8 dự báo tc( chính thức) 11-2011

11

An

Dù b¸o nhu cÇu tµi chÝnh Chuyªn ®Ò

8Tµi chÝnh

c«ng ty

PGS.,TS.Vò C¤NG TY TR¦¥NG KHOA TCDN HOC

VIÖN TµI CHÝNH

22

Dù b¸o tµi chÝnh

Môc ®Ých cña dù b¸o tµi chÝnh

+ §Ó íc lîng nhu cÇu tµi trî cña doanh nghiÖp

+ §Ó ®¸nh gi çc ph¬ng ¸n ®Çu t vµ ph¬ng ¸n tµi trî kh c nhau

+ §Ó cung cÊp th«ng tin cho çc nhµ ®Çu t vµ ngêi cho vay

33

TriÓn väng kinh tÕ

TriÓn väng cña ngµnh

Dù b¸o doanh thu cña Cty

Dù b¸o tµi chÝnh

Nhu cÇu tµi chÝnh ngo¹i sinh

KÕ ho¹ch tµi trî

Çc ph¬ng n tµi trî

Ph¬ng ph p ®¸nh gi

44

Néi dung cña dù b¸o tµi chÝnh

1. Dù b¸o tµi chÝnh dµi h¹n cho dù n

2. Dù b¸o tµi chÝnh ng¾n h¹n (quü tiÒn mÆt)

55

1. Dù b¸o tµi chÝnh dµi h¹n cho dù ¸n

66

Tríc tiªn h·y xem vÝ dô sau Công ty Minh Phụng

Cã çc tµi liÖu: - §Þa ®iÓm s¶n xuÊt ®Æt ë gÇn Hµ Néi - S¶n xuÊt c«ng nghiÖp máy bơm nước

- Thµnh lËp n m 2007

- §¹t ®îc doanh thu n m 2011 lµ 47,7 triÖu - HiÖn ®ang ho¹t ®éng gÇn tèi ®a c«ng suÊt thiÕt kÕ

C«ng ty ®ang cã nhu cÇu lËp kÕ ho¹ch vµ ph©n tÝch tµi trî dµi h¹n:

77

C«ng ty MINH PHỤNG

Th b¸o Ngµy 5 th ng 1 n m 2012

Göi tíi: ¤ng TiÕn Tïng - Gi m ®èc tµi chÝnh

Tõ: ¤ng Minh Phông : Tổng gi m ®èc

Tiªu ®Ò: KÕ ho¹ch më réng nhµ m¸y giai ®o¹n 2012-2013

Nh chóng ta ®· th¶o luËn, Ban gi m ®èc ®· phª duyÖt kÕ ho¹ch më réng nhµ m¸y cña chóng ta giai ®o¹n 2012-2013 vµ cÇn lîng vèn ®Çu t lµ 4,8 triÖu vµo n m 2012 vµ 2,5 triÖu vµo n m 2013 .

VËy h·y thuyÕt minh çch íc lîng sè vèn cÇn ph¶i tµi trî tõ bªn ngoµi ®Ó thùc hiÖn ®Çu t.

Tr©n träng c¶m ¬n!

88

Bíc 1: Ph©n tÝch lÞch sö

§Ó trî gióp cho viÖc lËp kÕ ho¹ch trong t¬ng lai, chóng ta h·y xem xÐt kÕt qu¶ ho¹t ®éng kinh doanh ë qu khø vµ ®iÒu kiÖn tµi trî hiÖn t¹i cña c«ng ty.

+ Bo ço kÕt qu¶ kinh doanh

+ Bo ço kÕt qu¶ kinh doanh díi d¹ng tû lÖ %

+ B¶ng c©n ®èi kÕ to¸n

+ Çc hÖ sè tµi chÝnh

+ Ph©n tÝch dßng tiÒn

99

C « n g t y MINH PHỤNG

B¸ o ç o kÕt qu¶ kinh doanh (1000) ChØ tiªu 2007 2008 2009 2010 2011 Doanh thu thuÇn Gi¸ vèn hµng b¸ n Lî i nhuËn gép

31.204 22.725 8.479

32.768 23.948 8.820

37.674 27.891 9.783

43.326 32.084 11.242

47.669 34.928 12.741

Chi phÝ b¸ n hµng Chi phÝ qu¶n lý doanh nghiÖp Lî i nhuËn tr í c l· i vay vµ thuÕ

3.572 2.305 2.602

3.570 2.407 2.843

4.140 2.504 3.139

4.852 2.608 3.782

5.210 2.711 4.820

Thu nhËp kh¸ c L· i vay ph¶i tr¶ Lî i nhuËn tr í c thuÕ

81 620 2.063

0 626 2.217

0 682 2.457

0 689 3.093

0 687 4.133

ThuÕ thu nhËp Lî i nhuËn sau thuÕ

825 1.238

950 1.267

1.025 1.432

1.230 1.863

1.665 2.468

Cæ tøc cæ ®«ng th êng Lî i nhuËn l u gi÷

600 638

600 667

700 732

1000 863

1.100 1.368

1010

C « n g t y MINH PHỤNG B¸ o ç o kÕt qu¶ kinh doanh d¹ ng tû lÖ %

ChØ tiªu 2007 2008 2009 2010 2011 Doanh thu thuÇn G i¸ vèn hµng b¸ n Lî i nhuËn gép


Thu nhËp kh¸ c L· i vay Lî i nhuËn tr í c thuÕ

ThuÕ thu nhËp Lî i nhuËn sau thuÕ

1111

C« n g t y MINH PHỤNG

B¶ng c©n ®èi kÕ to¸ n (1000)

ChØ tiªu 2007 2008 2009 2010 2011 1- Tµi s¶n l u ®éng TiÒn mÆt Ç c kho¶n ph¶i thu Chøng kho¸ n ng¾n h¹ n Hµng tån kho

9.465 502

2.901 1.237 4.825

8.958 551

3.302 0

5.105

10.068 507

3.754 0

5.807

11.357 653

4.102 0

6.602

12.716 705

4.603 0

7.408

2-Tµi s¶n cè ®Þnh thuÇn Nguyªn gi¸ tµi s¶n cè ®Þnh KhÊu hao lòy kÕ 3-Tµi s¶n dµi h¹ n kh¸ c 4- Tæng tµi s¶n (1+2+3)

