Março de 2008
Aviso ImportanteAviso Importante
Esta apresentação pode incluir declarações que representem expectativas sobre eventos ou resultadosfuturos de acordo com a regulamentação de valores mobiliários brasileira e internacional. Essas declaraçõesestão baseadas em certas suposições e análises feitas pela Companhia de acordo com a sua experiência eo ambiente econômico e nas condições de mercado e nos eventos futuros esperados, muitos dos quaisestão fora do controle da Companhia. Fatores importantes que podem levar a diferenças significativasentre os resultados reais e as declarações de expectativas sobre eventos ou resultados futuros incluem aestratégia de negócios da Companhia, as condições econômicas brasileira e internacional, tecnologia,estratégia financeira, desenvolvimentos da indústria de serviços públicos, condições hidrológicas, condiçõesdo mercado financeiro, incerteza a respeito dos resultados de suas operações futuras, planos, objetivos,expectativas e intenções, entre outros. Em razão desses fatores, os resultados reais da Companhia podemdiferir significativamente daqueles indicados ou implícitos nas declarações de expectativas sobre eventos
2
diferir significativamente daqueles indicados ou implícitos nas declarações de expectativas sobre eventosou resultados futuros.
As informações e opiniões aqui contidas não devem ser entendidas como recomendação a potenciaisinvestidores e nenhuma decisão de investimento deve se basear na veracidade, atualidade ou completudedessas informações ou opiniões. Nenhum dos assessores da Companhia ou partes a eles relacionadas ouseus representantes terá qualquer responsabilidade por quaisquer perdas que possam decorrer da utilizaçãoou do conteúdo desta apresentação.
Este material inclui declarações sobre eventos futuros sujeitas a riscos e incertezas, as quais baseiam-se nasatuais expectativas e projeções sobre eventos futuros e tendências que podem afetar os negócios daCompanhia. Essas declarações incluem projeções de crescimento econômico e demanda e fornecimentode energia, além de informações sobre posição competitiva, ambiente regulatório, potenciaisoportunidades de crescimento e outros assuntos. Inúmeros fatores podem afetar adversamente asestimativas e suposições nas quais essas declarações se baseiam.
Resultados 2007Resultados 2007
Destaques de 2007Destaques de 2007
█ Lucro liquido cresce 11,6%
█ EBITDA consolidado atinge R$ 1.123 MM em 2007, um crescimento de 4,6% yoy
█ Crescimento do EBITDA seria de 16,3% expurgando os não recorrentes
(impacto negativo de R$ 183,1 MM por redução extraordinária da BRR da Enersul)
█ EBITDA da geração cresce 62,1%, atingindo R$ 442 MM
4
█ Geração passa a contribuir com 38% do EBITDA consolidado
█ Crescimento da Comercialização em volume (7,2% yoy) e em margem ( 25,7% yoy)
█ Receita líquida na Distribuição cresce 9,6%
█ Na Distribuição, gastos gerenciáveis por MWh distribuído crescem 5,5%, subindo menos que a inflação
█ Despesas financeiras reduzem-se 22,5%
█ Reformulada a Diretoria Executiva da empresa, com nomeação de um novo CEO
GeraçãoGeração
4.7585.568
Volume de Energia Vendida
(GWh)
A geração foi o grande destaque de 2007, impulsionada pelo A geração foi o grande destaque de 2007, impulsionada pelo aumento da capacidade...aumento da capacidade...
3.9294.704
Volume de Energia Produzida
(GWh)
+17,0%
+8,4%-9,3%
+19,7%
6
█ Operação integral da UHE Peixe Angical e da 4ª máquina de Mascarenhas
█ Início da operação comercial da PCH São João
1.480N.A.
4T06 4T07 2006 2007
1.355N.A.
