View
220
Download
0
Category
Preview:
Citation preview
Pembiayaan APBN-P 2017 masih didukung oleh peran utang Pemerintah Pusat. Penambahan utang neto selama bulan Agustus 2017 tercatat sejumlah Rp45,81 triliun, berasal dari penarikan pinjaman sebesar Rp2,87 triliun (neto) dan penerbitan Surat Berharga Negara (SBN) sebesar Rp42,94 triliun (neto). Tambahan pembiayaan utang tersebut memungkinkan kenaikan belanja produktif di bidang pendidikan, infrastruktur, kesehatan, transfer ke daerah dan dana desa, serta belanja sosial.
Hingga akhir bulan Agustus 2017, utang Pemerintah Pusat berjumlah Rp3.825,79 triliun, terdiri dari SUN sebesar Rp2.563,24 triliun (67,0%), SBSN sebesar Rp524,71 Triliun (13,7%), dan pinjaman sebesar Rp737,85 triliun (19,3%). Utang tersebut didominasi oleh utang dalam mata uang Rupiah (59%). Sementara itu utang dalam mata uang asing, terdiri dari Dolar US (29%), Yen Jepang (7%), Euro (4%), Special Drawing Right (1%), dan beberapa valuta asing lain (1%). Berdasarkan krediturnya, utang Pemerintah Pusat didominasi oleh investor SBN (80%), kemudian pinjaman dari Bank Dunia (6%), Jepang (5%), ADB (3%), dan lembaga lainnya (6%).
Indikator risiko utang pada bulan Agustus 2017 masih terkendali, dengan rasio variable rate berada pada level 10,9% dan refixing rate pada level 19,0%. Porsi utang dalam mata uang asing berada pada level 41,2%, sedangkan average time to maturity (ATM) berada pada level 8,8 tahun. Di lain sisi, indikator jatuh tempo utang dengan tenor hingga 5 tahun naik dari 38,9% menjadi 39,2% dari total outstanding utang. Dalam pengelolaan risiko utang, Pemerintah senantiasa melakukannya dengan hati-hati dan terukur, termasuk juga menjaga risiko pembiayaan kembali, risiko tingkat bunga, dan risiko nilai tukar dalam posisi yang terkendali.
RINGKASAN EKSEKUTIF
DAFTAR ISI
1. Tujuan dan Kebijakan Pengelolaan Utang
2. Outlook APBN 2017 dan Defisit Pembiayaan APBN
3. Perkembangan Posisi Utang Pemerintah Pusat dan Grafik Posisi Utang Pemerintah Pusat
4. Perkembangan Debt to GDP dan Rasio Utang Indonesia & Peer Countries
5. Indikator Rasio Utang
6. Profil Jatuh Tempo Utang Pemerintah
TUJUAN DAN
KEBIJAKAN PENGELOLAAN
UTANG
1
• Tujuan • Memenuhi kebutuhan pembiayaan, termasuk pembiayaan kembali utang jatuh tempo,
dengan biaya yang optimal dan risiko yang terkendali;
• Mendukung pengembangan pasar SBN domestik untuk mendukung terciptanya pasar SBN yang dalam, aktif, dan likuid yang berdampak pada peningkatan efisiensi pengelolaan utang dalam jangka panjang;
• Meningkatkan akuntabilitas publik sebagai bagian dari pengelolaan utang Pemerintah yang transparan dalam rangka mewujudkan tata kelola pemerintahan yang baik.
• Kebijakan • Mengendalikan rasio utang terhadap PDB pada level yang aman;
• Mengupayakan peningkatan efisiensi biaya utang dalam jangka panjang untuk mendukung kesinambungan fiskal;
• Mengoptimalkan bauran mata uang (currency mix) dalam penerbitan SBN dengan mengutamakan penerbitan dalam mata uang Rupiah, sedangkan penerbitan SBN valas dilakukan sebagai komplementer;
• Mengoptimalkan peran serta masyarakat dalam memenuhi kebutuhan pembiayaan dan melakukan pendalaman pasar SBN domestik;
• Melakukan pengelolaan portofolio utang secara aktif antara lain melalui cash buyback dan debt switch untuk mengingkatkan likuiditas dan stabilitas pasar serta implementasi Asset Liability Management (ALM) dalam upaya untuk menjaga keseimbangan makro;
• Mengarahkan pemanfaatan utang untuk kegiatan produktif antara lain melalui pengadaan pinjaman kegiatan dan penerbitan sukuk yang berbasis proyek dengan tetap mempertimbangkan kebutuhan pendanaan pembangunan dalam jangka menengah;
• Mengoptimalkan penggunaan pinjaman untuk mendukung pembiayaan belanja modal APBN dan pemanfaatan pinjaman sebagai alternatif instrumen pembiayaan.
