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UNIVERSIDAD DE ORIENTEVICERRECTORADO ACADEMICO
CONSEJO DE ESTUDIOS DE POSTGRADONCLEO MONAGAS
COORDINACIN DE POSTGRADO EN CIENCIAS ADMINISTRATIVAS
RELACIN ENTRE LA INTERMEDIACIN CREDITICIA BANCARIA Y LA
VARIACIN DEL PIB PARA EL SECTOR CONSTRUCCIN EN
VENEZUELA, DURANTE EL PERIODO 2005 AL 2010
Autora: Ing. Beatriz A. Surez C.C.I. 15.371.075
Asesora: Dra. Omaira Yordi
Trabajo de Grado para Optar al Ttulo de Magster Scientiarum
enCiencias Administrativas Mencin Finanzas
Maturn, Marzo de 2011
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ii
RESOLUCIN
DE ACUERDO CON EL ARTCULO 41 DEL REGLAMENTO DE TRABAJOS
DE GRADO: LOS TRABAJOS DE GRADO SON DE EXCLUSIVA
PROPIEDAD DE LA UNIVERSIDAD DE ORIENTE Y SOLO PODRN SER
UTILIZADOS A OTROS FINES CON EL CONSENTIMIENTO DEL
CONSEJO DE NCLEO RESPECTIVO, QUIEN LO PARTICIPARA AL
CONSEJO UNIVERSITARIO.
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iii
RELACIN ENTRE LA INTERMEDIACIN CREDITICIA
BANCARIA Y LA VARIACIN DEL PIB PARA EL SECTORCONSTRUCCIN EN
VENEZUELA, DURANTE EL PERIODO
2005 AL 2010
APROBACIN EN NOMBRE DE LA UNIVERSIDAD DE ORIENTE POR EL
SIGUIENTE JURADO EXAMINADOR
___________________Dra. Omaira Yordi
C.I. 8.965.232Tutor
___________________Msc. Rosibel Padrn
C.I. 10.837.267Jurado
___________________Msc. Fanny Rangel
C.I. 9.299.924Jurado
-
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iv
DEDICATORIA
A Dios, merecedor de toda gloria y honra.
A Mi Esposo Marcos Viera, mi compaero ideal y ayuda idnea en
todo.
A Mi Hija Gabriela Sofa, a quien espero con la mayor de las
alegras.
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v
AGRADECIMIENTO
A Dios, por su fortaleza y amor infinito.
A mi esposo, por ser mi amigo y aliado.
A la tutora Dra. Omaira Yordi, por su invaluable dedicacin en
la
asesora de este trabajo.
Al Jurado, profesoras Rosibel Padrn y Fanny Rengel, por sus
adecuadas recomendaciones.
Al profesor Wilfredo Guerra, por sus indicaciones oportunas en
lo
relacionado a los aspectos de economa.
A mi grupo de trabajo: Aura, Glaycel, Karen y Lilibeth, quienes
hicieronen el postgrado mi equipo ideal, donde tuvimos la
oportunidad de hacernos
ms que compaeras, amigas.
A mi familia, por su compresin en los fines de semana que dej
de
dedicarles por las clases.
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vi
NDICE GENERAL
RESOLUCIN
................................................................................................
iiDEDICATORIA
..............................................................................................
ivAGRADECIMIENTO
.......................................................................................
vNDICE DE TABLAS
...................................................................................
vii iNDICE DE GRFICOS
.................................................................................
ixRESUMEN
......................................................................................................
xSUMARY
.......................................................................................................
xiINTRODUCCIN
............................................................................................
1CAPTULO I
....................................................................................................
4EL PROBLEMA
..............................................................................................
41.1 PLANTEAMIENTO DEL PROBLEMA
................................................... 4
1.2 FORMULACIN DEL PROBLEMA
....................................................... 61.3
SISTEMATIZACIN DEL PROBLEMA
................................................. 61.4 OBJETIVOS
..........................................................................................
6
1.4.1 Objetivo General
.............................................................................
61.4.2 Objetivos Especficos
......................................................................
7
1.5 JUSTIFICACIN
...................................................................................
71.6 ALCANCE
.............................................................................................
81.7 FACTIBILIDAD
......................................................................................
91.8 LIMITACIONES
.....................................................................................
9
CAPTULO II
.................................................................................................
10MARCO TERICO
.......................................................................................
10
2.1 ANTECEDENTES
...............................................................................
102.2 BASES TERICAS
.............................................................................
132.2.1 El Sistema Financiero y la Intermediacin Financiera
.................. 132.2.2 La Intermediacin Crediticia y la Banca
........................................ 172.2.3 La Profundizacin
Financiera .......................................................
192.2.4 El Producto Interno Bruto (PIB)
.................................................... 202.2.5
Relacin entre el Sistema Financiero y el Crecimiento
Econmico
....................................................................................
222.2.6 Actividad Econmica de la Construccin
...................................... 242.2.7 Econometra y
Correlacin de Variables .......................................
27
2.3 BASES LEGALES
...............................................................................
28
2.4. DEFINICIN DE TRMINOS
.............................................................
32CAPTULO III
................................................................................................
37MARCO METODOLGICO
..........................................................................
37
3.1 TIPO DE INVESTIGACIN
.................................................................
373.2 NIVEL DE INVESTIGACIN
...............................................................
383.3 POBLACIN
.......................................................................................
383.4 REA DE INVESTIGACIN
................................................................
39
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vii
3.5 OPERACIONALIZACIN DE VARIABLES
......................................... 393.5.1 Variable Cartera
de Crditos Dirigida a la Construccin ............... 40
3.5.2 Variable PIB Construccin
............................................................
413.5.3 Variable Profundizacin Financiera
.............................................. 413.6 FUENTES DE
INFORMACIN
........................................................... 413.7
TCNICAS E INSTRUMENTOS DE RECOLECCIN DE LA
INFORMACIN
................................................................................
423.8 TCNICAS DE ANLISIS DE INFORMACIN
................................... 433.9 TRATAMIENTO DE LA
INFORMACIN ............................................. 43
CAPTULO IV
...............................................................................................
44RESULTADOS Y DISCUSIN
.....................................................................
44
4.1 CLCULO DEL NDICE DE PROFUNDIZACIN FINANCIERADEL SISTEMA
BANCARIO PARA LA ACTIVIDAD ECONMICA
DE LA CONSTRUCCIN, PARA EL PERIODO 2005 AL 2010.
....... 444.2 GRADO DE CORRELACIN ENTRE CARTERA DE CRDITOPARA LA
ACTIVIDAD ECONMICA DE LA CONSTRUCCINY EL PIB DE LA CONSTRUCCIN DE
VENEZUELA. ..................... 51
4.3 ANLISIS DE LOS HECHOS RELEVANTES QUE INCIDENSOBRE LA
ACTIVIDAD DE LA CONSTRUCCIN Y CMOAFECTAN EL CRECIMIENTO ECONMICO DE
LA MISMA. ......... 54
4.3.1 Ao 2005: Crecimiento de la Actividad Construccin en 20%.
..... 604.3.2 Ao 2006: Crecimiento de la Actividad Construccin
en
30,6%.
...........................................................................................
634.3.3 Ao 2007: Crecimiento de la Actividad Construccin de
15,5%.
...........................................................................................
674.3.4 Ao 2008: Crecimiento de la Actividad Construccin en 3,7%.
.... 714.3.5 Ao 2009: Crecimiento de la Actividad Construccin en
0,2%. .... 744.3.6 Ao 2010: Contraccin de la Actividad Construccin
en -
7,1%.
.............................................................................................
784.4 COMPARACIN DE LOS NDICES DE PROFUNDIZACIN
FINANCIERA DE VENEZUELA CON LOS DE OTROS PASESDE AMRICA LATINA.
.....................................................................
84
CAPTULO V
..............................................................................................
101CONCLUSIONES Y RECOMENDACIONES
.............................................. 101
5.1 CONCLUSIONES
..............................................................................
1015.2 RECOMENDACIONES
.....................................................................
103
BIBLIOGRAFA
..........................................................................................
104ANEXOS
.....................................................................................................
107HOJA DE METADATOS
............................................................................
121
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viii
NDICE DE TABLAS
Tabla 1: Operacionalizacin de Variable Cartera de Crditos
Dirigida ala
Construccin.....................................................................................
40
Tabla 2: Operacionalizacin de Variable PIB Construccin.
......................... 41
Tabla 3: Operacionalizacin de Variable Profundizacin Financiera.
........... 41
Tabla 4: Cartera de Crditos, PIB y Profundizacin Financiera de
laActividad Econmica de la Construccin, del Periodo 2005 al2010.
....................................................................................................
45
Tabla 5: ndice de Profundizacin Financiera de la
ConstruccinAnualizado............................................................................................
48
Tabla 6: Datos para Anlisis de Correlacin. Cartera de Crditos y
PIBde la
Construccin................................................................................
52
Tabla 7: Resultados del Anlisis de
Correlacin........................................... 53
Tabla 8: Producto Interno Bruto No Petrolero y de la
ActividadConstruccin a Precios
Constantes......................................................
55
Tabla 9: Evolucin del Valor Agregado de la Construccin
2003-2010. ....... 57
Tabla 10: Regulacin de Cartera de Crdito y Tasas de Inters
paraalgunos Sectores
2005......................................................................
62
Tabla 11: Distribucin Cartera Hipotecaria 2009.
......................................... 78
Tabla 12: ndices de Profundizacin Financiera de Algunos
PasesEmergentes, Desarrollados y de Amrica Latina,
2006........................ 85
Tabla 13: Clculo de ndices de Profundizacin Financiera de
AlgunosPases de Amrica Latina, 2007 2010.
.............................................. 86
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ix
NDICE DE GRFICOS
Grfica 1: Relacin entre el reporte de las Carteras
Crediticiasclasificadas por Destino del Crdito y por Actividad
Econmica. ........ 26
Grfica 2: Incidencia de las Carteras de Crditos Obligatorias en
laCartera de
Construccin.......................................................................
26
Grfica 3: Evolucin del ndice de Profundizacin Financiera, PIB
yCartera de Crditos de la
Construccin................................................ 46
Grfica 4: Variaciones y Tendencias del PIB, Cartera de Crditos
de laConstruccin e ndice de Profundizacin
Financiera............................ 47
Grfica 5: ndice de Cartera de Crditos Real, de la Banca
Comercial yUniversal, 1997 a
2009.........................................................................
