7/23/2019 332.16 S946 Beatriz Surez
1/137
UNIVERSIDAD DE ORIENTEVICERRECTORADO ACADEMICO
CONSEJO DE ESTUDIOS DE POSTGRADONCLEO MONAGAS
COORDINACIN DE POSTGRADO EN CIENCIAS ADMINISTRATIVAS
RELACIN ENTRE LA INTERMEDIACIN CREDITICIA BANCARIA Y LA
VARIACIN DEL PIB PARA EL SECTOR CONSTRUCCIN EN
VENEZUELA, DURANTE EL PERIODO 2005 AL 2010
Autora: Ing. Beatriz A. Surez C.C.I. 15.371.075
Asesora: Dra. Omaira Yordi
Trabajo de Grado para Optar al Ttulo de Magster Scientiarum enCiencias Administrativas Mencin Finanzas
Maturn, Marzo de 2011
7/23/2019 332.16 S946 Beatriz Surez
2/137
ii
RESOLUCIN
DE ACUERDO CON EL ARTCULO 41 DEL REGLAMENTO DE TRABAJOS
DE GRADO: LOS TRABAJOS DE GRADO SON DE EXCLUSIVA
PROPIEDAD DE LA UNIVERSIDAD DE ORIENTE Y SOLO PODRN SER
UTILIZADOS A OTROS FINES CON EL CONSENTIMIENTO DEL
CONSEJO DE NCLEO RESPECTIVO, QUIEN LO PARTICIPARA AL
CONSEJO UNIVERSITARIO.
7/23/2019 332.16 S946 Beatriz Surez
3/137
iii
RELACIN ENTRE LA INTERMEDIACIN CREDITICIA
BANCARIA Y LA VARIACIN DEL PIB PARA EL SECTORCONSTRUCCIN EN VENEZUELA, DURANTE EL PERIODO
2005 AL 2010
APROBACIN EN NOMBRE DE LA UNIVERSIDAD DE ORIENTE POR EL
SIGUIENTE JURADO EXAMINADOR
___________________Dra. Omaira Yordi
C.I. 8.965.232Tutor
___________________Msc. Rosibel Padrn
C.I. 10.837.267Jurado
___________________Msc. Fanny Rangel
C.I. 9.299.924Jurado
7/23/2019 332.16 S946 Beatriz Surez
4/137
iv
DEDICATORIA
A Dios, merecedor de toda gloria y honra.
A Mi Esposo Marcos Viera, mi compaero ideal y ayuda idnea en todo.
A Mi Hija Gabriela Sofa, a quien espero con la mayor de las alegras.
7/23/2019 332.16 S946 Beatriz Surez
5/137
v
AGRADECIMIENTO
A Dios, por su fortaleza y amor infinito.
A mi esposo, por ser mi amigo y aliado.
A la tutora Dra. Omaira Yordi, por su invaluable dedicacin en la
asesora de este trabajo.
Al Jurado, profesoras Rosibel Padrn y Fanny Rengel, por sus
adecuadas recomendaciones.
Al profesor Wilfredo Guerra, por sus indicaciones oportunas en lo
relacionado a los aspectos de economa.
A mi grupo de trabajo: Aura, Glaycel, Karen y Lilibeth, quienes hicieronen el postgrado mi equipo ideal, donde tuvimos la oportunidad de hacernos
ms que compaeras, amigas.
A mi familia, por su compresin en los fines de semana que dej de
dedicarles por las clases.
7/23/2019 332.16 S946 Beatriz Surez
6/137
vi
NDICE GENERAL
RESOLUCIN
................................................................................................ iiDEDICATORIA .............................................................................................. ivAGRADECIMIENTO
....................................................................................... vNDICE DE TABLAS
................................................................................... vii iNDICE DE GRFICOS ................................................................................. ixRESUMEN ...................................................................................................... xSUMARY
....................................................................................................... xiINTRODUCCIN ............................................................................................ 1CAPTULO I .................................................................................................... 4EL PROBLEMA
.............................................................................................. 41.1 PLANTEAMIENTO DEL PROBLEMA ................................................... 4
1.2 FORMULACIN DEL PROBLEMA
....................................................... 61.3 SISTEMATIZACIN DEL PROBLEMA ................................................. 61.4 OBJETIVOS .......................................................................................... 6
1.4.1 Objetivo General ............................................................................. 61.4.2 Objetivos Especficos ...................................................................... 7
1.5 JUSTIFICACIN ................................................................................... 71.6 ALCANCE ............................................................................................. 81.7 FACTIBILIDAD ...................................................................................... 91.8 LIMITACIONES ..................................................................................... 9
CAPTULO II ................................................................................................. 10MARCO TERICO
....................................................................................... 10
2.1 ANTECEDENTES
............................................................................... 102.2 BASES TERICAS ............................................................................. 132.2.1 El Sistema Financiero y la Intermediacin Financiera .................. 132.2.2 La Intermediacin Crediticia y la Banca ........................................ 172.2.3 La Profundizacin Financiera ....................................................... 192.2.4 El Producto Interno Bruto (PIB) .................................................... 202.2.5 Relacin entre el Sistema Financiero y el Crecimiento
Econmico .................................................................................... 222.2.6 Actividad Econmica de la Construccin ...................................... 242.2.7 Econometra y Correlacin de Variables ....................................... 27
2.3 BASES LEGALES ............................................................................... 28
2.4. DEFINICIN DE TRMINOS
............................................................. 32CAPTULO III ................................................................................................ 37MARCO METODOLGICO .......................................................................... 37
3.1 TIPO DE INVESTIGACIN ................................................................. 373.2 NIVEL DE INVESTIGACIN ............................................................... 383.3 POBLACIN ....................................................................................... 383.4 REA DE INVESTIGACIN ................................................................ 39
7/23/2019 332.16 S946 Beatriz Surez
7/137
vii
3.5 OPERACIONALIZACIN DE VARIABLES ......................................... 393.5.1 Variable Cartera de Crditos Dirigida a la Construccin ............... 40
3.5.2 Variable PIB Construccin
............................................................ 413.5.3 Variable Profundizacin Financiera .............................................. 413.6 FUENTES DE INFORMACIN ........................................................... 413.7 TCNICAS E INSTRUMENTOS DE RECOLECCIN DE LA
INFORMACIN ................................................................................ 423.8 TCNICAS DE ANLISIS DE INFORMACIN ................................... 433.9 TRATAMIENTO DE LA INFORMACIN ............................................. 43
CAPTULO IV ............................................................................................... 44RESULTADOS Y DISCUSIN ..................................................................... 44
4.1 CLCULO DEL NDICE DE PROFUNDIZACIN FINANCIERADEL SISTEMA BANCARIO PARA LA ACTIVIDAD ECONMICA
DE LA CONSTRUCCIN, PARA EL PERIODO 2005 AL 2010.
....... 444.2 GRADO DE CORRELACIN ENTRE CARTERA DE CRDITOPARA LA ACTIVIDAD ECONMICA DE LA CONSTRUCCINY EL PIB DE LA CONSTRUCCIN DE VENEZUELA. ..................... 51
4.3 ANLISIS DE LOS HECHOS RELEVANTES QUE INCIDENSOBRE LA ACTIVIDAD DE LA CONSTRUCCIN Y CMOAFECTAN EL CRECIMIENTO ECONMICO DE LA MISMA. ......... 54
4.3.1 Ao 2005: Crecimiento de la Actividad Construccin en 20%. ..... 604.3.2 Ao 2006: Crecimiento de la Actividad Construccin en
30,6%. ........................................................................................... 634.3.3 Ao 2007: Crecimiento de la Actividad Construccin de
15,5%.
