Sistemas de negociacion, compensacion y liquidacion en … · Hechos de Importancia, Estados...

Setiembre, 2003 1

Sistemas de supervisión de la negociación, compensación y

liquidación de valores

Enrique LauraAv. Santa Cruz 315, Miraflores - Lima; Perú

+51 (441)–6620, Anx. 2233; fax: +51 (422)–8401e-mail: elaura@conasev.gob.pe

Comisión Nacional Supervisora de Empresas y Valores

Sistemas de supervisión - Enrique Laura Setiembre, 2003 2

Temas a tratar

Breve descripción del mercado de valores peruano

Objetivos de los sistemas de supervisión de la negociación, compensación y liquidación

Funcionalidad de los sistemas de negociación

Funcionalidad del sistema de ICLV’s (compensación y liquidación)

Plataforma tecnológica

Setiembre, 2003 3

Breve descripción del mercado de valores peruano

Mercado de valores peruano

ECRs (4)

BolsasBVL (1)

ICLVCavali (1)

Empresas Emisoras (290)(285 valores enRV y 1200 en ID)

SociedadesTitulizadoras (4)

SABs (21)

Inversionistas:NacionalesExtranjerosJurídicosNaturales

Institucionales(895,000)

(46,533 activos enel ultimo año)

(119,500 activosen los últimos 3 años)

Soc. Adm.Fondos Mutuos (8)

Partícipes(55,178)

C O N A S E V

Custodios

Monto negociado en el mercado secundario

Monto negociado con acciones por sectores

Tenencia por residencia en Cavali

Tenencia de no residentes por país en Cavali

Tenencia de no residentes por valor en Cavali

Intermediación en la BVL

Mercado electrónico BVL – ELEX (I)

Mercado electrónico BVL – ELEX (II)

Flujo de negociación, compensación y liquidación

SAB A SAB BBVLCliente AVendedor

CAVALI

Cuenta Matriz A Cuenta Matriz B

Banco Liquidador

Cuenta de Liquidación participante A

Cuenta de Liquidación participante B

Cliente BComprador

Custodio

Flujo de negociación, compensación y liquidación : Pasos

1 : Cliente ordena a su SAB comprar o vender valores.

2: SAB ingresa propuesta en el ELEX (sistema de la BVL)

3: Propuestas son calzadas en el ELEX y la BVL envía la información a CAVALI para la compensación y liquidación

4: Entrega de valores en T bloqueadas (Compra por liquidar) a través de cuentas electrónicas

5: En t+3: Pago de Fondos en el Banco Liquidador (BCRP) por instrucciones de CAVALI y puesta a disponible de valores

Setiembre, 2003 15

Objetivos de los sistemas de supervisión de negociación, compensación y liquidación

Funciones de Conasev

De acuerdo al Decreto ley N° 26126-1992 (Ley Orgánica de Conasev), enunciado en su artículo 2, se tiene entre otras, la función de velar por : La trasparencia de los mercados de valores La correcta formación de los precios en

ellos La protección de los inversionistasControlar a las personas naturales y jurídicas

que intervienen en dichos mercados

Automatización de controles

Sistemade control

Automatización de tareasrutinarias y proveer un ambiente abierto para

investigación

Controles manuales

Algunos objetivos generales

Automatizar los procesos de control. Utilización de alarmas automáticas ante eventos imprevistos. Direccionar la utilización del personal a

labores de análisis e investigación de casos. Proveer un ambiente para efectuar labores de

investigación lo mas abierto posible.

Objetivos del Sistema de MCN ( Negociación)

Identificar comportamientos atípicos en la negociación dentro y fuera de la BVL Apoyar la investigación de los casos atípicos

detectados brindando un ambiente abierto y herramientas para análisis de la información y absolución de consultas sobre montos negociados, precios, operaciones, comitentes y otras variables relevantes al mercado secundario de valores.

Objetivos del Sistema de MCN –Alarmas ( Negociación)

Generación de alarmas ante:

Movimientos anómalos de precios y volúmenes. A nivel de operaciones y propuestas.

Violación de umbrales de OPAs

Objetivos del Sistema de ICLVs ( Compensación y liquidación) Analizar los riesgos asociados a la

compensación y liquidación de operaciones

Ayudar a fortalecer y proveer seguridad al régimen de valores representados por anotaciones en cuenta

Setiembre, 2003 22

Funcionalidad de los sistemas de negociación

Componentes Sist. negociación

Sistema MCN – Alarmas : Permite identificar movimientos anómalos en precio y volumen. También violaciones de umbrales de OPA.

Sistema MCN – Consultas : Apoya la investigación de casos ofreciendo información sobre montos negociados, precios, operaciones, comitentes y otras variables relevantes al mercado secundario de valores

Datamart de Operaciones : Provee un ambiente para efectuar labores de investigación lo mas abierto posible respecto a variables relevantes a la negociación de valores.

