0804 esercitazione flussi per lezioni - UNIVPM

Prova scritta del 06/07/2006 Analisi di Bilancio Prof. Danilo Scarponi

ATTIVO Anno 2005 Anno 2004F I Riclas RF

A) Crediti verso soci per versamenti ancora dovuti, con separata indicazione della parte già richiamata 50.000

A) Crediti verso soci per versamenti ancora dovuti ancora da richiamare 50.000 50.000 B) Immobilizzazioni:

BI] Imm.imm. 1. costi di impianto e di ampliamento; 6.000 8.000 2.000 BI] Imm.imm. 4. concessioni, licenze, marchi e diritti simili; BI] Imm.imm. 5. avviamento; 80.000 80.000

Totale immobilizzazioni immateriali 86.000 8.000BII] Imm.mat. 1. terreni e fabbricati; 430.000 350.455 79.545

BII] Imm.mat. 2. impianti e macchinario; 176.000 187.657 11.657

BII] Imm.mat. 3. attrezzature industriali e commerciali; 138.400 52.017 86.383 BII] Imm.mat. 4. altri beni; 32.600 37.072 4.472

Totale immobilizzazioni materiali 777.000 627.201

BIII] Immobilizzazioni finanziarie (totale al netto fondi rettificativi -bilancio abbreviato-):

BIII] Imm.fin. 1. partecipazioni in a. imprese controllate; 60.000 260.000 200.000

Totale immobilizzazioni finanziarie 60.000 260.000Totale immobilizzazioni (B) 923.000 895.201

C C) Attivo circolante:CI) Rimanenze:

CI) Rimanenze 1. materie prime, sussidiarie e di consumo: 40.800 20.000 20.800 ccn

CI) Rimanenze 2. prodotti in corso di lavorazione e semilavorati; 18.000 5.243 12.757 ccn

CI) Rimanenze 4. prodotti finiti e merci; 64.000 16.000 48.000 ccnTotale 122.800 41.243

CII] Crediti (totale bilancio abbreviato):

CII] Crediti 1. verso clienti entro l'esercizio 414.000 276.251 137.749 ccnCII] Crediti 1. verso clienti oltre l'esercizio 10.000 43.212 33.212 cap.terziCII] Crediti 5. verso altri entro l'esercizio 20.000 20.000 ccn

Totale. 424.000 339.463

CIII] Attività finanziarie che non costituiscono immobilizzazioni:

CIII] Att.fin.che non cost.imm. 6. altri titoli. 53.372 277.214 223.842 investim.Totale 53.372 277.214

CIV] Disponibilità liquide:

CIV] Disponibilità liquide 1. depositi bancari e postali; 1.500 5.000 3.500 cassa

CIV] Disponibilità liquide 2. assegni; 720 720 cassa

CIV] Disponibilità liquide 3. danaro e valori in cassa. 6.400 2.170 4.230 cassaTotale. 8.620 7.170

Totale attivo circolante (C) 608.792 665.090D D) Ratei e risconti (attivi)

DI) Ratei Attivi: 2.450 802 1.648 ccnDII) Risconti attivi: 18.600 7.280 11.320 ccn

Totale. 21.050 8.082TOTALE ATTIVO 1.602.842 1.568.373

Var.grezze

Corso Analisi di BilancioProva Scritta del 06 LUGLIO 2006

Dott. Danilo Scarponi

I seguenti BILANCI si riferiscono alla ditta COMIXAN S.P.A. svolgente attività di produzione (valori in Euro).

Stato Patrimoniale

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PASSIVO Anno 2005 Anno 2004A A) Patrimonio netto:

A] Patrimonio Netto - I. Capitale 300.000 250.000 50.000 fin.ti

A] Patrimonio Netto - IV. Riserva legale 50.000 50.000

A] Patrimonio Netto - VII. Altre riserve 78.668 68.450 10.218

A] Patrimonio Netto - IX. Utile (perdite) dell'esercizio 86.563 30.219 30.219 Totale. 515.231 398.669

B B) Fondi per rischi e oneri: -

B] Fondi per rischi e oneri - 2. per imposte, anche differite; 9.000 5.000 4.000 Totale. 9.000 5.000Totale (A+B) 524.231 403.669

C C) Trattamento di fine rapporto di lavoro subordinato. 33.900 21.911 11.989 D D) Debiti

D4] Debiti verso banche entro l'esercizio 324.500 500.738 176.238 cassaD4] Debiti verso banche oltre l'esercizio 171.260 318.884 147.624 fin.tiD7] Debiti vs/fornitori entro l'esercizio 278.600 215.287 63.313 ccnD7] Debiti vs/fornitori oltre l'esercizio 35.000 50.000 15.000 ccn

D8] Debiti rappresentati da titoli di credito oltre l'esercizio 35.000 35.000

D9] Debiti verso controllate oltre l'esercizio 110.000 110.000 ccnD12] Debiti tributari entro l'esercizio 29.600 23.397 6.203

D13] Debiti vs/ist prev e di sic sociale entro l'esercizio 23.100 30.949 7.849 ccnD14] altri debiti entro l'esercizio 28.751 28.751 ccn

Totale 1.035.811 1.139.255E E) Ratei e risconti

EI] Ratei Passivi 6.400 3.538 2.862 ccnEII] Risconti Passivi 2.500 2.500 ccn

Totale 8.900 3.538

TOTALE PASSIVO 1.602.842 1.568.373

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CONTO ECONOMICO Anno 2005 Anno 2003A A) Valore della produzione:

1. ricavi delle vendite e delle prestazioni; 1.780.000 904.237 1.780.000

2. variazioni delle rimanenze di prodotti in corso di lavorazione, semilavorati e finiti: 60.757 5.794 60.757

2. a. Rimanenze finali di prodotti in corso di lavorazione, semilavorati e finiti; 82.000 21.243

2. b. Rimanenze iniziali di prodotti in corso di lavorazione, semilavorati e finiti; 21.243 15.449

4. incrementi di immobilizzazioni per lavori interni; 12.000 12.000 5. altri ricavi e proventi: 52.000 8.710 52.000

5. a. altri ricavi e proventi; 34.000 3.934

5. b. contributi in conto esercizio; 18.000 4.776

Totale. 1.904.757 918.741B B) Costi della produzione

6. Costi per l'acquisto di materie prime, sussidiarie, di consumo e di merci; 1.167.138 430.466 1.167.138 7. Costi per servizi; 89.550 54.775 89.550

8. Costi per il godimento di beni di terzi; 82.971 9.420 82.971 9. Costi per il personale: 358.805 266.223 358.805

9. a. salari e stipendi; 254.405 182.577

9. b. oneri sociali; 83.900 51.700

9. c. trattamento di fine rapporto; 20.500 19.727

9. e. altri costi; 12.219 - 10. ammortamenti e svalutazioni: 51.000 21.234 51.000

10. a. ammortamento delle immobilizzazioni immateriali; 22.000 2.000

10. b. ammortamento delle immobilizzazioni materiali; 29.000 19.234

11. variazioni delle rimanenze di materie prime, sussidiarie, di consumo e merci; -20.800 20.458 20.800

11. a. Rimanenze finali di materie prime, sussidiarie, di consumo e merci 40.800 20.000

11. b. Rimanenze iniziali di materie prime, sussidiarie, di consumo e merci 20.000 40.458

12. accantonamenti per rischi; 5.000 5.000 14. oneri diversi di gestione. 2.800 20.481 2.800

Totale. 1.736.464 823.057

Differenza tra valore e costi della produzione (A-B). 168.293 95.684C. Proventi e oneri finanziari:

16. altri proventi finanziari: 1.243

16. c. proventi finanziari da titoli iscritti nell'atti circ che non costituiscono partecipazioni; 1.24317. interessi e altri oneri finanziari: 73.600 65.841 73.600

17. d. Interessi e altri oneri finanziari da altre imprese 73.600 65.841

Totale Proventi e Oneri finanziari (15-16-17). -73.600 -64.598

D D) Rettifiche di valore di attività finanziaria:E E) Proventi e oneri straordinari:

20. Proventi: 15.450 11.198 15.450 20. a. proventi straordinari 450 8.903

20. b. plusvalenza da alienazioni (i cui ricavi non sono iscrivibili al n.5) 15.000 2.295

21. Oneri: 14.100 9.767 14.100 21. a. oneri straordinari 1.600 9.767

21. c imposte relative a esercizi precedenti 12.500

Totale delle partite straordinarie (20-21). 1.350 1.431

Risultato prima delle imposte (A-B+-C+-D+-E); 96.043 32.51722. imposte sul reddito dell'esercizio: 9.480 2.298 9.480

22. a. imposte correnti 9.480 2.298

23. utile (perdite) dell'esercizio. 86.563 30.2192.764.526 2.764.526

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Prova Scritta del 06/07/2006 Danilo Scarponi Analisi di Bilancio

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Costi Ind.li-Amm.tivi-Comm.Totale Industriali Comm.li Amm.tivi

B] Costi della produzione - 7) Costi per servizi 71.550,00 60.817,50 3.577,50 7.155,00 B] Costi della produzione - 8) Costi per godimento beni terzi 82.971,00 70.525,35 4.148,55 8.297,10 B] Costi della produzione - 9)a. Salari e stipendi 254.405,00 216.244,25 12.720,25 25.440,50 B] Costi della produzione - 9)b. Oneri sociali 83.900,00 71.315,00 4.195,00 8.390,00 B] Costi della produzione - 9)c. Acc.to TFR 20.500,00 17.425,00 1.025,00 2.050,00 B] Costi della produzione - 9)d. Trattamento di quiescienza e simili - - - B] Costi della produzione - 9)e. Altri costi del personale - - - B] Costi della produzione - 10)a. amm.to imm.ni immateriali 22.000,00 18.700,00 1.100,00 2.200,00 B] Costi della produzione - 10)b. amm.to imm.ni materiali 29.000,00 24.650,00 1.450,00 2.900,00 B] Costi della produzione - 10)c. altre svalutazioni delle immobilizzazioni - - - B] Costi della produzione - 10)d.svalut cred compresi nell'att.circ e disp.liq - - - B] Costi della produzione - 12) acc.to per rischi diversi - - - B] Costi della produzione - 13) Altri accantonamenti - - - B] Costi della produzione - 14) Oneri diversi di gestione 2.800,00 2.380,00 140,00 280,00

Assunte opportunamente le ipotesi eventualmente mancanti si provveda a:

Per quanto ad oggi noto si prevedono per il 2006 alcune risoluzioni di rapporti di lavoro; il tfr maturato è pari a 11.000 € che verrà erogato a partire dal 2007.

Le partecipazioni poste nell'attivo circolante, saranno smobilizzate nei primi mesi dell'esercizio 2006. Saranno negoziate in mercati regolamentati e telematici

d) Tenendo conto che nel 2005 sono state effettuate dismissioni di impianti dal valore storico di 50.000,00 ammortizzato del 60% realizzando una plusvalenza di 15.000,00 e che l'accantonamento di cui al nr. 12 del CE incrementa il Fondo di cui alla lettera B del passivo. Effettuare tutte le possibili rettifiche, partendo dalle variazioni grezze, necessarie per calcolare il flusso di cassa dell'anno 2005 e redigere il rendiconto finanziario.