........................................................................................... 674.3.4 Ao 2008: Crecimiento de la Actividad Construccin en 3,7%. .... 714.3.5 Ao 2009: Crecimiento de la Actividad Construccin en 0,2%. .... 744.3.6 Ao 2010: Contraccin de la Actividad Construccin en -
7,1%. ............................................................................................. 784.4 COMPARACIN DE LOS NDICES DE PROFUNDIZACIN
FINANCIERA DE VENEZUELA CON LOS DE OTROS PASESDE AMRICA LATINA. ..................................................................... 84
CAPTULO V
.............................................................................................. 101CONCLUSIONES Y RECOMENDACIONES .............................................. 101
5.1 CONCLUSIONES .............................................................................. 1015.2 RECOMENDACIONES ..................................................................... 103
BIBLIOGRAFA
.......................................................................................... 104ANEXOS ..................................................................................................... 107HOJA DE METADATOS
............................................................................ 121
7/23/2019 332.16 S946 Beatriz Surez
8/137
viii
NDICE DE TABLAS
Tabla 1: Operacionalizacin de Variable Cartera de Crditos Dirigida ala Construccin..................................................................................... 40
Tabla 2: Operacionalizacin de Variable PIB Construccin. ......................... 41
Tabla 3: Operacionalizacin de Variable Profundizacin Financiera. ........... 41
Tabla 4: Cartera de Crditos, PIB y Profundizacin Financiera de laActividad Econmica de la Construccin, del Periodo 2005 al2010. .................................................................................................... 45
Tabla 5: ndice de Profundizacin Financiera de la ConstruccinAnualizado............................................................................................ 48
Tabla 6: Datos para Anlisis de Correlacin. Cartera de Crditos y PIBde la Construccin................................................................................ 52
Tabla 7: Resultados del Anlisis de Correlacin........................................... 53
Tabla 8: Producto Interno Bruto No Petrolero y de la ActividadConstruccin a Precios Constantes...................................................... 55
Tabla 9: Evolucin del Valor Agregado de la Construccin 2003-2010. ....... 57
Tabla 10: Regulacin de Cartera de Crdito y Tasas de Inters paraalgunos Sectores 2005...................................................................... 62
Tabla 11: Distribucin Cartera Hipotecaria 2009. ......................................... 78
Tabla 12: ndices de Profundizacin Financiera de Algunos PasesEmergentes, Desarrollados y de Amrica Latina, 2006........................ 85
Tabla 13: Clculo de ndices de Profundizacin Financiera de AlgunosPases de Amrica Latina, 2007 2010. .............................................. 86
7/23/2019 332.16 S946 Beatriz Surez
9/137
ix
NDICE DE GRFICOS
Grfica 1: Relacin entre el reporte de las Carteras Crediticiasclasificadas por Destino del Crdito y por Actividad Econmica. ........ 26
Grfica 2: Incidencia de las Carteras de Crditos Obligatorias en laCartera de Construccin....................................................................... 26
Grfica 3: Evolucin del ndice de Profundizacin Financiera, PIB yCartera de Crditos de la Construccin................................................ 46
Grfica 4: Variaciones y Tendencias del PIB, Cartera de Crditos de laConstruccin e ndice de Profundizacin Financiera............................ 47
Grfica 5: ndice de Cartera de Crditos Real, de la Banca Comercial yUniversal, 1997 a 2009......................................................................... 49
Grfica 6: Estructura de la Cartera de Crditos de la Banca Comercial yUniversal, 2006 a 2009......................................................................... 50
Grfica 7: Diagrama de Dispersin de las Variables Cartera de Crdito yPIB de Actividad Econmica Construccin. 2005 2010..................... 53
Grfica 8: Variaciones del PIB No Petrolero y del PIB Construccin aPrecios Constantes. Participacin de la Construccin en laEconoma No Petrolera. ....................................................................... 56
Grfica 9: Evolucin de la Actividad Construccin 1997 a 2006. .................. 57
Grfica 10: Evolucin Trimestral del PIB a Precios Constantes yVariaciones Porcentuales..................................................................... 58
Grfica 11: Variaciones y Tendencias del PIB a Precios Constantes y dela Cartera de Crdito de la Actividad Econmica de laConstruccin. ....................................................................................... 59
Grfica 12: Composicin de la Cartera Hipotecaria 2004-2005. ................... 61
Grfica 13: Cartera de Crditos por Sectores Econmicos 2004-2006. ....... 65
Grfica 14: Cartera de Crditos por Sectores Econmicos 2003-2007. ....... 69
Grfica 15: ndices de Profundizacin Financiera de Algunos Pases de
Amrica Latina. 2007-2010. ................................................................. 87Grfica 16: Variacin Anual del PIB de Algunos Pases Latinamricanos
y de la Economa Mundial. 2003 2009. ............................................. 90
Grfica 17: Variacin Anual de la Inflacin de Algunos PasesLatinamricanos y de la Economa Mundial. 2003 2009. ................ 100
7/23/2019 332.16 S946 Beatriz Surez
10/137
x
UNIVERSIDAD DE ORIENTEVICERECTORADO ACADMICO
CONSEJO DE ESTUDIOS DE POSTGRADONCLEO DE MONAGAS
COORDINACIN DE POSTGRADO EN CIENCIAS ADMINISTRATIVAS
Trabajo de Grado para Optar al Ttulo de Magster Scientiarum en CienciasAdministrativas. Mencin Finanzas
RELACIN ENTRE LA INTERMEDIACIN CREDITICIA BANCARIAY LA VARIACIN DEL PIB PARA EL SECTOR CONSTRUCCIN
EN VENEZUELA, DURANTE EL PERIODO 2005 AL 2010
RESUMEN
La banca es un actor esencial del sistema financiero Venezolano, por ende su funcinde intermediacin crediticia es determinante para las inversiones en pro del crecimientoeconmico. Aunado a este hecho, la construccin juega un papel relevante por su impactosocioeconmico al pas. Por esta razn, el objetivo de esta investigacin consisti enanalizar la relacin entre la intermediacin crediticia bancaria y la variacin del PIB para elsector construccin en Venezuela, durante el perodo 2005 al 2010. Este se logr mediantela aplicacin de un diseo metodolgico documental, de nivel descriptivo. De acuerdo alestudio realizado, se evidenci que el ndice de profundizacin financiera, el PIB y la carterade crdito de la construccin, en Venezuela, presentan un comportamiento cclico, con unatendencia descendente para el periodo en estudio. Al evaluar la penetracin que el sistemabancario tiene sobre el financiamiento de dicha actividad, los resultados indican unapalancamiento bajo, hecho vinculado al resultado obtenido de una correlacin positivadbil, entre las variables Cartera de Crdito y PIB de la construccin. De ah que a pesar delos esfuerzos gubernamentales para regular la banca mediante la imposicin de carterasobligatorias, para los sectores considerados estratgicos, y la fijacin de las tasas de inters,no se ha logrado un crecimiento sostenido. Algunas de las principales causas de lacontraccin del sector son el desestmulo a la inversin, aunado a limitaciones operativas yadministrativas en la ejecucin de los proyectos. Por su parte, en el anlisisLatinoamericano, se evidenci que uno de los desafos para los sistemas bancarios de la
regin sigue siendo lograr una mayor profundidad financiera; indicador que a pesar de habermejorado durante los ltimos aos, su promedio contina estando por debajo del de lospases desarrollados, a excepcin de Chile y Brasil.
Palabras Claves: Cartera de Crditos, Producto Interno Bruto (PIB), ActividadEconmica de la Construccin, Profundizacin Financiera.
Autora: Ing. Beatriz Surez
Tutora: Dra. Omaira Yordi
Fecha: Marzo de 2011
7/23/2019 332.16 S946 Beatriz Surez
11/137
xi
UNIVERSIDAD DE ORIENTEVICERECTORADO ACADMICO
CONSEJO DE ESTUDIOS DE POSTGRADONCLEO DE MONAGAS
COORDINACIN DE POSTGRADO EN CIENCIAS ADMINISTRATIVAS
Grade Work to Obtain the Title of Master of Management Science Scientiarum.Finance Mention
RELATIONSHIP BETWEEN THE BANK CREDIT INTERMEDIATION AND GDPGROWTH FOR THE CONSTRUCTION SECTOR IN VENEZUELA, DURING THE
PERIOD 2005 TO 2010
SUMARY
Banking is a key player in the Venezuelan financial system, hence its role in creditintermediation is crucial for investment for economic growth. In addition to this, constructionplays an important role for socio-economic impact to the country. For this reason, theobjective of this research was to analyze the relationship between bank credit intermediationand GDP growth for the construction sector in Venezuela during the period 2005 to 2010.This was achieved by applying a methodological design documentary whith descriptive level.The study population consisted of construction GDP indices issued by the BCV, For therecords of the loan portfolio led to such activity, published by the SUDEBAN, in additionto the rates of GDP and bank credit in some countries Latin America, reported by theFELABAN and the CEPAL, respectively. According to the study, was found that the rate offinancial deepening, GDP and the credit portfolio construction in Venezuela, have a cyclicalpattern, with a downward trend for the period under study. In assessing the penetration ofthe banking system is on the funding of this activity, the results indicate a low leverage, afact connected to the result of a weak positive correlation between the variables constructionGDP and loan portfolio. Hence, despite government efforts to regulate the bankingportfolio by imposing mandatory for sectors considered strategic, and the setting of interestrates has not been achieved sustained growth. Some of the main causes of the contraction inthe sector are the discouragement of investment, coupled with operational and
administrative constraints in the implementation of projects. For its part, Latin Americananalysis, was found that one of the challenges for the region's banking systemsremains greater financial depth, an indicator that despite improved in recent years, hisaverage remains below developed countries, except Chile and Brazil.
Keywords:Loan Portfolio, Gross Domestic Product(GDP),Economic Activity of theConstruction,Financial Deepening.
Author: Ing. Beatriz Surez
Tutor: Dra. Omaira Yordi
Date: March, 2011
7/23/2019 332.16 S946 Beatriz Surez
12/137
1
INTRODUCCIN
La intermediacin crediticia constituye una de las principales funciones
de todo sistema bancario, por su rol de dirigir fondos desde los agentes
superavitarios hacia los deficitarios, al tomar depsitos e inversiones de
clientes a un cierto plazo y con un determinado tipo de inters, y prestarlos a
otros clientes a otro plazo y con otro tipo de inters, generalmente ms alto.
En los ltimos aos, en Venezuela se han incrementado lasregulaciones al sistema financiero, mediante leyes que han derivado
reformas a la Ley de Bancos, las cuales han obligado a la banca a aumentar
sus ndices de intermediacin crediticia, es decir, las entidades han tenido
que aumentar su capacidad de otorgar va prstamos el dinero que captan a
travs de los ahorros de los usuarios.
Es un hecho que esta realidad tiene efectos en la economa del pas,debido a que las variables financieras afectan a las variables reales y
viceversa. Comnmente, esta interdependencia es cuantificada por el ndice
de profundizacin financiera, el cual mide la relacin entre los activos
financieros y el crecimiento econmico. Este ltimo est determinado por el
indicador de Producto Interno Bruto (PIB), definido como el valor de todos los
bienes y servicios finales producidos dentro de un pas en un periodo de
tiempo determinado.
El tema sealado anteriormente, referido a la relacin existente entre el
sistema financiero y la economa real, es un aspecto de inters considerado
por los agentes rectores econmicos de cada pas. Debido a que esta
7/23/2019 332.16 S946 Beatriz Surez
13/137
2
relacin, en gran medida es impactada por las polticas econmicas
(monetarias, fiscales y cambiarias) establecidas en cada nacin. Lo ideal es
que el sistema financiero sea un instrumento para apalancar las actividades
productivas, generando crecimiento econmico, de all la importancia de
mantener niveles ptimos de profundizacin financiera.
En este sentido, para el caso de Venezuela, la banca es un actor
esencial del sistema financiero, y por ende su funcin de intermediacin
crediticia, motivado a la preferencia de los agentes econmicos para utilizar
el sector bancario como fuente de financiamiento de sus operaciones, ante laescasa profundidad del mercado de capitales y la baja cultura burstil
existente en el pas. En consecuencia, se puede afirmar que la
intermediacin es un elemento necesario para la inversin privada, por
consiguiente para el crecimiento econmico. Sobre la base de estos
planteamientos, la profundizacin financiera, en trminos de cartera de
crdito versus PIB, resulta un indicador de mucha utilidad para medir la
eficiencia del uso del sistema bancario como mecanismo de financiacin porparte de la economa.
En otro orden de ideas relacionadas con esta investigacin, es
necesario destacar que el sector econmico de la construccin mantiene una
participacin relevante dentro del PIB no Petrolero de Venezuela. Adems de
ser una actividad importante dentro del desarrollo socioeconmico, por su
impacto en la generacin de gran cantidad de empleos, en la reduccin de
problemas de infraestructura tales como: transporte, vialidad, vivienda,
servicios pblicos, entre otros. De aqu surge la necesidad de investigar
respecto a la profundizacin financiera en la actividad econmica de la
construccin, medida como la participacin de la cartera de crdito de este
sector, con respecto a su PIB, para los aos 2005 al 2010, contrastado con
7/23/2019 332.16 S946 Beatriz Surez
14/137
3
las medidas impuestas a la banca respecto al cumplimiento de carteras
crediticias obligatorias.
