İş Yatırım | Performans & Finansal Sonuçlar - 2010

PERFORMANS & FİNANSAL SONUÇLAR - 201011 Nisan, 2011

2

Bizi Tanıyın

Sermaye Piyasalarına Genel Bakış

İş Yatırım Performansı

Finansal Sonuçlar

Beklentiler

Performans & Finansal Sonuçlar - 2010

T. İş Bankası65.65%

İş Factoring2.43%

İş Leasing2.43%

Camiş Yatırım0.17%

Serbest Dolaşım29.32%

Bizi Tanıyın

Faaliyetler İştirakler

3

Maxis Securities Ltd.: (Pay: %100)Londra merkezli B grubu sermaye piyasaları lisanslı iştirakimiz

Camiş Menkul Değerler A.Ş.: (Pay: %99,79)Türkiye’nin en köklü aracı kurumlarından biri

Efes Varlık Yönetimi A.Ş.: (Pay: %74,00)Sorunlu alacakların yönetimi konusunda uzmanlaşmış

İş Portföy Yönetimi A.Ş.: (Pay: %70)İş Grubu fonlarını yöneten Türkiye’nin önde gelen portföy yönetim şirketi

İş Yatırım Ortaklığı A.Ş.: (Pay: %29,1)Türkiye’nin önde gelen yatırım ortaklığı

İş Girişim Sermayesi A.Ş.: (Pay: 29%)Türkiye’deki en büyük girişim sermayesi ortaklığı

Ortaklık Yapısı

• Aracılık Hizmetleri

• Yatırım Danışmanlığı

• Portföy Yönetimi

• Kurumsal Finansman

• Araştırma

Kredi Derecelendirme Notu‘AAA(tur)’ Türkiye’de kredi derecelendirme notuna

sahip tek aracı kurum.

Alınan ÖdüllerFT/Mergermarket

2010 Türkiye’de Yılın Finansal Birleşme ve Devralma Danışmanı

Euromoney2010 En İyi Yatırım Bankası2009 En İyi Birleşme Devralma Danışmanı2008&2007 Türkiye’nin En İyi Aracı Kurumu

Capital Dergisi2003, 2004, 2005, 2008, 2009, 2010Türkiye’nin En Beğenilen Aracı Kurumu

4

Bizi Tanıyın



Finansal Sonuçlar

Beklentiler

Performans & Finansal Sonuçlar -2010

5Sermaye Piyasalarına Genel Bakış

31.5 30.8 32.8

2007 2008 2009 2010

700,000

750,000

800,000

850,000

900,000

950,000

1,000,000

1,050,000

1,100,000

940,766

989,853 1,000,261

1,043,135

Bin

Kaynak:TSPAKB

İMKB Piyasa Değeri Yatırımcı Sayısı

2007 2008 2009 2010

0

50,000

100,000

150,000

200,000

250,000

300,000

350,000

300

305

310

315

320

325

330

335

340

289,986

119,698

235,837

307,354

91,364.1

36,816.3

78,128.0 77,601.0

317 317

315

338

Piyasa Değeri

Halka Açık Kısmın Piyasa Değeri

Halka Açık Şirket Sayısı (Sağ eksen)

Milyar Dolar

Kaynak:TSPAKB

Sermaye Piyasalarına Genel Bakış 6

1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010

0

500,000,000

1,000,000,000

1,500,000,000

2,000,000,000

2,500,000,000

3,000,000,000

3,500,000,000

4,000,000,000

4,500,000,000

5,000,000,000

0

5

10

15

20

25

30

35

40

14,700,79663,569,33794,318,28746,472,933

1,720,621,999

385,87576,618,45018,395,343

713,936,043

2,362,053,076

1,239,651,968

4,364,058,982

2,372,637,841

10,240,000

3,109,647,180

Toplam Hasılat (Milyon TL)

Halka Arz Edilen Şirket Sayısı (Sağ eksen)

2006 2007 2008 2009 2010

0

200,000,000

400,000,000

600,000,000

800,000,000

1,000,000,000

1,200,000,000

1,400,000,000

1,600,000,000

1,800,000,000

2,000,000,000

0

2

4

6

8

10

12

14

16

120000000200000000

1930500000

Borçlanma Aracı Nominal İhraç Tutarı (Milyon TL)İhraç Edilen Borçlanma Aracı Sayısı (Sağ eksen)