5.174 8.017 2.843

503 15.142

7.192 10.476 3.284

532 16.682

7.125 10887 3.762

551 17.744

6.973 11.230 4.257

577 18.907

4.782 11.603 4.782

589 20.126

5- Nî ph¶i tr¶ (6+7) 6- Nî ng¾n h¹ n Ç c kho¶n vay ng¾n h¹ n Nî ph¶i tr¶ nhµ cung cÊp Phải nộp Ngân sách Ç c kho¶n nî cã kú h¹ n 7- Vay nî dµi h¹ n

7.101 1.501

0 535 566 400

5.600

7.974 2.774

886 715 773 400

5.200

8.304 3.504 1.128

840 1.136

400 4.800

8.604 4.204 1.480

963 1.361

400 4.400

8.455 4.455 1.591

931 1.533

400 4.000

8-Vèn chñ së h÷u Cæ phÇn th êng Lî i nhuËn l u gi÷ 9-Tæng nguån vèn(5+8)

8.041 4.891

3.150 15.142

8.708 4.891 3.817

16.682

9.440 4.891 4.549

17.744

10.303 4.891 5.412

18.907

11.671 4.891 6.780

20.126

1212

C« n g t y MINH PHỤNG Ç c hÖ sè tµi chÝnh

ChØ tiªu 2007 2008 2009 2010 2011 Kh¶ n¨ ng thanh to¸ n + Thanh to¸ n hiÖn thêi + Thanh to¸ n nhanh

6.31 3.09

C¬ cÊu tµi chÝnh + HÖ sè nî + HÖ sè thanh to¸ n l· i vay

0.47 4.33

HiÖu suÊt ho¹ t ®éng + Kú thu tiÒn trung b×nh + Vßng quay hµng tån kho + HiÖu suÊt sö dông TSC§ + Vßng quay vèn

33.47 4.71 6.03 2.06

Kh¶ n¨ ng sinh lêi + Tû suÊt lî i nhuËn doanh thu + Tû suÊt lî i nhuËn vèn + Tû suÊt lî i nhuËn vèn CSH

4.0% 8.2%

15.4%

1313

C« n g t y MINH PHUNG Nguån vµ sö dông quü(1000)

ChØ tiªu 2008 2009 2010 2011

Ng u å n q u ü Lî i nhuËn l u tr÷ KhÊu hao Gi¶m chøng kho¸ n ng¾n h¹ n T¨ ng vay ng¾n h¹ n T¨ ng ç c kho¶n ph¶i tr¶ T¨ ng thuế chưa nộp Tæng céng nguån quü

667 441

1.237

886 180 207

3.618

Sö d ô n g q u ü Thay ®æi tiÒn mÆt T¨ ng ç c kho¶n ph¶i thu T¨ ng hµng tån kho T¨ ng TSC§ T¨ ng ç c tµi s¶n kh¸ c Thanh to¸ n nî vay dµi h¹ n Tæng céng sö dông quü

49

401 280

2.459 29

400 3.618

1414

B í c 2: Ç c g i¶ t h iÕt d ù b¸ o Trong khi mét sè ç c gi¶ ®Þnh ®Ó dù b¸ o cã thÓ dùa trªn ç c xu h í ng lÞch sö vµ ç c mèi quan hÖ ç c kho¶n môc, th× mét sè ç c gi¶ ®Þnh kh¸ c l¹ i lµ kÕt qu¶ cña + Ç c í c l î ng trong t ¬ng lai cña nhµ qu¶n trÞ + Ç c kÕ ho¹ ch vµ ç c môc tiªu cña nhµ qu¶n trÞ + Sù t¸ c ®éng ngo¹ i sinh

1515

Dù ®o¸n cña nhµ qu¶n lý

C«ng ty MINH PH NGỤTh b¸o Ngµy 8 th ng 1 n m 2012Göi tíi: ¤ng TiÕn Tïng - Gi m ®èc tµi chÝnh Tõ: ¤ng Thiªn S¬n - Gi m ®èc thÞ trêng Tiªu ®Ò: Dù b¸o doanh thu trong 5 n m tíi Theo yªu cÇu cña «ng vÒ kÕt qu¶ dù b¸o doanh thu trong 5 n m tíi, chóng t«i thÊy r»ng tû lÖ t¨ng trëng doanh thu sÏ bÞ giíi h¹n cho ®Õn khi dù ¸n më réng nhµ m¸y ®îc hoµn thµnh. §Æc biÖt, t«i cho r»ng tû lÖ t¨ng trëng doanh thu mµ «ng cã thÓ gi¶ thiÕt nh sau:

N¨m Tû lÖ t¨ng trëng 2012 10%2013 25%2014 15%

2015 12% 2016 12%

NÕu nh nÒn kinh tÕ cã triÓn väng tèt trong mét sè n m tíi, th× tû lÖ t¨ng trëng doanh thu cã thÓ vît qua tû lÖ dù b¸o trªn. Tr©n träng!

1616

Ç c yÕu tè t¸ c ®éng ngo¹ i sinh

C « n g t y M IN H PH UN G

Th b¸ o Ngµy 10 th¸ ng 1 n¨ m 2012 Göi tí i: ¤ ng TiÕn Tï ng - G i¸ m ®èc tµi chÝnh Tõ: ¤ ng Minh Phông, Tổng gi¸ m ®èc Tiªu ®Ò: KÕ ho¹ ch më réng nhµ m¸ y giai ®o¹n 2012-2013 Ng©n hµng Nhµ n í c cña thµnh phè võa gäi ®iÖn cho biÕt hä ®· gia t¨ ng møc ®é tÝn nhiÖm cña chóng ta ®èi ví i ç c kho¶n nî vay ng¾n h¹ n ng©n hµng. § Ó gióp lËp kÕ ho¹ ch tµi trî nhu cÇu vèn, h· y gi¶ thiÕt r»ng chóng ta sÏ thanh to¸ n hÕt sè nî ®ã. Tr©n träng!

