Metsä BoardOsavuosikatsaus 1−3/2017Esitysmateriaali
• Korkealaatuisten kartonkien kysyntä jatkui hyvänä• Markkinahinnat olivat vakaat tai nousivat• Metsä Boardin kartonkien ja markkinasellun
toimitusmäärät kasvoivat edellisestä neljänneksestä
• Suomen tehtaiden tulos kehittyi myönteisesti, lainereiden myynnissä hyvä vire
• Ei merkittäviä huoltoseisokkeja • Husum vaikutti vielä negatiivisesti
kannattavuuteen
Q1 2017 osavuosikatsaus2
Q1 2017 lyhyesti
Kartonkien kokonaistoimitukset kasvoivatKaikkien aikojen kuukausiennätys maaliskuussa 2017
210 203 204 213 224 224 227 250 266 245 265
120 111 130 141 137 131 142148 148
143163
0
60
120
180
240
300
360
420
Q32014
Q42014
Q12015
Q22015
Q32015
Q42015
Q12016
Q22016
Q32016
Q42016
Q12017
Taivekartonki Valkoinen ensikuitulaineri
1 00
0 to
nnia
Kartonkien kokonais-toimitusten kasvu:
+10 % Q1/17 vs. Q4/16
+16 % Q1/17 vs. Q1/16
+12 % FY16 vs. FY15
3 Q1 2017 osavuosikatsaus2015:
1,4 milj. tonnia2016:
1,6 milj. tonnia
Liikevaihto kasvoi ja kannattavuus parani
Liikevaihto, milj. euroa
526 522 498 462 436 423 440 422 4450
100
200
300
400
500
600
Q115
Q215
Q315
Q415
Q116
Q216
Q316
Q416
Q117
43 47 55 35 35 36 34 33 45
8,2 %9,0 %
11,0 %
7,6 % 8,0 %8,5 %
7,7 % 7,8 %
10,1 %
0%
2%
4%
6%
8%
10%
12%
0
10
20
30
40
50
60
Q115
Q215
Q315
Q415
Q116
Q216
Q316
Q416
Q117
Q1 2017 osavuosikatsaus4
Vertailukelpoinen liiketulos, milj. euroa ja %
2015:2 008 milj. euroa
2016:1 720 milj. euroa
2015:180 milj. euroa
2016:137 milj. euroa
Milj
. eur
oa
Milj
. eur
oa
3345
01020304050
Q4 2016 Q1 2017
Liiketulos, milj. euroaQ4 2016 vs. Q1 2017
Q1 2017 osavuosikatsaus5
Q1 2017 liiketulokseen vaikuttaneet tekijätvs. Q4 2016 ja Q1 2016
3545
01020304050
Q1 2016 Q1 2017
Liiketulos, milj. euroaQ1 2016 vs. Q1 2017
+ Kartonkien ja markkinasellun kasvaneet toimitusmäärät, ei merkittäviä huoltoseisokkeja, hintojen nousu päällystetyssä valkopintaisessa ensikuitulainerissa Amerikoissa sekä markkinasellussa
- Taivekartongin myynnin maantieteellinenjakauma Husumissa ja lainerikartongin tuotejakauma Husumissa, lateksin hinnannousu
+ Suomen tehtaiden myönteinen kehitys, paperiliiketoimintojen lopettaminen,valuuttakurssivaihteluiden positiivinen vaikutus suojausten jälkeen
- Lateksin hinnannousu
EBIT-%8.0
EBIT-%10.2EBIT-%
7.8
EBIT-%10.2
0%
2%
4%
6%
8%
10%
12%
14%
16%
18%
Q1/13 Q2/13 Q3/13 Q4/13 Q1/14 Q2/14 Q3/14 Q4/14 Q1/15 Q2/15 Q3/15 Q4/15 Q1/16 Q2/16 Q3/16 Q4/16 Q1/17
Sijoitetun pääoman tuotto, vertailukelpoinen, %
Q1 2017 osavuosikatsaus6
Parantunut liiketulos nosti sijoitetun pääoman tuottoa (%)
Tavoite >12 % vuodesta 2017 alkaen
• Tammi–maaliskuuninvestoinnit 19 miljoonaaeuroa (Q1/16: 54 milj. euroa)
• Vuonna 2017 investoinnitarviolta 65–70 miljoonaaeuroa
Investoinnit laskevat vuonna 2017
0
30
60
90
120
150
180
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017E
Investoinnit huoltoon ja ylläpitoon Kasvuinvestoinnit Poistot
Milj. euroa
7 Q1 2017 osavuosikatsaus
Merkittävimmät kasvuinvestoinnit vuosina 2015−2016: Husumin investointiohjelma, ekstruusiopäällystyslinja sekä investointi Metsä Fibren biotuotetehtaaseen
Kassavirrat selvästi positiivisetMuutokset käyttöpääomassa, ennakkoon maksetut työeläkemaksut ja Metsä Fibreltäsaatu osinko vaikuttivat liiketoiminnan kassavirtaan ensimmäisellä neljänneksellä.
