8/12/2019 Pib Macroeconomie
1/12
EVOLUII MACROECONOMICE
CRETEREA ECONOMIC
Republica Moldova a parcurs anevois perioada tranziiei economice din cauza ntrzierii reformelor
structurale i ocurilor macroeconomice puternice. Anul 2000 a evideniat semne de relansare uoar a
economiei pe fondul scderii inflaiei. Rata medie de cretere a PIB nregistrat, pn la criza economic
mondial, in perioada de 2000-2008 a fost de 5,9%. Totui, criza economic global a obnubilat
considerabil perspectiva imediat a Republicii Moldova. n 2009, Moldova a nregistrat o cdere
economic de 6,5%, dar anul 2010 a adus o cretere deosebit de bun de 6,9%. Cel mai probabil, pe
termen mediu, tendina istoric va continua i economia naional va avansa cu tempouri medii. Parial
i, teoria creterii economice, vine s susin ipoteza privind viitoarele ritmuri bune ale creterii. Statele
cu un nivel redus al veniturilor, care au o dotare redus cu capital pot nregistra creteri bune.
Investiiile n aceste ri ar trebui s duc la majorarea stocului de capital, care ar trebui s determine
randamente sporite ale capitalului2. Evident c cu avansarea economiei spre starea de echilibru
introducerea unitilor noi de capital, dau randamente mai mici, iar ritmurile de cretere tind spre unnivel constant. Remiterile au ajuns s domine viaa economic din Moldova. Remiterile au un rol
deosebit n finanarea consumului menajelor, ce are o pondere peste 90 n PIB %, ncepnd cu 2005 i
care determin dinamica economiei naionale. La capitolul recepionarea remiterilor, Republica
Moldova este printre liderii mondiali, ponderea acestor fluxuri n PIB fiind una dintre cele mai mari n
lume. Remiterile au temperat o serie de ocuri economice cu care s-a ciocnit Republica Moldova:
majorri constante i considerabile ale preurilor la energie, embargourile pentru exportul de vinuri din
2006, seceta din 2007. Evoluiile bune nregistrate n 2010 s -au realizat fr a aduce schimbri
structurale n modelul de funcionare a economiei naionale. Pe termen mediu, Republica Moldova va
rmne dependent de remiteri, iar economia va fi impulsionat de consum. Anii 2011-2012, probabil
vor fi marcai de o revenire mai serioas a ntregii economii globale dup criza mondial, pe acest fundal
Republica Moldova, va ncepe s beneficieze din nou de un volum sporit de remiteri. Remiterile vor
impulsiona consumul, din care la rndul su vor deriva ncasri sporite la buget, n special sub forma
impozitelor indirecte. Actualul model de cretere reprezint, mai degrab, o provocare pe termen lung,
pentru economia naional. Este improbabil ca creterea remiterilor s poat fi meninut pe un termen
lung. Odat cu absorbia migranilor de ctre rile gazd i reuniunea peste hotare cu familiile sale,
8/12/2019 Pib Macroeconomie
2/12
volumul remiterilor direcionate spre Republica Moldova se va reduce mult.Din cauza fragilitii
arhitecturii economice a Republicii Moldova, procesul creterii este extrem de vulnerabil la ocuri, att
de ordin extern, ct i intern. Probabilitatea producerii unor ocuri va plana constant as upra economiei
naionale pe termen mediu, fapt ce va afecta negativ creterea.Printre ocurile ce ar putea afecta
economia naional se numr:
- Creterea preurilor la produsele energetic;
- Msuri prohibitive pentru exportul produselor moldave pe pieele estice;
- Revenirea economic greoaie n statele UE;
- Condiiile climaterice nefavorabile (an secetos) ce ar afecta sectorul agricol i industria
alimentar.
2
GDP, FDI, Remittances
1.6
-6.5
-3.4
2.1
6.1
7.8
6.67.4 7.5
4.8
3.0
7.8
4.7
-6.50
200
400
600
800
1000
1200
1400
1600
1800
2000
1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 Q1
2010
mil. USD
-8
-6
-4
-2
0
2
4
6
8
10
%
GDP (right axe) FDI Remittances
Pe parcursul i dup criza financiar din Rusia din 1998, RM a nregistrat o cretere negativ a
PIB-ului de -6.5% i, respectiv, -3,4%. O redresare rapid a fost nregistrat n 2000 i 2001, urmat
de o cretere relativ stabil a PIB-ului, pn la apariia noii crize.
