5/12/2018 Evaluare Arabesque - slidepdf.com
http://slidepdf.com/reader/full/evaluare-arabesque 1/16
1. Aspecte generale privind întreprinderea evaluată
1.1 Prezentarea intreprinderii evaluate
Întreprinderea care urmează să fie supusă evaluării este SC Arabesque SRL,societate comercială cu răspundere limitată, înfiinţată în anul 1994, având sediul principal
în Galaţi, strada Timişului, numarul 1, [ Cod de identificare fiscală: 5340801, Nr înreg.
Registrul Comerţului : J17/666/1994].
Obiectul de activitate îl constituie comerţul cu ridicata al materialului lemnos al
materialelor de constructii şi echipamentelor sanitare
Evaluarea întreprinderii se face pe baza bilanţului contabil aferent anilor 2008 şi
2009. Scopul evauării este acela de a determina valoarea de rentabilitate a societăţii
Arabesque SRL , destinatarii raportului de evaluare fiind SC Arabesque SRL, furnizorii,
clienţii şi mass-media.
1.2 Scurt istoric
Înfiinţată în anul 1994, cu obiect de activitate comerţul cu materiale de construcţii,
Arabesque s-a dezvoltat continuu, într-un regim foarte rapid, ajungând astăzi unul dintre
cel mai mare distribuitor de materiale de construcţii şi finisaje, cu un portofoliu complet de
produse şi servicii, cu operaţiuni atât în plan intern, cât şi extern.
Arabesque pune la dispoziţia specialiştilor un portofoliu complet de materiale
pentru construcţii, finisaje şi amenajări, de la materiale grele ( blocuri pentru zidărie,
produse metalurgice, betoniere), sisteme pentru acoperişuri( hidroizolaţii, ţiglă ceramică de
beton şi metalică, şindrilă bituminoasă, plăci ondulate, policarbonat), produse pentru
amenajăi interioare( vopsele, gleturi, adezivi, chituri, sisteme de gips carton, termoizlaţii,
tavane casetate, parchet, lambriuri, uşi), instalaţii sanitare şi termice, echipamente electrice,
corpuri de iluminat, până la materii prime pentru mobilier( pal, feronerie, blaturi de masă şi
bucătărie, lemn stratificat).
Serviciile asigurate cuprind consiliere tehnică de specialitate, fasonare şi debitarea
oţelului beton, colorare a vopselelor şi tencuielilor decorative, decupare panouri pal şi
căntuire, transport.
Forţa logistică a companiei este confirmată de parcul logistic ce cuprinde un număr
impresionat de camioane specializate care asigură maxim de operativitate la descărcare,
transport şi livrări în 24 de ore de la data comenzii, oriunde în România.
5/12/2018 Evaluare Arabesque - slidepdf.com
http://slidepdf.com/reader/full/evaluare-arabesque 2/16
În România, centrele comerciale arabesque sunt la Ş Bucureşti, Cluj, Timişoara,
Braşov, Constanţa, Iaşi, Craiova, Ploieşti, Piiteşti, Galaţi, Piatra Neamţ, Bacău, Focşani,
Târgul Mureş, Oradea şi Baia Mare.
În piaţă, societatea SC Arabesque SRL este o intreprindere de tip monopolistică,competitorii principali fiind Baduc, Practiker, BauMax şi Bricostore.
Furnizorii Arabesque sunt companii româneşti de marcă şi parteneri internaţionali
de prestigiu din Germania, Franţa, Italia, Marea Britanie, Olanda, Austria, Spania, Suedia,
Cehia, Polonia, Slovacia şi Elveţia.
Compania deţine un portofoliu de peste 10.000 clienţi, din mai multe domenii de
activitate, cei mai mulţi dintre aceştia activând in domeniul construcţiilor.