Özel Sektör SGMK ArzlarıHisse Halka Arzları

Kaynak:İMKB Kaynak:İMKB

7

2007 2008 2009 2010

0

100000000000

200000000000

300000000000

400000000000

500000000000

600000000000

700000000000

800000000000

900000000000

723,000,000,000 599,000,000,0

00

827,000,000,000

887,822,073,114


31.5 30.8

Kaynak:İMKB

Hisse Senetleri Piyasası (Milyar TL) Vadeli İşlem Piyasası (Milyar TL)

2007 2008 2009 2010

0

100,000,000,000

200,000,000,000

300,000,000,000

400,000,000,000

500,000,000,000

600,000,000,000

700,000,000,000

800,000,000,000

900,000,000,000

236,070,885,542

415,925,200,999

668,345,716,162

863,363,973,032

2007 2008 2009 2010

0100000000000200000000000300000000000400000000000500000000000600000000000700000000000800000000000900000000000

1000000000000110000000000012000000000001300000000000

775,395,002,410 665,209,369,

605

965,068,572,922

1,271,328,797,716

2007 2008 2009 2010

0

1000000000

2000000000

3000000000

4000000000

5000000000

6000000000

2,802,336,575 2,666,781,591

4,105,269,061

5,853,461,519

Tahvil & Bono Piyasası (Milyar TL) Ödünç Pay Senedi Piyasası (Milyon TL)

Kaynak: İMKB Takas ve Saklama Bankası A.Ş.Kaynak:İMKB

Kaynak:VOB

%32%29

%7

%43

8Sermaye Piyasalarına Genel Bakış

Kaynak: SPK & İş Portföy

Emeklilik fonları yıllık bazda %32 yükseldi

Portföy Yönetimi (Milyar TL)

*A ve B Tipi yatırım fonları ile Borsa Yatırım Fonlarını içermektedir

2007 2008 2009 2010

0

5

10

15

20

25

30

35

40

45

50

4.6 6.09.1

12.0

26.4 24.0

29.6

33.7

Yatırım Fonları*

Emeklilik Fonları

Yatırım fobları yıllık bazda %14 yükseldi

9

Bizi Tanıyın



Finansal Sonuçlar

Beklentiler


10

2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010

0

10

20

30

40

50

60

70

80

90

100

0.0

1.0

2.0

3.0

4.0

5.0

6.0

7.0

8.0

9.0

8.9 10.3 14.826.5

33.941.8

49.1 44.0

76.687.3

4.8 4.9 5.1

6.4 6.3 6.4 6.36.6

7.9

6.9

İşlem hacmi (Milyar TL) Piyasa Payı (% - Sağ eksen)

Hisse Senetleri Piyasası İşlem Hacmi ve Piyasa Payı


Kaynak: İMKB

İş Yatırım %6,9

Aracı Kurum 1 %6,0

Aracı Kurum 2 %5,9

Aracı Kurum 3 %4,5

Aracı Kurum 4 %3,8

#1

2 2 1 1 1 1 1 1 1

%14

1

Sıralama

11

2005 2006 2007 2008 2009 2010-10,000,000,000

0

10,000,000,000

20,000,000,000

30,000,000,000

40,000,000,000

50,000,000,000

60,000,000,000

70,000,000,000

80,000,000,000

90,000,000,000

100,000,000,000

110,000,000,000

0.0

5.0

10.0

15.0

20.0

25.0

30.0

1,500,000,000.09,043,516,769.0

39,951,963,389.0

56,919,273,668.0

88,378,295,234.0

99,289,612,152.4

25.2 25.3

16.9

13.7

13.211.5

İşlem Hacmi (Milyar TL) Piyasa Payı (% - Sağ eksen)

Vadeli İşlem Piyasası İşlem Hacmi ve Piyasa Payı


İş Yatırım %11,5

Aracı Kuruluş 1 %6,9




#1

Kaynak: VOB

12%

1 1 1 1 1 1

Sıralama

12

2006 2007 2008 2009 2010

0

5

10

15

20

25

30

35

40

0.0

5.0

10.0

15.0

20.0

25.0

19.814.2

16.6 17.3

26.9

13.111.8

14.112.9

20.0

İşlem Hacmi (Milyar TL) Piyasa Payı (% - Sağ eksen)


