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Apresentação de Resultados
4T0725 de Março de 2008
Aviso Legal
Eventuais declarações que possam ser feitas durante esta apresentação, relativas
às perspectivas de negócios da Companhia, projeções e metas operacionais e
financeiras, constituem-se em crenças e premissas da diretoria da Tempo
Participações S.A. bem como em informações atualmente disponíveis para a
Companhia.
Considerações futuras não são garantias de desempenho, envolvem riscos,
incertezas e premissas, pois se referem a eventos futuros e portanto dependem de
circunstâncias que podem ou não ocorrer.
O público deve compreender que condições econômicas gerais, condições da
indústria e outros fatores operacionais, podem afetar os resultados futuros da
empresa e podem conduzir a resultados que diferem, materialmente, daqueles
expressos em tais considerações futuras.
2
SOBRE A TEMPO PARTICIPAÇÕES
Unidades de Negócio
4
Planos odontológicos
Ranking: #5
Número de vidas seguradas:
475 mil
Exposto a risco de frequência
Assistência especializada
Ranking: #1
Número de itens segurados:
17,3 milhões
Exposto a risco de frequência
Serviços de administração de
planos de saúde
Ranking: #1
Número de vidas
seguradas:1,3 milhão
Não há subscrição de risco
5
Sinergias Comerciais e Plataforma
Operacional Compartilhada
Serv
iço
s d
e
Ad
min
istr
ação
de
P
lan
os
de
Saú
de
ClientesCorporativos
Seguradoras
HMOs
Pla
no
s O
do
nto
lógi
cos Clientes
Corporativos
B2B2C
HMOs
Serv
iço
s d
e
Ass
istê
nci
a
Seguradoras
B2B2C
Plataforma proprietária de TI Rede de Prestadores de Serviço
Rede de Prestadores de Serviço
Rede de Prestadores de Serviço
USU
ÁR
IOS
Processamento de Contas
Contact Center
Gerenciamento de Rede
Clientes Back-Office Compartilhado
6
Tempo: Uma Poderosa Combinação de
Crescimento Orgânico e M&A
Notas:1 Subsidiária da Gama Saúde desde sua aquisição2 Mediante autorização prévia da ANS
Aquisição da
Gama Odonto
Aquisição da
Cloe
Aquisição da
Oralgold
Aquisição da USS
Aquisição da Gama Saúde
Aquisiçõa da
Associl2
Aquisição da
Odonto Empresa2
2001 2002 2003 2004 20072000 2006
Odonto Odonto Odonto
Administração
Saúde Odonto Odonto
Aquisição da
Medlar
Saúde
Consolidação Expansão em Novos Mercados
Odonto
Aquisição da
OralTech2Aquisição da
CRCAdministração
Saúde
Tempo: resultado de 10 aquisições de sucesso desde sua concepção
Assistência
ConnectMed é fundada por Jose Bonchristiano. GP e outros
investidores institucionais se integram à Companhia
EVENTOS RECENTES
8
12 meses, 5 aquisições...
Aquisição da Med-Lar
Home Care
Aquisição da Associl – 75.000 vidas
Odonto
Aquisição da Oraltech – 30.000 vidas
Odonto
Aquisição da Odonto Empresa – 220.000 vidas
Odonto
Total Investido entre dez/06 e dez/07
R$ 250.000.000,00
Aquisição da USS
Assistência Dez 06
Maio 07
Out 07
Nov 07
Nov 07
9
USS integrada em 6 meses…
Sinergias antes de Impostos – Impacto anual no EBITDA
Adquire
(R$ M
M)
3.8
8.2
2.0
14.0
Custos Fixos EficiênciaOperacional Pessoal
Redução de Total
22.0
150.0
AtivoPatrimônio Ágio
Do benefício fiscal
Geração de Ágio – Impacto no Valor da Transação
Valor do
128.0
Valor Presente
34.5
(R$ M
M)
Líquido
Pré Transação Pós Transação
Valor de Aquisição R$ 150 MM R$ 115,5 MM
EBITDA R$ 25 MM R$ 39 MM
Múltiplo 6.0 x 2.96 x
FechamentoPrimeiro Contato
Agosto 06 Dezembro 06
100% Integrada
Julho 07
10
IPO: Tempo no Novo Mercado
Executivos Atuais Free FloatAntigos Executivos Brasil Warrant
20,1% 28,5% 9,3% 35,1%7,0%
Preço por Ação R$ 7,00
Oferta Primária 56.250.000 Ações
Oferta Secundária 3.720.800 Ações
Total R$ 419.765.600,00
IPO
DESEMPENHO OPERACIONAL E
FINANCEIRO
2006 2007
7,7%9,6%
Tempo Participações - Consolidado
Receita Líquida (R$ MM) EBITDA (R$ MM) Margem EBITDA
12
(R$ MM) 4T07 4T06 Var. % 2007 2006 Var. %
Receita Líquida 168,1 132,5 26,9% 572,6 490,1 16,8%
EBITDA 21,5 7,2 198,6% 55,0 37,6 46,3%
Margem EBITDA 12,8% 5,4% 7,4 p.p. 9,6% 7,7% 1,9 p.p.