1717

C « n g t y M IN H PH UNG Ç c gi¶ thiÕt dù b¸ o : giai ®o¹ n 2012-2016

Kho¶n môc G i¶ thiÕt Nguån Doanh thu Gi¸ vèn hµng b¸n Chi phÝ b¸ n hµng Chi phÝ QLDN Chi phÝ l· i vay ThuÕ thu nhËp Cæ tøc cæ phÇn th êng TiÒn mÆt Ç c kho¶n ph¶i thu Hµng tån kho Nguyªn gi¸ TSC§ KhÊu hao luü kÕ Tµi s¶n dµi h¹n kh¸c Vay ng¾n h¹n Nî ph¶i tr¶ nhµ cung cÊp Phải nộp Ngân sách Ç c kho¶n thanh to¸n kú h¹n Vay nî dµi h¹n Cæ phÇn th êng Lî i nhuËn l u gi÷

T¨ng 10%,25%,15%,12%,12% 74% doanh thu 11% doanh thu 1.632$ + 3.2%doanh thu 10% vay nî dµi h¹ n trung b×nh Thuế suất 40% N¨m 2012 lµ 1.100, mçi n¨ m tiÕp theo t¨ng 100 1,5% doanh thu Kú thu tiÒn trung b×nh 34 ngµy Vßng quay lµ 4,8 lÇn T¨ng 4.800 n¨ m 2012, tăng 2.500 n¨ m 2013 vµ 400 cho mçi n¨m tiÕp theo T¨ng b»ng trÝch khÊu hao T¨ng 20 mçi n¨ m 0$ mçi n¨ m 3% gi¸ vèn hµng b n 3% doanh thu 400 mçi n¨ m Gi¶m 400 mçi n¨ m Duy tr× æn ®Þnh Sè d ®Çu kú + Lî i nhuËn sau thuÕ Cæ tøc cæ ®«ng th êng

P. Gi¸ m ®èc thÞ tr êng Dùa vµo quan hÖ lÞch sö Dùa vµo quan hÖ lÞch sö Dùa vµo quan hÖ lÞch sö Còng nh vay cã kú h¹n Luạt thuÕ Môc tiªu cña c«ng ty Dùa vµo quan hÖ lÞch sö Dùa vµo quan hÖ lÞch sö Dùa vµo quan hÖ lÞch sö KÕ ho¹ ch më réng nhµ m¸ y KÕ ho¹ ch khÊu hao Xu h í ng trong qu¸ khø Thanh to n hÕt nî Dùa vµo quan hÖ lÞch sö Dùa vµo quan hÖ lÞch sö KÕ ho¹ ch thanh to n KÕ ho¹ ch thanh to n Kh«ng cã kÕ ho¹ch ph¸ t hµnh mí i Çch x¸c ®Þnh kÕ to¸n

1818

C « n g t y MINH PHỤNG

B¸ o ç o kÕt qu¶ kinh doanh dù b¸ o (1000) ChØ tiªu 2012 2013 2014 2015 2016 Doanh thu thuÇn Gi¸ vèn hµng b¸ n Lî i nhuËn gép


Thu nhËp kh¸ c L· i vay ph¶i tr¶ Lî i nhuËn tr í c thuÕ

0 420

0 380

0 340

0 300

0 260

ThuÕ thu nhËp (40%) Lî i nhuËn sau thuÕ

Cæ tøc cæ ®«ng th êng Lî i nhuËn l u gi÷

1919

C« n g t y M IN H PH UN G

B¶ng c©n ®èi kÕ to¸ n (1000)

ChØ tiªu 2012 2013 2014 2015 2016 1-Tµi s¶n l u ®éng TiÒn mÆt Ç c kho¶n ph¶i thu Hµng tån kho

13.823 787

4.952 8.084

2- Tµi s¶n cè ®Þnh, thuÇn Nguyªn gi¸ tµi s¶n cè ®Þnh Trõ: khÊu hao 3-Tµi s¶n kh¸ c 4- Tæng tµi s¶n (1+2+3)

10.653 16.403 5.750

609 25.085

6.927

8.137

9.380

10.657

5- Tæng Nî ph¶i tr¶ (6+7) 6- Tæng nî ng¾n h¹ n Ç c kho¶n vay ng¾n h¹ n Nî ph¶i tr¶ nhµ cung cÊp Phải nộp Ngân sách Ç c kho¶n nî cã kú h¹ n 7-Vay nî dµi h¹ n

6.737 3.137

0 1.164 1.573

400 3.600

8-Vèn chñ së h÷u Cæ phÇn th êng Lî i nhuËn l u gi÷ 9- Tæng nguån vèn (5+8) 10-Nhu cÇu tµi trî (4-9) Tæng céng sau khi ®iÒu chØnh

13.052 4.891 8.161

19.789 5.296

25.085

2020

C« n g t y M IN H PH UN G

KÕ ho¹ ch nguån vèn vµ sö dông quü (1000)

ChØ tiªu 2012 2013 2014 2015 2016 Ng u å n q u ü Lî i nhuËn sau thuÕ KhÊu hao TSC§ Tæng nguån quü

1.381

968 2.349

Sö d ô n g q u ü Nhu cÇu vèn ®Çu t Hoµn tr¶ vèn vay dµi h¹ n T¨ ng ç c tµi s¶n kh¸ c Vèn l u ®éng thuÇn* Tæng sö dông quü

4.800 400 20

2.425 7.645

Chªnh lÖch nguån vµ sö dông -5.296 Luü kÕ chªnh lÖch -5.296 * VL§ thuÇn = Tæng TSL§ - Tæng ç c kho¶n nî ng¾n h¹ n

