . . . . . ( 41.930 ) ( 116.522 )

Afskriftir . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 21 203.234 278.997

Breyting á tekjuskattsinneign . . . . . . . . . . 13,26 7.584 12.183

Verðbætur og gengismunur

af langtímaskuldum . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 15.042 10.901

Veltufé frá rekstri 540.009 507.789

Breytingar á rekstrartengdum eignum og skuldum:

Birgðir, (hækkun) lækkun . . . . . . . . . . . . . . 5.069 ( 6.904 )

Skammtímakröfur, lækkun . . . . . . . . . . . . . 13.679 6.087

Skammtímaskuldir, hækkun . . . . . . . . . . . . 85.393 97.851

Breytingar á rekstrartengdum

eignum og skuldum 104.141 97.034

Handbært fé frá rekstri 644.150 604.823

Fjárfestingarhreyfingar:

Varanlegir rekstrarfjármunir: . . . . . . . . . . . . . . 21

Fasteignir og lóðir . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . ( 115.079 ) ( 43.582 )

Áhöld, tæki og bifreiðar . . . . . . . . . . . . . . . . ( 130.100 ) ( 121.201 )

Söluverð seldra eigna . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 140.229 338.996

Áhættufjármunir og langtímakröfur:

Söluverð eignarhluta í öðrum félögum 0 5.600

Breyting á skuldabréfaeign . . . . . . . . . . . . . ( 13.720 ) ( 151.300 )

Fjárfestingarhreyfingar ( 118.670 ) 28.513

Fjármögnunarhreyfingar:

Afborganir langtímalána . . . . . . . . . . . . . . . . . . ( 350.929 ) ( 18.771 )

Arður til hluthafa . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . ( 500.000 ) ( 86.850 )

Viðskiptareikningar Póstgírós, lækkun . . . ( 175.892 ) ( 93.822 )

Fjármögnunarhreyfingar ( 1.026.821 ) ( 199.443 )

(Lækkun) hækkun á handbæru fé . . . . . . . . . . . . ( 501.341 ) 433.893

Handbært fé í ársbyrjun . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1.646.984 1.213.091

Handbært fé í árslok . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1.145.643 1.646.984

Aðrar upplýsingar:

Greidd vaxtagjöld af langtímaskuldum . . 46.691 56.472

Greiddur tekju- og eignaskattur . . . . . . . . . . 66.106 3.576

Y F I R L I T U M S J Ó Ð S T R E Y M I Á R I Ð 2 0 0 4

Fjárhæðir eru í þúsundum króna.

QXP-1102326310.qxp 03.03.2005 17:58 Page 24

R E I K N I N G S S K I L A A Ð F E R Ð I R

Grundvöllur reikningsskilanna

1. Ársreikningur félagsins er gerður í samræmi við lög um ársreikninga og reglugerð um framsetningu og innihald ársreikninga

og samstæðureikninga. Ársreikningurinn byggir á kostnaðarverðsreikningsskilum og er gerður eftir sömu

reikningsskilaaðferðum og árið áður.

Ársreikningurinn er gerður í íslenskum krónum og eru fjárhæðir birtar í þúsundum króna. Hann byggir á upphaflegu

kostnaðarverði að undanskildum markaðsverðbréfum sem færð eru á markaðsverði.

Alþjóðleg reikningsskil

2. Fyrirhugaðar eru breytingar á reglum um gerð ársreikninga til samræmis við alþjóðlega reikningsskilastaðla og tilskipanir ESB.

Ekki liggur fyrir hvort þær reglur muni taka til félagsins og ekki hefur verið ákveðið hvort félagið muni taka upp þessar reglur.

Erlendir gjaldmiðlar

3. Peningalegar eignir og skuldir í erlendum gjaldmiðlum eru færðar miðað við gengi í árslok. Gengismunur sem myndast er

færður í rekstrarreikning.

Innlausn tekna

4. Tekjur félagsins af póstþjónustu eru bókaðar í þeim mánuði sem þjónustan er innt af hendi án tillits til þess hvenær uppgjör

fyrir hana berast.

Starfsþáttayfirlit

5. Starfsþáttayfirlit sýnir skiptingu rekstrartekna eftir því hvort tekjurnar eru vegna starfsemi í samkeppni eða samkvæmt einkarétti.

Hagnaðarhlutur

6. Hagnaðarhlutur er hlutfall hagnaðar og vegins meðaltals hlutafjár á árinu og sýnir hver hagnaðurinn er á hverja krónu

hlutafjár. Heildarhagnaður ársins nemur 356 millj. kr. og vegið meðaltal nafnverðs hlutafjár er 1.448 millj. kr. Hagnaðarhlutur í

árslok er því 0,25. Félagið hefur ekki tekið lán sem breytanlegt er í hlutafé.

Varanlegir rekstrarfjármunir

7. Varanlegir rekstrarfjármunir eru færðir til eignar á kostnaðarverði að frádregnum afskriftum. Afskriftir eru reiknaðar sem

fastur hundraðshluti miðað við áætlaðan nýtingartíma rekstrarfjármuna, þar til niðurlagsverði er náð. Lóðir í eigu félagsins eru

ekki afskrifaðar.

Eignarhlutir í öðrum félögum

8. Eignarhlutir í öðrum félögum, þar sem félagið á minna en 20% hlutafjár, eru færðir á kostnaðarverði. Arður frá þessum

félögum er færður til tekna meðal fjármunatekna þegar honum er úthlutað.

Langtímakröfur

9. Langtímakröfur félagsins samanstanda af verðtryggðum og óverðtryggðum skuldabréfum. Verðtryggð skuldabréf eru

framreiknuð með vísitölu neysluverðs. Skuldabréfaeign félagsins er færð niður til að mæta óvissu um innheimtu.

Næsta árs innheimta er færð meðal skammtímakrafna.