33 5693
66
-22 -22
67 55 269 8 45 8
-76-50
49 17 7
250214
256 247
193
11589 78
126
188
119 118
70
-15
-73
-69
-60
23
-100
-50
0
50
100
150
200
250
300
Q1/15 Q2/15 Q3/15 Q4/15 Q1/16 Q2/16 Q3/16 Q4/16 Q1/17
Liiketoiminnan kassavirta, neljänneksittäin Vapaa kassavirta, neljänneksittäinLiiketoiminnan kassavirta, liukuva 12 kk Vapaa kassavirta, liukuva 12 kk
Milj.
eur
oa
8 Q1 2017 osavuosikatsaus
Tase pysyi vakaana
333 464 412 541 488 464 458
1,2
2.0
1,5
2,1 2,1 2.0 1,9
0
1
2
3
0
200
400
600
2015 2016 3/16 6/16 9/16 12/16 3/17
Korollinen nettovelka, milj. euroa
Korollinen nettovelka / vertailukelpoinenkäyttökate, liukuva 12 kk
Korollinen nettovelka / vertailukelpoinen käyttökate
333 464 412 541 488 464 458
32%
44% 42%
54%49%
44% 44%
0
0,1
0,2
0,3
0,4
0,5
0,6
0
200
400
600
2015 2016 3/16 6/16 9/16 12/16 3/17
Korollinen nettovelka, milj. euroaNettovelkaantumisaste, %
Nettovelkaantumisaste, %
9 Q1 2017 osavuosikatsaus
Tavoite: netto-velkaantumisaste korkeintaan 70 %
• Taivekartonkikoneen kapasiteetin käyttöasteen (nyt 70 %) kasvu tulee vähentämään tuotantokustannuksia tuotettua tonnia kohden
• Taivekartongin tuotantolinja täydessä käytössä vuoden 2018 loppuun mennessä
• Kartonkien kokonaistoimitukset Amerikkoihin kasvavat
• PE-päällystetyt kartongit lisäävät myyntiä uudessa asiakassegmentissä
• Päällystettyjen lainerikartonkien volyymit kasvavat
Q1 2017 osavuosikatsaus10
Husumin kannattavuuden parantamiselle hyvät edellytykset
Q1 2017 osavuosikatsaus11
Uuden teknologian ekstruusio-päällystyslinja käynnistyiHusumissa• 38 miljoonan euron investointi, kapasiteetti 100 000 tonnia
vuodessa• PE-päällystetty*) kartonki on vaihtoehto muoville• Suunnataan pääasiassa ruoka- ja tarjoilupakkaamiseen• Metsä Board toi PE-päällystetyt kartongit markkinoille
vuonna 2016• Tukee kasvua uudessa asiakassegmentissä• Metsä Board jatkaa myös muiden innovatiivisten barrier-
ratkaisujen kehittämistä ja tutkii mm. biopohjaisten materiaalien hyödyntämistä
*) PE=polyeteeni, yleisin nk. barrier-materiaali kosteutta ja rasvaa vastaan
Q1 2017 osavuosikatsaus12
Lähiajan näkymät
• Korkealuokkaisten kartonkien kysyntä hyvällä tasolla, sellumarkkinan odotetaan pysyvän terveenä
• Taivekartongin hintatasojen arvioidaan pysyvänvakaina, useat lainerikartongin tuottajat ovatilmoittaneet hinnankorotuksista
• Metsä Boardin kartonkitoimitusten arvioidaan kasvavan• Useita huoltoseisokkeja Suomen tehtailla toisella
vuosineljänneksellä, lateksin hinnannousu lisäätuotantokustannuksia
Metsä Boardin vertailukelpoisen liiketuloksen arvioidaan vuoden 2017 toisella neljänneksellä olevan suunnilleen samalla tasolla kuin vuoden 2017 ensimmäisellä neljänneksellä.