Tahvil & Bono Piyasası İşlem Hacmi ve Piyasa Payı*

*Aracı Kurumlar arası piyasa payı

Kaynak: İMKB

İş Yatırım %20,0

Aracı Kurum 1 %16,8

Aracı Kurum 2 %8,4

Aracı Kurum 3 %8,0

Aracı Kurum 4 %7,0

#1

2 3 2 12

Özel Sektör Tahvil İhraçları

2008 2010**

0

100,000,000

200,000,000

300,000,000

400,000,000

500,000,000

600,000,000

700,000,000

800,000,000

900,000,000

50,000,000

380,500,000

150,000,000

470,000,000

Diğer Kurumlar

İş Yatırım

Milyon TL

%25

%45

Sıralama

%55

**Ticari bankaların ihraç ettiği bono ve tahviller dahil edilmemiştir

13

Ödünç Pay Senedi Piyasası İşlem Hacmi ve Piyasa Payı


Kaynak: İMKB Takas ve Saklama Bankası A.Ş. & İş Yatırım

2006 2007 2008 2009 2010

0

200000000

400000000

600000000

800000000

1000000000

1200000000

1400000000

1600000000

1800000000

0.0

5.0

10.0

15.0

20.0

25.0

30.0

35.0

40.0

63,765,219

323,655,641

718,508,522

1,555,238,2621,420,697,239

4.1

11.5

26.9

37.9

24.3

İşlem Hacmi (Milyon TL) Piyasa Payı (% - Sağ eksen)

8 2 1 1

%-9

Sıralama

1

Kredili Menkul Kıymet İşlemleri (Milyon TL)

2007 2008 2009 2010

0

10,000,000

20,000,000

30,000,000

40,000,000

50,000,000

60,000,000

70,000,000

44,824,656.7

34,441,788.0

64,084,325.359,900,000.0

Kaynak: İş Yatırım

%-7

14İş Yatırım Performansı

Uluslararası Sermaye Piyasaları (Miyon ABD Dolar)

2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010

0

5000

10000

15000

20000

25000

30000

0

200000

400000

600000

800000

1000000

1200000

3,147 2,640 2,0602,904

18,145

26,773

2,733 2,782

72 259 220 517 882 885 780 60571373

390648

706646

1025369

SGMK Hisse Senetleri

Türev Kontrat Sayısı (Sağ eksen)

Bin

Kaynak: İş Yatırım

İş Yatırım Performansı 15

Halka Arzlar - 2010 Birleşme&Devralma - 2010

İş Yatırım**5%

Diğer Kurum-

lar95%

Pay Halka Arzları Özel Sektör Tahvilleri*

0

500,000,000

1,000,000,000

1,500,000,000

2,000,000,000

2,500,000,000

3,000,000,000

3,500,000,000

1,295,281,689

380,500,000

1,814,365,492

470,000,000

Diğer Kurumlar

İş Yatırım

Milyon TL

%42

%4524,5 milyar ABD Ddoları

1,3 milyar ABD Doları

*Ticari bankaların ihraç ettiği bono ve tahviller dahil edilmemiştir **İşlem sayısına göre 3’üncü ve işlem büyüklüğüne göre 6’ncı sırada

16İş Yatırım Performansı

Yönetilen Toplam Portföy (YTP) büyüklüğü yıllık bazda %13 artarak 11,3 milyar TL’ye ulaşırken emeklilik fonları %33 ve yatırım fonları %4 oranında yükseldi

Kaynak: İş Yatırım & İş Portföy

Emeklilik fonlarımız

toplam emeklilik fonlarının %20’sini

temsil ediyor

Yönetilen Portföy Büyüklüğü – İş Portföy & İş Yatırım (Milyar TL)*

* Diğer Fonlar: 2009 ve 2010 için diğer fonlar altındaki portföy büyüklükleri sırasıyla 1.179 milyon TL ve 1.642 milyon TL’dir.

