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INTRODUCCIN A LAS FINAN ZAS (AF54) Prctica Calificada N 4

Ciclo 2008-01

Secciones : Todas Profesores : Todos Tiempo : 110 minutos Instrucciones:

- No est permitido utilizar ningn tipo de material de clase ni de lectura - Las preguntas de alternativa mltiple valen cada una 1 punto y tienen un puntaje en

contra de 0.20 por respuesta incorrecta - Pueden hacer uso de calculadora, trabaje redondeando las cantidades a dos

decimales

I- Desarrolle:

1) La empresa de Luis Kukurelo, Nemo Sac, dedicada a la importacin y venta de peces ornamentales y acuarios dispone de US $ 600,000 para invertir en proyectos; por el momento tiene como alternativas las siguientes:

Proyecto Tortugas para acuario Inversin: US $ 300,000 Flujos de Caja: Ao 1: 80,000; ao 2: 50,000; ao 3: 70,000; ao 4: 230,000

Proyecto Caballitos de mar Inversin: 300,000 Flujos de Caja: 90,000 en el primer ao, los mismos que van aumentando de 20,000 en 20,000 hasta el cuarto ao

Asumiendo un costo de oportunidad del capital del 12%, qu aconsejara Ud. a Luis Kukurelo?, fundamente su respuesta (6 puntos)

2) Si el costo del patrimonio de Nemo Sac es de 12%, y la tasa de inters que les cobra el banco es de 9%, determine el promedio ponderado del costo del capital (WACC) para una inversin de U S$ 800,000, de los cuales los accionistas pusieron US$ 500,000 y el resto fue financiado por el banco. Si se sabe adems que dicha inversin generara los siguientes flujos: Ao 1: 200,000 ; ao 2: 300,000; ao 3: 400,000; ao 4: 450,000; calcule el valor de la firma (6 puntos)

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3) Sobre la base de la lectura Hay clculos que no puede olvidar si compra propiedades para rentarlas, marque la alternativa correcta:

a- Una propiedad comercial tiene el mismo desempeo que las residencias familiares

b- Con una propiedad en alquiler, el inversionista no compra solamente la propiedad fsica, sino el flujo de ingresos o el flujo de caja

c- El inversionista futuro va a mirar lo que Ud. pag por la propiedad en el pasado y tambin lo que gast en mejorarla

d- Todas las anteriores son correctas e- N.a.

4) Sobre la base de la lectura Los inversionistas y la tasa de descuento, marque la alternativa correcta:

a- La estimacin de la tasa de descuento depender del grado de diversif icacin del inversionista que llevar adelante la empresa o el proyecto de inversin

b- La magnitud de la tasa de descuento vara, entre otras cosas, en funcin del tipo de inversionista

c- La magnitud de la tasa de descuento no tiene ninguna relacin con el tipo de inversionista

d- A y b son correctas e- A y c son correctas

5) El capital de trabajo neto es:

a- La sumatoria de los activos corrientes b- El patrimonio mas los activos no corrientes c- El activo corriente menos el pasivo corriente d- Las ventas menos los pasivos e- N.a.

6) Los componentes del activo corriente son:

a- Caja Activo Fijo Cuentas por pagar b- Caja - Cuentas por cobrar - Inventarios c- Cuentas por pagar - Prstamos - Impuestos d- Patrimonio Caja Impuestos e- N.a.

7) Seale la opcin correcta: Verdadero o Falso (0.5 puntos cada opcin)

( ) La depreciacin es considerada para el flujo de caja ( ) Es posible que una empresa tenga elevados niveles de utilidad (ganancias) pero baja caja

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8) En relacin al periodo de cuentas por pagar:

a- La empresa debera tratar de que sea lo ms amplio posible b- La empresa debera tratar de que sea lo ms corto posible c- La empresa no debera preocuparse en relacin a dicho periodo d- La empresa debera pagar sus cuentas antes de que se las cobren e- N.a.

9) Responda la pregunta correspondiente a la pelcula que vi, en ningn caso emplee ms de 5 lneas, de manera que piense bien su respuesta antes de escribirla (2 puntos)

a- De mendigo a millonario: Cmo hacen los protagonistas para quebrar a los viejitos?

b- Rogue trader, el fraude: Qu acciones realizadas por el protagonista de la

pelcula, Nick Leeson, fueron las que ocasionaron la bancarrota de Barings Bank?

c- Boiler room, el informante: Seale una de las principales causas que hacen que el principal protagonista cambie su forma de actuar inicial

d- Other peoples money: Comente el discurso del personaje Garfield ante la JGA: cuando menciona que a nadie le importa la suerte de los trabajadores de la empresa, realmente es as? Identifique en qu parte del discurso deja abierta la posibilidad de que los accionistas s pueden ayudar a los trabajadores.

e- Barbarians at the gate: De acuerdo a lo visto en la pelcula, cuando existe una competencia por la adquisicin de una empresa pblica, Siempre el ganador ser aquel que ofrezca ms dinero por accin? Henry Kravis ofreci mas que su contricante o no?

f- Wall Street: Qu coincidencias encuentra entre temas tratados en la pelcula con relacin a temas desarrollados en clase?