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18701875 18901896

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IV : :

19391950 19681974

19681974 19841991

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1980 36,5 32,2 208,9 2,8 17,5 172,4 1,9

1981 46,6 27,7 230,7 10,4 20,2 184,1 6,8

1982 48,4 3,9 223,4 3,2 21,7 175,0 4,9

1983 51,4 6,2 232,8 4,2 22,1 181,4 3,7

1984 62,6 21,8 274,9 18,1 22,8 212,3 17,0

1985 78,7 25,7 290,1 5,5 27,1 211,4 0,4

1986 85,0 8,0 299,5 3,2 28,4 214,5 1,5

1987 98,0 15,3 308,8 3,1 31,7 210,8 1,7

1988 112,7 15,0 348,4 12,8 32,3 235,7 11,8

1989 122,4 8,6 365,7 5,0 33,5 243,3 3,2

1990 124,3 1,6 388,3 6,2 32,0 264,0 8,5

1991 120,2 3,3 375,5 3,3 32,0 255,3 3,3

1992 121,7 1,2 376,2 0,2 32,3 254,5 0,3

1993 130,5 7,2 443,9 18,0 29,4 313,4 23,1

1994 140,2 7,4 487,0 9,7 28,8 346,8 10,7

1995 151,4 8,0 538,8 10,6 28,1 387,4 11,7

1996 169,9 12,2 566,2 5,1 30,0 396,3 2,3

1997 179,8 5,8 621,0 9,7 29,0 441,2 11,3

1998 183,4 2,0 691,0 11,3 26,5 507,6 15,0

1999 226,0 23,2 738,0 6,8 30,6 512,0 0,9

2000 247,0 9,3 796,0 7,9 31,7 549,0 7,2

2001 216,0 12,6 697,0 12,4 31,0 481,0 12,4

2002 204,0 5,6 645,0 7,5 31,6 441,0 8,3

2003 194,0 4,9 670,0 3,9 29,0 476,0 7,9

2004 199,0 2,6 683,8 2,1 29,1 484,8 1,8

2005 213,0 7,0 791,0 15,7 26,9 578,0 19,2

2006 220,0 3,3 794,2 0,4 27,7 574,2 0,7

2007 188,02 14,5 1106,00 39,3 26,0 917,98 38,0

2008 204,10 8,5 1244,50 9,8 16,4 1040,40 13,3

2009 173,90 14,8 1016,96 16,3 17,1 843,06 19,0

4398,62 16834,86 26,1 12436,24

1

46

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, 1970 1980 . , ( ), . , , , . , , .. , , , , . .

1977, 19791980 . , , . . 15. : 1984, 1991, 2003, 20082009 . .

1

51

1.3

19762010 .

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1976 3,15 82,89 3,8 79,74 1977 3,85 22,2 87,50 5,6 4,4 83,65 4,9 1978 4,90 27,3 96,08 9,8 5,1 91,18 9,0 1979 5,90 20,4 109,26 13,7 5,4 103,36 13,4 1980 6,60 11,9 120,00 9,8 5,5 113,40 9,7 1981 8,25 25,0 119,57 0,4 6,9 111,32 1,8 1982 8,65 4,8 116,89 2,2 7,4 108,24 2,3 1983 10,10 16,8 121,69 4,1 8,3 111,59 3,1 1984 9,70 4,0 124,36 2,2 7,8 114,66 2,7 1985 10,70 10,3 130,49 4,9 8,2 119,79 4,5 1986 12,25 14,5 139,20 6,7 8,8 126,95 6,0 1987 14,20 15,9 146,39 5,2 9,7 132,19 4,1 1988 15,95 12,3 154,85 5,8 10,3 138,90 5,1 1989 18,00 12,9 169,81 9,7 10,6 151,81 9,3 1990 20,55 14,2 192,06 13,1 10,7 171,51 13,0 1991 17,56 14,6 167,19 12,9 10,5 149,64 12,8 1992 22,02 25,4 211,72 26,6 10,4 189,70 26,8 1993 24,01 9,0 216,28 2,2 11,1 192,27 1,3 1994 24,94 3,9 228,79 5,8 10,9 203,85 6,0 1995 31,38 25,8 272,84 19,3 11,5 241,46 18,4 1996 35,03 11,6 264,35 3,1 13,3 229,32 5,0 1997 35,13 0,3 258,31 2,3 13,6 223,18 2,7 1998 39,83 13,4 272,14 5,4 14,64 232,31 4,1 1999 42,25 6,1 284,29 4,5 14,86 242,04 4,2 2000 46,40 9,8 301,51 6,1 15,39 255,11 5,4 2001 47,23 1,8 290,67 3,6 16,25 243,44 4,6 2002 47,31 0,2 268,59 7,6 17,60 221,32 9,1 2003 45,97 2,8 263,62 1,9 17,44 217,65 1,7 2004 46,77 1,7 266,1 0,9 17,59 219,30 0,8 2005 49,99 6,9 272,6 2,4 18,34 222,61 1,0 2006 52,39 4,8 296,2 8,7 17,69 243,81 9,5 2007 55,00 5,0 322,8 9,0 17,04 267,80 9,8 2008 54,40 1,1 337,4 4,5 16,12 283,00 5,7 2009 41,20 24,3 293,0 13,2 14,06 251,80 11,0 2010 43,60 5,8 302,8 3,3 14,4 259,20 2,9 955,13 7302,23 13,1 6347,10

1

52

. , . , .

0

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1976

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1981

1982

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1992

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2000

2001

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. 1.3. 19762010 .

