ZA RAZUMIJEVANJE OSOBNIH FINANCIJA · poznata kao vremenska vrijednost novca, jedno je od najvažni-jih načela u cijelim ﬁnancijama; – znati da su prinos i rizik upravo proporcionalni

GUSTE SANTINI I SANDRA BEBEK

Jednostavno za razumijevanje

• Mudrost upravljanja novcem

• Kuæni budžet

• Kredit

• Financijski plan

• Štednja

• Osiguranje

• Porezi • Investicije

ZA RAZUMIJEVANJEOSOBNIH FINANCIJAZA RAZUMIJEVANJEOSOBNIH FINANCIJA

H

jrvatsko

Pi ut u

rv p

VODIČ ZA RAZUMIJEVANJE OSOBNIH FINANCIJAVODIČ ZA RAZUMIJEVANJE OSOBNIH FINANCIJA

SADRŽAJ

Predgovor ................................................................................3

Mudrost upravljanja novcem ....................................................4

Vremenska vrijednost novca .....................................................5

Koraci k uspješnom upravljanju osobnim financijama .............8

Financijsko planiranje ..................................................... 11

Izrada financijskog plana .................................................13

Kućni budžet i računovodstvo ......................................... 15

Troškovi obrazovanja ....................................................... 17

Planiranje mirovine ......................................................... 21

Osiguranje .......................................................................28

Životno osiguranje ....................................................... 31

Dopunsko zdravstveno osiguranje ...............................38

Osiguranje imovine .....................................................43

Osnovno bankarstvo ..............................................................48

Vrste računa .................................................................... 53

Transakcijski računi .................................................... 55

Štedni računi ...............................................................58

Financijske inovacije .................................................... 61

Kredit ..............................................................................64

Zašto i kada uzeti kredit ..............................................68

Kredit ili lizing ............................................................ 71

Kreditne kartice ..........................................................72

Debitne kartice ............................................................73

Kako odabrati banku ....................................................... 75

1

Dug .................................................................................... 76

Opasnosti zaduživanja ..................................................... 78

Mogući koraci k financijskoj slobodi ...............................79

Nekoliko naznaka o financijskim tržištima............................80

Tržište kapitala i novčano tržište ..................................... 81

Devizno tržište ................................................................83

Što morate znati o burzi .................................................. 85

Investiranje ............................................................................87

Rizik nasuprot prinosu ....................................................89

Diversifikacija investicija ................................................. 91

Financijske (portfolio) investicije ..................................... 93

Dionice: Vlasnički udjeli .............................................95

Obveznice: Financiranje budućnosti ............................98

Investicijski fondovi ................................................... 101

Mirovinski fondovi .................................................... 102

Nekretnine ........................................................................... 103

Kako pokrenuti biznis ......................................................... 105

Porezi .................................................................................. 106

Razumijevanje/planiranje poreza .................................. 108

Porez na dohodak .......................................................... 109

Porez na dobit ................................................................ 110

Doprinosi za socijalno osiguranje .............................. 112

Lokalni porezi ........................................................... 113

Ostali porezi .............................................................. 115

Profesionalna pomoć ..................................................... 119

Korisne informacije ..............................................................120

Glosarij ................................................................................ 121

Indeks ..................................................................................122

VODIČ ZA RAZUMIJEVANJE OSOBNIH FINANCIJAVODIČ ZA RAZUMIJEVANJE OSOBNIH FINANCIJA

2

PREDGOVORPREDGOVOR

Ova knjiga, prva takve vrste u Hrvatskoj, demistificirajući kon-fuzni žargon financijskog planiranja, bankarstva, investicija,

osiguranja i poreza, ima za cilj objasniti abecedu upravljanja osobnim financijama. Namijenjena je nestručnoj javnosti – građanima i svimaonima koji se žele upustiti u intrigantni, često zbunjujući svijet finan-cija, svijet koji se samo čini udaljenim od našeg svakodnevnog života, a zapravo je u njega duboko ukorijenjen. Bez osobne financijske pismenosti i znanja put do financijske ne-zavisnosti mnogo je teži, a ukupni troškovi veći. Pogrešne sklonosti i navike u potrošnji i štednji, predrasude i strah, većinu hrvatskih građana su, unatoč njihovu obrazovanju i radu, doveli u začaranu borbu s novcem. Živjeći u uvjerenju da će više novaca riješiti pro-bleme, njihovi troškovi utrkuju se s njihovim prihodima, nikada ne dopuštajući ulaganja u aktivu. Takav model općenito je temelj dana-šnjeg, u dugove stjeranog društva i sve veće financijske nesigurnosti. Cilj ove knjige je upozoriti na razmišljanje koje će običnim lju-dima pomoći u eliminiranju vlastitih predrasuda i otkrivanju novih mogućnosti u upravljanju financijama kako bi postigli određenu fi-nancijsku sigurnost i, prije svega, izbjegli gubitke. Kako ne želimo da čitanje bude uzaludan posao, knjigu smo na-stojali učiniti lako shvatljivom, informativnom i zanimljivom. Otud obilje jednostavnih objašnjenja, praktičnih primjera, živopisnih grafi-kona, tablica i ilustracija. Istovremeno, bolja informiranost pojedina-ca pridonijet će većoj transparentnosti hrvatskog financijskog tržišta,od čega koristi mogu imati svi oblici poduzeća i institucija koji su aktivni na tržištu kapitala.