2121

Ph ©n t Ýc h r ñ i r o Ph©n tÝch sÏ nh thÕ nµo ®©y

C«ng ty Minh Phụng Th b¸ o Ngµy 15 th¸ ng 1 n¨ m 2012 Göi tí i: ¤ ng TiÕn Tï ng - G i m ®èc tµi chÝnh Tõ: ¤ ng Minh Phông – Tổng Gi¸ m ®èc Tiªu ®Ò: KÕ ho¹ ch më réng nhµ m¸ y giai ®o¹ n 2012-2013 T«i ®· xem xÐt dù ¸ n cã thêi h¹ n 5 n¨ m mµ «ng ®· lËp kÕ ho¹ ch. T«i ®ång ý ví i hÇu hÕt c c gi¶ thiÕt cña «ng ® a ra, tuy nhiªn t«i thÊy «ng Thiªn S¬n d êng nh h¬i qu¸ l¹ c quan mét chót vÒ dù b¸ o doanh thu cña «ng Êy. T«i muèn biÕt khi t ng (hoÆc gi¶m) 10% doanh thu cña dù ¸ n th× sÏ ¶nh h ëng nh thÕ nµo ®Õn nhu cÇu vèn ngo¹ i sinh cña dù n. Tr©n träng c¶m ¬n!

2222

C« n g t y M IN H PH UNG Ph©n tÝch ®é nh¹ y cña dù n ®èi ví i chØ tiªu doanh thu (1000)

ChØ tiªu 2012 2013 2014 2015 2016 Tr êng hî p 1: Gi¶ thiÕt ban ®Çu Doanh thu cña dù ¸ n Nhu cÇu vèn tµi trî

52.436 5.296

65.545 7.576

75.377 6.412

84.422 4.481

94.553 2.107

Tr êng hî p 2: Doanh thu t¨ ng thªm 10% Doanh thu cña dù ¸ n Nhu cÇu vãn tµi trî

57.680 6.034

72.100 8.126

82.915 6.637

92.865 4.301

104.009 1.471

Tr êng hî p 3: Doanh thu gi¶m 10% Doanh thu cña dù ¸ n Nhu cÇu vãn tµi trî

47.192 4.557

58.990 7.025

67.839 6.188

75.980 4.666

85.098 2.746

2323

C « n g t y X Th b¸ o Ngµy 18 th¸ ng 1 n¨ m 2012 Göi tí i: ¤ ng TiÕn Tï ng- Gi¸ m ®èc tµi chÝnh Tõ: ¤ ng Minh Phông – Tổng gi¸ m ®èc Tiªu ®Ò: KÕ ho¹ ch më réng nhµ m¸ y gia ®o¹n 2012-2013 Tr í c khi chóng ta ® a dù ¸ n më réng nµy ra tr í c Héi ®ång qu¶n trÞ, chóng ta h· y cï ng xem xÐt vÒ møc cæ tøc. SÏ ph¶i tµi trî vèn ngo¹ i sinh thÊp h¬n bao nhiªu nÕu nh cæ tøc ® î c duy tr× ë møc 1,1 triÖu nh ë n¨ m 2012. Tr©n träng c¶m ¬n!

Ph©n tÝch rñi ro

2424

C« n g t y M IN H PH UNG

Ph©n tÝch ®é nh¹ y cña dù n ®èi ví i møc cæ tøc (1000)

ChØ tiªu 2012 2013 2014 2015 2016

G i¶ thiÕt ban ®Çu Cæ tøc cña dù ¸ n Nhu cÇu vèn tµi trî

1.100 5.296

1.200 7.576

1.300 6.412

1.400 4.481

1.500 2.107

Cæ tøc ® î c duy tr× æn ®Þnh Cæ tøc cña dù ¸ n Nhu cÇu vèn tµi trî

1.100

1.100

1.100

1.100

1.100

§ å thÞ biÓu diÔn nhu cÇu tµi trî ngo¹ i sinh

2525

Qu y Õt ®Þn h t µ i t r î

n Õu n h d o a n h n g h iÖp sö d ô n g 100%

v è n v a y n î ®Ó t µ i t r î c h o n h u c Çu

v è n n g o ¹ i s in h t h × d ù ¸ n sÏ n h t h Õ n µ o ?

2626

C« n g t y MINH PHỤNG

B¸ o ç o thu nhËp cña dù ¸ n (1000) Tµi trî vèn ngo¹ i sinh = 100% vèn vay nî

ChØ tiªu 2012 2013 2014 2015 2016 Doanh thu thuÇn Gi¸ vèn hµng b¸ n Lî i nhuËn gép

52.436 38.803 13.633

65.545 48.503 17.042

75.377 55.779 19.598

84.422 62.472 21.950

94.552 69.969 24.584

Chi phÝ b¸ n hµng Chi phÝ qu¶n lý

5.768 3.310

7.210 3.729

8.291 4.044

9.286 4.333

10.401 4.658

EBIT 4.555 6.103 7.263 8.330 9.525 L· i vay- Nî mí i (8%) L· i vay- Nî hiÖn t¹ i

Lî i nhuËn tr í c thuÕ ThuÕ thu nhËp Lî i nhuËn sau thuÕ Cæ tøc cæ phÇn th êng Thay ®æi lî i nhuËn l u gi÷

2727

C« n g t y MINH PHỤNG B¶ng c©n ®èi kÕ to¸ n cña dù n (1000)

Tµi trî vèn ngo¹ i sinh = 100% vèn vay nî

ChØ tiªu 2012 2013 2014 2015 2016 TiÒn mÆt Ç c kho¶n ph¶i thu Hµng tån kho Tµi s¶n l u ®éng

787 4.952 8.084

13.823

983 6.190

10.105 17.278

1.131 7.119

11.621 19.871

1.266 7.973

13.015 22.254

1.418 8.930

14.577 24.925

Nguyªn gi¸ tµi s¶n cè ®Þnh Trõ: khÊu hao Tµi s¶n cè ®Þnh, thuÇn Tµi s¶n kh¸ c Tæng tµi s¶n

16.403 5.750

10.653 609

25.085

18.903 6.927

11.976 629

29.883

19.303 8.137

11.166 649

31.686

19.703 9.380

10.323 669

33.246

20.103 10.657 9.446

689 35.060

Ç c kho¶n vay ng¾n h¹n Nî ph¶i tr¶ nhµ cung cÊp Phải nộp Ngân Sách Ç c kho¶n nî cã kú h¹n Tæng nî ng¾n h¹ n Nî dài hạn mí i Nî dµi h¹ n cũ Tæng Nî ph¶i tr¶