49
Grfica 6: Estructura de la Cartera de Crditos de la Banca
Comercial yUniversal, 2006 a
2009.........................................................................
50
Grfica 7: Diagrama de Dispersin de las Variables Cartera de
Crdito yPIB de Actividad Econmica Construccin. 2005
2010..................... 53
Grfica 8: Variaciones del PIB No Petrolero y del PIB Construccin
aPrecios Constantes. Participacin de la Construccin en laEconoma No
Petrolera.
.......................................................................
56
Grfica 9: Evolucin de la Actividad Construccin 1997 a 2006.
.................. 57
Grfica 10: Evolucin Trimestral del PIB a Precios Constantes
yVariaciones
Porcentuales.....................................................................
58
Grfica 11: Variaciones y Tendencias del PIB a Precios Constantes
y dela Cartera de Crdito de la Actividad Econmica de laConstruccin.
.......................................................................................
59
Grfica 12: Composicin de la Cartera Hipotecaria 2004-2005.
................... 61
Grfica 13: Cartera de Crditos por Sectores Econmicos 2004-2006.
....... 65
Grfica 14: Cartera de Crditos por Sectores Econmicos 2003-2007.
....... 69
Grfica 15: ndices de Profundizacin Financiera de Algunos Pases
de
Amrica Latina. 2007-2010.
.................................................................
87Grfica 16: Variacin Anual del PIB de Algunos Pases
Latinamricanos
y de la Economa Mundial. 2003 2009.
............................................. 90
Grfica 17: Variacin Anual de la Inflacin de Algunos
PasesLatinamricanos y de la Economa Mundial. 2003 2009.
................ 100
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COORDINACIN DE POSTGRADO EN CIENCIAS ADMINISTRATIVAS
Trabajo de Grado para Optar al Ttulo de Magster Scientiarum en
CienciasAdministrativas. Mencin Finanzas
RELACIN ENTRE LA INTERMEDIACIN CREDITICIA BANCARIAY LA VARIACIN
DEL PIB PARA EL SECTOR CONSTRUCCIN
EN VENEZUELA, DURANTE EL PERIODO 2005 AL 2010
RESUMEN
La banca es un actor esencial del sistema financiero Venezolano,
por ende su funcinde intermediacin crediticia es determinante para
las inversiones en pro del crecimientoeconmico. Aunado a este
hecho, la construccin juega un papel relevante por su
impactosocioeconmico al pas. Por esta razn, el objetivo de esta
investigacin consisti enanalizar la relacin entre la intermediacin
crediticia bancaria y la variacin del PIB para elsector construccin
en Venezuela, durante el perodo 2005 al 2010. Este se logr
mediantela aplicacin de un diseo metodolgico documental, de nivel
descriptivo. De acuerdo alestudio realizado, se evidenci que el
ndice de profundizacin financiera, el PIB y la carterade crdito de
la construccin, en Venezuela, presentan un comportamiento cclico,
con unatendencia descendente para el periodo en estudio. Al evaluar
la penetracin que el sistemabancario tiene sobre el financiamiento
de dicha actividad, los resultados indican unapalancamiento bajo,
hecho vinculado al resultado obtenido de una correlacin
positivadbil, entre las variables Cartera de Crdito y PIB de la
construccin. De ah que a pesar delos esfuerzos gubernamentales para
regular la banca mediante la imposicin de carterasobligatorias,
para los sectores considerados estratgicos, y la fijacin de las
tasas de inters,no se ha logrado un crecimiento sostenido. Algunas
de las principales causas de lacontraccin del sector son el
desestmulo a la inversin, aunado a limitaciones operativas
yadministrativas en la ejecucin de los proyectos. Por su parte, en
el anlisisLatinoamericano, se evidenci que uno de los desafos para
los sistemas bancarios de la
regin sigue siendo lograr una mayor profundidad financiera;
indicador que a pesar de habermejorado durante los ltimos aos, su
promedio contina estando por debajo del de lospases desarrollados,
a excepcin de Chile y Brasil.
Palabras Claves: Cartera de Crditos, Producto Interno Bruto
(PIB), ActividadEconmica de la Construccin, Profundizacin
Financiera.
Autora: Ing. Beatriz Surez
Tutora: Dra. Omaira Yordi
Fecha: Marzo de 2011
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COORDINACIN DE POSTGRADO EN CIENCIAS ADMINISTRATIVAS
Grade Work to Obtain the Title of Master of Management Science
Scientiarum.Finance Mention
RELATIONSHIP BETWEEN THE BANK CREDIT INTERMEDIATION AND
GDPGROWTH FOR THE CONSTRUCTION SECTOR IN VENEZUELA, DURING THE
PERIOD 2005 TO 2010
SUMARY
Banking is a key player in the Venezuelan financial system,
hence its role in creditintermediation is crucial for investment
for economic growth. In addition to this, constructionplays an
important role for socio-economic impact to the country. For this
reason, theobjective of this research was to analyze the
relationship between bank credit intermediationand GDP growth for
the construction sector in Venezuela during the period 2005 to
2010.This was achieved by applying a methodological design
documentary whith descriptive level.The study population consisted
of construction GDP indices issued by the BCV, For therecords of
the loan portfolio led to such activity, published by the SUDEBAN,
in additionto the rates of GDP and bank credit in some countries
Latin America, reported by theFELABAN and the CEPAL, respectively.
According to the study, was found that the rate offinancial
deepening, GDP and the credit portfolio construction in Venezuela,
have a cyclicalpattern, with a downward trend for the period under
study. In assessing the penetration ofthe banking system is on the
funding of this activity, the results indicate a low leverage,
afact connected to the result of a weak positive correlation
between the variables constructionGDP and loan portfolio. Hence,
despite government efforts to regulate the bankingportfolio by
imposing mandatory for sectors considered strategic, and the
setting of interestrates has not been achieved sustained growth.
Some of the main causes of the contraction inthe sector are the
discouragement of investment, coupled with operational and
administrative constraints in the implementation of projects.
For its part, Latin Americananalysis, was found that one of the
challenges for the region's banking systemsremains greater
financial depth, an indicator that despite improved in recent
years, hisaverage remains below developed countries, except Chile
and Brazil.
Keywords:Loan Portfolio, Gross Domestic Product(GDP),Economic
Activity of theConstruction,Financial Deepening.
Author: Ing. Beatriz Surez
Tutor: Dra. Omaira Yordi
Date: March, 2011
-
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1
INTRODUCCIN
La intermediacin crediticia constituye una de las principales
funciones
de todo sistema bancario, por su rol de dirigir fondos desde los
agentes
superavitarios hacia los deficitarios, al tomar depsitos e
inversiones de
clientes a un cierto plazo y con un determinado tipo de inters,
y prestarlos a
otros clientes a otro plazo y con otro tipo de inters,
generalmente ms alto.
En los ltimos aos, en Venezuela se han incrementado
lasregulaciones al sistema financiero, mediante leyes que han
derivado
reformas a la Ley de Bancos, las cuales han obligado a la banca
a aumentar
sus ndices de intermediacin crediticia, es decir, las entidades
han tenido
que aumentar su capacidad de otorgar va prstamos el dinero que
captan a
travs de los ahorros de los usuarios.
Es un hecho que esta realidad tiene efectos en la economa del
pas,debido a que las variables financieras afectan a las variables
reales y
viceversa. Comnmente, esta interdependencia es cuantificada por
el ndice
de profundizacin financiera, el cual mide la relacin entre los
activos
financieros y el crecimiento econmico. Este ltimo est
determinado por el
indicador de Producto Interno Bruto (PIB), definido como el
valor de todos los
bienes y servicios finales producidos dentro de un pas en un
periodo de
tiempo determinado.
El tema sealado anteriormente, referido a la relacin existente
entre el
sistema financiero y la economa real, es un aspecto de inters
considerado
por los agentes rectores econmicos de cada pas. Debido a que
esta
-
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2
relacin, en gran medida es impactada por las polticas
econmicas
(monetarias, fiscales y cambiarias) establecidas en cada nacin.
Lo ideal es
que el sistema financiero sea un instrumento para apalancar las
actividades
productivas, generando crecimiento econmico, de all la
importancia de
mantener niveles ptimos de profundizacin financiera.
En este sentido, para el caso de Venezuela, la banca es un
actor
esencial del sistema financiero, y por ende su funcin de
intermediacin
crediticia, motivado a la preferencia de los agentes econmicos
para utilizar
el sector bancario como fuente de financiamiento de sus
operaciones, ante laescasa profundidad del mercado de capitales y
la baja cultura burstil
existente en el pas. En consecuencia, se puede afirmar que
la
intermediacin es un elemento necesario para la inversin privada,
por
consiguiente para el crecimiento econmico. Sobre la base de
estos
planteamientos, la profundizacin financiera, en trminos de
cartera de
crdito versus PIB, resulta un indicador de mucha utilidad para
medir la
eficiencia del uso del sistema bancario como mecanismo de
financiacin porparte de la economa.
En otro orden de ideas relacionadas con esta investigacin,
es
necesario destacar que el sector econmico de la construccin
mantiene una
participacin relevante dentro del PIB no Petrolero de Venezuela.
Adems de
ser una actividad importante dentro del desarrollo
socioeconmico, por su
impacto en la generacin de gran cantidad de empleos, en la
reduccin de
problemas de infraestructura tales como: transporte, vialidad,
vivienda,
servicios pblicos, entre otros. De aqu surge la necesidad de
investigar
respecto a la profundizacin financiera en la actividad econmica
de la
construccin, medida como la participacin de la cartera de crdito
de este
sector, con respecto a su PIB, para los aos 2005 al 2010,
contrastado con
-
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3
las medidas impuestas a la banca respecto al cumplimiento de
carteras
crediticias obligatorias.
En tal sentido, este trabajo se estructur en cinco (5)
captulos,
distribuidos de la siguiente manera:
Un primer captulo, que describe el planteamiento del
problema,
justificacin, alcance y objetivos de la investigacin.