2. Evaluarea SC Arabesque SRL
2.1 Diagnosticul stării actuale
Indicatori din Bilanţ 2008 2009Total active imobilizate 855.695.732 834.492.434
Total active circulante 346.471.595 237.408.357
Stocuri 165.823.377 84.848.032
Casa şi conturi 19.948.217 10.811.367
Creanţe 160.700.001 141.748.958
Capitaluri totale 447.963.269 438.115.277
Capital social 14.005.000 14.005.000
Provizioane N/A N/A
Datorii totale 757.756.347 636.867.619
Contul de profit şi pierdere 2008 2009Cira de afaceri 1.742.169.392 1.303.695.609
Total venituri 1.861.593.412 1.355.985.743
Total cheltuieli 2.051.318.019 1.364.056.364
Profit brut -5.351.312 -8.070.621
Profit net -6.229.671 -8.736.591
Număr salariaţi 3.715 2.673
Analiza indicatorilor clasici pentru anul 2008
1. lichiditatea patrimonială = active pe termen scurt/pasive pe termen scurt
= 346.471.595/267.866.868
= 1,29
5/12/2018 Evaluare Arabesque - slidepdf.com
http://slidepdf.com/reader/full/evaluare-arabesque 3/16
2. solvabilitatea =capitaluri proprii/ total pasiv
= 447.963.269/ 757.756.347
=0,5911 *100 = 59,11%
3 .rentabiltatea financiară = profit net / capital propriu*100= -6.229.671/447.963.269*100
= -0,0139*100
= -1,39%
Analiza indicatorilor clasici pentru 2009
1. lichiditatea patrimonială = active pe termen scurt/pasive pe termen scurt
=237.408.357/371300610
=0,63
2. solvabilitatea =capitaluri proprii/ total pasiv
= 438.115.277/ 636.867.619
= 0,68*100 = 68%
3 .rentabiltatea financiară = profit net / capital propriu*100
=-8.070.621/438.115.277*100
= 1,84%
Lichiditatea financiară- acest indicator reflectă posibilitatea elementelor
patrimoniale curente de a se transforma într-un timp scurt în lichidităţi pentru a achita
datoriile curente. Lichiditatea e considerată satisfacatoare pentru valori cuprinse între 1,2 şi
1,9.
Solvabilitatea reprezintă gradul în care unităţile patrimoniale pot face fată
obligaţiilor de plată. Ea este considerată bună cand rezultatul obţinut depăşeşte 30%,
indicând ponderea surselor proprii în totalul pasivului.
2.2 Alegerea metodelor de evaluare.Prezentarea metodelor.Motivarea alegerii.
Metodele de alese pentru evaluarea ale SC Arabesque SRL sunt metoda activului net
corectat si metoda valorii de rentabilitate. Activul net corectat reprezintă mărimea
capitalului necesar pentru a reconstitui patrimoniul net existent al întreprinderii la nivelul
valorii reale de utilitate a acestuia. Modul de calcul a activului net corectat este egal cuactivul contabil corectat minus datoriile totale corectate( pe termen scurt, mediu şi lung).
5/12/2018 Evaluare Arabesque - slidepdf.com
http://slidepdf.com/reader/full/evaluare-arabesque 4/16
Esenţa metodei valorii de rentabilitate derivă din teoria utilităţii, care conferă o anumită
valoare unui bun cumpărat, numai în măsura în care cumpărătorul( investitorul) realizeaza
o satisfacţie din achiziţia respectivă, în cazul proprietăţii ,această satisfacţie se reflectă prin
câştigurile viitoarerealizabile din exploatarea obiectului proprietăţii. Principalele problemede rezolvat în cazul metodei valorii de rentabilitate constau în determinarea mărimii
profitului net reproductibil şi în stabilirea coeficientului multiplicator sau a ratei de
capitalizare.
În alegerea acestor două metode de evaluare am avut în vedere faptul că SC
Arabesque SRL deţine active corporale şi că obiectul de activitate al societaţii este un
comerţ en gros, şi se doreşte analiza si evaluarea rentabilităţii acesteia în piaţă.