Birgðir

10. Birgðir félagsins samanstanda af frímerkjum og rekstrarvörum. Frímerki eru færð til eignar á framleiðslukostnaðarverði og

rekstrarvörubirgðir á innkaupsverði.

Viðskiptakröfur og aðrar skammtímakröfur

11. Skammtímakröfur og verðbréf eru færð niður til að mæta almennri áhættu sem fylgir kröfueign félagsins, en hér er ekki um

endanlega afskrift að ræða. Annars vegar er um að ræða niðurfærslu vegna krafna sem sérstaklega hafa verið metnar í taps-

áhættu og hins vegar niðurfærslu til að mæta almennri áhættu. Niðurfærslan er dregin frá viðkomandi liðum í efnahagsreikningi.

S K Ý R I N G A R 2 5

Fjárhæðir eru í þúsundum króna.

QXP-1102326310.qxp 03.03.2005 17:58 Page 25

Handbært fé

12. Sjóður, bankainnstæður og markaðsverðbréf teljast til handbærs fjár. Markaðsverðbréf samanstanda af skuldabréfum

fjármálafyrirtækja, verðbréfum ríkissjóðs sem skráð eru í kauphöll og hlutdeildarskírteinum verðbréfasjóða.

Reiknuð skattinneign

13. Skattinneign félagsins er reiknuð og færð í ársreikninginn og nam hún 4,5 millj. kr. í árslok. Útreikningur inneignarinnar byggir

á mismun efnahagsliða samkvæmt skattuppgjöri annars vegar og ársreikningi félagsins hins vegar. Mismunur sem þannig

kemur fram stafar af því að álagning tekjuskatts er miðuð við aðrar forsendur en reikningsskil félagsins.

Langtímaskuldir

14. Langtímaskuld félagsins er verðtryggt lán sem er uppreiknað miðað við breytingu á vísitölu neysluverðs. Næsta árs afborgun er

færð til lækkunar á langtímalánum.

Starfsþáttayfirlit

15. Meginstarfsemi félagsins felst í póstþjónustu sem er að hluta rekin í samkeppni við aðra í sambærilegum rekstri og að hluta

samkvæmt einkarétti til póstdreifingar. Rekstrarreikningi félagsins fyrir árið 2004 hefur verið skipt upp í þessa helstu

rekstrarþætti eftir aðferðum sem þróaðar hafa verið af stjórnendum félagsins. Taka aðferðir þessar mið af talningum á þeim

pósti sem dreift er í samkeppni og samkvæmt einkarétti. Einnig er reiknuð og gjaldfærð notkun á fastafjármunum og

fjármagni. Eignarekstur samanstendur af reiknuðum tekjum vegna póstþjónustu á fastafjármunum og fjármagni, sem og raun

fjármagnsliðum fyrirtækisins og leigutekjum og gjöldum tengdum leigurekstri. Skipting rekstrarreiknings í framangreinda

rekstrarþætti miðað við þessar forsendur er þannig:

Einkaréttur Samkeppni Eignarekstur Samtals

Rekstrartekjur . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2.170.851 2.171.100 261.388 4.603.339

Rekstrargjöld . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1.882.498 2.212.869 133.292 4.228.659

288.353 ( 41.769 ) 128.096 374.680

Fjármunatekjur og fjármagnsgjöld . . . 66.843 66.843

Hagnaður fyrir tekju- og eignaskatt . . 288.353 ( 41.769 ) 194.939 441.523

Tekjuskattur og eignaskattur . . . . . . . . . 85.444

Hagnaður ársins . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 356.079

Aflögð starfsemi

16. Í árslok 2000 var starfsemi póstgíródeildar seld að undanskilinni póstkröfu- og póstávísanaþjónustu. Um mitt ár 2004 var öllum

póstgíróreikningum félagsins lokað og tók Landsbanki Íslands yfir þá þjónustu er þeim tengist.

S K Ý R I N G A R F R H .

( )

Fjárhæðir eru í þúsundum króna.

( ) ( ) ( ) ( )

QXP-1102326310.qxp 03.03.2005 17:58 Page 26

Ársfjórðungsyfirlit

17. Rekstur félagsins greinist þannig á ársfjórðunga:

1. árs- 2. árs- 3. árs- 4. árs-

fjórðungur fjórðungur fjórðungur fjórðungur Samtals

1.1.–31.3. 1.4.–30.6. 1.7.–30.9. 1.10.–31.12. 1.1.–31.12.

Rekstrartekjur . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1.122.719 1.062.207 1.009.770 1.394.957 4.589.653

Rekstrargjöld án afskrifta . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . ( 902.407 ) ( 951.488 ) ( 915.302 ) (1.242.542 ) (4.011.739 )

Rekstrarhagnaður án afskrifta . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 220.312 110.719 94.468 152.415 577.914

Afskriftir . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . ( 50.939 ) ( 49.981 ) ( 49.939 ) ( 52.375 ) ( 203.234 )

Rekstrarhagnaður . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 169.373 60.738 44.529 100.040 374.680

Fjármunatekjur og fjármagnsgjöld . . . . . . . . . . . . . . . 36.210 21.842 12.435 ( 3.644 ) 66.843

Eignaskattur . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . ( 878 ) ( 1.163 ) ( 1.499 ) ( 2.269 ) ( 5.809 )

Tekjuskattur . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . ( 37.005 ) ( 14.864 ) ( 10.254 ) ( 17.512 ) ( 79.635 )

Hagnaður . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 167.700 66.553 45.211 76.615 356.079

Starfsmannamál

18. Laun og launatengd gjöld greinast þannig:

2004 2003

Laun . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1.958.714 1.942.698

Launatengd gjöld . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 296.255 292.881

Annar starfsmannakostnaður . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 112.143 78.741

Laun og launatengd gjöld samtals . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2.367.112 2.314.320

Ársverk . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 972 1.040

Laun og hlunnindi stjórnar og æðstu stjórnenda námu 68,3 millj. kr. á árinu. Þar af voru laun forstjóra 17,9 millj. kr. og laun til

stjórnarmanna 5,8 millj.kr. Laun stjórnarformanns eru tvöföld laun stjórnarmanns. Samningar við stjórnendur félagsins kveða

hvorki á um kauprétt á hlutum í félaginu né sérstakar greiðslur við starfslok. Uppsagnarfrestur er gagnkvæmur 6 mánuðir.