Un segundo captulo, donde se presentan las bases tericas en las
quese fundamenta la misma, recoge aspectos relacionados con los
antecedentes
de la investigacin, la intermediacin crediticia, el crecimiento
econmico, el
PIB de la construccin, la profundizacin financiera, basamentos
legales, as
como la definicin de algunos trminos a utilizar en el desarrollo
del trabajo.
Un tercer captulo, que expone el marco metodolgico: tipo y
modalidad
de la investigacin realizada, tcnicas e instrumentos de
recoleccin de datosy modalidad para el anlisis e interpretacin
correspondiente.
Un cuarto captulo, que presenta los resultados de la
investigacin,
abordando cada uno de los objetivos especficos del estudio.
Por ltimo, un quinto captulo donde se puntualizan las
conclusiones y
recomendaciones producto del estudio.
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4
CAPTULO I
EL PROBLEMA
En este captulo se describe la problemtica objeto de
investigacin, la
cual consiste analizar la relacin existente entre la cartera de
crdito
otorgada por la banca a la actividad econmica de la construccin
y la
variacin del Producto Interno Bruto (PIB) de dicha actividad en
Venezuela,
durante el periodo del 2005 al 2010.
1.1 PLANTEAMIENTO DEL PROBLEMA
Desde hace ms de seis (6) aos, en Venezuela existen carteras
de
prstamos obligatorios que debe cumplir la banca para no ser
sancionada
por el Gobierno. Desde el ao 2005 al 2010, las carteras
crediticias
impuestas se han incrementado de 31% a 51%. Estos crditos deben
ser
dirigidos a cinco (5) sectores: agrcola, microempresarial,
hipotecario,
manufactura y turismo. Los organismos rectores del sistema
financiero del
pas afirman que dichos sectores representan los pilares sobre
los cuales
deben basars el financiamiento, en vas de lograr un desarrollo
armnico de
la economa nacional.
En este sentido, el principal indicador que mide el
crecimiento
econmico es el PIB, en donde el sector de la construccin
mantiene una
participacin relevante dentro del PIB no petrolero de Venezuela.
Esimportante mencionar que este sector est dividido en cuatro
subsectores, a
saber: Vivienda, Industria y Comercio, Infraestructura y,
Turismo y
Recreacin, por lo cual, est inmerso dentro de las regulaciones
de carteras
obligatorias fijadas a la banca.
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5
Ante este conjunto de hechos, surge la necesidad de evaluar el
impacto
del aumento de la intermediacin crediticia, sobre el desarrollo
de la actividad
econmica de la construccin, a fin de medir el grado de relacin
existente
entre las variables mencionadas y determinar la eficacia del
sistema bancario
sobre su financiamiento, es decir, evaluar el nivel de
apalancamiento que
tiene la banca, como mecanismo de financiacin para el
crecimiento de este
importante sector econmico, mediante el ndice de
profundizacin
financiera. As mismo, se plantea evidenciar qu tan eficientes
han sido las
regulaciones y decretos referidos a imposicin de carteras
crediticias,
establecidos a la banca para generar el deseado crecimiento
econmico enla construccin.
Por las razones expuestas anteriormente, es relevante el clculo
del
ndice de profundizacin financiera, que segn Informe Econmico
2005,
emitido por el Banco Central (BCV), es medido como la razn:
cartera de
crditos dirigida hacia un sector econmico, entre su PIB
correspondiente.
De manera tal, que este factor permitir evaluar el uso del
sistema bancariocomo fuente de financiamiento para el sector
construccin, y por ende, cmo
este incide en el crecimiento de dicho sector.
A su vez, estos hechos intervienen en un contexto econmico y
financiero del pas con caractersticas particulares, tales como:
el rgimen de
control de cambio establecido desde el 2002, la poltica
monetaria expansiva
fijada por el BCV y el Ejecutivo Nacional, identificada por las
tendencias de
bajar las tasas de inters y disminuir el porcentaje de encaje
bancario,
aunado al incremento de emisin de deuda pblica. Aspectos que
inciden en
el crecimiento de los ndices de inflacin de Venezuela,
reconocidos en los
ltimos aos como los ms altos de Amrica Latina.
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1.2 FORMULACIN DEL PROBLEMA
Qu impacto ha tenido el aumento de la intermediacin bancaria
sobre
el desarrollo de la actividad econmica de la construccin, en
trminos de
profundizacin financiera y grado de relacin existente entre las
variables:
Cartera de Crdito y PIB de la Construccin?
1.3 SISTEMATIZACIN DEL PROBLEMA
1. Cul indicador permite medir la eficacia del sistema bancario
sobre el
crecimiento de la actividad econmica de la construccin?
2. Qu relacin existe entre la intermediacin bancaria y el PIB de
la
construccin de Venezuela?
3. Cules factores han incidido sobre el desarrollo de la
construccin
durante los ltimos aos?
4. En qu posicin se encuentra el ndice de profundizacin
financiera de
Venezuela con respecto al de otros pases de Amrica Latina?
1.4 OBJETIVOS
1.4.1 Objetivo General
Analizar la relacin entre la intermediacin crediticia bancaria y
la
variacin del PIB para el sector construccin en Venezuela,
durante el
periodo 2005 al 2010.
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1.4.2 Objetivos Especficos
1. Calcular el ndice de profundizacin financiera del Sistema
Bancario
para la actividad econmica de la construccin, para el periodo
2005 al
2010.
2. Determinar el grado de correlacin existente entre cartera de
crdito
para la actividad econmica de la construccin y el PIB de la
construccin de Venezuela.
3. Analizar los hechos relevantes que inciden sobre la actividad
de la
construccin y cmo afectan el crecimiento econmico de la
misma.
4. Comparar los ndices de profundizacin financiera de Venezuela
con los
de otros pases de Amrica Latina.
1.5 JUSTIFICACIN
Este estudio es de suma importancia debido a la relevancia que
tiene el
sector construccin en el desempeo de la economa venezolana, dada
su
influencia en el entorno socioeconmico, en cuanto a la generacin
de
empleos, reduccin de problemas de infraestructura tales como:
transporte,
vialidad, vivienda, servicios pblicos, comunicaciones, entre
otros. Aunado a
esto, desde la perspectiva financiera, este trabajo resalta la
importancia que
tiene la intermediacin crediticia dentro del sistema financiero,
por la
preferencia de los agentes econmicos a utilizar el sector
bancario como
financiamiento de sus operaciones, ante la escasa profundidad
del mercadode capitales y la baja cultura burstil existente en el
pas.
Este anlisis, es de gran inters para todos aquellos entes
que
intervienen en la actividad econmica de la construccin, bien
sea
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instituciones financieras, instituciones pblicas y privadas,
empresas
constructoras y personas naturales, que se han visto afectadas
de una
manera u otra, por el crecimiento y desaceleracin de este sector
econmico.
En lneas generales, esta investigacin ha servido para tener una
mayor
comprensin de cmo los aspectos financieros inciden en la economa
real,
especficamente, mediante la relacin del crdito bancario con el
crecimiento
de la construccin.
1.6 ALCANCE
La investigacin desarroll un anlisis economtrico a travs de
un
modelo de correlacin de las variables: cartera de crdito y PIB,
para la
actividad de la construccin de Venezuela, a fin de determinar el
grado de
relacin existente entre las mismas. Adicionalmente se calcul el
ndice de
profundizacin financiera para la referida actividad
econmica.
El periodo en estudio fue del ao 2005 al 2010, con una
frecuencia
trimestral, debido a la relevancia del tema durante los ltimos
seis (6) aos y
a la disponibilidad de la informacin publicada por los entes
oficiales: el BCV
y la Superintendencia de Bancos (SUDEBAN).
El tema se complement contrastando los hechos relevantes que
inciden sobre la actividad de la construccin con su crecimiento
econmico,
tales como: promulgacin de leyes y decretos del Gobierno
Nacional,
nacionalizacin de empresas productoras de insumos para el
sector,
disponibilidad de materiales, control cambiario, entre
otras.
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1.7 FACTIBILIDAD
El desarrollo de la investigacin fue viable y factible, porque
se tuvo
acceso a las fuentes de informacin, ya que el investigador pudo
hacer uso
de las estadsticas y datos emitidos por el BCV y la SUDEBAN para
el
periodo en estudio.
1.8 LIMITACIONES
Las limitaciones de la investigacin se refieren a las
restriccionespropias del tipo de problema abordado; son
predominantemente de carcter
externo. Entre las ms relevantes para este trabajo se
encuentran:
Poca disponibilidad de informacin bibliogrfica (textos
financieros)
referente al tema de profundizacin financiera. La informacin
obtenida al
respecto se obtuvo de trabajos publicados por analistas
financieros del BCV.
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CAPTULO II
MARCO TERICOEn el presente captulo se expone la revisin de
literatura, las bases
tericas, conceptuales y legales que sustentaron la
investigacin.
2.1 ANTECEDENTES
El Banco Central de Venezuela (BCV), aborda de manera general
el
tema de la intermediacin financiera y su impacto en la economa
del pas,en cada uno de sus informes anuales.
Uno de los estudios ms relevantes, que anteceden esta
investigacin,
fue desarrollado por Antonio Lpez, (2003). Anlisis de la Relacin
entre
Intermediacin Crediticia y Crecimiento Econmico en Venezuela, el
cual
gir en torno a la bsqueda de una variable que explicara
adecuadamente el
proceso de intermediacin crediticia realizado por los bancos, el
grado de
vinculacin existente entre la intermediacin crediticia y el
crecimiento
econmico, y las oportunidades que se le presentan a las
autoridades
financieras para aprovechar y ampliar los posibles beneficios de
la actividad
de intermediacin sobre la actividad econmica.
Lpez en su estudio tuvo como resultado la afirmacin de que
existe
una relacin estadsticamente significativa entre la intermediacin
crediticia y
el producto interno bruto no petrolero, en la economa de
Venezuela, a travs
de la correlacin entre cartera de crdito de la banca y actividad
econmica,
medida sta con base en la variacin del producto interno bruto no
petrolero.
Adems concluye que las autoridades en materia de polticas
pblicas, para
establecer los planes de desarrollo sustentable del pas, deben
considerar al
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sector financiero, debido a las implicaciones que tiene la
relacin crdito y
actividad econmica.