2.3 Evaluarea pe baza bilanţului contabil şi a contului de profit şi pierdere
Metoda activului net corectat pentru anul 2008
A. Active imobilizate Valoarea
contabilă
Corecţii Valoarea
corectatăI. imobilizări necorporaleCheltuiri de constituire 85.569.573 -25.000.000 60.569.573Cheltuieli de dezvoltare 77.012.616
Licenţe 59.898.701Alte imobilizări necorporale 42.784.786 -800 42.783.986II. imobilizări corporaleTerenuri 162.582.189 -1.600.035 160.982.154Construcţii 145.468.275 -5.200.000 140.268.275Maşini 102.683.488Alte instalaţii,utilaje,mobilier 111.240.445III. imobilizări financiare 68.455.659
B. Active circulante Valoarea
contabilă
Corecţii Valoarea
corectatăI. stocuriMaterii prime 38.111.875Produse finite 65.829.603 -100.000 65.729.603Mărfuri 58.900.171 -1.500.000 57.400.171II. creanţeCreanţe comerciale 51.970.739 -291.800 51.678.939Sume de încasat de la entităţile
afiliate
55.435.456
Disponibilităţi băneşti în lei 75.576.592Disponibilităţi băneşti în euro 647.159 +129.431 776.590Casa şi conturi la bănci în lei 3.552.291
5/12/2018 Evaluare Arabesque - slidepdf.com
http://slidepdf.com/reader/full/evaluare-arabesque 5/16
Total active 1.205.719.618 580.189.291DatoriiÎmprumuturi pe temen lung 159.128.833Împrumuturi pe termen scurt 295.524.975Furnizori 227.326.904 -2.000 227.324.904
Alte datorii 75.775.635Capital şi rezerveCapital subscris şi vărsat 179.185.307Rezerve din reevaluare 94.072.287Rezerve legale 85.113.021Alte rezerve 89.592.654Total datorii 1.205.719.618 227.324.904
1. în cadrul cheltuielilor de constituire sunt incluse cheltuielile efectuate de societate în
valoare de 25.000.000, nefiind nominalizate pe proiecte distincte.2. în categoria altor imobilizări necorporale este inclus un program informatic de gestiune
achiziţionat în urmă cu 3 ani la preţul de 800 de lei care nu mai este utilizat în prezent de
societate şi pentru care aceasta nu deţine licenţă de vânzare.
3. valoarea contabilă a terenurilor este de 162.582.189 iar suprafeţele de teren deţinute sunt
de 72711m². Preţul de tranzacţionare pentru terenuri similare la data raportului este de
515€/m², curs de schimb 4,3 lei/€ ( 515€* 4,3 lei/€ = 2214 lei/m² ). Evaluarea terenurilor se
realizează prin comparaţii cu valoarea de piaţă.Valoarea de piaţă = 2214 lei/m²*72711 m²=160.982.154 lei
Valoarea contabilă = 162.582.189 lei
Diferenţă negativă = 1.600.035 lei
4. sunt incluse 4 clădiri penrtu birouri la o valoare contabilă de 70.000.000 lei,
dimensiunea unei clădiri fiind de 520 m².
Proprietăţi
comparabile
Proprietatea
evaluată
Proprietatea 1 Proprietatea 2 Proprietatea 3
1.preţ ? 17.300.000 16.200.000 18.200.0002.dimensiunea 520 m² 540 m² 520 m² 520 m²3.localizarea similară similară similară superioară4.vechimea 5 ani 5 ani 5 ani 5ani
4.1 dimensiunea
dimensiunea Preţ vânzareProprietatea 1 540 17.300.000Proprietatea 2 520 16.200.000Ajustare 1 1.100.000
5/12/2018 Evaluare Arabesque - slidepdf.com
http://slidepdf.com/reader/full/evaluare-arabesque 6/16
4.2 localizare
Localizare Preţ vânzareProprietatea 3 superioară 18.200.000Ajustare 1 1.100.000Proprietate 3 ajustată 19.300.000Proprietatea 2 similară 17.300.000Ajustare 2 2.000.000
4.3 sinteza corecţiilor Proprietate 1 Proprietate 2 Proprietate 3
preţ 17.300.000 16.200.000 18.200.000dimensiunea -1.100.000 0 0localizare 0 0 -2.000.000Preţ corectat 16.200.000 16.200.000 16.200.00016.200.000 lei * 4 proprietăţi = 64.800.000 lei
Valoarea contabilă = 70.000.000 lei
Diferenţa = 5.200.000 lei
5. stocurile de produse finite includ un lot care a fost refuzat de beneficiar, ca urmare a
unor deficienţe calitative. Prin negocierea cu un alt client stocul respectiv s-a vândut cu o
reducere de 100.000.