Aceast diagram arat clar c principalii factori de cretere au fost: creterea constant aInvestiiilor Strine Directe (ISD), precum i cretere impresionant a remiterilor. Cnd aceste surse
Transferuile
8/12/2019 Pib Macroeconomie
3/12
s-au epuizat, ne-am confruntat cu realitatea i, astfel, am avut o aa-numit aterizare dur", o
scdere de 6,5% a PIB-ului n 2009. Acest lucru arat, de asemenea, c modelul de cretere
economic existent nu este durabil i c RM ar trebui s ia toate msurile necesare pentru a trece
n termen rezonabil la o cretere bazat pe export.
n trimestrul I 2010, RM a nregistrat o cretere de 4,7% comparativ cu trimestrul I 2009. S-a
nregistrat o cretere a produciei industriale, a celei agricole i n servicii. Cu toate acestea,
contribuia principal a acestei creteri a avut-o rezultatul deosebit de bun al colectrilor
impozitelor.
Dup cum a relatat ieri domnul viceprim-ministru Valeriu Lazr, investiiile n activele fixe n
trimestrul I 2010 au nregistrat o descretere de 22%. Acest lucru demonstreaz necesitatea de a
analiza cu pruden rezultatele nregistrate n trimestrul I 2010 i a concentrrii asupra msurilor
necesare pentru a atrage investiiile strine i autohtone.
8/12/2019 Pib Macroeconomie
4/12
Situaia macroeconomic actualLa efectuarea modelrii de prognozare a dezvoltrii sistemului de pensionare se ine cont de indicatorii
macroeconomici i cei demografici, care au o influen fundamental asupra dezvoltrii acestui sistem.
Pronosticul demografic i indicatorii demografici principali care se utilizeaz n procesul de modelare snt
examinate ntr-un capitol separat. Indicatorii principali ce caracterizeaz situaia macroeconomic din
ar i care urmeaz a fi utilizai la efectuarea prognozelor snt: ritmul de cretere a PIB, inflaiei,
salariului, indicatorii ocuprii forei de munc etc.
Din cte se cunoate, efectuarea prognozelor macroeconomice pentru rile cu o economie n tranziie
este o sarcin destul de dificil, deoarece prognozarea, de regul, se bazeaz pe tendinele dezvoltrii
economice formate pe parcursul unei perioade ndelungate. ns, n perioada de tranziie indicatorii
macroeconomici au un caracter instabil. Aceasta se observ foarte clar n fig. 5.1-5.3, unde snt
reflectate datele privind ritmul real de cretere a PIB, salariului i schimbrile ratei inflaiei n Republica
Moldova pe parcursul ultimilor 10 ani.
Fig.5.1 Ritmul real de cretere a PIB, %
8/12/2019 Pib Macroeconomie
5/12
Fig.5.2 Ritmul de cretere a salariului real, %
Fig.5.3 Rata inflaiei anuale
Aadar, datele prezentate demonstreaz c pentru Republica Moldova perioada 1996-2005 a fost
caracterizat prin ritmuri instabile de dezvoltare a indicatorilor macroeconomici examinai. n legtur cu
aceasta este incorect de a utiliza dinamica format de dezvoltare a acestor indicatori n scopul efecturii
trendurilor macroeconomici pentru o perspectiv de lung durat.
n aceast situaie pentru modelarea proceselor care se vor nregistra n sistemul de pensionare pe
parcursul unei perspective de lung durat, pentru efectuarea scenariilor dezvoltrii acesteia este mai
corect de a utiliza prognozele macroeconomice guvernamentale oficiale sau experiena statelor cu o
economie stabil.
8/12/2019 Pib Macroeconomie
6/12
Este necesar de menionat c, prognozele macroeconomice oficiale snt revizuite permanent. Scenariile
de dezvoltare se schimb, reieind din ritmul real de dezvoltare a economiei, conjunctura politic i
economic schimbtoare. Astfel, de exemplu, ritmul de cretere a PIB pe termen mediu (pn n anii
2008-2009), planificat de ctre Guvernul Republicii Moldova n anii 2005 i 2006 puin difer, ceea ce se
lmurete prin ritmul real mai nalt de cretere a acestuia, comparativ cu indicatorii planificai. n anul
2005 s-a presupus c ritmul de cretere a PIB pentru anii 2006-2008 va constitui 5.5-5.0%, iar n anul
2006 acest indicator a fost corectat pn la 6.0% (fig.5.4). n anul 2006 au fost revizuii i ali indicatori
macroeconomici prognozai.