En tal sentido, este trabajo se estructur en cinco (5) captulos,
distribuidos de la siguiente manera:
Un primer captulo, que describe el planteamiento del problema,
justificacin, alcance y objetivos de la investigacin.
Un segundo captulo, donde se presentan las bases tericas en las quese fundamenta la misma, recoge aspectos relacionados con los antecedentes
de la investigacin, la intermediacin crediticia, el crecimiento econmico, el
PIB de la construccin, la profundizacin financiera, basamentos legales, as
como la definicin de algunos trminos a utilizar en el desarrollo del trabajo.
Un tercer captulo, que expone el marco metodolgico: tipo y modalidad
de la investigacin realizada, tcnicas e instrumentos de recoleccin de datosy modalidad para el anlisis e interpretacin correspondiente.
Un cuarto captulo, que presenta los resultados de la investigacin,
abordando cada uno de los objetivos especficos del estudio.
Por ltimo, un quinto captulo donde se puntualizan las conclusiones y
recomendaciones producto del estudio.
7/23/2019 332.16 S946 Beatriz Surez
15/137
4
CAPTULO I
EL PROBLEMA
En este captulo se describe la problemtica objeto de investigacin, la
cual consiste analizar la relacin existente entre la cartera de crdito
otorgada por la banca a la actividad econmica de la construccin y la
variacin del Producto Interno Bruto (PIB) de dicha actividad en Venezuela,
durante el periodo del 2005 al 2010.
1.1 PLANTEAMIENTO DEL PROBLEMA
Desde hace ms de seis (6) aos, en Venezuela existen carteras de
prstamos obligatorios que debe cumplir la banca para no ser sancionada
por el Gobierno. Desde el ao 2005 al 2010, las carteras crediticias
impuestas se han incrementado de 31% a 51%. Estos crditos deben ser
dirigidos a cinco (5) sectores: agrcola, microempresarial, hipotecario,
manufactura y turismo. Los organismos rectores del sistema financiero del
pas afirman que dichos sectores representan los pilares sobre los cuales
deben basars el financiamiento, en vas de lograr un desarrollo armnico de
la economa nacional.
En este sentido, el principal indicador que mide el crecimiento
econmico es el PIB, en donde el sector de la construccin mantiene una
participacin relevante dentro del PIB no petrolero de Venezuela. Esimportante mencionar que este sector est dividido en cuatro subsectores, a
saber: Vivienda, Industria y Comercio, Infraestructura y, Turismo y
Recreacin, por lo cual, est inmerso dentro de las regulaciones de carteras
obligatorias fijadas a la banca.
7/23/2019 332.16 S946 Beatriz Surez
16/137
5
Ante este conjunto de hechos, surge la necesidad de evaluar el impacto
del aumento de la intermediacin crediticia, sobre el desarrollo de la actividad
econmica de la construccin, a fin de medir el grado de relacin existente
entre las variables mencionadas y determinar la eficacia del sistema bancario
sobre su financiamiento, es decir, evaluar el nivel de apalancamiento que
tiene la banca, como mecanismo de financiacin para el crecimiento de este
importante sector econmico, mediante el ndice de profundizacin
financiera. As mismo, se plantea evidenciar qu tan eficientes han sido las
regulaciones y decretos referidos a imposicin de carteras crediticias,
establecidos a la banca para generar el deseado crecimiento econmico enla construccin.
Por las razones expuestas anteriormente, es relevante el clculo del
ndice de profundizacin financiera, que segn Informe Econmico 2005,
emitido por el Banco Central (BCV), es medido como la razn: cartera de
crditos dirigida hacia un sector econmico, entre su PIB correspondiente.
De manera tal, que este factor permitir evaluar el uso del sistema bancariocomo fuente de financiamiento para el sector construccin, y por ende, cmo
este incide en el crecimiento de dicho sector.
A su vez, estos hechos intervienen en un contexto econmico y
financiero del pas con caractersticas particulares, tales como: el rgimen de
control de cambio establecido desde el 2002, la poltica monetaria expansiva
fijada por el BCV y el Ejecutivo Nacional, identificada por las tendencias de
bajar las tasas de inters y disminuir el porcentaje de encaje bancario,
aunado al incremento de emisin de deuda pblica. Aspectos que inciden en
el crecimiento de los ndices de inflacin de Venezuela, reconocidos en los
ltimos aos como los ms altos de Amrica Latina.
7/23/2019 332.16 S946 Beatriz Surez
17/137
6
1.2 FORMULACIN DEL PROBLEMA
Qu impacto ha tenido el aumento de la intermediacin bancaria sobre
el desarrollo de la actividad econmica de la construccin, en trminos de
profundizacin financiera y grado de relacin existente entre las variables:
Cartera de Crdito y PIB de la Construccin?
1.3 SISTEMATIZACIN DEL PROBLEMA
1. Cul indicador permite medir la eficacia del sistema bancario sobre el
crecimiento de la actividad econmica de la construccin?
2. Qu relacin existe entre la intermediacin bancaria y el PIB de la
construccin de Venezuela?
3. Cules factores han incidido sobre el desarrollo de la construccin
durante los ltimos aos?
4. En qu posicin se encuentra el ndice de profundizacin financiera de
Venezuela con respecto al de otros pases de Amrica Latina?
1.4 OBJETIVOS
1.4.1 Objetivo General
Analizar la relacin entre la intermediacin crediticia bancaria y la
variacin del PIB para el sector construccin en Venezuela, durante el
periodo 2005 al 2010.
7/23/2019 332.16 S946 Beatriz Surez
18/137
7
1.4.2 Objetivos Especficos
1. Calcular el ndice de profundizacin financiera del Sistema Bancario
para la actividad econmica de la construccin, para el periodo 2005 al
2010.
2. Determinar el grado de correlacin existente entre cartera de crdito
para la actividad econmica de la construccin y el PIB de la
construccin de Venezuela.
3. Analizar los hechos relevantes que inciden sobre la actividad de la
construccin y cmo afectan el crecimiento econmico de la misma.
4. Comparar los ndices de profundizacin financiera de Venezuela con los
de otros pases de Amrica Latina.
1.5 JUSTIFICACIN
Este estudio es de suma importancia debido a la relevancia que tiene el
sector construccin en el desempeo de la economa venezolana, dada su
influencia en el entorno socioeconmico, en cuanto a la generacin de
empleos, reduccin de problemas de infraestructura tales como: transporte,
vialidad, vivienda, servicios pblicos, comunicaciones, entre otros. Aunado a
esto, desde la perspectiva financiera, este trabajo resalta la importancia que
tiene la intermediacin crediticia dentro del sistema financiero, por la
preferencia de los agentes econmicos a utilizar el sector bancario como
financiamiento de sus operaciones, ante la escasa profundidad del mercadode capitales y la baja cultura burstil existente en el pas.
Este anlisis, es de gran inters para todos aquellos entes que
intervienen en la actividad econmica de la construccin, bien sea
7/23/2019 332.16 S946 Beatriz Surez
19/137
8
instituciones financieras, instituciones pblicas y privadas, empresas
constructoras y personas naturales, que se han visto afectadas de una
manera u otra, por el crecimiento y desaceleracin de este sector econmico.
En lneas generales, esta investigacin ha servido para tener una mayor
comprensin de cmo los aspectos financieros inciden en la economa real,
especficamente, mediante la relacin del crdito bancario con el crecimiento
de la construccin.
1.6 ALCANCE
La investigacin desarroll un anlisis economtrico a travs de un
modelo de correlacin de las variables: cartera de crdito y PIB, para la
actividad de la construccin de Venezuela, a fin de determinar el grado de
relacin existente entre las mismas. Adicionalmente se calcul el ndice de
profundizacin financiera para la referida actividad econmica.
El periodo en estudio fue del ao 2005 al 2010, con una frecuencia
trimestral, debido a la relevancia del tema durante los ltimos seis (6) aos y
a la disponibilidad de la informacin publicada por los entes oficiales: el BCV
y la Superintendencia de Bancos (SUDEBAN).
El tema se complement contrastando los hechos relevantes que
inciden sobre la actividad de la construccin con su crecimiento econmico,
tales como: promulgacin de leyes y decretos del Gobierno Nacional,
nacionalizacin de empresas productoras de insumos para el sector,
disponibilidad de materiales, control cambiario, entre otras.
7/23/2019 332.16 S946 Beatriz Surez
20/137
9
1.7 FACTIBILIDAD
El desarrollo de la investigacin fue viable y factible, porque se tuvo
acceso a las fuentes de informacin, ya que el investigador pudo hacer uso
de las estadsticas y datos emitidos por el BCV y la SUDEBAN para el
periodo en estudio.
1.8 LIMITACIONES
Las limitaciones de la investigacin se refieren a las restriccionespropias del tipo de problema abordado; son predominantemente de carcter
externo. Entre las ms relevantes para este trabajo se encuentran:
Poca disponibilidad de informacin bibliogrfica (textos financieros)
referente al tema de profundizacin financiera. La informacin obtenida al
respecto se obtuvo de trabajos publicados por analistas financieros del BCV.
7/23/2019 332.16 S946 Beatriz Surez
21/137
10
CAPTULO II
MARCO TERICOEn el presente captulo se expone la revisin de literatura, las bases
tericas, conceptuales y legales que sustentaron la investigacin.
2.1 ANTECEDENTES
El Banco Central de Venezuela (BCV), aborda de manera general el
tema de la intermediacin financiera y su impacto en la economa del pas,en cada uno de sus informes anuales.
Uno de los estudios ms relevantes, que anteceden esta investigacin,
fue desarrollado por Antonio Lpez, (2003). Anlisis de la Relacin entre
Intermediacin Crediticia y Crecimiento Econmico en Venezuela, el cual
gir en torno a la bsqueda de una variable que explicara adecuadamente el
proceso de intermediacin crediticia realizado por los bancos, el grado de
vinculacin existente entre la intermediacin crediticia y el crecimiento
econmico, y las oportunidades que se le presentan a las autoridades
financieras para aprovechar y ampliar los posibles beneficios de la actividad
de intermediacin sobre la actividad econmica.
Lpez en su estudio tuvo como resultado la afirmacin de que existe
una relacin estadsticamente significativa entre la intermediacin crediticia y
el producto interno bruto no petrolero, en la economa de Venezuela, a travs
de la correlacin entre cartera de crdito de la banca y actividad econmica,
medida sta con base en la variacin del producto interno bruto no petrolero.
