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Villagio Panamby – Salvador (BA)Contato de RI:Julia [email protected]
Resultado do Primeiro Trimestre de 2008Relatório de Resultados e Informações Financeiras Suplementares
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Overview dos resultados do 1T08 - Wilson Amaral, CEO
Performance Operacional e Financeira
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Highlights do Trimestre
Lançamentos cresceram 91% em relação ao 1T07Lançamentos cresceram para R$578 milhões no 1T08 de R$303 milhões no 1T07
Vendas contratadas cresceram 97% em relação ao mesmo período em 2007Vendas contratadas aumentaram para R$503 milhões no 1T08 de R$255 milhões no 1T07
Receita líquida aumentou 42% em relação ao 1T07Receita líquida aumentou para R$319 milhões no 1T08 de R$224 milhões no 1T07
1T08 EBITDA atingiu R$51 milhões (15,9% de margem EBITDA) 51% de crescimento em relação ao 1T07
Lucro líquido cresceu para R$42 milhões no 1T08, em relação ao lucro líquido ajustado ¹ de R$21 milhões do 1T07
Lançamentos em 2 novos mercados: João Pessoa no estado da Paraíba e São Bernardo no estado de São Paulo
Upgrade do rating corporativo pela Fitch para A bra (perspectiva estável) de A- (A menos) bra
¹ Ajustado por despesas com Oferta Pública de Ações
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Eventos Recentes
Vendas contratadas da Fit atingiram R$80 milhões. A Fit possui 11 empreendimentos em 6 regiões metropolitanas.
Lançamento em janeiro do Horto - Villagio Panamby, localizado em Salvador, Bahia: 98% das unidades vendidas.
Gafisa Vendas expande sua atuação para o nordeste para suportar a performance das empresas de vendas e assegurar a velocidade de vendas e excelência na região.
Bairro Novo Cotia iniciou a construção neste trimestre das fases 1 e 2, lançado em Dezembro 2007.
Práticas Contábeis Conservadoras: a companhia começou a capitalizar custos financeiros de dívidas corporativas.
Programa de Financiamento Potencial: recentemente a companhia arquivou na CVM programa de debêntures de R$1 bilhão. Estamos registrando a primeira tranche de R$200 milhões.
2,2 3,0
18,4
2,95,5
3,83,9
5,5
7,0
6,9
4,9
9,3
2003 2004 2005 2006 2007 1T07 1T08
Financiamentos com recursos do FGTSFinanciamentos com recursos do SBPE
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O Crédito Imobiliário Vem Crescendo Fortemente
O expressivo crescimento no crédito ainda não faz frente à demanda
143158
168187
235 243
2003 2004 2005 2006 2007 1T08
Saldo dos Depósitos em Poupança
Saldo da Caderneta de Poupança (R$ bilhões)
25,3
16,3
6,06,9
10,4
Crédito à Habitação (R$ bilhões)
+57%
+51%
+15%
3%
36%
41%
63%90%
27%98%
-1%
+55%
CAGR (2003-2007): 43%
88%
• Os recursos do FGTS podem ser usados para financiamentos de até R$245 mil
• CEF aumenta o prazo de financiamento para 30 anos
Fontes: ABECIP, Banco Central do Brasil, CEF e FGV.
6
16%34%
64%30%
32%
20% 18%54%34%
16% 16%
66%
2005 2006 2007 1Q08Financiamento direto pela Gafisa superior a 36 meses
Financiamento direto pela Gafisa até a entrega unidadeFinanciamento Bancário
Aumento do Crédito Imobiliário
A Gafisa está usufruindo do aumento da disponibilidade de crédito e está trabalhando com os bancos para desenvolver produtos financeiros inovadores
Vendas Contratadas financiadas pela Gafisa vs Bancos Comerciais
Redução no duration dos recebíveis melhora o capital de giro da GafisaRetornos superiores Alto giro dos ativosMelhores prazos para os clientes com taxas inferiores a prazos mais extensos
7
85%
10% 5%
Gafisa
AlphaVille
Fit Residencial
93
252
108
218
151
60
1T07 1T08
Novos Mercados
Rio de Janeiro
São Paulo
303
578
91%
Entregando Resultados: Forte Crescimento em Lançamentos
Lançamentos (R$ milhões)
8
129195
78
230
73
52
1T07 1T08
Novos Mercados
Rio de Janeiro
São Paulo
255
503
97%
72%
11%
16% 1%
GafisaAlphaVilleFit ResidencialBairro Novo
Entregando Resultados: Forte Crescimento em Vendas Contratadas
Vendas Contratadas (R$ milhões)
9
127 projetos em andamento
Uma das Incorporadora Mais Diversificadas Geograficamente, Presente em 18 Estados
Riviera de Ponta Negra – Manaus (AM)
* Estados nos quais a Gafisa ou suas subsidiárias já lançaram.
