ANALISIS-FINANSIAL-RESIKO-DAN-SENSITIVITAS-USAHA-PETERNAKAN-AYAM-PETELUR-(Survei-pada-Kelompok-Peternak-Gunungrejo-Makmur-Kabupaten-Lamongan)-(JURNAL).pdf

1

ANALISIS FINANSIAL, RESIKO DAN SENSITIVITAS USAHA PETERNAKAN AYAM PETELUR

(Survei pada Kelompok Peternak Gunungrejo Makmur Kabupaten Lamongan)

Sunaryo Hadi Warsito , Zaenal Fanani , Budi Hartono Mahasiswa Program Studi Ilmu Ternak Pascasarjana Universitas Brawijaya

Malang dan Staf Pengajar Program Studi Ilmu Ternak Pascasarjana Universitas

Brawijaya Malang

ABSTRACT

This research aims to investigate : 1. The feasibility of the layer poultry business evaluated from facet of financial; 2. Risk of financial of the layer poultry enterprise 3. Influence of price change of chicken's egg and feed to earnings of farmer. Analysis the used is production cost structure analysis, revenue, advantage, financial, risk of financial and sensitivity. The method used is the method of survey undertaken in groups of layer poultry farming "Gunungrejo Makmur", which consists of 24 members. To simplify the calculation, so the sample was stratified or grouped into three based on the business scale. The result of research show that average of result in one year at scale of I used production cost equal to Rp 119,061,052 and obtained revenue equal to Rp 147,464,147 and also clean advantage which obtained equal to Rp 28,403,094; at scale of II used production cost equal to Rp 240,795,738 and obtained revenue equal to Rp 318,949,828 and also clean advantage which obtained equal to Rp 78,154,037; at scale of III used production cost equal to Rp 761,154,395 and obtained revenue equal to Rp 966,528,077 and also clean advantage which obtained equal to Rp 205,373,681. The result of analysis of financial show that at scale of I obtained by result of ARR equal to 69.86%; NPV equal to Rp 108,840,066; B/C Ratio 2.5890; PP equal to 16 days 7 months 1 year and of IRR equal to 54.5139%. At scale of II obtained by result of ARR equal to 91.55%; NPV equal to Rp 303,559,110; B/C Ratio 3.1106; PP equal to 7 days 4 months 1 year and of IRR equal to 68.4660%. At scale of III obtained by result of ARR equal to 72.45%; NPV equal to Rp 648,408,885; B/C Ratio 2.3576; PP equal to 13 days 9 months 1 year and of IRR equal to 48,2183%. Pursuant to analysis of financial as a whole that at all of group member scale farmer of the layer poultry of Gunungrejo Makmur still feasible to be developed by its enterprise. The result of risk analysis of financial show that at scale of I obtained by result of OER equal to 71.45%; CR equal to 3.25; DAR equal to 11.97%; ROA equal to 43.92%; ROE equal to 47.10%; DCR equal to 476.99%; Coefficient Variation of equal to 27.57% and Down of Limit equal to Rp 12,743,020. At scale of II obtained by result of OER equal to 66.70%; CR equal to 3.22; DAR equal to 11.81%; ROA equal to 56.73%; ROE equal to 61.62%; DCR equal to 576.28%; Coefficient Variation of equal to 37.36% and Down of Limit equal to Rp 19,765,221. At scale of III obtained by result of OER equal to 72.34%; CR equal to 3.07; DAR equal to 11.46%; ROA equal to 44.59%; ROE equal to 48.57%; DCR equal to 448.40%;

2

Coefficient Variation of equal to 47.57% and Down of Limit equal to Rp 9,970,779. Pursuant to risk analysis as a whole that at all of scale show generated risk level still is peaceful, because result of obtained advantage admit of to close over risk which possible happened. The result of analysis of sensitivity show that at scale of I will experience of loss at condition happened increase of price of feed start 10% and when at the same time happened degradation of egg price start 15% or will happened at condition of price of feed go up to start 15% and followed by egg price go down to start 10%. At scale of II not yet experienced of loss although happened increase of price of feed until 15% and when at the same time happened degradation of egg price until 15%. At scale of III will experience of loss at condition happened increase of price of feed start 10% and during at the same time happened degradation of egg price start 15%. Level of sensitivity to changes in feed prices are rising as well as egg prices decreased once advanced financial analysis the overall results obtained in all strata indicate that changes in the rate of decline in egg prices have higher sensitivity than a change in feed price increases. Key words : analysis, financial, risk of financial, sensitivity ----------------------------------------------------------------------------------

PENDAHULUAN Sektor pertanian merupakan

sektor yang paling banyak menyerap

tenaga kerja dan terbukti paling

tahan menghadapi krisis yang telah

terjadi di Indonesia. Demikian juga

subsektor peternakan merupakan

subsektor yang sangat penting

peranannya dalam menjaga

ketahanan pangan yang tidak

tergantikan oleh subsektor lainnya.

Peranan tersebut menjadi begitu

penting karena pangan asal hewan

merupakan penyedia protein hewani

sebagai kebutuhan pokok utama

dalam pemenuhan gizi masyarakat.

Hal ini ditunjang oleh peningkatan

jumlah penduduk, pendapatan

perkapita, perubahan selera

konsumen / gaya hidup, serta

meningkatnya kesadaran

masyarakat, maka akan

menyebabkan meningkatnya

tuntutan pada pemenuhan

kebutuhan pangan baik kualitas dan

kuantitasnya. Salah satu kebutuhan

pangan tersebut adalah protein

hewani yang sangat menunjang

program pemerintah untuk

mencerdaskan bangsa, sehingga

diharapkan rakyat Indonesia tidak

semakin tertinggal jauh oleh bangsa

lain.

3

Salah satu komoditi ternak

yang menyediakan protein hewani

adalah ayam petelur. Ayam petelur

selain menghasilkan produk protein

hewani yang berupa telur utamanya,

namun juga dagingnya yang berupa

ayam afkir. Usaha ayam petelur

dapat menghasilkan perputaran

modal yang cepat dan harga

telurnya yang relatif murah yang

mudah terjangkau oleh lapisan

masyarakat Indonesia. Sehingga

usaha peternakan ayam petelur

masih memberikan prospek pasar

yang semakin tahun semakin

meningkat seiring faktor faktor

penunjang di atas, yang sangat

memungkinkan peluang tersebut

untuk dimanfaatkan.

Berdasarkan kondisi tersebut

maka sudah selayaknya usaha

peternakan ayam tersebut perlu

dilindungi dan didukung oleh

kebijakan pemerintah agar usaha ini

lebih berkembang. Hal ini sejalan

dengan pernyataan Anonimus

(2003) bahwa pemerintah telah

bertekad menjadikan sektor

agribisnis sebagai sektor unggulan.

Untuk jangka panjangnya,

diharapkan sektor agribisnis dapat

menjadi lokomotif bagi stimulasi

pembangunan nasional. Indonesia

mempunyai potensi besar di sektor

agribisnis. Kekayaan sumber daya

agribisnis sangat besar, agribisnis

berperan sebagai mata pencaharian

sebagian besar penduduk, serta

agribisnis mempunyai potensi

menghasilkan pemasukan devisa

bagi negara. Ironisnya, potensi

sektor agribisnis belum tergarap

secara optimal. Pertumbuhan

kapasitas produksi dan utilisasi

agribisnis dirasakan masih lambat.

Akibatnya, keinginan untuk

mengandalkan sektor agribisnis

sebagai salah satu faktor pendukung

stimulasi pemulihan ekonomi

dirasakan masih akan menghadapi

kendala.

Sementara itu menurut

Inounu dkk. (2006) bahwa subsektor

peternakan berperan nyata dalam

ketahanan pangan nasional melalui

penyediaan protein hewani dan

penyedia lapangan kerja baik di

pedesaan maupun perkotaan.

Secara nasional industri

perunggasan merupakan pemicu

utama pertumbuhan pembangunan

di subsektor peternakan.

Pada kenyataannya usaha

peternakan ayam petelur merupakan

usaha yang secara cepat dapat

menghasilkan protein hewani dan

4

dengan harga yang relatif lebih

murah bila dibandingkan usaha

ternak lainnya, maka siklus

perputaran usaha ini sangat besar

dan cepat. Namun demikian usaha

peternakan ayam petelur tersebut

masih sangat fluktuatif harganya

karena komponen yang mendukung

proses produksinya sangat

bergantung pada keadaan ekonomi

gobal dunia. Sehingga usaha

peternakan ayam petelur sangat

rentan dalam perkembangannya,

karena itu peluang untuk mendapat

keuntungan ataupun kerugian juga

sangat besar kemungkinannya.

Upaya memperoleh

keuntungan yang besar dan

berkelanjutan merupakan sasaran

utama bagi semua kegiatan usaha

termasuk di dalamnya usaha

peternakan ayam petelur, yang pada

akhirnya akan meningkatkan

kesejahteraan bagi pelaku usaha

peternakan ayam petelur tersebut.

Untuk mencapai sasaran tersebut

perlu adanya langkah upaya, salah

satu diantaranya dengan

mengetahui kelayakan suatu usaha

peternakan ayam petelur.