Fig.5.4 Ritmul de cretere a PIB.
n tabelul 5.1 este prezentat pronosticul indicatorilor macroeconomici principali pentru anii 2007-2009
ntocmit de ctre Ministerul Finanelor al Republicii Moldova.
Tabelul 5.1
Indicatorii macroeconomici pentru perioada 2004-2009
Indicatorii
Unitatea de
msur2004 2005 2006 2007 2008 2009
PIB nominal mlrd.lei 32.0 36.8 43.0 49.3 56.0 63.3
Ritmul de cretere a PIB % 7.4 7.1 6.5 6.0 6.0 6.0
Inflaia % 12.4 11.9 9.9 9.0 7.6 7.0
Fondul de remunerare a
munciimlrd.lei 8.6 10.2 12.4 14.8 17.4 20.5
Ritmul real de cretere afondului de remunerare a
% 10.0 6.0 11.0 9.0 9.0 10.0
8/12/2019 Pib Macroeconomie
7/12
muncii
Salariul mediu lunar lei 1103.0 1319.0 1650.0 2015.0 2420.0 2826.0
Ritmul real de cretere a
salariului% 10.0 7.0 14.0 12.0 12.0 11.0
Prognosticul oficial presupune c, n urmtorii patru ani ritmul de cretere a PIB va rmne destul de nalt
i va constitui 6.0%, inflaia va varia ntre 9.9% i 7.0%. Se prognozeaz un ritm de cretere a salariului
destul de nalt. Astfel, dac conform rezultatelor anului 2005 ritmul real de cretere a acestui indicator a
constituit 7.0%, ceea ce a permis de a majora salariul mediu lunar cu 19.6% comparativ cu anul 2004,
atunci n anul 2006 se presupune de a majora acest indicator cu 14.0%. Prognosticul p resupune c,
ulterior, n anii 2007-2008 ritmul de cretere a salariului puin va scdea, dei se va menine oricum nalt
pn la 12% n anul 2007-2008 i 11.0% - n anul 2009. Implementarea pe etape a reformei n
domeniul salarizrii (anii 2006-2009) va contribui la majorarea dubl a ritmului de cretere a salariului(de la 7.0% n anul 2005 pn la 14.0% n anul 2006) i meninerea ritmului de cretere a acestui
indicator la un nivel destul de nalt n perspectiva medie. n rezultatul acestei reforme salariul mediu
lunar n Republica Moldova urmeaz s se majoreze cu circa 70%.
nc un indicator, care ar putea influena semnificativ asupra rezultatelor perspectivelor de dezvoltare a
sistemului de pensionare, este mrimea tarifului de contribuii de asigurare. Programul de dezvoltare al
Republicii Moldova pe termen mediu prevede o redistribuire a poverii ce ine de achitarea contribuiilor
de asigurri sociale ntre angajator i angajat. Astfel, treptat contribuiile achitate de ctre angajat vor
crete: de la 3% n anul 2006 pn la 6% n anul 2009, iar cele achitate de ctre angajator vor descrete
n mrimea corespunztoare. ns innd cont de faptul c, suma total a contribuiei achitate de ctre
angajator i angajat nu se schimb, aceasta nu avea nici un impact asupra perspectivelor de dezvoltare
a sistemului de pensionare, de aceea n cadrul modelului se utilizeaz un tarif unic al contribuiilor de
asigurare pentru toat profunzimea prognozei. Pentru celelalte categorii de pltitori ai contribuiilor de
asigurare actele normative n vigoare nu prevd deocamdat careva schimbri a mrimii contribuiilor de
asigurare sau a taxelor fixe. De aceea la efectuarea prognozelor au fost utilizate tarifele contribuiilor de
asigurare (i a taxelor fixe), stabilite n Legea bugetului asigurrilor sociale de stat pentru anul 2006.
Este de menionat c, prognozele macroeconomice oficiale conin un ir de indicatori necesari pentru
modelarea dezvoltrii sistemului de pensionare i crearea scenariilor de prognoz, precum snt: numrul
populaiei stabile i economic active, persoanelor ocupate, omerilor, PIB, inflaia, fondul de remunerare
a muncii, ponderea fondului de remunerare a muncii n PIB. ns n scopul prognozrii nu snt suficieni
doar aceti indicatori, mai este necesar de a avea o analiz detaliat a unora dintre acetia. Spre
exemplu, pentru o evaluare corect a volumului de contribuii i pli snt necesare datele privind
dinamica numrului populaiei economic active i celor ocupai n economie, precum i date privindstructura acestora n dependen de vrst i sex.
