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Журнал "Кредитный консультант" (1) 2014

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2. , ............................................................ 5 ........................................................................................................... 8 : ..................................................................................................... 14 ............................................................................................... 18 ......................................................................................... 22 .............................................................................................. 28 1 (10) - 2014 .................................................................................................... 34 .................................................................... 46 : ...................................................................................................... 48 : .......................................................................................................... 52 ..................................................................... 60 , , 2KK_Block_01_2014.indd 216.12.2013 11:58:09 3. KK_Block_01_2014.indd 3 1 (10) - 2014 16.12.2013 11:58:11 4. KK_Block_01_2014.indd 416.12.2013 11:58:16 5. , , , , . , , . , , . , . , . -, - , -, , . , , , , . KK_Block_01_2014.indd 5 1 (10) - 2014 16.12.2013 11:58:26 6. 1 (10) - 2014 1 2009 , () - () 1,5 (. 7 . 262 ). 20 % , 10 % . , . , . , 6 2012 . 96 : ; - ; ; ; ; , , . , , , , , , . 75 % , . , 75 %, . 1 2013 . (03-03-10/10294). , 1,5 , () (. 8 . 262 ). , . , . ( 7.322001 . ). . , ? , , . , , . , , . () - , . . , , , . , , , 1,5 . . , , . , . , , .KK_Block_01_2014.indd 616.12.2013 11:58:26 7. , 3 %. , , . 2020 ( 8 2011 . 2227-) , , , . . , , . , - .7KK_Block_01_2014.indd 7 1 (10) - 2014 . , , , , , , 1,5, . , , , . , , . , . , 10 % ( ) 100 % ( ) . . , . , , , , . , .16.12.2013 11:58:28 8. , : 1 (10) - 2014 , , , , , , , ( , . .). .8KK_Block_01_2014.indd 816.12.2013 11:58:31 9. , , . , , . ? , . , , , : , , . , , . . , , , - . . , , , , . , , , . . , , 1,52 , . , . , : , . . 6 1 . ( ) 9 . : , , , , 1,5 . KK_Block_01_2014.indd 9 1 (10) - 2014 , , , , , . , , . , , , , , , . , , , , , , . , , . , , (). . 60- . . , , . 8 , 7 . , 15 . 1998 , 2004 , 2008 . , . , , , , , , , . , , 16.12.2013 11:58:32 10. KK_Block_01_2014.indd 1016.12.2013 11:58:42 11. KK_Block_01_2014.indd 1116.12.2013 11:58:46 12. 1 (10) - 2014 : ? , . . , , - , , . . , . , . 