Berpijak dari keadaan di atas

maka diperlukan suatu analisis untuk

mengetahui seberapa besar tingkat

keberhasilan dari suatu usaha

peternakan ayam petelur, sehingga

perlu dilakukan suatu penelitian

tentang Analisis Finansial, Resiko

Finansial dan Sensitivitas Usaha

Peternakan Ayam Petelur.

Oleh karena itu yang menjadi

permasalahan dalam penelitian

adalah sebagai berikut : 1.

Bagaimana kelayakan finansial

suatu usaha peternakan ayam

petelur ? 2. Bagaimana resiko

finansial suatu usaha peternakan

ayam petelur ? 3. Bagaimana

apabila terjadi perubahan harga

pakan dan hasil produksi (telur

ayam) terhadap pendapatan

peternak ?

Penelitian bertujuan untuk

melakukan analisis : a. Kelayakan

suatu usaha peternakan ayam

petelur ditinjau dari segi finansial. b.

Resiko finansial suatu usaha

peternakan ayam petelur. c.

Pengaruh perubahan harga pakan

dan hasi produksi (telur ayam)

terhadap pendapatan peternak.

Hasil penelitian diharapkan

dapat dimanfaatkan sebagai 1.

bahan pertimbangan bagi peternak

yang bersangkutan dalam

memutuskan menerapkan

manajemen usaha peternakan

5

ayam petelurnya di masa

mendatang. 2. bahan informasi bagi

peternak lainnya untuk diketahui

dan dapat diterapkan pada usaha

peternakan ayam petelurnya.

METODE PENELITIAN Penelitian dilaksanakan pada

kelompok usaha peternakan ayam

petelur Gunungrejo Makmur, yang

beranggotakan peternak - peternak

di kecamatan Kedungpring,

Sekaran, Sugio, Babat, Widang,

Modo, Karang Geneng serta

Maduran dalam wilayah Kabupaten

Lamongan (kecuali Widang, masuk

kabupaten Tuban). Penentuan

lokasi penelitian dilakukan secara

sengaja (purposive sampling)

dengan pertimbangan bahwa

kelompok usaha peternakan ayam

petelur tersebut mempunyai catatan

(recording) yang relatif lengkap

mengenai usaha peternakannya dan

belum pernah diteliti sebelumnya

serta mengalami perkembangan

usaha yang cukup baik. Penelitian

di lapangan dilaksanakan mulai

tanggal 16 Pebruari 2009 sampai

dengan 30 Agustus 2009.

Metode penelitian yang

digunakan adalah metode survei.

Singarimbun dan Effendi (1995)

menyatakan bahwa metode survei

merupakan metode penelitian yang

mengambil sampel dari beberapa

populasi dan menggunakan

kuesioner sebagai alat pengumpul

data yang pokok (primer). Selain itu

pengumpulan data primer juga

dilakukan melalui pengamatan

langsung dan wawancara yang

mendalam (Sumardjono, 1996).

Sedangkan data sekunder diperoleh

dari laporan ilmiah, literatur atau

referensi yang relevan dengan

penelitian ini.

Total sampel yang digunakan

adalah 24 orang anggota kelompok,

yang merupakan jumlah keseluruhan

anggota kelompok usaha

peternakan ayam petelur

Gunungrejo Makmur. Sampel

tersebut kemudian dilakukan

stratifikasi atau pengelompokan

menjadi tiga berdasarkan skala

usahanya. Pengelompokan tersebut

bertujuan untuk memudahkan dalam

perhitungan analisis finansial

maupun resiko finansial serta

sensitivitas. Penentuan skala

usaha dibagi atas skala kecil (strata

I), skala menengah (strata II) dan

skala besar (strata III) dengan

menggunakan rumus Teken dan

Asnawi (1997) sebagai berikut :

6

a. skala kecil : < X 0,5sd

b. skala menengah : antara X

0,5sd sampai dengan X + 0,5sd

c. skala besar : > X + 0,5sd

Di mana X merupakan rata rata

kepemilikan ayam petelur dan sd

merupakan simpangan deviasi.

Berdasarkan rumus tersebut

diperoleh hasil dengan jumlah

sampel sebanyak 24 peternak

dengan rata rata kepemilikan

ternak 2281 ekor, standar deviasi

jumlah pemeliharaan sebesar 1856

ekor, maka yang termasuk kategori

peternak skala kecil (strata I) adalah

peternak dengan populasi ayam

petelur kurang dari 1353 ekor. Pada

skala menengah (strata II) dengan

populasi antara 1353 ekor sampai

dengan 3209 ekor, sedangkan pada

skala besar (strata III) dengan

populasi lebih dari 3209 ekor.

Analisis Data

Data kualitatif yang nanti

diperoleh akan digunakan untuk

menjelaskan dan menggambarkan

keadaan obyek penelitian atau

responden, dalam hal ini adalah

anggota kelompok usaha

peternakan ayam petelur

Gunungrejo Makmur. Sedangkan

data kuantitatif digunakan untuk

menggambarkan analisis input

ouput usaha yang meliputi analisis

biaya produksi, penerimaan dan

keuntungan, yang selanjutnya

dipergunakan untuk perhitungan

analisis finansial, resiko dan

sensitivitas.

Analisis Biaya Produksi Biaya produksi merupakan

seluruh biaya yang dikeluarkan

selama proses produksi. Biaya

dibedakan menjadi dua, yakni :

a. Biaya tetap

Merupakan biaya yang tidak

dipengaruhi oleh produksi yang

dihasilkan dan dirumuskan sebagai

berikut :

TFC = FC x n (Himawati, 2006)

Keterangan :

TFC = Total Fixed Cost (Total Biaya

Tetap)

FC = Fixed Cost (Biaya Tetap)

N = banyaknya input

Biaya tetap ini meliputi biaya

penyusutan peralatan, kandang,

gudang, pajak dan bunga. Biaya

penyusutan dihitung sebagai berikut

(Himawati, 2006)

Pb - Ps D = T

Keterangan :

7

D = Depresiasi (penyusutan)

Pb = Harga beli (Rp)

Ps = Harga jual (Rp)

T = lama pemakaian (tahun)

b. Biaya variabel

Merupakan biaya yang besar

kecilnya dipengaruhi oleh

produksi yang dihasilkan (biaya

operasi) dan dirumuskan sebagai

berikut (Himawati, 2006) :

TVC = VC x n

Keterangan :

TVC = Total Variable Cost

VC = Variable Cost

n = banyaknya unit

Akhirnya biaya produksi secara

matematis dapat ditulis sebagai

berikut :

TC = TFC + TVC

Keterangan :

TC = Total Cost

TFC = Total Fixed Cost

TVC = Total Variable Cost

Analisis Penerimaan Penerimaan merupakan hasil

kali antara harga dengan total

produksi dan dituliskan sebagai

berikut (Himawati, 2006) :

TR = Pq x Q

Keterangan :

TR = Total Revenue

Pq = Harga per satuan unit

Q = Total Produksi

Analisis Keuntungan Keuntungan merupakan

selisih antara total penerimaan

dengan total biaya produksi dan

secara matematis dapat dituliskan

sebagai berikut (Himawati, 2006) :

= TR TC Keterangan :

= Keuntungan TR = Total Revenue

TC = Total Cost

Analisis Finansial : 1. Average Rate of Return (ARR) ANI TI ARR = ------- AI = --------- AI 2 Keterangan :

ANI = Average Net Income

AI = Average Investment

TI = Total Investment

(Sjahrial, 2008)

Kriteria :

Suatu proyek dapat diterima

apabila ARR-nya melebihi suatu

target ARR.

2. Net Present Value (NPV) n NCFt NPV = A0 t=1 (1+r)

8

Keterangan : NCFt = aliran kas masuk bersih

yang diharapkan dari

proyek tersebut pada

periode t

r = tingkat diskonto (biaya modal

rata rata tertimbang)

A0 = investasi yang diasumsikan

dikeluarkan pada awal

tahun pertama atau tahun

ke nol

(Sjahrial, 2008)

Kriteria :

NPV > 0 berarti investasi tersebut

layak, NPV < 0 berarti investasi

tersebut tidak layak dan

NPV = 0 berarti investasi tersebut

berada dalam keadaan impas (BEP)

3. Benefit Cost Ratio (B/C Ratio) Merupakan perbandingan

antara nilai sekarang aliran kas

masuk bersih dengan nilai sekarang

investasi (Sjahrial, 2008)

Kriteria :

B/C Ratio > 1 berarti usaha tersebut

layak

B/C Ratio < 1 berarti usaha tersebut

tidak layak

B/C Ratio = 1 berarti usaha tersebut

impas (BEP).

4. Payback Period (PP) Nilai Investasi PP = ------------------------ x 1 tahun Aliran Kas Bersih

(Sjahrial, 2008)

Kriteria :

Apabila investasi lebih pendek dari

PP maksimum maka usul investasi

diterima.

5. Internal Rate of Return (IRR) NPV1 IRR = i1 + ----------------- (i2 i1) NPV1 - NPV2 Keterangan :

i1 = nilai coba coba discount

factor pertama (NPV positif)

i2 = nilai coba coba discount

factor kedua (NPV negatif)

NPV1 = NPV dengan nilai discount

factor pertama (NPV positif)

NPV2 = NPV dengan nilai discount

factor kedua (NPV negatif)

(Prawirokusumo, 1990)

Kriteria :

Apabila IRR lebih besar atau sama

dengan sosial discount factor berarti

usaha tersebut layak.