0 1.164 1.573

400 3.137 …… 3.600

0 1.455 1.966

400 3.821

…….. 3.200

0 1.673 2.261

400 4.334 …….. 2.800

0 1.874 2.533

400 4.807

……... 2.400

0 2.099 2.837

400 5.336 …….. 2.000

Cæ phÇn th êng ThÆng d vèn Lî i nhuËn l u gi÷ Vèn chñ së h÷u Tæng nguån vèn

1.760 3.131 …….. …….. 25.085

1.760.3.131

…….. …….. 29.883

1.760 3.131 …….. …….. 31.686

1.760 3.131 …….. …….. 33.246

1.760 3.131 …….. …….. 35.060

2828

C« n g t y MINH PHỤNG KÕ ho¹ ch nguån vèn vµ sö dông quü (1000)

ChØ tiªu 2012 2013 2014 2015 2016 Ng uå n q u ü Lî i nhuËn sau thuÕ KhÊu hao TSC§ Tæng nguån quü

Sö d ôn g q u ü Nhu cÇu vèn ®Çu t Hoµn tr¶ vèn vay dµi h¹ n T¨ ng c c tµi s¶n kh¸ c Vèn l u ®éng thuÇn* Tæng sö dông quü

Chªnh lÖch nguån vµ sö dông Luü kÕ chªnh lÖch -5.563 -8239 -7432 -5778 -3576 * VL§ thuÇn = Tæng TSL§ - Tæng c c kho¶n nî ng¾n h¹n

2929

C« n g t y MINH PHỤNG Ç c hÖ sè tµi chÝnh

Tµi trî vèn ngo¹ i sinh = 100% vèn vay nî

ChØ tiªu 2012 2013 2014 2015 2016 Kh¶ n¨ ng thanh to n + Thanh to¸ n hiÖn thêi + Thanh to¸ n nhanh

C¬ cÊu tµi chÝnh + HÖ sè nî + HÖ sè thanh to n l· i vay

HiÖu suÊt ho¹ t ®éng + Kú thu tiÒn trung b×nh + Vßng quay hµng tån kho + HiÖu suÊt sö dông TSC§ + Vßng quay vèn

Kh¶ n¨ ng sinh lêi + Tû suÊt lî i nhuËn doanh thu + Tû suÊt lî i nhuËn vèn + Tû suÊt lî i nhuËn vèn CSH

3030

2. Ph©n tÝch tµi trî ng¾n h¹n (quü tiÒn mÆt)

3131

Dù ®o¸n nhu cÇu tµi chÝnh ng¾n h¹n

2.1 Ph¬ng ph¸p tû lÖ phÇn tr¨m trªn doanh thu Bíc 1: ®iÒu chØnh biÓu B01-DN vµ B02-DN n¨m

b¸o ço Bíc 2: TÝnh tû lÖ phÇn tr¨m kháan môc cã quan

hÖ chÆt vµ trùc tiÕp víi doanh thu Bíc 3: dïng tû lÖ phÇn tr¨m ®ã ®Ó dù ®o¸n nhu

cÇu tµi chÝnh n¨m kÕ ho¹ch Bíc 4: t×m nguån tµi trî cho nhu cÇu vèn t¨ng thªm

3232

Bµi tËp t×nh huèng N¨m N C«ng ty ®¹t doanh thu 10.000 triÖu vµ ®¹t tû lÖ lîi nhuËn (sau thuÕ ) trªn

doanh thu lµ 3%. B¶ng c©n ®èi kÕ to¸n ngµy 31/12/N nh sau:

Dù kiÕn doanh thu n¨m (N+1) t¨ng 30% so víi n¨m N vµ c«ng ty vÉn phÊn ®Êu ®¹t doanh lîi doanh thu nh n¨m b¸o ço. ChÝnh s¸ch ph©n phèi lîi nhuËn kh«ng cã g× thay ®æi, cã nghÜa lµ vÉn dµnh ra 25% lîi nhuËn (sau thuÕ) ®Ó bæ sung vµo vèn kinh doanh. Víi tµi liÖu cã ®îc, anh(chÞ) h·y tÝnh nhu cÇu vèn lu ®éng t¨ng thªm ®èi víi c«ng ty n¨m (N+1), vµ t×m nguån tµi trî.

Tµi s¶n §Çu n m Cuèi kú Nguån vèn §Çu n m Cuèi kú

A. TS lu ®éng 1.400 1500 A. Nî ph¶i tr¶ 2100 1900

-TiÒn 100 200 1. Nî ng¾n h¹n 1200 1300

-Ph¶i thu 500 400 - Vay ng¾n h¹n 300 500

-Hµng tån kho 600 800 - Ph¶i tr¶ nhµ cung cÊp 500 300

-TSL§ kh¸c 200 100 - Ph¶i nép NS 200 400

- Ph¶i tr¶ CBCNV 200 100

2 . Nî d µ i h¹ n 900 600

B.TSC§( gi¸ trÞ cßn l¹i)

1600 1800 B. Nguån vèn CSH 900 1400

Tæng tµi s¶n 3000 3300 Tæng nguån vèn 3000 3300

3333

2.2 Ph¬ng ph¸p lËp b¶ng c©n ®èi kÕ to¸n mÉu

Dù ®o¸n nhu cÇu tµi chÝnh ng¾n h¹n

3434

Bµi tËp t×nh huèng

Sau khi ph©n tÝch t×nh h×nh tµi chÝnh cña n¨m N-1 vµ tham kh¶o mét sè công ty cïng ngµnh, công ty Hào Nam cã cung cÊp mét sè th«ng tin sau ®©y cho n¨m kÕ ho¹ch N :

- Doanh thu: 1.800 triÖu - Sö dông mét ®ång vèn kinh doanh b×nh qu©n t¹o

ra 4 ®ång doanh thu. - HÖ sè nî: 60% (trong ®ã nî dµi h¹n chiÕm 80%

tæng nî) - 1 ®ång nî ng¾n h¹n cã 3 ®ång tµi s¶n lu ®éng

®¶m b¶o. - B×nh qu©n cø 18 ngµy cã mét lÇn thay kho. - Kú thu tiÒn trung b×nh: 10 ngµy, - Nî ®Þnh møc 8 triÖu Víi th«ng tin trªn, h·y lËp kÕ ho¹ch tµi chÝnh cho n¨m

N, vµ h¹n møc vay vèn lu ®éng cho .