Con referencia a lo anterior, Gastn Parra Luzardo (2001), en
su
ensayo Condiciones y Perspectivas del Crecimiento Econmico
en
Venezuela, asevera que la poltica monetaria debe permitir que la
economa
real disponga de manera fluida y continua de los recursos
financieros
apropiados para su desempeo ordenado. Donde, a la tasa de inters
le
corresponde cumplir una funcin doble: a) estimular el ahorro
interno como
fuente fundamental de la inversin real, para lo cual debe estar
por encimade la inflacin domstica; y b) permitir que ese ahorro se
convierta en
inversin de la economa real sin causar presiones inflacionarias,
lo cual
significa que el costo del financiamiento no puede ser muy
elevado, ya que
afectara la actividad econmica, ni tampoco muy bajo, pues podra
reflejarse
en un aumento de la inflacin y/o en un debilitamiento del
sistema financiero.
Para lograr la tasa de crecimiento del PIB deseada se necesita
una elevada y
sostenida inversin. Se requiere tanto de la inversin pblica como
de laprivada. Debe planificarse el destino de la inversin con el
fin de alcanzar
una economa diversificada.
En este sentido, el Informe Econmico - Evolucin de Sectores
Econmicos: Construccin, Turismo, Comercio, Automotriz (2009),
emitido
por Bancaribe y elaborado por su Gerencia de Investigacin y
Estrategia
Econmica, aborda una serie de elementos de suma importancia para
el
anlisis del crecimiento del sector construccin, los cuales
sern
considerados en esta investigacin, aspectos tales como: el
efecto directo del
gasto de inversin inyectado por el sector pblico, la incidencia
del ndice de
Precios de Productos de Insumos de la Construccin, el suministro
de
insumos y las asignaciones de divisas para importacin. Al
analizar el
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comportamiento de la referida actividad econmica, el mencionado
informe
concluye que pese a que el sector privado es el principal
constructor de
obras, la actividad de la construccin depende fuertemente de la
inversin
pblica, evidenciando su alta dependencia de las polticas del
gobierno. El
sector pblico promueve desarrollos inmobiliarios sociales,
proyectos
comunitarios y desarrollo de infraestructura tanto para empresas
del Estado
como para proyectos nacionales (vialidad, acueductos, etc.),
mientras que el
sector privado se dedica principalmente a la ejecucin de
proyectos
industriales, comerciales, tursticos y habitacionales, los
cuales estn
influenciados por las carteras obligatorias.
En cuanto al tema crediticio, se revis el trabajo desarrollado
por Mara
Bernardette, Mara Hernndez y Oswaldo Lpez, (2007), titulado
Fragilidad
en el Sistema Bancario Venezolano. Un Modelo de Respuesta
Binaria. En
este se enfatiza, a manera introductoria, que la experiencia
internacional
indica que procesos de crecimiento acelerado del crdito
pudieran
desencadenar en una situacin de fragilidad bancaria. En este
sentido, elimportante crecimiento de la cartera de crdito de la
banca venezolana a
partir del ao 2004, influenciado en gran medida por las carteras
obligatorias,
en un contexto de dinamismo de la actividad econmica interna,
hace
pertinente realizar un estudio de fragilidad del sistema
financiero. Una de las
conclusiones afirma que los escenarios de crecimiento crediticio
por encima
de su tendencia, conllevan a debilitar a las instituciones
financieras
incrementando la probabilidad de fragilidad.
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2.2 BASES TERICAS
El marco terico comprende la fundamentacin terica dentro de la
cual
se enmarc la investigacin realizada, donde se presentan los
principales
enfoques o teoras existentes sobre el tema en estudio, debates,
resultados,
instrumentos utilizados y dems aspectos relevantes.
Adicionalmente, en
esta seccin se exponen las definiciones y conceptos de las
variables
contempladas en el problema y en los objetivos de
investigacin:
2.2.1 El Sistema Financiero y la Intermediacin Financiera
Una de las definiciones ms aceptadas del sistema financiero,
segn
Negrn:
El conjunto de instituciones, personas jurdicas y naturales, as
como deinstrumentos de captacin y de colocacin, que permiten el
intercambiode dinero, a travs de la captacin de recursos del pblico
para sercolocado en los diversos sectores de la economa. (Negrn y
Chacn,
2004, p.65).
En el Sistema Financiero Venezolano existen tres (3) grandes
grupos
de instituciones, de acuerdo a la categorizacin de Negrn y
Chacn, se
clasifican en:
1. Instituciones del Estado:
1.1. Instituciones que regulan el Sistema Financiero Venezolano,
queactan como rgano regulador, de control, supervisin, vigilancia
y
apoyo del Sistema, estas son:
a. Ministerio de Finanzas: es el rgano rector fundamental
del
Ejecutivo Nacional.
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b. Banco Central de Venezuela: es el instituto encargado de
establecer la poltica monetaria, adems de crear y mantener
condiciones econmicas, crediticias y fiscales que permitan
el
desarrollo de la economa.
c. Las Superintendencias: son las instituciones responsables de
la
inspeccin, vigilancia y supervisin de los institutos cuya
jurisdiccin le corresponden. En la actualidad existen la
Superintendencia de Bancos y otras Instituciones Financieras
(SUDEBAN), la Superintendencia de Cajas de Ahorro y la
Superintendencia de Seguros.d. Fondo de Garanta de Depsitos y
Proteccin Bancaria
(FOGADE): es el ente encargado de velar por la proteccin del
Sistema Financiero en General, dentro de sus facultades est
coadyuvar, conjuntamente con la SUDEBAN, a que las
instituciones bancarias mantengan niveles adecuados de
solvencia y de liquidez, a travs de su rol garante de los
depsitos
del pblico y prestando asistencia financiera a los bancos
einstitutos de crdito regidos pos la Ley de Bancos y Otras
Instituciones Financieras.
e. Banco Nacional de Ahorro y Prstamo (BANAP).
f. Comisin nacional de Valores.
g. Junta de Emergencia Financiera.
h. El Sistema Mocrofinanciero Pblico.
1.2 Las instituciones Bancarias del Estado, mediante las cuales
este
participa directamente en el sistema financiero, a travs del
papel
del Estado como banquero (banca de primer piso) o con otras
instituciones de intermediacin (banca de segundo piso).
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2. Los Intermediarios Financieros privados:
a) Subsistema de bancos e instituciones financieras.
b) Subsistema de entidades de ahorro y prstamo.
c) Subsistema de seguros.
d) Subsistemas de cajas de ahorro.
e) Subsistemas de mercado de capitales.
f) Subsistemas de fondos de pensiones.
El sistema bancario de Venezuela, est conformado por bancos,
es
decir, personas jurdicas que tienen por objeto principal captar
recursos del
pblico, de los sectores excedentarios para colocarlos a travs de
prstamos
e inversiones, en sectores deficitarios de la economa. Este
conjunto de
instituciones permiten el desarrollo de todas aquellas
transacciones entre
personas, empresas y organizaciones que impliquen el uso de
dinero; se
clasifican en pblicas y privadas. Estas instituciones reciben
depsitos endinero, otorgan crditos y prestan otros servicios.
Segn informe de SUDEBAN, para finales del ao 2010, las
instituciones que conforman el sistema de la banca Venezolana,
se
cuantifican de la siguiente manera:
El total de instituciones bancarias en funcionamiento fue de
cuarenta y
tres (43), distribuidas en: veintiuno (21) bancos universales;
siete (7) bancos
comerciales; cinco (5) bancos con leyes especiales; cinco (5)
bancos de
desarrollo; dos (2) bancos de inversin; una (1) empresa de
arrendamiento
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financiero; una (1) entidad de ahorro y prstamo y un (1) fondo
del mercado
monetario.
Las instituciones de capital privado ascienden a treinta y una
(31) y
representan el 72,09% del total de las instituciones del
sistema. Las
instituciones del capital del Estado ascienden a doce (12),
equivalente al
27,91% del sistema.
Dentro de esta distribucin se destaca que la participacin ms
representativa del Sistema Bancario se encuentra en los
subsistemas bancauniversal y comercial que agrupan el 65,12% de las
instituciones bancarias
legalmente autorizadas para funcionar en el territorio
nacional.
El funcionamiento de los bancos y dems instituciones financieras
que
tienen su asiento principal en el pas, lo define y regula la Ley
de Bancos y
Otras Instituciones Financieras, de la Repblica Bolivariana de
Venezuela.
De igual manera, esta Ley define y regula las atribuciones de
los organismosestablecidos por el Estado venezolano, quienes en
ejercicio de susfunciones
de supervisin y control, determinan y supervisan la actuacin
y
funcionamiento de todos ellos.
La mencionada Ley, en su Artculo 1, define:
La actividad de intermediacin financiera consiste en la captacin
de
recursos, incluidas las operaciones de mesa de dinero, con la
finalidad de
otorgar crditos o financiamientos, e inversiones en valores; y
slo podr ser
realizada por los bancos, entidades de ahorro y prstamo y
dems
instituciones financieras reguladas por este Decreto Ley.
http://www.monografias.com/trabajos7/mafu/mafu.shtmlhttp://www.monografias.com/trabajos13/conce/conce.shtmlhttp://www.monografias.com/trabajos13/conce/conce.shtmlhttp://www.monografias.com/trabajos7/mafu/mafu.shtml
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De esta manera, el sistema financiero crea activos financieros
que son
utilizados por los agentes econmicos para llevar a cabo
transacciones,
ventas y compras, cuyo precio y valor se expresan en medios de
pago. Se
trata del proceso de monetizacin de la economa, conocido tambin
con el
nombre de profundizacin monetaria.
2.2.2 La Intermediacin Crediticia y la Banca
La intermediacin crediticia se define como la funcin ejercida
por la
banca de otorgar va prstamos, el dinero que captan a travs de
los ahorrosde los usuarios. En un sentido ms especfico, la
intermediacin crediticia es
un tipo de intermediacin financiera, ya que esta ltima comprende
otras
actividades adicionales, propias de la funcin de financiamiento,
tales como
colocacin de ttulos y valores, mesas de dinero, entre otras.