Yatırım fonları büyüklüğümüz

piyasanın %21,7’sini

temsil ediyor

**A ve B Tipi yatırım fonları ile Borsa Yatırım Fonlarını içermektedir

2006 2007 2008 2009 2010

0

1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

0.5 0.8 1.21.8

2.4

4.7

5.85.5

7.0

7.3

Yatırım Fonları**

Emeklilik Fonları

17

Bizi Tanıyın



Finansal Sonuçlar

Beklentiler


Piyasalardaki durgunluğa rağmen kar açıklamaya devam ediyoruz

Finansal Sonuçlar 18

*Konsolide

İş Yatırım*Bin TL 2009 2010

Yıllık Değişim(%)

Toplam Varlıklar 2.538.764 2.685.702 6

Ana Ortaklığa Ait Özkaynaklar 328.887 374.675 14

Net Dönem Kaır 67.550 64.164 -5

2007 2008 2009 2010

0

500,000,000

1,000,000,000

1,500,000,000

2,000,000,000

2,500,000,000

3,000,000,000

3,500,000,000

4,000,000,000

0%

4%

8%

12%

16%

20%

24%

1,240,709,8151,482,839,393

2,538,763,6762,685,701,595

243,595,551 272,688,675 328,886,721 374,675,420

38,383,852.0 44,705,601.0 67,549,815.0 64,163,502.0

19.4%

17.3%

22.5%

18.2%

Toplam Varlıklar Ana Ortaklığa Ait ÖzkaynaklarNet Dönem Karı Ortalama Özkaynak Karlılığı (Sağ eksen)

Milyon TL

Net Kar (TL) 2009 2010Yıllık

Değişim(%)

İş Yatırım (Solo) 41.963.477 53.681.954 28

Konsolidasyon Etkisi 25.586.338 10.481.548 -59

İştirakler 28.749.374 21.848.536

Eliminasyon Düzeltmeleri* (3.163.036) (11.366.988)

Konsolide Net Kar 67.549.815 64.163.502 -5

Finansal Sonuçlar Konsolidasyon Etkisi 19

* İştiraklerden elde edilen temettü ve gelir eliminasyonu2009 2010 2009 2010

0

10,000,000

20,000,000

30,000,000

40,000,000

50,000,000

60,000,000

41,963,477.0

53,681,954.0

0.0

25,586,338.0

10,481,548.0

Milyon TL

İş Yatırım’ın Solo Net Karı

Konsolidasyon Etkisi

Piyasalardaki dalgalanma nedeniyle azalan konsolidasyon etkisi ve temettü eliminasyonu konsolide net karı olumsuz etkiledi

Finansal Sonuçlar Faaliyet Gelirleri 20

Faaliyet Gelirleri Kırılımı (Bin TL) 2009 2010


Faiz ve Alım Satım Geliri 132.012 103.414 -25

Hizmet Gelirleri 82.817 106.391 28

Toplam Faaliyet Gelirleri 214.829 209.805 -2

Faiz ve Alım Satım Geliri

61%

Hizmet Gelirleri

39%

Faaliyet Gelirleri – 2009

Faiz ve Alım Satım

Geliri 49%

Hizmet Gelirleri

51%

Faaliyet Gelirleri – 2010

214,8 mln TL 209,8 mln TL

Sağlıklı Gelir Yapısı – Hizmet gelirlerinin payı artıyor

Alım/Satım Aracılık

Komisyon-ları70%

Kurumsal Finansman

Gelirleri2%

Portföy Yönetim

Komisyon-ları28%

Diğer Komisyon-

lar1%

Finansal Sonuçlar Komisyon Gelirleri 21

Komisyon Gelirleri Kırılımı(Bin TL) 2009 2010

Yıllık Değişim (%)

