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1. Descripción del Grupo
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El Grupo Nueva Pescanova es un grupo multinacional español especializado en la
captura, cultivo, producción y comercialización de productos del mar, de
multitud especies, formatos y conservación (congelado, refrigerado y fresco)
1. Descripción del Grupo
El Grupo, fundado en 1960, está presente en toda la cadena de
valor de productos del mar, desde el mar hasta la mesa…
Pescamos Cultivamos Elaboramos Comercializamos
1.040 M€ 1,2
Cifra de negocios
(PdM: 991M€ y 177kTn)
140.000 Tn Procesadas en 17 Plantas
transformadoras
22.000 TnCultivadas en 7.000 Ha
de vannamei y 2 centros
de rodaballo
67.500 Tn Capturadas con una flota
de 70 barcos
Gracias a las más de 10.000 personas que trabajan en el Grupo
Orígenes
(1) Incluye productos del mar, otros productos y servicios (2) Incluyendo impacto del ajuste por IFRS 15 – Cifra Negocio de 1.008 M€
Fuente: Nueva Pescanova 2018
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(1) Brasil: el Grupo cuenta con una concesión para cultivo de tilapia.
Fuente: Nueva Pescanova 2018
… en 24 países de 4 continentes, vendiendo sus
productos a lo largo de más de 80 países de todo el
mundo
Pesca Acuicultura
Cono sur África Vannamei Rodaballo
Transformación Comercialización
▪ Argentina: Pesca de gambón, cefalópodos, toothfish y merluza
▪ Uruguay: pesca de merluza hubbsi y rubio
▪ 1ª transformación principalmente a bordo
▪ Namibia y Sudáfrica: merluza
▪ Mozambique: langostino y gamba
▪ Angola: gamba
▪ Primera transformación a bordo y en tierra
▪ Ecuador, Guatemala y Nicaragua: cultivo y transformación
▪ India: transformación
▪ 1ª transformación en tierra
▪ España: hatchery y engorde
▪ Fábricas de transformación en España (5), Irlanda (1), Francia (2) y Perú (1)
▪ Logística / almacén
▪ ~47% Retail (Pescanova es la mayor marca de Productos del Mar en España y Portugal) y FoodServiceOrganizado
▪ ~48% Mayoristas y trading
▪ ~5% Otros productos no del mar
Pescanova Biomarine Center
Centro de I+D de acuicultura en O
Grove
1. Descripción del Grupo
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1. Descripción del Grupo - Acuicultura
El área de acuicultura está presente en 5 países del Latino América,
Asia y Europa, con 7.000Ha de vannamei y 2 centros de rodaballo
Nota: Nueva Pescanova cuenta con una concesión en Brasil para el cultivo de tilapia (12.000Tn) así como instalaciones de cult ivo y procesado, en proceso de desinversión. El grupo cuenta con
instalaciones multidisciplinares en Chapela adaptadas para el cultivo de alevines de rodaballo u otras especies marinas. (1) Hatchery en proceso de construcción | (2) Densidad 10x extensivo |
(3) Incluye 24Ha. intensivo
Fuente: Nueva Pescanova 2018
Ecuador Nicaragua Guatemala España
Sociedad Promarisco Camanica Novaguatemala Abad Overseas Insuiña
Hatchery ✓ ✓ – – 1✓
Cultivo Extensivo Extensivo Intensivo n.a n.a
Has. Cultivo 2.905 4.286 3 203 n.a n.a
Tn Proceso 45.000 14.000 3.207 4.600 2.714
Con unas condiciones
idóneas, Ecuador es el
mayor productor y
exportador de
langostino de América y
uno de principales del
mundo
Es la mayor empresa
dedicada al cultivo de
langostino del país y
es responsable de más
del 50% de la
producción y
exportación de
langostinos de
Nicaragua
Actividad
fundamentalmente de
procesado de
productos de alto
valor añadido
basados en
langostinos (pelados,
empanados,
brochetas)
Se dedica a la
compra, procesado y
venta de langostino
vannamei y monodón
(black tiger).
Insuiña se compone de 2
centros ( Mougás y Xove).