8/12/2019 Pib Macroeconomie
8/12
Rata omajului
3
Unemployment rate,%
9.2
11.1
8.5
7.3
6.8
7.9 8.1
7.3 7.4
5.1
4.0
6.4
9.1
0
2
4
6
8
10
12
1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 Q1 2010
Conform legislaiei Republicii Moldova perioada, pe parcursul creia persoana asigurat a
beneficiat de indemnizaie de omaj, se include n stagiul de cotizare. ns acest stagiu va fi luat n
consideraie doar n cazul cnd pe parcursul acestei perioade au fost transferate contribuiile respective.
n acelai timp, modul de finanare a perioadelor necontributive nc nu este reglementat de legislaie.
Aceasta conduce la faptul c deocamdat (n sperana c este temporar) omerii nu particip la sistemul
de asigurare cu pensii.
n anul 2005 n Republica Moldova au fost 132.9 mii de omeri, ns n general rata omajului a fost
relativ joas i a constituit 9.7%2.Spre regret, revenirea economiei care se nregistreaz n ultimul timp
n Republica Moldova, deocamdat nu se reflect nicicum asupra parametrilor de ocupare a forei de
munc a populaiei. Dacn ultimii ase ani numrul omerilor s-a redus puin (cu 7.2 mii persoane sau
cu 5.1%), atunci rata omajului a crescut cu 1.2 puncte procentuale. Acest proces a atins practic toate
grupurile de vrst, ceea ce se observ clar din fig.5.9.
Cifrele privind omajul prezint, de asemenea, necesitatea de a ncuraja n mod activ investiiile
de capital. n caz contrar, riscm s avem o redresare de lung durat a situaiei privind omajul,
aa cum s-a artat deja, dup crizele financiare din Rusia n 1998.
http://www.pension.md/md/publications/ps/511.html#_ftn2http://www.pension.md/md/publications/ps/511.html#_ftn2http://www.pension.md/md/publications/ps/511.html#_ftn28/12/2019 Pib Macroeconomie
9/12
Fig. 5.9. Dinamica ratei omajului dup vrst.
Examinnd profilul omajului pe categoriile de vrst, se poate de constatat c, n mare msur, acesta
afecteaz tineretul n vrst de pn la 24 de ani, precum i persoanele de vrst prepensionar: de la 55
pn la60 de ani. n anul 2005 rata omajului la tineret a constituit circa 20.6%, ceea ce practic este de
dou ori mai mare dect rata omajului printre persoanele de vrst mai mare. Toate acestea amn
momentul intrrii tineretului n numrul participanilor la sistemul statal de asigurare obligatorie cu pensii.
Situaia privind omajul n cadrul tineretului este caracteristic i pentru Federaia Rus, i pentru alte
state din lume, inclusiv economic dezvoltate. Astfel, conform datelor OIM n anul 2003 n statele
industrial dezvoltate rata omajului printre persoanele tinere, n vrst de 15-24 ani, a constituit 13.4%,
ceea ce de asemenea depete de dou ori rata omajului printre persoanele de vst mai nalt 3.
http://www.pension.md/md/publications/ps/511.html#_ftn3http://www.pension.md/md/publications/ps/511.html#_ftn3http://www.pension.md/md/publications/ps/511.html#_ftn38/12/2019 Pib Macroeconomie
10/12
INFLAIA
Importana evalurii inflaiei i particularitile fenomenului inflaionistn RM
Este bine cunoscut faptul c pe parcursul ntregii perioade de tranziie economia Republ icii Moldova s-aconfruntat cu dezechilibre inflaioniste,care s-au manifestat ncepndcu anii 1990-1991 i pn n prezent cuintensiti diferite i forme variate. n acest context,analiza evoluiei inflaiei precum ia factorilor determinaniai acesteia n RepublicaMoldova este foarte important, dar i complicatdatorit unor particularitispecificeevoluiei economiei naionale n aceast perioad.Din acest motiv, este necesars menionm c toate analizele referitoare la evoluiainflaieiprocesului inflaionistn Republica Moldova pentru perioada anterioaremiterimonedei naionalenusunttocmai relevante,din motivul existenei n acei ani a unui haos
monetar, circulaiei mai multor monede i unortendine cresctoare de ptrundere adolarului SUA pe piaa autohton. n aceste condiiiBanca Naional aMoldovei nudispunea de posibilitatea de a gestiona procesul circulaiei monetare.n pofida introducerii n 1993 a monedei naionale, aceasta nu este utilizat pe deplin n