6. stocurile de mărfuri au fost depozitate necorespunzător şi ca urmare s-a înregistrat o
depreciere fizică a unui număr de 25 de bucăţi a căror valoare contabilă totală era de
1.500.000 lei.
7. două creanţe de 150.000 lei din partea unui client care a intrat în procedura de lichidareşi care nu va mai putea să-şi achite datoria. 150.000 * 2 = 300.000 lei
7.1 o creanţă în valută în valoare de 2000€, curs de schimb la data înregistrării 3,9 lei/€,
curs de schimb la data evaluării 4,1 lei/€. 2000€* 4,1 lei/€ = 8.200 lei
300.000 lei -8.200 lei = 291.800 lei
8. disponibilităţile în valută sunt reprezentate de 647.159€, curs de schimb la data
bilanţului 3,9 lei/€, curs de schimb la data evaluării 4,1 lei/€.
647.159€*3,9 lei/€ = 2.523.920 lei647.159€*4,1 lei/€ = 2.653.351 lei
5/12/2018 Evaluare Arabesque - slidepdf.com
http://slidepdf.com/reader/full/evaluare-arabesque 7/16
diferenţa = 129.431 lei
9. furnizorii cuprind o datorie în valoare de 10.000€, curs de schimb la data înregistrării
3,9 lei/€, curs de schimb la data evaluării 4,1 lei/€.
10.000€*3,9 lei/€ = 39.000 lei10.000€*4,1 lei/€ = 41.000 lei
Diferenţa = 2.000 lei
10. în cadrul altor datorii sunt incluse şi avansuri primite de la clienţi în sumă de 1.200 lei.
Activul Net Corectat = Total Active Corectate – Total Datorii Corectate
= 580.189.291 - 227.324.904
Activul Net Corectat = 352.864.387
Metoda valorii de rentabilitate pentru anul 2008
1. Cifra de afaceri include şi venituri de 22.000.000 lei dintr-un contract de vânzare de
mărfuri către un client extern, care ulterior şi-a lichidat afacerea.S-au înregistrat venituri
din închirierea a două utilaje în valoare de 30.100 lei., nu sunt utilizate în activitatea
curentă a societaţii respective iar cheltuielile referitoare la active sunt amortizarea în
valoare de 9.800 lei, iar valoarea de piaţă a celor două utilaje este de 1.200.000 lei.
2. cheltuielile cu materiile prime au fost afectate de faptul că doi dintre furnizorii interni
si-au oprit temporar activitatea ceea ce a făcut ca aprovizionarea să se realizeze temporar
de la alţi furnizori la costuri cu 201.200 lei mai ridicate .
3. cheltuielile cu personalul: costurile salariale medii ale muncitorilor Întreprinderii sunt de
40.122.000 pe an.
3. societatea a înregistrat o amendă în valoare de 50.000 lei.
5. cheltuielile financiare sunt reprezentate de dobânzile a 5 credite pe termen lung în
valoare de 159.128.833 lei
- deoarece vom estima mai întâi valoarea capitalului investit vom ajusta costurile cu
dobânzile urmând ca valoarea creditelor să fie dedusă din valoarea capitalului investit
pentru adetermina o valoare de piaţăa capitalurilor proprii.