Analisis Resiko Finansial 1. Rasio Biaya Operasi / Operating Expense Ratio TFOE TFC OER = x 100% GPFR

9

Keterangan :

OER = Operating Expense Ratio

TFOE = Total Farm Operating

Expense


GPFR = Gross Profit Farm

Revenue

(Syamsuddin, 2004)

Kriteria pengujian :

OER < 65% menunjukkan kondisi aman, artinya usaha

tersebut menguntungkan.

OER antara 65% sampai 80% menunjukkan kondisi hati hati, artinya usaha

tersebut berada dalam

batasan minimum untuk

mendapatkan keuntungan.

OER > 80% menunjukkan kondisi tidak aman, artinya

usaha tersebut tidak

menguntungkan.

(Anonimus, 2006 yang dikutip

oleh Chumairoh, 2008)

2. Rasio Likuiditas Current Assets Current Ratio = ------------------------ Current Liabilities Keterangan :

Current Assets = aktiva lancar

Current Liabilities = hutang lancar

(Syamsuddin, 2004)


CR > 1,5 menunjukkan aman, artinya usaha tersebut

berada pada kondisi yang

aman atau mampu untuk

membayar semua kewajiban

lancarnya menggunakan

aktiva lancar yang

dimilikinya.

CR antara 1,1 sampai 1,5 menunjukkan hati hati,

artinya usaha tersebut harus

berjaga jaga karena berada

pada kondisi batas

keamanan minimal untuk

dapat membayar hutang

lancarnya dengan

menggunakan aktiva lancar

yang dimilikinya.

CR < 1,1 menunjukkan tidak aman, artinya usaha

tersebut berada pada kondisi

yang tidak aman atau

berbahaya karena

kemampuan untuk

membayar hutang lancarnya

dengan menggunakan aktiva

lancar yang dimilikinya

sangat kecil.



10

3. Rasio Solvabilitas Total Debt DAR = ------------------- x 100% Total Assets

Keterangan :

Total Debt = total hutang

Total Assets = total aktiva

(Syamsuddin, 2004)


DAR < 30% menunjukkan aman, artinya keadaan

usaha tersebut termasuk

kategori aman karena

prosentase hutangnya

termasuk kecil.

DAR antara 30% sampai 75% menunjukkan hati hati, artinya keadaan usaha

tersebut termasuk kategori

dalam peringatan atau batas

minimal keadaan aman

dalam hal penggunaan

hutang.

DAR > 75% menunjukkan tidak aman, artinya keadaan

usaha tersebut termasuk

dalam kategori keadaan

bahaya karena sebagian

besar atau hampir seluruh

aktiva yang dimiliki berasal

dari hutang.



4. Rasio Profitabilitas Rasio profitabilitas yang

digunakan pada perhitungan dalam

penelitian ini adalah Return On

Assets (ROA) dan Return On Equity

(ROE).

NFI + IOD ROA = x 100% ATA Keterangan :

NFI (Net Farm Income) = pendapat-

an bersih ; IOD (Interest On Debt)

= bunga hutang ; dan

ATA (Average Total Assets) = rata

rata total modal (modal sendiri dan

hutang) (Syamsuddin, 2004)


ROA > 5% menunjukkan aman, artinya usaha tersebut

dalam keadaan aman atau

menguntungkan.

ROA antara 0 sampai 5% menunjukkan hati hati,

artinya usaha tersebut dalam

keadaan batas keamanan

atau keuntungan minimal

(peringatan).

ROA < 0% menunjukkan tidak aman, artinya usaha

tersebut dalam keadaan tidak

aman atau tidak

menguntungkan.


oleh Chumairoh, 2008 )

11

NFI ROE = x 100% ASE Keterangan :

NFI (Net Farm Income)

= pendapatan bersih

ASE (Average Stockholders Equity)

= rata rata modal peternak sendiri

(Syamsuddin, 2004)


ROE > 15% menunjukkan aman, artinya usaha tersebut

dalam keadaan aman atau

menguntungkan.

ROE antara 5 sampai 15% menunjukkan hati hati, artinya usaha tersebut dalam

keadaan batas keamanan

atau keuntungan minimal.

ROE < 5% menunjukkan tidak aman, artinya usaha

tersebut dalam keadaan tidak

aman atau tidak

menguntungkan.



5. Rasio Kemampuan Membayar Hutang / Debt Coverage Ratio EBIT + TFC DCR = x 100% I + PR (1 t)

Keterangan :

EBIT = Earning Before Interest and

Tax (laba sebelum bunga dan pajak)


I = Interest (bunga pinjaman)

PR = Principal Repayment

(pinjaman pokok)

t = tax (pajak)

(Syamsuddin, 2004)


DCR > 150% menunjukkan aman, artinya

keuntungan yang diperoleh

usaha tersebut cukup untuk

membayar hutang.

DCR antara 110 sampai 150% menunjukkan hati hati, artinya keuntungan yang

diperoleh usaha tersebut

berada pada batas minimal

kecukupan untuk membayar

hutang.

DCR < 110% menunjukkan tidak aman,

artinya keuntungan yang

diperoleh usaha tersebut

berada pada tingkat bahaya

atau ketidakcukupan dalam

membayar hutang.



12

6. Analisis Resiko Finansial Seca- ra Statistik Parameter yang dipakai

sebagai ukuran untuk keuntungan

yang diharapkan selama satu tahun

adalah hasil rata rata (mean)

keuntungan tiap bulan. Rumusnya

adalah : n

Ei i=1 E = --------- n Keterangan : E = nilai rata rata keuntungan yag diharapkan Ei = hasil bersih pada bulan pertama n = jumlah bulan dalam satu tahun

Untuk mengukur resiko finansial

secara statistik dipergunakan ukuran

ragam dan simpangan baku dengan

rumus : n

(Ei E) i=1 V = ----------------- (n 1) Simpangan baku merupakan akar

dari ragam dan menunjukkan

besarnya resiko yang harus

ditanggung oleh peternak, dengan

rumus :

V = V Keterangan : V = Ragam

V = Simpangan baku

Semakin besar nilai

koefisien variasi menunjukkan

bahwa resiko yang harus ditanggung

oleh peternak semakin besar

dibandingkan dengan

keuntungannya. Rumus koefisien

variasi :

V

CV =

E

Keterangan : CV = Koefisien variasi

V = Simpangan baku

E = Hasil rata rata

Batas bawah menunjukkan

nilai rata rata terendah yang

mungkin diterima oleh peternak dan

dirumuskan seperti berikut :

L = E 2V

Keterangan :

L = Batas bawah

E = Rata rata hasil

V = Simpangan baku

Berdasarkan rumus rumus

di atas dapat diperoleh hubungan

antara batas nilai bawah dengan

koefisien variasi (Hernanto,1991) :

Apabila nilai CV < 0,5 atau L > 0 maka peternak terhindar dari kerugian.

Apabila nilai CV > 0,5 atau L < 0 maka peternak mempunyai peluang

mengalami kerugian.

13

Analisis Sensitivitas Analisis sensitivitas

dipergunakan untuk melihat

mengenai perubahan harga pakan

dan hasil produksinya (telur ayam)

terhadap pendapatan peternak. Hal

ini dilakukan dengan pertimbangan

bahwa kedua faktor tersebut

merupakan bagian terbesar dari arus

biaya dan manfaat usaha

peternakan ayam petelur. Untuk

perubahan harga pakan dan hasil

produksinya dihitung sebesar 5%,

10% dan 15%.

HASIL DAN PEMBAHASAN Analisis Struktur Biaya, Peneri -maan dan Keuntungan Analisis usaha peternakan

pada umumnya dilakukan untuk

mengetahui keuntungan yang

diperoleh. Keuntungan yang

diperoleh dalam sebuah usaha

peternakan merupakan selisih

antara penerimaan dengan

pengeluaran atau biaya. Untuk

menghasilkan suatu produk

diperlukan beberapa item biaya yang

harus dikeluarkan. Biaya produksi

terdiri dari biaya tetap dan biaya

variabel. Biaya tetap merupakan

semua biaya yang dikeluarkan yang

besarnya tidak bergantung pada

jumlah produksi yang dihasilkan,

yang antara lain berupa biaya sewa

tanah dan penyusutan. Sedangkan

biaya variabel merupakan biaya

yang besarnya selalu berubah

tergantung jumlah produksi yang

akan dihasilkan atau dengan kata

lain biaya yang digunakan untuk

sesuatu barang, yang barang

tersebut habis terpakai dalam satu

kali proses produksi. Pada

pemeliharaan ayam petelur dengan

cara pemeliharaan awal berupa

pullet, biaya variabelnya berupa

biaya pembelian pakan, obat

obatan dan vaksin, tenaga kerja dan

lain lain. Biaya tetap pada usaha

peternakan ayam petelur pada

kelompok peternak Gunungrejo

Makmur Kabupaten Lamongan

meliputi : sewa tanah, penyusutan

ayam, penyusutan kandang,

penyusutan peralatan dan bunga

modal. Penyusutan ayam

memerlukan biaya paling besar pada

penggunaan biaya tetap, yakni pada

strata I rata rata mencapai 72,26%

atau Rp 9.898.413 ; strata II 72,49%

atau Rp 20.342.460 ; dan strata III

69,31% atau Rp 42.945.111 dari

total biaya tetap. Sedangkan total

biaya tetap menghabiskan

pengeluaran pada strata I rata rata

14

sebesar 11,51% atau Rp 13.699.129

; strata II 11,65% atau Rp

28.062.619 ; dan strata III 8,14%

atau Rp 61.959.760 dari

keseluruhan total biaya.