Arreaza (2005), en su investigacin La Intermediacin Crediticia
en
Venezuela, afirma que La actividad crediticia es esencial para
la asignacin
eficiente de fondos prestables en la economa. En este sentido,
la actividad
crediticia de los bancos estimula el desarrollo econmico.
Empricamente,
existe una fuerte correlacin entre el crdito bancario y el nivel
de PIB per
capita. Adicionalmente, argumenta respecto a la correlacin entre
crdito
bancario y desarrollo econmico, donde no existe una clara
direccin en la
causalidad de la relacin:
Si bien el desarrollo financiero puede fomentar el crecimiento
alpermitir una mejor asignacin del ahorro de la economa, a su vez,
eldesarrollo econmico puede contribuir al fortalecimiento del
sectorbancario al generar estabilidad econmica e institucional.
Estudiosrecientes apuntan en ambas direcciones. (Arreaza,
2005,http://www.bcv.org.ve/notastecnicas/nota00405.htm )
[consulta28/10/2010].
http://www.bcv.org.ve/notastecnicas/nota00405.htmhttp://www.bcv.org.ve/notastecnicas/nota00405.htmhttp://www.bcv.org.ve/notastecnicas/nota00405.htm
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Es oportuno indicar que la cartera de crditos del Sistema
Bancario de
Venezuela, se presenta en los informes de la SUDEBAN de acuerdo
a dos
reportes principales, estructurados segn: Cartera de Crditos por
Actividad
Econmica, y Cartera de Crditos por Destino del Crdito, donde
cada uno
totaliza un mismo monto para el periodo, de acuerdo a las
siguientes
distribuciones:
a) Cartera de Crditos por Actividad Econmica. Vale destacar,
que
estos reportes trimestrales forman parte de las fuentes de
datos
utilizados en la presente investigacin. (Ver Anexo 1: Cartera
deCrditos y Variacin Absoluta y Relativa, Segn Actividad
Econmica):
Agrcola pesquera y forestal
Explotacin de minas e hidrocarburos
Industria manufacturera
Electricidad, gas y agua
Construccin
Comercio mayor y detalRestaurantes y hoteles
Transporte, almacenes y comunicaciones
Establecimientos financieros, seguros, bienes inmuebles. y
serviciosPrestados a Empresas
Servicios comunales, sociales y personales
Actividades no bien especificadas
b) Cartera de Crditos por Destino del Crdito. (Ver Anexo 2:
Cartera
de Crditos, Participacin y Variacin Porcentual por Mes, segn
Destino del Crdito):
Carteras de Crdito Obligatorias:
o Crditos hipotecarios
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o Crditos a microempresarios
o Crditos agrcolas
o Crditos al turismo
o Crditos otorgados a la actividad manufacturera
Crditos al consumo:
o Tarjetas de crdito
o Vehculos
o Adaptados a medidas especiales
Crditos Comerciales
2.2.3 La Profundizacin Financiera
En trminos generales, se define como la proporcin del
ingreso
nacional que mediante diferentes instrumentos moviliza el
sistema financiero,
con el propsito de financiar una parte de las actividades de un
sistema
econmico especfico. Esta puede medirse en distintas formas,
dependiendo
de los objetivos del investigador, comnmente se mide como la
relacin delos activos financieros y el PIB.
Otros investigadores puntualizan la profundizacin financiera
como el
grado de penetracin de los servicios financieros hacia una mayor
cantidad
de demandantes de una sociedad. Para medir el grado de
profundizacin
financiera de un pas en trminos del crdito, se compararn por un
lado la
cartera bruta del crdito en relacin a la produccin nacional, as
como los
depsitos frente al PIB.
En el desarrollo de este trabajo se calcularn los ndices de
profundizacin financiera midiendo la participacin de la cartera
de crdito
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con respecto al PIB, especficamente para el sector de la
construccin,
mediante la siguiente frmula:
c
c
cPIB
CCICCPIB =
Donde:
- ICCPIBC= ndice de Profundizacin Financiera en la
Construccin
- CCC= Cartera de Crdito dirigida a la Construccin
- PIBC= Producto Interno Bruto de la Construccin a Precios
Corrientes
2.2.4 El Producto Interno Bruto (PIB)
El PIB es el valor monetario de los bienes y servicios finales
producidos
por una economa en un perodo determinado.
Producto se refiere a valor agregado; interno se refiere a que
es la
produccin dentro de las fronteras de una economa; y bruto se
refiere a que
no se contabilizan la variacin de inventarios ni las
depreciaciones o
apreciaciones de capital.
Ahora bien, cmo se calcula el PIB? Existen tres mtodos
tericos
equivalentes de calcular el PIB:
1. Mtodo del Gasto: El PIB es la suma de todas las
erogaciones
realizadas para la compra de bienes o servicios finales
producidos
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dentro de una economa, es decir, se excluyen las compras de
bienes o
servicios intermedios y tambin los bienes o servicios
importados.
2. Mtodo del Valor Agregado: El PIB es la suma de los
valores
agregados de las diversas etapas de produccin y en todos los
sectores
de la economa. El valor agregado que agrega una empresa en
el
proceso de produccin es igual al valor de su produccin menos el
valor
de los bienes intermedios.
3. Mtodo del Ingreso: El PIB es la suma de los ingresos de
los
asalariados, las ganancias de las empresas y los impuestos menos
las
subvenciones. La diferencia entre al valor de la produccin de
una
empresa y el de los bienes intermedios tiene uno de los tres
destinos
siguientes: los trabajadores en forma de renta del trabajo, las
empresas
en forma de beneficios o el Estado en forma de impuestos
indirectos,
como el IVA.
Se debe tener en cuenta que la produccin se mide en trminos
monetarios, por esto, la inflacin puede hacer que la medida
nominal del PIB
sea mayor de un ao a otro y que sin embargo el PIB real no haya
variado.
Para solucionar este problema se calcula el PIB real deflactando
el PIB
nominal a travs de un ndice de precios, mas concretamente, se
utiliza el
deflactor del PIB, que es un ndice que incluye a todos los
bienes producidos.
Para realizar comparaciones internacionales, se suele calcular
el PIB en
dlares. Obviamente, sta medida se ve muy afectada por las
variaciones del
tipo de cambio, ya que el tipo de cambio suele ser muy voltil.
Por estarazn, los economistas utilizan otro mtodo para realizar
comparaciones
internacionales de los distintos PIB, este mtodo consiste en
deflactar el PBI
utilizando la paridad del poder de compra (ms conocida como PPP,
del
ingls "purchasing power parity").
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En los reportes del BCV (ente oficial encargado de calcular y
publicar
los indicadores macroeconmicos), el PIB del pas se presenta
estructurado
de acuerdo a clase de actividad econmica, con una frecuencia
trimestral,
como se muestra a continuacin:
I. Actividad petrolera
II. Actividad no petrolera
II.1 Minera
II.2 Manufactura
II.3 Electricidad y aguaII.4 Construccin
II.5 Comercio y servicios de reparacin
II.6 Transporte y almacenamiento
II.7 Comunicaciones
II.8 Instituciones financieras y seguros
II.9 Servicios inmobiliarios, empresariales y de alquiler
II.10 Servicios comunitarios, sociedades y personales y
produccin de servicios privados no lucrativos.II.11 Produccin de
servicios del Gobierno General
2.2.5 Relacin entre el Sistema Financiero y el Crecimiento
Econmico
Foronda, (1998), en su investigacin respecto a la
profundizacin
financiera en Guatemala, destaca el hecho de que tanto la
aceleracin del
crecimiento econmico como el aumento de la inversin y de
laProfundizacin Financiera provienen, en gran parte, del aumento
del ahorro.
Debido a que en la medida en que una mayor cantidad de ahorro
pasa por el
sistema financiero, aumenta la Profundizacin Financiera, Por
esta razn, los
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pases de ingresos per cpita ms altos y con crecimiento econmico,
tienen
mayor actividad financiera.
Por otra parte, con respecto a la temtica del crecimiento
econmico y
el sistema financiero, Orlyk, (2008) en su anlisis al sistema
financiero
mexicano, indica que el comportamiento del sistema financiero y
su impacto
en el crecimiento econmico constituye uno de los enigmas del
modelo de
produccin dominante que surgi entre las dcadas de 1970 y 1980
en
Amrica Latina. En su investigacin enfatiza el hecho de la
desregularizacin
de dicho sistema, razn por la cual la banca mexicana no canaliz
elfinanciamiento al sector productivo. Concluyendo que se duplic
la
profundizacin financiera entre 1985 a 2006; con el defecto que
fue
dominada por ttulos pblicos, adicionalmente se redujo la demanda
de
crditos por parte del sector privado. Esta paradoja de la
profundizacin
financiera y reduccin de instrumentos bancarios indujo grandes
utilidades al
sector bancario, Adicionalmente demostr que el incremento
crediticio para
ciertos sectores econmicos depende de la voluntad poltica de la
autoridadreguladora.
En este sentido, Lpez, 2003 concluye respecto a la importancia
que
tiene, para la buena marcha de la economa de un pas, la
actividad de
intermediacin crediticia llevada a cabo por la banca.
En este sentido, el papel de las autoridades econmicas adquiere
una
dimensin ms amplia y relevante pues, el logro de la estabilidad
en losmercados monetario y cambiario y, por ende, en las
condiciones queafectan directamente a la intermediacin financiera,
transciende susfronteras y se proyecta en la bsqueda de crecimiento
econmicosustentable. Adicionalmente, la contribucin de las polticas
pblicas alfortalecimiento de los mecanismos de asignacin de
mercado, sirve debase para la canalizacin de los recursos de la
economa hacia los
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sectores ms aptos para consolidar el desarrollo en
economasemergentes. (Lpez, 2003, p. 2).
2.2.6 Actividad Econmica de la Construccin
Es importante mencionar que la actividad econmica de la
construccin
est dividida en cuatro subsectores:
1. Vivienda,2. Industria y Comercio,
3. Infraestructura,
4. Turismo y Recreacin
Sin duda alguna, uno de los sectores ms importantes para la
economa es el de la construccin, demostrando una participacin
importante
dentro del PIB de Venezuela, particularmente durante los ltimos
diez (10)
aos. De hecho, algunos analistas afirman que cuando la economa
crece, el
sector construccin registra un crecimiento superior. Esto seala
que en
perodos de mejoras de la economa es uno de los que reacciona con
mayor
velocidad y significacin. Segn destaca un informe sobre el
sector
elaborado por el Consejo de Economa Nacional (CEN) en el
2007:
El Ejecutivo necesita estimular de manera sostenida, la
actividadeconmica y, al mismo tiempo, enfrentar la importante deuda
socialrepresentada por la deficiente provisin de servicios pblicos
bsicos porparte del Estado, como son: transporte, vivienda,
electricidad, agua,salud, educacin y alimentacin. (Velsquez, 2007,
p. 1).