Autori

3

“Novac je kao žena: da bi ga sačuvao trebaš se baviti njime, inače će usrećiti drugoga.”

(Saphir)

veliki problem. Često se npr. doga-đa da nakon opredjeljenja za neku od financijskih strategija, odabirodređenog financijskog instrumen-ta predstavlja pravu noćnu moru. Da stvar bude gora, mediji su pre-plavljeni informacijama o mnogim financijskim instrumentima, me-đutim, isto tako vam mogu stvo-riti i dodatnu zabunu ukoliko je oglašavanje nepotpuno i nejasno, ili čak sugestivno. Ova knjiga, kao dobar pri-jatelj, može vam pomoći da na-učite izbjegavati stalne zamke i

MUDROST UPRAVLJANJA NOVCEM

Naravno, razumijevanje osno-va osobnih financija je nužan, aline i dovoljan uvjet za financijskiuspjeh. Za njega je potrebno puno (više) domišljatosti, hrabrosti, ali i sreće. Čak i ako shvatite financijskeosnove, razmišljanje o financijamana cjelovit način može vam biti

uobičajene financijske pogreškei postignete određenu financij-sku sigurnost za sebe i svoju obi-telj. Namijenjena je, prije svega, onim ljudima koji žele više i dalje, a ne znaju kako, i koji unatoč sve-mu nisu odustali od svojih finan-cijskih snova.

Sposobnost donošenja razboritih financijskih odluka je vještina

koja je od vitalne važnosti za sva-kog pojedinca. Edukacija o upra-vljanju osobnim financijama treba-la bi biti organizirana u školama na svim razinama, ali isto tako bi tre-bala biti i “obveza” roditelja i prija-telja. Kako to nije karakteristično gotovo ni za jednu zemlju, financij-ska nepismenost prenosi se s gene-racije na generaciju, što u uvjetima sve bržih promjena na svjetskim fi-nancijskim tržištima – koje ljudima pružaju obilje izbora, ali zahtijeva-ju i više odluka – uzrokuje ozbiljne ekonomske i socijalne probleme.

4

MUDROST UPRAVLJANJA NOVCEMMUDROST UPRAVLJANJA NOVCEMMUDROST UPRAVLJANJA NOVCEMMUDROST UPRAVLJANJA NOVCEM

Zadržite kontrolu nad novcem kako novac ne bi počeo upravljati vama! To uključuje praktično svladavanje četiri temeljna principa:

Ako ovladate tim principima, više vam neće biti potrebno da prizi-vate sreću kako biste povećali svoje prihode.

“Gotovo je uvijek jednostavnije pošteno zaraditi 100.000 dolara, nego ih mudro potrošiti.”

(J. Rosenwald)

Čak i ako zarađujete dovoljno novca, a ne znate njime upra-

vljati, novac će vam naprosto kli-ziti kroz prste. Zapravo, važnost prakticiranja dobrih financijskihnavika je veća što je vaš dohodak niži, jer u takvoj situaciji lako mo-

žete posegnuti za zaduživanjem. Međutim, morate biti svjesni da zaduživanje samo privremeno rje-šava pitanje tekuće potrošnje. Ako je vaš obrazac potrošiti sve što za-radite ili više od toga, ulazite u za-čarani krug financijskih problema.

“Još uvijek čovjek troši novac koji nije njegov, za stvari koje mu nisu potrebne da bi imponirao ljudima koje ne trpi.”

(D. Kay)

“Mašta je važnija od znanja.” (A. Einstein)

Financijska inteligencija nije ni-šta drugo nego povećanje mo-

gućnosti izbora. Riječ je o tome koliko ste kreativni u rješavanju financijskih problema. Većina lju-di zna samo jedno rješenje: puno raditi i kupovati na kredit. Ako ne

“Pretvoriti 100 dolara u 110 je posao. Pretvoriti 100 milijuna dolara u 110 milijuna dolara je – neizbježno.”

(D. Bronfman)

Jednom kada shvatite razliku između aktive i pasive, usmje-

rite svoje napore na kupovinu aktive koja će vam donositi pri-hod i na smanjivanje pasive koja

želite biti u tom začaranom kru-gu, mijenjajte svoje loše navike u vezi s novcem, educirajte se i ni-kada nemojte odustajati. Kako je rekao poznati bogataš Paul Getty, tri najvažnije stvari za uspjeh jesu: upornost, upornost i upornost.

će vam smanjiti rashode. To je siguran put k povećanju bogat-stva. Tek tada si možete priušti-ti luksuzne kupovine i rizičnija ulaganja.

MUDROST UPRAVLJANJA NOVCEMMUDROST UPRAVLJANJA NOVCEM

5

MUDROST UPRAVLJANJA NOVCEMMUDROST UPRAVLJANJA NOVCEM

KORACI KA USPJEŠNOM UPRAVLJANJU OSOBNIM FINANCIJAMA


Upravljanje osobnim financija-ma je puno više od upravlja-

nja novcem. Ono podrazumijeva obrazac koji vam omogućava da na najbolji mogući način iskoristite svoje ograničeno vrijeme i raspo-loživi novac, pri čemu financijskoplaniranje ima temeljnu ulogu. Kada poduzimate financij-sko planiranje, pokušavate zapra-vo unaprijed sagledati budućnost koju biste željeli imati. Da bi pla-niranje bilo uspješno potrebno je brižljivo procijeniti sadašnjost, uključujući i financijske izborekoji su sada na raspolaganju. Financijsko planiranje nikada nije kasno početi. Ono je važno bilo da ste se tek zaposlili ili pak razmišljate o mirovini. Planiranje bi trebalo biti

• Većinu stvari moguće je unaprijed planirati i testirati. One za koje je to nemoguće, morate dobro procijeniti. Sposobnost dobrog procjenjivanja rijetka je odlika. No, nitko se s tom sposobnošću ne rađa; to je vještina koju možete naučiti. Mo-žete koristiti A-B-C metodu čitanja iz “kristalne kugle”: A – smjela procjena idealnog scenarija; B – osnovna procjena onoga što bi se vjerojatno moglo dogoditi; C – konzervativna procjena najlošijeg scenarija. Razmatrajući sve moguće isho-de, izbacujete jedan po jedan, sve dok ne ostane onaj koji je vaša najbolja pretpostavka.

