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Itescham 7 Semestre

INSTITUTO TECNOLOGICO SUPERIOR DE

CHAMPOTON

INGENIERIA EN SISTEMAS

COMPUTACIONALES.

MATERIA: CONTABILIDAD FINANCIERA.

SEPTIMO SEMESTRE.

PROFESOR: LIC. SERGIO MANUEL SANCHEZ

FUENTES.

BR.MORALES MENDEZ YULIANA DE LOS A.

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CONTENIDO.

Introducción.

5.1 Concepto de Inventario, tipos de inventarios, sistemas y

métodos de valuación de inventarios.

5.2 Sistemas de registro de inventarios

5.3 Concepto de capital contable

5.4 Clasificación y características de las acciones.

5.5 Mercado de valores.

5.6 Utilidades retenidas.

5.7 Dividendos.

5.8 Métodos de análisis.

Conclusión.

Bibliografías.

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INTRODUCCION.

El inventario es una acción en la cual se cuentan los productos que puede existir en una empresa, por extensión, se denomina inventario a la comprobación y recuento, de las existencias físicas en sí mismas y/o con las teóricas documentadas, es necesario comprender el concepto, características y los fundamentos de los sistemas de embarcación de inventarios pueden ser de gran utilidad para la empresa, ya que son estos lo que realmente fijan el punto de producción que se pueda tener en un periodo, el administrador financiero debe tener la información pertinente que le permita tomar decisiones sobre el manejo que se le debe dar a este rubro del activo organizacional. En esta investigacion explicaremos los temas de la unidad cinco de una manera clara y precisa.

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Unidad 5. La información financiera.

5.1Concepto de Inventario, tipos de inventarios, sistemas y métodos de valuación de inventarios.

DEFINICION DE LOS INVENTARIOS

Los inventarios representan bienes corporales destinados a la venta en el curso normal de los negocios, así como aquellos que se hallan en proceso de producción o que se utilizaran o consumirán en la producción de otros que van a ser vendidos.

Para la industria, el inventario esta dividido en tres partes:

Inventario de materiales

Inventario de productos en proceso

Inventario de productos terminados

El inventario de materiales, representa todos los materiales comprados y almacenados para ser usados en la fabricación de otros productos.

El inventario de productos en proceso representa las materias primas entregadas al proceso productivo, la porción de costos de mano de obra directa y la porción de los costos indirectos de fabricación, que aun no están en condiciones de ser vendidos.

El inventario de productos terminados representa el valor de los productos terminados listos para la venta.

IMPORTANCIA DE LOS INVENTARIOS

Dentro de las cuentas contables que muestran la situación de una empresa, generalmente la de mayor característica en el negocio es la formada por los inventarios. Suele presentarse en las empresas manufactureras problemas de gestión y contabilización muy complejos, la continuación o el fracaso de una empresa depende del tratamiento que sé de a estos problemas. Los beneficios pueden presentar oscilaciones muy fuertes dependiendo del proceso de valorización de los inventarios. El inventario es un relación detallada y valorada de los elementos que componen la empresa. El

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inventario de las existencias de una empresa podemos reflejarlo de dos formas:

-Inventario físico: nos da a conocer el número de existencias en almacén. Es obligatorio al menos una vez al año.

-Inventario permanente: tendremos controladas las existencias cada vez que entren o salgan de almacén.

Métodos de valoración de nuestras existencias.- Nuestras existencias deben valorarse siempre a precio de coste (precio de adquisión o producción), en el que debe incluirse: el valor del producto y el coste del transporte (aduanas, seguros, etc). Existen varios métodos de valoración de nuestro inventario: FIFO, LIFO, ESTÁNDAR, SIMPLE Y PONDERADO.

CLASIFICACION DE INVENTARIOS.

Los inventarios varían en naturaleza desde el caso mas sencillo de bienes adquiridos (Tangibles y fácilmente identificables) a los inventarios de productos manufacturados que son altamente complejos y que comienzan con las materias primas y pasan a través de muchas etapas de fabricación y montaje en donde se les determina el valor.

Los inventarios se clasifican en tres grandes grupos.

1. Inventarios Comerciales.

Podríamos llamar inventarios comerciales a los inventarios de las empresas estrictamente comerciales los cuales, por definición, se dedican básicamente a la compra de bienes corporales para su posterior venta, sin someterlos a ningún proceso de transformación sustancial.

1.1. Inventarios de Bienes Muebles.

Están constituidos por todos los bienes corporales muebles comprados para su posterior enajenación, tales como muebles y enseres, maquinarias y equipos, semovientes, etc.

1.2. Inventarios de Bienes Inmuebles.

Están constituidos por todos los bienes raíces comprados para su posterior enajenación tales como terrenos y edificios.

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2. Inventarios Industriales.

Son los utilizados por las empresas manufactureras, o sea, para aquellos que se dedican a la transformación de materias primas en productos terminados, podemos destacar como básicos los siguientes:

2.1. Inventario de Materias Primas.

Esta constituido como su nombre lo dice, por las materias y materiales principales indispensables para la elaboración de los productos terminados.

2.2 Inventario de Productos en Proceso.

Está constituido, por las materias primas, materiales, mano de obra, gastos de fabricación y demás insumos puestos en proceso para la elaboración de un producto determinado.

2.3. Inventario de Productos Terminados.

Está constituido por todos los bienes resultantes al final del proceso de producción.

3 Inventarios Mixtos.

Se podrían clasificar como inventarios mixtos los de aquellas empresas que revisten la doble condición de empresas comerciales e industriales, es decir, que de un lado compran bienes para ser vendidos sin transformación alguna, y del otro, producen bienes para la venta.

SISTEMAS DE INVENTARIO.

Existen en contabilidad dos sistemas tradicionales de inventario de reconocido valor técnico: el sistema de inventario periódico y el sistema de inventario permanente.

Sistema de inventario periódico.

Como su nombre lo indica, se hace inventario periódicamente, es decir a la terminación de cada periodo contable. En el sistema de inventario periódico los asientos se hacen para registrar las compras y las ventas, las cuales no se ajustan a las reglas que se aplican cuando se adquieren o se vende un activo fijo. Con la cuenta inventario de mercancía no se hace nada ni cuando se compra la mercancía ni cuando se vende. Durante el periodo contable no

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se mueve esta cuenta. En cambio, al final de dicho periodo, se ajusta por su saldo correcto.