La seguente tabella fornisce indicazioni di ausilio per la ripartizione funzionale dei costi caratteristici presenti nelle voci del conto economico civilistico, dopo aver debitamente escluso la componente extra caratteristica. Completare le informazioni mancanti,

c) calcolare gli indici del 2005 mancanti ed indispensabili per una corretta analisi economico/finanziaria;

Gli accantonamenti per rischi sono relativi ad un possibile risarcimento per danni a seguito incidente automobilistico occorso alla moglie dell'imprenditore in un fine settimana.

Ulteriori informazioni supplementari per l'analisi del bilancio 2005 desunte dalla nota integrativa e dalle relazioni di corredo:Della voce BII] Imm.mat. 2 . Impianti e macchinari nei primi mesi del 2007 si realizzerà la dismissione di beni dal costo storico di euro 40.000, ammortizzati per il 50%, realizzando euro 25.000;

Per ripianare i debiti vs. fornitori oltre l'esercizio nel 2006 saranno cedute le partecipazioni in società controllate.

Delle voci relative all’area B] Costi della produzione -, al netto della quota eventualmente imputabile alla Gestione accessoria patrimoniale, il 5% dei costi dal n. 7 al n. 10 e dal n 12 al n. 14 sono costi relativi alla distribuzione (commercializzazione) mentre il 10% sono costi relativi alla funzione amministrativa (analogamente a quanto rilevato pure per il 2003).

Gli utili non saranno distribuiti.Gli altri ricavi e proventi comprendono una vincita alla lotteria di 20.000 €.I contributi si riferiscono ad agevolazioni regionali concesse per lo sviluppo di un business plan redatto da una società di consulenza.

ANNO 2005

a) riclassificare lo Stato Patrimoniale del 2005 secondo il criterio finanziario;b) riclassificare il Conto Economico del 2005 secondo il criterio del Valore Aggiunto e completare la tabella di ripartizione dei costi per aree funzionali;

e) Commentare in modo esauriente la situazione economico finanziaria dell'azienda

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Indici di composizione degli impieghi Anno 2005 Anno 2004Elasticità degli impieghi 0,44 0,40Rigidità degli impieghi 0,56 0,60Indici di composizione delle fonti Anno 2005 Anno 2004Indice di indebitamento o leverage 3,34 4,14Indice di autonomia finanziaria 0,30 0,24Indice di dipendenza finanziaria 0,70 0,76Quoziente di indebitamento 2,34 3,14Indice di rigidità delle fonti 0,53 0,49Indice di elasticità delle fonti 0,47 0,51Indici di correlazione impieghi durevoli - fonti permanenti Anno 2005 Anno 2004Margine di struttura essenziale -407.769,00 -559.743,67Quoziente di autocopertura delle Imm. 0,53 0,40Margine di struttura globale -48.609,00 -172.459,67Quoziente di Copertura Imm.zioni 0,94 0,82Indice di dipendenza finanziaria 0,43 0,32Indice di solidità del capitale 1,55 1,51Indice del Patrimonio Netto tangibile 5,41 47,33Indici di correlazione impieghi correnti-fonti a breve Anno 2005 Anno 2004Capitale Circolante Netto -48.609,00 -172.460,00Indice di disponibilità 0,93 0,79Margine di tesoreria -190.009,00 -220.983,00Indice di liquidità 0,74 0,72Indici di rotazione e di durata Anno 2005 Anno 2004Rotazione del capitale investito 1,15 0,58Rotazione delle attività correnti 2,62 1,44Rotazione delle scorte 10,96 15,59Rotazione Crediti Commerciali 5,04 3,40Giacenza media dei crediti 71,46 105,99Giacenza media dei debiti 71,61 184,88Giacenza media delle scorte 32,85 23,09Indici di redditività Anno 2005 Anno 2004ROE 20,51% 8,05%ROI 9,82% 7,79%ROA 6,07% 2,53%ROS 8,61% 10,58%TIGEC 0,56 0,32 Sostenibilità del debito 48,01% 68,81%ROD 6,77% 5,53%Indici di produttività Anno 2005 Anno 2004Vendite per dipendente 65.926 39.315 Valore aggiunto per dipendente 20.855 16.658 Incidenza del costo del lavoro sul val aggiunto 64% 69%

ATTIVO anno 2005 anno 2004

Liquidità Immediate 61.992 3,99% 7.170Liquidità differite 476.450 30,68% 574.267Rimanenze 141.400 9,11% 48.523ATTIVO CORRENTE 679.842 44% 629.960

Immobilizzazioni immateriali 86.000 5,54% 8.000Immobilizzazioni materiali 777.000 50,04% 627.201Immobilizzazioni finanziarie 260.000Immobilizzazioni operative 10.000 0,64% 43.212ATTIVO IMMOBILIZZATO 873.000 56,22% 938.413

CAPITALE INVESTITO 1.568.373

PASSIVO Anno 2005 Anno 2004

Passività correnti 728.451 46,91% 802.420Passività consolidate 359.160 23,13% 387.284CAPITALE DI TERZI 1.087.611 70,04% 1.189.704Patrimonio Netto 465.231 29,96% 378.669

CAPITALE ACQUISITO 1.568.373

Conto Economico (valore aggiunto)