Ógreiddar eftirstöðvar 16 starfslokasamninga námu 16,7 millj. kr. í árslok og er tekið tillit til þeirrar fjárhæðar í reikningsskilum

félagsins.

Greiðslur til endurskoðenda

19. Greiðslur til Ríkisendurskoðunar á árinu voru sem hér segir:

Endurskoðun ársreiknings . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2.417.925

Könnun árshlutareikninga . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1.427.535

Samtals . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 3.845.460

Fjármunatekjur og fjármagnsgjöld

20. Fjármunatekjur og fjármagnsgjöld greinast þannig:

2004 2003

Vaxtatekjur og verðbætur . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 145.856 135.071

Vaxtagjöld og verðbætur . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . ( 74.475 ) ( 78.184 )

Gengismunur . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . ( 4.538 ) ( 3.259 )

Hreinar fjármunatekjur samtals . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 66.843 53.628

S K Ý R I N G A R F R H . 2 7

Fjárhæðir eru í þúsundum króna.

QXP-1102326310.qxp 03.03.2005 17:58 Page 27

Varanlegir rekstrarfjármunir

21. Varanlegir rekstrarfjármunir greinast þannig:

Fasteignir Áhöld, tæki

og lóðir og bifreiðar Samtals

Heildarverð 1.1.2004 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1.698.530 1.144.691 2.843.221

Viðbót á árinu . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 115.079 130.100 245.179

Selt og niðurlagt á árinu . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . ( 120.274 ) ( 39.068 ) ( 159.342 )

Heildarverð 31.12.2004 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1.693.335 1.235.723 2.929.058

Afskrifað áður . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 444.179 751.168 1.195.347

Afskrifað á árinu . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 71.088 132.146 203.234

Afskriftir færðar út . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . ( 35.747 ) ( 25.296 ) ( 61.043 )

Afskrifað samtals 31.12.2004 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 479.520 858.018 1.337.538

Bókfært verð 31.12.2004 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1.213.815 377.705 1.591.520

Afskriftahlutföll . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 0–4% 15–33%

22. Fasteignir og lóðir í eigu félagsins, sem bókfærðar eru á 1.214 millj. kr. í ársreikningnum, voru metnar á 1.244 millj. kr. samkvæmt

fasteignamati í árslok 2004. Brunabótamat sömu eigna nam 2.330 millj. kr. á sama tíma.

Áhættufjármunir og langtímakröfur

Eignarhlutir í öðrum félögum

23. Eignarhlutir í öðrum félögum greinast þannig:

Nafnverð Bókfært verð

Eurogiro, nafnverð 100 þús. DKK . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1.119 2.520

Norðlenska matborðið ehf. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 66 66

Eignarhlutir í öðrum félögum samtals . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2.586

Langtímakröfur

24. Yfirlit langtímakrafna:

Verðtryggðar langtímakröfur, breytilegir vextir . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 197.042

Óverðtryggðar langtímakröfur, breytilegir vextir . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 815

197.857

Næsta árs innheimtur . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . ( 15.974 )

Langtímakröfur samtals . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 181.883

25. Innheimtur af langtímakröfum í árslok greinast þannig á næstu ár:

Árið 2005 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 15.907

Árið 2006 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 14.796

Árið 2007 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 14.767

Árið 2008 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 14.611

Árið 2009 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 14.073

Síðar . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 123.703

Langtímakröfur samtals . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 197.857

S K Ý R I N G A R F R H .

Fjárhæðir eru í þúsundum króna.

QXP-1102326310.qxp 03.03.2005 17:58 Page 28

Reiknuð skattinneign

26. Reiknuð skattinneign félagsins greinist þannig:

Reiknuð skattinneign í ársbyrjun 2004 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 12.046

Tekjuskattur færður á rekstrarreikning . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . ( 79.635 )

Tekjuskattur til greiðslu 2005 vegna ársins 2004 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 72.051

Reiknuð skattinneign í árslok 2004 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 4.462

Reiknuð skattinneign félagsins skiptist þannig á eftirfarandi liði:

Varanlegir rekstrarfjármunir . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 8.006

Skuldabréf. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1.692

Viðskiptakröfur . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 21.473

Birgðir . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . ( 4.978 )

Eignarhlutir í öðrum félögum . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . ( 1.402 )

Samtals . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 24.791

Skatthlutfall 31.12.2004 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 18%

Reiknuð skattinneign 31.12.2004 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 4.462

Aðrar skammtímakröfur

27. Niðurfærsla skammtímakrafna og verðbréfa greinist þannig:

2004 2003

Niðurfærsla 1.1. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 73.737 82.112

Tapaðar kröfur á árinu . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . ( 20.748 ) ( 36.273 )

Breyting niðurfærslu á árinu . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 11.400 27.898

Niðurfærsla 31.12. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 64.389 73.737

Eigið fé

28. Yfirlit eiginfjárreikninga:

Óráðstafað

Hlutafé Varasjóður eigið fé Samtals

Eigið fé 1.1.2004 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1.447.500 281.476 722.471 2.451.447

Arður til hluthafa . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . ( 500.000 ) ( 500.000 )

Lagt í lögbundinn varasjóð . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 17.804 ( 17.804 ) 0

Hagnaður ársins . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 356.079 356.079

Eigið fé 31.12.2004 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1.447.500 299.280 560.746 2.307.526

Langtímaskuldir

29. Yfirlit langtímaskulda:

Lífeyrissjóður starfsmanna ríkisins, verðtryggt lán, 6% fastir vextir . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 683.132

Næsta árs afborganir . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . ( 35.954 )

Langtímaskuldir samkvæmt efnahagsreikningi . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 647.178

S K Ý R I N G A R F R H . 2 9

Fjárhæðir eru í þúsundum króna.