La toma física de un inventario consiste en el conteo, la medición, el pesaje, etc., y la valorización de las unidades contenidas en los diferentes grupos de inventarios de una empresa de cualquier índole.

Si la toma física, control y contabilización de tales inventarios se realiza al término de ciertos períodos, entonces se configura por esencia, el Sistema de Inventario Periódico.

La venta al por menor o detal de gran cantidad de artículos diferentes, hace sumamente dispendioso y costoso, el control permanente de las existencias de los artículos en bodega, en almacén, en estanterías, etc., con los cuales negocia la empresa; ésta sola es una razón valedera para que estas empresas bajo tales circunstancias operativas, prefieran cerrar el establecimiento comercial una, dos o más veces al año, para proceder a la toma física de sus inventarios, y hacer en tales épocas o períodos, los ajustes, controles y contabilizaciones que fueren pertinentes.

A este sistema se le llama periódico porque la toma, valorización, control, ajustes y contabilización de los inventarios se realizan periódicamente (cada 3, 6, 12 meses, etc.), es decir, al concluir ciertos ciclos, por lo cual también podría denominársele Sistema Cíclico de Inventario.

5.2- Sistemas de registro de inventarios.

Ya mencionamos la importancia que tienen para una empresa las operaciones de compra-venta de mercancías, ahora veremos los métodos más comunes para registrar este tipo de operaciones. Desde luego su uso esta condicionado a las características de cada compañía, según sea su capacidad económica, estructura organizacional o la información que se desea obtener.

METODO DE GLOBAL O DE MERCANCIAS GENERALESREGISTRO PARALAS OPERACIONES ANALITICO O PORMENORIZADODE MERCANCIAS. INVENTARIOS PERPETUOS O CONSTANTES

METODO GLOBAL.

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Todas las operaciones de compra y venta de mercancías son registradas en la cuenta que para tal fin desee usar la empresa y que regularmente se llama “mercancías generales”, debiendo tener presente las reglas de l cargo y del abono, pues todas las operaciones se concentran en esta cuenta, lo cual representa un verdadero problema para determinar el estado de resultado, debido a que no se conocen por separado las ventas brutas y/o ventas netas y tampoco se tiene control sobre los inventarios. Este sistema se usa en negocios con poca actividad en el manejo de mercancías, ya que tiene muchas desventajas.

 MOVIMIENTOS DE LA CUENTA.

Los movimientos que tiene esta cuenta son por diversos conceptos, tanto al costo como al precio de venta, debiendo partir con el saldo inicial de mercancías (inventarios). A continuación se muestra la forma de los movimientos de cargo y abono de esta cuenta.  MERCANCIAS GENERALES

Se carga por:a)      Inventario inicial de mercancíasb)      Comprasc)       Gastos de comprad)       Devoluciones sobre ventas e)     Rebajas sobre ventas

Se abonan por:a)       Ventas del períodob)       Devoluciones s/compras c)       Rebajas s/compras

 Con lo anterior podemos apreciar que el saldo de esta cuenta es mixto, ya que tiene movimientos de cuenta de balance (inventarios), así como de resultado (venta y gastos), y para poder separar los movimientos de balance y de resultado, es necesario conocer el inventario final, el cual es físicamente determinado al cierre del periodo contable. El importe de este inventario debe abonarse a la cuenta de mercancías generales y cargarse precisamente a la de inventarios con la cual queda ajustada la cuenta. 

VENTAJAS DEL METODO ANALÍTICO

Es que en cualquier momento se puede conocer el inventario inicial, las ventas, las compras, las rebajas y devoluciones sobre compras, debido al

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manejo de cada una de estas cuentas en especial. Se facilita la determinación del estado de pérdidas y ganancias. Existe mayor control de las operaciones de compra-venta de mercancías.

 CUENTAS Y MOVIMIENTOS DEL METODO ANALITICO. Veamos cada una de las cuentas que intervienen en la aplicación de este sistema, sus movimientos y saldo.

  INVENTARIO   COMPRAS   GASTOS DE COMPRASe carga por:El inventario inicial

    Se carga por:Todas lascompras efectuadas

    Se carga por:Todos los gastos implicados en cada compra    

 

  

  DEV. S/COMPRAS   REB. S/COMPRAS   VENTAS  Se abonan

por:Las mercancías devueltas a los Proveedores

    Se abonan por:Las bonificaciones obtenidas por mercancías compradas

      

Se abona por:Las mercancías vendidas al contado o a crédito

  

DEV. S/VENTAS   REB. S/VENTAS  Se carga por:Todas las mercancías

    Se carga por:Los descuentos o

   

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devueltas por los clientes 

bonificaciones otorgados a los clientes

  Con los mismos datos del ejemplo del método global, efectuaremos los asientos correspondientes del método analítico. 

METODO DE INVENTARIOS PERPETUOS

El término inventario tiene varios significados; nosotros nos ocuparemos del contable, el cual significa una existencia de bienes mantenidos para la venta en un negocio, para una industria se llaman inventarios de productos terminados, los productos parcialmente terminados se llaman productos en proceso y a los materiales para la fabricación de las mercancías se les llama inventario de materias primas. El método más usual en la práctica contable para valuar los inventarios es el perpetuo, el cual también es conocido como periódico.Usar inventarios perpetuos no elimina la necesidad de tener inventarios físicos, ya que deben hacerse recuentos físicos para verificar que las cifras en los libros son exactamente las existencias reales. Todas las partidas deben ser contadas por lo menos una vez al año, sin embargo, ciertas partidas pueden ser examinadas con mayor frecuencia debido a su alto valor o por una probabilidad de errores al registrar los retiros. VENTAJAS DE ESTE METODO.

Para conocer el inventario final, basta con consultar la cuenta de inventarios sin necesidad de realizar un recuento físico.

Al efectuar recuentos físicos no es necesario cerrar el negocio ya que se puede conocer los extravíos, si se comparan contra los registros contables.