Contul de profit şi
pierdere
Valoarea contabilă Corecţii Valoarea corectată
Cifra de afaceri 1.742.169.392 -2.230.100 1.739.939.292
5/12/2018 Evaluare Arabesque - slidepdf.com
http://slidepdf.com/reader/full/evaluare-arabesque 8/16
Producţia
imobilizată
79.550.592 79.550.592
Total venituri din
exploatare
1.821.719.984 1.819.489.884
Cheltuieli cumateriile prime
584.662.815 -201.200 584.461.615
Cheltuieli cu materii
consumabile
365.414.259
Cheltuieli cu
personalul
511.579.963 -40.122.000 471.457.963
Amortizarea
imobilizărilor
corporale
328.872.833 -9.800 328.863.033
Alte cheltuieli din
exploatare
36.541.426 -50.000 36.491.426
Total datorii din
exploatare
1.827.071.296 1.421.274.037
Rezultat din
exploatare
-5.351.312 398.215.847
Venituri financiare 39.873.428 39.873.428Cheltuieli financiare 224.246.723 -224.246.723 0
Rezultatul financiar -184.373.295 0Rezultat brut -189.724.607 438.089.275Impozit pe profit 0 70.094.284Rezultat net -189.724.607 367.994.991
Profit net reproductibil
Costul capitaluilui propriu = PER / ANC = 367.994.991/ 352.864.387 = 1,04
Costul capitalului împrumutat = costul cu dobânda/ credite purtătoare de dobândă =
224246723 / 159128833 = 1,40
Total capital= ANC+ credite= 352.864.387+159.128.833= 511.993.220 lei
Rata de capitalizare= costul capitalului propriu*ponderea capitalurilor proprii în total
capital+costul capitalului împrumutat*pondrerea capitalului împrumutat ăn total capital
împrumutat*( 1-cota de impozit)
Ponderea capitalului propriu în total capital = ANC/ ANC +credite=352.864.387 / /
511.993.220 = 0,69 ( 69 %)
Ponderea capitalului împrumutat în total capital împrumutat = credite cu dobândă / ANC+
credite=159.128.833/511.993.220 =0,31 ( 31%)
5/12/2018 Evaluare Arabesque - slidepdf.com
http://slidepdf.com/reader/full/evaluare-arabesque 9/16
Rata de capitalizare = 1,40*69% + 1,40*31% *( 1-16%)= 1,33056 (133,05%)
Rata de creştere = 4%
Valoarea capitalului investit = (PER/ rata de capitalizare – rata de creştere) + valoarea
activelor din afara exploatarii=(367.994.991/ 0,0532224) +1.200.000=6.915.487.800Valoarea capitalurilor proprii = capitalul investit - credite= 6.915.487.800-
159.128.833=6.756.358.966 lei.
Activul Net Corectat pentru anul 2009
A. Active imobilizate Valoarea contabilă Corectii Valoarea
corectatăI. imobilizări necorporaleCheltuiri de constituire 83.449.243 -20.000.000 63.449.243Cheltuieli de dezvoltare 75.104.319Licenţe 58.414.471Alte imobilizări necorporale 41.724.621II. imobilizări corporaleTerenuri 158.553.563 -5.351.486 153.202.077Construcţii 141.863.713Maşini 108.484.016Alte instalaţii,utilaje,mobilier 100.139.093
III. imobilizări financiare 66.759.395B. Active circulanteI. stocuriMaterii prime 26.114.919Produse finite 45.107.588 -1.600 45.105.988Mărfuri 40.359.421 -3.600.000 36.759.421II. creanţeCreanţe comerciale 35.611.253 -2.502.620 33.108.633Sume de încasat de la entităţile
afiliate
37.985.337
Disponibilităţi băneşti în lei 50.863.086Disponibilităţi băneşti în euro 1.366.753 +546.701 1.913.454Casa şi conturi la bănci în lei 10.811.367Total active 1.082.712.158 333.538.816
DatoriiÎmprumuturi pe temen lung 133.742.100Împrumuturi pe termen scurt 248.378.371furnizori 191.060.285 -8.000 191.052.285Alte datorii 63.686.762Capital şi rezerve
Capital subscris şi vărsat 17.524.611Rezerve din reevaluare 92.004.208
5/12/2018 Evaluare Arabesque - slidepdf.com
http://slidepdf.com/reader/full/evaluare-arabesque 10/16
Rezerve legale 83.421.903Alte rezerve 87.623.055Total datorii 917.441.299 191.052.285
1. cheltuielile de constituire cuprind cheltuieli în valoare de 20.000.000 nefiindnominalizate pe proiecte distinte.
2. valoarea contabilă a terenurilor este de 158.553.563 iar suprafeţele de teren teţinute sunt
de 72.711 m². Preţul de tranzactionare pentru terenuri similare la data raportului este de
490€/m² , curs de schimb 4,3 lei/€. 490€/m²*4,3 lei/€. = 2.107 lei/m²
2.107 lei/m²* 72711 m²= 153.202.077 lei
Valoarea contabliă = 158.553.563 lei
Diferenţa = 5.351.486 lei
3. stocurile de produse finite include şi un lot care a fost refuzat de beneficiar, ca urmare a
unor deficienţe calitative. Prin negocierea cu un alt client se poate vinde stocul respective
cu o reducere de 1.600 lei.