QXP-1102326310.qxp 03.03.2005 17:58 Page 29

30. Afborganir af langtímaskuldum í árslok greinast þannig á næstu ár:

Árið 2005 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 35.954

Árið 2006 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 35.954

Árið 2007 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 35.954

Árið 2008 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 35.954

Árið 2009 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 35.954

Síðar . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 503.362

Langtímaskuldir samtals . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 683.132

Veðsetningar og skuldbindingar

31. Félagið hefur skuldbundið sig til að greiða viðbótarframlag til Lífeyrissjóðs starfsmanna ríkisins sem nemur 6% af mismun

heildarlauna og viðmiðunarlauna þeirra starfsmanna sem nýta sér rétt til greiðslu iðgjalda í sjóðinn meðan þeir starfa hjá

félaginu.

32. Póstmiðstöð á Stórhöfða er veðsett til tryggingar langtímaskuldum félagsins.

Kennitölur

33. Helstu kennitölur um fjárhagsstöðu félagsins:

2004 2003

Veltufjárhlutfall – veltufjármunir / skammtímaskuldir . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2,50 2,03

Eiginfjárhlutfall – eigið fé / heildarfjármagn . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 0,62 0,57

Innra virði hlutafjár – eigið fé / hlutafé . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1,59 1,69

Arðsemi eigin fjár á ársgrundvelli . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 17,50% 14,88%

S K Ý R I N G A R F R H .

Fjárhæðir eru í þúsundum króna.

QXP-1102326310.qxp 03.03.2005 17:58 Page 30

A N N U A L R E P O R T 2 0 0 4

QXP-1102326310.qxp 03.03.2005 17:58 Page 31

YEAR 2004

The year 2004 was a good one in Iceland

Post’s operations, with the Company

making a healthy operating profit. This

was largely thanks to successful sales and

marketing, which delivered year-over-

year revenue growth, as well as to

significant streamlining in various

business areas.

Concerted rationalisation, innovation

and reliable customer services delivered

better performance results, which is the

key to further strengthening the

Company.

Substantial changes have taken place

in the operating environment for postal

services in Iceland as well as Europe and,

in effect, worldwide in the past few

years. Personal and corporate needs for

postal and transport services have trans-

formed over the same period. Personal

deliveries have dropped significantly in

tandem with technological developments

in letter delivery, and in Iceland rural

depopulation has also had some effect.

Iceland Post operates in two markets:

corporate and personal. Its largest clients

are of the former type, and it is in the

corporate market that the Company

generates the bulk of its revenue as well

as where its greatest opportunities lie.

Iceland Post has concentrated its sales

and marketing efforts on the corporate

market, achieving good results through

promotional visits. Marketing is focused

mainly on customer needs and an

emphasis is placed on promoting the key

growth areas in the Company’s service

range, which are domestic goods distribu-

tion, same-day deliveries, express

deliveries and advertising mail.

Like in the past few years, a syste-

matic effort was made to meet the

personal market’s needs, such as

increasing access and extending service

hours at post office branches. By entering

new partnerships and transferring some

branches to shops and petrol stations,

customer access to our services has been

substantially increased.

A new structure for the Sales and

Marketing Division took effect at the

beginning of the year. The Sales and

Service Department was split up and two

new independent departments were

established: a new Service Department

and a Sales Department for the corporate

market. Remaining in the Sales and

Marketing Division are the Product

Development and Public Relations

Departments.

E N G L I S H S U M M A R Y

QXP-1102326310.qxp 03.03.2005 17:59 Page 32

E N G L I S H S U M M A R Y 3 3

Sales and marketing were focused mainly on

the corporate market, in which good results

were achieved. Marketing activities continued

in line with the strategic planning for 2003,

i.e. domestic goods distribution was sold vig-

orously. Accordingly, an advertising campaign

was launched during the first half of the year,

aiming to present to corporate clients the

option of having Iceland Post handle their

domestic deliveries heavier than 30 kg. The

core message of the campaign was that

Iceland Post collects and delivers parcels of all

shapes and sizes, from small packages to

whole pallets. This was reflected by the

Company’s new slogan: Iceland Post — the

whole package.

The Company’s product range is expand-

ing constantly in line with consumer choice

and preference. In the autumn, Iceland Post

responded to market requirements for

increased speed and flexibility by offering

corporate clients in the Reykjavik area a new

service: same-day delivery. This service

collects deliveries, documents and goods at

companies’ premises and distributes them on

the same day to other firms in the daytime

and to individuals in the evenings.

Iceland Post’s TNT Express division turned

in a good performance during the year, with

the volume of international express deliveries

and customer numbers soaring.

Competition in the distribution of

unaddressed mail has been steep lately, for

example with newspapers. However, this has

not hampered Iceland Post’s market share. Its

share of the pie is large, and through a

targeted sales effort significant revenue

growth from this service has been achieved.

Increased marketing activity has led

to a rise in volumes and changes in the

composition of deliveries. A large portion of

this growth has occurred outside the

Reykjavik area. In response to this, working

conditions at some of the larger branches

were improved by modifying and adapting

facilities and revamping the Company’s fleet

of vehicles. This project is ongoing.

The year saw much preparation for

implementing a quality-assurance system.

This included a review of processes and

measurements as well as the clarification of

goals, carried out within all business units.