Se puede conocer, en cualquier momento, el costo de lo vendido. La utilidad bruta también se conoce en cualquier momento.

 CUENTAS USADAS PARA EL METODO.Las cuentas empleadas para la valuación de este método, para registrar las operaciones de mercancías son las siguientes:

Almacén. Costo de ventas. Ventas.

 

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La cuenta de almacén se carga a precio de costo por los artículos que entran y se abonan a precio de costo de los artículos que salen, y su saldo representa el inventario final de mercancías.  

ALMACEN 

Se carga por: Se abona por:Entradas al almacén Salidas de almacén(a precio de costo) (a precio de costo)

  

Saldo:Representa lasExistencias aPrecio de costo.

    MOVIMIENTOS DE LA CUENTA DE ALMACEN. REGISTRO DE LAS SALIDAS DE MERCANCIAS DEL ALMACEN.El poder conocer el precio de un artículo que sale del almacén no plantea un problema especial, pero, en muchos casos, nuevos productos son mezclados con otros antiguos en los anaqueles y su identificación física muchas veces es imposible o difícil. Así mismo, si se efectúa más de una compra del mismo producto a diferentes precios, debemos efectuar entonces algún supuesto acerca de los costos para estimar el valor aplicable al inventario, por esta razón existen tres métodos para este propósito. 

1.- Lo primero que entra, lo primero que saleMETODOS PARA (P.E.P.S.)REGISTRAR LAS 2.- Lo último que entra, lo primero que saleSALIDAS DEL (U.E.P.S.)ALMACEN. 3.- Promedio ponderado (P.P.)  Primeras entradas, primeras salidas: El método de lo primero que entra, lo primero que sale, abreviado y conocido genéricamente como PEPS, asigna el costo de las primeras partidas adquiridas a los retiros y el costo de las

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adquisiciones más recientes al inventario. Considerando que los materiales y bienes más antiguos son usados en primera instancia. Este principio coincide con la práctica comercial de los productos perecederos, se deterioran o se vuelven obsoletos. El método lo primero que entra, lo primero que sale ha sido apropiadamente caracterizado como el método de las facturas más recientes cuando se usa inventario periódico. La búsqueda de esas facturas puede ser laboriosa, excepto si el artículo afectado es adquirido siempre de la misma fuente. Cuando se usa PEPS con un sistema de inventario perpetuo, el saldo arrastrado después de cada entrada o salida debe ser analizado para reflejar todos los precios aplicables a las partidas no usadas. Los precios más antiguos son aplicados primero a requisiciones hasta que sean absorbidas las cantidades correspondientes. Lo último que entra, lo primero que sale: abreviado y conocido generalmente como UEPS, ha tenido nuestra atención desde los años treinta, en que se aceptó para determinaciones del impuesto sobre la renta (I.S.R.), esto es debido a que en épocas inflacionarias (periodo de precios en alza) resulta en una menor utilidad declarada y por lo mismo menores impuestos causados que los métodos PEPS y promedio. Este método supone físicamente, que el negocio tiene cierta cantidad de reserva de materiales o existencia en productos y que las operaciones y venta son efectuadas con el uso de artículo adquirido más recientemente. El método UEPS, en sentido riguroso, puede ser aplicado a productos físicamente idénticos, tales como toneladas. Desde luego que a menudo el método UEPS no puede estar físicamente justificado, pero se usa porque produce una medida más al día de control reduciendo los impuestos en un periodo de precios en ascenso. UEPS, al contrario de PEPS, requiere que los precios más recientes sean aplicados a las requisiciones hasta que las cantidades correspondientes sean absorbidas y que el saldo en existencia refleje los precios de compra más antiguos. Promedio Ponderado.- Este método, llamado también precios promedios (P.P.) es a menudo el más fácil de aplicar, especialmente cuando el número de compra es menor que el número de requisiciones. La técnica requiere el cálculo de un nuevo costo unitario medio después de cada compra, solo que esta cifra de costo unitario se usa para fijar precios a todas las requisiciones hasta que se haga la siguiente compra.

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5.1-Concepto de capital contable.

DEFINICIONES, CARACTERISTICAS Y CLASIFICACION DEL CAPITAL CONTABLE

El capital contable es el derecho de los propietarios cobre los activos netos que surgen por aportaciones de los dueños, por transacciones y otros eventos o circunstancias que afectan a una entidad, el cual se ejerce mediante reembolso o distribución.

El capital contable está formado por capital contribuido y capital ganado o déficit, en su caso.

El capital contribuido lo forman las aportaciones de los dueños y las donaciones, así como también el ajuste a estas partidas.

El capital ganado corresponde al resultado de las actividades operativas y de otros eventos o circunstancias que le afecten.

5.4-Clasificación y características de las acciones.

Artículo 9º Clasificación de las acciones

Las acciones a considerar en el proyecto de una estructura o elemento estructural se pueden clasificar según los criterios siguientes:

Clasificación por su naturaleza. Clasificación por su variación en el tiempo. Clasificación por su variación en el espacio.

9.1. Clasificación de las acciones por su naturaleza

Las acciones se pueden clasificar según su naturaleza en los siguientes grupos:

Acciones directas. Son aquellas que se aplican directamente sobre la estructura. En este grupo se incluyen el peso propio de la estructura, las restantes cargas permanentes, las sobrecargas de uso, etc.

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Acciones indirectas. Son aquellas deformaciones o aceleraciones impuestas capaces de dar lugar, de un modo indirecto, a fuerzas. En este grupo se incluyen los efectos debidos a la temperatura, asientos de la cimentación, acciones geológicas, acciones sísmicas, etc.

5.5-Mercado de valores.

Las negociaciones (compraventas) en el mercado de valores se realizan a través de los intermediarios en el piso de remates en el edificio de la Bolsa Mexicana de Valores o por vía electrónica a través de una red de computadoras. En México la única bolsa autorizada para el mercado de valores es la Bolsa Mexicana de Valores, S.A. de C.V. (BMV; página http://www.bmv.com.mx).

De modo que el objetivo de la BMV es proveer las instalaciones y servicios necesarios para cotizar (difundir precios de compra y de venta) y negociar valores (hacer los intercambios). A estas instalaciones sólo pueden acceder personas autorizadas (los operadores de las casas de bolsa, Banxico) para representar a sus clientes:

Inversionistas: las personas que compran los valores a cambio de su dinero.