3535

2.3 Tr ë t h µn h c « n g t y “g iµu l î i n h u Ën , n g h Ì o t iÒn mÆt ”

VÝ dô: Công ty Dược C«ng ty ®· lËp kÕ ho¹ ch dù b¸ o doanh thu vµ tû suÊt lî i nhuËn doanh thu cho 2 năm 2012 và 2013 nh sau:

Quý Doanh thu T¨ ng tr ëng Tû suÊt lî i nhuËn (ROS)

1 500 5% 2 700 40% 5% 3 1.400 100% 6% 4 2.000 43% 6% 5 2.500 25% 7% 6 2.800 12% 8% 7 3.000 6.6% 8% 8 3.000 0 8%

Quý 1 2 3 4 5 6 7 8 Doanh thu 500 700 1.400 2.000 2.500 2.800 3.000 3.000 Lî i nhuËn 25 35 84 120 175 224 240 240

3636

§ Ó ®¬ n g i¶n , c h ó n g t a h · y bá q u a TÀI SẢN DÀI HẠN v µ x e m x Ðt t r ä n g t ©m v µ o NHU CẦU v è n l u ®é n g Sè liÖu lÞch sö: (kết quả phân tích thông qua các tỷ số tài chính đặc trưng) + TiÒn mÆt sÏ ë møc trung b×nh lµ 2,8% doanh thu + Kú thu tiÒn trung b×nh lµ 35 ngµy + Kú lu©n chuyÓn hµng tån kho lµ 75 ngµy, (gi¸ vèn hµng b¸ n chiÕm 80% doanh thu) +Tuæi nî ph¶i tr¶ (nợ chu kỳ, vốn chiếm dụng đương nhiên, hoăc nguồn vốn phát sinh tự động) là 30 ngµy, (trÞ gi¸ hµng mua chiÕm 50% doanh thu)

Kho¶n môc Tû lÖ % so ví i doanh thu TiÒn mÆt Nî ph¶i thu Hµng tån kho Cộng TSL§ Trõ ®i: Ç c kho¶n ph¶i tr¶ Nhu cầu vốn lưu động

2.8% 9.7%

3737

Kú LUÂN CHUYỂN CỦA TIỀN

1 2 3 4 5 6 7 8

Doanh thu

Nhu cầu VL§

Thay đổi VLĐ

Lợi nhuận ròng

VLĐ thừa thiếu

Céng dån

3838

Çc gi¶ ®Þnh kh c

NÕu kú thu tiÒn t¨ng lªn NÕu kú thu tiÒn gi¶m xuèng NÕu kháan ph¶i tr¶ t¨ng lªn NÕu kháan ph¶i tr¶ gi¶m xuèng NÕu t¨ng sè ngµy lu kho NÕu gi¶m sè ngµy lu kho NÕu çc nh©n tè cïng thay ®æi

3939

Ch u y Ön g × sÏ x ¶y r a k h i k ú t h u t iÒn t r u n g b×n h c h u y Ón t õ 35 n g µ y l ª n 60 n g µ y .

Sè liÖu lÞch sö: (kết quả phân tích thông qua các tỷ số tài chính đặc trưng) + TiÒn mÆt sÏ ë møc trung b×nh lµ 2,8% doanh thu + Kú thu tiÒn trung b×nh từ 35 ngµy tăng lên 60 ngày + Kú lu©n chuyÓn hµng tån kho lµ 75 ngµy, (gi¸ vèn hµng b¸ n chiÕm 80% doanh thu) +Tuæi nî ph¶i tr¶ (nợ chu kỳ, vốn chiếm dụng đương nhiên, hoăc nguồn vốn phát sinh tự động) là 30 ngµy, (trÞ gi¸ hµng mua chiÕm 50% doanh thu)


4040

Kú THU TIỀN TĂNG TỪ 35 LÊN 60 NGÀY

1 2 3 4 5 6 7 8

Doanh thu

Nhu cầu VL§

Thay đổi VLĐ

Lợi nhuận ròng

VLĐ thừa thiếu

Céng dån

4141

NẾU HÀNG TỒN KHO CHỈ CÒN 60 NGÀY Sè liÖu lÞch sö: (kết quả phân tích thông qua các tỷ số tài chính đặc trưng) + TiÒn mÆt sÏ ë møc trung b×nh lµ 2,8% doanh thu + Kú thu tiÒn trung b×nh từ 35 ngµy + Kú lu©n chuyÓn hµng tån kho lµ 60 ngµy, (gi vèn hµng b¸ n chiÕm 80% doanh thu) +Tuæi nî ph¶i tr¶ (nợ chu kỳ, vốn chiếm dụng đương nhiên, hoăc nguồn vốn phát sinh tự động) là 30 ngµy, (trÞ gi¸ hµng mua chiÕm 50% doanh thu)


4242

HÀNG NẰM TRONG KHO CHỈ CÒN 60 NGÀY

1 2 3 4 5 6 7 8

Doanh thu

Nhu cầu VL§

Thay đổi VLĐ

Lợi nhuận ròng

VLĐ thừa thiếu

Céng dån

4343

TUỔI NỢ PHẢI TRẢ 50 NGÀY Sè liÖu lÞch sö: (kết quả phân tích thông qua các tỷ số tài chính đặc trưng) + TiÒn mÆt sÏ ë møc trung b×nh lµ 2,8% doanh thu + Kú thu tiÒn trung b×nh từ 35 ngµy + Kú lu©n chuyÓn hµng tån kho lµ 75 ngµy, (gi vèn hµng b¸ n chiÕm 80% doanh thu) +Tuæi nî ph¶i tr¶ (nợ chu kỳ, vốn chiếm dụng đương nhiên, hoăc nguồn vốn phát sinh tự động) là 50 ngµy, (trÞ gi hµng mua chiÕm 50% doanh thu)


