N.Mačiulis Pasaulio ir Lietuvos ekonomikos apžvalga

© Swedbank

Pasaulio ir Lietuvos ekonomikos apžvalgaNerijus Mačiulis

© Swedbank

10 metų valstybės obligacijų pajamingumas, %

Šaltinis: Reuters EcoWin, Swedbank

Vas10

Geg Rgp Lap11

Vas Geg Rgp Lap12

Vas Geg Rgp Lap13

Vas Geg

Pro

cent

ai

0

4

8

12

16

20

24

28

32

36 Graikija Portugalija Airija Italija Ispanija Vokietija Prancūzija

Portugalijos gelbėjimas

Pirmasis Graikijos gelbėjimas Airijos

gelbėjimas

Antrasis Graikijos gelbėjimas

ECB įsipareigojimas pirkti VVP antrinėje rinkoje

© Swedbank

Prognozuojame, kad bazinės palūkanų normos pradės didėti 2015 metų viduryje

Bazinės palūkanų normos

Šaltinis: Reuters EcoWin, Swedbank prognozės

02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14 150

1

2

3

4

5

6

7

8

Pro

cent

ai

0

1

2

3

4

5

6

7

8

JK

Euro zona

Švedija

Australija

JAV

© Swedbank

ECB iki šiol prisiėmė tik “gaisrininko” vaidmenįCentrinių bankų turtas

Šaltinis: Reuters EcoWin

08 09 10 11 12 13 14

GB

P, (

billi

ons)

0

25

50

75

100

125

150

175

200

225

250

275

300

325

350

375

400

425

EU

R, U

SD

, SE

K (t

hous

and

billi

ons)

0.0

0.5

1.0

1.5

2.0

2.5

3.0

3.5

Europos Centrinis Bankas, EUR

Riksbank, SEK

Anglijos Centrinis Bankas, GBP (dešinė skalė) Federalinių rezervų

sistema, USD

?

© Swedbank

Pirmą šių metų pusmetį didžiausią įtakąaugimui vis dar turėjo eksportas

-1.0%

1.1% 0.9%

5.0%5.5%5.6%6.6%

5.7%3.9% 2.1%

4.8%4.1% 3.5%

3.7%

-15%

-10%

-5%

0%

5%

10%

15%

2010 2011 2012 2013

BVP augimo sudėtinės dalys

Namų ūkių vartojimas Vyriausybės vartojimasInvesticijos (išsk. atsargas) AtsargosGrynasis eksportas BVP augimas

Šaltinis: Statistikos Departamentas, Swedbank

© Swedbank

Eksporto augimą lėmė ne tik rekordinis javų derlius ir žema palyginamoji bazė

9,2

25,1

-25,3

29,9

27,5

15,8 14,3

-30

-20

-10

0

10

20

30

40

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 6M

Įtaka nominaliam eksporto augimui, pp

Lietuviškos kilmės prekėsNelietuviškos kilmės prekėsPaslaugosMetinis eksporto augimas, %

Šaltinis: Statistikos departamentas, Lietuvos bankas, Swedbank

© Swedbank

Atsigaunanti darbo rinka, mažėjanti infliacija ir gerėjantys lūkesčiai signalizuoja apie sparčiau augsiantį namų ūkių vartojimą

5,1%

10,4%

-25%

-15%

-5%

5%

15%

25%

2008 2009 2010 2011 2012 2013

Metinis mažmeninės prekybos ir apdirbamosios gamybos augimas

Mažmeninė prekyba (išsk. transporto priemones)Apdirbamoji gamybaApdirbamoji gamyba (išsk. rafinuotus naftos produktus)

Šaltinis: Statistikos departamentas

© Swedbank

Laisvų darbo vietų skaičius – istorinėse aukštumose

Registruotas nedarbas ir laisvos darbo vietos

10%

11%

12%

13%

14%

15%

16%

17%

2010 2011* 2012* 2013.01

0

5

10

15

20

25

30

35

Registruotas nedarbas, % Laisv ų darbo v ietų skaičius, tūskt.