4T06 4T07 2006 2007
1.3661.494
88130
273
442
EBITDA
(R$ MM)
...que resultou em forte crescimento do EBITDA...que resultou em forte crescimento do EBITDA
134 170
454
583
Receita Líquida
(R$ MM)+28,3%
+26,5% +47,4%
+62,1%
7
4T06 4T07 2006 2007
3663
128
206
4T06 4T07 2006 2007
Lucro Líquido
(R$ MM)
4T06 4T07 2006 2007
+72,5%
+60,7%
█ Margem EBITDA da geração passa de 60,1% em 2006 para 75,8% em 2007
360
29
1.043
2550452
40920*
1,452
2009 2009
Estimativa de início da
2012
+39,2%
+102,1%
Capacidade Instalada
(MW)
A capacidade instalada duplicou desde 2005, e com os A capacidade instalada duplicou desde 2005, e com os projetos já iniciados quase triplicará em 2012 projetos já iniciados quase triplicará em 2012
8
* Inclui 2,3 MW da repotenciação da UHE Suíça, ainda em processo de homologação na Aneel
1.043
516
1.043
2005 UHE Peixe Angical
4aMáq. Mascarenhas
PCH São João
Atual PCH Santa Fé Repotenciações
UTE Pecém 2012
Estimativa de início da operação comercial
Energia Assegurada (MW médios)
334 645 98051,9%93,1%
Projetos concluídos desde o IPO
Projetos em curso
DistribuiçãoDistribuição
Na distribuição, apesar do crescimento do mercado...Na distribuição, apesar do crescimento do mercado...
Volume de Energia Distribuída
(GWh)
23.948 25.029
34% 34%
13%13%
+4,5%
+6,5%
23.948 25.029
37% 37%
1%1%
+4,5%
+6,5%
Energia Distribuída por Segmento
(GWh)
10
Energia em Trânsito
4T06 4T07 2006 2007
6.0386.428
53%53%
53% 53%34%
13%
33%
14%
4T06 4T07 2006 2007
6.038 6.428
62%62%
62% 62%36%2%
36%1%
Bandeirante EnersulEscelsa Clientes Finais Outros
... a performance financeira foi negativamente impactada pela ... a performance financeira foi negativamente impactada pela redução da BRR da Enersulredução da BRR da Enersul
Receita Líquida
(R$ MM)
978 891
3.573 3.916
49%
48% 51%
31%31%
18%21%
20%31%
57%
7%36%
EBITDA
(R$ MM)
242
31
829679
54%
46% 61%
33% 37%
2%21%
29%
17%
-18,1%
-9,0% -87,1%
+9,6%
11
4T06 4T07 2006 2007
49%
54%
57%
4T06 4T07 2006 2007
54%
54%
4T06 4T07 2006 2007
16334
54%
Lucro Líquido
(R$ MM)
15%
332292
42%
43%36%15%
49%
-79,0%
-12,1%
Bandeirante EnersulEscelsa
█ A redução do EBITDA em 2007 vs 2006 reflete o efeito não-recorrente negativo de R$ 183,1 MM relativo ao impacto da redução da BRR da Enersul
4T06 4T07 ∆% 2006 2007 ∆%
Pessoal 65,9 70,2 6,4% 303,2 259,1 -14,5%
Material 7,9 10,5 32,4% 33,6 40,0 19,3%
Serviços de Terceiros 73,1 87,2 19,3% 265,2 311,2 17,3%
Provisões 14,6 24,0 64,4% 66,7 132,5 98,7%
Outros 24,6 18,5 -24,9% 63,8 64,9 1,8%
Gastos Gerenciáveis (R$ MM)
Os gastos gerenciáveis por MWh subiram menos que a inflação Os gastos gerenciáveis por MWh subiram menos que a inflação no período, mesmo inflados pelo aumento de contingênciasno período, mesmo inflados pelo aumento de contingências
12
Outros 24,6 18,5 -24,9% 63,8 64,9 1,8%
Total 186,1 210,3 13,0% 732,4 807,7 10,3%
Vol. energia distr. (GWh) 22.394 23.061 3,0% 23.948 25.029 4,5%
R$ / MWh 8,31 9,12 9,7% 30,58 32,27 5,5%
IGPM 7,8% 7,8%
+ R$ 11,5 MM em PDD nas empresas controladas
+ R$ 23,9 MM em contingências cíveis, tributárias e
trabalhistas reconhecidas pelas distribuidoras
Provisões e Outros
+ R$ 14,3 MM em programas de eficiência operacional e atividades de suporte
+ R$ 9,9 MM em conservação e reparação das redes das ditribuidoras
+ R$ 3,4 MM em gastos com cobrança, leitura, faturamento corte e religa
Serviços de Terceiros
Os indicadores de produtividade mostram melhorias contínuasOs indicadores de produtividade mostram melhorias contínuas
10,110,3
12,012,9
5,86,6
8,18,9
3,4 3,64,3 4,4
GWh / colaborador
13
1,06 1,071,29 1,40
0,89 0,941,06
0,961,15
0,80 0,760,71
Cliente / colaborador
2004 2005 2006 2007
Bandeirante EnersulEscelsa