: 19811987 .;

19871995 .; 19951998 .; 19982005 .; 20052010 . 6 .

, , , Leaseurope. Hire Purchase, 3540% , . . (. White Clarke Grope World Leasing Yerbook), Hire Purchase. ,

1

53

. ( ), [ 2010, . 198] , , 2008 ., . , , , .

1.4

19782009 .

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1978 1,214 79,9 15,175 8,0 13,961

1979 1,802 48,4 18,020 18,7 10,0 16,218 16,2

1980 2,359 30,9 20,336 12,9 11,6 17,977 10,8

1981 2,674 13,4 20,105 1,1 13,3 17,431 3,0

1982 2,834 6,0 21,800 8,4 13,0 18,966 8,8

1983 2,894 8,2 22,968 5,4 12,6 20,074 5,8

1984 4,012 38,6 26,395 14,9 15,2 22,383 11,5

1985 5,757 43,5 29,675 12,4 19,4 23,918 6,9

1986 5,182 10,0 28,317 4,6 18,3 23,135 3,3

1987 6,024 16,2 34,423 21,6 17,5 28,399 22,7

1988 7,836 30,1 38,792 12,7 20,2 30,956 9,0

1989 9,803 25,1 41,715 7,5 23,5 31,912 3,1

1990 10,314 5,2 50,808 21,8 20,3 40,494 26,9

1991 10,196 1,1 44,330 12,7 23,0 34,134 15,7

1992 11,900 16,7 63,978 44,3 18,6 52,078 52,6

1993 13,130 20,5 69,105 8,0 19,0 55,975 7,5

1994 15,130 15,2 52,635 23,8 28,7 37,505 33,0

1995 18,501 22,3 59,458 13,0 31,1 40,957 9,2

1996 22,371 20,9 65,515 10,2 34,1 43,144 5,3

1997 22,063 1,4 69,145 5,5 31,9 47,082 9,1

1998 21,996 0,3 80,519 16,4 27,3 58,523 24,3

1999 23,301 5,9 79,478 1,3 29,3 56,177 4,0

2000 23,717 1,8 81,973 3,1 28,9 58,256 3,7

2001 24,170 1,9 80,400 1,9 30,1 56,230 3,5

1

54

. 1.4

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2002 24,998 3,4 76,822 4,5 32,5 51,824 7,8

2003 25,827 3,3 73,544 4,3 35,1 47,717 7,9

2004 25,598 0,9 77,801 5,8 32,9 52,203 9,4

2005 27,189 6,2 78,280 0,6 34,6 51,091 2,1

2006 27,117 0,3 80,737 3,1 33,6 53,620 4,9

2007 28,793 6,2 89,095 10,4 32,3 60,302 12,5

2008 28,809 0,1 88,678 0,5 32,5 59,869 0,7

2009 19,270 33,1 73,524 17,1 26,2 54,254 9,4

476,781 1753,546 27,2 1276,765

01020

304050

6070

8090

100

1978

1979

1980

1981

1982

1983

1984

1985

1986

1987

1988

1989

1990

1991

1992

1993

1994

1995

1996

1997

1998

1999

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

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. 1.4. 19782009 .

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1

55

Leaseurope 1996 ., , , . () 9 .

19761981 . 40,9%, 19811983 . 7,0%, 19841985 . 41%, , 10%. .

: 19801985 .; 19851988 .; 19881995 .; 19952005 .; 2005 2009 . , 67 .

, 80 , , , 24 , , . . . : 19831988 .; 19881991 .; 19911996 .; 19962000 .; 20002005 .; 2005 . 2009 .

, , 19821987 .; 19871990 .; 19901995 .; 19951998 .; 19982005 .; 2005 . 2010 .

, , : 19871990 .; 19901995 .; 19951999 .; 19992007 .; 2007 . 2010 .

5 .

78 . , . , , , 68 , , , 1820 . , , , .

1

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1.5

19802009 .

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1980 1574,0 38101,8 4,13 36527,8