Biaya variabel merupakan

komponen yang memerlukan biaya

yang cukup besar yakni pada strata I

total biaya variabel mencapai

88,49% atau Rp 105.361.923 ; strata

II 88,35% atau Rp 212.733.120 ; dan

strata III 91,86% atau Rp

699.194.636 dari keseluruhan total

biaya. Biaya variabel pada usaha



Makmur Kabupaten Lamongan

meliputi : pakan, obat dan vaksin,

listrik dan air, tenaga kerja, dan lain

lain. Pengadaan pakan

memerlukan biaya yang cukup besar

yang nilainya pada strata I rata

rata mencapai 92,01% atau Rp

96.945.664 ; strata II 92,36% atau

Rp 196.489.173 ; strata III 92,09%

atau Rp 643.860.250 dari seluruh

biaya variabel. Dengan melihat

kondisi demikian maka pakan

merupakan salah satu komponen

yang harus diperhatikan guna

mencapai keberhasilan usaha


Telur merupakan produk

utama peternakan ayam petelur

sebagai sumber penerimaan

peternak. Pada strata I hasil

penerimaan dari telur rata rata

sebesar 98,30% atau Rp

144.957.004 ; strata II 99,13% atau

Rp 316.173.042 ; dan strata III

99,80% atau Rp 964.581.410 dari

total penerimaan. Berdasarkan

kenyataan di atas maka jumlah

produksi telur dan harga telur juga

merupakan komponen yang harus

juga mendapatkan perhatian yang

serius guna mencapai keberhasilan

usaha peternakan ayam petelur.

Keuntungan yang merupakan

target utama dalam usaha



Makmur Kabupaten Lamongan pada

strata I rata rata setiap tahun

mencapai laba kotor dan bersih

sebesar Rp 42.102.224 dan Rp

28.403.094 ; strata II Rp

106.216.708 dan Rp 78.154.037 ;

strata III Rp 267.333.441 dan Rp

205.373.681.

Analisis Finansial Tujuan dilakukannya

analisis finansial adalah untuk

mengetahui apakah usaha

15



Makmur Kabupaten Lamongan layak

untuk dikembangkan atau tidak.

Seluruh modal yang digunakan

dalam usaha peternakan ayam

petelur secara umum berasal dari

modal sendiri. Asumsi asumsi

yang digunakan antara lain : 1)

Anggota kelompok peternak

mengeluarkan biaya sewa tanah ; 2)

Anggota kelompok peternak

memulai usaha dengan

memasukkan ayam berupa pullet ;

3) Pajak tidak diperhitungkan ; 4)

Biaya pemasaran, mendatangkan

bahan peternakan ataupun biaya tak

terduga dimasukkan ke dalam biaya

lain lain ; 5) Anggota kelompok

peternak hanya mempunyai hutang

kepada ketua kelompok berupa

pakan beserta obat dan vaksin ; 5)

Bunga bank yang berlaku 12% per

tahun dan bunga deposito sebesar

6% per tahun serta jangka pinjaman

dalam kurun waktu 5 tahun.

Struktur permodalan usaha

peternakan pada kelompok

Gunungrejo Makmur terdiri dari

modal tetap yang meliputi tanah,

ayam, kandang beserta

peralatannya. Sedangkan modal

tidak tetap meliputi pakan, obat dan

vaksin, listrik dan air, tenaga kerja

serta lain lain. Beberapa indikator

yang digunakan untuk analisis

finansial berupa Average Rate of

Return (ARR), Net Present Value

(NPV), Benefit Cost Ratio (B/C

Ratio), Payback Period (PP) dan

Internal Rate of Return (IRR).

1. Average Rate of Return (ARR) Hasil perhitungan ARR

selama satu tahun periode produksi

seperti disajikan pada tabel 5 adalah

strata I sebesar 69,86% yang

memberikan pengertian bahwa

untuk setiap nilai Rp 1.000.000,-

yang diinvestasikan pada usaha

peternakan ayam petelur strata I

pada kelompok peternak

Gunungrejo Makmur akan

memberikan tingkat rata rata

keuntungan sebesar Rp 698.600,-

setiap tahunnya. Pada strata II

sebesar 91,55% yang memberikan

pengertian bahwa untuk setiap nilai

Rp 1.000.000,- yang diinvestasikan

pada usaha peternakan ayam

petelur strata II pada kelompok

peternak Gunungrejo Makmur akan



setiap tahunnya. Sedangkan strata

III sebesar 72,45% yang

16

memberikan pengertian bahwa

untuk setiap nilai Rp 1.000.000,-

yang diinvestasikan pada usaha

peternakan ayam petelur strata III

pada kelompok peternak

Gunungrejo Makmur akan



setiap tahunnya. Bila dibandingkan

dari strata yang ada maka strata III

menghasilkan nilai ARR dibawah

strata II. Hal ini terjadi dikarenakan

pada strata III harga jual telur yang

diproduksinya dijual secara harga

partai dibandingkan strata lain yang

dapat menjual secara retail (eceran).

Selain itu penerimaan strata III dari

penjualan kotoran dan karung bekas

pakan masih rendah yakni hanya

0,20% dari total penerimaan apabila

dibandingkan dengan strata II

sebesar 0,87% dan strata I sebesar

1,70%. Namun secara keseluruhan

hasil ARR yang diperoleh anggota

peternak Gunungrejo Makmur pada

semua strata masih lebih besar

daripada suku bunga deposito

maupun pinjaman bank yang berlaku

yakni sebesar 6% dan 12%,

sehingga ketiga strata tersebut

masuk kategori layak.

2. Net Present Value (NPV) Hasil NPV usaha



Makmur yang dihitung dengan

menggunakan social discount rate

sebesar 6% (setara bunga deposito

6% per tahun) seperti terlihat pada

tabel 5 pada strata I adalah sebesar

Rp 108.840.066; strata II sebesar Rp

303.559.110 dan pada strata III

sebesar Rp 648.408.885. Usaha

peternakan tersebut pada semua

strata berdasarkan nilai NPV layak

untuk dikembangkan, karena NPV

yang dihasilkan lebih besar dari nol.

3. Benefit Cost Ratio (B/C Ratio) Berdasarkan hasil analisis

B/C Ratio seperti terlihat pada tabel

5, dapat dilihat bahwa pada strata I

diperoleh hasil B/C Ratio sebesar

2,5890 ; strata II sebsar 3,1106 ; dan

strata III sebesar 2,3576. Artinya

dari setiap modal yang ditanamkan

sebesar Rp 1,- maka akan

menghasilkan pada strata I sebesar

Rp 2,5890 yang berarti peternak

masih memperoleh keuntungan

sebesar Rp 1,5890 ; pada strata II

sebesar Rp 3,1106 yang berarti

peternak masih memperoleh

keuntungan sebesar Rp 2,1106 ;

17

dan pada strata III sebesar Rp

2,3576 yang berarti peternak masih

memperoleh keuntungan sebesar

Rp 1,3576. Jadi dari hasil analisis

tersebut dapat disimpulkan bahwa

semua strata pada usaha



Makmur masih mendapatkan

keuntungan. Keuntungan yang

diperoleh pada strata III tidak lebih

tinggi daripada strata II, hal ini

disebabkan karena marjin

keuntungan yang diperoleh strata III

lebih kecil sebagai akibat menjual

harga telur tidak secara retail atau

eceran. Selain itu penerimaan strata

III dari penjualan kotoran dan karung

bekas pakan masih rendah yakni

hanya 0,20% dari total penerimaan

apabila dibandingkan dengan strata

II sebesar 0,87% dan strata I

sebesar 1,70%.

4. Payback Period (PP) Berdasarkan hasil PP

seperti terlihat pada tabel 5, bahwa

PP strata I dalam kurun waktu 1

tahun 7 bulan 16 hari, strata II dalam

kurun waktu 1 tahun 4 bulan 7 hari

dan strata III dalam kurun waktu 1

tahun 9 bulan 13 hari. Hal ini berarti

bahwa usaha peternakan ayam

petelur pada kelompok peternak

Gunungrejo Makmur pada strata I

akan menutup modal yang tertanam

selama 1 tahun 7 bulan 16 hari,

pada strata II selama 1 tahun 4

bulan 7 hari dan pada strata III

selama 1 tahun 9 bulan 13 hari.

Sehubungan dengan jangka

pinjaman di bank selama 5 tahun,

sedangkan hasil PP pada semua

strata masih di bawah 5 tahun maka

usaha peternakan tersebut pada

semua strata masih layak untuk

dikembangkan.