Adems concluye que las autoridades en materia de polticas pblicas, para
establecer los planes de desarrollo sustentable del pas, deben considerar al
7/23/2019 332.16 S946 Beatriz Surez
22/137
11
sector financiero, debido a las implicaciones que tiene la relacin crdito y
actividad econmica.
Con referencia a lo anterior, Gastn Parra Luzardo (2001), en su
ensayo Condiciones y Perspectivas del Crecimiento Econmico en
Venezuela, asevera que la poltica monetaria debe permitir que la economa
real disponga de manera fluida y continua de los recursos financieros
apropiados para su desempeo ordenado. Donde, a la tasa de inters le
corresponde cumplir una funcin doble: a) estimular el ahorro interno como
fuente fundamental de la inversin real, para lo cual debe estar por encimade la inflacin domstica; y b) permitir que ese ahorro se convierta en
inversin de la economa real sin causar presiones inflacionarias, lo cual
significa que el costo del financiamiento no puede ser muy elevado, ya que
afectara la actividad econmica, ni tampoco muy bajo, pues podra reflejarse
en un aumento de la inflacin y/o en un debilitamiento del sistema financiero.
Para lograr la tasa de crecimiento del PIB deseada se necesita una elevada y
sostenida inversin. Se requiere tanto de la inversin pblica como de laprivada. Debe planificarse el destino de la inversin con el fin de alcanzar
una economa diversificada.
En este sentido, el Informe Econmico - Evolucin de Sectores
Econmicos: Construccin, Turismo, Comercio, Automotriz (2009), emitido
por Bancaribe y elaborado por su Gerencia de Investigacin y Estrategia
Econmica, aborda una serie de elementos de suma importancia para el
anlisis del crecimiento del sector construccin, los cuales sern
considerados en esta investigacin, aspectos tales como: el efecto directo del
gasto de inversin inyectado por el sector pblico, la incidencia del ndice de
Precios de Productos de Insumos de la Construccin, el suministro de
insumos y las asignaciones de divisas para importacin. Al analizar el
7/23/2019 332.16 S946 Beatriz Surez
23/137
12
comportamiento de la referida actividad econmica, el mencionado informe
concluye que pese a que el sector privado es el principal constructor de
obras, la actividad de la construccin depende fuertemente de la inversin
pblica, evidenciando su alta dependencia de las polticas del gobierno. El
sector pblico promueve desarrollos inmobiliarios sociales, proyectos
comunitarios y desarrollo de infraestructura tanto para empresas del Estado
como para proyectos nacionales (vialidad, acueductos, etc.), mientras que el
sector privado se dedica principalmente a la ejecucin de proyectos
industriales, comerciales, tursticos y habitacionales, los cuales estn
influenciados por las carteras obligatorias.
En cuanto al tema crediticio, se revis el trabajo desarrollado por Mara
Bernardette, Mara Hernndez y Oswaldo Lpez, (2007), titulado Fragilidad
en el Sistema Bancario Venezolano. Un Modelo de Respuesta Binaria. En
este se enfatiza, a manera introductoria, que la experiencia internacional
indica que procesos de crecimiento acelerado del crdito pudieran
desencadenar en una situacin de fragilidad bancaria. En este sentido, elimportante crecimiento de la cartera de crdito de la banca venezolana a
partir del ao 2004, influenciado en gran medida por las carteras obligatorias,
en un contexto de dinamismo de la actividad econmica interna, hace
pertinente realizar un estudio de fragilidad del sistema financiero. Una de las
conclusiones afirma que los escenarios de crecimiento crediticio por encima
de su tendencia, conllevan a debilitar a las instituciones financieras
incrementando la probabilidad de fragilidad.
7/23/2019 332.16 S946 Beatriz Surez
24/137
13
2.2 BASES TERICAS
El marco terico comprende la fundamentacin terica dentro de la cual
se enmarc la investigacin realizada, donde se presentan los principales
enfoques o teoras existentes sobre el tema en estudio, debates, resultados,
instrumentos utilizados y dems aspectos relevantes. Adicionalmente, en
esta seccin se exponen las definiciones y conceptos de las variables
contempladas en el problema y en los objetivos de investigacin:
2.2.1 El Sistema Financiero y la Intermediacin Financiera
Una de las definiciones ms aceptadas del sistema financiero, segn
Negrn:
El conjunto de instituciones, personas jurdicas y naturales, as como deinstrumentos de captacin y de colocacin, que permiten el intercambiode dinero, a travs de la captacin de recursos del pblico para sercolocado en los diversos sectores de la economa. (Negrn y Chacn,
2004, p.65).
En el Sistema Financiero Venezolano existen tres (3) grandes grupos
de instituciones, de acuerdo a la categorizacin de Negrn y Chacn, se
clasifican en:
1. Instituciones del Estado:
1.1. Instituciones que regulan el Sistema Financiero Venezolano, queactan como rgano regulador, de control, supervisin, vigilancia y
apoyo del Sistema, estas son:
a. Ministerio de Finanzas: es el rgano rector fundamental del
Ejecutivo Nacional.
7/23/2019 332.16 S946 Beatriz Surez
25/137
14
b. Banco Central de Venezuela: es el instituto encargado de
establecer la poltica monetaria, adems de crear y mantener
condiciones econmicas, crediticias y fiscales que permitan el
desarrollo de la economa.
c. Las Superintendencias: son las instituciones responsables de la
inspeccin, vigilancia y supervisin de los institutos cuya
jurisdiccin le corresponden. En la actualidad existen la
Superintendencia de Bancos y otras Instituciones Financieras
(SUDEBAN), la Superintendencia de Cajas de Ahorro y la
Superintendencia de Seguros.d. Fondo de Garanta de Depsitos y Proteccin Bancaria
(FOGADE): es el ente encargado de velar por la proteccin del
Sistema Financiero en General, dentro de sus facultades est
coadyuvar, conjuntamente con la SUDEBAN, a que las
instituciones bancarias mantengan niveles adecuados de
solvencia y de liquidez, a travs de su rol garante de los depsitos
del pblico y prestando asistencia financiera a los bancos einstitutos de crdito regidos pos la Ley de Bancos y Otras
Instituciones Financieras.
e. Banco Nacional de Ahorro y Prstamo (BANAP).
f. Comisin nacional de Valores.
g. Junta de Emergencia Financiera.
h. El Sistema Mocrofinanciero Pblico.
1.2 Las instituciones Bancarias del Estado, mediante las cuales este
participa directamente en el sistema financiero, a travs del papel
del Estado como banquero (banca de primer piso) o con otras
instituciones de intermediacin (banca de segundo piso).
7/23/2019 332.16 S946 Beatriz Surez
26/137
15
2. Los Intermediarios Financieros privados:
a) Subsistema de bancos e instituciones financieras.
b) Subsistema de entidades de ahorro y prstamo.
c) Subsistema de seguros.
d) Subsistemas de cajas de ahorro.
e) Subsistemas de mercado de capitales.
f) Subsistemas de fondos de pensiones.
El sistema bancario de Venezuela, est conformado por bancos, es
decir, personas jurdicas que tienen por objeto principal captar recursos del
pblico, de los sectores excedentarios para colocarlos a travs de prstamos
e inversiones, en sectores deficitarios de la economa. Este conjunto de
instituciones permiten el desarrollo de todas aquellas transacciones entre
personas, empresas y organizaciones que impliquen el uso de dinero; se
clasifican en pblicas y privadas. Estas instituciones reciben depsitos endinero, otorgan crditos y prestan otros servicios.
Segn informe de SUDEBAN, para finales del ao 2010, las
instituciones que conforman el sistema de la banca Venezolana, se
cuantifican de la siguiente manera:
El total de instituciones bancarias en funcionamiento fue de cuarenta y
tres (43), distribuidas en: veintiuno (21) bancos universales; siete (7) bancos
comerciales; cinco (5) bancos con leyes especiales; cinco (5) bancos de
desarrollo; dos (2) bancos de inversin; una (1) empresa de arrendamiento
7/23/2019 332.16 S946 Beatriz Surez
27/137
16
financiero; una (1) entidad de ahorro y prstamo y un (1) fondo del mercado
monetario.
Las instituciones de capital privado ascienden a treinta y una (31) y
representan el 72,09% del total de las instituciones del sistema. Las
instituciones del capital del Estado ascienden a doce (12), equivalente al
27,91% del sistema.
Dentro de esta distribucin se destaca que la participacin ms
representativa del Sistema Bancario se encuentra en los subsistemas bancauniversal y comercial que agrupan el 65,12% de las instituciones bancarias
legalmente autorizadas para funcionar en el territorio nacional.
El funcionamiento de los bancos y dems instituciones financieras que
tienen su asiento principal en el pas, lo define y regula la Ley de Bancos y
Otras Instituciones Financieras, de la Repblica Bolivariana de Venezuela.
De igual manera, esta Ley define y regula las atribuciones de los organismosestablecidos por el Estado venezolano, quienes en ejercicio de susfunciones
de supervisin y control, determinan y supervisan la actuacin y
funcionamiento de todos ellos.
La mencionada Ley, en su Artculo 1, define:
La actividad de intermediacin financiera consiste en la captacin de
recursos, incluidas las operaciones de mesa de dinero, con la finalidad de
otorgar crditos o financiamientos, e inversiones en valores; y slo podr ser
realizada por los bancos, entidades de ahorro y prstamo y dems
instituciones financieras reguladas por este Decreto Ley.
http://www.monografias.com/trabajos7/mafu/mafu.shtmlhttp://www.monografias.com/trabajos13/conce/conce.shtmlhttp://www.monografias.com/trabajos13/conce/conce.shtmlhttp://www.monografias.com/trabajos7/mafu/mafu.shtml7/23/2019 332.16 S946 Beatriz Surez
28/137
17
De esta manera, el sistema financiero crea activos financieros que son
utilizados por los agentes econmicos para llevar a cabo transacciones,
ventas y compras, cuyo precio y valor se expresan en medios de pago. Se
trata del proceso de monetizacin de la economa, conocido tambin con el
nombre de profundizacin monetaria.
2.2.2 La Intermediacin Crediticia y la Banca
La intermediacin crediticia se define como la funcin ejercida por la
banca de otorgar va prstamos, el dinero que captan a travs de los ahorrosde los usuarios. En un sentido ms especfico, la intermediacin crediticia es
un tipo de intermediacin financiera, ya que esta ltima comprende otras
actividades adicionales, propias de la funcin de financiamiento, tales como
colocacin de ttulos y valores, mesas de dinero, entre otras.