Lucro Líquido 16,6 5,0 232,0% 38,6 23,5 64,3%
Margem Líquida 9,9% 3,8% 6,1 p.p. 6,7% 4,8% 1,9 p.p.
2006 2007
490,1
572,6
Receita Líquida (R$ MM)
2006 2007
37,6
55,0
EBITDA
R$ MM
2004 2005 2006 2007
30,2 41,1 51,6 61,5
124,0173,4
211,2250,3
9,5
Receita Líquida - Saúde
(R$ MM)
Lucro Bruto/ Taxa Adm Repasses/ Custos Médicos Home Care
154,2
214,5
262,8
321,3
2004 2005 2006 2007
427.890
730.385
1.061.233
1.310.141
Segmento Saúde - Gama Saúde
13
Beneficiários
Receita Líquida (R$ MM)
Crescimento acelerado do número de beneficiários
(45,12% anuais), apesar do crescimento moderado
do mercado privado regulado de saúde
(próximo a 5%).
Forte crescimento na Receita dirigido
pelo crescimento do número de
beneficiários.
Crescimento na receita da Taxa de
administração em linha com o forte
crescimento da receita total
4T06 4T07
13,5 18,7
59,874,6
9,5
Receita Líquida - Saúde
(R$ MM)
Lucro Bruto/ Taxa Adm
Repasses/ Custos Médicos
Home Care
73,3
102,8
Segmento Saúde - Gama Saúde
14
Despesas Gerais e Administrativas (R$ MM) (Excluídas Despesas Não-Recorrentes)
EBITDA Ajustado (R$ MM)
Estrutura de baixo custo operacional
potencializou diluição das despesas
administrativas.
Margem marginal dos novos
clientes da Gama Saúde
entram com o dobro da
margem corrente.
3,7
13,75,0%
13,3%
4T06 4T07
EBITDA - Saúde
(R$ MM)
EBITDA Margem EBITDA
28,536,8
45,242,7
18,5%17,2% 17,2%
13,3%
2004 2005 2006 2007
Despesas Gerais e Administrativas - Saúde(R$ MM)
Despesas Gerais e Administrativas % da Receita Líquida
5,07,3
8,9
22,53,2% 3,4% 3,4%
7,0%
2004 2005 2006 2007
EBITDA - Saúde
(R$ MM)
EBITDA Margem EBITDA
10,57,5
14,3%
7,3%
4T06 4T07
Despesas Gerais e Administrativas Saúde
(R$ MM)
Despesas Gerais e Administrativas
% da Receita Líquida
15
Segmento Odonto - Gama Odonto
Beneficiários
Número de beneficiários, em 2007, saltou 264% em
comparação a 2006 por conta de três importantes
aquisições (Associl, Oraltech e Odonto Empresa).
Reposicionamento da estratégia de crescimento da
Gama Odonto permitirá aceleração do crescimento
orgânico acima do crescimento do mercado.
O resultado das empresas adquiridas
ao longo do ano não estão
incorporados na Gama Odonto nos
números de 2007.
Receita líquida considerando
aquisições ‘pro-forma’ teria sido R$60
milhões em 2007.
4T06 4T07
5,2
5,4
Receita Líquida - Odonto(R$ MM)
2004 2005 2006 2007
15,1
18,120,5 21,4
Receita Líquida - Odonto(R$ MM)
Receita Líquida (R$ MM)
2004 2005 2006 2007
103.313 124.434 130.646 140.493
335.336
Tempo Novas Aquisições
475.829
16
Segmento Odonto - Gama Odonto
Custos de Serviços Prestados * Despesas Gerais e Administrativas
EBITDA Sinistralidade não contempla resultado das
aquisições, o que promoverá a redução desse
índice nos próximos exercícios.