Although the ISO 9001 quality standard has

yet to be formally adopted, work on its

implementation has already delivered benefits

to the Company’s operations. This project is

scheduled for completion in the coming

months.

As customary, images on stamps issued

in 2004 were drawn from Icelandic culture,

history and nature. An elegantly illustrated

publication of stamps devoted to geothermal

activity in Iceland attracted particular

attention. A similar publication on the biota

of Lake Thingvallavatn was previously issued.

The diversity of images on Icelandic stamps,

quality design and a fixed publication policy

have led to steadily growing interest among

Icelandic stamp collectors in the past few

years.

The number of employees at Iceland

Post in 2004 averaged 1,250, and man-years

totalled 972. To counterbalance the peak

season in December, 500 temporary

employees were recruited for that period.

The gender ratio of Iceland Post’s staff was

68% women to 32% men. The average age

of staff at year-end was just under 39 years.

QXP-1102326310.qxp 03.03.2005 17:59 Page 33

QXP-1102326310.qxp 03.03.2005 17:59 Page 34

Net earnings for the year 2004 amounted to

ISK 356 million. Stockholders’ equity at year-

end amounted to ISK 2,308 million. Capital

Stock, which is wholly-owned by the State

Treasury, amounted to ISK 1,448 million. The

Board of Directors proposes a payment of

dividend amounting to ISK 250 million in the

year 2005 for the year 2004. Changes in

Stockholder’s Equity and appropriation of net

earnings are further explained in the Financial

Statements.

In September 2004, Einar Thorsteinsson,

former Managing Director, resigned effective

immediately. A new Managing Director,

Ingimundur Sigurpalsson, was appointed and

started working in mid November.

In the year 2004, the Company employed

on average 972 people, adjusted for full-time

employment, with salary expenses amounting

to ISK 2.367 million.

The Board of Directors and the Managing

Director of Iceland Post hf. hereby confirm

the Company’s Financial Statements for the

year ended December 31, 2004 by means of

their signatures.

To the Board of Directors and

Shareholder of Iceland Post hf.

We have audited the accompanying Balance

Sheet of Iceland Post hf. as of December 31,

2004 and the related Income Statement and

Statement of Cash Flows for the year then

ended. These Financial Statements are the

responsibility of the Company’s management

in proportion of law and regulations. Our

responsibility is to express an opinion on

these Financial Statements based on

our audit.

We conducted our audit in accordance

with generally accepted auditing standards.

Those standards require that we plan and

perform the audit to obtain reasonable

assurance about whether the Financial

Statements are free of material misstatement.

An audit includes examining, on a test basis,

evidence supporting the amounts and

disclosures in the Financial Statements. An

audit also includes assessing the accounting

principles used and significant estimates

made by management, as well as evaluating

the presentation of the overall Financial

Statements. We believe that our audit

provides a reasonable basis for our opinion.

In our opinion, the Financial Statements

give a true and fair view of the financial

position of Iceland Post hf. as of December

31, 2004 and the results of its operations and

its cash flows for the year then ended, in

accordance with the law and generally

accepted accounting principles in Iceland.

Reykjavik, March 11, 2005.

Board of Directors: Björn Jósef Arnviðarson, Ólafur Sigurðsson,

Elías Jónatansson, Ellert Kristinsson, Guðmundur Oddsson,

Ísólfur Gylfi Pálmason, Lilja Rafney Magnúsdóttir.

Managing Director: Ingimundur Sigurpálsson.

The National Audit Office of Iceland, March 11, 2005.

Sigurdur Thordarson, Auditor General, CPA

E N D O R S E M E N T A N D S I G N A T U R E S B Y T H E B O A R D O F D I R E C T O R S A N D T H E M A N A G I N G D I R E C T O R

A U D I T O R ’ S R E P O R T

3 5

QXP-1102326310.qxp 03.03.2005 17:59 Page 35

QXP-1102326310.qxp 03.03.2005 17:59 Page 36

Notes 2004 2003

O P E R A T I N G R E V E N U E S

Postal services . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 4 4,251,192 3,993,745 )

Other revenues . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 338,461 420,646 )

4,589,653 4,414,391 )

O P E R A T I N G E X P E N S E S

Salaries and salary-related expenses . . . . . 18 2,367,112 2,314,320 )

Direct postal distribution expenses . . . . . . . 1,064,103 910,460 )

Housing expenses . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 182,203 181,900 )

Cost of goods sold . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 52,902 48,513 )

Other operating expenses . . . . . . . . . . . . . . . . 345,419 335,256 )

Depreciation . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 21 203,234 278,997 )

4,214,973 4,069,446 )

Operating profit before financial expenses . . 374,680 344,945 )

Net financial income . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 20 66,843 53,628 )

Profit before income tax . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 441,523 398,573 )

Net worth tax . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . ( 5,809 ) ( 3,874 )

Income tax . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 13,26 ( 79,635 ) ( 72,469 )

N E T E A R N I N G S 356,079 322,230 )

Earnings per Share

Earnings per share . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 6 0.25 0.22 )

I N C O M E S T A T E M E N T

F O R T H E Y E A R E N D E D D E C E M B E R 3 1 , 2 0 0 4

3 7

All amounts are in thousands of ISK.

QXP-1102326310.qxp 04.03.2005 11:41 Page 37

A S S E T S Notes 2004 2003

F I X E D A S S E T S 7,21

P r o p e r t y a n d e q u i p m e n t

Buildings and land . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1,213,815 1,254,351

Machinery, equipment and vehicles . . . . . . 377,705 393,523

1,591,520 1,647,874

I n v e s t m e n t s

Investment in other companies . . . . . . . . . . . 8,23 2,586 2,586

Bonds . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 9,24 181,883 184,137

Deferred tax asset . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 13,26 4,462 12,046

188,931 198,769

Total fixed assets 1,780,451 1,846,643

C U R R E N T A S S E T S

Inventories . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 10 99,556 104,625

R e c e i v a b l e s 11,27

Accounts receivable . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 562,242 642,404

Other receivables . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 148,229 65,772

Marketable securities . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 12 1,068,230 1,525,574

Cash . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 12 77,413 121,410

Total current assets 1,955,670 2,459,785

T O T A L A S S E T S 3,736,121 4,306,428

B A L A N C E S H E E T

All amounts are in thousands of ISK.