1520 % ( !) . , . , , . , . ( ) ( ). . , , . , , , . : ( , , , ), ? ! , , , . , , , . . , , , , . . , . 1. . , . 2. . . , , . 3. . .12KK_Block_01_2014.indd 1216.12.2013 11:58:50 13. KK_Block_01_2014.indd 1316.12.2013 11:58:53 14. , - 1 (10) - 2014 , () . , , . . .14KK_Block_01_2014.indd 1416.12.2013 11:58:59 15. 1- . 10 2003 . 173- . 50 . , 4 2012 . 138- , , , . , , ( ). , , , , , (20 % ) . , , . ( ) : . . , (, ), ( ). 13 500 ( 15 2011 . 781). . : ; ; ; ; , ; , ; .2- . , : , , , . , . . 1KK_Block_01_2014.indd 15 1 (10) - 2014 , , . . , , . , ? . , -, .16.12.2013 11:58:59 16. 1 (10) - 2014 . - (. 1241 ), . . . ( , 29 2008 . 321). . . . 7.1.5 4 2012 . 138- ( , ). ? (. 1 . 39 ). , : , , , . . , . , . : 1) ; 2) ( , , ).1KK_Block_01_2014.indd 1616.12.2013 11:59:01 17. KK_Block_01_2014.indd 17 1 (10) - 20141716.12.2013 11:59:03 18. , 1 (10) - 2014 . , I 2011 , , 2 374,7 , 475,2 , 648,7 123,2 , . . 18KK_Block_01_2014.indd 1816.12.2013 11:59:10 19. . 13 . 3 27.06.2011 161- (. 25.12.2012) ( 161-) : 1) , ; 2) , () . . . . 11 161- ; , ; (). , , , (. 11 . 21 161-). 07.06.2012 2829- ( 15.06.2012 24588). , , , . , (. 2 ). . . 10.12.2003 173- ( 173-) ( ) . , , (. 5 . 3 . 14 173-, 30.03.2004 1412- ). , 173-, . 1KK_Block_01_2014.indd 19 1 (10) - 2014 , , 02.07.2013 155- , . , .16.12.2013 11:59:10 20. 1 (10) - 2014 , . , , , , , , ( . 9 . 1 . 1 173-). , . , () , , . 155- , . . , , . 9 . 1 . 1 173-. , , ( ) ( ) , , , . 14 2013 , , , , , , . 12 173- , , . . 4 . 12 ( ), , () (), . 5 . 12 , , . , . , , . . . 8 . 1 . 1 173- ( ) , . 0409664 , , () . , 04.06.2012 138- , , , ( 138-), , , , , . . . 1.6 138- : ; ;20KK_Block_01_2014.indd 2016.12.2013 11:59:10 21. , . 138- , . : ( ) ( ) , , , , ; ( ) , , , , . . 1 . 19 ( ) , , , . . 5.2 138- , 50 . () , . , ( ), , (. 6 138-). ! , (. 1 . 15.25 30.12.2001 195-, 02.07.2013).21KK_Block_01_2014.indd 21 1 (10) - 201416.12.2013 11:59:11 22. , 1 (10) - 2014 , 2012 617 . , 15 , . - , , .22KK_Block_01_2014.indd 2216.12.2013 11:59:16 23. , 20022004 , , . , , , , , (). , - , , ., : . , . 1. ( ) . , 009 , . , . ( ), . 1.1. . : 269, 279 . , - , 2010 , : , , . -. , . . - . . , - , . . 3542 1 1 2345 90% . , 2KK_Block_01_2014.indd 23 1 (10) - 2014. 1. 16.12.2013 11:59:16 24. - - ( , )62901 90368 90243 (41) ( 90 % )5176/ .128 : , , 76/ 911 90 % 91262 90 % 76/ 51 91276/ - ( )1976/ - 76/ 62 10% , 5176/ , , 6819 , , , 1 (10) - 2014 24KK_Block_01_2014.indd 2416.12.2013 11:59:17 25. -, , . ( ) . c , . 2. , . 1.1. . , ( ) ( , ) . , , . , , , , . 5 2005 03-03-01 04/1/91 . 1.2. . : 265, 269 . : 1) ; 2) .. 2. 342 1 1 2 3 90% 4 10% , 2KK_Block_01_2014.indd 25 1 (10) - 2014 (, ), , 279 . 