160
225
265
362
407 433
(19)(1) (9)
19
(4) (6)
34 14
(7)
(58) (69) (64)
(153) (212) (227) (298) (308) (363)
(1.8)
(2.2) (2.2)
(2.6)(2.5)
(2.7)
(4)
(3)
(2)
(1)
-
1
2
3
4
(500)
(400)
(300)
(200)
(100)
0
100
200
300
400
500
2012 2013 2014 2015 2016 2017*
[ % thd. PDB ][ Triliun Rupiah ]
SBN (neto) Pinjaman DN & LN (neto) Non-Utang (neto) Surplus (Defisit) APBN Rasio Defisit APBN thd. PDB (RHS)
OUTLOOK APBNP 2017
DEFISIT PEMBIAYAAN
APBN
2
dalam Triliun Rupiah (in trillion rupiah)
Outlook
APBNP
2012 2013 2014 2015 2016 2017
A. Pendapatan Negara dan Hibah / Revenues and Grants 1,338.11 1,438.89 1,550.49 1,508.02 1,555.93 1,736.06
I. Penerimaan Dalam Negeri / Domestic Revenues 1,332.32 1,432.06 1,545.46 1,496.05 1,546.95 1,732.95
1. Penerimaan Perpajakan / Tax 980.52 1,077.31 1,146.87 1,240.42 1,284.97 1,472.71
2. Penerimaan Bukan Pajak / Non Tax 351.80 354.75 398.59 255.63 261.98 260.24
II. Hibah / Grants 5.79 6.83 5.03 11.97 8.99 3.11 /
B. Belanja Negara / Expenditures 1,491.41 1,650.56 1,777.18 1,806.52 1,864.28 2,098.94
I. Belanja Pemerintah Pusat / Central Government 1,010.56 1,137.16 1,203.58 1,183.30 1,154.02 1,343.07
Bunga Utang / Interest Payments 100.52 113.04 133.44 156.01 182.76 218.58
- Dalam Negeri / Domestic Currency 70.22 98.71 118.84 141.90 167.75 202.88
- Luar Negeri / Foreign Currency 30.29 14.32 14.60 14.11 15.01 16.28
II. Transfer Ke Daerah dan Dana Desa / Transfers to Regions 480.65 513.26 573.70 623.14 710.26 755.87
III. Suspend / Suspend 0.21 0.14 (0.10) 0.07 - - /
C. Keseimbangan Primer / Primary Balance (52.78) (98.64) (93.25) (142.49) (125.58) (144.30) /
D. Surplus/ (Defisit) Anggaran (A-B) / Budget Surplus (Deficit) (A-B) (153.30) (211.67) (226.69) (298.49) (308.34) (362.88) /
E. Pembiayaan / Financing 175.16 237.39 248.89 323.11 334.50 362.88
I. Pembiayaan Utang / Debt 140.79 223.22 255.73 380.92 403.01 426.99
II. Pembiayaan Non-Utang / Non Debt 34.37 14.17 (6.84) (57.81) (68.51) (64.11)
Kelebihan (Kekurangan) Pembiayaan / Financing Surplus (Deficit) 21.86 25.72 22.20 24.61 26.16 0.00
LKPP
PERKEMBANGAN POSISI UTANG PEMERINTAH
PUSAT
GRAFIK POSISI UTANG PEMERINTAH
PUSAT (2017)
BERDASARKAN INSTRUMEN BERDASARKAN MATA UANG BERDASARKAN KREDITUR*
3
Juli
Angka dalam Triliun Rupiah Nominal %
Total Utang Pemerintah Pusat 1,977.71 2,733.60 2,608.78 3,165.13 3,515.46 3,779.98 3,825.79 100.0%
a. Pinjaman 616.61 714.44 677.56 755.12 734.85 734.98 737.85 19.3%
1). Pinjaman Luar Negeri 614.81 712.17 674.33 751.04 729.71 729.58 732.37 19.1%
Bilateral *) 359.80 383.53 334.62 340.63 315.07 313.72 315.07 8.2%
Multilateral **) 230.23 288.29 292.33 360.04 368.92 371.21 371.68 9.7%
Komersial ***) 24.37 40.00 47.15 50.20 45.61 43.70 44.66 1.2%
Suppliers ***) 0.41 0.35 0.24 0.17 0.10 0.95 0.96 0.0%
2). Pinjaman Dalam Negeri 1.80 2.27 3.22 4.08 5.13 5.40 5.48 0.1%
b. Surat Berharga Negara 1,361.10 2,019.16 1,931.22 2,410.01 2,780.61 3,045.00 3,087.95 80.7%
Denominasi Valas ##) 264.91 1,081.11 456.62 658.92 766.58 838.89 841.79 22.0%
Denominasi Rupiah 1,096.19 238.09 1,474.60 1,751.09 2,014.03 2,206.12 2,246.16 58.7%