Arreaza (2005), en su investigacin La Intermediacin Crediticia en
Venezuela, afirma que La actividad crediticia es esencial para la asignacin
eficiente de fondos prestables en la economa. En este sentido, la actividad
crediticia de los bancos estimula el desarrollo econmico. Empricamente,
existe una fuerte correlacin entre el crdito bancario y el nivel de PIB per
capita. Adicionalmente, argumenta respecto a la correlacin entre crdito
bancario y desarrollo econmico, donde no existe una clara direccin en la
causalidad de la relacin:
Si bien el desarrollo financiero puede fomentar el crecimiento alpermitir una mejor asignacin del ahorro de la economa, a su vez, eldesarrollo econmico puede contribuir al fortalecimiento del sectorbancario al generar estabilidad econmica e institucional. Estudiosrecientes apuntan en ambas direcciones. (Arreaza, 2005,http://www.bcv.org.ve/notastecnicas/nota00405.htm ) [consulta28/10/2010].
http://www.bcv.org.ve/notastecnicas/nota00405.htmhttp://www.bcv.org.ve/notastecnicas/nota00405.htmhttp://www.bcv.org.ve/notastecnicas/nota00405.htm7/23/2019 332.16 S946 Beatriz Surez
29/137
18
Es oportuno indicar que la cartera de crditos del Sistema Bancario de
Venezuela, se presenta en los informes de la SUDEBAN de acuerdo a dos
reportes principales, estructurados segn: Cartera de Crditos por Actividad
Econmica, y Cartera de Crditos por Destino del Crdito, donde cada uno
totaliza un mismo monto para el periodo, de acuerdo a las siguientes
distribuciones:
a) Cartera de Crditos por Actividad Econmica. Vale destacar, que
estos reportes trimestrales forman parte de las fuentes de datos
utilizados en la presente investigacin. (Ver Anexo 1: Cartera deCrditos y Variacin Absoluta y Relativa, Segn Actividad Econmica):
Agrcola pesquera y forestal
Explotacin de minas e hidrocarburos
Industria manufacturera
Electricidad, gas y agua
Construccin
Comercio mayor y detalRestaurantes y hoteles
Transporte, almacenes y comunicaciones
Establecimientos financieros, seguros, bienes inmuebles. y serviciosPrestados a Empresas
Servicios comunales, sociales y personales
Actividades no bien especificadas
b) Cartera de Crditos por Destino del Crdito. (Ver Anexo 2: Cartera
de Crditos, Participacin y Variacin Porcentual por Mes, segn
Destino del Crdito):
Carteras de Crdito Obligatorias:
o Crditos hipotecarios
7/23/2019 332.16 S946 Beatriz Surez
30/137
19
o Crditos a microempresarios
o Crditos agrcolas
o Crditos al turismo
o Crditos otorgados a la actividad manufacturera
Crditos al consumo:
o Tarjetas de crdito
o Vehculos
o Adaptados a medidas especiales
Crditos Comerciales
2.2.3 La Profundizacin Financiera
En trminos generales, se define como la proporcin del ingreso
nacional que mediante diferentes instrumentos moviliza el sistema financiero,
con el propsito de financiar una parte de las actividades de un sistema
econmico especfico. Esta puede medirse en distintas formas, dependiendo
de los objetivos del investigador, comnmente se mide como la relacin delos activos financieros y el PIB.
Otros investigadores puntualizan la profundizacin financiera como el
grado de penetracin de los servicios financieros hacia una mayor cantidad
de demandantes de una sociedad. Para medir el grado de profundizacin
financiera de un pas en trminos del crdito, se compararn por un lado la
cartera bruta del crdito en relacin a la produccin nacional, as como los
depsitos frente al PIB.
En el desarrollo de este trabajo se calcularn los ndices de
profundizacin financiera midiendo la participacin de la cartera de crdito
7/23/2019 332.16 S946 Beatriz Surez
31/137
20
con respecto al PIB, especficamente para el sector de la construccin,
mediante la siguiente frmula:
c
c
cPIB
CCICCPIB =
Donde:
- ICCPIBC= ndice de Profundizacin Financiera en la Construccin
- CCC= Cartera de Crdito dirigida a la Construccin
- PIBC= Producto Interno Bruto de la Construccin a Precios Corrientes
2.2.4 El Producto Interno Bruto (PIB)
El PIB es el valor monetario de los bienes y servicios finales producidos
por una economa en un perodo determinado.
Producto se refiere a valor agregado; interno se refiere a que es la
produccin dentro de las fronteras de una economa; y bruto se refiere a que
no se contabilizan la variacin de inventarios ni las depreciaciones o
apreciaciones de capital.
Ahora bien, cmo se calcula el PIB? Existen tres mtodos tericos
equivalentes de calcular el PIB:
1. Mtodo del Gasto: El PIB es la suma de todas las erogaciones
realizadas para la compra de bienes o servicios finales producidos
7/23/2019 332.16 S946 Beatriz Surez
32/137
21
dentro de una economa, es decir, se excluyen las compras de bienes o
servicios intermedios y tambin los bienes o servicios importados.
2. Mtodo del Valor Agregado: El PIB es la suma de los valores
agregados de las diversas etapas de produccin y en todos los sectores
de la economa. El valor agregado que agrega una empresa en el
proceso de produccin es igual al valor de su produccin menos el valor
de los bienes intermedios.
3. Mtodo del Ingreso: El PIB es la suma de los ingresos de los
asalariados, las ganancias de las empresas y los impuestos menos las
subvenciones. La diferencia entre al valor de la produccin de una
empresa y el de los bienes intermedios tiene uno de los tres destinos
siguientes: los trabajadores en forma de renta del trabajo, las empresas
en forma de beneficios o el Estado en forma de impuestos indirectos,
como el IVA.
Se debe tener en cuenta que la produccin se mide en trminos
monetarios, por esto, la inflacin puede hacer que la medida nominal del PIB
sea mayor de un ao a otro y que sin embargo el PIB real no haya variado.
Para solucionar este problema se calcula el PIB real deflactando el PIB
nominal a travs de un ndice de precios, mas concretamente, se utiliza el
deflactor del PIB, que es un ndice que incluye a todos los bienes producidos.
Para realizar comparaciones internacionales, se suele calcular el PIB en
dlares. Obviamente, sta medida se ve muy afectada por las variaciones del
tipo de cambio, ya que el tipo de cambio suele ser muy voltil. Por estarazn, los economistas utilizan otro mtodo para realizar comparaciones
internacionales de los distintos PIB, este mtodo consiste en deflactar el PBI
utilizando la paridad del poder de compra (ms conocida como PPP, del
ingls "purchasing power parity").
7/23/2019 332.16 S946 Beatriz Surez
33/137
22
En los reportes del BCV (ente oficial encargado de calcular y publicar
los indicadores macroeconmicos), el PIB del pas se presenta estructurado
de acuerdo a clase de actividad econmica, con una frecuencia trimestral,
como se muestra a continuacin:
I. Actividad petrolera
II. Actividad no petrolera
II.1 Minera
II.2 Manufactura
II.3 Electricidad y aguaII.4 Construccin
II.5 Comercio y servicios de reparacin
II.6 Transporte y almacenamiento
II.7 Comunicaciones
II.8 Instituciones financieras y seguros
II.9 Servicios inmobiliarios, empresariales y de alquiler
II.10 Servicios comunitarios, sociedades y personales y
produccin de servicios privados no lucrativos.II.11 Produccin de servicios del Gobierno General
2.2.5 Relacin entre el Sistema Financiero y el Crecimiento
Econmico
Foronda, (1998), en su investigacin respecto a la profundizacin
financiera en Guatemala, destaca el hecho de que tanto la aceleracin del
crecimiento econmico como el aumento de la inversin y de laProfundizacin Financiera provienen, en gran parte, del aumento del ahorro.
Debido a que en la medida en que una mayor cantidad de ahorro pasa por el
sistema financiero, aumenta la Profundizacin Financiera, Por esta razn, los
7/23/2019 332.16 S946 Beatriz Surez
34/137
23
pases de ingresos per cpita ms altos y con crecimiento econmico, tienen
mayor actividad financiera.
Por otra parte, con respecto a la temtica del crecimiento econmico y
el sistema financiero, Orlyk, (2008) en su anlisis al sistema financiero
mexicano, indica que el comportamiento del sistema financiero y su impacto
en el crecimiento econmico constituye uno de los enigmas del modelo de
produccin dominante que surgi entre las dcadas de 1970 y 1980 en
Amrica Latina. En su investigacin enfatiza el hecho de la desregularizacin
de dicho sistema, razn por la cual la banca mexicana no canaliz elfinanciamiento al sector productivo. Concluyendo que se duplic la
profundizacin financiera entre 1985 a 2006; con el defecto que fue
dominada por ttulos pblicos, adicionalmente se redujo la demanda de
crditos por parte del sector privado. Esta paradoja de la profundizacin
financiera y reduccin de instrumentos bancarios indujo grandes utilidades al
sector bancario, Adicionalmente demostr que el incremento crediticio para
ciertos sectores econmicos depende de la voluntad poltica de la autoridadreguladora.
En este sentido, Lpez, 2003 concluye respecto a la importancia que
tiene, para la buena marcha de la economa de un pas, la actividad de
intermediacin crediticia llevada a cabo por la banca.
En este sentido, el papel de las autoridades econmicas adquiere una
dimensin ms amplia y relevante pues, el logro de la estabilidad en losmercados monetario y cambiario y, por ende, en las condiciones queafectan directamente a la intermediacin financiera, transciende susfronteras y se proyecta en la bsqueda de crecimiento econmicosustentable. Adicionalmente, la contribucin de las polticas pblicas alfortalecimiento de los mecanismos de asignacin de mercado, sirve debase para la canalizacin de los recursos de la economa hacia los
7/23/2019 332.16 S946 Beatriz Surez
35/137
24
sectores ms aptos para consolidar el desarrollo en economasemergentes. (Lpez, 2003, p. 2).