1.2. . 1.2.1. . : 154, 155 . (, ), , , . . (, ), , 40 , ( ) . 1.2.2. . : 167 . : 1) () (, ), ; 2) , ( , ), . , , , . 1.2.3. . : 171, 172 . -16.12.2013 11:59:17 26. 1 (10) - 2014 , , , , . . , . , , () , 25 1 264 15 1 265 . () , , , 265 , 269 . , , , , , , , ( , ) . , , , . , () . 20 , , . , , , , , 1,8 , 15 ( , 269). 1.3. . 1.3.1. . : 154, 155 . (, ), , , . . (, ), , 40 , ( ) . 1.3.2. . : 167 . : 1) () (, ), ; 2) , ( , ), . , , , . 1.3.3. . : 171, 172 . -, , . , , . - , , , .2KK_Block_01_2014.indd 2616.12.2013 11:59:18 27. KK_Block_01_2014.indd 2716.12.2013 11:59:20 28. , 1 (10) - 2014 . , , . 28KK_Block_01_2014.indd 2816.12.2013 11:59:28 29. . , - - , . , , , , . , , . , -, . -, . -, , ( , -, . .), , . , , , , . , , , , , - . , . , , , 2KK_Block_01_2014.indd 29 1 (10) - 2014 , , . 2003 , , 06.10.2003 131- , . , , , . , . , , . , . 2011 2015 128,4 70 (. . 45 %), .16.12.2013 11:59:28 30. . 1. + ( )1. : : , /; : (94-), ; : 223-; ; ; , ; . , / 1 (10) - 20142. : , .. ; ; . . 1 , , , . . . 1, . , , , ,3. : , ; - ( , - , ); . , , . . . . , , , , , . , : , . . 0KK_Block_01_2014.indd 3016.12.2013 11:59:30 31. . 2. ( ) , .. - ( ) - ( .. /) (/ , , , ) - - - - - ( , , .) - : , ; ; ( , ..) , , . - , . . 2 . , , . . , , . 1KK_Block_01_2014.indd 31 1 (10) - 2014 16.12.2013 11:59:30 32. KK_Block_01_2014.indd 3216.12.2013 12:04:29 33. , 1 (10) - 2014 : 2014 40 %. , .4KK_Block_01_2014.indd 3416.12.2013 12:04:41 34. : 2013 26 % 57 % . , 2012 2013 . , : 2012 20,2 % , 2013 23,6 %. : , . -20, . 2013 . : 2011 , . 2012 . 2013 , . , 24 (): 2013 , . , , (, ) 2012 12,8 %, (12,7 % 1 2013 ) ( 1). , . , 2030 %, 010 %. , - 1. II 2013 1312 %11,5 11 10,5 10 9,5 13 7.2013 .0 014.2013 .0 011.2012 .0 010.2012 01.17.2012 01.02012 .04.20 0101.01.201111 .10.20 017.4.20.0 01.0 0101.01.2011119: KK_Block_01_2014.indd 35 1 (10) - 201412,516.12.2013 12:04:41 35. , 7080 %. . : , 24 2013 65 68 % ( 2). (, 24, , - ) 74 % . 24: 18 14 % , 2,5 . , , : 2013 43 % (45 % 1- 2012 ). : 2013 15 , , 0,1 0,9 %. - ( 215,2 %), (130,1 %) - (116,2 %). (98,2 %), (79 %), (61,5 %). (-33,2 %), (-31,2 %) (-20,8 %): , -10 (. 1). -20, . 2013 . -20 , , (. 2). : 83 % . - (81 %), - (62 %) (59 %). : 24 38 %, 30 %, - 6 %. 2. 70 % 1 (10) - 2014 32 % 43 % 7% 24 () 18 %: KK_Block_01_2014.indd 3616.12.2013 12:04:41 36. 