6. Internal Rate of Return (IRR) IRR merupakan jumlah

antara penerimaan dan pengeluaran

yang telah dihitung dengan present

value sama dengan nol. Perhitungan

IRR dilakukan dengan beberapa kali

ujicoba dengan social discount rate

sampai menghasilkan nilai NPV

yang negatif. Seperti tersaji pada

tabel 5 bahwa nilai IRR strata I

sebesar 54,5139% ; strata II sebesar

68,4660% dan strata III sebesar

48,2183%. Berdasarkan nilai IRR

tersebut maka usaha peternakan

ayam petelur pada kelompok

peternak Gunungrejo Makmur pada

strata I masih dapat menguntungkan

sampai pada suku bunga pinjaman

18

maksimum 54,5139% dan pada

strata II masih dapat

menguntungkan sampai pada suku

bunga pinjaman maksimum

68,4660% serta pada strata III masih

dapat menguntungkan sampai pada

suku bunga pinjaman maksimum

48,2183%. Berarti secara

keseluruhan usaha peternakan

tersebut masih layak untuk

dikembangkan karena nilai IRR yang

dihasilkan lebih besar dari social

discount rate sebesar 6% ataupun

suku bunga pinjaman yang berlaku

sebesar 12%.

Analisis Resiko Finansial Pengukuran suatu proyek adalah sangat penting dalam

mengadakan penilaian atas

anggaran modal (capital budgeting)

secara menyeluruh. Dengan adanya

kemampuan untuk mengukur resiko

yang terkandung dalam masing

masing proyek maka akan

memungkinkan seseorang untuk

dapat memandang proyek proyek

yang mempunyai tingkat

pengembalian (return) yang sama

secara berbeda karena adanya

perbedaan tingkat resiko. Untuk

dapat mengukur suatu proyek maka

haruslah dibedakan variabilitas

return dari masing masing proyek

(Syamsuddin, 2004). Beberapa

indikator yang digunakan dalam

analisis resiko untuk menghitung

tingkat resiko meliputi : rasio biaya

(Operating Expenses Ratio / OER),

rasio likuiditas (Current Ratio / CR),

rasio solvabilitas (Debt to Assets

Ratio / DAR), rasio profitabilitas

(Return on Assets / ROA dan

Return on Equity / ROE), rasio

kemampuan mengembalikan

hutang (Debt Coverage Ratio /

DCR) dan penghitungan resiko

finansial secara statistik. 1. Rasio Biaya Operasi (Operating Expenses Ratio / OER) Perhitungan rasio biaya operasi atau OER pada tabel 6 menunjukkan

pada masing masing strata adalah

strata I sebesar 71,45%, strata II

sebesar 66,70% dan strata III

sebesar 72,34%. Rasio biaya

operasi pada strata I selama satu

tahun sebesar 71,45% artinya setiap

penerimaan sebesar Rp 1.000.000,-

selama satu tahun akan memerlukan

biaya sebesar Rp 714.500,-.

Sedangkan rasio biaya operasi pada

strata II selama satu tahun sebesar

66,70% artinya setiap penerimaan

sebesar Rp 1.000.000,- selama satu

19

Tabel 1. Hasil Average Rate of Return (ARR), Net Present Value (NPV), Benefit Cost Ratio (B/C Ratio), Payback Period (PP) dan Internal Rate of Return (IRR) pada Kelompok Peternak Gunungrejo Makmur

Strata

ARR

NPV

B/C Ratio

PP

IRR

I

69,86%

Rp 108.840.066

2,5890

1,6269

(1 tahun 7 bulan 16 hari)

54,5139 %

II

91,55%

Rp 303.559.110

3,1106

1,3541


68,4660 %

III

72,45%

Rp 648.408.885

2,3576

1,7865


48,2183 %

tahun akan memerlukan biaya

sebesar Rp 667.000,-. Sementara

itu rasio biaya operasi pada strata III

selama satu tahun sebesar 72,34%

artinya setiap penerimaan sebesar

Rp 1.000.000,- selama satu tahun

akan memerlukan biaya sebesar Rp

723.400,-. Nilai rasio biaya operasi

pada ketiga strata berdasarkan

kriteria yang disampaikan oleh

Anonimus (2006) seperti dikutip oleh

Chumairoh (2008) termasuk kategori

hati - hati karena berada dalam

rentang antara 65% sampai 80%.

Sedangkan yang termasuk kategori

aman adalah dengan nilai rasio

biaya operasi kurang dari 65%.

Artinya usaha yang dilakukan oleh

ketiga strata tersebut kurang efisien

dalam proses produksinya. Lebih

lanjut Anonimus (2006) yang dikutip

Chumairoh (2008) menyatakan

bahwa semakin rendah nilai OER,

maka semakin efisien usaha

peternakan tersebut dalam

menghasilkan keuntungan. Namun

bila dibandingkan diantara ketiga

strata tersebut, maka strata II

merupakan yang paling efisien

dalam memanfaatkan sumber biaya

untuk menghasilkan penerimaan

yang besarnya sama dengan strata I

dan III. Sedangkan paling kurang

efisien adalah strata III, karena nilai

rasio biaya operasinya merupakan

yang tertinggi.

Besarnya nilai rasio biaya

operasi sangat dipengaruhi oleh

20

harga sapronak (pullet, pakan, obat

dan vaksin) serta harga jual output

yang berupa telur dan kotoran ayam

beserta karung bekas pakan. Pada

strata III paling rendah penerimaan

yang diperoleh dari penjualan

kotoran dan karung bekas pakan

apabila dibandingkan dengan strata I

maupun II yakni hanya sebesar

0,20% dari total penerimaan,

sedangkan pada strata I sebesar

1,70 dan strata II sebsar 0,87.

Selain itu pada strata III menjual

harga telurnya yang lebih rendah

karena dijual dengan harga partai

disebabkan produksinya yang lebih

banyak. Sedangkan pada strata I

dan II dapat menjual telurnya

dengan harga eceran karena

produksinya yang relatif lebih sedikit.

2. Rasio Likuiditas (Current Ratio / CR) Perhitungan rasio likuiditas

yang dipergunakan adalah Current

Ratio (CR) yaitu perbandingan

antara jumlah aktiva lancar dengan

hutang lancar. Berdasar hasil

penelitian seperti yang terlihat pada

tabel 6 menunjukkan CR pada strata

I sebesar 3,25 ; strata II sebesar

3,22 dan strata III sebesar 3,07.

Nilai CR 3,25 pada strata I

mempunyai arti bahwa setiap Rp

1.000.000,- hutang lancar yang

dimiliki oleh peternak strata I dijamin

oleh aktiva lancar sebesar Rp

3.250.000,-. Nilai CR 3,22 pada

strata II berarti bahwa setiap Rp

1.000.000,- hutang lancar yang

dimiliki oleh peternak strata II dijamin

oleh aktiva lancar sebesar Rp

3.220.000,-. Sedangkan nilai CR

3,07 pada strata III mempunyai arti

bahwa setiap Rp 1.000.000,- hutang

lancar yang dimiliki oleh peternak

strata III dijamin oleh aktiva lancar

sebesar Rp 3.070.000,-. Nilai CR

pada ketiga strata berdasarkan

kriteria yang disampaikan oleh

Anonimus (2006) seperti dikutip oleh


aman karena nilai CR lebih dari 1,5

yang berarti ketiga strata kelompok

peternak Gunungrejo Makmur

berada pada kondisi yang aman

atau mampu untuk membayar

semua kewajiban lancarnya

menggunakan aktiva lancar yang

dimilikinya. Sedangkan menurut

Syamsuddin (2004) menyatakan

tidak ada suatu ketentuan mutlak

tentang berapa tingkat CR yang

dianggap baik atau yang harus

dipertahankan oleh suatu

perusahaan karena biasanya tingkat

21

CR ini juga sangat tergantung pada

jenis usaha dari masing masing

perusahaan. 3. Rasio Solvabilitas (Debt to Assets Ratio / DAR) Rasio solvabilitas yang

dipergunakan adalah Debt to Assets

Ratio (DAR) yang mengukur jumlah

aktiva usaha peternakan yang

dibiayai oleh hutang atau modal

yang berasal dari kreditur. Berdasar

hasil penelitian seperti yang terlihat

pada tabel 6 menunjukkan DAR

pada strata I sebesar 11,97% ; strata

II sebesar 11,81% dan strata III

sebesar 11, 46%. Nilai DAR 11,97%

pada strata I berarti bahwa nilai

hutang yang ada besarnya senilai

11,97% dari jumlah harta yang

dimiliki oleh peternak strata I. Nilai

DAR 11,81% pada strata II berarti

bahwa nilai hutang yang ada

besarnya senilai 11,81% dari jumlah

harta yang dimiliki oleh peternak

strata II. Selanjutnya Nilai DAR

11,46% pada strata III berarti bahwa

nilai hutang yang ada besarnya

senilai 11,46% dari jumlah harta

yang dimiliki oleh peternak strata III.

Nilai DAR pada ketiga strata

berdasarkan kriteria yang

disampaikan oleh Anonimus (2006)

seperti dikutip oleh Chumairoh

(2008) termasuk kategori aman

karena nilai DAR lebih kecil 30%

yang berarti keadaan usaha semua

strata kelompok peternak

Gunungrejo Makmur dalam keadaan

aman sebab prosentase hutangnya

termasuk kecil.

