Валютные контракты на FORTS

Валютные контракты на FORTS

Скотников ВалерийМосква, 18 февраля 2009 г.

Валютные фьючерсы - это актуально!

Вопросы интересующие абсолютно любого, у кого есть сбережения:

Как долго продолжится рост курса доллара?

Может рост уже закончился?

Сколько будет стоит доллар США завтра или через месяц?

Что можно сделать, чтобы застраховаться от роста курса доллара?

Если не страховать риски, то как заработать?

Какие возможности дает FORTS:

Захеджировать валютный риск!

Заработать!


Фьючерсные контракты на курс:

Доллар-рубль

Евро-доллар

Евро-рубль

Опционный контракт на фьючерс на доллар-рубль

Фьючерсы на доллар США: динамика

Динамика объема торгов и объемы открытых позиций по фьючерсам на доллар США

0

200 000

400 000

600 000

800 000

1 000 000

1 200 000

09.0

1.0

8

23.0

1.0

8

06.0

2.0

8

20.0

2.0

8

05.0

3.0

8

19.0

3.0

8

02.0

4.0

8

16.0

4.0

8

30.0

4.0

8

14.0

5.0

8

28.0

5.0

8

11.0

6.0

8

25.0

6.0

8

09.0

7.0

8

23.0

7.0

8

06.0

8.0

8

20.0

8.0

8

03.0

9.0

8

17.0

9.0

8

01.1

0.0

8

15.1

0.0

8

29.1

0.0

8

12.1

1.0

8

26.1

1.0

8

10.1

2.0

8

24.1

2.0

8

07.0

1.0

9

21.0

1.0

9 0

50 000

100 000

150 000

200 000

250 000

300 000

350 000

400 000Объем открытых позиций, контракты

Объем торгов, контракты

Фьючерс на доллар США – инструмент для частных инвесторов

6

Количество сделок с фьючерсом на доллар США

0

2000

4000

6000

8000

10000

12000

14000

16000

18000

09

.01

.08

23

.01

.08

06

.02

.08

20

.02

.08

05

.03

.08

19

.03

.08

02

.04

.08

16

.04

.08

30

.04

.08

14

.05

.08

28

.05

.08

11

.06

.08

25

.06

.08

09

.07

.08

23

.07

.08

06

.08

.08

20

.08

.08

03

.09

.08

17

.09

.08

01

.10

.08

15

.10

.08

29

.10

.08

12

.11

.08

26

.11

.08

10

.12

.08

24

.12

.08

07

.01

.09

21

.01

.09


Текущие котировки на валютные контракты:

SiH9 (мартовский контракт на доллар) – 36650 рублей

SiM9 (июньский контракт на доллар) – 38718 рублей

EuH9 (мартовский контракт на евро) – 46250 рублей

EuM9 (июньский контракт на евро) – 48600 рублей

Фьючерс на доллар США: основные параметры

Наименование Si – 03.09

Базовый актив Доллар США

Объем контракта 1000 долларов США

Цена фьючерса Указывается в рублях за 1000 долларов США (например, 35 000 рублей)

Гарантийное обеспечение (ГО)

4% от стоимости контракта (плечо 1:25), например, при расчетной цене контракта 35000, ГО – 1400 рублей

Способ исполнения Финансовые расчеты

День исполнения 15-е число месяца

Цена исполнения Средневзвешенное значение курса доллара США за 15-е число на ММВБ в СЭЛТе

Сроки исполнения 1, 3, 6, 9,12 месячные контракты

Фьючерс на евро-доллар: основные параметры

Наименование ED – 03.09

Базовый актив Курс евро по отношению к доллару США

Объем контракта 1000 евро

Цена фьючерса Указывается в долларах США за 1 евро (например, 1,28 долларов)


4% от стоимости контракта (плечо 1:25)



Цена исполнения Значение курса евро по отношению к доллару США, опубликованное в день исполнения Контракта Европейским Центральным Банком, выраженное в долларах США за 1 евро

Сроки исполнения 3, 6, 9,12 месячные контракты

Фьючерс на евро-рубль: основные параметры

Наименование Eu – 03.09

Базовый актив Курс евро по отношению к рублю

Объем контракта 1000 евро

Цена фьючерса Указывается в рублях за 1000 долларов США (например, 45 000 рублей)


4% от стоимости контракта (плечо 1:25)



Цена исполнения Значение курса евро по отношению к рублю, опубликованное в день исполнения Контракта Европейским Центральным Банком, умноженное на количество евро в Лоте и округленное с точностью до целых по правилам математического округления

Сроки исполнения 3, 6, 9,12 месячные контракты

Фьючерс на доллар США: возможности

Хеджирование валютного риска

• Сумма кредита 18 000 долларов США.

• Ежемесячный платеж: 2000 долларов США

• Срок кредита – 9 месяцев.

• Начало 11.03.08, окончание 10.12.08.

Хеджирование валютного риска: технология

В одном фьючерсном контракте 1000 долларов США.

Для хеджирования платежа в 18 000 долларов необходимо

18 контрактов.

Вопрос: Для хеджа необходима покупка или продажа фьючерса?

Ответ: Покупка.

Почему?

Есть риск роста курса доллара.

Покупкой фьючерса фиксируется текущий курс доллара на будущее.