1 201311 1841-234 203 485192 296 19721,8 %22 24 ()1623-97 668 61459 615 29563,8 %33354A++36 031 98226 735 89634,8 %44 3338-11 402 38110 238 12111,4 %55 2272-8 434 0947 287 50815,7 %67 -1470-8 271 8755 581 23148,2 %715 3292-7 540 0843 277 404130,1 %818- 1971+6 160 4362 849 412116,2 %913 2306-6 064 1493 387 82479,0 %1025 -436A++5 873 9391 863 660215,2 %1162275-5 768 5707 286 465 20,8 %128 ()1439-5 445 7065 170 3755,3 %1355 2748-5 003 088331 1501410,8 %1414, ()2210A+4 340 8583 336 09530,1 %1517 3138-4 046 6992 962 34036,6 %1612 1-4 045 0463 425 14618,1 %1721 3016-3 909 8212 421 30961,5 %1824 2142-3 850 7471 943 23198,2 %199 918A+3 229 9094 696 709 31,2 %2010 2590-2 972 0324 447 470 33,2 %2123 3255-2 951 2872 015 13446,5 %2228 1776A+2 904 2431 633 84377,8 %2311-2268-2 892 0164 393 467 34,2 %24261978-2 467 7481 710 61344,3 %25393137-2 398 807840 436185,4 %26192733-2 016 1862 617 826 23,0 %2722 ()3128A1 859 7312 082 463 10,7 %2820 ()2763-1 812 9562 516 164 27,9 %1 20127KK_Block_01_2014.indd 37 1 (10) - 2014 01.07.2013 (1 2013/1 2012) 01.07.2012 , . . 1. I 2013 16.12.2013 12:04:41 37. 1 201333- ()1810A+1 714 9221 243 91037,9 %3029 -2225-1 592 3421 565 3691,7 %31361751-1 429 3451 016 74840,6%32163251-1 402 1843 171 479 55,8%3334 967-1 389 1711 116 49224,4%3427 1455A+1 374 1531 640 938 16,3%3549 2888A1 300 642449 839189,1%3631 ()1343A1 273 4551 517 165 16,1%3735 ()2307-1 071 6671 027 8824,3%3830 3058A872 3151 559 164 44,1%3937 2518-848 016948 276 10,6%4045 3368-840 395591 44642,1%4159912A664 794234 921183,0%4240 1376A660 503821 187 19,6%4350 3205A642 330447 44243,6%4444 485-637 136620 1662,7%4532 3176-625 3401 310 123 52,3%4673 1637-568 55274 555662,6%4738 704-467 000892 357 47,7%4843 777A456 592643 446 29,0%4954 ()2312-409 491348 58117,5%5042 493A+404 357665 880 39,3%5152 2377-389 762384 4501,4%5262 1276-365 737203 34979,9%5348-2542B++363 761463 948 21,6%5472554A351 81499 165254,8%5546-1855313 642580 426 46,0%5663 567A228 800202 39713,0%5751 646A209 847388 515 46,0%1 2012 (1 2013/1 2012) 01.07.2013 29 1 (10) - 2014 01.07.2012 , . .8KK_Block_01_2014.indd 3816.12.2013 12:04:42 38. 5858-2707-199 019249 368 20,2%594152A193 338702 908 72,5%6057 2029A176 122305 005 42,3%61562388B++167 053326 780 48,9%6266 23A144 942143 8570,8%6364 2816A143 991200 992 28,4%6468 735A129 787132 691 2,2%6560 2731A121 718225 555 46,0%6678 2767A121 40015 399688,4%6774 ()67A121 30468 25577,7%68672211-110 022141 716 22,4%6953 ()1677-101 339364 946 72,2%7077 53B++84 59218 270363,0%7147 2207-80 693518 274 84,4%7269 2015A77 901129 763 40,0%7371 -2838A74 366104 893 29,1%7465 2900A74 055156 051 52,5%7585 ()2664A68 05562010876,6%7661 1745-44 992215 326 79,1%7775 2654A33 31062 555 46,8%7882 ()2999A+28 2311 8001468,4%7983 2782B++17 2991 2501283,9%8080 503A15 5059 04071,5%8170 ()1053A15 200108 000 85,9%8276 2880-14 45943 255 66,6%8379 1809A8 00011 900 32,8%8484 965A7507007,1%8581 ()518A02 200 1 2013 100,0%1 2012: KK_Block_01_2014.indd 39 1 (10) - 2014 01.07.2013 (1 2013/1 2012) 01.07.2012 , . .16.12.2013 12:04:42 39. 