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Sin embargo, segn el informe del CEN, en la actualidad la
evolucin
del sector de la construccin se est viendo afectada por diversas
variables
como los procedimientos administrativos para la ejecucin de
obras de
construccin, las restricciones legales impuestas por la Ley
de
Arrendamientos Inmobiliarios y la Ley del Rgimen Prestacional de
Vivienda
y Hbitat, la disponibilidad de reas en condiciones para la
construccin con
la infraestructura primaria disponible, la descoordinacin de los
entes que
autorizan y supervisan los desarrollos de construccin, el
financiamiento para
la realizacin de las obras planificadas, la situacin del sector
transporte y la
dinmica del mercado de insumos de construccin. En diversos
estudiosrealizados por analistas financieros y economistas
venezolanos, se ha
demostrado que al entrar en vigencia medidas a la banca,
respecto a
imposiciones de carteras de financiamiento obligatorio, se notan
repuntes en
la actividad crediticia y en el crecimiento de las actividades
econmicas.
La cartera de crditos de la actividad construccin, del
Sistema
Bancario Venezolano, es reportada en los boletines trimestrales
de laSUBEBAN, tal como se muestra en el Anexo 1: Cartera de Crditos
y
Variacin Absoluta y Relativa, Segn Actividad Econmica, para el
periodo
junio-septiembre 2010. Es importante resaltar que los crditos
dirigidos a
cada una de las actividades econmicas estn inmersos dentro de
los
clasificados por destino, bien sea, crditos a las carteras
obligatorias, al
consumo comerciales. de acuerdo a lo presentado en la Grfica
1:
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Grfica 1: Relacin entre el reporte de las Carteras Crediticias
clasificadas por
Destino del Crdito y por Activ idad Econmica.
Fuente: Elaboracin del Autor, con datos tomados de los reportes
de la SUDEBAN,de los Anexos 1 y 2.
En relacin a lo expuesto anteriormente, tambin se puede afirmar
que
las carteras obligatorias, especialmente las hipotecarias, de
turismo, y de
microempresarios, impactan de forma directa a la actividad
econmica de la
construccin, en los subsectores que la conforman: Vivienda,
Industria yComercio, Infraestructura, y Turismo y Recreacin. Ver
Grfico 2.
Grfica 2: Incidencia de las Carteras de Crditos Obligatorias en
la Cartera deConstruccin
Fuente: Elaboracin del Autor.
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2.2.7 Econometra y Correlacin de Variables
La Econometra es la aplicacin de mtodos matemticos y
estadsticos
al anlisis de datos econmicos. Su propsito es el de probar o
refutar las
teoras econmicas bajo un micas bajo un punto de vista emprico
rico. Es
decir probar las teoras econmicas usando modelos matemticos
pero
basados en la experiencia.
Una de las tcnicas importantes en los estudios economtricos es
el
anlisis de correlacin, el cual mide el grado de relacin entre
dos o msvariables. Para figurar esa relacin se utiliza una
representacin grfica
llamada diagrama de dispersin. A continuacin algunos conceptos
bsicos
al respecto:
Anlisis de Correlacin: Es el conjunto de tcnicas estadsticas
empleado para medir la intensidad de la asociacin entre dos
variables. El
principal objetivo del anlisis de correlacin consiste en
determinar que tanintensa es la relacin entre dos variables.
Normalmente, el primer paso es
mostrar los datos en un diagrama de dispersin.
Diagrama de Dispersin: es aquel grafico que representa la
relacin
entre dos variables.
Variable Dependiente: es la variable que se predice o calcula.
Cuya
representacin es en el eje Y.
Variable Independiente: es la variable que proporciona las bases
para el
clculo. Cuya representacin es en el eje X, X1,X2,X3.......
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Coeficiente de Correlacin: Describe la intensidad de la relacin
entre
dos conjuntos de variables de nivel de intervalo. Es la medida
de la
intensidad de la relacin lineal entre dos variables. El valor
del coeficiente de
correlacin puede tomar valores desde menos uno hasta uno,
indicando que
mientras ms cercano a uno sea el valor del coeficiente de
correlacin, en
cualquier direccin, ms fuerte ser la asociacin lineal entre las
dos
variables. Mientras ms cercano a cero sea el coeficiente de
correlacin
indicar que ms dbil es la asociacin entre ambas variables. Si es
igual a
cero se concluir que no existe relacin lineal alguna entre ambas
variables.
2.3 BASES LEGALES
Las principales leyes, dentro de las cuales se enmarca la
investigacin,
se describen a continuacin:
Constitucin de la Repblica Bolivariana de Venezuela, publicada
en
Gaceta Oficial del 30 de diciembre de 1999, N 36.860,
especficamente
el numeral 8 del artculo 236 referido a la atribucin que tiene
el
presidente de la repblica para dictar, previa autorizacin, por
una ley
habilitante, decretos con fuerza de ley.
Ley que autoriza al Presidente de la Repblica para dictar
decretos con
rango, valor y fuerza de ley en las materias que se delegan.
Publicada
en Gaceta Oficial N 37.076 de fecha 13 de noviembre de 2000.
El
literal d, del artculo 1, establece su atribucin en el mbito
econmico y
social.
Ley General de Bancos y Otras Instituciones Financieras. En
Gaceta
Oficial N 5.555, del 13 de noviembre de 2000.
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Ley de Reforma de la Ley General de Bancos y Otras
Instituciones
Financieras, en la Gaceta Oficial N 37.076, del 3 de noviembre
de
2001.
Reforma Parcial de la Ley que Establece el Impuesto al Valor
Agregado, en Gaceta Oficial N 38.424, del 26 de abril de 2006.
Donde
fueron establecidos distintos incentivos fiscales a travs de
exoneraciones a este impuesto, para favorecer fundamentalmente
las
importaciones, ventas nacionales y/o servicios vinculados con
algunas
obras pblicas. Del pago del IVA y de los impuestos de
importacin, se
excluy la importacin de bienes muebles de capital y sus
partes,
piezas o accesorios, no producidos o con produccin insuficiente
en el
pas, destinados a la ejecucin de proyectos de desarrollo de
la
industria manufacturera y/o de la construccin.
Reforma Parcial de la Ley de Impuesto sobre la Renta, en
Gaceta
Oficial N 38.529 de fecha 25 de septiembre de 2006, que
otorg
rebajas del impuesto en los siguientes trminos: 10% del monto de
las
nuevas inversiones que se efecten en los cinco aos siguientes en
las
actividades industriales y agroindustriales, construccin,
electricidad,
telecomunicaciones, ciencia y tecnologa, o a aquellas que
satisfagan
los requerimientos de avanzada tecnologa o de punta, que
sean
destinadas al aumento de la capacidad productiva; entre otras
rebajas.
Obligatoriedad de destinar 10% mnimo a la cartera de crdito
bruta
anual para crditos hipotecarios: adquisicin, construccin,
autoconstruccin, ampliacin, remodelacin. Segn Gaceta Oficial
N
38.637, del 05 de marzo de 2007.
Decisin del Ministerio del Poder Popular para la Vivienda y
Habitat
(MINVIH), publicada en Gaceta Oficial N 38.888, de fecha 05 de
marzo
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de 2008. Donde se Mantuvo en 10% el porcentaje que la banca
debe
destinar, de sus recursos propios, para el otorgamiento de
crditos
hipotecarios, el cual regira como patrn para su cumplimiento en
2008.
De acuerdo a lo establecido en la resolucin, el 6% de la cartera
debe
dirigirse a la entrega de crditos para la compra de viviendas,
mientras
que el 4% ser para la construccin de inmuebles. Con la nueva
distribucin de la cartera, la banca podr aplicar el 50% de los
recursos
dirigidos a la construccin de viviendas a proyectos
habitacionales para
familias con ingresos mensuales mximos de 55 Unidades
Tributarias
(UT), equivalente a Bs.F. 2.530,00. Por otra parte, el 40% de
losrecursos que los operadores financieros deben destinar para
la
adquisicin de viviendas, sern otorgados a los grupos familiares
que
perciban hasta 150 UT mensuales. Vale destacar que los
prstamos
derivados del Fondo de Ahorro Obligatorio de Vivienda (FAOV),
no
forman parte de la Cartera Hipotecaria Dirigida.
El Ministerio del Poder Popular para la Vivienda y el Hbitat
estableci
en 10% el porcentaje mnimo de la cartera de crdito bruta anual
quecon carcter obligatorio deben colocar, con recursos propios,
las
instituciones financieras obligadas a conceder crditos
hipotecarios,
destinados a la adquisicin y construccin de vivienda principal.
En
Gaceta Oficial 39.093, del 7 de enero del 2009.
Ley de Reforma Parcial del Decreto N 6.287, con Rango, Valor
y
Fuerza de la Ley General de Bancos y Otras Instituciones
Financieras,
en Gaceta Oficial N 5.947 Extraordinario, de fecha 23 de
diciembre de2009. La normativa incluy cambios que deben ser
aplicados en los
bancos universales, bancos comerciales, bancos hipotecarios,
bancos
de inversin, bancos de desarrollo, bancos de segundo piso,
arrendadoras financieras, fondos del mercado monetario,
entidades de
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ahorro y prstamo, casas de cambio, grupos financieros,
operadores
cambiarios fronterizos; as como las empresas emisoras y
operadoras
de tarjetas de crdito. Entre las modificaciones ms importantes,
la
normativa estableci el aumento de la garanta a los ahorristas,
adems
el aporte de los bancos e instituciones financieras a FOGADE fue
fijado
en 1.5%, el cual deber ser pagado en los cinco primeros das
hbiles
de cada mes.
Se modifica la distribucin de la cuota de la cartera
hipotecaria.