Emisoras: las personas morales que captan dinero a cambio de sus valores.

 

Es una bolsa o mercado organizado porque existen reglas para colocar los valores y existen varios (conjunto o bolsa) en un mismo lugar, comprarlos y venderlos, intercambiarlos y ejercer sus derechos corporativos y patrimoniales, en esto la bolsa de valores se auxilia de otros organismos como:

Registro Nacional de Valores: que mantiene un registro de los valores autorizados para ser inscritos en la BMV, así como de las diferentes notificaciones que se realicen a sus accionistas o acreedores. Este registro está a cargo de la CNBV y es único en México.

Instituto para el depósito de valores: que mantiene guardados los valores que se negocian de forma que se tiene

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la certeza de que existen (respalda los que aparecen cotizados) y que los tiene asignados la persona que los ha comprado y que es el propietario vigente. Además, en el caso de asambleas (reuniones) de accionistas o acreedores emiten los listados de los dueños de los títulos para que puedan asistir a dichas reuniones; y en el caso de pagos por dividendos o amortizaciones se encarga recibir el pago de la compañía emisora y de distribuir dichos pagos a los dueños de los valores respectivos. Actualmente esta función la realiza el S.D. Indeval, S.A. de C.V. (http://www.indeval.com.mx).

Empresas que administran mecanismos para facilitar las operaciones con valores (brokers de mercado de dinero): proveen sistemas automatizados adicionales a los de la Bolsa Mexicana de Valores, S.A. para difusión de cotizaciones para canalizar solicitudes y órdenes para hacer operaciones con valores que puedan ser negociados fuera de bolsa. Generalmente, prestan servicios a otras instituciones financieras, diferentes de casas de bolsa, y algunas tesorerías de grandes empresas para facilitar sus operaciones de inversión diaria en el mercado de dinero (excepto títulos de deuda de empresas privadas). Se mencionan aquí pues gran parte del mercado de dinero se negocia a través de estos sistemas (incluyendo en algunos: dólares y otras divisas, metales y monedas, depósitos y otras operaciones OTC) y la BMV no difunde información de la cotización de estos valores fuera del boletín bursátil (que tiene costo); sin embargo se les dice “operaciones pasadas por bolsa”.

 

De acuerdo al esquema representativo anterior podemos decir que el mercado está integrado por la Bolsa Mexicana de Valores, S. A. de C.V. y los Intermediarios financieros autorizados para este mercado que son:

Casas de bolsa Distribuidoras de sociedades de inversión (en algunos casos

también las administradoras de activos de sociedades de inversión antes conocidas como operadoras de sociedades de inversión)

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   Por anterior, es importante que revise las condiciones al trabajar con:

brokers corredores de divisas asesores de inversiones consultores financieros fondos operados por aseguradoras u otros fiduciarios

 

En el artículo “Los promotores bursátiles: Sepa con quién trata” del no. 14 de la revista Proteja Su Dinero puede obtener más información sobre este aspectoPARTICIPANTES EN EL MERCADO DE VALORES

Pensando en los que realmente reciben el beneficio del mercado de valores tenemos:

Emisoras: son las personas morales (empresas y Gobierno) que colocan sus valores (deuda o capital) y que forman el mercado primario al vendérselos a los inversionistas. Son las que pagan los rendimientos por dividendos e intereses, y también tienen la responsabilidad de devolver el dinero al final del plazo en instrumentos de deuda. El mercado de valores les permite obtener financiamiento.

Inversionistas: son las personas físicas o morales que invierten en valores, pagándole en el mercado primario a las emisoras y en el secundario a otros inversionistas. El mercado de valores les permite invertir directamente en las emisoras.

A estos sumamos a los intermediarios bursátiles que a través de quienes se tiene contacto entre los inversionistas para realizar sus operaciones en la BMV y las emisoras u otros inversionistas:

Casas de bolsa Distribuidoras de sociedades de inversión

 

Y finalmente consideramos a los organismos de apoyo que proporcionan los medios y mecanismos para que se realicen las operaciones que solicitan los intermediarios de acuerdo a las órdenes de sus clientes (inversionistas):

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Registro Nacional de Valores: autorización de valores. S.D. Indeval. S.A. de C.V.: depósito de valores y

administración.

Bolsa Mexicana de Valores, S.A. de C.V.: operaciones en mercado de capitales, instrumentos de deuda de empresas privadas, mercado de metales, sistema internacional de cotizaciones, registro de precios de sociedades de inversión e instrumentos de deuda gubernamentales y bancarios. Difusión de los precios de cierre de todos los anteriores, así como de los eventos relevantes y de información corporativa de las compañías emisoras.

Brokers de mercado de dinero (Reuters, Lince, Enlaces Prebon, SIF, etc.): sistemas para cotizar mercado de dinero (instrumentos de deuda gubernamental y bancaria).

Sistema de Préstamo de Valores (Regulado por BANXICO): para cotizar y cerrar operaciones de préstamos de valores. Cabe señalar que el INDEVAL cuenta con un sistema de préstamo de valores que tiene como objetivo facilitar la operación entre el prestamista y el prestatario.

Otros: que proporcionan información y servicios a los intermediarios y emisoras del mercado de valores para que este cumpla su objetivo de servir para la correcta formación de precios de los valores que se cotizan en él. Por mencionar algunos: proveedores de precios, calificadoras de valores, valuadoras de sociedades de inversión, administradoras de activos, fideicomisos bursátiles.

  

Dando como resultado.

 

 Beneficiarios del mercado

è ç Intermediarios

è ç Organismos de

apoyo

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¿Quiénes son?

Emisoras

Inversionistas

è

ç

Casas de bolsa

Distribuidora s de sociedades de inversión

è

ç

Bolsa Mexicana de Valores (BMV)

Registro Nacional de Valores (RNV)

S.D. Indeval, S.A. de C.V. (Indeval)

BANXICO

Otros.

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¿Cómo participan?

Emisoras:

Colocando sus valores y pagando los intereses, dividendos, amortizaciones parciales y capital.