• Većinu velikih korporacija osnovali su siromašni ljudi.• Nije nužno znati sve.• Vrijeme treba racionalno koristiti.• Nijedan plan nije dobar dok se ne potvrdi uspješnim.

VAŽNO!


kontinuiran proces kako biste mo-gli ocijeniti vaš napredak, korigira-ti ciljeve i prilagoditi strategije. Dobro strukturiran plan mora voditi računa o cikličnim promje-nama do kojih neizbježno dolazi u pojedinim vremenskim razdo-bljima. Mnogi smatraju da je do-bar plan više od pola uspješno oba-vljenog posla. Međutim, napraviti financijski plan je jedna stvar, austrajati na njemu druga. Na putu do ostvarenja svojih financijskihciljeva možete doživjeti poraze, no, ne bi smjeli dozvoliti da vas obe-shrabre. Zapamtite, nitko se ne uzdiže putem neprekinutog napre-tka. Walt Disney bankrotirao je čak tri puta prije nego što je napra-vio svoj prvi uspješan film.

“Ako ne znate kamo idete, po svoj prilici ćete završiti negdje drugdje.”

(L.Peters)

6



Većina ljudi malo razmišlja o vlastitoj financijskoj bu-

dućnosti, a te činjenice postaju svjesni tek kad ih pritisnu finan-cijski problemi. Tada je najčešće potrebno poduzeti vrlo radikalne korake koji u toj fazi zahtijevaju iznimne napore, a donose gotovo zanemarljiv oporavak. Stoga, što prije počnete s edukacijom i svla-davanjem financijskih vještina,to bolje za vas. Ako mislite da je za vas prekasno, nije za one koje volite, za vašu djecu. Promijenite odgojni pristup, savjete koji su nekada imali smisla, lobirajte za učinkovitiju financijsku edukaci-ju u školama kako bi vaša djeca bila spremnija suočiti se sa svije-tom u kojem je trošenje nagla-šenije od štednje. U suprotnom,

“Ne planirati znači planirati neuspjeh.”(B. Franklin)

F I N A N C I J S K I P L A N

vaša djeca neće ništa naučiti o novcu, osim od onih koji će od njihove naivnosti profitirati.

Naravno, kao i u svim dru-gim stvarima u životu, i u pro-cesu planiranja ne postoje uni-verzalni recepti. No, postoje određene kritične točke na koje morate obratiti pažnju. U tom smislu, financijski plan možetestrukturirati na sljedeći način:

7

Novčani tokovi (cash flow) i novčani “float” (cashfloat)Vaš novac je u stalnom pokretu. Kako dođe, bilo iz plaće ili drugih izvora, odlazi na redovite životne troškove i periodična plaćanja poput poreza, osiguranja i ostalih troškova. Takva kretanja nov-čanih primitaka i novčanih izdataka zovu se novčani tokovi. U cilju njihovog kontroliranja korisno je da sastavite kućni budžet. Što vaš budžet bude jednostavniji i realniji, veća je vjerojatnost da ćete ga se pridržavati.

“Budžet je način da se o novcu počnete brinuti i prije nego što ga potrošite.”

Pod nazivom “float” (novac uobračunu) podrazumijevaju

se sva sredstva koja su u tranzi-tu od točke na kojoj se primaju ili isplaćuju do točke na kojoj su dodana ili odbijena od raspolo-živih sredstava depozitnog raču-na. Između vremena kada nešto kupite i vremena kada to stvarno plaćate stječete prednost novča-nog “floata”. Veliki dio profitabanaka dolazi od vremenske ra-zlike između trenutka kada za-

“ K o m a d i ć

vremena je ko-

madić zlata. Ali ko-

madićem zlata ne mo-

žemo kupiti komadić

vremena.” (kineska

poslovica)

Pretpostavimo da ste ku-pili TV 10. srpnja kredi-tnom karticom, za što vam je ispostavljen račun 5. ko-lovoza s datumom dospi-jeća 20. kolovoza. Plaćate čekom datiranim s danom dospijeća, koji banka neće naplatiti prije 22. kolovo-za. Tako vaš “float” iznosigotovo šest tjedana, a još uvijek plaćate na vrijeme.

dužuju račun klijenta i trenutka kada sredstva stavljaju na račun primatelja. Slično tome, trebat će određeno vrijeme od trenutka kada ste ispostavili ček do tre-nutka kada vaša banka navedeni iznos odbije s vašeg raspoloživog novčanog salda. Vaš cilj mora biti da što bolje iskoristite tu vremen-sku razliku. Što je više vremena potrebno za kretanje novca kroz kanale bankarskog sustava, to je u danom trenutku “float” veći.