4. Rasio Profitabilitas (Return on Assets / ROA dan Return on Equity / ROE) Rasio profitabilitas yang

dipergunakan adalah Return on

Assets (ROA) dan Return on Equity

(ROE). Nilai ROA satu tahun pada

strata I sebesar 43,92% mempunyai

arti bahwa setiap Rp 1.000.000,-

harta yang diinvestasikan akan

menghasilkan keuntungan bersih

sebesar Rp 439.200,- dalam satu

tahun. Nilai ROA satu tahun pada

strata II sebesar 56,73% mempunyai


harta yang diinvestasikan akan

menghasilkan keuntungan bersih

sebesar Rp 567.300,- dalam satu

tahun. Sedangkan nilai ROA satu

tahun pada strata III sebesar 44,59%


1.000.000,- harta yang

diinvestasikan akan menghasilkan

keuntungan bersih sebesar Rp

22

445.900,- dalam satu tahun. Nilai

ROA pada ketiga strata





karena nilai ROA lebih dari 5% yang

berarti usaha kelompok peternak

Gunungrejo Makmur semua strata

dalam keadaan menguntungkan.

Berdasarkan nilai ROA maka strata

II yang paling menguntungkan sebab

mempunyai tingkat pengembalian

atau keuntungan dalam hal ini

adalah keuntungan kotor terhadap

harta atau assets yang paling tinggi,

sedangkan strata I yang paling

sedikit memberikan keuntungan

sebab tingkat pengembalian atau

keuntungan kotor yang diperoleh

jumlahnya paling rendah.

Nilai ROE satu tahun pada

strata I sebesar 47,10% mempunyai


modal sendiri yang diinvestasikan

akan menghasilkan keuntungan

bersih sebesar Rp 471.000,- dalam

satu tahun. Nilai ROE satu tahun

pada strata II sebesar 61,62%


1.000.000,- modal sendiri yang



616.200,- dalam satu tahun.

Sedangkan nilai ROE satu tahun

pada strata III sebesar 48,57%


1.000.000,- modal sendiri yang



485.700,- dalam satu tahun. Nilai

ROE pada ketiga strata





karena nilai ROE lebih dari 15%

yang berarti usaha kelompok


semua strata dalam keadaan

menguntungkan. Berdasarkan nilai

ROA maka strata II yang paling

menguntungkan sebab keuntungan

yang diperoleh dalam hal ini

keuntungan bersih yang jumlahnya

paling tinggi diantara kedua strata

yang lain, sedangkan strata I yang

paling sedikit memberikan

keuntungan sebab keuntungan yang

diperoleh paling rendah diantara

kedua strata yang lainnya.

23

5. Rasio Kemampuan Mengem -balikan Hutang (Debt Coverage Ratio / DCR)

Rasio kemampuan mengembalikan hutang atau Debt

Coverage Ratio (DCR) sering

dipergunakan sebagai pembanding

mengenai kemampuan pendapatan

atau keuntungan yang dihasilkan

suatu usaha untuk menutup

angsuran pinjaman. Berdasar hasil

penelitian seperti yang terlihat pada

tabel 6 menunjukkan DCR pada

strata I sebesar 476,99% ; strata II

sebesar 576,28% dan strata III

sebesar 448,40%. Nilai DCR pada

ketiga strata berdasarkan kriteria

yang disampaikan oleh Anonimus

(2006) seperti dikutip oleh


aman karena nilai DCR lebih dari

150%. Hal ini berarti bahwa

keuntungan yang diperoleh pada

usaha peternakan ayam petelur

tersebut masih cukup untuk

membayar hutang.

Tabel 2. Hasil Rasio Biaya Operasi (Operating Expenses Ratio / OER),

Rasio Liquiditas (Current Ratio / CR), Rasio Solvabilitas (Debt to Assets Ratio / DAR), Rasio Profitabilitas (Return on Assets / ROA dan Return on Equity / ROE) dan Rasio Kemampuan Mengembalikan Hutang (Debt Coverage Ratio / DCR) pada Kelompok Peternak Gunungrejo Makmur

Strata

OER

CR

DAR

ROA

ROE

DCR

I

71,45 %

3,25

11,97 %

43,92 %

47,10 %

476,99 %

II

66,70 %

3,22

11,81 %

56,73 %

61,62 %

576,28%

III

72,34 %

3,07

11,46 %

44,59 %

48,57 %

448,40 %

24

6. Resiko Finansial Secara Statistik Varian atau standar deviasi

pada perhitungan analisis resiko

merupakan varian dari hasil yang

diharapkan (E). Varian menunjukkan

besarnya tingkat resiko dari masing

masing proyek atau usaha, apabila

semakin tinggi nilai varian maka

semakin tinggi pula tingkat resiko suatu

usaha tersebut (Syamsuddin, 2004).

Lebih lanjut Syamsuddin (2004)

mengatakan bahwa dengan

menggunakan varian maka

perbandingan antara usaha yang satu

dengan yang lain harus hati hati

karena hal tersebut merupakan

pengukuran absolut dari penyebaran,

dan tidaklah mempertimbangkan

penyebaran hasil yang diperoleh dalam

hubungannya dengan nilai hasil yang

dharapkan.

Hasil perhitungan pada tabel 3

menunjukkan varian selama satu tahun

pada masing masing strata kelompok

peternak Gunungrejo Makmur. Pada

strata I diperoleh hasil sebesar Rp

7.830.036 artinya besarnya fluktuasi

keuntungan bersih atau dengan kata

lain besarnya resiko yang harus

ditanggung oleh peternak strata I

selama satu tahun adalah Rp

7.830.036. Nilai standar deviasi pada

strata II diperoleh hasil sebesar Rp

29.194.407 artinya besarnya fluktuasi

keuntungan bersih atau dengan kata

lain besarnya resiko yang harus

ditanggung oleh peternak strata II

selama satu tahun adalah Rp

29.194.407. Sedangkan nilai standar

deviasi pada strata III diperoleh hasil

sebesar Rp 97.701.451 artinya

besarnya fluktuasi keuntungan bersih

atau dengan kata lain besarnya resiko

yang harus ditanggung oleh peternak

strata III selama satu tahun adalah Rp

97.701.451. Jika nilai standar deviasi

atau varian yang diperoleh dari hasil

perhitungan pada masing masing

strata dibandingkan maka tingkat resiko

pada strata III merupakan yang paling

tinggi diantara ketiga strata tersebut.

Namun besarnya nilai varian yang

diperoleh pada perhitungan analisis

resiko dalam penelitian belum tentu

mencerminkan tingkat resiko, sebab

menurut Syamsuddin (2004)

menyatakan bahwa varian merupakan

pengukuran variabilitas yang bersifat

absolut, maka akan kurang tepat

apabila digunakan untuk mengukur

proyek atau usaha yang berbeda

besarnya.

Hasil perhitungan koefisien

variasi selama satu tahun menunjukkan

bahwa pada strata I sebesar 27,57%

yang berarti bahwa jumlah resiko yang

harus ditanggung oleh peternak strata I

nilainya 27,57% dari jumlah keuntungan

25

bersih yang diterima peternak strata I

selama satu tahun. Nilai koefisien

variasi pada strata II sebesar 37,36%

yang berarti bahwa jumlah resiko yang

harus ditanggung oleh peternak strata II

nilainya 37,36% dari jumlah keuntungan

bersih yang diterima peternak strata II

selama satu tahun. Sedangkan nilai

koefisien variasi pada strata III sebesar

47,57% yang berarti bahwa jumlah

resiko yang harus ditanggung oleh

peternak strata III nilainya 47,57% dari

jumlah keuntungan bersih yang diterima

peternak strata III selama satu tahun.

Besarnya angka yang diperoleh pada

ketiga strata tersebut menunjukkan

perbandingan besarnya tingkat resiko

yang sesungguhnya atau dapat

dikatakan sebagai indikator tingkat

resiko yang mungkin terjadi pada

masing masing strata. Hal ini sejalan

dengan Syamsuddin (2004) yang

menyatakan bahwa pengukuran dengan

koefisien variasi memepertimbangkan

variabilitas yang relatif antara masing

masing proyek sehingga akan sangat

tepat untuk digunakan dalam

pengukuran proyek proyek atau usaha

usaha yang berbeda besarnya.

Dengan demikian berdasarkan nilai

koefisien variasi yang diperoleh maka

strata III mempunyai tingkat resiko yang

lebih tinggi dari kedua strata yang

lainnya, sedangkan strata I mempunyai

tingkat resiko yang paling rendah.

Hasil perhitungan nilai batas

bawah selama satu tahun menunjukkan

bahwa pada strata I sebesar Rp

12.743.020 yang artinya bahwa

besarnya keuntungan bersih terendah

yang mungkin diterima oleh peternak

strata I selama satu tahun sebesar Rp

12.743.020. Nilai batas bawah pada

strata II sebesar Rp 19.765.221 yang

artinya bahwa besarnya keuntungan

bersih terendah yang mungkin diterima

oleh peternak strata II selama satu

tahun sebesar Rp 19.765.221.

Sedangkan Nilai batas bawah pada

strata III sebesar Rp 9.970.779 yang

artinya bahwa besarnya keuntungan

bersih terendah yang mungkin diterima

oleh peternak strata III selama satu

tahun sebesar Rp 9.970.779. Menurut

Hernanto (1991) batas bawah (L)

menunjukkan nilai rata rata terendah

yang mungkin diterima oleh peternak.