1981 1933,0 22,8 40105,0 5,3 4,82 38172,0 4,5

1982 2396,0 24,0 40830,3 1,8 5,87 38434,3 0,7

1983 2993,0 24,9 42312,9 3,6 7,07 39319,9 2,3

1984 3676,0 22,8 47066,7 11,2 7,81 43390,7 10,4

1985 4322,0 17,6 52691,6 12,0 8,20 48369,6 11,5

1986 4757,0 10,1 53610,2 1,7 8,87 48853,3 1,0

1987 5297,3 11,4 57480,6 7,2 9,22 52183,3 6,8

1988 6717,0 26,8 66498,2 15,7 10,10 59781,2 14,6

1989 7064,9 5,2 75450,9 13,5 9,36 68386,0 14,4

1990 8415,2 19,1 85897,1 13,8 9,80 77481,9 13,3

1991 8801,6 4,6 93986,1 9,4 9,36 85184,5 9,9

1992 7774,2 11,7 85811,9 8,7 9,06 78037,7 8,4

1993 7182,5 7,6 75841,2 11,6 9,47 68658,7 12,0

1994 7349,7 2,3 72696,5 4,2 10,11 65346,8 4,8

1995 7621,4 3,7 73568,5 1,2 10,36 65947,1 0,9

1996 8286,7 8,7 75735,1 2,9 10,94 67448,4 2,3

1997 7930,4 4,3 78768,1 4,0 10,07 70837,7 5,0

1998 7144,5 9,9 71075,3 9,8 10,05 63930,8 9,8

1999 7402,4 3,6 69078,6 2,8 10,72 61676,2 3,5

2000 7945,7 7,3 72452,6 4,9 10,97 64506,9 4,6

2001 7733,7 2,7 68829,4 5,0 11,24 61095,7 5,3

2002 7374,3 4,6 65115,4 5,4 11,32 57741,1 5,5

2003 7377,8 0,0 67397,0 3,5 10,95 60019,2 3,9

2004 7625,2 3,4 71503,7 6,1 10,66 63878,5 6,4

2005 7941,3 4,1 75901,0 6,1 10,46 67959,7 6,4

2006 7867,7 0,9 80464,7 6,0 9,78 72597,0 6,8

2007 7154,2 9,1 82670,7 2,7 8,65 75516,5 4,0

2008 6056,4 15,3 75694,8 8,4 8,00 69638,4 7,8

2009 4921,9 18,7 70312,9 7,1 7,00 65391,0 6,1

190637,0 2026948,8 9,41 1836311,8

1

57

1.6

19812010 .

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1981 1,550 25,000 6,2 23,450

1982 1,780 14,8 26,176 4,7 6,8 24,396 4,0

1983 1,980 11,2 23,571 10,0 8,4 21,591 11,5

1984 2,270 14,6 22,929 2,3 9,9 20,659 4,3

1985 2,770 22,0 24,087 5,0 11,5 21,317 3,2

1986 3,450 24,5 19,170 20,4 18,0 15,720 26,3

1987 4,950 43,5 41,250 115,2 12,0 36,300 130,9

1988 5,770 16,6 46,160 11,9 12,5 40,390 11,3

1989 7,120 23,4 48,440 4,9 14,7 41,320 2,3

1990 14,917 109,5 70,030 44,6 21,3 55,113 33,4

1991 15,189 1,8 96,130 37,3 15,8 80,941 46,9

1992 15,785 3,9 137,261 42,8 11,5 121,476 50,1

1993 11,385 27,9 105,417 23,2 10,8 94,032 22,6

1994 8,792 22,8 67,115 36,3 13,1 58,323 38,0

1995 10,961 24,7 70,263 4,7 15,6 59,302 1,7

1996 11,984 9,3 74,900 6,6 16,0 62,916 6,1

1997 12,629 5,4 188,493 151,7 6,7 175,864 179,5

1998 17,163 35,9 197,276 4,7 8,7 180,113 2,4

1999 22,224 29,5 211,657 7,3 10,5 189,433 5,2

2000 26,742 20,3 230,534 8,9 11,6 203,792 7,6

2001 32,261 20,6 240,754 4,4 13,4 208,493 2,3

2002 37,847 17,3 270,336 12,3 14,0 232,489 11,5

2003 32,223 14,9 270,782 0,2 11,9 238,559 2,6

2004 38,185 18,5 284,963 5,2 13,4 246,778 3,4

2005 44,291 16,0 292,621 2,7 15,1 248,330 0,6

2006 48,312 9,1 311,158 6,3 15,5 262,846 5,8

2007 48,946 1,3 327,748 5,3 14,9 278,802 6,1

2008 38,975 20,4 324,826 0,9 12,0 285,851 2,5

2009 28,269 27,5 289,436 10,9 9,8 261,167 8,6

2010 29,801 5,4 300,543 3,8 9,9 270,742 3,7

578,521 4639,026 12,5 4060,505

1

58

1.7

19842009 .

,

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(

)

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)

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,

%

1984 4,710 95,615 4,93 90,905

1985 5,880 24,8 104,511 9,3 5,63 98,631 8,5

1986 6,848 16,5 114,040 9,1 6,00 107,192 8,7

1987 10,126 47,9 123,630 8,4 8,19 113,504 5,9

1988 13,920 37,5 140,439 13,6 9,91 126,519 11,5

1989 15,930 14,4 155,140 10,5 10,27 139,210 10,0

1990 18,200 14,2 167,631 8,1 10,86 149,431 7,3

1991 18,549 1,9 173,842 3,7 10,67 155,293 3,9

1992 16,480 11,2 159,729 8,1 10,32 143,249 7,8

1993 15,392 6,6 158,941 0,5 9,68 143,549 0,2

1994 15,493 0,7 159,693 0,5 9,70 144,200 0,5

1995 17,232 11,2 162,602 1,8 10,60 145,370 0,8

1996 16,329 5,2 164,407 1,1 9,93 148,078 1,9

1997 16,117 21,6 163,808 0,4 9,84 147,691 0,3

1998 18,525 15,7 176,546 7,8 10,49 158,021 7,0

1999 22,602 22,0 191,886 8,7 11,78 169,284 7,1

2000 24,856 10,0 226,788 18,2 10,96 201,912 19,3

2001 26,876 8,1 234,111 3,2 11,48 207,235 2,6

2002 26,563 1,2 231,385 1,2 11,48 204,822 1,2

2003 25,743 3,1 231,502 0,1 11,12 205,759 0,5

2004 26,915 4,5 247,836 7,1 10,86 220,921 7,4

2005 28,776 6,9 245,111 1,1 11,74 216,335 2,1

2006 30,023 4,3 279,024 13,8 10,76 249,001 15,1

2007 32,565 8,5 271,375 2,7 12,00 238,810 4,1

2008 33,747 3,6 276,615 1,9 12,20 242,868 1,7

2009 27,055 19,8 270,550 2,2 10,00 243,595 0,3

515,452 4926,757 10,46 4411,305

1

59

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1i iI IT T < 5 9 10 9 7 7 47 17 15 12 12 16 12 84