8

INVESTICIJEINVESTICIJE

INVESTICIJE “Bez rizika nema ni dobitka.” (Sir John Heywood)

Pri donošenju investicijskih odluka morate:– razmotriti vezu između 1 kn u budućnosti i 1 kn danas; ta veza,

poznata kao vremenska vrijednost novca, jedno je od najvažni-jih načela u cijelim financijama;

– znati da su prinos i rizik upravo proporcionalni – što su investici-je rizičnije, to je njihov mogući prinos veći.

Ovisno o vašim financijskim ciljevima, kod odabira investicija uvijek trebate uzeti u obzir 3 ključna kriterija: likvidnost, rizik i prinos investicije.

1. Likvidnost – podrazumijeva koliko brzo i bez gubitka može-te određenu imovinu pretvoriti u gotov novac (npr. blagajnički i trezorski zapisi imaju visok stupanj likvidnosti)

2. Rizik – investirati znači preuzeti određeni rizik. Općenito, rizik je opasnost potpunog/djelomičnog gubitka imovine ili ne-ostvarivanja očekivanog poslovnog uspjeha zbog nepredviđenih događaja. Ovisno o vašoj razini tolerancije rizika možete imati špekulativni, umjereni ili konzervativni pristup investiranju.

Financijsko planiranje uvijek uključuje i investicije. Svaka

od njih nosi određeni prinos i rizik. Ne postoji nijedna vrsta investicija koja je uvijek najbolja ili uvijek do-bra. Katkad je ispravna odluka ne investirati. Kako svaki oblik ula-ganja ima svoj ekonomski ciklus, dobar je način ulaganja onaj koji je u skladu s tim ciklusima. Određivanje pravog trenutka za investiranje predstavlja odre-đeni domaći zadatak, ali ne traži sveučilišnu diplomu iz ekonomije. Ulaganje nije egzaktna znanost i svatko može naučiti skup unapri-jed određenih pravila po kojima

“Danas ljudi znaju cijenu svemu, a vrijednost ničemu.”(O. Wilde)

će igrati tu igru. Kao budući inve-stitor, prvo morate odbaciti iluziju da se veliko bogatstvo stječe u kra-tkom vremenu i uz mali početni kapital. Rijetke su prilike kada se veliki dobici postižu u kratkom vremenu. One su obično rezultat neuobičajenih uvjeta i velike sreće. Uspješno ulaganje temelji se na ulaganju u trenutku kada je cijena investicije manja od svoje prave vrijednosti i na strpljivom čekanju da cijena ponovno dosti-gne ili prijeđe pravu vrijednost. Problem većine ljudi je taj što ne razlikuju cijenu od vrijednosti i misle da je to isto.

“ K o m a d i ć

vremena je ko-

madić zlata. Ali ko-

madićem zlata ne mo-

žemo kupiti komadić

vremena.” (kineska

poslovica)

9


Taj standardni piramidalni pri-kaz strukture financijske imo-

vine, uređen prema kriterijima si-gurnosti i profitabilnosti, svakiinvestitor korigira ovisno o nizu čimbenika i motiva: dobi, spo-lu, karakternim crtama, raspoloži-vim sredstvima, preferencijama li-kvidnosti, vremenskom horizontu, stanju na tržištu i sl.

ne koji pružaju mogućnost većeg prihoda. Investicije umjerenog ri-zika su vaše privremene investicije koje mijenjate ovisno o promjenji-vosti određenih parametara, u pr-vom redu kamatne stope. Špekula-tivne investicije na vrhu piramide nose natprosječni rizik, ali ako su uspješne, donose i natprosječnu do-bit. Pod pretpostavkom da razumi-jete rizik i da si možete priuštiti da izgubite cijeli iznos, špekulirajte s malim dijelom svojeg portfelja, tj. imovine (oko 5% za većinu ljudi). Najvjerojatniji razlog što ljudi gube novac je taj što zanemaruju je-dnostavnost tržišta i nastoje ga uči-niti što kompliciranijim. U ljudskoj

Piramida se gradi tako da su pri osnovici najsigurniji instrumenti manjeg prihoda kako bi se osigu-rao širok i stabilan temelj piramide (imovine). Riječ je o sigurnim in-vesticijama, tj. onim koje mislite zadržati cijeli život. One bi se tre-bale temeljiti na ukamaćivanju, što bi značilo reinvestiranje cjeloku-pnih dividendi i kamata. Te inve-sticije trebate smatrati “novcem koji nikako ne smijete izgubiti”. Prema vrhu piramide ulažu se sve manji iznosi u sve rizičnije oblike imovi-

je prirodi da jednostavnost vrijeđa inteligenciju. Oni koji rade u finan-cijskoj industriji profitiraju time štofinancijska tržišta prikazuju kom-pleksnijim nego što ona doista jesu.

10

INVESTICIJEINVESTICIJEINVESTICIJEINVESTICIJE

“Katkad je najbolja investicija ona koju niste napravili.” (D. Trump)

Držite se zakona ponude i po-tražnje, najvažnijeg i lako

razumljivog područja ekonomije: kupujte kada svi prodaju, prodajte kada svi kupuju. Bernard Baruch, jedan od najpoznatijih investitora 20. stoljeća, jednom je rekao: “Ja kupujem slamnate šešire zimi kada ih nitko drugi ne želi”. Slušajte

savjete stručnjaka – po mogućno-sti samo onih koji su sami uspjeli zaraditi novac, postavljajte pitanja, educirajte se, poboljšavajte svoje sposobnosti i način rada, dopuni-te svoje znanje zdravim razumom i uvijek odlučujte sami. Imajte na umu da je put većine najčešće put prema gubitku.

