Markkinanäkymät 2016

1

150

200

250

300

350

400

450

500

1999 2001 2003 2005 2007 2009 2011 2013 2015 2017

-49%

+141%

-58%

+152%

Finanssikriisin heikommasta hetkestä 7 vuotta

MSCI All Country (Maailman osakkeet)

Tuotot 9.3.2009 – 8.3.2016 (paikallisvaluutassa)

2

Historiasta ei ole apua kun katsotaan eteenpäin…

3

Onko Euroopassa edessä uusi pankki kriisi? Pankkien osakkeet laskussa

4

SX7P Index (STOXX 600 Banks)

Pankkien luottojohdannaiset levinneet

5

Pankkien juniori HY lainat

Pankkien seniori IG lainat

Pankeilla tulosongelma ei taseongelma

6

Saksan 2 vuoden korko

Pitäisikö pelätä deflaatiota?

7

1) Kiina

Taantuman riski on kasvanut.

Velkakupla yksityisellä sektorilla on ongelma.

2) Raaka-aineiden laskutrendi pahentunut

Riskinä että maksuhäiriöt energiasektorilla

aiheuttavat suurempaa harmia.

Voidaanko nähdä suurempia ongelmia

hyödykeherkissä maissa?

3) USA:n talouskasvu heikentynyt ja

taantumariski noussut

Voiko FED enää pelastaa taloutta kun

koronnostot alkaneet?

Vahva USD, heikko energiasektori ja tulevat

vaalit riskejä kasvulle.

Sijoittajien muut huolenaiheet

Ka

svu

taso

(%

)

8

0

50

100

150

200

250

1999 2001 2003 2005 2007 2009 2011 2013 2015

Raaka-aine indeksi

Globaali kasvu vaikuttaa heikolta vuoden alussa

9

Lähde: Markit

Yritysten tuloskasvu laskussa

10

5 %

Osakemarkkinoiden korjausliike ollut iso

11

Mikä liikuttaa osakemarkkinoita?

12

Sentimentti

Arvostustasot

Arvostustasot

Kasvu

Sentimentti

Pitkänajan tuotto-odotukset matalat (BlackRock:n 5 vuoden odotukset)

13

Saksan 10 vuoden korko ennätys matalalla

14

0

1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

1990 1992 1994 1996 1998 2000 2002 2004 2006 2008 2010 2012 2014 2016

Saksan 10 vuoden korko

Lähde: Evli Pankki Oyj, Bloomberg Ltd

High Yield lainojen riski/tuotto erittäin hyvä!

15

-100

-50

0

50

100

150

200

2001 2004 2007 2010 2013 2016

Evli High Yield fund

Euroarea Equities

Euroarea Government bonds

Lähde: Bloomberg Ltd

Riskit 2016

Velkakupla puhkeaa Kiinassa

Raaka-ainesektorin maksuhäiriöt leviävät ja johtaa globaaliin

taantumaan

Yllätykset 2016

USA:n, Euroopan & Japanin kasvu hyvä, EM ei romahda.

Dollari ei enää vahvistu. Öljyn hinta palautuu $40 tasolle.

Osakkeet tuottavat >10% tänä vuonna. Negatiivinen

sentimentti ja riskien laantuminen nostaa hintoja ylös.

Näkymät 2016

16

Tuotot vuoden alusta

1

7

Lähde: Bloomberg, osakkeissa kokonaistuotto

-1,7%

-6,2%

-2,9% -4,6%

-10,5%

-4,1%

-1,5%

2,2% 1,0%

-0,3%

3,1%

-3,0%

7,0%

18,6%

1,2%

-15,0%

-10,0%

-5,0%

0,0%

5,0%

10,0%

15,0%

20,0%

25,0%

USA

Euro

op

a

Ru

ots

i

Suo

mi

Jap

ani

Maa

ilma

EM

Val

tio

lain

at

I-G

lain

at

H-Y

lain

at

EMD

Öljy

Ku

par

i

Ku

lta

EUR

/USD

18

Tämä esitys on tarkoitettu ainoastaan yksityiseen ja omaan käyttöön. Esitys perustuu lähteisiin, joita EvIi Pankki Oyj pitää luotettavina. Evli Pankki Oyj tai sen

työntekijät eivät takaa esityksessä annettujen tietojen, mielipiteiden, arvioiden tai ennusteiden oikeellisuutta, tarkkuutta tai täydellisyyttä, eivätkä vastaa

vahingoista, joita esityksen käytöstä mahdollisesti aiheutuu. EvIi Pankki Oyj ei vastaa esityksen mahdollisesti sisältämästä kolmannen osapuolen tuottamasta

tai julkaisemasta materiaalista tai tiedoista. Esityksessä annettuja tietoja ei ole tarkoitettu sijoitusneuvoksi tai kehotukseksi ostaa tai myydä rahoitusvälinettä.

Historiallinen kehitys ei ole tae tulevista tuotoista. Tätä esitystä ei saa kopioida, jakaa tai julkaista Yhdysvalloissa eikä sitä ole tarkoitettu Yhdysvaltain

kansalaisille. Esitys ei ole myöskään tarkoitettu henkilöille, jotka asuvat valtiossa, jonka oikeusjärjestyksen mukaan EvIi Pankki Oyj:n harjoittama toiminta ei

ole auktorisoitu. Tätä esitystä tai sen osaa ei saa kopioida, jakaa tai julkaista ilman EvIi Pankki Oyj:n etukäteen antamaa kirjallista lupaa. Kaikki oikeudet

pidätetään.