QXP-1102326310.qxp 04.03.2005 11:41 Page 38

L I A B I L I T I E S A N D Notes 2004 2003

S T O C K H O L D E R S ’ E Q U I T Y

S T O C K H O L D E R S ’ E Q U I T Y

Capital stock . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1,447,500 1,447,500

Statutory reserve . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 299,280 281,476

Retained earnings . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 560,746 722,471

Total stockholders’ equity 28 2,307,526 2,451,447

L O N G - T E R M L I A B I L I T I E S

Bonds . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 14,29 647,178 641,818

C U R R E N T L I A B I L I T I E S

Deposits with the Postal Giro . . . . . . . . . . . . . 0 175,892

Accounts payable and accrued liabilities . 667,603 593,964

Current maturities of long-term debt . . . . 30 35,954 377,201

Taxes payable . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 77,860 66,106

781,417 1,213,163

Total liabilities 1,428,595 1,854,981

T O T A L L I A B I L I T I E S

A N D S T O C K H O L D E R S ’ E Q U I T Y 3,736,121 4,306,428

M O R T G A G E S

A N D C O M M I T M E N T S . . . . . . . . . . . . . . . . . 31–32

3 9D E C E M B E R 3 1 , 2 0 0 4

All amounts are in thousands of ISK.

QXP-1102326310.qxp 04.03.2005 11:42 Page 39

Notes 2004 2003

Cash Flows from Operating Activities:

Net earnings . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 356,079 322,230

Adjustments to reconcile net profit

to net cash provided by:

Gain on sale of fixed assets . . . . . . . . . . . . . ( 41,930 ) ( 116,522 )

Depreciation . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 21 203,234 278,997

Deferred income-tax . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 13,26 7,584 12,183

Indexation and currency fluctuations

on long-term liabilities . . . . . . . . . . . . . . . . . . 15,042 10,901

Working capital provided

by operating activities 540,009 507,789

Changes in operating assets and liabilities:

Inventories, (increase) decrease . . . . . . . . 5,069 ( 6,904 )

Receivables, decrease . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 13,679 6,087

Short-term liabilities, increase . . . . . . . . . 85,393 97,851

Total changes in operating assets and liabilities 104,141 97,034

Net cash provided by operating activities 644,150 604,823

Cash Flows from Investment Activities:

Fixed assets: 21

Buildings and land . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . ( 115,079 ) ( 43,582 )

Machinery, equipment and vehicles . . . . ( 130,100 ) ( 121,201 )

Proceeds from the sales of fixed assets 140,229 338,996

Investments and long-term bonds:

Proceeds from the sale of shares

in other companies . . . . . . . . . . . . . . . . 0 5,600

Changes in long-term bonds . . . . . . . . . . . ( 13,720 ) ( 151,300 )

Cash flows from investment activities ( 118,670 ) 28,513

Cash Flows from Financing Activities:

Current maturites of long-term debt . . . . . ( 350,929 ) ( 18,771 )

Dividend paid . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . ( 500,000 ) ( 86,850 )

Deposits in the Postal Giro, decrease . . . . ( 175,892 ) ( 93,822 )

Cash flows from financing activities ( 1,026,821 ) ( 199,443 )

(Decrease) increase in cash and cash equivalents ( 501,341 ) 433,893

Cash and cash equivalents

at beginning of the year . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1,646,984 1,213,091

Cash and cash equivalents at year-end . . . . . . 1,145,643 1,646,984

Other Information:

Interest payments on long-term liabilities 46,691 56,472

Income-tax and net worth tax paid . . . . . . 66,106 3,576

S T A T E M E N T O F C A S H F L O W S

F O R T H E Y E A R E N D E D D E C E M B E R 3 1 , 2 0 0 4

All amounts are in thousands of ISK.

QXP-1102326310.qxp 03.03.2005 17:59 Page 40

S U M M A R Y O F A C C O U N T I N G P R I N C I P L E S

Basis of Preparation

1. The Financial Statements are prepared in accordance with the Icelandic Financial Statements Act and Regulation on the

Presentation and Contents of Financial Statements and Consolidated Financial Statements. The Financial Statements are prepared

on historical cost basis and are, in all main respects, based on the same accounting principles as used in the previous year.

The Financial Statements are presented in thousands of ISK and are prepared on a cost basis, with the exception of marketable

securities, which are presented at market value.

International Accounting Standards

2. According to an EEC Directive, listed companies must prepare their Financial Statements in accordance with international

accounting standards (IAS). A decision has not been made regarding whether the Company will implement these standards,

as it is uncertain that the rules will apply to the Company.

Foreign Currencies

3. Monetary assets denominated in foreign currencies are valued at the year-end exchange rate. Currency fluctuations are posted

in the Income Statement.

Revenue Recognition

4. Revenue from postal services is recorded in the month in which the services are rendered, regardless of the timing of formal

settlements received.

Segment Reporting

5. A segment reporting shows the division of revenue between entities in market competition or entities that have been granted

monopoly on the market.

Earnings per Share

6. Earnings per share is the ratio between profit and the weighted average number of shares during the year and shows the

profit per share. Net earnings for the year amounted to ISK 356 million, and the weighted average of Capital Stock was

ISK 1,448 million. Therefore, earnings per share for the year amount to ISK 0.25. The Company has no convertible loans.