Osim rizika samih investicija, postoji niz drugih rizika koje ne može-te predvidjeti, ali na njih morate biti spremni. Među najvažnijim su:

• Tržišni rizik ovisi o stanju nacionalne ekonomije u cjelini. Uko-liko tržište dionica pada, vrijednost vaših dionica vjerojatno će padati čak i ako poduzeće čije dionice posjedujete posluje dobro. Bolje je kupiti slabu dionicu u pravo vrijeme, nego dobru dionicu u pogrešno vrijeme.

• Valutni rizik osobito je važan ukoliko investirate na međunaro-dnim tržištima. Intervalutarne promjene odražavaju se u relati-vnim prinosima pojedinih financijskih oblika.

• Kamatni rizik odnosi se na fluktuacije u vrijednosti imovineobzirom na promjene kamatnih stopa. Ovaj rizik prisutan je kod vrijednosnica s fiksnim prinosom (npr. obveznica), te kod realneimovine.

• Industrijski rizik povezan je sa samom prirodom industrije. Pri-mjeri uključuju visokotehnološke industrije (npr. kompjutori) i ci-kličke industrije (npr. automobili).

• Inflacijski rizik utječe na vrijednost investicija s fiksnim prinosomkao što su npr. obveznice. Najveći neprijatelj obveznica je inflaci-ja, jer ona dovodi do porasta kamatnih stopa. Prinos po obveznici povećava se, ali njihova vrijednost pada. Drugo, inflacija umanjujekupovnu moć prihoda od kamata i topi vrijednost glavnice.

• Nekomercijalni rizici, kao što su katastrofe (poplave, požari, vul-kanske erupcije, cikloni, uragani i sl.), obuhvaćaju i političke rizike do kojih dolazi zbog događaja nastalih aktima državnih tijela ili zbog izvanrednih događaja u nekoj zemlji (rat, pobune, nemiri, ge-neralni štrajk i sl.).

Još o riziku

11


Pravilo “72” možete koristiti za grube procjene različitih vrsta, u ovom slučaju za procjenu utjeca-ja inflacije na vrijednost novca i troškove života.

Npr., ako je stopa inflacije 4%, cijene će se udvo-stručiti za 18 godina. Ili: za 500 kuna koje imate danas moći ćete kupiti dvostruko manje za 9 godina, a za 18 godina za njih nećete moći kupiti ništa.

72/stopa inflacije = broj godina kada se cijeneudvostručuju

3. Prinos/povrat investicije – je ono što dobijete natrag u odnosu na iznos koji ste investirali. Na temelju njega provjera-vate uspješnost svoje investicije. Sigurne investicije obećavaju limitiran prinos, dok one rizične nude mogućnost (velike) zara-de, ali i gubitka.

Ukupni prinos neke investicije tijekom određenog razdoblja sastoji se od povećanja/smanjenja njene tržišne vrijednosti (kapitalni do-bitak/gubitak) i dohotka (u obliku kamata, dividende, rente i sl.). Npr. ako ste prije godinu dana kupili dionice za 4.000 € i danas

ih prodali za 6.000 €, a za to razdoblje primili 240 € na ime dividende, vaš ukupni prinos iznosi 2.240 €, odnosno, stopa ukupnog prinosa vaše in-vesticije je 56%.

Dohodak± Promjena vrijednosti: Investicijski troškovi____________________= Ukupni prinos (%)

Diversifikacija investicija – srce i duša investiranja – jedan od najmo-ćnijih investicijskih koncepata koji kaže da nikada ne stavljate “sva jaja (investicije) u istu košaru”. Zašto? Ako sva jaja stavite u jednu košaru, kako je rekao Mark Twain, na tu košaru morate jako dobro paziti. Padne li košara, razbit će se sva jaja. Mudri investitori obično ne pune svoje košare jednom investi-cijskom mogućnošću i pokušavaju biti sofisticirani kupci kada odabirusvoj portfolio/portfelj. Kombinira-njem što je moguće više različitih investicija u svom portfoliju, oni smanjuju rizik ukupnog ulaganja

budući da se vrijednost svih investi-cija u portfoliju ne povećava/sma-njuje istovremeno i/ili za isti iznos.

Portfolio je paket različitih inve-sticija i može se sastojati od real-nih investicija (nekretnine, zlato itd.) i financijskih investicija (go-tovina, obveznice, dionice itd.).

Da bi se odredio optimalan portfolio, treba se svaka investicija procijeniti sama po sebi i u odnosu na ostatak portfolija. Iz tih razloga investicijski fon-dovi imaju veliku važnost za indi-vidualne investitore, jer su u stanju diversificirati rizik formirajući ra-

12


znovrsnu strukturu ulaganja, što je ujedno i njihova zakonska obveza. Osnovna podjela razlikuje “otvore-ne” (open-end) i “zatvorene” (clo-sed-end) fondove. Otvoreni fondovi imaju pro-mjenjivi broj udjela (fondovske dionice komponirane od različitih financijskih instrumenata). Vrlosu popularni, jer daju mogućnost povlačenja uloga u bilo kojem tre-

nutku i po toj karakteristici slični su štednji po viđenju. Najveći dio fondova konstruiran je na tom principu. Kod zatvorenog fonda broj udjela je fiksan i fond ih neotkupljuje. Drugim riječima, kada netko želi ući u fond nakon što je upis završen, može to učiniti tako da kupi dionice na tržištu i to po cijeni koja se formira na burzi. Isti je slučaj s izlaskom iz fonda.