 

Inversionistas:

Colocando su dinero (invirtiendo) para financiar a las emisoras.

Realizando compraventa entre ellos para esta establecer los precios de mercado (secundario) de los valores.

 

 

 

 

 

è ç

Ambas:

Reciben las ordenes (operaciones y precios) de los inversionistas y las canalizan a través de la BMV para encontrar una contra parte que desee aceptar las condiciones de las ordenes y así ejecutar la operación.

Casas de bolsa:

Colocando los valores de las emisoras en la BMV. (Ofertas públicas)

Entrega al inversionista las ganancias por dividendos e intereses que distribuyen las emisoras.

è ç

RNV:

Registra los valores (emisiones), de las emisoras, que están autorizados para cotizar en el mercado de valores.

BMV:

Reciben las características de las operaciones (tipo de valor, cantidad de títulos, precio, tipo de operación) y las difunde entre los intermediarios.

Cuando coinciden dos operaciones contrarias (compra y venta) con las mismas características, registra la operación y avisa al INDEVAL.

Al cierre difunde los “precios de cierre” del

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Algunas proporcionan asesoría profesional para invertir.

Distribuidoras de sociedades de inversión:

Canalizan las órdenes de los inversionistas a las sociedades de inversión para que éstas realicen las inversiones y ventas de su cartera de valores.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

mercado de capitales.

INDEVAL:

Realiza los traspasos de títulos entre las cuentas (cuando se registra el pago).

Corta los cupones de los valores.

Distribuye los pagos que realizan las emisoras.

BANXICO

Regula el sistema para la operaciones de préstamo de valores para que los intermediarios puedan realizar éstas. El sistema se encuentra en INDEVAL

OTROS, que contribuyen a facilitar las operaciones, como:

Brokers de mercado de dinero

Formadores de

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mercado en valores gubernamentales a tasa fija

Proveedores de precios

Calificadoras de Valores

Administradoras de activos de sociedades de inversión

Fondo neutro

Fondos de promoción bursátil

 

 

Comparando inversiones en instrumentos en dos diferentes mercados.

  Mercado de valores Sector bancario

¿Garantiza rendimiento?

No en los instrumentos en general.

Sólo en operaciones de reporto.

Sólo en PRLVs y CEDEs como instrumentos.

También en operaciones de reporto.

¿Tienen seguro para proteger al ahorrador?

No. Sí, a través del IPAB (en el 2003 será limitado).

¿Quién es responsable de hacer los pagos de intereses?

Las emisoras de los valores.

En el caso de reporto la casa de bolsa o el banco.

En todos los casos el interés lo paga el banco.

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Tipo de intermediación

Indirecta:

Sólo pone en contacto a las partes, por lo que tienen que salir a buscar un comprador o vendedor.

Directa:

El banco es la contraparte en todas las operaciones, por lo que cotiza directamente la operación.

¿Cómo obtiene su ganancia el intermediario?

Cobrando comisiones o aplicando diferenciales en los rendimientos por interés.

Cobrando comisiones o pagando intereses menores a los que gana.

¿Cómo es la relación entre riesgo y rendimiento?

Mayor riesgo, mayor rendimiento.

Menor riesgo, menor rendimiento.

¿Cómo se ajustan los rendimientos en el mercado?

Diario de acuerdo a la oferta y demanda.

No hay ajuste, está definido hasta el vencimiento.

Plazo de la inversión Al vencimiento o con liquidez del mercado.

Al vencimiento.

¿Es posible terminar la operación antes del vencimiento?

Sí, de acuerdo a la liquidez del instrumento.

No en el caso de los reportos.

No en general, puede haber cargos por este motivo.

5.6- UTILIDADES RETENIDAS.

Las utilidades obtenidas por la empresa que no se han capitalizado o distribuido a los accionistas son conservadas en la empresa y por tanto forman parte del capital contable, se clasifican en:

A) UTILIDADES RETENIDAS APLICADAS A RESERVAS DE MANERA ESPECÍFICA.Constituidas por disposición de la ley o de la escritura constitutiva de la empresa o por acuerdos de asamblea de accionista.

B) UTILIDADES RETENIDAS PENDIENTES DE APLICAR.

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Es la parte de las utilidades retenidas que no han sido aplicadas para un fin específico y por consiguiente se encuentran libres, están integradas por las utilidades acumuladas pendientes de aplicar de años anteriores y la utilidad o pérdida del período.Se deben presentar en un renglón separado.

5.7-Dividendos.

DIVIDENDOS:

Los dividendos de las acciones afectan a los que lasa poseen, no a los que tienen opciones de compra sobre ellas, pero como el pago de dividendos afecta al precio del acticvo subyacente (la acción en este caso) influirá indirectamente en la Opción.

El precio de las opciones reflejará las expectativas del mercado sobre el pago de dividendos de su activo subyacente.

Puesto que el pago de dividendos se resta directamente del precio de la acción, los dividendos afectarán positivamente al valor de las opciones Put y negativamente al valor de las Call

Tipos de Política de Dividendos

1. Definición:

La política de dividendos de una empresa es un plan de acción que deberá seguirse siempre que se decida en torno a la distribución de dividendos. La política debe considerarse tomando en cuenta dos objetivos básicos: maximizar el beneficio de los propietarios de la empresa y proporcionar suficiente financiamiento. Ambos objetivos están interrelacionados, y deben alcanzarse a la luz de ciertos factores legales, contractuales, internos, de crecimiento y en relación con los accionistas y el mercado que determinan las alternativas de la política.

Dividendos: Son utilidades que se pagan a los accionistas como retribución de su inversión. Hay tres fechas importantes en el proceso de dividendos:

Fecha de declaración: La asamblea de accionistas declara el dividendo (es la única que tiene esa facultad).

Fecha d registro: Es la que define el periodo de antigüedad de los accionistas para reclamar dividendos.

Fecha de pagos: Es la fecha en que se entregan los cheques.

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1. Tipos de Dividendos

La razón de Pago: Que se calcula dividiendo el dividendo en efectivo por acción de la empresa entre sus utilidades por acción, indica el porcentaje por unidad monetaria percibida que se distribuye a los accionistas en forma de dividendos. Mediante una política de dividendos según una razón de pago constante, se establece que cierto porcentaje de las unidades será distribuido a los propietarios en cada periodo de pago de dividendos. Uno de los inconvenientes de esta política es que si las utilidades de la compañía decaen, o si ocurre una pérdida en un periodo dado, los dividendos pueden resultar bajos o incluso nulos.