Diluição contínua das despesas operacionais e
administrativas mostram a escalabilidade do
negócio
Margem ebitda de 26,6% no topo do mercado
de odontologia.
2,4
3,7
4,7
5,7 15,9%
20,4%
22,9%
26,6%
2004 2005 2006 2007
EBITDA - Odonto(R$ MM)
EBITDA Margem EBITDA
0,8
1,8 15,4%
33,3%
4T06 4T07
EBITDA - Odonto
EBITDA Margem EBITDA
* Custos líquidos de provisões técnicas
8,39,0
10,4 11,4
55,0%49,7% 50,7%
53,3%
2004 2005 2006 2007
Custo dos Serviços Prestados - Odonto (R$ MM)
Custo dos Serviços Prestados Sinistralidade
46,2%
57,4%
4T06 4T07
Custo Dos Serviços Prestados - Odonto (R$ MM)
Custo dos Serviços Prestados
Sinistralidade
2,3
3,7
6,37,2 7,2 7,1
41,7%39,8%
35,1%33,2%
2004 2005 2006 2007
Despesas Gerais e Administrativas - Odonto (R$ MM)
Despesas Gerais e Administrativas
% da Receita Líquida
2,4
1,7
46,2%
32,7%
4T06 4T07
Despesas Gerais e Administrativas Odonto (R$ MM)
Despesas Gerais e Administrativas
% da Receita Líquida
17
Itens - Em milhões
Segmento Assistência - USS
Receita Líquida
Recuperação do crescimento em número de
beneficiários após leve queda em 2006.
Forte crescimento orgânico anual nos
últimos 4 anos, dirigido por serviços com
maior valor agregado.
2004 2005 2006 2007
151,0178,7
206,8229,9
Receita Líquida - Assistência Especializada (R$ MM)
4T06 4T07
54,059,9
Receita Líquida - Assistência Especializada (R$ MM)
2004 2005 2006 2007
14,5 16,8 16,0 17,3
59,4 67,9 80,50 81,4
39,3% 38,0% 38,9%35,4%
2004 2005 2006 2007
Despesas Gerais e Administrativas - Assistência Especializada (R$ MM)
Despesas Gerais e Administrativas
% da Receita Líquida
28,334,0
52,4%56,8%
4T06 4T07
Custo dos Serviços Prestados Assistência Especializada
(R$ MM)
Custo dos Serviços Prestados
Sinistralidade
18
Segmento Assistência - USS
Custos de Serviços Prestados Despesas Gerais e Administrativas
EBITDA
Aumento da sinistralidade relaciona-se à
prestação de serviços de maior valor agregado.
O quarto trimestre de 2007 já reflete a captura
das sinergias resultantes da integração da USS.
87,193,7
104,3124,4
57,7%52,4% 50,4%
54,1%
2004 2005 2006 2007
Custo dos Serviços Prestados - Assistência Especializada (R$ MM)
Custo dos Serviços Prestados Sinistralidade
23,6 20,5
43,7%
34,2%
4T06 4T07
Despesas Gerais e Administrativas - Assistência
Especializada (R$ MM)
Despesas Gerais e Administrativas
% da Receita Líquida
6,6
19,2
24,0 26,8
4,4%
10,7%
11,6% 11,7%
2004 2005 2006 2007
EBITDA - Assistência Especializada (R$ MM)
EBITDA Margem EBITDA
2,7
6,0
5,0%
10,0%
4T06 4T07
EBITDA - Assistência Especializada (R$ MM)
EBITDA Margem EBITDA
Forte Geração de Caixa & Capacidade Financeira
19
Capex vs EBITDA Ajustado Pro-Forma (R$ mm)
Modelo de Negócios
Asset Light
Solidez Financeira
Forte Capacidade de
Crescimento
Capitalização (R$ mm)
R$ mm Dezembro 2007
Caixa e Equivalentes 404,2
Dívida de Curto Prazo 1,5
Dívida de Longo Prazo 55,5
Dívida Total 57,0
Dívida (Caixa) Líquido 347,2
R$ mm Dez / 07
• Ágio Auditado 104,5
• Ágio gerado pelas
recentes aquisições
49,2
Ágio Total 153,7
Benefício fiscal a ser
amortizado em 5 anos
52,3
Geração de Ágio
4,32,5 4,0
5,1
14,0
30,2
37,6
55,0
2004 2005 2006 2007
Capex EBITDA Ajustado