4. stocurile de mărfuri au fost depozitate necorespunzator şi ca urmare s-a înregistrat o
depreciere fizică a unui număr de 3 loturi a căror valoare contabilă era de 3.600.000 lei
5. creanţele cuprind – o creanţă de 36.000 lei de la un client care se află in cadrul
termenului de creditare
- o creanţă de 2.500.000 lei de la un client care a intrat în procedura
de lichidare şi care nu va mai putea să-şi achite datoria
- o creanţă de 2.500.000 lei de la un client care a intrat în procedura
de lichidare şi care nu va mai putea să-şi achite datoria
- o creanţă de 1.200 lei cu o vechime de 10 luni neîncasabilă
- o creanţă de 1.420 lei cu o vechime de 11 luni neîncasabilă
6.disponibilităţile în valută sunt în valoare de 1.366.753 € curs de schimb la data bilanţului
3,9 lei/€, curs de schimb la data evaluării 4,3 lei/€. 1.366.753 €*4,3 lei/€ = 5.877.038 lei
1.366.753 €*3,9 lei/€ = 5.330.337 lei
Diferenţa = 546.701 lei
7. furnizorii include şi o datorie în valoare de 20.000 €, curs de schimb la data bilanţului
3,9 lei/€, curs de schimb la data evaluării 4,3 lei/€. 20.000 €*4,3 lei/€ = 78.000 lei
20.000 €*3,9 lei/€ = 86.000 lei
Diferenţa = 8.000 lei
5/12/2018 Evaluare Arabesque - slidepdf.com
http://slidepdf.com/reader/full/evaluare-arabesque 11/16
8. în cadrul altor datorii sunt incluse şi avansuri primite de la clienţi în valoare de 185.000
lei.
Activul Net Corectat = Total Active Corectate – Total Datorii Corectate= 333.538.816 – 191.052.285 = 142.486.531 lei
Activul net Corectat = 142.486.531 lei
Metoda valorii de rentabilitate pentru anul 2009
1. Cifra de afaceri include şi venituri de 2.100.000 lei dintr-un contract de vânzare de
mărfuri către un client care ulterior şi-a lichidat afacerea, un utilaj închiriat, în valoare de
2.100.000 lei, nefolosit de întreprinderea respectivă, valoarea de piaţa a utilajului fiind de
200.000 lei.
2. cheltuielile cu materiile prime au fost afectate de faptul că doi dintre furnizorii interni şi
unul din furnizorii externi şi-au oprit temporar activitatea , cea ce a făcut ca aprovizionarea
să se realizeze temporar de la alţi furnizori la costuri cu 630.201 lei mai ridicate.
3. costurile salariale medii ale mencitorilor întreprinderii sunt de 28.868.400 lei/an.
4. societatea a înregistrat o amendă în valoare de 12.900 lei.
5. cheltuielile financiare sunt reprezentate de dobânzile a 5 credite pe termen lung în
valoare de 133.742.100 lei. Deoarece vom estima mai întâi valoarea capitalului investit ,
vom ajusta costurile cu dobânzile urmând ca valoarea creditelor să fie dedusă în volumul
capitalului investit pentru a determina o valoare de piaţă a capitalurilor proprii.