Angka dalam Miliar US Dolar
Total Utang Pemerintah Pusat 204.52 4.72 209.71 229.44 261.64 283.72 286.55 100.0%17.94
a. Pinjaman 63.76 58.61 54.47 54.74 54.69 55.17 55.27 19.3%
1). Pinjaman Luar Negeri 63.58 58.43 54.21 54.44 54.31 54.76 54.85 19.1%
Bilateral *) 37.21 31.47 26.90 24.69 23.45 23.55 23.60 8.2%
Multilateral **) 23.81 23.65 23.50 26.10 27.46 27.86 27.84 9.7%
Komersial ***) 2.52 3.28 3.79 3.64 3.39 3.28 3.35 1.2%
Suppliers ***) 0.04 0.03 0.02 0.01 0.01 0.07 0.07 0.0%
2). Pinjaman Dalam Negeri 0.19 0.19 0.26 0.30 0.38 0.41 0.41 0.1%
b. Surat Berharga Negara 140.76 165.65 155.24 174.70 206.95 228.55 231.29 80.7%
Denominasi Valas ##) 27.39 88.70 36.71 47.76 57.05 62.97 63.05 22.0%
Denominasi Rupiah 113.36 19.53 118.54 126.94 149.90 165.59 168.24 58.7%
Nilai Tukar Rupiah (IDR thd US$1) 9,670 12,189 12,440 13,795 13,436 13,323 13,351
Agustus###)2012 #) 2013 #) 2014 #) 2015 #) 2016 #) 2017
*) Utang yang bersumber dari Kreditur Komersial terdiri dari Pinjaman Luar Negeri, Pinjaman Dalam Negeri dan SBN
Catatan : * Termasuk semi commercial ** Beberapa termasuk semi concessional *** Seluruhnya termasuk commercial #) Angka LKPP Audited ##) Termasuk SUN Valas Domestik ###) Tidak Termasuk Accrued Interest sebesar Rp 58,8 triliun
814 648
4,082
838
1,427
3,689
1,715
3,060
3,572
378
817
5,169
1,927
1,100
3,031
986
2,585
7,540
3,226
5,293 5,163
1,482 1,350
8,331
0
1,000
2,000
3,000
4,000
5,000
6,000
7,000
8,000
9,000
2007 2017
PERKEMBANGAN DEBT TO GDP
RASIO UTANG INDONESIA DAN PEER
COUNTRIES
23.0% 24.9% 24.7% 27.4% 28.3%28.1%
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
80%
90%
100%
0
2,000
4,000
6,000
8,000
10,000
12,000
2012 2013 2014 2015 2016 2017*)
Pinjaman SBN PDB Rasio Total Utang thd. PDB (RHS)
8.0
35.1 38.2
44.6
36.0
50.8
27.1
39.9 37.5
40.9
74.0
63.7
17.1
28.1 29.8 32.6
41.8
49.4 52.4
56.0 57.2
63.4 67.8
81.2
-
10.0
20.0
30.0
40.0
50.0
60.0
70.0
80.0
90.0
2007 2017
DEBT TO GDP DEBT PER CAPITA Dalam USD
4
INDIKATOR RISIKO UTANG
5
16.2 16.014.8
13.712.1
10.9
22.5 23.221.0 20.7
17.519.0
2012 2013 2014 2015 2016 Agt-2017
Interest Rate Risk
Variable rate ratio [%] Refixing [%]
10.2 11.7 10.7 12.2 12.1 11.6
44.446.7
43.4 44.542.6 41.2
2012 2013 2014 2015 2016 Agt-2017
Exchange Rate Risk
FX Debt to GDP ratio (%) *) FX Debt to total debt ratio (%)
9.79.6
9.7
9.4
8.98.8
2012 2013 2014 2015 2016 Agt-2017
Average Time To Maturity
ATM (in years)
7.2 8.6 7.7 8.4 6.59.4
21.5 21.8 20.1 21.4 22.7 23.9
32.4 33.4 33.9 34.7 36.039.2
2012 2013 2014 2015 2016 Agt-2017
Debt Maturity
in 1 year (%) in 3 year (%) in 5 year (%)
KeteranganKeterangan : *) Menggunakan asumsi PDB pada APBN 2017 Variabel rate ratio: porsi utang yang memiliki tingkat bunga
variabel terhadap total outstanding utang; FX Debt to GDP ratio: porsi utang dengan mata utang valas
terhadap PDB; FX Debt to total debt ratio: porsi utang dengan mata utang
valas terhadap total outstanding utang;
ATM: rata-rata tertimbang jatuh tempo utang; Debt Maturity in 1/3/5 year: porsi utang yang jatuh tempo