2.005 2004

PRODUZIONE DELL'ESERCIZIO 1.866.757 10000,00% 913.965VALORE AGGIUNTO 563.098 3016,45% 383.141MARGINE OPERATIVO LORDO 204.293 1094,37% 116.918REDDITO OPERATIVO CARATTERISTICO 153.293 821,17% 95.684REDDITO OPERATIVO GLOBALE 168.293 901,53% 96.927REDDITO ORDINARIO 94.693 507,26% 31.086REDDITO PRIMA DELLE IMPOSTE 96.043 514,49% 32.517

SITUAZIONI CONDENSATE

TAVOLA DEGLI INDICI



REDDITO NETTO 86.563 463,71% 30.219


Stato Patrimoniale riclassificato(criterio finanziario)

ATTIVO Anno 2005 Anno 2004 Anno 2003

CIII] Attività finanziarie che non costituiscono immobilizzazioni 0 0 0CIII] Att.fin.che non cost.imm. 6. altri titoli. 53.372 0 30.000CIII] Att.Fin.che non cost.imm. (fondo svalutazione) 0 0 0CIV] Disponibilità liquide 1. depositi bancari e postali; 1.500 5.000 82.017CIV] Disponibilità liquide 2. assegni; 720 0 0CIV] Disponibilità liquide 3. danaro e valori in cassa. 6.400 2.170 218Totale Liquidità Immediate 61.992 7.170 112.235

A) Crediti verso soci per versamenti ancora dovuti già richiamat 0 0 0A) Cred vs/soci per versamenti ancora dovuti ancora da richiamare 0 0 0BII] Immobilizzazioni materiali (totale al lordo fondi -bilancio abbreviato- 0 0 0BIII] Imm.fin. 1. partecipazioni in a. imprese controllate; 60.000 0 0BIII] Imm.fin. 1. partecipazioni in b. imprese collegate; 0 0 0BIII] Imm.fin. 1. partecipazioni in c. imprese controllanti; 0 0 0BIII] Imm.fin. 2. crediti a. verso imprese controllate entro l'esercizio 0 0 0BIII] Imm.fin. 2. crediti b. verso imprese collegate entro l'esercizio 0 0 0BIII] Imm.fin. 2. crediti c. verso controllanti entro l'esercizio 0 0 0BIII] Imm.fin. 2. Crediti d. verso altri entro l'esercizio 0 0 0BIII] Imm.fin. 3. altri titoli; 0 0 0BIII] Imm.fin. 4. azioni proprie 0 0 0CI) Rimanenze 5. acconti. 0 0 0CII] Crediti (totale bilancio abbreviato): 0 0 0CII] Crediti 1. verso clienti entro l'esercizio 414.000 276.251 303.725CII] Crediti 2. verso imprese controllate entro l'esercizio 0 0 0CII] Crediti 3. verso imprese collegate entro l'esercizio 0 0 0CII] Crediti 4. verso controllanti entro l'esercizio 0 0 0CII] Crediti 4-bis) Crediti tributari entro l'esercizio 0 0 0CII] Crediti 4-ter) Imposte anticipate entro l'esercizio 0 0 0CII] Crediti 5. verso altri entro l'esercizio 0 20.000 62.621CII] Crediti (fondo svalutazione) 0 0 0CIII] Attività finanziarie che non costituiscono immobilizzazioni 0 0 0CIII] Att.fin.che non cost.imm. 1. partecipazioni in imprese controllate; 0 0 0CIII] Att.fin.che non cost.imm. 2. partecipazioni in imprese collegate; 0 0 0CIII] Att.fin.che non cost.imm. 3. partecipazioni in imprese controllanti; 0 0 0CIII] Att.fin.che non cost.imm. 4. altre partecipazioni; 0 0 0CIII] Att.fin.che non cost.imm. 5. azioni proprie; 0 0 0CIII] Att.fin.che non cost.imm. 6. altri titoli. 0 277.214 39.400CIII] Att.Fin.che non cost.imm. (fondo svalutazione) 0 0 0DI) Ratei Attivi entro l'esercizio 2.450 802 0Totale Liquidità differite 476.450 574.267 405.746

BI] Immobilizzazioni immateriali (totale al lordo fondi -bilancio abbreviato- 0 0 0BI] Imm.imm. 3. dir. di brevetto ind. e dir. di utiliz. opere ing.; 0 0 0BI] Imm.imm. 4. concessioni, licenze, marchi e diritti simili; 0 0 0BI] Imm.imm. 7. altre. 0 0 0BI] Imm.imm. (fondi ammortamento -bilancio abbreviato-) 0 0 0BI] Imm.imm. (fondi svalutazione -bilancio abbreviato-) 0 0 0BII] Immobilizzazioni materiali (totale al lordo fondi -bilancio abbreviato- 0 0 0BII] Imm.mat. 1. terreni e fabbricati; 0 0 0BII] Imm.mat. 2. impianti e macchinario; 0 0 0BII] Imm.mat. 3. attrezzature industriali e commerciali; 0 0 0BII] Imm.mat. 4. altri beni; 0 0 0BII] Imm.mat. (fondi ammortamento -bilancio abbreviato-) 0 0 0BII] Imm.mat. (fondi svalutazione -bilancio abbreviato-) 0 0 0CI) Rimanenze 1. materie prime, sussidiarie e di consumo: 40.800 20.000 40.458CI) Rimanenze 2. prodotti in corso di lavorazione e semilavorati; 18.000 5.243 3.917CI) Rimanenze 3. lavori in corso su ordinazione; 0 0 0CI) Rimanenze 4. prodotti finiti e merci; 64.000 16.000 8.032CI) Rimanenze 5. acconti. 0 0 0DII) Risconti attivi entro l'esercizio 18.600 7.280 780DIII) Disagio su prestiti entro l'esercizio 0 0 0D6] Acconti entro l'esercizio 0 0 0CI) Rimanenze (fondo svalutazione) 0 0 0Totale Rimanenze 141.400 48.523 53.187

