DISUSUN OLEH :

1. MIFTAHUDDIN (2013002009)

2. NURUL AINI (2013002006)

STIE MUHAMMADIYAH PEKALONGAN

2014/2015

BANK DAN LEMBAGA KEUANGAN LAINNYA“MODAL VENTURA”

A. PENGERTIAN MODAL VENTURA

Modal ventura merupakan suatu investasi dalam bentuk pembiayaan berupa penyertaan modal kedalam suatu perusahaan swasta sebagai pasangan usaha (investee company) untuk jangka waktutertentu. Pada umumnya investasi ini dilakukan dalam bentuk penyerahan modal secara tunai yang ditujukan dengan sejumlah saham pada perusahaan pasangan usaha. Investasi modal ventura inibiasanya memiliki suatu risiko yang tinggi namun memberikan imbal hasil yang tinggi pula.

Menurut Keputusan Presiden No. 61 Th. 1988, Modal Ventura merupakan “Badan usaha yang melakukan suatu pembiayaan dalam bentuk penyertaan modal ke dalam suatu perusahaan yang menerima bantuan pembiayaan.”

Kapitalis ventura atau dalam bahasa asing disebut venture capitalist (VC), adalah seorang investor yang berinvestasi pada perusahaan modal ventura. Modal ventura ini mengelola dana investasi daripihak ketiga (investor) yang tujuan utamanya untuk melakukan investasi pada perusahaan yang memiliki risiko tinggi sehingga tidak memenuhi persyaratan standar sebagai perusahaan terbukaataupun guna memperoleh modal pinjaman dari perbankan. Investasi modal ventura ini dapat jugamencakup pemberian bantuan manajerial dan teknikal.

Modal Ventura

Kebanyakan dana ventura ini adalah berasal dari sekelompok investor yang mapankeuangannya, bank investasi, dan institusi keuangan lainnya yang melakukanpengumpulan dana ataupun kemitraan untuk tujuan investasi tersebut. Penyertaanmodal yang dilakukan oleh modal ventura ini kebanyakan dilakukan terhadapperusahaan-perusahaan baru berdiri sehingga belum memilkii suatu riwayatoperasionil yang dapat menjadi catatan guna memperoleh suatu pinjaman. Sebagaibentuk kewirausahaan, pemilik modal ventura biasanya memiliki hak suara sebagaipenentu arah kebijakan perusahaan sesuai dengan jumlah saham yang dimilikinya.

B. TUJUAN MODAL VENTURA

Secara garis besar maksud dan tujuan pendirian modal ventura antara lain :

1. Untuk mengembangkan satu proyek tertentu. Misalnya proyek penelitian, dimanaproyek ini biasanya tanpa memikirkan keuntungan semata, akan tetapi lebihbersifat pengembangan ilmu pengetahuan.

2. Pengembangan suatu teknologi baru atau pengembangan produk baru. Pembiayaan untuk usaha ini baru memeroleh keuntungan dalam jangka panjang.

3. Pengambilalihan kepemilikan suatu perusahaan tujuan pembiayaan denganpengambilalihan kepemilikan usaha perusahaan lain lebih banyak diarahkanuntuk mencari keuntungan.

4. Untuk membantu perusahan yang masih pada tahap-tahap awal karena masih sulit dalam mencari dana untukpengembangan.

5. Kemitraan dalam rangka pengentasan kemiskinan, dengan tujuan untuk membantu para pengusaha lemahyang kekurangan modal akan tetapi tidak mempunyaijaminan material sehingga sulit untuk memperolehpinjaman

6. Alih teknologi yang dilakukan perusahaan yang masihmenggunakan teknologi lama sehingga dapatmeningkatkan kapasitas produksi dan mutu produknya.

7. Membantu perusahaan yang sedang kekuranganlikuiditas.

8. Membantu pendirian perusahaan baru di mana tingkatrisikonya sangat besar.

C. JENIS PEMBIAYAAN MODAL VENTURA

1. Equity Financing

Yaitu merupakan jenis pembiayaan langsung. Dalam hal ini perusahaan modal ventura melakukanpenyertaan langsung pada Perusahaan Pasangan Usaha (PPU) dengan cara mengambil bagian darisejumlah saham milik PPU.

2. Semi Equity Financial

Yaitu merupakan pembiayaan dengan membeli obligasi konversi yang diterbitkan oleh Perusahaan PPU.

Obligasi Konversi yaitu jenis obligasi yang dapat dikonversikan menjadi saham dari perusahaanpenerbit obligasi dan biasanya pada rasio pertukaran yang sudah ditentukan terlebih dahulu padapenerbitan obligasi tersebut.

3. Mendirikan perusahaan baru.

Dalam hal ini perusahaan modal ventura bersama-sama dengan PPU mendirikan usaha yang barusama sekali.

4. Bagi Hasil

Pembiayaan jenis ini merupakan pembiayaan kepada usaha kecil yang belum memiliki bentukbadan hukum Perseroan Terbatas (PT), namun tidak tetutup kemungkinan dengan yang berbadanhukum PT, apabila kedua belah pihak menginginkannya.