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144 locais diferentes , por todo o país
CompanhiaUnidades Potenciais
100%
Unidades Potenciais% Gafisa
Vendas Futuras%Gafisa(R$bn)
% Adquiridoem Permuta
Gafisa 26.466 19.163 6.122 45%
AlphaVille 34.612 16.342 2.998 98%
Fit Residencial 17.203 13.382 1.401 7%
Bairro Novo 19.807 9.904 615 78%
Total 98.088 58.791 11.136 81%
Gafisa Possui um Banco de Terrenos Diversificado e de Alta Qualidade
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Nossa Linha de produtos: Administração Focada em Cada Mercado
Médio, Médio-Alto e Alto
Vertical
Nas áreas metropolitanas
Financiamento: Bancos
Projetos Únicos
Preço da Unidade: > R$200K
60% Gafisa
Médio – Alto e Alto
Horizontal (lotes)
Fora das regiões metropolitanas
Financiamento: direto
Projetos Únicos
Preço da Unidade: R$70K – R$500K
100% Gafisa
Segmento Econômico
Vertical
Nas regiões metropolitanas e arredores
Financiamento: CEF e Bancos
Projetos padronizados
Preço da Unidade: R$80K – R$200K
50/50 JV com Odebrecht
Segmento Popular
Horizontal / Vertical
Nas regiões metropolitanas e arredores
Financiamento: CEF e Bancos
Projetos padronizados
Preço da Unidade: < R$100K
Força de vendas própria
Em São Paulo, Rio de Janeiro e Nordeste
Máquina de Vendas
Administração dos canais de vendas & CRM
Administração dos terceiros & e empresa de vendas local
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Nossos Diferenciais
Administração Profissional e Estrutura
Organizacional Estabelecida
Liderança no Setor e Forte Reconhecimento
da Marca
Acionistas de Classe Mundial e Elevados
Padrões de Governança Corporativa
Crescimento Através da
Diversificação de Produtos
Diversificação Geográfica Sustentada
por Land BankEstratégico
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Performance Operacional e Financeira – Duilio Calciolari, CFO
Overview dos resultados do 1T08
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Visando as melhores práticas contábeis, no 4T07 começamos a capitalizar despesasfinanceiras das dívidas corporativas….
Capitalização dos Juros
… que agora reconhecemos de acordo com o POC no CPV
21.03734.914Estoque (Ativo Circulante)
0,110,030,030,020,020,07Lucro por Ação (R$)
13.8733.8723.9473.1282.9259.159Lucro Líquido
(7.146)(1.995)(2.034)(1.611)(1.507)(4.718)Impostos
32.5549.0879.2647.3396.86516.626Despesa Financeira
(11.535)(3.220)(3.283)(2.600)(2.433)(2.749)CPV
20074T073T072T071T071T08
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1T08: Highlights Operacionais
10766
33.5%
29.2%
1T07 1T08
Lucro Bruto Margem Bruta
5134
15.9%15.1%
1T07 1T08
EBITDA Ajustado Margem EBITDA
224319
1T07 1T08
Receita Líquida
42%
63%
51%
4221
13.0%
9.2%
1T07 1T08
Lucro Líquido Ajustado Margem Líquida
103%
Receita Líquida (R$ milhões) Lucro Bruto (R$ milhões)
EBITDA Ajustado (R$ milhões) Lucro Líquido Ajustado (R$ milhões)
¹ Ajustado pelas despesas com Oferta Pública de Ações
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R$665 milhões de resultados a apropriar (79% de crescimento comparado ao 1T07)
30bps80bps37,7%38,2%38,5%Margem a reconhecer
14,0%78,9%371,9583,4665,2Resultados a reconhecer
12,5%72,8%(613,8)(943,2)(1.060,7)Custo das unidades vendidas a ser Reconhecido
13,1%75,1%985,71.526,61.725,9Receita a apropriar
1T08 x 4T071T08 x 1T071T074Q071T08
Forte Resultado de Vendas Contratadas Impacta Backlog Positivamente
510 11
34
109
026
70
130
64
0
33
120
75
0
88
204
31
15
237
0
100
200
300
400
500
1T07 VendasContratadas
1T07 Receita 1T08 VendasContratadas
1T08 Receita
Lançado até 2004 Lançado até 2005 Lançado até 2006 Lançado até 2007 Lançado até 2008
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88% das vendas do 1T08 vieram de projetos lançados após 2007….