Totale Attivo corrente 679.842 629.960 571.168

BI] Immobilizzazioni immateriali (totale al lordo fondi -bilancio abbreviato- 0 0 0BI] Imm.imm. 1. costi di impianto e di ampliamento; 6.000 8.000 2.485BI] Imm.imm. 2. costi di ricerca, di sviluppo e di pubblicità; 0 0 0BI] Imm.imm. 3. dir. di brevetto ind. e dir. di utiliz. opere ing.; 0 0 2.130BI] Imm.imm. 4. concessioni, licenze, marchi e diritti simili; 0 0 0

BI] Imm.imm. 5. avviamento; 80.000 0 0BI] Imm.imm. 6. immobilizzazioni in corso e acconti; 0 0 0BI] Imm.imm. 7. altre. 0 0 18.219BI] Imm.imm. (fondi ammortamento -bilancio abbreviato-) 0 0 0BI] Imm.imm. (fondi svalutazione -bilancio abbreviato-) 0 0 0Immobilizzazioni immateriali 86.000 8.000 22.834

BII] Immobilizzazioni materiali (totale al lordo fondi -bilancio abbreviato-): 0 0 0BII] Imm.mat. 1. terreni e fabbricati; 430.000 350.455 742BII] Imm.mat. 2. impianti e macchinario; 176.000 187.657 184.467BII] Imm.mat. 3. attrezzature industriali e commerciali; 138.400 52.017 51.428BII] Imm.mat. 4. altri beni; 32.600 37.072 45.943BII] Imm.mat. 5. immobilizzazioni in corso e acconti. 0 0 0BII] Imm.mat. (fondi ammortamento -bilancio abbreviato-) 0 0 0BII] Imm.mat. (fondi svalutazione -bilancio abbreviato-) 0 0 0Immobilizzazioni materiali 777.000 627.201 282.580

BIII] Immobilizzazioni finanziarie (totale al netto fondi rettificativi -bilancio abbreviato-): 0 0 0BIII] Imm.fin. 1. partecipazioni in a. imprese controllate; 0 260.000 0BIII] Imm.fin. 1. partecipazioni in b. imprese collegate; 0 0 0BIII] Imm.fin. 1. partecipazioni in c. imprese controllanti; 0 0 0BIII] Imm.fin. 1. partecipazioni in d. altre imprese; 0 0 0BIII] Imm.fin. 2. crediti a. verso imprese controllate oltre l'esercizio 0 0 0BIII] Imm.fin. 2. crediti b. verso imprese collegate oltre l'esercizio 0 0 0BIII] Imm.fin. 2. crediti c. verso controllanti oltre l'esercizio 0 0 0BIII] Imm.fin. 2. Crediti d. verso altri oltre l'esercizio 0 0 0BIII] Imm.fin. 3. altri titoli; 0 0 0BIII] Imm.fin. 4. azioni proprie 0 0 0DIII) Disaggio su prestiti oltre l'esercizio 0 0 0Immobilizzazioni finanziarie 0 260.000 0CI) Rimanenze 1. materie prime, sussidiarie e di consumo: 0 0 0CI) Rimanenze 2. prodotti in corso di lavorazione e semilavorati; 0 0 0CI) Rimanenze 3. lavori in corso su ordinazione; 0 0 0CI) Rimanenze 4. prodotti finiti e merci; 0 0 3.500CI) Rimanenze (fondo svalutazione) 0 0 0CII] Crediti (totale bilancio abbreviato): 0 0 0CII] Crediti 1. verso clienti oltre l'esercizio 10.000 43.212 0CII] Crediti 2. verso imprese controllate oltre l'esercizio 0 0 0CII] Crediti 3. verso imprese collegate oltre l'esercizio 0 0 0CII] Crediti 4. verso controllanti oltre l'esercizio 0 0 CII] Crediti 4-bis) Crediti tributari oltre l'esercizio 0 0 0CII] Crediti 4-ter) Imposte anticipate oltre l'esercizio 0 0 0CII] Crediti 5. verso altri oltre l'esercizio 0 0 630CII] Crediti (fondo svalutazione) 0 0 0DI) Ratei Attivi oltre l'esercizio 0 0 0DII) Risconti attivi oltre l'esercizio 0 0 7.500D6] Acconti oltre l'esercizio 0 0 0Immobilizzazioni operative 10.000 43.212 11.630

Totale immobilizzazioni 873.000 938.413 317.044

CAPITALE INVESTITO 1.552.842 1.568.373 888.212

PASSIVOA] Patrimonio Netto - I. Capitale 0 0 0A] Patrimonio Netto - II. Riserva da sopraprezzo delle azioni 0 0 0A] Patrimonio Netto - III. Riserve di rivalutazione 0 0 0A] Patrimonio Netto - IV. Riserva legale 0 0 0A] Patrimonio Netto - V. Riserva Statutaria 0 0 0A] Patrimonio Netto - VI. Riserva per azioni proprie in portafoglio 0 0 0A] Patrimonio Netto - VII. Altre riserve 0 0 0A] Patrimonio Netto - VIII. Utili (perdite) portati a nuovo 0 0 0A] Patrimonio Netto - IX. Utile (perdite) dell'esercizio 0 20.000 0B1] fondi per trattamento di quiescienza entro l'esercizio 0 0 0B2] fondi per imposte entro l'esercizio 0 0 0B3] altri fondi per rieschi e oneri entro l'esercizio 0 0 0C] Debito per TFRL 0 8.511 0D1] Debiti per obbligazioni entro l'esercizio 0 0 0D2] Debiti per obbligazioni convertibili entro l'esercizio 0 0 0D3] Debiti vs/soci per finanziamenti entro l'esercizio 0 0 0D4] Debiti verso banche entro l'esercizio 324.500 500.738 180.698D5] Debiti vs/altri finanziatori entro l'esercizio 0 0 0D6] Acconti entro l'esercizio 0 0 0