1i iNL NLT T < 10 9 11 9 6 5 50

20 19 18 18 17 16 108

14 20 19 18 14 12 97

14 19 19 17 13 13 95

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0,151 0,131 1,16 0,166 0,151 1,10

0,226 0,272 0,83 0,236 0,373 0,63

0,125 0,094 1,33 0,138 0,104 1,33

0,285 0,125 2,28 0,343 0,142 2,42

0,343 0,105 3,28 0,401 0,117 3,43

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1998 11,8 107,0 304,9 10,2 3,87 293,1 12,2

1999 32,1 172,0 521,6 71,1 6,15 489,5 67,0

2000 39,6 23,4 928,8 78,1 4,26 889,2 81,7

2001 48,2 21,7 1155,4 24,4 4,17 1107,2 24,5

2002 60,7 25,9 1386,6 20,0 4,38 1325,9 19,8

2003 92,9 53,0 1762,5 27,1 5,27 1669,6 25,9

2004 162,9 75,3 2359,1 33,8 6,91 2196,2 31,5

2005 204,7 25,7 2944,2 24,8 6,95 2739,5 24,7

2006 394,8 92,9 3852,8 30,9 10,25 3458,0 26,2

2007 684,2 73,3 5410,7 40,4 12,65 4726,5 36,7

2008 558,0 18,4 7054,1 30,4 7,91 6496,1 37,4

2009 276,2 50,5 6452,4 8,5 4,28 6176,2 4,9

2010 620,2 124,5 7430,7 15,2 8,35 6810,1 10,3

, , ,

, : 19961999 .; 20002004 .; 20052007 .; 20072011 . , 2011 ., 2012 . . , , ; , , .

1

65

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1.5

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66

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67

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, . 198 349 589 985 1026 916 1100

, . 192 241 463 832 657 325 730

1,031 1,448 1,272 1,184 1,562 2,818 1,507

12 18 2011 . . , , , 2010 . 1,5 . , , .

1

69

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13.

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70

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. 1,66 1,32 1,88 1,80 0,73 0,48 2,18

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89

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2,9 6,4 6,6 7,3 6,3 9,6 1,2 1,0 41,3

10,9 20,7 28,5 50,6 99,1 62,7 39,9 60,1 372,5

8,4 7,7 11,4 20,7 35,5 39,5 18,3 39,9 181,4

:

1,4 6,4 8,6 20,8 0,8 21,1 59,1*

10,0 14,3 26,9 18,7 17,5 18,8 106,2*

2,7 2,6 6,3 0,2 0,6 0,4 0,8 0,0 13,6

4,4 3,9 6,4 13,7 11,5 4,6 0,4 7,2 52,1

0,5 1,5 4,9 8,6 21,2 15,0 14,3 20,6 86,6

0,0 0,0 0,0 13,7 8,3 0,0 0,0 0,6 22,6

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3,8 5,0 3,9 2,3 1,1 2,3 0,6 0,2 1,8

14,1 16,1 16,8 15,9 17,3 15,1 19,8 13,7 16,0

10,8 6,0 6,7 6,5 6,2 9,5 9,1 9,1 7,8

:

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5,9 4,5 4,7 4,5 8,7 4,3 5,0*

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5,7 3,0 3,8 4,3 2,0 1,1 0,2 1,6 2,3

0,6 1,2 2,9 2,7 3,7 3,6 7,1 4,7 3,7

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HHI

HHI

HHI

HHI

2899 7 4339 5 3981 3 3093 5

2929 7 3882 5 2762 4 3215 6

2727 4 3352 4 5579 3 2803 5

3141 5 2181 6 4682 4 3915 4

Europlan 4708 5 3062 6 5793 3 3154 5

3266 5 2347 5 1854 4 2245 6

XXI 4830 6 3908 6 3066 5 4852 6

2563 5 2770 5 3593 4 2978 4

5756 3 7403 3 4934 3 7384 3

5246 5 4498 5 6005 3 6579 3

5348 5 5343 5 5978 4 5481 4

5417 4 6126 4 3303 4 5206 4

2

.6

20

07

2010

.

,

.

2007

25

3,11

30

07,5

5 91

,88

1874

,63

294,

92

618,

70

576,

61

66

16,1

7

2008

18

8,54

20

73,8

1 25

1,36

32

67,8

0

50

2,74

6284

,24

2009

164,

51

14

4,91

60

,17

11

3,71

483,

30

(

)

2010

1717

,96

91

6,30

39

0,46

33

,04

25

3,95

24

7,44

3559

,15

2007

14

14,6

3 68

7,17

759,

63

1214

,02

40

75,4

5

2008

13

36,8

0

13

33,6

2 37

3,19

27

30,0

5

57

73,6

6

2009

179,

00

61

8,07

1942

,06

2739

,13

(

)

2010

22

88,0

0 37

3,00

45

7,00

12

46,2

2

1068

,00

5432

,22

2007

3237

,38

92,4

6 10

90,5

0 52

,70

116,

23

357,

70

49

46,9

6

2008

1755

,80

176,

77

591,

36

51,0

0 10

8,40

35

5,43

3038

,76

2009

466,

66

177,

08

320,

16

27,8

4 93

,55

1085

,30

XX

I

(

)

2010

1733

,00

90,0

0 96

9,53

51

,00

230,

00

77,0

0

3150

,53

2007

10

226,

53

535,

33

42

46,2

2 59

4,91

60

0,83

16

203,

82

2008

79

42,5

6 57

7,58

4742

,53

1069

,17

992,

69

20

00,0

0

17

324,

52

2009

52

52,6

4

119,

00

2027

,32

7398

,96

Eur

opla

n

(

)