Fixed Assets

7. Fixed assets are presented at cost, less depreciation. Depreciation is calculated as a fixed annual percentage based on the

asset’s expected useful life until a scrap value is reached. Land is not depreciated.

Investment in Other Companies

8. Investment in other companies, in where the ownership is less than 20%, are carried at cost. Dividend received is posted

among financial income at the time of allocation.

Bonds

9. The Company’s bonds consist of non-indexed bonds and indexed bonds. Indexed bonds are valued according to the consumer

price index at year-end. Bonds are posted at year-end less next year’s maturities and a provision for losses to meet the general

risk of lending operations.

Inventories

10. Inventories consist of stamps and supplies. Stamps are valued at production cost and supplies at the latest purchase price.

Accounts Receivable and Other Receivables

11. Provision for losses has been made on accounts receivable and bonds to meet the risk attached to lending operations. This

allowance is not a final write-off, but only a reserve to meet possible future losses. Provisions have been made both for specific

receivables estimated as doubtful as well as a general allowance to meet the general risk of lending operations. The allowance

is deducted from the appropriate Balance Sheet items.

N O T E S T O F I N A N C I A L S T A T E M E N T S 4 1

QXP-1102326310.qxp 03.03.2005 17:59 Page 41

Cash and Cash Equivalents

12. Cash and cash equivalents consist of cash, bank deposits and marketable securities. Marketable securities are comprised of

bonds issued by financial institutions, securities issued by the State and listed on the Iceland Stock Exchange and shares

in equity funds.

Deferred Tax Asset

13. Deferred tax asset which amounted to ISK 4.5 million at year-end, is calculated and included in the Financial Statements.

The calculation of the tax asset is based on timing differences in the accounting method for tax purposes compared to the

Financial Statements.

Long-Term Liabilities

14. The Company’s long-term liabilities consist of a loan denominated in multiple foreign currencies and a domestic index-based

loan. The loan in foreign currencies is valued according to the exchange rate at year-end, and the index-based loan is valued

according to changes in the consumer price index during the year. Long-term liabilities are posted less current maturities.

Segment Reporting

15. The Company’s main line of business is the distribution of mail, which is run partly in competition with other similar companies

and partly according to a monopoly on distribution of mail granted by the State. The Company’s Income Statement for the

year 2004 has been divided accordingly, using methods developed by the Company’s employees. The calculation is based on

results from counting mail distributed in competition and by monopoly. In addition, the cost of using fixed assets and capital

is calculated and included in the expenses. The property management consists of this calculated income, as well as the

Company’s financial income and expenses, rental income and expenses associated with the renting of property.

According to these methods, the specification of the Company’s operation is as follows:

Property

Monopoly Competition Management Total

Operating revenues . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2,170,851 2,171,100 261,388 4,603,339

Operating expenses . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1,882,498 2,212,869 133,292 4,228,659

288,353 41,769 128,096 374,680

Net financial income . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 66,843 66,843

Pre-tax profit . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 288,353 41,769 194,939 441,523

Income tax . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 85,444

Net income . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 356,079

Discontinuing operation

16. At year-end 2000, the Postal Giro operations, excluding collect on delivery (C.O.D.) and postal money orders, was sold.

In mid-year 2004, all accounts of the Postal Giro were closed and Landsbanki Íslands hf. now renders services related to these

accounts.

N O T E S T O F I N A N C I A L S T A T E M E N T S

All amounts are in thousands of ISK.

( ) ( )

( )

( )

( ) ( )

( )

QXP-1102326310.qxp 04.03.2005 11:54 Page 42

Quarterly Statement

17. The Company’s operating results are specified as follows by quarters:

Q1 Q2 Q3 Q4 Total

1.1.-31.3. 1.4.-30.6. 1.7.-30.9. 1.10.-31.12. 1.1.-31.12.

Operating revenues . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1,122,719 1,062,207 1,009,770 1,394,957 4,589,653

Operating expenses,

less depreciation . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . ( 902,407 ) ( 951,488 ) ( 915,302 ) (1,242,542 ) (4,011,739 )

Profit before depreciation . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 220,312 110,719 94,468 152,415 577,914

Depreciation . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . ( 50,939 ) ( 49,981) ( 49,939 ) ( 52,375 ) ( 203,234 )

Net operating profit . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 169,373 60,738 44,529 100,040 374,680

Financial income (expenses) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 36,210 21,842 12,435 ( 3,644 ) 66,843

Net worth tax . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . ( 878 ) ( 1,163 ) ( 1,499 ) ( 2,269 ) ( 5,809 )

Income tax . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . ( 37,005 ) ( 14,864 ) ( 10,254 ) ( 17,512 ) ( 79,635 )

Net earnings . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 167,700 66,553 45,211 76,615 356,079

Personnel

18. Salaries and salary-related expenses are specified as follows:

2004 2003

Salaries . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1,958,714 1,942,698

Payroll taxes and other salary-related expenses . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 296,255 292,881

Other employee related expenses . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 112,143 78,741

Total salaries and salary-related expenses . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2,367,112 2,314,320

Average numer of employees, adjusted for full-time employment . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 972 1,040

Salaries to the Board of Directors and key executives amounted to ISK 68.3 million. Included are salaries to the Managing

Director, amounting to ISK 17.9 million, and salaries to the members of the Board of Directors, amounting to ISK 5.8 million.

The Chairman of the Board receives double the salaries of other Board Members.

The Company’s management and key employees have neither contractual rights to stock options in the Company nor do they

have rights to severance pay upon termination. There is a mutual six months notice of termination.

Balances of termination contracts amounted to ISK 16.7 million and are posted among liabilites in the Balance Sheet.