Q1 2017 osavuosikatsaus13
Tulosohjeistus
• Myönteinen taloudellinen kehitys vuoden 2017 ensimmäisellä neljänneksellä
• Hyvät edellytykset parantaa kannattavuutta Husumissa
• Husumin uusi ekstruusiopäällystyslinjaparantaa tuotteiden saatavuutta ja kilpailukykyä erityisesti ruoka- ja tarjoilupakkaamisessa
• Vuonna 2017 painopiste on uudenkartonkikapasiteetin myynnissä
Q1 2017 osavuosikatsaus14
Yhteenveto
Metsä Boardin Pääomamarkkinapäivä 2017
Helsingissä 1. kesäkuuta
Lisätiedot: www.metsaboard.com/sijoittajat
Metsä Boardin Pääomamarkkinapäivä 2017
Helsingissä 1. kesäkuuta
Lisätietoja: www.metsaboard.com/sijoittajat
Liitteet
Q1 2017 osavuosikatsaus17
TunnuslukujaQ1/17 Q4/16
MuutosQ1/17
vs. Q4/16Q1/16
MuutosQ1/17
vs. Q1/162016
Liikevaihto Milj. euroa 445 422 +5 % 436 +2 % 1 720
EBITDA, vertailukelpoinen Milj. euroa 69 53 +30 % 58 +19 % 231
Liiketulos, vertailukelpoinen Milj. euroa 45 33 +36 % 35 +29 % 138
% liikevaihdosta % 10,2 7,8 8,0 8,0
Tulos ennen veroja,vertailukelpoinen
Milj. euroa 40 23 +74 % 30 +33 % 107
Osakekohtainen tulos Euroa 0,10 0,05 +100 % 0,07 +43 % 0,26
ROCE, vertailukelpoinen % 10,6 7,7 8,3 8,1
Bruttoinvestoinnit Milj. euroa 19 43 -56 % 54 -65 % 162
Liiketoiminnan kassavirta Milj. euroa 26 55 -53 % -22 77
Korollinen nettovelka, kauden lopussa Milj. euroa 458 464 -1 % 412 +11 % 464
Vertailukelpoinen käyttökate
52 62 61 70 73 8160 58 61 59 53
69
11%12% 12%
13%14%
16%
13% 13%14% 14%
13%
16%
0%
2%
4%
6%
8%
10%
12%
14%
16%
18%
0
20
40
60
80
100
Q2/14 Q3/14 Q4/14 Q1/15 Q2/15 Q3/15 Q4/15 Q1/16 Q2/16 Q3/16 Q4/16 Q1/17
Käyttökate, milj. euroa Käyttökate, %
18 Q1 2017 osavuosikatsaus
• Valuuttakurssivaihteluiden vaikutus suojausten jälkeen Q1 2017: ei muutosta Q1/17 vs. Q4/16, +5 milj. euroa Q1 2017 vs. Q1 2016
• Suojauspolitiikka 1.1.2017 alkaen– 100 % tasepositiosta
– 50 % ennustetusta vuotuisesta nettovaluuttavirrasta
Valuutat ja herkkyydet
58 %34 %
6 %2 %USD
SEK
GBP
Muutvaluutat
Altistumiset valuutoittainValuuttapositio 1,2 mrd. euroa
Valuuttaherkkyydet ennen suojauksia
Valuutan vahvistuminen 10 prosentilla euroon nähden vaikuttaaMetsä Boardin liiketulokseen:
Valuutta Seuraavat 12 kuukautta
Yhdysvaltain dollari, $ +70 milj. euroa
Ruotsin kruunu -40 milj. euroa
Ison-Britannian punta, £ +7 milj. euroa
19 Q1 2017 osavuosikatsaus
Velkarakenne ja likviditeetti31. maaliskuuta 2017
223
149128
23
137
Joukkovelkakirja-lainat