2010

76

68,0

8 90

5,20

5102

,29

1617

,52

1714

,55

1700

7,64

2007

14

647,

07

3971

7,97

5517

,34

619,

51

826,

61

30

04,9

2

64

333,

45

2008

11

19,5

8 11

385,

90

6458

,27

719,

71

28

0,67

19

964,

13

2009

3000

,00

31

72,5

4

7281

,66

1345

4,20

(

)

2010

1713

6,70

3003

,00

4850

,00

7000

,00

3311

,50

35

301,

20

2007

1590

,64

81

2,63

541,

10

119,

90

33

82,9

9

2008

1038

,69

912,

18

762,

81

413,

20

140,

32

301,

04

35

68,2

4

2009

101,

79

26

5,90

634,

96

13,8

0

1016

,45

(

)

2010

39

,71

1926

,59

94

2,44

688,

24

3596

,98

2

94

. 2

.6

2007

114,

15

45,2

6 41

,94

24

,02

5,75

231,

09

2008

27,8

9 27

,24

17,1

2

10,0

0

10

,50

92

,75

2009

16,3

0 3,

46

12,4

4

5,60

49

,60

(

)

2010

17,9

6 21

,94

17,8

5 5,

00

4,30

6,

35

73

,40

2007

10

25,1

0 16

64,6

0 37

9,67

25

81,7

2

2689

,69

8340

,78

2008

17

58,9

8 14

52,9

9 89

5,66

30

68,3

1

298,

55

7474

,50

2009

794,

73

40,4

0 15

60,0

0

1819

,00

4214

,13

(

)

2010

1548

,66

350,

00

1856

,17

14

57,0

6

52

11,8

9

2007

3061

0,29

1279

0,69

307,

35

4370

8,33

2008

4918

,97

60

5,82

239,

17

5763

,96

2009

8583

,45

38

58,3

2

1036

,25

1347

8,02

(

)

2010

5148

8,00

8030

,43

11

39,0

3

60

657,

46

2007

5016

,64

379,

67

1361

,73

17

7,18

13

61,7

3

7441

,43

2008

4230

,01

130,

14

1715

,34

26

2,25

52

9,36

6867

,12

2009

918,

87

30

7,61

24,3

2

12

50,8

0

(

)

2010

4241

,25

11

67,4

9

13,3

9

54

22,1

3

2007

1194

,42

88,5

6 42

1,30

20,0

0

10,0

0 17

34,2

8

2008

1900

,00

62,5

5 65

1,17

30,0

0

109,

00

2752

,72

2009

2255

,07

71,0

0 65

9,68

24,3

2

30

40,3

0

(

)

2010

2379

,50

65,2

0 93

3,30

77,0

0

34

55,0

0

2007

2054

,62

160,

99

701,

62

27

0,74

28

97,9

1

2008

2248

,47

29,5

9 53

2,53

147,

93

2958

,52

2009

13

7,11

9,80

86

,78

87

,58

321,

27

(

)

2010

881,

61

45,8

5 33

4,29

48,3

1

13

10,0

6

2

95

2

96

2.3

2.3.1

, . . . 2.7, . 2.8.

2.7

20032010 .

2003 . 2004 . 2005 . 2006 . 2007 . 2008 . 2009 . 2010 .

, . 42,5 79,3 93,4 183,4 341,2 239,7 105,2 294,3 1379,0

, . 34,8 49,1 76,1 135,8 231,8 175,9 96,2 144,5 951,6

, . 7,7 30,2 17,3 47,6 109,4 63,8 9,0 149,8 434,8

1,221 1,615 1,227 1,351 1,472 1,363 1,094 2,037 1,449

: , , . , () 20012010 . 6 1%, 5,5% 0,25%.

2

97

2.8

2003 . 2004 . 2005 . 2006 . 2007 . 2008 . 2009 . 2010 .

, . 42,5 79,3 93,4 183,4 341,2 239,7 105,2 294,3

() 1,960 1,178 1,964 1,860 0,703 0,439 2,798

, % 96,0 51,5 65,5 67,3 33,4 13,7 27,4

, . 34,8 49,1 76,1 135,8 231,8 175,9 96,2 144,5

() 1,411 1,550 1,784 1,707 0,759 0,547 1,502

, % 47,7 51,4 60,0 45,4 31,0 15,6 19,8

,

. , , , . , , , [, , , 2011, c. 8].

, , 2007 . , 78 .

C , , , 2002 . 2007 ., 23 10% (. . 2.9), .. .

2

98

, . 2007 . , .

, IV 2007 . 2008 . I 2009 . .

2.9

19922011 .

, %

1992 20; 50; 80

1993 80; 100; 110; 120; 140; 170; 180; 210

1994 210; 205; 200; 185; 170; 155; 150; 130; 170; 180

1995 180; 200; 195; 180; 170; 160

1996 160; 120; 110; 80; 60; 48

1997 48; 42; 36; 24; 21; 28

1998 28; 42; 39; 36; 30; 50; 150; 60; 80; 60

1999 60; 55

2000 55; 45; 38; 33; 28; 25

2001 25

2002 25; 23; 21

2003 21; 18; 16

2004 16; 14; 13

2005 13; 12

2006 12; 11

2007 10,5; 10

2008 10,25; 10,5; 10,75; 11; 12; 13

2009 12,5; 12; 11,5; 11; 10,75; 10,5; 10; 9,5; 9; 8,75

2010 8,5; 8,25; 8; 7,75

2011 8; 8,25

2

99

2009 . 2010 . , . II 2011 . , . .