2.2.6 Actividad Econmica de la Construccin
Es importante mencionar que la actividad econmica de la construccin
est dividida en cuatro subsectores:
1. Vivienda,2. Industria y Comercio,
3. Infraestructura,
4. Turismo y Recreacin
Sin duda alguna, uno de los sectores ms importantes para la
economa es el de la construccin, demostrando una participacin importante
dentro del PIB de Venezuela, particularmente durante los ltimos diez (10)
aos. De hecho, algunos analistas afirman que cuando la economa crece, el
sector construccin registra un crecimiento superior. Esto seala que en
perodos de mejoras de la economa es uno de los que reacciona con mayor
velocidad y significacin. Segn destaca un informe sobre el sector
elaborado por el Consejo de Economa Nacional (CEN) en el 2007:
El Ejecutivo necesita estimular de manera sostenida, la actividadeconmica y, al mismo tiempo, enfrentar la importante deuda socialrepresentada por la deficiente provisin de servicios pblicos bsicos porparte del Estado, como son: transporte, vivienda, electricidad, agua,salud, educacin y alimentacin. (Velsquez, 2007, p. 1).
7/23/2019 332.16 S946 Beatriz Surez
36/137
25
Sin embargo, segn el informe del CEN, en la actualidad la evolucin
del sector de la construccin se est viendo afectada por diversas variables
como los procedimientos administrativos para la ejecucin de obras de
construccin, las restricciones legales impuestas por la Ley de
Arrendamientos Inmobiliarios y la Ley del Rgimen Prestacional de Vivienda
y Hbitat, la disponibilidad de reas en condiciones para la construccin con
la infraestructura primaria disponible, la descoordinacin de los entes que
autorizan y supervisan los desarrollos de construccin, el financiamiento para
la realizacin de las obras planificadas, la situacin del sector transporte y la
dinmica del mercado de insumos de construccin. En diversos estudiosrealizados por analistas financieros y economistas venezolanos, se ha
demostrado que al entrar en vigencia medidas a la banca, respecto a
imposiciones de carteras de financiamiento obligatorio, se notan repuntes en
la actividad crediticia y en el crecimiento de las actividades econmicas.
La cartera de crditos de la actividad construccin, del Sistema
Bancario Venezolano, es reportada en los boletines trimestrales de laSUBEBAN, tal como se muestra en el Anexo 1: Cartera de Crditos y
Variacin Absoluta y Relativa, Segn Actividad Econmica, para el periodo
junio-septiembre 2010. Es importante resaltar que los crditos dirigidos a
cada una de las actividades econmicas estn inmersos dentro de los
clasificados por destino, bien sea, crditos a las carteras obligatorias, al
consumo comerciales. de acuerdo a lo presentado en la Grfica 1:
7/23/2019 332.16 S946 Beatriz Surez
37/137
26
Grfica 1: Relacin entre el reporte de las Carteras Crediticias clasificadas por
Destino del Crdito y por Activ idad Econmica.
Fuente: Elaboracin del Autor, con datos tomados de los reportes de la SUDEBAN,de los Anexos 1 y 2.
En relacin a lo expuesto anteriormente, tambin se puede afirmar que
las carteras obligatorias, especialmente las hipotecarias, de turismo, y de
microempresarios, impactan de forma directa a la actividad econmica de la
construccin, en los subsectores que la conforman: Vivienda, Industria yComercio, Infraestructura, y Turismo y Recreacin. Ver Grfico 2.
Grfica 2: Incidencia de las Carteras de Crditos Obligatorias en la Cartera deConstruccin
Fuente: Elaboracin del Autor.
7/23/2019 332.16 S946 Beatriz Surez
38/137
27
2.2.7 Econometra y Correlacin de Variables
La Econometra es la aplicacin de mtodos matemticos y estadsticos
al anlisis de datos econmicos. Su propsito es el de probar o refutar las
teoras econmicas bajo un micas bajo un punto de vista emprico rico. Es
decir probar las teoras econmicas usando modelos matemticos pero
basados en la experiencia.
Una de las tcnicas importantes en los estudios economtricos es el
anlisis de correlacin, el cual mide el grado de relacin entre dos o msvariables. Para figurar esa relacin se utiliza una representacin grfica
llamada diagrama de dispersin. A continuacin algunos conceptos bsicos
al respecto:
Anlisis de Correlacin: Es el conjunto de tcnicas estadsticas
empleado para medir la intensidad de la asociacin entre dos variables. El
principal objetivo del anlisis de correlacin consiste en determinar que tanintensa es la relacin entre dos variables. Normalmente, el primer paso es
mostrar los datos en un diagrama de dispersin.
Diagrama de Dispersin: es aquel grafico que representa la relacin
entre dos variables.
Variable Dependiente: es la variable que se predice o calcula. Cuya
representacin es en el eje Y.
Variable Independiente: es la variable que proporciona las bases para el
clculo. Cuya representacin es en el eje X, X1,X2,X3.......
7/23/2019 332.16 S946 Beatriz Surez
39/137
28
Coeficiente de Correlacin: Describe la intensidad de la relacin entre
dos conjuntos de variables de nivel de intervalo. Es la medida de la
intensidad de la relacin lineal entre dos variables. El valor del coeficiente de
correlacin puede tomar valores desde menos uno hasta uno, indicando que
mientras ms cercano a uno sea el valor del coeficiente de correlacin, en
cualquier direccin, ms fuerte ser la asociacin lineal entre las dos
variables. Mientras ms cercano a cero sea el coeficiente de correlacin
indicar que ms dbil es la asociacin entre ambas variables. Si es igual a
cero se concluir que no existe relacin lineal alguna entre ambas variables.
2.3 BASES LEGALES
Las principales leyes, dentro de las cuales se enmarca la investigacin,
se describen a continuacin:
Constitucin de la Repblica Bolivariana de Venezuela, publicada en
Gaceta Oficial del 30 de diciembre de 1999, N 36.860, especficamente
el numeral 8 del artculo 236 referido a la atribucin que tiene el
presidente de la repblica para dictar, previa autorizacin, por una ley
habilitante, decretos con fuerza de ley.
Ley que autoriza al Presidente de la Repblica para dictar decretos con
rango, valor y fuerza de ley en las materias que se delegan. Publicada
en Gaceta Oficial N 37.076 de fecha 13 de noviembre de 2000. El
literal d, del artculo 1, establece su atribucin en el mbito econmico y
social.
Ley General de Bancos y Otras Instituciones Financieras. En Gaceta
Oficial N 5.555, del 13 de noviembre de 2000.
7/23/2019 332.16 S946 Beatriz Surez
40/137
29
Ley de Reforma de la Ley General de Bancos y Otras Instituciones
Financieras, en la Gaceta Oficial N 37.076, del 3 de noviembre de
2001.
Reforma Parcial de la Ley que Establece el Impuesto al Valor
Agregado, en Gaceta Oficial N 38.424, del 26 de abril de 2006. Donde
fueron establecidos distintos incentivos fiscales a travs de
exoneraciones a este impuesto, para favorecer fundamentalmente las
importaciones, ventas nacionales y/o servicios vinculados con algunas
obras pblicas. Del pago del IVA y de los impuestos de importacin, se
excluy la importacin de bienes muebles de capital y sus partes,
piezas o accesorios, no producidos o con produccin insuficiente en el
pas, destinados a la ejecucin de proyectos de desarrollo de la
industria manufacturera y/o de la construccin.
Reforma Parcial de la Ley de Impuesto sobre la Renta, en Gaceta
Oficial N 38.529 de fecha 25 de septiembre de 2006, que otorg
rebajas del impuesto en los siguientes trminos: 10% del monto de las
nuevas inversiones que se efecten en los cinco aos siguientes en las
actividades industriales y agroindustriales, construccin, electricidad,
telecomunicaciones, ciencia y tecnologa, o a aquellas que satisfagan
los requerimientos de avanzada tecnologa o de punta, que sean
destinadas al aumento de la capacidad productiva; entre otras rebajas.
Obligatoriedad de destinar 10% mnimo a la cartera de crdito bruta
anual para crditos hipotecarios: adquisicin, construccin,
autoconstruccin, ampliacin, remodelacin. Segn Gaceta Oficial N
38.637, del 05 de marzo de 2007.
Decisin del Ministerio del Poder Popular para la Vivienda y Habitat
(MINVIH), publicada en Gaceta Oficial N 38.888, de fecha 05 de marzo
7/23/2019 332.16 S946 Beatriz Surez
41/137
30
de 2008. Donde se Mantuvo en 10% el porcentaje que la banca debe
destinar, de sus recursos propios, para el otorgamiento de crditos
hipotecarios, el cual regira como patrn para su cumplimiento en 2008.
De acuerdo a lo establecido en la resolucin, el 6% de la cartera debe
dirigirse a la entrega de crditos para la compra de viviendas, mientras
que el 4% ser para la construccin de inmuebles. Con la nueva
distribucin de la cartera, la banca podr aplicar el 50% de los recursos
dirigidos a la construccin de viviendas a proyectos habitacionales para
familias con ingresos mensuales mximos de 55 Unidades Tributarias
(UT), equivalente a Bs.F. 2.530,00. Por otra parte, el 40% de losrecursos que los operadores financieros deben destinar para la
adquisicin de viviendas, sern otorgados a los grupos familiares que
perciban hasta 150 UT mensuales. Vale destacar que los prstamos
derivados del Fondo de Ahorro Obligatorio de Vivienda (FAOV), no
forman parte de la Cartera Hipotecaria Dirigida.
El Ministerio del Poder Popular para la Vivienda y el Hbitat estableci
en 10% el porcentaje mnimo de la cartera de crdito bruta anual quecon carcter obligatorio deben colocar, con recursos propios, las
instituciones financieras obligadas a conceder crditos hipotecarios,
destinados a la adquisicin y construccin de vivienda principal. En
Gaceta Oficial 39.093, del 7 de enero del 2009.
Ley de Reforma Parcial del Decreto N 6.287, con Rango, Valor y
Fuerza de la Ley General de Bancos y Otras Instituciones Financieras,
en Gaceta Oficial N 5.947 Extraordinario, de fecha 23 de diciembre de2009. La normativa incluy cambios que deben ser aplicados en los
bancos universales, bancos comerciales, bancos hipotecarios, bancos
de inversin, bancos de desarrollo, bancos de segundo piso,
arrendadoras financieras, fondos del mercado monetario, entidades de
7/23/2019 332.16 S946 Beatriz Surez
42/137
31
ahorro y prstamo, casas de cambio, grupos financieros, operadores
cambiarios fronterizos; as como las empresas emisoras y operadoras
de tarjetas de crdito. Entre las modificaciones ms importantes, la
normativa estableci el aumento de la garanta a los ahorristas, adems
el aporte de los bancos e instituciones financieras a FOGADE fue fijado
en 1.5%, el cual deber ser pagado en los cinco primeros das hbiles
de cada mes.