Lainatrahoituslaitoksilta
Eläkelainat
Rahoitusleasing jamuut lainat
Muut lyhytaikaisetlainat
199
100
102
Likvidit varat jasijoituksetLuottolimiitti
Nostamattomateläkelainat
Korollinen velka, yhteensä 660 milj. euroa
Likviditeetti, yhteensä 401 milj. euroa
Korollisen velan keskimääräinen takaisinmaksuaika 31.3.2017 oli 2,2 vuotta. 20 Q1 2017 osavuosikatsaus
Pitkäaikaiset lainat ja rahoituskulut
Nettorahoituskulut (milj. euroa) ja keskimääräinen korko (%)
Korollisten pitkäaikaisten lainojen maturiteettiMilj. euroa
105
35
257
174
1 2
100 102
0
50
100
150
200
250
300
2017 2018 2019 2020 2021 >2022
Korolliset pitkäaikaiset velat, milj. euroa
Käyttämätön rahoituslimiitti, milj. euroa
21 Q1 2017 osavuosikatsaus
56 39 32 31 5
4,6
4,2
3,8
3,3 3,3
3,03,23,43,63,84,04,24,44,64,8
0
20
40
60
2013 2014 2015 2016 Q1/2017
Nettorahoituskulut, milj. euroa
Keskimääräinen korko katsauskauden lopussa, %
500
600
700
800
900
1000
1100
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017
Folding boxboard White‐top kraftliner
Taivekartongin ja valkopintaisen ensikuitulainerinmarkkinahinnan kehitys Euroopassa
Lähteet: Pöyry Management Consulting & FOEX Indexes Ltd
EUR/ tn
22 Q1 2017 osavuosikatsaus
Taivekartonki Valkopintainen ensikuitulaineri
350
400
450
500
550
600
650
700
750
800
850
900
950
1000
1050
350
400
450
500
550
600
650
700
750
800
850
900
950
1000
1050
'10 '11 '12 '13 '14 '15 '16 '17
Lähde: Foex Indexes Ltd
Pitkäkuituinen sellu, USD
Pitkäkuituinen sellu, EUR
Lyhytkuituinen sellu, EUR
Lyhytkuituinen sellu, USD
USDEUR
Sellujen hintakehitys (PIX)
23 Q1 2017 osavuosikatsaus
• Metsä Boardin tavoite on maksaaosinkoa vähintään 1/3 osakekohtaisesta tuloksesta
• Osinko vuodelta 2016:– 0,19 euroa osakkeelta– Yhteensä 68 miljoonaa euroa– Vastaa 76 prosenttia osakekohtaisesta
tuloksesta0
0,1
0,2
0,3
0,4
0,5
2012 2013 2014 2015 2016
Osakekohtainen tulos Osakekohtainen osinko
Q1 2017 osavuosikatsaus24
Tasaisesti kasvava osinko
EUR
Markkina-arvo ja ulkomaalaisomistus31.3.2017
Omistusjakauma31.3.2017
Markkina-arvo ja omistusjakauma
0
4
8
12
16
20
24
0
500
1 000
1 500
2 000
2 500
2012 2013 2014 2015 2016 3/2017
Markkina-arvo, milj. euroa
Ulkomaalaisomistus, %
42 %
25 %
18 %
15 %MetsäliittoOsuuskunta
Institutionaalisetsijoittajat
Kotitaloudet
Ulkomaalaisetomistajat
Milj. euroa
*) Metsäliitto Osuuskunnalla on 61 % äänivallasta.
*)
25
%
Q1 2017 osavuosikatsaus