Política de dividendos regulares: Se basa en el pago de un dividendo fijo en cada periodo. Esta política proporciona a los accionistas información generalmente positiva, indicando que la empresa se desempeña correctamente, con lo que se reduce al mínimo toda incertidumbre. A menudo, las empresas que se valen de este tipo de política incrementarán el dividendo regular una vez que se haya probado un incremento en las utilidades. De tal suerte, los dividendos casi nunca se verán disminuidos.

Con frecuencia, una política de dividendos regular se construye en torno a una razón de pago de dividendos óptima. De esta manera, la empresa intenta pagar cierto porcentaje de los ingresos, pero en vez de dejar que los dividendos fluctúen, se paga un dividendo fijo, ajustándolo de acuerdo con la razón óptima a medida que se experimentan aumentos en las unidades.

Política de dividendos regulares bajos y adicionales: Algunas empresas establecen una política de dividendos regulares bajos y adicionales, con la que pagan un dividendo regular bajo, complementado con un dividendo adicional, cuando as utilidades lo justifican. Si las utilidades son mayores que lo normal en un periodo específico, la empresa tiene la posibilidad de pagar este dividendo adicional, denominado dividendo extra. La empresa evita ofrecer a los accionistas falsas esperanzas al designar como dividendo extra la cantidad del dividendo que excede al pago regular. El uso de la designación "extra" es común sobre todo entre empresas que experimentan cambios cíclicos de las utilidades.

Al establecer un dividendo regular bajo que se paga en cada periodo, la empresa proporciona a las inversionistas el ingreso estable necesario para generar confianza en la empresa, y el dividendo extra les permite compartir las utilidades de un periodo especialmente bueno. Las empresas que usan esta política incrementan el nivel del dividendo regular una vez que

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comprobaron que se logró un aumento de las utilidades. El dividendo extra no se debe pagar en forma regular porque dejaría de tener sentido. Se aconseja el uso de una razón de pago de dividendos neta al establecer el nivel del dividendo regular.

Dividendos en acciones: Un dividendo en acciones es el pago de dividendos en forma de acciones a los propietarios existentes. Las empresas recurren a menudo a este tipo de dividendo como una forma de reemplazo o adición de los dividendos en efectivo. Aunque los dividendos en acciones no tienen un valor real, los acciones pueden concebirlos como algo de valor que les ha sido proporcionados y que antes no tenían.

Aspectos Contables: En el sentido contable el pago de un dividendo en acciones significa un cambio entre las cuentas de capital, en vez de una utilización de fondos. Cuando una empresa declara un dividendo en acciones, los procedimientos con respecto a la distribución son los mismos que los descritos anteriormente para los dividendos en efectivo.

Punto de Vista de los Accionistas: El accionista que recibe un dividendo en acciones no recibe en realidad nada de valor. Una vez que el dividendo ha sido pagado, el valor por acción de las acciones disminuirá en proporción al dividendo, de tal suerte que el valor de mercado de sus participaciones totales en la empresa permanecerá sin cambio.

Divisiones de Acciones: Las divisiones de acciones tienen un efecto sobre el precio de las acciones de una empresa similar al de los dividendos en acciones. La división de acciones es un método comúnmente empleado para reducir el precio de mercado de las acciones de la empresa mediante el incremento en el número de acciones detentadas por cada accionista. Las empresas suelen creer que el precio de sus acciones es demasiado alto, y que una reducción en el precio de mercado harán más dinámicas las transacciones.

Recompras de Acciones: Una compra de acciones se realiza por diversas razones: Las divisiones de acciones no tienen efectos sobre la estructura de capital de la empresa. Incrementan, por lo demás, el número de acciones en circulación y reducen su valor contable. Las acciones pueden ser divididas de la manera en que se desee. A menudo se realizan divisiones opuestas de acciones: cierta cantidad de acciones en circulación son intercambiadas por una acción.

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para obtener acciones que habrán de ser empleadas en adquisiciones, para contar con acciones para los planes de opciones de acciones para empleados, para lograr una ganancia en el valor nominal de las aportaciones cuando las acciones se venden en un precio por debajo de su valor contable o simplemente, para retirar acciones en circulación.

Registros Contables: Los registros contables que resultan de la compra de acciones comunes son una reducción en el efectivo y el establecimiento de un activo denominado "acción de tesorería", el cual aparece como una deducción del capital social. El marbete acción de tesorería se emplea para indicar la presencia de acciones recompradas en el balance general. La recompra de acciones puede concebirse como dividendo en efectivo, ya que implica la distribución de efectivo entre los propietarios de la empresa, quienes son a su vez, los vendedores de las acciones.

Objetivo de Las Políticas de Dividendos:

Maximización de la riqueza de los propietarios de la empresa. Adquisición de financiamiento suficiente.

1.3.- Factores que Influyen en las Políticas de Dividendo:

Comprenden las restricciones legales, contractuales e internas, las perspectivas de crecimiento de la empresa, las consideraciones y, por último, las consideraciones de mercado.

Restricciones legales. En la mayoría de los países se prohíben a las corporaciones el pago de cuales quiera parte del capital legal en formas de dividendos., tal capital legal se mide por el valor contable de las acciones comunes. En otros países se exigen que esta clase capital incluya no solo el valor contable de las acciones comunes, si no también cualquier capital pagado en exceso del valor nominal. Tales restricciones para el menos cabo del capital se establecen generalmente a fin de proporcionar una base suficiente de capital social y proteger así los derechos de los acreedores.

Restricciones Contractuales. A menudo la capital de la empresa para pagar dividendos en efectivo se ve restringida por ciertas provisiones en un acuerdo de préstamo. Tales provisiones restrictivas prohíben, por lo general, el pago de dividendo en efectivo hasta que se haya logrado cierta cantidad de ingreso, o bien, limitan la cantidad por distribuirse en forma de dividendo a ciertos porcentajes de las utilidades. Las restricciones contractuales sobre el pago de dividendos contribuyen a proteger a los acreedores contra pérdidas

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por insolvencia por parte de la empresa. La violación de una restricción de este tipo es a menudo motivo de demanda de pago inmediato por parte del proveedor de fondos.