Prema imovini u koju fond investira, postoji nekoliko vrsta fondova:

• novčani fondovi – dobar način kratkoročnog plasmana novca

• obveznički fondovi – za one investitore koji prednost daju oču-vanju i stabilnom rastu vrijednosti udjela

• dionički fondovi – za one koji očekuju veće prinose, ali i pri-hvaćaju veće rizike

• uravnoteženi fondovi – po strukturi investicija nalaze se izme-đu obvezničkih i dioničkih fondova

Dionica – daje pravo udjela u vlasništvu i upravljanju poduze-ćem, a veličina udjela ovisi o broju dionica koje investitor posje-duje. Zarada se ostvaruje putem dividende i na razlici u cijeni dionice na tržištu.

Obveznica je dužnički vrijednosni papir koji izdavatelja obvezu-je na povrat pozajmljenih sredstava u određenom roku i s kama-tom koja se isplaćuje periodično ili se pribraja glavnici i isplaćuje po dospijeću. Može glasiti na ime ili na donositelja, a izdaje se u okruglim apoenima. Sadrži anuitetni ili kamatni kupon kojim se otplaćuju anuiteti ili kamate. Najveći utjecaj na cijene obveznica ima kamatna stopa na međubankarskom tržištu (kuponska stopa). Kada ona pada, obveznica postaje vrijednija, jer se može prodati uz premiju, tj. iznad svoje nominalne vrijednosti. U suprotnom slučaju, proda-je se uz diskont, tj. ispod svoje nominalne vrijednosti.

Što su dionice i obveznice?Klasični vlasnički instrument je dionica, dok je obveznica tipičan predstavnik skupine dužničkih vrijednosnica.

13


Vrlo je važno kako alocirate (raspodjeljujete) raspoloživa sredstava između različitih financijskih instrumenata. Ovisno o riziku na kojiste spremni, novac možete alocirati na sljedeće načine:

Pristup investiranju Obveznice (%) Dionice (%)

Konzervativni pristup = godine = 100 – godine

Umjereni pristup = godine – 10 = 110 – godine

Agresivni pristup = godine – 20 = 120 – godine

Primjer: Ako imate 35 godina, ovisno o pristupu koji odaberete, možete investirati od 65% (100-35) do 85% (120-35) u dionice, a ostatak od 15 do 35% u obveznice.

Općenito, ulaganje u obvezni-ce manje je riskantno nego

ulaganje u dionice. Isto tako, puno je lakše odabrati obveznicu nego dionicu. Kod dionica mo-rate paziti na brojne čimbenike kao što su kvaliteta menadžmen-ta, potencijal poduzeća, moguća buduća zarada i sl., dok vas kod obveznica jedino zanima kre-ditna sposobnost poduzeća ili vlade, čijim procjena-ma se bave posebne stru-čne agencije. Koja je investicija bolja, obveznice ili dionice? Nijedna i obje. Drugim riječima, to ovisi o trenutnom ekonomskom ciklu-su. U vrijeme recesije ili depre-sije bolje je kupovati obvezni-ce nego dionice. Tada središnje banke smanjuju kamatne stope da bi poticale gospodarski rast. A svakim snižavanjem kamatnih stopa, vaša obveznica dobiva na vrijednosti. S druge strane, tržište dioni-ca je najučinkovitije kada eko-nomija polako izlazi iz recesi-je. Tada je inflacija niska, pa jemala opasnost da će se kamatna

stopa povećati. Da bi na tom tr-žištu dobili, morate se osloboditi utjecaja psihologije masa koje in-vestiraju. Fenomen masovne psi-hologije najbolje je ilustrirao I. Newton, slavni fizičar i strastve-ni igrač na burzi, koji je izgu-

bio cjelokupni imetak u london-skom krahu tvrtke South Sea Company: “Mogu na centime-tar i u sekundu izračunati puta-nju nebeskih tijela, ali ne mogu izračunati kamo luda masa vodi tečaj na burzi.”

14


Vrijednosni papiri koji su uvršteni na burzu

obično su podijeljeni u ne-koliko razreda. To su tzv. burzovne kotacije koje se razlikuju prema strogoći kriterija za uvrštenje i vrsti vrijednosnog papira. Če-sto postoji prva kotacija, za koju su uvjeti uvrštenja naj-stroži, i podređena kotacija s fleksibilnijim kriterijimauvrštenja.

Prva kotacija Zagrebačke burze – “reprezentacija” hrvatskog tržišta kapitala

Službeno tržište – “prva kotacija burze”

Kratica Dioničko društvo Djelatnost

PLVA-R-A Pliva d.d. Zagreb farmacija

PODR-R-A Podravka d.d. Koprivnica prehrambena

CROS-P-A Croatia osiguranje d.d. financije

Što prva kotacija znači za poduzeće?

• jača ugled, jer samo najbolja poduzeća ispunjavaju kriterije uvrštenja;

• priznatija i poznatija poduzeća lakše dolaze do novih kupaca, poslovnih kontakata i novih tržišnih udjela;

• poduzeće lakše financira poslovanje, jer uspješnije prodaje novaizdanja vrijednosnih papira;

• ukoliko poduzeće kotira i na međunarodnoj burzi, tada ima pristup i (najčešće jeftinijem) međunarodnom kapitalu.

