ANALISIS FAKTOR-FAKTOR YANG MEMPENGARUHI

STRUKTUR MODAL PERUSAHAAN PARIWISATA

DI BURSA EFEK INDONESIA

SKRIPSI

MEGA ANIK PURNAMA SARI 1510111087

PROGRAM STUDI MANAJEMEN PROGRAM SARJANA

FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS

UNIVERSITAS PEMBANGUNAN NASIONAL “VETERAN” JAKARTA

2019

ANALISIS FAKTOR-FAKTOR YANG MEMPENGARUHI

STRUKTUR MODAL PERUSAHAAN PARIWISATA

DI BURSA EFEK INDONESIA

SKRIPSI

Diajukan Sebagai Salah Satu Syarat Untuk Memperoleh Gelar

Sarjana Manajemen

MEGA ANIK PURNAMA SARI 1510111087

PROGRAM STUDI MANAJEMEN PROGRAM SARJANA

FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS

UNIVERSITAS PEMBANGUNAN NASIONAL “VETERAN” JAKARTA

2019

iii

iv

v

vi

Analysis Factors Affecting of Capital Structure of Tourism

Companies in Indonesia Stock Exchange

By Mega Anik Purnama Sari

Abstract

This research is a quantitative research that aims to determine the effect of

Profitability, Asset Structure and Firm Size on Capital Structure. The population

in this study are all Tourism sub-sector companies in Indonesia Stock Exchange

during the 2015-2017 period. The sampling technique that used is purposive

sampling, by that technique the final sample was 11 companies. In this study, the

data collection methods is non-behavioral observation. The source of data is a

secondary data from Indonesia Stock Exchange website. Data analysis technique

that used is descriptive statistics and panel data regression analysis with help of

Microsoft Excel 2010 and E-Views version 9.0 programs. Based on the test results

that (1) Profitability have negative effect on Capital Structure, (2) Asset Structure

does not effect on Capital Structure and (3) Firm Size have positive effect on

Capital Structure.

Keywords : profitability, asset structure, firm size and capital structure.

vii

Analisis Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Struktur Modal

Perusahaan Pariwisata Di Bursa Efek Indonesia

Oleh Mega Anik Purnama Sari

Abstrak

Penelitian ini merupakan penelitian kuantitatif yang bertujuan untuk

mengetahui pengaruh Profitabilitas, Struktur Aktiva dan Ukuran Perusahaan

terhadap Struktur Modal. Populasi dalam penelitian ini adalah seluruh perusahaan

subsektor Pariwisata di Bursa Efek Indonesia periode 2015-2017. Teknik

penentuan sampel yang digunakan adalah purposive sampling, sehingga sampel

akhir yang didapatkan adalah 11 perusahaan. Metode pengumpulan data yang

digunakan dalam penelitian ini adalah observasi non perilaku. Sumber data dalam

penelitian ini adalah data sekunder yang diperoleh dari situs Bursa Efek

Indonesia. Teknik analisis data yang digunakan adalah statistik deskriptif dan

analisis regresi data panel dengan bantuan program Microsoft Excel 2010 dan E-

Views version 9.0. Berdasarkan hasil pengujian menunjukkan bahwa (1)

Profitabilitas berpengaruh negatif terhadap Struktur Modal, (2) Struktur Aktiva

tidak berpengaruh terhadap Struktur Modal dan (3) Ukuran Perusahaan

berpengaruh positif terhadap Struktur Modal.

Kata kunci : profitabilitas, struktur aktiva, ukuran perusahaan dan struktur

modal.

viii

ix

PRAKATA

Puji dan syukur penulis panjatkan kehadirat Allah SWT dan Nabi

Muhammad SAW atas segala karunia, rahmat serta hidayah-Nya penelitian ini

berhasil diselesaikan. Penelitian ini dilaksanakan sejak bulan Agustus 2018

sampai dengan bulan Desember 2018 dengan judul “Analisis Faktor-Faktor

Yang Mempengaruhi Struktur Modal Perusahaan Pariwisata Di Bursa Efek

Indonesia”. Pada kesempatan ini penulis ucapkan terima kasih kepada Bapak Dr.