Se modifica la distribucin de la cuota de la cartera hipotecaria.
Mediante Gaceta Oficial nmero 39.416, del 04 de Mayo 2010. Las
entidades financieras debern cambiar la distribucin del porcentaje
obligatorio del financiamiento hipotecario de la siguiente manera: Un
32% para crditos hipotecarios para la construccin de vivienda, 58%
para crditos para la adquisicin de vivienda principal, un 6% para
remodelaciones y un 4% para autoconstrucciones. Otra novedad de
esta regulacin es que se cambia el parmetro mximo del ingreso
familiar para optar a un crdito habitacional.
Decreto de Ley Orgnica del Sistema Financiero Nacional, Gaceta N
39.447, del 16 de Junio 2010. La cual tiene por objeto regular,
supervisar, controlar y coordinar el Sistema Financiero Nacional, a fin
de garantizar el uso e inversin de sus recursos hacia el inters pblico
y el desarrollo econmico y social, en el marco de la creacin real de un
Estado democrtico y social de Derecho y de Justicia.
Ley de Reforma Parcial de la Ley General de Bancos y Otras
Instituciones Financieras, Gaceta Oficial Nro. 39.491, del 19 de Agosto
de 2010. La Asamblea Nacional modific los artculos 2 y 12 del
instrumento legal con el fin de incluir al Banco del Pueblo en el sistema
financiero nacional y prohibir a los dueos de medios tener participacin
accionaria en cualquier entidad bancaria.
7/23/2019 332.16 S946 Beatriz Surez
43/137
32
2.4. DEFINICIN DE TRMINOS
A continuacin se definen de los trminos empleados con mayorfrecuencia en el trabajo:
Banco: Institucin o empresa que sirve como intermediaria de las
transacciones en dinero. Otorga crdito bien sea con sus propios recursos
(inversin) o con recursos captados del pblico (depsitos). (Zabala, 2002, p.
248).
Banco Central de Venezuela: Institucin pblica que en Venezuela ejerce
de manera exclusiva y obligatoria las competencias monetarias del Poder
Nacional. Fundado en 1939. Su objeto fundamental es lograr la estabilidad
de precios y preservar el valor de la moneda. Es persona jurdica de derecho
pblico con autonoma para la formulacin y el ejercicio de la poltica
monetaria, y participa en el diseo y ejecucin de la poltica cambiaria. Entre
sus funciones tambin se encuentran: regular la circulacin monetaria, el
crdito y las tasas de inters, administrar las reservas internacionales y todas
aquellas que establece su propia ley.
(http://www.bcv.org.ve/c1/abceconomico.asp)[consulta 25/11/2010].
Carteras Obligatorias de Crdito: tambin referidas como gavetas
obligatorias, son prstamos que debe cumplir la banca, para no ser
sancionada por el Gobierno. Por medio de las cuales se regula y establece
un porcentaje de crditos que deben destinarse a ciertas actividades a undeterminado inters. Estas son: la cartera agrcola, hipotecaria,
microcrditos, turismo y manufactura. (Fuente propia del autor).
http://www.bcv.org.ve/c1/abceconomico.asphttp://www.eluniversal.com/2005/06/21/eco_art_21201D.shtmlhttp://www.eluniversal.com/2005/06/21/eco_art_21201D.shtmlhttp://www.bcv.org.ve/c1/abceconomico.asp7/23/2019 332.16 S946 Beatriz Surez
44/137
33
Comisin Econmica para Amrica Latina (CEPAL):es una de las cinco
comisiones regionales de las Naciones Unidas y su sede est en Santiago de
Chile. Se fund para contribuir al desarrollo econmico de Amrica Latina,
coordinar las acciones encaminadas a su promocin y reforzar las relaciones
econmicas de los pases entre s y con las dems naciones del mundo.
Posteriormente, su labor se ampli a los pases del Caribe y se incorpor el
objetivo de promover el desarrollo social. Fue establecida por resolucin el
Consejo Econmico y Social, del 25 de febrero de 1948, y comenz a
funcionar ese mismo ao. Posteriormente, el 27 de julio de 1984, el Consejo
decidi que la Comisin pasara a llamarse Comisin Econmica paraAmrica Latina y el Caribe. (http://www.eclac.org)[consulta 05/01/2011].
Ciclo Econmico: Es una modalidad de funcionamiento de la economa
capitalista que asume la forma de onda o ciclo, con cuatro fases:
recuperacin, expansin, crisis y depresin. El movimiento cclico se
demuestra claramente en las fluctuaciones de la demanda agregada
(inversin y consumo), el empleo y el producto interno bruto (PIB). (Zabala,2002, p. 250).
Control:Es el conjunto de restricciones o regulaciones que se impone por la
autoridad competente del Estado en materia econmica: de precios, de
divisas, de tasas de inters, de importacin o exportacin, y otras variables.
(Zabala, 2002, p. 250).
Crecimiento Econmico: Es el proceso de aumento de las variables
econmicas: PIB, ingreso, gasto, empleo, inversin, consumo, ahorro, es un
periodo determinado. (Zabala, 2002, p. 250).
http://www.eclac.org/http://www.eclac.org/7/23/2019 332.16 S946 Beatriz Surez
45/137
34
Crdito: Es la operacin por la cual un sujeto econmico pone a disposicin
de otro una cantidad de bienes o de dinero, por un plazo determinado y
mediante una tasa de inters. (ibid, p. 250).
Deflactor del PIB: Cociente entre el PIB nominal y el PIB real, indicador del
nivel global de precios. Indica el precio promedio de los bienes finales
producidos en la economa. (http://www.bcv.org.ve/c1/abceconomico.asp)
[consulta 25/12/2010].
Desarrollo Econmico: Es el aumento sostenido de los recursosproductivos disponibles de una economa, en proporcin mayor que la del
aumento de la poblacin. (ibid, p. 251).
Econometra:Mtodo que consiste en una sntesis de las matemticas, la
estadstica y el anlisis econmico, utilizable en la medicin de hechos
econmicos. (ibid, p. 251).
Federacin Latinoamericana de Bancos (FELABAN): es una institucin
sin fines de lucro, constituida en 1965 en la ciudad de Mar del Plata,
Repblica Argentina. Sus principales objetivos son: fomentar y facilitar el
contacto, el entendimiento y las relaciones directas entre las entidades
financieras de Amrica Latina; contribuir a la coordinacin de criterios y a la
unificacin de usos y prcticas bancarias y financieras en general en
Latinoamrica; cooperar dentro de las actividades que le son propias, al ms
eficaz desarrollo econmico de los pases latinoamericanos y al de los
movimientos de integracin econmica en que participe; propender por una
mayor profundizacin financiera y mayor acceso de los grupos poblacionales
de menor ingreso a los servicios financieros como forma de contribuir a la
http://www.bcv.org.ve/c1/abceconomico.asphttp://www.bcv.org.ve/c1/abceconomico.asp7/23/2019 332.16 S946 Beatriz Surez
46/137
35
disminucin de la pobreza en los pases latinoamericanos.
(http://www.felaban.com/felaban_espanol.php)[consulta 05/01/2011].
Fondos Prestables: Son recursos destinados al crdito por parte de las
instituciones financieras y desempean un importante papel en la
determinacin de las tasas de inters. (ibid, p. 251).
ndices: Son representaciones de las variaciones relativas de una variable.
Sealan movimientos relativos en uno u otro sentido. (ibid, p. 251).
Intervencin: Medidas de regulacin directa de la actividad econmica
tomadas por el gobierno para obtener ciertos resultados en beneficio de la
normalizacin econmica, del bienestar social o de la seguridad colectiva.
(Zabala, 2002, p. 250).
Poltica Monetaria: Es la actuacin especfica de la autoridad monetaria
(Banco Central) en el campo del dinero y del crdito para lograr el objetivo dela estabilizacin de precios y del valor de la moneda. (Mankiw, 1998, p. 707).
Producto Interno Bruto:Valor de mercado de todos los bienes y servicios
producidos en un pas durante un determinado periodo de tiempo. (Mankiw,
1998, p. 707).
Producto Interno Bruto Nominal: Producto Interno Bruto valorado a los
precios vigentes del perodo. Tambin se denomina PIB a precios corrientes
y PIB monetario. (http://www.bcv.org.ve/c1/abceconomico.asp) [consulta
25/12/2010].
http://www.felaban.com/felaban_espanol.phphttp://www.bcv.org.ve/c1/abceconomico.asphttp://www.bcv.org.ve/c1/abceconomico.asphttp://www.felaban.com/felaban_espanol.php7/23/2019 332.16 S946 Beatriz Surez
47/137
36
Producto Interno Bruto Real: Producto Interno Bruto valorado a precios
constantes de un ao base, con lo cual el resultado as obtenido representa
el volumen fsico de los bienes y servicios producidos dentro del territorio
nacional en un perodo determinado. Tambin se denomina PIB a precios
constantes, PIB a precios del ao base y PIB ajustado por inflacin. (ibid).
Profundizacin Financiera: Grado de penetracin de los servicios
financieros hacia una mayor cantidad de demandantes de una sociedad.
(Tovar, 2008, p. 3),
Sectores Econmicos: Conjunto de actividades que concurren en una
instancia determinada del proceso productivo. (Mankiw, 1998, p. 707).
Sistema Financiero:Grupo de instituciones de la economa que ayudan a
conectar el ahorro de una persona y la inversin de otra. (Mankiw, 1998, p.
707)
Tendencia: Movimiento de una magnitud econmica en el tiempo, en una
perspectiva de mediano y largo plazo. (Zabala, 2002, p. 252).
http://www.bcv.org.ve/c1/abceconomico.asphttp://www.bcv.org.ve/c1/abceconomico.asp7/23/2019 332.16 S946 Beatriz Surez
48/137
37
CAPTULO III
MARCO METODOLGICO
Una vez formulado el problema de investigacin, delimitados los
objetivos y establecidas las bases tericas, se definen los mtodos, tcnicas
y procedimientos instrumentales empleados para la recoleccin y
procesamiento de datos, el tipo de estudio y diseo de la investigacin. Para
lo cual se dise el siguiente marco metodolgico:
3.1 TIPO DE INVESTIGACIN
Con relacin al diseo de la investigacin se puede afirmar que:
Consiste en elaborar una estrategia, un plan, muy especfico, quegue en la investigacin, el proceso de recoleccin, anlisis einterpretacin de los datos que se van a recolectar. (Balestrini, 2002,p. 131).