Jika nilai L > 0 maka peternak yang

mengusahakan peternakan ayam

petelur akan terhindar dari kerugian.

Sebaliknya apabila nilai L < 0 maka

peternak akan mengalami kerugian.

Dengan demikian berdasarkan nilai

batas bawah yang diperoleh pada ketiga

strata menunjukkan anggota peternak

ayam petelur Gunungrejo Makmur

26

Kabupaten terhindar dari kerugian yang

mungkin terjadi.

Berdasarkan tabel 3 secara

keseluruhan maka usaha peternakan

ayam petelur yang dilakukan pada

strata I memiliki tingkat resiko keuangan

yang paling rendah, sedangkan strata III

memiliki resiko keuangan yang paling

tinggi.

Tabel 3. Analisis Resiko Finansial Secara Statistik pada Kelompok Peternak Gunungrejo Makmur

Strata

Keuntungan Bersih

Rata Rata (Rp)

Varian (Rp)

Koefisien

Variasi (%)

Batas Bawah

(Rp)

I

28.403.094 7.830.037

27,57

12.743.020

II

78.154.037 29.194.408

37,36

19.765.221

III

205.373.681 97.701.451

47,57

9.970.779

5.6. Analisis Sensitivitas Kelayakan suatu usaha dapat

berubah karena disebabkan adanya

suatu perubahan pada faktor faktor

biaya dan penerimaan, sebagai

akibatnya dapat saja suatu proyek yang

semula layak diusahakan menjadi tidak

layak untuk diusahakan. Pada usaha

peternakan ayam petelur, perubahan

harga pakan dan telur sangat besar

peranannya karena merupakan

komponen yang memberikan kontribusi

terbesar pada arus output input usaha

peternakan.

Pada tabel 4 menunjukkan

bahwa pada strata I masih layak untuk

diusahakan atau dikembangkan apabila

dalam kondisi seperti berikut : harga

pakan tetap dan telur tetap atau turun

sampai 15%; pakan naik sampai 5%

dan telur tetap atau turun sampai 15%;

pakan naik sampai 10% dan telur tetap

atau turun sampai 10%; pakan naik

sampai 15% dan telur tetap atau turun

sampai 5%. Selanjutnya pada strata I

akan menjadi tidak layak karena akan

mengalami kerugian apabila terjadi

kenaikan harga pakan mulai 10% dan

dalam waktu bersamaan terjadi

penurunan harga telur mulai 15% atau

akan terjadi pada kondisi harga pakan

naik mulai 15% dan diikuti harga telur

turun mulai 10%.

27

Tabel 4. Analisis Keuntungan Selama Satu Tahun Kelompok Peternak Gunungrejo Makmur dengan Harga Telur dan Pakan Berubah pada Strata I

Harga Pakan (Rp)

Harga Telur (Rp)

Tetap

Turun 5%

Turun 10%

Turun 15%

Tetap

28.403.094

21.155.244

13.907.394

6.659.544

Naik 5%

23.555.811

16.307.961

9.060.111

1.812.260

Naik 10%

18.708.528

11.460.678

4.212.827

-3.035.023

Naik 15%

13.861.245

6.613.394

-634.456

-7.882.306


bahwa pada strata II masih layak untuk

diusahakan atau dikembangkan, karena

dalam kondisi harga pakan naik sampai

15% dan dalam waktu bersamaan harga

telur turun sampai 15% masih belum

terjadi kerugian pada usaha peternakan

ayam petelur pada kelompok peternak

Gunungrejo Makmur.


bahwa pada strata III masih layak untuk

diusahakan atau dikembangkan apabila

dalam kondisi seperti berikut : harga

pakan tetap dan telur tetap atau turun

sampai 15%; pakan naik sampai 5%

dan telur tetap atau turun sampai 15%;

pakan naik sampai 10% dan telur tetap

atau turun sampai 10%; pakan naik

sampai 15% dan telur tetap atau turun

sampai 10%. Selanjutnya pada strata III

akan menjadi tidak layak karena akan

mengalami kerugian apabila terjadi

kenaikan harga pakan mulai 10% dan

dalam waktu bersamaan terjadi

penurunan harga telur mulai 15%.

Berdasarkan hasil keuntungan

seperti tersaji pada tabel 4, 5 dan 6

secara keseluruhan maka strata I

merupakan kelompok peternak yang

memiliki tingkat sensitivitas yang paling

tinggi untuk berpeluang mengalami

kerugian apabila terjadi gejolak

perubahan harga pakan dan telur.

Sedangkan yang paling rendah tingkat

sensitivitasnya terhadap perubahan

harga pakan dan telur adalah strata II.

28

Tabel 5. Analisis Keuntungan Selama Satu Tahun Kelompok Peternak

Gunungrejo Makmur dengan Harga Telur dan Pakan Berubah pada Strata II

Harga Pakan (Rp)

Harga Telur (Rp)

Tetap

Turun 5%

Turun 10%

Turun 15%

Tetap

78.154.089

62.345.437

46.536.785

30.728.133

Naik 5%

68.329.630

52.520.978

36.712.326

20.903.674

Naik 10%

58.505.172

42.696.520

26.887.868

11.079.216

Naik 15%

48.680.713

32.872.061

17.063.409

1.254.761

Tabel 6. Analisis Keuntungan Selama Satu Tahun Kelompok Peternak Gunungrejo Makmur dengan Harga Telur dan Pakan Berubah pada Strata III

Perubahan Harga

Strata III

Tetap

Turun 5%

Turun 10%

Turun 15%

Tetap

205.373.681

157.144.611

108.915.540

60.686.470

Naik 5%

173.180.669

124.951.598

76.722.528

28.493.457

Naik 10%

140.987.656

92.758.586

44.529.515

-3.699.555

Naik 15%

108.794.644

60.565.573

12.336.503

-35.892.568

29

Lebih lanjut bila dilakukan

analisis finansial (ARR, NPV, B/C Ratio,

PP, IRR) terhadap perubahan harga

pakan maupun telur akan diperoleh

hasil pada strata I seperti tersaji pada

tabel 11 dan pada strata II (tabel 12)

serta pada strata III (tabel 13) diperoleh

hasil tingkat sensitivitas bahwa pada

strata I : setiap kenaikan harga pakan

5%, 10% dan 15% akan terjadi

penurunan nilai ARR sebesar 11,92%,

23,84% dan 35,76% ; untuk nilai NPV

diperoleh hasil penurunan sebesar Rp

20.416.756, Rp 40.833.510 dan Rp

61.250.266 ; untuk nilai B/C Ratio terjadi

penurunan sebesar 0,2980 , 0,5961 dan

0,8942 ; untuk nilai PP terjadi

penambahan waktu sebesar 2 bulan 16

hari, 5 bulan 25 hari dan 10 bulan 9 hari

; untuk nilai IRR terjadi penurunan

sebesar 8,1662% , 16,6518% dan

25,7912%. Sedangkan bila terjadi

penurunan harga telur 5%, 10% dan

15% akan terjadi penurunan nilai ARR

sebesar 17,82%, 35,65% dan 53,48% ;

untuk nilai NPV diperoleh hasil

penurunan sebesar Rp 30.527.943, Rp

61.055.888 dan Rp 91.583.831 ; untuk

nilai B/C Ratio terjadi penurunan

sebesar 0,4457 , 0,8914 dan 1,3371 ;

untuk nilai PP terjadi penambahan

waktu sebesar 4 bulan 1 hari, 10 bulan

7 hari dan 1 tahun 8 bulan 25 hari ;

untuk nilai IRR terjadi penurunan

sebesar 12,3355% , 25,7157% dan

38,7491%. Jadi pada strata I

perubahan dalam penurunan harga telur

mempunyai tingkat sensitivitas lebih

tinggi daripada perubahan dalam

kenaikan harga pakan.