Bandeirante EnersulEscelsa
6,05,65,45,3 8,08,27,87,6
4,44,44,24,0
Perdas Comerciais
2,52,42,3 2,3
SetJunMar Dez
Escelsa EnersulBandeirante EDB
As medidas tomadas permitiram manter as perdas controladas As medidas tomadas permitiram manter as perdas controladas dentro dos limites existentes dentro dos limites existentes
SetJunMar Dez SetJunMar Dez SetJunMar Dez
14
~ 745 mil inspeções realizadas e 300 mil fraudes identificadas em 2007
~ R$32,5 em receitas recuperadas
Eficácia do investimento no combate às perdas reflete-se prioritariamente no incremento evitado
9,0% 9,1% 9,1%
4,4%
8,9%
4,2%4,1% 4,4%
Perdas Totais
SetJunMar Dez
13,0% 13,2% 13,5% 13,5%
2007
SetJunMar Dez2007
SetJunMar Dez
2007SetJunMar Dez
2007
SetJunMar Dez
2007
E em abril encerraremos o 2º ciclo de revisão tarifáriaE em abril encerraremos o 2º ciclo de revisão tarifária
Receita Verificada
Parcela A
Parcela B
Empresa de Referência
Inadimplência
Remuneração
Depreciação Regulatória
2o Ciclo de Revisão Tarifária ESCELSA
1.356.583
814.707
452.202
221.263
8.852
143.590
78.497
BANDEIRANTE
2.146.463
1.402.476
567.473
262.867
12.667
184.119
107.820
ENERSUL (preliminar)
925.262
512.844
379.984
183.254
7.571
117.407
71.752
15
Depreciação Regulatória
Receita Requerida Total
(-) Outras Receitas
Receita Requerida Líquida
Revisão Tarifária (excl. ajustes fin.)
Ajustes Financeiros 2007
Ajustes Financeiros 2006
Revisão Tarifária pós ajustes fin.
BRR BrutaBRR Líquida
-6,92%
1.266.908
4.177
1.262.730
78.497
1.842.657952.457
4,76%
-7,46%
-9,62%
107.820
1.969.950
12.443
1.957.506
-8,80%
-0,52%
-3,15%
-12,47%
2.354.1441.221.292
71.752
892.827
1.285
891.542
-3,64%
-12,29%
-3,00%
-18,93%
1.704.327778.778
ComercializaçãoComercialização
52
78
Na comercialização, o crescimento do volume aliado ao Na comercialização, o crescimento do volume aliado ao aumento da margem...aumento da margem...
8141.193
6.7027.188
Volume de Energia Comercializada
(GWh)
+7,2%
Número de Clientes
+50%
17
2006 2007
1.669
5.5096.374
1.349
37222
4T07 2006 2007
Empresas do Grupo Energias do Brasil
Outros
4T06
1.7061.571
+8,6%
Margem de comercialização
2007 vs 2006
25,7%
83
47
47
…resultou em crescimento de 37% no EBITDA, ajustado de forma …resultou em crescimento de 37% no EBITDA, ajustado de forma a excluir o impacto relativo à provisão dos recebíveis da Ampla a excluir o impacto relativo à provisão dos recebíveis da Ampla
118 153
495
618
Receita Líquida
(R$ MM)
EBITDA ajustado
(R$ MM)
+30,2%
+24,9%+ 37,2%
40
4312
59
40
8
3
11
+ 37,5%
18
4T06 4T07 2006 20074T06 4T07 2006 2007
7 9
34
4T06 4T07 2006 2007
Lucro Líquido
(R$ MM)
-18
-32
> 10x
3
40
-32
8
Energias do BrasilEnergias do Brasil
290156
1074 1123
+16,3%
1.085 1.076
3.9854.513
A redução da BRR da Enersul teve impacto significativo também A redução da BRR da Enersul teve impacto significativo também nos resultados consolidados…nos resultados consolidados…
Receita Líquida
(R$ MM)
EBITDA ajustado
(R$ MM)+13,3%
-0,8%-11,0%
1.1231.074
1.3401.152
290
384
342
20
4T06 4T07 2006 20074T06 4T07 2006 2007
15568
394440
2004 2005 2006 2007
Lucro Líquido
(R$ MM) +11,6%
-55,8%
290 156
█ O impacto retroativo (2003-2007) da redução da BRR da Enersul , de R$183,1MM, foi integralmente contabilizado no 4T07
...tendo anulado o efeito positivo criado pelo crescimento do ...tendo anulado o efeito positivo criado pelo crescimento do resultado da geraçãoresultado da geração
EBITDA 2007 vs. 2006
(R$ MM)
1.074 1.123
-183-1434169
43
21
2006
Comercia
lizaçã
o
Geraçã
o
Distribu
ição
Outro
s
BRR En
ersul
2007
2007 2006R$ R$ R$ %
1.123,0 1.073,6 49,4 4,6%
Eliminação de efeitos não-recorrentes
Redução da BRR Enersul - impacto retroativo (2003 - 2007) 183,1 - 183,1