Alım/Satım Aracılık Komisyonları 57.702 68.336 18

Kurumsal Finansman Gelirleri 1.403 14.275 918

Portföy Yönetim Komisyonları 23.207 23.467 1

Diğer Komisyonlar 505 313 -38

Toplam 82.817 106.391 28

82,8 mln TL

Komisyon Gelirleri – 2009

Alım/Satım Aracılık

Komisyon-ları64%

Kurumsal Finansman

Gelirleri13%

Portföy Yönetim

Komisyon-ları22%

Diğer Komisyon-

lar0%

106,4 mln TL

Komisyon Gelirleri – 2010

Araştırma ve

Geliştirme Giderleri

2%

Pazarlama, Satış ve Dağıtım

Giderleri 19%

Genel Yöne-tim Gider-

leri 80%

Araştırma ve

Geliştirme Giderleri

2%

Pazarlama, Satış ve Dağıtım

Giderleri 15%

Genel Yöne-tim Gider-

leri 84%

Finansal Sonuçlar Faaliyet Giderleri 22

Faaliyet Giderleri Kırılımı(Bin TL) 2009 2010


Araştırma ve Geliştirme Giderleri 1.670 1.821 9

Pazarlama, Satış ve Dağıtım Giderleri 19.472 17.712 -9

Genel Yönetim Giderleri 82.500 100.884 22

Toplam 103.642 120.417 16

103,6 mln TL

Faaliyet Giderleri – 2009

120,4 mln TL

Faaliyet Giderleri – 2010

Finansal Sonuçlar Temettü 23

Nakit Temettü (Milyon TL)

Hissedarlarımıza, 3 Mayıs 2010 tarihinde 19,9 milyon TL nakit temettü dağıttık

Temettü Verimliliği (%) - 2010

İMKB - Medyan İMKB - Ortalama ISMEN

0

1

2

3

4

5

3.7

4.5

4.8

39573 39937 40301

0

5

10

15

20

25

9.5

12.9

19.9

Milyon TL

Finansal Sonuçlar Fiyat Performansı 24

ISMEN Fiyat Performansı

ISMEN’in fiyatı 2010 yılında %55 ve son iki yılda %493 artarak başarılı bir performans sergiledi

Yabancı Payı/ Halka Açık Hisseler

31.12.2009 31.12.2010

F/K 5,16 8,80

F/DD 1,68 1,45

31/12/2

008

03/03/2

009

03/05/2

009

03/07/2

009

03/09/2

009

03/11/2

009

03/01/2

010

03/03/2

010

03/05/2

010

03/07/2

010

03/09/2

010

03/11/2

010

0

100

200

300

400

500

600

700

ISMEN İMKB 100

2007/5 2010/12

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

80%

48%

70%%46

25

Bizi Tanıyın



Finansal Sonuçlar

Beklentiler


26Beklentiler

Kurumsal finansman tarafında hareketlenme başladı: Halka Arzlar

– Halka arzlarda piyasa şartları önemli bir rol oynayacak. Özel Sektör Tahvilleri:

– Bankacılık; İş Bankası’nın toplam 1,1 milyar TL büyüklüğündeki banka bonosu ve tahvillerinin halka arzı Şubat ayında gerçekleştirildi. 700 milyon TL nominal tutarındaki yeni ihraçlar kısa zamanda gerçekleştirilecek.

– Faktoring; Creditwest Faktoring Hizmetleri A.Ş.’nin 50 milyon TL nominal değerli tahvillerinin halka arz işlemi için Kurumumuz yetkilendirildi.

– Yeni ihraçlar gündemimizde.

Yeni tip aracı kuruluş varantları için gerekli başvuru yapıldı - yeni yapılandırılmış ürünlerin 2011 yılında yatırımcılara sunulması bekleniyor.

Türkiye’nin ilk lisanslı depoculuk şirketi olan Ege Tarım Ürünleri Lisanslı Depoculuk A.Ş. ‘nin (%10 oranında iştirak ediyoruz) faaliyete geçmesiyle fiziki teslimatlı emtia vadeli işlem sözleşmeleri VOB’da işlem görmeye başlayacak.

İki yeni hedge fund (serbest yatırım fonu) daha kurduk - ‘prime brokerage’ hizmetlerize aktif olarak devam ediyoruz.

Yeni Ürünler;– Opsiyonlar: İkince çeyrekte işlem görmeye başlaması beklenen hisse senedi opsiyonlarının işlem hacimimizi arttıracağını

düşünüyoruz.– Döviz İşlemleri: Yasal altyapısı hazır olan döviz işlemleri için ikinci çeyrekte alt düzenlemeler in tamamlanması bekleniyor .–

31 Aralık 2010 tarihi itibarıyla İş Girişim Sermayesi Yatırım Ortaklığı A.Ş. yi tam konsolidasyon yöntemi ile muhasebeleştirmeye başladık.