Što prva kotacija znači za investitore?

• dionice uvrštene u prvu kotaciju trebale bi biti najprikladnije za investitore, jer su po svojoj transparentnosti i likvidnosti da-leko iznad drugih dionica.

15

ŠTEDNJAŠTEDNJAŠTEDNJAŠTEDNJA

ŠTEDNJA “Štednja je veliki prihod.” (M. T. Cicero)

Danas kada su potrošnja i zaduživanje iznad vlastitih

mogućnosti postali način života i pojedinaca i zajednice, pravo je vrijeme da se počne razmišlja-ti o štednji. Mnogi ljudi imaju iskrivljene poglede na štednju smatrajući da zbog prevelikih tekućih troškova i nedovoljnog dohotka ne mogu još i štedjeti. Prije će iz istih razloga podići kredit, a kasnije štedjeti (smanji-

vati potrošnju), nego da su na-pravili obratno. Kao i sve ostalo u životu i štednju treba dobro isplanirati, vodeći računa o roku štednje, vi-sini kamatne stope, načinu raspo-laganja kamatama, načinu uplate uloga i valuti u kojoj se štedi. U tom smislu postoje razni oblici štednje, a među bankama na na-šem tržištu nude se sljedeći oblici štednje, s nizom podvarijanti.

Možete štedjeti u kunama, što je zbog viših kamatnih stopa isplativije od devizne štednje. Osim toga, postoji mogućnost

kunske štednje s valutnom klauzulom.

Za grubu procjenu broja godina potrebnih za udvo-stručenje uloga možete koristiti pravilo “72”.

72___________ = broj godina za kamatna stopa udvostručenje uloga

Ako je npr. kamatna stopa 4%, vaš štedni ulog od 100.000 kn udvostručit će se za 18 godina.

“Najsigurniji način da udvostručite svoj novac jest da ga presavi-jete i vratite u džep.” (židovska poslovica)

16

ŠTEDNJAŠTEDNJAŠTEDNJA

Kamate na kamate “To je osmo čudo svijeta” – rekao je lord Rothschild opisujući kamate na kamate. Ako niste skloni rizi-ku, brižljiv program kamata na kamate može vas tijekom vremena učiniti bogatim. Kamate na kama-te su glavni pojam u razumijevanju financijske matematike. Kao štosam izraz govori, kamate se doda-ju glavnici i kao rezultat dobivaju se kamate na kamate. Budući da malo ljudi razumije nevjerojatnu moć kamata na kamate, razmotri-mo jedan hipotetički primjer. Marica je počela štedjeti sa 18 godina. Sve do svoje 28 godi-ne odvajala je za štednju iznos od 6.000 kn godišnje. Nakon toga je

prestala, ali nije podigla svoj ušte-đeni iznos do svoje 65 godine. Uz pretpostavku kamatne stope od 10%, u toj dobi ostvarila je 3,58 milijuna kuna ušteđevine. Nakon što se odbije trošak njene investici-je (60.000 kuna), njen profit izno-si 3,52 milijuna kuna. Međutim, njen prijatelj Ivica počeo je sa štednjom u svojoj 28 godini. Štedio je kao i Marica de-set godina 6.000 kn godišnje. Ne podižući ušteđeni iznos do svoje 65 godine, njegova ušteđevina popela se na 1,38 milijuna kuna. Nakon odbitka 60.000 kuna koje je investirao, njegov profit iznosi1,32 milijuna kuna.

Ovaj primjer nedvosmisleno pokazuje koliko je važno štednju započeti što ranije. Ivica je investirajući isti iznos kao i Marica “zaradio” svega 38% od iznosa koji je “zaradila” Marica. Čak i s promjenama navede-nih pretpostavki, sve dok model slijedi načelo štednje utemeljene na ukamaćivanju kamata, on je najpouzdaniji za stvaranje bogatstva.

17

ŠTEDNJADUGDUG

Štedite malo-pomalo, ali redovito. Uplaćujte barem 5% od svoje plaće na štedni račun. Nakon samo jedne godine bit ćete iznenađeni ušteđenim iznosom.

“Ponekad je potrebno više smjelosti da se izmijeni vla-stito mišljenje nego da mu čovjek ostane vjeran.”

(F. Hebbel)

Ne preostaje mi ništa za štednju (?!)

Treba znati kada štedjeti, a kada je bolje investirati. Ako ne shvatite logiku štednje možete biti jako štedljivi, a da ništa ne uštedite. Drugim riječima, ako nekoliko mjeseci štedite, reci-mo, po 500 kn mjesečno i onda to potrošite na kupovinu ku-ćnog kina, to je onda iskrivljena logika štednje, jer “štedite na velikom, a trošite na malom mostu.”

VAŽNO!

1

2

3

Većina ljudi doista vjeruje u tu izjavu, odnosno, na štednju gleda kao na neki oblik luksuza. Međutim, štedjeti je moguće i potre-

bno. Malo samodiscipline i vjere u samog sebe, i općenito pozitivan stav prema novcu neće vas stajati ništa, a rezultat zasigurno neće izo-stati. Doskočite sami sebi:

Otvorite račun za štednju u banci u kojoj nemate tekući ra-čun, po mogućnosti tako da vam pri podizanju novca treba i potpis druge osobe. Odaberite onu banku koja je što dalje od vaše uobičajene dnevne rute kretanja.