Constituição de PDD recebíveis Ampla - Enertrade 12,0 40,2 (28,2)
Constituição de PDD - Agente arrecadador - Bandeirante 11,7 - 11,7
Write-off de saldo RTE - Bandeirante 9,9 - 9,9
EBITDA - Reportado
Variação
Excluindo os efeitos nãoExcluindo os efeitos não--recorrentes o EBITDA teve crescimento recorrentes o EBITDA teve crescimento de 16,3% em 2007 de 16,3% em 2007
22
Write-off de saldo RTE - Bandeirante 9,9 - 9,9
Custo do PDV - 51,6 (51,6)
Reconhecimento de P&D - Normatizada pela Aneel (abr/2006) - 18,4 (18,4)
Contingências fiscais - Bandeirante (ICMS - Santos e Salto) - 7,9 (7,9)
Reversão de CVA - Enersul - 6,3 (6,3)
Contribuição setorial - FNDCT (Fundo Nac. Desenv. Científico e Tecnológico) - 4,5 (4,5)
Reajuste tarifário - Impacto da desverticalização (ago/2006) - (34,4) 34,4
Revisão da BRR - Bandeirante (Resol. 226 de 18/10/2005) - (16,0) 16,0
EBITDA - Ajustado 1.339,7 1.152,1 187,6 16,3%
A reestruturação da dívida das distribuidoras foi importante A reestruturação da dívida das distribuidoras foi importante para redução de 22,5% nas despesas financeiras...para redução de 22,5% nas despesas financeiras...
Resultado Financeiro (R$ MM)
4T06 4T07 ∆ % 2006 2007 ∆ %
Receitas Financeiras 117,3 41,1 -65,0% 321,0 234,3 -27,0%
Despesas Financeiras (313,9) (215,7) -31,3% (639,3) (495,6) -22,5%
Resultado Cambial Líquido (14,5) (12,4) -14,2% (59,5) (42,4) -28,8%
Swap - resultado líquido (21,6) (15,5) -28,4% (110,7) (110,4) -0,3%
23
Swap - resultado líquido (21,6) (15,5) -28,4% (110,7) (110,4) -0,3%
Variação cambial 7,1 3,0 -57,2% 51,2 68,0 32,7%
TOTAL (211,1) (187,0) -11,4% (377,8) (303,7) -19,6%
█ Outros fatores que levaram à melhoria do resultado financeiro foram:
– Menor atualização monetária devido à redução do saldo de ativos regulatórios; e
– Menor despesa com juros sobre capital próprio.
1.9571.8791.702
2.345
1,71,8
3,0
1,9
0
1.000
2.000
012345
Dívida Líquida/EBITDA
200620052004 2007
Dívida LíquidaDívida Líquida/EBITDA
Cronograma de Vencto. da Dívida
689,2
539,1 524,8 504,1
906,2
321,4
Caixa e Aplicações
2008 2009 20112010 Após 2011
O perfil da dívida alongouO perfil da dívida alongou--se, o que aliado à baixa se, o que aliado à baixa alavancagem nos dá maior capacidade de investimento…alavancagem nos dá maior capacidade de investimento…
24
1,879Longo Prazo
2.474 1,957
(149)(689)
Curto Prazo321
Divida BrutaDez/07
(-) Caixa eAplicações
(-) Ativos ePassivos
Regulatórios
DividaLíquidaDez/07
DividaLíquidaDez/06
2.796
Dívida Bruta por Indexador
(Dez/07)
Evolução da Dívida Líquida
(R$ MM)
55%55% 38%38%
6%1%
Dolar
Taxas fixas
TJLP
Taxas flutuantes ***
*** Inclui Selic, CDI, IGP-M e INPC
Dívida LíquidaDívida Líquida/EBITDA Aplicações (Dez/07)
2011
Capex Breakdown*
(R$ MM)
217106
585581595
1.023
159 157
Investimentos - Universalização
(R$ MM)
PrevêPrevê--se um substancial aumento do CAPEX em 2008, se um substancial aumento do CAPEX em 2008, essencialmente alocado a projetos de geração essencialmente alocado a projetos de geração
25
378475
217
438
(*) Não inclui investimentos ligados ao Programa de Universalização
2008E20072006
DistribuiçãoGeração
81
2006 2007 2008E
Performance HistóricaPerformance Histórica
775913
1.074 1.123
EBITDA
(R$ MM)CAGR ajustado
+20,0%4%
EBITDA Breakdown
(R$ MM)
5%
38%
1.340
De 2004 a 2007, a Energias do Brasil entregou crescimento médio anual do De 2004 a 2007, a Energias do Brasil entregou crescimento médio anual do EBITDA de 20,0% e equilibrou o seu portfolio de ativos crescendo na geraçãoEBITDA de 20,0% e equilibrou o seu portfolio de ativos crescendo na geração
5%
27
2004 2005 2006 2007
90% 58%
2004 2007
DistribuiçãoGeração Comercializ.