, , . , , , .

, , . , , , , , , . . , , :

, , .. ;

, ;

, () .

. , , , , . (), , OPIC Eximbank, Hermes, DGEC, JBIC, EDC, SACE, NCM, OeKB, EKF, ERG, COFASE, CESCE,

2

100

OND, EKN, GIEK, FINNVERA, EGAP, MEHIB.

6 , 20 . (), 2007 ., 1,82,1%, 3,74,5%. , 5 15 .

, , , 5 : 1. , , . . . , , .

. , , , , , .

, , . .

, . , . , 2009 ., 10%. 2009 .

2

101

(13,7%) , (15,6%).

1,459, (27,4%) (19,8%) 1,384 .

. , , . . 2.10.

2.10

2005 . 2006 . 2007 . 2008 . 2009 . 2010 .

, . 93,4 183,4 341,2 239,7 105,2 294,3 1257,2

:

74,4 150,6 275,7 193,1 80,1 247,5 1021,4

19,0 32,8 65,5 46,6 25,1 46,8 235,8

, % 79,7 82,1 80,8 80,6 76,1 84,1 81,3

, % 20,3 17,9 19,2 19,4 23,9 15,9 18,7

, . 20%. , 2009 . 24%. . :

, , . , 2008 .

2

102

( ). , [, , , 2011, c. 11], ;

, , , , . ;

, , .

2.3.2

, , . , . 2.10, . , , 1,3 2,8.

, . 823 , ( ) . , , , , . , , , . . , .

1990 , 2530%. , . , . ? .

2

103

, , . , . , , , 1020%. . , , , ( ), , , , , . , . , .

, , , . , , . , .

, , , , , , .

, , .

, . .

20092010 . 19,8 13,7%. 9,1%. , .

2

104

2.11

20032010 ., .

2003 . 2004 . 2005 . 2006 . 2007 . 2008 . 2009 . 2010 .

10,9 20,7 28,5 50,6 99,1 62,7 39,9 60,1 372,5

8,4 7,7 11,4 20,7 35,5 39,5 18,3 39,9 181,4

1,298 2,688 2,500 2,444 2,792 1,587 2,180 1,506 2,053

2.3.3

( ), , , . , , 2010 . . , . , .

2.12

20032010 ., .

2003 . 2004 . 2005 . 2006 . 2007 . 2008 . 2009 . 2010 .

, 56,3 106,4 128,5 241,3 446,6 312,0 146,3 355,4 1792,8

, 9,9 11,7 23,3 57,0 90,3 63,7 36,0 43,5 335,4

5,0 6,3 12,0 21,0 49,3 44,1 21,3 15,1 174,1

4,4 3,9 6,4 13,7 11,5 4,6 0,4 7,2 52,1

0,5 1,5 4,9 8,6 21,2 15,0 14,3 20,6 86,6

0,0 0,0 0,0 13,7 8,3 0,0 0,0 0,6 22,6

, 5,69 9,09 5,52 4,23 4,95 4,90 4,06 8,17 5,35

2

105

2.3.4

, ( ) . .

(L) :

L = (BC + Loan + CC + PN + B) / ER, (22)

BC , ; Loan , ; CC ; PN ; B ; ER .

, (22) , , , .

2.13

20032010 ., .

2003 . 2004 . 2005 . 2006 . 2007 . 2008 . 2009 . 2010 .

, . 58,0 100,0 129,6 247,6 438,4 313,4 143,2 338,8 1782,4

, . 19,3 28,4 39,9 71,3 134,6 102,2 58,2 100,0 553,9

, . 8,4 7,7 11,4 20,7 35,5 39,5 18,3 39,9 181,4

3,01 3,52 3,25 3,47 3,26 3,07 2,46 3,39 3,22

6,90 12,99 11,37 11,96 12,35 7,93 7,82 8,49 9,82

,

, . .

2

106

. . , , , . 2.13, ? , , .

. , . 2009 . 26 , 2,4 . , 41 ., .. 17 . , , , , , 12,5 : 1, 10 : 1 [Shi, 2011, p. 167]. . 2.13, , , .

, , , , . . , , , .

. ( ) (Debt/Equity Ratio), ( 1). (L).

2

107

L :

L = / ER, (23) , ( IV , . 590) ( V , . 690); ER ( III , . 490).

L , , , . , . . , , . , . , . . , , , IAS, GAAP.

, , , .

, , , , . , . , . , , .

, . , .

, , . . 809 ,

2

108

, , . , ( ) .

, : , , . . , , , .

(L) , , ( V, . 625626 ).

: , ,

, ; ,

, . , ;

, .

. (), , , .

, . 2.14, , . . (. . 2.15), , ,

2

109

. ( ) . , ( 2003 .) .

2.14

20032010 .

( )

2004 . 2005 . 2006 . 2007 . 2008 . 2009 . 2010 .

1,866 1,178 1,964 1,860 0,703 0,439 2,788

, 1,260 1,905 1,750 2,348 0,895 0,483 0,709

2,207 1,031 1,106 0,863 1,524 0,125 0,750

1,899 1,377 1,775 1,958 0,633 0,636 1,506

0,917 1,481 1,816 1,715 1,113 0,463 2,180

0,963 2,423 0,032 3,000 0,667 2,000 0,000

0,886 1,641 2,141 0,839 0,400 0,087 18,000

, 3,000 3,267 4,551 1,323 0,508 0,953 1,483

. 2.15. , , 20032010 ., :

(2323,2 . : 3551,0 .) 100% = 65,4%.