Хеджирование валютного риска: технология

В одном фьючерсном контракте 1000 долларов США.

11.03.08 покупаем 18 контрактов по цене 24 574 рубля.

Курс ЦБ 11.03.08 = 23,8353 рубля

Гарантийное обеспечение по одному контракту составляет 4% от расчетной цены (РЦ) предыдущего дня.

РЦ 07.03.08 = 24 536 рублей, т.е.

ГО за один контракт = 981,44 рубль

18 контрактов * 981,44 рублей = 17 665,92 рублей

Фьючерс на доллар США: технология

10.12.08 года закрываем позицию по цене 27 940 рублей за контракт.

Курс ЦБ 10.12.08 = 28,0029 рублей

Потери на росте курса доллара:

28,0029 – 23,8353 = 4,1676 на 1 доллар

или 75 016,8 на 18 000 долларов

Компенсация за падение рубля (выгода от хеджирования) составит:

(27 940 – 24 574) * 18 = 60 588 рублей, т.е. 3 рубля 37 копеек за один доллар США.

Т.о. Вы покупаете доллары по текущему курсу 28.0029 рублей, реально заплатив только 24,6329, а 3,37 «доплатит» вам биржа.

Даты Курс ЦБ Рублевая стоимость

кредита

Цена фьючерса в расчете на 1 USD, рубли

18 фьючеров

11.03.08

Получение валюты

23,8353 429 035,4 24,574 442 332

10.12.08Погашение кредита –

возврат валюты

28,0029 504 052,2 27,940 502 920

Финансовый результат

- 75 016,8 60 588

Фьючерс на доллар США: технология

Финансовый результат при хеджировании: - 14 428,8 рублей

Фьючерс на доллар США: технологияДинамика изменения цены фьючерсного контракта на доллар США с исполнением в декабре

2008 года (Si-12.08) в расчете за 1 доллар США

23.00

24.00

25.00

26.00

27.00

28.00

29.00

30.00

11.0

2.2

008

25.0

2.2

008

10.0

3.2

008

24.0

3.2

008

07.0

4.2

008

21.0

4.2

008

05.0

5.2

008

19.0

5.2

008

02.0

6.2

008

16.0

6.2

008

30.0

6.2

008

14.0

7.2

008

28.0

7.2

008

11.0

8.2

008

25.0

8.2

008

08.0

9.2

008

22.0

9.2

008

06.1

0.2

008

20.1

0.2

008

03.1

1.2

008

17.1

1.2

008

01.1

2.2

008

Фьючерс на курс доллара США Курс доллара США

Покупка фьючерса по 24,574 рублей за 1 доллар

Продажа фьючерса по 27,940 рублей за 1 доллар

Выгода от Хеджирования

3,366 рубляна 1 доллар США


Спекуляция

Преимущества для спекулянтов на FORTS:

Размер ГО – 4%, а значит плечо 1 к 25

Низкая комиссия – 50 копеек за контракт и 25 копеек внутри дня

Высокая ликвидность


Арбитраж: фьючерс-фьючерс

23000

23500

24000

24500

25000

25500

26000

26500

15.0

5.0

8

20.0

5.0

8

23.0

5.0

8

28.0

5.0

8

02.0

6.0

8

05.0

6.0

8

09.0

6.0

8

16.0

6.0

8

19.0

6.0

8

24.0

6.0

8

27.0

6.0

8

02.0

7.0

8

07.0

7.0

8

10.0

7.0

8

15.0

7.0

8

18.0

7.0

8

23.0

7.0

8

28.0

7.0

8

31.0

7.0

8

05.0

8.0

8

08.0

8.0

8

13.0

8.0

8

18.0

8.0

8

21.0

8.0

8

26.0

8.0

8

29.0

8.0

8

03.0

9.0

8

08.0

9.0

8

11.0

9.0

8

0

50

100

150

200

250

300

350

400

Si-9.08 Si-12.08 Календарный спред

Фьючерс на доллар США: возможностиАрбитраж: фьючерс-фьючерс

5 июня 2008 года:

Продажа Si-12.08 по цене 24 055 рублей

Покупка Si-9.08 по цене 23 820 рублей

Промежуточный финансовый результат: 235 рублей

15 августа 2008 года:

Покупка Si-12.08 по цене 24 700 рубля

Продажа Si-9.08 по цене 24 690 рублей

Промежуточный финансовый результат: -10 рублей

Итоговый финансовый результат от арбитража:

225 рублей

Опцион на доллар США: возможности

Как долго продолжится рост курса доллара?

Покупая валюту на наличном рынке можно хеджировать курс ее продажи в будущем с помощью опциона Put.

Например, курс продажи наличного доллара, 22 января 2009 года, 33,10 рубля, а курс покупки 32,61 рубля (спред 51 копейка)

т.е. купив сегодня доллар по 33,10 рубля, Вы сможете продать его с убытком в 50 копеек.

Стоимость опциона Put со страйком 33100 равна 300 рублей, т.е. 30 копеек на 1 доллар США.

Вывод: В случае падения доллара, Вы теряете меньше, чем при моментальной продаже доллара в обменном пункте.

СПАСИБО ЗА ВНИМАНИЕ!

Documents

Валютные контракты на FORTS