… mas apenas 37% da receita do 1T08 veio destes projetos
87.7%
28.4%
87.8%
37.3%255
224
502
319
A Receita Reflete Vendas Contratadas nos Anos Anteriores
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DVGA sobre lançamentos começa a ser diluído…
14,0%17,6%DVGA / Receita
8,7%10,1%Despesas Gerais e Administrativas / Receita
5,4%7,5%Despesas com Vendas / Receita
12,4%11,2%DVGA / Vendas
7,7%6,4%Despesas Gerais e Administrativas / Vendas
4,7%4,8%Despesas com Vendas / Vendas
10,4%9,7%DVGA / Lançamentos
6,4%5,6%Despesas Gerais e Administrativas / Lançamentos
4,0%4,2%Despesas com Vendas / Lançamentos
31.49056.197DVGA
19.48432.150Despesas Gerais e Administrativas
12.00624.047Despesas com Vendas
1T071T08
2,5%3,5%Despesas com Vendas Diferidas/ LTM Receita
1,7%2,4%Despesas com Vendas Diferidas/ LTM Vendas
1,7%1,8%Despesas com Vendas Diferidas/ LTM Lançamentos
18.97244.633Despesas com Vendas Diferidas (R$ 000)
1T071T08Despesas com Vendas Diferidas
A Alta Eficiência da Operação da Gafisa
…Gafisa adota as práticas contábeis mais conservadoras da indústria
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Gafisa está preparada para entregar sua agressiva estratégia de crescimento, com apenas 23% de alavancagem…
… mais de R$200 milhões de recebíveis performadosdisponíveis para securitização a qualquer momento
11,4%(18,6%)23,4%Dívida Líquida/ Patrimônio Líquido
2.220 1.780 2.664 Capitalização Total
1.531 1.424 1.573 Patrimônio Líquido
175 (265)369 Dívida Líquida (Caixa Líquido)
514 621 722 Caixa e Disponibilidades
689 356 1.091 Dívida Total
621 299 1.006 Dívida de Longo Prazo
69 56 85 Dívida de Curto Prazo
4T07 1T071T08
Sólida Posição Financeira
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Desde o IPO: 97% de R$18,50 para R$36,49 (30 Abr, 2008)
Desde o Follow on: 40% de R$26,00 para R$36,49 (30 Apr, 2008)
020406080
100120
Gafis
aCy
rela
Ross
iM
RV PDG
Agra
Tend
aIn
par
Tecn
isaLo
pes
CCDI
Abya
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abin
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Bras
can
Inve
st T
urCo
mpa
nyRo
dobe
nsEZ
Tec
Trisu
lSã
oJH
SFCR
2
-
3.000
6.000
9.000
12.000
Avg. daily equity turnover from Jan - Abr.08 (R$ MM) Market Cap (R$ MM )
0100200300400500600
Feb-
06
May-0
6
Jul-0
6
Oct-0
6
Dec-0
6
Mar-0
7
May-0
7
Aug-
07
Oct-0
7
Jan-
08
Mar-0
8
0510152025303540Volume (R$ MM) Price (R$)
Nossas Ações
Listagem na NYSE: a Gafisa é a única incorporadora brasileira com ADR’s
Maior Liquidez do setor
Performance da Ação
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Perspectivas para 2008
Guidance de lançamentos para 2008 de R$3.0 bilhõesR$ 2.0 bilhões do core business GafisaR$ 700 milhões da Fit Residencial e Bairro NovoR$ 300 milhões da AlphaVille
Guidance de margem EBITDA de 16-17% para 2008
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Aviso Importante
Nós fazemos declarações sobre eventos futuros que estão sujeitas a riscos e incertezas. Tais declarações têm como base crenças e suposições de nossa Administração e informações a que a Companhia atualmente tem acesso. Declarações sobre eventos futuros incluem informações sobre nossas intenções, crenças ou expectativas atuais, assim como aquelas dos membros do Conselho de Administração e Diretores da Companhia.
As ressalvas com relação a declarações e informações acerca do futuro também incluem informações sobre resultados operacionais possíveis ou presumidos, bem como declarações que são precedidas, seguidas ou que incluem as palavras "acredita", "poderá", "irá", "continua", "espera", "prevê", "pretende", "planeja", "estima" ou expressões semelhantes.
As declarações e informações sobre o futuro não são garantias de desempenho. Elas envolvem riscos, incertezas e suposições porque se referem a eventos futuros, dependendo, portanto, de circunstâncias que poderão ocorrer ou não. Os resultados futuros e a criação de valor para os acionistas poderão diferir de maneira significativa daqueles expressos ou sugeridos pelas declarações com relação ao futuro. Muitos dos fatores que irão determinar estes resultados e valores estão além da nossa capacidade de controle ou previsão.