1 . 2013 . 1 . 2012 ., . . 1 . 2012 . , 1 . 2013 ./ 1 . 2012 .1 ()4 505 12083 %3 540 66668 %14 . .2 4 729 31081 %1 376 50674 %7 . .3 3 834 21962 %1 859 81065 % 3 . .4 1 735 90059 %1 316 24165 % 6 . .51 381 90156 %622 05436 %20 . .62 851 24649 %2 664 65537 %13 . .7 ()1 865 44343 %911 60427 %16 . .8 24 ()36 807 21238 %16 736 34928 %10 . .911 502 79832 %8 102 49530 %2 . .10 1 495 04830 %39 17512 %18 . .11 2 054 16727 %94 6973%24 . .12 1 (10) - 2014 1 . 2013 ., . . 2. -20 2013 . 445 55615 %644 33814 %1 . .13 406 69913 %816 68617 % 5 . .14 -476 5826%80 0301%4 . .15 146 7915%166 39910 % 5 . .16 164 6494%104 8644%0 . .17 203 9903%6 0970%3 . .18 170 9702%361 1205% 3 . .19 34 5291%00%1 . .20-14 0660%934 64821 % 21 . .: 40KK_Block_01_2014.indd 4016.12.2013 12:04:42 40. KK_Block_01_2014.indd 41 1 (10) - 20144116.12.2013 12:04:45 41. 3. -20 01.07.2012 11 8,1 %20,8 %23. 4,9 %6,0 %34 4,1 %5,6 %42 3,8 %11,7 %57 3,2 %4,6 %65 2,7 %5,5 %76 2,5 %4,9 %88 2,4 %3,9 %911 2,4 %3,6 %1014 2,3 %3,3 %1112 2,1 %3,4 %1213 2,0 %3,3 %1316 1,9 %2,9 %1418. -1,9 %2,6 %1517 1,7 %2,8 %1622 1,6 %2,3 %179 1,5 %3,8 %18 1 (10) - 2014 01.07.2013 20 1,5 %2,4 %1915 1,5 %2,9 %2021 1,4 %2,4 %01.07.201301.07.2012: : 2011 . : 2013 3,4 . ( 32 % , 2012 ), 1,1 . . - : , , . 30.12.2004 214- 42KK_Block_01_2014.indd 4216.12.2013 12:04:45 42. , .- (99,7 %) (84,6 %), (63,3 %). (. 3), , . 20,8 8,1 %. 4,9 % (4,1 %). ( 11,7 3,8 %), - (. 3). 01.07.2013 3 % ( 15 01.07.2012), 29 13 % ( 32 ), 46 1 % ( 33 ). . 2013 ( 12,1 %), (7,6 %), (6,2 %), . - (5,0 %) (3,4 %). -10 , (12- ) 44,3 %. - 23 %, (26,3 %) , 10 , - , 2013 1,2 ( 3). 25 %, 3. 2013 4002500 367,8%400342,7%3002000161,3%200149,2%111,1%100017,8%50010088,6%75,1%11,7%-5,6%31,0%43,5%50,0%34,1% 20,0%100 0 -100-76,7% -1000 200520062007200820092010201120122013 () ( ) ( ): 4KK_Block_01_2014.indd 43 1 (10) - 20142001500% . .30016.12.2013 12:04:45 43. 1 (10) - 2014, , - . . 2025 %, : 2012 10 % , 2011 2010 6 3 % . 2014 . , , . , 2011 2012 , 12 %. 20 % , - , 15 %, . , ; . , 2,2 . 90 % , . . , 2014 40 % . -44KK_Block_01_2014.indd 4416.12.2013 12:04:48 44. , , . , , , - . . , . 16.07.1998 102- ( ). , : . , , .4KK_Block_01_2014.indd 45 1 (10) - 2014 (214-), . . , : 2008 , , . ( ). , , . , 2013 20 % , , . : -16.12.2013 12:04:50 45. : , , . , . , 1 (10) - 2014 : . : 20 . (, , ), . , , , . . , , . , . . , , , , . - , , . ., , . , , 150 200 ( ). : ? : , , , . . : . . - , 4KK_Block_01_2014.indd 4616.12.2013 12:04:52 46. , , , . , , - .: ? ? : . 