D7] Debiti vs/fornitori entro l'esercizio 278.600 215.287 293.282D7] Debiti vs/fornitori oltre l'esercizio 35.000D8] Debiti rappresentati da titoli di credito entro l'esercizio 0 0 0D9] Debiti verso controllate entro l'esercizio 0 0 0D10] Debiti verso collegate entro l'esercizio 0 0 0D11] Debiti vs/controllanti entro l'esercizio 0 0 0D12] Debiti tributari entro l'esercizio 29.600 23.397 3.993D13] Debiti vs/ist prev e di sic sociale entro l'esercizio 23.100 30.949 5.359D14] altri debiti entro l'esercizio 28.751 0 7.955EI) ratei passivi entro l'esercizio 6.400 3.538 778EII) risconti passivi entro l'esercizio 2.500 0 0EIII) aggio su prestiti entro l'esercizio 0 0 0

Totale Passivo corrente 728.451 802.420 492.065B1] fondi per trattamento di quiescienza oltre l'esercizio 0 0 0B2] fondi per imposte oltre l'esercizio 9.000 5.000 0B3] altri fondi per rieschi e oneri oltre l'esercizio 0 0 0C] Debito per TFRL 33.900 13.400 3.520D1] Debiti per obbligazioni oltre l'esercizio 0 0 0D2] Debiti per obbligazioni convertibili oltre l'esercizio 0 0 0D3] Debiti vs/soci per finanziamenti oltre l'esercizio 0 0 0D4] Debiti verso banche oltre l'esercizio 171.260 318.884 0D5] Debiti vs/altri finanziatori oltre l'esercizio 0 0 20.658D6] Acconti oltre l'esercizio 0 0 0D7] Debiti vs/fornitori oltre l'esercizio 0 50.000 0D8] Debiti rappresentati da titoli di credito oltre l'esercizio 35.000 0 0D9] Debiti verso controllate oltre l'esercizio 110.000 0 0D10] Debiti verso collegate oltre l'esercizio 0 0 0D11] Debiti vs/controllanti oltre l'esercizio 0 0 0D12] Debiti tributari oltre l'esercizio 0 0 0D13] Debiti vs/ist prev e di sic sociale oltre l'esercizio 0 0 0D14] altri debiti oltre l'esercizio 0 0 0EI) ratei passivi oltre l'esercizio 0 0 0EII) risconti passivi oltre l'esercizio 0 0 0EIII) aggio su prestiti oltre l'esercizio 0 0 0

Totale Passività consolidate 359.160 387.284 24.178A) Crediti verso soci per versamenti ancora dovuti già richiamat 0 0 0A) Cred vs/soci per versamenti ancora dovuti ancora da richiamare -50.000 0 0A] Patrimonio Netto - I. Capitale 300.000 250.000 250.000A] Patrimonio Netto - II. Riserva da sopraprezzo delle azioni 0 0 0A] Patrimonio Netto - III. Riserve di rivalutazione 0 0 0A] Patrimonio Netto - IV. Riserva legale 50.000 50.000 50.000A] Patrimonio Netto - V. Riserva Statutaria 0 0 0A] Patrimonio Netto - VI. Riserva per azioni proprie in portafoglio 0 0 0A] Patrimonio Netto - VII. Altre riserve 78.668 68.450 58.458A] Patrimonio Netto - VIII. Utili (perdite) portati a nuovo 0 0 0A] Patrimonio Netto - IX. Utile (perdite) dell'esercizio 86.563 10.219 13.511

Patrimonio netto 465.231 378.669 371.969

CAPITALE ACQUISITO 1.552.842 1.568.373 888.212

Conto Economico riclassificato(valore aggiunto)

anno 2005 anno 2004 anno 2003A] Valore della produzione - 1) Ricavi vendite e prestazioni 1.780.000 904.237 645.346A] Valore della produzione - 2) Variazione rimanenze prodott finiti, semilavorati 60.757 5.794 15.449

2. a. Rimanenze finali di prodotti in corso di lavorazione, semilavorati e finiti; 82.000 21.243 15.449

2. b. Rimanenze iniziali di prodotti in corso di lavorazione, semilavorati e finiti; 21.243 15.449 0

A] Valore della produzione - 4) Incrementi di immobilizzazioni per lavori interni 12.000 0 0A] Valore della produzione - 5) a. Altri ricavi e proventi 14.000 3.934 0PRODUZIONE DELL'ESERCIZIO 1.866.757 913.965 660.795A] Valore della produzione - 5. b. contributi in conto esercizio; -18.000 -4.776 0B] Costi della produzione - 6) Acq MP, suss, di cons e merci 1.167.138 430.466 398.466B] Costi della produzione - 7) Costi per servizi 89.550 54.775 32.721B] Costi della produzione - 8) Costi per godimento beni terzi 82.971 9.420 69.403B] Costi della produzione - 11) Variazione rim MP, suss, di cons e merci -20.800 20.458 -40.458