D. MEKANISME PEMBIAYAAN MODAL VENTURA

1. Berdasarkan Cara Pemberian Bantuan

a. Single tier approach

pembentukan modal ventura yang langsung dikelola oleh manajemen perusahaan modal ventura itu sendiri. Mekanisme modal ventura sejenis ini disebut modal ventura konvensional atau single tier approach.Pelaksanaan kebijakan dan pengelolaan investasi modal ventura dalammekanisme modal ventura, dilakukan sepenuhnya oleh perusahaan modal ventura itu sendiri sebagai badan hukum, atau dengan kata lain, suatuperusahaan modal ventura dapat sebagai venture capital fund dan dalamwaktu yang sama menjadi management venture capital company. Olehkarena itu kebijakan dan analisis investasi: pelaksanaan monitoring; keterlibatan pada manajemen perusahaan pasangan usaha; sertapelaksanaan dalam proses divestasi dilakukan oleh perusahaan modal ventura yang bersangkutan.

b. Two tier approach

pembentukan modal ventura yang pengelolaannya diserahkankepada perusahaan manajemen investasi, yang memang memilikikeahlian di bidang modal ventura. Pendekatan kedua ini disebuttwo tier approach. Mekanisme modal ventura dengan pendekatanventure capital fund company, berbeda dengan metode pertama. Pelaksanaan semua kebijakan dan strategi investasi mulai darianalisis, monitoring, sampai pada proses divestasi dan review merupakan tugas dan tanggung jawab perusahaan manajemeninvestasi. Semua tugas dan tanggung jawab yang dibebankankepadanya tersebut didasarkan pada kesepakatan yang telah diaturdalam perjanjian kontrak manajemen.Atas tanggung jawabnyatersebut, perusahaan manajemen mendapatkan contract fee ataumanagement fee dan success fee.

2. Berdasarkan cara Penghimpunan Dana

a. Leverage ventura capital

Modal ventura yang bersumber dari suatu Perusahaan Modal Ventura dengan sebagian besar penghimpunan dananya dalam bentuk pinjaman dari berbagai macam pihak.

b. Equity venture capital

Modal ventura yang bersumber dari suatu Perusahaan Modal Ventura dengan sebagian besar penghimpunan dananya dalam bentuk modal sendiri dalam berbagai bentuk.

3. Berdasarkan Kepemilikan

Atas dasar kepemilikannya, perusahaan Modal Ventura dapat dibedakan dalam beberapa jenis sebagai berikut :

a). Private ‘ venture-capital’ Company

perusahaan modal ventura yang belum go public atau belum menjual sahamnya melalui bursa efek.

b). Public ‘ venture-capital’ company

perusahaan modal ventura yang telah go public atau menjual sahamnya melalui bursa efek.

c). Bank Affiliate ‘ venture-capital’ Company

perusahaan modal ventura yang didirikan oleh bank-bank yang mengalami surplus dana atau memang mempunyai misi khusus dalam hal modal ventura.

d). Conglomerate ‘ venture-capital’ Company

Perusahaan modal ventura yang didirikan atau dimiliki oleh sejumlah perusahaan.

E. PERKEMBANGAN MODAL VENTURA DI INDONESIA

Mengacu kepada Keputusan Menteri Keuangan Republik Indonesia No. 1251/1988, perusahaan modal ventura dapat membantupermodalan maupun bantuan teknis yang diperlukan calonpengusaha maupun usaha yang sudah berjalan guna :

1. Pengembangan suatu penemuan baru.

2. Pengembangan perusahaan yang pada tahap awal usahanyamengalami kesulitan dana.

3. Membantu perusahaan yang berada pada tahap pengembangan.

4. Membantu perusahaan yang berada dalam tahap kemunduranusaha.

5. Pengembangan projek penelitian dan rekayasa.

6. Pengembangan berbagai penggunaan teknologi baru dan alihteknologi baik dari dalam maupun luar negeri.

7. Membantu pengalihan pemilikan perusahaan

• Perusahaan modal ventura di Indonesia diawali denganpembentukan PT Bahana Pembinaan Usaha Indonesia (BPUI), sebuah badan usaha milik negara (BUMN) yang sahamnya dimilki oleh Departemen Keuangan(82,2%) dan Bank Indonesia (17,8%).

• Gema nama Bahana memang sempat menggetarkandunia keuangan nusantara. Ketika pada tahun 1993 salah satu anak usahanya, PT Bahana Artha Ventura (BAV), agresif melebarkan usaha ke seluruh provinsi, membentuk Perusahaan Modal Ventura Daerah (PMVD). Sasarannya, usaha kecil menengah (UKM) untuk dibiayai.