, 1,528 , 52,8%.

. 2.15, ( )

2

110

, .. , () . . . , , .

2.15

20032010 .

2003 . 2004 . 2005 . 2006 . 2007 . 2008 . 2009 . 2010 .

, . 111 192 241 463 832 657 325 730 3551

, . 77 128 170 319 573 416 201 439 2323

, % 69,4 66,7 70,5 68,9 68,9 63,3 61,8 60,1 65,4

2.4

1. : ; ; ; , , ; ; ; ; LIBOR ; .

2. 20032010 . . 65,0%, 28,1% .

3. finHHI , . , ,

2

111

. : , . , , . 2010 . 2007 .

4. C , .

5. , . , ; ; () .

6. , , . .

7. , , , 40%. (13,7%) , (15,6%). 45%.

8. : , ; , , ; ;

2

112

, ; , . . 2010 . , .

9. , . .

10. .

11. , , .

12. 20032010 . .

. : , , . : , 2007.

., . / . . . . 7 . .: , 2004.

., . / . . . .. . 10 . .: , 2007. .

.., (.) .. / . . 12 . .: . , 2007.

.. : . .: . , 2008.

.. // . 2010. 3.

.. // . 2011. 10.

.. . .: , 2010.

2

113

1. ? ?

2. ?

3. , , . 2.6.

4. ?

5. , . 2.6.

6. ?

7. ? 8. .

9. ?

10. ?

114

3

, . , , , , , , .

. . 2 29 1998 . 164 ().

, . , , , .

:

;

;

;

3

115

, , .

, , , , . , , .

3.1

( ), , . . 3.1.

3.1

19982010 .

,

.

,

.

, % 1998 2629,6 407,1 15,48 1999 4823,2 670,4 13,90 2000 7305,6 1165,2 15,95 2001 8943,6 1504,7 16,82 2002 10819,2 1762,4 16,29 2003 13208,2 2186,4 16,55 2004 17027,2 2865,0 16,83 2005 21609,8 3611,1 16,71 2006 26917,2 4730,0 17,57 2007 33247,5 6716,2 20,20 2008 41276,8 8781,6 21,27 2009 38786,4 7976,0 20,56 2010 44939,2 9151,4 20,36

3

116

. :

PLGDP (L / GDP) 100%, (31)

PLGDP ; L , , ; GDP , .

, I . .

, . , , , , .. , , , .

. 3.2

19982010 .

,

.

,

.

, %

1998 2629,6 11,8 0,45

1999 4823,2 32,1 0,67

2000 7305,6 39,6 0,54

2001 8943,6 57,8 0,65

2002 10819,2 72,8 0,67

2003 13208,2 111,4 0,84

2004 17027,2 192,1 1,13

2005 21609,8 240,8 1,11

2006 26917,2 462,8 1,72

2007 33247,5 832,1 2,50

2008 41276,8 656,8 1,59

2009 38786,4 325,0 0,84

2010 44939,2 730,0 1,62

,

3

117

. , , , .

, 8,66%. , , , .

. , :

2004 . 3,15%; 3,12%; 2,72%; 2,19%; 1,91%;

2005 . 2,10%; 1,85%; 1,84%; 1,73%; 1,71%;

2006 . 2,19%; 2,09%; 2,03%; 1,84%, 1,66%;

2007 . 2,68%; 2,67%, 2,42%, 2,15%, 1,36%;

2008 . 2,18%; 2,11%, 1,95%, 1,71%, 1,40%;

2009 . 1,98%; 1,66%, 1,66%, 1,26%, 1,23% [Porter, Fumagalli, 2006, p. 7; White, 2008, p. 5, 2011, p. 5].

, , (. 3.2) 2007 . 2,5%, . , 2010 . 1,62%. , , , 2011 . , 2%, .

3.2

(PLI) :

3

118

PLI = L / KVAT / I 100%, (32)

L , , ; KVAT , L . KVAT = L / LP, L LP . 2004 . 20%, 2004 . 18%. KVAT 20012003 . 1,1995; 2004 . 1,1795; 2005 . 1,17636; 2006 . 1,17218; 2007 . 1,1778; 2008 . 1,1763; 2009 . 1,1764; 2010 . 1,1773. I . 2001 . .

, , .

PLI (. 3.3) , .

2007 . 8,3%, 2010 . 6,8%.

3.3

19982010 .

( )

:

( ),

, ,

, ,

.

.

%

.

%

.

%

.

%

1998 407,1 67,6 16,6 182,0 44,7 122,9 30,2 34,6 8,5

1999 670,4 95,9 14,3 278,2 41,5 243,4 36,3 52,9 7,9

2000 1165,2 132,0 11,3 502,2 43,1 426,6 36,6 104,4 9,0

2001 1504,7 171,5 11,4 628,4 41,8 527,0 35,0 177,8 11,8

2002 1762,4 214,5 12,2 722,7 41,0 663,9 37,7 161,3 9,1

2003 2186,4 275,8 12,6 951,0 43,5 811,5 37,1 148,1 6,8

2004 2865,0 340,8 11,9 1200,9 41,9 1158,2 40,4 165,1 5,8

3

119

. 3.3

:

( ),

, ,

, ,

.

.

%

.

%

.

%

.