Restricciones Internas. La capacidad de la empresa para distribuir dividendos se ve a menudo restringida por la cantidad de efectivos en exceso disponible. Aunque es posible solicitar fondos en préstamos para el pago de dividendos, los prestamistas suelen mostrarse renuentes a conceder tales prestamos, ya que no producen beneficios tangibles u operativos que contribuyen a que la empresa pueden experimentar utilidades altas, su capacidad para el pago de dividendos puede verse restringida por un nivel bajo de activos líquidos (efectivo y valores negociables).

Perspectivas de Crecimientos. Los requerimientos financieros de la organización de negocios guardan una relación directa con el grado de expansión o adquisición de activos proyectados. Si la empresa se haya en una etapa temprana de desarrollo, puede utilizar todos los fondos necesarios para financiar los gastos de capital. Así mismo, una empresa con estas características requiere de fondos para mantener e incrementar su nivel de activos. Tales empresas suelen experimentar una necesidad constante de fondos, y sus requerimientos financieros pueden definirse como inmediatos y considerables. Por el contrario, las empresas que presentan poco o nulo crecimiento pueden recurrir a los de fondos para reponer o renovar activos.

Consideraciones de los Propietarios. Al establecer una política de dividendos, el objetivo primero de la empresa debe ser el de maximizar el beneficio de los propietarios. Aunque no es posible establecer una política que garantice que todos los accionistas verán incrementada su inversión en forma de rendimiento, debe cuidarse de instituir una política que tenga un efecto favorable sobre el beneficio de la mayoría de los propietarios.

La primera consideración es la categoría fiscal de los accionistas de la empresa. Si esto se haya en una categoría tributaria alta (esto es, que sus ingresos ascienden a cantidades importantes), puede decidirse pagar un porcentaje más bajo de sus utilidades a fin de permitir a los propietarios demorar el pago de impuestos hasta vender sus acciones.

Una segunda consideración son las oportunidades de inversión de los proyectos cuyos rendimientos sean menores a los que los inversionistas pueden obtener de manera externa sobre inversiones de igual riesgo. Habrá, pues que evaluar los rendimientos esperado sobre las oportunidades de inversión de la propia empresa y, empleando las técnicas del valor presente, determinar si se pueden obtener mayores rendimientos a partir de inversiones externas, como emisiones gubernamentales o acciones de

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corporaciones.

Una última consideración es la dilución potencial de la propiedad. Si una compañía paga un porcentaje alto de las utilidades, habrá que obtener un nuevo capital de aportaciones mediante acciones comunes, lo cual podría resultar en la dilución tanto del control de las utilidades de los accionistas presentes, así pues, el pago de un porcentaje menor de los ingresos pueden reducir al mínimo tal posibilidad de dilución.

Consideraciones de Mercado. Debido a que el beneficio de los propietarios de una empresa se refleja en el precio de mercados de las acciones, se deberá conocer la probabilidad de respuesta del mercado respecto de ciertos tipos de políticas al formular una política de dividendo adecuada. Se cree que los tipos de política al formular una política de dividendos adecuada. Se cree que los accionistas prefieren un nivel fijo o creciendo de dividendos en lugar de un patrón.

1.4.- Estabilidad de las Políticas de Dividendos y su Razón Fundamental

La razón fundamental para la estabilidad de las políticas de dividendos se corresponde a la razón financiera. La razón financiera garantiza a la organización la previsión de los recursos monetarios requeridos para el óptimo desempeño de sus actividades.

A su vez incide en su capacidad de afrontar las fluctuaciones en las cuales se circunscribe la razón fiscal se de prever el impacto que ocasione la aplicación de la normativa legal en materia de impuesto sobre la renta que afecta a una alícuota de los dividendos pagados. Estas consideraciones afectan la disponibilidad de recursos monetarios.

2.- Pagos de Dividendos

Los flujos de efectivo de una empresa y las necesidades de inversión pueden ser demasiado volátiles para que establezca un dividendo regular muy alto. Sin embargo puede desear una alta razón de pagos de dividendos para distribuir los fondos que no son necesarios para la reinversión. En tal caso los directores pueden establecer un dividendo bajo y relativamente regular, lo suficientemente bajo como para que pueda ser mantenido tanto en años de bajas utilidades como en años en que se necesita una cantidad considerable de inversión y complementarlo con un dividendo adicional en los años en los fondos excesivos están disponibles. General Motors, cuyas utilidades fluctúan ampliamente de año con año, ha seguido durante mucho tiempo la práctica de complementar su dividendo regular con dividendo adicional pagado además del dividendo regular del cuarto trimestre.

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Procedimiento pago de dividendos en efectivo

El pago de dividendos en efectivo a los tenedores de acciones de las corporaciones es decidido por la junta directiva. Los directores suelen realizar juntas trimestrales o semestrales a fin de evaluar el desempeño financiero de la empresa durante el período anterior, así como obtener una perspectiva de cuantos y en qué forma habrán de pagarse los dividendos. Debe establecerse, la fecha de pago.

Monto de los dividendos: Las decisiones en torno sí habrán de pagarse dividendos, depende en gran medida de la política que al respecto es adoptada por la empresa.

Fechas importantes: Si los ejecutivos de la empresa declaran un dividendo, se indicará, asimismo el registro y fecha de los pagos relacionados con este. Normalmente los directores emiten un informe en donde se indica la decisión, fecha de registro y fecha de distribución de los dividendos.

Fecha de registro: Todas las personas cuyos nombres aparezcan como accionistas en la fecha de registro, la cual es establecida por los directores, recibirán en una fecha específica un dividendo declarado. Suele denominarse a estos accionistas tenedores de registros. Debido al tiempo requerido para registrar la negociación de acciones, estas comenzarán a venderse ex dividendos cuatro días hábiles antes de la fecha de registro. Un procedimiento sencillo para determinar el primer día en que las acciones se venden ex dividendos consiste en sustraer cuatro días de la fecha de registro; si se presenta un fin de semana, réstense seis días. Los compradores de acciones que venden ex dividendos no reciben dividendos normales.