Mediante Gaceta Oficial nmero 39.416, del 04 de Mayo 2010.
Las
entidades financieras debern cambiar la distribucin del
porcentaje
obligatorio del financiamiento hipotecario de la siguiente
manera: Un
32% para crditos hipotecarios para la construccin de vivienda,
58%
para crditos para la adquisicin de vivienda principal, un 6%
para
remodelaciones y un 4% para autoconstrucciones. Otra novedad
de
esta regulacin es que se cambia el parmetro mximo del
ingreso
familiar para optar a un crdito habitacional.
Decreto de Ley Orgnica del Sistema Financiero Nacional, Gaceta
N
39.447, del 16 de Junio 2010. La cual tiene por objeto
regular,
supervisar, controlar y coordinar el Sistema Financiero
Nacional, a fin
de garantizar el uso e inversin de sus recursos hacia el inters
pblico
y el desarrollo econmico y social, en el marco de la creacin
real de un
Estado democrtico y social de Derecho y de Justicia.
Ley de Reforma Parcial de la Ley General de Bancos y Otras
Instituciones Financieras, Gaceta Oficial Nro. 39.491, del 19 de
Agosto
de 2010. La Asamblea Nacional modific los artculos 2 y 12
del
instrumento legal con el fin de incluir al Banco del Pueblo en
el sistema
financiero nacional y prohibir a los dueos de medios tener
participacin
accionaria en cualquier entidad bancaria.
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2.4. DEFINICIN DE TRMINOS
A continuacin se definen de los trminos empleados con
mayorfrecuencia en el trabajo:
Banco: Institucin o empresa que sirve como intermediaria de
las
transacciones en dinero. Otorga crdito bien sea con sus propios
recursos
(inversin) o con recursos captados del pblico (depsitos).
(Zabala, 2002, p.
248).
Banco Central de Venezuela: Institucin pblica que en Venezuela
ejerce
de manera exclusiva y obligatoria las competencias monetarias
del Poder
Nacional. Fundado en 1939. Su objeto fundamental es lograr la
estabilidad
de precios y preservar el valor de la moneda. Es persona jurdica
de derecho
pblico con autonoma para la formulacin y el ejercicio de la
poltica
monetaria, y participa en el diseo y ejecucin de la poltica
cambiaria. Entre
sus funciones tambin se encuentran: regular la circulacin
monetaria, el
crdito y las tasas de inters, administrar las reservas
internacionales y todas
aquellas que establece su propia ley.
(http://www.bcv.org.ve/c1/abceconomico.asp)[consulta
25/11/2010].
Carteras Obligatorias de Crdito: tambin referidas como
gavetas
obligatorias, son prstamos que debe cumplir la banca, para no
ser
sancionada por el Gobierno. Por medio de las cuales se regula y
establece
un porcentaje de crditos que deben destinarse a ciertas
actividades a undeterminado inters. Estas son: la cartera agrcola,
hipotecaria,
microcrditos, turismo y manufactura. (Fuente propia del
autor).
http://www.bcv.org.ve/c1/abceconomico.asphttp://www.eluniversal.com/2005/06/21/eco_art_21201D.shtmlhttp://www.eluniversal.com/2005/06/21/eco_art_21201D.shtmlhttp://www.bcv.org.ve/c1/abceconomico.asp
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Comisin Econmica para Amrica Latina (CEPAL):es una de las
cinco
comisiones regionales de las Naciones Unidas y su sede est en
Santiago de
Chile. Se fund para contribuir al desarrollo econmico de Amrica
Latina,
coordinar las acciones encaminadas a su promocin y reforzar las
relaciones
econmicas de los pases entre s y con las dems naciones del
mundo.
Posteriormente, su labor se ampli a los pases del Caribe y se
incorpor el
objetivo de promover el desarrollo social. Fue establecida por
resolucin el
Consejo Econmico y Social, del 25 de febrero de 1948, y comenz
a
funcionar ese mismo ao. Posteriormente, el 27 de julio de 1984,
el Consejo
decidi que la Comisin pasara a llamarse Comisin Econmica
paraAmrica Latina y el Caribe. (http://www.eclac.org)[consulta
05/01/2011].
Ciclo Econmico: Es una modalidad de funcionamiento de la
economa
capitalista que asume la forma de onda o ciclo, con cuatro
fases:
recuperacin, expansin, crisis y depresin. El movimiento cclico
se
demuestra claramente en las fluctuaciones de la demanda
agregada
(inversin y consumo), el empleo y el producto interno bruto
(PIB). (Zabala,2002, p. 250).
Control:Es el conjunto de restricciones o regulaciones que se
impone por la
autoridad competente del Estado en materia econmica: de precios,
de
divisas, de tasas de inters, de importacin o exportacin, y otras
variables.
(Zabala, 2002, p. 250).
Crecimiento Econmico: Es el proceso de aumento de las
variables
econmicas: PIB, ingreso, gasto, empleo, inversin, consumo,
ahorro, es un
periodo determinado. (Zabala, 2002, p. 250).
http://www.eclac.org/http://www.eclac.org/
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Crdito: Es la operacin por la cual un sujeto econmico pone a
disposicin
de otro una cantidad de bienes o de dinero, por un plazo
determinado y
mediante una tasa de inters. (ibid, p. 250).
Deflactor del PIB: Cociente entre el PIB nominal y el PIB real,
indicador del
nivel global de precios. Indica el precio promedio de los bienes
finales
producidos en la economa.
(http://www.bcv.org.ve/c1/abceconomico.asp)
[consulta 25/12/2010].
Desarrollo Econmico: Es el aumento sostenido de los
recursosproductivos disponibles de una economa, en proporcin mayor
que la del
aumento de la poblacin. (ibid, p. 251).
Econometra:Mtodo que consiste en una sntesis de las matemticas,
la
estadstica y el anlisis econmico, utilizable en la medicin de
hechos
econmicos. (ibid, p. 251).
Federacin Latinoamericana de Bancos (FELABAN): es una
institucin
sin fines de lucro, constituida en 1965 en la ciudad de Mar del
Plata,
Repblica Argentina. Sus principales objetivos son: fomentar y
facilitar el
contacto, el entendimiento y las relaciones directas entre las
entidades
financieras de Amrica Latina; contribuir a la coordinacin de
criterios y a la
unificacin de usos y prcticas bancarias y financieras en general
en
Latinoamrica; cooperar dentro de las actividades que le son
propias, al ms
eficaz desarrollo econmico de los pases latinoamericanos y al de
los
movimientos de integracin econmica en que participe; propender
por una
mayor profundizacin financiera y mayor acceso de los grupos
poblacionales
de menor ingreso a los servicios financieros como forma de
contribuir a la
http://www.bcv.org.ve/c1/abceconomico.asphttp://www.bcv.org.ve/c1/abceconomico.asp
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disminucin de la pobreza en los pases latinoamericanos.
(http://www.felaban.com/felaban_espanol.php)[consulta
05/01/2011].
Fondos Prestables: Son recursos destinados al crdito por parte
de las
instituciones financieras y desempean un importante papel en
la
determinacin de las tasas de inters. (ibid, p. 251).
ndices: Son representaciones de las variaciones relativas de una
variable.
Sealan movimientos relativos en uno u otro sentido. (ibid, p.
251).
Intervencin: Medidas de regulacin directa de la actividad
econmica
tomadas por el gobierno para obtener ciertos resultados en
beneficio de la
normalizacin econmica, del bienestar social o de la seguridad
colectiva.
(Zabala, 2002, p. 250).
Poltica Monetaria: Es la actuacin especfica de la autoridad
monetaria
(Banco Central) en el campo del dinero y del crdito para lograr
el objetivo dela estabilizacin de precios y del valor de la moneda.
(Mankiw, 1998, p. 707).
Producto Interno Bruto:Valor de mercado de todos los bienes y
servicios
producidos en un pas durante un determinado periodo de tiempo.
(Mankiw,
1998, p. 707).
Producto Interno Bruto Nominal: Producto Interno Bruto valorado
a los
precios vigentes del perodo. Tambin se denomina PIB a precios
corrientes
y PIB monetario. (http://www.bcv.org.ve/c1/abceconomico.asp)
[consulta
25/12/2010].
http://www.felaban.com/felaban_espanol.phphttp://www.bcv.org.ve/c1/abceconomico.asphttp://www.bcv.org.ve/c1/abceconomico.asphttp://www.felaban.com/felaban_espanol.php
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Producto Interno Bruto Real: Producto Interno Bruto valorado a
precios
constantes de un ao base, con lo cual el resultado as obtenido
representa
el volumen fsico de los bienes y servicios producidos dentro del
territorio
nacional en un perodo determinado. Tambin se denomina PIB a
precios
constantes, PIB a precios del ao base y PIB ajustado por
inflacin. (ibid).
Profundizacin Financiera: Grado de penetracin de los
servicios
financieros hacia una mayor cantidad de demandantes de una
sociedad.
(Tovar, 2008, p. 3),
Sectores Econmicos: Conjunto de actividades que concurren en
una
instancia determinada del proceso productivo. (Mankiw, 1998, p.
707).
Sistema Financiero:Grupo de instituciones de la economa que
ayudan a
conectar el ahorro de una persona y la inversin de otra.
(Mankiw, 1998, p.
707)
Tendencia: Movimiento de una magnitud econmica en el tiempo, en
una
perspectiva de mediano y largo plazo. (Zabala, 2002, p.
252).
http://www.bcv.org.ve/c1/abceconomico.asphttp://www.bcv.org.ve/c1/abceconomico.asp
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CAPTULO III
MARCO METODOLGICO
Una vez formulado el problema de investigacin, delimitados
los
objetivos y establecidas las bases tericas, se definen los
mtodos, tcnicas
y procedimientos instrumentales empleados para la recoleccin
y
procesamiento de datos, el tipo de estudio y diseo de la
investigacin. Para
lo cual se dise el siguiente marco metodolgico:
3.1 TIPO DE INVESTIGACIN
Con relacin al diseo de la investigacin se puede afirmar
que:
Consiste en elaborar una estrategia, un plan, muy especfico,
quegue en la investigacin, el proceso de recoleccin, anlisis
einterpretacin de los datos que se van a recolectar. (Balestrini,
2002,p. 131).