Contul de profit şi
pierdere
Valoarea contabilă Corecţii Valoarea corectată
Cifra de afaceri 1.303.695.609 -4.200.000 1.299.495.609Producţia
imobilizată
52.290.134 52.290.134
Total venituri din
exploatare
1.355.985.743 1.355.985.743
Cheltuieli cu
materiile prime
436.498.037 -603.201 435.894.836
Cheltuieli cu materii
consumabile
272.811.272
5/12/2018 Evaluare Arabesque - slidepdf.com
http://slidepdf.com/reader/full/evaluare-arabesque 12/16
Cheltuieli cu
personalul
381.935.782 -28.868.400 353.067.382
Amortizarea
imobilizărilor
corporale
245.530.145 -2.405.700 22.147.445
Alte cheltuieli din
exploatare
27.281.127 -12.900 27.268.227
Total datorii din
exploatare
1.364.056.364 838.377.890
Rezultat din
exploatare
-8.070.621 513.407.853
Venituri financiare 29.342.920 29.342.920
Cheltuieli financiare 180.342.227 0Rezultatul financiar -150.999.307 0Rezultat brut -150.999.307 542.750.773Impozit pe profit 0 86.840.124Rezultat net -150.999.307 455.910.650
Profit net reproductibil
Costul capitaluilui propriu = PER / ANC = 455.910.650 / 142.486.531 = 3,19
Costul capitalului împrumutat = costul cu dobânda/ credite purtătoare de dobândă =
180.342.227 / 133.742.100 = 1,34
Total capital= ANC+ credite= 142.486.531+133.742.100 = 276.228.631 lei
Rata de capitalizare= costul capitalului propriu*ponderea capitalurilor proprii în total
capital+costul capitalului împrumutat*pondrerea capitalului împrumutat ăn total capital
împrumutat*( 1-cota de impozit)Ponderea capitalului propriu în totalcapital=ANC/ANC+credite=142.486.531/ 276.228.631
= 0,51 ( 51 %)
Ponderea capitalului împrumutat în total capital împrumutat = credite cu dobândă / ANC+
credite=133.742.100 /276.228.631 = 0,48 (48 %)
Rata de capitalizare = 3,19*51 % + 1,34*48 % *( 1-16%)= 2,167188 ( 216, 71% )
Rata de creştere = 4%
Valoarea capitalului investit = (PER/ rata de capitalizare – rata de creştere) + valoarea
activelor din afara exploatarii=( 455.910.650 / 2,08050048 ) + 200.000= 219.335.085 lei
5/12/2018 Evaluare Arabesque - slidepdf.com
http://slidepdf.com/reader/full/evaluare-arabesque 13/16
Valoarea capitalurilor proprii = capitalul investit – credite = 219.335.085-
133.742.100 =85.592.985 lei.
2.4. Concluzii
SC Arabesque SRL este o societate comercială, având ca activitate de baza desfăşurarea
comerţului en gros. Evaluarea societăţii s-a facut în baza informaţiilor aferente bilanţului
contabil şi contului de profit şi pierdere. Metodele de evaluare au fost alese ţinându-se cont
de specificul societăţii, metoda activului net corectat şi metoda valorii de rentabilitate fiind
aplicate pentru anii 2008 şi 2009, în vederea stabilirii imaginii clare a patrimoniului şi
valorii de rentabilitate a întreprinderii. Rezultatele obţinute după aplicarea metodei
activului net corectat reprezintă mărimea capitaluilui necesar pentru a reconstrui
patrimoniul net existent, la o valoare cat mai apropiată de realitate. Rezultatele obţinute în
urma aplicării metodei de rentabilitate, reflectă utilitatea care conferă unui bun o valoare
numai în măsura în care cumpărătorul realizează din achiziţia respectivului bun o anumită
satisfacţie.
5/12/2018 Evaluare Arabesque - slidepdf.com
http://slidepdf.com/reader/full/evaluare-arabesque 14/16
Universitatea Ovidius Constanta
Facultatea de Ştiinţe Economice
Contabilitate şi informatică de gestiune anul III
Evaluarea SC. Arabesque SRL
5/12/2018 Evaluare Arabesque - slidepdf.com
http://slidepdf.com/reader/full/evaluare-arabesque 15/16
Studenţi : Diblă Ionuţ-Alexandru-grupa II
Holovici Alin-Ionuţ-grupa III
Cuprins
Capitolul 1. Aspecte generale privind întreprinderea evaluată
1.1.Prezentarea întreprinderii
1.2.Scurt istoric
Capitolul 2. Evaluarea societăţii
2.1. Diagnosticul stării actuale
2.2. Alegerea metodelor de evaluare.Prezentarea metodelor şi motivarea
alegerii
2.3. Evaluarea pe baza bilanţului contabil şi a contului de profit şi pierdere
2.4. Concluzii
5/12/2018 Evaluare Arabesque - slidepdf.com
http://slidepdf.com/reader/full/evaluare-arabesque 16/16