Prasetyo Hadi, S.E., M.M., CFMP. selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis

Universitas Pembangunan Nasional “Veteran” Jakarta, Ibu Dr. Jubaedah, S.E.,

M.M. selaku Ketua Jurusan Manajemen Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas

Pembangunan Nasional “Veteran” Jakarta, Bapak Wahyudi, S.E., M.M. selaku

Ketua Program Studi Manajemen Program Sarjana Fakultas Ekonomi dan Bisnis

Universitas Pembangunan Nasional “Veteran” Jakarta, Ibu Dwi Siti Tjiptaningsih,

S.E., M.M. selaku Dosen Pembimbing Akademik, Bapak Yoko Tristiarto, S.E.,

M.M. dan Bapak Agus Kusmana, S.E., M.M. selaku Dosen Pembimbing Skripsi,

serta dosen-dosen yang telah banyak memberikan kesempatan, arahan dan saran

yang sangat bermanfaat bagi penulis.

Disamping itu, ucapan terima kasih juga penulis sampaikan kepada Bapak

Mudharifin, Ibu Nur Asiah dan Ibu Fasihatul Usriyah selaku orang tua,

Muhammad Bintang Saputra, Ar-Rayan Raditya Angkasa dan Pelangi Berlian

Putri selaku adik tercinta, yang tidak henti-hentinya memberikan semangat dan

doa kepada penulis dalam menyelesaikan penelitian ini.

Penulis juga ucapkan terima kasih kepada Wildan Hakim Maliki yang telah

dengan sabar mendengarkan segala keluh kesah penulis dalam menyelesaikan

penelitian ini, serta kepada teman-teman yang telah berjasa dalam penyelesaian

penulisan penelitian ini, yaitu keluarga besar Gunarso serta teman-teman

seperjuangan S1 Manajemen 2015 yang tidak bisa penulis sebutkan satu persatu

tanpa mengurangi rasa hormat yang telah membantu dalam penulisan penelitian

ini.

Jakarta, 7 Januari 2019

Mega Anik Purnama Sari

x

DAFTAR ISI

HALAMAN SAMPUL ...................................................................................... i

HALAMAN JUDUL ......................................................................................... ii

PERNYATAAN ORISINALITAS ................................................................... iii

PERNYATAAN PERSETUJUAN PUBLIKASI ............................................ iv

PENGESAHAN ................................................................................................. v

ABSTRACT ........................................................................................................ vi

ABSTRAK ......................................................................................................... vii

BERITA ACARA UJIAN SKRIPSI ................................................................ viii

PRAKATA ......................................................................................................... ix

DAFTAR ISI ...................................................................................................... x

DAFTAR TABEL ............................................................................................. xii

DAFTAR GAMBAR ......................................................................................... xiii