* darbingo amžiaus gyventojų skaič ius pakeistas pagal surašymo duomenis Šaltinis: Lietuvos darbo birža

© Swedbank

Realaus neto darbo užmokesčio augimui įtakos turės NPD didinimas, 2015 metais išryškės struktūrinio nedarbo problema

17,815,3

13,211,5

9,5 8,5

-3,3

2,9 3,8 4,5 4,8 6,0

-4,3-1,3

0,52,8 2,8 3,0

-5

0

5

10

15

20

2010 2011 2012 2013p 2014p 2015p

Darbo rinka

Nedarbo lygisNominalus bruto (iki mokesčių) atlyginimų augimasRealus neto (po mokesčių) atlyginimų augimasPridėtinė vertės, tenkančios vienam užimtajam, augimas

Šaltiniai: Statistikos departamentas ir Swedbank

© Swedbank

Vidutinis NPD prieš krizę buvusį lygį pasieks 2015 metais

Vidutinis pritaikytas NPD, litai per mėnesį

303 303 303 303

334 334

263276 265

249 236

307

338

0

50

100

150

200

250

300

350

400

2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013* 2014* 2015*

Šaltinis: Swedbank skaičiav imai

© Swedbank

Infliacija – mažesnė nei prognozuota

Vartotojų kainų pokytis

-4%

-2%

0%

2%

4%

6%

8%

10%

12%

14%

2008 2009 2010 2011 2012 2013

-1.0%

-0.5%

0.0%

0.5%

1.0%

1.5%

2.0%

2.5%

3.0%

3.5%

Mėnesio augimas (deš.sk.) Metinis augimasVidutinė metinė inf liacija

Šaltinis: Statistikos departamentas

© Swedbank

Infliacijos mažėjimą lėmė išorinės tendencijos, palanki situacija žaliavų rinkose išliks

70

80

90

100

110

120

130

140

2010 2011 2012 2013 2014f 2015f

Žaliavų kainos

Nafta (Brent), JAV doleriaiMetalai, indeksas (2010=100)Maistas, indeksas (2010=100)

Šaltinis: HWWI, Swedbank

© Swedbank

Einamųjų ir terminuotų indėlių santykis grįžo į prieš krizę buvusį lygį

Indėlių struktūra ir vartotojų pasitikėjimas

20%

25%

30%

35%

40%

45%

50%

200501

200507

200601

200607

200701

200707

200801

200807

200901

200907

201001

201007

201101

201107

201201

201207

201301

0-60

-50

-40

-30

-20

-10

0

10

20

Indėliai einamojoje sąskaitoje, % visų indėlių Vartotojų pasitikėjimo rodiklis (dešnė skalė)Šaltinis: LBA, SD, Sw edbank

© Swedbank

Lūkesčiai gerėjo visus metus, šiek tiek suprastėjo liepą

Ekonominių vertinimų rodiklis

-50

-40

-30

-20

-10

0

10

20

30

2011 2012 2013Ekonom.vertinimų rodiklis Pramonės (40%)Statybos (5%) Prekybos (5%)Paslaugų (30%) Vartotojų (20%)

Šaltinis: SD

© Swedbank

Paskolų portfelio metinis augimas

-10%

-8%-6%

-4%-2%

0%

2%4%

6%8%

10%

2010 2011 2012 2013

Vidaus kreditas Nefinansinėms įmonėms Namų ūkiams

Šaltinis: Lietuv os Bankas

Ekonomikos augimas vis dar pasiektas be finansinio sverto didinimo

© Swedbank

Įmonių paskolų portfelis šiemet pradėjo augti

Įmonėms išduodamos naujos paskolos, mln. LTL

-2000

-1000

0

1000

2000

3000

4000

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013-30%

-20%

-10%

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

Litais Eurais Metinis pokytis (6 mėn. vidurkis)Šaltiniai: Lietuvos bankų asociacija ir Swedbank :

© Swedbank

Ačiū!

Ekonomikos apžvalgų prenumerata:

www.swedbank-research.com