11. a. Rimanenze finali di materie prime, sussidiarie, di consumo e merci 40.800 20.000 40.458

11. b. Rimanenze iniziali di materie prime, sussidiarie, di consumo e merci 20.000 40.458 0B] Costi della produzione - 14) Altri costi di gestione 2.800 20.481 9.903VALORE AGGIUNTO 563.098 383.141 190.760B] Costi della produzione - 9)a. Salari e stipendi 254.405 182.577 108.733B] Costi della produzione - 9)b. oneri sociali 83.900 51.700 40.358B] Costi della produzione - 9)c. Acc.to TFR 20.500 19.727 13.864B] Costi della produzione - 9)e. Altri costi del personale 0 12.219 686MARGINE OPERATIVO LORDO 204.293 116.918 27.119B] Costi della produzione - 10)a. amm.to imm.ni immateriali 22.000 2.000 2.938B] Costi della produzione - 10)b. amm.to imm.ni materiali 29.000 19.234 8.364REDDITO OPERATIVO CARATTERISTICO 153.293 95.684 15.817A] Valore della produzione - 5) a. Altri ricavi e proventi [GAP] 20.000 0 0B] Costi della produzione - 12) acc.to per rischi diversi [GAP] 5.000 0 0C] Proventi e Oneri Finanziari - 16. c. prov finanziari da titoli iscritti nell'atti circ che non cost part [GAP] 0 1.243 0REDDITO OPERATIVO GLOBALE 168.293 96.927 15.940C] Proventi e Oneri Finanziari - 17. d. Interessi e altri oneri finanziari da altre imprese [GF] 73.600 65.841 2.102REDDITO ORDINARIO 94.693 31.086 13.838E] Proventi e oneri straordinari - 20. a. proventi straordinari [GS] 450 8.903 0E] Proventi e oneri straordinari - 20. b. plus da alienazioni (ricavi non sono iscrivibili al n.5) [GS] 15.000 2.295 0E] Proventi e oneri straordinari - 21. a. oneri straordinari [GS] 1.600 9.767 0E] Proventi e oneri straordinari - 21. c imposte relative a esercizi precedenti [GS] 12.500 0 0REDDITO PRIMA DELLE IMPOSTE 96.043 32.517 13.83822. a. imposte correnti [GI] 9.480 2.298 327REDDITO NETTO 86.563 30.219 13.511

Indici di correlazione impieghi correnti-fonti a breve Anno 2005 0 Anno 2004 0 Anno 2003

Capitale Circolante Netto Att. Corrente - Pass. Corrente -48.609,00 -172.460,00 79.103,00

Indice di disponibilità Att. Corrente / Pass. Corrente 0,93 0,79 1,16

Margine di tesoreria (Liq. imm.te + Liq. Diff. ) - Pass. Corrente -190.009,00 -220.983,00 25.916,00

Indice di liquidità Liq. imm.te + Liq. Diff. / Pass. Corrente 0,74 0,72 1,05

Indici di rotazione e di durata Anno 2005 0 Anno 2004 Anno 2003

Rotazione del capitale investito Ricavi vendita / Tot. Investimenti 1,1463 0,58 0,73

Rotazione delle attività correnti Ricavi vendita/ Tot. attivo circolante 2,62 1,44 1,13

Rotazione delle scorte Costo del venduto / Magazzino 10,96 15,59 11,03

Rotazione Crediti Commerciali Fatture emesse / Crediti comm.li 5,04 3,40 2,55

Giacenza media dei crediti Crediti comm.li *360/ Ricavi vendita+Iva 71,46 105,99 141,19

Giacenza media dei debiti Debiti comm.li*360/Acq.+Iva 71,61 184,88 220,81

Giacenza media delle scorte Scorte *360/ Costo del venduto 32,85 23,09 32,65

Analisi della liquidità

Indici di composizione degli impieghi Anno 2005 Anno 2004 Anno 2003

Elasticità degli impieghi Tot. Attivo circolante / Tot. Investimenti 0,44 0,40 0,64

Rigidità degli impieghi Tot. Imm.ni / Tot. Investimenti 0,56 0,60 0,36

Indici di composizione delle fonti Anno 2005 Anno 2004 Anno 2003

Indice di indebitamento o leverage Tot.investimenti/Patr.Netto 3,34 4,14 2,39

Indice di autonomia finanziaria Patr.Netto / Tot. Fonti 0,30 0,24 0,42

Indice di dipendenza finanziaria Pass. Corrente + Pass. Cons./ totale investimenti 0,70 0,76 0,58

Quoziente di indebitamento Pass.Corrente+Pass.Cons. / Patr.netto 2,34 3,14 1,39

Indice di rigidità delle fonti Pass.Cons.+Patr.Netto/Tot.Fonti 0,53 0,49 0,45

Indice di elasticità delle fonti Pass.Corrente/Tot.Fonti 0,47 0,51 0,55

Indici di correlazione impieghi durevoli - fonti permanenti Anno 2005 Anno 2004 Anno 2003

Margine di struttura essenziale Patr.Netto - Immobilizzazioni -407.769,00 -559.743,67 54.925,00

Quoziente di autocopertura delle Imm. Patr. Netto / Imm.ni 0,53 0,40 1,17

Margine di struttura globale (Pass.Consolidato + Patr.Netto) - Imm.zioni -48.609,00 -172.459,67 79.103,00

Quoziente di Copertura Imm.zioni (Pass.Consolidato + Patr.Netto) / Immobilizzazioni 0,94 0,82 1,25

Indice di dipendenza finanziaria Patrimonio netto / capitale di debito 0,43 0,32 0,72