%

2005 3611,1 434,2 12,0 1460,2 40,4 1484,0 41,1 232,7 6,5

2006 4730,0 557,2 11,8 1935,3 40,9 1917,5 40,5 320,0 6,8

2007 6716,2 876,3 13,0 2798,4 41,7 2612,3 38,9 429,2 6,4

2008 8781,6 1193,8 13,6 3742,2 42,6 3311,9 37,7 533,7 6,1

2009 7976,0 1036,9 13,0 3482,2 43,7 2970,2 37,2 486,7 6,1

2010 9151,4 1046,9 11,4 3897,1 42,6 3533,6 38,6 673,8 7,4

: 19981999 . . . 2002 (www.gks.ru); 20002006 . . . 2007, . 41; 20072009 . . . 2010 (www.gks.ru); 2010 . (www.gks.ru).

3.3

, , ; , , ; .

, . , , , . . , , .

(LP) . . 3.4, .

3

120

3.4

19982010 .

:

( ),

, ,

, ,

.

. (LR) % . (LET) %

1998 11,94 0,11 0,92 11,83 99,08

1999 32,07 0,47 1,47 31,60 98,53

2000 39,62 0,20 0,50 39,42 99,50

2001 48,17 1,04 2,16 47,13 97,84

2002 60,73 0,14 0,23 60,59 99,77

2003 92,90 0,41 0,44 92,49 99,56

2004 162,91 1,03 0,63 161,88 99,37

2005 204,67 1,74 0,85 202,93 99,15

2006 394,85 8,81 2,23 386,04 97,77

2007 684,17 18,19 2,65 665,98 97,34

2008 558,32 17,87 3,20 540,45 96,80

2009 276,27 16,30 5,90 259,97 94,10

2010 620,06 20,46 3,30 599,60 96,70

LP

:

LP = (LR + LET) / (IRE + IET) 100%, (33) LRE , , ( ); LET , , ; IRE ( ); IET .

. 3.3 3.4 , 2007 . 12,7%, 2010 . 8,4%.

3

121

3.4

, (LEqTr) :

LEqTr = LET / IET 100%. (34) 2007 .

25,5%. , LEqTr 26,0%, 22,1%

1. 2007 . ,

, . 8,8%, 21,2%, 17,1%. 2010 . 17,0%.

( ) ( ) :

LRE = LRE / IRE 100%. (35) 2010 . 2%.

. , , : ; ; ; ; ; 1 ( 2011 .), 2010 . . , 2013 . , , .

3

122

, .

, . 3.5, ; .

3.5

19982010 ., %

1998 2,93 3,87 9,63

1999 4,78 6,15 12,98

2000 3,40 4,26 9,24

2001 3,20 4,17 8,94

2002 3,45 4,38 9,13

2003 4,25 5,27 11,40

2004 5,69 6,91 13,98

2005 5,67 6,95 13,67

2006 8,35 10,25 20,13

2007 10,19 12,65 25,49

2008 6,36 7,91 16,32

2009 3,46 4,28 8,75

2010 6,78 8,35 16,97

:

PLGDP < PLI < LP < LEqTr . (36)

3

123

(36) , , , , , , , , , .

3.5

, . , , . 3.6.

3.6

, 20012010 . () ( )

,

,

, ,

2001 1,2242 1,2914 1,2353 1,2158 1,1956

2002 1,2097 1,1713 1,2598 1,2607 1,2856

2003 1,2208 1,2406 1,2223 1,5297 1,5265

2004 1,2891 1,3104 1,4272 1,7536 1,7502

2005 1,2691 1,2604 1,2813 1,2563 1,2536

2006 1,2456 1,3099 1,2921 1,9292 1,9023

2007 1,2352 1,4199 1,3623 1,7327 1,7252

2008 1,2415 1,3075 1,2678 0,8161 0,8115

2009 0,9397 0,9083 0,8968 0,4948 0,4810

2010 1,1586 1,1474 1,1897 2,2440 2,3064

, % 19,9 22,9 23,5 31,7 31,3

3

124

. n n . :

( )6 1 2 3 4 5 6 1 100%. = (37) . 3.6

: ; ; . .

, , . , , , . , , .

, . 3.6 . , , , , . . , 2008 ., , . , , .

, .

3.6

, ,

3

125

. , , , , , ..

(LW) :

LW = LETW / IETW 100%, (38) LETW , , W; IETW W.

. ( ) 20022010 ., .

3.7

20022010 ., %

2002 . 2003 . 2004 . 2005 . 2006 . 2007 . 2008 . 2009 . 2010 .

6,0 8,0 11,5 16,3 22,2 27,7 19,8 6,5 14,6

,

. . , . .

3.7

,

3

126

( 3 30%). , , , .

(31)(36) , , () , :

LGRP = LS / GRPS 100%, (39) LGRP S; LS , , S; GRPS S , .

, , (IS), (LIS). , , , :

LIS = (LS / KVAT / IS 1) 100%. (310)

2010 . , .

3.8

, D 2010 .

, .

, .

, .

, %

, %

630737,2 546344,5 251700 39,9 46,1

644295,5 554262,8 84300 13,1 15,2

,

. ,

2,6%, 5,6%, 3,6%,

3

127

4,0%. , , , . , . .

, . , , . 2010 . 3,22 . 15%. , 7,8%, 15,9%.

. 2010 . . . ,

2.

, , , , .

, , , .

, .

3.8

1. , . 23 . 2007 . 2,5%, 2010 . 1,6%. 2 2004 . , , . , , , .

3

128

2. , 2007 . 10,2%; 12,4%; , , 25,5%. 2010 . 6,8%; 8,7%; 17,0%. , , 26,0%, 22,1%.

3. : PLGDP < P