En Mougás se desarrolla el
proceso de reproducción,
larvicultura, maduración, la
obtención de alevines de
rodaballo y su cría
Posteriormente, se trasladan
a Xove para la fase de
engorde, donde salen
frescos hacia los diferentes
mercados
Langostino Vannamei Rodaballo
India
5
41%
7%14%
8%
8%
4%
6%
14%
España Portugal Francia Italia
EEUU Grecia China Resto
1. Descripción del Grupo - Comercialización
A día de hoy, más del 50% de la facturación del Grupo reside en los
países del Big 6
Ventas por País – Big 6, China y Resto (2018)
Ventas por Canal (2018)
Ventas por Tipo de Conservación (2018)
44%
3%
53%
Retail FoodService No Retail
78%
15%
3%4%
Congelado Refrigerado Fresco Otros
País destino
Canal
Conserva-
ción
1.040 M€ 1,2
Cifra de negocios 2018
(PdM: 991M€ y 177kTn)
(1) Incluye productos del mar, otros productos y servicios
(2) Incluyendo impacto del ajuste por IFRS 15 – Cifra Negocio de 1.008 M€
Fuente: Nueva Pescanova 2018
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Fuente: “Brand Footprint 2018” Kantar Worldpanel
En penetración, la marca Pescanova es la 5ª del sector alimentación
Que resultan en el refuerzo del posicionamiento de la
marca Nueva Pescanova en el sector alimentario…
% Penetración en hogares españoles
78,5076,10 74,00
64,20 63,90 63,90
58,20 56,60 54,60 54,1051,99 51,82 50,40
1. Descripción del Grupo - Comercialización
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COMPOSICIÓN ACCIONARIAL
8
Gobierno Corporativo - Consejo de AdministraciónEl Consejo de Administración es el máximo órgano de decisión del
Grupo y está formado por 10 miembros y organizado en 3
comisiones
AUDITORÍA, CONTROL
Y FINANZAS
ESTRATEGIA Y
PLANIFICACIÓN
GOBIERNO Y
RESPONSABILIDAD
CORPORATIVA
Antonio Couceiro
Méndez
Miguel Ruiz-Gallardón
García de la Rasilla
Elena Salgado
Méndez
Ricard Iglesias
Baciana
Mariano Riestra
Mañeru
José Luis Sáenz
de Miera Alonso
Ignacio González
Hernández
CEO
Ramón Mas
Sumalla
Fernando Valdés
Bueno
Jacobo G. Robatto
Fernández
PRESIDENTE
Miembros del Consejo de Administración y Comisiones
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4. Resultados – Evolución 2015 - 2018Desde 2015 el Grupo Nueva Pescanova ha crecido en ventas,
duplicado la rentabilidad operativa y vuelto a resultado neto
positivo
El resultado neto se ha visto favorecido por la Ampliación de Capital de marzo de 2017
El Grupo Nueva Pescanova ha conseguido duplicar su EBITDA desde 2015
Ventas netas (M€) (1) EBITDA (M€) Rdo. Neto (M€)
34
753%
2015 20182015 2018
124%
2017 1
2016 (37)
2015 no comparable
x5
2018 5M€1.008
1.040
(1) Incluyendo impacto del ajuste por IFRS 15 – Cifra Negocio de 1.008 M€ Fuente: “Brand Footprint 2018” Kantar Worldpanel
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2. Presentación de PROMARISCO
S.A.
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CULTIVO DE LANGOSTINO EN ECUADOR
INTEGRACION VERTICAL
MADURACION
LARVICULTURA
CULTIVO
MADURACIÓN LARVICULTURA CULTIVOPLANTA DE PROCESO
20MM Nauplios/día
2018: 1.172 MM
310 MM Terceros
82MM Larvas/mes
2018: 2.363MM
2.118 MM Terceros
2905 Has.
2018: 10M TON
450 TM/día
2018: 32M TON
22 M Ton Terceros
12
LABORATORIOS - UBICACIONES
13
CAMARONERAS PROPIAS - UBICACIONES
14
MARFRISCO (1,134Ha) QUIÑONEZ (947 Ha)
BELLAVISTA (568 Ha) CECILIA (256 Ha)
CAMARONERAS PROPIAS
15
PLANTA EMPACADORA
Capacidad 450 TM/DíaEmpleados 1,910Almacenaje 3,000 TMProd.Hielo 500 TM
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3. Exportaciones Vannamei Ecuador
17
Exportaciones de Camarón EcuatorianoLibras vs Dólares 1994 a 2018
Fuente: Cámara Nacional de Acuacultura – Estadísticas CNA
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Mercados Camarón Vannamei
TON
EXPORTADAS
2017
% Partic
2017
TON EXPORTADAS
2018
% Partic
2018
%
Crecimiento
ASIA 246.067 58% 314.903 62% 22%
EUROPA 99.763 23% 108.906 22% 8%
EEUU 69.389 16% 70.311 14% 1%
AMÉRICA 8.672 2% 10.075 2% 14%
ÁFRICA 1.827 0% 1.667 0% -10%
OCEANÍA 21 0% - 0% 0%
TOTAL 425.739 100% 505.862 100% 16%
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EXPORTACIONES POR CONTINENTES
ASIA67%
EEUU13%
EUROPA18%
OTROS2%
ECUADOR - TM EXPORTADAS 2019De ENERO a MAYO
ÁFRICA3%
AMÉRICA3%
ASIA38%
EEUU5%
EUROPA51%
PROMARISCO - TM EXPORTADAS 2019De ENERO a MAYO
20
4. Información Financiera
21
203,156
209,789
225,817
232,592
185,000
190,000
195,000
200,000
205,000
210,000
215,000
220,000
225,000
230,000
235,000
240,000
2016 2017 2018 Proy. 2019
Evolución de Ventas (Miles US$) +3%
27,230 28,780
35,460 36,524
0
5,000
10,000
15,000
20,000
25,000
30,000
35,000
40,000
2016 2017 2018 Proy. 2019
Evolución de Producción (TM / Año) +3%
A lo largo del período analizado, se ha mantenido un escenario de precios bajos en lacomercialización internacional del camarón, hecho que la compañía ha compensado con unamayor producción.