Yatırımcı İlişkileri 27

Mert Erdoğmuş

Genel Müdür Yardımcısı

Tel : +90 212 350 24 12

Faks : +90 212 350 20 01

e-posta : [email protected]

Ozan Altan

Bölüm Yönetmeni

Tel : +90 212 350 28 72

Faks : +90 212 350 20 01


Yatırımcı İlişkileri, pay ve menfaat sahiplerine ticari sır kapsamı dışında kalan, gerekli bilgi ve açıklamaların zamanında, hızlı, doğru, tam, karşılaştırılabilir ve kolay erişilebilir olarak iletilmesinden sorumludur

http://www.isyatirim.com.tr/wwa_ir_new.aspx

Alper Alkan

Uzman Yardımcısı

Tel : +90 0212 350 25 22

Faks : +90 0212 350 20 01


Burada yer alan bilgiler İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından bilgilendirme amacı ile hazırlanmıştır. Yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Herhangi bir yatırım aracının alım-satım önerisi ya da getiri vaadi olarak yorumlanmamalıdır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Burada yer alan fiyatlar, veriler ve bilgilerin tam ve doğru olduğu garanti edilemez; içerik, haber verilmeksizin değiştirilebilir. Tüm veriler, İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan alınmıştır. Bu kaynakların kullanılması nedeni ile ortaya çıkabilecek hatalardan İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş. sorumlu değildir.

28Uyarı

İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş. 29

İş Kuleleri Kule-2 Kat:12

GENEL MÜDÜRLÜK

34330 4. Levent İSTANBUL TURKEY Tel: +90212 350 20 00 Faks: +90212 350 20 01

Süleyman Seba Cd. No:44 B1 Blok D:10 Büyükdere Cd.

AKARETLER 34357 Akaretler İSTANBUL MASLAK Nurol Plaza No:71/16ŞUBESİ Tel: +90212 326 87 00 ŞUBESİ 34398 Maslak İSTANBUL

Faks: +90212 326 87 01 Tel: +90212 367 85 00 Faks: +90212 367 85 01

Tahran Cd. No:3/8 Köybaşı Caddesi İskele Çıkmazı No: 6

ANKARA 06700 Kavaklıdere ANKARA YENİKÖY 34464 Yeniköy İSTANBUL ŞUBESİ Tel: +90312 455 26 50 ŞUBESİ Tel: +90212 363 01 00

Faks: +90312 466 60 62 Faks: +90212 363 01 01

Atatürk Caddesi No:71/3 Havalimanı Kavşağı EGS Business Park

BURSA Nalbantoğlu Mahallesi YEŞİLKÖY B3 Blok No:470ŞUBESİ 16160 Osmangazi, BURSA ŞUBESİ 34149 Yeşilköy İSTANBUL

Tel: +90224 294 80 00 Tel: +90212 463 20 00Faks: +90224 294 80 01 Faks: +90212 463 20 01

Akdeniz Cd. No:14 Birsel İş Merkezi D:501 Bağdat Cd. Kılıçoğlu Ap. No:451 K:1 D:4

İZMİR 35210 Alsancak İZMİR SUADİYE 34740 Suadiye İSTANBULŞUBESİ Tel: +90232 488 90 00 İRTİBAT Tel: +90216 380 03 53

Faks: +90232 488 90 01 BÜROSU Faks: +90216 416 91 71

Fener Kalamış Cd. Jeltozbekova Street

KALAMIŞ Tibaş-Belvü Sitesi A2 Blok D:3 ALMA ATA 97 Block A2 Floor:2ŞUBESİ 34726 Fenerbahçe İSTANBUL İRTİBAT 050051 ALMAATA KAZAKİSTAN

Tel: +90216 542 72 00 BÜROSU Tel: +77012 234803Faks: +90216 542 72 01 Faks: +77273 340509

İş Kuleleri Kule 2 Kat:4 MAXIS SECURITIES LTD LEVENT 34330 4. Levent İSTANBUL 8 Princes Street ŞUBESİ Tel: +90212 350 29 00 İŞTİRAK London EC2R 8HL UNITED KINGDOM

Faks: +90212 350 29 01 Tel: +44207 397 1431 Faks: +44207 726 2566

PERFORMANS & FİNANSAL SONUÇLAR - 201011 Nisan, 2011

Economy & Finance

İş Yatırım | Performans & Finansal Sonuçlar - 2010