Oročite novac s najpovoljnijom kamatnom stopom.

ŠTEDNJA

18

ŠTEDNJADUGDUG

Postoji velika razlika između zaduživanja za dugoročne inve-sticije i zaduživanja za kratkoročnu potrošnju. Kada koristite

kredit za investiranje u svoju budućnost – kao što je obrazovanje, ulaganje u nekretnine ili mali biznis – to je “dobar” kredit. Takav kredit ima nižu kamatnu stopu i obično daje mogućnost određe-nih poreznih olakšica.

“Lako je biti izdašan s tuđim novcem.”(Platon)

DUG

Stvarna godišnja kamatna stopa

Neke banke naplaćuju niže kamatne stope, ali imaju veće na-knade, dok druge rade suprotno. Stvarna godišnja kamatna

stopa omogućava vam da ih usporedite pod jednakim uvjetima. Ona mjeri stvarne troškove kredita (kamate i ostale financijsketroškove), izražene kao godišnja stopa. Pretpostavimo da ste uzeli kredit na jednu godinu od 10.000 € uz 10% kamate. Budući da unaprijed plaćate administrativne troškove, npr. u iznosu od 350 €, oni se odbijaju od iznosa kredi-ta. Razlika od 9.650 € stvarni je iznos koji pozajmljujte. Među-tim, vraćate dug u punom iznosu, dakle 10.000 €, plus kamatu. Tako je stvarna godišnja kamatna stopa viša od 10%, odnosno iznosi 13,99% (1.350/9.650; ukupni financijski troškovi su 1.350€ = 1.000 € na ime kamate + 350 € na ime administrativnih tro-škova; stvarni iznos koji pozajmljujete jest 9.650 €).

Što se tiče potrošačkih kredita (tzv. “loših” kredita), trebate

znati da, osim što imaju relativno visoke kamatne stope, stvari koje kupujete tim kreditima (auto, odjeća, tehnički aparati, namje-štaj i sl.) tijekom vremena gube na svojoj vrijednosti. Najmudrije rješenje bilo bi da u takve troško-ve ulazite planirano, tako da prvo štedite pa onda eventualno uzima-te kredit.

19

OSIGURANJEOSIGURANJEOSIGURANJEOSIGURANJE

OSIGURANJE

“Najveći je rizik ne prihvatiti nikakav rizik.”(P. Drucker)

Primarna stvar financija jeupravljanje rizicima. Finan-

cije različite oblike ljudskog ra-zočaranja i ekonomskih proble-ma promatraju kao rizike kojima se mogu pripisati vjerojatnosti. Drugim riječima, rizik je kvan-tifikacija neizvjesnosti, a neizvje-snost je vjerojatnost događaja. Danas se suočavamo s broj-nim rizicima. Neki od njih pola-ko se razvijaju tijekom našeg ži-vota, a neki se javljaju brzo, ali rijetko. Većinu tih rizika snosimo sami ili ih snosi naša obitelj. A u onoj mjeri u kojoj ih postajemo svjesni, skloni smo preopreznom odlučivanju, ponekad izbjegava-

jući i dobre prilike opravdano se bojeći posljedica neuspjeha. Osiguranje je vjerojatno naj-manje razumljivo područje oso-bnih financija. Riječ je o dosta složenoj problematici, pa je sa-svim prirodno da njeno izučava-nje stvara zamor. Kao rezultat, većina ljudi osigurana je prema-lo, loše ili preskupo, ili pak kod pogrešnih osiguravajućih dru-štava. Ovaj vodič pomoći će vam u razumijevanju pojedinih vrsta osiguranja te prepoznavanju do-brog osiguravajućeg društva. Postoje jednostavna pravila koja vam omogućavaju izbjega-vanje financijske katastrofe.

Osigurajte ono što je vama vrijedno

• Svrha osiguranja je zaštita od gubitaka koji bi mogli biti financijski katastrofalni. Ako želitezaštiti sebe, svoju imovinu ili biti odgovorni prema onima koji o vama ovise, na raspolaga-nju su vam različite vrste osiguranja.

• Kupovina osiguranja ne razlikuje se bitno od bilo koje dru-ge kupovine. Dobra polica osiguranja čini se skupom, ali zato pruža veliko pokriće.

• Po mogućnosti kupujte direktno. Na tržištu osiguranja djeluje veliki broj zastupnika raznih osiguravajućih društava, zaintere-siranih da prodaju vlastitu robu jer rade za proviziju. Možete ih kontaktirati i pažljivo saslušati, ali nikad ne kupujte naprečac. Ako niste sigurni u izbor police osiguranja, najbolje je da se konzultirate s financijskim savjetnikom.

20

OSIGURANJEOSIGURANJEOSIGURANJE

Kako prepoznati dobro osiguravajuće društvo?

Procjenu vrijednosti osiguravatelja trebali bi temeljiti na sljedećim kriterijima:

• financijskoj solidnosti i uspješnosti

• poštenju

• kvaliteti usluga.

Na pitanje kolika vam je osigurana svota potrebna, jednostavan odgovor bio bi – ona koja može pokriti vaše životne troškove.

Za grubu procjenu tog iznosa, možete koristiti ilustraciju navedenog izračuna:

21

Documents

ZA RAZUMIJEVANJE OSOBNIH FINANCIJA · poznata kao vremenska vrijednost novca, jedno je od najvažni-jih načela u cijelim ﬁnancijama; – znati da su prinos i rizik upravo proporcionalni