F. MANFAAT MODAL VENTURA

a. Kemungkinan berhasilnya usaha lebih besar

Dengan masuknya modal ventura maka hasil temuan akan dapat terjaminkelancaran produknya. Karena dalam kenyataanya seseorang yang menemukanciptaan baru belum tentu ia mampu memproduksi dan sekaligus melakukanpemasaran produknya dengan berhasil.

b. Meningkatkan efisiensi pendistribusian produk

Pada awal dilakukannya produksi biasanya jumlah produk tidak akan efisienapabila ditangani sendiri karena volume produksinya belum ekonomis. Untukmengatasi keterbatasan ini perusahaan modal ventura yang memiliki jaringandistribusi atau pemasaran yang luas dapat diajak serta untuk memberi pembiayaandengan cara melakukan penyertaan pada perusahaan pasangan usaha.

c. Meningkatkan Bankabilitas

Perusahaan yang baru didirikan sering mengalami kesulitan memperolehpembiayaan karena perusahaan yang bersangkutan biasanya memiliki timmanajemen yang lemah disamping struktur permodalan yang kurang kuat. Denganmasuknya perusahaan modal ventura ke dalam perusahaan yang bersangkutan jelasakan meningkatkan para calon kreditur pada perusahaan tersebut.

d. Meningkatkan Kemampuan Memperoleh Keuntungan

Pembiayaan melalui modal ventura merupakan pembiayaandalam bentuk penyertaan modal sehingga perusahaan yang disertai tidak perlu melakukan pengeluaran biaya secararutin dalam bentuk bunga dan cicilan pinjaman yang tentunya akan mempengaruhi kas perusahaan.

e. Meningkatkan Likuiditas Keuangan

Likuiditas perusahaan tidak perlu terganggu karenaperusahaan tidak memiliki beban pembayaran cicilan ataspinjaman seperti kredit melalui bank. Maka dari itupenyertaan modal ventura memiliki dampak positif secaralangsung terhadap meningkatnya likuiditas keuanganperusahaan.

KEUNGGULAN DAN KELEMAHAN MODAL VENTURA

Keunggulan

1. Sumber dana bagi perusahaan baru.

2. Adanya penyertaan manajemen.

3. Keperdulian yang tinggi dari perusahaan modal Ventura.

4. Dengan adanya penyertaan modal,PPU dapat mencari bantuan modal dalam bentuk lain.

5. Modal Ventura menaikkan pamor PPU.

6. PPU mendapat mitra baru yang dimiliki perusahaan modal ventura.

7. Mendukung usaha kecil yg berpotensi berkembang dan memperluas kesempatan kerja.

Kelemahan

1. Jangka waktu pembiayaan yang relatif panjang

2. Terlalu selektifnya perusahaan modal ventura dalam mencari perusahaan pasangan usaha.

3. Kontrol manajemen perusahaan pasangan usaha dapat diambil alih oleh perusahaan modal

ventura apabila menunjukan gejala kegagalan.

G. CARA PENARIKAN KEMBALI INVESTASI MODAL VENTURA

Mengingat penyertaan modal ventura adalah bersifat sementara, maka kedua belah pihak harus memikirkan cara-cara divestasi.

1. Pembelian kembali saham modal ventura oleh Perusahaan Pasangan Usaha

Apabila Perusahaan Pasangan Usaha cukup mampu maka divestasi dapat dilakukan dengan cara pembelian kembali saham modal ventura oleh Perusahaan Pasangan Usaha itu sendiri.

2. Penawaran saham melalui pasar modal (go public)

Cara ini dapat dilakukan apabila kondisi Pasangan Usaha betul-betul sehat dan prospektif. Sehingga sahamnya nanti dapat dijual melalui bursa efek dengan harga yang wajar.

3. Pemberian kredit atau pinjaman dari bank

Sebagai pengganti dari penyertaan yang ditarik, maka Perusahaan Modal Ventura berusaha menghubungkan Perusahaan Pasangan Usaha dengan bank untuk mendapatkan kredit atau pinjaman. Cara ini dapat dilakukan apabila keadaan perusahaan pasangan usaha cukup sehat dan prospektif menurut penilaian bank.

4. Perusahaan Pasangan Usaha dijual kepada perusahaan atau pihak lain

Apabila ada perusahaan lain yang ditarik untuk memiliki Perusahaan Pasangan Usaha tersebut, maka Perusahaan Pasangan Usaha dapat dijual kepada Perusahaan lain tersebut, baik dengan cara tunai maupun dibeli dengan saham.

5. Perusahaan pasangan usaha dilikuidasi

Cara ini hanya ditempuh apabila cara-cara lain seperti yang telah disebutkan di atas sudah sama sekali tidak mungkin untuk ditempuh. Likuiditas terpaksa dilakukan biasanya karena setelah diberikan bantuan modal ventura usaha nasabah tidak dapat berkembang dan cenderung rugi atau mempunyai prospek dimasa mendatang yang tidak menentu.

H. PERBEDAAN MODAL VENTURA DENGAN BANK

I. PERUSAHAAN MODAL VENTURA DI INDONESIA

1. PT Multi Investama Ventura2. PT Astra Mitra Ventura3. PT Freefort Finance Indonesia4. PT Bahana Artha Ventura5. PT Bahana Bina Ventura6. PT Ventura Investasi Utama7. PT Multi Ventura Kapitalindo8. PT Bhakti Sarana Ventura9. PT Batavia Internasional Ventura10. PT Arsi Bina Venturindo11. PT Pertamina Dana Ventura (PDV)

Sekian Dan Terima Kasih

Wassalamu’alaikum Wr. Wb.,