47KK_Block_01_2014.indd 47 1 (10) - 2014 10 . - , . , , ( ). , , - , - . , , -. 510 , . , . , . . 94- : , : , , . , , . , 05.04.2013 44- , , , , . : ? , ? : , , . , . , , . - , , . 20 , 200 . , . , . , . , . , . , , . , , , , . , , , .16.12.2013 12:04:53 47. , - 1 (10) - 2014: ? ()? ? , , .48KK_Block_01_2014.indd 4816.12.2013 12:04:57 48. , , . (, 70 %), , , . . , . ? , . , . : , , . . . , . , . , -100. , -, ; -, - , . . . , , . 4KK_Block_01_2014.indd 49 1 (10) - 2014 . , . , : , (), . : . : , . , - . ? . , , . , , , . (, , ). , . ? . , , . : . . , . 16.12.2013 12:04:58 49. 1 (10) - 2014, , . , , . , . , , . . , . - . , . . , . , . : , , . , , . , , . , , , . . , , , . , . , , . .0KK_Block_01_2014.indd 5016.12.2013 12:05:00 50. KK_Block_01_2014.indd 5116.12.2013 12:05:02 51. , 1 (10) - 2014 . . .2KK_Block_01_2014.indd 5216.12.2013 12:05:04 52. : ? ? : , . 2013 , 15 17 %, : , ; ; ; ; 6 % . 290 . , , , . : , , ? : . . . , . . 15 . , . , , . - (), . , , . , , . , . KK_Block_01_2014.indd 53 1 (10) - 2014 : , , ? : , 2013 125,3 , 8,8 . 101,2 %. 16- , . 23,5 % . (41,8 %), (18,9 %) (13,6 %). : , ; , ; - , ; , ; , ; , ; , ; 0,33 , . , , , . .16.12.2013 12:05:04 53. 1 (10) - 20142013 . , . , : 1) , , ; 2) 300 , ; , ( 95 % ), (70 %), (71 %) . .; 3) (27 %) (26 %), 11,4 % , 24 % . , , . . , ruAA , (Standart & Poor`s) (Fitch Ratings). : , ? : , , : , ( 2010 ); ; , . , , 2012 2013 , ( 2012 37 % , 2013 47 %). 2012. , . , ( ), 12 - , . : : (351) 263-24-94, (.chins.ru) .chins.ru) .chins.ru) chins.ru) .ru) ru) ) . : , . ? ? ? , , ? : : 20102012 . , 2,2 , . , (), (), (), (), (), (), (), (), - (), - (), () . . (), - . ( P rou, ), P , ( 4KK_Block_01_2014.indd 5416.12.2013 12:05:04 54. . , 14 2013 .. . 3. ( ) . 4. - . : ? ? : 2009 - . : - ( 2010 ), KK_Block_01_2014.indd 55 1 (10) - 2014 ). . , , , , , , . 2012 . , , , , , , . . 1. , - . 2. . , , , , , -16.12.2013 12:05:06 55. 1 (10) - 2014 - ( , ), 25 2013 . (). - . - 5 , . : , , , , . 2010 2020 , - . . 2012 42 160 39 , 117 . 20132014 99 . . . - - , . KK_Block_01_2014.indd 5616.12.2013 12:05:09 56. : ? , , . ? ? ? : . , , 117 . ; , . . , , htt://oinvst74.ru/msos. - , . . , , , : ; , ; ; . : ? , , , ? : 2020 20132015 165 , 60 , 105 . , - , . .... . . . . , , , . . , (. ) 375 . ( , ) (6 ). 7KK_Block_01_2014.indd 57 1 (10) - 2014 4,5 . 2012 . . , 4. 20102013 1,4 , , , . .16.12.2013 12:05:09 57. 1 (10) - 2014 , . , 29 2012 . , - , . - (, , ) , ( , ). 58. 70 , . 500 . (70 30 %) , , , , -. , , , , , . . , . - . , , , .8KK_Block_01_2014.indd 5816.12.2013 12:05:11 58. 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