volumul total altranzaciilor din economie (o parte din volumul total al tranzaciilor estedeservit de dolar, iar din 2002 i deeuro) i astfel, nu deservete circuitul total al PIB. Deasemenea, doar o parte din volumul PIB-uluiTransnistriei este deservit de leul moldovenesc, ceea ce mpiedic obinerea pentru ntreaga perioad de dup1994 a unor date statistice certe cu privire la volumul PIB i
agregatele monetare. Acest fapt nu permiteefectuarea deanalize cantitative i calitative privind corelaia dintre volumul monedei naionale i PIB.Un alt aspect alacestei corelaii const n faptul c n calculul produsului intern brut al
RepubliciiMoldova nu este inclus volumul tranzaciilor efectuate de ctre economiasubteran. Astfel, leul moldovenescnu-i poate ndeplini n totalitate funciile de mijloc decirculaie, mijloc de plat i tezaurizare i astfelefectuarea unor cercetri cu privire laestimarea cantitativ a factorilor de influen asupra inflaiei n RepublicaMoldova estedificil i concluziile obinute n rezultatul cercetrilor pot fi eronate.n Republica Moldova indicatorul utilizat n politica monetar pentru msurarea inflaieieste IndicelePreurilor de Consum (IPC), care se calculeaz n baza unor ponderi amrfurilor i serviciilor, ce intr n coulde consum, ca modificare medie ponderat a nivelului preurilor. IPC nu poate servi ca reper n fundamentareadeciziilor de
politic monetardat fiind faptul c modificarea IPC indicnsui modificarea costuluivieii sau acheltuielilor finale ale consumatorilor efectuate pentru procurarea bunurilor i serviciilor n perioadelerespective i nu poate fi corelat cu oferta de banideoarece masa monetar particip la realizarea tranzaciilor cucantitatea total de bunuri iservicii din economie, dar nu doar cu cele care intr n coul de consum alpopulaiei
8/12/2019 Pib Macroeconomie
11/12
Pe parcursul existenei Republicii Moldovei ca stat independent inflaia a fost o
provocare major pentru economia rii. Deosebit de intens, acest flagel economic s-a
manifestat n faza prematur de existen a Republicii Moldova. Odat cu introducerea
Lelui situaia s-a ameliorat,iar din 2001 evoluia preurilor s-a stabilizat i nu adepit un
nivel de 13%.
9
Inflation and core inflation (y-o-y, %)
-5
0
5
10
15
20
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
Inflation Core inflation
Neajunsurile regimului precedent de politic monetar promovat de BNM a
contribuit la o fluctuaie semnificativ a preurilor i la un nivel al inflaiei mai mare
de 10% ncepnd cu mijlocul anului 2003 pn la nceputul anului 2009. In 2009,efectul cel mai mare al crizei s-a reflectat n contractarea puternic a economiei,
ceea ce a condus la un proces deflaionist foarte periculos n RM.
Inflatia de baza
8/12/2019 Pib Macroeconomie
12/12
8
Monetary Aggregates(y-o-y, %)
-20
-10
0
10
20
30
40
50
60
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010
M3 M2
Obiectivul fundamental al BNM este asigurarea i meninerea stabilitii preurilor n ar.
Pn n anul 2009 BNM a utilizat un regim deintire aagregatelor monetare pentru a gestiona procesul
inflaionist. Pe baza experienei anterioare s-a constatat c acest regim a fost dificil de implementat n
Moldova. BNM doar reaciona la evoluiile economice i a avut o abordare pro-ciclic n monitorizarea
creterii creditelor n economie. Cretere semnificativ a mprumuturilor ducea la creterea ratei inflaiei.
Atunci cnd rata inflaiei cretea, BNM reaciona n scopul reducerii creterii creditului. Scderea creditului
diminua nivelul inflaiei. Acesta este unul dintre motivele principale ale fluctuaiei semnificative a
agregatelor monetare pe care le-am avut n trecut. Cea mai mare presiune asupra agregatelor monetare a
fost nregistrat n anul 2008. La acel moment BNM a mrit nivelul rezervelor minime obligatorii pn la
22%. Acest lucru a redus lichiditatea de pe pia, care a dus la diminuarea ritmurilor de cretere a creditelor
la sfritul anului 2008 i nceputul lui 2009.
Ar trebui remarcat faptul c, de la mijlocul anului 2009, agregatele monetare M2 i M3 sunt ntr-un proces
continuu de redresare, precum i nivelul de mprumuturi n iunie 2010, este deja mai mare dect nivelul
creditelor nregistrate n iunie 2009.
Agregatele monetare
Recommended