Fecha de pago: Esta es también establecida por los directores, generalmente algunas semanas después de la fecha de registro. La fecha de pago es la fecha real en la que la empresa enviará el pago de dividendo a los tenedores de registro.

3.- Aspectos Legales de la Distribución de Dividendos:

Según el Código de Comercio:

No pueden pagarse dividendos a los accionistas sino por utilidades líquidas y recaudadas.

Ni en la escritura constitutiva, ni en los estatutos, ni en otros documentos podrán las sociedades establecer interés a favor de sus acciones. Los accionistas no están obligados a restituir los dividendos que hayan percibido en virtud de balances sociales hechos de buena fe.

La acción en repetición se prescribe en todo caso por cinco años contados desde el día fijado para la distribución.

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5.8-Métodos de análisis.

CLASIFICACIÓN DE LOS MÉTODOS DE ANÁLISIS

Métodos de análisis financiero

Los métodos de análisis financiero se consideran como los procedimientos utilizados para simplificar, separar o reducir los datos descriptivos y numéricos que integran los estados financieros, con el objeto de medir las relaciones en un solo periodo y los cambios presentados en varios ejercicios contables.

 

Para el análisis financiero es importante conocer el significado de los siguientes términos:

  Rentabilidad: es el rendimiento que generan los activos puestos en operación.

  Tasa de rendimiento: es el porcentaje de utilidad en un periodo determinado.

Liquidez: es la capacidad que tiene una empresa para pagar sus deudas oportunamente.

De acuerdo con la forma de analizar el contenido de los estados financieros, existen los siguientes métodos de evaluación:

 

Método De Análisis Vertical Se emplea para analizar estados financieros como el Balance General y el Estado de Resultados, comparando las cifras en forma vertical.

Método De Análisis Horizontal Es un procedimiento que consiste en comparar estados financieros homogéneos en dos o más periodos consecutivos, para determinar los aumentos y disminuciones o variaciones de las cuentas, de un periodo a otro. Este análisis es de gran importancia para la empresa, porque mediante él se informa si los cambios en las actividades y si los resultados han sido positivos o negativos; también permite definir cuáles merecen mayor atención por ser cambios significativos en la marcha.

A diferencia del análisis vertical que es estático porque analiza y compara

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datos de un solo periodo, este procedimiento es dinámico porque relaciona los cambios financieros presentados en aumentos o disminuciones de un periodo a otro. Muestra también las variaciones en cifras absolutas, en porcentajes o en razones, lo cual permite observar ampliamente los cambios presentados para su estudio, interpretación y toma de decisiones.

MÉTODOS Y ANÁLISIS VERTICALES

Para efectuar el análisis vertical hay dos procedimientos:

 

1.                 Procedimiento de porcentajes integrales: Consiste en determinar la composición porcentual de cada cuenta del Activo, Pasivo y Patrimonio, tomando como base el valor del Activo total y el porcentaje que representa cada elemento del Estado de Resultados a partir de las Ventas netas.

2.                 Procedimiento de razones simples: El procedimiento de razones simples tiene un gran valor práctico, puesto que permite obtener un número ilimitado de razones e índices que sirven para determinar la liquidez, solvencia, estabilidad, solidez y rentabilidad además de la permanencia de sus inventarios en almacenamiento, los periodos de cobro de clientes y pago a proveedores y otros factores que sirven para analizar ampliamente la situación económica y financiera de una empresa.

  Procedimiento de análisis

  Se toman dos Estados Financieros (Balance General o Estado de Resultados) de dos periodos consecutivos, preparados sobre la misma base de valuación.

  Se presentan las cuentas correspondientes de los Estados analizados. (Sin incluir las cuentas de valorización cando se trate del Balance General).

  Se registran los valores de cada cuenta en dos columnas, en las dos fechas que se van a comparar, registrando en la primera columna las cifras del periodo más reciente y en la segunda columna, el periodo anterior. (Las cuentas deben ser registradas por su valor neto).

  Se crea otra columna que indique los aumentos o disminuciones, que indiquen la diferencia entre las cifras registradas en los dos periodos, restando de los valores del año más reciente los valores del año anterior.

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(los aumentos son valores positivos y las disminuciones son valores negativos).

 

En una columna adicional se registran los aumentos y disminuciones y porcentaje. (Este se obtiene dividiendo el valor del aumento o disminución entre el valor del periodo base multiplicado por 100).

En otra columna se registran las variaciones en términos de razones. (Se obtiene cuando se toman los datos absolutos de los Estados Financieros comparados y se dividen los valores del año más reciente entre los valores del año anterior). Al observar los datos obtenidos, se deduce que cuando la razón es inferior a 1, hubo disminución y cuando es superior, hubo aumento.

CONCLUSION.

Los principios de contabilidad generalmente aceptados nos indican todo lo que se refiere sobre la información financiera y como se refleja en los estados financieros, lo importante en esta información es que sirva de guía y base para la toma de decisiones dentro de la entidad. Se puede decir que esta información es la brújula de una empresa para decidir que medidas y acciones tomar. Es muy importante que esta información siga los principios de contabilidad, para que pueda ser objetiva ya que sino sigue estos parámetros la información se vera desvirtuada causando una mala decisión en los usuarios, hay que resaltar este punto por que la información financiera no debe de tener una posición o punto de vista determinado, ya que su función es únicamente la de reflejar la situación financiera de la empresa sin inclinarse hacia ninguna conclusión arbitraria. Para concluir mencionare que el criterio usado para proporcionar y realizar la información financiera no debe salirse nunca de los principios de contabilidad y que las notas que acompañan los estados financieros deben de tener la información suficiente y relevante que deba notarse e indicarse pero no debe de ser excesiva la información para no causar confusiones en los usuarios.

Bibliografía

(s.f.). http://www.condusef.gob.mx/mercado/II_1.htm.(s.f.). http://www.condusef.gob.mx/mercado/mercado_valores.htm.(s.f.). http://www.carreteros.org/normativa/ehe/apartados/9.htm.

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(s.f.). http://www.bmv.com.mx).