Auditors' Fee

19. Fee to the National Audit Office of Iceland is specified as follows:

Audit of the Financial Statements . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2,417,925

Interim Accounts Review . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1,427,535

Total . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 3,845,460

N O T E S T O F I N A N C I A L S T A T E M E N T S 4 3

All amounts are in thousands of ISK.

QXP-1102326310.qxp 03.03.2005 17:59 Page 43

QXP-1102326310.qxp 03.03.2005 17:59 Page 44

Financial Income and Expenses

20. Financial income and expenses are specified as follows:

2004 2003

Interest earned . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 145,856 135,071

Interest expenses . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . ( 74,475 ) ( 78,184 )

Currency fluctuations . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . ( 4,538 ) ( 3,259 )

Net financial income 66,843 53,628

Fixed Assets

21. Property and equipment are specified as follows:Machinery,

Buildings equipment,

and land and vehicles Total

Total value 1.1.2004 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1,698,530 1,144,691 2,843,221

Additions during the year . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 115,079 130,100 245,179

Sales and disposals . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . ( 120,274 ) ( 39,068 ) ( 159,342 )

Total value 31.12.2004 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1,693,335 1,235,723 2,929,058

Accumulated depreciation 1.1.2004 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 444,179 751,168 1,195,347

Depreciation during the year . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 71,088 132,146 203,234

Depreciation of asset disposals . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . ( 35,747 ) ( 25,296 ) ( 61,043 )

Accumulated depreciation 31.12.2004 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 479,520 858,018 1,337,538

Net book value 31.12.2004 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1,213,815 377,705 1,591,520

Depreciation ratios . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 0-4% 15-33%

22. Buildings and properties with a book value of ISK 1,214 million, had an official real estate valuation of ISK 1,244 million at

year-end 2004, while their fire insurance valuation amounted to ISK 2,330 million.

Investment

Investment in Other Companies

23. Investment in other companies is specified as follows:

Nominal value Book value

Eurogiro, nominal value DKK 100 thousand . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1,119 2,520

Nordlenska Matbordid ehf. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 66 66

Total shares in other companies . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2,586

Long-Term Bonds

24. An overview of long-term bonds:

Indexed long-term bonds with variable interest rates . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 197,042

Non-indexed long-term bonds with variable interest rates . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 815

197,857

Current maturities . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . ( 15,974 )

Total bonds and long-term deposits . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 181,883

N O T E S T O F I N A N C I A L S T A T E M E N T S 4 5

All amounts are in thousands of ISK.

QXP-1102326310.qxp 03.03.2005 17:59 Page 45

25. Long-term bonds mature as follows:

Collectable in the year 2005 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 15,907

Collectable in the year 2006 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 14,796

Collectable in the year 2007 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 14,767

Collectable in the year 2008 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 14,611

Collectable in the year 2009 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 14,073

Collectable in the year 2010 and later . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 123,703

Total long-term bonds and deposits . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 197,857

Deferred Tax Asset

26. The Company's deferred tax asset is specified as follows:

Balance at the beginning of the year . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 12,046

Income tax in 2004 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . ( 79,635 )

Income tax payable in 2005 due to operations in 2004 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 72,051

Deferred tax asset at year-end . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 4,462

The Company's calculated tax asset segregates as follows:

Fixed assets . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 8,006

Long-Term bonds . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1,692

Accounts receivable . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 21,473

Inventories . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . ( 4,978 )

Investment in other companies . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . ( 1,402 )

Total . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 24,791

Income-tax ratio at year-end 2004. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 18%

Deferred tax asset . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 4,462

Receivables

27. Reserve for bad debt is specified as follows:

2004 2003

Reserve at 1.1. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 73,737 82,112

Actual losses during the year . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . ( 20,748 ) ( 36,273 )

Provision for losses during the year . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 11,400 27,898

Reserve at 31.12. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 64,389 73,737

Stockholders' Equity

28. Summary of changes in stockholders' equity:

Capital Statutory Retained

Stock reserve earnings Total

Stockholders' equity 1.1.2004 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1,447,500 281,476 722,471 2,451,447

Dividend paid . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . ( 500,000 ) ( 500,000 )

Statutory reserve deposit . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 17,804 ( 17,804 ) 0

Net earnings . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 356,079 356,079

Stockholders' equity 31.12.2004 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1,447,500 299,280 560,746 2,307,526

All amounts are in thousands of ISK.

QXP-1102326310.qxp 04.03.2005 11:53 Page 46

Long-Term Liabilities

29. Overview of long-term liabilities:

Liabilities indexed by the official consumer price index with 6% fixed interest . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 683,132

Current maturities of long-term liabilities . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . ( 35,954 )

Total long-term liabilities . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 647,178

30. Annual maturities of long-term liabilities are specified as follows:

Maturing in the year 2005 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 35,954

Maturing in the year 2006 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 35,954

Maturing in the year 2007 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 35,954

Maturing in the year 2008 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 35,954

Maturing in the year 2009 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 35,954

Maturing in the year 20010 and later . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 503,362

Total long-term liabilities . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 683,132

Mortgages and Commitments

31. The Company has guaranteed its employees additional payments deposited in The Pension Fund for State Employees

amounting to 6% of the difference of total salaries and guideline salaries of these employees for as long as they are employed

by the Company.

32. The post center at Storhofdi 32 is mortgaged as a guarantee for the Company’s long-term liabilities.

Financial Ratios

33. The main financial ratios for the Company are as follows:

2004 2003

Current ratio . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2.50 2.03

Equity ratio . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 0.62 0.57

Internal value of capital stock - Stockholders' equity / Capital stock . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1.59 1.69

Return on equity . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 17.50% 14.88%

4 7

All amounts are in thousands of ISK.

N O T E S T O F I N A N C I A L S T A T E M E N T S

QXP-1102326310.qxp 03.03.2005 17:59 Page 47

QXP-1102326310.qxp 03.03.2005 17:59 Page 48