dalam 1/3/5 tahun terhadap total outstanding utang. Refixing: porsi utang yang memiliki eksposur terhadap
perubahan tingkat bunga dalam setahun, terhadap total outstanding. Porsi ini tendiri atas: (i) porsi utang dengan tingkat bunga variabel, ditambah (ii) utang dengan tingkat bunga tetap yang jatuh tempo dalam setahun;
PROFIL JATUH TEMPO UTANG
PEMERINTAH
72
269 260
157
208 201
157
232
125
182 168
76 100
29
126
80 52
97
26
98
42 58
7 15
251
29
71 80
78
65 59
51
42
38
33 29
25
22
21
18
17
16
12
8
5
3 2
2 1
9
-
50
100
150
200
250
300
350
400
20
17
20
18
20
19
20
20
20
21
20
22
20
23
20
24
20
25
20
26
20
27
20
28
20
29
20
30
20
31
20
32
20
33
20
34
20
35
20
36
20
37
20
38
20
39
20
40
20
41
-20
55
Proyeksi Sbn Proyeksi Pinjaman[triliun Rupiah]
6
Profil Jatuh Tempo
(Maturity Profile)2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028 2029
Pinjaman / Loans 28.45 70.08 78.59 76.88 64.73 59.04 50.71 42.30 38.41 32.63 28.96 24.99 21.91
Pinjaman Dalam Negeri / Domestic Loans 0.38 1.38 1.31 1.08 0.75 0.40 0.12 0.05 - - - - -
Pinjaman Luar Negeri / External Loans 28.43 70.04 78.58 76.86 64.71 59.02 50.85 42.30 38.41 32.63 28.96 24.99 21.91
Surat Berharga Negara / Debt Securities 71.81 268.93 259.51 156.94 207.57 201.33 157.16 231.87 124.81 181.91 168.21 76.47 99.89
Surat Berharga Negara / Debt Securities 55.25 172.12 161.69 95.65 181.24 168.07 138.48 209.84 94.56 158.55 137.72 76.47 96.04
Domestik / Local Currency 55.25 144.04 123.27 54.14 127.41 118.06 81.31 166.07 41.39 128.51 107.68 52.68 96.04
Valas / Foreign Currency - 28.09 38.42 41.50 53.83 50.01 57.16 43.77 53.17 30.04 30.04 23.79 -
Surat Berharga Syariah Negara / Sukuk 16.56 96.81 97.82 61.30 26.33 33.26 18.68 22.03 30.25 23.36 30.49 - 3.86
Domestik / Local Currency 16.56 83.46 77.79 61.30 16.32 6.56 18.68 2.00 3.55 - 3.79 - 3.86
Valas / Foreign Currency - 13.35 20.03 - 10.01 26.70 - 20.03 26.70 23.36 26.70 - -
Grand Total 100.62 340.36 339.40 234.88 273.02 260.74 208.13 274.22 163.22 214.54 197.17 101.46 121.80
Profil Jatuh Tempo
(Maturity Profile)2030 2031 2032 2033 2034 2035 2036 2037 2038 2039 2040
Pinjaman / Loans 20.77 18.08 17.15 16.44 11.83 8.09 5.31 3.34 1.84 1.61 1.48
Pinjaman Dalam Negeri / Domestic Loans - - - - - - - - - - -
Pinjaman Luar Negeri / External Loans 20.77 18.08 17.15 16.44 11.83 8.09 5.31 3.34 1.84 1.61 1.48
Surat Berharga Negara / Debt Securities 28.59 126.05 79.87 52.15 96.71 26.11 98.26 42.35 57.98 7.02 15.27
Surat Berharga Negara / Debt Securities 26.42 96.53 79.87 52.15 96.71 26.11 94.15 32.20 57.98 7.02 7.74
Domestik / Local Currency 26.42 96.53 79.87 52.15 96.71 4.75 94.15 12.18 31.28 7.02 7.74
Valas / Foreign Currency - - - - - 21.36 - 20.03 26.70 - -
Surat Berharga Syariah Negara / Sukuk 2.18 29.53 - - - - 4.11 10.15 - - 7.53
Domestik / Local Currency 2.18 29.53 - - - - 4.11 10.15 - - 7.53
Valas / Foreign Currency - - - - - - - - - - -
Grand Total 49.36 144.14 97.03 68.59 108.54 34.21 103.57 45.69 59.82 8.63 16.75 259.89
2041-2055
8.73
-
8.73
251.16
240.67
87.14
153.54
10.48
10.48
-
Recommended