En este caso, se plante una investigacin documental, debido a que
los datos objeto de anlisis se obtienen a partir de diversas fuentes
documentales. Entre estas se destacan las publicaciones estadsticas
emitidas por el Banco Central de Venezuela (BCV), por la Superintendencia
de Bancos (SUDEBAN), por la Federacin Latinoamericana de Bancos
(FELABAN), y por la Comisin Econmica para Amrica Latina (CEPAL),
adems de archivos de Gacetas Oficiales y Decretos, relacionados con leyesque afectan al sistema bancario en lo concerniente a la actividad crediticia,
publicaciones de investigaciones en materia financiera y econmica
relacionadas al tema en estudio, entre otras. Al respecto se puede decir que:
7/23/2019 332.16 S946 Beatriz Surez
49/137
38
Se entiende por investigacin documental, el estudio de problemas conel propsito de ampliar y profundizar el conocimiento de su naturaleza,con apoyo, principalmente, en trabajos previos, informacin y datosdivulgados por medios impresos, audiovisuales o electrnicos. (Barrios,2004, p. 15).
3.2 NIVEL DE INVESTIGACIN
De acuerdo al problema que se ha planteado y en funcin del objetivo
de analizar la relacin existente entre la intermediacin crediticia bancaria y
la variacin del PIB para la construccin en Venezuela, durante el periodo
2005 al 2010, se aplic un estudio con un nivel de profundidad descriptivo,
debido a que:
Los estudios descriptivos proponen descubrir y comprobar la asociacinde las variables de investigacin, para su posterior anlisis La mayorade las veces usa el muestreo de informacin, y la informacin obtenidase somete a un proceso de codificacin, tabulacin y anlisis estadstico.(Mndez, 2006, P. 231).
3.3 POBLACIN
En la presente investigacin las variables de anlisis objeto de
evaluacin fueron:
ndices de PIB de la construccin (expresado en Miles de Bolvares),
del periodo 2005 al 2010, tomados de las estadsticas publicadas por el
Banco Central de Venezuela, en la seccin de AgregadosMacroeconmicos: Producto Interno Bruto, por actividad econmica,
base 1997 (trimestral).
Cartera de crditos para la construccin (en Miles de Bolvares), de los
aos 2005 al 2010, extrado de los boletines trimestrales de la
7/23/2019 332.16 S946 Beatriz Surez
50/137
39
SUDEBAN, de la seccin: cartera de crditos por actividad econmica,
segn banco y otras instituciones financieras.
ndices de PIB Total, (expresado en Millones de dlares a precios
corrientes de 2000), de pases los latinoamericanos: Brasil, Chile,
Venezuela, Colombia, Per y Ecuador, del periodo 2005 al 2009,
tomado del Anuario estadstico publicado por la CEPAL.
Cartera de Crditos Bruta, (expresado en Millones de dlares), de
pases los latinoamericanos: Brasil, Chile, Venezuela, Colombia, Per y
Ecuador, del periodo 2005 al 2009, tomado de los Boletines Financierosde los Sistemas Bancarios de Amrica Latina, emitidos por la
FELABAN.
3.4 REA DE INVESTIGACIN
La investigacin se realiz mediante el anlisis del ndice
macroeconmico del PIB no petrolero de Venezuela, especficamente delsector construccin, y de la cartera de crdito bancaria para dicho sector, por
lo tanto el tema objeto de estudio ser del rea de economa y finanzas.
Lnea de Investigacin: Intermediacin Financiera en el crecimiento
econmico.
3.5 OPERACIONALIZACIN DE VARIABLES
La aplicacin de la tcnica de operacionalizacin de variables,
presentes en cada objetivo especfico, permiti expresar de manera sencilla
el concepto, la dimensin e indicadores, de cada una de ellas.
7/23/2019 332.16 S946 Beatriz Surez
51/137
40
Una vez identificadas las variables objeto del estudio, es necesarioconceptualizarlas y operacionalizarlas. Conceptualizar una variablesignifica traducirla a indicadores, es decir, traducir los conceptoshipotticos a unidades de medicin. (Bernal, 2000, P. 135).
A continuacin, en los siguientes cuadros se desglosan las variables en
indicadores:
3.5.1 Variable Cartera de Crditos Dirigida a la Construccin
VARIABLE CONCEPTUALIZACIN DIMENSIONES INDICADORES
Cartera decrditos dirigidaa la construccin
Conjunto definanciamientos destinadosa actividades deconstruccin, otorgadospor una entidad bancaria aun tercero (persona naturalo jurdica), respaldado pordocumentos que reservanel derecho de hacer valerlas obligaciones de pagoestipuladas en su texto.
Destino delcrdito deconstruccin
Volumen de laCartera
Clasificacin de laCartera deConstruccin
- Crditos hipotecariospara construccin y/oampliacin de vivienda
- Crditos paraConstructores
- Crditos para PromotoresInmobiliarios
- Crditos paraComerciantes o Industriales
- Monto otorgado por elSistema Bancario- Porcentaje departicipacin de la carteracon respecto al total de loscrditos
- Segn el plazo- Segn la garanta- Segn el vencimiento- Segn el tipo de Inters
Tabla 1: Operacionalizacin de Variable Cartera de Crditos Dirigida a laConstruccin.
Fuente: Elaboracin del Autor.
7/23/2019 332.16 S946 Beatriz Surez
52/137
41
3.5.2 Variable PIB Construccin
VARIABLES CONCEPTUALIZACIN DIMENSIONES INDICADORES
PIB Construccin Valor de todos los bienes yservicios finales producidosen la actividad de laconstruccin en Venezuela enun periodo determinado.
Crecimiento econmico
Infraestructura
- PIB
- Nmero de Viviendasconstruidas al ao
- Cantidad de Proyectosde Obras pblicasconstruidos al ao
- Miles de Bs.destinados a laactividad construccin
Tabla 2: Operacionalizacin de Variable PIB Construccin.
Fuente: Elaboracin del Autor.
3.5.3 Variable Profundizacin Financiera
VARIABLES CONCEPTUALIZACIN DIMENSIONES INDICADORES
Profundizacinfinanciera
Factor que mide el uso delsistema bancario comomecanismo de financiacinpor parte de la economa.
Sistema Financiero
Crecimiento de laActividadEconmica
- ndice de ProfundizacinFinanciera
- Depsitos y Ahorros
- Inversin
- Cartera de Crditos
- Tasas de Inters
Privado
- PIB
- PIB Construccin
Tabla 3: Operacionalizacin de Variable Profundizacin Financiera.
Fuente: Elaboracin del Autor.
3.6 FUENTES DE INFORMACIN
Las fuentes de informacin mediante las cuales se obtuvieron los datos
para el desarrollo de la investigacin fueron secundarias, constituidas por
publicaciones del BCV, de la SUDEBAN, de la FELABAN y de la CEPAL.
7/23/2019 332.16 S946 Beatriz Surez
53/137
42
3.7 TCNICAS E INSTRUMENTOS DE RECOLECCIN DE LA
INFORMACIN
El conjunto de tcnicas e instrumentos de recoleccin de informacin,
que permitieron cumplir con los requisitos establecidos en el mtodo
cientfico, se determinaron en funcin de un diseo de la investigacin de tipo
documental. Para el anlisis de las fuentes secundarias, se utilizaron las
tcnicas de:
a) Observacin documental: como punto de partida en el anlisis de las
fuentes documentales, mediante una lectura general de las
publicaciones referidas al tema, se realiz la bsqueda y observacin
de los hechos presentes en los materiales escritos consultados para la
investigacin. Esta lectura inicial ser seguida de varias lecturas ms
detenidas y rigurosas de los textos, a fin de captar los planteamientos
esenciales y aspectos lgicos de sus contenidos y propuestas, a
propsito de extraer los datos tiles para el estudio.
b) Presentacin resumida: esta tcnica permiti obtener de manera fiel y
en sntesis, las ideas bsicas que contienen las obras consultadas,
permitiendo la sintetizar los contenidos tericos de la investigacin, as
como lo relativo a los resultados de otras investigaciones que se han
llevado a cabo en relacin al tema y a los antecedentes del mismo.
c) Otras tcnicas operacionales para el manejo de las fuentes
documentales: subrayado, fichaje de bibliografas, fichaje de citas ynotas de referencias bibliogrficas y de ampliacin de texto.
7/23/2019 332.16 S946 Beatriz Surez
54/137
43
3.8 TCNICAS DE ANLISIS DE INFORMACIN
Las tcnicas que se emplearon para analizar la informacin y que
permitieron el logro de los objetivos, se describen a continuacin:
a) Tabulacin de datos: para organizar las cifras a ser utilizadas en los
clculos.
b) Anlisis de Correlacin: a travs del uso de un conjunto de tcnicas
estadsticas para medir la intensidad de la asociacin entre dos
variables, en donde la variable independiente es la cartera de crditos
dirigida a la construccin y la variable dependiente es el PIB
Construccin.
c) Graficacin de resultados: para representar los resultados obtenidos,
como herramienta fundamental de interpretacin y anlisis.
3.9 TRATAMIENTO DE LA INFORMACIN
Se utiliz el software Microsoft Excel tanto para el manejo de los datos
financieros y econmicos, as como para la tabulacin y graficacin de los
resultados, a fin de observar las tendencias y fluctuaciones correspondientes.
Adicionalmente, para el anlisis de correlacin de variables, los datos se
procesaron a travs del programa SSPS Versin 16.0 (Statistical Package for
the Social Sciences). Los anlisis e interpretaciones correspondientes se
realizaron de acuerdo a las teoras expuestas en el marco terico.
7/23/2019 332.16 S946 Beatriz Surez
55/137
44
CAPTULO IV
RESULTADOS Y DISCUSIN
En este captulo se presentan los resultados de la investigacin, la cual
consisti en el anlisis de la relacin entre la intermediacin crediticia
bancaria y la variacin del PIB para el sector construccin en Venezuela,
durante el periodo 2005 al 2010. Se abordan a continuacin cada uno de los
objetivos especficos del estudio.
4.1 CLCULO DEL NDICE DE PROFUNDIZACIN FINANCIERA DEL
SISTEMA BANCARIO PARA LA ACTIVIDAD ECONMICA DE LA
CONSTRUCCIN, PARA EL PERIODO 2005 AL 2010.
El ndice de profundizacin financiera para la actividad de la
construccin, se calcul midiendo la participacin de la cart