1.123
440
A Energias do Brasil é hoje uma companhia com realizações A Energias do Brasil é hoje uma companhia com realizações importantesimportantes
Hoje somos ...
█ Uma das maiores companhias com capital aberto no setor de energia elétrica
█ Uma companhia com enfoque em padrões elevados de governança e sustentabilidade
█ Terceiro maior comercializador
... com importantes realizações desde o IPO
Crescimento saudável do negócio (+45%, EBITDA desde 2004)
Duplicação da capacidade no negócio de geração com melhor balanceamento do portfólio de ativos (geração passando de 5% do EBITDA em 2004 para mais de 30% hoje)
28
█ Terceiro maior comercializador
█ Um dos mais relevantes distribuidores, com ~3 milhões de clientes
█ Uma companhia bem posicionada para capturar oportunidades do mercado
– Experiência e know-how em toda a cadeia de valor
– Capacidade financeira
– Controlador com presença internacional em expansão
em 2004 para mais de 30% hoje)
Criação da plataforma de Centro de Serviços Compartilhados e redução de 600 colaboradores
Melhorias contínuas de produtividade em distribuição (MWh por FTE e Clientes por FTE aumentaram 25% e 27% respectivamente entre 2004 e 2007)
Crescimento acentuado do negócio da comercialização (+48% em volume desde 2004)
Oportunidades de CrescimentoOportunidades de Crescimento
Capacidade do empreendimento (MW)Principais projetos em carteira
Temos atualmente projetos de termelétricas em carteira totalizando Temos atualmente projetos de termelétricas em carteira totalizando 2080 MW de capacidade2080 MW de capacidade
█ Participação no projeto da termelétrica do Pecem (720 MW) em parceria com a MPX (50% de participação), e eventual participação na adição de 360 MW de capacidade
360720 1.080
Aquisição de opção para
30
500
500
█ Aquisição de opção para desenvolvimento do projeto da termelétrica a gás de Resende (Rio de Janeiro) com 500 MW de capacidade (dependente do suprimento de gás)
█ Desenvolvimento de projeto de uma termelétrica a gás no Espírito Santo, com 500 MW de capacidade (dependente do suprimento de gás)
Capacidade do empreendimento (MW)Principais projetos em carteira
Adicionalmente, a carteira de projetos de hidrelétricas tem Adicionalmente, a carteira de projetos de hidrelétricas tem capacidade superior a 1400 MWcapacidade superior a 1400 MW
█ Parceria com a Cemig para desenvolvimento de estudos de viabilidade para UHEs com capacidade total de 1034 MW (360 MW apenas com a Cemig e 674 MW com a Cemig, Concremat e AG)
1.034
31
█ Parceria com a Engevix para desenvolvimento de estudos de viabilidade de UHEs com capacidade total de 170 MW
█ Parceria com a Eletronorte para desenvolvimento de estudos de viabilidade de UHEs com capacidade total de 235 MW
235
170
Capacidade do empreendimento (MW) Principais projetos em carteira
Em geração renovável, temos atualmente projetos em carteira Em geração renovável, temos atualmente projetos em carteira superando o objetivo de ~ 1000 MW superando o objetivo de ~ 1000 MW
█ Projetos de 24 PCHs totalizando 538 MW de capacidade
– 8 já entregues para licenciamento
– 8 a entregar para licenciamento até julho
– 5 a entregar no segundo semestre de 2008
– 3 a entregar no primeiro semestre de 2009
538
32
█ Acordo de parceria com a Cemig para desenvolvimento conjunto 500 MW de eólicas no Estado de Minas Gerais
█ Projetos de biomassa em análise totalizando 350 MW de capacidade
500
350
Março de 2008
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