En este caso, se plante una investigacin documental, debido a
que
los datos objeto de anlisis se obtienen a partir de diversas
fuentes
documentales. Entre estas se destacan las publicaciones
estadsticas
emitidas por el Banco Central de Venezuela (BCV), por la
Superintendencia
de Bancos (SUDEBAN), por la Federacin Latinoamericana de
Bancos
(FELABAN), y por la Comisin Econmica para Amrica Latina
(CEPAL),
adems de archivos de Gacetas Oficiales y Decretos, relacionados
con leyesque afectan al sistema bancario en lo concerniente a la
actividad crediticia,
publicaciones de investigaciones en materia financiera y
econmica
relacionadas al tema en estudio, entre otras. Al respecto se
puede decir que:
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Se entiende por investigacin documental, el estudio de problemas
conel propsito de ampliar y profundizar el conocimiento de su
naturaleza,con apoyo, principalmente, en trabajos previos,
informacin y datosdivulgados por medios impresos, audiovisuales o
electrnicos. (Barrios,2004, p. 15).
3.2 NIVEL DE INVESTIGACIN
De acuerdo al problema que se ha planteado y en funcin del
objetivo
de analizar la relacin existente entre la intermediacin
crediticia bancaria y
la variacin del PIB para la construccin en Venezuela, durante el
periodo
2005 al 2010, se aplic un estudio con un nivel de profundidad
descriptivo,
debido a que:
Los estudios descriptivos proponen descubrir y comprobar la
asociacinde las variables de investigacin, para su posterior
anlisis La mayorade las veces usa el muestreo de informacin, y la
informacin obtenidase somete a un proceso de codificacin, tabulacin
y anlisis estadstico.(Mndez, 2006, P. 231).
3.3 POBLACIN
En la presente investigacin las variables de anlisis objeto
de
evaluacin fueron:
ndices de PIB de la construccin (expresado en Miles de
Bolvares),
del periodo 2005 al 2010, tomados de las estadsticas publicadas
por el
Banco Central de Venezuela, en la seccin de
AgregadosMacroeconmicos: Producto Interno Bruto, por actividad
econmica,
base 1997 (trimestral).
Cartera de crditos para la construccin (en Miles de Bolvares),
de los
aos 2005 al 2010, extrado de los boletines trimestrales de
la
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SUDEBAN, de la seccin: cartera de crditos por actividad
econmica,
segn banco y otras instituciones financieras.
ndices de PIB Total, (expresado en Millones de dlares a
precios
corrientes de 2000), de pases los latinoamericanos: Brasil,
Chile,
Venezuela, Colombia, Per y Ecuador, del periodo 2005 al
2009,
tomado del Anuario estadstico publicado por la CEPAL.
Cartera de Crditos Bruta, (expresado en Millones de dlares),
de
pases los latinoamericanos: Brasil, Chile, Venezuela, Colombia,
Per y
Ecuador, del periodo 2005 al 2009, tomado de los Boletines
Financierosde los Sistemas Bancarios de Amrica Latina, emitidos por
la
FELABAN.
3.4 REA DE INVESTIGACIN
La investigacin se realiz mediante el anlisis del ndice
macroeconmico del PIB no petrolero de Venezuela, especficamente
delsector construccin, y de la cartera de crdito bancaria para
dicho sector, por
lo tanto el tema objeto de estudio ser del rea de economa y
finanzas.
Lnea de Investigacin: Intermediacin Financiera en el
crecimiento
econmico.
3.5 OPERACIONALIZACIN DE VARIABLES
La aplicacin de la tcnica de operacionalizacin de variables,
presentes en cada objetivo especfico, permiti expresar de manera
sencilla
el concepto, la dimensin e indicadores, de cada una de
ellas.
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Una vez identificadas las variables objeto del estudio, es
necesarioconceptualizarlas y operacionalizarlas. Conceptualizar una
variablesignifica traducirla a indicadores, es decir, traducir los
conceptoshipotticos a unidades de medicin. (Bernal, 2000, P.
135).
A continuacin, en los siguientes cuadros se desglosan las
variables en
indicadores:
3.5.1 Variable Cartera de Crditos Dirigida a la Construccin
VARIABLE CONCEPTUALIZACIN DIMENSIONES INDICADORES
Cartera decrditos dirigidaa la construccin
Conjunto definanciamientos destinadosa actividades
deconstruccin, otorgadospor una entidad bancaria aun tercero
(persona naturalo jurdica), respaldado pordocumentos que reservanel
derecho de hacer valerlas obligaciones de pagoestipuladas en su
texto.
Destino delcrdito deconstruccin
Volumen de laCartera
Clasificacin de laCartera deConstruccin
- Crditos hipotecariospara construccin y/oampliacin de
vivienda
- Crditos paraConstructores
- Crditos para PromotoresInmobiliarios
- Crditos paraComerciantes o Industriales
- Monto otorgado por elSistema Bancario- Porcentaje
departicipacin de la carteracon respecto al total de loscrditos
- Segn el plazo- Segn la garanta- Segn el vencimiento- Segn el
tipo de Inters
Tabla 1: Operacionalizacin de Variable Cartera de Crditos
Dirigida a laConstruccin.
Fuente: Elaboracin del Autor.
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3.5.2 Variable PIB Construccin
VARIABLES CONCEPTUALIZACIN DIMENSIONES INDICADORES
PIB Construccin Valor de todos los bienes yservicios finales
producidosen la actividad de laconstruccin en Venezuela enun
periodo determinado.
Crecimiento econmico
Infraestructura
- PIB
- Nmero de Viviendasconstruidas al ao
- Cantidad de Proyectosde Obras pblicasconstruidos al ao
- Miles de Bs.destinados a laactividad construccin
Tabla 2: Operacionalizacin de Variable PIB Construccin.
Fuente: Elaboracin del Autor.
3.5.3 Variable Profundizacin Financiera
VARIABLES CONCEPTUALIZACIN DIMENSIONES INDICADORES
Profundizacinfinanciera
Factor que mide el uso delsistema bancario comomecanismo de
financiacinpor parte de la economa.
Sistema Financiero
Crecimiento de laActividadEconmica
- ndice de ProfundizacinFinanciera
- Depsitos y Ahorros
- Inversin
- Cartera de Crditos
- Tasas de Inters
Privado
- PIB
- PIB Construccin
Tabla 3: Operacionalizacin de Variable Profundizacin
Financiera.
Fuente: Elaboracin del Autor.
3.6 FUENTES DE INFORMACIN
Las fuentes de informacin mediante las cuales se obtuvieron los
datos
para el desarrollo de la investigacin fueron secundarias,
constituidas por
publicaciones del BCV, de la SUDEBAN, de la FELABAN y de la
CEPAL.
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3.7 TCNICAS E INSTRUMENTOS DE RECOLECCIN DE LA
INFORMACIN
El conjunto de tcnicas e instrumentos de recoleccin de
informacin,
que permitieron cumplir con los requisitos establecidos en el
mtodo
cientfico, se determinaron en funcin de un diseo de la
investigacin de tipo
documental. Para el anlisis de las fuentes secundarias, se
utilizaron las
tcnicas de:
a) Observacin documental: como punto de partida en el anlisis de
las
fuentes documentales, mediante una lectura general de las
publicaciones referidas al tema, se realiz la bsqueda y
observacin
de los hechos presentes en los materiales escritos consultados
para la
investigacin. Esta lectura inicial ser seguida de varias
lecturas ms
detenidas y rigurosas de los textos, a fin de captar los
planteamientos
esenciales y aspectos lgicos de sus contenidos y propuestas,
a
propsito de extraer los datos tiles para el estudio.
b) Presentacin resumida: esta tcnica permiti obtener de manera
fiel y
en sntesis, las ideas bsicas que contienen las obras
consultadas,
permitiendo la sintetizar los contenidos tericos de la
investigacin, as
como lo relativo a los resultados de otras investigaciones que
se han
llevado a cabo en relacin al tema y a los antecedentes del
mismo.
c) Otras tcnicas operacionales para el manejo de las fuentes
documentales: subrayado, fichaje de bibliografas, fichaje de
citas ynotas de referencias bibliogrficas y de ampliacin de
texto.
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3.8 TCNICAS DE ANLISIS DE INFORMACIN
Las tcnicas que se emplearon para analizar la informacin y
que
permitieron el logro de los objetivos, se describen a
continuacin:
a) Tabulacin de datos: para organizar las cifras a ser
utilizadas en los
clculos.
b) Anlisis de Correlacin: a travs del uso de un conjunto de
tcnicas
estadsticas para medir la intensidad de la asociacin entre
dos
variables, en donde la variable independiente es la cartera de
crditos
dirigida a la construccin y la variable dependiente es el
PIB
Construccin.
c) Graficacin de resultados: para representar los resultados
obtenidos,
como herramienta fundamental de interpretacin y anlisis.
3.9 TRATAMIENTO DE LA INFORMACIN
Se utiliz el software Microsoft Excel tanto para el manejo de
los datos
financieros y econmicos, as como para la tabulacin y graficacin
de los
resultados, a fin de observar las tendencias y fluctuaciones
correspondientes.
Adicionalmente, para el anlisis de correlacin de variables, los
datos se
procesaron a travs del programa SSPS Versin 16.0 (Statistical
Package for
the Social Sciences). Los anlisis e interpretaciones
correspondientes se
realizaron de acuerdo a las teoras expuestas en el marco
terico.
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7/23/2019 332.16 S946 Beatriz Surez
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CAPTULO IV
RESULTADOS Y DISCUSIN
En este captulo se presentan los resultados de la investigacin,
la cual
consisti en el anlisis de la relacin entre la intermediacin
crediticia
bancaria y la variacin del PIB para el sector construccin en
Venezuela,
durante el periodo 2005 al 2010. Se abordan a continuacin cada
uno de los
objetivos especficos del estudio.
4.1 CLCULO DEL NDICE DE PROFUNDIZACIN FINANCIERA DEL
SISTEMA BANCARIO PARA LA ACTIVIDAD ECONMICA DE LA
CONSTRUCCIN, PARA EL PERIODO 2005 AL 2010.
El ndice de profundizacin financiera para la actividad de la
construccin, se calcul midiendo la participacin de la cart