4444

TUỔI NỢ PHẢI TRẢ TĂNG LÊN 50 NGÀY

1 2 3 4 5 6 7 8

Doanh thu

Nhu cầu VL§

Thay đổi VLĐ

Lợi nhuận ròng

VLĐ thừa thiếu

Céng dån

4545

2.4 Qò y t iÒn mÆt + Thu tiÒn mÆt - Doanh thu tiÒn mÆt - Thu håi çc kho¶n nî ph¶i thu - Thu kh¸c + Chi tiªu tiÒn mÆt - Thanh to n tiÒn mua NVL - Thanh to n l- ¬ng - Chi phÝ b¸n hµng - Chi phÝ qu¶n lý doanh nghiÖp - Chi phÝ thuª dÞch vô - Thanh to n l· i vay vµ vèn gèc - Chi phÝ ®Çu t- TSC§ - ThuÕ - Chi phÝ kh¸c b»ng tiÒn

TiÒn mÆt ®Çu kú + Thu tiÒn - Chi tiÒn = TiÒn mÆt cuèi

4646

VÝ d ô : C« n g t y c ñ a b ¹ n d ù k iÕn d o a n h t h u t r o n g 6 t h ¸ n g t í i n h s a u : ChØ tiªu th¸ ng 1 th¸ ng 2 th¸ ng 3 th¸ ng 4 th¸ ng 5 th¸ ng 6 Doanh thu

100 100 200 600 300 100

Theo thèng kª vµ kinh nghiÖm lich sö :cã 10% doanh thu ® î c thanh to¸ n ngay trong th¸ ng, 90%cßn l¹ i ® î c thu ë th¸ ng sau. Nî ph¶i thu ngµy 31/12 lµ 80$. ViÖc thu tiÒn mÆt ® î c í c tÝnh nh sau:

Thu tiÒn th¸ ng 1

th¸ ng 2

th¸ ng 3

th¸ ng 4

th¸ ng 5

th¸ ng 6

+ Thu ngay trong th¸ ng(10%) +Thu th¸ ng truoc(90%)

Tæng thu tiÒn mÆt

4747

Ç c g i¶ t h iÕt kh ¸ c+ ViÖc mua NVL dù tÝnh b»ng 60% doanh thu cña th¸ ng sau. ViÖcthanh to n tiÒn (nî ph¶i tr¶ nhµ cung cÊp) ® î c thùc hiÖn sau métth¸ ng khi mua. Kho¶n nî ph¶i tr¶ nhµ cung cÊp ngµy 31/12 lµ 60$.

Tr¶ tiÒn th¸ ng1

th¸ ng2

th¸ ng3

th¸ ng4

th¸ ng5

th¸ ng6

+ Mua NVL+ Tr¶ tiÒn muaNVL+ Th¸ ng tr í c

60-

60

12060

360120

180360

60180 60

Tæng chi tiÒn mÆt 60 60 120 360 180 60

- TiÒn l ¬ng vµ c c kho¶n trÝch theo l ¬ng (tr¶ tiÒn) kho¶ng b»ng 10%doanh thu vµ sÏ ® î c thanh to¸ n ngay.- Chi phÝ b¸ n hµng vµ chi phÝ qu¶n lý doanh nghiÖp sÏ kho¶ng 10.000$mét th¸ ng- Kho¶n tiÒn thuÕ ph¶i nép lµ 25.000$ sÏ ® î c tr¶ vµo th¸ ng 3 vµ th¸ ng 6- Kho¶n tiÒn hoµn tr¶ vèn vay vµo th¸ ng 3 lµ 15.000$.- TiÒn mÆt tån quü vµo ngµy 31/12 lµ 50.000. TiÒn mÆt tèi thiÓu cÇn ph¶iduy tr× lµ 25.000$

4848

Qu ü t iÒn mÆt

ChØ tiªu Th¸ ng 1 2 3 4 5 6 TiÒn mÆt ®Çu kú $50 Thu tiÒn trong kú $90

Céng tiÒn mÆt $140 Chi tiªu tiÒn mÆt + Thanh to¸ n mua NVL + L ¬ng + Chi phÝ BH vµ QL + ThuÕ + Hoµn tr¶ vèn vay

$60 10 10 0 0

Céng chi tiªu $80 TiÒn mÆt cuèi kú 60 Vay nî 0 § iÒu chØnh tiÒn mÆt cuèi kú 60 Vay nî tÝch luü 0

4949

Bai 2Doanh nghiÖp X lµ mét doanh nghiÖp lo¹i võa, kinh doanh mét lo¹i mÆt

hµng cã doanh thu cao nhÊt vµo th¸ng 9 hµng n¨m. KÕ ho¹ch cho 6 th¸ng cuèi n¨m N nh sau:

- VÒ doanh thu: Th¸ng 7: 10.000; Th¸ng 8: 30.000; th¸ng 9: 50.000; th¸ng 10: 30.000; th¸ng 11: 20.000; th¸ng 12: 20.000; th¸ng 1 cña n¨m N+1: 10.000.

- Bé phËn thanh to¸n cho biÕt: Theo thèng kª kinh nghiÖm cã 50% doanh thu ®îc thanh to¸n trong th¸ng, 30% doanh thu ®îc thanh to¸n ë th¸ng tiÕp theo, sè cßn l¹i ®îc thanh to¸n ë th¸ng thø 3.

- VÒ vèn hµng hãa mua vµo: chiÕm 70% trong doanh thu. §¬n vÞ cung cÊp hµng hãa yªu cÇu thanh to¸n ngay 60% khi lÊy hµng, sè cßn l¹i cho thanh to¸n chËm sau mét th¸ng . Doanh nghiÖp cho biÕt :vèn vËt t hµng hãa cã vßng quay 12 vßng 1 n¨m.