1. Evolución de Producción y Ventas
Fuente: Promarisco S.A. / Elaboración: Mercapital Casa de Valores S.A.
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En el año 2017, la Compañía presentó pérdidas originadas principalmente por dos factores: la
apreciación del Euro frente al US dólar que afectó los términos de intercambio, y, el impacto del
incremento de ciertos costos de operación en medio de una coyuntura internacional de precios
bajos del camarón.
2. Evolución de Resultados
Fuente: Promarisco S.A. / Elaboración: Mercapital Casa de Valores S.A.
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3. Estructura Financiera
Fuente: Promarisco S.A. / Elaboración: Mercapital Casa de Valores S.A.
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Las CxC con relacionadas representan laoperatividad comercial propia de una empresaintegrada verticalmente con las compañías delgrupo NUEVA PESCANOVA, a fin de comercializara los diferentes países en los cuales tienepresencia el grupo.
Activos No Corrientes
59%
Caja e Inversiones0.19%
Cuentas por Cobrar
Compañías Relacionadas
20%
Inventarios
10%
Otras CxC y Activ. Biologico
11%
Activo Corriente41%
Composición del Activo - Mar. 2019
PROMARISCO ha estado históricamenteapalancado con pasivos de largo plazo para elcrecimiento en infraestructura de camaroneras yplanta empacadora y con pasivo de corto plazopara el capital de trabajo.
Fuente: Promarisco S.A. / Elaboración: Mercapital Casa de Valores S.A.
3. Estructura Financiera
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3. Estructura Financiera
2015 2016 2017 2018 Mar-2019
$38´
$15´
$15´
$36´
$14´
$12´
$34´
$15´
$11´
$28´
$12´
$10´
$27´
$11´
$9´
En Millones de Dólares
4,2%
7,2%
La deuda con la Banca del Exterior se concluye en Sep/2023
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Langostinos: principal especie del Grupo (35% de Ventas)
Sólido Gobierno Corporativo
Número 1 en exportaciones a Europa (mayor margen)
Marca altamente reconocida por los consumidores
Integración vertical total
Casi 40 años de experiencia en Cultivo y Proceso de camarón
Grupo Internacional y diversificado en orígenes y productos
CONCLUSIONES
27
5. Características de la
Emisión
28
1. Características y Participantes
Clases A
Monto de la emisión US$ 10.000.000
Plazo 120 días 180 días 270 días 359 días
Rendimiento 6,75% 7,00% 7,35% 7,70%
Calificación de Riesgo AA +
Destino de los recursos 100% Adquisición de capital de trabajo
Estructurador y Colocador Mercapital Casa de Valores S.A.
Rep. Obligacionistas AVALCONSULTING CIA. LTDA.
Agente PagadorDepósito Centralizado de Compensación y Liquidación
de Valores Decevale S.A.
29
Activo Total Activos GravadosActivos Libres de
Gravamen
ACTIVOS
Activos Corrientes $55,273,926 $4,343,851 $50,930,075
Activos No Corrientes $81,414,168 $57,626,362 $23,787,806
Total (A) $136,688,094 $61,970,213 $74,717,881
Total Impuestos Diferidos e Intangibles 1,140,224$
Impugnaciones Tributarias 599,393$
Total Activos Diferidos y otros (B) 1,739,616$
72,978,265$
Monto Máximo de la emisión (C) * 80% = (D): 58,382,612$
Monto de la Emisión (E) 10,000,000$
Nivel de cobertura (D) / (E) = (F) 5.84
Total Activos Libres de Gravamen menos deducciones (A)-(B) = (C)
Detalle de Activos Libres de Gravamen
31-mar-19
( En USD )
2. Garantía General
30
Indicador Medición
Pasivo Financiero / Patrimonio Menor o igual a 3.00 veces
NORMATIVOS:1.Mantener semestralmente un indicador promedio de liquidez o circulante, mayor o igual a (1).2.Los activos reales sobre los pasivos reales exigibles deberán permanecer en niveles de mayor a o iguala uno (1).3.No repartir dividendos mientras existan obligaciones en mora.4.Mantener durante la vigencia del programa, la relación activos libres de gravamen sobre obligacionesen circulación.
INCLUIDOS POR EL ESTRUCTURADOR FINANCIERO:1.Adicionalmente se establecen los siguientes resguardos financieros:
3. Resguardos normativos y voluntarios