Diagrama de contexto

SISTEMA DE SOPORTE AL MODULO MCN

(SISOPER)

CAVALI

Bolsa de Valores de Lima

Emisores

DIAGRAMA DE CONTEXTO - SISOPER

Figura 1

CONASEV

Servicios FinancierosBloomberg, Reuters, etc.

Propuestas, Operaciones en t,Cotizaciones, Lista de Valores

Relación de Accionistas,Hechos de Importancia,Estados Financieros

Operaciones de t+1 o masComitentes

OrdenesAsignación de Operaciones(Bursátil y extrabursátil),Ficha de Clientes

Indices y cotizaciones enbolsas extarnjeras,Cotización de Commodities,Tipos de cambio, etc.

Información de personas Jurídicas, Parámetros de los sistemas

Consultas y Reportes

Público en general y usuarios externos

Informe del Observador yReporte Diario Bursátil

Esquema de sistemas de negociación

MCN – Alarmas (Indicadores)

Controles a nivel de propuestas : AP1: Compara volúmenes de la propuesta con el volumen promedio

de una muestra histórica (5, 10, 20 o 60 últimas ruedas). AP2 : Compara volúmenes de las propuesta con el volumen de

acciones del valor en circulación AP3: Compara el volumen de las propuestas por Sab (compra menos

ventas) con el volumen de acciones del valor en circulación. AP4 : Compara el precio de la propuesta con el precio medio

ponderado del día AP5 : Compara el precio de la propuesta con la última cotización de

cierre. AP6 : Compara el precio medio ponderado de las propuestas del día

por Sab (desglosado en compras y ventas) respecto de la última cotización de cierre.

MCN – Alarmas (Indicadores)

Controles a nivel de Operaciones: Similar a las de propuestas.

Asignaciones (Saldos de comitentes) : AA1a y AA1b: Relativo a control de límites de umbrales de

OPA (25%, 50% y 60%) AA3 : Compara el número de acciones transadas

respecto a los volumenes en circulación.

MCN - Alarmas

MCN - Alarmas disparadas

Alarmas – Reporte de propuestas

MCN – Consultas

Consultas: Datos generales de emisores y valores: Fichas del emisor Cotizaciones y betas. Correcciones de precios. Libro de propuestas Maestro de commodities y tipos de cambio Montos negociados y otros indicadores de la negociación. Análisis de comitentes Informe del Observador.

Fichas del emisor

Cotizaciones y betas roll-over

Libro de propuestas

Montos negociados

Análisis de comitentes

Informe del observador

Datamart de Operaciones

Modelo de Estados Financieros: Dimensiones: Tiempo, empresas Hechos : Montos anuales y trimestrales.

Modelo de Operaciones: Dimensiones: Tiempo, mercados, operaciones, órdenes,

propuestas, sabs, valores, comitentes. Hechos : Datos de operaciones, propuestas,

valores(cotizaciones).

Cotizaciones

Operaciones

Setiembre, 2003 47

Funcionalidad del Sistema de ICLV’s

(Compensación y liquidación)

Módulo Informático

Identificación de valores, participantes y comitentes riesgosos. Uso de ratios.

Identificación de causas de retrasos en desmaterializaciónes y problemas en el registro de valores.

Funcionalidad

Control de : Retiros de compensación Incumplimientos (valores, fondos, reposición de

márgenes). Desmaterialización de valores Modificaciones Conciliaciones

Informes diario y mensual.

Ratios

Desmaterializaciones

Informe Ejecutivo

Informe Mensual

Setiembre, 2003 56

Plataforma tecnológica

Plataforma - Hw

Servidor base de datos (Hércules) -DELL PowerEdge 6300 2 Intel Pentium III Xeon 550 Mhz, cache 2 MB 1024 MB RAM 4*18 GB disco SCSI, tarjeta RAID 5

Servidor dedicado Datamart (Centauro) -NCR Wordlmark 4400 2 Pentium III XEON 550 Mhz. 2 MB Cache, 1 GB RAM 5 * 18 GB Disco Raid 5 Sistema Operativo Sun Solaris Intel 7

Servidor (Aquila) -NCR S50 -3441 2 Intel Pentium III Xeon 550 Mhz, cache 2 MB 2048 MB RAM 5*18 GB disco SCSI, tarjeta RAID 0

Plataforma - Sw

Datamart Oracle Express Server 6.3 Oracle WareHouse Builder 2.1 Oracle Express Objects 6.3.2 Oracle RDBMS 8i

Sistemas de supervisión OLTP- Sistemas MCN e ICLV’s Erwin /ERX 3.5.2, Power Designer 6.1 Power Builder 8.0 Oracle RDBMS 8i Windows 2000 Server Standard Edition

MVNet – Inf. Supervisión BVL

MVNet – Inf. Supervisión CAVALI

Setiembre, 2003 62

Comentarios Finales

Gracias

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