- VÒ chi tiªu tiÒn mÆt: ®Þnh kú cuèi mçi qóy ph¶i tr¶ tiÒn mua thiÕt bÞ lµ 5.000. Cßn l¹i çc kháan chi (tiÒn l¬ng, thuÕ, b¶o hiÓm x· héi, kinh phÝ c«ng ®oµn, dÞch vô mua ngoµi…) ®îc tæng hîp l¹i nh sau: th¸ng 7: 3.000; th¸ng 8: 4.000; th¸ng 9: 7.000; th¸ng 10: 6.000; th¸ng 11: 4.000; th¸ng 12: 8.000.

BiÕt r»ng sè d vèn b»ng tiÒn thùc tÕ ë cuèi th¸ng 6 lµ 9.000 vµ doanh thu thùc tÕ ®¹t ®îc cña th¸ng 5: 10.000; th¸ng 6:10.000, vµ sè d tiÒn mong muèn lµ 2500

H·y tÝnh sè tiÒn cho vay( ®Ó bï ®¾p sù thiÕu hôt tiÒn mÆt t¹m thêi) vµ thu håi nî vay ®èi víi doanh nghiÖp X trong 6 th¸ng cuèi n¨m N.

5050

Dù ®o¸n tiÒn mÆt

Th¸ng

Doanh thuThu tiÒn-Thu trong th¸ng thø 1-Thu ë th¸ng thø 2-Thu ë th¸ng thø 3

Tæng thu

Mua hµng hãaTr¶ tiÒn mua hµng-Trong th¸ng thø 1-Trong th¸ng thø 2Mua thiÕt bÞChi kh¸c

Tæng chi

D tiÒn ®Çu th¸ngD tiÒn mong muènThõa/thiÕutrong th¸ngLòy kÕ vay Thõa t¹m thêi

5

10.000

6

10.000

7

10.000

8

30.000

9

50.000

10

30.000

11

20.000

12

20.000

1

10.000

5151

2.5 Chu kú vËn ®éng cña tiÒn

Kú s ¶n xuÊt: lµ sè ngµy kÓ tõ khi mua vËt t cho tíi khi

s¶n xuÊt thµnh s¶n phÈm vµ b¸n s¶n phÈm ®ã

Kú thu nî: lµ sè ngµy kÓ tõ khi b¸n s¶n phÈm cho tíi khi

thu tiÒn

Kú tr¶ chËm : lµ sè ngµy kÓ tõ khi mua vËt t, lao ®éng…

cho tíi khi thanh to¸n kho¶n nî ®ã.

Chu kú vËn ®éng cña tiÒn = Kú s¶n xuÊt + Kú thu nî - Kú tr¶ chËm

5252

Chu kú vËn ®éng cña tiÒn

Chi phÝ b»ng tiÒ n/s p : lµ tæng chi phÝ thùc tÕ mµ ®¬n vÞ ®· bá ra ®Ó hoµn thµnh/sp (kh«ng bao gåm tiÒn khÊu hao vµ çc chi phÝ kh«ng b»ng tiÒn mÆt kh¸c…)

S¶n lîng /ng µ y : lµ sè lîng s¶n phÈm hoµn thµnh nhËp kho mçi ngµy.

Nhu cÇu vån lu ®éng =

Chi phÝ b»ng tiÒn/s.phÈm

xS¶n l

îng/ngµy xChu kú vËn ®éng cña tiÒn

5353

Bµi to¸n vÒ Chu kú vËn ®éng cña tiÒn

CTC lµ mét c«ng ty ho¹t ®éng trong ngµnh c«ng nghiÖp ®iÖn tö tin häc. Mét sè th«ng tin chÝnh vÒ ho¹t ®éng cña c«ng ty nµy nh sau:

- Møc tån kho trung b×nh hµng n¨m 1,6 triÖu USD vµ doanh thu trung b×nh n¨m lµ 10 triÖu USD, gi¸ vèn chiÕm 80% doanh thu.

- Kho¶n ph¶i thu trung b×nh hµng n¨m cña c«ng ty lµ 666.667 USD- C«ng ty thêng thanh toµn çc kho¶n mua chÞu nguyªn vËt liÖu cho ng

êi cung cÊp trong vßng 30 ngµy.- Chi phÝ nguyªn vËt liÖu vµ lao ®éng trªn mçi s¶n phÈm: 200.000USD

(chiÕm tû träng ®a sè trong chi phÝ b¾ng tiÒn/sp)- S¶n lîng hµng ngµy:3 s¶n phÈm (siªu mµy tÝnh)Víi nh÷ng th«ng tin trªn b¹n h·y:1. TÝnh vßng quay tiÒn cña c«ng ty vµ cho biÕt lîng vån lu ®éng mµ

c«ng ty cÇn ph¶i cã ®Ó ®¶m b¶o s¶n xuÊt æn ®Þnh lµ bao nhiªu?2. Gi¶ sö c«ng ty cã thÓ th¬ng lîng víi ngêi cung cÊp vµ ®îc phÐp kÐo

dµi kú tr¶ chËm thªm 10 ngµy th× ®iÒu nµy cã lîi cho c«ng ty nh thÕ nµo?3. Míi ®©y Phßng Nghiªn cøu vµ TriÓn khai ®· ®Ò nghÞ nªn ®Çu t mét

c«ng nghÖ s¶n xuÊt míi. NÕu ®îc chÊp nhËn, k× c«ng nghÖ (s¶n xuÊt) cña c«ng ty sÏ gi¶m bít 10 ngµy, s¶n lîng mçi ngµy sÏ t¨ng lªn 5 sp. Tuy nhiªn c«ng nghÖ míi ®ßi hái chi phÝ ®¬n vÞ vÒ nguyªn vËt liÖu vµ lao ®éng t¨ng thªm 50.000USD/sp. Gi¶ sö nh÷ng thay ®æi ®ã kh«ng ¶nh hëng ®Õn kú thu nî vµ kú tr¶ chËm hiÖn t¹i, B¹n h·y t×nh vßng quay tiÒn vµ nhu cÇu vèn lu ®éng cña c«ng ty nÕu c«ng nghÖ míi ®îc chÊp nhËn.

Documents

8 dự báo tc( chính thức) 11-2011