Indice di solidità del capitale Patrimonio netto / Capitale Sociale 1,55 1,51 1,49

Indice del Patrimonio Netto tangibile Patrimonio Netto / Imm.ni Immateriali 5,41 47,33 16,29

Analisi della situazione patrimoniale-finanziaria

Indici di redditività Anno 2005 0 Anno 2004 0

ROE Reddito netto / Patr. Netto Medio 20,51% 8,05%

ROI Reddito operativo / Tot. Investimenti medi 9,82% 7,79%

ROA (Redd.Op.+Redd.Atipici+Prov.fin.)/Tot. Invest.medi 6,07% 2,53%

ROS Reddito operativo gest. caratteristica / Ricavi vendita 8,61% 10,58%

TIGEC Reddito netto / Reddito operativo gest. caratteristica 0,56 0,32

Sostenibilità del debito Oneri finanziari / Reddito Operativo Caratteristico 48,01% 68,81%

ROD Oneri finanziari / (Pass. Corrente + Pass. Cons.) 6,77% 5,53%

Indici di produttività Anno 2005 0 Anno 2004 0

Vendite per dipendente Vendite / n° medio dipendenti 65.926 39.315

Valore aggiunto per dipendente Valore Aggiunto / n° medio dipendenti 20.855,48 16.658,30

Incidenza del costo del lavoro sul val aggiunto Costo del lavoro / Valore aggiunto 63,72% 69,48%

Analisi della situazione economica

RENDICONTO FINANZIARIOAREE GESTIONALI IMPIEGHI AREE GESTIONALI FONTI

GESTIONE REDDITUALEa) Flusso reddituale Caratteris 224.793,00

b) Delta CCN Operativo 27.697,00 c) Utilizzo TFR altri fondi quiescenza 8.511,00

Flusso Cassa Gest.Operat. 188.585,00

e) Altri Proventi e Ricavi 18.850f) Oneri finanziari 73.600g) Oneri Straordinari 0h) Gestione Tributaria 16.777,00

Flusso Monetario gest.reddit. 117.058,00

ATTIVITA' D'INVESTIMENTO ATTIVITA' D'INVESTIMENTOi) Investimenti 298.799,00 l) Disinvestimenti 458.842,00

ATTIVITA' DI FINANZIAMENTO ATTIVITA' DI FINANZIAMENTOn) Gest. Cap. Terzi 112.624 o) Gest. Cap. Terzi 33.212,00 p) Gest. Cap. Proprio Dividendo 20.001

TOTALE FLUSSI MONETARI 431.424,00 TOTALE FLUSSI MONETARI 609.112,00

Variazione di Liquidita' 177.688,00

0

Analisi di Bilancio Prova del 06/09/2004#RIF!

VARIAZIONI GREZZE#RIF! VAR.GREZZE

ATTIVO Anno 2005 Anno 2004 IMPIEGHI FONTI IMPIEGHI FONTI IMPIEGHI FONTISTATO PATRIMONIALE

Totale immobilizzazioni immateriali 86.000 8.000 78.000 - 22.000 100.000 -

10. a. ammortamento delle immobilizzazioni immateriali; 22.000 22.000 22.000 - - Totale immobilizzazioni materiali 777.000 627.201 149.799 - 49.000 198.799 -

10. b. ammortamento delle immobilizzazioni materiali; 29.000 29.000 29.000 - - Plusvalenze 15.000 - 15.000 15.000 - - DISINVESTIMENTI - - 35.000 - 35.000

C) Trattamento di fine rapporto di lavoro subordinato. 33.900 21.911 - 11.989 20.500 8.511 - 9. c. trattamento di fine rapporto; 20.500 20.500 - 20.500 - - UTILE 2004 30.219 30.219 - 10.218 20.001 - Altre riserve - 10.218 10.218 - -

Accantonamento rischi vari 5.000 5.000 5.000 - - Fondo rischi vari 4.000 5.000 1.000 - L'aumento di capitale è annullato dal credito verso soci quindi non produce nessun flussoGESTIONE REDDITUALERICAVI DELLE VENDITE E DELLE PRESTAZIONI 1.780.000VARIAZIONE RIMENENZE PRODOTTI E SEMILAVO 60.757Incremento lavori interni 12.000ALTRI RICAVI E PROVENTI 32.000COSTI PER ACQUISTO MATERIE PRIME -1.167.138COSTI PER SERVIZI -89.550COSTO PER GODIMENTO BENI TERZI -82.971COSTO PERSONALE (SENZA TFR) -338.305VARIAZIONE RIM.MATERIE PRIME 20.800ONERI DIVERSI DI GESTIONE -2.800TOTALE FLUSSO GESTIONE REDDITUALE 224.793 F

Delta CCNTitoliRimanenzeCrediti a breve ratei riscontiDebitiTot. -27.697 i

InvestimentiImmateriali 100.000 IFinanziariMateriali 198.799 ITot -298.799

DisinvestimentiMateriali 35.000 FAttività finanziarie 223.842 FPartecipazioni 200.000 FTotale 458.842

GapProventi straordinari 20.450Oneri straordinari -1.600Totale 18.850 F

Interessi -73.600 i

Capitale dei terziCrediti oltre esercizio 33.212 FDebti oltre -112.624 I

Totale -79.412 i

ImposteDebiti 5.203Imposte da conto economico -21.980Totale -16.777

Dividendo -20.001

TFR -8.511

Flusso 177.688Flusso reale per verifica -177.688

RETTIFICHE FLUSSO REALE

Danilo Scarponi pg. 4 di 8

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0804 esercitazione flussi per lezioni - UNIVPM