Tingkat sensitivitas pada strata II

diperoleh hasil bahwa setiap kenaikan

harga pakan 5%, 10% dan 15% akan

terjadi penurunan nilai ARR sebesar

11,51%, 23,02% dan 34,52% ; untuk

nilai NPV diperoleh hasil penurunan

sebesar Rp 41.380.403, Rp 82.761.020

dan Rp 124.141.641 ; untuk nilai B/C

Ratio terjadi penurunan sebesar 0,2887

, 0,5754 dan 0,8631 ; untuk nilai PP

terjadi penambahan waktu sebesar 1

bulan 20 hari, 3 bulan 21 hari dan 6

bulan 8 hari ; untuk nilai IRR terjadi

penurunan sebesar 7,6285% ,

15,3685% dan 23,3981%. Sedangkan

bila terjadi penurunan harga telur 5%,

10% dan 15% akan terjadi penurunan

nilai ARR sebesar 18,52%, 37,04% dan

55,55% ; untuk nilai NPV diperoleh hasil


133.171.866 dan Rp 199.757.908 ;

untuk nilai B/C Ratio terjadi penurunan

sebesar 0,4630 , 0,9259 dan 1,3889 ;





sebesar 12,3375% , 25,1107% dan

30

39,0368%. Jadi pada strata II


mempunyai tingkat sensitivitas lebih

tinggi daripada perubahan dalam

kenaikan harga pakan. Tingkat sensitivitas pada strata

III diperoleh hasil bahwa setiap

kenaikan harga pakan 5%, 10% dan


sebesar 11,35%, 22,71% dan 34,07% ;



271.193.937 dan Rp 406.790.902 ;


sebesar 0,2839 , 0,5678 dan 0,8517 ;





sebesar 8,1273% , 16,6367% dan

25,0016%. Sedangkan bila terjadi

penurunan harga telur 5%, 10% dan


sebesar 17,02%, 34,03% dan 51,04% ;



406.281.688 dan Rp 609.422.531 ;


sebesar 0,4253 , 0,8506 dan 1,2760 ;


waktu sebesar 4 bulan 22 hari, 1 tahun

0 bulan 3 hari dan 2 tahun 1 bulan 9 hari

; untuk nilai IRR terjadi penurunan

sebesar 12,1374% , 24,9686% dan

39,1824%. Jadi pada strata III


juga mempunyai tingkat sensitivitas

lebih tinggi daripada perubahan dalam

kenaikan harga pakan. Secara keseluruhan pada

semua strata pada kelompok peternak

ayam petelur Gunungrejo Makmur akan

mengalami tingkat sensitivitas yang

tinggi dengan adanya perubahan harga

pakan yang naik maupun harga telur

yang turun. Hal itu terjadi karena kedua

komponen tersebut merupakan faktor

yang utama dalam mempengaruhi arus

kas masuk maupun keluar usaha


31

Tabel 7. Analisis Perubahan Harga Pakan dan Telur Selama Satu Tahun Kelompok Peternak Gunungrejo Makmur Terhadap Hasil ARR, NPV, B/C Ratio, PP dan IRR pada Strata I

Perubahan

Harga

ARR

NPV

B/C Ratio

PP

IRR

Pakan naik 5%

57,94%

88.423.310

2,2910

1 tahun 10 bulan 2 hari

46,3477%

Pakan naik 10%

46,02%

68.006.556

1,9929


37,8621%

Pakan naik 15%

34,10%

47.589.800

1,6948


28,7227%

Normal / tetap

69,86%

108.840.066

2,5890


54,5139%

Telur turun 5%

52,04%

78.312.123

2,1433


42,1784%

Telur turun 10%

34,21%

47.784.178

1,6976


28,7982%

Telur turun 15%

16,38%

17.256.235

1,2519


15,7648%

Tabel 8. Analisis Perubahan Harga Pakan dan Telur Selama Satu Tahun Kelompok Peternak Gunungrejo Makmur Terhadap Hasil ARR, NPV, B/C Ratio, PP dan IRR pada Strata II

Perubahan

Harga

ARR

NPV

B/C Ratio

PP

IRR

Pakan naik 5%

80,04%

262.178.707

2,8229


60,8375%

Pakan naik 10%

68,53%

220.798.090

2,5352


53,0975%

Pakan naik 15%

57,03%

179.417.469

2,2475


45,0679%

Normal / tetap

91,55%

303.559.110

3,1106


68,4660%

Telur turun 5%

73,03%

236.973.287

2,6476


56,1285%

Telur turun 10%

54,51%

170.387.244

2,1847


43,3553%

Telur turun 15%

36,00%

103.801.202

1,7217


29,4292%

32

Tabel 9. Analisis Perubahan Harga Pakan dan Telur Selama Satu Tahun Kelompok Peternak Gunungrejo Makmur Terhadap Hasil ARR, NPV, B/C Ratio, PP dan IRR pada Strata III

Perubahan

Harga

ARR

NPV

B/C Ratio

PP

IRR

Pakan naik 5%

61,10%

512.811.920

2,0737


40,0910%

Pakan naik 10%

49,74%

377.214.948

1,7898


31,5816%

Pakan naik 15%

38,38%

241.617.983

1,5059


23,2167%

Normal / tetap

72,45%

648.408.885

2,3576


48,2183%

Telur turun 5%

55,43%

445.268.044

1,9323


36,0809%

Telur turun 10%

38,42%

242.127.197

1,5070


23,2497%

Telur turun 15%

21,41%

38.986.354

1,0816


9,0359%

KESIMPULAN DAN SARAN Kesimpulan : 1. Berdasarkan analisis finansial secara

keseluruhan bahwa pada semua

strata anggota kelompok peternak

ayam petelur Gunungrejo Makmur

masih layak untuk dikembangkan

usahanya.

2. Berdasarkan analisis resiko secara

keseluruhan bahwa pada semua

strata menunjukkan tingkat resiko

yang ditimbulkan masih aman,

karena hasil keuntungan yang

diperoleh masih dapat menutupi

resiko yang mungkin terjadi.

Sehingga anggota kelompok

peternak ayam petelur

Gunungrejo Makmur pada semua

strata masih layak untuk

dikembangkan usahanya.

3. Hasil analisis sensitivitas

menunjukkan bahwa pada strata I

akan mengalami kerugian pada

kondisi terjadi kenaikan harga

pakan mulai 10% dan pada

waktu bersamaan terjadi penurunan

harga telur mulai 15% atau akan

terjadi pada kondisi harga pakan

naik mulai 15% dan diikuti harga

telur turun mulai 10%. Pada

strata II belum mengalami

kerugian walaupun terjadi kenaikan

harga pakan sampai 15% dan

pada waktu bersamaan terjadi

penurunan harga telur sampai

15%. Pada strata III akan

mengalami kerugian pada kondisi

33

terjadi kenaikan harga pakan

mulai 10% dan dalam waktu

bersamaan terjadi penurunan

harga telur mulai 15%. Tingkat

sensitivitas setelah dilakukan

analisis finansial lanjutan diperoleh

hasil pada semua strata

menunjukkan bahwa perubahan

dalam penurunan harga telur

mempunyai tingkat sensitivitas yang

lebih tinggi daripada perubahan

dalam kenaikan harga pakan dan

secara keseluruhan tingkat

sensitivitas termasuk tinggi bila

terjadi perubahan harga pada kedua

komponen tersebut.

Saran : 1. Secara umum usaha peternakan

ayam petelur pada kelompok


Kabupaten Lamongan layak untuk

dikembangkan. Sehingga

diperlukan suatu dukungan dari

berbagai pihak termasuk pemerintah

guna untuk lebih mengembangkan

sentra usaha peternakan khususnya

peternakan ayam petelur di daerah

Lamongan yang masih belum begitu

besar populasinya bila

dibandingkan dengan daerah lain di

Jawa Timur.

2. Pada strata I anggota kelompok

peternak Gunungrejo Makmur harus

lebih dikembangkan usahanya ke

arah strata II sehingga diperoleh

hasil yang lebih optimal. Sedangkan

pada strata III harus lebih

mengoptimalkan penerimaan dari

hasil penjualan kotoran ayam dan

karung bekas pakan ternak serta

perlu adanya upaya untuk

meningkatkan nilai jual telurnya

menjadi lebih baik yakni setara

harga eceran seperti pada strata

atau skala usaha yang lainnya.

DAFTAR PUSTAKA Anonimus. 2003. Pola Kemitraan Alter -

natif Andalan Sektor Agribisnis. http://www.situshijau_co.id.htm. Diakses 22 Juni 2008.

Chumairoh, I.N. 2008. Analisis Resiko

Finansial. Fakultas Peternakan Universitas Brawijaya.

Hernanto, F. 1991. Ilmu Usaha Tani.

Penebar Swadaya. Jakarta. Himawati, D. 2006 . Analisa Resiko

Finansial Usaha Peternakan Ayam Pedaging pada Peternak-an Plasma Kemitraan KUD Sari Bumi di Kecamatan Bululawang Kabupaten Malang. Fakultas Peternakan Universitas Brawijaya Malang.

Inounu, I. , A. Priyanti, E. Martindah,

I.S. Nurhayati dan R. A. Saptati . 2006 . Restrukturisasi Sistem

Produksi Perunggasan di Indonesia . Pusat Penelitian dan Pengembangan Peternakan. Badan Penelitian dan Pengem- bangan Pertanian. Bogor.

34

Prawirokusumo, S. 1990 . Ilmu Usaha Tani. BPFE. Yogyakarta.

Singarimbun, M. dan S. Effendi. 1995. Metode Penelitian Survey.

LP3ES. Jakarta. Sumardjono, M.1996 .Pedoman Pem-

buatan Usulan Penelitian . Gramedia Pustaka Utama. Jakarta.

Syamsuddin, L . 2004 . Manajemen

Keuangan Perusahaan. PT Raja Grafindo Persada. Jakarta.

Sjahrial, D. 2008. Manajemen Keuang-

an . Edisi 2 . Penerbit Mitra Wacana Media. Jakarta.

Teken dan Asnawi . 1997 . Teori

Ekonomi Mikro . Departemen Ilmu Sosial Ekonomi Pertanian. Fakultas Pertanian IPB Bogor.

Documents

ANALISIS-FINANSIAL-RESIKO-DAN-SENSITIVITAS-USAHA-PETERNAKAN-AYAM-PETELUR-(Survei-pada-Kelompok-Peternak-Gunungrejo-Makmur-Kabupaten-Lamongan)-(JURNAL).pdf