DAFTAR LAMPIRAN ..................................................................................... xiv

BAB I PENDAHULUAN ............................................................................. 1

1.1. Latar Belakang .................................................................................... 1

1.2. Perumusan Masalah ............................................................................ 4

1.3. Tujuan Penelitian ................................................................................ 4

1.4. Manfaat Hasil Penelitian .................................................................... 4

BAB II TINJAUAN PUSTAKA ................................................................... 6

2.1. Tinjauan Pustaka ................................................................................ 6

2.1.1. Struktur Modal dan Signaling Theory ................................................ 6

2.1.2. Profitabilitas dan Struktur Modal ....................................................... 13

2.1.3. Struktur Aktiva dan Struktur Modal ................................................... 17

2.1.4. Ukuran Perusahaan dan Struktur Modal ............................................. 19

2.2. Model Penelitian Empirik ................................................................... 20

2.3. Hipotesis ............................................................................................. 21

BAB III METODE PENELITIAN ................................................................ 22

3.1. Definisi Operasional dan Pengukuran Variabel ................................. 22

3.2. Populasi dan Sampel ........................................................................... 23

3.2.1. Populasi .............................................................................................. 23

3.2.2. Sampel ................................................................................................ 23

3.3. Teknik Pengumpulan Data ................................................................. 24

3.3.1. Jenis Data ............................................................................................ 24

3.3.2. Sumber Data ....................................................................................... 24

3.3.3. Pengumpulan Data .............................................................................. 24

3.4. Teknik Analisis Data .......................................................................... 25

3.4.1. Teknik Analisis ................................................................................... 25

3.4.1.1. Statistik Deskriptif .............................................................................. 25

3.4.1.2. Analisis Regresi Data Panel ............................................................... 26

3.4.2. Uji Hipotesis ....................................................................................... 29

3.4.2.1. Uji Parsial (Uji t) ................................................................................ 29

3.4.2.2. Uji Koefisien Determinasi (Adjusted R-squared) ............................... 30

xi

BAB IV HASIL DAN PEMBAHASAN ......................................................... 32

4.1. Deskripsi Obyek Penelitian ................................................................ 32

4.2. Deskripsi Data Penelitian ................................................................... 34

4.3. Uji Hipotesis dan Analisis .................................................................. 42

4.3.1. Analisis Regresi Data Panel ............................................................... 42

4.3.2. Uji Hipotesis ....................................................................................... 45

4.4. Pembahasan ........................................................................................ 48

4.4.1. Pengaruh Profitabilitas Terhadap Struktur Modal .............................. 48

4.4.2. Pengaruh Struktur Aktiva Terhadap Struktur Modal ......................... 50

4.4.3. Pengaruh Ukuran Perusahaan Terhadap Struktur Modal ................... 51

BAB V SIMPULAN DAN SARAN .............................................................. 54

5.1. Simpulan ............................................................................................. 54

5.2. Keterbatasan Penelitian ...................................................................... 55

5.3. Saran ................................................................................................... 55

DAFTAR PUSTAKA ........................................................................................ 57

RIWAYAT HIDUP

LAMPIRAN

xii

DAFTAR TABEL

Tabel 1. Data Struktur Modal (DER), Profitabilitas (ROE), Struktur Aktiva

(FAR) dan Ukuran Perusahaan (SIZE) Perusahaan Pariwisata di

Bursa Efek Indonesia Periode 2016-2017 ......................................... 2

Tabel 2. Daftar Perusahaan Pariwisata di Bursa Efek Indonesia Periode

2015-2017 ......................................................................................... 32

Tabel 3. Pembagian Sampel Penelitian ........................................................... 33

Tabel 4. Daftar Perusahaan Pariwisata yang Menjadi Obyek Peneliti ............ 33

Tabel 5. Debt to Equity Ratio (DER) .............................................................. 34

Tabel 6. Return on Equity (ROE) .................................................................... 35

Tabel 7. Fixed Assets Ratio (FAR) .................................................................. 36

Tabel 8. Firm Size (SIZE) ............................................................................... 38

Tabel 9. Statistik Deskriptif ............................................................................ 39

Tabel 10. Hasil Uji Chow (F Restricted Test) .................................................. 43

Tabel 11. Hasil Uji Hausman ............................................................................ 44

Tabel 12. Hasil Model Regresi Data Panel ....................................................... 44

Tabel 13. Hasil Uji Parsial (Uji t) ..................................................................... 46

Tabel 14. Hasil Uji Koefisien Determinasi (Adjusted R-squared) .................... 47

xiii

DAFTAR GAMBAR

Gambar 1. Model Kerangka Pemikiran .............................................................. 20

xiv

DAFTAR LAMPIRAN

Lampiran 1 Daftar Perusahaan Pariwisata di Bursa Efek Indonesia Periode

2015-2017

Lampiran 2 Contoh Laporan Keuangan

Lampiran 3 Perhitungan Debt to Equity Ratio (DER)

Lampiran 4 Perhitungan Return on Equity (ROE)

Lampiran 5 Perhitungan Fixed Assets Ratio (FAR)

Lampiran 6 Perhitungan Firm Size (SIZE)

Lampiran 7 Hasil Statistik Deskriptif

Lampiran 8 Hasil Uji Chow (F Restricted Test)

Lampiran 9 Hasil Uji Hausman

Lampiran 10 Hasil Model Regresi Data Panel

Lampiran 11 t Tabel